# EP371 散熱供需與超導體炒作
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## 近況：兒子生日、電影推薦
上集的 Q&A 有聽眾跟我推薦一部電影叫做《超難搞先生》（A Man Called Otto），這部在 Netflix 上面找得到。我覺得是一部我給他 7 到 7.5 分的電影，我跟我老婆看得很開心，我們整部看完。這部電影讓我想起了另外一部電影，其實我覺得應該是高度致敬，叫做《乘客的老爺車》（Gran Torino），是 Clint Eastwood 的。這部《超難搞先生》是 Tom Hanks 演的，我覺得兩部非常類似，所以我反推給那個聽眾，你可以去找一下這部叫做《乘客的老爺車》。我覺得它也是一個超好看的電影，裡面有很多重疊的地方——都是有一個非常難搞的男主角，可能心中有些故事所以他變成這樣子，隔壁家一個是住著亞裔的歡樂家庭，另外一個住著西班牙跟美國人結婚的移民家庭，所以很多的劇情設定我覺得都很雷同。當然可能《乘客的老爺車》在我心目中我給的分數稍微高一點，8 到 9 分。
但我覺得 Tom Hanks 這部片一開始的鋪陳非常好，可是到後面就是有一點——我覺得它想要去擁抱所有的多元價值。我不反對這樣子的東西，只是我覺得有時候電影搞過頭了，就是為了去強調多元價值就會硬塞很多讓你很出戲的東西。硬要去強調說在這邊有一個 transgender，那邊有一個 gay or something。其實 transgender 跟 gay 他們有自己的電影，或是說他們有一個角色在那邊，我覺得應該就是很自然的把它放進去，不要刻意去強調它——你刻意強調它反而是一種歧視吧。但現在好萊塢就喜歡玩這種遊戲。我覺得很出戲，就是要刻意去強調。大家可能也要去點出一些在社會上矛盾或不被接受的東西去 raise awareness，讓大家去注意這樣的東西。OK，它可能有它的想法，那對我來說不會太影響我的觀影體驗。我知道很多人會很反對這樣的東西，但其實我覺得還好，你強塞一點東西，可能就是對我對你的評價會低一點，但我是可以接受的。因為就是新時代的電影嘛。比起 Gran Torino，我覺得你可以去看一下，那是加強版，那一部看完可能讓你心會糾得更嚴重，但這一部也非常好看，所以感謝這位聽眾的推薦。
昨天是我兒子生日，所以我們就幫他辦了一個家庭裡面的生日小派對，然後剛好有一個朋友住在旁邊就找他一起來。去年辦生日派對的時候是聽朋友的建議，辦在一個專門辦生日派對的地方，結果發現幹太累了。雖然每個小朋友來、每個家長來大家真的都玩得很開心，但弄完之後發現真的太辛苦了，所以今年就選擇在家裡簡單處理就好。
那雖然講簡單，但比起自己小時候的生日看起來還是浮誇了非常多。物質條件不同，不是要怪我爸媽的意思，就是現在小朋友真的過得比較開心。其實很多人講說現在養小朋友很貴，那是因為大家會互相比較。你比較對象誰會去比隔壁的普通家庭？一般你比的就是誰他家很好所以怎麼樣。所以其實現在小朋友每個人的生活條件都比過去拉高超級多，也比你當時自己長大的時候拉高非常多，大家就覺得養小朋友很貴，辦個生日需要花一堆錢。那其實家長自己想要，是你家長想要，小朋友不一定要。像我自己長大可能就是隨便吃個蛋糕但還是過得非常開心。現在小朋友像我兒子就是有一大堆的氣球、蛋糕有好幾顆、去學校有一堆餅乾可以送朋友、同時還有一大堆的玩具可以拆。
那個氣球我的媽一個人在那邊打氣把它打好打滿，後來才知道說以後要搞這個你要去買一個電動充氣機。但那時候不知道就第一次這樣搞嘛，所以就拿了一個手動的那邊狂打，很像打手槍在那邊活塞運動敲敲敲。把所有氣球打起來，Baby Shark 的還有一些派對氣球，隔天他起來開心我也很開心。
雖然我心中一樣苦，因為這禮拜這三天大概是我今年最大的回檔。大家應該都看到市場上除了大盤有回檔之外，AI 股是重災區，過去有多噴現在就回多深。從高點我這一波大概回了二十幾趴，粗算了一下大概回二十趴左右，其實是一個很深的回檔。短短幾天從高點你就吐了二十趴的淨值回去，掉很多。當然如果你用年初的角度來看還是很不錯，但同時就是會覺得少賺要人命。其實如果你買進之後馬上套，你會知道有更便宜的價格可以買，心情不會受到太多影響。可是你的部位都已經打好打滿之後然後你吃到回吐，那其實是一個很不舒服的事情，即便你可能是前面大賺。
所以我這三天罵了過非常不舒服，可是同時兒子的生日還是很用心去準備，乖乖在那邊打氣球。一般假設在工作上面對這種大回檔的話，當天的晚上一般我就會去想接下來要怎麼辦，要看一下各種東西。但是這次我發現我真的不一樣——我在那邊打氣球，雖然打氣球還是會想這些東西，但同時想到兒子會很開心就覺得反正我就專心打我的氣球，一個人把氣球打好打滿弄起來。隔天看到兒子很開心自己也覺得蠻開心的，所以這次我覺得我給自己打一個 90 分，做得很好。過去辦在那什麼小朋友派對中心基本上全部都是我太太在弄的，這次就是我自己有參與到，當天也幫兒子洗澡。其實我現在都會幫兒子洗澡，因為洗澡的時候就是我們父子倆好玩的時間，整體的體驗很不錯。
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## 市場回檔：AI 股修正與操作思路
只是工作的地方還是要去想辦法解決，所以等他睡覺之後把東西慢慢做，再去 review 一下到底有什麼地方可以做得更好。其實我們知道面對回檔的時候不要想太多，股市就不是只會漲。可是你今天注意到像這樣整個族群都在崩的時候該怎麼處理？前面有跟大家分享過我在 AI 有先減碼過，那個減碼當時也很坦白跟大家講我不知道後面會不會繼續漲，有可能會後悔。確實減碼完之後我就小後悔，因為看到它繼續噴。
這邊要跟大家分享一下，很多時候不能用事後論去講東西。我們當下做的判斷，應該是根據過去的經驗，怎麼樣做可以讓你安然度過，以求生作為最高指南。不管你帳上獲利有多少，也不要覺得反正我帳上獲利所以成本很低、回吐多少都可以——有些人會有這樣的想法，其實也不太健康，因為那都是你的錢，不要覺得獲利好像是分開的東西，沒有，那就是你的淨值，你的整體淨值就是會回吐。
所以像我那時候遇到一個修正就先砍了 20%，然後像這三天其實也是瘋狂在砍部位。整體也砍到蠻低的，當然我的習慣是不會扣一堆現金在手上，所以就要找地方去。可能像我跟大家分享的往一些消費電子走，然後可能去看一些 CIS 的東西。但老實講我不確定，真的不確定，我這樣換是對還不對。因為 AI 我不認為到這邊就走完，甚至我覺得它是一個大波段的趨勢，所以假設我現在賣東西不小心賣掉太多、連底倉都沒有留多少的話，之後假設修正完洗洗漲那怎麼辦？是不是心中會更難過？是不是就要追回一個更高的價格？其實都是自己要去思考的點。
我覺得我現在現金水位之所以可以拉到比平常高很多，是因為這個回檔來得太急太快了，所以也沒有太多心思去想接下來錢要往哪去，變成被動的現金水位就拉高。但其實我不太會去主動做這樣的事情。所以現在的狀況就是去找市場上到底有什麼東西可以注意，只是目前可能沒有看到太多機會。
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## 超導體炒作與散熱產業
我的做法是還是要有數字當成 base。有些人會講說你就去買一下超導體概念股票，其實這個超導體概念股票我之前跟大家講說要當彩票買。確實你看到市場上就有很多彩票動起來了——台股這邊是以原物料的被動元件為主，我就不要講是哪些股票，不要去助長這樣的風某情緒。在美國這邊就是 meme stock 表現好，藥股也表現到老，meme stock 裡面有要做再生能源的不重要先炒再說，有量子電腦即便可能更沒有端出什麼東西先炒再說。所以你會發現很多 small cap 小市值的股票就被炒到天上去，大家開始風靡去玩它。
如果真的是一個產業的革新的話，你應該會注意到所有的股票都會動，而且特別是像這個超導體，它最為人津津樂道的就是它可以用很簡單的方式複製，所以大型的科技巨頭假設這個東西是可行的應該會走在最前面，直接去做一個超導體的革新，拉出更多的距離。所以你發現都在炒小盤股，就是它是一個想像力驅動的東西。如果你很清楚是在玩彩票可能還好，你如果暈了的話就比較尷尬。
像現在一些台灣論壇，我們看一看笑一笑算了，它會寫說什麼「散熱再也不重要了」。這其實類似當年石墨烯剛推出來的時候也是這樣——剛在市場上火熱的時候什麼東西都可以用石墨烯解決，奈米碳管也是，大家說我們不需要這個不需要那個。然後現在你最常看到石墨烯的東西在幹嘛？什麼石墨烯棉被石墨烯褲子，因為那全部都是唬爛的——那就是石墨，不是石墨烯。石墨烯指的是你要超薄，他們當時發現這種膠帶貼上去拉出來超薄的一層結構，你要可以去複製量化是不容易的，所以那個石墨烯的價格超貴，不可能用在你他媽的褲子裡面好不好。但是很多人就是去收這種智商稅。
那你就會發現這個超導體的概念也是。當時也曾經有很多的炒股出來，像很多人就跑去炒什麼中碳，碳這個字嘛然後就跑去炒。我們看過很多。如果那些人說的是對的，先假設對的——散熱再也不重要，未來會有新的傳輸方式，我們不再需要用導線電線。其實你會發現這段話它的邏輯是完全支離破碎的。銅線裡面銅的程度超級高、用到一堆銅，散熱也是用到大量銅的產業，然後 PCB 銅箔基板也是用到大量銅的產業。如果我們真的全部往超導體方向走的話，其實目前裡面銅的佔比是低的，它會用到銅但不像前面那些是什麼 99% 的銅。所以如果你真的看好超導體會起來的話，其實銅應該是要空——應該要空銅才對，因為銅的用量應該會大幅減少。
但你知道不用跟瘋狂的人去討論理性上的東西。也不要聽了我跟你講的之後所以你就馬上回去放空，因為你要知道這種飆股就是一群瘋狂的人在那邊買。像我現在身邊的專業投資人群組大家沒有在討論這個，反正就是要貼 alpha、要講一些我們可以看到數字的東西。可是我一些完全不是股票的群組，一些吃飯的、一些大學高中的，他們全部都在講這個。你就會發現因為這就是大家的炒作，所以你用理性去看不一定準的。只是你要不要去參與它——像我們要參與的話假設以我來說，就是一趴持倉、兩趴最多，可是其實這樣也沒有比較好，因為要分一個注意力去看它，所以我們選擇直接放掉。
