# EP618 Broadcom 財報與封裝瓶頸觀察
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## Radiohead 柏林演唱會心得
現在人在柏林，昨天看完的 Radiohead 演唱會，這個大概非常輕鬆就可以排上是史上最好看的演唱會。上一次印象比較深刻的演唱會是看 Måneskin 的新加坡演唱會，看完之後他們就類似是——怎麼講，也不是認真的拆夥，就是說他們未來還是有可能會在一起，但現在已經沒有以團隊作為演出的選項，主唱已經自己跑出來單飛了。所以也非常幸運的有卡到了他的最後一場，那場演唱會也是印象非常深刻。可是我覺得就是沒有東西可以跟我昨天看的 Radiohead 去做比較。
甚至是在看完演唱會的當下，心中想的是：還是我來跟著他們一起巡迴好了？就是他後面的一些巡迴我應該每一場都要看到。但這樣子的想法呢，大概是隨著自己出去攔計程車，然後花了半個小時才 40 分鐘之後，就完全的打消這個念頭。
我覺得最後面還是會發現說，這個可能是比較年輕人的東西。以前我們都是非常喜歡看團、喜歡去看演唱會，可是隨著自己的年紀慢慢變大——可能也只有我，說不定不是年紀，可能是我本質上就很爛——就覺得每次去看演唱會都覺得非常累。一堆人那邊排隊，擠來擠去，出場就要等，然後再來就是站著，你的那個下背會超痛的。我的那個下背已經是有去做伸展，一個禮拜拉兩次，還是很痛。但是有拉有差，我之前沒有拉的時候，有時候會半夜痛醒，或說早上會超級痛之類的。那現在身體有去做調理，還是發現久站就是身體不太舒適。雖然這可能也是自己身體太廢，但無論如何，就是發現說自己已經沒有辦法像年輕的時候整天跑去看演唱會。
那以前也是衝第一排，像上次看 Radiohead 是 13 年前，那時候跟朋友是提早一個禮拜就在南港展覽館外面去搭帳篷排隊，就是超瘋狂的，只為了要搶到最前面。那到這一次呢，我就看著下面搖滾區的人在那邊搖一搖去甩一甩，想說以前我也是這樣子，現在坐在後面。
非常感謝德國的每個聽眾們，我覺得 Radiohead 的聽眾大家跟我的想法都蠻類似的，反正能夠坐就盡量坐啦。真的有一些讓我們比較炸裂的歌，大家還是會跳起來，除此之外就大家都坐在椅子上面，所以我覺得很好。不用說因為大家都站起來，就跟著站一整場。有時候會覺得說，你買座票你就坐著就好，但不知道有些演唱會的風氣好像是說座位區就跟那個日本人講的一樣，座位區叫做置物櫃，本來就不是給你坐的，你是要站著。但昨天就是看了一場我覺得超級讚的演唱會。
比較可惜就是他的 setlist 裡面有些歌曲我喜歡的他沒有表演到，那後來才知道說其實他的這個 setlist 這次是非常有誠意，就是他不是說什麼每一場都唱一樣的歌，他一直換來換去。所以心中才會產生那個想法，說還是我要再多看幾場。當然最後面就打消了這個念頭，覺得說反正有一個非常好的體驗就這樣。
後來就跟我老婆非常感慨的跟她講說謝謝你讓我來，這個真的是我看過最棒的一個演出。她說我沒有讓你去啊，是你自己讓你自己去的。欸對，其實真的是這樣子，我老婆一般她是不讓我會有機會可以單獨的出門。這一次比較像是一個特例，就是突發奇想突然跟她講說要去，然後到真的執行可能就是一個月以內的事情。那因為小朋友還小，小朋友不能出國，就變成是一次的獨旅。我老婆可能也看到我眼神中的一個渴望，所以最後面沒有攔住我。但是當我在那邊感性的時候，她一直提醒我講說我根本沒有攔你，是你自己要跑去，所以是一個比較自私的行為。非常感謝老婆在家裡協助照顧我的兩個孩子，嗷嗷待哺的孩子，很快爸爸就要回家了。
## 獨旅感想與家庭
我後來發現我自己來德國之後，當然我自己本身就不是一個特別喜歡觀光的人，我喜歡那種人煙罕至的地方，城市的話對我來說還好。但是有時候出去在路上走一走，就發現說自己在逛的東西或是在買的東西，全部都是孩子的東西，所以兩次出門都是買小朋友的東西。
但其實也沒有因為這樣子——你會注意到有些人可能會上網分享這樣子的內容，然後感覺說什麼個人的主體都被剝奪了、我已經不像我自己——沒有，我覺得這是最好的自己。就是光是幫小朋友買東西這件事情就讓我超開心，而且你會一直買一直偷笑。我不知道是不是只有我會這樣，還是說其他的爸爸也有類似的感覺，就是你買這個，心中就很爽，想說這個兒子一定超愛，他之後一定會一直抱我，他會親我，他會覺得說爸爸謝謝你買這個酷東西。所以就都是在買孩子的東西。
我兒子他其實在我出國的第一天，他就已經視訊打電話給我說爸爸想你、爸爸要跟你睡覺什麼，反正就很甜。真的是巴不得趕快回家，這個演唱會看完，OK 好，打打給了老就差不多是這樣子。那如果以後有類似的這種行程的話，我還是希望我的孩子可以跟著我一起。只是因為這次是有安哥，其實諾亞已經在上學，那可以請假我覺得沒有關係，但因為安哥年紀還是比較小，所以覺得不方便帶這麼遠就沒有。那我覺得以後如果我真的要去看這種東西，我這次的體驗就是說，我應該要把我的孩子、就讓我全家都一起帶來，反正就大家都一起請假，大家一起來，我去看我的演唱會，你們去逛街或什麼都好。我就覺得說自己跟這個孩子、跟家人在一起還是比較快樂的。
這一件事情是我本來是抱持著一個問號，就是可能有一些那種兩性專家或什麼婚姻專家就出來跟你講 it is what it is，反正會這樣子就是正常，或是什麼有的沒有的。可是很多時候其實我自己都還是會有一些其他的想法，當然這個想法我覺得沒有惡意，就是你不免的會想一下。就像不知道有時候就會想說那個手上有一個那種小的皮翹起來，不知道大家有沒有那種指縫間會有一個小小的皮，把它拉掉會怎樣？明明就知道說拉掉可能會痛，可是就拉看看之類。反正你就有一些想法，就想要試看看。
所以其實心中也是有想說，假設我現在沒有小孩的話我的生活會怎樣？或者說假設我現在是單身的話，那我會不會有不一樣的想法？我會不會其實過得比較快樂之類的？但也有可能是因為習慣，但不曉得。我自己是覺得說，我本來以為自己出來，也有可能會說哇你看我已經不知道幾年沒有這樣，可能十年沒有自己出來，那現在這個感覺實在是太爽了，以後我都要自己出來。結果我自己出來之後，我會覺得說，沒有，以後還是想跟家人出來。
就是你去逛的一些東西會覺得，可能是因為我本身也是不太喜歡逛街的人，但我是喜歡別人跟我講說這可以看什麼，就是說如果有人導覽的話我覺得 OK。所以像我在有一個什麼 Mall of Berlin 吧，反正就是我住的這個飯店隔壊有一個他們那種很大的百貨商場，然後下面就是佈置著像是那種耶誕四季，然後很大的聖誕樹或什麼，我第一個想的就是如果我兒子在這他一定會說他要拍照。然後再來就那個耶誕市集，有每個東西看了我都不想吃，可是我知道我老婆如果在的話，她就會說這個什麼 Nutella 很好吃，然後那個什麼馬鈴薯什麼很好吃，就她一定會跑去買，然後說你吃一口你吃一口，然後我一定會在那邊靠北講說不要，這麼肥有都是這麼碳水，但是我還是會吃一口，吃一口之後，然後我可能就講說沒有這麼好吃，然後她就會一直微笑看著我說很好吃你就老實講，我就說其實蠻好吃的。
就是我不知道，腦中開始有這種異想的想法，就覺得如果今天是跟著全家一起來的話應該是會更好玩。所以大概這樣，就可能只有看演唱會的時候那個不一定要家人陪你看，因為以往都是自己看，所以沒有什麼其他的想法。但如果是在逛街的時候或是買東西的時候，有家人陪應該是蠻好的事情。
我覺得也是藉機的去釐清一件事情，因為像自己身邊一些朋友最近遇到一些那種感情的終結，他們有提到一個說法就是說，本來以為說單身之後會怎樣，結果其實不是那樣。那我在前幾期 QA 有提到，因為可能你年紀也大了，你以為說你單身之後你就會瘋狂做愛，就是你其實也沒辦法，我說其實你現在根本就不想做那些事情，你就只想要找一個人陪你談心之類的。那些人是透過了比較痛的方式去領悟，因為就分手了嘛或者說就離婚了嘛，那他們去發現說原來我已經變了，原來我現在要的是不一樣的東西。那我覺得像我自己就是藉由一次的獨旅，就發現說其實我現在的生活挺好的，只是有時候會忘記我自己的生活。有時候你被管的時候，或是你的小朋友整天巴著你念故事，你又在忙的時候，你就會去思考一下說假設我現在單身會怎麼樣。可是呢，當你自己獨旅出去走一走，就發現說沒有，你單身不會更好，甚至會更差，應該說一定會更差。
所以我覺得這次的心得也可以分享給大家，就如果說你有去懷疑過你現在的生活是不是怎麼樣，很簡單嘛，你就去做一個——你不用立刻離婚或是說什麼去找尋自我、先把自己變單身——你就直接去獨旅一次，你就可以感受到這是不是你要的。但當然有可能就有些人去獨旅之後，他說其實我真的是比較適合單身，那也好，那就是當成是我推你一把，然後幫你探索自己。但是我算是找到我自己的答案。
## 德國食物心得
再來就是德國的食物呢，因為很多朋友或是說一些聽眾都會想說跟垃圾一樣超難吃千萬不要吃。那我自己的心得是覺得說沒有那麼糟糕啦，當然可能也是因為我媽都叫我吃貨呆，就是我吃東西都會吃一堆肉，所以可能是因為我都吃肉的關係。你知道肉要做的難吃不容易，甚至說你要把肉做難吃是很有挑戰的事情，除非你故意去擺一個——不知道就牛排應該就要吃什麼三分五分嘛——你故意把它煎到全熟之類的，或是說你故意加一堆有的沒有的調料，那不然其實很難把東西弄得難吃。
所以我吃下來我是覺得，不管說在路上隨便看到就衝進去的餐廳，然後吃了他的什麼豬腳啊、香腸啊、什麼沙拉，然後再來就是在客房服務我一直狂點，就一直點什麼在地特色德國菜。就是我的那個咖哩香腸不是在 Street vendor 吃到，我是在客房服務看到說欸這邊竟然有大家推的小吃就點來吃，他那個醬料調味是比較重一點，但旁邊那個辣椒沾下去之後就超讚的。所以目前吃下來覺得說德國菜沒有像大家講的這麼差，而且還有一個特色就是分量都很大，真的分量都很大。
不然說可能路邊看到餐廳隨便進去，那個啤酒我就看說他們那種男女老少，即便是那種就看起來是 20 幾歲的情侶，他們點啤酒都是一人是那種一公升裝的，然後我那個小娘炮我點一個那種 500 毫升的，然後我就發現說就整個餐廳只有我拿 500 毫升，就立刻入境隨俗，大家怎麼吃大家怎麼喝你就都給我來一點。那服務也都非常好，像載我回來的老哥，他就是跟我講說今天是他跑演唱會的第二趟，他再跑兩趟他就要回家睡覺因為今天特別累，然後就在車上跟我聊天，下車之後費用是 19.6 歐元，然後跟我說 19.6 歐元，我直接給他 100 塊，我說老兄你趕快回家吧，你後面兩趟就不要載了。然後他就跟我講說 brother 不可以這樣，我愛你喔，我謝謝你。我在看完這麼棒的演唱會之後然後遇到這麼好的人，就是我整體感覺這個 trip 是不錯啊。
可是老實講這個城市有什麼特別亮點，還好就真的還好。好，但 Radiohead 大家可以聽看看，這個我已經狂推，我大概從不知道五年前可能就一直跟大家推 Radiohead，然後到現在都還是非常喜歡。那上一次去看他演唱會 13 年前到現在，我覺得那個感受又更深了。有一句話不是這樣說的嗎，什麼一開始聽聽不懂那個歌在唱什麼，然後有一天發現說你就是歌裡面的角色，隨著你的年紀增加，或是說第一次聽的時候是高三，然後下一次聽的時候是三高，類似這樣。就隨著你這個年紀變化，你那個感受也會很深。真的是非常非常棒的一個團，我在這邊稍微簡單跟大家分享一下這次的這個柏林心得。
## Broadcom 財報分析
剛才逛完回到飯店，第一件事情就是把 Broadcom 的財報拿出來快速的翻一下。其實我會想要很快的去做這件事情，是因為我已經在社群河道上滑到，一開始大家都說很好，然後突然間大家都說什麼他數字不太好之類，我想說怎麼會有這麼大的一個落差。然後後來看了一下盤後的走勢，原來那是先上漲然後後來下跌，大家開始找理由、開始寫說會不會 Broadcom 他講了什麼東西是不好的或什麼的。於是就是趕快自己要去把所有東西拿出來看過一次才知道到底是怎麼樣。
看完之後我還是那句老話，就是我覺得盡量不要去幫每天的股價去找一個答案。當然我們都會參考股價來看說到底市場怎麼樣看這件事情，可是如果說你把這個時間的維度變成是以天來算的話會有問題。因為可能今天漲，然後你說是因為什麼原因漲，那明天跌，那請問一下你昨天的理由是不是就被打敗了，是不是就是你顛覆自己你打臉自己。所以盡量不要因為一天的漲跌去做太多的想像，簡單講是這樣子，因為市場本身就是會震盪。
### AI Backlog 數據
那我們來看這個數字的話，就覺得整體的表現是非常好，然後這次有給一些關鍵的內容，我們就迅速的來跟大家討論一下。
首先他有提到他的 AI Backlog 是 73B，那這是在講說未來 6 季內要出貨的東西，理論是 6 到 12 個月，同時持續的在上升中，就是會有更多的訂單一直進來。在這 73B 裡面有 53B 是 XPU，然後 20B 是 Switch、DSP 跟 Laser，預計在下個財年度也會持續的增加。
所以這個就立刻的去消滅掉，包含說可能看到財報之後很多人的一個寫法是說 73B 也太少了吧——不是啦，公司就跟你講說會成長，不然你要怎樣？不然你要怎樣？就會成長嘛，所以有什麼好少的。你覺得這數字應該要更高嗎？可是老實講 Broadcom 他的整個 roadmap 或是說他的客戶的結構在短期內就沒有什麼變化，所以他開這個數字，你只是可以想像成說有可能就是認列現在的比較少，那有些大量的東西可能在後面會進來。
