# EP625 從跨年手遊到 NVIDIA 存儲革命
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## 跨年打手遊的反思
那開年至今的台股真的是非常恐怖，跟吃春藥其實是沒有什麼兩樣的。不知道大家的新的一年是怎麼樣展開的？這一次我的新的一年是透過打手遊展開的，就是跟幾個快樂好朋友一起我在玩尼基的。因為剛好在跨年那一天的晚上 11 點，白雪公主上線了，所以我們全部在那邊抽白雪公主，然後後來抽一抽就發現說，啊時間到了，已經過了新的一年了，然後跟大家說一聲新年快樂。
其實新年那時候是有點百感交集。一來就是發現說，其實打手遊跟抽卡真的是很快樂的事情。二來就覺得說，自己他媽有夠可悲的。就是你不是應該至少要坐在電視前面，數個什麼跨年倒數嗎？還是應該要跟朋友去哪聚餐或什麼，你怎麼會在家裡打手遊？
可是最後面想一想，覺得說好，算了，這就是一個人生的進展吧。以前我們也會跑去 101 那邊看煙火，然後現在發現說，你知道你跑進去就已經很辛苦了，你還要出來，重點是你還要出來，你還要散場。你光想到那個，你就覺得說超累，完全不想要出門。
### 吃葡萄的習俗
那之前可能又在家裡玩一些有儀式感的東西。像我跟大家分享說，我老婆那邊西班牙的習俗就是，你在最後面倒數的階段要狂吃葡萄。只是還有跟大家下警語說，你要小心你不要噎到。然後後來發現說在台灣最近也在流行這個東西吃葡萄。
但我們只有前幾年有玩吃葡萄，然後後來也沒有在玩了，特別是有小孩之後也不敢亂教。小朋友如果跟著這樣吃葡萄的話，真的怕他們會哽到，大家還是要小心。
所以就是用一個相對平淡的方式開啟新的一年，也沒有什麼特別的感受。
## 開年市場觀察
那新的一年股市的表現是非常好了。相較於個人的績效，當然我們知道那種績效比很短是沒有什麼太大的意義。當然就是目前就屌輸大盤，然後這個大盤太恐怖，大盤噴成這樣子，你要怎麼贏？太厲害了。
就除非說你這陣子剛好手上全部都是買到群創吧，那不然就是滿手記憶體之類的，不然像自己手上是有很多的設備，那設備其實也是波段走得還蠻不錯。可是問題就是說，你要贏過大盤，其實還是非常的困難。然後外加，其實最近的盤面開始有一些我覺得那種蠻大的轉折性出現，這可能後面再來跟大家分享。所以呢，就至今就覺得說，表現得還好而已。
### 散戶回流的訊號
當然其實身邊的朋友蠻多，特別是他們在做量化或是所長停的，他們就講說最近的盤面真的有開始有變化，很多的散戶都重新加入了。之前他們一直在抱怨說什麼散戶都不見了。當然這個並不是我很熟悉的一種言語，因為他們所長停的一個說法就是說，看那個買盤的強弱就知道說現在有多少散戶在裡面追。他們有一段時間，差不多是一兩個月前就在講說，散戶都不見了。然後現在說散戶都回來，所以這邊給大家參考一下。
就像市場真的是非常的熱。當然開一年很熱的話，對我們來講我們就是，怎麼說，我們跟市場分析師是一樣，就是我們可能是僅次於你老媽最擔心你的人。心中會想一下說，提早漲的話會不會後面就漲完了？那如果不漲你也在那邊靠杯說，都沒有漲的話，那會不會今年台股市場輸其他人？所以不管好壞都會有很多的想法在背後。
但確實我們這邊開始有一些說法是說，第一季就要這樣子噴的話，那會不會後面就死掉？一整年不知道。反正到時候再來跟大家做分析跟討論。但目前還是覺得說，就是目前開年的氣氛是很好，那整個市場上也有很多新的資訊出來，包含像在 CES 上面，不管是老黃或是蘇媽，都有丟出很多新的東西。
所以呢，還是祝福大家在新的一年都會很順利。因為新的故事有持續出現，我覺得就不是什麼太大的問題。那市場瘋狂的時候，如果說你發現你賺輸別人的話，也不用擔心。因為我在這邊直接跟大家承認說，開年至今我就連大盤都沒有打贏。那很多那種什麼滿手記憶體、滿手面板的，他們應該都已經是不知道贏了幾條街了，所以非常恭喜他們。但對我們來說，這就是一個短期的狀態，那希望後面也可以持續的追上。
## 盤面重大變化：強勢股集體修正
那最近在市場上面有蠻多新的話題的產生。我們先來講盤面好了，就是最近的盤面，像今天我覺得是一個蠻關鍵的時間點。為什麼？因為今天的加權指數其實根本就沒有什麼動，它其實就是一個 0.46% 的跌幅。那櫃買這邊甚至是創了新高，可是今天的股票有很多有趣的現象。
就是過往我們認為是市場 top pick，也就是怎麼說，反正你知道法人持股超高，然後你隨便去問一個市場仔或是說產業仔，他們都會跟你講說，這些公司沒有問題、賺多的，包含像什麼建策、茂聯，或是說 2345 志邦啊，然後再來台光電等等，就在今天都出現重挫。
那前幾天 7769，就是很多人手上的致富股鴻進，他也是出現了一個跌幅。雖然那個是蠻奇怪的事情，就市場上有傳一些小作文，然後後來被證實是假的。那但這些就是所謂的很多法人跟市場大戶們的共識的股票，在這幾天呢，我們都看到有這個跌幅的出現。