當然如果你資金小一點，想去賭看彩票都可以做，只是你要站在買方，不要站在賣方。即便可能我不認同這樣的炒作，但市場是很險惡的，你可能去空會被軋死。當然有一些空方猛男，他們就會等大家爽完之後進去收割，看起來是穩賺的、可能是超有經驗的人。只是一般人自己去做這樣的東西，站在買方的勝率跟期望值應該會好過站在賣方——賣方可能會被修理，即便你發現你是對的，即便最後你是對的，可能三個月後崩回原點甚至更下面，但你在過程中先被嘎到不保證金或者直接斷頭都是有可能發生的事情。所以千萬不要去跟這個市場對做，就類似我們很常跟大家講的那段故事——電影院失火，即便你知道裡面其實沒有失火，但大家正在往外衝的時候你就是不要擋在門口，你會被踩死。
稍微跟大家分享一下，有些東西我們看覺得完全不合邏輯，但我們也尊重。我覺得這就是一個專業的素養，你訓練到你知道說那個東西你們玩得很開心，我在旁邊幫你們拍手、幫你們邀賀，但我就在旁邊看。我還是專心去處理自己可以掌握的東西，我覺得這是我們比較要 focus 的東西。所以當然不太可能去把資金移到這樣的地方，可能還是會找一些比較有基底的東西。但老實講現在真的有基底的東西就是在 AI 上面。AI 正在經歷一個我認為比較偏向估值的修正，基本面的調整我相信也會看到——像我過去幾集跟大家講的那個數字本來一直上修上修，到我現在覺得應該稍微下調一點。可是即便數字下調之後它還是一個非常漂亮的市場、市場上最好的東西。所以終究可能還是要找這方面相關的，只是現在這個 CD 時間因為暫時沙太多東西出來，你也沒有辦法全部直接灌進去、消費性電子沒辦法在那邊直接看到立即的復甦，所以最多就是稍微買一點。
你也注意到市場上像法說就直接拿了一個破底翻出來，所以市場上有人也想到這件事情，只是後面的幾季我們有辦法一直開好的成績出來然後讓這個資金前仆後繼嗎？這就是我們要去思考的——你把錢停到這邊跟你把錢放進去跌爛的 AI，哪個未來會比較好？先不要看過去，不要管什麼前高前低的，因為我們看東西都是看未來，你放在哪裡期望值會比較好？這還是要思考的東西。所以對我來說假設現在這些最慘的 AI 股殺到夠深的話，我會選擇直接買。當然它如果就停在這邊要死不活那邊盤整，說不定就會買更多的消費性電子。但這都是要看後面的狀況怎麼樣再來做規劃，反正我們還是盡量以基本面的數字來跟大家討論。
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## 散熱產業深入：氣冷、水冷、浸沒式與供需機會
上一集有跟大家聊到本來要提一下散熱的部分，因為上集時間已經到，所以現在繼續。我發現散熱有可能會有供不應求的狀況產生，有這樣一個機會。但當然會不會真的演繹成這樣不知道，要有很多多重因素剛好在正確的地方然後發生我們希望它發生的事情，各式各樣的意外堆疊在一起才會成為一個真正的大事情。有沒有可能？這是我最近在想的。
今天跟大家聊到中東有幾個正在投入大量 Data Center 建置的公司，這些公司背後有一些非常有錢的王族。其中一家最近開始上新聞，四五天前上國外媒體然後昨天還前天在台灣媒體又被報導——這個 Stealth Startup Omniva，一個本來非常隱形的公司開始被大家注意到。只是一樣就事論事，比較不喜歡無限催捧也不喜歡無限貶低。雖然我們一定有定見偏多看還是偏空看，可是盡量該講什麼就講什麼。
所以即便像這個公司我們前面跟大家講有國際大單下很多要好好注意，可是同時要講偏 cons 的部分。經過我跟幾個朋友的調查，我們發現他們本來應該也是要挖礦的。不像大家想像覺得有一群有國的人非常有錢，他們要投入大量的資料中心的算力，好像他們早就做好了很多準備、運籌帷幄、有很多規劃要一步一步接管全世界——其實不是，他們本來只是要挖礦而已。礦後來爆炸了，以太坊沒有辦法挖，其他地方沒有這樣的維礦利潤怎麼辦？我們本來就已經規劃丟這麼多錢要去做算力，那不如就拿來做 AI，是這樣子。所以了解這層的話就不會有太多的粉紅泡泡。
如果你是在產業裡面的，在科技巨頭裡面上班的，你應該都聽過這個公司，因為他們到處要挖人，可能挖走你的主管——Google 的、AWS 的、Microsoft 的都被挖了蠻多人走的，因為他們挖人是兩三倍的薪水在挖。所以你會以為他正要幹一個大事，其實他們本來是要挖礦只是後來轉向做 AI 算力，跟 CoreWeave 的背景有一點像。了解這一層的話就知道你可能以為大哥知道在幹嘛，沒有，大哥自己也不知道自己在幹嘛。他可能找了一群很聰明的人，可是他的一些投入、一些選擇不一定會是對的，因為他們並不是一開始就決定要這個方向。所以針對他們的各式各樣的目標，我現在都會稍微打個問號，會花更多心力去考察。不過他們真的找了很多很聰明的人，我還是相信當一個地方有很多聰明的人可能就會有很多好事發生，所以就持續看下去。
為什麼會注意到散熱這個機會？散熱算是一個次產業。我們今天去看 AI Server 的時候，一般人看到的可能就是伺服器的台數出貨量，因為這是最直覺、最容易看到的。我們要往深度去剖析做供應鏈的話就要開始拆——伺服器整台出來的組裝是誰、基板是誰、Baseboard 是誰，往前 GPU 的加速卡是誰、伺服器的 power 是誰、散熱是誰、散熱之後哪一個方案、方案有沒有保固——我們會拆成這樣。大族群就是 AI 伺服器，包括這麼多東西，我們的工作就是要找出裡面到底誰是實質受惠。
整條鏈大家都會受惠，可是在伺服器整機出貨的地方不一定，因為很多本身是做傳統伺服器的會有排擠效應——在 AI 受惠超多可是傳統伺服器掉超多，實質反而是受害的。所以有滿多東西要做分析，當然很明顯 AI 是有規格提升、成本拉高很多，會產生很多新的機會。譬如像 power、像散熱——突然間功耗要變很高、需要排掉的熱變很高，所以就會產生很多新的有趣的東西。
目前台灣在這一波受惠最大的散熱公司他沒有上市，但你有去組電腦可能知道這家公司或至少知道他的品牌 Cooler Master。很多組電腦的人把它稱為酷碼，公司叫做訊凱。這家公司比較可惜沒有上市，我覺得應該是飆股之王——現在很多散熱沾到邊的、什麼拿到認證的，即便還沒有出貨的都可以噴噴噴噴噴。像訊凱就是在一邊供，而且甚至是最大供應商。假設有上市的話應該會非常精彩，當然股市裡面沒有如果。
訊凱在各方面的技術都非常好，不管氣冷或水冷，之後的浸沒式液冷都做很多琢磨都有各自的方案。像在氣冷的部分還有跟輝達密集合作，輝達的氣冷團隊其實也非常厲害，他們把氣冷基本上做到零利潤境界，搭配訊凱的技術做那個 3D VC（Vapor Chamber）。如果今天去看 H100 的照片的話，你會注意到在那個 Baseboard 上面有好幾顆很大顆的東西，那個就是 3D VC，銅管在裡面然後拉到上面那個散熱鰭片一片一片的有 3 到 6 片。這就是目前在氣冷最主要的解決方案。
只是說在 H100 之後——H100 其實已經有一點散熱的問題要處理了——到 B100 然後下一代之後散熱問題會變得更嚴重，所以他們才開始往其他的方案去研發。目前輝達的 H100 他們不是只有用到氣冷，液冷也有。只是像液冷的話你要整個泡進去油或雙相的浸沒液的話，輝達沒有提供保固，這部分可能在下一代才會去解決。但還是有業者搶先去做布局，因為前面提到的中東油商要這樣子的東西。
台灣的一些散熱公司都有各自的布局——有的氣冷比較專業像奇鋐這邊，水冷比較專業像雙鴻這邊，都有各自的技能樹在點。同時可能也是其他技能也點一些，只是做的程度不一定到很高。像浸沒式液冷的部分可能就是台達電子這邊做得特別好，已經有一些合作經驗在台灣的一些 Foundry 的 Data Center 裡面，真的有把東西做出來不是只是給大家看 demo。
所以在散熱這邊各個方案百花齊放。在傳統電腦裡面就是用氣冷，最多可能用一些水冷，我們不會用到浸沒式液冷——雖然我有一點想要，因為我覺得那個風扇真的太大聲了，自從我換 4090 之後覺得風扇真的還蠻大聲的。如果浸沒式的會超貴，媽的我也會花下去，因為我覺得我聽到的噪音快崩潰。如果可以泡在某個散熱液裡面然後變得很小聲的話，噪音都做好密閉什麼的剛好也直接換下去。但那離題了。
總之一般我們的家機大家就是用到氣冷然後了不起有一點水冷。但在 Data Center 應用上，氣冷可能已經有一點不敷用了，所以就採用水冷方案。水冷在最新的 AI Server 也有一點感覺不夠力，所以可能就會有冰水的方案，透過冰水打進去 Cold Plate 做散熱效果會好一些。再來可能就會進入到浸沒式的散熱——單相就是泡油裡面，雙相就是泡到氟化液裡面——這兩種可以解的熱更高，各自有優劣。
我看到的機會就是——如果這些油商真的要硬推浸沒式散熱而且是雙相式的話，就是要用到氟化液，會面臨到一些問題。現在在歐盟這邊正在密集找專家學者考察的階段，差不多今年的九月份十月份會列出到底針對氟化物要禁到什麼程度。氟化物可能讓臭氧層破洞，可是在散熱的電子冷卻液裡面它不是溫室氣體，對人體也是沒有傷害的，它是一個惰性氣體之類。因為它本身難以分解所以讓大家覺得這個東西沒辦法回收再利用，大家就會害怕，就把它一起放到禁令裡面。
但了解之後就是現在這些油商他們正有團隊——他們真的有錢到可以組團隊去遊說——然後希望可以把這東西從禁令裡拉出來。如果拉出來的話就會有一些有趣的現象產生。因為 3M 現在在歐洲這邊就是針對它的工廠在打官司，周邊居民指控這東西對土地造成污染、對健康造成傷害。即便這個東西可能我們看覺得應該沒有這樣的問題——跟生產過程中有些東西有關，但最終產品跟很多人指控的東西應該沒有這樣的問題。
就像是很多人指控電磁波對腦袋有傷害，其實到現在都還是在要把基地台拆掉，拆掉之後發現幹沒訊號又跑去罵為什麼沒有訊號。很多這種人，對不了解的東西就怪到最大聲的上面。電磁波到底會不會對腦袋造成傷害，其實已經變成信仰了——相信它會的就覺得它會。像我們覺得絕對不會就完全沒差。只是大多數人還是會寧可信其有——就像說路邊到底有沒有好兄弟，現在就覺得沒有，可是還是寧可信其有，不會刻意在路上講什麼好兄弟幹你娘嘛。所以基地台就算我不怕它，我還是覺得我要有快速的網路，可是要蓋在我家樓上搞不好我就不要，即便機台你在它正下方不一定會吃到最多的電磁波。大家就會有一種態度是反正我要用到它的方便，但我不要它在我家隔壁，即便知道不一定有傷害。
