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準他一個滿過癮的新聞：民國 94 年次以後的，一年要當兵一年。所以只有 83 年次到 93 年次的 4 個月，像我們 81 年的，我老爸一年 10 個月，哇，被三年。所以以前的兵役是很長，後來改到我們身上一年，再到 4 個月，軍事去年一年下正式的改回去一年。所以對這些 94 年次以後的，在我們聽眾裡面，我看了一下佔比可能在 5% 以內，但是還是為數不少，三十幾萬的 5% 還是為數不少人。這一半男生們，你們要去當兵，只能夠說恭喜。
你看可以感受到那種打飯班、親愛精神的餐廳，然後去挖油水分離槽、洗盤子、早上早點名集合、跑步 3000 公尺、各式各樣他爽快，再一次大家可以感受。我覺得非常的行，台灣這個島嶼有救了，我們真的是需要當兵，真的還是要當兵。就不要像一堆美紅蓋的，推特上面特別多這一種，就是嘴巴上整天說要打中國，你叫他去當兵，他不要當兵，他說這個是華國的兵、這個是黃埔軍校的兵，他跟我們這種台灣人不一樣。我想說你他媽到底知道你自己來攻殺小嗎？你現在知道徵兵的意思嗎？你家總統蔡英文都講說這個是中華民國，他不然你你知道怎樣，你知道陳立一個黨衛軍才能殺小？所以你到底是不是？你自己來講什麼，你是要去當兵的，你不要說什麼。
不對那些人是什麼媽老蘭老或殺小的，你要知道其實我們也都經歷過，你以為他媽想要去給他管？其實不對，最難的地方本來就不是什麼訓練、打靶、跑三千、行軍還是怎麼有的沒有的，而是你必須要去聽令一個你覺得他比你笨、但是他可以對你下令、你還必須要去做的這件事情。聽命令這件事情，才是我覺得當兵真的要你學到的東西。而且其實你本來就應該要聽命令。在當阿兵哥的時候我不可以理解，我也覺得說為什麼你要下這麼多白癡的指令？那出來社會之後，我開始可以去理解一些事情。當然就是說看了一些戰爭片、看了一些歷史，你就會知道說，當今天你的長官下令說你要去守這個地方，簡單講就是你們可能都會去死。所以這一定是對當時要被送去的阿兵哥來說，非常不合理的事情，為什麼要去那邊？前面就等於送死。可是你不去，你就不能夠拖延對方，我們的部隊就不能夠撤退。
長官也不會跟你講這麼多，因為有些東西是機密，總不能跟你講說我們後面有人要撤退、你們必須在那邊受死。因為如果說你被抓到，那他就知道說後面誰來撤退之類的。所以他會叫你去做一些事情，你不想做你還是得做。那這就是部隊的訓練。所以我說每個人都應該要去服兵役，除非說你是身體真的有問題、然後帶有問題那 OK，不然其實真的沒有什麼理由，就是你是男生，你就是該去當兵。不要一堆什麼「我背痛、我腳痛、扁平足不可以當兵」，可是可以打戲。會一個朋友就這樣子，「啊不然我左邊但那邊右邊，大家走路會不平衡」。沒有什麼理由可以不用當兵，或者說什麼政治立場不一樣、我覺得部隊裡面有很多老蠟男，誰跟你講的？又會對老蠟男反正你就進去，你就要受管理。基本上我覺得沒有人想要被管，可是你就是必須要被管，因為這就是部隊，因為這就是你要保護台灣的一個代價。你沒有受過這樣的訓練，你以為那媽媽跑去把他唱隨便打一打就可以去作戰？那個組織、什麼樣的訓練、怎麼樣，誰要去拿、誰要去拿，那個還是要回去部隊裡面做。所以我覺得這是一個好事情。
那其實在阿兵哥當兵這件事情上面，我是抱持了一個完全的資格論，就是說今天有當過兵的人才有資格在那邊喊打喊殺。除非你是女的，像我們叫忠統之女的女兒就算了，我們對女生充滿無限的包容。男生你要喊打喊殺的，你一定要當過兵。當然有很多人講說「媽媽誰說一定要當過兵？我不能沒有當過兵，我身體有什麼問題」。我還是在台灣對你不能，你真的不能，因為你要叫人家去死的話，你就一定要當過兵。而且當過兵的人這麼多，你不要出來收割。就像那時候我跟一個 Q&A 聽眾講說要說「父難日」，我說沒有什麼人叫父難日，男生就操小而已，就生產這件事情來說，就是母難日，因為你男生沒有什麼貢獻。你說之後父親節有沒有道理？有，因為父親幫忙養育了這個孩子。可是你說你要去收割母難日這件事情，我覺得是非常莫名其妙的。
所以一樣的道理，你要叫大家去死的，你就是必須要有當過兵。像那時候我的營長，我對他充滿景佩，我到現在還記得他叫陽營長。他是一個跑 3000 自己衝第一個，媽媽煙臭人大還是跑超快的。然後再來就是他自己是兩棲特勤下來的，他行軍的時候背包裡面塞滿東西，背最重的就是他，他走第一個，單槓拉最多就是他。這種人叫我去死，我就跟他去死。可是你一個沒有當過兵的人叫我去死？你去死，你自己去死。一樣的道理，我對普丁也是這樣的看法，就是媽媽你自己沒有回去前線，那共老婆講說他自己沒有去前線，然後他叫大家去死，就在俄羅斯還有這麼高的一個支持度。這種人我是完全不相信他，就是你至少要去前線，你去走個秀也好，你要飛去前線，你要在那邊露臉，你要把自己暴露在一樣的風險，不然真的就是別人家孩子死不完。憑什麼別人家小孩要去死，你不用去死？你也是俄羅斯的公民。一樣的道理，你都是台灣的公民，每個人都應該要做出應有的貢獻。除非你真的身體有什麼樣的殘障或什麼的，那你當然還是可以用各式各樣的方式保護台灣。但是針對對方各種「下什麼」的還是要留給有資格的人，就是有當過兵的。這是我對當兵這件事情的見解。
所以我覺得 94 年次以後出生的也算是有福啦，就是至少每個人當過兵，所以以後大家都在一個公平的立場，就不會像今天很矛盾，那些沒有當兵的、當替代役的，然後講說要怎麼樣怎麼樣，我就覺得媽你們怎麼有資格講這麼多話？就是有當兵的，跟你們一樣是當政治人物的，他們有資格講話，你沒有資格講話，到底就這麼簡單。
雖然說大家都應該要進去當兵，但我也絕對認同說，部隊有些東西是可以改革的。就是說我們一些訓練真的該往現代化去走，而不是土法煉鋼。當時我自己的部隊，因為我是航空特戰指揮部的陸軍特戰，那我們就是所謂的傘兵。我們一開始會在大武營受訓，一下大武營聽說好像已經裁掉了。那受訓完之後就發到古官的特戰營，或是說討厭龍潭特戰營。那我是討厭龍潭特戰營的。
那當時在受訓的時候，其實八卦是這樣，當然我們也都是聽說，阿兵哥不會知道太多。我沒有說在部隊裡面會看到一些美軍老師，會有美軍老師在裡面走來走去。那這些美軍老師，我覺得因為有他們在那邊，所以大武營的氛圍非常好，就大武營是一個我覺得真的有很強烈軍人感的地方，就是在那邊非常地熱血。每天大家就上健身房，裡面有個健身房。那會員卡會員卡還是傘兵的徒弟讓我非常酷。那大家都真的在做這種科學訓練，不是什麼土法煉鋼，「我們福利體生狂作來殺小」，就是用一些科學訓練，然後讓自己的肌肉可以增加一些爆發力或者肌耐力等等的。
然後再來就是說，我們的傘兵訓練也是非常專業的，真的是訓練到後來是反射動作就跳出飛機了。我自己是當傘兵的地位，就是說卡機門的那個機門打開站在機門，其實真的是沒有什麼樣的恐懼。上飛機的時候會懷疑說為什麼他媽大 C 要 3 洞，然後要直大半程，就跳下去為什麼要來這個地方？為什麼當時要自願？但是最後面是覺得說還要來這個地方，因為我的部隊生涯真的是過得跟一般人不太一樣。當然下部隊大家都做各式各樣的雜務了，但是在受訓的這段時間是非常珍貴的。其實我們的訓練我覺得比較洋派一點，跟那些美軍老師在現場我不知道有沒有關係。他們沒有直接帶我們，但是可能跟教官們有互動，所以那邊的訓練是真的比較符合我們一般可能電影會看到的那個樣子。
但是下部隊之後，就有時候會做一些土法煉鋼的東西，然後花一堆時間在那邊站哨、打掃。我覺得這個其實是蠻浪費大家精力的東西。有些東西看你覺得說站哨可能還是必要的，作戰的時候就會有這樣的一個需求，不過我覺得在人力上安排應該是有加強的空間。那特別是訓練以上，我覺得讓大家多打一點靶，然後可能多做一些現代化的肌肉訓練，然後以及可能多一點那種城市巷戰或是特殊作戰的訓練。我覺得對很多阿兵哥來講，大家也都會認同這樣的觀念。就其實當時我們大家都會講，你現在操過我就算，你整天叫我漆油漆，想要就不爽。我自己是比較幸運的，我不用漆油漆，我都管車一台。因為我一下部隊之後被政戰組員選走了，但是其實還是在部隊裡面過一個就是你不然自己在那邊幹嘛的一個生活，就比別人爽一點，我會忍氣吞啦。可是其實我們大家都在打雜，下部隊都在打雜，那這個是比較可惜的地方。
當然這樣講可能有些人覺得不滿意，「下部隊一直操慢，你就不是你不用當類，那邊講風涼的話」。但我認為這還是正確的方向，就是說你再讓我重來是當年的話，我會選擇這樣這一條路，不然我們就不會自己自願跑去傘兵了。那我們特戰可能稍微好一點，就我們下部隊除了打雜、班庫房之外，有時候會有一個訓練，像新軍訓練或是機槍、攀岩、綁升降什麼的都還是有做到。有些營會有薪兵刀，有些沒有薪兵刀。像我自己是沒有薪兵刀，但其他蠻多東西都有玩到，所以也算是一個很不錯的體驗。
我自己對於部隊的一個建言，就人為延期，就當時在節目裡面隨便講一下，麻了趕快取消刺槍術。刺槍術真的是一個超級白癡的東西，甚至我坦白講，那些還在堅持刺槍術的，要查一下是不是共匪，太奇怪了。為什麼要做刺槍術？比例原則。你說刺槍整齊劃一，什麼氣刀體一致，就是訓練我們的紀律殺小的，OK。可能我們就是一個禮拜訓練裡面半小時、一小時去刺槍沒有問題，可是你花一堆時間在刺槍，然後在新訓的時候也在那邊刺槍，還要辦比賽或什麼的。而這個是超奇怪的一件事情，因為等於你花很多時間訓練一個的現在戰爭之中，它的用量佔比是比較小的東西。當然會有刺槍的一個場合，但是這個比例應該是比較小的。大多數的時間可能是在射擊、要跑戰術或什麼的。所以應該是針對在現在戰爭裡面比較常出現的一些場域，然後去做訓練，而不是很土法煉鋼去做一些上個時代的東西，然後覺得這是對的。
然後再來就是一些內部的檢查，我覺得有時候也是搞到走火入魔。像那個秋國政，就有兩匹將軍的名號，為什麼有這個名號你們自己去 Google。那自己有在部隊被他管過就知道為什麼他叫兩匹將軍，就是你為什麼要這麼在意那一些東西？我們當然說內部跟服裝儀容很重要，我相信，就是你要剛剛進進、頭髮兩個禮拜檢一次，那該整理該怎麼樣都要弄好。可是有時候真的太過分了，像這件事情要怎麼綁中國結，不能用快速綁帶，我覺得這是超奇怪的。那不然就是我們棉被一定要折到很方很正，這個就是你那個部隊沒事感覺做這樣的事情。像你在大瘟疫的時候，他就不會太要求這樣的東西，大家還是看起來整齊劃一、乾乾淨淨。你今天請示一般人進去看，還是很整齊。那只是他不會要求你什麼要拿信用卡出來、要弄成這個是 90 度垂直，他比較在意的是你各項訓練有沒有訓練。你跳下來之後腿有沒有夾好什麼的，那再來就是你的主傘假設打不開的話，腹傘怎麼樣弄、壓拉、泡泡泡，就是他會我們想要跑你旁邊跟你講說「你今天媽的主傘開不了」，這時候大家就要馬上做一個動作，所以你訓練這個我覺得非常合理。只是我們的部隊花很多時間在做沒有太有意義的東西。當然他們就想說這個也有用，我當然知道有用，之後就說比例原則，那個比例原則如果可以掌握好的話，應該是一個很不錯的事情。
大家跟大家分享一下部隊生活，有看我可以再多聊一下，有些人在 Q&A 有興趣。我媽部隊真的太有東西可以講了。這個不是軍旅台，所以大概因為這個新聞跟大家聊一下。
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因為 2022 年要過去，所以我們今天這集就來跟大家聊一下過去一年的復盤，然後自己的一些想法。可能看下一集還是下下集有空的話，假設沒有什麼特別的大事，就來聊一下對明年的展望。那雖然去年的展望我講了之後，最後面是都沒有發生，因為就進入一個熊市，但基本上展望我們都是以正向的方式去看待，就是不太會跟你講說未來一定會跌有什麼的。因為我們都知道一定會修正，這是什麼時候會修正。這個也是我們從兩年前節目一直跟大家講的觀念，就是你大概三年就會遇到一個修正，那只是這個修正是真的很大，我們今年遇到的修正是真的很大的一個修正。從 2021 年的年底一路跌跌到 2023 年。
我直接拿那斯達克 100 當成是一個 Benchmark，因為在美國這邊，我全部都是以科技股為主。在台灣這邊會做族群、會做期貨、做一些對衝策略什麼的，因為這是我熟悉的地方，所以 Benchmark 是以加權指數為主。那美國我們就直接用最硬漢的科技指數作為是一個 Benchmark。所以當他表現好的時候就要比他好，相反的，當他比較差的時候，我們覺得希望說自己不要比他差，不然其實就沒有去做主動投資的意義了。當然我們自己長期來看，就是你不要因為一兩年的績效就覺得好像這不是我的路。如果說你是比他差的話，而且是好幾年的話，那真的就直接丟指數就好，省時間。