所以這其實蠻神奇的，因為這些東西在過往被視為是一種不敗的象徵，就它只會一直往上。那當然也有可能說，那也有可能說他們這次跌一跌之後又繼續往上，只是說他們同時在那邊衰的話，就會覺得說，是不是市場又再一次的進入某種又要去做轉換的階段？過去的一些主流股會不會開始有些人要提款，要去做新的布局或什麼？這是我們在接下來會想要觀察的。
### 市場尋找下跌理由的習慣
那一樣，如果說你今天是用各種基本面的角度去看的話，其實很多時候我覺得在短線上去拿基本面去講故事會很奇怪。像今天茂聯在跌嘛，然後有些人就在講說，那是因為輝達要去使用 Cableless 的 Design。那如果有聽我們節目的知道說，這個我們可能至少在半年前或是更早以前就跟你講過這件事情，所以它根本就不是什麼新鮮事。
那再來就是退一萬步而言，就算是 Cableless 的 Design，可是它其實跟茂聯是沒有關係的，為什麼？因為茂聯做的東西從頭到尾都不是 InRack 的 Cable，它做的是要伸出去的那種 Cable。那 InRack 的 Cable 的話，是像是 Amphenol 這樣。可是 Amphenol 你說它有大跌嗎？好像也沒有看到。
所以就是變成說，市場會去為一些東西強找理由，這個是我們很常看到的。那當然也有可能是傳了大概一兩年以上的，就是說有可能有一個 Second Supplier 會進來。這個當然我們不排除它有可能是真的，但反正就是在下跌的時候，就像我跟大家長期講的，每次下跌就有很多人拿鬼故事出來嚇你。所以其實長期持有一些標的根本就不容易，很多人都以為說什麼長期持有可能是很簡單的、很無腦，沒有。因為其實每次的壞消息，你就要做出你當下的判斷，你到底要繼續持有還是你要賣，所以它其實本身就是一個不容易的事情。
再來在台光電這邊，當然也是跟輝達是有關，因為大家最近在傳說，就是本來會用的那種 M9 材料就沒有要用了。M9 可能用 M8，那有些講說用 M8 的可能用 M7 之類的，反正就是在規格提升方面呢，可能是有一點不如市場的預期。
可是這一點又有點奇怪，因為舉例來說，你說沒有要用 M9 的話，可是 M9 有些是要去搭配時銀紗做使用的，但時銀紗的類股又沒有跌，那反而只有台光電在跌，所以就變成邏輯上還是有一點奇怪。因為理論上如果要殺的話，應該是兩個都要一起殺之類的。
### 資金偏好變化
那所以在我自己的認知會認為說，有可能就是像我所提到的，因為這一些股票呢，基本上他像前陣子呢，就是我的一個集中的持股。就是說我本身就是會去同時拿這些東西，那其實很多人跟我一樣，很多法人圈的人或是一些市場更大戶的人，他們也會做類似的事情，因為這些東西的成長性太明顯擺在那邊，所以他們也會去持有這樣的股票。那瞬間突然一起轉向的話，有可能就是一個資金偏好的變化。
那或許有部分是因為基本面所致，可是我覺得可能不完全是因為基本面。我所以是要跟大家講一下想法，那最近有類似這樣子的東西產生。
### Google OCS 的小作文事件
結果他一天之後就馬上洗臉，就是 Google 的 OCS 在前陣子有傳出一個市場的鬼故事。那我們知道說，其實市場有一個很明顯的節奏就是，銅轉光。就是說銅相關的股票其實都表現得不太好，那在光的方面呢，就是像是 Lumentum 或者說 Coherent，在過去是非常的強勢。
那可是呢，在前陣子也出現了一個重殺，那這個重殺呢，市場上就有馬上有去傳出一些小作文跟小故事，提到說因為在 Google 的 V9，他們可能會去使用 Switch，所以因為這樣呢，有機會就會去降低 OCS 的一個使用。
但當然這個很快就被一些產業人士給打臉，說反而可能會不減反增，因為在更多的 Switch 的一個使用之下，它其實是要把本來一些比較小的 Pod，從銅線也變成是要往光的方向去走。所以就認為說 Google 在未來光的用途上，只會越來越多，用量也會越來越大。所以反而 OCS 的交換器就會越用越多，立刻的本來是先重摔，然後接著又直接拉回去。
所以有些市場上的所謂的小作文，很多時候會造成這樣短期一個漣漪。但我們不排除這幾支強勢股，今天這樣子跌可能是一種短期的現象。只是同時還是跟大家去分享另外一個可能性，就是市場一些資金要變換的。那一些過往的時間點，我們也是有注意到這樣的一個狀態，然後到時候就會看市場新的主流變成是誰。
那舊的這些主流並不是說，它就會就此下去或什麼，它可能就是變成橫盤，這是有機會的。所以這可能就等到後面再來觀察。
## NVIDIA 的 Blackwell Rubin 與新趨勢
那在這個禮拜一個比較大的事情，就是 NVIDIA 去正式的宣布，他們的 Blackwell Rubin 說已經是 full production。那這個 full production 應該講的是在講說，晶片端這邊是 full production 沒錯。那只是要等到後段去上線的話，應該大家還是要等到 26 年的年中以後才會發生。
那像這個 Blackwell Rubin 在什麼效能的提升上，我們不去做太多討論。但是我們去拉一個老黃講的重點，它 transistor 可能是多兩倍，可是它的效能可能是多十倍。這代表什麼？就代表說，其實他們認為的摩爾定律，搞不好已經掛掉了。