3M 工廠也是有這樣的可能性，不過人家在打官司就不做太多評論。我就講結論——反正就是打官司打到它乾脆說順應潮流我們不要做了，2025 年要停產。假設這些油商要硬推的話，假設真的產生一個新的規格、弄出一個新的 SOP，因為這些台灣供應鏈必須要針對每個材料去做 review。如果輝達或 AMD 也從善如流在這一代或下一代開始跟大家講說，如果你是泡我們認證過的冷卻液或認證過的廠商的話我還是給你保固——一個新規格的產生外加一個大咖的停產，可能就會有供需失衡的狀況出現。
有一點讓我想到當年的村田事件——村田不要做一般標準品要往車用去拓的時候，然後台灣的一些被動元件廠就吃到大哥掉出來的市佔全部噴到爛掉了。今天像 3M 不要做的話下面有誰可以做？有一個 DuPont 的子公司——最近在台灣剛裁員什麼惡性倒閉的那個——他們也有在做這個電子冷卻液，而且在網站上一直跟大家灌輸說這個東西根本沒有問題，也不知道歐盟到底在幹嘛。也有一些台灣的公司、中國的公司都在做這一塊。當然最大的供貨來源就是 3M，就像一個大哥——就算最後面真的證明應該沒什麼太大問題，好好處理或散到大氣裡面也不會有太多問題——但他們在歐洲工廠被告到靠北就是事實，短時間內也沒辦法找到新的廠。所以這個供需事實我覺得蠻可怕的，因為這個東西不是只有在散熱裡面會用到。
我的意思是我找到這個散熱的機會——周邊我仔細去推敲發現關鍵在於歐盟這次的公布，如果公布出來的時候這個東西可以排除在外，3M 應該也沒辦法直接宣布繼續做下去因為確實面臨訴訟。可能這段時間就會是一個供需失衡的地方，市場裡面會產生這些機會。當然這是我自己在夜深人靜跟幾個朋友討論的時候越討論越嗨覺得靠北，我們可能找到了一個前瞻有機會賺大錢的地方。只是還是要看最後世界怎麼發展，是動態的，我們只是發現各個起司上面的洞已經出來，還沒有連成一條線而已——中東大油商要推這樣的東西，其他中東商也會跟進，在他們的環境之下用這樣的解決方案是 OK 的，再加上一個大咖的停產、外加法規面是有放行——可能所有東西就會連成一條線，會有一個有趣的機會產生。稍微跟大家分享一下自己的思路。
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## Q&A
**指揮交通**：不定哪天會用到圓周率拯救世界：3.141592653589773238462幹你。
去給他幹啊。
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**86 年次電子業業務**：34 歲自費電競選手。最近看到有人統成花了 600 萬組一支 LOL 職業隊自己自費當了職業選手，在 34 歲花錢圓夢重點是還打得有模有樣。除了最近買一把吉他，有沒有考慮也自費組團發專輯呢？
不是啊，這種東西當然一定有考慮過，只是最後面就發現力不從心——唱歌不好聽、吉他又不會彈啊。所以就只能夠在家自嗨然後逼小孩聽啊，不然他媽誰不想成為 Rockstar？可以的話我他媽也想當模特兒啊，也想當 Rockstar。如果可以靠天分賺錢的話他媽誰還要努力去研究東西啊。當然我也要先聲明他們也很努力，只是他們努力的用力程度不用像我們這種長得又很苦、又沒有什麼特殊技能的，我們要努力的程度高很多。如果可以的話我也希望我是一個充滿天賦的人，但我覺得我就是可能這邊會一點、那邊會一點，但就是沒有辦法端上台面。所以還是會想要有一天可以到某個地方駐唱，如果沒有人要找我駐唱的話，媽的我自己開一間店，我自己每個禮拜進去駐唱兩個小時，這個是還蠻有興趣的。
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**牛頓不是牛頓**：下輩子想當矮大的叉高玩。矮大您好，最近看到有人介紹《人類世的資本論》這本書，對資本主義與社會主義有不同的觀點。當資本主義社會生活過得越好的同時，有一群很難被世界看到的底層國家人民正在付出廉價勞力、健康跟環境污染、氣候變遷的代價，只是為了讓高端資本主義人民的生活品質能夠過得更好、慾望被滿足。但既得利益人群卻對這一切一無所知甚至是無視跟嘲諷，例如說全球暖化並不存在。矮大有沒有想過如何教育自己下一代珍惜資源不要讓人成為讓人討厭的資本主義？祝全家平安。
兄弟，我就是你討厭的資本主，因為我對你講的東西一點都不認同。當然要看你用什麼角度去看世界，很多人講說當年的殖民者去那些非洲國家是在剝削人家——你怎麼不講說殖民者帶來新的科技、帶來新的好玩的東西、新的可能這個火藥或防治技術什麼的，跟你交換的是你的原物料、你的可可、你的勞力。不是你要拿什麼東西來換？你又沒有新的科技，你當然只能夠用勞力去換。我相信一定有剝削跟壓榨的東西存在，我也覺得這東西該被解決——就例如開採鑽石，靠北我們家的地下就是開不到所以只能去你家開，有必要用像那種血鑽石嗎？那可能就是我們盡可能去避免的東西。
可是有時候你要去思考事情的本質。像兄弟講資本家壓榨勞工，那我就問你一個問題：他拿錢出來投資，他承擔錢沒有的風險，你今天你去幫人家工作你承擔什麼風險？你不想做你明天就不要做啦。你根本不會承擔任何風險而且你是穩賺不賠的，你就一直持續拿他的薪水。然後你說你被壓榨，那不然你也可以去當資本家，你存比錢然後走，看你有沒有這個膽子去創造一個工作讓大家來幫你工作、你付薪水給大家、然後你再去做你說的好的資本家。只是等到你到了那個位置之後你就不太可能是所謂的好的資本家，勞資一定會有某種程度的對立——不是你的利益少一點就是他的利益少一點。
再來講到慾望被滿足——對沒錯，美國人的慾望、歐洲人的慾望、先進國家的慾望甚至台灣人的慾望。因為我們想要換最新的 iPhone，每年都要換最新的電腦，都要買最屌最酷的 Vision Pro。所以呢？世界上某個角落的人——主要在中國這邊、之後可能跑去印度、東南亞——正在拿一個很狗屎的薪水生產我們這些東西。那我就問你：如果今天沒有這些需求的話，這些人現在在幹嘛？其實他可以進去那些工廠，對他來講對、他很累很辛苦，在我們角度看是沒錯。但他賺的錢一定是比其他地方多，不然你就不要做就好，去做別的東西吧。
世界上存在的一些東西都是很自然的，不要覺得這是什麼刻意安排背後有一隻手在操縱。像中國的勞工成本變貴嘛——你說被壓榨，OK 那大家都出去啊，你就沒有工作機會了，看你有沒有過得更好。而且在過程中你是起來了。最早所謂最貪婪的英國人把東西丟到殖民地美國，美國起來之後把東西丟到中國，中國起來之後不要這些東西了開始要環保、要看到藍天，把東西丟到其他地方。其實就是一個拉一個。你說這些在資本主義下被壓榨的人，有沒有看到他們受惠的東西？如果沒有這些人進來他們會過得更差還是更好？
很多理想派會想說他們會過得更好。你知道像我媽是花蓮人嗎？我們在花蓮，其實對那些媽的環保分子是很憤怒的，真的很憤怒。為什麼？因為他們說花蓮就應該是後花園，花蓮就不應該開發。你有沒有問過花蓮人的意見？有沒有問過花蓮人是不是需要一條蘇花改？我們是需要的——因為我們要回去，我們想要有一條安全回家的路。可是對於一些城市人來講，他們生活過得好就開始胡思亂想：他們不需要吧？他們應該維持原始、阿美族給我看嘛、乖乖去跳舞。幹嘛要有新的車子、幹嘛要有新的鐵路？你為什麼別人不可以要？為什麼這些原住民要去幫他們開發、強迫開港？感覺被壓迫，但生活水準也變很好了。
當然不能說完全對等，一定會有一點不對等。就像感情上也不可能完全對等，一定會有一方比較有優勢。大家都希望一切是對等，其實不是這樣運作的。很多時候看誰拳頭比較大。只是我們也需要把東西都攤在陽光下，所以像很嚴重的剝削就不要讓它產生——你至少 minimum wage 是多少你就要付到。所以我雖然看起來偏資本主這邊，可是有時候我還是支持勞工要有一些基礎的保障，因為有些資本家真的可以做到很可惡。可是你說勞工主張工會整天去幹公司的話，我又不太認同了。有一點類似我沒有辦法站在某個極端去講事情，因為我曾經兩個地方都待過，所以知道兩個地方的換以及背後可能的犧牲跟代價是什麼。
至於全球暖化，我以前也是深信的。像以前老師跟我講石油有一天會挖完，以前小時候大家上課都應該聽過吧。結果挖到現在幹越挖越多，因為開採技術進步。會不會其實全球暖化人類在裡面扮演的角色很小？我們自以為是，以為是我們。會不會全球的氣溫本來就在循環的？當然有一些我們確實已經知道會對世界造成危害的，像之前的氟氯碳化物就是該禁的就要禁。只是我說很多時候不要有太多的想像，因為你用想像在看世界是很不精準的。當然這是我的意見分享，非常偏頗給你聽，來自一個比較偏向資本主這一邊的人。
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**中華加油**：請羅志祥將時間管理大師頒獎給矮大。你好，想請教你要操作股票、要跟小孩玩、又要玩電動、又要看書、又要錄 Podcast，你一天時間都怎麼安排？雖然算起來你應該是每天只有睡三個小時還可以完成，祝矮大一家幸福平安。
感謝中華加油。我每天的時間是還蠻不一定的，大概只有起床跟睡覺時間差不多。目前是這樣，但中間的安排不太一定。
起床的第一件事情一定是要先看股票，絕對是先看股票——看昨天的夜盤之後怎麼收、美股怎麼表現。台股的盤前一定是坐在電腦前面，看今天期貨怎麼開，8:45 先看期貨是怎麼開，然後看 9 點現貨怎麼開。可能到 9 點半之間是最忙的時候，要做各式各樣的調整，一般會在成交量最大的時候做調整。然後可能在 9 點半以後電動就會打開來了，但還是待在電腦前面還在工作，即便有開電動但還在工作。從 9 點半到可能一點都在工作，然後可能叫一個 Uber Eats 或是付噴達（Foodpanda）。