那斯達克 100 指數在很多人的觀點裡面，他也會認為說這不是一個好的指數。漲的時候大家都覺得很好了，那現在他當然一定會說他不好，各種批評就會講。可是他們不會在上漲的時候跟你講這樣的東西。但是那些批評其實也是合理的，因為那斯達克 100 指數他就只有 100 支股票，所以以這種市值指數化投資來講，他的 cover 範圍確實是不夠大的。而且他是高度集中在同一個族群裡面，就是假設說未來有時候科技股不是主流的話，那這個指數表現就很差。雖然現代人可能很難想像這樣的一個狀況。
所以要去追求比較平緩、然後比較保險的指數化投資人，會說一般的投資人想要去追求、去參與市場的報酬的話，一般會選擇 cover 比較廣的一個指數型 ETF，那指數有很多種，還是要選市值加權型的，那可能就會挑選像是 VOO 或是 VTI 這一種，這會是很多的選擇。那斯達克 100 也不是說不好了，就你要知道他是一個比較激進的一個配置，這也是我們一直來的觀點，就是認為說這個東西當成是你配置的最大的種。很多 Q&A 朋友都會問這個，我就說你的心臟要比較大顆一點，因為你看他回頭，他絕對是比標普兇。那他漲的時候應該也會比標普兇。所以他就是一個過程，就是你要去買這樣的標的，你要去長期持有，這個就是你要經歷的一個過程。
那如果說其實今年沒有打贏大盤的話，也不要覺得太氣餒，因為一般在熊市的狀況之下，你是更容易輸給大盤的。那有時候可能你比較容易贏過大盤，因為個股都在飆，一堆東西都在飛，所以如果你有壓到的話，可能就比較容易會擊敗大盤。但是一般我們建議會是以三年五年左右的角度來看。所以如果說你進來沒有三年五年的，你都還在一個摸索階段，那也不用對自己太苛責。像我自己的話，我對自己就要苛責一點，我覺得比較嚴格，去看所有有沒有可以做得更好的地方。
首先當然我們以上帝視角回頭看的話，我覺得很可惜的一點就是在美國這邊沒有學台股去做一個 Long Short 的多空配置。那其實 Long Short 多空配置也不是說什麼我們現在回頭看那真的是一個非常絕妙的決定，因為如果說平心失控在第二季第三季就回漲的話，做 Long Short 組合自己覺得跟白癡一樣，就是下跌你有扛住沒錯，可是上漲你會少吃掉很多。所以我們不能夠說用一個策略，然後直接因為用復盤的方式看，它是有用的，所以未來這個東西就可以一直這樣用，因為不一定。但是呢，去做這種 Hedging、Long Short 的一個組合配置，本來就是有很多大型資金會做的一個配置，就是他們不管在大多頭還是大空頭，它一直都是這樣所為。為什麼這樣所為？因為它去規避掉一些 Beta 的風險，甚至有時候直接做到 Beta Neutral，就是說當大盤下跌的時候，它一定會有其他東西可以 cover 掉下檔的東西。那這樣的一個目的就是說，Beta 就是一個大盤的表現，大盤跟長期上漲會有一個 Beta 的東西可以吃，它不吃這個，它完全在拚 Alpha，在拚自己的選股。所以它就是拚說它選到的東西，做多的會比大盤厲害，做空的會比大盤差。所以那是一門學問，就看你要怎麼樣去做這個 Hedge。
那像我自己的做法，就是我沒有做到完全的 Hedge。我空頭還是站比較小，那多頭的部位站得比較大一點，因為我長期是股市的信奉者，所以我覺得多頭的部位應該要大一點。因為你往下你做空做到它歸零就是百分之百嘛，但是往上我們是給好幾倍好幾倍來賺的，就是長期吃油的才有辦法吃到這樣的東西。那其實像長期吃油的觀念也不是有一開始就有了，是後來在開始了解到所就是身邊的一些大哥，他們大賺錢的大多數都是抱比較長的。那所以抱比較長就是說它去參與市場的整個波動，那在過程之中，可能可以用一些方法去降低自己的鋪銜，像是加減碼就是一個策略吧，做對沖也是一個策略吧，或者說去做一些業配置也是一個策略。你做兩支股票，你的波動性可能就比較大，但是你做六支股票，如果你選股一樣左右的話，你的波動性你就會比較小一點，那你的回吐可能也比較小一點。當然遇到系統性風險可能都還是會大跌，可是整體來看它應該會變成一個比較平緩的組合。就類似說在 Howard Marks Memo 那一集跟大家聊到的，就如果一個高收益債可能會爆炸，但是我一堆高收益債，我的風險就是降低非常多。差不多是這樣子一個概念。
那針對加減碼的資控方面，稍微跟大家聊一下，我覺得這也是很多人會在意然後想知道的東西。就是說你會了這一套之後，比較不容易受傷了，那不會有被抬出場的可能性，我覺得機會會降到很低很低。那相對的就可能會花一些心思，那花心思下去有時候其實反而會變成，居然說你本來可以賺到的，你會沒有賺到，因為你在那邊調節嘛。假設市場就是出乎你的想像，一直漲一直漲，那你就因為這樣會少賺。但同時你也知道說，假設真的出了什麼樣的大事，你可能不會做賠到死掉。所以其實像我自己在我們同儕之間的表現，蠻常都是處於一個我自己自評，超過中間偏上。最賺錢的時候絕對沒有我，最賠錢的時候也不會有我，可是我就是不會死掉。稍微分享一下我自己的一些做法，給大家參考看看。
那首先等你脫離小資之後，就是可能有個基底之後，其實不太可能會整天空手，比較少見。當然還是有這樣子的人，那比較少，就是我真的比較少聽到說整天空手然後現在要滿手什麼的，那個都講故事的比較多，胡亂仔，放糖進，然後要一隻滿手要空手。上漲的時候滿手多單，下跌的時候滿手空單，很簡單，趨勢下跌我不知道能不能會空單，趨勢上漲我大概多單，就是媽的講起來超簡單的，可是實際上其實不是這樣子。就是你開始有一定程度的部位之後，你不太會整天空手或者說滿手。那這個原因就是因為說你開始風險耐受度會降低，不像之前想說屁股就是白白的兩片死了算的，那現在已經沒有辦法死了算了。所以會更注意一些風險相關的議題。因為注意到說，開始跟你談風險的時候，那個口袋應該是比較肥的，然後整天跟你講說「我就知道抱賺要很賺」的，那個可能就是還空空的，反而他就是刺腳。他不怕別人，他講說媽的死了算，幹下去，大不了人生從來之類的。所以那個觀念上會差蠻多的。
那開始進入配置階段之後，這個資金控管就會變成一個很重要的個體。那今天來講就是會有一個持股的下限跟上限，一般都會講設定。那這個每個人設定的標準可能不太一樣，就我自己身邊的朋友來看、破段單，其實每個人的下限跟上限也都不太一樣。大概講一下籠統的範圍，一般是落在 50 到 100% 之間下限，那上限可能就是 150 到 200 之間，很少聽過會超過 200 以上的。那為什麼會有超過 100 的部分呢？意思就是說 120% 等於說你 1000 萬裡面你可能借了 200 萬，這借款可能是來自於期貨的槓桿，或是融資質押等等的，反正就是有 200 萬不是你自己了，你放大了部位，這就是 120% 的意思。所以當你借 200%，就是說你本金 1000 萬，可是其實你在場內部位是 2000 萬，那這個就代表說你是有個 200% 的槓桿。
那這個總額計算的方式，我們都是以合約價值。所以不管你是拿股票還是股期，它的算法應該都是要一樣的。就是不是說什麼我今天打一口大台，我放 20 萬，所以等於我部位是 20 萬，不是。現在等於說你已經放大你的槓桿到你現在的部位就是 200 多萬，因為一口大台的合約價值是 200 多萬。所以假設你拿 200 多萬去打了 10 口大台，那等於說你現在在場上部位是有 2000 多萬。因為你吃一根跌停板，你吃的損失是這 2000 多萬的 10%，不是你保證金的 10%。所以大家應該明白我的意思。那一般我們就會用這樣的方式去算說你下的部位是多少，那你是近多還是近空。假設說我的多頭部位是有 2000 萬的話，那可能就可以用期貨的部位去布置一個 1000 萬的下檔去鎖。那這 1000 萬的你不用真的放 1000 萬進去，你就用保證金，所以期貨那一對沖的意思就是這樣子。
那一般來講說上限為什麼會壓在 200%？因為超過 200% 之後，其實就會把自己放在一些陷阱裡面。這已經是有很多的測試、很多的數據都跟大家講這個答案。只是當然有時候就是那種最不怕的，其實就是初生之犢，像我自己曾經當過初生之犢，做非常了解，就是要不夠懂事才不會害怕。所以像是經歷過今年的投資人，有一個比較幸運的部分就是說，這應該已經是毫無疑義、共識上在金融海嘯以來最難的一年。所以在今年的投資人經歷過之後，他們一定會對於風險有更深一層的認識。所以下次有人講說「要 All in 成長股」，還會說要看要多大、要使用選擇權具什麼放大自己的獲利什麼的，你就會知道說靠背，那一跌可以跌一年的，所以不要整天想要去超敵有什麼。就是你在風控上的觀念就會比一般人來的好很多。就是沒有經歷過今年的人這樣子。
好，那一般來講說這個部位的上限，我們講為什麼要 200% 就是因為你怕說會出了一些自己沒有預想到的東西，那個叫意外，就是因為你沒有想到才叫意外。那 200% 已經算是相對積極了。我自己覺得最保險的槓桿大概是落在 1.2 到 1.3 為上限，就是說超過這個部位都有機會會讓你受傷在各種極端狀況之下，只是個機率的大小。100% 的話，那你丟配置下去，我只能夠說你受傷的機會可能是落在 0%，就是你不會受傷，你最多就是你股票的部位很難過，可是你不會有任何影響到自己生活的額外的接外身質，像是跑來找你追腳，那你可能要去借錢融資是什麼的，就是你只要是存現股，你就不會有這些煩惱了。但是你開始往上拉，有一些融資部位、有一些槓桿不會中的，你就可能會吃到這樣的東西。雖然你講說我是使用期貨我隨時可以撤掉，反正我的眼睛很快、手術很快。可是就像是麥克風他分享過的一段，他在槍擊案之前他的槓桿是槓桿，就兩根跌停直接爆開。就是你要去想都有可能會有各式各樣的狀況出現，那如果你一生之中遇到一次，你就完了，你就直接畢業掉。
如果你在年輕的時候遇到，像麥克風這樣可能屬於比較幸運的，因為你遇過之後，你以後就再也不敢這樣子。可是如果你是在你四五十歲已經有點成果之後遇到，那真的很可惜，可能你的人生就就此變成黑白的，可能跟張志佳一樣，就比較可惜。你就已經這麼有財情、這麼厲害，因為我最近開始很迷棒球，又看很多東西就覺得，看這些人生很可惜。就是你這麼有抵制的人，結果你惡搞，那就變成你現在很尷尬，你已經這個年紀了，你現在要怎麼樣重新站起來比較困難。所以會建議大家如果要惡搞什麼的，年輕的時候多多試試，你過了三四十歲以後真的不要這樣做了。不要想說什麼「我去跟他拚，拚了反正失敗，我重新回去打工就好」。有時候不是說什麼回去打工可以解決的，有時候是你會欠錢。好像今年就有聽到幾個真的是欠到很大的，他去年前你很賺錢，跟今年媽欠到超大的，我不知道那要怎麼還，你去打工打一輩子也還不了那個錢。所以盡量還是要在這個槓桿上面去做一點節制，最好就是不要趕。如果要趕，我覺得 1.2、1.3 差不多是一個上限，就是你超過這個那你只要遇到極端狀況就會出事情。那這極端狀況也不用說什麼一兩年內遇到，你只要在你有生之年還在市場裡面的時候遇到，可能就是一個很大的條件事情，遇一次就完了。
那上限的部分可能大家聽到這邊都完全可以理解，就是怕說我們會有死亡的機會。就算你再怎麼厲害，可是如果除了一個你沒有想過的事情，像槍擊案就是一個你想都不會想到的事情。你買股票最好會 price 你說可能會有開槍的事情。所以不應該怎麼樣說，你根本想不到開槍這件事情。那你可能也想不到烏俄戰者，那你可能也想不到通膨會嚴重失控，因為連總會跟你講不會失控。就是你想不到的事情對你造成的破壞一般來說才是最大的。
那上限聊完了，可是為什麼沒有下限的存在？就是因為我剛剛前面跟大家提到的，有時候你會遇到那一種就是你回頭看發現說，雖然經歷過很多風風雨雨，可是其實蠻多的標的最後面都是往上墊。因為你看尺速就知道了，所以個股其實你如果說持有的範圍是夠大、你交易的範圍是夠廣的話，你就會注意到你把對帳單拿出來，可能在過去幾年內的交易紀錄，當時你的本金夠厚，你都沒有賣的話，你抱到現在說不定比你進進出出還賺。我相信這是很多人的一個共同經驗，他可能自己也沒有發現，他想說我過去的績效都很好，那你把對帳單拿出來看可能會嚇到。你就假設你抱著都不賣的話，可能會更好。就是很多人都有類似的經驗。當然有部分是拼週轉率的人，那是例外。可是週轉率這種東西，有個講過要是兩面刃，就是你要拼週轉率的前提是你短線的勝率跟期望值本身是好的。如果本身是很差的，那你週轉率多，你只是賠越多。
所以大多數的人，我相信如果你回頭看，就「那我整天進進出出，聽到什麼就買什麼，然後隔天看到跌就麻煩掉人」，你會發現你傻傻的抱可能績效是好的，就是差不多是大盤的形狀，甚至比大盤好一點。可能很多人會有這樣的一個體驗。這就是為什麼我們說一定在市場裡面要有部位的一個主要因素，就是大多數的股票，因為最終他們背後都是公司，這很多人不知道，很多人就單身會賭一個價格的變化。可是公司你也知道我們的經濟是持續的進步成長什麼的，所以股價往往隨著通膨的墊高，你會注意到它是持續的上升，大多數的公司這樣子。少部分會死掉什麼的，但這個我覺得就是要靠大家自己去檢視過去的紀錄，你應該會發現這樣的東西，因為我跟我的朋友們講這個，他們也都很意外地講說靠北真的是這樣子。就是大家可能也沒有注意，平常在裡面進進出出，然後只是發現說如果當時無腦活的話，我買到的幾個什麼科技股，你知道加很多疊掉四五成嗎？可是當時我在 2017、2016 就買他的，我放到現在我都那媽專門爛掉，即便他家疊這麼多，我都專門爛掉。所以你會發現說在市場裡面，鋪線的長度也是蠻重要的。