### Whole Rack Solution 的重要性
現在重點是什麼？現在重點是我們要去用 Whole Rack 的一個 solution，包含說搭配我們各式各樣的新的晶片、新的線材、新的 Rack 的設計、散熱等等的，然後讓它的效能可以在每年都持續的進步。即便摩爾的定律可能已經是稍微的軟掉了，沒有這麼大的力氣了，可是我們的東西還是可以維持每年數倍的一個成長。那就是在我們 Whole Rack 的一個掌握度是非常好的狀況之下。
那所以這個我覺得重點就是說，在後來的硬體，NVIDIA 他們所喜歡的對象，或者說採用的一些 solution，可能都是後面會持續成為主流的東西。所以未必就是說像大家去想像的，硬體可能到某個階段會告一個段落，然後開始去轉向一些軟體的應用。說不定有些硬體會持續的進行著，因為那是新的某種摩爾定律的意思。那這個大家可以稍微參考一下。
## NVIDIA ICMS：存儲革命的開端
然後再來，他有提到一個東西蠻有趣的。就是我們不去針對 Blackwell Rubin 去做太多評論，因為這個我們早在數個月甚至快要一年前就已經跟大家去聊過。因為市場就是這麼變態，就是接下來我們可能會提早就跟大家討論 Vera 這個架構，那 Vera 明明就還沒有出，可是我們會提早先講。那一樣的道理，因為 Blackwell Rubin 都已經去做過評論，所以我們就會評論他所提出來的，我們還不知道然後是新的東西。
有一個叫做 **NVIDIA Inference Context Memory Platform**，那我們先把它稱為 ICMS，就直接拿它的每個開頭的字母去做一個簡寫。
### ICMS 的架構
那這個 ICMS 呢，就是你可以把它想成是由 BlueField 晶片去驅動的某種存儲節點。就是說從過往的 NVIDIA，我們知道它強調的東西是除了它的這個 Compute Power 之外，那後來呢他們自己採購了這個大量的 HBM，那或者是說在一些 CPU 的 DRAM 的使用上，這些我們都已經把它視為是 NVIDIA 他的盤中菜，就他自己已經是掌握好的東西。
那只是他現在想要把他的觸手，就是更進一步的從這個 compute 的東西，然後跑到 Switch，然後接著呢，甚至連 Storage 這邊，他都要去參一手。那也就是我們後來是有機會看到一些 NVIDIA 的 DPU storage server，就是說這個 server 的大腦，應該就是由他的 BlueField DPU 去驅動，那裡面的 Storage，當然還是大家認知的傳統的那些 SSD。
那只是說我們還不能確定的是，就是他這一些 DPU 的 Storage SSD 是不是要 NVIDIA Certify？就是它要 Qualify 之後的東西才可以去做使用，還是說它是某一種通用規格，那你只要有採購到 NVIDIA 的 DPU，都可以去做一個整合的 Rack 之間的連接去做使用？這個我們還沒有辦法確定。
### 從 CES 現場照片的重大發現
但是我們有一點點的蛛絲馬跡。我們在昨天有跟大家分享的一張圖片，那這張圖片就是有人去 CES 的現場拍出來的，那接著眼尖的台灣人們就發現了，奇怪了，它那個 Switch Tray 左下角有一塊板子，那這塊板子上面有一個非常熟悉的名字。它中間有一塊 SSD，那這個 SSD 的 Controller 是 Phyzen，然後 Phyzen 是誰？就是 Phison，他們那個取名就是群聯。
群聯的 Controller 怎麼會出現在 NVIDIA 的 Switch Tray 裡面呢？這個就讓大家感覺到非常好奇。那當然我們也去做了一點點的挖掘，有錯的話歡迎大家鞭打，因為這些東西基本上都不是公開資訊，都是要去做挖掘才會知道的。
### Pseudo SLC 的技術細節
那這個 Controller 就是由群聯所出貨，那後面那兩塊 NAND，我們不知道是哪個廠商所提供，但是因為群聯自己沒有做顆粒，所以應該是群聯去做採購的一些 NAND 顆粒，然後把它組上自己的 Controller 之後呢，然後交給 NVIDIA 這邊打板在上面。
那當然這個對群聯來說，就是一個非常大的利多，就代表說它自己已經做進去 NVIDIA 裡面了嘛。那當然這一塊東西就引起我們的好奇，我們就想知道說，那到底怎麼樣運作的？
那就我們理解呢，它上面的那個 NAND 顆粒呢，是 TLC 顆粒，可是它是把它做成說是 PSLC，什麼意思？就是它要去模仿 SLC 顆粒，pseudo SLC 顆粒。本來 TLC 是一個 cell 裡面可以放 3 個 bit，然後把它變成一個 cell 裡面只能夠放一個 bit，所以就容量會變小。所以它一個其實是 512GB，但實際上能夠用的只有裡面的可能 160 到 170G。
那為什麼要這樣子做？就是因為我們都知道說，反正在資料的快速存取之下，很多人會好奇說，你要把什麼 KV cache 下放到 SSD，那有一個問題就是說，SSD 不就一下就壞掉了？因為一直瘋狂要去存取它嗎？但如果說你今天把它變成是 pseudo 的 SLC 的話，那就可以讓它的使用壽命大幅的延長。