大概 1 點半的時候下去拿吃的，吃完之後帶狗去散步一下，然後回來繼續工作，工作到可能下午三四點去接小孩。接回來之後陪他玩一下，同時也做一些自娛娛人的事——可能把吉他拿出來逼兒子聽一下，或他在玩然後在旁邊看一下電子書。晚上回去繼續工作，太太會弄小孩吃飯，一般我就是躲回去繼續工作。洗澡時間出來把他洗澡然後送去睡覺之後，太太會哄睡我就回來繼續工作。可能搞到大概凌晨一點下去睡覺。之前會弄到三四點所以起床時間也比較不一定，但現在已經算是越來越固定了，我覺得小朋友有幫助到。大概一點睡覺早上七八點左右起來，目前都是這樣。中間也會有不定期被老婆 call out 說出去遛口一下，我就去。但大多數時間我會拒絕說我現在很忙，不過可以的話還是會去遛口。
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**尚賠論**：接力不如 buy。請問矮大對於曬太陽的看法？會特別找時間去曬太陽嗎？
沒有，超討厭太陽。我非常討厭太陽，可是很久沒看到太陽就會很難過。我喜歡下雨，最好就天天下雨，然後可能每個禮拜出個太陽讓我稍微曬一下，我覺得就很剛好。但天天太陽其實真的很煩——前陣子颱風要來之前不是就連續一兩個禮拜太陽整天都超熱一直曬，非常痛苦。而且曬到很憂鬱，很多人可能曬太陽會覺得很高興，但我是曬太陽會很憂鬱。然後下雨躲在房間會暗暗的，特別是外面假設是狂風暴雨的話我會覺得特別開心。所以我比較不喜歡太陽。
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**千眉飛彈對抬，台人依然愛矮**：矮大好，CD 時間 45 級，最近把《星際效應》拿出來重看了一遍，先不論裡面太燒腦的科學知識，每次看到 Cooper 和他的小女兒 Murph 重逢的畫面就爆哭的，我是個粉紅娘砲嗎？祝主委早日生女兒，全家平安健康。
我覺得不是粉紅娘砲，但有點怪。因為他們重逢的時候 Murph 已經變阿嬤了嘛，所以你看著阿嬤哭我覺得蠻怪的。我覺得最感動的一段是她跑去那個海嘯星球的時候——就是那個地方海浪特別大，然後在那邊跑回來發現已經過了好幾年的時間。然後他看他女兒的影片，看到他坐在椅子上面一直抽噎一直哭——我覺得那邊是最感動的地方，假設要哭應該是哭那邊的，應該不是哭跟阿嬤重逢那一段。
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**中年韭菜大叔**：玩的是拘擊圈。安安，你會不會覺得現況 8GZ 強大成這樣應該算是飛輪效應？原本運氣的成分較高，搞到現在聲勢龐大，變得真的有喊盤操作股價的能力。是不是該一人一信呼籲 8GZ 買某某公司拯救大家？最後密密為持股，8GZ 都不買。
我已經被 8GZ 拘擊了很多次，而且 8GZ 她拘擊過後的股票，之後蠻多都很會漲——她可能買在一個短期的高點然後賣在一個短期的低點，然後之後噴。8GZ 現在在臉書粉絲團上的爆紅現象，反而就是一個 LavGG 的傳人。我覺得他們兩個很難分高下，甚至我再想就是我看 8GZ 出現的時候 LavGG 就開始比較低調不見了，說不定是同一個人，因為兩個都很可怕、兩個對市場造成的破壞都是非常顯著的。
GG 可能略勝一籌，因為 GG 可能都是像拘擊美國的一些中小型銀行，或者拘擊美國的大盤——那種超大的。8GZ 就比較偏向個股。他講的這東西確實有可能發生——本來只是一個網路現象大家笑笑，可是後面引起整個市場共鳴它是有機會發生的，而且我認為確實會發生。因為大家知道有很多人會看著她去做，所以有些人就會選擇跟著去——就是我知道很多人看到她買會想要狂賣，所以我反著去買或反制套利之類的。一定會有人看了去設想那我要怎麼利用這個優勢。一般這種優勢我們都會注意到它在某個時間點會到一個高峰然後開始慢慢無效——當大家都開始想運用這個優勢的時候這個優勢就不見，如同市場上其他的優勢越多人知道就越不好賺。但一些神秘力量還是很難判斷，所以我一直有觀察她跟觀察 GG，這兩個都很厲害，不知道怎麼搞就是那個轉折都抓到然後都壓到反邊。
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**脖子**：誰喝焦糖瑪奇朵會讓主委崩潰？一、先猜是貝克。二、主委最好跟諾亞道歉，他長大後知道他老爸對著幾十萬聽眾說他蛋蛋壞了應該會很不爽。三、台灣人民族性特別還是全世界都一樣——我覺得台灣人特別喜歡政府介入市場的行為，像是演唱會搶不到竟然有些人會支持實名買票，我們跟老鐵們沒有什麼差別。感謝主委，祝日後到研究所畢業順利。
感謝脖子。第一個我不懂那是什麼梗。第二個不是，我就是把那個身為父親的感覺講出來，因為很多身為父親的應該都有這樣的感覺——靠北那個蛋蛋怎麼會幹，這麼紅這麼大一顆。後來才知道新生的都長這樣，因為我們沒有經驗所以一開始看到會嚇到，很多小朋友都會這樣。
第三個，全世界有些地方會這樣，有些地方比較希望政府介入。像實名制日本也實名制，所以我沒有買到那個 Taylor Swift 日本的票。我想要跟聽眾爭取，有一個聽眾說可以賣我，可是後來發現不行他自己也要去現場。有些地方有實名制有些地方沒有。
我講過我是非常反對任何政府介入的事情，基本上我覺得政府要做的就是一個裁判——最小介入。當然裁判是仲裁者，可能去設一個 minimum wage 然後哪個資本家敢違反我就把你罰到脫褲。應該是這樣子而不是太多的介入。各式各樣的介入我都不喜歡。
所以像之前一些綠營的人就會幹我——他們會發現很多地方我跟他們的價值是一樣的所以我們不會吵，可是有時候他們會罵我是中共同路人，為什麼？因為防疫的時候我就狂幹嘛。大家自己聽我節目會發現我的價值觀是一致的——我就是覺得你不應該這樣管我，你應該讓我有選擇的空間，你怎麼可以決定我一定要怎麼樣？你又不是比我聰明的人。很多人會覺得別人一定比你聰明，要不然你來決定吧——沒有。
我覺得政府就是最小介入，讓社會上真的弱勢受到照顧，一些壓榨不要出現就好，但不應該伸手管太多東西。因為我不相信這個體制是比我聰明的。但我可能是少數，很多人其實也覺得奇怪為什麼是你們來制定遊戲規則——遊戲規則應該是市場自己撞出來的。當然反之如果真的出事情我們要自己承擔——什麼市場崩盤你就不要跑出來說什麼政府為什麼不護盤。我從來沒有講過這樣的東西，那是我們自己要負責的事情。
所以不要當一個自助餐，我覺得最重要。如果你要當管制派就從頭當到尾，要當自由派就從頭當到尾，不要跳來跳去。因為就會變成你只想要好的，不要任何的責任義務。
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**北投離帳**：除了您好，您算到 NVIDIA 股價可能會到 1000 多，但要老實說其實不是很理解這樣的推論。您還會加碼嗎？最近聽女友建議信貸 60 萬，利率 2% 四年還，每個月要繳。想要不要 20 輝達、20 特斯拉、20 大盤。Telegram 裡面的股友都說直接歐印進去，不知道矮大覺得如何。另外您建議女朋友買輝達、特斯拉還是奇異還是一樣嗎？
不要這樣啦，你那股票如果自己都不知道為什麼要買的話你還去買，你真的膽子真大啦。如果是老聽眾應該就會知道股市是很險惡的，真的啦。就算是那些很好的公司一個回檔要把你刪到噴血啦，所以真的自己沒有認知的話不要玩股票。
再來說輝達 1000 多——你只聽到 1000 多，你根本不知道在 1000 多背後的數學邏輯為什麼會這樣算。即便我在輝達這邊就很看好，可是之前為什麼會跌到 100 多塊？我真的不知道。而且我現在這麼看好，之後不會再跌到 100 塊嗎？我也沒有辦法給你保證。所以市場是很險惡的地方，你要想這麼多人花了這麼多心力在弄他都不一定弄得好，你隨便聽聽就要借錢去弄？你可以把大家幹翻？你是玄天上帝的女兒是不是？
我真的不建議大家這樣做。那個輝達 1000 塊其實也不是亂推的，為什麼會推 1000 塊？假設按照現在的劇本是有可能成立的。因為 15 萬片的 wafer、市場的一個供應量，現在已經很多人都在喊這個數字了。最近我看到 Bernstein 的分析師也開始喊了一個 Revenue 75 到 90 billion Data Center 的收入在 2025 年。所以代表他也是引用這個數字，這個數字我現在不買單但當時最早的時候我是買單的。
150K 的 wafer 割出來就是 29 到 30 顆，直接抓 30 顆就是 450 萬顆。450 萬顆目前大多數的出貨是以 SXM 的組合為主，PCIe 版本沒有出到太多，一顆 PCIe 版本大概抓 15 到 20K 的價格，SXM 可能稍微貴一點大概 20 到 25K。隨便抓一個數字把顆數乘上售價再乘上淨利率然後除以股本有多少股數，你就可以算出 EPS（Earnings Per Share）。你有這個數字然後再推過往的本益比就會破千，而且輕鬆破千。只是這個數字有沒有可能是有問題的？因為我現在看我不覺得是 150K，雖然市場上大家都這樣喊，但我認為應該不會到那個數字。還是很高但不會這麼高。再來本益比一定會像過去一樣給這麼高嗎？說不定之前給這麼高是因為大家覺得有夢想的成分，像夢想開始實踐之後本益比直接腰斬一半，這樣我們就摸不到那個價格了。
市場有很多東西是動態的，我們真的是試著在很多動態而且不確定的東西裡面去找一些可能確定的。即便是這樣，昨天一個股友跟我分享他今年賺很多錢，厲害的地方是勝率只有 35%——35% 的勝率就可以賺這麼多錢，反正錯的砍掉、對的東西要把報酬率放好、每個東西的賺賠比怎麼樣都要知道。所以也不一定說你一定要看得非常準才可以賺錢，股市裡面有很多搞法。
所以我覺得你這個心態我會建議把錢省下來不要去做投資。你去買大盤可能可以，可是去買個股不要——因為你的認知程度太差了。這真的是為你好，我覺得你這樣會被嘎爛。就算你可能因為一個短暫的多頭賺錢，你長遠下來會把錢都賠掉。因為這個地方真的不是給那種隨便打打就可以賺錢的心態的人來賺錢的。你是我聽眾我才跟你講。不是我聽眾的話，你是什麼論壇的？那我媽你隨便啦，趕快歐印啊——不夠啦再跟你媽借啦，你爸的房子也壓進來啦。就是你要跑去看大家信口開河——看到螢幕上數字在跳你就覺得不是你的錢嘛，反正你要怎麼樣快啊快啊去賭啊，鼓勵你啊加油啊幹半車啊在外面搬你車呀。可是你是我聽眾我才跟你講這個觀念是不對的。