那這就是為什麼會有下限的存在。那只是這個下限怎麼樣設，我現在我跟他前面提到是說 50 到 100% 之間。就有些人他是隨時滿手，那滿手的人一般是這樣子，他有一個很強勁的副業，或者說他本業很強勁，所以他就直接把我畫去股票的，可能我的總資產三層之份股票贊助，那我只要會過去股票贊助的，我就是直接買信，我隨時都滿手。這樣做習不習不習，因為他的本業夠強。那如果是本業不夠強的，可能就會追求要有一些彈性，就是說你不要全部都是股票。因為我們大家知道說，很便宜的價格都會出現在恐慌裡面，不管是股票房地產其實都是。就是如果說外面都是好消息，你是不可能買到便宜的價格的。所以便宜的價格出現的時候，一定都是這個市場上有很多的壞消息。那在這樣的狀況之下，如果你手上是沒有現金流的人，就很尷尬嘛，因為你不會都卡在線上。那當然你知道放到後來你可能還是會贏，可是問題就是說你在短期內，你明明就有一個更甜的機會，但是你已經沒有任何餘餘了。
這就是為什麼有些人他的持股會在下限的部分，社可能 50% 到 80% 之類的，這目的就是說等到有波動出現的時候，他手上是有餘餘可以加碼的。原來那是說機會是留給準備好的人，那便宜的這種機會是留給手上還有現金流的人，不管是本業副業現金流，還要說他本來就是有後一些現金在手上，那他都可以在這時候去做一個加碼。那一般這時候的加碼，回頭看都是好土路史的一個位置，就是每次到大崩底的時候，回頭看都是非常棒的一個位置這樣子。所以呢，去設一個下限，然後不把持股弄到滿是為了這樣的一個準備。
但當然相對的，如果你一直都沒有等到這個機會的話，類似從 2014、15 年一路到 2020 年，他是一個很長的大多頭。那假設在 2018 貿易戰修正的時候還是沒有跌到你覺得填的位置，你在這個五六年間你是抱著 20% 的現金，那這 20% 的現金假設你丟入市場，你因為已經翻倍以上了，所以就會比較可惜一點。所以我就說其實每個策略都會有他的代價。你去做一個弘袖策略，或者說你去做一個後現金的策略，他都會有他的代價。就是假設說後現金，他的好處是說在下跌的時候我錢給加碼，可是他的壞處就是假設你一直沒有遇到下跌，或是遇到下跌可是沒有跌到你想要的位置，那你就會一直 Hold 著這個現金。當然不是說什麼一直 Hold 的現金就是不好，只是對於一些像我們這種市場比較狂熱的就覺得這個很可惜，就是說現金不畏是我再場外具已經算好的，所以我沒有必要說我的股票贊助裡面還 Hold 著現金。這個就是看你個人的資產狀況跟現金的有個狀況為作為一個調節。但是無論如何，真的是比較少聽到說在任何狀況之下然後手上會完全空手的，比較少看到。還是有特例但是真的比較少看到。
那今年整體來說，在波段的部分，我是比較不滿意。在美國的波段，我覺得有很多改善的空間。那台股修正好策略之後，覺得是還 OK。但是假設我今天是要回頭看，然後去列一個解決方案，因為像是寫一個檢討報告的話，其實檢討報告真的很難寫。因為我在美國買的東西，每一個第一個自己研究都很神，第二個我有一般沒有的資訊優勢，就是我會比你們知道很多東西。當然這個來源是怎麼樣，就是自己的一個資訊收集能力。每個人在市場裡面都必須要有自己跟別人不一樣的地方，如果你都只是看報紙的話，其實很難在短線內去擊敗大家。當然常現你的眼光對的話，可能是另外一個回事，但是我覺得都要有一個 H 在那邊。那我覺得自己在美國算是有 H，就是我有一些別人不會知道的東西，但是還是抱得滿痛苦的。
就要來說像特斯拉，像是輝達。輝達那時候判斷他，就是講說他的 Crypto handover 在 2018 年發生過一次，所以今年應該不會因為 Crypto 的問題造成太大的衝擊。但是沒有想到的是幣圈的第二大交易所之間爆炸，其實這對信心會有很大的衝擊。那對於 Bitmain 就是比特大陸他的投票量什麼可能都會有影響。那對於輝達的顯示卡未來的一個 Projection，他到底可以出多少卡，這卡我們都知道了，新增不見，一堆都是拿去挖礦了。所以少掉這些需求，幣圈的這個信心崩毀之後，這個需求還是很多少。這個可能是當時沒有料到，因為想說在 2018 年黃仁勳就已經遇過一樣的東西了，所以他應該有所準備，就後來發現還是殺的措手不及。那再來就是對於未來的展望，其實沒有太大的問題。所以你說這次我應該要怎麼樣做，我也想不到有更好的策略，因為我在配置上反正我的持股最高上限不會超過 20%，我覺得已經在安全範圍內了。所以我請教認為說，這就是一個事況不好的結果，就是剛好自己手上都科技股，科技股就他媽就這種才需，所以就整個墩。
那另外一個大持股特斯拉，則是我們在特斯拉上面其實有很多領先大家的消息，就是說我可以知道很多東西。那當然這個就是我們自己除了你在網上做功課之外，你要認識一些人賣，然後你有沒有辦法去 check 到一些資訊。所以你知道馬斯克其他的 projection 沒有騙人，就從 2020 年一路到現在都是符合預期，然後未來的一兩年，如果說經濟沒有進入一個全面大的衰退的話，其實還是會持續的符合預期。那當然中間會有一些突發狀況出現，像上來一次的法說之後我跟大家講說，第四季他是打算要衝一波銷售量出來的，那本來也說在正軌上面，他們的上海也改成雙班字什麼的。但是你沒有想到中國突然間直接做一個近視春俗的大放行，所以其實超多人確診，特斯拉的場因為這樣子他們的產能有降低。那再來就是說在蘋果這邊，富士康也因為這樣受到很大的影響。其實很多中國場都因為這樣子受到衝擊，所以大家那個數字又會再退葛，也稍微再調整一下。但是明年後年的展望其實差不多的。
那你說怎麼跌得跟勾使一樣？我個人形象認為他跟王菲的劇本比較下，然後就這個股市修正，然後外加老闆一直瘋狂在賣股票，這是主因的。就是說美國今年的科技股落是跌幅在三成到五成之間算是合理，因為就連微軟這種超穩定的公司都跌掉三成多，所以我認為三到五成是合理。好像王菲是從高點到低點 70%，但是他壞有回去。那特斯拉現在是高點到低點 70%，可是他還沒有回去。所以他跌的幅度是比其他的科技股來得多。我覺得最大的主因還是跟他買推特有很大的關係。甚至我在猜，有可能除了貓菁扣補保陣境之外，有些不會可能直接放給這些 investment bank 直接砍掉。我在想，不然不會有這麼強大的一個賣，就是那個籌碼面看起來是有一點問題，我認為相信可以回去聽幾集之前跟大家聊到說馬斯克他賣股票可能造成的一個 spiral effect、一個螺旋向下的那個劇本。我覺得現在就是那個劇本，所以最壞的狀況已經在發生中了。
手上表現比較好一點的部位也都在水面下，好像安森美他負了十幾%左右，優比快 Ticker 是 UI 這一支，UB 個體他也是負了十%左右。但是因為他們負的%是相對其他持股來的少，所以變成他在持股上面的比例是膨脹的。我會選擇把這邊當殺肉機，就是他膨脹的部位就砍掉，然後去補其他的東西。那補的東西，因為我覺得特斯拉我暫時還不會補他，因為我不知道他會 spiral 到什麼樣的程度，但是我可能會開始看輝達。因為我認為在接下來的一兩年，應該會看到一個很強勁的 AI 潮，就我們之前對 AI 的認識，就是可能 OpenAI 巨頭。那只是最後面應該會看到很多公司都跑來要做這一塊，所以對於 AI 晶片的需求會放量很大。那雖然輝達的股價還是很高，但是我會願意開始去補他，特別是他已經算是有做一個底出來了，就是我還是會放一點動能的成分在裡面。那今天是升不見底、每天都有新底假的時候，不會去補這個東西，反而是已經打一個底出來了，我願意開始慢慢地去加他。然後再來就是可能明年會去找一些跟 AI 相關的東西，然後再來就是 Data Center 可能在明年下半年的時候會開始去布局，可能會往硬體股的方向去找，就是會找一些 Pirates，我是比較低的東西，到時候再節目再跟大家分享。這個是我想到的一些對於明年的看法。
所以我的檢討報告是寫不太出什麼樣的東西，因為我認為我已經把人做的都做了，配置也都配好了，那分散程度也是夠的。只是硬要跳就是一個那根本性的問題，像是科技股的比重太高。可是我就除了科技股之外就不知道投什麼。我不說老婆婆就買什麼保養富巴美就幹嘛這兩隻噴爛，個性不一樣，玩不了那樣的東西。現在看起來他已經怎麼知道，會不會兩年後變成我又贏回來。所以我還是會選擇以科技股為主，所以去檢討這個很沒有意義，就是說我科技股放少一點，今年就會跌少一點，只是就不是我熟悉的東西，我要把它分散到別的東西。
那再來還有另外一個改善方法，就是假設我的現金比例是拉高一點，我今年也不會受到這麼大的傷害。可是一樣，反面來說，如果說從進美股市場以來都維持一定程度的現金不位，那績效會比較好。其實我稍微盤那一下，我覺得不會，就變得比較難處理。那我自己覺得稍微觀望一下，可能有一些心得再跟大家分享。就目前我覺得，我已經把所有能做的做完的，最後面就是還是得面對這一次的科技股之外所造成的一個衝擊。大家這樣，我就跟大家稍微分享一下，我對於美國的波段是屬於比較不滿意。之後如果有想到一些策略或什麼的，像台股想到的策略這樣，我再跟大家分享。好，那目前是覺得就是一個很難的一年。
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接下來我們進入 Q&A 的部分。
**地位中翻了** 他說：房價漲起來，台灣發大財，台灣 number 1，希望孟恭來當年到。「來大你好，先五星吹捧一下。記得來大也有解說過，股票市場裡面如果只會漲不會跌，未來的年輕人都會買不起股票。有個問題想問來大，從歷史來看，台灣房地產長期多頭，跌也是小跌，從還沒有大的回檔，導致很多人相信台灣的房地產只會漲不會跌、穩賺不賠。房價照這個樣子漲上去，未來年輕人是不是都買不起房子？這也是台灣房地產不敗神話嗎？問號。PS 租金也是只會漲不會跌，就算用租的也是不便宜在。未來的日子裡，年輕人也是過得非常的辛苦。如果出身在一個沒有背景資源的家庭，從小沒有給你良好的教育，父母今天又是負擔，靠自己怎麼努力都不夠的時候，是不是只剩重新投胎這條路？重新投胎也不一定能夠出身在金湯匙的家庭，人生怎麼那麼難。」
對啊沒錯，就是說房地產、股票市場都不會跌的話，在資本寬鬆的一個大背景之下，資產價格只會越來越高，所以年輕人其實是越來越絕望的。就是以前我們爸媽那個時代，他們的平均薪資可能跟現在就沒有說差距很遠，他們的房價是比現下便宜一個什麼三分之二，說是四分之三之類的。那當然對他們來講，當時買房子就是一個相對容易的事情。那因為房價沒有一個很正式的大修正，所以在台灣買房子就變成是一個很痛苦的事情。
你不要聽那種可能在網路論壇上很欠扁啊，說什麼自己買房子很輕鬆什麼，一大堆都靠爸了，為什麼我爸媽知道，因為我自己身邊一堆這樣人。然後再來就是說自己去看房子的時候，每次我去看房子，那他都會講說「你爸媽又來看一下」，因為他們的認知是覺得說你一定是爸媽要幫忙付頭款，就看到你年輕人爸媽不幫忙出什麼，可能可以買對吧？一般都是爸媽幫你電一點，然後你自己在付房貸。所以其實要靠自己在可能三十幾歲就買房子，那個是比較罕見的狀況。他們還說是講除非說你是有婚姻關係，那兩個人一起稍微努力一下，可能還有機會，那不然大多數人其實都是很難做到這件事情。
當然如果你往外圍找有啦，那老舊的房子，那可能離市區一兩個小時，像日本人這樣子通勤遠一點，一定是有啦，只是可能大家又不願意去住那樣的房子吧。所以我覺得說台灣的房地產是一個整個結構性的問題，他不是說怎麼真的有幾個人在炒、把他炒得很高，是每個人都想買房子，每個人都想往市區出，那市區價格怎麼可能會下來。那你說房地產真的崩的時候大家敢買嗎？我相信也不敢。房地產是台灣非常有信仰的東西，所以如果他真的要崩，我相信一定是出很大的事情，可能像之前飛彈危機這樣子，那到時候也是一對人講說什麼要移民之類，也不會想要買房子。所以買資產都是要有一定程度的信仰，就是你會有便宜價格的時候一定就會出事的時候，像現在股票就出事了，所以才會有便宜的價格。不然那麼憑什麼跌下來二三十%給你撿，前面買的是白癡嗎？對吧？所以房地產一樣，就是前面最高的是白癡嗎？他一定都是要在很積端的狀況之下出一些問題，才會有便宜的價格會出現。
