歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。
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好，那這個禮拜算是正式結束了這個月的「遊戲月」。在過去的一個月，花了大量的時間在玩遊戲，已經玩到有一點稍微不務正業，家庭的事情沒有顧好，就直接跟我老婆講說：「你先去洗澡，我沒空。」我最近都要玩遊戲。我也直接很坦然地跟她講，因為我現在癮頭被激起來了，所以我必須要趕快趁現在好好地體驗一下這些遊戲。我也跟我老婆提了我想要去投資遊戲的一些想法，老婆直接說：「你他媽是個白癡。」我當然知道他媽是個白癡，就是股票做得好好的，幹嘛要拿錢去做其他事情？可是我跟你講，人總是要有點夢想，我們總是要適時地，你知道，拿一些自己有的資源出來。也不要講得像自己很高大上，說什麼回饋社會，我們當然也希望他媽錢不要賠掉，就是至少要找出一個 pattern，可以讓這個錢，你不用講說它大賺，但可以維持一段時間，不要說什麼丟進去就跟他媽丟到水裡面一樣，丟進去可能有一些 team 可以回本，回本可以丟給下一個 team，變成一個 fund，我覺得這個就是我會很想要的一個模式。
其實本來動念真的是一個衝動，因為我玩了一款讚的遊戲，然後我看到他們的 team 竟然在臉書上面寫說，被人家幹譙到要跑路了、要見好就收什麼的。我心想，幹，他們是要破產是不是？千萬不可以跑路啊，兄弟們！所以當時就釋出一個善意，說假設你們真的要跑路，真的沒有錢怎麼樣的，那我可以幫忙你。其實我心中也有想要投資的數字，絕對是會讓大家滿意跟快樂的。只是我沒有想到的是，因為那時候沒有仔細看他們說到底遊戲賣了幾套，然後後面的集數就跟大家分享，仔細算了一下，他們不用跑路。那個可能是心態爆炸了，因為被很多負評洗到，當然一下那個負評慢慢拉回正評了，反正就可能心態炸裂了，所以一時間講出那樣子的話，實際上他們是不需要跑路的，那個錢絕對是夠的，絕對是可以把遊戲做完的。
那總之，因為話還是講了，所以就因為我這樣的一個表態，然後就吸引了蠻多遊戲圈的人士上來。那大多數我都是有意義地回覆了，有些我就是直接 pass 給身邊一些快樂好朋友，請他們幫我看一下。原則上，我也希望可以找一些蠻不錯的 team，然後去參與一下台灣的遊戲製作。當然我不會自己真的涉世進去，因為我真的沒空，真的是完全沒空，但是我願意去拿出一些資源，或是幫忙整合一些能量，然後不是打嘴砲，我真的是拿出大家需要的東西，去幫忙一下台灣的遊戲產業發展。
那對我來講，我當然不會期待這個東西會大賺錢，它一定就是，怎麼講，虛榮心滿足。它只要可以維持它的運作，對我來講就沒有太大問題，不要說錢丟進去跟丟到水裡面一樣就 OK 了。那我自己也已經在心中做了這樣的盤算，所以我就是直接把我認為要丟的錢，大概幾千萬，就把它放到一些特定的標的，我就沒有要動它了。因為如果我把它放在我自己還會一直動的股池裡面的話，那搞不好到時候真的 team 都兜起來的時候，靠北要賣股票，結果股票套牢之類的，那就很尷尬。我們不能夠說什麼媽媽在打嘴砲，所以講到的事情就要做到。所以就直接把它放到另外一個地方去，那些東西就是我已經把它有適當的 hedge（避險），稍微做了一下，所以我覺得不會太差。簡單講，等到時間到，最差最差的就是只要再補一點錢進去就一定夠用；那好的狀態就是搞不好會有額外的錢可以去投。所以差不多這樣去做規劃。
其實我也不知道到底這樣做是對是錯，只是我怎麼講，我是一個還蠻喜歡冒險的人，我對風險的偏好其實還蠻高的。雖然我很常跟大家提醒風險，那是因為我們一直盯著風險，但我本身是願意去 take risk 的人。然後最近因為跟我兒子學校的老師稍微吃個飯，因為我兒子要畢業了，要上幼兒園，稍微聊天一下，才知道老師會看命盤，就幫我看一下命盤。其實說來很好笑，就從出生到現在，一堆人要幫我算命。我之前在大學的時候，還有遇到一個有靈異體質的人，他在我身邊就是打嗝，我不認識這個人，那時候還不認識，可是他只要坐在我旁邊他就是打嗝。這件事情是很北爛，搞到我媽我們全家都知道這件事情，反正就一個女生在我旁邊就是打嗝。然後她朋友還講說，她已經暗示你很多次了，她想要吸引你的注意力。有什麼好隔著面，我說沒有，人家真的沒有吸引我的注意力，她只是在我身邊有感應。然後就跟我講那些真的很好笑的事情，那因為真的太好笑，所以我就不在節目裡面講。但是她有講到一段蠻有趣的，她直接跟我預言說，有很多會算命的人會幫你算命，看到你的時候就會跟你講一堆有的沒的會怎麼樣。幹，真的遇到一堆，有的人甚至連我岳母，我岳母也不會算命，她看到我說：「我在你的身上看到什麼傻小。」就是很多這種很懶叫的人在我身邊一直出現。
沒有想到連我兒子的老師，根本不知道他有這個才藝，突然之間說：「也可以幫你看一下。」我說：「當然要看一下，要算一下！」然後想說我現在知道要開啟新的一輪了，新的九年為一輪。我也不知道他這個招式是什麼，反正就把我看了一下我的生辰，然後去推。這個九年他說前三年就是播種，所以從現在開始，我三十二歲剛好是第一年，接下來三年就是播種。然後接下來的三年，就中間的四、五、六，你會開始找到一些方向。然後七、八、九會是你最快樂的時候，就是你收成的時候，然後你就會一路快樂到下一個循環。他說你到五、六十歲還有下一個循環，然後一樣你要重新的學習。所以你這個人一輩子都在做學習，然後你可能會有一些意外跟有趣的發展，那你現在都還在探索，所以有時候你可能心中會覺得有點空虛，那你真的找到方向之後，你後面會是快樂的。所以你現在就是「要怎麼收穫，就先怎麼栽」，你就好好地去培養，好好地去做一些事情。
所以我想說連老師都這樣講，你知道有時候我們會相信一些，有些人把它稱為是宇宙能量，就是你在生活中會看到很多個 cue，那它們可能都指向某一個特定的方向。那當你收到夠多的 cue 的時候，你就可以選擇是不是真的要去執行這個 cue。當然其實我們知道，有時候你真的是某一種 wishful thinking，就是你以為說好像我應該要這樣子做，那這樣子做會是好的，因為誰給了什麼樣的暗示，誰給了什麼樣的條件都指向說應該這樣做。像以前我也曾經想過說，你知道，這個女生她一定會很喜歡我，然後最後發現說她一點都不喜歡你。所以不是那一種你自以為是怎麼樣的事情就會怎麼樣。那只是我覺得在長大的過程，我慢慢地開始可以識別一些東西，到底它的氣候有沒有成，到底想要做這件事情，利大還是弊大，已經慢慢可以去辨識了。所以後面應該會開始去找一些有趣的機會去嘗試。那如果最後面真的有一些有趣的發展，也樂意跟大家分享。那如果說過一段時間都沒有跟大家分享的話，那可能就是沒有太多有趣的發展，或者說可能最後面發現說這樣的嘗試是徒勞的，那我們就笑一笑，也不會把它變成是某一種，你知道，要跟大家哀說：「我跟你講，我做了那個什麼，然後現在怎麼樣。」就是反正生命中的所有的事情，最終就是回歸到一個體驗，只要這個體驗是好的，我覺得就沒有什麼太大問題。然後現在的一個階段，就是去找一些生命中的體驗。
好，那講得非常重要的事情，然後大家要睡著了，我們來進入市場的話題。
那最近市場就是在一個降槓桿跟去槓桿的階段，這個槓桿也不只是一般的散戶或是法人，以及一些主力大戶在降，我現在講的一些機構的槓桿可能也要開始縮。那我們有一個觀察指標就是日圓的匯率，當日圓持續走升的時候，可能就會有降槓桿的行為出現。那這個可能一些人不理解我在講什麼，但可以仔細的思考一下，在前陣子像是巴菲特他不是發日債嗎？然後很多人在借日圓投資，那當你借日圓投資的時候，你本身就是有點在做空日圓的感覺。那當日圓開始要重新回到升值的時候，有一些可能在後面比較 FOMO 上車的，這些開很大槓桿的人，他就必須要去把他的這個貸款給償還，所以他就要去賣掉可能他借日圓去買的一些資產。所以整個市場都在進入一個去修正槓桿的階段。
那這個階段可能會還蠻痛苦的，我相信大家應該都有感受到。那其實在股票市場去控制槓桿的比例、部位的曝險比例，對我們來講真的是一個一生的課題，一直都還在學習。那像這一次，雖然我在降槓桿的部分我覺得做得還算行，但是我也是有一點躁進。雖然在上週五的時候，那時候的節目我跟大家分享說，其實我覺得恐慌還沒看到，後面會再殺，然後在禮拜一、禮拜二就真的再下去了。可是我就是覺得應該差不多了，所以我就開始有在補部位。但我身邊一些朋友其實都還沒有開始補，我就我自己補得比較積極一點。那其中我回去買一些通訊相關的類股，一買進去，直接給你打到血都噴出來，就是一低還有一低，因為這樣就接到接到爽。那只是在我自己的角度來看，我是願意去接的人，那我用我的部位、槓桿先去控制。那只是還是有一點不太舒服，就是你進去接，你跟從他媽一百七、一百八開始接，接到現在剩下媽的一百四十塊，想說到底是發生了什麼事情。當然沒有關係，就是在等等看。那如果當時有再稍微忍一下的話可能會更好，只是我沒有想到就是說這個降槓桿其實可以持續的時間還蠻長的。因為我的猜想是說，在週一、週二看到一個恐慌之後，應該有機會在接下來觸及一個反彈，那這時候其實我可以先進去先做我的第一單的佈局，把整個持股的水位可能直接拉到九十幾趴，接著在下一步就拉到一百趴。如果說正式的有在走一個升段的話，會把它拉到一百一、一百二，我的規劃是這樣子。所以稍微的有一點買得早啦，就身體上有一點不舒服，可是還是覺得 OK，這就是一個願意進去開始等待的一個位置。
那整體市場就是因為在降槓桿，所以現在盡量不要用太多反彈的溫度、基本面的事情去說服自己說，這些東西是有價值、是很好。當然都是有價值、當然都是很好，只是在降槓桿的過程可以是非常痛苦的。居然說像 TSMC 一直都是一個很好的公司，可是之前被稱為是 dead money 的時候是 600 塊，然後跌到 300 多塊，然後現在再一次的回到了大概 1000 塊左右的位置。你說後面回去七、八百，或者說什麼五、六百、六、七百，有沒有可能？其實都不要覺得不可能，都是有機會發生的，因為在過去的例子上我們已經看過好幾次。也就是說，這個估值的調整、壓縮，其實也可以讓大家非常痛。看起來基本面沒有出什麼問題，成長性沒有出什麼問題，可是就是說整體市場都在把它的水分擠出來，這個水分擠出來的過程可能是一個漫長且痛苦的流程。所以要開始去習慣它，如果已經習慣它的，就要去接受它、要去擁抱它，要知道說有時候當一些流動性被抽乾的時候、開始很痛的時候，這時候我們進去佈局，往往在後面回頭看，就是有大利潤的地方，只是在當下一定都是非常不舒服的。所以有自己的步調去做事情，有一個策略規劃是還蠻重要的，就是你要知道說我規劃的劇本大概長什麼樣子，假設不如預期的話，我該怎麼樣做。其實有做到這樣的一個程度，就還算 OK 了。
所以希望大家在後面的這個行情裡面是平安，因為它波動開始放大，然後開始一些恐慌感出現，可能行情會變得比較劇烈一點。有些人可能會在這樣的一個狀況裡面會受傷，就是啊 risk off，然後隔天又 risk on，整天在那邊追股票、砍股票。然後不然就是可能，好不容易真的下定決心，「好啦好啦我認輸了」，把槓桿砍掉，那隔天看到上去了，運氣的時候不行，我要把它打回來，然後趕快再加槓桿追回去。這種就是可能在波動中、在震盪中會被殺掉的人，要非常非常小心。
接下來我們就來聊一下最近在市場上比較大的一些 rumor，稍微說一下自己的看法。那一樣，每次在講這些看法，我要先前提要一下，就是我講的一堆東西其實都不會在報導或是新聞上面看到，你等於看到可能是蠻後面的事情，然後你看到可能是另外一種說法。那有些人覺得很高興，就回來 tag 我，其實就想要洗我臉，說那個報導是怎麼樣寫的。我跟你講，其實報導很多時候是寫錯的，所以我們會有底氣這樣做，就是我們知道說我們有一些比較卓越的分析跟消息能力，然後我們會去拼湊一些事情。那我們拼湊的東西可能會走在比較前面，那當然不會每次都對，只是對的機率其實蠻高的。那很多時候，像之前有一次在臉書上就是跟大家分享說，有一個盤中飛鴿子的出現，那這個飛鴿子我大概知道是誰，其實那時候沒有想那麼多，就是我很直接地把它寫出來說，那個是誰弄出來的飛鴿子。然後之後在盤後就有出新聞，就有可能記者跑去問吧，然後問出來是另外一個答案。然後就有那種見獵心喜仔，就很高興地把它貼在我的粉專下面講說：「哈哈，被打臉，自以為自己有消息啥小的。」然後在隔一個小時，就證明我是對的，那這個人也沒有再出來跟我道歉。那以前看到這種東西我會很生氣，但後來我就不會生氣，因為我就理解，真的是長輩講的一些東西是對的，很殘酷，這個社會是物以類聚的，然後這個社會是有階級的，它是有群聚效應的，然後是門當戶對的。
