# EP603：善存贊助與 Nexperia 供應鏈變局
## 善存贊助
歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本集節目由善存贊助。
大家有沒有在某一刻好像突然發現爸媽的年紀真的大了：手機怎麼教都學不會、講話要重複好幾次、出去玩沒多久就開始累、開始什麼都有點跟不上。那一瞬間會擔心他們的健康。
而且你知道嗎，年紀大了吸收營養的能力會下降，偏偏胃口也會變小，長輩其實不一定都能夠吃到關鍵的營養素，長期下來營養真的跟得上嗎？
所以我開始幫爸媽準備了銀寶善存，它是專門為熟齡族群設計的綜合維他命。不只含有 22 種人類必需的營養素，還針對年齡跟性別做了增量配方，像是增量鎂幫助心臟正常功能、增量 E 抗氧化，還增量了 B1、B12 幫助思緒清晰。
我媽一開始來說「幹嘛吃這個」，結果吃了一陣子之後覺得真的有差，精神狀態都比以前還要好，也覺得有把底子打好，保護身體就比較不會被外在影響。長輩身體健康我們才能夠放心。
現在有給聽眾專屬的特別優惠價，不妨試試讓善存陪你守護爸媽的健康。有需要的朋友可以在資訊欄這邊找到更多的說明與連結。
## 近期天氣與生活觀察
好，開頭先跟大家問候一下，不知道大家最近好不好。在北台灣這邊應該是蠻恐怖的，至少我們在林口這邊看到，像我現在窗外看出去，雨是他媽的斜的。
而且它跟颱風不一樣的點是，就像颱風如果是這樣子非常大的風雨的話，大概就是你知道一天就會結束，一般來說就是一天到一天半就會結束。然後這個已經是他媽第三天了，然後還是長這個樣子。
而且其實在過去的兩年，因為我開始在陽台去種一些龍舌蘭跟仙人掌，因為它的單價是比較高。以前我在陽台種了植物，我想說反正你死掉代表說你不夠強，肉弱強食掰掰。那可是現在因為這個植物的單價比較高，所以就想要保護它一下，那一個媽你可能吹斷就是死了死掉這樣。
所以呢就會請人家來幫忙把它，就是如果說我注意到說颱風特別強的話，固定一下。過去的幾個固定呢都發現說是虛驚一場，就根本就沒事，就是颱風就算什麼川新颱，或是什麼北台灣特別嚴重、哪些地方要淹水或什麼的，那在我們林口這邊，當然可能也是我家這裡的面向子，但是就沒有感覺到什麼颱風的破壞力，真的都沒有感覺到。你可能出去會看到有些樹倒掉或什麼，可是在我的陽台是從來都沒有感覺到這樣子的事情。
那這一次當然有可能是因為是從北方吹來，所以我們這邊在角度上就是會被吹到。我第一次看到就是，靠北，那麼大的一個仙人掌可以被吹到歪掉耶，超誇張耶，吹到歪掉。然後再來就是有一些那種就是特別養的，就是長得很漂亮，那個葉子是有點像多肉，然後可是超大一株的，那個要長蠻久才可以長得這麼漂亮，全部被吹爆，直接整個吹到爆開。
然後陽台的一些植物想要把它扶起來，一扶起來就直接被吹倒。然後算了不要管它，等到下個禮拜再找人家來幫我救援跟調整一下。所以這一波至少在我家自己看還是非常恐怖，就不知道到底發生什麼事情。然後開車出去的時候也會覺得說這個風也太大了。
所以希望大家都可以注意自己通勤的身體健康，希望要稍微小心一點，可能要避開一些不知道，就看一些什麼招牌之類要稍微閃一下。可能是因為我看太多那種有的沒有的一些網路影片跟什麼《絕命終結站》之類的，我只要看到什麼前面大車載很多東西，或者說有一堆那種招牌的老街，我都會盡量走進去騎樓裡面，就覺得說還蠻恐怖的，所以大家也要稍微的小心一下。
### 膽固醇治療追蹤
我昨天也去做這個膽固醇針劑的第二針，其實時間真的過超快，我感覺我上次打到三個月前，就已經是六個月前了，因為是六個月要打一次。
我上次跟大家分享說，就是我在後來去回診追蹤的時候，就發現說我的膽固醇數字，就是 LDL 還是跑回去的及格邊緣。只是我後來就突然間想通一件事，因為我那時候距離要打下一針其實已經蠻近了，所以我這次就有問一下我的主治醫師，就是說是不是因為下一針距離近了，所以那時候去抽血才會發現說這個數字是跑回去及格邊緣，就是說不定我還是可以不用吃口服藥之類的，就是我問這個。
所以他就跟我講說「不然就幫你安排一個月後再抽一次血，那如果說抽出來就發現說這個數字還是超低的話，那有可能就是說你打完之後它就變超低，然後就會慢慢爬回去，你只要持續有打就沒有問題。」所以這個可能後面再跟大家分享一下。
我去打針的時候我也覺得說，媽的超恐怖，這個路上一堆車子，然後外加風雨是很猛的，所以希望大家都可以在通勤的路上一切平安健康。
## 市場觀察：被動元件族群崛起
### 盤面越來越窄
最近的市場呢，我覺得其實整體來看，我認為就現在盤面對絕大多數人來說應該是越來越難做，就是你可以有效的感覺到。
我跟我朋友的舉例是這樣，我說你有沒有玩過那個糖豆人？糖豆人有一關是你會一直往下掉，然後那個地板呢，就說你踩在上面一陣子，那個地板就會鬆脫就會掉下去，所以地板就沒有越來越少。那誰是最後面還站在唯一一塊還沒有掉下來的地板的人就會獲勝，類似這樣子。
現在的感覺有點這樣子，就是上面的這個地板是越來越少，那個族群是開始有往一些方向去做集中。可是我覺得好處就是在於說，雖然沒有像可能前陣子就只有一堆東西都在噴，然後現在是變得好像說噴的東西越來越少，可是至少都還是一些族群性的存在。
所以其實去看台股的盤面的話，我還是會覺得說相對來說是健康的，就是說只要有多頭的東西在那邊沖，都沒有太大的問題。我覺得多頭然後可以放夠多錢的地方還是存在的話就 OK。
### 被動元件走勢觀察
以現在來看的話，我們大概在一兩個月前有跟大家聊到說，就是我們注意到這個被動元件的走勢有點怪怪的。當然我這陣子也看到有很多不管是一些 blogger 或是粉專開始在寫說什麼他們早就講了這個。我不是要去跟大家講說我早就講，我們是不幹這種事的，要強調，我是不會去收割這種事情。
我只是說，因為我們那時候確實有跟大家提到說他那個走勢是有問題的，就日本那三個被動元件，那個走勢怪怪的。一般來說我們就會盯著他，那其實最近就持續發現說他們真的都很怪，然後再來就是台灣的被動元件也跟著噴了。
所以呢，其實有跟朋友聊到這件事情的時候，就有去稍微的調侃一下，就是說有時候市場派人士呢，他們是有機會可以走在公司派前面的。因為公司派以他們的角度來看，他可能就是覺得說「現在這個庫存數字還很高，報價也沒有特別去做調整，就是你們外面可能自己在炒作吧。」可能有些人有人還下一些新的 PO，可是還沒有看到那種扭轉的可能性，因為我們手上庫存就有一大堆嘛。
那這其實有點像他說，就是稍早以前的記憶體也是這樣子的一個狀態，就公司自己可能都還沒有意會到，那後面就發生了供需的一個變化，所以一瞬間就很缺，然後就導致後來大家所看到的一個榮景。
### HVDC 帶動被動元件需求
現在被動元件方面的話，其實就我們自己去考察，目前應該有看到漲價的，或是說有機會有漲價的東西是鉭質電容。再來就是可能因為在 HVDC 的一個滲透率加大狀況之下，像是一些 MLCC，或者是一些電容，都是有機會在後面會出現一些供需的狀況改變。我們不敢直接講說供需失衡，可是供需應該會有一些變化。
最主要的一些受惠對象，其實是在日本廠商這邊。雖然你講說都是被動元件，可是他們還是有一些差異。最主要的這個日本的大廠商，什麼村田、TDK、太陽誘電，他們可能是最主要的一個受惠對象。
台灣的話大型的，當然像國巨的話，它本身也是有鉭質電容。其他中小的話，或是一些通路商、代理商，那些在噴的，老實講我自己是比較暫時還看不懂。我們不會去講說什麼人家都在什麼炒股票亂噴，因為有時候我們自己的股票在噴我們覺得很好，別人也覺得我們在炒股票。所以就是說這個股票只要有人愛，有人愛的就是正宮，所以沒有什麼太大問題。
只是在我們的角度看來，其實目前第一波的一個受惠對象，就是這些 HVDC 他們拉的東西，其實是日商是比較多。所以如果說日商它是持續的表現很好，然後台灣的巨頭假設也表現很好的話，那當然是有可能會出現一些這個供需狀態的改變。
所以一些可能比較低階的東西，比較偏向消費性的東西，他們可能不想要去做，或是說想要放掉，那就有可能會導致那一些二三線的一些被動元件廠也跟著動起來。我們是不排除這樣子的可能性。
### 市場效率與技術面觀察
就是說這個市場的效率真的非常好，就提早就直接把整個被動元件的族群都拉起來了。其實從這個事件就可以知道說，就是為什麼我們在節目講說，我們雖然是非常 focus 在基本面的東西，可是我們會去看一些圖，為什麼要看圖就是因為，你看你有看圖你就提早有可能有抓到這樣子的可能性。
好，當然我們講的過去的幾個案例有些也是會 miss，像那時候覺得說這個特化圖看起來不錯，然後特化的圖後來就沒有走起來，只是當然它後面稍微甩一甩之後又有再上去，只是就是沒有變成那種全面性的狀態。但這個沒有辦法，這就是我們要接受的。
就像是，不知道你去談生意你也不會認為說你每次只要出手你就一定會把業務帶回來，對吧，就是一定會有可能就是你出手然後是失敗的。但我們會持續這樣觀察，就是因為知道說這個東西的期望值還是不錯，所以稍微跟大家分享一下。
目前被動元件，我覺得它最主要的理由是在於說 HVDC 或是一些大電流、大電壓的狀況，然後是持續的在資料中心這邊去做發酵，所以它會帶來一些更加全面的這個被動元件的需求或是一些規格的提升。
那這些就是在後面是有機會可以看到的，只是它應該是聚焦在大廠，就是這些頂尖的東西，然後出給伺服器的，它可能是比較頂尖的大廠是有機會的。那其他的中小就要關注一下，有沒有可能撿到一些肉渣，或是一些新的改變。
### 矽基板供應鏈變化
但有時候不要覺得說事情都是不可能，就像台灣有一個做矽基板相關供應鏈的公司，他本來其實在市場上就，不然連我自己最早有朋友在跟我講的時候想說，怎麼可能它會有這樣子的一個可能性，就它的東西看起來就根本沒有什麼特別的。
可是後面就是在這個，因為矽基板也就是 SiP 開始在後面會有放量的狀態，最主要是因為 NVIDIA 的，像 CPX 是有可能去使用這樣子的一個材料，所以導致像日本的 Asahi，他可能就要跟台灣的一些廠商較量，所以就導致它就是產生一些體質上的變化。
所以像這樣子的事情當然也是有可能會發生在被動元件上面，那我們就繼續看下去。只是以我自己來說，我會把日本的三巨頭作為我追蹤的一個最主要的對象。
## Nexperia 事件與供應鏈變局
### 事件背景
在市場上另外一個算相對精彩的話題呢，就是 Nexperia 暗示半導體事件。那這時候我要先稍微 cue 一下前幾集有一個聽眾，我應該好幾集之前，然後他在 QA 問我說德微這個公司怎麼看，這個就是未來人，蠻厲害的。他應該是那時候就有在盯這個題材，所以才跑來問我這件事情。
但那時候我是還不知道這個相關的故事，應該說就是完全沒有去研究它。那後面為什麼會知道呢？因為我們在市場上會去掃各式各樣的變化嘛，所以就當我有注意到說，像是 Diodes、ON Semi、Vishay、STM 股價變強嘛，台灣就是什麼強茂、德微、台半、朋程，然後跟晶圓 (晶圓),就這幾家都開始動起來之後，那當然就很明顯嘛，就一定有事件的產生嘛，所以就立刻去找了一下。
那就知道說是 Nexperia 這家公司，目前已經是被荷蘭給接管了。稍微講一下，Nexperia 是以前在 NXP 這邊的一個標準事業部，然後後來就把它拆出來賣給了中國的聞泰，變成聞泰子公司。NXP 本身以前是飛利浦半導體，所以它有這樣子一個淵源。
所以 Nexperia 現在其實就是聞泰的一個子公司，它的總部是在荷蘭，然後在荷蘭的這個總部又下轄了中國的子公司。
### 荷蘭政府接管
現在這個 Drama 是這樣子演的：就是荷蘭這邊有各式各樣的理由，有一個說法說美國在背後運籌帷幄，另外一個說法是說，因為 Nexperia 可能做了一些收購，然後觸動了荷蘭政府的一個敏感神經，覺得說是不是要把一些技術給弄回去中國，是不是可能會在未來的貿易會出一些問題，所以就動用了一些法律，然後去接管了 Nexperia 在荷蘭的總部。
那這件事情當然我們如果是跳出來用商業的角度來看,跟搶劫是沒有兩樣。但我覺得現在的世界的狀態呢，就是好像你也不用真的要去論說到底什麼叫做公平、什麼叫做正義。
就像說像川普跟他的一些快樂好朋友在打擊台灣的時候，說什麼「台灣人搶工作」或什麼有的沒有的時候，我們也是發表一些抗議言論。我沒有辦法像一些怎麼講，就是我注意到有些出來發表的，就好像說被搶得很開心。就是我們還是會覺得說，像盧特尼克的一些發言，我們是不喜歡的。
可是老實講你現在就是二選一：你要嘛就選中國秩序，要嘛就選美國秩序。那美國人要你的錢，可是中國人是可能要你的錢加你的命。所以呢在這樣狀況之下，那你當然還是會選擇可能就站在美國那邊。
那反正兩邊現在都是用一些很強硬的作為，然後可能不是像大家過往想像的一些什麼溫良恭儉讓的一些做法。所以在我們看來我們不會去太糾結說一個事件所謂的正義是怎麼樣，就是說世界就是比誰拳頭大，我們現在看起來就是這樣子一個狀態。
所以荷蘭政府這個接管，當然是在我的角度來看，就是商業方面來說一定是有一點霸道的情形存在，那只是沒有辦法，那這樣發生了，那我們不會去針對對錯做太多辯論，那個是政論節目的工作。我們要去討論其實說後面的一些商業可能性，跟有沒有可能在我們自己的工作上面找到一些發揮的空間。
### Nexperia 的市場地位
Nexperia 這家公司呢,其實它是在世界上扮演了蠻多重要的角色，像是在 Small Signal Diode 或者是 ESD Protection 跟 Power MOSFETs 等等，就是在車用相關的領域、一些消費品，它都算是最頂尖的供應鏈之一。
所以最頂尖的就是說它市佔是非常龐大，我們不是要去講技術，我們說他市占率是非常非常大的一家公司。那在他的荷蘭母公司被接管之後，中國這邊當然是有立刻的反制做法嘛。