所以當我們掌握到這個情報之後呢，其實就可以了解到，到底 NVIDIA 它的這個 ICMS 是要搞什麼東西。可能跟我們在 Switch 上面看到的群聯這個東西有蠻大的關聯性。
當然它不是可能未來是群聯 Solo 去 Supply，它目前只是去展群聯的一個 Solution，可是就是後續有可能是往這個方向去發展。也就是我們剛剛前面所提到的這個 DPU 的 Storage Server，它可能裡面會用到這個存儲。當然有些可能是 TLC 顆粒的，可是有些是 SLC，或者就是這種 Pseudo 的 TLC 的東西。
### KV Cache 下放的需求
那為什麼呢？因為它想要把一些 context，就是本來這些 KV cache 的東西呢，放到 SSD 這邊去做存儲。那很多人一定會好奇說，為什麼要這樣做？它不是本來是放在 HBM 或者是說在 CPU 支援的這些 RAM 下面嗎？為什麼會把它拉出去？
那最主要原因是在於說，因為最早的 AI 大家在做使用的時候是怎麼樣？就是一問一答，你問他問題他會回答你嘛。那所以在那時候呢，可能說有 HBM 或是有這些 CPU 的 RAM 就已經非常的足夠。
可是因為現在進入 Agentic AI 的一個時代，也就是我們現在去問 AI，很多時候你知道說它是有 reasoning 的一個過程，或是說它是要去執行你一連串的動作，那並且要不停的去提取上下文。它會去知道說你前面講的東西是什麼，因為總不可以說你每次去問它問題，它就要重新全部再跑過一次吧。
所以它其實在這個 KV cache 或是說暫存這方面呢，它現在的要求是很大的。那已經導致說可能 HBM 或是說在 RAM 這邊，它的負載是很大。所以其實一直都有一個說法，就是說要把這些東西轉到，可能去下放到外面的存儲的空間去。然後這樣才可以去把 HBM 或者是 CPU 的 RAM 去做更高價值的一些應用。
### 熱資料與準熱資料的分層
也就是說可能會有熱資料，然後跟準熱資料。那些準熱資料可能就可以丟出去，那熱資料就可以放在寸土寸金的地方，包含像是 HBM、SRAM，或者說 CPU 的 RAM 上面去做使用。
所以在我的角度看來，其實 NVIDIA 跟 Jensen 他們是蠻變態的，就他們真的是領先別人數不知道幾步。就當大家發現了一個痛點之後，然後可能他早就已經去針對這個痛點做準備了。所以當你發現痛點，然後就推出新的東西，包含說像前陣子的 CPX PreFill，然後或者是說呢，他去買下 Grok，然後大家去判斷說，他應該在 Decode 這邊要去做努力，所以他其實早就已經在推動中了嘛。
他並不是說什麼大家發現這個東西，然後接著一兩年後他給你一個 solution，好像每次都是大家發現說，有些東西開始有一些問題了，然後他立刻就有 solution，代表他已經壓制滑水一段時間了。
### AI 效能退化的問題
所以他應該是已經提早發現說，因為接下來的 AI 使用，大家都是已經是偏向可能 reasoning 啊，或者說我給你的一個指令，它可能需要的上下文是非常大的，那它必須要不停的回去存取說，你前面跟我講過什麼。
不然很多人去使用 AI，他們有一個很大的 feedback 是，當一個 AI 很多人用的時候，像 Gemini 剛開始推出的時候，大家說超強，就是這個最新的版本，那一段時間之後大家覺得它變笨。為什麼變笨？就是因為它的一些那個 memory 都是給人家佔據了，它整個 server 都是給人家佔據了。所以就變成說，它會去切割每個使用者可以用到的一個分量，所以你就有感的感覺到 AI 變笨。那沒有辦法，那是硬體的一個 restraint。
那老黃這邊就是想要去幫大家解決這個問題，就讓你的 AI 呢，不再因為說它可能上下文太多、context 太多，然後導致有斷片的一個狀況產生。
### GPU Direct Storage 的架構
那是怎麼樣呢？就是它在存儲這邊去做更多的一個優化，所以呢，我把東西呢，可能放到我的 DPU storage 那邊去。那理論上像大家去想像說，你把東西放在 storage server 的話，那不就時間會變長？沒錯。
所以我認為是這樣，就是未來的應用會拆得更加的細。不然說其實現在大家 AI 就已經知道說，你在問一些問題，它會用比較快捷式的 model 來回答你嘛，那有些你問的問題比較深，它就用思考型的回答你，就是它會去做一個這種像是分類器的東西，它去篩出你的問題是怎麼樣。
那一樣的道理就是說，在任務上面，如果未來是那種就是一問一答形式的東西，那它應該還是會使用所謂的寸土寸金的 HBM、SRAM，或者是說 CPU 的 RAM 來回答你的問題。那如果說你今天問的東西是一系列的，就像說你叫它去看一個論文，或說你給它一個超級複雜的東西，那你也不期待它立刻給你答案，對吧？