所以像我自己從底層爬上來，但也不是說我們家真的媽的很底層，就是一般公務員家庭。那我知道我之所以可以生存的一個很重要的原因，因為我把自己的面子放到底，我沒有什麼東西叫面子，反正就是錯了就是給人家洗臉，你最好他媽拉正我，我都很高興。我連到現在就是被大哥拉正，我都很高興，我也不會說什麼我現在也是媽的蠻大咖的人，被你拉正怎麼這樣，媽的沒有面子，你怎麼這樣羞辱我，你最好把我罵爆了，就是媽的我就是來賺錢的。所以我不會有太多個人的意識在裡面。但很多人就是喜歡去爭一個這種對錯，誰比較厲害、誰比較牛逼這樣，所以我不會去爭這種東西。那我知道有些聽眾他並不是很純的聽眾，其實你要知道，像我的 YouTube 每次上傳，每天就是會有固定六、七個人，就是每一集都會把你按個倒讚，可是他就還是要來聽。所以就很賤，就是他還是要聽你的東西，可是他就是要出來吐你一下，他隨時找個機會要出來媽媽要戳你一下。我現在不會爭這個東西，反正就是我講我該講的東西，你認為是另外一個方向，那你加油，你去做，不干我的事。那我也沒有要去跟你爭什麼話語的優先權，然後講說我說的一定是對的，別人說的都錯了，反正我就是分享我自己的一些看法。
所以稍微再講一下，那因為最近在市場上，NVIDIA 的鬼故事開始越來越多。其實要先熟知一點，就是每次下跌的時候，一定就會有很多鬼故事，它不會是之前看到什麼鬼故事之後才下跌。大多數就是說，下跌之後鬼故事就會看得瘋狂出現，或是一些過去可能曾經講過的東西，然後下跌就會再一次被大家證實，所以這就是下跌會有的一個狀態。那這些鬼故事裡面，其實大多數的東西在我的觀察，還是那種三分真、七分假，也不能夠說他們全部都是錯的。所以我們今天先不管那一種，可能是極落後指標的人，或是完全搞不清楚狀況亂講的，那個我們連看都不會看，就是一些討論區的那種散戶，就是連看都不用看，因為那個沒有任何的消息能力。當然如果說是自己同事，或是說一起在同業工作的人講出來的東西，可能因為每個人的東西也不太一樣，那我們就盡可能的會去把它拼湊起來，然後去得出我們心中的一個答案。
那最近其實有蠻多 NVIDIA 相關的鬼故事，像之前有跟大家分析過，就是所謂的水冷會漏水的鬼故事，我們也去 debunk 這個謠言，就是說大多數的漏水可能才會往這個方向去走。那再來又講說水冷可能不行，後面要轉氣冷，因為看到氣冷的一些備貨的狀況產生。那再來就是說 NVIDIA 可能有一些產品要砍掉，以及可能有一些產品會拉到第四季才會去 new tape-out，就是它會有產品遞延的狀況產生。所以各式各樣的鬼故事，其實它本身就像有提到，它是三分真、七分假。大家看到的東西，我常常說，我們今天都在窗外看一隻恐龍，這恐龍超級大一隻的，那你從小窗戶、中窗戶跟大窗戶，你可以看到的東西不一樣。小窗戶看到的，可能講說：「我看到一個尾巴。」另外一個在頭部的就說：「我看到一個眼睛。」所以我們兩個就吵架，我看到的是尾巴、我看到的是眼睛。實際上那種露台戶的人看到說，這外面其實是恐龍，其實兩個講的都是對的，只是你們可能在認知上面程度不太一樣，所以講出來的東西其實不一樣。我們當然不可能每次都站在露台戶上面，很多時候我們也是那種小窗戶的人，把整個故事把它拼起來，那八九不離十可能就是長得那個樣子。
所以稍微跟大家分享一下，首先我們之前在去年的節目，花了比較多時間去分析 Blackwell，它裡面各種晶片的組合跟 layout：B100、B102 跟 B200。那這個是我們在可能比較早期跟大家講的東西，然後後來我們講比較多的東西會比較偏向是整體整機的一個組合，所以會去聊可能像 Trillium Base OAM V3 的 operand，或者是 HGX 跟 DGX 的 on-board 板子。那這是上半年會講的東西，所以就是說可能到下半年開始，我們有機會去跟大家討論下一代的，不管是 Vera CPU 或是 Rubin GPU，相關的 layout。所以因為是一個已經講比較久的東西，所以我們快速的幫大家複習一下，因為它重新的站回舞台上了，所以我們必須要了解一下它到底怎麼樣的一個東西。
那 B100 跟 B102 跟 B200 有一些差距，你知道就是 NVIDIA 的東西有時候真的要花一些心力去了解一下，因為它把產品割太多了，所以不太好理解，但是真的去理解的時候，就是稍微的可以懂，它還沒有到真的很複雜，只是一開始你可能看到一堆東西會覺得，幹這也是三小。就像顯示卡，它把它切一堆有的沒的產品線，這個可能是很多人覺得很痛苦的地方。
那 B100 跟 B200 其實本質上應該算是同一個東西，只是 B200 的瓦數比較高一點，所以可以把它想像成說 B200 是一個高階的版本，那 B100 就是一個中階或是一般的版本。那 B102 跟 B100、B200 差距在哪？B102 是一個 single die 的東西，die 就是裸晶的意思，所以 B102 就是只有一個裸晶。那 B100 跟 B200 就是兩個裸晶，它把兩個裸晶透過 CoWoS-L 的封裝技術把它拼在一起。那 B102 是用 CoWoS-S 的一個封裝技術，就是說台積電這邊的封裝技術也是長得不太一樣。
那 B100 跟 B200 本身都是 NVIDIA 自己人在主推的一個東西。所以一個說法是這樣子，可能就是說在 HGX 上面，我會用到比較多的 B100；然後在 GB200，就是我會使用 Grace 的 CPU，然後再搭配 B200 的一個 GPU chip。那現在的狀況是因為 CoWoS-L 的產能是非常緊繃的，然後外加良率其實拉伸的速度還不夠，就是說還沒有達到一個很好的標準，所以變成說它現在的產能是受限的。於是市場上開始出現一個什麼所謂的「NVIDIA 砍單」的劇本。那一樣，因為砍單它是只看到一個面向，它實際上不太算是砍單，它比較像是說「轉單」。就是我本來是要做蠻多的 B100，那我現在選擇我要讓我的客戶直上 B200，它是一個比較稍微高階一點、瓦數比較高的版本，我希望你們都直接去拉 B200，那我把產能直接都給 B200。所以也就是說，之後就會主推 B200 這個 solution，不管是用在 HGX 或是用在 OAM 架構，應該都會是用這個東西。
那這個東西對 NVIDIA 來講也比較好，就類似說它雖然有 DGX 跟 HGX 還有 MGX，它其實最想推的東西是它的 OAM。OAM 架構在硬體上面的決定權是更高的，更多的相關的主件是由它自己直接賣給 ODM 或是客戶，所以它可以賺到更多的錢。那一樣，B200 是 B100 的一個升級版，所以它本身也是 NVIDIA 想要主推的一個對象。所以我現在可能看到說，我看到 B100 被砍單，就覺得說 NVIDIA 這邊可能會有砍單的狀況，但其實不是，那其實是一個轉單的東西。
再來，之前不是有一個說法是這樣，說水冷會漏水啊，然後可能要轉去氣冷或什麼。那是因為他們可能看到的東西是 B102 這邊，現在開始有很多的詢問出現。那來源就是在美系的消費性大客戶——蘋果。那蘋果除了自己本身它有在做一個 M2 Ultra 跟 M4 Ultra 的自家伺服器之外，它在 CSP 這邊其實也有足跡，像最近新聞就報說它用 Google 的東西。那一樣，很多人就把這個放到很大，就說你看它都用 Google，它沒有用其他東西。其實就我的理解是，CSP 它都是有沾一點，它不是只有用 single source 的東西，它都是有用一點。那現在也有可能會要再一次的選擇去使用 NVIDIA 的東西。雖然像我們之前跟大家聊到，它跟 NVIDIA 是有一些 beef 存在，就是有一些衝突跟糾紛，所以不一定，搞不好它會全力地避開。但我們就先去聊這個 rumor，我們先假設它為真，然後去討論一下。那就算不是它用的話，那可能也會有其他客戶要選擇去用這個東西，就轉向 B102 這個 single die 的 solution。
那在伺服器 layout 其實它也會長得不太一樣。那我們前幾天因為才剛聊到，所以我們就不用去多太多的贅述。反正就是說在 OAM 上面，我們知道它的板子有幾個不一樣的 layer，有 Ariel、ECT+EG，跟 Bianca、ECT+2G，跟 Miranda，那可能是一個 x86 然後再配上 GPU 這樣子。那今天我是要走 B102 的 HGX 的架構的話，它會是 EC 配上 4 個 GPU。聽起來很可怕，我靠，怎麼會有 4 個 GPU？它實際上這個 GPU，因為它是 single die 的啦，所以它跟 Bianca 其實可以算是，我覺得某種程度的一個等號。因為 Bianca 是 1 CPU 加 2 個 GPU chip，可是 2 個 chip 裡面其實有 4 個 die。然後現在變成說，我 1 CPU 加 4 個 GPU chip，然後 4 個 chip 裡面是 single die，所以就是 1 加 4 的意思。那其實另外一個也是 1 加 4，如果你用 die level 來看的話，是這樣的一個狀態。
那這個東西，因為它使用的這個 solution 是 EG 架構，會使用 HGX，所以就是說它在 design-in 上面，它可以直接使用氣冷就可以了，它就不用走到水冷。那這個在後面會有一些潛在的利多出現，因為它是使用氣冷，就是最原始的一個架構，所以它在 deploy 上面可能速度可以很快。如果說 NVIDIA 這個產品可以推出來的話，它可能會變成，你知道，一下在市場上，像一些研調已經有講出來了嗎？明年的比例可能是 OAM 比 HGX 是 5 比 4，然後再比 other 是這樣。那現在可能就會變成有機會再割一個產品線出來。然後這個產品線如果說有獲得很多的採用的話，說不定會為 NVIDIA 額外帶來一些衝刺，因為它的產能本身是不會跟 CoWoS-L 去做太多的拉扯，它是 CoWoS-S。
但同時這邊我們也開始去思考一些其他的可能性。就如果說我們今天是有一個樂觀的劇本來看的話，對，它拉了一個另外的產品線，其實本來就只是備而不用，然後現在開始大家去討論它。那這個東西因為比較不會卡到產能，所以可能有一些新的 upside 會出現。但是有沒有可能，在一些客戶去採用了這個 B102 的 HGX solution 之後，然後發現其實用這個東西也不錯，我還不用去用水冷，我還不用去考慮說可能會漏水，或者說機房可能要去做不一樣設計的問題。我他媽的我就是直接再用這個氣冷的東西去。所以說不定有些客戶會因此就要往這個方向去靠。
但這個東西我們現在講得都太早，沒有辦法知道，這個可能還知道等到就是我們之後有觀察到一些 CSP 的拉貨狀況，我們才可以再跟大家分享就是後面我們的一些猜想。但我覺得現階段可以先把它分成是兩個派別。樂觀派就覺得是，你知道，我就多一個新的產品，然後產品不會卡到產能，所以營收就會再上去。像我自己會比較偏向中性的，我也認為說這個東西它一定會去排擠到本來的一些產品線，因為客戶是會做選擇的。
而且其實現在 NVIDIA 還有一個潛在的利空，就是因為我們都知道說產能是有卡住，其實它 demand 的數字是很高，那在市場上也會造成一些很有趣的現象，也就是你會注意到大家喊的數字差距超大。如果你今天從 demand 角度去看的話，其實 demand 是很高的，但是 demand 不知道會不會後面會砍單，或是會不會也居然說，我雖然 demand 是這個數字，我真的會 deliver、我真的會跟你買，但如果說你給的速度太慢的話，然後後面又出了一個不管是 GR 或是 VR 的版本，就是 Grace Rubin 或者說 Vera Rubin 的版本，會不會它選擇去等那個東西？就像是當時 H100，你知道很多客戶是沒有拿到的，所以它直接轉向去換 B100 或是 B200 的 solution。這個東西大家也要考慮進去，就是說我們現在看到的一些數字，大多數都是以 demand 的角度去看，demand 是這麼高，可是這樣最後面會 deliver 的數字不一定這樣子。
那這時候我們可能就去跟 foundry，或是說跟一些後段的封裝，不管是 SPIL 或 REGON，然後跟 Amkor 的數字去做一個交叉比對。那我們可能大概就可以推出說，那實際上合理的數字在哪。那這個數字其實就是跟過去一年我們認為的那個數字還是差不多的。那後面開始去瘋狂上修，什麼 7 萬 rack、9 萬 rack，甚至有喊到十幾萬 rack 的，那我覺得都是用 demand 的角度去看，所以那個數字會失準。那之後要知道說，我們現在開始有幾個潛在的下修的可能性。一個就是會不會你東西出的不夠快、你出貨出的不夠快，然後你的代數又更新的太快，所以變成有些客戶因為拿不到前面的東西，我直接再轉後面，變成好像無限轉大人一樣，所以東西根本就沒有交割，他媽一直在換新的東西。那這個可能也會有一些狀況的產生。
那另外一個就會變成是，可能在 HGX 的 B200 的表現是還蠻不錯的，所以客戶可能會開始懷疑說：「那我幹嘛要用 OAM？」OAM 我會受制於你，因為在很多的硬體上面是有 NVIDIA 這邊直接做選擇。所以這邊就稍微跟大家講一下，這個故事的全貌其實長這個樣子。不然說其實大家去討論說什麼砍單啊、轉單啊，然後什麼漏水要換氣冷啊，大家說的都是對的，只是因為可能看到的面向是只有一個。那我盡可能地在我們的節目上面，因為本身也是很幸運，就是我可以在市場上是有一個節目，所以我們其實有蠻多不同的消息可以做比對，然後可以知道到底大概的全貌是長什麼樣子，所以稍微跟大家分享一下。