就是說在中國這邊的子公司，反正你要想到聞泰持有了荷蘭的總公司，然後總公司又在管中國的 Nexperia 的子公司，只是說現在就等於說把這個中間的總公司給排除在外。Nexperia 這邊是在中國這裡是繼續的去做營運，持續的出貨給中國在地的一些客人。
可是他們對外的話就去做了一個反制，因為你把我的母公司給搶走，那我就不要出貨給你。所以我們確實在一些通路端，然後以及台灣其他相關的生產端這邊,已有確認到部分的料件是已經有出現斷貨的狀態，應該說有蠻多料件都出現斷貨的一個狀態。
### 供應鏈轉單機會
所以當然剛剛前面講到說，它是一個在各個方面可能像功率半導體或是一些離散元件都扮演非常強大的地位的角色，所以它的一個缺席勢必一定會對供應鏈造成一些影響。
所以當然最直覺就是說，跟他橫向競爭的一些對手，像盧森堡的 Diodes，然後或是 ON Semi、Vishay、歐洲的 STM，然後甚至是我們台灣的，像那個德微就是 Diodes 的子公司吧，然後以及強茂，或是說朋程，或是這個晶圓等等，他們其實都是在各個領域上是跟這家公司算是競爭對手。
所以當今天一個老大哥他突然間，怎麼講說在荷蘭政府有一個操作之下，那他的反擊，所以導致整個市場上的供應被它給斷掉了，那是不是就變成說其他人就有一些機會？
但這個機會並不是像大家想的這麼簡單，就是說可能我去對面的 7-11 買不到氣泡水，所以我就去隔壁的全家買，那沒有那麼簡單。他可能需要過一些驗證，那些消費品的驗證可能比較快一點，那如果今天是伺服器的一個驗證的話，可能就會走大概要兩季以上。如果今天是一些車用的驗證,搞不好就要走一兩年。
所以這個轉換其實會比大家想像的來得辛苦一些。但對於這些像什麼歐洲或是美國的汽車廠來講，他們也不是白痴嘛，他們不是說怎麼只有一個供應商嘛。所以最直接看到的就是說，如果說你追蹤這些公司，你知道說他其實本來就有在碰表裡面，他本來就是供應鏈的一個環節的話，那就是會直接去受惠到轉單。
其他人呢，就是如果你開始聽到一些說法講說他們開始送樣的話，那你要這個送樣可能是要搞很久才會讓他有可能受惠，那他可能就是比較間接一點。
### 未來發展預測
但這件事情呢，當然我現在這邊大膽的跟大家去做一個猜想，就在接下來的一陣子，應該會看到荷蘭的政府會稍微縮一點，我自己猜。因為我認為說這有點像是說那時候的中美貿易戰一樣，就是一開始都是先互相揮大拳，然後後來就會稍微的各自退讓一下。
像川普去打完習近平之後，像前面的那個稀土事件，後面也稍微的回踩一下，因為就會知道說如果立即性斷貨的話，其實對兩邊都是有傷害的。所以他會有點像說，反正我前面先嗆一個大的，然後接著呢，我們先稍微退回來一點，那我希望維持一個低限度的一個互相來往，那接著等到我自己扶植起來之後，那我就可以繼續跟你打起來。
所以我認為不管是在中美之間或是在中荷之間，其實都會是類似的狀態。接下來你應該會看到說，荷蘭政府會出來跟他談，然後談一談可能就說有些東西我們可以維持供應，然後稍微講一些漂亮的場面話，可是後面我覺得一些斷供都還是會發生。
然後在荷蘭的角度來看，就他一定會，因為這一次直接被掐到脖子，他本來去做這樣的制裁，但他一定有期待就是會有一些反擊，可能不一定有想到反擊會這麼大。因為像在德國這邊有一些報導就寫到說，福斯 Volkswagen 的一些產線就要直接停下來，因為他根本就沒有這麼多的庫存。所以你知道 Nexperia 扮演的角色是多麼的重大。
所以我覺得這些業者都會去對政府去做施壓，然後可能就會讓一些供貨還是可以去做維持。就有點類似說那時候中美在互打的時候，那個最誇張的時候甚至連 PMIC，連 PMIC 這種東西都要去做一個管制，那只是後來我們都知道說是有偷偷的放行，然後有些東西是有放行的，會有點類似這樣子的一個狀態。
### 長期影響
但這個放行其實不代表說世界會回到原本的狀態，我覺得這有點類似說破鏡很難重圓，一個鏡子破掉你把它貼回去你還是看到裂痕。
所以在後面會出現的一些狀態，是我認為它會先初步的，就在接下來的一兩禮拜你可能看到一些新聞，就告訴你說沒事，他們有去談，然後現在可能就是有恢復一些供應或什麼的。可是如果你站在廠商的角度,或是你站在荷蘭政府或是一些歐洲、美國政府的角度，其實答案非常明顯就是：原來你要對我去做反擊的時候呢，我會被你掐脖子，所以我怎麼可能還把所有東西都壓在你這。
就有點類似說，就算現在中國跟美國開始眉來眼去，然後明天你看到習近平跟川普手牽手，然後去什麼東京迪士尼樂園給人家拍到之類的，然後還去吃一下壽司之神，那都還是不改變，就是在美國這邊一定會開始非常大程度的去拉高自己稀土的一個供應。就是這個東西是絕對不會想給人家掐住，你不會想把自己的軟蛋放人家手裡面。
那過去為什麼會這樣子？所以為什麼會這樣子，就只是我覺得歐美人士就是可能以前日子過得比較爽，所以就把一些工廠都推到外面去，因為一來就是說他們自己人也不一定想做這種東西，然後再來就是它是一些高污染的產業，所以這些東西他知道說反正就交給別人做就好，那我自己不用做。
可是呢這個全球化的一個狀態，其實在近年是出現了一個反轉，就像美國這邊現在也希望把一些製造業拿回去，那所以在荷蘭這邊，我覺得是一樣的道理，歐洲這邊是一樣的道理。
就是在接下來要看到的狀況是，他們可能先打哈哈一下，要先確保一個最低限度的供應是可行的，因為如果不這樣子的話，很多產業會出現立即的斷供，他們立刻會遭受到一些民怨的反撲。那這些政治人物跟中國政治人物差別在哪？就是他們是要選舉的，所以他如果被反撲的話，他是沒有辦法，因為習近平被反撲是沒有人可以動他嘛，所以他想做什麼做什麼。可是民主世界的人被反撲的話，你就完蛋了，你可能下次又選不到。
所以應該會有一些安撫的行為出來。那只是我覺得廠商都不是笨蛋，特別是從我們現在在供應鏈的角度所看到，跟最近因為事情發生了，然後我們去做交易，我們也有去做一些詢問，就知道說確實是有這個斷供開始被拉貨，然後再來就是一些廠商你本來做不進去的，他現在叫你說「你趕快把樣品送進來，我們要去做驗證。」
那為什麼要這樣呢？就是怕說如果這個後面再一次的急轉直下的話，那我直接斷貨的東西就不用賣了。所以目前來看的話會覺得說，就是在全球供應鏈，特別是這種離散元件、功率半導體，在接下來也會發生一些有趣的事情。
所以即便可能在過程之中，你會看到一些新聞告訴你說「我打你一拳我又沒事了，我再打你一拳我又沒事了」，可是你拉可能半年、一年或是兩年的時間走看，你就注意到那個市佔率會有一些巧妙的變化產生，我覺得一定是會往這個方向去。
那中國應該會更加加強自己的國產，他不會希望說再一次的可能在哪裡的一個海外的總部又給人家沒收掉，他一定會想要什麼東西都拉回來。那反之呢，在海外的這些歐美西國家，他們一定也會知道說，如果今天工廠，就像這個 Nexperia，它的封裝有七八成以上都是在中國這邊，所以中國直接把工廠這邊斷掉，不好意思你們就沒有貨了。他們一定也不希望這種事情發生，所以要嘛轉單，要嘛就是自己會去做一些設廠的操作。
所以這個是國際形勢會有的新的變化，那當然每次的變化其實就是隱含了一些機會的存在，所以他可能後面就會帶來一些波動，那這也是我們會想要去關注的一個項目。
### 市場驚喜與投資思維
簡單的跟大家分享一下，這個也是蠻重大的話題。所以其實你注意去看最近在市場上的一些，就是我們在節目有跟大家分享跟持續追蹤的一些議題，像前陣子就是記憶體，然後再來就是被動元件跟這個功率半導體跟離散元件。
其實這些東西呢，我們過往都會講說它要復甦的話它要怎麼樣，它一定要在消費市場表現是好的，就是消費市場要起來，然後這些東西才會起來。
可是呢，Surprise Motherfucker！就是說市場很多時候都會給你很多的驚喜。消費市場其實到現在都沒有正式的起來，可是為什麼記憶體起來？記憶體起來是因為 AI 的一個帶動之下，產能排擠吧。那為什麼被動元件起來呢？因為 Server 的需求非常的旺盛嘛，所以大廠可能在一些比較高規格的元件上面，就是有一些更強盛的拉貨跟漲價，然後以及 HVDC 的一個新趨勢的展開。
那在在離散元件跟功率半導體，本來大家覺得說一定車用要好，或說消費性要好才有辦法把它救起來，結果竟然是荷蘭跟中國的一些糾紛，所以導致可能在接下來的一些需求跟報價會產生一些變化。
所以呢，其實都是超出大家的想像。剛好今天也在跟朋友聊這個話題，就是我們可能一起買的一些標的，然後這個標的我們可能蹲了一陣子，那一開始進來的故事可能是 A，到現在其實 A 這個故事還是存在，只是後來就冒出了 B 跟 C，然後最後面上漲的故事搞不好是 D，就是你想不到的那個事情。
所以在股癌上我們蠻喜歡的一件事，就是去接受這樣子的一些驚喜。當每次有事件出現的時候，我們就會立刻的去做調查，那調查之後可能就會去分析跟剖析一下。
### 選股思維：寡占項目
就來說以這個事件來看，就是你知道在後面的 Market Share 一定會產生一些變化，那你要怎麼樣選出說誰是最大的受惠者？那這個在我的選項，我就會去找那一些比較寡占的項目。
就是說功率半導體、離散元件，或者說房間內元件，這麼多種要怎麼樣去選？選那些寡占的項目。那如果說大哥死掉的話，那二哥跟三哥就是會飽到吐血。那如果是一些就是覺得說每個人都會做的環節的話，那可能就是每個人都只分到一點點，那就不會是這麼直覺的受惠。
然後再來就是你也可以用客戶端的角度去做確認。所以如果說你今天可能是有認識不知道什麼 Stellantis，或是什麼 BMW，還是說哪一個大企業 Amazon 的消費品等等的，如果說你認識他們，然後你知道他們現在在面對這個 Nexperia 的一個供貨的斷供疑雲之下，有沒有可能去做出一些新的變化，或是可能拉誰進來做測試，或是可能把單轉給誰，這也是一些新的機會。
那其實這些都是有辦法在市場中，或是說你藉由一些閱讀去找到機會。當然如果說你認識人覺得最快，如果你沒有認識人的話，其實是有辦法這樣去找。那所以就是市場有很多的驚喜，那這邊稍微的跟大家分享一下。
## 力積電法說會：Interposer 良率亮點
### 當前市場機會
整體來看呢，就是目前我們會認為說在市場上面，因為有蠻多地方都是有辦法塞錢進去，所以其實是有很多有趣的機會。
然後再來再講一個我覺得也蠻有趣的，就是在昨天 PSMC，就是我們平常講說 TSMC，然後還有一個 UMC 就聯電，然後 PSMC 還有一個 Vanguard，就是我們最主要會講到就是這四家。那 PSMC 就力積電，就是以前的力晶，那這可能是大家比較不喜歡的。
那這家公司它特別之處就在於說，它是一個算是可能在這些晶圓代工廠裡面是最專注於記憶體代工的一家公司。所以大家一定會非常期待就是他對記憶體實況的一些評價。
那我就有注意到說，就是蠻多人有去 quote 他們提到說，就在記憶體這邊已經是蠻緊的一個狀態了。那只是在報價這邊，他們是講的蠻保守，他們是說反正他們收的這個價格不是外面你看到那個賣的那個報價，他們收的價格就是晶片的價格是多少。只是說當然如果它的產能很滿的話，那這個價格也會跟著去調整。
所以其實蠻多人在聚焦這個，但我覺得記憶體其實有一點，怎麼講，就是說我們都已經知道故事怎麼樣了，然後特別像我們這種這個數十萬人的台呢，我都已經是連續的大概一兩個月一直跟大家講這件事情。所以其實我覺得現在市場上就是一個推估值，然後跟追報價的一個表現，因為大家都已經知道故事是什麼了。
### Interposer 良率突破
那只是在 PSMC 它的說法裡面有一段是特別有趣的，但因為現在它不是市場的核心,所以沒有人注意。一樣我們就先提早的來跟大家聊這個東西,然後後面來看一下市場會不會是注意相關的一個話題。
就是它在問答階段那邊的時候，有提到一個 Interposer。那 Interposer 有聽我們節目的聽眾，或是說你有在追半導體的，這應該是過去一兩年最紅的，就是矽中介層。
當然 Interposer 不一定是在講說一定要用 Silicon 做，只是一般我們講說就是矽中介層，因為大多數都是採用 Silicon，所以像是 CoWoS 的 S，那就 Silicon Interposer，它是一個這個中介層。
那為什麼要這個中介層是存在的呢？所以你就可以把晶片跟 HBM 都種在上面，然後透過這個去做連接。所以它是一個，因為像說怎麼講，像現在 PSMC 要想做的一個東西是 Wafer on Wafer。
Wafer on Wafer 就是說，我把記憶體的 wafer 直接疊在 Logic wafer 上面,那這樣子是不是說，因為我是面跟面的一個接觸嘛，所以其實我的腳點是有無限大的，對不對，就想像的話是這樣子。
那如果說今天是走像這個 CoWoS 這樣的話，那可能就是說有個一千多個腳點，它可以這樣橫向去做連結。那只是可能就會遇到這個 Memory Bandwidth 的一個問題，那或者是說現在在市場上也很多人在討論 Power Bandwidth 的一個問題。
這個可能就是說，因為隨著我們的製程，大家講說是不是摩爾定律已經掛掉了，那看起來是這樣，就是說微縮已經到了一個終點。可是他們就透過說一直整合新的封裝的技術，然後持續提升晶片的一個效能，所以大家也開始去思考一些其他的一個解法。
那所以呢這個 CoWoS 的話一般我們在討論之中，就是類似晶片橫向的一個連結。那如果是 Wafer-on-Wafer 的話，就是一個垂直向的直接做連結。那這其實是 PSMC 在接下來想要去許的一個大夢。
### 技術可行性評估
但當然我們還是得強調一下，因為這家公司在市場上，我相信很多人都會直接給他一個評價，說他 credit 極差，因為他以前的力晶嘛，就有出現一些這個爆炸的事件。所以其實蠻多人是不相信他們的各種說法，包含說他對於良率的一個說法，或是他對未來的一些規劃，所以這個是有待驗證。