其實有時候也是市場自己提早喊太高、喊太快了。我覺得來說像 OpenAI 的 ASIC，很多人覺得他講說 2026 就會出來，那這次公司就直接變成 2027。那這其實跟我們看到的狀況是一樣，因為他整個 tape out 也是 2026 不知道下半以後的事情吧，所以他變成是一個解方出去，他確實就是需要一段時間，就不會像大家想像這麼快。可是有時候市場會提早自己先意淫，自己先喊一個很高的數字然後再說公司 miss。那不一定是公司 miss，所以我覺得還是以公司的說法為主。但公司的說法很多時候他們也會講的比較模稜兩可一點，所以我們就要有自己推敲的部分。
### Anthropic 客戶觀察
所以包含說好像這幾個月前我跟大家講說他那個第四大客戶應該就是 Anthropic，那其實在我講這個說法之後，我就有注意到就是有些人會有一些批評之意，就說怎麼可能會是他，他怎麼可能會去買什麼 Google 的外銷晶片，Google 才不會外銷他只有自用。但是你看隔了不到幾個月，就是現在大家的共識就變成說 Google 就是有在外銷晶片。所以有時候我們的消息真的會比市場快，沒有辦法，因為我們就是有了一個這個節目，我們認識了很多各行各業的人，所以其實我們現在分析的面向都很廣，就不會只是像以前就是說基本上就是看一些公開資料、法說會。我開始會有一些產業人士會告訴我說現在最新的一些發展跟進展，然後再來就是其實隨著大家跟我講多了之後，我自己腦袋也會建立一個新的架構，所以在猜測這些東西的準度上面，我覺得就持續的有變好。
那這個 Anthropic 去作為 Google 或 Broadcom 的客戶這件事情，應該已經算是一個共識，這已經沒有什麼好吵的。只是說它到底是怎麼樣去做出貨，那時候我沒有跟大家講說它可能是搭配像是 Fullstack 這樣的一個解方，然後變成是直接用 Rack Solution 給它。因為如果你今天只是把晶片去給 Anthropic 的話，你知道它要做的事情太多了，你只給它一個晶片，它可能還要去做後段的一些，包含像是在 OSAT 這邊去做整合，然後把它變成是一個模組，然後再變成是整櫃，這個不是一個像這種最主要在推 LLM 模型的公司是有能力可以辦到的。就算他今天去新 Hire 一個 Team 其實也是超難，這個在硬體上面的組裝其實是非常需要功夫跟學問的。
### Rack Level Solution
所以其實高機率就是他搭配一些 Solution Provider，於是 Fullstack 就是我們所認為就是說反正就是由他來做供貨。那當然我們不太知道細部是怎麼樣跑，只知道大概就是反正 Broadcom 這邊跟 Google 拿了一個授權，然後去賣給 Anthropic。那可能有去幫忙他仲介，或甚至是直接當一個中間人，然後去簽一些 Data Center 的標的。那接著呢就是把整個 Rack Solution 的東西 deploy 進去到這些資料中心裡面。
那其實按照這一次 Broadcom 的說法呢，我覺得這樣的一個論述它為真的機率就很高了，因為它有提到說他們現在有在做這個 Rack Level 的 Solution。那什麼叫 Rack Level 呢？所以它本來是一個 chipset vendor，它本來是賣晶片的，它現在它不只是要弄晶片，它是直接給你一個整套解方。這個整套解方除了我們看到這個 XPU 之外呢，包含像是後段的一些交換器啊、光通什麼，它都是整包有解方可以一起給你。那它一賣可能就是賣整個櫃這樣子去做計價。
當然整個櫃去做計價的話你會知道說，因為晶片它本身的毛利結構會是比較好，毛利率會是比較好一點，那你把它變成整個櫃的話，因為裡面有一些那種什麼機構件、散熱件或什麼的，當然它有可能它買進來之後還是有一些加價的空間，可是那個毛利的數字就是會比較低一點。
### Consign vs Bind Cell 模式
所以簡單來說你可以想像成說，像那時候我們跟大家聊到的，在做這個 L6 的打板，就是緯創的毛利數字比較高的原因是因為它是一個 Consign，就是說它是收一個 NVA 代工費用。如果今天是在鴻海這邊的話，最主要的話就是一個 Bind Cell 的一個模式，所以它把所有的料搞進來之後，然後他可以去——當然在一些他有這個採購優勢的東西上面可以去做加價然後再賣給客戶——可是呢同時也代表著說那他那個毛利數字的結構就比較差一點。
當然這個毛利率呢跟毛利的數字都可以想像成就是一個數字遊戲而已，就是說毛利的數字整體是往上，就是你賺的錢就是變多，可是毛利率呢，我覺得稍微下降一點，但那個沒有辦法，那個就是因為以他的這個出貨結構來講就是會必然產生的一個現象。所以我看到說市場上也有人在討論說這個毛利率數字可能在後面不如預期，這個是一個非常莫名其妙的說法，就是說不知道，就感覺只要有一個正常腦袋的人就會知道說你本來是賣 chip，那你想要賣 Rack Level，那你整體的毛利率就一定會低一點，可是你其實更賺錢的，你是可以更賺錢的。所以我不會認為說這個東西是一個利空。
### 客戶自製晶片趨勢
然後再來就是這次的 Hock 又再一次的提到說，因為有分析師問他講會不會有客戶是想要跳過 Broadcom，就是直接去做 custom tooling 這樣，就是說我自己去設計晶片，那這樣子會不會是有可能是後面會發展一個趨勢。
那其實像這樣的問題在過去的幾季它已經被問很多次了，那它每次都是用我覺得措辭比較強烈的方式去否決這件事情。那即便我們實際上看到的狀況是它的大客戶就是 TPU。
### TPU 代數說明
那 TPU 在——當然 TPU 的代數到現在是比較複雜一點，像這個最新公布這個 IronWood 它是寫 V7，可是這個 V7 其實在供應鏈端的角度來看，我們是稱它 V6P，然後只是說它現在就是把它都往後拉一代。所以 MTK 跟 Broadcom 並行的這一代，現在就會變成是以 Google 的角度稱就是 V8，所以就是 V8P 跟 V8E。當然有些供應鏈的人還是會把它稱為是 V7。
總之這邊就跟大家講一下，就是 Google 的這個數字很多時候大家會對不起的原因是因為他們把那個代數搞得很複雜。所以導致說有可能兩個或是三個版本，當然我們現在都是以 Google 本位來講的話就這個 V8P 跟 V8E。
所以我們早就已經看到說 V8E 在 MTK 這邊，就是 2026 會有 20-25K CoWoS 投片的這個晶片就已經是 on track 了嘛。所以為什麼 Hock 還是會一直強調說就是外面在講說反正他的什麼客戶被人家分走啊，或者說有客戶想要自己 in-house——因為像 MTK 這個解方是 Google 他自己去做晶片，然後再來在 IO 端這邊交給聯發科嘛——所以就是已經有發生的事情啊，至少就是在供應鏈上就是有看到。可是我感覺他的說法還是堅決在否認，那當然我們就不去揣測說他的意思到底是什麼。
而且可能最後面他有機會是對的，覺得說像 MTK 這個晶片如果後面表現得不好——當然我們不希望他不好——只是說假設他表現得不好，那 Google 發現說這條路不可行，所以他就全部再去重回 Broadcom 的懷抱的話，那當然 Hock 就講對。可是如果說 MTK 的表現很好，然後後來到 V9，MTK 是繼續做而且還放大量的話，那 Hock 就等於說他講的東西是錯的。
所以這個也呼應到就是我們前幾集有跟大家講說，你知道一個所謂的事實，他有可能在當下是對的，可是後面他會變成是錯的，可是不代表當下那個人在騙你或是他在唬爛你，沒有，是因為後面的狀況就改變了。所以我還是不太了解就是 Hock 為什麼可以這麼篤定的去否認掉說客戶可能會自己做，或者說他的大客戶裡面可能有其他的競爭對手的加入去分食訂單，他都去否認這件事情。但我們看到就是有這樣的事情，但這個東西你說對他的影響會很大嗎？目前我們看應該是覺得還好，因為 Broadcom 他在 CoWoS 的這個投片數字大概是 MTK 的十幾倍，然後就十幾倍以上。那當然這裡面不是全部都是 TPU，可是呢 TPU 在裡面的佔比是很高。所以它還是一個 main supplier。
然後再來就是它拿到的錢應該會比 MTK 這邊高很多，因為製作 IO 的話，那個價格大概是它的十分之一而已。當然 Broadcom 的這個金額是包含它自己要去買一些 HBM，但它的收益呢，不覺得說會立刻的就是因為 MTK 的加入然後就會分掉很多，而且要看後續到底 MTK 的晶片表現怎麼樣。
## 矽光子觀察
那再來有提到矽光子的全面普及還需要一段時間，然後其實他們自己本身是有矽光子的解方。所以他講這個我覺得就是很值得採信，因為如果你今天是一個就算說你就專門在衝這種矽光子的公司，然後你講說這個東西很好或是怎麼樣，那可能就是因為跟你的利益是相契合，所以你當然會講他好。可是如果像 Broadcom 自己就是他有多重解方，然後都告訴你說這個東西可能還需要一點時間，那可能就真的還需要一點時間。
但我覺得不重要，因為在現在這個階段基本上大家都一直持續的去往光還有雷射的方向去看。但最主要原因是什麼？最主要是因為 Google 在最近在市場上獲得非常多的一個關注。那 Google 的交換型的 OCS 就是一個全光的解方，它並沒有這個光電轉換，它是直接用全光的方式去做，所以它的 Null 號的表現跟效率都是極好的。
那因為這個 OCS，所以導致像就前幾集有跟大家聊到所謂像我自己在美股的這個光通相關的布局，就是 Lumentum 跟 Coherent，這個其實都是跟 Google 相關。Google 是用 Lumentum 的東西，這 Coherent 他的做法也是有可能，他講什麼 MEMS 做法、一個是易經做法，也是有可能在後面會因為 Google 這樣做可行，所以大家會想學，然後就找一些 alternative 的 solution 來做。
所以目前我們看這個矽光子確實它就是像 Hock 所提到的，它其實要全面普及需要一段時間。但是我個人是認為，像台股在 2022、2023 在炒矽光子的時候，那時候我可能會跟大家講說這個東西還超遠，但現在我就不會跟大家講很遠。即便公司跟你講說還有時間，但這個東西呢從現在開始它就是一個持續爆發的狀態，所以相關的類股也是我自己會關注的一個對象。
## 封裝瓶頸觀察
那再來呢他又有提到一個，當然這可能就跟他自己沒有太大的關係，可是跟我們在盯供應鏈的有關係。就是其實算是重申啦，因為這個老聽眾應該也知道說我們已經講到不要再講了，就是現在其實在 AI 晶片最缺的東西是 packaging 這邊。於是我們才會跟大家講說像台積電這邊如果沒有辦法滿足大家的話，那很多會跑去外面的 OSAT 廠，其實都是同樣的一個邏輯。那他們又再一次跟大家講說就是在 packaging 這邊是非常的卡。
所以後面的 OSAT 的一些，不管是相關的設備或是設廠，這個都是可以持續關注的。因為台積電如果沒有辦法持續的往上開的話——他們已經開很多，只是就是還需要更多——那可能就是有些訂單就會跑到後面的 OSAT 端這邊。那其實我覺得這個對台積電來講也是好事，就變成說它的風險是由大家一起去承擔。
我本來是假設大家都只期待它擴產，然後自己擴很多的話，那風險就在這嘛。所謂的風險就是大家在外面討論的 AI 是不是有 overshoot、AI 是不是有 overbooking，或者說是不是大家數字喊過頭，那個臥底聯盟會不會根本最後面沒有辦法拿出多少錢來做投資。本來這個風險可能基本上就是台積電一家在扛，那可是現在就變成說其實在 Foundry 跟 OSAT 這邊，類似想像成有一個臥底聯盟。知道臥底聯盟不像 OpenAI 這樣這麼直接就是去找大家來當股東入股或什麼的，那他們這邊是比較偏向做反正就大家用一個喊聲當默契，OK 我會擴廠，那我擴廠的速度跟需要的數量我已經擺出來給大家看了，那剩下不夠的你各位覺得說他們講的是真的、這些美系客戶講的是真的，那你們就趕快一起來 call。
那所以呢這個設備股也是我們在前面跟大家聊說會有機會原因在這邊。
## 廠務股觀察
那最近在市場上有注意到一些新的變化了，就是廠務股大概在 2023、2024 年的時候是市場上很多人在關注的一個對象，因為那時候講說要去 AZ 設廠，那確實也是因為這樣子他們有動一波。那只是現在要討論的就是說，如果今天這些 OSAT 廠或者說 Foundry 它之後都有一些可能上修的可能性的話，那是不是就代表說他要更多的無塵室、要更多的配管配電配線配管，就是可能水管氣管然後電力這全部都要去做。