然後那一樣，這個並不是任何的什麼投資相關的建議或什麼，因為我們本身就會去對產業做很多的拆解，那我自己家本身對硬體也都沒有再去做投入了。只是因為我們同時還是會去想知道說，假設我可以注意到某一個不管是 CSP 或是說消費端的大型的客戶，然後他選擇去拉很多伺服器，那我就可以大概知道說，有可能他後面是很看好他們自家的一些服務。這是很重要的，就像是可能像微軟的財報，因為我們今天可能沒有時間去聊微軟的財報，但是我們先講，他那個 CAPEX 的數字是 OK 的。也就是說，大家並沒有因為我們可能近期在 AI 是沒有辦法看到很漂亮的一個獲利，而暫停這個投資，投資還是會持續地繼續下去。只要這個投資可以繼續下去，我覺得都不會是太大的一個問題。那這個獲利換不出來，可能是一個短期的現象，因為沒有辦法，本來就是每個新科技的導入都需要一點時間。那只要這個投入還存在就可以，所以我們會去觀察說，這些大型的公司他們對伺服器的投入，然後去轉向。像我自己現在可能是看比較多軟硬整合跟軟體，然後我就轉向說，我知道誰的軟體可能是比較樂觀，所以他才會去做這樣硬體的一個投入，我是這樣的一個關係。那這邊稍微的跟大家分享一下，希望大家在這個分享之後可以更明確的知道說，現在你自己到底在看什麼東西。不然其實蠻多人，我覺得特別是在這種震盪開始放大的時候，會有一點搞不清楚說，那我到底現在要買什麼東西，他根本不知道。因為像我只是去抱著一個 big name、一個大公司、很有名的公司，然後過去他曾經漲到多少，所以我現在就是抱著就對了，因為拉回就是買。
這個觀念其實怎麼樣，拉回就是買，應該說跟股市的所有觀念一樣，我覺得會用的人用都是 OK 的，但是如果是不會用的人，可能就會受傷。所以最好還是要有一些判斷的依據，然後可能附隨著，然後讓你可以去驗證你的判斷是不是對的，這個才是比較好的一個狀態。
好，那這集前面稍微可以跟大家聊這邊，我們接下來進入 Q&A 部分。
第一位 JT5094，「癌大您好，我跟我老公都是您的忠實聽眾，謝謝你的優質節目，提升我們的財商知識。我們常常會對癌大提出的觀點再做討論，在動態調整財務投資方向。8 月 6 號是我老公的生日，希望癌大祝他生日快樂，身體健康，投資順利，謝謝癌大。」
我們就祝老公生日快樂，不是，老公的名字也不講一下，這個來自於 JT5094。
下面一位，寬油幫同學，下面開始五星爆嗑技術總結。「孟恭癌好久不見，推薦一部短片的動畫《乒乓》，很簡單的故事卻蘊含細膩的情感在裡面，還有一種空蕩蕩的感覺。畫風分鏡都很特別，球賽更是超級精彩，刷了好幾次都還是會眼角濕濕的 QQ，推薦給您。最後祝孟恭跟各位聽眾都平安健康。」
非常感謝這個寬油幫的同學。
那下面一位投資體重文長不跌追，「好來推薦本季遊戲風格的動畫：遊戲改編，有《尼爾：自動人形 Ver1.1a》跟《天穗之咲稻姬》。《地下城中的人》，以管理方式角度去演出地下城的運作，風格輕鬆療癒，適合配飯。《這個世界漏洞百出》，以遊戲除錯員的視角去攻略世界，呈現不少玩遊戲會遇到的 bug。那最後推薦迷幻作品《愛捉弄人的高木同學》，雞純度 100% 的大麻本體，不知道看了什麼但又想看下去。以上作品推薦給大家。」
非常感謝這些來分享一些遊戲或是影劇作品的人，我真的覺得我們需要大量的影劇，就要看這些影劇作品就覺得非常療癒。那《尼爾：自動人形 Ver1.1a》我自己有看，那我自己也收了好幾個 2B，非常高興。
下面一位，霸王五星吹捧癌大，「您好，想請教您：1. 請來大對微型台指的看法，對我們這些小菜雞有沒有什麼更有幫助的操作方式？2. 為什麼都沒有平台提供美股個股期貨的交易，而是個股期權？因為是美式選擇權規則特性的關係，取代不了期貨嗎？3. 請問來大會參與美股盤前跟盤後的市場，大概是像什麼情況之下？4. 請問您在學習投資初期是看了什麼樣的書、遇到老師啟發，才變這麼強？謝謝癌大解惑。」
首先我並沒有到很強，但是還可以的。我只能夠說，這個節目也幫助我探索我自己很大，一開始我可能遇到一些批評我都會很難過，因為我都會懷疑我到底是不是廢物，我到底是有什麼資格來跟大家分享。但真的是隨著時間過去，自信心開始建立起來，那是開始知道說自己是有一點本事，不敢講說厲害，但是絕對是可以生存的，也不敢講自己很強，但是持續的努力中。
再講說是什麼時候會參加美國盤前跟盤後，比較少，但如果一般是有事件的話，那就有可能會參加。像那時候 CrowdStrike 的盤前我就有參加，近期就是這個，就是盤前有遇到事情的話，可能就會去看一下。那再來，為什麼會選擇權是比較旺盛？其實美國的特性就是這樣子，因為美國的選擇權其實是還蠻熱鬧的，即便是一些量比較少或比較小的名字，那本身在選擇權的流動性其實也都還很好處理，就是跟台股市場比起來，就是他們的市場是更加的完善，還有更多的 market maker 在裡面，所以我覺得在選擇權在美國方面確實是有很多可以去投入的一個空間。但現在的利率偏高，然後跟整個資金的成本是比較高，我自己是用比較少這樣子的工具。
然後再講說微型台指的看法，沒有什麼看法，就跟台指一樣，只是說尺寸不一樣。就像你不會講說你對小台看法怎麼樣，小台就是大台的比較小的版本，所以他就是讓更多人可以參與。那只是不知道，我每次都是有一點那種輕微的反社會的感覺，就是我覺得當某個東西推出來，像前面的 ETF 之亂，然後到現在可能開始有一些期貨、個股期的產品，我都會覺得短線上會有人受傷。當然可能是我想太多，但我自己本身是會比較傾向說，因為我想說，你知道這些投信他本身在可能行情沒這麼好的時候，沒有這麼多人要去申購的時候，他也不會一直發 ETF。所以等到他們開始狂發的時候，一般來講就是可能高點已經看到了。所以我會站在可能相對保守的態度，但我會覺得有各種產品可以去給更多尺寸的人去做使用，他是很好的事情。就像以前可能開槓桿的人，都只能夠去用貴鬆鬆的融資，然後現在你要去開槓桿，可以去使用股期，其實這很好的事情，所以越多產品是越好的。
下面一位，香噴噴的麵包，「癌大你好，男友是你的忠實粉絲，一開始交往的時候車上還會放我愛聽的歌，現在都不演了，搶先聽股癌。我也受到影響開始當氣氛仔，想請癌大祝福男友雲林彭于晏，8 月 1 號生日快樂，健康開心賺大錢。也祝癌大全家平安，愛您。」
那我也愛你們兩個。
下面一位，卡蘇馬卡珠馬第二次挑戰留言密碼 9928，「二寶媽，主委你好，請問你的鼻子過敏怎麼樣治好的？我老婆應該是在懷二寶的時候體質變異，變成一個天天過敏流鼻涕的人，尤其接近睡覺前特別容易發作，每天都被麻煩的鼻涕嗆醒。看到一個原本不流鼻涕的高雄人嫁來基隆，還變成這種鼻子，真心絕望。去看醫生也只能夠吃類固醇，沒有根治，還請主委開示，那謝謝。另外天元突破真是超讚，西蒙的鑽頭就是男人的浪漫，模型也值得收到。」
我是在台中後站的一個叫劉內科的地方，然後去吃他的藥跟打針之後就莫名其妙的好了。那我自己家人在那邊看，可是後面好像只有我是有根治，那我家人就是有吃藥的時候會改善。那其實這樣我也不知道他藥開給我的裡面的東西什麼，但我是在這個診所看的，那這邊跟你分享一下。
下面為 Vince101050，「林口的地方爸爸的新選擇。主委您好，我們是林口新開的花店『花草扉飛』，七夕情人節還在煩惱要送老婆什麼嗎？送情人節花束，雖然鮮花有保鮮期，但老婆的愛意為心中萌芽。Happy Wife, Happy Life。祝主委一家平安健康。」
我也祝你們生意興隆。
下面為三個兩隻羊一隻牛，「七口跟兒時養的小黑狗好像。推薦孟恭觀看 Netflix 最新的日劇《地面師》，劇情和土地詐欺有關，但緊湊又充滿刺激，最後的結局也蠻不可測的，一共七集。要這很關鍵，就是我希望是我猜不到的结局，猜到的東西就沒有這麼好看。」
我本來很想那個七口，再講我的狗，我的狗在敲門。
下面一位，老王還我錢，「投資入門請益。癌大安安，我是從 EP.0 開聽的老聽眾，從當時到現在一直都氣氛仔。最近想要給自己一段時間好好入門股市研究，但是不知道第一步要怎麼走比較好。以下幾個選項：1. 每一集股癌聽不懂名詞和觀念都查到懂為止，聽 100 集自然會累積一些基礎的知識。2. 買基本財報分析的書籍，先投入基本面的研究。我知道這都很重要，但如果要挑第一步的話，癌大推薦可以走哪一條？感恩媳婦祝您林口一年有 350 天起霧時在家操盤。」
非常感謝這個祝福。其實我覺得當然聽我們的節目一定會有幫助，只是我們的節目可能在資訊的密度上面不會很高，我們可能有一些東西是像你在外面是找不到的，但是密度不會很高，因為我本身就不打算把這邊變成是一個科普台。所以如果你要密度高的，就是跟你每個名詞解釋、一個一個這樣按部就班去弄的話，買書看是一個選項，或是現在其實看 YouTube 有很多的選項。
但我覺得投資這行很變態的一點是，如果你跟錯師傅、走錯路的話，後面會很痛苦。所以最好是先找一些傳統典型的名人大家的書來看，像是 Howard Marks 的書，在我的書單中，我覺得就是很值得拿來當入門的書。再來可能就是多看一些書，那種科普型的東西也是有幫助啦，像財報狗我覺得就是一個很不錯的選項。那再來我們節目的話，可能會比較偏向你已經是有在市場操作的人再來聽會比較好，我自己會這樣認知。因為我們真的比較偏向實戰面的角度，所以我講了很多東西，蠻多聽眾會講說根本聽不懂在講什麼。那這應該算比較罕見，就是一般可能流量比較大的節目，它一定都是比較老嫗能懂，可是我們會講一些人家聽不懂的東西。你絕對不是在裝 B 或三小，因為就是工作導向，所以其實我的 TA 很明顯就是跟我一起在弄的人，然後他們給我的 feedback 會直接影響到我節目的一些走向。但對一些聽眾來講，可能會聽不懂，或是像我剛剛前面去拆解這些東西，你根本就聽不懂在講什麼，你會覺得很複雜，然後等到你弄懂的時候，搞不好題材就走完了。所以我們這邊可以當成就是去觀察我在個股一些切換，或是槓桿，或是一些切進去一些新的題材的選擇，然後可以理解，因為有一個市場上的朋友的感覺，然後這個人現在在怎麼弄，我覺得他錯，那我就去弄我的東西；我覺得他對，那我們可能可以參考一下。我覺得這樣子是一個最好的服用方式。對，我覺得從 Howard Marks 的書開始，應該是一個不錯的選擇。
下面一位 QODJJ-R-J-I-H，「選我選我！癌大，我男友諸葛東東，8 月 6 號生日，可以幫我祝他生日快樂嗎？你說的話他都在聽。男友最近買房了，想問癌大買房裝潢的時候，你 care 哪一個部分嗎？謝謝癌大，每週兩次出好節目，讓男友在開車的時候可以不無聊。也最愛癌大一家平安快樂。」
我們也非常感謝這個 QODJJ-R-J-I-H，然後祝他的男友 8 月 6 號諸葛東東生日快樂。那再講說買房裝潢，其實真的就問錯人了。那我之前的節目其實有跟大家分享，就是我是一個你只要給我一個三坪空間、冷氣會冷、螢幕大、網路快、電腦是最新的，我就可以生活了。所以像我們家的挑選，首先就是我一開始連買房子的慾望都沒有，是我老婆抓我去買房子的。然後再來，房子是我老婆選的，就是我自己並沒有參與到房子的選擇，我只有這個預算的控管。雖然這個預算我本來想說買房子就花個他媽 1800 萬就好了，那時候林口三十幾坪，好像也買不到這麼小，就直接一買完，房子就三千多萬，然後裝潢又再噴個幾百萬，就是完全超預算。所以我的預算控管也沒有控好，但我覺得老婆開心就好。反正那時候就是老婆挑的，那裝潢也是老婆挑的。就是我們家的所有的色系啊、門啊、用料什麼全部都是老婆挑的。我唯一一個自己有參與到討論的就是我的書房，那我選擇我要的桌子，然後跟櫃子跟後面的展示櫃，這個是我有選擇到的。但其他東西就是完全與我無關。那如果說是我老婆在挑選，然後我會去稍微關心一下的，我覺得是可能會有一些災情出現的地方，像浴室那時候我就有去關心說這個材料會不會漏水、會不會脫皮，它是用那種特殊漆面的東西，所以我去問一下。但其他我是完全都不在意，我也完全都沒有在管，所以真的是問錯人了。
下面一位，我只是個歐尼亞歐，「優質節目推推，我老公很讚。」
你下面一位，Harry Lou SnashHarry，「癌大可以祝 8 月 2 號生日的老婆生日快樂嗎？麻煩大聲一點，健康、績效爆射、不好沒其他事了。」
我們祝這個 8 月 2 號生日的老婆生日快樂，這是來自於 Harry。
下面一位，全台最大面試現場上線了，「聽股癌只學會一句客家話：『神豬快樂』，沒錯就是只有這樣，還有『屌你還起吧』。看一些歷史總覺得古代人沒有唸書、民智未開，才不會獨立思考，容易受人煽動，當了別人的棋子還沾沾自喜，自以為在做大事。但反觀現今，人人有書讀，各個高學歷，但同樣的事件依舊在上演。人類從歷史中學到唯一教訓，就是沒有學到歷史的任何教訓。這句名言一直不斷在上演。是不是獨立思考是技能，無法靠讀書來獲得？另外為什麼各種抗議活動，只要有『學生』這個職業參與，這活動就會變得高尚高貴、神聖不可侵犯？」