那當然下政府可能就是用慢慢拆彈的方式，他不可能讓他硬走路，因為太多錢綁在上面的。你說為什麼一堆大集團，下面有建商又收錢，建商蓋完之後自己的收錢買，收錢錢拿來的，你各位保護那麼喜歡腳寶費，全部拿去買房子。這個收錢就台灣不動產最大的買家之一，就是因為這樣子他一個循環供應鏈在那邊，你說房價怎麼樣下來很難拿。所以我覺得對於年輕人來講是真的會比較辛苦。那他我是覺得一般人其實可以折中，像我自己我覺得我三十歲，我應該算三十歲裡面比較猛的，結果沒有跟家裡拿、會靠自己。可是像我去看台北市，我是買不下去。我有身邊的朋友前段也比我少，這樣，台北市把你一下去，然後出一個比較小、比較鳥的功率，他覺得這樣舒服。我就覺得玩外一點、住大一點的我爽，都是可以取捨的。你今天在玩更外面一點，一定還是買到東西。
其實蠻多人他但你說台灣的房價基期，這是一個事實。這是另外一個事實，是很多年輕人怎麼講，因為社群媒體，然後因為大家生活條件都改善，所以你也看不上那些你買得起的房子，你都會想要更好的房子，就這樣。你問我說「媽可以住大值到好早要不要住？」我要住，只是我就拿不出那樣錢，或者說我就是不想付那樣子的錢，那都是一個選擇。就是說要買房一定是可以買的，只是可能很多人就是不要他可以看到的東西，要覺得說一些很漂亮的房子他應該要平宜給你買。可是平什麼便宜給你買？除非出大事。所以我覺得這是一個很難解的問題，那如果說台灣的房地產真的出大事的話，相信整個國家有出大事，因為在裡面疊得更感超多，房貸欲兒是越墊越高。所以它是一個比較困難的問題。那也不會到重新投胎，就如果所說你要早一定都要找到，只是那個東西是你不要的東西。
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下面有這個 **站在十字路口不動的人** 他說：想轉換跑道，但還在迷茫。「愛大您好，小弟弟是留言想請您開示。小弟做了很多年的數十頁，最近想要轉換跑道去做保險業務員。跟家中長輩討論，長輩們都不看好，他們認為保險業都飽和了，現在不是去做的時機。但我認為就算飽和也是有機會的，還請愛大開示。」
對啊，我不認為什麼東西叫做真正的飽和，就像可能在去年前年很多人說 YouTuber 是一個飽和的東西。我就問你，台灣什麼東西不飽和？台灣是一個高度內捲的社會，就是你不管投什麼樣的工作，你都會發現有人跟你競爭，真的很扯。就是你不管去到哪都是他媽一堆人，其實你找到台灣人在加車上大家很沒有禮貌，因為真的太急了。所以我覺得台灣是需要少子化的，跟大家想的不一樣。我覺得台灣人他媽真的應該要少一點，因為真的太多人。台灣很需要 Thanos，知道我們說希望說 Thanos 攤手指的時候，我們不是他媽都會消失人。但是就人真的太多了，所以不管你做什麼都是一堆人，這個就是一個非常高度內捲的社會。
我覺得當然講說人多對於生產力什麼都有幫助，我一直講說就是舒適度，你會發現很多問題其實就是除了人真的太多。我幫你說為什麼不讓行呢？我覺得跟人太多有關係，因為我今天如果說我停下來我本來就應該讓行人，可是假設就講說我停下來我要等一下，我紅綠燈要等很久，那一堆車卡在後面，追根究底都是人太多。你做什麼工作，媽一堆人跟精神，去哪一個餐廳，媽的都是人。你想說現在應該大家的財富狀況有說減一點吧，股票都在跌，房地產也漲不上去什麼的，就是媽的餐廳也都滿滿都是人，一堆有錢的。你走在路上他媽抬頭一看，靠背有，每一棟房子都是有人買的。你想要這件事不覺得很可怕嗎？你到任何個新市政，每一棟房子都有人買，但每一棟都是媽的幾千萬在那邊，這到底有多少有錢人？然後多少人擠在這個地方？
所以我真的覺得你在台灣不要想去找一個藍海，不要想什麼飽核不飽核。反而你不管做什麼都是飽核狀態，那重點就是說你在這個地方有沒有辦法竄出頭。甚至有時候可以反過來講，越多人會繼續搶的東西，其實這東西反而可能是現在最有契機的地方。但保險這個東西，我必須得說我不是特別的熟悉，我也覺得一線的保險人員可能在最後面會開始慢慢地降低，就跟可能已經很一樣了。就是說他們的業績應該都是還慢地再往下，整體來說都是越來越精神，那個毛利都是越來越少。但是有任何想要試的東西，我覺得都可以去試，然後不要擔心，所有很多人進責，因為你不管去哪都會有人在進責。
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下面這個 **7-7-1-2-1** 他說：「五星好評，潛水快三年第一次留言。來大你好，三天前早上起床發現自己的左耳鳴非常嚴重，當天就開始頭暈狂吐，這個症狀俗稱突發性耳聾。如果有狀況自己的趕快就醫，千萬不要錯過黃金治療期。小弟目前雖然還在治療當中，但也不忘記用另外一個耳朵收聽你的節目，陪伴我住院的日子，獲取一點點的人生動力和歡樂。祝主委家平安、攝影健康。」
也祝這位 7-7-1-2-1 你的耳朵早一點康復。大家要稍微注意一下，你的耳朵假設突然間有這種頭暈狂吐然後耳鳴非常嚴重的狀況，記得去找醫生檢查。
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下面有這個 **照 C** 他說：請孟恭 Part 2。「孟恭你好，聽完 EP3.5 之後，趕緊來補留言。抱歉第一次留言沒有把背景資訊打清楚。目前有規劃要在新莊副都心買兩間房，總價 8000 萬，所以希望扣掉房子三成頭款和裝潢費用後的 70% 資產，掛號大概 1.1 億元，投入股市及房地產，產生穩定金流，來支付房貸以及日常的支出。剩下的 30% 掛號約 5000 萬元，折選折較積極的操作，一或是投資報酬率較高的標的，如本土創投或是私募股權積極等等。想孟恭，這樣的資產配置有什麼可以改進的？另外目前還是會請向持續工作。以上感謝大家。」
注信心，看到美，這就是內捲的社會。他有一個一兩億，結果他還是要選擇繼續上班，他還是要選擇繼續在財富上面努力。就是台灣很可怕，地方競爭非常激烈。那一般來說，就是說拿去投創投錢不會畫到這麼大一塊，創投在台灣聽起來好像是一個比較正向的詞繪，但是我覺得老外的命名其實比較好，就是 Venture Capital，就是冒險，他是一個冒險的投資。所以既然是冒險，大家都在來賭的，我覺得不會可能再放小一點會更好。因為創投可能你頭一對東西都不會回來，但是壓到一個全內黨的就賺到翻掉。在這樣的狀況之下，不太建議用不為太大去壓，可能把他壓在 10% 以內，是我會這樣子做。
再來就是前面要怎麼樣做都沒有太大問題，因為你有一兩億，有一兩億在台灣已經基本上下輩子是不愁吃穿的，這個絕對是沒有問題的。只要做事當然配置，像我們前面講那種保守型的，你就要買大盤而已，那傻傻放在那邊，你光是股息就畫不完。大概這樣子。
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下面會這個 **青天大老爺** 他說：「沒有人在乎你在乎的事，不想聽豬河文的北爛載去旁邊紅幹。要盡言自己去開節目，表聽眾及知識昂蝦、鐵漢柔情、信仰幹話、滾動式調整、定點住唱於一生的優質節目。住一家平安健康，節目長紅。別子。」
來大如果想開新節目的話，可以先復刻小夢走報，不會再復刻一些當時跑去別的節目玩的東西。因為我覺得最後面發現說，還是自己做自己的東西最自在。所以應該也不會弄任何一個跟什麼訪問相關的東西，雖然有時候會有起興動念想說要做一家兩人的東西，但最後發現說自己還是比較適合孤獨一個人。所以大家這樣。
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下面會這個 **即將成為魔法師的 Mars** 他說：「第一次留言尋找留言，聖誕節那一集 Lonely Christmas 的吉他聲，聽著就哭了。但同呼的隔壁魔法師半夜兩點打電動聲音，直穿我耳膜，衝去爆敲房門大喊『都幾點了，火球術聲音給小聲一點』。真心覺得真的合住的最基本尊重。」
阿翔，對啊，就是更加合住套房之間最怕那種半夜沒有功德性的，那我可以怕超大聲的。我之前住台北市套房的時候，隔壁有一個隔壁剛、隔壁剛也怕跑，整天都在那邊怕怕，那腿趴會一直推，然後每天晚上都被他趴起來。不誇張，他在那邊都在推跑。那到後來其實也就習慣了，就是說你住在這樣的地方，就是要去習慣他的環境就會這樣子。所以到最後，我是所以不住台北市，這裡有一個原因，就是說真的太擁擠，我真的很討厭擁擠，我就往外面跑。所以如果說覺得更加合住很痛苦的話，就是試看看往外一點，價格雖然偏一點、通勤長一點，但他換來就是更好的生活品質。很多人一開始都不懂這個道理，到最後覺得開始發現說不要跟大家擠在一起是比較好。我覺得是需要時間了解。
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下面會這個 **其母親** 他說：「MK 假 K 笑臉，給 AGA 的紙條：少語昨天 12 月 25 號生日，可以請老公用酸民的聲音祝他明年生日快樂？謝謝大家。」
做完了。
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下面會這個 **Vile at hate** 他說：「天力有狀況也是可以獲得幸福的，別擔心。所以你要第一次留言，想告訴一批 307 那會孩子天力有障礙的父親。我從小在家人有聽障的環境成長，並且看著自己遺傳到重聽的表妹，從一開始的助聽器，然後一路處理到電子耳。雖然聽力不可能看長人相同，求學過程也都相對辛苦，但表妹兩年前還是快快樂樂結婚了。對象的家庭裡沒有聽障，也對我表妹很好。請放心，我們做父母的就是扮演著陪伴的身份，剩下的孩子們可以自己找到一條路。祝你們一家平安順利。一個開車聽留言聽到鼻酸的新手霸進場。」
非常謝謝 Vile at hate，這個分享讓我今天一整天能量都回來了。我們就是多需要一點這樣子的一個能量了，就是說其實大家互相扶持，那你知道其實社會上比你苦的、比你慘的一堆，但也不是說鼻慘鼻苦之地說你就已經拿到這手牌了，我們就這樣把它打好。那過程之中，你說很孤代，孤代的時候把他講出來，大家就把它分擔掉，就沒有這麼大的壓力了。
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像是因為這個 **傑夫被咒死** 他說：「Nike 戰戰，現在越多好消息我越開心。下半年報酬因為個股全空艙模式直接回正到轉。現階段繼續定期大盤空個股，金指還在網上代表自己的操作沒有問題。希望就這樣穩穩的。謝萊達加持救命。」
這個就是我們講的精英空軍，恭喜在這個下半年因為開了一堆空單大賺錢，恭喜。那只是我稍微跟你分享一下，就是我們家身邊朋友在討論都覺得，台指期不太適合當成是一個對沖的工具，反而是要找一些族群性的 ETF 發病，起來為什麼？因為台指期裡面有 20 幾%是台積電，然後台積電現在有巴菲特在那邊戰者。所以就套了一句大哥講的，他說巴菲特至少幫台灣一兆，現在講的怎樣？你看那斯達克已經在前提一附近的，台灣的這個加權指數超易，就是因為台積電還是屬於相對有存的，跟其他科技股比起來很猛。那這個很多是巴菲特的貢獻。所以他認為說今天去空這個，如果巴菲特下一季開出來又買很多台積電，你就準備被趕。所以可能就是用其他東西拼一拼，變成一個沒有台積電的組合，或是說在配置裡面稍微調整一下，把台積電的全中降低，這是我們身邊朋友的結論。但我們可能看錯，搞不好就把台積電直接把它空死之後，反正跟你分享一下。
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下面因為這個 **打手槍不看片** 他說：「關於聖誕節的信仰，如果三歲的兒子跟我說耶大老人是假的，我應該要去找幼稚園的老師理論嗎？聽到埃大小就子被同學嘲笑，回家又被洗衛信仰，突然覺得背衝中來。這不就是我們台灣大多數人在政治上的共同記憶嗎？」
自己不是說什麼洗衛信仰，就是說在我看，因為小就子非常聰明，他是那個下西洋其實比較冠軍，你比後的地方都冠軍，他非常聰明的孩子，他一定知道說媽的，你們就是騙我說聖誕老人是真的，但是我還是配合演出嗎。有時候我每天在睡覺，昨天是期待說真的有外星人會登錄，因為我家可以直接看到台灣海峽，我希望說台灣海峽可以出現像是 Ablee Vien 那一部阿湯哥演的伊洛戰禁，然後中文叫這個，就是說在海上突然出現一些外星人的東西，什麼就希望看到一件誇張的東西。即便你知道都是機率很低，但人之中還是有一些白日夢的成分，像那個白日夢冒險王 Walter Mitty 一樣，就是你會希望有一些酷事發生。其實你長大都還是這樣子嗎？還是期待真愛的發生什麼都沒有。所以也不要做什麼小朋友傻傻的相信聖誕老人，你也在期待說有一個真的沒有很多看你，一樣的道理。所以人生就是要有一點這種希望存在，他可以讓你活得比較開心，也不要真的覺得說這是一個很可悲的事情。就是我們心中放著一些信仰，其實是好對的。所以開始會了解為什麼有一些長輩會跑你拜拜。差不多這樣子。
好，那這裡面聊到這件事拜拜。