只是說因為我們在裡面有注意到一些亮點，就是公司他這種對外的說法，他是不可以騙人的。他直接跟你講說，他像那個 Interposer，他已經可以做到 70% 以上的一個良率，然後說遠高於 70%。
那這是什麼意思？就是說這東西基本上已經有一個實戰的可能性了。那這要用給誰？就像大家都知道說，如果你今天是去台積電下這 CoWoS 的話，台積電他是用自己的 Interposer，他是自製的，他並不是說我們有哪一個 supplier 給他，他也只用自己的 Interposer。
那 PSMC 的 Interposer 就是由 AP Memory，就是另外一家也是黃崇仁的公司所提供。那當然它服務的對象，很簡單來看就是如果 TSM 這邊接不下的話，它可能就會把一些訂單丟出來，就給 UMC，然後跟 SPIL，然後或者是 Amkor，然後跟這個 PSMC。
那當然這些後段的封裝廠，就要跟這些競爭廠去做一個結合嘛。所以你可以想像成說，像 UMC 或是 PSMC，然後跟他們相對應的封裝廠跟 Supplier，他們其實就是在吃 TSM 吃不下的生意。
### 投資機會評估
那當然這個你很直覺就說，那我不就是全力看 TSM 就好？沒錯，其實你全力看 TSM，它絕對是 CoWoS 的一個最大受惠者。它只是像我們這種有去參與市場炒標的，其實基本上有時候會想要去找一些比較小的東西，有機會有一些爆發力的東西，那這時候我們就會可能往這個方向去找。
所以當你注意到它已經跟你講說，它 Interposer 加的良率可以做到 70% 以上，那是不是就代表說，它有可能是已經有辦法去接一些，怎麼講，就是可能對於這個良率要求、對於這個產能的實現速度，就不要說什麼你跟我講說東西可以交，就是最後面交不出來的，這些大型的甚至是美系的 CSP 的客戶，有沒有可能去接到他們的訂單？
我是認為說就是有這樣的一個發展的可能性。所以當他去提到說這個 Interposer 良率很好的時候，其實我是覺得很興奮，這個是我看到可能整份 memo 里面覺得最屌的東西。
但其實大家都還是只在討論他那個記憶體什麼蠻緊或什麼的，因為大家都知道記憶體長得很凶，所以其實每個人都想找更多東西去支持這個記憶體可以噴更凶的一個佐證。但我覺得沒有問題，當然是可以這樣找，只是我們還是會去找一些橫向的機會。
### 未來發展空間
其實有發現說，如果這個矽中介層可以給它做起來的話，那它目前做的東西就是說，像 Interposer 搭配一個 C-Cap，那或是之後如果走到 CoWoS-L 的話，那它也會有一個就是 C-Cap 去埋進去載板裡面的做法，那這個是 PSMC 可以提供的。但 UMC 也有它自己的一個路線。
反正大家可以想像成說，這個都是 TSM 吃不下的東西,就會丟出來,然後讓這些人吃下。那我們也知道說，就是 TSM 目前是在先進製程封裝這邊是非常非常緊的，所以是有機會在未來會看到這樣子的一個劇情發生的可能性。
那有可能就會在市場上面去形成新一波的話題跟題材，因為它不只是像這些代工廠、後段封裝，或是一些相關的 Supply，像是一些設備可能也會因此有一些受惠的可能性。因為本來瓶頸可能說就卡在 TSM 這邊，你到底什麼時候可以有新的產能開出來，大家再可以把那個數字拉上去。可是現在如果說其他人也有能力可以做到的話，那就有機會。
### 風險提示
但這邊還是要去稍微講一個蠻大的，其實蠻明顯的風險，就是 PSMC 在市場上，我認為其實很多人是覺得他 credit 其實不太好，然後就是他可能講的東西是這樣子，然後最後面他不會 deliver，或是就像說像他記憶體大家都在賺錢，你怎麼還在賠錢，就可能會覺得他有在唬爛或是怎麼樣。
但不管，反正我們就是用我們可以看到的 memo 稍微跟大家講，就如果說我們去讀這一份的話，我們其實有在裡面找到一些未來可能會產生新的機會，然後這邊稍微的跟大家聊一下。
好，那接下來我們來進入 QA 部分。
## QA 部分
### 地位本金 2 million：貴人與記憶體存儲
**地位本金 2 million，MK 是我人生的貴人**
家人完全沒有投資的觀念，只有透過定存來理財。感謝謝孟恭讓我有機會在 3 年前接觸您的節目，普大畢業現在經過轉職跟投資，對人生是非常的樂觀，每天期待起床上班跟股票開盤。另外想問一下他在炒的 NAND 跟 HDD 是插在 AI server 上，還是傳統 server 上在透過資料傳輸做儲存？
好，這位兄弟其實非常感謝你把我當成是貴人。那我不免的，雖然你可能會覺得我在潑你冷水，但因為你講的是 3 年前嘛，所以剛好是 2022 年嘛。2022 年就是市場最差的時候，你從那時候進來到現在，你一定會視我為貴人。
因為基本上他媽的猴子是和菲不要，你只要，也不要講那麼難聽，反正就是說，你至少像我一直跟大家推薦說，要入門投資就去買 0050，2022 到現在都是賺到，已經是流湯了好不好。所以基本上就一定會對人生都很樂觀。
但你還是要知道市場會有起伏，好不好。就如果說後面有一些修正的話，還是要有一些心理準備，不要說我現在是恩人、現在是貴人，然後後面就媽討厭我。就是你要知道說，就是你參與的這段時間真的是市場很好的一個時間點。
再來講這個記憶體存儲的部分，一般來說你不會在 Compute Rack 上面看到 HDD，我不知道，就搞不好一些特別的配置會有，但我自己的理解應該是比較少會看到這樣子的東西。它會有 SSD 在上面，就是 NVMe 的 Gen5 可能會有插幾根在上面，然後再來它最主要的亮點是 HBM3E，以下的 GB300 來說是這樣子，然後後面就是 HBM4 嘛,然後會有可能 LPDDR5X 這類的記憶體，就是說比較貴比較高階的東西才會出現在 Compute Rack 上面。
那你講的 HDD 它一般來說，或是一些 SSD，它是放在隔壁的一個 Storage Server，就是說它不是跟這個 Compute Rack 是放在一起的，但可能一個 Compute Rack 就要配幾個 Storage Server，類似這樣子去做思考。所以它是互相相輔相成的,但一般不會把這個東西塞進去 AI 的這個 Server，就是所有的 Compute Rack 裡面一般不會這樣子做。
### 鄧全高是 Gay：0050 期交易量問題
**鄧全高是 Gay，第三次留言**
來大我愛你，我是在國營上班的 27 歲社畜，目前的資產約 600 多萬。三年前做 0050 和 6208，今年初改為台指期無限轉倉三倍槓桿（總部位 1.2 到 1.5 倍）。最近發現 0050 期之後，發現比較符合原本的投資信仰（大者恆大，強者恆強），但 0050 期交易量少到哭，且網路資訊幾乎是零。請問 0050 受益人數這麼高，為什麼 0050 期卻少得可憐，有什麼是我沒有注意到的嗎？請求主委開示，祝全天下的人都平安健康，愛您。
這個產品就一定是這樣子，就是說在現貨的方面是最多人做使用，然後一些衍生性商品在期貨的部分可能就比較少，然後在一些選擇權或是各股選擇權，在台股根本就是沒有看到，在美股就是非常的昌盛。
所以它就是單純的因為這個產品可能比較複雜，那規則比較多一點，所以對於有些人來講，他就是不知道可以用這個東西。那因為不知道可以用這個東西，所以呢，就是你會注意到那些掛單可能都是零零落落的，有時候要轉倉可能也是比較困難一點。
當然有些東西會有造市，那這可能是雞生蛋、蛋生雞，就是搞不好造市造得很積極，那說不定就會越來越多人來用這個東西，不一定。但反正這是很正常的一個現象，就是現貨一定都是比較多,然後一些衍生金融商品的話，除非一些特殊的產品，或是說像美國這邊非常的昌盛，就是大家都玩很多的 OP，那他可能會有這個非常大的一個交易量或是市場。
可是以台灣來說呢，就是蠻多東西你要去找到這些衍生金融商品，然後是量很大又可以穩定做的，其實沒有像在美國這麼容易，這是一個市場的現象。
那當然你可以選擇用這個商品去做，只是要注意說就會不會有那種流動性突然間抽乾，你要轉倉轉不掉，或是你需要賣，賣不掉的一個情形產生，這個你要自己稍微的小心一下。
### 影印機與二頭機：遊戲與 PUBG 時間
**影印機與二頭機，我要拿 MK12 統 MK**
NuA 的爸爸你好，請問有玩過《下色四葉草》嗎？裡面的角色最喜歡大姐、二姐、三妹還是主管？我每次打開都要先抽插大姐，導致體力不夠，害我嚴重卡關，主委你也會嗎？然後請問主委都什麼時間玩 PUBG？現實世界不能夠督你，至少遊戲裡面讓我拿連機從後面扛你幾發，謝謝老公。
《下色四葉草》當然有玩過，我覺得那個主管吧，就有點類似說以前那個什麼 RCT 系列，不是有一個主持人嗎，忘記他叫什麼名字，就是那種感覺是在外面的，就是不是一般設定的主角，你會覺得他特別的有意思，所以我覺得大概是這樣的一個感覺。
然後再來講說 PUBG 的遊戲時間的話，一般來說是晚上 9 點半。那一般我們都是打那個排南那一張圖，就是有 BootCamp 的那一張，那我也不知道 PUBG 官方為什麼他們要做那個地圖的輪調，就是有時候會變成是沒有那個排南跟 Bootcamp 那張圖，那個叫什麼 Sanhok。
就是沒有 Sanhok 的話，那可能就會玩火山那個圖，就是我們希望小一點的圖，然後趕快鋼槍決勝負，這個是我們的一個風格，差不多晚上九點半左右。
### 特斯拉五年股東：單一持股風險
**特斯拉五年股東，謝孟恭謝孟恭你最棒**
謝孟恭你好，我是 2020 年 2 月開始聽、9 月開始投資的，目前年化報酬率大概 40% 左右，重倉特斯拉的正股跟期權。我可以這樣只做一支股票嗎？還是應該轉移部分到指數的部分比較好呢？最後希望謝孟恭可以用 Nora 的聲音祝我的女友詩婷 10 月 15 號生日快樂，謝謝她的貼心照顧。
首先我沒有辦法去幫任何人做出他們投資的一個決策，因為每個人的想法都不太一樣，每個人去在市場裡面丟的這個金額都不太一樣。就像說你在股票裡面，就是你總資產的 5%，然後你想要壓一隻標的，我完全覺得是沒有問題的事情。
但如果說你今天是百分之百的資產都在股票市場裡面，那你要去壓一隻標的，我就會覺得，你知道這個是用數據或是一些大量的回測的結果都告訴我們說，是不太建議這樣子做的。那我自己會比較不喜歡這樣子，但這個因為我講，它是可能因為每個人的一些狀態不一樣，會有不一樣答案的東西。
那只是像我自己，我本身也可以算是特粉吧，在 Tesla 他媽買一狗票，然後在車子裡開了兩款的 Tesla，所以對我來講我是非常喜歡這家公司的。可是它在我的部位大概常態，就是兩成，或是說多一點的時候，有時候它拉出去，我就動能那邊追追追嘛，就變三成。
但你還是不會讓它跑到太高，我記得有一次好像跑到四五成左右，那時候在狂飆的時候，那我就是沿路一直賣，一直去再平衡它。所以一般來說，我不會讓單一持股占太高，因為對我來講，我考量風險是大於獲利的。
就是我可以接受我的錢擺在那都不賺錢，什麼半年、一年甚至兩年都可以，可是我不能夠接受突然間他媽的狂賠，賠給我幾千萬、幾億，這個是我不能接受的事情。所以因為我對風險的要求是比較高，所以我不能夠接受波動太大，我勢必會去做一些分散。但這是我,你的話我不知道。
### 歐加森：育兒底線與公共場合
**歐加森，注意世界就快出大事**
嗨大家您好，我是加入捏卵陣線的新手爸爸。聽到您聊到 Lisa 厭惡凡事溝通，以及您堅持絕不打罵的觀念，我心有戚戚焉。畢竟我們新手父母真的很常面臨「尿布換了女兒為什麼又哭了」這種無解的困境。
但另外一個方面，我始終無法接受公共場合任由孩子哭鬧的家長。之前威脅和太太爭論，他一句氣話「那你乾脆就不要帶女兒出門了」，直接把我的嘴堵住。容我請教你的不打罵原則，是無上限的佛系容忍，還是心中有一條明確的底線？
甚至若遇到我朋友這種極端的案例，孩子都上了國中卻有霸凌同學的惡習，教育數次都無果，面對這種涉及道德行為偏差的狀況，您仍會堅持純溝通嗎？還是會考慮更積極、更強硬的處理方式呢？
其實就是這樣，很多時候我跟大家聊東西的時候，那有些人就是拿好東西出去去跟人家吵架嘛，可是你其實沒有問我細節。就是絕大多數的狀況我是不打罵，我是真的都不打罵。
可是呢，像這個朋友這樣一問細節，那細節我們就有很多可以深論的東西。所以說世界上的東西其實不是黑與白，它是灰階的，就是說它有很多的這個怎麼講，一些特例，或是不同的層次，面對不同的人可能會出不一樣的牌，或什麼的。
依你講的案例來說的話，可不可以接受自己的小朋友在公共場合去做吵鬧？我是完全不能接受這件事情的，而且我不會把這個成本外部化。所以我不是在過去跟大家聊到說，我的小朋友從蠻小就在看 iPad，然後中午吃飯的時候我都會給他看 iPad。
為什麼我會直接跟大家講這個？因為我就是覺得他在餐廳，你知道小朋友不免的有時候我們可以去透過分散他的注意力，拿東西給他畫什麼的，可是小朋友有時候他就是會想要吵。
那這時候呢，有些家長就會放給他吵，我老實講我也是不喜歡這樣子的家長，我也是無法接受這樣的事情。我的小朋友會怎樣？我就放一台 iPad 給他看，我就覺得說我放一台 iPad 給你看，那當然我不是希望你眼睛壞掉，也不是希望你過度去使用 3C，只是因為這個地方會影響到別人，所以我給你看這個 iPad 你就會安靜半小時，我認為是完全沒有問題的一個做法，所以我會這樣子做。
那我知道我身邊有些朋友，他們小朋友帶出去就是給他那邊亂吵，他就覺得說反正小朋友不能夠看 3C，因為這會傷害他的眼睛，他覺得說小朋友吵是很正常的，有些人是這樣想，我不會覺得他錯。
那只是我自己是會很討厭麻煩別人的人，那當然我也是非常討厭別人麻煩我，所以在我的角度會覺得說，就是我會希望，除非今天是一個親子餐廳，那就是大家都進去大鬧都沒有關係，但如果是有別人在的話，我會稍微的比較注意，那這是我。
我覺得每個人的育兒的狀況可能是不太一樣，所以在這樣的狀況之下我就去認為說，那如果我可以透過一些方式讓我的小朋友比較安靜一點的話，那我就不要把這個成本給別人去做吸收。