前面那個我認同，後面這個我覺得最主要原因是因為，畢竟學生跟年輕人就是下一代。而長輩們，其實我們現在也算廣義上的長輩，30 歲以上。30 歲以上就是某種既得利益者。很多時候，像我那時候跟大家分享，如果你今天在社會上遇到一些炎上的話，你是既得利益者的話，你惦惦，你要安靜，你不要講話，我就跟我老婆講，你就龜起來就對了，你就給人家罵罵爽，大家離開就沒事了。因為你是既得利益者，穿鞋子的是怕沒鞋子的，所以如果你今天是穿鞋子的，你還在講什麼，你還在爭的時候，你就在安靜，就是靠投票扳回一城。但是你要安靜，你不要講話。
那學生因為他們是新一代的，所以其實在我的認知，對，沒錯，我有時候會覺得一些學生的抗議是非常莫名其妙，即便我自己也曾經當過學生的抗議者，我們會覺得莫名其妙，但是我不會去多說一些話，因為我知道未來的社會是他們的。所以學生跟年輕人，對，他們確實是比較容易受到操弄，但就像是我們當年，所以我們當年去參加一些什麼學生運動的時候，爸媽也講說你被操弄，什麼什麼什麼政黨，我們以前小時候看就是什麼，然後後來長大之後，你可能稍微懂你爸媽，可是你也懂為什麼當時你會這樣，因為你在社會上就是你是相對的被剝奪的那一方。雖然也不是說怎麼真的被剝奪得多少，但是那就是一種相對的一個落失感。就是我靠，別人都比你有錢，就像那時候我走在台北的街頭，我想說他們是誰可以買這些房子？現在已經到這個階段是每一個房子，基本上我要買我都可以買，所以那個整個觀念會差很多，你就不會像那時候這麼憤世嫉俗，或是很討厭這個社會。
可是你也無法去跟這些年輕人講說：「我跟你講，你這樣努力就會今天怎麼樣。」因為我知道我身邊有很多，不管是以前的同事、同梯、同業、同學，他們比我努力、比我聰明，他們沒有我的一些成就，所以我知道這個社會是很現實且非常殘酷的，然後他不是說我怎麼樣做就一定會怎麼樣。所以既然是這樣子，那我們很幸運的獲得一些東西，我們就是取之於社會、用之於社會，然後平時保持一些低調，然後不要讓一些麻煩找上自己。
可是同時，雖然我相信你講的，就是只要有學生參與，對，很多時候好像就是硬被凹成正義。可是我們還是要懂得尊重這些學生，因為我們當時其實也是這樣子，就是說每個人都曾經是學生，就像每個人都曾經是小朋友，你不能去講說什麼小朋友在哪裡很吵，你曾經也是小朋友，要去理解這件事情。那這個其實對大家都好事，不管你是既得利益者，或者說在社會上一些成熟人士。因為你真的把人家逼到受不了，他來反抗、他來革命，也是你們去死。所以真的是要稍微去抓一下這個平衡，我認為說學生只要有一些聲音，你要盡可能的去安撫他們，這絕對是對的，這不會是一個錯的事情。
然後再來講說獨立思考很難，本來就很難，不管你唸多少書都一樣，獨立思考的人就是少數。你去看那些媽媽的什麼紫衣神教、什麼慈濟神教啥小的，裡面高學歷的人會少嗎？那不是一堆人就是在做這樣的東西，媽媽還有信用卡的廠商去幫他發卡。
下面有一位男友生日要送什麼，測試流行密碼。「癌大好，我跟男友都是你的忠實聽眾，算有點早，但是希望主委也可以祝昊昊 10 月 18 號生日快樂的豬感染，主委祝主委全家幸福平安。」
好，這是來自於女朋友要祝昊昊 10 月 18 號生日快樂，確實是這邊好像蠻多女朋友跟老婆會跑出來幫老公留言，我不知道原來在這邊被唸到留言，對一些人來說是可以爽的事情，也是，對我來說太抬舉我，非常謝謝大家。
下面一位，56 ID 小港黑龍的阿伯，「Melody 謝你好，想請教『打不贏就加入』與『人多的地方不要去』這兩者的臨界點要怎麼判斷？感謝有媽媽的主委，謝家的寶貝對他的爸爸愛你。」
我也非常感謝我媽，所以我媽雖然是一個有點像冷血動物，就是怎麼講，沒有太多情感的母親，從小也不會跟你什麼抱抱啥小的。然後再來還要很自豪說什麼是放山雞式養法，說什麼我們家小朋友都是放山雞式養法，可是我覺得我媽真的保養得還蠻不錯的。
那在你前面講的這個東西是很大的問題，我跟你講，股市的所有評論，沒有一個是你把它做到極限是好的。像「不要接刀」，到底是不是錯的，或者說是不是對的，我覺得這個很大的爭議，因為像我自己還蠻喜歡接刀的。但是老實講，如果我現在要回去六、七年前、十年前，跟當時在股市市場的我講，我會跟他講不要接刀，因為你的判斷還沒有強到你有資格去接刀。但我現在我會覺得就是應該要接刀。所以那些人在講說什麼，啊，現在這邊就是很明顯走空，空頭趨勢，這個地方就是我凹單的地方。可是我在一開始，我真的也只能夠這樣子，趨勢趨勢，開口閉口的趨勢，為什麼？因為媽的你看不懂嘛，你對產業的認知不夠嘛，你哪來的資格說什麼你知道的是什麼樣，你知道的基本面。就像說我們要去了解基本面，你知道的基本面跟別人了解的基本面差很多啦。現在很多人就在說我們剛剛前面在講 NVIDIA，NVIDIA 做什麼的？GPU、AI，就這樣就沒了。可是人家是可以拆到說裡面每一個架構、每一個零組件，那個就是說每個人深度不一樣嘛。所以你說到底可不可以去接刀？有些人會覺得可以，有些人覺得不行，但是我覺得這個你自己才會知道，你沒有辦法由別人告訴你可不可以這樣子，因為他可能是一個階段性的東西。以前不可以，現在可以。可不可以這個想要的東西就全部把它收下來？年輕的時候不行啊，可是現在大人沒有在做選擇，老子全都要，我全收啊。那明天就同樣的一句話，可是在不同的階段，你講出來的判斷會不一樣。
那「打不贏就加入」的話，我會覺得，怎麼講，這句話是到現在我都還會用。就是居然說很多人會講說某些地方有暴利的存在，這個地方應該要被壓制，它是在壟斷的。這個我就認同打不贏就加入，他就在那邊爽，就打不贏就加入，不要一直去整天加入那種奇怪的陣營。像之前特斯拉不是什麼一堆特斯拉的殺手，全部都進棺材了啦，你壓到特斯拉的殺手的，你已經賠到他媽的不知道要死去哪了啦。你壓特斯拉雖然在近年表現不正好，可是你找其他人到現在都還是賺到爛掉啊。所以很明顯就說「打不贏就加入」這個到現在我覺得都是一個還算蠻好用的準則。但也絕對沒有說什麼可以用到極致，就要說很多打不贏就加入的，可能就是買在山頂的人，他終於相信了，他終於相信台灣的房地產就是不會跌，就是一個神話，然後一買就給人家套幾年。或者說他真的相信你這個特斯拉，那我媽的五百、六百、七百都不要買，一千的時候打不贏就加入，反正就在山頂上嘛。所以都是有一個彈性存在。
然後「人多的地方不要去」也是這樣。「人多的地方不要去」的一個最大問題是，你怎麼定義什麼地方是人多的？而且其實每個人的圈子是不一樣的。就要說像我自己看人多的地方，在我的身邊，那個地方我要去，為什麼？因為我身邊是高質感的人、高強度的人，所以他們今天覺得那邊好，我也覺得這個地方是可以看。可是老實講，如果今天是回到大學時代，或是我一開始的股友，當然不知道講這些人不好，就是說那是早期的群體嘛。你知道這些人都跟我講說我買這支的時候，我後來回頭看，就是那個地方真的會出事情。所以真的有差。
像有一個機會給大家分享，說在這些 ETF 的瘋狂上市潮呢，那我身邊有些朋友都是試著去算，要去吃豆腐、要去套裡面的東西。那可是我以前的大學的同學或是一些學長姐，他們是在瘋狂申購的那一方。所以看起來兩邊都人多嘛，對不對？因為一邊是我身邊朋友都在做這個，一個是喔喔，以前的學長姐在做那個，可是很明顯就是知道說哪邊有問題。所以我覺得每句話都有它的彈性存在。這就是為什麼我認為在世界上可以成功，或是把自己做好的人不容易的點在這。因為大家都想要一個標準答案，可是真的沒有事情是標準答案。就也像是賭空氣，有些人在職場上應該可以懂，你可能不懂這些股市的術語或三小，可是你在職場上可以懂，在某些地方，有些事情就可以做，有些事情就不能做。可是你說有一個絕對的準則嗎？就是我一定要做到什麼程度，在這個地方，今天天氣是怎麼樣，那假設老闆的臉是怎麼樣，我可以怎麼樣。你講不出來，那就是一個感覺，就是這樣，但不容易揣摩，我很難跟你講一個絕對的答案。
下面有一位，王子一二臭屌兒王，「老公你好，我發現我的某些持股，要嘛跟老公你的蹲點類似的股票，但現在我擔心你獲利了結的時候，我還在船上會吃到老公你出出的綠棒棒。想問老公你這種大戶在出的時候，會慢點出，還是直接拔出？我擔心我獲利回吐，導致我再認真思考大戶離開前要先離開。」
不是，你也不直接講，在 Q&A 的彈性是很大的，只要不要是問得太北爛的，我是知無不言的一個狀態。搞不好你講的東西根本就不是我買的東西，我又不知道怎麼跟你講。但我們先講一個籠統的，因為確實我自己在市場上，我是有蠻多標的是屬於那一種，我自己可能是裡面最大的一個籌碼。但我們講的不是那種中大型股票，我沒有那麼厲害，我那種小型股還 OK。那像近期有一支股票，基本上那個籌碼全部都是我的形狀，就是從過去的 120 天，最大的幾家，那就是我啦。所以在這種狀況之下，我自己在出貨會怎麼樣出貨？就是等量出來。就是我真的要賣的時候是等到可能熱度上來，因為我進去的時候一定都是沒有量的時候，特別是這種小型股。但大型股就完全不一樣的操作邏輯，可是小型股進去的時候就是沒有量的時候，所以我就是默默的每天在那邊點，那個賣盤都會看起來就是每天密密麻麻的，就是固定賣幾張賣幾張。然後真的發現有人跟你搶的時候，你就知道要買快一點，因為他們在跟你搶籌碼，所以你要搶得比他更快。所以就是會呈現一個那種帶狀的買進。
那在這過程中其實要出貨都是很困難的，所以其實在擊殺的時候，一般都不會是我們在出貨，反而在擊殺的時候是我們在進貨。也就是這種小型股很多時候，在特別是恐慌出現的時候，他流動性會不見。那這時候我們會選擇在賣盤掛單，而且是掛超低，就是掛那種可能今天買盤跟賣盤的 spread 我不知道是媽的 5% 以上，我就掛在左邊，我就等你跳樓，我要吃你，就是一定要讓你媽媽的賠錢就對了。但也不是故意要搞你，就是單純因為我知道大家在恐慌，你想出場，我其實可以選擇不要接，放下跌停都沒差，可是我還是想要買一點，那我一定就是掛很低的價格，然後看你要不要媽媽跳樓給我。
那如果說今天是真的要出貨的話，你要知道量大的人他比你更尷尬，他出不掉。所以有幾種出貨方式，一種就是你被動等量出來。那另外一種是有些人會「別人拉、別人出」。那這個東西我可能不一定在節目上方便跟大家分享，因為有些東西可能是，他也不一定是違法什麼的，可是聽起來就像是他媽的違法的東西，但是確實蠻多人會使用「別人拉、別人出」，你可以研究一下什麼是「別人拉、別人出」。只要可以當沖的標的，很多人會這樣做。反正就那邊洗一洗，把量洗大，然後製造很多動能，散戶就上來，或者說甚至媽的故意再多買一點，靠一個紅K，紅K怎樣？媽散戶就會加入，這時候就可以倒貨給大家。所以很多時候人家說什麼假突破、媽好賤，那個根本就是因為他知道你要看這個，他就已經知道你要看這個，你們每個人看到這個媽的心態，這種漂亮要突破，你就進來，他直接媽的直接出貨給你，換手給你。他只是換手給你，也不代表後面就已經不行，說不定你們這些新來的還是可以把它推上去。可是本質上沒有改變，就是他需要量，當然說他拉一個大紅 K 出來，那也是因為會有更多的量。所以其實真的要出的話會需要有量，如果說是沒有量出現，真的要出的話，應該會比較偏向的是慢慢的輕輕點，不會想把價格打壞，因為價格打壞受傷最大的就是籌碼最多的人。
下面有一位，獨守空閨的男朋友，「獨守深閨的男朋友，不要再貼班了。主委你好，一直聽說主委的歌單很厲害，今天來找碴來 Spotify 點進去，第一首的 The Strokes 就讓我聽到快高潮。上班遇到的壞心情似乎一掃而空，感謝主委這麼優質的節目跟歌單，讓身為基層輪班警察的我不用每天盯盤，可以學會理財。祝您全家身體健康，生活多驚喜。另外想請主委用持股漲停的聲音，祝全天下的父親爸爸節快樂。」
正宗爸爸愛你。你說到這個我覺得很悲哀，以前持股漲停的很高興，現在真的是某一種感受器壞掉，持股漲停不會很高興，無法高興，但是跌停的時候還是很痛苦。所以很尷尬的點就是，痛苦還是在，可是高興都沒有了，媽真的很尷尬。所以這個持股漲停就是：「好啦，全天下爸爸父親節快樂。」你知道患得患失嗎？媽的今天漲停，搞不好明天又要跌回來，現在的心情都是這樣子。但其實都已經習慣了，就是生活中的一環。我們祝大家都爸爸節快樂，這個是真的實在蠻重要的。再來講這個 Spotify 的歌單，The Strokes 是一種讚的歌，我自己裡面還放了好幾首 The Strokes 的歌，也非常感謝大家喜歡的歌單。不知道為什麼，這對我來說是某一種肯定。我以前小時候比較在意，你在車上的時候你放歌，轉頭看一下朋友跟家人有沒有跟著點頭，覺得很高興，然後說我這個 DJ 很成功，還換歌換各種不同的情調，大家在配合我的搖頭。現在已經沒有這麼在意了，可是當我看到我那個 Spotify 歌單有三萬多人在追的時候，還是覺得非常的高興，那還是會持續去更新很多我覺得蠻酷的歌。雖然那個歌單沒有一個整體的 style，我覺得很難說偏向某一個 style，我就是把我覺得好聽的東西就全部放進去，但好像也蠻多人喜歡的。那這集就這樣。