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準他一個滿過癮的新聞：民國 94 年次以後的，一年要當兵一年。所以只有 83 年次到 93 年次的 4 個月，像我們 81 年的，我老爸一年 10 個月，哇，被三年。所以以前的兵役是很長，後來改到我們身上一年，再到 4 個月，軍事去年一年下正式的改回去一年。所以對這些 94 年次以後的，在我們聽眾裡面，我看了一下佔比可能在 5% 以內，但是還是為數不少，三十幾萬的 5% 還是為數不少人。這一半男生們，你們要去當兵，只能夠說恭喜。
你看可以感受到那種打飯班、親愛精神的餐廳，然後去挖油水分離槽、洗盤子、早上早點名集合、跑步 3000 公尺、各式各樣他爽快，再一次大家可以感受。我覺得非常的行，台灣這個島嶼有救了，我們真的是需要當兵，真的還是要當兵。就不要像一堆美紅蓋的，推特上面特別多這一種，就是嘴巴上整天說要打中國，你叫他去當兵，他不要當兵，他說這個是華國的兵、這個是黃埔軍校的兵，他跟我們這種台灣人不一樣。我想說你他媽到底知道你自己來攻殺小嗎？你現在知道徵兵的意思嗎？你家總統蔡英文都講說這個是中華民國，他不然你你知道怎樣，你知道陳立一個黨衛軍才能殺小？所以你到底是不是？你自己來講什麼，你是要去當兵的，你不要說什麼。
不對那些人是什麼媽老蘭老或殺小的，你要知道其實我們也都經歷過，你以為他媽想要去給他管？其實不對，最難的地方本來就不是什麼訓練、打靶、跑三千、行軍還是怎麼有的沒有的，而是你必須要去聽令一個你覺得他比你笨、但是他可以對你下令、你還必須要去做的這件事情。聽命令這件事情，才是我覺得當兵真的要你學到的東西。而且其實你本來就應該要聽命令。在當阿兵哥的時候我不可以理解，我也覺得說為什麼你要下這麼多白癡的指令？那出來社會之後，我開始可以去理解一些事情。當然就是說看了一些戰爭片、看了一些歷史，你就會知道說，當今天你的長官下令說你要去守這個地方，簡單講就是你們可能都會去死。所以這一定是對當時要被送去的阿兵哥來說，非常不合理的事情，為什麼要去那邊？前面就等於送死。可是你不去，你就不能夠拖延對方，我們的部隊就不能夠撤退。
長官也不會跟你講這麼多，因為有些東西是機密，總不能跟你講說我們後面有人要撤退、你們必須在那邊受死。因為如果說你被抓到，那他就知道說後面誰來撤退之類的。所以他會叫你去做一些事情，你不想做你還是得做。那這就是部隊的訓練。所以我說每個人都應該要去服兵役，除非說你是身體真的有問題、然後帶有問題那 OK，不然其實真的沒有什麼理由，就是你是男生，你就是該去當兵。不要一堆什麼「我背痛、我腳痛、扁平足不可以當兵」，可是可以打戲。會一個朋友就這樣子，「啊不然我左邊但那邊右邊，大家走路會不平衡」。沒有什麼理由可以不用當兵，或者說什麼政治立場不一樣、我覺得部隊裡面有很多老蠟男，誰跟你講的？又會對老蠟男反正你就進去，你就要受管理。基本上我覺得沒有人想要被管，可是你就是必須要被管，因為這就是部隊，因為這就是你要保護台灣的一個代價。你沒有受過這樣的訓練，你以為那媽媽跑去把他唱隨便打一打就可以去作戰？那個組織、什麼樣的訓練、怎麼樣，誰要去拿、誰要去拿，那個還是要回去部隊裡面做。所以我覺得這是一個好事情。
那其實在阿兵哥當兵這件事情上面，我是抱持了一個完全的資格論，就是說今天有當過兵的人才有資格在那邊喊打喊殺。除非你是女的，像我們叫忠統之女的女兒就算了，我們對女生充滿無限的包容。男生你要喊打喊殺的，你一定要當過兵。當然有很多人講說「媽媽誰說一定要當過兵？我不能沒有當過兵，我身體有什麼問題」。我還是在台灣對你不能，你真的不能，因為你要叫人家去死的話，你就一定要當過兵。而且當過兵的人這麼多，你不要出來收割。就像那時候我跟一個 Q&A 聽眾講說要說「父難日」，我說沒有什麼人叫父難日，男生就操小而已，就生產這件事情來說，就是母難日，因為你男生沒有什麼貢獻。你說之後父親節有沒有道理？有，因為父親幫忙養育了這個孩子。可是你說你要去收割母難日這件事情，我覺得是非常莫名其妙的。
所以一樣的道理，你要叫大家去死的，你就是必須要有當過兵。像那時候我的營長，我對他充滿景佩，我到現在還記得他叫陽營長。他是一個跑 3000 自己衝第一個，媽媽煙臭人大還是跑超快的。然後再來就是他自己是兩棲特勤下來的，他行軍的時候背包裡面塞滿東西，背最重的就是他，他走第一個，單槓拉最多就是他。這種人叫我去死，我就跟他去死。可是你一個沒有當過兵的人叫我去死？你去死，你自己去死。一樣的道理，我對普丁也是這樣的看法，就是媽媽你自己沒有回去前線，那共老婆講說他自己沒有去前線，然後他叫大家去死，就在俄羅斯還有這麼高的一個支持度。這種人我是完全不相信他，就是你至少要去前線，你去走個秀也好，你要飛去前線，你要在那邊露臉，你要把自己暴露在一樣的風險，不然真的就是別人家孩子死不完。憑什麼別人家小孩要去死，你不用去死？你也是俄羅斯的公民。一樣的道理，你都是台灣的公民，每個人都應該要做出應有的貢獻。除非你真的身體有什麼樣的殘障或什麼的，那你當然還是可以用各式各樣的方式保護台灣。但是針對對方各種「下什麼」的還是要留給有資格的人，就是有當過兵的。這是我對當兵這件事情的見解。
所以我覺得 94 年次以後出生的也算是有福啦，就是至少每個人當過兵，所以以後大家都在一個公平的立場，就不會像今天很矛盾，那些沒有當兵的、當替代役的，然後講說要怎麼樣怎麼樣，我就覺得媽你們怎麼有資格講這麼多話？就是有當兵的，跟你們一樣是當政治人物的，他們有資格講話，你沒有資格講話，到底就這麼簡單。
雖然說大家都應該要進去當兵，但我也絕對認同說，部隊有些東西是可以改革的。就是說我們一些訓練真的該往現代化去走，而不是土法煉鋼。當時我自己的部隊，因為我是航空特戰指揮部的陸軍特戰，那我們就是所謂的傘兵。我們一開始會在大武營受訓，一下大武營聽說好像已經裁掉了。那受訓完之後就發到古官的特戰營，或是說討厭龍潭特戰營。那我是討厭龍潭特戰營的。
那當時在受訓的時候，其實八卦是這樣，當然我們也都是聽說，阿兵哥不會知道太多。我沒有說在部隊裡面會看到一些美軍老師，會有美軍老師在裡面走來走去。那這些美軍老師，我覺得因為有他們在那邊，所以大武營的氛圍非常好，就大武營是一個我覺得真的有很強烈軍人感的地方，就是在那邊非常地熱血。每天大家就上健身房，裡面有個健身房。那會員卡會員卡還是傘兵的徒弟讓我非常酷。那大家都真的在做這種科學訓練，不是什麼土法煉鋼，「我們福利體生狂作來殺小」，就是用一些科學訓練，然後讓自己的肌肉可以增加一些爆發力或者肌耐力等等的。
然後再來就是說，我們的傘兵訓練也是非常專業的，真的是訓練到後來是反射動作就跳出飛機了。我自己是當傘兵的地位，就是說卡機門的那個機門打開站在機門，其實真的是沒有什麼樣的恐懼。上飛機的時候會懷疑說為什麼他媽大 C 要 3 洞，然後要直大半程，就跳下去為什麼要來這個地方？為什麼當時要自願？但是最後面是覺得說還要來這個地方，因為我的部隊生涯真的是過得跟一般人不太一樣。當然下部隊大家都做各式各樣的雜務了，但是在受訓的這段時間是非常珍貴的。其實我們的訓練我覺得比較洋派一點，跟那些美軍老師在現場我不知道有沒有關係。他們沒有直接帶我們，但是可能跟教官們有互動，所以那邊的訓練是真的比較符合我們一般可能電影會看到的那個樣子。
但是下部隊之後，就有時候會做一些土法煉鋼的東西，然後花一堆時間在那邊站哨、打掃。我覺得這個其實是蠻浪費大家精力的東西。有些東西看你覺得說站哨可能還是必要的，作戰的時候就會有這樣的一個需求，不過我覺得在人力上安排應該是有加強的空間。那特別是訓練以上，我覺得讓大家多打一點靶，然後可能多做一些現代化的肌肉訓練，然後以及可能多一點那種城市巷戰或是特殊作戰的訓練。我覺得對很多阿兵哥來講，大家也都會認同這樣的觀念。就其實當時我們大家都會講，你現在操過我就算，你整天叫我漆油漆，想要就不爽。我自己是比較幸運的，我不用漆油漆，我都管車一台。因為我一下部隊之後被政戰組員選走了，但是其實還是在部隊裡面過一個就是你不然自己在那邊幹嘛的一個生活，就比別人爽一點，我會忍氣吞啦。可是其實我們大家都在打雜，下部隊都在打雜，那這個是比較可惜的地方。
當然這樣講可能有些人覺得不滿意，「下部隊一直操慢，你就不是你不用當類，那邊講風涼的話」。但我認為這還是正確的方向，就是說你再讓我重來是當年的話，我會選擇這樣這一條路，不然我們就不會自己自願跑去傘兵了。那我們特戰可能稍微好一點，就我們下部隊除了打雜、班庫房之外，有時候會有一個訓練，像新軍訓練或是機槍、攀岩、綁升降什麼的都還是有做到。有些營會有薪兵刀，有些沒有薪兵刀。像我自己是沒有薪兵刀，但其他蠻多東西都有玩到，所以也算是一個很不錯的體驗。
我自己對於部隊的一個建言，就人為延期，就當時在節目裡面隨便講一下，麻了趕快取消刺槍術。刺槍術真的是一個超級白癡的東西，甚至我坦白講，那些還在堅持刺槍術的，要查一下是不是共匪，太奇怪了。為什麼要做刺槍術？比例原則。你說刺槍整齊劃一，什麼氣刀體一致，就是訓練我們的紀律殺小的，OK。可能我們就是一個禮拜訓練裡面半小時、一小時去刺槍沒有問題，可是你花一堆時間在刺槍，然後在新訓的時候也在那邊刺槍，還要辦比賽或什麼的。而這個是超奇怪的一件事情，因為等於你花很多時間訓練一個的現在戰爭之中，它的用量佔比是比較小的東西。當然會有刺槍的一個場合，但是這個比例應該是比較小的。大多數的時間可能是在射擊、要跑戰術或什麼的。所以應該是針對在現在戰爭裡面比較常出現的一些場域，然後去做訓練，而不是很土法煉鋼去做一些上個時代的東西，然後覺得這是對的。
然後再來就是一些內部的檢查，我覺得有時候也是搞到走火入魔。像那個秋國政，就有兩匹將軍的名號，為什麼有這個名號你們自己去 Google。那自己有在部隊被他管過就知道為什麼他叫兩匹將軍，就是你為什麼要這麼在意那一些東西？我們當然說內部跟服裝儀容很重要，我相信，就是你要剛剛進進、頭髮兩個禮拜檢一次，那該整理該怎麼樣都要弄好。可是有時候真的太過分了，像這件事情要怎麼綁中國結，不能用快速綁帶，我覺得這是超奇怪的。那不然就是我們棉被一定要折到很方很正，這個就是你那個部隊沒事感覺做這樣的事情。像你在大瘟疫的時候，他就不會太要求這樣的東西，大家還是看起來整齊劃一、乾乾淨淨。你今天請示一般人進去看，還是很整齊。那只是他不會要求你什麼要拿信用卡出來、要弄成這個是 90 度垂直，他比較在意的是你各項訓練有沒有訓練。你跳下來之後腿有沒有夾好什麼的，那再來就是你的主傘假設打不開的話，腹傘怎麼樣弄、壓拉、泡泡泡，就是他會我們想要跑你旁邊跟你講說「你今天媽的主傘開不了」，這時候大家就要馬上做一個動作，所以你訓練這個我覺得非常合理。只是我們的部隊花很多時間在做沒有太有意義的東西。當然他們就想說這個也有用，我當然知道有用，之後就說比例原則，那個比例原則如果可以掌握好的話，應該是一個很不錯的事情。
大家跟大家分享一下部隊生活，有看我可以再多聊一下，有些人在 Q&A 有興趣。我媽部隊真的太有東西可以講了。這個不是軍旅台，所以大概因為這個新聞跟大家聊一下。
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因為 2022 年要過去，所以我們今天這集就來跟大家聊一下過去一年的復盤，然後自己的一些想法。可能看下一集還是下下集有空的話，假設沒有什麼特別的大事，就來聊一下對明年的展望。那雖然去年的展望我講了之後，最後面是都沒有發生，因為就進入一個熊市，但基本上展望我們都是以正向的方式去看待，就是不太會跟你講說未來一定會跌有什麼的。因為我們都知道一定會修正，這是什麼時候會修正。這個也是我們從兩年前節目一直跟大家講的觀念，就是你大概三年就會遇到一個修正，那只是這個修正是真的很大，我們今年遇到的修正是真的很大的一個修正。從 2021 年的年底一路跌跌到 2023 年。
我直接拿那斯達克 100 當成是一個 Benchmark，因為在美國這邊，我全部都是以科技股為主。在台灣這邊會做族群、會做期貨、做一些對衝策略什麼的，因為這是我熟悉的地方，所以 Benchmark 是以加權指數為主。那美國我們就直接用最硬漢的科技指數作為是一個 Benchmark。所以當他表現好的時候就要比他好，相反的，當他比較差的時候，我們覺得希望說自己不要比他差，不然其實就沒有去做主動投資的意義了。當然我們自己長期來看，就是你不要因為一兩年的績效就覺得好像這不是我的路。如果說你是比他差的話，而且是好幾年的話，那真的就直接丟指數就好，省時間。