所以廠務相關的東西我們最近在市場上也是有注意到它有一些變化。那當然就是如果自己講的，因為其實近期的一個做法，因為我家人在國外所以我就沒有辦法這麼去盯這些東西。這些東西我把它視為是動能，我覺得它偏向比較動能的東西，因為基本上基本面就一直都擺在那邊，只是今天大家突然拿出來要去——你可以講說去關注它，或者可以講一個更俗套一點而且炒作它——大家要去修它股價的話，這偏比較動能。所以這個我可能自己就沒有辦法去盯，可是就我們的老習慣了，因為我們有看到這個拿粉講，我們注意到說這個廠務相關最近都在動起來，所以有可能就是在後面會再出現一個全面性的上修。
當然這也是我覺得蠻有底氣的，因為確實我們現在看得到這個 CAPEX 應該可以一路拉到 2027 就沒有問題。所以前面在 2023、2024 反應的東西可能在反應的時候——現在當然現在反應的東西可能就反應到 2026、2027 的東西——所以除了這個建廠跟這個設備以外，反正就是在整個你可以想像成說先進製程封裝的一個擴產跟擴大，他有機會會用到的所有東西跟各個環節，他可能都是後面會有受惠機會的一個對象。
所以這邊也稀微的簡單跟大家分享一下，就是說我們從在 Chip Vendor 這一端也看到他就跟你講說這個東西是不夠，他們還要更多，這個就是 bottleneck，這邊就是瓶頸。所以就驗證了，因為如果今天都是像我們剛剛前面講的你是利害相關人士，你是矽光子業者然後你講矽光子，大家可能不一定相信你；你是擴廠相關業者，你說有在大擴廠，大家不一定會信你。可是如果今天是別人講，你交叉比對對得起來的話，那可能就是有新的東西要出來了。
## Q&A
好那我節目的前半段是在下午錄的，那下午出去走一走，突然就覺得說還是再去看一場演唱會就好了。那即便我可能在開頭還跟大家講說什麼想到要排隊什麼就覺得很累，這不是什麼中年人可以做的事情，但我還是去了。我覺得這一次就是比較熟門熟路了，就已經完全對場地什麼都超熟悉，所以呢反正就壓哨才進去，那出來也是最快就搭上計程車。所以我想說我們這種人就是這樣，只要給我們觀察個幾次，一兩次之後一定就可以找到 pattern，然後就破解它。
那非常高興 Radiohead 他的歌單又換了，所以當然有很多首是重複的，但有一些前面沒有聽到的小遺憾像是什麼 JUST、THE BENDS、PYRAMID SONG 全部都唱了，所以現在整個人是覺得非常開心。
### 來自電腦他媽是電腦螢幕
我綠老頭啦，安安主委您好。小弟和女友都是您的忠實粉絲，最近應徵國內教職卻遇到歧視土薄學歷的問題，實在是不能夠理解自己明明數字上的表現不比人差，卻用這種不能夠量化的標準打槍。奉勸各位猛攻寶貝們，有想在台灣攻讀博士的人還是趕快放棄吧。那之後可以請主任用性感唐老牙耳聲音唱生日快樂歌，不知道是怎麼唱，祝兩個月前的凱莉寶貝 10 月 7 號生日大快樂。
不走下來已經誇不出來，你有沒有聽到我的聲音其實跟早上比應該有點沙啞，因為剛剛真的嗨的真的太嗨了，那個 JUST、然後 Street Spirit，就是嘶吼到就是喉嚨沒有聲音了。祝她生日快樂，還有祭祀考試準備順利，也祝她可以順利考上，祝主委全家幸福平安。
這位兄弟請你不要氣餒啦，就是此處不留爺必有留爺處啦。這個地方他不喜歡你的話，你喜歡你的話一定會找到適合你的地方。那如果這個地方你知道就是他當時給你進去的話，那他最後面一定也會讓你不開心。所以我都覺得這樣道不同不相為謀了，那你不用去覺得說，即便不管是在這種工作事業上還是感情上，就不要在第一時間去思考說是不是我的東西不夠好，就可能只是人家不懂得欣賞。所以如果你因為這樣子氣餒或是說開始去講一些喪氣話的話，那是很奇怪的事情。
你知道就算你今天是拿一個什麼洋博——所以你現在認為說土博好像不如洋博——你搞一個洋博回來還是有人看到你，你以為你很屌嗎？像以前當兵的班長，你們學歷這麼高還不是要給我電。所以難道你就講說學歷不重要嗎？反正去部隊還是要給班長電。不是嘛，你就是跟他是不同世界的人。所以有時候不用講太多，你換個環境就好了。
### 來自我留言被念三次
感覺被猛攻罵了。猛攻你好像飛機或是台灣高鐵就算了，德國高鐵寧靜車廂是有指定一到兩節的寫明是 silent zone，但還是會有快樂寶貝進來吵，講電話的、大聲聊天的、擴音放音樂的，那最後還是只能夠戴上抗噪耳機。怕吵或是對聲音敏感的人是不是自己活該啊，常常在想這種基因是不是根本就不該留在世界上。
不是啊，沒有那麼誇張啦。因為像我自己也是對聲音極度敏感的人，我跟聽眾分享過很多次嘛，那種車內嘻嘻酥酥的聲音、什麼摩擦的聲音、塑膠的聲音，然後或甚至是就要說有人在那個可能紙板上然後手在那邊打節奏之類，就是我聽到這種聲音我就會超級敏感，然後聽久就會覺得很煩躁。所以我還是活過來了嘛，雖然就是有時候會因為這樣子生氣，可是後來也慢慢學會去跟他共處。所以確實啊就對聲音敏感的人會在生活中會有一些不便，但是可以去做調節的啦。
然後再講說會有一些快樂寶貝什麼把音樂放大聲，我跟你講就是全世界怪咖都有啦，到處都有。有時候就是你當然可以選擇去態度矯正人家，以前的我就是會選擇那種態度矯正人家，我就覺得說我不做誰要做。但我現在就是已經過了那個時期，所以對，我就是戴上我的抗噪耳機跟你一樣。
### 來自痛扁臭直長髮男
癌大再不選我就要被女友電死求你。當然我是 3 月有被癌大念到女友祝壽的臭直男友，這個我必須先讓孟恭知道，前陣子女友常做春夢夢到老公，但她平常超哈曹佑寧等級的帥哥，是不是代表我癌大也是一線男偶像。那另外還有夢到孟恭開市家燈，掛號隔一集真的就被癌大點出來，可惜信仰不夠女友也沒有買，但不論如何還是要祝謝家人能夠永遠平安健康，繼續帶來優質的節目。那另外可以用死了都要愛的語音包對 1 月 4 號生日的吃漢女友心電喊急說聲。
不知道，一樣這個聲音沙啞，那個死了都要愛一下絕對是唱不出來，但我們先祝她生日快樂。然後再來講說這個作春夢夢到老公，這個是給人家那種強氣吧？是給人家強了吧？就是我感覺說如果作春夢夢到我的話是一個蠻可怕的事情，對啊就還是去夢到像曹佑寧啊、軟晶天之類的會比較好一點。
那再來講說開示家燈，我應該是沒有跟大家開示過家登，但是家登確實是有蠻多 QA 聽眾的問到。然後上一次不是有一個超級怪咖就是標題放什麼家登然後說要考什麼牙醫系的那個怪咖，我後來有去買他推薦的飲料，還真的不錯喝。對，後來家裡的冰箱就多一個成員，因為我飲料都盡量喝零卡的，零卡可樂、維他露 P、雪碧、紅牛，然後現在多一個乳酸飲。非常感謝大家的推薦。
### 來自 Rain Man Lin
孟恭我老公，綠的密碼測試。以癌到好，我是今年加入捏軟陣線的小菜雞，五年前第一次跟老婆約會車上就播著你的節目，現在想想我們都覺得不可思議。12 月 17 號是我老婆台中 Linda 的生日，希望你可以用那麼好的語音包祝老婆生日快樂唷，謝謝你把弟弟照顧得很好唷，我愛你。
那個愛你、為愛你是要寫的，但不是啦那個為愛你我就會講，你們只要寫愛你就好。不用，反正總之就是非常感謝各位聽眾支持這麼久，接下來這個節目已經要邁入第六年了，有時候想想都會覺得很不可思議，就是不知道怎麼可以就這樣子就過了六年了。所以陪伴大家度過一些這個生命中的時刻也是我的榮幸，那希望大家都平安健康。
### 來自大豬豬
留言密碼好難抓。感謝主委製作優質好節目，矯正我許多股票的觀念。雖然時間過了，還是請主委幫我跟 11 月 23 號生日的老婆小豬豬說生日快樂，一定要身體健康，每天要開開心心，最愛你的大豬豬。那最後祝主委一家和各位股友身體健康，一切順心，手上持股噴高高，謝謝主委愛您。
我剛看一下那個夜盤的狀態，這個禮拜應該大家一起去吃大便。但之後我們還是希望大家都可以一起噴高高，那謝謝這位聽眾，也祝他的老婆小豬生日快樂。
### 來自 NNI2AK
剛分手就有尻槍，沒有什麼是一發解決不了的，如果再有再多一發就好。那請問癌大你是單眼皮，然後兩個寶貝眼睛比你大 10 倍太誇張了。
沒錯就是我的基因在我的生殖的這個過程之中呢，是完全沒有付出任何的努力。那這也是我每天非常感謝老天的部分，就是讓我的基因呢是呈現比較弱勢的，所以都被老婆的基因 carry 了。希望是維持這樣的狀態，如果還有後面的話也是這樣的狀態是最好。
### 來自好燙的冰淇淋
喝著少冰的熱拿鐵加上熱呼呼的涼麵。嗨節目裡總聽到 Lisa 會對男女關係吃醋生氣，那 Lisa 有什麼男女關係讓你吃醋生氣過嗎？如果 Lisa 單獨跟異性出去吃飯或是跟異性朋友出遊，你可以接受嗎？掛號認真好奇。
不是啦，這是不是 Lisa 開假帳號來留言？你知道 Lisa 她很屌，她以前是會去註冊好幾個帳號，然後那種 YT 有人嗆我的，她會跑去嗆人家，用中文，那中文寫得比我更好更嗆。我懷疑這個是她自己跑來留言。
那老實說就是我老婆講的一句話蠻中肯的，她說之所以我看起來不像是一個會吃醋的人，是因為我根本就沒有任何的機會可以吃醋。因為他對於這個分際的掌握非常好，然後甚至可以講說她是有點討厭男生，她是討厭男生，然後再來就是她對人類本身好感就不高，所以她朋友也不多，真的是蠻孤僻的，就是她是比較喜歡動物的那一種人。
那很多時候她都會要我換位思考，她講說如果今天是我出去，就我是理事長，如果是我出去，那我跟一堆男生什麼跑去吃飯，然後又會拍照，然後他們會傳訊息給我，然後我又有什麼前男友會密我，然後密我的時候呢又要一副就是好像說不要讓你的老公知道我密你之類的，即便可能沒有明說但感覺是這樣。
因為我老婆有一個說法，她是說女生其實都默默的在互相競爭，她說不管你們男生有沒有注意到或是在不在意都不重要，但女生就是會默默的競爭。所以如果今天有一個女生她認為她可以傳一些可能比較私密或是內心的一些訊息給你，她知道你有老婆或是她知道你有女朋友，她還是敢這樣傳給你，那就代表說她正在把另外一個女人踩在腳下。我說你是不是韓劇看太多？但她說就是這樣，她說反正女生就是這樣子，女生是一個充滿很多競爭行為的一種動物。
那本來她講我都不太相信，直到我近期滑 Threads，我就發現說最常為難女生的就是女人，這真的是我的小觀察。女人何苦為難女人？那種女人家她不知道，她自己有一些想法，她可能就想說我在家做一些手作的東西、我想要照顧我老公、幫我老公煮個飯，然後就一堆女的去罵她，就在那狂幹。我想說真的都是女生在罵女生，就是女生跟女生之間是不是有一個非常強烈的競爭關係之類的。
反正總之就是她就跟我講說因為我神經大條，我不知道人家這樣做其實是在怎麼踐踏她之類的，所以就請我不要怎麼樣，她就跟我去設一些約法三章，後來我就有去遵從。那確實是我老婆在這一點就做得很好，所以我基本上是零吃醋機會。那她也沒有說什麼跟前男友有發展到什麼很後面的境界，都沒有，她唯一比較親密的就是以前小時候跟人家玩什麼大冒險的時候親嘴嘴就那一次，然後那一次還被我嘴。我就想說你十幾歲，我們十幾歲在幹嘛？我們十幾歲在教室每天都在教室玩自修。
你知道什麼叫玩自修嗎？就是晚上不回家，你們兩點半要下課，我們十點半。那還是家長去報名的，希望小朋友不要太早回家，校車最晚一班九點半，故意拖到十點半，然後叫你們就坐在教室裡面念書。即便真的沒有多少人在念，可是就逼你們全部關在那邊，哪有時間跟你搞什麼男女關係之類的。當然我後來發現說還是有人在搞，只是我們以前國高中發育沒有太好，所以就是沒有任何機會。但她國高中就跟人家玩大冒險在那邊親親，我想說是撒小。但就那樣而已，她說就是那一次，除此之外她也沒有任何什麼，所以我就是沒有機會去驗證我到底是不是一個愛吃醋的人。但是她很多時候她要我換位思考的時候，我就覺得說蠻生氣的，對我確實不能夠這樣做，所以我可能也是一個愛吃醋的人。
### 來自星盈準捏卵阿宇
超音波看到小香腸的 emote 感，癌大應該懂看到小香腸當下的複雜情緒，天底下應該沒有不想要女兒的爸爸吧。臭小子 18 歲就給我去從軍，把薪水拿回來孝敬你媽。希望癌大以諾亞的聲音祝福我最愛的孕媽咪星盈阿妹仔，運氣跟寶寶一切順利健康。唷，爸爸還是會愛你的啦，一起打電動打籃球。
我跟你講一開始真的是這樣，就是我第一胎諾亞的時候那時候節目就有在錄了嘛，我就跟大家分享我當時的一個失落感，真的是很失落，然後失落到就是我本來以為說我老婆會稀微安慰我一下之類，但是當我現在回想我覺得很白癡，到底要安慰你撒小？可是我那時候真的很難過，然後老婆就想說你再這樣子的話我現在才跟別人生。
所以怎麼講，就是真的是像你講的，因為每個人都想要女兒，所以當你看到一根懶覺——他就是會從下面拍嘛那個兩個大腿然後中間這一個——你一看就知道說那個就是懶覺、那個就是男生。那第一個是真的非常失落，那到第二個的其實就沒有什麼感覺。第二個反而說老婆有一點失落，她大概失落不是說她不想要男生，應該說她就是想要有一個女兒啦，那怎麼又一個兒子來報到。但還是覺得沒差，我就下一個可能再試看看。如果下一個又是兒子怎麼辦？她覺得就算了，就是這是我們的命運啦。可是反而到第二個是她自己有傾向說如果是女兒的話更好，那我自己是覺得沒差，兒子也很好。
像現在如果你跟我說第三個也是兒子的話，我會覺得蠻開心的，因為我跟我的兩個兒子的互動下來，我是覺得兒子本身也是很好玩。當然女兒可能是像大家講的你是男一場，就你有女兒，一堆有女兒整天在那邊跟我鬼吹。只是我自己在養育兒子的過程中也獲得很多的快樂，所以像那時候去講的一些幹話，怎麼會把兒子送去司馬庫斯，給我去山上種田撒小的，後來都沒有發生，應該也不會發生。所以我覺得還是會很開心，不要想太多，現在每個小朋友都是天上給你的禮物。