好，大家這集掰掰。
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## 近況：兒子生日、電影推薦
上集的 Q&A 有聽眾跟我推薦一部電影叫做《超難搞先生》（A Man Called Otto），這部在 Netflix 上面找得到。我覺得是一部我給他 7 到 7.5 分的電影，我跟我老婆看得很開心，我們整部看完。這部電影讓我想起了另外一部電影，其實我覺得應該是高度致敬，叫做《乘客的老爺車》（Gran Torino），是 Clint Eastwood 的。這部《超難搞先生》是 Tom Hanks 演的，我覺得兩部非常類似，所以我反推給那個聽眾，你可以去找一下這部叫做《乘客的老爺車》。我覺得它也是一個超好看的電影，裡面有很多重疊的地方——都是有一個非常難搞的男主角，可能心中有些故事所以他變成這樣子，隔壁家一個是住著亞裔的歡樂家庭，另外一個住著西班牙跟美國人結婚的移民家庭，所以很多的劇情設定我覺得都很雷同。當然可能《乘客的老爺車》在我心目中我給的分數稍微高一點，8 到 9 分。
但我覺得 Tom Hanks 這部片一開始的鋪陳非常好，可是到後面就是有一點——我覺得它想要去擁抱所有的多元價值。我不反對這樣子的東西，只是我覺得有時候電影搞過頭了，就是為了去強調多元價值就會硬塞很多讓你很出戲的東西。硬要去強調說在這邊有一個 transgender，那邊有一個 gay or something。其實 transgender 跟 gay 他們有自己的電影，或是說他們有一個角色在那邊，我覺得應該就是很自然的把它放進去，不要刻意去強調它——你刻意強調它反而是一種歧視吧。但現在好萊塢就喜歡玩這種遊戲。我覺得很出戲，就是要刻意去強調。大家可能也要去點出一些在社會上矛盾或不被接受的東西去 raise awareness，讓大家去注意這樣的東西。OK，它可能有它的想法，那對我來說不會太影響我的觀影體驗。我知道很多人會很反對這樣的東西，但其實我覺得還好，你強塞一點東西，可能就是對我對你的評價會低一點，但我是可以接受的。因為就是新時代的電影嘛。比起 Gran Torino，我覺得你可以去看一下，那是加強版，那一部看完可能讓你心會糾得更嚴重，但這一部也非常好看，所以感謝這位聽眾的推薦。
昨天是我兒子生日，所以我們就幫他辦了一個家庭裡面的生日小派對，然後剛好有一個朋友住在旁邊就找他一起來。去年辦生日派對的時候是聽朋友的建議，辦在一個專門辦生日派對的地方，結果發現幹太累了。雖然每個小朋友來、每個家長來大家真的都玩得很開心，但弄完之後發現真的太辛苦了，所以今年就選擇在家裡簡單處理就好。
那雖然講簡單，但比起自己小時候的生日看起來還是浮誇了非常多。物質條件不同，不是要怪我爸媽的意思，就是現在小朋友真的過得比較開心。其實很多人講說現在養小朋友很貴，那是因為大家會互相比較。你比較對象誰會去比隔壁的普通家庭？一般你比的就是誰他家很好所以怎麼樣。所以其實現在小朋友每個人的生活條件都比過去拉高超級多，也比你當時自己長大的時候拉高非常多，大家就覺得養小朋友很貴，辦個生日需要花一堆錢。那其實家長自己想要，是你家長想要，小朋友不一定要。像我自己長大可能就是隨便吃個蛋糕但還是過得非常開心。現在小朋友像我兒子就是有一大堆的氣球、蛋糕有好幾顆、去學校有一堆餅乾可以送朋友、同時還有一大堆的玩具可以拆。
那個氣球我的媽一個人在那邊打氣把它打好打滿，後來才知道說以後要搞這個你要去買一個電動充氣機。但那時候不知道就第一次這樣搞嘛，所以就拿了一個手動的那邊狂打，很像打手槍在那邊活塞運動敲敲敲。把所有氣球打起來，Baby Shark 的還有一些派對氣球，隔天他起來開心我也很開心。
雖然我心中一樣苦，因為這禮拜這三天大概是我今年最大的回檔。大家應該都看到市場上除了大盤有回檔之外，AI 股是重災區，過去有多噴現在就回多深。從高點我這一波大概回了二十幾趴，粗算了一下大概回二十趴左右，其實是一個很深的回檔。短短幾天從高點你就吐了二十趴的淨值回去，掉很多。當然如果你用年初的角度來看還是很不錯，但同時就是會覺得少賺要人命。其實如果你買進之後馬上套，你會知道有更便宜的價格可以買，心情不會受到太多影響。可是你的部位都已經打好打滿之後然後你吃到回吐，那其實是一個很不舒服的事情，即便你可能是前面大賺。
所以我這三天罵了過非常不舒服，可是同時兒子的生日還是很用心去準備，乖乖在那邊打氣球。一般假設在工作上面對這種大回檔的話，當天的晚上一般我就會去想接下來要怎麼辦，要看一下各種東西。但是這次我發現我真的不一樣——我在那邊打氣球，雖然打氣球還是會想這些東西，但同時想到兒子會很開心就覺得反正我就專心打我的氣球，一個人把氣球打好打滿弄起來。隔天看到兒子很開心自己也覺得蠻開心的，所以這次我覺得我給自己打一個 90 分，做得很好。過去辦在那什麼小朋友派對中心基本上全部都是我太太在弄的，這次就是我自己有參與到，當天也幫兒子洗澡。其實我現在都會幫兒子洗澡，因為洗澡的時候就是我們父子倆好玩的時間，整體的體驗很不錯。
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## 市場回檔：AI 股修正與操作思路
只是工作的地方還是要去想辦法解決，所以等他睡覺之後把東西慢慢做，再去 review 一下到底有什麼地方可以做得更好。其實我們知道面對回檔的時候不要想太多，股市就不是只會漲。可是你今天注意到像這樣整個族群都在崩的時候該怎麼處理？前面有跟大家分享過我在 AI 有先減碼過，那個減碼當時也很坦白跟大家講我不知道後面會不會繼續漲，有可能會後悔。確實減碼完之後我就小後悔，因為看到它繼續噴。
這邊要跟大家分享一下，很多時候不能用事後論去講東西。我們當下做的判斷，應該是根據過去的經驗，怎麼樣做可以讓你安然度過，以求生作為最高指南。不管你帳上獲利有多少，也不要覺得反正我帳上獲利所以成本很低、回吐多少都可以——有些人會有這樣的想法，其實也不太健康，因為那都是你的錢，不要覺得獲利好像是分開的東西，沒有，那就是你的淨值，你的整體淨值就是會回吐。
所以像我那時候遇到一個修正就先砍了 20%，然後像這三天其實也是瘋狂在砍部位。整體也砍到蠻低的，當然我的習慣是不會扣一堆現金在手上，所以就要找地方去。可能像我跟大家分享的往一些消費電子走，然後可能去看一些 CIS 的東西。但老實講我不確定，真的不確定，我這樣換是對還不對。因為 AI 我不認為到這邊就走完，甚至我覺得它是一個大波段的趨勢，所以假設我現在賣東西不小心賣掉太多、連底倉都沒有留多少的話，之後假設修正完洗洗漲那怎麼辦？是不是心中會更難過？是不是就要追回一個更高的價格？其實都是自己要去思考的點。
我覺得我現在現金水位之所以可以拉到比平常高很多，是因為這個回檔來得太急太快了，所以也沒有太多心思去想接下來錢要往哪去，變成被動的現金水位就拉高。但其實我不太會去主動做這樣的事情。所以現在的狀況就是去找市場上到底有什麼東西可以注意，只是目前可能沒有看到太多機會。
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## 超導體炒作與散熱產業
我的做法是還是要有數字當成 base。有些人會講說你就去買一下超導體概念股票，其實這個超導體概念股票我之前跟大家講說要當彩票買。確實你看到市場上就有很多彩票動起來了——台股這邊是以原物料的被動元件為主，我就不要講是哪些股票，不要去助長這樣的風某情緒。在美國這邊就是 meme stock 表現好，藥股也表現到老，meme stock 裡面有要做再生能源的不重要先炒再說，有量子電腦即便可能更沒有端出什麼東西先炒再說。所以你會發現很多 small cap 小市值的股票就被炒到天上去，大家開始風靡去玩它。
如果真的是一個產業的革新的話，你應該會注意到所有的股票都會動，而且特別是像這個超導體，它最為人津津樂道的就是它可以用很簡單的方式複製，所以大型的科技巨頭假設這個東西是可行的應該會走在最前面，直接去做一個超導體的革新，拉出更多的距離。所以你發現都在炒小盤股，就是它是一個想像力驅動的東西。如果你很清楚是在玩彩票可能還好，你如果暈了的話就比較尷尬。
像現在一些台灣論壇，我們看一看笑一笑算了，它會寫說什麼「散熱再也不重要了」。這其實類似當年石墨烯剛推出來的時候也是這樣——剛在市場上火熱的時候什麼東西都可以用石墨烯解決，奈米碳管也是，大家說我們不需要這個不需要那個。然後現在你最常看到石墨烯的東西在幹嘛？什麼石墨烯棉被石墨烯褲子，因為那全部都是唬爛的——那就是石墨，不是石墨烯。石墨烯指的是你要超薄，他們當時發現這種膠帶貼上去拉出來超薄的一層結構，你要可以去複製量化是不容易的，所以那個石墨烯的價格超貴，不可能用在你他媽的褲子裡面好不好。但是很多人就是去收這種智商稅。
那你就會發現這個超導體的概念也是。當時也曾經有很多的炒股出來，像很多人就跑去炒什麼中碳，碳這個字嘛然後就跑去炒。我們看過很多。如果那些人說的是對的，先假設對的——散熱再也不重要，未來會有新的傳輸方式，我們不再需要用導線電線。其實你會發現這段話它的邏輯是完全支離破碎的。銅線裡面銅的程度超級高、用到一堆銅，散熱也是用到大量銅的產業，然後 PCB 銅箔基板也是用到大量銅的產業。如果我們真的全部往超導體方向走的話，其實目前裡面銅的佔比是低的，它會用到銅但不像前面那些是什麼 99% 的銅。所以如果你真的看好超導體會起來的話，其實銅應該是要空——應該要空銅才對，因為銅的用量應該會大幅減少。
但你知道不用跟瘋狂的人去討論理性上的東西。也不要聽了我跟你講的之後所以你就馬上回去放空，因為你要知道這種飆股就是一群瘋狂的人在那邊買。像我現在身邊的專業投資人群組大家沒有在討論這個，反正就是要貼 alpha、要講一些我們可以看到數字的東西。可是我一些完全不是股票的群組，一些吃飯的、一些大學高中的，他們全部都在講這個。你就會發現因為這就是大家的炒作，所以你用理性去看不一定準的。只是你要不要去參與它——像我們要參與的話假設以我來說，就是一趴持倉、兩趴最多，可是其實這樣也沒有比較好，因為要分一個注意力去看它，所以我們選擇直接放掉。