就大家不會期待說，問這個東西，你要在他媽 2 秒鐘內給我回答。可是我問你說，今天天氣怎麼樣，那你要給我兩秒鐘內的回答嗎？那因為所有的東西最終都是要回到使用者體驗嘛。
### 使用者體驗的分級
所以我認為是這樣，就是因為在使用者這邊，大家有共識說，有些東西你要在一秒內給我回答，或者兩秒內給我回答。還有一些東西呢，我已經知道說我來問你，你就需要想嘛。我覺得說我叫你去分析某一家公司，我不會希望你一秒給我回答，你一秒給我回答，我還懷疑說你那個東西是不是沒有想清楚。
然後外加其實現在大家對於 AI 的一個要求，已經是慢慢的提高。我認為說它要有一些個人化的設定嘛，然後或者是我過去給你的一些 context，那你應該要記得。那這個就是現在的一個痛點，那這完全就可以透過它的 ICMS 去做處理。
也就是由它的 DPU 直接把這些 GPU 所需要的東西，它可能就先暫存到它的 storage 裡面，那如果需要的時候呢，它再直接從這個 storage 然後拉出來到 GPU 這邊。它不需要再像過往可能是透過這個 storage 要到線，然後再到 CPU，然後再傳到 GPU，就它也要花很多時間。
那它雖然是跑到隔壁庫房去，可是這個隔壁的庫房，在它的 DPU 的一個指引之下，其實那個速度也蠻快的。那所以我認為說這個會非常有效的去解決大家現在面臨的一個痛點。
### 資料中心的成本效益
包含像我自己就是很多時候要去問一些比較深入的問題，你會發現說 AI 就開始有一些斷片的現象產生，或者是有些東西呢，你要重新的再叫它去理解一次，那就變成非常花時間。
那這個其實對於資料中心，我覺得他們也會有非常大的一個誘因。為什麼？因為如果說每次我去問你一個問題，你都要從頭到尾的把我的一些需求啊，或者說我的一些特性什麼都要再跑一次的話，那它其實要產生的 token 的數量會是非常多的，它要去佔用的算力，或是說更現實的，就是它要去使用的電力是很多的。
那如果說我可以開始把一些東西記錄進去，你可以把它想像成說，就是 AI 它自己有一個小本本。那它本來可能只有一張小便條紙，就是這一些寸土寸金的記憶體。那現在如果說可以變成是一個小本本的話，它有一本字典，它已經知道說你們可能會問哪些問題，使用者可能有哪些分類。那或是說那種非常刁鑽的使用者，他有哪一些前提的假設或什麼的，他可以把它放在他的這個 DPU storage 裡面的話呢，那就可以變成是說，這個未來 AI 自己有一個，甚至可以講說大本本。
他已經就知道說你在講什麼，他更加的準確。然後外加呢，因為在他的這個 GPU Direct Storage 的一個架構之下，所以它的速度也不會比，就是大家可能把它想像說一些資料，如果說你放進去 Storage Server 的話，它來回要花很多時間。沒有，它還是會比較快。
所以它算是滿完美的去解決了大家目前所看到一些痛點。當然因為我自己本身並不是那種技術的內行人，就是我都只是大概像一些聽眾朋友所提到的，你可能跟那個 PM 的水準，感覺還比我們家 PM 的水準高。就對，我大概知道這些東西，可是我要去跟工程師比的話差非常多。
所以我講的東西可能有些工程師會覺得說，不太可能吧，技術上什麼什麼的，因為我跟一些身邊的工程師討論，他們就這樣講。可是反正我們的工作就是去處理這些題材，然後去做投資。
## 投資機會的思考
所以在我非常直覺西反射的一個角度看來，就是我會想知道說，所以你像這個 DPU 的 storage server，你要用到的 SSD 或是裡面相關的 components，它會不會是需要 NVIDIA certify？
### HBM 的類比
就如果說它是需要 NVIDIA 認證的話，那它可能就會變成像是 HBM 這樣子。也就是說，HBM 它可能本身是一個，假設我們其實想說它就是一個存儲的東西，它本來是中性的嘛。可是如果你今天通過我的驗證，你要達到我的一些水準跟要求，然後我才要把我的 GPU 架在上面的話，那這些東西就會有誰先誰後的問題。
先進來、先拿到 quad 的人，那可能就是會有一波漲幅的機會嘛。那誰是後進來的，可能那個漲幅就會少一點。類似說我們前面在看那個 HBM3 啊、3E 的時候，大家都還去比拚說，這一代到底是什麼三星還是海力士還是什麼最快，但我們最終發現說海力士是最強。可是我意思說，搞不好會有一樣的劇本產生。
這個就是說，如果它需要去 quad 的話，那如果說它不需要去 quad，它只需要說你可能，就是每個廠商你們所做出來的 Storage Server，你只需要去採購我 NVIDIA 的 DPU 掛在上面的話，那你買硬體我可能把軟體一起送你這樣，那我就可以去做整合的話，那就不會有這一段機會。
### SSD 整體用量提升
可是我覺得對於整體 SSD 的用量，不管是前者還是後者，前者的話就是有特定的 SSD 廠商，他們就會有很大的受惠。那後者的話就說，全體的 SSD 廠商，他們就從本來的大家想像說這個東西只能夠冷儲存，然後現在變成說它不只是冷儲存，它還可以做到可能就是那種，也不敢說它是熱儲存，因為不會說什麼每個東西都要跑進去那裡面。可是就是半熱吧之類的，準熱儲存，那它也會有很多的機會產生。