### 來自 Ida 讚讚讚
知難巧虎讚讚讚測試三。Ida 你好，我家臭直男一直找不到留言密碼，但我隨便留言就被念了三次，那祝他趕快找到留言密碼，這樣子才能夠用我愛的語音包祝我生日快樂，希望 Ida 也可以念到他的留言拜託。
好，這個就是女朋友或是老婆啦，我跑出來幫她上課啦。那確實這個留言密碼它也沒有什麼訣竅，就是時間的問題而已。我聽說是這樣子，因為我自己沒有去留言過不知道，但我聽蠻多人說是抓時間，所以你就看你老婆什麼時候留言就跟著留。
### 來自 Ken Kai Kai
人生是用來體驗不是表演。有一艘空船撞到了你，你不以為意的推開，過了不久又有一艘船撞到你上面坐著一個人，你披頭一頓破口大罵。為什麼空船撞你不氣，有人撞你就氣？你想撥開洋蔥想到洋蔥的心，撥到最後發現洋蔥沒有心。你那拼命維護的自我，不過是由外在的評價堆疊而成的。如果把這些標籤撕掉，你還剩下什麼呢？空空蕩蕩什麼都沒有。所以有人拼命的往裡面塞東西，大喊大叫叫別人看看他，這樣的大人不過是長大的小孩。
這個是以為他在寫什麼無名小站陰謀是不是？
### 來自苗栗國子民長照悲歌
福利連，聽好了福利連不要想要名流青史，要活得不起眼，你要用一輩子去欺騙魔族，那麼在你殺死魔王的時候就是你名流青史的時候。下一季快出了，趕緊二刷，可能是老了幾乎每一集都有哭點，希望大家都有心想事成的魔法。那希望股癌可以用芙莉蓮被卡在寶箱怪裡的聲音來亂叫。
那個我不太會，那個不好詮釋啦。那我也是非常期待芙莉蓮的第二季，那芙莉蓮我真的是他前面幾集我覺得就是印象太深刻了，他慢慢的可是又很——真的雋永這兩個字可以在這時候拿出來用——可是後面開始那種瘋狂的打架打王，我就覺得還好，我覺得好像回到一般的日本漫畫，可是他前面的那個氣氛營造真的超級好。那我也非常期待第二季的表現。
### 來自板橋城之內
有人說你像周杰倫嗎？大家好我看了最近 Forever 的周杰倫突然想到你和他好像。一、以前講話很兇但現在很和善。二、以前很靦腆但現在很善於表達。三、以前沒錢現在很有錢。那四、好像都有留鬍子。五、老婆都是外國正妹。祝主一家平安喜樂愛寧。
這個周杰倫是怎麼講，在我看是台舉的顛峰好不好。因為我非常喜歡杰倫，我從小就是會去買他的專輯，然後就是每首歌都會唱，所以對我來說他就算是那種偶像等級。所以說我像他的話真的是太嚴重的抬舉了。
那我們就一一來看一下。以前講話很兇現在很和善，他以前很兇是因為他去屌狗仔，因為他真的是那種超級巨星等級的，所以一直拍他，然後拍他拍到就是他可能一些感情維持不下去，他私下也會去屌狗仔。他不是有一首嗎什麼叫他咬著蘋果的狗，雖然不是我的對手還是可以成為我的狗，超帥的。
那以前很靦腆現在善於表達，還好，就我其實到現在你看我去那個台通的節目就真的沒有辦法像自己的節目這樣一直講一直講，到別人節目就只能夠人家問我一句我就打一句，那個是個性上的問題。我是不知道他有沒有靦腆與否，但我覺得我還是就是有人在的時候比較不會講話，然後越老越不會講話很奇怪。
現在很有錢，還好啦，他比較有錢，他超屌，他應該是超級會賺錢，然後又聽到一些那種什麼江湖傳說就是他也常常會賺來的錢又去做各種投資買房地產，然後就是已經滾到超級大了。所以你看他可以他是現代孟嘗君，他可以養一堆朋友非常誇張。
OK 那大概這樣。
### 來自晚寧一個月出生的小散戶
7 月 5 號大災難跟慶生撞起的可憐。寵安安主委我仙女寶貝，剛和仙人交往的時候聽股癌他還覺得無聊，到後來偷聽一直笑出來，真是愛假假細膩。那最近男友他爸看到我一直想要教我做股票，但他打開軟體都是套牢的老 AI，我好痛苦明明沒有主動找他聊也不想告訴他老娘其實績效屌打他，五個縣市深怕開啟一堆問答，求解愛寧。
不是啦有時候就是這樣子，就是老男人他們很多就像大家講的就喜歡 mansplaining，就是他就想要跟你講東西。那我覺得這件事情不用太反感，也就是說如果今天跟你 mansplaining 的人是你的不知道就整天相處的人，或是說住在一起的長輩之類的，OK 那就是確實是要去制止他。但如果是一般的長輩跑來找你念的話，你就給他念嘛。
就是很多長輩也不是只有男生愛念，你那種女長輩也是啊。像我媽那天要跟我老婆講說欸這個草莓可能有農藥要多洗，她就可以講我不知道就五次吧，我就在那邊坐在旁邊已經聽她講四次，然後後來我上桌的時候她要再講一次那個草莓什麼，我跟她朋友都是什麼最後一個播種的，反正就最後一個收成的才給我們，因為他說農藥什麼。她講了一半我想說我最愛吃農藥不要再講了，媽草莓沒有農藥我是不吃的，我就直接講。
但你看我這也是不好的示範，但那是因為我媽前面已經講了三四次我聽到不要再聽了，所以我已經讓她講，她只是後來又再跟我念，我就沒有辦法招架。但絕大多數的時間我會讓他們講，你就知道說是長輩他們就只想要講講話。他想要去，他也不是想要教你，他可能也不一定要從你身上獲得什麼，他就只是想要講一下。
就像是我對那個長輩在年夜飯的想法，以前我就覺得說就整天在那邊問說什麼要不要結婚，然後我就想反問他說那你什麼時候進棺材嘛，就以前會用那種比較偏激的想法。那到現在呢我不會想要問他什麼時候進棺材，我知道說他這樣問他其實甚至講白一點，長輩根本懶得屌你要不要結婚啊，除了你爸媽，你爸媽可能真的在意，那其他長輩他可能真的懶得屌你，他只是因為他剛好看你，他也不知道跟你講什麼，他就隨便去講這些東西。所以你不要往心頭上去走啦，我覺得就是聽他講、聽他分享，如果真的很廢很爛的話，那就隨便掰個理由離開就好。但是也不用制裁，也不用跟他說老娘績效比你好，你會傷了他的心。當然傷了他的心可能也不會怎麼樣，可是不知道，我現在就覺得說這樣以和為貴。有些長輩也很可愛，他只是他就想分享他的股票，你就聽一下，你看他套多深，你跟他共感也不錯。
### 來自西雅燕
老公獨旅好開心，祝我自己生日快樂。謝謝孟恭大大每次專業的分析，雖然有些專業術語對我來說有點難懂，但是可以看到專業投資人的紮實基本功就備受激勵，提醒自己在工作上要更精進。我老公最近去日本讀書，結婚快 18 年這是他第一次自己出國，臉上的笑意真的是藏不住。那既然老公不在家，想拜託孟恭大祝我自己 12 月 15 號生日快樂謝謝你。
那個在日本的趕快先祝老婆生日快樂好不好？她這樣寫很可憐啦。好但我們先在這邊祝她生日快樂，我相信老公會記得啦，老公快樂在日本吃著他的拉麵撒小的，應該還是會跟你說一聲生日快樂啦。那也不錯啦，就是像他這樣子你看成全老公，老公自己出去玩。只是不知道為什麼我會覺得說，算了我們男生不為難男生，反正就是對啦他去求學緣。
### 來自越過山丘
留言密碼測試。癌大好，最近看到 SpaceX 要 IPO 的消息，假設真的 IPO 就影響到 DXYZ 或特斯拉的股價嗎？我的觀點 IPO 後看好 SpaceX 的人資金從 DXYZ 跟 Tesla 轉到 SpaceX，所以 DXYZ 跟 Tesla 短時間都會下跌，不知道這樣的想法對不對。
這當然是一個想法，只是很多時候這個市場都會不按牌理出牌，我給你一個驚喜、我預判你就預判之類的。那也有可能是就像說 SpaceX 要 IPO 然後噴上去，然後接著特斯拉就跑出來講說我跟 SpaceX 可能會有什麼合作，然後特斯拉就一起噴上去，然後變成全民大炒股也是有可能。
你這個是一個比較單純的資金想法，就是可能本來在 AB parking 的東西它是 AB，然後想要去賭一個未上市的 C，那接著 C 真的上市之後他們可能就賣 AB 去買 C，這個蠻合理的。但是有時候是這樣就 C 上去，然後跟 C 有關的東西全部一起噴，所以什麼都是有可能的，那時候在看圖來決定會往哪個方向去發展。
### 來自夜夜夜夜
雖然他講的蠻有道理，可是他講話的語氣跟說法就有點類似說會在臉書上面然後放一個自我介紹什麼狼若回頭不是報恩便是報仇，然後可能在學校那邊掛社會大學，就這種人。
### 來自小米我也通香下林
希望可以選到我孟恭安安，每週最期待的就是週三六的集數更新通知，謝謝你帶給股市小菜雞的觀念。前陣子回顧上古集數，感覺像是跟著孟恭一起搭乘時光機回顧以往的事件，還會聽到來自同鄉的苗栗腔講話覺得很喜歡。12 月 19 號是我生日，希望可以獲得生日祝福。
生日快樂，也祝福孟恭一家、聽眾們一切順利，身體健康、績效噴高高。非常感謝各位聽眾的支持。
### 來自黑森生日快樂
公主你好謝謝優質好節目一路陪伴，想要請你祝 12 月 10 號生日的桃園黑森哥生日快樂，雖然已經過了還是希望可以用 Noah 的聲音祝他生日快樂。他跟您很像，熱愛研究股票、頭腦聰明、邏輯清晰，但是他常常覺得自己很廢沒有用，甚至可以一整天都把自己閉關當隔離，我覺得他有憂鬱症但是他沒有病識感不願意去看醫生，希望您可以以怪人的身份開導他一下，對他說你真的不廢，只是需要跨出那一步振作起來，你現在的人生不是終局只是過程，希望你可以堅強下去好好戰勝一切，你的一句話比我千言萬語還有用，祝福一家五口平安快樂愛你。
那我也愛你。這個葉葉葉葉他所講的這位男性友人他跟我就很像，就是每一點都很像。但是我是沒有到會很憂鬱，我比較像是說有時候我那個情緒會兩端跳動，就是一下子我覺得自己是史上最廢的一個垃圾東西，那可是呢就在說像我們現在已經知道說禮拜五的夜盤跟吃大便一樣，然後禮拜一就在說一堆東西爆跌，可是我的持股沒有跌，我會有一瞬間覺得說我真屌，你看我生涯就是要做股票的。但是也就一下下來，可能就 10 分鐘，然後 10 分鐘之後我就覺得說我真廢，我現在不知道要買什麼。
所以確實就是可能跟這位朋友類似，絕大多數的時間都是在一個比較憂鬱、比較難受的心情裡面，但偶爾還是有開心的時候。像今天看第二場 Radiohead 演唱會覺得說很爽，沿路上走路都在笑。然後買票的時候最爽，其實看完演唱會本身沒有這麼爽，可是買票的時候很爽，覺得我自己做了一個很了不起的事情。所以對啦就是還是希望可以找到這個生命中讓你快樂的事，那我覺得我自己有慢慢往更好的方向走。
### 來自 MTK 公務員
失去後更要懂得珍惜頻繁的幸福，感謝孟恭大大分享，交易後認真覺得你能夠小翻大真的厲害。想問您的平均年化報酬率，股齡一年半搭上博步記憶體行情都有爆賺，從 80 萬到 200 萬，見好分紅也丟進去，那近期追逐許多標的長紅立刻反轉，想打回都中壓，那有槓桿反覆之下資產回到原點，玫瑰從 2 萬打到 12 萬最後回到 4 萬，檢討我認為是風控差，但看到每個強勢股突破都想試，那最後一場空更能夠體會您終局論的概念。痛過後用程式回測 20 年 QQQ 策略報酬穩定性高，感覺轉換方式認真累積本金每天會過得更踏實，29 歲要來一起修改方向，目前有點迷茫想請教您的看法謝謝。
OK 所以這位兄弟就是你有沒有聽到我最近在節目上跟大家分享說你去做動能你就被修理。有時候就是這樣，就有時候你的一個做法他在市場上就會遇到一些挫折。那可能等到我隨便舉例，可能明年第一季之後又重新回到那種超級大牛市，你就很後悔說幹我那時候怎麼沒有撐住，為什麼沒有用一樣的打法，我現在就翻超級快。所以那個都是很看狀態的啦。
那我覺得當然最好的做法就是說你就分幾個部位嘛，像我的做法就分幾個部位，有些部位是長投，有些部位是做動能。當我發現動能這邊罵做不完最大，我就怎麼樣，就趴進去指數裡面。這就是我一貫的做法，在節目的數年來都是這樣跟大家分享。那當然有時候你要去探這個時間也不容易啦，所以這個怎麼講，你有時候可以選擇就不要去探它，你就持續的做下去。那只是當你發現你做得沒有那麼好的時候，就稍微的縮掉，那當你做得好的時候你就可以把它持續的放大。
而且用槓桿去做的話，其實這是很好控管的，就是你只要注意到你一直在賠錢的話，其實理論上你就不應該放大槓桿。但很多人就是在一直賠錢的時候他還是想要放大槓桿去，那就會出事情。所以一般來講就只有在賺錢的時候會趁勢追擊，然後在賠錢的時候或是震盪的時候，你就會先 hold 住，或是會縮掉，或是會出金。這個可能是比較保守的做法。
然後再講說什麼年化報酬，我是沒有算從以前到現在是怎麼樣，可是大概都不錯。那特別是在槓桿之後，我只要有一個東西——當然這可能也會有些聽眾聽起來像是說這就是怎樣你賠錢你套的東西你就不講了——不是不講，是真的這是資金運用的問題。就是當我今天發現有個東西我打下去，然後我是套我是賠，或是說我現在是在一個平盤根本就沒有上去的話，我不會想要去催化它，我就想要放著，就先不要屌它了，或者說甚至後面要停損它。那如果今天是看對的東西，才會持續的一直去加大。
所以其實要用這個方式去做，你就不會遇到說像你講的就是瞬間回吐這麼大。因為你會回吐這麼大一定就是有凹的成分在，然後外加槓桿開太大。那我還是建議大家槓桿不要開太大，這個是一個老生常談，但很多人其實聽不進去，直到自己遇到的時候才可能會想去找一個解方。
那像你的解方就是你就回測看了 QQQ，可是你要知道 QQQ 你回測是看過去嘛，QQQ 過去很好這大家都知道，可是你說未來一定會很好嗎？或是說未來可能真的很好，可是覺得說它好，然後好到某個程度你上一堆槓之後，然後突然間來一個 50%、70% 的回檔，你還是爆炸。所以這個也是要非常小心的，不是說什麼看著後照鏡就可以把投資做好。