但其實老實講我還是比較怎麼講，就是說東亞的思維。像我們很常回歐洲，我們知道說其實小朋友在他們的觀念就是說小朋友本來就是會吵，小朋友本來就是會哭，甚至在日本這邊，很多人講說什麼日本哪裡很安靜，沒有，你們應該是有什麼誤會。日本當然成年人很安靜，他們對小朋友也是比較寬容一點，他們就會覺得說小朋友他發出聲音是很正常的。
所以其實真的是這樣，就我也覺得小朋友發出聲音是沒問題，像我不會去針對可能隔壁的小朋友很吵，然後我去對他睹爛，我會睹爛那種打呼很大聲的、吃東西很大聲的，就我覺得你要針對就針對成年人，很多人去針對小朋友，那個是很噁心的一件事情。
那之後還是會希望說就是我自己可以做好我的部分，我管不了別人，那我的部分的話就是我小孩子如果我開始有一些失控行為的話，那我就會給他看 App，或者說我就把他帶出去，就是我會去降低一些怎麼講，就是有可能會困擾到別人。
即便沒有人跟我反應，如果有人要跟我反應這個，我可能就直接跟他媽幹起來。可是我會在沒有人反應之前,我就會去做這樣子的一個，就是稍微去收斂小朋友的事情。
然後再來講說，是不是都是百分之百不打不罵？沒有，還是會罵他。像那時候不是跟大家分享說我在車上就罵他，我就跟他講說「你怎麼可以這樣子吵」，然後他不是就直接下狠話嗎，就上集才剛聊到，他就直接對我下狠話了，然後同時我就會覺得說，那我是不是要收斂一點。所以我覺得是互相的。
就是以前我們小時候是怎麼講，我們的爸媽對我們來講就是權威嘛，你哪敢頂嘴，你頂嘴就是他媽準備去吃巴掌、吃衣架嘛。現在我覺得時代不一樣了，所以我們一定都是走溝通的方式。
那只是當然你不免的，你知道你還是有脾氣，就像我老婆她有時候也會去兇小孩，打她屁股什麼的，那我也會，就如果真的很調皮去弄人家，你特別是弄到別人的小朋友，那一定就是過來打個屁股或什麼。
可是它不會變成是我的工具箱的一環，你知道，就好像我隨時都會想到說要打屁股，沒有，就是你很誇張的時候，那我要立刻制止你，我可能會兇你一下，我會拍你屁股一下，可是就是到這樣子為止，就是不會說什麼非常誇張的把這個當成是一個常態的事情。
那我覺得你看這一樣嘛，這是一個灰階的事情，就是不是說什麼小朋友就是說我要完全的，就是不管你做什麼我都是無條件的接受你或什麼的，因為慈母多敗兒，大家小心，你不要以為說什麼你媽的你什麼對小朋友超好、超好耐心，小朋友也會愛你，沒有，慈母多敗兒，這就要是真的，真的自己要稍微的注意一下。
那如果說像你講什麼上了國中去霸凌同學什麼的，我跟你講像這種狀況出現，因為我以前就是被霸凌的對象，我小孩如果去霸凌別人，我覺得我教育失敗，我把你送去他媽技術學校我什麼小的，我一定會去做處分，我不可能讓你去欺負別人。
### 公公我老公：股市高點與泡沫
**公公我老公**
老公你怎麼看股市泡沫？為了老公買了第一支 iPhone，想問老公怎麼看最近的股市高點？從你的角度看有什麼訊號會是凝覺的準備牛市？
有沒有這講反的，熊市才是要崩好不好，那才是這個泡沫，牛市是要往上漲好不好。所以你現在要期待的應該說什麼時候要熊市，不是什麼時候是牛市，因為現在就是牛市。
有什麼希望會讓你覺得什麼時候要是熊市呢？像前陣子那個大黑 K，那個就是我會警覺的地方，所以我部位就降下去了嘛。那你說降下去之後最近一直噴，那不干我的事，那我部位就降下去。
除非我後面又找到，像我前面聊的那些題材，那我可能再把東西加回去，可是就不會加到像以前這麼高的一個水位，這是我們自己做風控的一個做法。
那他說為我買第一支 iPhone，我蠻覺得這個，怎麼講，就受寵若驚，然後說我推坑大家買這麼貴的東西。因為這一代的 iPhone 真的很不一樣，就像我聊完之後，我後來有看到一些網路上的粉專也有分享說，就聽我講了之後就跑去買 iPhone，這代 iPhone 真的不一樣。
看 Apple 最近是不是就在漲，因為就真的不一樣嘛。像我們這種老果粉，以前我們都是有時候都自欺欺人，應該有點不一樣、更新、更快、更厲害，這次我直接跟他說這隻不一樣，那股價就噴上去了。
### 李兜兜：憂鬱症與心理健康
**李兜兜，oh you oh，人生不太順遂的都**
謝孟恭您好，我目前 25 歲，人生飽受憂鬱症困擾 8 年了。前兩年都在診所看診，藥一直在做調整，都時好時壞。兩年前被介紹去醫院看診，以為自己終於找到適合的藥了，最近又因為工作不順發作，覺得自己好懦弱。家人都不太理解憂鬱症，覺得自己一個人好痛苦，真的好不想活著了，希望能夠得到一點鼓勵。
我是覺得說，你不用期待自己的爸爸媽媽會理解，因為像我那時候跟我爸爸說「欸我去看心理醫師，他跟我說什麼」，我爸自己講說毛病的東西，就是說沒有這種東西。我可以理解，就算心中會覺得說「媽的你看，醫生都講說這會遺傳，其實我就遺傳到你」，這你死不承認而已。
你會知道說，就是怎麼講，以前的那一輩的人，他們可能是為了溫飽就沒有時間了，所以他可能也是有憂鬱，只要不知道這是憂鬱，他們可能有些朋友就跑去跳，哪一個哥哥、哪一個堂嫂來殺小孩自殺，就是因為這樣的理由，是那時候不知道嘛。
那時候可能還覺得說這個人他媽真脆弱、真廢物什麼的，那只是現在就是有辦法可以去找出這些問題嘛，那找出來之後當然就是盡可能去解決它。
那我覺得你都已經找醫師了，我不會給你太多建議，因為如果你是沒有找醫師，我就跟他說你趕快去看醫生，說不定有救。那看了醫生之後，如果說有配合治療或什麼，還是很難過的話，那老實講我也不知道可以做什麼。
只是我跟妳講一個我自己的經驗，就是我覺得這跟當兵那時候感覺有點像。當兵是我人生可能是最低潮的時候，就是被關在裡面，什麼事都不能做，然後看著自己的時間流逝，那時候每天真的就是有感的感受到非常的鬱悶，就很痛苦。
那可是當兵帶給我的一些體驗是什麼？就是說當你經歷過很苦的那一段之後，你想辦法盡力的好好的過好每一天，之後你回頭看就會發現說「欸我現在抗壓性變得超級好，那以前老子拿一個紙箱都可以睡地板，哪裡我都可以睡，那全身流汗流到那普勞普勞都一樣可以睡。」
那種熱到不行的情勢怎麼辦？去裝一點冰水抱著睡。沒有冰水怎麼辦？那就是等流汗流到整個床都濕了之後就涼了，你就睡著了。
所以就會覺得，其實當時的很多很痛苦的事情，是我後面可以去享受很多事情的一個原因。然後或者說以前有一個說法，但是說法可能比較不好聽，就是「母豬賽貂蟬」，這也是真的。就是你那時候在部隊，像那時候講說什麼隔壁的軍械士怎麼長得很陰盪，我會跟我那鄰兵講說「我覺得他長得很變態，他真的長得很漂亮什麼的」。
然後之後來我退伍的時候，我就講說「剛剛那時候被鬼牽走殺小」。可是你就會，你就從那時候你就會開始發現說，那你可以去了解各式各樣的東西。就是以前你都會覺得這些東西我連看都不想看，然後現在你就，其實每個東西都有它的美好。
你不會想要每天吃和牛，你有時候也要吃一點夜市的 Cheap Cuts 之類，反正就是它會讓你有不一樣的看法。所以有時候你經歷過一些低谷之後，那你對於人生的看法可能會有更不一樣的見解。
所以只能夠希望你早日走出來，但我知道這種東西不是跟你講說你趕快好起來你就會好起來的，我就是說盡可能的自己要幫自己，我說覺得不要太自溺。這什麼意思呢？就是當然人都會想要別人同情你，只是有時候你太沉浸在那裡面，我認為不是好事。
我給你一些想法，我就，如果說下有太陽就走出去曬，雖然最近這種雞巴天氣應該是沒有什麼太陽，但去健身房跑步，去做重訓，然後去嘗試一些不一樣的東西，去刺激你多巴胺分泌。你去找一個好看的影集，像是那個凱薩推的那一部《無止轉身》找來看，然後去做一些嘗試。
你自己要用力，好不好，不要把自己關起來，要加油，要走出來，好嗎？
### 附贈的 MP3 憑什麼要個資：房貸債務焦慮
**附贈的 MP3 憑什麼要個資，信貸賣**
果然大大您好，有贏家必有輸家，我和先生就是那個因為川普受傷的輸家。先生婚前陸續買了三間房，婚後用公婆的名義又買了一間，通通都沒有出租。加上川普虧損近千萬，我的現金歸零，他剩 300 萬的股票。
目前先生身上背了 2000 萬的房貸和 400 萬的信貸，每個月還款佔他的薪水七成，還跟家人借了 500 萬至今沒有還。最近他一直希望由我單獨購入新房屋掛號，要我爸媽當保人，但是只供小家偶爾使用。計算每個月還貸的時候都估到我的薪水全額，並且他跟我說要再跟銀行借 500 萬，請育嬰留停三年出國玩。他說我太害怕債務，銀行債務不是債務，請問我該如何調適自己的想法？
我完全知道為什麼你老公會老神在在，然後為什麼你會很緊張，因為你們兩個的條件是完全不一樣的。當然你們是夫妻，不知道你們有什麼 deal 之類的，但我簡單跟你分析一下。
你老公有三間房自己的名字，然後一間是公婆的，就是他爸媽的名字，但是也算是他的，他們有講好，所以他有四間房。他有四間房，然後他現在又還有 300 萬的一個流動性，也就是他的股票，他不像你是賠到歸零。所以他有 300 萬的流動性，那同時雖然他有這個房貸，房貸也佔薪水七成，可是因為他是婚前買的房，所以我不知道你們結婚多久，搞不好那個房子也漲很多。
所以即便看得出來說這個債務是蠻高的，可是同時資產可能是更高，他房子搞不好漲更多，特別是那種什麼從 2020 開始那個房子跟鬼一樣這樣設上去，那如果是更早的話可能更恐怖，那累積的漲幅超大。
所以對他來講就是說，我可能再去 refinance 就好了，我再把這個房子貸款去增貸，或者說我們去做什麼處理，他完全就是有辦法抓出很多的餘裕。所以在他的角度，他要怎麼留停三年出國玩什麼，可能都還好，你不知道他房子的資產到底佔多少，搞不好超級有錢之類的，這你想太多了。
因為那種包租公他真的需要的話，你看他還可以有餘裕到他連拿出來租人家都不願意，那代表說他是沒有問題。
為什麼你會緊張？因為姐妹你直接他媽的賠到歸零。其實賠到歸零很難你知道嗎，你知道要歸零是不容易的事情，你真的，你現在叫我立刻的用盡全力故意把我的東西歸零，當然我知道了，我故意去買一些那種什麼價外的 OP 亂壓，我還是有辦法玩到歸零。
我意思是說，假設你叫我去買現股，然後要我做到歸零，其實跟翻倍的難度在我看來搞不好是差不多的，你懂我意思嗎？就是我要故意去挑一些那種看起來超垃圾的東西，就搞不好買了還會死，不小心就賺錢了，你要歸零是很難的。
所以你會歸零就代表你一定不是用什麼現股，你一定是槓桿開超大，或是你去使用 OP，所以你一瞬間就是整個錢包給人家炸掉。然後外加又看到這個老公要載人去買房子，然後這個房子的房貸算起來你的薪水會直接付掉，你當然緊張。
因為是什麼？你的流動性是零嘛，你的現金已經是歸零了，你又沒有部位，你又沒有房子，那買一個房子，對你帳上多了一個資產，可是這個負債是你的所有現金流要出去，所以你等於是不知道你就是窮到只剩下兩片屁股，基本上可以這樣子看。
就是說你連生活費都沒有，生活費可能老公支應你，但如果老公願意挺你，然後要找你一起留停三年出國玩，那可能是 OK 的，就是說夫妻有講好就好。
所以我覺得這件事情之所以你會覺得很恐怖、很緊張，是因為你賭太大，你一瞬間賣了錢賠光，所以你就覺得說世界要毀滅。但仔細的去看一下老公的那些資產，賺錢應該還好，只是你要想他是婚前買的，婚前買的可能跟婚後的你，就是不一定，搞不好你有簽一些協議什麼的，不一定有關係，所以你自己還是要稍微小心一下。
我不知道說什麼你一定會發生什麼事情或什麼，只是他之所以會這麼的淡然是有原因的，因為資產可能是漲更多的，所以就算帳上有負債又怎麼樣。
像我家帳上有負債，我說，媽我是超過 9 位數，但這超過 9 位數代表什麼事情？不代表什麼事情，因為資產是遠大的一個負債，就是說我基本上是無槓的一個狀態。所以基本上我只要去選擇把一些股票平倉去把那個質押的還掉，我的負債就歸零了，我就完全歸零了。
所以你老公可能是這樣子的想法，我根本這個負債對我來講，我房子搞不好是 9000 萬、1 億，那你說我什麼帳上負債 2000 萬，然後好緊張，他要緊張什麼，你懂嗎？
所以你們兩個之所以感覺差這麼多的主因在這，他有資產，但你沒有資產，你是爆炸了。所以現在要再去買一個房子，然後變成你連流動性，那個現金流都沒了，那真的是會非常的緊張。
所以這個要跟老公好好討論一下，應該講說「OK，那我再去買房子，然後我們一起享受這個房子上漲的一個樂趣，大家可以賺到錢，可是問題是我現在金流就沒了，那你要養我嗎？」「啊如果他就跟你講說『老婆我要養你』，那真的是很浪漫的事。」
### Pupang 豬豬超可愛：迷你豬咖啡與人生態度
**Pupang 豬豬超可愛**
孩大如果有要去日本的話，超級推薦去看迷你豬咖啡，小豬超級可愛，也很乾淨，完全沒有味道，Lisa 跟諾亞一定會喜歡。掛號要預約。
大多頭一些神奇的言論就會跑出來。再來說大盤這個策略有沒有為難量的問題？比較沒有，除非你真的超超超大隻。
後天努力可以改變先天命運嗎？一定可以，但我還是要強調運氣，然後跟當然你說，你如果出生在一個很好的家庭一定對你幫助很大。只是我覺得現在事實上有很多，就像剛剛前面講的，就自溺，他就覺得說「我不好一定是因為我爸媽害的，一定是因為誰害的」，反正都不是自己。
但其實如果你今天去看那個 S&P 的前 500 大公司，其實有蠻多都是所謂的白手起家。那這時候有很多人又硬要找什麼「他的爸爸可能薪水不錯什麼」，不是，你不要媽整天都想拿那種赤貧的，當然也有像赤貧當上總統的阿扁就是，所以你真的硬要去舉例都舉不完。
只有一直講說，對，先天的命運固然會影響你很大，你爸爸媽媽有多少錢也會影響你很大，可是你說你的努力無法改變一切，這絕對是錯的。因為我們自己身邊就一大堆靠自己努力的人。
當然你講說如果他家裡給他更多的話他會不會更好，或是說如果他家裡沒有給他這麼多的話會不會他就沒有這麼好，一定都有一些調整的空間。只是因為這樣子要去否決掉努力，我覺得那就是說社會魯蛇幫自己找藉口的一個說法而已。