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好，那這個禮拜算是正式結束了這個月的「遊戲月」。在過去的一個月，花了大量的時間在玩遊戲，已經玩到有一點稍微不務正業，家庭的事情沒有顧好，就直接跟我老婆講說：「你先去洗澡，我沒空。」我最近都要玩遊戲。我也直接很坦然地跟她講，因為我現在癮頭被激起來了，所以我必須要趕快趁現在好好地體驗一下這些遊戲。我也跟我老婆提了我想要去投資遊戲的一些想法，老婆直接說：「你他媽是個白癡。」我當然知道他媽是個白癡，就是股票做得好好的，幹嘛要拿錢去做其他事情？可是我跟你講，人總是要有點夢想，我們總是要適時地，你知道，拿一些自己有的資源出來。也不要講得像自己很高大上，說什麼回饋社會，我們當然也希望他媽錢不要賠掉，就是至少要找出一個 pattern，可以讓這個錢，你不用講說它大賺，但可以維持一段時間，不要說什麼丟進去就跟他媽丟到水裡面一樣，丟進去可能有一些 team 可以回本，回本可以丟給下一個 team，變成一個 fund，我覺得這個就是我會很想要的一個模式。
其實本來動念真的是一個衝動，因為我玩了一款讚的遊戲，然後我看到他們的 team 竟然在臉書上面寫說，被人家幹譙到要跑路了、要見好就收什麼的。我心想，幹，他們是要破產是不是？千萬不可以跑路啊，兄弟們！所以當時就釋出一個善意，說假設你們真的要跑路，真的沒有錢怎麼樣的，那我可以幫忙你。其實我心中也有想要投資的數字，絕對是會讓大家滿意跟快樂的。只是我沒有想到的是，因為那時候沒有仔細看他們說到底遊戲賣了幾套，然後後面的集數就跟大家分享，仔細算了一下，他們不用跑路。那個可能是心態爆炸了，因為被很多負評洗到，當然一下那個負評慢慢拉回正評了，反正就可能心態炸裂了，所以一時間講出那樣子的話，實際上他們是不需要跑路的，那個錢絕對是夠的，絕對是可以把遊戲做完的。
那總之，因為話還是講了，所以就因為我這樣的一個表態，然後就吸引了蠻多遊戲圈的人士上來。那大多數我都是有意義地回覆了，有些我就是直接 pass 給身邊一些快樂好朋友，請他們幫我看一下。原則上，我也希望可以找一些蠻不錯的 team，然後去參與一下台灣的遊戲製作。當然我不會自己真的涉世進去，因為我真的沒空，真的是完全沒空，但是我願意去拿出一些資源，或是幫忙整合一些能量，然後不是打嘴砲，我真的是拿出大家需要的東西，去幫忙一下台灣的遊戲產業發展。
那對我來講，我當然不會期待這個東西會大賺錢，它一定就是，怎麼講，虛榮心滿足。它只要可以維持它的運作，對我來講就沒有太大問題，不要說錢丟進去跟丟到水裡面一樣就 OK 了。那我自己也已經在心中做了這樣的盤算，所以我就是直接把我認為要丟的錢，大概幾千萬，就把它放到一些特定的標的，我就沒有要動它了。因為如果我把它放在我自己還會一直動的股池裡面的話，那搞不好到時候真的 team 都兜起來的時候，靠北要賣股票，結果股票套牢之類的，那就很尷尬。我們不能夠說什麼媽媽在打嘴砲，所以講到的事情就要做到。所以就直接把它放到另外一個地方去，那些東西就是我已經把它有適當的 hedge（避險），稍微做了一下，所以我覺得不會太差。簡單講，等到時間到，最差最差的就是只要再補一點錢進去就一定夠用；那好的狀態就是搞不好會有額外的錢可以去投。所以差不多這樣去做規劃。
其實我也不知道到底這樣做是對是錯，只是我怎麼講，我是一個還蠻喜歡冒險的人，我對風險的偏好其實還蠻高的。雖然我很常跟大家提醒風險，那是因為我們一直盯著風險，但我本身是願意去 take risk 的人。然後最近因為跟我兒子學校的老師稍微吃個飯，因為我兒子要畢業了，要上幼兒園，稍微聊天一下，才知道老師會看命盤，就幫我看一下命盤。其實說來很好笑，就從出生到現在，一堆人要幫我算命。我之前在大學的時候，還有遇到一個有靈異體質的人，他在我身邊就是打嗝，我不認識這個人，那時候還不認識，可是他只要坐在我旁邊他就是打嗝。這件事情是很北爛，搞到我媽我們全家都知道這件事情，反正就一個女生在我旁邊就是打嗝。然後她朋友還講說，她已經暗示你很多次了，她想要吸引你的注意力。有什麼好隔著面，我說沒有，人家真的沒有吸引我的注意力，她只是在我身邊有感應。然後就跟我講那些真的很好笑的事情，那因為真的太好笑，所以我就不在節目裡面講。但是她有講到一段蠻有趣的，她直接跟我預言說，有很多會算命的人會幫你算命，看到你的時候就會跟你講一堆有的沒的會怎麼樣。幹，真的遇到一堆，有的人甚至連我岳母，我岳母也不會算命，她看到我說：「我在你的身上看到什麼傻小。」就是很多這種很懶叫的人在我身邊一直出現。
沒有想到連我兒子的老師，根本不知道他有這個才藝，突然之間說：「也可以幫你看一下。」我說：「當然要看一下，要算一下！」然後想說我現在知道要開啟新的一輪了，新的九年為一輪。我也不知道他這個招式是什麼，反正就把我看了一下我的生辰，然後去推。這個九年他說前三年就是播種，所以從現在開始，我三十二歲剛好是第一年，接下來三年就是播種。然後接下來的三年，就中間的四、五、六，你會開始找到一些方向。然後七、八、九會是你最快樂的時候，就是你收成的時候，然後你就會一路快樂到下一個循環。他說你到五、六十歲還有下一個循環，然後一樣你要重新的學習。所以你這個人一輩子都在做學習，然後你可能會有一些意外跟有趣的發展，那你現在都還在探索，所以有時候你可能心中會覺得有點空虛，那你真的找到方向之後，你後面會是快樂的。所以你現在就是「要怎麼收穫，就先怎麼栽」，你就好好地去培養，好好地去做一些事情。
所以我想說連老師都這樣講，你知道有時候我們會相信一些，有些人把它稱為是宇宙能量，就是你在生活中會看到很多個 cue，那它們可能都指向某一個特定的方向。那當你收到夠多的 cue 的時候，你就可以選擇是不是真的要去執行這個 cue。當然其實我們知道，有時候你真的是某一種 wishful thinking，就是你以為說好像我應該要這樣子做，那這樣子做會是好的，因為誰給了什麼樣的暗示，誰給了什麼樣的條件都指向說應該這樣做。像以前我也曾經想過說，你知道，這個女生她一定會很喜歡我，然後最後發現說她一點都不喜歡你。所以不是那一種你自以為是怎麼樣的事情就會怎麼樣。那只是我覺得在長大的過程，我慢慢地開始可以識別一些東西，到底它的氣候有沒有成，到底想要做這件事情，利大還是弊大，已經慢慢可以去辨識了。所以後面應該會開始去找一些有趣的機會去嘗試。那如果最後面真的有一些有趣的發展，也樂意跟大家分享。那如果說過一段時間都沒有跟大家分享的話，那可能就是沒有太多有趣的發展，或者說可能最後面發現說這樣的嘗試是徒勞的，那我們就笑一笑，也不會把它變成是某一種，你知道，要跟大家哀說：「我跟你講，我做了那個什麼，然後現在怎麼樣。」就是反正生命中的所有的事情，最終就是回歸到一個體驗，只要這個體驗是好的，我覺得就沒有什麼太大問題。然後現在的一個階段，就是去找一些生命中的體驗。
好，那講得非常重要的事情，然後大家要睡著了，我們來進入市場的話題。
那最近市場就是在一個降槓桿跟去槓桿的階段，這個槓桿也不只是一般的散戶或是法人，以及一些主力大戶在降，我現在講的一些機構的槓桿可能也要開始縮。那我們有一個觀察指標就是日圓的匯率，當日圓持續走升的時候，可能就會有降槓桿的行為出現。那這個可能一些人不理解我在講什麼，但可以仔細的思考一下，在前陣子像是巴菲特他不是發日債嗎？然後很多人在借日圓投資，那當你借日圓投資的時候，你本身就是有點在做空日圓的感覺。那當日圓開始要重新回到升值的時候，有一些可能在後面比較 FOMO 上車的，這些開很大槓桿的人，他就必須要去把他的這個貸款給償還，所以他就要去賣掉可能他借日圓去買的一些資產。所以整個市場都在進入一個去修正槓桿的階段。
那這個階段可能會還蠻痛苦的，我相信大家應該都有感受到。那其實在股票市場去控制槓桿的比例、部位的曝險比例，對我們來講真的是一個一生的課題，一直都還在學習。那像這一次，雖然我在降槓桿的部分我覺得做得還算行，但是我也是有一點躁進。雖然在上週五的時候，那時候的節目我跟大家分享說，其實我覺得恐慌還沒看到，後面會再殺，然後在禮拜一、禮拜二就真的再下去了。可是我就是覺得應該差不多了，所以我就開始有在補部位。但我身邊一些朋友其實都還沒有開始補，我就我自己補得比較積極一點。那其中我回去買一些通訊相關的類股，一買進去，直接給你打到血都噴出來，就是一低還有一低，因為這樣就接到接到爽。那只是在我自己的角度來看，我是願意去接的人，那我用我的部位、槓桿先去控制。那只是還是有一點不太舒服，就是你進去接，你跟從他媽一百七、一百八開始接，接到現在剩下媽的一百四十塊，想說到底是發生了什麼事情。當然沒有關係，就是在等等看。那如果當時有再稍微忍一下的話可能會更好，只是我沒有想到就是說這個降槓桿其實可以持續的時間還蠻長的。因為我的猜想是說，在週一、週二看到一個恐慌之後，應該有機會在接下來觸及一個反彈，那這時候其實我可以先進去先做我的第一單的佈局，把整個持股的水位可能直接拉到九十幾趴，接著在下一步就拉到一百趴。如果說正式的有在走一個升段的話，會把它拉到一百一、一百二，我的規劃是這樣子。所以稍微的有一點買得早啦，就身體上有一點不舒服，可是還是覺得 OK，這就是一個願意進去開始等待的一個位置。
那整體市場就是因為在降槓桿，所以現在盡量不要用太多反彈的溫度、基本面的事情去說服自己說，這些東西是有價值、是很好。當然都是有價值、當然都是很好，只是在降槓桿的過程可以是非常痛苦的。居然說像 TSMC 一直都是一個很好的公司，可是之前被稱為是 dead money 的時候是 600 塊，然後跌到 300 多塊，然後現在再一次的回到了大概 1000 塊左右的位置。你說後面回去七、八百，或者說什麼五、六百、六、七百，有沒有可能？其實都不要覺得不可能，都是有機會發生的，因為在過去的例子上我們已經看過好幾次。也就是說，這個估值的調整、壓縮，其實也可以讓大家非常痛。看起來基本面沒有出什麼問題，成長性沒有出什麼問題，可是就是說整體市場都在把它的水分擠出來，這個水分擠出來的過程可能是一個漫長且痛苦的流程。所以要開始去習慣它，如果已經習慣它的，就要去接受它、要去擁抱它，要知道說有時候當一些流動性被抽乾的時候、開始很痛的時候，這時候我們進去佈局，往往在後面回頭看，就是有大利潤的地方，只是在當下一定都是非常不舒服的。所以有自己的步調去做事情，有一個策略規劃是還蠻重要的，就是你要知道說我規劃的劇本大概長什麼樣子，假設不如預期的話，我該怎麼樣做。其實有做到這樣的一個程度，就還算 OK 了。
所以希望大家在後面的這個行情裡面是平安，因為它波動開始放大，然後開始一些恐慌感出現，可能行情會變得比較劇烈一點。有些人可能會在這樣的一個狀況裡面會受傷，就是啊 risk off，然後隔天又 risk on，整天在那邊追股票、砍股票。然後不然就是可能，好不容易真的下定決心，「好啦好啦我認輸了」，把槓桿砍掉，那隔天看到上去了，運氣的時候不行，我要把它打回來，然後趕快再加槓桿追回去。這種就是可能在波動中、在震盪中會被殺掉的人，要非常非常小心。
接下來我們就來聊一下最近在市場上比較大的一些 rumor，稍微說一下自己的看法。那一樣，每次在講這些看法，我要先前提要一下，就是我講的一堆東西其實都不會在報導或是新聞上面看到，你等於看到可能是蠻後面的事情，然後你看到可能是另外一種說法。那有些人覺得很高興，就回來 tag 我，其實就想要洗我臉，說那個報導是怎麼樣寫的。我跟你講，其實報導很多時候是寫錯的，所以我們會有底氣這樣做，就是我們知道說我們有一些比較卓越的分析跟消息能力，然後我們會去拼湊一些事情。那我們拼湊的東西可能會走在比較前面，那當然不會每次都對，只是對的機率其實蠻高的。那很多時候，像之前有一次在臉書上就是跟大家分享說，有一個盤中飛鴿子的出現，那這個飛鴿子我大概知道是誰，其實那時候沒有想那麼多，就是我很直接地把它寫出來說，那個是誰弄出來的飛鴿子。然後之後在盤後就有出新聞，就有可能記者跑去問吧，然後問出來是另外一個答案。然後就有那種見獵心喜仔，就很高興地把它貼在我的粉專下面講說：「哈哈，被打臉，自以為自己有消息啥小的。」然後在隔一個小時，就證明我是對的，那這個人也沒有再出來跟我道歉。那以前看到這種東西我會很生氣，但後來我就不會生氣，因為我就理解，真的是長輩講的一些東西是對的，很殘酷，這個社會是物以類聚的，然後這個社會是有階級的，它是有群聚效應的，然後是門當戶對的。