當然如果你資金小一點，想去賭看彩票都可以做，只是你要站在買方，不要站在賣方。即便可能我不認同這樣的炒作，但市場是很險惡的，你可能去空會被軋死。當然有一些空方猛男，他們就會等大家爽完之後進去收割，看起來是穩賺的、可能是超有經驗的人。只是一般人自己去做這樣的東西，站在買方的勝率跟期望值應該會好過站在賣方——賣方可能會被修理，即便你發現你是對的，即便最後你是對的，可能三個月後崩回原點甚至更下面，但你在過程中先被嘎到不保證金或者直接斷頭都是有可能發生的事情。所以千萬不要去跟這個市場對做，就類似我們很常跟大家講的那段故事——電影院失火，即便你知道裡面其實沒有失火，但大家正在往外衝的時候你就是不要擋在門口，你會被踩死。
稍微跟大家分享一下，有些東西我們看覺得完全不合邏輯，但我們也尊重。我覺得這就是一個專業的素養，你訓練到你知道說那個東西你們玩得很開心，我在旁邊幫你們拍手、幫你們邀賀，但我就在旁邊看。我還是專心去處理自己可以掌握的東西，我覺得這是我們比較要 focus 的東西。所以當然不太可能去把資金移到這樣的地方，可能還是會找一些比較有基底的東西。但老實講現在真的有基底的東西就是在 AI 上面。AI 正在經歷一個我認為比較偏向估值的修正，基本面的調整我相信也會看到——像我過去幾集跟大家講的那個數字本來一直上修上修，到我現在覺得應該稍微下調一點。可是即便數字下調之後它還是一個非常漂亮的市場、市場上最好的東西。所以終究可能還是要找這方面相關的，只是現在這個 CD 時間因為暫時沙太多東西出來，你也沒有辦法全部直接灌進去、消費性電子沒辦法在那邊直接看到立即的復甦，所以最多就是稍微買一點。
你也注意到市場上像法說就直接拿了一個破底翻出來，所以市場上有人也想到這件事情，只是後面的幾季我們有辦法一直開好的成績出來然後讓這個資金前仆後繼嗎？這就是我們要去思考的——你把錢停到這邊跟你把錢放進去跌爛的 AI，哪個未來會比較好？先不要看過去，不要管什麼前高前低的，因為我們看東西都是看未來，你放在哪裡期望值會比較好？這還是要思考的東西。所以對我來說假設現在這些最慘的 AI 股殺到夠深的話，我會選擇直接買。當然它如果就停在這邊要死不活那邊盤整，說不定就會買更多的消費性電子。但這都是要看後面的狀況怎麼樣再來做規劃，反正我們還是盡量以基本面的數字來跟大家討論。
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## 散熱產業深入：氣冷、水冷、浸沒式與供需機會
上一集有跟大家聊到本來要提一下散熱的部分，因為上集時間已經到，所以現在繼續。我發現散熱有可能會有供不應求的狀況產生，有這樣一個機會。但當然會不會真的演繹成這樣不知道，要有很多多重因素剛好在正確的地方然後發生我們希望它發生的事情，各式各樣的意外堆疊在一起才會成為一個真正的大事情。有沒有可能？這是我最近在想的。
今天跟大家聊到中東有幾個正在投入大量 Data Center 建置的公司，這些公司背後有一些非常有錢的王族。其中一家最近開始上新聞，四五天前上國外媒體然後昨天還前天在台灣媒體又被報導——這個 Stealth Startup Omniva，一個本來非常隱形的公司開始被大家注意到。只是一樣就事論事，比較不喜歡無限催捧也不喜歡無限貶低。雖然我們一定有定見偏多看還是偏空看，可是盡量該講什麼就講什麼。
所以即便像這個公司我們前面跟大家講有國際大單下很多要好好注意，可是同時要講偏 cons 的部分。經過我跟幾個朋友的調查，我們發現他們本來應該也是要挖礦的。不像大家想像覺得有一群有國的人非常有錢，他們要投入大量的資料中心的算力，好像他們早就做好了很多準備、運籌帷幄、有很多規劃要一步一步接管全世界——其實不是，他們本來只是要挖礦而已。礦後來爆炸了，以太坊沒有辦法挖，其他地方沒有這樣的維礦利潤怎麼辦？我們本來就已經規劃丟這麼多錢要去做算力，那不如就拿來做 AI，是這樣子。所以了解這層的話就不會有太多的粉紅泡泡。
如果你是在產業裡面的，在科技巨頭裡面上班的，你應該都聽過這個公司，因為他們到處要挖人，可能挖走你的主管——Google 的、AWS 的、Microsoft 的都被挖了蠻多人走的，因為他們挖人是兩三倍的薪水在挖。所以你會以為他正要幹一個大事，其實他們本來是要挖礦只是後來轉向做 AI 算力，跟 CoreWeave 的背景有一點像。了解這一層的話就知道你可能以為大哥知道在幹嘛，沒有，大哥自己也不知道自己在幹嘛。他可能找了一群很聰明的人，可是他的一些投入、一些選擇不一定會是對的，因為他們並不是一開始就決定要這個方向。所以針對他們的各式各樣的目標，我現在都會稍微打個問號，會花更多心力去考察。不過他們真的找了很多很聰明的人，我還是相信當一個地方有很多聰明的人可能就會有很多好事發生，所以就持續看下去。
為什麼會注意到散熱這個機會？散熱算是一個次產業。我們今天去看 AI Server 的時候，一般人看到的可能就是伺服器的台數出貨量，因為這是最直覺、最容易看到的。我們要往深度去剖析做供應鏈的話就要開始拆——伺服器整台出來的組裝是誰、基板是誰、Baseboard 是誰，往前 GPU 的加速卡是誰、伺服器的 power 是誰、散熱是誰、散熱之後哪一個方案、方案有沒有保固——我們會拆成這樣。大族群就是 AI 伺服器，包括這麼多東西，我們的工作就是要找出裡面到底誰是實質受惠。
整條鏈大家都會受惠，可是在伺服器整機出貨的地方不一定，因為很多本身是做傳統伺服器的會有排擠效應——在 AI 受惠超多可是傳統伺服器掉超多，實質反而是受害的。所以有滿多東西要做分析，當然很明顯 AI 是有規格提升、成本拉高很多，會產生很多新的機會。譬如像 power、像散熱——突然間功耗要變很高、需要排掉的熱變很高，所以就會產生很多新的有趣的東西。
目前台灣在這一波受惠最大的散熱公司他沒有上市，但你有去組電腦可能知道這家公司或至少知道他的品牌 Cooler Master。很多組電腦的人把它稱為酷碼，公司叫做訊凱。這家公司比較可惜沒有上市，我覺得應該是飆股之王——現在很多散熱沾到邊的、什麼拿到認證的，即便還沒有出貨的都可以噴噴噴噴噴。像訊凱就是在一邊供，而且甚至是最大供應商。假設有上市的話應該會非常精彩，當然股市裡面沒有如果。
訊凱在各方面的技術都非常好，不管氣冷或水冷，之後的浸沒式液冷都做很多琢磨都有各自的方案。像在氣冷的部分還有跟輝達密集合作，輝達的氣冷團隊其實也非常厲害，他們把氣冷基本上做到零利潤境界，搭配訊凱的技術做那個 3D VC（Vapor Chamber）。如果今天去看 H100 的照片的話，你會注意到在那個 Baseboard 上面有好幾顆很大顆的東西，那個就是 3D VC，銅管在裡面然後拉到上面那個散熱鰭片一片一片的有 3 到 6 片。這就是目前在氣冷最主要的解決方案。
只是說在 H100 之後——H100 其實已經有一點散熱的問題要處理了——到 B100 然後下一代之後散熱問題會變得更嚴重，所以他們才開始往其他的方案去研發。目前輝達的 H100 他們不是只有用到氣冷，液冷也有。只是像液冷的話你要整個泡進去油或雙相的浸沒液的話，輝達沒有提供保固，這部分可能在下一代才會去解決。但還是有業者搶先去做布局，因為前面提到的中東油商要這樣子的東西。
台灣的一些散熱公司都有各自的布局——有的氣冷比較專業像奇鋐這邊，水冷比較專業像雙鴻這邊，都有各自的技能樹在點。同時可能也是其他技能也點一些，只是做的程度不一定到很高。像浸沒式液冷的部分可能就是台達電子這邊做得特別好，已經有一些合作經驗在台灣的一些 Foundry 的 Data Center 裡面，真的有把東西做出來不是只是給大家看 demo。
所以在散熱這邊各個方案百花齊放。在傳統電腦裡面就是用氣冷，最多可能用一些水冷，我們不會用到浸沒式液冷——雖然我有一點想要，因為我覺得那個風扇真的太大聲了，自從我換 4090 之後覺得風扇真的還蠻大聲的。如果浸沒式的會超貴，媽的我也會花下去，因為我覺得我聽到的噪音快崩潰。如果可以泡在某個散熱液裡面然後變得很小聲的話，噪音都做好密閉什麼的剛好也直接換下去。但那離題了。
總之一般我們的家機大家就是用到氣冷然後了不起有一點水冷。但在 Data Center 應用上，氣冷可能已經有一點不敷用了，所以就採用水冷方案。水冷在最新的 AI Server 也有一點感覺不夠力，所以可能就會有冰水的方案，透過冰水打進去 Cold Plate 做散熱效果會好一些。再來可能就會進入到浸沒式的散熱——單相就是泡油裡面，雙相就是泡到氟化液裡面——這兩種可以解的熱更高，各自有優劣。
我看到的機會就是——如果這些油商真的要硬推浸沒式散熱而且是雙相式的話，就是要用到氟化液，會面臨到一些問題。現在在歐盟這邊正在密集找專家學者考察的階段，差不多今年的九月份十月份會列出到底針對氟化物要禁到什麼程度。氟化物可能讓臭氧層破洞，可是在散熱的電子冷卻液裡面它不是溫室氣體，對人體也是沒有傷害的，它是一個惰性氣體之類。因為它本身難以分解所以讓大家覺得這個東西沒辦法回收再利用，大家就會害怕，就把它一起放到禁令裡面。
但了解之後就是現在這些油商他們正有團隊——他們真的有錢到可以組團隊去遊說——然後希望可以把這東西從禁令裡拉出來。如果拉出來的話就會有一些有趣的現象產生。因為 3M 現在在歐洲這邊就是針對它的工廠在打官司，周邊居民指控這東西對土地造成污染、對健康造成傷害。即便這個東西可能我們看覺得應該沒有這樣的問題——跟生產過程中有些東西有關，但最終產品跟很多人指控的東西應該沒有這樣的問題。
就像是很多人指控電磁波對腦袋有傷害，其實到現在都還是在要把基地台拆掉，拆掉之後發現幹沒訊號又跑去罵為什麼沒有訊號。很多這種人，對不了解的東西就怪到最大聲的上面。電磁波到底會不會對腦袋造成傷害，其實已經變成信仰了——相信它會的就覺得它會。像我們覺得絕對不會就完全沒差。只是大多數人還是會寧可信其有——就像說路邊到底有沒有好兄弟，現在就覺得沒有，可是還是寧可信其有，不會刻意在路上講什麼好兄弟幹你娘嘛。所以基地台就算我不怕它，我還是覺得我要有快速的網路，可是要蓋在我家樓上搞不好我就不要，即便機台你在它正下方不一定會吃到最多的電磁波。大家就會有一種態度是反正我要用到它的方便，但我不要它在我家隔壁，即便知道不一定有傷害。