好，那就這邊，掰掰。
## 善存贊助
歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本集節目由善存贊助。
大家有沒有在某一刻好像突然發現爸媽的年紀真的大了：手機怎麼教都學不會、講話要重複好幾次、出去玩沒多久就開始累、開始什麼都有點跟不上。那一瞬間會擔心他們的健康。
而且你知道嗎，年紀大了吸收營養的能力會下降，偏偏胃口也會變小，長輩其實不一定都能夠吃到關鍵的營養素，長期下來營養真的跟得上嗎？
所以我開始幫爸媽準備了銀寶善存，它是專門為熟齡族群設計的綜合維他命。不只含有 22 種人類必需的營養素，還針對年齡跟性別做了增量配方，像是增量鎂幫助心臟正常功能、增量 E 抗氧化，還增量了 B1、B12 幫助思緒清晰。
我媽一開始來說「幹嘛吃這個」，結果吃了一陣子之後覺得真的有差，精神狀態都比以前還要好，也覺得有把底子打好，保護身體就比較不會被外在影響。長輩身體健康我們才能夠放心。
現在有給聽眾專屬的特別優惠價，不妨試試讓善存陪你守護爸媽的健康。有需要的朋友可以在資訊欄這邊找到更多的說明與連結。
## 近期天氣與生活觀察
好，開頭先跟大家問候一下，不知道大家最近好不好。在北台灣這邊應該是蠻恐怖的，至少我們在林口這邊看到，像我現在窗外看出去，雨是他媽的斜的。
而且它跟颱風不一樣的點是，就像颱風如果是這樣子非常大的風雨的話，大概就是你知道一天就會結束，一般來說就是一天到一天半就會結束。然後這個已經是他媽第三天了，然後還是長這個樣子。
而且其實在過去的兩年，因為我開始在陽台去種一些龍舌蘭跟仙人掌，因為它的單價是比較高。以前我在陽台種了植物，我想說反正你死掉代表說你不夠強，肉弱強食掰掰。那可是現在因為這個植物的單價比較高，所以就想要保護它一下，那一個媽你可能吹斷就是死了死掉這樣。
所以呢就會請人家來幫忙把它，就是如果說我注意到說颱風特別強的話，固定一下。過去的幾個固定呢都發現說是虛驚一場，就根本就沒事，就是颱風就算什麼川新颱，或是什麼北台灣特別嚴重、哪些地方要淹水或什麼的，那在我們林口這邊，當然可能也是我家這裡的面向子，但是就沒有感覺到什麼颱風的破壞力，真的都沒有感覺到。你可能出去會看到有些樹倒掉或什麼，可是在我的陽台是從來都沒有感覺到這樣子的事情。
那這一次當然有可能是因為是從北方吹來，所以我們這邊在角度上就是會被吹到。我第一次看到就是，靠北，那麼大的一個仙人掌可以被吹到歪掉耶，超誇張耶，吹到歪掉。然後再來就是有一些那種就是特別養的，就是長得很漂亮，那個葉子是有點像多肉，然後可是超大一株的，那個要長蠻久才可以長得這麼漂亮，全部被吹爆，直接整個吹到爆開。
然後陽台的一些植物想要把它扶起來，一扶起來就直接被吹倒。然後算了不要管它，等到下個禮拜再找人家來幫我救援跟調整一下。所以這一波至少在我家自己看還是非常恐怖，就不知道到底發生什麼事情。然後開車出去的時候也會覺得說這個風也太大了。
所以希望大家都可以注意自己通勤的身體健康，希望要稍微小心一點，可能要避開一些不知道，就看一些什麼招牌之類要稍微閃一下。可能是因為我看太多那種有的沒有的一些網路影片跟什麼《絕命終結站》之類的，我只要看到什麼前面大車載很多東西，或者說有一堆那種招牌的老街，我都會盡量走進去騎樓裡面，就覺得說還蠻恐怖的，所以大家也要稍微的小心一下。
### 膽固醇治療追蹤
我昨天也去做這個膽固醇針劑的第二針，其實時間真的過超快，我感覺我上次打到三個月前，就已經是六個月前了，因為是六個月要打一次。
我上次跟大家分享說，就是我在後來去回診追蹤的時候，就發現說我的膽固醇數字，就是 LDL 還是跑回去的及格邊緣。只是我後來就突然間想通一件事，因為我那時候距離要打下一針其實已經蠻近了，所以我這次就有問一下我的主治醫師，就是說是不是因為下一針距離近了，所以那時候去抽血才會發現說這個數字是跑回去及格邊緣，就是說不定我還是可以不用吃口服藥之類的，就是我問這個。
所以他就跟我講說「不然就幫你安排一個月後再抽一次血，那如果說抽出來就發現說這個數字還是超低的話，那有可能就是說你打完之後它就變超低，然後就會慢慢爬回去，你只要持續有打就沒有問題。」所以這個可能後面再跟大家分享一下。
我去打針的時候我也覺得說，媽的超恐怖，這個路上一堆車子，然後外加風雨是很猛的，所以希望大家都可以在通勤的路上一切平安健康。
## 市場觀察：被動元件族群崛起
### 盤面越來越窄
最近的市場呢，我覺得其實整體來看，我認為就現在盤面對絕大多數人來說應該是越來越難做，就是你可以有效的感覺到。
我跟我朋友的舉例是這樣，我說你有沒有玩過那個糖豆人？糖豆人有一關是你會一直往下掉，然後那個地板呢，就說你踩在上面一陣子，那個地板就會鬆脫就會掉下去，所以地板就沒有越來越少。那誰是最後面還站在唯一一塊還沒有掉下來的地板的人就會獲勝，類似這樣子。
現在的感覺有點這樣子，就是上面的這個地板是越來越少，那個族群是開始有往一些方向去做集中。可是我覺得好處就是在於說，雖然沒有像可能前陣子就只有一堆東西都在噴，然後現在是變得好像說噴的東西越來越少，可是至少都還是一些族群性的存在。
所以其實去看台股的盤面的話，我還是會覺得說相對來說是健康的，就是說只要有多頭的東西在那邊沖，都沒有太大的問題。我覺得多頭然後可以放夠多錢的地方還是存在的話就 OK。
### 被動元件走勢觀察
以現在來看的話，我們大概在一兩個月前有跟大家聊到說，就是我們注意到這個被動元件的走勢有點怪怪的。當然我這陣子也看到有很多不管是一些 blogger 或是粉專開始在寫說什麼他們早就講了這個。我不是要去跟大家講說我早就講，我們是不幹這種事的，要強調，我是不會去收割這種事情。
我只是說，因為我們那時候確實有跟大家提到說他那個走勢是有問題的，就日本那三個被動元件，那個走勢怪怪的。一般來說我們就會盯著他，那其實最近就持續發現說他們真的都很怪，然後再來就是台灣的被動元件也跟著噴了。
所以呢，其實有跟朋友聊到這件事情的時候，就有去稍微的調侃一下，就是說有時候市場派人士呢，他們是有機會可以走在公司派前面的。因為公司派以他們的角度來看，他可能就是覺得說「現在這個庫存數字還很高，報價也沒有特別去做調整，就是你們外面可能自己在炒作吧。」可能有些人有人還下一些新的 PO，可是還沒有看到那種扭轉的可能性，因為我們手上庫存就有一大堆嘛。
那這其實有點像他說，就是稍早以前的記憶體也是這樣子的一個狀態，就公司自己可能都還沒有意會到，那後面就發生了供需的一個變化，所以一瞬間就很缺，然後就導致後來大家所看到的一個榮景。
### HVDC 帶動被動元件需求
現在被動元件方面的話，其實就我們自己去考察，目前應該有看到漲價的，或是說有機會有漲價的東西是鉭質電容。再來就是可能因為在 HVDC 的一個滲透率加大狀況之下，像是一些 MLCC，或者是一些電容，都是有機會在後面會出現一些供需的狀況改變。我們不敢直接講說供需失衡，可是供需應該會有一些變化。
最主要的一些受惠對象，其實是在日本廠商這邊。雖然你講說都是被動元件，可是他們還是有一些差異。最主要的這個日本的大廠商，什麼村田、TDK、太陽誘電，他們可能是最主要的一個受惠對象。
台灣的話大型的，當然像國巨的話，它本身也是有鉭質電容。其他中小的話，或是一些通路商、代理商，那些在噴的，老實講我自己是比較暫時還看不懂。我們不會去講說什麼人家都在什麼炒股票亂噴，因為有時候我們自己的股票在噴我們覺得很好，別人也覺得我們在炒股票。所以就是說這個股票只要有人愛，有人愛的就是正宮，所以沒有什麼太大問題。
只是在我們的角度看來，其實目前第一波的一個受惠對象，就是這些 HVDC 他們拉的東西，其實是日商是比較多。所以如果說日商它是持續的表現很好，然後台灣的巨頭假設也表現很好的話，那當然是有可能會出現一些這個供需狀態的改變。
所以一些可能比較低階的東西，比較偏向消費性的東西，他們可能不想要去做，或是說想要放掉，那就有可能會導致那一些二三線的一些被動元件廠也跟著動起來。我們是不排除這樣子的可能性。
### 市場效率與技術面觀察
就是說這個市場的效率真的非常好，就提早就直接把整個被動元件的族群都拉起來了。其實從這個事件就可以知道說，就是為什麼我們在節目講說，我們雖然是非常 focus 在基本面的東西，可是我們會去看一些圖，為什麼要看圖就是因為，你看你有看圖你就提早有可能有抓到這樣子的可能性。
好，當然我們講的過去的幾個案例有些也是會 miss，像那時候覺得說這個特化圖看起來不錯，然後特化的圖後來就沒有走起來，只是當然它後面稍微甩一甩之後又有再上去，只是就是沒有變成那種全面性的狀態。但這個沒有辦法，這就是我們要接受的。
就像是，不知道你去談生意你也不會認為說你每次只要出手你就一定會把業務帶回來，對吧，就是一定會有可能就是你出手然後是失敗的。但我們會持續這樣觀察，就是因為知道說這個東西的期望值還是不錯，所以稍微跟大家分享一下。
目前被動元件，我覺得它最主要的理由是在於說 HVDC 或是一些大電流、大電壓的狀況，然後是持續的在資料中心這邊去做發酵，所以它會帶來一些更加全面的這個被動元件的需求或是一些規格的提升。
那這些就是在後面是有機會可以看到的，只是它應該是聚焦在大廠，就是這些頂尖的東西，然後出給伺服器的，它可能是比較頂尖的大廠是有機會的。那其他的中小就要關注一下，有沒有可能撿到一些肉渣，或是一些新的改變。
### 矽基板供應鏈變化
但有時候不要覺得說事情都是不可能，就像台灣有一個做矽基板相關供應鏈的公司，他本來其實在市場上就，不然連我自己最早有朋友在跟我講的時候想說，怎麼可能它會有這樣子的一個可能性，就它的東西看起來就根本沒有什麼特別的。
可是後面就是在這個，因為矽基板也就是 SiP 開始在後面會有放量的狀態，最主要是因為 NVIDIA 的，像 CPX 是有可能去使用這樣子的一個材料，所以導致像日本的 Asahi，他可能就要跟台灣的一些廠商較量，所以就導致它就是產生一些體質上的變化。
所以像這樣子的事情當然也是有可能會發生在被動元件上面，那我們就繼續看下去。只是以我自己來說，我會把日本的三巨頭作為我追蹤的一個最主要的對象。
## Nexperia 事件與供應鏈變局
### 事件背景
在市場上另外一個算相對精彩的話題呢，就是 Nexperia 暗示半導體事件。那這時候我要先稍微 cue 一下前幾集有一個聽眾，我應該好幾集之前，然後他在 QA 問我說德微這個公司怎麼看，這個就是未來人，蠻厲害的。他應該是那時候就有在盯這個題材，所以才跑來問我這件事情。
但那時候我是還不知道這個相關的故事，應該說就是完全沒有去研究它。那後面為什麼會知道呢？因為我們在市場上會去掃各式各樣的變化嘛，所以就當我有注意到說，像是 Diodes、ON Semi、Vishay、STM 股價變強嘛，台灣就是什麼強茂、德微、台半、朋程，然後跟晶圓 (晶圓),就這幾家都開始動起來之後，那當然就很明顯嘛，就一定有事件的產生嘛，所以就立刻去找了一下。
那就知道說是 Nexperia 這家公司，目前已經是被荷蘭給接管了。稍微講一下，Nexperia 是以前在 NXP 這邊的一個標準事業部，然後後來就把它拆出來賣給了中國的聞泰，變成聞泰子公司。NXP 本身以前是飛利浦半導體，所以它有這樣子一個淵源。
所以 Nexperia 現在其實就是聞泰的一個子公司，它的總部是在荷蘭，然後在荷蘭的這個總部又下轄了中國的子公司。
### 荷蘭政府接管
現在這個 Drama 是這樣子演的：就是荷蘭這邊有各式各樣的理由，有一個說法說美國在背後運籌帷幄，另外一個說法是說，因為 Nexperia 可能做了一些收購，然後觸動了荷蘭政府的一個敏感神經，覺得說是不是要把一些技術給弄回去中國，是不是可能會在未來的貿易會出一些問題，所以就動用了一些法律，然後去接管了 Nexperia 在荷蘭的總部。
那這件事情當然我們如果是跳出來用商業的角度來看,跟搶劫是沒有兩樣。但我覺得現在的世界的狀態呢，就是好像你也不用真的要去論說到底什麼叫做公平、什麼叫做正義。
就像說像川普跟他的一些快樂好朋友在打擊台灣的時候，說什麼「台灣人搶工作」或什麼有的沒有的時候，我們也是發表一些抗議言論。我沒有辦法像一些怎麼講，就是我注意到有些出來發表的，就好像說被搶得很開心。就是我們還是會覺得說，像盧特尼克的一些發言，我們是不喜歡的。
可是老實講你現在就是二選一：你要嘛就選中國秩序，要嘛就選美國秩序。那美國人要你的錢，可是中國人是可能要你的錢加你的命。所以呢在這樣狀況之下，那你當然還是會選擇可能就站在美國那邊。
那反正兩邊現在都是用一些很強硬的作為，然後可能不是像大家過往想像的一些什麼溫良恭儉讓的一些做法。所以在我們看來我們不會去太糾結說一個事件所謂的正義是怎麼樣，就是說世界就是比誰拳頭大，我們現在看起來就是這樣子一個狀態。
所以荷蘭政府這個接管，當然是在我的角度來看，就是商業方面來說一定是有一點霸道的情形存在，那只是沒有辦法，那這樣發生了，那我們不會去針對對錯做太多辯論，那個是政論節目的工作。我們要去討論其實說後面的一些商業可能性，跟有沒有可能在我們自己的工作上面找到一些發揮的空間。
### Nexperia 的市場地位
Nexperia 這家公司呢,其實它是在世界上扮演了蠻多重要的角色，像是在 Small Signal Diode 或者是 ESD Protection 跟 Power MOSFETs 等等，就是在車用相關的領域、一些消費品，它都算是最頂尖的供應鏈之一。
所以最頂尖的就是說它市佔是非常龐大，我們不是要去講技術，我們說他市占率是非常非常大的一家公司。那在他的荷蘭母公司被接管之後，中國這邊當然是有立刻的反制做法嘛。