所以像我自己從底層爬上來，但也不是說我們家真的媽的很底層，就是一般公務員家庭。那我知道我之所以可以生存的一個很重要的原因，因為我把自己的面子放到底，我沒有什麼東西叫面子，反正就是錯了就是給人家洗臉，你最好他媽拉正我，我都很高興。我連到現在就是被大哥拉正，我都很高興，我也不會說什麼我現在也是媽的蠻大咖的人，被你拉正怎麼這樣，媽的沒有面子，你怎麼這樣羞辱我，你最好把我罵爆了，就是媽的我就是來賺錢的。所以我不會有太多個人的意識在裡面。但很多人就是喜歡去爭一個這種對錯，誰比較厲害、誰比較牛逼這樣，所以我不會去爭這種東西。那我知道有些聽眾他並不是很純的聽眾，其實你要知道，像我的 YouTube 每次上傳，每天就是會有固定六、七個人，就是每一集都會把你按個倒讚，可是他就還是要來聽。所以就很賤，就是他還是要聽你的東西，可是他就是要出來吐你一下，他隨時找個機會要出來媽媽要戳你一下。我現在不會爭這個東西，反正就是我講我該講的東西，你認為是另外一個方向，那你加油，你去做，不干我的事。那我也沒有要去跟你爭什麼話語的優先權，然後講說我說的一定是對的，別人說的都錯了，反正我就是分享我自己的一些看法。
所以稍微再講一下，那因為最近在市場上，NVIDIA 的鬼故事開始越來越多。其實要先熟知一點，就是每次下跌的時候，一定就會有很多鬼故事，它不會是之前看到什麼鬼故事之後才下跌。大多數就是說，下跌之後鬼故事就會看得瘋狂出現，或是一些過去可能曾經講過的東西，然後下跌就會再一次被大家證實，所以這就是下跌會有的一個狀態。那這些鬼故事裡面，其實大多數的東西在我的觀察，還是那種三分真、七分假，也不能夠說他們全部都是錯的。所以我們今天先不管那一種，可能是極落後指標的人，或是完全搞不清楚狀況亂講的，那個我們連看都不會看，就是一些討論區的那種散戶，就是連看都不用看，因為那個沒有任何的消息能力。當然如果說是自己同事，或是說一起在同業工作的人講出來的東西，可能因為每個人的東西也不太一樣，那我們就盡可能的會去把它拼湊起來，然後去得出我們心中的一個答案。
那最近其實有蠻多 NVIDIA 相關的鬼故事，像之前有跟大家分析過，就是所謂的水冷會漏水的鬼故事，我們也去 debunk 這個謠言，就是說大多數的漏水可能才會往這個方向去走。那再來又講說水冷可能不行，後面要轉氣冷，因為看到氣冷的一些備貨的狀況產生。那再來就是說 NVIDIA 可能有一些產品要砍掉，以及可能有一些產品會拉到第四季才會去 new tape-out，就是它會有產品遞延的狀況產生。所以各式各樣的鬼故事，其實它本身就像有提到，它是三分真、七分假。大家看到的東西，我常常說，我們今天都在窗外看一隻恐龍，這恐龍超級大一隻的，那你從小窗戶、中窗戶跟大窗戶，你可以看到的東西不一樣。小窗戶看到的，可能講說：「我看到一個尾巴。」另外一個在頭部的就說：「我看到一個眼睛。」所以我們兩個就吵架，我看到的是尾巴、我看到的是眼睛。實際上那種露台戶的人看到說，這外面其實是恐龍，其實兩個講的都是對的，只是你們可能在認知上面程度不太一樣，所以講出來的東西其實不一樣。我們當然不可能每次都站在露台戶上面，很多時候我們也是那種小窗戶的人，把整個故事把它拼起來，那八九不離十可能就是長得那個樣子。
所以稍微跟大家分享一下，首先我們之前在去年的節目，花了比較多時間去分析 Blackwell，它裡面各種晶片的組合跟 layout：B100、B102 跟 B200。那這個是我們在可能比較早期跟大家講的東西，然後後來我們講比較多的東西會比較偏向是整體整機的一個組合，所以會去聊可能像 Trillium Base OAM V3 的 operand，或者是 HGX 跟 DGX 的 on-board 板子。那這是上半年會講的東西，所以就是說可能到下半年開始，我們有機會去跟大家討論下一代的，不管是 Vera CPU 或是 Rubin GPU，相關的 layout。所以因為是一個已經講比較久的東西，所以我們快速的幫大家複習一下，因為它重新的站回舞台上了，所以我們必須要了解一下它到底怎麼樣的一個東西。
那 B100 跟 B102 跟 B200 有一些差距，你知道就是 NVIDIA 的東西有時候真的要花一些心力去了解一下，因為它把產品割太多了，所以不太好理解，但是真的去理解的時候，就是稍微的可以懂，它還沒有到真的很複雜，只是一開始你可能看到一堆東西會覺得，幹這也是三小。就像顯示卡，它把它切一堆有的沒的產品線，這個可能是很多人覺得很痛苦的地方。
那 B100 跟 B200 其實本質上應該算是同一個東西，只是 B200 的瓦數比較高一點，所以可以把它想像成說 B200 是一個高階的版本，那 B100 就是一個中階或是一般的版本。那 B102 跟 B100、B200 差距在哪？B102 是一個 single die 的東西，die 就是裸晶的意思，所以 B102 就是只有一個裸晶。那 B100 跟 B200 就是兩個裸晶，它把兩個裸晶透過 CoWoS-L 的封裝技術把它拼在一起。那 B102 是用 CoWoS-S 的一個封裝技術，就是說台積電這邊的封裝技術也是長得不太一樣。
那 B100 跟 B200 本身都是 NVIDIA 自己人在主推的一個東西。所以一個說法是這樣子，可能就是說在 HGX 上面，我會用到比較多的 B100；然後在 GB200，就是我會使用 Grace 的 CPU，然後再搭配 B200 的一個 GPU chip。那現在的狀況是因為 CoWoS-L 的產能是非常緊繃的，然後外加良率其實拉伸的速度還不夠，就是說還沒有達到一個很好的標準，所以變成說它現在的產能是受限的。於是市場上開始出現一個什麼所謂的「NVIDIA 砍單」的劇本。那一樣，因為砍單它是只看到一個面向，它實際上不太算是砍單，它比較像是說「轉單」。就是我本來是要做蠻多的 B100，那我現在選擇我要讓我的客戶直上 B200，它是一個比較稍微高階一點、瓦數比較高的版本，我希望你們都直接去拉 B200，那我把產能直接都給 B200。所以也就是說，之後就會主推 B200 這個 solution，不管是用在 HGX 或是用在 OAM 架構，應該都會是用這個東西。
那這個東西對 NVIDIA 來講也比較好，就類似說它雖然有 DGX 跟 HGX 還有 MGX，它其實最想推的東西是它的 OAM。OAM 架構在硬體上面的決定權是更高的，更多的相關的主件是由它自己直接賣給 ODM 或是客戶，所以它可以賺到更多的錢。那一樣，B200 是 B100 的一個升級版，所以它本身也是 NVIDIA 想要主推的一個對象。所以我現在可能看到說，我看到 B100 被砍單，就覺得說 NVIDIA 這邊可能會有砍單的狀況，但其實不是，那其實是一個轉單的東西。
再來，之前不是有一個說法是這樣，說水冷會漏水啊，然後可能要轉去氣冷或什麼。那是因為他們可能看到的東西是 B102 這邊，現在開始有很多的詢問出現。那來源就是在美系的消費性大客戶——蘋果。那蘋果除了自己本身它有在做一個 M2 Ultra 跟 M4 Ultra 的自家伺服器之外，它在 CSP 這邊其實也有足跡，像最近新聞就報說它用 Google 的東西。那一樣，很多人就把這個放到很大，就說你看它都用 Google，它沒有用其他東西。其實就我的理解是，CSP 它都是有沾一點，它不是只有用 single source 的東西，它都是有用一點。那現在也有可能會要再一次的選擇去使用 NVIDIA 的東西。雖然像我們之前跟大家聊到，它跟 NVIDIA 是有一些 beef 存在，就是有一些衝突跟糾紛，所以不一定，搞不好它會全力地避開。但我們就先去聊這個 rumor，我們先假設它為真，然後去討論一下。那就算不是它用的話，那可能也會有其他客戶要選擇去用這個東西，就轉向 B102 這個 single die 的 solution。
那在伺服器 layout 其實它也會長得不太一樣。那我們前幾天因為才剛聊到，所以我們就不用去多太多的贅述。反正就是說在 OAM 上面，我們知道它的板子有幾個不一樣的 layer，有 Ariel、ECT+EG，跟 Bianca、ECT+2G，跟 Miranda，那可能是一個 x86 然後再配上 GPU 這樣子。那今天我是要走 B102 的 HGX 的架構的話，它會是 EC 配上 4 個 GPU。聽起來很可怕，我靠，怎麼會有 4 個 GPU？它實際上這個 GPU，因為它是 single die 的啦，所以它跟 Bianca 其實可以算是，我覺得某種程度的一個等號。因為 Bianca 是 1 CPU 加 2 個 GPU chip，可是 2 個 chip 裡面其實有 4 個 die。然後現在變成說，我 1 CPU 加 4 個 GPU chip，然後 4 個 chip 裡面是 single die，所以就是 1 加 4 的意思。那其實另外一個也是 1 加 4，如果你用 die level 來看的話，是這樣的一個狀態。
那這個東西，因為它使用的這個 solution 是 EG 架構，會使用 HGX，所以就是說它在 design-in 上面，它可以直接使用氣冷就可以了，它就不用走到水冷。那這個在後面會有一些潛在的利多出現，因為它是使用氣冷，就是最原始的一個架構，所以它在 deploy 上面可能速度可以很快。如果說 NVIDIA 這個產品可以推出來的話，它可能會變成，你知道，一下在市場上，像一些研調已經有講出來了嗎？明年的比例可能是 OAM 比 HGX 是 5 比 4，然後再比 other 是這樣。那現在可能就會變成有機會再割一個產品線出來。然後這個產品線如果說有獲得很多的採用的話，說不定會為 NVIDIA 額外帶來一些衝刺，因為它的產能本身是不會跟 CoWoS-L 去做太多的拉扯，它是 CoWoS-S。
但同時這邊我們也開始去思考一些其他的可能性。就如果說我們今天是有一個樂觀的劇本來看的話，對，它拉了一個另外的產品線，其實本來就只是備而不用，然後現在開始大家去討論它。那這個東西因為比較不會卡到產能，所以可能有一些新的 upside 會出現。但是有沒有可能，在一些客戶去採用了這個 B102 的 HGX solution 之後，然後發現其實用這個東西也不錯，我還不用去用水冷，我還不用去考慮說可能會漏水，或者說機房可能要去做不一樣設計的問題。我他媽的我就是直接再用這個氣冷的東西去。所以說不定有些客戶會因此就要往這個方向去靠。
但這個東西我們現在講得都太早，沒有辦法知道，這個可能還知道等到就是我們之後有觀察到一些 CSP 的拉貨狀況，我們才可以再跟大家分享就是後面我們的一些猜想。但我覺得現階段可以先把它分成是兩個派別。樂觀派就覺得是，你知道，我就多一個新的產品，然後產品不會卡到產能，所以營收就會再上去。像我自己會比較偏向中性的，我也認為說這個東西它一定會去排擠到本來的一些產品線，因為客戶是會做選擇的。
而且其實現在 NVIDIA 還有一個潛在的利空，就是因為我們都知道說產能是有卡住，其實它 demand 的數字是很高，那在市場上也會造成一些很有趣的現象，也就是你會注意到大家喊的數字差距超大。如果你今天從 demand 角度去看的話，其實 demand 是很高的，但是 demand 不知道會不會後面會砍單，或是會不會也居然說，我雖然 demand 是這個數字，我真的會 deliver、我真的會跟你買，但如果說你給的速度太慢的話，然後後面又出了一個不管是 GR 或是 VR 的版本，就是 Grace Rubin 或者說 Vera Rubin 的版本，會不會它選擇去等那個東西？就像是當時 H100，你知道很多客戶是沒有拿到的，所以它直接轉向去換 B100 或是 B200 的 solution。這個東西大家也要考慮進去，就是說我們現在看到的一些數字，大多數都是以 demand 的角度去看，demand 是這麼高，可是這樣最後面會 deliver 的數字不一定這樣子。
那這時候我們可能就去跟 foundry，或是說跟一些後段的封裝，不管是 SPIL 或 REGON，然後跟 Amkor 的數字去做一個交叉比對。那我們可能大概就可以推出說，那實際上合理的數字在哪。那這個數字其實就是跟過去一年我們認為的那個數字還是差不多的。那後面開始去瘋狂上修，什麼 7 萬 rack、9 萬 rack，甚至有喊到十幾萬 rack 的，那我覺得都是用 demand 的角度去看，所以那個數字會失準。那之後要知道說，我們現在開始有幾個潛在的下修的可能性。一個就是會不會你東西出的不夠快、你出貨出的不夠快，然後你的代數又更新的太快，所以變成有些客戶因為拿不到前面的東西，我直接再轉後面，變成好像無限轉大人一樣，所以東西根本就沒有交割，他媽一直在換新的東西。那這個可能也會有一些狀況的產生。
那另外一個就會變成是，可能在 HGX 的 B200 的表現是還蠻不錯的，所以客戶可能會開始懷疑說：「那我幹嘛要用 OAM？」OAM 我會受制於你，因為在很多的硬體上面是有 NVIDIA 這邊直接做選擇。所以這邊就稍微跟大家講一下，這個故事的全貌其實長這個樣子。不然說其實大家去討論說什麼砍單啊、轉單啊，然後什麼漏水要換氣冷啊，大家說的都是對的，只是因為可能看到的面向是只有一個。那我盡可能地在我們的節目上面，因為本身也是很幸運，就是我可以在市場上是有一個節目，所以我們其實有蠻多不同的消息可以做比對，然後可以知道到底大概的全貌是長什麼樣子，所以稍微跟大家分享一下。