那斯達克 100 指數在很多人的觀點裡面，他也會認為說這不是一個好的指數。漲的時候大家都覺得很好了，那現在他當然一定會說他不好，各種批評就會講。可是他們不會在上漲的時候跟你講這樣的東西。但是那些批評其實也是合理的，因為那斯達克 100 指數他就只有 100 支股票，所以以這種市值指數化投資來講，他的 cover 範圍確實是不夠大的。而且他是高度集中在同一個族群裡面，就是假設說未來有時候科技股不是主流的話，那這個指數表現就很差。雖然現代人可能很難想像這樣的一個狀況。
所以要去追求比較平緩、然後比較保險的指數化投資人，會說一般的投資人想要去追求、去參與市場的報酬的話，一般會選擇 cover 比較廣的一個指數型 ETF，那指數有很多種，還是要選市值加權型的，那可能就會挑選像是 VOO 或是 VTI 這一種，這會是很多的選擇。那斯達克 100 也不是說不好了，就你要知道他是一個比較激進的一個配置，這也是我們一直來的觀點，就是認為說這個東西當成是你配置的最大的種。很多 Q&A 朋友都會問這個，我就說你的心臟要比較大顆一點，因為你看他回頭，他絕對是比標普兇。那他漲的時候應該也會比標普兇。所以他就是一個過程，就是你要去買這樣的標的，你要去長期持有，這個就是你要經歷的一個過程。
那如果說其實今年沒有打贏大盤的話，也不要覺得太氣餒，因為一般在熊市的狀況之下，你是更容易輸給大盤的。那有時候可能你比較容易贏過大盤，因為個股都在飆，一堆東西都在飛，所以如果你有壓到的話，可能就比較容易會擊敗大盤。但是一般我們建議會是以三年五年左右的角度來看。所以如果說你進來沒有三年五年的，你都還在一個摸索階段，那也不用對自己太苛責。像我自己的話，我對自己就要苛責一點，我覺得比較嚴格，去看所有有沒有可以做得更好的地方。
首先當然我們以上帝視角回頭看的話，我覺得很可惜的一點就是在美國這邊沒有學台股去做一個 Long Short 的多空配置。那其實 Long Short 多空配置也不是說什麼我們現在回頭看那真的是一個非常絕妙的決定，因為如果說平心失控在第二季第三季就回漲的話，做 Long Short 組合自己覺得跟白癡一樣，就是下跌你有扛住沒錯，可是上漲你會少吃掉很多。所以我們不能夠說用一個策略，然後直接因為用復盤的方式看，它是有用的，所以未來這個東西就可以一直這樣用，因為不一定。但是呢，去做這種 Hedging、Long Short 的一個組合配置，本來就是有很多大型資金會做的一個配置，就是他們不管在大多頭還是大空頭，它一直都是這樣所為。為什麼這樣所為？因為它去規避掉一些 Beta 的風險，甚至有時候直接做到 Beta Neutral，就是說當大盤下跌的時候，它一定會有其他東西可以 cover 掉下檔的東西。那這樣的一個目的就是說，Beta 就是一個大盤的表現，大盤跟長期上漲會有一個 Beta 的東西可以吃，它不吃這個，它完全在拚 Alpha，在拚自己的選股。所以它就是拚說它選到的東西，做多的會比大盤厲害，做空的會比大盤差。所以那是一門學問，就看你要怎麼樣去做這個 Hedge。
那像我自己的做法，就是我沒有做到完全的 Hedge。我空頭還是站比較小，那多頭的部位站得比較大一點，因為我長期是股市的信奉者，所以我覺得多頭的部位應該要大一點。因為你往下你做空做到它歸零就是百分之百嘛，但是往上我們是給好幾倍好幾倍來賺的，就是長期吃油的才有辦法吃到這樣的東西。那其實像長期吃油的觀念也不是有一開始就有了，是後來在開始了解到所就是身邊的一些大哥，他們大賺錢的大多數都是抱比較長的。那所以抱比較長就是說它去參與市場的整個波動，那在過程之中，可能可以用一些方法去降低自己的鋪銜，像是加減碼就是一個策略吧，做對沖也是一個策略吧，或者說去做一些業配置也是一個策略。你做兩支股票，你的波動性可能就比較大，但是你做六支股票，如果你選股一樣左右的話，你的波動性你就會比較小一點，那你的回吐可能也比較小一點。當然遇到系統性風險可能都還是會大跌，可是整體來看它應該會變成一個比較平緩的組合。就類似說在 Howard Marks Memo 那一集跟大家聊到的，就如果一個高收益債可能會爆炸，但是我一堆高收益債，我的風險就是降低非常多。差不多是這樣子一個概念。
那針對加減碼的資控方面，稍微跟大家聊一下，我覺得這也是很多人會在意然後想知道的東西。就是說你會了這一套之後，比較不容易受傷了，那不會有被抬出場的可能性，我覺得機會會降到很低很低。那相對的就可能會花一些心思，那花心思下去有時候其實反而會變成，居然說你本來可以賺到的，你會沒有賺到，因為你在那邊調節嘛。假設市場就是出乎你的想像，一直漲一直漲，那你就因為這樣會少賺。但同時你也知道說，假設真的出了什麼樣的大事，你可能不會做賠到死掉。所以其實像我自己在我們同儕之間的表現，蠻常都是處於一個我自己自評，超過中間偏上。最賺錢的時候絕對沒有我，最賠錢的時候也不會有我，可是我就是不會死掉。稍微分享一下我自己的一些做法，給大家參考看看。
那首先等你脫離小資之後，就是可能有個基底之後，其實不太可能會整天空手，比較少見。當然還是有這樣子的人，那比較少，就是我真的比較少聽到說整天空手然後現在要滿手什麼的，那個都講故事的比較多，胡亂仔，放糖進，然後要一隻滿手要空手。上漲的時候滿手多單，下跌的時候滿手空單，很簡單，趨勢下跌我不知道能不能會空單，趨勢上漲我大概多單，就是媽的講起來超簡單的，可是實際上其實不是這樣子。就是你開始有一定程度的部位之後，你不太會整天空手或者說滿手。那這個原因就是因為說你開始風險耐受度會降低，不像之前想說屁股就是白白的兩片死了算的，那現在已經沒有辦法死了算了。所以會更注意一些風險相關的議題。因為注意到說，開始跟你談風險的時候，那個口袋應該是比較肥的，然後整天跟你講說「我就知道抱賺要很賺」的，那個可能就是還空空的，反而他就是刺腳。他不怕別人，他講說媽的死了算，幹下去，大不了人生從來之類的。所以那個觀念上會差蠻多的。
那開始進入配置階段之後，這個資金控管就會變成一個很重要的個體。那今天來講就是會有一個持股的下限跟上限，一般都會講設定。那這個每個人設定的標準可能不太一樣，就我自己身邊的朋友來看、破段單，其實每個人的下限跟上限也都不太一樣。大概講一下籠統的範圍，一般是落在 50 到 100% 之間下限，那上限可能就是 150 到 200 之間，很少聽過會超過 200 以上的。那為什麼會有超過 100 的部分呢？意思就是說 120% 等於說你 1000 萬裡面你可能借了 200 萬，這借款可能是來自於期貨的槓桿，或是融資質押等等的，反正就是有 200 萬不是你自己了，你放大了部位，這就是 120% 的意思。所以當你借 200%，就是說你本金 1000 萬，可是其實你在場內部位是 2000 萬，那這個就代表說你是有個 200% 的槓桿。
那這個總額計算的方式，我們都是以合約價值。所以不管你是拿股票還是股期，它的算法應該都是要一樣的。就是不是說什麼我今天打一口大台，我放 20 萬，所以等於我部位是 20 萬，不是。現在等於說你已經放大你的槓桿到你現在的部位就是 200 多萬，因為一口大台的合約價值是 200 多萬。所以假設你拿 200 多萬去打了 10 口大台，那等於說你現在在場上部位是有 2000 多萬。因為你吃一根跌停板，你吃的損失是這 2000 多萬的 10%，不是你保證金的 10%。所以大家應該明白我的意思。那一般我們就會用這樣的方式去算說你下的部位是多少，那你是近多還是近空。假設說我的多頭部位是有 2000 萬的話，那可能就可以用期貨的部位去布置一個 1000 萬的下檔去鎖。那這 1000 萬的你不用真的放 1000 萬進去，你就用保證金，所以期貨那一對沖的意思就是這樣子。
那一般來講說上限為什麼會壓在 200%？因為超過 200% 之後，其實就會把自己放在一些陷阱裡面。這已經是有很多的測試、很多的數據都跟大家講這個答案。只是當然有時候就是那種最不怕的，其實就是初生之犢，像我自己曾經當過初生之犢，做非常了解，就是要不夠懂事才不會害怕。所以像是經歷過今年的投資人，有一個比較幸運的部分就是說，這應該已經是毫無疑義、共識上在金融海嘯以來最難的一年。所以在今年的投資人經歷過之後，他們一定會對於風險有更深一層的認識。所以下次有人講說「要 All in 成長股」，還會說要看要多大、要使用選擇權具什麼放大自己的獲利什麼的，你就會知道說靠背，那一跌可以跌一年的，所以不要整天想要去超敵有什麼。就是你在風控上的觀念就會比一般人來的好很多。就是沒有經歷過今年的人這樣子。
好，那一般來講說這個部位的上限，我們講為什麼要 200% 就是因為你怕說會出了一些自己沒有預想到的東西，那個叫意外，就是因為你沒有想到才叫意外。那 200% 已經算是相對積極了。我自己覺得最保險的槓桿大概是落在 1.2 到 1.3 為上限，就是說超過這個部位都有機會會讓你受傷在各種極端狀況之下，只是個機率的大小。100% 的話，那你丟配置下去，我只能夠說你受傷的機會可能是落在 0%，就是你不會受傷，你最多就是你股票的部位很難過，可是你不會有任何影響到自己生活的額外的接外身質，像是跑來找你追腳，那你可能要去借錢融資是什麼的，就是你只要是存現股，你就不會有這些煩惱了。但是你開始往上拉，有一些融資部位、有一些槓桿不會中的，你就可能會吃到這樣的東西。雖然你講說我是使用期貨我隨時可以撤掉，反正我的眼睛很快、手術很快。可是就像是麥克風他分享過的一段，他在槍擊案之前他的槓桿是槓桿，就兩根跌停直接爆開。就是你要去想都有可能會有各式各樣的狀況出現，那如果你一生之中遇到一次，你就完了，你就直接畢業掉。
如果你在年輕的時候遇到，像麥克風這樣可能屬於比較幸運的，因為你遇過之後，你以後就再也不敢這樣子。可是如果你是在你四五十歲已經有點成果之後遇到，那真的很可惜，可能你的人生就就此變成黑白的，可能跟張志佳一樣，就比較可惜。你就已經這麼有財情、這麼厲害，因為我最近開始很迷棒球，又看很多東西就覺得，看這些人生很可惜。就是你這麼有抵制的人，結果你惡搞，那就變成你現在很尷尬，你已經這個年紀了，你現在要怎麼樣重新站起來比較困難。所以會建議大家如果要惡搞什麼的，年輕的時候多多試試，你過了三四十歲以後真的不要這樣做了。不要想說什麼「我去跟他拚，拚了反正失敗，我重新回去打工就好」。有時候不是說什麼回去打工可以解決的，有時候是你會欠錢。好像今年就有聽到幾個真的是欠到很大的，他去年前你很賺錢，跟今年媽欠到超大的，我不知道那要怎麼還，你去打工打一輩子也還不了那個錢。所以盡量還是要在這個槓桿上面去做一點節制，最好就是不要趕。如果要趕，我覺得 1.2、1.3 差不多是一個上限，就是你超過這個那你只要遇到極端狀況就會出事情。那這極端狀況也不用說什麼一兩年內遇到，你只要在你有生之年還在市場裡面的時候遇到，可能就是一個很大的條件事情，遇一次就完了。
那上限的部分可能大家聽到這邊都完全可以理解，就是怕說我們會有死亡的機會。就算你再怎麼厲害，可是如果除了一個你沒有想過的事情，像槍擊案就是一個你想都不會想到的事情。你買股票最好會 price 你說可能會有開槍的事情。所以不應該怎麼樣說，你根本想不到開槍這件事情。那你可能也想不到烏俄戰者，那你可能也想不到通膨會嚴重失控，因為連總會跟你講不會失控。就是你想不到的事情對你造成的破壞一般來說才是最大的。
那上限聊完了，可是為什麼沒有下限的存在？就是因為我剛剛前面跟大家提到的，有時候你會遇到那一種就是你回頭看發現說，雖然經歷過很多風風雨雨，可是其實蠻多的標的最後面都是往上墊。因為你看尺速就知道了，所以個股其實你如果說持有的範圍是夠大、你交易的範圍是夠廣的話，你就會注意到你把對帳單拿出來，可能在過去幾年內的交易紀錄，當時你的本金夠厚，你都沒有賣的話，你抱到現在說不定比你進進出出還賺。我相信這是很多人的一個共同經驗，他可能自己也沒有發現，他想說我過去的績效都很好，那你把對帳單拿出來看可能會嚇到。你就假設你抱著都不賣的話，可能會更好。就是很多人都有類似的經驗。當然有部分是拼週轉率的人，那是例外。可是週轉率這種東西，有個講過要是兩面刃，就是你要拼週轉率的前提是你短線的勝率跟期望值本身是好的。如果本身是很差的，那你週轉率多，你只是賠越多。
所以大多數的人，我相信如果你回頭看，就「那我整天進進出出，聽到什麼就買什麼，然後隔天看到跌就麻煩掉人」，你會發現你傻傻的抱可能績效是好的，就是差不多是大盤的形狀，甚至比大盤好一點。可能很多人會有這樣的一個體驗。這就是為什麼我們說一定在市場裡面要有部位的一個主要因素，就是大多數的股票，因為最終他們背後都是公司，這很多人不知道，很多人就單身會賭一個價格的變化。可是公司你也知道我們的經濟是持續的進步成長什麼的，所以股價往往隨著通膨的墊高，你會注意到它是持續的上升，大多數的公司這樣子。少部分會死掉什麼的，但這個我覺得就是要靠大家自己去檢視過去的紀錄，你應該會發現這樣的東西，因為我跟我的朋友們講這個，他們也都很意外地講說靠北真的是這樣子。就是大家可能也沒有注意，平常在裡面進進出出，然後只是發現說如果當時無腦活的話，我買到的幾個什麼科技股，你知道加很多疊掉四五成嗎？可是當時我在 2017、2016 就買他的，我放到現在我都那媽專門爛掉，即便他家疊這麼多，我都專門爛掉。所以你會發現說在市場裡面，鋪線的長度也是蠻重要的。