就是說在中國這邊的子公司，反正你要想到聞泰持有了荷蘭的總公司，然後總公司又在管中國的 Nexperia 的子公司，只是說現在就等於說把這個中間的總公司給排除在外。Nexperia 這邊是在中國這裡是繼續的去做營運，持續的出貨給中國在地的一些客人。
可是他們對外的話就去做了一個反制，因為你把我的母公司給搶走，那我就不要出貨給你。所以我們確實在一些通路端，然後以及台灣其他相關的生產端這邊,已有確認到部分的料件是已經有出現斷貨的狀態，應該說有蠻多料件都出現斷貨的一個狀態。
### 供應鏈轉單機會
所以當然剛剛前面講到說，它是一個在各個方面可能像功率半導體或是一些離散元件都扮演非常強大的地位的角色，所以它的一個缺席勢必一定會對供應鏈造成一些影響。
所以當然最直覺就是說，跟他橫向競爭的一些對手，像盧森堡的 Diodes，然後或是 ON Semi、Vishay、歐洲的 STM，然後甚至是我們台灣的，像那個德微就是 Diodes 的子公司吧，然後以及強茂，或是說朋程，或是這個晶圓等等，他們其實都是在各個領域上是跟這家公司算是競爭對手。
所以當今天一個老大哥他突然間，怎麼講說在荷蘭政府有一個操作之下，那他的反擊，所以導致整個市場上的供應被它給斷掉了，那是不是就變成說其他人就有一些機會？
但這個機會並不是像大家想的這麼簡單，就是說可能我去對面的 7-11 買不到氣泡水，所以我就去隔壁的全家買，那沒有那麼簡單。他可能需要過一些驗證，那些消費品的驗證可能比較快一點，那如果今天是伺服器的一個驗證的話，可能就會走大概要兩季以上。如果今天是一些車用的驗證,搞不好就要走一兩年。
所以這個轉換其實會比大家想像的來得辛苦一些。但對於這些像什麼歐洲或是美國的汽車廠來講，他們也不是白痴嘛，他們不是說怎麼只有一個供應商嘛。所以最直接看到的就是說，如果說你追蹤這些公司，你知道說他其實本來就有在碰表裡面，他本來就是供應鏈的一個環節的話，那就是會直接去受惠到轉單。
其他人呢，就是如果你開始聽到一些說法講說他們開始送樣的話，那你要這個送樣可能是要搞很久才會讓他有可能受惠，那他可能就是比較間接一點。
### 未來發展預測
但這件事情呢，當然我現在這邊大膽的跟大家去做一個猜想，就在接下來的一陣子，應該會看到荷蘭的政府會稍微縮一點，我自己猜。因為我認為說這有點像是說那時候的中美貿易戰一樣，就是一開始都是先互相揮大拳，然後後來就會稍微的各自退讓一下。
像川普去打完習近平之後，像前面的那個稀土事件，後面也稍微的回踩一下，因為就會知道說如果立即性斷貨的話，其實對兩邊都是有傷害的。所以他會有點像說，反正我前面先嗆一個大的，然後接著呢，我們先稍微退回來一點，那我希望維持一個低限度的一個互相來往，那接著等到我自己扶植起來之後，那我就可以繼續跟你打起來。
所以我認為不管是在中美之間或是在中荷之間，其實都會是類似的狀態。接下來你應該會看到說，荷蘭政府會出來跟他談，然後談一談可能就說有些東西我們可以維持供應，然後稍微講一些漂亮的場面話，可是後面我覺得一些斷供都還是會發生。
然後在荷蘭的角度來看，就他一定會，因為這一次直接被掐到脖子，他本來去做這樣的制裁，但他一定有期待就是會有一些反擊，可能不一定有想到反擊會這麼大。因為像在德國這邊有一些報導就寫到說，福斯 Volkswagen 的一些產線就要直接停下來，因為他根本就沒有這麼多的庫存。所以你知道 Nexperia 扮演的角色是多麼的重大。
所以我覺得這些業者都會去對政府去做施壓，然後可能就會讓一些供貨還是可以去做維持。就有點類似說那時候中美在互打的時候，那個最誇張的時候甚至連 PMIC，連 PMIC 這種東西都要去做一個管制，那只是後來我們都知道說是有偷偷的放行，然後有些東西是有放行的，會有點類似這樣子的一個狀態。
### 長期影響
但這個放行其實不代表說世界會回到原本的狀態，我覺得這有點類似說破鏡很難重圓，一個鏡子破掉你把它貼回去你還是看到裂痕。
所以在後面會出現的一些狀態，是我認為它會先初步的，就在接下來的一兩禮拜你可能看到一些新聞，就告訴你說沒事，他們有去談，然後現在可能就是有恢復一些供應或什麼的。可是如果你站在廠商的角度,或是你站在荷蘭政府或是一些歐洲、美國政府的角度，其實答案非常明顯就是：原來你要對我去做反擊的時候呢，我會被你掐脖子，所以我怎麼可能還把所有東西都壓在你這。
就有點類似說，就算現在中國跟美國開始眉來眼去，然後明天你看到習近平跟川普手牽手，然後去什麼東京迪士尼樂園給人家拍到之類的，然後還去吃一下壽司之神，那都還是不改變，就是在美國這邊一定會開始非常大程度的去拉高自己稀土的一個供應。就是這個東西是絕對不會想給人家掐住，你不會想把自己的軟蛋放人家手裡面。
那過去為什麼會這樣子？所以為什麼會這樣子，就只是我覺得歐美人士就是可能以前日子過得比較爽，所以就把一些工廠都推到外面去，因為一來就是說他們自己人也不一定想做這種東西，然後再來就是它是一些高污染的產業，所以這些東西他知道說反正就交給別人做就好，那我自己不用做。
可是呢這個全球化的一個狀態，其實在近年是出現了一個反轉，就像美國這邊現在也希望把一些製造業拿回去，那所以在荷蘭這邊，我覺得是一樣的道理，歐洲這邊是一樣的道理。
就是在接下來要看到的狀況是，他們可能先打哈哈一下，要先確保一個最低限度的供應是可行的，因為如果不這樣子的話，很多產業會出現立即的斷供，他們立刻會遭受到一些民怨的反撲。那這些政治人物跟中國政治人物差別在哪？就是他們是要選舉的，所以他如果被反撲的話，他是沒有辦法，因為習近平被反撲是沒有人可以動他嘛，所以他想做什麼做什麼。可是民主世界的人被反撲的話，你就完蛋了，你可能下次又選不到。
所以應該會有一些安撫的行為出來。那只是我覺得廠商都不是笨蛋，特別是從我們現在在供應鏈的角度所看到，跟最近因為事情發生了，然後我們去做交易，我們也有去做一些詢問，就知道說確實是有這個斷供開始被拉貨，然後再來就是一些廠商你本來做不進去的，他現在叫你說「你趕快把樣品送進來，我們要去做驗證。」
那為什麼要這樣呢？就是怕說如果這個後面再一次的急轉直下的話，那我直接斷貨的東西就不用賣了。所以目前來看的話會覺得說，就是在全球供應鏈，特別是這種離散元件、功率半導體，在接下來也會發生一些有趣的事情。
所以即便可能在過程之中，你會看到一些新聞告訴你說「我打你一拳我又沒事了，我再打你一拳我又沒事了」，可是你拉可能半年、一年或是兩年的時間走看，你就注意到那個市佔率會有一些巧妙的變化產生，我覺得一定是會往這個方向去。
那中國應該會更加加強自己的國產，他不會希望說再一次的可能在哪裡的一個海外的總部又給人家沒收掉，他一定會想要什麼東西都拉回來。那反之呢，在海外的這些歐美西國家，他們一定也會知道說，如果今天工廠，就像這個 Nexperia，它的封裝有七八成以上都是在中國這邊，所以中國直接把工廠這邊斷掉，不好意思你們就沒有貨了。他們一定也不希望這種事情發生，所以要嘛轉單，要嘛就是自己會去做一些設廠的操作。
所以這個是國際形勢會有的新的變化，那當然每次的變化其實就是隱含了一些機會的存在，所以他可能後面就會帶來一些波動，那這也是我們會想要去關注的一個項目。
### 市場驚喜與投資思維
簡單的跟大家分享一下，這個也是蠻重大的話題。所以其實你注意去看最近在市場上的一些，就是我們在節目有跟大家分享跟持續追蹤的一些議題，像前陣子就是記憶體，然後再來就是被動元件跟這個功率半導體跟離散元件。
其實這些東西呢，我們過往都會講說它要復甦的話它要怎麼樣，它一定要在消費市場表現是好的，就是消費市場要起來，然後這些東西才會起來。
可是呢，Surprise Motherfucker！就是說市場很多時候都會給你很多的驚喜。消費市場其實到現在都沒有正式的起來，可是為什麼記憶體起來？記憶體起來是因為 AI 的一個帶動之下，產能排擠吧。那為什麼被動元件起來呢？因為 Server 的需求非常的旺盛嘛，所以大廠可能在一些比較高規格的元件上面，就是有一些更強盛的拉貨跟漲價，然後以及 HVDC 的一個新趨勢的展開。
那在在離散元件跟功率半導體，本來大家覺得說一定車用要好，或說消費性要好才有辦法把它救起來，結果竟然是荷蘭跟中國的一些糾紛，所以導致可能在接下來的一些需求跟報價會產生一些變化。
所以呢，其實都是超出大家的想像。剛好今天也在跟朋友聊這個話題，就是我們可能一起買的一些標的，然後這個標的我們可能蹲了一陣子，那一開始進來的故事可能是 A，到現在其實 A 這個故事還是存在，只是後來就冒出了 B 跟 C，然後最後面上漲的故事搞不好是 D，就是你想不到的那個事情。
所以在股癌上我們蠻喜歡的一件事，就是去接受這樣子的一些驚喜。當每次有事件出現的時候，我們就會立刻的去做調查，那調查之後可能就會去分析跟剖析一下。
### 選股思維：寡占項目
就來說以這個事件來看，就是你知道在後面的 Market Share 一定會產生一些變化，那你要怎麼樣選出說誰是最大的受惠者？那這個在我的選項，我就會去找那一些比較寡占的項目。
就是說功率半導體、離散元件，或者說房間內元件，這麼多種要怎麼樣去選？選那些寡占的項目。那如果說大哥死掉的話，那二哥跟三哥就是會飽到吐血。那如果是一些就是覺得說每個人都會做的環節的話，那可能就是每個人都只分到一點點，那就不會是這麼直覺的受惠。
然後再來就是你也可以用客戶端的角度去做確認。所以如果說你今天可能是有認識不知道什麼 Stellantis，或是什麼 BMW，還是說哪一個大企業 Amazon 的消費品等等的，如果說你認識他們，然後你知道他們現在在面對這個 Nexperia 的一個供貨的斷供疑雲之下，有沒有可能去做出一些新的變化，或是可能拉誰進來做測試，或是可能把單轉給誰，這也是一些新的機會。
那其實這些都是有辦法在市場中，或是說你藉由一些閱讀去找到機會。當然如果說你認識人覺得最快，如果你沒有認識人的話，其實是有辦法這樣去找。那所以就是市場有很多的驚喜，那這邊稍微的跟大家分享一下。
## 力積電法說會：Interposer 良率亮點
### 當前市場機會
整體來看呢，就是目前我們會認為說在市場上面，因為有蠻多地方都是有辦法塞錢進去，所以其實是有很多有趣的機會。
然後再來再講一個我覺得也蠻有趣的，就是在昨天 PSMC，就是我們平常講說 TSMC，然後還有一個 UMC 就聯電，然後 PSMC 還有一個 Vanguard，就是我們最主要會講到就是這四家。那 PSMC 就力積電，就是以前的力晶，那這可能是大家比較不喜歡的。
那這家公司它特別之處就在於說，它是一個算是可能在這些晶圓代工廠裡面是最專注於記憶體代工的一家公司。所以大家一定會非常期待就是他對記憶體實況的一些評價。
那我就有注意到說，就是蠻多人有去 quote 他們提到說，就在記憶體這邊已經是蠻緊的一個狀態了。那只是在報價這邊，他們是講的蠻保守，他們是說反正他們收的這個價格不是外面你看到那個賣的那個報價，他們收的價格就是晶片的價格是多少。只是說當然如果它的產能很滿的話，那這個價格也會跟著去調整。
所以其實蠻多人在聚焦這個，但我覺得記憶體其實有一點，怎麼講，就是說我們都已經知道故事怎麼樣了，然後特別像我們這種這個數十萬人的台呢，我都已經是連續的大概一兩個月一直跟大家講這件事情。所以其實我覺得現在市場上就是一個推估值，然後跟追報價的一個表現，因為大家都已經知道故事是什麼了。
### Interposer 良率突破
那只是在 PSMC 它的說法裡面有一段是特別有趣的，但因為現在它不是市場的核心,所以沒有人注意。一樣我們就先提早的來跟大家聊這個東西,然後後面來看一下市場會不會是注意相關的一個話題。
就是它在問答階段那邊的時候，有提到一個 Interposer。那 Interposer 有聽我們節目的聽眾，或是說你有在追半導體的，這應該是過去一兩年最紅的，就是矽中介層。
當然 Interposer 不一定是在講說一定要用 Silicon 做，只是一般我們講說就是矽中介層，因為大多數都是採用 Silicon，所以像是 CoWoS 的 S，那就 Silicon Interposer，它是一個這個中介層。
那為什麼要這個中介層是存在的呢？所以你就可以把晶片跟 HBM 都種在上面，然後透過這個去做連接。所以它是一個，因為像說怎麼講，像現在 PSMC 要想做的一個東西是 Wafer on Wafer。
Wafer on Wafer 就是說，我把記憶體的 wafer 直接疊在 Logic wafer 上面,那這樣子是不是說，因為我是面跟面的一個接觸嘛，所以其實我的腳點是有無限大的，對不對，就想像的話是這樣子。
那如果說今天是走像這個 CoWoS 這樣的話，那可能就是說有個一千多個腳點，它可以這樣橫向去做連結。那只是可能就會遇到這個 Memory Bandwidth 的一個問題，那或者是說現在在市場上也很多人在討論 Power Bandwidth 的一個問題。
這個可能就是說，因為隨著我們的製程，大家講說是不是摩爾定律已經掛掉了，那看起來是這樣，就是說微縮已經到了一個終點。可是他們就透過說一直整合新的封裝的技術，然後持續提升晶片的一個效能，所以大家也開始去思考一些其他的一個解法。
那所以呢這個 CoWoS 的話一般我們在討論之中，就是類似晶片橫向的一個連結。那如果是 Wafer-on-Wafer 的話，就是一個垂直向的直接做連結。那這其實是 PSMC 在接下來想要去許的一個大夢。
### 技術可行性評估
但當然我們還是得強調一下，因為這家公司在市場上，我相信很多人都會直接給他一個評價，說他 credit 極差，因為他以前的力晶嘛，就有出現一些這個爆炸的事件。所以其實蠻多人是不相信他們的各種說法，包含說他對於良率的一個說法，或是他對未來的一些規劃，所以這個是有待驗證。
只是說因為我們在裡面有注意到一些亮點，就是公司他這種對外的說法，他是不可以騙人的。他直接跟你講說，他像那個 Interposer，他已經可以做到 70% 以上的一個良率，然後說遠高於 70%。