3M 工廠也是有這樣的可能性，不過人家在打官司就不做太多評論。我就講結論——反正就是打官司打到它乾脆說順應潮流我們不要做了，2025 年要停產。假設這些油商要硬推的話，假設真的產生一個新的規格、弄出一個新的 SOP，因為這些台灣供應鏈必須要針對每個材料去做 review。如果輝達或 AMD 也從善如流在這一代或下一代開始跟大家講說，如果你是泡我們認證過的冷卻液或認證過的廠商的話我還是給你保固——一個新規格的產生外加一個大咖的停產，可能就會有供需失衡的狀況出現。
有一點讓我想到當年的村田事件——村田不要做一般標準品要往車用去拓的時候，然後台灣的一些被動元件廠就吃到大哥掉出來的市佔全部噴到爛掉了。今天像 3M 不要做的話下面有誰可以做？有一個 DuPont 的子公司——最近在台灣剛裁員什麼惡性倒閉的那個——他們也有在做這個電子冷卻液，而且在網站上一直跟大家灌輸說這個東西根本沒有問題，也不知道歐盟到底在幹嘛。也有一些台灣的公司、中國的公司都在做這一塊。當然最大的供貨來源就是 3M，就像一個大哥——就算最後面真的證明應該沒什麼太大問題，好好處理或散到大氣裡面也不會有太多問題——但他們在歐洲工廠被告到靠北就是事實，短時間內也沒辦法找到新的廠。所以這個供需事實我覺得蠻可怕的，因為這個東西不是只有在散熱裡面會用到。
我的意思是我找到這個散熱的機會——周邊我仔細去推敲發現關鍵在於歐盟這次的公布，如果公布出來的時候這個東西可以排除在外，3M 應該也沒辦法直接宣布繼續做下去因為確實面臨訴訟。可能這段時間就會是一個供需失衡的地方，市場裡面會產生這些機會。當然這是我自己在夜深人靜跟幾個朋友討論的時候越討論越嗨覺得靠北，我們可能找到了一個前瞻有機會賺大錢的地方。只是還是要看最後世界怎麼發展，是動態的，我們只是發現各個起司上面的洞已經出來，還沒有連成一條線而已——中東大油商要推這樣的東西，其他中東商也會跟進，在他們的環境之下用這樣的解決方案是 OK 的，再加上一個大咖的停產、外加法規面是有放行——可能所有東西就會連成一條線，會有一個有趣的機會產生。稍微跟大家分享一下自己的思路。
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## Q&A
**指揮交通**：不定哪天會用到圓周率拯救世界：3.141592653589773238462幹你。
去給他幹啊。
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**86 年次電子業業務**：34 歲自費電競選手。最近看到有人統成花了 600 萬組一支 LOL 職業隊自己自費當了職業選手，在 34 歲花錢圓夢重點是還打得有模有樣。除了最近買一把吉他，有沒有考慮也自費組團發專輯呢？
不是啊，這種東西當然一定有考慮過，只是最後面就發現力不從心——唱歌不好聽、吉他又不會彈啊。所以就只能夠在家自嗨然後逼小孩聽啊，不然他媽誰不想成為 Rockstar？可以的話我他媽也想當模特兒啊，也想當 Rockstar。如果可以靠天分賺錢的話他媽誰還要努力去研究東西啊。當然我也要先聲明他們也很努力，只是他們努力的用力程度不用像我們這種長得又很苦、又沒有什麼特殊技能的，我們要努力的程度高很多。如果可以的話我也希望我是一個充滿天賦的人，但我覺得我就是可能這邊會一點、那邊會一點，但就是沒有辦法端上台面。所以還是會想要有一天可以到某個地方駐唱，如果沒有人要找我駐唱的話，媽的我自己開一間店，我自己每個禮拜進去駐唱兩個小時，這個是還蠻有興趣的。
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**牛頓不是牛頓**：下輩子想當矮大的叉高玩。矮大您好，最近看到有人介紹《人類世的資本論》這本書，對資本主義與社會主義有不同的觀點。當資本主義社會生活過得越好的同時，有一群很難被世界看到的底層國家人民正在付出廉價勞力、健康跟環境污染、氣候變遷的代價，只是為了讓高端資本主義人民的生活品質能夠過得更好、慾望被滿足。但既得利益人群卻對這一切一無所知甚至是無視跟嘲諷，例如說全球暖化並不存在。矮大有沒有想過如何教育自己下一代珍惜資源不要讓人成為讓人討厭的資本主義？祝全家平安。
兄弟，我就是你討厭的資本主，因為我對你講的東西一點都不認同。當然要看你用什麼角度去看世界，很多人講說當年的殖民者去那些非洲國家是在剝削人家——你怎麼不講說殖民者帶來新的科技、帶來新的好玩的東西、新的可能這個火藥或防治技術什麼的，跟你交換的是你的原物料、你的可可、你的勞力。不是你要拿什麼東西來換？你又沒有新的科技，你當然只能夠用勞力去換。我相信一定有剝削跟壓榨的東西存在，我也覺得這東西該被解決——就例如開採鑽石，靠北我們家的地下就是開不到所以只能去你家開，有必要用像那種血鑽石嗎？那可能就是我們盡可能去避免的東西。
可是有時候你要去思考事情的本質。像兄弟講資本家壓榨勞工，那我就問你一個問題：他拿錢出來投資，他承擔錢沒有的風險，你今天你去幫人家工作你承擔什麼風險？你不想做你明天就不要做啦。你根本不會承擔任何風險而且你是穩賺不賠的，你就一直持續拿他的薪水。然後你說你被壓榨，那不然你也可以去當資本家，你存比錢然後走，看你有沒有這個膽子去創造一個工作讓大家來幫你工作、你付薪水給大家、然後你再去做你說的好的資本家。只是等到你到了那個位置之後你就不太可能是所謂的好的資本家，勞資一定會有某種程度的對立——不是你的利益少一點就是他的利益少一點。
再來講到慾望被滿足——對沒錯，美國人的慾望、歐洲人的慾望、先進國家的慾望甚至台灣人的慾望。因為我們想要換最新的 iPhone，每年都要換最新的電腦，都要買最屌最酷的 Vision Pro。所以呢？世界上某個角落的人——主要在中國這邊、之後可能跑去印度、東南亞——正在拿一個很狗屎的薪水生產我們這些東西。那我就問你：如果今天沒有這些需求的話，這些人現在在幹嘛？其實他可以進去那些工廠，對他來講對、他很累很辛苦，在我們角度看是沒錯。但他賺的錢一定是比其他地方多，不然你就不要做就好，去做別的東西吧。
世界上存在的一些東西都是很自然的，不要覺得這是什麼刻意安排背後有一隻手在操縱。像中國的勞工成本變貴嘛——你說被壓榨，OK 那大家都出去啊，你就沒有工作機會了，看你有沒有過得更好。而且在過程中你是起來了。最早所謂最貪婪的英國人把東西丟到殖民地美國，美國起來之後把東西丟到中國，中國起來之後不要這些東西了開始要環保、要看到藍天，把東西丟到其他地方。其實就是一個拉一個。你說這些在資本主義下被壓榨的人，有沒有看到他們受惠的東西？如果沒有這些人進來他們會過得更差還是更好？
很多理想派會想說他們會過得更好。你知道像我媽是花蓮人嗎？我們在花蓮，其實對那些媽的環保分子是很憤怒的，真的很憤怒。為什麼？因為他們說花蓮就應該是後花園，花蓮就不應該開發。你有沒有問過花蓮人的意見？有沒有問過花蓮人是不是需要一條蘇花改？我們是需要的——因為我們要回去，我們想要有一條安全回家的路。可是對於一些城市人來講，他們生活過得好就開始胡思亂想：他們不需要吧？他們應該維持原始、阿美族給我看嘛、乖乖去跳舞。幹嘛要有新的車子、幹嘛要有新的鐵路？你為什麼別人不可以要？為什麼這些原住民要去幫他們開發、強迫開港？感覺被壓迫，但生活水準也變很好了。
當然不能說完全對等，一定會有一點不對等。就像感情上也不可能完全對等，一定會有一方比較有優勢。大家都希望一切是對等，其實不是這樣運作的。很多時候看誰拳頭比較大。只是我們也需要把東西都攤在陽光下，所以像很嚴重的剝削就不要讓它產生——你至少 minimum wage 是多少你就要付到。所以我雖然看起來偏資本主這邊，可是有時候我還是支持勞工要有一些基礎的保障，因為有些資本家真的可以做到很可惡。可是你說勞工主張工會整天去幹公司的話，我又不太認同了。有一點類似我沒有辦法站在某個極端去講事情，因為我曾經兩個地方都待過，所以知道兩個地方的換以及背後可能的犧牲跟代價是什麼。
至於全球暖化，我以前也是深信的。像以前老師跟我講石油有一天會挖完，以前小時候大家上課都應該聽過吧。結果挖到現在幹越挖越多，因為開採技術進步。會不會其實全球暖化人類在裡面扮演的角色很小？我們自以為是，以為是我們。會不會全球的氣溫本來就在循環的？當然有一些我們確實已經知道會對世界造成危害的，像之前的氟氯碳化物就是該禁的就要禁。只是我說很多時候不要有太多的想像，因為你用想像在看世界是很不精準的。當然這是我的意見分享，非常偏頗給你聽，來自一個比較偏向資本主這一邊的人。
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**中華加油**：請羅志祥將時間管理大師頒獎給矮大。你好，想請教你要操作股票、要跟小孩玩、又要玩電動、又要看書、又要錄 Podcast，你一天時間都怎麼安排？雖然算起來你應該是每天只有睡三個小時還可以完成，祝矮大一家幸福平安。
感謝中華加油。我每天的時間是還蠻不一定的，大概只有起床跟睡覺時間差不多。目前是這樣，但中間的安排不太一定。
起床的第一件事情一定是要先看股票，絕對是先看股票——看昨天的夜盤之後怎麼收、美股怎麼表現。台股的盤前一定是坐在電腦前面，看今天期貨怎麼開，8:45 先看期貨是怎麼開，然後看 9 點現貨怎麼開。可能到 9 點半之間是最忙的時候，要做各式各樣的調整，一般會在成交量最大的時候做調整。然後可能在 9 點半以後電動就會打開來了，但還是待在電腦前面還在工作，即便有開電動但還在工作。從 9 點半到可能一點都在工作，然後可能叫一個 Uber Eats 或是付噴達（Foodpanda）。