那希望你可以持續的加油。好的，拜拜。
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## Radiohead 柏林演唱會心得
現在人在柏林，昨天看完的 Radiohead 演唱會，這個大概非常輕鬆就可以排上是史上最好看的演唱會。上一次印象比較深刻的演唱會是看 Måneskin 的新加坡演唱會，看完之後他們就類似是——怎麼講，也不是認真的拆夥，就是說他們未來還是有可能會在一起，但現在已經沒有以團隊作為演出的選項，主唱已經自己跑出來單飛了。所以也非常幸運的有卡到了他的最後一場，那場演唱會也是印象非常深刻。可是我覺得就是沒有東西可以跟我昨天看的 Radiohead 去做比較。
甚至是在看完演唱會的當下，心中想的是：還是我來跟著他們一起巡迴好了？就是他後面的一些巡迴我應該每一場都要看到。但這樣子的想法呢，大概是隨著自己出去攔計程車，然後花了半個小時才 40 分鐘之後，就完全的打消這個念頭。
我覺得最後面還是會發現說，這個可能是比較年輕人的東西。以前我們都是非常喜歡看團、喜歡去看演唱會，可是隨著自己的年紀慢慢變大——可能也只有我，說不定不是年紀，可能是我本質上就很爛——就覺得每次去看演唱會都覺得非常累。一堆人那邊排隊，擠來擠去，出場就要等，然後再來就是站著，你的那個下背會超痛的。我的那個下背已經是有去做伸展，一個禮拜拉兩次，還是很痛。但是有拉有差，我之前沒有拉的時候，有時候會半夜痛醒，或說早上會超級痛之類的。那現在身體有去做調理，還是發現久站就是身體不太舒適。雖然這可能也是自己身體太廢，但無論如何，就是發現說自己已經沒有辦法像年輕的時候整天跑去看演唱會。
那以前也是衝第一排，像上次看 Radiohead 是 13 年前，那時候跟朋友是提早一個禮拜就在南港展覽館外面去搭帳篷排隊，就是超瘋狂的，只為了要搶到最前面。那到這一次呢，我就看著下面搖滾區的人在那邊搖一搖去甩一甩，想說以前我也是這樣子，現在坐在後面。
非常感謝德國的每個聽眾們，我覺得 Radiohead 的聽眾大家跟我的想法都蠻類似的，反正能夠坐就盡量坐啦。真的有一些讓我們比較炸裂的歌，大家還是會跳起來，除此之外就大家都坐在椅子上面，所以我覺得很好。不用說因為大家都站起來，就跟著站一整場。有時候會覺得說，你買座票你就坐著就好，但不知道有些演唱會的風氣好像是說座位區就跟那個日本人講的一樣，座位區叫做置物櫃，本來就不是給你坐的，你是要站著。但昨天就是看了一場我覺得超級讚的演唱會。
比較可惜就是他的 setlist 裡面有些歌曲我喜歡的他沒有表演到，那後來才知道說其實他的這個 setlist 這次是非常有誠意，就是他不是說什麼每一場都唱一樣的歌，他一直換來換去。所以心中才會產生那個想法，說還是我要再多看幾場。當然最後面就打消了這個念頭，覺得說反正有一個非常好的體驗就這樣。
後來就跟我老婆非常感慨的跟她講說謝謝你讓我來，這個真的是我看過最棒的一個演出。她說我沒有讓你去啊，是你自己讓你自己去的。欸對，其實真的是這樣子，我老婆一般她是不讓我會有機會可以單獨的出門。這一次比較像是一個特例，就是突發奇想突然跟她講說要去，然後到真的執行可能就是一個月以內的事情。那因為小朋友還小，小朋友不能出國，就變成是一次的獨旅。我老婆可能也看到我眼神中的一個渴望，所以最後面沒有攔住我。但是當我在那邊感性的時候，她一直提醒我講說我根本沒有攔你，是你自己要跑去，所以是一個比較自私的行為。非常感謝老婆在家裡協助照顧我的兩個孩子，嗷嗷待哺的孩子，很快爸爸就要回家了。
## 獨旅感想與家庭
我後來發現我自己來德國之後，當然我自己本身就不是一個特別喜歡觀光的人，我喜歡那種人煙罕至的地方，城市的話對我來說還好。但是有時候出去在路上走一走，就發現說自己在逛的東西或是在買的東西，全部都是孩子的東西，所以兩次出門都是買小朋友的東西。
但其實也沒有因為這樣子——你會注意到有些人可能會上網分享這樣子的內容，然後感覺說什麼個人的主體都被剝奪了、我已經不像我自己——沒有，我覺得這是最好的自己。就是光是幫小朋友買東西這件事情就讓我超開心，而且你會一直買一直偷笑。我不知道是不是只有我會這樣，還是說其他的爸爸也有類似的感覺，就是你買這個，心中就很爽，想說這個兒子一定超愛，他之後一定會一直抱我，他會親我，他會覺得說爸爸謝謝你買這個酷東西。所以就都是在買孩子的東西。
我兒子他其實在我出國的第一天，他就已經視訊打電話給我說爸爸想你、爸爸要跟你睡覺什麼，反正就很甜。真的是巴不得趕快回家，這個演唱會看完，OK 好，打打給了老就差不多是這樣子。那如果以後有類似的這種行程的話，我還是希望我的孩子可以跟著我一起。只是因為這次是有安哥，其實諾亞已經在上學，那可以請假我覺得沒有關係，但因為安哥年紀還是比較小，所以覺得不方便帶這麼遠就沒有。那我覺得以後如果我真的要去看這種東西，我這次的體驗就是說，我應該要把我的孩子、就讓我全家都一起帶來，反正就大家都一起請假，大家一起來，我去看我的演唱會，你們去逛街或什麼都好。我就覺得說自己跟這個孩子、跟家人在一起還是比較快樂的。
這一件事情是我本來是抱持著一個問號，就是可能有一些那種兩性專家或什麼婚姻專家就出來跟你講 it is what it is，反正會這樣子就是正常，或是什麼有的沒有的。可是很多時候其實我自己都還是會有一些其他的想法，當然這個想法我覺得沒有惡意，就是你不免的會想一下。就像不知道有時候就會想說那個手上有一個那種小的皮翹起來，不知道大家有沒有那種指縫間會有一個小小的皮，把它拉掉會怎樣？明明就知道說拉掉可能會痛，可是就拉看看之類。反正你就有一些想法，就想要試看看。
所以其實心中也是有想說，假設我現在沒有小孩的話我的生活會怎樣？或者說假設我現在是單身的話，那我會不會有不一樣的想法？我會不會其實過得比較快樂之類的？但也有可能是因為習慣，但不曉得。我自己是覺得說，我本來以為自己出來，也有可能會說哇你看我已經不知道幾年沒有這樣，可能十年沒有自己出來，那現在這個感覺實在是太爽了，以後我都要自己出來。結果我自己出來之後，我會覺得說，沒有，以後還是想跟家人出來。
就是你去逛的一些東西會覺得，可能是因為我本身也是不太喜歡逛街的人，但我是喜歡別人跟我講說這可以看什麼，就是說如果有人導覽的話我覺得 OK。所以像我在有一個什麼 Mall of Berlin 吧，反正就是我住的這個飯店隔壊有一個他們那種很大的百貨商場，然後下面就是佈置著像是那種耶誕四季，然後很大的聖誕樹或什麼，我第一個想的就是如果我兒子在這他一定會說他要拍照。然後再來就那個耶誕市集，有每個東西看了我都不想吃，可是我知道我老婆如果在的話，她就會說這個什麼 Nutella 很好吃，然後那個什麼馬鈴薯什麼很好吃，就她一定會跑去買，然後說你吃一口你吃一口，然後我一定會在那邊靠北講說不要，這麼肥有都是這麼碳水，但是我還是會吃一口，吃一口之後，然後我可能就講說沒有這麼好吃，然後她就會一直微笑看著我說很好吃你就老實講，我就說其實蠻好吃的。
就是我不知道，腦中開始有這種異想的想法，就覺得如果今天是跟著全家一起來的話應該是會更好玩。所以大概這樣，就可能只有看演唱會的時候那個不一定要家人陪你看，因為以往都是自己看，所以沒有什麼其他的想法。但如果是在逛街的時候或是買東西的時候，有家人陪應該是蠻好的事情。
我覺得也是藉機的去釐清一件事情，因為像自己身邊一些朋友最近遇到一些那種感情的終結，他們有提到一個說法就是說，本來以為說單身之後會怎樣，結果其實不是那樣。那我在前幾期 QA 有提到，因為可能你年紀也大了，你以為說你單身之後你就會瘋狂做愛，就是你其實也沒辦法，我說其實你現在根本就不想做那些事情，你就只想要找一個人陪你談心之類的。那些人是透過了比較痛的方式去領悟，因為就分手了嘛或者說就離婚了嘛，那他們去發現說原來我已經變了，原來我現在要的是不一樣的東西。那我覺得像我自己就是藉由一次的獨旅，就發現說其實我現在的生活挺好的，只是有時候會忘記我自己的生活。有時候你被管的時候，或是你的小朋友整天巴著你念故事，你又在忙的時候，你就會去思考一下說假設我現在單身會怎麼樣。可是呢，當你自己獨旅出去走一走，就發現說沒有，你單身不會更好，甚至會更差，應該說一定會更差。
所以我覺得這次的心得也可以分享給大家，就如果說你有去懷疑過你現在的生活是不是怎麼樣，很簡單嘛，你就去做一個——你不用立刻離婚或是說什麼去找尋自我、先把自己變單身——你就直接去獨旅一次，你就可以感受到這是不是你要的。但當然有可能就有些人去獨旅之後，他說其實我真的是比較適合單身，那也好，那就是當成是我推你一把，然後幫你探索自己。但是我算是找到我自己的答案。
## 德國食物心得
再來就是德國的食物呢，因為很多朋友或是說一些聽眾都會想說跟垃圾一樣超難吃千萬不要吃。那我自己的心得是覺得說沒有那麼糟糕啦，當然可能也是因為我媽都叫我吃貨呆，就是我吃東西都會吃一堆肉，所以可能是因為我都吃肉的關係。你知道肉要做的難吃不容易，甚至說你要把肉做難吃是很有挑戰的事情，除非你故意去擺一個——不知道就牛排應該就要吃什麼三分五分嘛——你故意把它煎到全熟之類的，或是說你故意加一堆有的沒有的調料，那不然其實很難把東西弄得難吃。
所以我吃下來我是覺得，不管說在路上隨便看到就衝進去的餐廳，然後吃了他的什麼豬腳啊、香腸啊、什麼沙拉，然後再來就是在客房服務我一直狂點，就一直點什麼在地特色德國菜。就是我的那個咖哩香腸不是在 Street vendor 吃到，我是在客房服務看到說欸這邊竟然有大家推的小吃就點來吃，他那個醬料調味是比較重一點，但旁邊那個辣椒沾下去之後就超讚的。所以目前吃下來覺得說德國菜沒有像大家講的這麼差，而且還有一個特色就是分量都很大，真的分量都很大。
不然說可能路邊看到餐廳隨便進去，那個啤酒我就看說他們那種男女老少，即便是那種就看起來是 20 幾歲的情侶，他們點啤酒都是一人是那種一公升裝的，然後我那個小娘炮我點一個那種 500 毫升的，然後我就發現說就整個餐廳只有我拿 500 毫升，就立刻入境隨俗，大家怎麼吃大家怎麼喝你就都給我來一點。那服務也都非常好，像載我回來的老哥，他就是跟我講說今天是他跑演唱會的第二趟，他再跑兩趟他就要回家睡覺因為今天特別累，然後就在車上跟我聊天，下車之後費用是 19.6 歐元，然後跟我說 19.6 歐元，我直接給他 100 塊，我說老兄你趕快回家吧，你後面兩趟就不要載了。然後他就跟我講說 brother 不可以這樣，我愛你喔，我謝謝你。我在看完這麼棒的演唱會之後然後遇到這麼好的人，就是我整體感覺這個 trip 是不錯啊。
可是老實講這個城市有什麼特別亮點，還好就真的還好。好，但 Radiohead 大家可以聽看看，這個我已經狂推，我大概從不知道五年前可能就一直跟大家推 Radiohead，然後到現在都還是非常喜歡。那上一次去看他演唱會 13 年前到現在，我覺得那個感受又更深了。有一句話不是這樣說的嗎，什麼一開始聽聽不懂那個歌在唱什麼，然後有一天發現說你就是歌裡面的角色，隨著你的年紀增加，或是說第一次聽的時候是高三，然後下一次聽的時候是三高，類似這樣。就隨著你這個年紀變化，你那個感受也會很深。真的是非常非常棒的一個團，我在這邊稍微簡單跟大家分享一下這次的這個柏林心得。
## Broadcom 財報分析
剛才逛完回到飯店，第一件事情就是把 Broadcom 的財報拿出來快速的翻一下。其實我會想要很快的去做這件事情，是因為我已經在社群河道上滑到，一開始大家都說很好，然後突然間大家都說什麼他數字不太好之類，我想說怎麼會有這麼大的一個落差。然後後來看了一下盤後的走勢，原來那是先上漲然後後來下跌，大家開始找理由、開始寫說會不會 Broadcom 他講了什麼東西是不好的或什麼的。於是就是趕快自己要去把所有東西拿出來看過一次才知道到底是怎麼樣。
看完之後我還是那句老話，就是我覺得盡量不要去幫每天的股價去找一個答案。當然我們都會參考股價來看說到底市場怎麼樣看這件事情，可是如果說你把這個時間的維度變成是以天來算的話會有問題。因為可能今天漲，然後你說是因為什麼原因漲，那明天跌，那請問一下你昨天的理由是不是就被打敗了，是不是就是你顛覆自己你打臉自己。所以盡量不要因為一天的漲跌去做太多的想像，簡單講是這樣子，因為市場本身就是會震盪。
### AI Backlog 數據
那我們來看這個數字的話，就覺得整體的表現是非常好，然後這次有給一些關鍵的內容，我們就迅速的來跟大家討論一下。
首先他有提到他的 AI Backlog 是 73B，那這是在講說未來 6 季內要出貨的東西，理論是 6 到 12 個月，同時持續的在上升中，就是會有更多的訂單一直進來。在這 73B 裡面有 53B 是 XPU，然後 20B 是 Switch、DSP 跟 Laser，預計在下個財年度也會持續的增加。
所以這個就立刻的去消滅掉，包含說可能看到財報之後很多人的一個寫法是說 73B 也太少了吧——不是啦，公司就跟你講說會成長，不然你要怎樣？不然你要怎樣？就會成長嘛，所以有什麼好少的。你覺得這數字應該要更高嗎？可是老實講 Broadcom 他的整個 roadmap 或是說他的客戶的結構在短期內就沒有什麼變化，所以他開這個數字，你只是可以想像成說有可能就是認列現在的比較少，那有些大量的東西可能在後面會進來。