那這是什麼意思？就是說這東西基本上已經有一個實戰的可能性了。那這要用給誰？就像大家都知道說，如果你今天是去台積電下這 CoWoS 的話，台積電他是用自己的 Interposer，他是自製的，他並不是說我們有哪一個 supplier 給他，他也只用自己的 Interposer。
那 PSMC 的 Interposer 就是由 AP Memory，就是另外一家也是黃崇仁的公司所提供。那當然它服務的對象，很簡單來看就是如果 TSM 這邊接不下的話，它可能就會把一些訂單丟出來，就給 UMC，然後跟 SPIL，然後或者是 Amkor，然後跟這個 PSMC。
那當然這些後段的封裝廠，就要跟這些競爭廠去做一個結合嘛。所以你可以想像成說，像 UMC 或是 PSMC，然後跟他們相對應的封裝廠跟 Supplier，他們其實就是在吃 TSM 吃不下的生意。
### 投資機會評估
那當然這個你很直覺就說，那我不就是全力看 TSM 就好？沒錯，其實你全力看 TSM，它絕對是 CoWoS 的一個最大受惠者。它只是像我們這種有去參與市場炒標的，其實基本上有時候會想要去找一些比較小的東西，有機會有一些爆發力的東西，那這時候我們就會可能往這個方向去找。
所以當你注意到它已經跟你講說，它 Interposer 加的良率可以做到 70% 以上，那是不是就代表說，它有可能是已經有辦法去接一些，怎麼講，就是可能對於這個良率要求、對於這個產能的實現速度，就不要說什麼你跟我講說東西可以交，就是最後面交不出來的，這些大型的甚至是美系的 CSP 的客戶，有沒有可能去接到他們的訂單？
我是認為說就是有這樣的一個發展的可能性。所以當他去提到說這個 Interposer 良率很好的時候，其實我是覺得很興奮，這個是我看到可能整份 memo 里面覺得最屌的東西。
但其實大家都還是只在討論他那個記憶體什麼蠻緊或什麼的，因為大家都知道記憶體長得很凶，所以其實每個人都想找更多東西去支持這個記憶體可以噴更凶的一個佐證。但我覺得沒有問題，當然是可以這樣找，只是我們還是會去找一些橫向的機會。
### 未來發展空間
其實有發現說，如果這個矽中介層可以給它做起來的話，那它目前做的東西就是說，像 Interposer 搭配一個 C-Cap，那或是之後如果走到 CoWoS-L 的話，那它也會有一個就是 C-Cap 去埋進去載板裡面的做法，那這個是 PSMC 可以提供的。但 UMC 也有它自己的一個路線。
反正大家可以想像成說，這個都是 TSM 吃不下的東西,就會丟出來,然後讓這些人吃下。那我們也知道說，就是 TSM 目前是在先進製程封裝這邊是非常非常緊的，所以是有機會在未來會看到這樣子的一個劇情發生的可能性。
那有可能就會在市場上面去形成新一波的話題跟題材，因為它不只是像這些代工廠、後段封裝，或是一些相關的 Supply，像是一些設備可能也會因此有一些受惠的可能性。因為本來瓶頸可能說就卡在 TSM 這邊，你到底什麼時候可以有新的產能開出來，大家再可以把那個數字拉上去。可是現在如果說其他人也有能力可以做到的話，那就有機會。
### 風險提示
但這邊還是要去稍微講一個蠻大的，其實蠻明顯的風險，就是 PSMC 在市場上，我認為其實很多人是覺得他 credit 其實不太好，然後就是他可能講的東西是這樣子，然後最後面他不會 deliver，或是就像說像他記憶體大家都在賺錢，你怎麼還在賠錢，就可能會覺得他有在唬爛或是怎麼樣。
但不管，反正我們就是用我們可以看到的 memo 稍微跟大家講，就如果說我們去讀這一份的話，我們其實有在裡面找到一些未來可能會產生新的機會，然後這邊稍微的跟大家聊一下。
好，那接下來我們來進入 QA 部分。
## QA 部分
### 地位本金 2 million：貴人與記憶體存儲
**地位本金 2 million，MK 是我人生的貴人**
家人完全沒有投資的觀念，只有透過定存來理財。感謝謝孟恭讓我有機會在 3 年前接觸您的節目，普大畢業現在經過轉職跟投資，對人生是非常的樂觀，每天期待起床上班跟股票開盤。另外想問一下他在炒的 NAND 跟 HDD 是插在 AI server 上，還是傳統 server 上在透過資料傳輸做儲存？
好，這位兄弟其實非常感謝你把我當成是貴人。那我不免的，雖然你可能會覺得我在潑你冷水，但因為你講的是 3 年前嘛，所以剛好是 2022 年嘛。2022 年就是市場最差的時候，你從那時候進來到現在，你一定會視我為貴人。
因為基本上他媽的猴子是和菲不要，你只要，也不要講那麼難聽，反正就是說，你至少像我一直跟大家推薦說，要入門投資就去買 0050，2022 到現在都是賺到，已經是流湯了好不好。所以基本上就一定會對人生都很樂觀。
但你還是要知道市場會有起伏，好不好。就如果說後面有一些修正的話，還是要有一些心理準備，不要說我現在是恩人、現在是貴人，然後後面就媽討厭我。就是你要知道說，就是你參與的這段時間真的是市場很好的一個時間點。
再來講這個記憶體存儲的部分，一般來說你不會在 Compute Rack 上面看到 HDD，我不知道，就搞不好一些特別的配置會有，但我自己的理解應該是比較少會看到這樣子的東西。它會有 SSD 在上面，就是 NVMe 的 Gen5 可能會有插幾根在上面，然後再來它最主要的亮點是 HBM3E，以下的 GB300 來說是這樣子，然後後面就是 HBM4 嘛,然後會有可能 LPDDR5X 這類的記憶體，就是說比較貴比較高階的東西才會出現在 Compute Rack 上面。
那你講的 HDD 它一般來說，或是一些 SSD，它是放在隔壁的一個 Storage Server，就是說它不是跟這個 Compute Rack 是放在一起的，但可能一個 Compute Rack 就要配幾個 Storage Server，類似這樣子去做思考。所以它是互相相輔相成的,但一般不會把這個東西塞進去 AI 的這個 Server，就是所有的 Compute Rack 裡面一般不會這樣子做。
### 鄧全高是 Gay：0050 期交易量問題
**鄧全高是 Gay，第三次留言**
來大我愛你，我是在國營上班的 27 歲社畜，目前的資產約 600 多萬。三年前做 0050 和 6208，今年初改為台指期無限轉倉三倍槓桿（總部位 1.2 到 1.5 倍）。最近發現 0050 期之後，發現比較符合原本的投資信仰（大者恆大，強者恆強），但 0050 期交易量少到哭，且網路資訊幾乎是零。請問 0050 受益人數這麼高，為什麼 0050 期卻少得可憐，有什麼是我沒有注意到的嗎？請求主委開示，祝全天下的人都平安健康，愛您。
這個產品就一定是這樣子，就是說在現貨的方面是最多人做使用，然後一些衍生性商品在期貨的部分可能就比較少，然後在一些選擇權或是各股選擇權，在台股根本就是沒有看到，在美股就是非常的昌盛。
所以它就是單純的因為這個產品可能比較複雜，那規則比較多一點，所以對於有些人來講，他就是不知道可以用這個東西。那因為不知道可以用這個東西，所以呢，就是你會注意到那些掛單可能都是零零落落的，有時候要轉倉可能也是比較困難一點。
當然有些東西會有造市，那這可能是雞生蛋、蛋生雞，就是搞不好造市造得很積極，那說不定就會越來越多人來用這個東西，不一定。但反正這是很正常的一個現象，就是現貨一定都是比較多,然後一些衍生金融商品的話，除非一些特殊的產品，或是說像美國這邊非常的昌盛，就是大家都玩很多的 OP，那他可能會有這個非常大的一個交易量或是市場。
可是以台灣來說呢，就是蠻多東西你要去找到這些衍生金融商品，然後是量很大又可以穩定做的，其實沒有像在美國這麼容易，這是一個市場的現象。
那當然你可以選擇用這個商品去做，只是要注意說就會不會有那種流動性突然間抽乾，你要轉倉轉不掉，或是你需要賣，賣不掉的一個情形產生，這個你要自己稍微的小心一下。
### 影印機與二頭機：遊戲與 PUBG 時間
**影印機與二頭機，我要拿 MK12 統 MK**
NuA 的爸爸你好，請問有玩過《下色四葉草》嗎？裡面的角色最喜歡大姐、二姐、三妹還是主管？我每次打開都要先抽插大姐，導致體力不夠，害我嚴重卡關，主委你也會嗎？然後請問主委都什麼時間玩 PUBG？現實世界不能夠督你，至少遊戲裡面讓我拿連機從後面扛你幾發，謝謝老公。
《下色四葉草》當然有玩過，我覺得那個主管吧，就有點類似說以前那個什麼 RCT 系列，不是有一個主持人嗎，忘記他叫什麼名字，就是那種感覺是在外面的，就是不是一般設定的主角，你會覺得他特別的有意思，所以我覺得大概是這樣的一個感覺。
然後再來講說 PUBG 的遊戲時間的話，一般來說是晚上 9 點半。那一般我們都是打那個排南那一張圖，就是有 BootCamp 的那一張，那我也不知道 PUBG 官方為什麼他們要做那個地圖的輪調，就是有時候會變成是沒有那個排南跟 Bootcamp 那張圖，那個叫什麼 Sanhok。
就是沒有 Sanhok 的話，那可能就會玩火山那個圖，就是我們希望小一點的圖，然後趕快鋼槍決勝負，這個是我們的一個風格，差不多晚上九點半左右。
### 特斯拉五年股東：單一持股風險
**特斯拉五年股東，謝孟恭謝孟恭你最棒**
謝孟恭你好，我是 2020 年 2 月開始聽、9 月開始投資的，目前年化報酬率大概 40% 左右，重倉特斯拉的正股跟期權。我可以這樣只做一支股票嗎？還是應該轉移部分到指數的部分比較好呢？最後希望謝孟恭可以用 Nora 的聲音祝我的女友詩婷 10 月 15 號生日快樂，謝謝她的貼心照顧。
首先我沒有辦法去幫任何人做出他們投資的一個決策，因為每個人的想法都不太一樣，每個人去在市場裡面丟的這個金額都不太一樣。就像說你在股票裡面，就是你總資產的 5%，然後你想要壓一隻標的，我完全覺得是沒有問題的事情。
但如果說你今天是百分之百的資產都在股票市場裡面，那你要去壓一隻標的，我就會覺得，你知道這個是用數據或是一些大量的回測的結果都告訴我們說，是不太建議這樣子做的。那我自己會比較不喜歡這樣子，但這個因為我講，它是可能因為每個人的一些狀態不一樣，會有不一樣答案的東西。
那只是像我自己，我本身也可以算是特粉吧，在 Tesla 他媽買一狗票，然後在車子裡開了兩款的 Tesla，所以對我來講我是非常喜歡這家公司的。可是它在我的部位大概常態，就是兩成，或是說多一點的時候，有時候它拉出去，我就動能那邊追追追嘛，就變三成。
但你還是不會讓它跑到太高，我記得有一次好像跑到四五成左右，那時候在狂飆的時候，那我就是沿路一直賣，一直去再平衡它。所以一般來說，我不會讓單一持股占太高，因為對我來講，我考量風險是大於獲利的。
就是我可以接受我的錢擺在那都不賺錢，什麼半年、一年甚至兩年都可以，可是我不能夠接受突然間他媽的狂賠，賠給我幾千萬、幾億，這個是我不能接受的事情。所以因為我對風險的要求是比較高，所以我不能夠接受波動太大，我勢必會去做一些分散。但這是我,你的話我不知道。
### 歐加森：育兒底線與公共場合
**歐加森，注意世界就快出大事**
嗨大家您好，我是加入捏卵陣線的新手爸爸。聽到您聊到 Lisa 厭惡凡事溝通，以及您堅持絕不打罵的觀念，我心有戚戚焉。畢竟我們新手父母真的很常面臨「尿布換了女兒為什麼又哭了」這種無解的困境。
但另外一個方面，我始終無法接受公共場合任由孩子哭鬧的家長。之前威脅和太太爭論，他一句氣話「那你乾脆就不要帶女兒出門了」，直接把我的嘴堵住。容我請教你的不打罵原則，是無上限的佛系容忍，還是心中有一條明確的底線？
甚至若遇到我朋友這種極端的案例，孩子都上了國中卻有霸凌同學的惡習，教育數次都無果，面對這種涉及道德行為偏差的狀況，您仍會堅持純溝通嗎？還是會考慮更積極、更強硬的處理方式呢？
其實就是這樣，很多時候我跟大家聊東西的時候，那有些人就是拿好東西出去去跟人家吵架嘛，可是你其實沒有問我細節。就是絕大多數的狀況我是不打罵，我是真的都不打罵。
可是呢，像這個朋友這樣一問細節，那細節我們就有很多可以深論的東西。所以說世界上的東西其實不是黑與白，它是灰階的，就是說它有很多的這個怎麼講，一些特例，或是不同的層次，面對不同的人可能會出不一樣的牌，或什麼的。
依你講的案例來說的話，可不可以接受自己的小朋友在公共場合去做吵鬧？我是完全不能接受這件事情的，而且我不會把這個成本外部化。所以我不是在過去跟大家聊到說，我的小朋友從蠻小就在看 iPad，然後中午吃飯的時候我都會給他看 iPad。
為什麼我會直接跟大家講這個？因為我就是覺得他在餐廳，你知道小朋友不免的有時候我們可以去透過分散他的注意力，拿東西給他畫什麼的，可是小朋友有時候他就是會想要吵。
那這時候呢，有些家長就會放給他吵，我老實講我也是不喜歡這樣子的家長，我也是無法接受這樣的事情。我的小朋友會怎樣？我就放一台 iPad 給他看，我就覺得說我放一台 iPad 給你看，那當然我不是希望你眼睛壞掉，也不是希望你過度去使用 3C，只是因為這個地方會影響到別人，所以我給你看這個 iPad 你就會安靜半小時，我認為是完全沒有問題的一個做法，所以我會這樣子做。
那我知道我身邊有些朋友，他們小朋友帶出去就是給他那邊亂吵，他就覺得說反正小朋友不能夠看 3C，因為這會傷害他的眼睛，他覺得說小朋友吵是很正常的，有些人是這樣想，我不會覺得他錯。
那只是我自己是會很討厭麻煩別人的人，那當然我也是非常討厭別人麻煩我，所以在我的角度會覺得說，就是我會希望，除非今天是一個親子餐廳，那就是大家都進去大鬧都沒有關係，但如果是有別人在的話，我會稍微的比較注意，那這是我。
我覺得每個人的育兒的狀況可能是不太一樣，所以在這樣的狀況之下我就去認為說，那如果我可以透過一些方式讓我的小朋友比較安靜一點的話，那我就不要把這個成本給別人去做吸收。