大概 1 點半的時候下去拿吃的，吃完之後帶狗去散步一下，然後回來繼續工作，工作到可能下午三四點去接小孩。接回來之後陪他玩一下，同時也做一些自娛娛人的事——可能把吉他拿出來逼兒子聽一下，或他在玩然後在旁邊看一下電子書。晚上回去繼續工作，太太會弄小孩吃飯，一般我就是躲回去繼續工作。洗澡時間出來把他洗澡然後送去睡覺之後，太太會哄睡我就回來繼續工作。可能搞到大概凌晨一點下去睡覺。之前會弄到三四點所以起床時間也比較不一定，但現在已經算是越來越固定了，我覺得小朋友有幫助到。大概一點睡覺早上七八點左右起來，目前都是這樣。中間也會有不定期被老婆 call out 說出去遛口一下，我就去。但大多數時間我會拒絕說我現在很忙，不過可以的話還是會去遛口。
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**尚賠論**：接力不如 buy。請問矮大對於曬太陽的看法？會特別找時間去曬太陽嗎？
沒有，超討厭太陽。我非常討厭太陽，可是很久沒看到太陽就會很難過。我喜歡下雨，最好就天天下雨，然後可能每個禮拜出個太陽讓我稍微曬一下，我覺得就很剛好。但天天太陽其實真的很煩——前陣子颱風要來之前不是就連續一兩個禮拜太陽整天都超熱一直曬，非常痛苦。而且曬到很憂鬱，很多人可能曬太陽會覺得很高興，但我是曬太陽會很憂鬱。然後下雨躲在房間會暗暗的，特別是外面假設是狂風暴雨的話我會覺得特別開心。所以我比較不喜歡太陽。
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**千眉飛彈對抬，台人依然愛矮**：矮大好，CD 時間 45 級，最近把《星際效應》拿出來重看了一遍，先不論裡面太燒腦的科學知識，每次看到 Cooper 和他的小女兒 Murph 重逢的畫面就爆哭的，我是個粉紅娘砲嗎？祝主委早日生女兒，全家平安健康。
我覺得不是粉紅娘砲，但有點怪。因為他們重逢的時候 Murph 已經變阿嬤了嘛，所以你看著阿嬤哭我覺得蠻怪的。我覺得最感動的一段是她跑去那個海嘯星球的時候——就是那個地方海浪特別大，然後在那邊跑回來發現已經過了好幾年的時間。然後他看他女兒的影片，看到他坐在椅子上面一直抽噎一直哭——我覺得那邊是最感動的地方，假設要哭應該是哭那邊的，應該不是哭跟阿嬤重逢那一段。
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**中年韭菜大叔**：玩的是拘擊圈。安安，你會不會覺得現況 8GZ 強大成這樣應該算是飛輪效應？原本運氣的成分較高，搞到現在聲勢龐大，變得真的有喊盤操作股價的能力。是不是該一人一信呼籲 8GZ 買某某公司拯救大家？最後密密為持股，8GZ 都不買。
我已經被 8GZ 拘擊了很多次，而且 8GZ 她拘擊過後的股票，之後蠻多都很會漲——她可能買在一個短期的高點然後賣在一個短期的低點，然後之後噴。8GZ 現在在臉書粉絲團上的爆紅現象，反而就是一個 LavGG 的傳人。我覺得他們兩個很難分高下，甚至我再想就是我看 8GZ 出現的時候 LavGG 就開始比較低調不見了，說不定是同一個人，因為兩個都很可怕、兩個對市場造成的破壞都是非常顯著的。
GG 可能略勝一籌，因為 GG 可能都是像拘擊美國的一些中小型銀行，或者拘擊美國的大盤——那種超大的。8GZ 就比較偏向個股。他講的這東西確實有可能發生——本來只是一個網路現象大家笑笑，可是後面引起整個市場共鳴它是有機會發生的，而且我認為確實會發生。因為大家知道有很多人會看著她去做，所以有些人就會選擇跟著去——就是我知道很多人看到她買會想要狂賣，所以我反著去買或反制套利之類的。一定會有人看了去設想那我要怎麼利用這個優勢。一般這種優勢我們都會注意到它在某個時間點會到一個高峰然後開始慢慢無效——當大家都開始想運用這個優勢的時候這個優勢就不見，如同市場上其他的優勢越多人知道就越不好賺。但一些神秘力量還是很難判斷，所以我一直有觀察她跟觀察 GG，這兩個都很厲害，不知道怎麼搞就是那個轉折都抓到然後都壓到反邊。
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**脖子**：誰喝焦糖瑪奇朵會讓主委崩潰？一、先猜是貝克。二、主委最好跟諾亞道歉，他長大後知道他老爸對著幾十萬聽眾說他蛋蛋壞了應該會很不爽。三、台灣人民族性特別還是全世界都一樣——我覺得台灣人特別喜歡政府介入市場的行為，像是演唱會搶不到竟然有些人會支持實名買票，我們跟老鐵們沒有什麼差別。感謝主委，祝日後到研究所畢業順利。
感謝脖子。第一個我不懂那是什麼梗。第二個不是，我就是把那個身為父親的感覺講出來，因為很多身為父親的應該都有這樣的感覺——靠北那個蛋蛋怎麼會幹，這麼紅這麼大一顆。後來才知道新生的都長這樣，因為我們沒有經驗所以一開始看到會嚇到，很多小朋友都會這樣。
第三個，全世界有些地方會這樣，有些地方比較希望政府介入。像實名制日本也實名制，所以我沒有買到那個 Taylor Swift 日本的票。我想要跟聽眾爭取，有一個聽眾說可以賣我，可是後來發現不行他自己也要去現場。有些地方有實名制有些地方沒有。
我講過我是非常反對任何政府介入的事情，基本上我覺得政府要做的就是一個裁判——最小介入。當然裁判是仲裁者，可能去設一個 minimum wage 然後哪個資本家敢違反我就把你罰到脫褲。應該是這樣子而不是太多的介入。各式各樣的介入我都不喜歡。
所以像之前一些綠營的人就會幹我——他們會發現很多地方我跟他們的價值是一樣的所以我們不會吵，可是有時候他們會罵我是中共同路人，為什麼？因為防疫的時候我就狂幹嘛。大家自己聽我節目會發現我的價值觀是一致的——我就是覺得你不應該這樣管我，你應該讓我有選擇的空間，你怎麼可以決定我一定要怎麼樣？你又不是比我聰明的人。很多人會覺得別人一定比你聰明，要不然你來決定吧——沒有。
我覺得政府就是最小介入，讓社會上真的弱勢受到照顧，一些壓榨不要出現就好，但不應該伸手管太多東西。因為我不相信這個體制是比我聰明的。但我可能是少數，很多人其實也覺得奇怪為什麼是你們來制定遊戲規則——遊戲規則應該是市場自己撞出來的。當然反之如果真的出事情我們要自己承擔——什麼市場崩盤你就不要跑出來說什麼政府為什麼不護盤。我從來沒有講過這樣的東西，那是我們自己要負責的事情。
所以不要當一個自助餐，我覺得最重要。如果你要當管制派就從頭當到尾，要當自由派就從頭當到尾，不要跳來跳去。因為就會變成你只想要好的，不要任何的責任義務。
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**北投離帳**：除了您好，您算到 NVIDIA 股價可能會到 1000 多，但要老實說其實不是很理解這樣的推論。您還會加碼嗎？最近聽女友建議信貸 60 萬，利率 2% 四年還，每個月要繳。想要不要 20 輝達、20 特斯拉、20 大盤。Telegram 裡面的股友都說直接歐印進去，不知道矮大覺得如何。另外您建議女朋友買輝達、特斯拉還是奇異還是一樣嗎？
不要這樣啦，你那股票如果自己都不知道為什麼要買的話你還去買，你真的膽子真大啦。如果是老聽眾應該就會知道股市是很險惡的，真的啦。就算是那些很好的公司一個回檔要把你刪到噴血啦，所以真的自己沒有認知的話不要玩股票。
再來說輝達 1000 多——你只聽到 1000 多，你根本不知道在 1000 多背後的數學邏輯為什麼會這樣算。即便我在輝達這邊就很看好，可是之前為什麼會跌到 100 多塊？我真的不知道。而且我現在這麼看好，之後不會再跌到 100 塊嗎？我也沒有辦法給你保證。所以市場是很險惡的地方，你要想這麼多人花了這麼多心力在弄他都不一定弄得好，你隨便聽聽就要借錢去弄？你可以把大家幹翻？你是玄天上帝的女兒是不是？
我真的不建議大家這樣做。那個輝達 1000 塊其實也不是亂推的，為什麼會推 1000 塊？假設按照現在的劇本是有可能成立的。因為 15 萬片的 wafer、市場的一個供應量，現在已經很多人都在喊這個數字了。最近我看到 Bernstein 的分析師也開始喊了一個 Revenue 75 到 90 billion Data Center 的收入在 2025 年。所以代表他也是引用這個數字，這個數字我現在不買單但當時最早的時候我是買單的。
150K 的 wafer 割出來就是 29 到 30 顆，直接抓 30 顆就是 450 萬顆。450 萬顆目前大多數的出貨是以 SXM 的組合為主，PCIe 版本沒有出到太多，一顆 PCIe 版本大概抓 15 到 20K 的價格，SXM 可能稍微貴一點大概 20 到 25K。隨便抓一個數字把顆數乘上售價再乘上淨利率然後除以股本有多少股數，你就可以算出 EPS（Earnings Per Share）。你有這個數字然後再推過往的本益比就會破千，而且輕鬆破千。只是這個數字有沒有可能是有問題的？因為我現在看我不覺得是 150K，雖然市場上大家都這樣喊，但我認為應該不會到那個數字。還是很高但不會這麼高。再來本益比一定會像過去一樣給這麼高嗎？說不定之前給這麼高是因為大家覺得有夢想的成分，像夢想開始實踐之後本益比直接腰斬一半，這樣我們就摸不到那個價格了。
市場有很多東西是動態的，我們真的是試著在很多動態而且不確定的東西裡面去找一些可能確定的。即便是這樣，昨天一個股友跟我分享他今年賺很多錢，厲害的地方是勝率只有 35%——35% 的勝率就可以賺這麼多錢，反正錯的砍掉、對的東西要把報酬率放好、每個東西的賺賠比怎麼樣都要知道。所以也不一定說你一定要看得非常準才可以賺錢，股市裡面有很多搞法。
所以我覺得你這個心態我會建議把錢省下來不要去做投資。你去買大盤可能可以，可是去買個股不要——因為你的認知程度太差了。這真的是為你好，我覺得你這樣會被嘎爛。就算你可能因為一個短暫的多頭賺錢，你長遠下來會把錢都賠掉。因為這個地方真的不是給那種隨便打打就可以賺錢的心態的人來賺錢的。你是我聽眾我才跟你講。不是我聽眾的話，你是什麼論壇的？那我媽你隨便啦，趕快歐印啊——不夠啦再跟你媽借啦，你爸的房子也壓進來啦。就是你要跑去看大家信口開河——看到螢幕上數字在跳你就覺得不是你的錢嘛，反正你要怎麼樣快啊快啊去賭啊，鼓勵你啊加油啊幹半車啊在外面搬你車呀。可是你是我聽眾我才跟你講這個觀念是不對的。
好，大家這集掰掰。