其實有時候也是市場自己提早喊太高、喊太快了。我覺得來說像 OpenAI 的 ASIC，很多人覺得他講說 2026 就會出來，那這次公司就直接變成 2027。那這其實跟我們看到的狀況是一樣，因為他整個 tape out 也是 2026 不知道下半以後的事情吧，所以他變成是一個解方出去，他確實就是需要一段時間，就不會像大家想像這麼快。可是有時候市場會提早自己先意淫，自己先喊一個很高的數字然後再說公司 miss。那不一定是公司 miss，所以我覺得還是以公司的說法為主。但公司的說法很多時候他們也會講的比較模稜兩可一點，所以我們就要有自己推敲的部分。
### Anthropic 客戶觀察
所以包含說好像這幾個月前我跟大家講說他那個第四大客戶應該就是 Anthropic，那其實在我講這個說法之後，我就有注意到就是有些人會有一些批評之意，就說怎麼可能會是他，他怎麼可能會去買什麼 Google 的外銷晶片，Google 才不會外銷他只有自用。但是你看隔了不到幾個月，就是現在大家的共識就變成說 Google 就是有在外銷晶片。所以有時候我們的消息真的會比市場快，沒有辦法，因為我們就是有了一個這個節目，我們認識了很多各行各業的人，所以其實我們現在分析的面向都很廣，就不會只是像以前就是說基本上就是看一些公開資料、法說會。我開始會有一些產業人士會告訴我說現在最新的一些發展跟進展，然後再來就是其實隨著大家跟我講多了之後，我自己腦袋也會建立一個新的架構，所以在猜測這些東西的準度上面，我覺得就持續的有變好。
那這個 Anthropic 去作為 Google 或 Broadcom 的客戶這件事情，應該已經算是一個共識，這已經沒有什麼好吵的。只是說它到底是怎麼樣去做出貨，那時候我沒有跟大家講說它可能是搭配像是 Fullstack 這樣的一個解方，然後變成是直接用 Rack Solution 給它。因為如果你今天只是把晶片去給 Anthropic 的話，你知道它要做的事情太多了，你只給它一個晶片，它可能還要去做後段的一些，包含像是在 OSAT 這邊去做整合，然後把它變成是一個模組，然後再變成是整櫃，這個不是一個像這種最主要在推 LLM 模型的公司是有能力可以辦到的。就算他今天去新 Hire 一個 Team 其實也是超難，這個在硬體上面的組裝其實是非常需要功夫跟學問的。
### Rack Level Solution
所以其實高機率就是他搭配一些 Solution Provider，於是 Fullstack 就是我們所認為就是說反正就是由他來做供貨。那當然我們不太知道細部是怎麼樣跑，只知道大概就是反正 Broadcom 這邊跟 Google 拿了一個授權，然後去賣給 Anthropic。那可能有去幫忙他仲介，或甚至是直接當一個中間人，然後去簽一些 Data Center 的標的。那接著呢就是把整個 Rack Solution 的東西 deploy 進去到這些資料中心裡面。
那其實按照這一次 Broadcom 的說法呢，我覺得這樣的一個論述它為真的機率就很高了，因為它有提到說他們現在有在做這個 Rack Level 的 Solution。那什麼叫 Rack Level 呢？所以它本來是一個 chipset vendor，它本來是賣晶片的，它現在它不只是要弄晶片，它是直接給你一個整套解方。這個整套解方除了我們看到這個 XPU 之外呢，包含像是後段的一些交換器啊、光通什麼，它都是整包有解方可以一起給你。那它一賣可能就是賣整個櫃這樣子去做計價。
當然整個櫃去做計價的話你會知道說，因為晶片它本身的毛利結構會是比較好，毛利率會是比較好一點，那你把它變成整個櫃的話，因為裡面有一些那種什麼機構件、散熱件或什麼的，當然它有可能它買進來之後還是有一些加價的空間，可是那個毛利的數字就是會比較低一點。
### Consign vs Bind Cell 模式
所以簡單來說你可以想像成說，像那時候我們跟大家聊到的，在做這個 L6 的打板，就是緯創的毛利數字比較高的原因是因為它是一個 Consign，就是說它是收一個 NVA 代工費用。如果今天是在鴻海這邊的話，最主要的話就是一個 Bind Cell 的一個模式，所以它把所有的料搞進來之後，然後他可以去——當然在一些他有這個採購優勢的東西上面可以去做加價然後再賣給客戶——可是呢同時也代表著說那他那個毛利數字的結構就比較差一點。
當然這個毛利率呢跟毛利的數字都可以想像成就是一個數字遊戲而已，就是說毛利的數字整體是往上，就是你賺的錢就是變多，可是毛利率呢，我覺得稍微下降一點，但那個沒有辦法，那個就是因為以他的這個出貨結構來講就是會必然產生的一個現象。所以我看到說市場上也有人在討論說這個毛利率數字可能在後面不如預期，這個是一個非常莫名其妙的說法，就是說不知道，就感覺只要有一個正常腦袋的人就會知道說你本來是賣 chip，那你想要賣 Rack Level，那你整體的毛利率就一定會低一點，可是你其實更賺錢的，你是可以更賺錢的。所以我不會認為說這個東西是一個利空。
### 客戶自製晶片趨勢
然後再來就是這次的 Hock 又再一次的提到說，因為有分析師問他講會不會有客戶是想要跳過 Broadcom，就是直接去做 custom tooling 這樣，就是說我自己去設計晶片，那這樣子會不會是有可能是後面會發展一個趨勢。
那其實像這樣的問題在過去的幾季它已經被問很多次了，那它每次都是用我覺得措辭比較強烈的方式去否決這件事情。那即便我們實際上看到的狀況是它的大客戶就是 TPU。
### TPU 代數說明
那 TPU 在——當然 TPU 的代數到現在是比較複雜一點，像這個最新公布這個 IronWood 它是寫 V7，可是這個 V7 其實在供應鏈端的角度來看，我們是稱它 V6P，然後只是說它現在就是把它都往後拉一代。所以 MTK 跟 Broadcom 並行的這一代，現在就會變成是以 Google 的角度稱就是 V8，所以就是 V8P 跟 V8E。當然有些供應鏈的人還是會把它稱為是 V7。
總之這邊就跟大家講一下，就是 Google 的這個數字很多時候大家會對不起的原因是因為他們把那個代數搞得很複雜。所以導致說有可能兩個或是三個版本，當然我們現在都是以 Google 本位來講的話就這個 V8P 跟 V8E。
所以我們早就已經看到說 V8E 在 MTK 這邊，就是 2026 會有 20-25K CoWoS 投片的這個晶片就已經是 on track 了嘛。所以為什麼 Hock 還是會一直強調說就是外面在講說反正他的什麼客戶被人家分走啊，或者說有客戶想要自己 in-house——因為像 MTK 這個解方是 Google 他自己去做晶片，然後再來在 IO 端這邊交給聯發科嘛——所以就是已經有發生的事情啊，至少就是在供應鏈上就是有看到。可是我感覺他的說法還是堅決在否認，那當然我們就不去揣測說他的意思到底是什麼。
而且可能最後面他有機會是對的，覺得說像 MTK 這個晶片如果後面表現得不好——當然我們不希望他不好——只是說假設他表現得不好，那 Google 發現說這條路不可行，所以他就全部再去重回 Broadcom 的懷抱的話，那當然 Hock 就講對。可是如果說 MTK 的表現很好，然後後來到 V9，MTK 是繼續做而且還放大量的話，那 Hock 就等於說他講的東西是錯的。
所以這個也呼應到就是我們前幾集有跟大家講說，你知道一個所謂的事實，他有可能在當下是對的，可是後面他會變成是錯的，可是不代表當下那個人在騙你或是他在唬爛你，沒有，是因為後面的狀況就改變了。所以我還是不太了解就是 Hock 為什麼可以這麼篤定的去否認掉說客戶可能會自己做，或者說他的大客戶裡面可能有其他的競爭對手的加入去分食訂單，他都去否認這件事情。但我們看到就是有這樣的事情，但這個東西你說對他的影響會很大嗎？目前我們看應該是覺得還好，因為 Broadcom 他在 CoWoS 的這個投片數字大概是 MTK 的十幾倍，然後就十幾倍以上。那當然這裡面不是全部都是 TPU，可是呢 TPU 在裡面的佔比是很高。所以它還是一個 main supplier。
然後再來就是它拿到的錢應該會比 MTK 這邊高很多，因為製作 IO 的話，那個價格大概是它的十分之一而已。當然 Broadcom 的這個金額是包含它自己要去買一些 HBM，但它的收益呢，不覺得說會立刻的就是因為 MTK 的加入然後就會分掉很多，而且要看後續到底 MTK 的晶片表現怎麼樣。
## 矽光子觀察
那再來有提到矽光子的全面普及還需要一段時間，然後其實他們自己本身是有矽光子的解方。所以他講這個我覺得就是很值得採信，因為如果你今天是一個就算說你就專門在衝這種矽光子的公司，然後你講說這個東西很好或是怎麼樣，那可能就是因為跟你的利益是相契合，所以你當然會講他好。可是如果像 Broadcom 自己就是他有多重解方，然後都告訴你說這個東西可能還需要一點時間，那可能就真的還需要一點時間。
但我覺得不重要，因為在現在這個階段基本上大家都一直持續的去往光還有雷射的方向去看。但最主要原因是什麼？最主要是因為 Google 在最近在市場上獲得非常多的一個關注。那 Google 的交換型的 OCS 就是一個全光的解方，它並沒有這個光電轉換，它是直接用全光的方式去做，所以它的 Null 號的表現跟效率都是極好的。
那因為這個 OCS，所以導致像就前幾集有跟大家聊到所謂像我自己在美股的這個光通相關的布局，就是 Lumentum 跟 Coherent，這個其實都是跟 Google 相關。Google 是用 Lumentum 的東西，這 Coherent 他的做法也是有可能，他講什麼 MEMS 做法、一個是易經做法，也是有可能在後面會因為 Google 這樣做可行，所以大家會想學，然後就找一些 alternative 的 solution 來做。
所以目前我們看這個矽光子確實它就是像 Hock 所提到的，它其實要全面普及需要一段時間。但是我個人是認為，像台股在 2022、2023 在炒矽光子的時候，那時候我可能會跟大家講說這個東西還超遠，但現在我就不會跟大家講很遠。即便公司跟你講說還有時間，但這個東西呢從現在開始它就是一個持續爆發的狀態，所以相關的類股也是我自己會關注的一個對象。
## 封裝瓶頸觀察
那再來呢他又有提到一個，當然這可能就跟他自己沒有太大的關係，可是跟我們在盯供應鏈的有關係。就是其實算是重申啦，因為這個老聽眾應該也知道說我們已經講到不要再講了，就是現在其實在 AI 晶片最缺的東西是 packaging 這邊。於是我們才會跟大家講說像台積電這邊如果沒有辦法滿足大家的話，那很多會跑去外面的 OSAT 廠，其實都是同樣的一個邏輯。那他們又再一次跟大家講說就是在 packaging 這邊是非常的卡。
所以後面的 OSAT 的一些，不管是相關的設備或是設廠，這個都是可以持續關注的。因為台積電如果沒有辦法持續的往上開的話——他們已經開很多，只是就是還需要更多——那可能就是有些訂單就會跑到後面的 OSAT 端這邊。那其實我覺得這個對台積電來講也是好事，就變成說它的風險是由大家一起去承擔。
我本來是假設大家都只期待它擴產，然後自己擴很多的話，那風險就在這嘛。所謂的風險就是大家在外面討論的 AI 是不是有 overshoot、AI 是不是有 overbooking，或者說是不是大家數字喊過頭，那個臥底聯盟會不會根本最後面沒有辦法拿出多少錢來做投資。本來這個風險可能基本上就是台積電一家在扛，那可是現在就變成說其實在 Foundry 跟 OSAT 這邊，類似想像成有一個臥底聯盟。知道臥底聯盟不像 OpenAI 這樣這麼直接就是去找大家來當股東入股或什麼的，那他們這邊是比較偏向做反正就大家用一個喊聲當默契，OK 我會擴廠，那我擴廠的速度跟需要的數量我已經擺出來給大家看了，那剩下不夠的你各位覺得說他們講的是真的、這些美系客戶講的是真的，那你們就趕快一起來 call。
那所以呢這個設備股也是我們在前面跟大家聊說會有機會原因在這邊。
## 廠務股觀察
那最近在市場上有注意到一些新的變化了，就是廠務股大概在 2023、2024 年的時候是市場上很多人在關注的一個對象，因為那時候講說要去 AZ 設廠，那確實也是因為這樣子他們有動一波。那只是現在要討論的就是說，如果今天這些 OSAT 廠或者說 Foundry 它之後都有一些可能上修的可能性的話，那是不是就代表說他要更多的無塵室、要更多的配管配電配線配管，就是可能水管氣管然後電力這全部都要去做。
所以廠務相關的東西我們最近在市場上也是有注意到它有一些變化。那當然就是如果自己講的，因為其實近期的一個做法，因為我家人在國外所以我就沒有辦法這麼去盯這些東西。這些東西我把它視為是動能，我覺得它偏向比較動能的東西，因為基本上基本面就一直都擺在那邊，只是今天大家突然拿出來要去——你可以講說去關注它，或者可以講一個更俗套一點而且炒作它——大家要去修它股價的話，這偏比較動能。所以這個我可能自己就沒有辦法去盯，可是就我們的老習慣了，因為我們有看到這個拿粉講，我們注意到說這個廠務相關最近都在動起來，所以有可能就是在後面會再出現一個全面性的上修。