然後那一樣，這個並不是任何的什麼投資相關的建議或什麼，因為我們本身就會去對產業做很多的拆解，那我自己家本身對硬體也都沒有再去做投入了。只是因為我們同時還是會去想知道說，假設我可以注意到某一個不管是 CSP 或是說消費端的大型的客戶，然後他選擇去拉很多伺服器，那我就可以大概知道說，有可能他後面是很看好他們自家的一些服務。這是很重要的，就像是可能像微軟的財報，因為我們今天可能沒有時間去聊微軟的財報，但是我們先講，他那個 CAPEX 的數字是 OK 的。也就是說，大家並沒有因為我們可能近期在 AI 是沒有辦法看到很漂亮的一個獲利，而暫停這個投資，投資還是會持續地繼續下去。只要這個投資可以繼續下去，我覺得都不會是太大的一個問題。那這個獲利換不出來，可能是一個短期的現象，因為沒有辦法，本來就是每個新科技的導入都需要一點時間。那只要這個投入還存在就可以，所以我們會去觀察說，這些大型的公司他們對伺服器的投入，然後去轉向。像我自己現在可能是看比較多軟硬整合跟軟體，然後我就轉向說，我知道誰的軟體可能是比較樂觀，所以他才會去做這樣硬體的一個投入，我是這樣的一個關係。那這邊稍微的跟大家分享一下，希望大家在這個分享之後可以更明確的知道說，現在你自己到底在看什麼東西。不然其實蠻多人，我覺得特別是在這種震盪開始放大的時候，會有一點搞不清楚說，那我到底現在要買什麼東西，他根本不知道。因為像我只是去抱著一個 big name、一個大公司、很有名的公司，然後過去他曾經漲到多少，所以我現在就是抱著就對了，因為拉回就是買。
這個觀念其實怎麼樣，拉回就是買，應該說跟股市的所有觀念一樣，我覺得會用的人用都是 OK 的，但是如果是不會用的人，可能就會受傷。所以最好還是要有一些判斷的依據，然後可能附隨著，然後讓你可以去驗證你的判斷是不是對的，這個才是比較好的一個狀態。
好，那這集前面稍微可以跟大家聊這邊，我們接下來進入 Q&A 部分。
第一位 JT5094，「癌大您好，我跟我老公都是您的忠實聽眾，謝謝你的優質節目，提升我們的財商知識。我們常常會對癌大提出的觀點再做討論，在動態調整財務投資方向。8 月 6 號是我老公的生日，希望癌大祝他生日快樂，身體健康，投資順利，謝謝癌大。」
我們就祝老公生日快樂，不是，老公的名字也不講一下，這個來自於 JT5094。
下面一位，寬油幫同學，下面開始五星爆嗑技術總結。「孟恭癌好久不見，推薦一部短片的動畫《乒乓》，很簡單的故事卻蘊含細膩的情感在裡面，還有一種空蕩蕩的感覺。畫風分鏡都很特別，球賽更是超級精彩，刷了好幾次都還是會眼角濕濕的 QQ，推薦給您。最後祝孟恭跟各位聽眾都平安健康。」
非常感謝這個寬油幫的同學。
那下面一位投資體重文長不跌追，「好來推薦本季遊戲風格的動畫：遊戲改編，有《尼爾：自動人形 Ver1.1a》跟《天穗之咲稻姬》。《地下城中的人》，以管理方式角度去演出地下城的運作，風格輕鬆療癒，適合配飯。《這個世界漏洞百出》，以遊戲除錯員的視角去攻略世界，呈現不少玩遊戲會遇到的 bug。那最後推薦迷幻作品《愛捉弄人的高木同學》，雞純度 100% 的大麻本體，不知道看了什麼但又想看下去。以上作品推薦給大家。」
非常感謝這些來分享一些遊戲或是影劇作品的人，我真的覺得我們需要大量的影劇，就要看這些影劇作品就覺得非常療癒。那《尼爾：自動人形 Ver1.1a》我自己有看，那我自己也收了好幾個 2B，非常高興。
下面一位，霸王五星吹捧癌大，「您好，想請教您：1. 請來大對微型台指的看法，對我們這些小菜雞有沒有什麼更有幫助的操作方式？2. 為什麼都沒有平台提供美股個股期貨的交易，而是個股期權？因為是美式選擇權規則特性的關係，取代不了期貨嗎？3. 請問來大會參與美股盤前跟盤後的市場，大概是像什麼情況之下？4. 請問您在學習投資初期是看了什麼樣的書、遇到老師啟發，才變這麼強？謝謝癌大解惑。」
首先我並沒有到很強，但是還可以的。我只能夠說，這個節目也幫助我探索我自己很大，一開始我可能遇到一些批評我都會很難過，因為我都會懷疑我到底是不是廢物，我到底是有什麼資格來跟大家分享。但真的是隨著時間過去，自信心開始建立起來，那是開始知道說自己是有一點本事，不敢講說厲害，但是絕對是可以生存的，也不敢講自己很強，但是持續的努力中。
再講說是什麼時候會參加美國盤前跟盤後，比較少，但如果一般是有事件的話，那就有可能會參加。像那時候 CrowdStrike 的盤前我就有參加，近期就是這個，就是盤前有遇到事情的話，可能就會去看一下。那再來，為什麼會選擇權是比較旺盛？其實美國的特性就是這樣子，因為美國的選擇權其實是還蠻熱鬧的，即便是一些量比較少或比較小的名字，那本身在選擇權的流動性其實也都還很好處理，就是跟台股市場比起來，就是他們的市場是更加的完善，還有更多的 market maker 在裡面，所以我覺得在選擇權在美國方面確實是有很多可以去投入的一個空間。但現在的利率偏高，然後跟整個資金的成本是比較高，我自己是用比較少這樣子的工具。
然後再講說微型台指的看法，沒有什麼看法，就跟台指一樣，只是說尺寸不一樣。就像你不會講說你對小台看法怎麼樣，小台就是大台的比較小的版本，所以他就是讓更多人可以參與。那只是不知道，我每次都是有一點那種輕微的反社會的感覺，就是我覺得當某個東西推出來，像前面的 ETF 之亂，然後到現在可能開始有一些期貨、個股期的產品，我都會覺得短線上會有人受傷。當然可能是我想太多，但我自己本身是會比較傾向說，因為我想說，你知道這些投信他本身在可能行情沒這麼好的時候，沒有這麼多人要去申購的時候，他也不會一直發 ETF。所以等到他們開始狂發的時候，一般來講就是可能高點已經看到了。所以我會站在可能相對保守的態度，但我會覺得有各種產品可以去給更多尺寸的人去做使用，他是很好的事情。就像以前可能開槓桿的人，都只能夠去用貴鬆鬆的融資，然後現在你要去開槓桿，可以去使用股期，其實這很好的事情，所以越多產品是越好的。
下面一位，香噴噴的麵包，「癌大你好，男友是你的忠實粉絲，一開始交往的時候車上還會放我愛聽的歌，現在都不演了，搶先聽股癌。我也受到影響開始當氣氛仔，想請癌大祝福男友雲林彭于晏，8 月 1 號生日快樂，健康開心賺大錢。也祝癌大全家平安，愛您。」
那我也愛你們兩個。
下面一位，卡蘇馬卡珠馬第二次挑戰留言密碼 9928，「二寶媽，主委你好，請問你的鼻子過敏怎麼樣治好的？我老婆應該是在懷二寶的時候體質變異，變成一個天天過敏流鼻涕的人，尤其接近睡覺前特別容易發作，每天都被麻煩的鼻涕嗆醒。看到一個原本不流鼻涕的高雄人嫁來基隆，還變成這種鼻子，真心絕望。去看醫生也只能夠吃類固醇，沒有根治，還請主委開示，那謝謝。另外天元突破真是超讚，西蒙的鑽頭就是男人的浪漫，模型也值得收到。」
我是在台中後站的一個叫劉內科的地方，然後去吃他的藥跟打針之後就莫名其妙的好了。那我自己家人在那邊看，可是後面好像只有我是有根治，那我家人就是有吃藥的時候會改善。那其實這樣我也不知道他藥開給我的裡面的東西什麼，但我是在這個診所看的，那這邊跟你分享一下。
下面為 Vince101050，「林口的地方爸爸的新選擇。主委您好，我們是林口新開的花店『花草扉飛』，七夕情人節還在煩惱要送老婆什麼嗎？送情人節花束，雖然鮮花有保鮮期，但老婆的愛意為心中萌芽。Happy Wife, Happy Life。祝主委一家平安健康。」
我也祝你們生意興隆。
下面為三個兩隻羊一隻牛，「七口跟兒時養的小黑狗好像。推薦孟恭觀看 Netflix 最新的日劇《地面師》，劇情和土地詐欺有關，但緊湊又充滿刺激，最後的結局也蠻不可測的，一共七集。要這很關鍵，就是我希望是我猜不到的结局，猜到的東西就沒有這麼好看。」
我本來很想那個七口，再講我的狗，我的狗在敲門。
下面一位，老王還我錢，「投資入門請益。癌大安安，我是從 EP.0 開聽的老聽眾，從當時到現在一直都氣氛仔。最近想要給自己一段時間好好入門股市研究，但是不知道第一步要怎麼走比較好。以下幾個選項：1. 每一集股癌聽不懂名詞和觀念都查到懂為止，聽 100 集自然會累積一些基礎的知識。2. 買基本財報分析的書籍，先投入基本面的研究。我知道這都很重要，但如果要挑第一步的話，癌大推薦可以走哪一條？感恩媳婦祝您林口一年有 350 天起霧時在家操盤。」
非常感謝這個祝福。其實我覺得當然聽我們的節目一定會有幫助，只是我們的節目可能在資訊的密度上面不會很高，我們可能有一些東西是像你在外面是找不到的，但是密度不會很高，因為我本身就不打算把這邊變成是一個科普台。所以如果你要密度高的，就是跟你每個名詞解釋、一個一個這樣按部就班去弄的話，買書看是一個選項，或是現在其實看 YouTube 有很多的選項。
但我覺得投資這行很變態的一點是，如果你跟錯師傅、走錯路的話，後面會很痛苦。所以最好是先找一些傳統典型的名人大家的書來看，像是 Howard Marks 的書，在我的書單中，我覺得就是很值得拿來當入門的書。再來可能就是多看一些書，那種科普型的東西也是有幫助啦，像財報狗我覺得就是一個很不錯的選項。那再來我們節目的話，可能會比較偏向你已經是有在市場操作的人再來聽會比較好，我自己會這樣認知。因為我們真的比較偏向實戰面的角度，所以我講了很多東西，蠻多聽眾會講說根本聽不懂在講什麼。那這應該算比較罕見，就是一般可能流量比較大的節目，它一定都是比較老嫗能懂，可是我們會講一些人家聽不懂的東西。你絕對不是在裝 B 或三小，因為就是工作導向，所以其實我的 TA 很明顯就是跟我一起在弄的人，然後他們給我的 feedback 會直接影響到我節目的一些走向。但對一些聽眾來講，可能會聽不懂，或是像我剛剛前面去拆解這些東西，你根本就聽不懂在講什麼，你會覺得很複雜，然後等到你弄懂的時候，搞不好題材就走完了。所以我們這邊可以當成就是去觀察我在個股一些切換，或是槓桿，或是一些切進去一些新的題材的選擇，然後可以理解，因為有一個市場上的朋友的感覺，然後這個人現在在怎麼弄，我覺得他錯，那我就去弄我的東西；我覺得他對，那我們可能可以參考一下。我覺得這樣子是一個最好的服用方式。對，我覺得從 Howard Marks 的書開始，應該是一個不錯的選擇。
下面一位 QODJJ-R-J-I-H，「選我選我！癌大，我男友諸葛東東，8 月 6 號生日，可以幫我祝他生日快樂嗎？你說的話他都在聽。男友最近買房了，想問癌大買房裝潢的時候，你 care 哪一個部分嗎？謝謝癌大，每週兩次出好節目，讓男友在開車的時候可以不無聊。也最愛癌大一家平安快樂。」
我們也非常感謝這個 QODJJ-R-J-I-H，然後祝他的男友 8 月 6 號諸葛東東生日快樂。那再講說買房裝潢，其實真的就問錯人了。那我之前的節目其實有跟大家分享，就是我是一個你只要給我一個三坪空間、冷氣會冷、螢幕大、網路快、電腦是最新的，我就可以生活了。所以像我們家的挑選，首先就是我一開始連買房子的慾望都沒有，是我老婆抓我去買房子的。然後再來，房子是我老婆選的，就是我自己並沒有參與到房子的選擇，我只有這個預算的控管。雖然這個預算我本來想說買房子就花個他媽 1800 萬就好了，那時候林口三十幾坪，好像也買不到這麼小，就直接一買完，房子就三千多萬，然後裝潢又再噴個幾百萬，就是完全超預算。所以我的預算控管也沒有控好，但我覺得老婆開心就好。反正那時候就是老婆挑的，那裝潢也是老婆挑的。就是我們家的所有的色系啊、門啊、用料什麼全部都是老婆挑的。我唯一一個自己有參與到討論的就是我的書房，那我選擇我要的桌子，然後跟櫃子跟後面的展示櫃，這個是我有選擇到的。但其他東西就是完全與我無關。那如果說是我老婆在挑選，然後我會去稍微關心一下的，我覺得是可能會有一些災情出現的地方，像浴室那時候我就有去關心說這個材料會不會漏水、會不會脫皮，它是用那種特殊漆面的東西，所以我去問一下。但其他我是完全都不在意，我也完全都沒有在管，所以真的是問錯人了。
下面一位，我只是個歐尼亞歐，「優質節目推推，我老公很讚。」
你下面一位，Harry Lou SnashHarry，「癌大可以祝 8 月 2 號生日的老婆生日快樂嗎？麻煩大聲一點，健康、績效爆射、不好沒其他事了。」
我們祝這個 8 月 2 號生日的老婆生日快樂，這是來自於 Harry。
下面一位，全台最大面試現場上線了，「聽股癌只學會一句客家話：『神豬快樂』，沒錯就是只有這樣，還有『屌你還起吧』。看一些歷史總覺得古代人沒有唸書、民智未開，才不會獨立思考，容易受人煽動，當了別人的棋子還沾沾自喜，自以為在做大事。但反觀現今，人人有書讀，各個高學歷，但同樣的事件依舊在上演。人類從歷史中學到唯一教訓，就是沒有學到歷史的任何教訓。這句名言一直不斷在上演。是不是獨立思考是技能，無法靠讀書來獲得？另外為什麼各種抗議活動，只要有『學生』這個職業參與，這活動就會變得高尚高貴、神聖不可侵犯？」