所以其實看到這個是覺得還蠻 high 的，就是說老黃真的非常厲害。從前面那個 CPX 給我們一個驚喜，就大家還在那邊開始講說，prefill 這裡有一些問題、有些障礙，那個上下文太多要讀了，他直接搞一個 CPX 給你。然後接著大家說 decode 這邊，可能寫入不夠快，然後他去搞了一個跟 Grok，搞不好未來在 SRAM 的一個合作，我有解決你的問題了。然後現在大家覺得 context 太多，AI 會有斷片或什麼有的沒有的，要告訴你說我現在有一個 ICMS 的解方。所以真的是非常猛，非常非常的厲害。
### ASIC 競爭的重新思考
那這時候你就可以去回顧一下，那時候很多人講說，一些 ASIC 廠商，包含像什麼 TPU 的出現，然後他就要把老黃擊敗，你就會發現說，事情沒有這麼單純，真的沒有這麼單純。他們還是有很多的東西鴨子滑水你不知道，然後真的是等到大家遇到問題的時候，然後他突然間掏一個解方出來。
你知道那個解方他絕對不是說什麼他看到這個問題，然後兩天開會就可以出來，那一定就是鴨子滑水很久。甚至是很多人，包含像我自己，也是現在才發現說，原來這個 BlueField 這麼屌。因為之前大家其實都沒有什麼在討論這個 BlueField DPU，就只是說可能會寫到這件事情，可是沒有人去深度討論它。
可是我覺得就是從現在開始，BlueField DPU 應該會是一個蠻多人會討論的一個重點，就是他到底要怎麼樣去支應這些 Storage Server，然後去跟他的 Compute 跟他的 Switch 去做一個結合，那怎麼樣去解決現在大家的一個痛點？AI 的斷片，或是說超長的上下文所耗損的一些算力，那算力蠻多是白花的。這些東西如果可以解決的話，你就想站在資料中心的角度是，我可能因為這樣子我又要省下更多錢了。
所以老黃真的沒有騙你，就是買越多省越多，然後買越新的東西，你可能還會意外的又再省更多。
### 新題材的重要性
所以雖然聽起來在這集呢，我可能分享的東西有點像說，我是這個老黃的一個業務在幫他做宣傳。可是就真的覺得蠻厲害的啦，就是你會突然間那種靈光乍現的感覺。就是當他推出這個東西，然後一開始大家可能就是看過去了，ok，好，他又有新東西了。可是突然一想就發現說，哇靠，這東西厲害，原來你們早就已經準備好，只是你們現在才把它端出來。大概是這樣的一個情形。
所以稍微的跟大家分享一下，就是我認為說，當然可能在過去的半年，我們已經花很多時間在講什麼記憶體啊、memory 啊、server 啊、storage 什麼的。可是現在又一直有新的東西出來了，所以我不知道，這一波記憶體狂潮我自己也覺得非常扯。
那只是在我自己的角度看來，就是這些東西雖然也是跟記憶體是高度相關的，可是其實假設我現在要去重新介入的話，我就不會把它視為是某種就是可能大家所看到的 NAND 或是 DRAM 的漲價題材看待，而是把它視為說，就是可能 KV cache 下放的一個新的題材。
那像我自己好在有一個特性，就是我不太怕碰有些可能看起來很高的東西。那過去是漲 A 體質，現在可能是 B 體質，那是不一樣的東西。所以可能還是會持續的去往這個方向去做研究，那接著找一些機會的話，也會適時的去介入一下。
### 從照片到投資邏輯
所以大概的跟大家分享一下，就是因為我們從一個怎麼講，就大家去參訪所拍到的照片裡面，然後本來大家只是很 high 說，那個上面怎麼會有群聯的 controller 的，然後到去挖，然後知道說，這個東西它不是一般的 TLC，它是 pseudo 的 SLC。然後去理解為什麼它要用 pseudo 的 SLC，為什麼它要犧牲三分之二的容量，因為它要快速存取。
當你了解到它要快速存取、它要有耐用性之後，你就可以理解到，它那個 ICMS 可能要搞的東西跟這個是有關聯的。所以就是一切就這樣子把它連在一起。當然可能在裡面會有一些錯誤的東西或什麼，但我覺得市場就是這樣。
### 打破記憶體牆的聯想
不然說，像我們前幾集在跟大家去做一個所謂的大膽的猜想，去猜想說接下來大家會去找那些可以打破記憶體牆的東西，然後最後面就發生了。因為其實我們雖然可能在這種非常工程方面的東西，那絕對是會輸那些工程師，那是他們的專業嘛。可是在這種聯想方面呢，可能還是有一點這個修練的，所以稍微跟大家分享他自己的一個簡單的猜想，那也希望對大家有所幫助。
## Q&A
好，那接下來我們來進入 Q&A 的部分。
### 來自三峽二寶爸
第一位三峽二寶爸，感謝孟恭大推薦活俠傳。今天早上送兒子去托育中心，他的學校在某某國小裡面，每天早上國小都會放廣播音樂，大部分都是古典樂或是一些鋼琴樂，那今天早上竟然是在放活俠傳的音樂。這種中國古風的音樂放在國小裡也很合適，聽了覺得好開心，是星期一上班前的小確幸。
剛玩這款一開始以為是劇情在鬧，結果越玩越有深度，還玩到熱淚盈眶，那真的是一款很棒的遊戲。感謝主委大大的推薦。
對，火俠傳真的是一款超棒的遊戲，也是我心中的一個夢幻遊戲，那非常感謝大家都支持它。