當然這也是我覺得蠻有底氣的，因為確實我們現在看得到這個 CAPEX 應該可以一路拉到 2027 就沒有問題。所以前面在 2023、2024 反應的東西可能在反應的時候——現在當然現在反應的東西可能就反應到 2026、2027 的東西——所以除了這個建廠跟這個設備以外，反正就是在整個你可以想像成說先進製程封裝的一個擴產跟擴大，他有機會會用到的所有東西跟各個環節，他可能都是後面會有受惠機會的一個對象。
所以這邊也稀微的簡單跟大家分享一下，就是說我們從在 Chip Vendor 這一端也看到他就跟你講說這個東西是不夠，他們還要更多，這個就是 bottleneck，這邊就是瓶頸。所以就驗證了，因為如果今天都是像我們剛剛前面講的你是利害相關人士，你是矽光子業者然後你講矽光子，大家可能不一定相信你；你是擴廠相關業者，你說有在大擴廠，大家不一定會信你。可是如果今天是別人講，你交叉比對對得起來的話，那可能就是有新的東西要出來了。
## Q&A
好那我節目的前半段是在下午錄的，那下午出去走一走，突然就覺得說還是再去看一場演唱會就好了。那即便我可能在開頭還跟大家講說什麼想到要排隊什麼就覺得很累，這不是什麼中年人可以做的事情，但我還是去了。我覺得這一次就是比較熟門熟路了，就已經完全對場地什麼都超熟悉，所以呢反正就壓哨才進去，那出來也是最快就搭上計程車。所以我想說我們這種人就是這樣，只要給我們觀察個幾次，一兩次之後一定就可以找到 pattern，然後就破解它。
那非常高興 Radiohead 他的歌單又換了，所以當然有很多首是重複的，但有一些前面沒有聽到的小遺憾像是什麼 JUST、THE BENDS、PYRAMID SONG 全部都唱了，所以現在整個人是覺得非常開心。
### 來自電腦他媽是電腦螢幕
我綠老頭啦，安安主委您好。小弟和女友都是您的忠實粉絲，最近應徵國內教職卻遇到歧視土薄學歷的問題，實在是不能夠理解自己明明數字上的表現不比人差，卻用這種不能夠量化的標準打槍。奉勸各位猛攻寶貝們，有想在台灣攻讀博士的人還是趕快放棄吧。那之後可以請主任用性感唐老牙耳聲音唱生日快樂歌，不知道是怎麼唱，祝兩個月前的凱莉寶貝 10 月 7 號生日大快樂。
不走下來已經誇不出來，你有沒有聽到我的聲音其實跟早上比應該有點沙啞，因為剛剛真的嗨的真的太嗨了，那個 JUST、然後 Street Spirit，就是嘶吼到就是喉嚨沒有聲音了。祝她生日快樂，還有祭祀考試準備順利，也祝她可以順利考上，祝主委全家幸福平安。
這位兄弟請你不要氣餒啦，就是此處不留爺必有留爺處啦。這個地方他不喜歡你的話，你喜歡你的話一定會找到適合你的地方。那如果這個地方你知道就是他當時給你進去的話，那他最後面一定也會讓你不開心。所以我都覺得這樣道不同不相為謀了，那你不用去覺得說，即便不管是在這種工作事業上還是感情上，就不要在第一時間去思考說是不是我的東西不夠好，就可能只是人家不懂得欣賞。所以如果你因為這樣子氣餒或是說開始去講一些喪氣話的話，那是很奇怪的事情。
你知道就算你今天是拿一個什麼洋博——所以你現在認為說土博好像不如洋博——你搞一個洋博回來還是有人看到你，你以為你很屌嗎？像以前當兵的班長，你們學歷這麼高還不是要給我電。所以難道你就講說學歷不重要嗎？反正去部隊還是要給班長電。不是嘛，你就是跟他是不同世界的人。所以有時候不用講太多，你換個環境就好了。
### 來自我留言被念三次
感覺被猛攻罵了。猛攻你好像飛機或是台灣高鐵就算了，德國高鐵寧靜車廂是有指定一到兩節的寫明是 silent zone，但還是會有快樂寶貝進來吵，講電話的、大聲聊天的、擴音放音樂的，那最後還是只能夠戴上抗噪耳機。怕吵或是對聲音敏感的人是不是自己活該啊，常常在想這種基因是不是根本就不該留在世界上。
不是啊，沒有那麼誇張啦。因為像我自己也是對聲音極度敏感的人，我跟聽眾分享過很多次嘛，那種車內嘻嘻酥酥的聲音、什麼摩擦的聲音、塑膠的聲音，然後或甚至是就要說有人在那個可能紙板上然後手在那邊打節奏之類，就是我聽到這種聲音我就會超級敏感，然後聽久就會覺得很煩躁。所以我還是活過來了嘛，雖然就是有時候會因為這樣子生氣，可是後來也慢慢學會去跟他共處。所以確實啊就對聲音敏感的人會在生活中會有一些不便，但是可以去做調節的啦。
然後再講說會有一些快樂寶貝什麼把音樂放大聲，我跟你講就是全世界怪咖都有啦，到處都有。有時候就是你當然可以選擇去態度矯正人家，以前的我就是會選擇那種態度矯正人家，我就覺得說我不做誰要做。但我現在就是已經過了那個時期，所以對，我就是戴上我的抗噪耳機跟你一樣。
### 來自痛扁臭直長髮男
癌大再不選我就要被女友電死求你。當然我是 3 月有被癌大念到女友祝壽的臭直男友，這個我必須先讓孟恭知道，前陣子女友常做春夢夢到老公，但她平常超哈曹佑寧等級的帥哥，是不是代表我癌大也是一線男偶像。那另外還有夢到孟恭開市家燈，掛號隔一集真的就被癌大點出來，可惜信仰不夠女友也沒有買，但不論如何還是要祝謝家人能夠永遠平安健康，繼續帶來優質的節目。那另外可以用死了都要愛的語音包對 1 月 4 號生日的吃漢女友心電喊急說聲。
不知道，一樣這個聲音沙啞，那個死了都要愛一下絕對是唱不出來，但我們先祝她生日快樂。然後再來講說這個作春夢夢到老公，這個是給人家那種強氣吧？是給人家強了吧？就是我感覺說如果作春夢夢到我的話是一個蠻可怕的事情，對啊就還是去夢到像曹佑寧啊、軟晶天之類的會比較好一點。
那再來講說開示家燈，我應該是沒有跟大家開示過家登，但是家登確實是有蠻多 QA 聽眾的問到。然後上一次不是有一個超級怪咖就是標題放什麼家登然後說要考什麼牙醫系的那個怪咖，我後來有去買他推薦的飲料，還真的不錯喝。對，後來家裡的冰箱就多一個成員，因為我飲料都盡量喝零卡的，零卡可樂、維他露 P、雪碧、紅牛，然後現在多一個乳酸飲。非常感謝大家的推薦。
### 來自 Rain Man Lin
孟恭我老公，綠的密碼測試。以癌到好，我是今年加入捏軟陣線的小菜雞，五年前第一次跟老婆約會車上就播著你的節目，現在想想我們都覺得不可思議。12 月 17 號是我老婆台中 Linda 的生日，希望你可以用那麼好的語音包祝老婆生日快樂唷，謝謝你把弟弟照顧得很好唷，我愛你。
那個愛你、為愛你是要寫的，但不是啦那個為愛你我就會講，你們只要寫愛你就好。不用，反正總之就是非常感謝各位聽眾支持這麼久，接下來這個節目已經要邁入第六年了，有時候想想都會覺得很不可思議，就是不知道怎麼可以就這樣子就過了六年了。所以陪伴大家度過一些這個生命中的時刻也是我的榮幸，那希望大家都平安健康。
### 來自大豬豬
留言密碼好難抓。感謝主委製作優質好節目，矯正我許多股票的觀念。雖然時間過了，還是請主委幫我跟 11 月 23 號生日的老婆小豬豬說生日快樂，一定要身體健康，每天要開開心心，最愛你的大豬豬。那最後祝主委一家和各位股友身體健康，一切順心，手上持股噴高高，謝謝主委愛您。
我剛看一下那個夜盤的狀態，這個禮拜應該大家一起去吃大便。但之後我們還是希望大家都可以一起噴高高，那謝謝這位聽眾，也祝他的老婆小豬生日快樂。
### 來自 NNI2AK
剛分手就有尻槍，沒有什麼是一發解決不了的，如果再有再多一發就好。那請問癌大你是單眼皮，然後兩個寶貝眼睛比你大 10 倍太誇張了。
沒錯就是我的基因在我的生殖的這個過程之中呢，是完全沒有付出任何的努力。那這也是我每天非常感謝老天的部分，就是讓我的基因呢是呈現比較弱勢的，所以都被老婆的基因 carry 了。希望是維持這樣的狀態，如果還有後面的話也是這樣的狀態是最好。
### 來自好燙的冰淇淋
喝著少冰的熱拿鐵加上熱呼呼的涼麵。嗨節目裡總聽到 Lisa 會對男女關係吃醋生氣，那 Lisa 有什麼男女關係讓你吃醋生氣過嗎？如果 Lisa 單獨跟異性出去吃飯或是跟異性朋友出遊，你可以接受嗎？掛號認真好奇。
不是啦，這是不是 Lisa 開假帳號來留言？你知道 Lisa 她很屌，她以前是會去註冊好幾個帳號，然後那種 YT 有人嗆我的，她會跑去嗆人家，用中文，那中文寫得比我更好更嗆。我懷疑這個是她自己跑來留言。
那老實說就是我老婆講的一句話蠻中肯的，她說之所以我看起來不像是一個會吃醋的人，是因為我根本就沒有任何的機會可以吃醋。因為他對於這個分際的掌握非常好，然後甚至可以講說她是有點討厭男生，她是討厭男生，然後再來就是她對人類本身好感就不高，所以她朋友也不多，真的是蠻孤僻的，就是她是比較喜歡動物的那一種人。
那很多時候她都會要我換位思考，她講說如果今天是我出去，就我是理事長，如果是我出去，那我跟一堆男生什麼跑去吃飯，然後又會拍照，然後他們會傳訊息給我，然後我又有什麼前男友會密我，然後密我的時候呢又要一副就是好像說不要讓你的老公知道我密你之類的，即便可能沒有明說但感覺是這樣。
因為我老婆有一個說法，她是說女生其實都默默的在互相競爭，她說不管你們男生有沒有注意到或是在不在意都不重要，但女生就是會默默的競爭。所以如果今天有一個女生她認為她可以傳一些可能比較私密或是內心的一些訊息給你，她知道你有老婆或是她知道你有女朋友，她還是敢這樣傳給你，那就代表說她正在把另外一個女人踩在腳下。我說你是不是韓劇看太多？但她說就是這樣，她說反正女生就是這樣子，女生是一個充滿很多競爭行為的一種動物。
那本來她講我都不太相信，直到我近期滑 Threads，我就發現說最常為難女生的就是女人，這真的是我的小觀察。女人何苦為難女人？那種女人家她不知道，她自己有一些想法，她可能就想說我在家做一些手作的東西、我想要照顧我老公、幫我老公煮個飯，然後就一堆女的去罵她，就在那狂幹。我想說真的都是女生在罵女生，就是女生跟女生之間是不是有一個非常強烈的競爭關係之類的。
反正總之就是她就跟我講說因為我神經大條，我不知道人家這樣做其實是在怎麼踐踏她之類的，所以就請我不要怎麼樣，她就跟我去設一些約法三章，後來我就有去遵從。那確實是我老婆在這一點就做得很好，所以我基本上是零吃醋機會。那她也沒有說什麼跟前男友有發展到什麼很後面的境界，都沒有，她唯一比較親密的就是以前小時候跟人家玩什麼大冒險的時候親嘴嘴就那一次，然後那一次還被我嘴。我就想說你十幾歲，我們十幾歲在幹嘛？我們十幾歲在教室每天都在教室玩自修。
你知道什麼叫玩自修嗎？就是晚上不回家，你們兩點半要下課，我們十點半。那還是家長去報名的，希望小朋友不要太早回家，校車最晚一班九點半，故意拖到十點半，然後叫你們就坐在教室裡面念書。即便真的沒有多少人在念，可是就逼你們全部關在那邊，哪有時間跟你搞什麼男女關係之類的。當然我後來發現說還是有人在搞，只是我們以前國高中發育沒有太好，所以就是沒有任何機會。但她國高中就跟人家玩大冒險在那邊親親，我想說是撒小。但就那樣而已，她說就是那一次，除此之外她也沒有任何什麼，所以我就是沒有機會去驗證我到底是不是一個愛吃醋的人。但是她很多時候她要我換位思考的時候，我就覺得說蠻生氣的，對我確實不能夠這樣做，所以我可能也是一個愛吃醋的人。
### 來自星盈準捏卵阿宇
超音波看到小香腸的 emote 感，癌大應該懂看到小香腸當下的複雜情緒，天底下應該沒有不想要女兒的爸爸吧。臭小子 18 歲就給我去從軍，把薪水拿回來孝敬你媽。希望癌大以諾亞的聲音祝福我最愛的孕媽咪星盈阿妹仔，運氣跟寶寶一切順利健康。唷，爸爸還是會愛你的啦，一起打電動打籃球。
我跟你講一開始真的是這樣，就是我第一胎諾亞的時候那時候節目就有在錄了嘛，我就跟大家分享我當時的一個失落感，真的是很失落，然後失落到就是我本來以為說我老婆會稀微安慰我一下之類，但是當我現在回想我覺得很白癡，到底要安慰你撒小？可是我那時候真的很難過，然後老婆就想說你再這樣子的話我現在才跟別人生。
所以怎麼講，就是真的是像你講的，因為每個人都想要女兒，所以當你看到一根懶覺——他就是會從下面拍嘛那個兩個大腿然後中間這一個——你一看就知道說那個就是懶覺、那個就是男生。那第一個是真的非常失落，那到第二個的其實就沒有什麼感覺。第二個反而說老婆有一點失落，她大概失落不是說她不想要男生，應該說她就是想要有一個女兒啦，那怎麼又一個兒子來報到。但還是覺得沒差，我就下一個可能再試看看。如果下一個又是兒子怎麼辦？她覺得就算了，就是這是我們的命運啦。可是反而到第二個是她自己有傾向說如果是女兒的話更好，那我自己是覺得沒差，兒子也很好。
像現在如果你跟我說第三個也是兒子的話，我會覺得蠻開心的，因為我跟我的兩個兒子的互動下來，我是覺得兒子本身也是很好玩。當然女兒可能是像大家講的你是男一場，就你有女兒，一堆有女兒整天在那邊跟我鬼吹。只是我自己在養育兒子的過程中也獲得很多的快樂，所以像那時候去講的一些幹話，怎麼會把兒子送去司馬庫斯，給我去山上種田撒小的，後來都沒有發生，應該也不會發生。所以我覺得還是會很開心，不要想太多，現在每個小朋友都是天上給你的禮物。