那這就是為什麼會有下限的存在。那只是這個下限怎麼樣設，我現在我跟他前面提到是說 50 到 100% 之間。就有些人他是隨時滿手，那滿手的人一般是這樣子，他有一個很強勁的副業，或者說他本業很強勁，所以他就直接把我畫去股票的，可能我的總資產三層之份股票贊助，那我只要會過去股票贊助的，我就是直接買信，我隨時都滿手。這樣做習不習不習，因為他的本業夠強。那如果是本業不夠強的，可能就會追求要有一些彈性，就是說你不要全部都是股票。因為我們大家知道說，很便宜的價格都會出現在恐慌裡面，不管是股票房地產其實都是。就是如果說外面都是好消息，你是不可能買到便宜的價格的。所以便宜的價格出現的時候，一定都是這個市場上有很多的壞消息。那在這樣的狀況之下，如果你手上是沒有現金流的人，就很尷尬嘛，因為你不會都卡在線上。那當然你知道放到後來你可能還是會贏，可是問題就是說你在短期內，你明明就有一個更甜的機會，但是你已經沒有任何餘餘了。
這就是為什麼有些人他的持股會在下限的部分，社可能 50% 到 80% 之類的，這目的就是說等到有波動出現的時候，他手上是有餘餘可以加碼的。原來那是說機會是留給準備好的人，那便宜的這種機會是留給手上還有現金流的人，不管是本業副業現金流，還要說他本來就是有後一些現金在手上，那他都可以在這時候去做一個加碼。那一般這時候的加碼，回頭看都是好土路史的一個位置，就是每次到大崩底的時候，回頭看都是非常棒的一個位置這樣子。所以呢，去設一個下限，然後不把持股弄到滿是為了這樣的一個準備。
但當然相對的，如果你一直都沒有等到這個機會的話，類似從 2014、15 年一路到 2020 年，他是一個很長的大多頭。那假設在 2018 貿易戰修正的時候還是沒有跌到你覺得填的位置，你在這個五六年間你是抱著 20% 的現金，那這 20% 的現金假設你丟入市場，你因為已經翻倍以上了，所以就會比較可惜一點。所以我就說其實每個策略都會有他的代價。你去做一個弘袖策略，或者說你去做一個後現金的策略，他都會有他的代價。就是假設說後現金，他的好處是說在下跌的時候我錢給加碼，可是他的壞處就是假設你一直沒有遇到下跌，或是遇到下跌可是沒有跌到你想要的位置，那你就會一直 Hold 著這個現金。當然不是說什麼一直 Hold 的現金就是不好，只是對於一些像我們這種市場比較狂熱的就覺得這個很可惜，就是說現金不畏是我再場外具已經算好的，所以我沒有必要說我的股票贊助裡面還 Hold 著現金。這個就是看你個人的資產狀況跟現金的有個狀況為作為一個調節。但是無論如何，真的是比較少聽到說在任何狀況之下然後手上會完全空手的，比較少看到。還是有特例但是真的比較少看到。
那今年整體來說，在波段的部分，我是比較不滿意。在美國的波段，我覺得有很多改善的空間。那台股修正好策略之後，覺得是還 OK。但是假設我今天是要回頭看，然後去列一個解決方案，因為像是寫一個檢討報告的話，其實檢討報告真的很難寫。因為我在美國買的東西，每一個第一個自己研究都很神，第二個我有一般沒有的資訊優勢，就是我會比你們知道很多東西。當然這個來源是怎麼樣，就是自己的一個資訊收集能力。每個人在市場裡面都必須要有自己跟別人不一樣的地方，如果你都只是看報紙的話，其實很難在短線內去擊敗大家。當然常現你的眼光對的話，可能是另外一個回事，但是我覺得都要有一個 H 在那邊。那我覺得自己在美國算是有 H，就是我有一些別人不會知道的東西，但是還是抱得滿痛苦的。
就要來說像特斯拉，像是輝達。輝達那時候判斷他，就是講說他的 Crypto handover 在 2018 年發生過一次，所以今年應該不會因為 Crypto 的問題造成太大的衝擊。但是沒有想到的是幣圈的第二大交易所之間爆炸，其實這對信心會有很大的衝擊。那對於 Bitmain 就是比特大陸他的投票量什麼可能都會有影響。那對於輝達的顯示卡未來的一個 Projection，他到底可以出多少卡，這卡我們都知道了，新增不見，一堆都是拿去挖礦了。所以少掉這些需求，幣圈的這個信心崩毀之後，這個需求還是很多少。這個可能是當時沒有料到，因為想說在 2018 年黃仁勳就已經遇過一樣的東西了，所以他應該有所準備，就後來發現還是殺的措手不及。那再來就是對於未來的展望，其實沒有太大的問題。所以你說這次我應該要怎麼樣做，我也想不到有更好的策略，因為我在配置上反正我的持股最高上限不會超過 20%，我覺得已經在安全範圍內了。所以我請教認為說，這就是一個事況不好的結果，就是剛好自己手上都科技股，科技股就他媽就這種才需，所以就整個墩。
那另外一個大持股特斯拉，則是我們在特斯拉上面其實有很多領先大家的消息，就是說我可以知道很多東西。那當然這個就是我們自己除了你在網上做功課之外，你要認識一些人賣，然後你有沒有辦法去 check 到一些資訊。所以你知道馬斯克其他的 projection 沒有騙人，就從 2020 年一路到現在都是符合預期，然後未來的一兩年，如果說經濟沒有進入一個全面大的衰退的話，其實還是會持續的符合預期。那當然中間會有一些突發狀況出現，像上來一次的法說之後我跟大家講說，第四季他是打算要衝一波銷售量出來的，那本來也說在正軌上面，他們的上海也改成雙班字什麼的。但是你沒有想到中國突然間直接做一個近視春俗的大放行，所以其實超多人確診，特斯拉的場因為這樣子他們的產能有降低。那再來就是說在蘋果這邊，富士康也因為這樣受到很大的影響。其實很多中國場都因為這樣子受到衝擊，所以大家那個數字又會再退葛，也稍微再調整一下。但是明年後年的展望其實差不多的。
那你說怎麼跌得跟勾使一樣？我個人形象認為他跟王菲的劇本比較下，然後就這個股市修正，然後外加老闆一直瘋狂在賣股票，這是主因的。就是說美國今年的科技股落是跌幅在三成到五成之間算是合理，因為就連微軟這種超穩定的公司都跌掉三成多，所以我認為三到五成是合理。好像王菲是從高點到低點 70%，但是他壞有回去。那特斯拉現在是高點到低點 70%，可是他還沒有回去。所以他跌的幅度是比其他的科技股來得多。我覺得最大的主因還是跟他買推特有很大的關係。甚至我在猜，有可能除了貓菁扣補保陣境之外，有些不會可能直接放給這些 investment bank 直接砍掉。我在想，不然不會有這麼強大的一個賣，就是那個籌碼面看起來是有一點問題，我認為相信可以回去聽幾集之前跟大家聊到說馬斯克他賣股票可能造成的一個 spiral effect、一個螺旋向下的那個劇本。我覺得現在就是那個劇本，所以最壞的狀況已經在發生中了。
手上表現比較好一點的部位也都在水面下，好像安森美他負了十幾%左右，優比快 Ticker 是 UI 這一支，UB 個體他也是負了十%左右。但是因為他們負的%是相對其他持股來的少，所以變成他在持股上面的比例是膨脹的。我會選擇把這邊當殺肉機，就是他膨脹的部位就砍掉，然後去補其他的東西。那補的東西，因為我覺得特斯拉我暫時還不會補他，因為我不知道他會 spiral 到什麼樣的程度，但是我可能會開始看輝達。因為我認為在接下來的一兩年，應該會看到一個很強勁的 AI 潮，就我們之前對 AI 的認識，就是可能 OpenAI 巨頭。那只是最後面應該會看到很多公司都跑來要做這一塊，所以對於 AI 晶片的需求會放量很大。那雖然輝達的股價還是很高，但是我會願意開始去補他，特別是他已經算是有做一個底出來了，就是我還是會放一點動能的成分在裡面。那今天是升不見底、每天都有新底假的時候，不會去補這個東西，反而是已經打一個底出來了，我願意開始慢慢地去加他。然後再來就是可能明年會去找一些跟 AI 相關的東西，然後再來就是 Data Center 可能在明年下半年的時候會開始去布局，可能會往硬體股的方向去找，就是會找一些 Pirates，我是比較低的東西，到時候再節目再跟大家分享。這個是我想到的一些對於明年的看法。
所以我的檢討報告是寫不太出什麼樣的東西，因為我認為我已經把人做的都做了，配置也都配好了，那分散程度也是夠的。只是硬要跳就是一個那根本性的問題，像是科技股的比重太高。可是我就除了科技股之外就不知道投什麼。我不說老婆婆就買什麼保養富巴美就幹嘛這兩隻噴爛，個性不一樣，玩不了那樣的東西。現在看起來他已經怎麼知道，會不會兩年後變成我又贏回來。所以我還是會選擇以科技股為主，所以去檢討這個很沒有意義，就是說我科技股放少一點，今年就會跌少一點，只是就不是我熟悉的東西，我要把它分散到別的東西。
那再來還有另外一個改善方法，就是假設我的現金比例是拉高一點，我今年也不會受到這麼大的傷害。可是一樣，反面來說，如果說從進美股市場以來都維持一定程度的現金不位，那績效會比較好。其實我稍微盤那一下，我覺得不會，就變得比較難處理。那我自己覺得稍微觀望一下，可能有一些心得再跟大家分享。就目前我覺得，我已經把所有能做的做完的，最後面就是還是得面對這一次的科技股之外所造成的一個衝擊。大家這樣，我就跟大家稍微分享一下，我對於美國的波段是屬於比較不滿意。之後如果有想到一些策略或什麼的，像台股想到的策略這樣，我再跟大家分享。好，那目前是覺得就是一個很難的一年。
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接下來我們進入 Q&A 的部分。
**地位中翻了** 他說：房價漲起來，台灣發大財，台灣 number 1，希望孟恭來當年到。「來大你好，先五星吹捧一下。記得來大也有解說過，股票市場裡面如果只會漲不會跌，未來的年輕人都會買不起股票。有個問題想問來大，從歷史來看，台灣房地產長期多頭，跌也是小跌，從還沒有大的回檔，導致很多人相信台灣的房地產只會漲不會跌、穩賺不賠。房價照這個樣子漲上去，未來年輕人是不是都買不起房子？這也是台灣房地產不敗神話嗎？問號。PS 租金也是只會漲不會跌，就算用租的也是不便宜在。未來的日子裡，年輕人也是過得非常的辛苦。如果出身在一個沒有背景資源的家庭，從小沒有給你良好的教育，父母今天又是負擔，靠自己怎麼努力都不夠的時候，是不是只剩重新投胎這條路？重新投胎也不一定能夠出身在金湯匙的家庭，人生怎麼那麼難。」
對啊沒錯，就是說房地產、股票市場都不會跌的話，在資本寬鬆的一個大背景之下，資產價格只會越來越高，所以年輕人其實是越來越絕望的。就是以前我們爸媽那個時代，他們的平均薪資可能跟現在就沒有說差距很遠，他們的房價是比現下便宜一個什麼三分之二，說是四分之三之類的。那當然對他們來講，當時買房子就是一個相對容易的事情。那因為房價沒有一個很正式的大修正，所以在台灣買房子就變成是一個很痛苦的事情。
你不要聽那種可能在網路論壇上很欠扁啊，說什麼自己買房子很輕鬆什麼，一大堆都靠爸了，為什麼我爸媽知道，因為我自己身邊一堆這樣人。然後再來就是說自己去看房子的時候，每次我去看房子，那他都會講說「你爸媽又來看一下」，因為他們的認知是覺得說你一定是爸媽要幫忙付頭款，就看到你年輕人爸媽不幫忙出什麼，可能可以買對吧？一般都是爸媽幫你電一點，然後你自己在付房貸。所以其實要靠自己在可能三十幾歲就買房子，那個是比較罕見的狀況。他們還說是講除非說你是有婚姻關係，那兩個人一起稍微努力一下，可能還有機會，那不然大多數人其實都是很難做到這件事情。
當然如果你往外圍找有啦，那老舊的房子，那可能離市區一兩個小時，像日本人這樣子通勤遠一點，一定是有啦，只是可能大家又不願意去住那樣的房子吧。所以我覺得說台灣的房地產是一個整個結構性的問題，他不是說怎麼真的有幾個人在炒、把他炒得很高，是每個人都想買房子，每個人都想往市區出，那市區價格怎麼可能會下來。那你說房地產真的崩的時候大家敢買嗎？我相信也不敢。房地產是台灣非常有信仰的東西，所以如果他真的要崩，我相信一定是出很大的事情，可能像之前飛彈危機這樣子，那到時候也是一對人講說什麼要移民之類，也不會想要買房子。所以買資產都是要有一定程度的信仰，就是你會有便宜價格的時候一定就會出事的時候，像現在股票就出事了，所以才會有便宜的價格。不然那麼憑什麼跌下來二三十%給你撿，前面買的是白癡嗎？對吧？所以房地產一樣，就是前面最高的是白癡嗎？他一定都是要在很積端的狀況之下出一些問題，才會有便宜的價格會出現。