但其實老實講我還是比較怎麼講，就是說東亞的思維。像我們很常回歐洲，我們知道說其實小朋友在他們的觀念就是說小朋友本來就是會吵，小朋友本來就是會哭，甚至在日本這邊，很多人講說什麼日本哪裡很安靜，沒有，你們應該是有什麼誤會。日本當然成年人很安靜，他們對小朋友也是比較寬容一點，他們就會覺得說小朋友他發出聲音是很正常的。
所以其實真的是這樣，就我也覺得小朋友發出聲音是沒問題，像我不會去針對可能隔壁的小朋友很吵，然後我去對他睹爛，我會睹爛那種打呼很大聲的、吃東西很大聲的，就我覺得你要針對就針對成年人，很多人去針對小朋友，那個是很噁心的一件事情。
那之後還是會希望說就是我自己可以做好我的部分，我管不了別人，那我的部分的話就是我小孩子如果我開始有一些失控行為的話，那我就會給他看 App，或者說我就把他帶出去，就是我會去降低一些怎麼講，就是有可能會困擾到別人。
即便沒有人跟我反應，如果有人要跟我反應這個，我可能就直接跟他媽幹起來。可是我會在沒有人反應之前,我就會去做這樣子的一個，就是稍微去收斂小朋友的事情。
然後再來講說，是不是都是百分之百不打不罵？沒有，還是會罵他。像那時候不是跟大家分享說我在車上就罵他，我就跟他講說「你怎麼可以這樣子吵」，然後他不是就直接下狠話嗎，就上集才剛聊到，他就直接對我下狠話了，然後同時我就會覺得說，那我是不是要收斂一點。所以我覺得是互相的。
就是以前我們小時候是怎麼講，我們的爸媽對我們來講就是權威嘛，你哪敢頂嘴，你頂嘴就是他媽準備去吃巴掌、吃衣架嘛。現在我覺得時代不一樣了，所以我們一定都是走溝通的方式。
那只是當然你不免的，你知道你還是有脾氣，就像我老婆她有時候也會去兇小孩，打她屁股什麼的，那我也會，就如果真的很調皮去弄人家，你特別是弄到別人的小朋友，那一定就是過來打個屁股或什麼。
可是它不會變成是我的工具箱的一環，你知道，就好像我隨時都會想到說要打屁股，沒有，就是你很誇張的時候，那我要立刻制止你，我可能會兇你一下，我會拍你屁股一下，可是就是到這樣子為止，就是不會說什麼非常誇張的把這個當成是一個常態的事情。
那我覺得你看這一樣嘛，這是一個灰階的事情，就是不是說什麼小朋友就是說我要完全的，就是不管你做什麼我都是無條件的接受你或什麼的，因為慈母多敗兒，大家小心，你不要以為說什麼你媽的你什麼對小朋友超好、超好耐心，小朋友也會愛你，沒有，慈母多敗兒，這就要是真的，真的自己要稍微的注意一下。
那如果說像你講什麼上了國中去霸凌同學什麼的，我跟你講像這種狀況出現，因為我以前就是被霸凌的對象，我小孩如果去霸凌別人，我覺得我教育失敗，我把你送去他媽技術學校我什麼小的，我一定會去做處分，我不可能讓你去欺負別人。
### 公公我老公：股市高點與泡沫
**公公我老公**
老公你怎麼看股市泡沫？為了老公買了第一支 iPhone，想問老公怎麼看最近的股市高點？從你的角度看有什麼訊號會是凝覺的準備牛市？
有沒有這講反的，熊市才是要崩好不好，那才是這個泡沫，牛市是要往上漲好不好。所以你現在要期待的應該說什麼時候要熊市，不是什麼時候是牛市，因為現在就是牛市。
有什麼希望會讓你覺得什麼時候要是熊市呢？像前陣子那個大黑 K，那個就是我會警覺的地方，所以我部位就降下去了嘛。那你說降下去之後最近一直噴，那不干我的事，那我部位就降下去。
除非我後面又找到，像我前面聊的那些題材，那我可能再把東西加回去，可是就不會加到像以前這麼高的一個水位，這是我們自己做風控的一個做法。
那他說為我買第一支 iPhone，我蠻覺得這個，怎麼講，就受寵若驚，然後說我推坑大家買這麼貴的東西。因為這一代的 iPhone 真的很不一樣，就像我聊完之後，我後來有看到一些網路上的粉專也有分享說，就聽我講了之後就跑去買 iPhone，這代 iPhone 真的不一樣。
看 Apple 最近是不是就在漲，因為就真的不一樣嘛。像我們這種老果粉，以前我們都是有時候都自欺欺人，應該有點不一樣、更新、更快、更厲害，這次我直接跟他說這隻不一樣，那股價就噴上去了。
### 李兜兜：憂鬱症與心理健康
**李兜兜，oh you oh，人生不太順遂的都**
謝孟恭您好，我目前 25 歲，人生飽受憂鬱症困擾 8 年了。前兩年都在診所看診，藥一直在做調整，都時好時壞。兩年前被介紹去醫院看診，以為自己終於找到適合的藥了，最近又因為工作不順發作，覺得自己好懦弱。家人都不太理解憂鬱症，覺得自己一個人好痛苦，真的好不想活著了，希望能夠得到一點鼓勵。
我是覺得說，你不用期待自己的爸爸媽媽會理解，因為像我那時候跟我爸爸說「欸我去看心理醫師，他跟我說什麼」，我爸自己講說毛病的東西，就是說沒有這種東西。我可以理解，就算心中會覺得說「媽的你看，醫生都講說這會遺傳，其實我就遺傳到你」，這你死不承認而已。
你會知道說，就是怎麼講，以前的那一輩的人，他們可能是為了溫飽就沒有時間了，所以他可能也是有憂鬱，只要不知道這是憂鬱，他們可能有些朋友就跑去跳，哪一個哥哥、哪一個堂嫂來殺小孩自殺，就是因為這樣的理由，是那時候不知道嘛。
那時候可能還覺得說這個人他媽真脆弱、真廢物什麼的，那只是現在就是有辦法可以去找出這些問題嘛，那找出來之後當然就是盡可能去解決它。
那我覺得你都已經找醫師了，我不會給你太多建議，因為如果你是沒有找醫師，我就跟他說你趕快去看醫生，說不定有救。那看了醫生之後，如果說有配合治療或什麼，還是很難過的話，那老實講我也不知道可以做什麼。
只是我跟妳講一個我自己的經驗，就是我覺得這跟當兵那時候感覺有點像。當兵是我人生可能是最低潮的時候，就是被關在裡面，什麼事都不能做，然後看著自己的時間流逝，那時候每天真的就是有感的感受到非常的鬱悶，就很痛苦。
那可是當兵帶給我的一些體驗是什麼？就是說當你經歷過很苦的那一段之後，你想辦法盡力的好好的過好每一天，之後你回頭看就會發現說「欸我現在抗壓性變得超級好，那以前老子拿一個紙箱都可以睡地板，哪裡我都可以睡，那全身流汗流到那普勞普勞都一樣可以睡。」
那種熱到不行的情勢怎麼辦？去裝一點冰水抱著睡。沒有冰水怎麼辦？那就是等流汗流到整個床都濕了之後就涼了，你就睡著了。
所以就會覺得，其實當時的很多很痛苦的事情，是我後面可以去享受很多事情的一個原因。然後或者說以前有一個說法，但是說法可能比較不好聽，就是「母豬賽貂蟬」，這也是真的。就是你那時候在部隊，像那時候講說什麼隔壁的軍械士怎麼長得很陰盪，我會跟我那鄰兵講說「我覺得他長得很變態，他真的長得很漂亮什麼的」。
然後之後來我退伍的時候，我就講說「剛剛那時候被鬼牽走殺小」。可是你就會，你就從那時候你就會開始發現說，那你可以去了解各式各樣的東西。就是以前你都會覺得這些東西我連看都不想看，然後現在你就，其實每個東西都有它的美好。
你不會想要每天吃和牛，你有時候也要吃一點夜市的 Cheap Cuts 之類，反正就是它會讓你有不一樣的看法。所以有時候你經歷過一些低谷之後，那你對於人生的看法可能會有更不一樣的見解。
所以只能夠希望你早日走出來，但我知道這種東西不是跟你講說你趕快好起來你就會好起來的，我就是說盡可能的自己要幫自己，我說覺得不要太自溺。這什麼意思呢？就是當然人都會想要別人同情你，只是有時候你太沉浸在那裡面，我認為不是好事。
我給你一些想法，我就，如果說下有太陽就走出去曬，雖然最近這種雞巴天氣應該是沒有什麼太陽，但去健身房跑步，去做重訓，然後去嘗試一些不一樣的東西，去刺激你多巴胺分泌。你去找一個好看的影集，像是那個凱薩推的那一部《無止轉身》找來看，然後去做一些嘗試。
你自己要用力，好不好，不要把自己關起來，要加油，要走出來，好嗎？
### 附贈的 MP3 憑什麼要個資：房貸債務焦慮
**附贈的 MP3 憑什麼要個資，信貸賣**
果然大大您好，有贏家必有輸家，我和先生就是那個因為川普受傷的輸家。先生婚前陸續買了三間房，婚後用公婆的名義又買了一間，通通都沒有出租。加上川普虧損近千萬，我的現金歸零，他剩 300 萬的股票。
目前先生身上背了 2000 萬的房貸和 400 萬的信貸，每個月還款佔他的薪水七成，還跟家人借了 500 萬至今沒有還。最近他一直希望由我單獨購入新房屋掛號，要我爸媽當保人，但是只供小家偶爾使用。計算每個月還貸的時候都估到我的薪水全額，並且他跟我說要再跟銀行借 500 萬，請育嬰留停三年出國玩。他說我太害怕債務，銀行債務不是債務，請問我該如何調適自己的想法？
我完全知道為什麼你老公會老神在在，然後為什麼你會很緊張，因為你們兩個的條件是完全不一樣的。當然你們是夫妻，不知道你們有什麼 deal 之類的，但我簡單跟你分析一下。
你老公有三間房自己的名字，然後一間是公婆的，就是他爸媽的名字，但是也算是他的，他們有講好，所以他有四間房。他有四間房，然後他現在又還有 300 萬的一個流動性，也就是他的股票，他不像你是賠到歸零。所以他有 300 萬的流動性，那同時雖然他有這個房貸，房貸也佔薪水七成，可是因為他是婚前買的房，所以我不知道你們結婚多久，搞不好那個房子也漲很多。
所以即便看得出來說這個債務是蠻高的，可是同時資產可能是更高，他房子搞不好漲更多，特別是那種什麼從 2020 開始那個房子跟鬼一樣這樣設上去，那如果是更早的話可能更恐怖，那累積的漲幅超大。
所以對他來講就是說，我可能再去 refinance 就好了，我再把這個房子貸款去增貸，或者說我們去做什麼處理，他完全就是有辦法抓出很多的餘裕。所以在他的角度，他要怎麼留停三年出國玩什麼，可能都還好，你不知道他房子的資產到底佔多少，搞不好超級有錢之類的，這你想太多了。
因為那種包租公他真的需要的話，你看他還可以有餘裕到他連拿出來租人家都不願意，那代表說他是沒有問題。
為什麼你會緊張？因為姐妹你直接他媽的賠到歸零。其實賠到歸零很難你知道嗎，你知道要歸零是不容易的事情，你真的，你現在叫我立刻的用盡全力故意把我的東西歸零，當然我知道了，我故意去買一些那種什麼價外的 OP 亂壓，我還是有辦法玩到歸零。
我意思是說，假設你叫我去買現股，然後要我做到歸零，其實跟翻倍的難度在我看來搞不好是差不多的，你懂我意思嗎？就是我要故意去挑一些那種看起來超垃圾的東西，就搞不好買了還會死，不小心就賺錢了，你要歸零是很難的。
所以你會歸零就代表你一定不是用什麼現股，你一定是槓桿開超大，或是你去使用 OP，所以你一瞬間就是整個錢包給人家炸掉。然後外加又看到這個老公要載人去買房子，然後這個房子的房貸算起來你的薪水會直接付掉，你當然緊張。
因為是什麼？你的流動性是零嘛，你的現金已經是歸零了，你又沒有部位，你又沒有房子，那買一個房子，對你帳上多了一個資產，可是這個負債是你的所有現金流要出去，所以你等於是不知道你就是窮到只剩下兩片屁股，基本上可以這樣子看。
就是說你連生活費都沒有，生活費可能老公支應你，但如果老公願意挺你，然後要找你一起留停三年出國玩，那可能是 OK 的，就是說夫妻有講好就好。
所以我覺得這件事情之所以你會覺得很恐怖、很緊張，是因為你賭太大，你一瞬間賣了錢賠光，所以你就覺得說世界要毀滅。但仔細的去看一下老公的那些資產，賺錢應該還好，只是你要想他是婚前買的，婚前買的可能跟婚後的你，就是不一定，搞不好你有簽一些協議什麼的，不一定有關係，所以你自己還是要稍微小心一下。
我不知道說什麼你一定會發生什麼事情或什麼，只是他之所以會這麼的淡然是有原因的，因為資產可能是漲更多的，所以就算帳上有負債又怎麼樣。
像我家帳上有負債，我說，媽我是超過 9 位數，但這超過 9 位數代表什麼事情？不代表什麼事情，因為資產是遠大的一個負債，就是說我基本上是無槓的一個狀態。所以基本上我只要去選擇把一些股票平倉去把那個質押的還掉，我的負債就歸零了，我就完全歸零了。
所以你老公可能是這樣子的想法，我根本這個負債對我來講，我房子搞不好是 9000 萬、1 億，那你說我什麼帳上負債 2000 萬，然後好緊張，他要緊張什麼，你懂嗎？
所以你們兩個之所以感覺差這麼多的主因在這，他有資產，但你沒有資產，你是爆炸了。所以現在要再去買一個房子，然後變成你連流動性，那個現金流都沒了，那真的是會非常的緊張。
所以這個要跟老公好好討論一下，應該講說「OK，那我再去買房子，然後我們一起享受這個房子上漲的一個樂趣，大家可以賺到錢，可是問題是我現在金流就沒了，那你要養我嗎？」「啊如果他就跟你講說『老婆我要養你』，那真的是很浪漫的事。」
### Pupang 豬豬超可愛：迷你豬咖啡與人生態度
**Pupang 豬豬超可愛**
孩大如果有要去日本的話，超級推薦去看迷你豬咖啡，小豬超級可愛，也很乾淨，完全沒有味道，Lisa 跟諾亞一定會喜歡。掛號要預約。
大多頭一些神奇的言論就會跑出來。再來說大盤這個策略有沒有為難量的問題？比較沒有，除非你真的超超超大隻。
後天努力可以改變先天命運嗎？一定可以，但我還是要強調運氣，然後跟當然你說，你如果出生在一個很好的家庭一定對你幫助很大。只是我覺得現在事實上有很多，就像剛剛前面講的，就自溺，他就覺得說「我不好一定是因為我爸媽害的，一定是因為誰害的」，反正都不是自己。
但其實如果你今天去看那個 S&P 的前 500 大公司，其實有蠻多都是所謂的白手起家。那這時候有很多人又硬要找什麼「他的爸爸可能薪水不錯什麼」，不是，你不要媽整天都想拿那種赤貧的，當然也有像赤貧當上總統的阿扁就是，所以你真的硬要去舉例都舉不完。
只有一直講說，對，先天的命運固然會影響你很大，你爸爸媽媽有多少錢也會影響你很大，可是你說你的努力無法改變一切，這絕對是錯的。因為我們自己身邊就一大堆靠自己努力的人。
當然你講說如果他家裡給他更多的話他會不會更好，或是說如果他家裡沒有給他這麼多的話會不會他就沒有這麼好，一定都有一些調整的空間。只是因為這樣子要去否決掉努力，我覺得那就是說社會魯蛇幫自己找藉口的一個說法而已。
好，那就這邊，掰掰。