### 來自 Ida 讚讚讚
知難巧虎讚讚讚測試三。Ida 你好，我家臭直男一直找不到留言密碼，但我隨便留言就被念了三次，那祝他趕快找到留言密碼，這樣子才能夠用我愛的語音包祝我生日快樂，希望 Ida 也可以念到他的留言拜託。
好，這個就是女朋友或是老婆啦，我跑出來幫她上課啦。那確實這個留言密碼它也沒有什麼訣竅，就是時間的問題而已。我聽說是這樣子，因為我自己沒有去留言過不知道，但我聽蠻多人說是抓時間，所以你就看你老婆什麼時候留言就跟著留。
### 來自 Ken Kai Kai
人生是用來體驗不是表演。有一艘空船撞到了你，你不以為意的推開，過了不久又有一艘船撞到你上面坐著一個人，你披頭一頓破口大罵。為什麼空船撞你不氣，有人撞你就氣？你想撥開洋蔥想到洋蔥的心，撥到最後發現洋蔥沒有心。你那拼命維護的自我，不過是由外在的評價堆疊而成的。如果把這些標籤撕掉，你還剩下什麼呢？空空蕩蕩什麼都沒有。所以有人拼命的往裡面塞東西，大喊大叫叫別人看看他，這樣的大人不過是長大的小孩。
這個是以為他在寫什麼無名小站陰謀是不是？
### 來自苗栗國子民長照悲歌
福利連，聽好了福利連不要想要名流青史，要活得不起眼，你要用一輩子去欺騙魔族，那麼在你殺死魔王的時候就是你名流青史的時候。下一季快出了，趕緊二刷，可能是老了幾乎每一集都有哭點，希望大家都有心想事成的魔法。那希望股癌可以用芙莉蓮被卡在寶箱怪裡的聲音來亂叫。
那個我不太會，那個不好詮釋啦。那我也是非常期待芙莉蓮的第二季，那芙莉蓮我真的是他前面幾集我覺得就是印象太深刻了，他慢慢的可是又很——真的雋永這兩個字可以在這時候拿出來用——可是後面開始那種瘋狂的打架打王，我就覺得還好，我覺得好像回到一般的日本漫畫，可是他前面的那個氣氛營造真的超級好。那我也非常期待第二季的表現。
### 來自板橋城之內
有人說你像周杰倫嗎？大家好我看了最近 Forever 的周杰倫突然想到你和他好像。一、以前講話很兇但現在很和善。二、以前很靦腆但現在很善於表達。三、以前沒錢現在很有錢。那四、好像都有留鬍子。五、老婆都是外國正妹。祝主一家平安喜樂愛寧。
這個周杰倫是怎麼講，在我看是台舉的顛峰好不好。因為我非常喜歡杰倫，我從小就是會去買他的專輯，然後就是每首歌都會唱，所以對我來說他就算是那種偶像等級。所以說我像他的話真的是太嚴重的抬舉了。
那我們就一一來看一下。以前講話很兇現在很和善，他以前很兇是因為他去屌狗仔，因為他真的是那種超級巨星等級的，所以一直拍他，然後拍他拍到就是他可能一些感情維持不下去，他私下也會去屌狗仔。他不是有一首嗎什麼叫他咬著蘋果的狗，雖然不是我的對手還是可以成為我的狗，超帥的。
那以前很靦腆現在善於表達，還好，就我其實到現在你看我去那個台通的節目就真的沒有辦法像自己的節目這樣一直講一直講，到別人節目就只能夠人家問我一句我就打一句，那個是個性上的問題。我是不知道他有沒有靦腆與否，但我覺得我還是就是有人在的時候比較不會講話，然後越老越不會講話很奇怪。
現在很有錢，還好啦，他比較有錢，他超屌，他應該是超級會賺錢，然後又聽到一些那種什麼江湖傳說就是他也常常會賺來的錢又去做各種投資買房地產，然後就是已經滾到超級大了。所以你看他可以他是現代孟嘗君，他可以養一堆朋友非常誇張。
OK 那大概這樣。
### 來自晚寧一個月出生的小散戶
7 月 5 號大災難跟慶生撞起的可憐。寵安安主委我仙女寶貝，剛和仙人交往的時候聽股癌他還覺得無聊，到後來偷聽一直笑出來，真是愛假假細膩。那最近男友他爸看到我一直想要教我做股票，但他打開軟體都是套牢的老 AI，我好痛苦明明沒有主動找他聊也不想告訴他老娘其實績效屌打他，五個縣市深怕開啟一堆問答，求解愛寧。
不是啦有時候就是這樣子，就是老男人他們很多就像大家講的就喜歡 mansplaining，就是他就想要跟你講東西。那我覺得這件事情不用太反感，也就是說如果今天跟你 mansplaining 的人是你的不知道就整天相處的人，或是說住在一起的長輩之類的，OK 那就是確實是要去制止他。但如果是一般的長輩跑來找你念的話，你就給他念嘛。
就是很多長輩也不是只有男生愛念，你那種女長輩也是啊。像我媽那天要跟我老婆講說欸這個草莓可能有農藥要多洗，她就可以講我不知道就五次吧，我就在那邊坐在旁邊已經聽她講四次，然後後來我上桌的時候她要再講一次那個草莓什麼，我跟她朋友都是什麼最後一個播種的，反正就最後一個收成的才給我們，因為他說農藥什麼。她講了一半我想說我最愛吃農藥不要再講了，媽草莓沒有農藥我是不吃的，我就直接講。
但你看我這也是不好的示範，但那是因為我媽前面已經講了三四次我聽到不要再聽了，所以我已經讓她講，她只是後來又再跟我念，我就沒有辦法招架。但絕大多數的時間我會讓他們講，你就知道說是長輩他們就只想要講講話。他想要去，他也不是想要教你，他可能也不一定要從你身上獲得什麼，他就只是想要講一下。
就像是我對那個長輩在年夜飯的想法，以前我就覺得說就整天在那邊問說什麼要不要結婚，然後我就想反問他說那你什麼時候進棺材嘛，就以前會用那種比較偏激的想法。那到現在呢我不會想要問他什麼時候進棺材，我知道說他這樣問他其實甚至講白一點，長輩根本懶得屌你要不要結婚啊，除了你爸媽，你爸媽可能真的在意，那其他長輩他可能真的懶得屌你，他只是因為他剛好看你，他也不知道跟你講什麼，他就隨便去講這些東西。所以你不要往心頭上去走啦，我覺得就是聽他講、聽他分享，如果真的很廢很爛的話，那就隨便掰個理由離開就好。但是也不用制裁，也不用跟他說老娘績效比你好，你會傷了他的心。當然傷了他的心可能也不會怎麼樣，可是不知道，我現在就覺得說這樣以和為貴。有些長輩也很可愛，他只是他就想分享他的股票，你就聽一下，你看他套多深，你跟他共感也不錯。
### 來自西雅燕
老公獨旅好開心，祝我自己生日快樂。謝謝孟恭大大每次專業的分析，雖然有些專業術語對我來說有點難懂，但是可以看到專業投資人的紮實基本功就備受激勵，提醒自己在工作上要更精進。我老公最近去日本讀書，結婚快 18 年這是他第一次自己出國，臉上的笑意真的是藏不住。那既然老公不在家，想拜託孟恭大祝我自己 12 月 15 號生日快樂謝謝你。
那個在日本的趕快先祝老婆生日快樂好不好？她這樣寫很可憐啦。好但我們先在這邊祝她生日快樂，我相信老公會記得啦，老公快樂在日本吃著他的拉麵撒小的，應該還是會跟你說一聲生日快樂啦。那也不錯啦，就是像他這樣子你看成全老公，老公自己出去玩。只是不知道為什麼我會覺得說，算了我們男生不為難男生，反正就是對啦他去求學緣。
### 來自越過山丘
留言密碼測試。癌大好，最近看到 SpaceX 要 IPO 的消息，假設真的 IPO 就影響到 DXYZ 或特斯拉的股價嗎？我的觀點 IPO 後看好 SpaceX 的人資金從 DXYZ 跟 Tesla 轉到 SpaceX，所以 DXYZ 跟 Tesla 短時間都會下跌，不知道這樣的想法對不對。
這當然是一個想法，只是很多時候這個市場都會不按牌理出牌，我給你一個驚喜、我預判你就預判之類的。那也有可能是就像說 SpaceX 要 IPO 然後噴上去，然後接著特斯拉就跑出來講說我跟 SpaceX 可能會有什麼合作，然後特斯拉就一起噴上去，然後變成全民大炒股也是有可能。
你這個是一個比較單純的資金想法，就是可能本來在 AB parking 的東西它是 AB，然後想要去賭一個未上市的 C，那接著 C 真的上市之後他們可能就賣 AB 去買 C，這個蠻合理的。但是有時候是這樣就 C 上去，然後跟 C 有關的東西全部一起噴，所以什麼都是有可能的，那時候在看圖來決定會往哪個方向去發展。
### 來自夜夜夜夜
雖然他講的蠻有道理，可是他講話的語氣跟說法就有點類似說會在臉書上面然後放一個自我介紹什麼狼若回頭不是報恩便是報仇，然後可能在學校那邊掛社會大學，就這種人。
### 來自小米我也通香下林
希望可以選到我孟恭安安，每週最期待的就是週三六的集數更新通知，謝謝你帶給股市小菜雞的觀念。前陣子回顧上古集數，感覺像是跟著孟恭一起搭乘時光機回顧以往的事件，還會聽到來自同鄉的苗栗腔講話覺得很喜歡。12 月 19 號是我生日，希望可以獲得生日祝福。
生日快樂，也祝福孟恭一家、聽眾們一切順利，身體健康、績效噴高高。非常感謝各位聽眾的支持。
### 來自黑森生日快樂
公主你好謝謝優質好節目一路陪伴，想要請你祝 12 月 10 號生日的桃園黑森哥生日快樂，雖然已經過了還是希望可以用 Noah 的聲音祝他生日快樂。他跟您很像，熱愛研究股票、頭腦聰明、邏輯清晰，但是他常常覺得自己很廢沒有用，甚至可以一整天都把自己閉關當隔離，我覺得他有憂鬱症但是他沒有病識感不願意去看醫生，希望您可以以怪人的身份開導他一下，對他說你真的不廢，只是需要跨出那一步振作起來，你現在的人生不是終局只是過程，希望你可以堅強下去好好戰勝一切，你的一句話比我千言萬語還有用，祝福一家五口平安快樂愛你。
那我也愛你。這個葉葉葉葉他所講的這位男性友人他跟我就很像，就是每一點都很像。但是我是沒有到會很憂鬱，我比較像是說有時候我那個情緒會兩端跳動，就是一下子我覺得自己是史上最廢的一個垃圾東西，那可是呢就在說像我們現在已經知道說禮拜五的夜盤跟吃大便一樣，然後禮拜一就在說一堆東西爆跌，可是我的持股沒有跌，我會有一瞬間覺得說我真屌，你看我生涯就是要做股票的。但是也就一下下來，可能就 10 分鐘，然後 10 分鐘之後我就覺得說我真廢，我現在不知道要買什麼。
所以確實就是可能跟這位朋友類似，絕大多數的時間都是在一個比較憂鬱、比較難受的心情裡面，但偶爾還是有開心的時候。像今天看第二場 Radiohead 演唱會覺得說很爽，沿路上走路都在笑。然後買票的時候最爽，其實看完演唱會本身沒有這麼爽，可是買票的時候很爽，覺得我自己做了一個很了不起的事情。所以對啦就是還是希望可以找到這個生命中讓你快樂的事，那我覺得我自己有慢慢往更好的方向走。
### 來自 MTK 公務員
失去後更要懂得珍惜頻繁的幸福，感謝孟恭大大分享，交易後認真覺得你能夠小翻大真的厲害。想問您的平均年化報酬率，股齡一年半搭上博步記憶體行情都有爆賺，從 80 萬到 200 萬，見好分紅也丟進去，那近期追逐許多標的長紅立刻反轉，想打回都中壓，那有槓桿反覆之下資產回到原點，玫瑰從 2 萬打到 12 萬最後回到 4 萬，檢討我認為是風控差，但看到每個強勢股突破都想試，那最後一場空更能夠體會您終局論的概念。痛過後用程式回測 20 年 QQQ 策略報酬穩定性高，感覺轉換方式認真累積本金每天會過得更踏實，29 歲要來一起修改方向，目前有點迷茫想請教您的看法謝謝。
OK 所以這位兄弟就是你有沒有聽到我最近在節目上跟大家分享說你去做動能你就被修理。有時候就是這樣，就有時候你的一個做法他在市場上就會遇到一些挫折。那可能等到我隨便舉例，可能明年第一季之後又重新回到那種超級大牛市，你就很後悔說幹我那時候怎麼沒有撐住，為什麼沒有用一樣的打法，我現在就翻超級快。所以那個都是很看狀態的啦。
那我覺得當然最好的做法就是說你就分幾個部位嘛，像我的做法就分幾個部位，有些部位是長投，有些部位是做動能。當我發現動能這邊罵做不完最大，我就怎麼樣，就趴進去指數裡面。這就是我一貫的做法，在節目的數年來都是這樣跟大家分享。那當然有時候你要去探這個時間也不容易啦，所以這個怎麼講，你有時候可以選擇就不要去探它，你就持續的做下去。那只是當你發現你做得沒有那麼好的時候，就稍微的縮掉，那當你做得好的時候你就可以把它持續的放大。
而且用槓桿去做的話，其實這是很好控管的，就是你只要注意到你一直在賠錢的話，其實理論上你就不應該放大槓桿。但很多人就是在一直賠錢的時候他還是想要放大槓桿去，那就會出事情。所以一般來講就只有在賺錢的時候會趁勢追擊，然後在賠錢的時候或是震盪的時候，你就會先 hold 住，或是會縮掉，或是會出金。這個可能是比較保守的做法。
然後再講說什麼年化報酬，我是沒有算從以前到現在是怎麼樣，可是大概都不錯。那特別是在槓桿之後，我只要有一個東西——當然這可能也會有些聽眾聽起來像是說這就是怎樣你賠錢你套的東西你就不講了——不是不講，是真的這是資金運用的問題。就是當我今天發現有個東西我打下去，然後我是套我是賠，或是說我現在是在一個平盤根本就沒有上去的話，我不會想要去催化它，我就想要放著，就先不要屌它了，或者說甚至後面要停損它。那如果今天是看對的東西，才會持續的一直去加大。
所以其實要用這個方式去做，你就不會遇到說像你講的就是瞬間回吐這麼大。因為你會回吐這麼大一定就是有凹的成分在，然後外加槓桿開太大。那我還是建議大家槓桿不要開太大，這個是一個老生常談，但很多人其實聽不進去，直到自己遇到的時候才可能會想去找一個解方。
那像你的解方就是你就回測看了 QQQ，可是你要知道 QQQ 你回測是看過去嘛，QQQ 過去很好這大家都知道，可是你說未來一定會很好嗎？或是說未來可能真的很好，可是覺得說它好，然後好到某個程度你上一堆槓之後，然後突然間來一個 50%、70% 的回檔，你還是爆炸。所以這個也是要非常小心的，不是說什麼看著後照鏡就可以把投資做好。
那希望你可以持續的加油。好的，拜拜。