前面那個我認同，後面這個我覺得最主要原因是因為，畢竟學生跟年輕人就是下一代。而長輩們，其實我們現在也算廣義上的長輩，30 歲以上。30 歲以上就是某種既得利益者。很多時候，像我那時候跟大家分享，如果你今天在社會上遇到一些炎上的話，你是既得利益者的話，你惦惦，你要安靜，你不要講話，我就跟我老婆講，你就龜起來就對了，你就給人家罵罵爽，大家離開就沒事了。因為你是既得利益者，穿鞋子的是怕沒鞋子的，所以如果你今天是穿鞋子的，你還在講什麼，你還在爭的時候，你就在安靜，就是靠投票扳回一城。但是你要安靜，你不要講話。
那學生因為他們是新一代的，所以其實在我的認知，對，沒錯，我有時候會覺得一些學生的抗議是非常莫名其妙，即便我自己也曾經當過學生的抗議者，我們會覺得莫名其妙，但是我不會去多說一些話，因為我知道未來的社會是他們的。所以學生跟年輕人，對，他們確實是比較容易受到操弄，但就像是我們當年，所以我們當年去參加一些什麼學生運動的時候，爸媽也講說你被操弄，什麼什麼什麼政黨，我們以前小時候看就是什麼，然後後來長大之後，你可能稍微懂你爸媽，可是你也懂為什麼當時你會這樣，因為你在社會上就是你是相對的被剝奪的那一方。雖然也不是說怎麼真的被剝奪得多少，但是那就是一種相對的一個落失感。就是我靠，別人都比你有錢，就像那時候我走在台北的街頭，我想說他們是誰可以買這些房子？現在已經到這個階段是每一個房子，基本上我要買我都可以買，所以那個整個觀念會差很多，你就不會像那時候這麼憤世嫉俗，或是很討厭這個社會。
可是你也無法去跟這些年輕人講說：「我跟你講，你這樣努力就會今天怎麼樣。」因為我知道我身邊有很多，不管是以前的同事、同梯、同業、同學，他們比我努力、比我聰明，他們沒有我的一些成就，所以我知道這個社會是很現實且非常殘酷的，然後他不是說我怎麼樣做就一定會怎麼樣。所以既然是這樣子，那我們很幸運的獲得一些東西，我們就是取之於社會、用之於社會，然後平時保持一些低調，然後不要讓一些麻煩找上自己。
可是同時，雖然我相信你講的，就是只要有學生參與，對，很多時候好像就是硬被凹成正義。可是我們還是要懂得尊重這些學生，因為我們當時其實也是這樣子，就是說每個人都曾經是學生，就像每個人都曾經是小朋友，你不能去講說什麼小朋友在哪裡很吵，你曾經也是小朋友，要去理解這件事情。那這個其實對大家都好事，不管你是既得利益者，或者說在社會上一些成熟人士。因為你真的把人家逼到受不了，他來反抗、他來革命，也是你們去死。所以真的是要稍微去抓一下這個平衡，我認為說學生只要有一些聲音，你要盡可能的去安撫他們，這絕對是對的，這不會是一個錯的事情。
然後再來講說獨立思考很難，本來就很難，不管你唸多少書都一樣，獨立思考的人就是少數。你去看那些媽媽的什麼紫衣神教、什麼慈濟神教啥小的，裡面高學歷的人會少嗎？那不是一堆人就是在做這樣的東西，媽媽還有信用卡的廠商去幫他發卡。
下面有一位男友生日要送什麼，測試流行密碼。「癌大好，我跟男友都是你的忠實聽眾，算有點早，但是希望主委也可以祝昊昊 10 月 18 號生日快樂的豬感染，主委祝主委全家幸福平安。」
好，這是來自於女朋友要祝昊昊 10 月 18 號生日快樂，確實是這邊好像蠻多女朋友跟老婆會跑出來幫老公留言，我不知道原來在這邊被唸到留言，對一些人來說是可以爽的事情，也是，對我來說太抬舉我，非常謝謝大家。
下面一位，56 ID 小港黑龍的阿伯，「Melody 謝你好，想請教『打不贏就加入』與『人多的地方不要去』這兩者的臨界點要怎麼判斷？感謝有媽媽的主委，謝家的寶貝對他的爸爸愛你。」
我也非常感謝我媽，所以我媽雖然是一個有點像冷血動物，就是怎麼講，沒有太多情感的母親，從小也不會跟你什麼抱抱啥小的。然後再來還要很自豪說什麼是放山雞式養法，說什麼我們家小朋友都是放山雞式養法，可是我覺得我媽真的保養得還蠻不錯的。
那在你前面講的這個東西是很大的問題，我跟你講，股市的所有評論，沒有一個是你把它做到極限是好的。像「不要接刀」，到底是不是錯的，或者說是不是對的，我覺得這個很大的爭議，因為像我自己還蠻喜歡接刀的。但是老實講，如果我現在要回去六、七年前、十年前，跟當時在股市市場的我講，我會跟他講不要接刀，因為你的判斷還沒有強到你有資格去接刀。但我現在我會覺得就是應該要接刀。所以那些人在講說什麼，啊，現在這邊就是很明顯走空，空頭趨勢，這個地方就是我凹單的地方。可是我在一開始，我真的也只能夠這樣子，趨勢趨勢，開口閉口的趨勢，為什麼？因為媽的你看不懂嘛，你對產業的認知不夠嘛，你哪來的資格說什麼你知道的是什麼樣，你知道的基本面。就像說我們要去了解基本面，你知道的基本面跟別人了解的基本面差很多啦。現在很多人就在說我們剛剛前面在講 NVIDIA，NVIDIA 做什麼的？GPU、AI，就這樣就沒了。可是人家是可以拆到說裡面每一個架構、每一個零組件，那個就是說每個人深度不一樣嘛。所以你說到底可不可以去接刀？有些人會覺得可以，有些人覺得不行，但是我覺得這個你自己才會知道，你沒有辦法由別人告訴你可不可以這樣子，因為他可能是一個階段性的東西。以前不可以，現在可以。可不可以這個想要的東西就全部把它收下來？年輕的時候不行啊，可是現在大人沒有在做選擇，老子全都要，我全收啊。那明天就同樣的一句話，可是在不同的階段，你講出來的判斷會不一樣。
那「打不贏就加入」的話，我會覺得，怎麼講，這句話是到現在我都還會用。就是居然說很多人會講說某些地方有暴利的存在，這個地方應該要被壓制，它是在壟斷的。這個我就認同打不贏就加入，他就在那邊爽，就打不贏就加入，不要一直去整天加入那種奇怪的陣營。像之前特斯拉不是什麼一堆特斯拉的殺手，全部都進棺材了啦，你壓到特斯拉的殺手的，你已經賠到他媽的不知道要死去哪了啦。你壓特斯拉雖然在近年表現不正好，可是你找其他人到現在都還是賺到爛掉啊。所以很明顯就說「打不贏就加入」這個到現在我覺得都是一個還算蠻好用的準則。但也絕對沒有說什麼可以用到極致，就要說很多打不贏就加入的，可能就是買在山頂的人，他終於相信了，他終於相信台灣的房地產就是不會跌，就是一個神話，然後一買就給人家套幾年。或者說他真的相信你這個特斯拉，那我媽的五百、六百、七百都不要買，一千的時候打不贏就加入，反正就在山頂上嘛。所以都是有一個彈性存在。
然後「人多的地方不要去」也是這樣。「人多的地方不要去」的一個最大問題是，你怎麼定義什麼地方是人多的？而且其實每個人的圈子是不一樣的。就要說像我自己看人多的地方，在我的身邊，那個地方我要去，為什麼？因為我身邊是高質感的人、高強度的人，所以他們今天覺得那邊好，我也覺得這個地方是可以看。可是老實講，如果今天是回到大學時代，或是我一開始的股友，當然不知道講這些人不好，就是說那是早期的群體嘛。你知道這些人都跟我講說我買這支的時候，我後來回頭看，就是那個地方真的會出事情。所以真的有差。
像有一個機會給大家分享，說在這些 ETF 的瘋狂上市潮呢，那我身邊有些朋友都是試著去算，要去吃豆腐、要去套裡面的東西。那可是我以前的大學的同學或是一些學長姐，他們是在瘋狂申購的那一方。所以看起來兩邊都人多嘛，對不對？因為一邊是我身邊朋友都在做這個，一個是喔喔，以前的學長姐在做那個，可是很明顯就是知道說哪邊有問題。所以我覺得每句話都有它的彈性存在。這就是為什麼我認為在世界上可以成功，或是把自己做好的人不容易的點在這。因為大家都想要一個標準答案，可是真的沒有事情是標準答案。就也像是賭空氣，有些人在職場上應該可以懂，你可能不懂這些股市的術語或三小，可是你在職場上可以懂，在某些地方，有些事情就可以做，有些事情就不能做。可是你說有一個絕對的準則嗎？就是我一定要做到什麼程度，在這個地方，今天天氣是怎麼樣，那假設老闆的臉是怎麼樣，我可以怎麼樣。你講不出來，那就是一個感覺，就是這樣，但不容易揣摩，我很難跟你講一個絕對的答案。
下面有一位，王子一二臭屌兒王，「老公你好，我發現我的某些持股，要嘛跟老公你的蹲點類似的股票，但現在我擔心你獲利了結的時候，我還在船上會吃到老公你出出的綠棒棒。想問老公你這種大戶在出的時候，會慢點出，還是直接拔出？我擔心我獲利回吐，導致我再認真思考大戶離開前要先離開。」
不是，你也不直接講，在 Q&A 的彈性是很大的，只要不要是問得太北爛的，我是知無不言的一個狀態。搞不好你講的東西根本就不是我買的東西，我又不知道怎麼跟你講。但我們先講一個籠統的，因為確實我自己在市場上，我是有蠻多標的是屬於那一種，我自己可能是裡面最大的一個籌碼。但我們講的不是那種中大型股票，我沒有那麼厲害，我那種小型股還 OK。那像近期有一支股票，基本上那個籌碼全部都是我的形狀，就是從過去的 120 天，最大的幾家，那就是我啦。所以在這種狀況之下，我自己在出貨會怎麼樣出貨？就是等量出來。就是我真的要賣的時候是等到可能熱度上來，因為我進去的時候一定都是沒有量的時候，特別是這種小型股。但大型股就完全不一樣的操作邏輯，可是小型股進去的時候就是沒有量的時候，所以我就是默默的每天在那邊點，那個賣盤都會看起來就是每天密密麻麻的，就是固定賣幾張賣幾張。然後真的發現有人跟你搶的時候，你就知道要買快一點，因為他們在跟你搶籌碼，所以你要搶得比他更快。所以就是會呈現一個那種帶狀的買進。
那在這過程中其實要出貨都是很困難的，所以其實在擊殺的時候，一般都不會是我們在出貨，反而在擊殺的時候是我們在進貨。也就是這種小型股很多時候，在特別是恐慌出現的時候，他流動性會不見。那這時候我們會選擇在賣盤掛單，而且是掛超低，就是掛那種可能今天買盤跟賣盤的 spread 我不知道是媽的 5% 以上，我就掛在左邊，我就等你跳樓，我要吃你，就是一定要讓你媽媽的賠錢就對了。但也不是故意要搞你，就是單純因為我知道大家在恐慌，你想出場，我其實可以選擇不要接，放下跌停都沒差，可是我還是想要買一點，那我一定就是掛很低的價格，然後看你要不要媽媽跳樓給我。
那如果說今天是真的要出貨的話，你要知道量大的人他比你更尷尬，他出不掉。所以有幾種出貨方式，一種就是你被動等量出來。那另外一種是有些人會「別人拉、別人出」。那這個東西我可能不一定在節目上方便跟大家分享，因為有些東西可能是，他也不一定是違法什麼的，可是聽起來就像是他媽的違法的東西，但是確實蠻多人會使用「別人拉、別人出」，你可以研究一下什麼是「別人拉、別人出」。只要可以當沖的標的，很多人會這樣做。反正就那邊洗一洗，把量洗大，然後製造很多動能，散戶就上來，或者說甚至媽的故意再多買一點，靠一個紅K，紅K怎樣？媽散戶就會加入，這時候就可以倒貨給大家。所以很多時候人家說什麼假突破、媽好賤，那個根本就是因為他知道你要看這個，他就已經知道你要看這個，你們每個人看到這個媽的心態，這種漂亮要突破，你就進來，他直接媽的直接出貨給你，換手給你。他只是換手給你，也不代表後面就已經不行，說不定你們這些新來的還是可以把它推上去。可是本質上沒有改變，就是他需要量，當然說他拉一個大紅 K 出來，那也是因為會有更多的量。所以其實真的要出的話會需要有量，如果說是沒有量出現，真的要出的話，應該會比較偏向的是慢慢的輕輕點，不會想把價格打壞，因為價格打壞受傷最大的就是籌碼最多的人。
下面有一位，獨守空閨的男朋友，「獨守深閨的男朋友，不要再貼班了。主委你好，一直聽說主委的歌單很厲害，今天來找碴來 Spotify 點進去，第一首的 The Strokes 就讓我聽到快高潮。上班遇到的壞心情似乎一掃而空，感謝主委這麼優質的節目跟歌單，讓身為基層輪班警察的我不用每天盯盤，可以學會理財。祝您全家身體健康，生活多驚喜。另外想請主委用持股漲停的聲音，祝全天下的父親爸爸節快樂。」
正宗爸爸愛你。你說到這個我覺得很悲哀，以前持股漲停的很高興，現在真的是某一種感受器壞掉，持股漲停不會很高興，無法高興，但是跌停的時候還是很痛苦。所以很尷尬的點就是，痛苦還是在，可是高興都沒有了，媽真的很尷尬。所以這個持股漲停就是：「好啦，全天下爸爸父親節快樂。」你知道患得患失嗎？媽的今天漲停，搞不好明天又要跌回來，現在的心情都是這樣子。但其實都已經習慣了，就是生活中的一環。我們祝大家都爸爸節快樂，這個是真的實在蠻重要的。再來講這個 Spotify 的歌單，The Strokes 是一種讚的歌，我自己裡面還放了好幾首 The Strokes 的歌，也非常感謝大家喜歡的歌單。不知道為什麼，這對我來說是某一種肯定。我以前小時候比較在意，你在車上的時候你放歌，轉頭看一下朋友跟家人有沒有跟著點頭，覺得很高興，然後說我這個 DJ 很成功，還換歌換各種不同的情調，大家在配合我的搖頭。現在已經沒有這麼在意了，可是當我看到我那個 Spotify 歌單有三萬多人在追的時候，還是覺得非常的高興，那還是會持續去更新很多我覺得蠻酷的歌。雖然那個歌單沒有一個整體的 style，我覺得很難說偏向某一個 style，我就是把我覺得好聽的東西就全部放進去，但好像也蠻多人喜歡的。那這集就這樣。