那當然下政府可能就是用慢慢拆彈的方式，他不可能讓他硬走路，因為太多錢綁在上面的。你說為什麼一堆大集團，下面有建商又收錢，建商蓋完之後自己的收錢買，收錢錢拿來的，你各位保護那麼喜歡腳寶費，全部拿去買房子。這個收錢就台灣不動產最大的買家之一，就是因為這樣子他一個循環供應鏈在那邊，你說房價怎麼樣下來很難拿。所以我覺得對於年輕人來講是真的會比較辛苦。那他我是覺得一般人其實可以折中，像我自己我覺得我三十歲，我應該算三十歲裡面比較猛的，結果沒有跟家裡拿、會靠自己。可是像我去看台北市，我是買不下去。我有身邊的朋友前段也比我少，這樣，台北市把你一下去，然後出一個比較小、比較鳥的功率，他覺得這樣舒服。我就覺得玩外一點、住大一點的我爽，都是可以取捨的。你今天在玩更外面一點，一定還是買到東西。
其實蠻多人他但你說台灣的房價基期，這是一個事實。這是另外一個事實，是很多年輕人怎麼講，因為社群媒體，然後因為大家生活條件都改善，所以你也看不上那些你買得起的房子，你都會想要更好的房子，就這樣。你問我說「媽可以住大值到好早要不要住？」我要住，只是我就拿不出那樣錢，或者說我就是不想付那樣子的錢，那都是一個選擇。就是說要買房一定是可以買的，只是可能很多人就是不要他可以看到的東西，要覺得說一些很漂亮的房子他應該要平宜給你買。可是平什麼便宜給你買？除非出大事。所以我覺得這是一個很難解的問題，那如果說台灣的房地產真的出大事的話，相信整個國家有出大事，因為在裡面疊得更感超多，房貸欲兒是越墊越高。所以它是一個比較困難的問題。那也不會到重新投胎，就如果所說你要早一定都要找到，只是那個東西是你不要的東西。
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下面有這個 **站在十字路口不動的人** 他說：想轉換跑道，但還在迷茫。「愛大您好，小弟弟是留言想請您開示。小弟做了很多年的數十頁，最近想要轉換跑道去做保險業務員。跟家中長輩討論，長輩們都不看好，他們認為保險業都飽和了，現在不是去做的時機。但我認為就算飽和也是有機會的，還請愛大開示。」
對啊，我不認為什麼東西叫做真正的飽和，就像可能在去年前年很多人說 YouTuber 是一個飽和的東西。我就問你，台灣什麼東西不飽和？台灣是一個高度內捲的社會，就是你不管投什麼樣的工作，你都會發現有人跟你競爭，真的很扯。就是你不管去到哪都是他媽一堆人，其實你找到台灣人在加車上大家很沒有禮貌，因為真的太急了。所以我覺得台灣是需要少子化的，跟大家想的不一樣。我覺得台灣人他媽真的應該要少一點，因為真的太多人。台灣很需要 Thanos，知道我們說希望說 Thanos 攤手指的時候，我們不是他媽都會消失人。但是就人真的太多了，所以不管你做什麼都是一堆人，這個就是一個非常高度內捲的社會。
我覺得當然講說人多對於生產力什麼都有幫助，我一直講說就是舒適度，你會發現很多問題其實就是除了人真的太多。我幫你說為什麼不讓行呢？我覺得跟人太多有關係，因為我今天如果說我停下來我本來就應該讓行人，可是假設就講說我停下來我要等一下，我紅綠燈要等很久，那一堆車卡在後面，追根究底都是人太多。你做什麼工作，媽一堆人跟精神，去哪一個餐廳，媽的都是人。你想說現在應該大家的財富狀況有說減一點吧，股票都在跌，房地產也漲不上去什麼的，就是媽的餐廳也都滿滿都是人，一堆有錢的。你走在路上他媽抬頭一看，靠背有，每一棟房子都是有人買的。你想要這件事不覺得很可怕嗎？你到任何個新市政，每一棟房子都有人買，但每一棟都是媽的幾千萬在那邊，這到底有多少有錢人？然後多少人擠在這個地方？
所以我真的覺得你在台灣不要想去找一個藍海，不要想什麼飽核不飽核。反而你不管做什麼都是飽核狀態，那重點就是說你在這個地方有沒有辦法竄出頭。甚至有時候可以反過來講，越多人會繼續搶的東西，其實這東西反而可能是現在最有契機的地方。但保險這個東西，我必須得說我不是特別的熟悉，我也覺得一線的保險人員可能在最後面會開始慢慢地降低，就跟可能已經很一樣了。就是說他們的業績應該都是還慢地再往下，整體來說都是越來越精神，那個毛利都是越來越少。但是有任何想要試的東西，我覺得都可以去試，然後不要擔心，所有很多人進責，因為你不管去哪都會有人在進責。
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下面這個 **7-7-1-2-1** 他說：「五星好評，潛水快三年第一次留言。來大你好，三天前早上起床發現自己的左耳鳴非常嚴重，當天就開始頭暈狂吐，這個症狀俗稱突發性耳聾。如果有狀況自己的趕快就醫，千萬不要錯過黃金治療期。小弟目前雖然還在治療當中，但也不忘記用另外一個耳朵收聽你的節目，陪伴我住院的日子，獲取一點點的人生動力和歡樂。祝主委家平安、攝影健康。」
也祝這位 7-7-1-2-1 你的耳朵早一點康復。大家要稍微注意一下，你的耳朵假設突然間有這種頭暈狂吐然後耳鳴非常嚴重的狀況，記得去找醫生檢查。
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下面有這個 **照 C** 他說：請孟恭 Part 2。「孟恭你好，聽完 EP3.5 之後，趕緊來補留言。抱歉第一次留言沒有把背景資訊打清楚。目前有規劃要在新莊副都心買兩間房，總價 8000 萬，所以希望扣掉房子三成頭款和裝潢費用後的 70% 資產，掛號大概 1.1 億元，投入股市及房地產，產生穩定金流，來支付房貸以及日常的支出。剩下的 30% 掛號約 5000 萬元，折選折較積極的操作，一或是投資報酬率較高的標的，如本土創投或是私募股權積極等等。想孟恭，這樣的資產配置有什麼可以改進的？另外目前還是會請向持續工作。以上感謝大家。」
注信心，看到美，這就是內捲的社會。他有一個一兩億，結果他還是要選擇繼續上班，他還是要選擇繼續在財富上面努力。就是台灣很可怕，地方競爭非常激烈。那一般來說，就是說拿去投創投錢不會畫到這麼大一塊，創投在台灣聽起來好像是一個比較正向的詞繪，但是我覺得老外的命名其實比較好，就是 Venture Capital，就是冒險，他是一個冒險的投資。所以既然是冒險，大家都在來賭的，我覺得不會可能再放小一點會更好。因為創投可能你頭一對東西都不會回來，但是壓到一個全內黨的就賺到翻掉。在這樣的狀況之下，不太建議用不為太大去壓，可能把他壓在 10% 以內，是我會這樣子做。
再來就是前面要怎麼樣做都沒有太大問題，因為你有一兩億，有一兩億在台灣已經基本上下輩子是不愁吃穿的，這個絕對是沒有問題的。只要做事當然配置，像我們前面講那種保守型的，你就要買大盤而已，那傻傻放在那邊，你光是股息就畫不完。大概這樣子。
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下面會這個 **青天大老爺** 他說：「沒有人在乎你在乎的事，不想聽豬河文的北爛載去旁邊紅幹。要盡言自己去開節目，表聽眾及知識昂蝦、鐵漢柔情、信仰幹話、滾動式調整、定點住唱於一生的優質節目。住一家平安健康，節目長紅。別子。」
來大如果想開新節目的話，可以先復刻小夢走報，不會再復刻一些當時跑去別的節目玩的東西。因為我覺得最後面發現說，還是自己做自己的東西最自在。所以應該也不會弄任何一個跟什麼訪問相關的東西，雖然有時候會有起興動念想說要做一家兩人的東西，但最後發現說自己還是比較適合孤獨一個人。所以大家這樣。
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下面會這個 **即將成為魔法師的 Mars** 他說：「第一次留言尋找留言，聖誕節那一集 Lonely Christmas 的吉他聲，聽著就哭了。但同呼的隔壁魔法師半夜兩點打電動聲音，直穿我耳膜，衝去爆敲房門大喊『都幾點了，火球術聲音給小聲一點』。真心覺得真的合住的最基本尊重。」
阿翔，對啊，就是更加合住套房之間最怕那種半夜沒有功德性的，那我可以怕超大聲的。我之前住台北市套房的時候，隔壁有一個隔壁剛、隔壁剛也怕跑，整天都在那邊怕怕，那腿趴會一直推，然後每天晚上都被他趴起來。不誇張，他在那邊都在推跑。那到後來其實也就習慣了，就是說你住在這樣的地方，就是要去習慣他的環境就會這樣子。所以到最後，我是所以不住台北市，這裡有一個原因，就是說真的太擁擠，我真的很討厭擁擠，我就往外面跑。所以如果說覺得更加合住很痛苦的話，就是試看看往外一點，價格雖然偏一點、通勤長一點，但他換來就是更好的生活品質。很多人一開始都不懂這個道理，到最後覺得開始發現說不要跟大家擠在一起是比較好。我覺得是需要時間了解。
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下面會這個 **其母親** 他說：「MK 假 K 笑臉，給 AGA 的紙條：少語昨天 12 月 25 號生日，可以請老公用酸民的聲音祝他明年生日快樂？謝謝大家。」
做完了。
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下面會這個 **Vile at hate** 他說：「天力有狀況也是可以獲得幸福的，別擔心。所以你要第一次留言，想告訴一批 307 那會孩子天力有障礙的父親。我從小在家人有聽障的環境成長，並且看著自己遺傳到重聽的表妹，從一開始的助聽器，然後一路處理到電子耳。雖然聽力不可能看長人相同，求學過程也都相對辛苦，但表妹兩年前還是快快樂樂結婚了。對象的家庭裡沒有聽障，也對我表妹很好。請放心，我們做父母的就是扮演著陪伴的身份，剩下的孩子們可以自己找到一條路。祝你們一家平安順利。一個開車聽留言聽到鼻酸的新手霸進場。」
非常謝謝 Vile at hate，這個分享讓我今天一整天能量都回來了。我們就是多需要一點這樣子的一個能量了，就是說其實大家互相扶持，那你知道其實社會上比你苦的、比你慘的一堆，但也不是說鼻慘鼻苦之地說你就已經拿到這手牌了，我們就這樣把它打好。那過程之中，你說很孤代，孤代的時候把他講出來，大家就把它分擔掉，就沒有這麼大的壓力了。
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像是因為這個 **傑夫被咒死** 他說：「Nike 戰戰，現在越多好消息我越開心。下半年報酬因為個股全空艙模式直接回正到轉。現階段繼續定期大盤空個股，金指還在網上代表自己的操作沒有問題。希望就這樣穩穩的。謝萊達加持救命。」
這個就是我們講的精英空軍，恭喜在這個下半年因為開了一堆空單大賺錢，恭喜。那只是我稍微跟你分享一下，就是我們家身邊朋友在討論都覺得，台指期不太適合當成是一個對沖的工具，反而是要找一些族群性的 ETF 發病，起來為什麼？因為台指期裡面有 20 幾%是台積電，然後台積電現在有巴菲特在那邊戰者。所以就套了一句大哥講的，他說巴菲特至少幫台灣一兆，現在講的怎樣？你看那斯達克已經在前提一附近的，台灣的這個加權指數超易，就是因為台積電還是屬於相對有存的，跟其他科技股比起來很猛。那這個很多是巴菲特的貢獻。所以他認為說今天去空這個，如果巴菲特下一季開出來又買很多台積電，你就準備被趕。所以可能就是用其他東西拼一拼，變成一個沒有台積電的組合，或是說在配置裡面稍微調整一下，把台積電的全中降低，這是我們身邊朋友的結論。但我們可能看錯，搞不好就把台積電直接把它空死之後，反正跟你分享一下。
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下面因為這個 **打手槍不看片** 他說：「關於聖誕節的信仰，如果三歲的兒子跟我說耶大老人是假的，我應該要去找幼稚園的老師理論嗎？聽到埃大小就子被同學嘲笑，回家又被洗衛信仰，突然覺得背衝中來。這不就是我們台灣大多數人在政治上的共同記憶嗎？」
自己不是說什麼洗衛信仰，就是說在我看，因為小就子非常聰明，他是那個下西洋其實比較冠軍，你比後的地方都冠軍，他非常聰明的孩子，他一定知道說媽的，你們就是騙我說聖誕老人是真的，但是我還是配合演出嗎。有時候我每天在睡覺，昨天是期待說真的有外星人會登錄，因為我家可以直接看到台灣海峽，我希望說台灣海峽可以出現像是 Ablee Vien 那一部阿湯哥演的伊洛戰禁，然後中文叫這個，就是說在海上突然出現一些外星人的東西，什麼就希望看到一件誇張的東西。即便你知道都是機率很低，但人之中還是有一些白日夢的成分，像那個白日夢冒險王 Walter Mitty 一樣，就是你會希望有一些酷事發生。其實你長大都還是這樣子嗎？還是期待真愛的發生什麼都沒有。所以也不要做什麼小朋友傻傻的相信聖誕老人，你也在期待說有一個真的沒有很多看你，一樣的道理。所以人生就是要有一點這種希望存在，他可以讓你活得比較開心，也不要真的覺得說這是一個很可悲的事情。就是我們心中放著一些信仰，其實是好對的。所以開始會了解為什麼有一些長輩會跑你拜拜。差不多這樣子。
好，那這裡面聊到這件事拜拜。