### 來自某位聽眾的感情分享
什麼因為身體健康才是好，願一切都好。前幾集聽到某位聽眾在感情中的痛苦，想對你說，沒有任何人事物能夠讓你，沒有重要到會讓你失去自己。我曾經也因為在一起 17 年的另外一半，在我被孕期間發現出軌，當時想不開不離開，拖了快要一年，生了一場大病之後才果斷的離開。
遠離讓你痛苦的人和環境是很好的方法，願您願每一個人都安好。那也祝孟恭大家一家平安健康，謝謝您陪我度過那段低潮時刻，感謝。
我真的非常感謝，就是每次當我們的聽眾有一些狀況、有一些分享，然後接著就會有其他聽眾然後一起來，你可以講是取暖，或是說集思廣益都很好，我就是蠻喜歡這樣的一個節奏。那非常感謝大家都一直互相的扶持。
那上集有一個爸爸提到說，他的小朋友檢查有某個問題的，那也有聽眾在 YouTube 這邊講說，這個是很建議要去做羊膜穿刺，他是講這樣的一個說法。那當然還是以你的醫師為主，我意思是說可能是他有遇過類似的事情，然後他去做了這個東西，然後可能才發現說是怎麼樣之類的，所以可能可以跟醫師討論看看。
那我意思是說，就像之前我的安哥可能一些狀況的時候，也就很多聽眾給我 feedback，雖然可能 90% 都是很恐怖的東西，可是就是因為他們提了這些夠恐怖的東西，然後我們接著去一一的把它化解掉，我自己的心才是放得下來了。所以都非常感謝大家的各種 feedback，大家都可以參考看看，那希望大家都平安健康。
### 來自會計系大三學生
下面一位，hcyy。安安，癌大、蛋蛋大，小弟會計系大三，還在找尋未來的出路，自己對金融比較有興趣，相望產業分析師或者是證券研究員的方向走。所以在寒暑假期間，我嘗試做了第一份研究報告，想請問癌大認為一個完整的研究報告，哪些資訊最重要？以記憶體產業為例。另外，祝癌大全家身體健康、天天開心，安哥諾亞平安長大、事事順心。
非常感謝這位兄弟的祝福。那以我的角度來講，對，他非常聰明，他有先講說要以記憶體舉例，因為其實每個東西，你問我都會給你不一樣的答案。
#### 不同產業的報告重點
就像說你今天說，電動輔助車這個報告我要怎麼樣才會覺得它是好報告，我覺得你只要跟我說明說什麼是電動輔助車，它用在哪，它的市佔怎麼樣，它的價格變化是怎麼樣，它的供應鏈環節，我就覺得很好。
可是如果你今天是跟講記憶體產業，那你跟我講說什麼記憶體的市佔怎麼樣，或是說什麼價格變化怎麼樣，這個對我來講一點都不重要，為什麼？因為我們自己都掌握到了。所以確實會因為說你對這個產業的涉入的深與否，而決定了你想要看到什麼樣的東西。
那所以對我來講呢，像剛剛前面所隨便舉例的，什麼電輔車，你可能就要給我一些財務的資訊嘛。那可在記憶體的話，我覺得你給我財務資訊，我反而還想跟你講說，你怎麼估這個數字？就你怎麼會估這麼高或這麼低之類的？那你給我這個數字的意義就不大。
我反而需要的是什麼？就是你去跟我分析說，可能在接下來，像 NVIDIA 現在推了這個 ICMS，我覺得它就是一個非常好的時機點。因為 NVIDIA 它自己要去搞這個 Storage Server，那請問這個對記憶體產業的影響是什麼？你可以寫出來給我，我就會覺得你非常的厲害。
#### DRAM 規格轉換的機會
然後或者是說，你可以告訴我說，目前可能因為我們知道說 DDR5 的價格，在一些時間點上，它比 DDR4 還便宜，所以勢必是有很多廠商會怎麼樣？他本來做 DDR4 的，假如說我的筆電是用 DDR4 的，我現在都發現說 DDR4 的價格比較貴，那我直接趁現在規格提升，我就重新設計。那請問一下，這些 redesign 從 DDR4 變 DDR5，哪些 components 會用到很多？那這個可能就是我會想知道的東西。
#### 深度研究才有價值
就是說一些怎麼講，因為我們對報價是非常熟悉，那我們也知道說漲幅，我們知道 EPS 的估法或什麼的，我們對於這些公司的環節，模組廠是幹嘛，顆粒廠是幹嘛，都已經太熟了，所以我不會想知道這個，我只想知道我不知道的東西。
所以我只能夠說，報告沒有那一種可以通吃的，但絕大多數人，他們需要的只是一份通識報告。你可以跟我介紹說每家廠商在幹嘛，然後你就會發現說，有些這種文章在網路上超多人分享，大家說有料有料。可是在一些，當然我們不知道是雞蛋挑骨頭，可是就對於我們一些可能已經挖很深的人，我們就覺得說，這有什麼好看的？就是你看這個對你是一點幫助都沒有的，你也不會因為這個你就沒辦法交易賺到錢，那我就會想要更深入的東西。
#### 如何寫出令人印象深刻的報告
所以以記憶體的話，就是你可以在第一時間，現在其實已經有廠商在做這樣的事情了，我覺得蠻厲害，他們真的是敏感度非常高。你去找到一下最新的某些應用，然後你告訴我說，它對於既有的產業的影響是什麼，那這個報告就會非常的值錢。
所以舉例來說，你突然間寫一份這樣的報告，然後你丟到我信箱，我看到我還直接幫你內推，我還把你內推給我的一些那種在找研究員的朋友說，這個傢伙非常有料之類的。
就是有時候你看到一些那種令你非常印象深刻的東西，真的發生過幾次了。我們有一些聽眾是自己來跟我互動之後，然後後來被我推到某些人的交易室裡面去做交易之類的。因為你就覺得這個人不一樣嘛。
可是問題就是說，因為我都是單打獨鬥，所以我不需要你們來幫我工作，因為他們很多是寫信說，我想要幫你工作。可是我不需要你來幫我工作，所以你就去那個我朋友在找人，然後他有在需要新血，那你就過去，那就因為這樣找一些機會。
所以你要做出跟別人不一樣的地方，這個我覺得非常重要。但一樣是看你是什麼環節。就如果說你是一般的賣賽分析師，你也不打算就是讓自己的生活太累的話，你做一個很棒的通識報告，可能大家就很喜歡了。可是如果說你要去引起一些比較特別的人的注意的話，你就寫一些特別的東西。
### 來自 L.M. Hermes
像有一位 L.M. Hermes，股癌謝孟恭，身為二寶爸的我很喜歡你的節目，言論從心所欲，拿捏得當不逾矩。跟酸民對賭的時候，也常用兩顆蛋蛋當幸運金幣，也是投資人。那可以問一下，人生過程中作對選擇時是一種直覺，還是有什麼牽引著你嗎？能夠培養的嗎？那最後能夠用拉伸中，酸爽帶痛咬下嘴唇，我聽起來淫蕩的感覺的聲音，祝 1 月 7 號的我生日快樂，愛您。
#### 關於逾矩
好，那非常感謝這位兄弟的支持。那老實講並不是說我的言論不逾矩，就是因為我的言論逾矩過很多次。那我知道說我講某些東西會出事情，然後就來說，前面去跟大家講那個我對黃牛的一些看法就有出事情，然後就被臭罵一頓。
即便我還是得強調，我身邊跟我差不多思維的人，我覺得生活也過得蠻不錯的，他們都完全認同我的說法。可是你知道，這個說法除了我的同溫層之外，竟然很多人是不認同的。所以代表說，你知道有些世界不一樣，你們的觀點就不一樣。就以前我可能也跟你想法一樣，只是我現在我可能我有在努力往上爬，所以我想法變得不一樣之類的。因為我自己跟我自己的大學的思維比起來，我就覺得說我那時候一直在打臉我大學的自己之類的，就是為什麼我會變這樣，因為沒有辦法，你成長了嘛。
所以很多時候並不是說什麼我不逾矩，反而是我其實頻繁的在逾矩。那我可能自己有時候講一些東西，我越想越覺得好像不應該這樣講的話會刺激到人，或者是可能因為這樣子然後真的有被攻擊、有被罵過什麼的。
像舉例來說，前陣子的那個耳包事件，就是明明我講的是 A，可是在社群上面，大家都是在講 B，然後他們都說那是我講的。所以就知道說，就台灣的快樂寶貝真的很多。其實那些都是直接說我是快樂寶貝，直接舉手了，因為很明顯他連聽都沒聽，然後直接做評論才講那些話。
可是你就知道說，ok，那我現在要講的這些東西，有可能會觸動到那些人。即便我知道他們跟我是道不同不相為謀，可是你不想要你整天在網路上給人家燒嗎？你看了也煩嘛，所以你是不是以後就會避談這個東西？所以我覺得我是在不停的嘗試之中，然後有一直去微幅的做修正，只是這個修正我不一定會每個都拿出來跟大家講。只是我覺得我敏感度很高，我會知道說哪些東西會幫我惹到麻煩。我就很討厭麻煩的人嘛，所以我就會稍微的去閃，所以是這樣子去做一些變化。
#### 關於直覺與決定
然後再講說，人生中做對選擇是直覺嗎？其實老實講，我覺得人生之中的一些決定，我都有辦法把它腦補成為是好的。我就算當時遇到一些壞的事情，我心中就想說，因為覺得說像我之前幫一個老闆打工，那個老闆什麼都對我很好，可是為什麼後面我們會分開呢？我不知道我們在節目講過，一定有講過，只是我也忘記是什麼時候。
反正就是有一次他跟我講說，他要去投某個百貨新開的百貨裡面，他要去開一個餐廳，然後他希望這個餐廳是由我幫他管，那我也可以去入股，拿到一些份額或什麼的。那這個餐廳以後就是可以拼上市櫃或殺小的，所以他要我去做處理。
那我就是稍微就試探跟他講說，我現在手上可能有個幾百萬，那我可以買多少 % 的股份，那我希望你可以再多分一點給我，因為是我幫你做管理，你也不用再擔心或什麼。然後他就直接跟我講說，反正就孟恭你怎麼會講這個，這東西又上市之後就... 然後我就聽到這個的時候，我回家跟我老婆講，然後我老婆也是非常支持，我就再也不幫這個人工作。
那當時當然對我來講，我就掉了一個收入了，而且收入還蠻不錯的。可是以現在的角度就是說，好險我沒有幫他工作。我如果有幫他工作的話，我不一定會這麼專心的在弄股票嗎？或是說我不一定會開股癌這個節目，我不會認識這麼多人，我不會有什麼廣告的收入，或是說什麼因為節目所帶來的一些資訊的優勢。
#### 福禍相依的道理
可是老實講，如果我今天覺得說，我這個是做了對的決定，還好我有錄股癌，可是覺得說，我會不會因為我在股癌講了一些可能不知道就是得罪人的話或什麼的，然後有朝一日我真的傷透了某個我很在乎的人的心？雖然這個是很誇張的句子，那我隨便舉例，然後接著他在某一天決定要跑去跳，只因為我節目講了某些東西刺激到他，然後說孟恭你真的是讓我傷心得太深了，然後我就會心中想說，媽的早知道不要錄這個節目。
所以你真的不知道，就是你沒有在一些關鍵的時間點回頭看的話，你不會知道說這個選項到底是好是壞。有時候看起來是好，有時候看起來是壞。就像說像你自己的一些膽識，在某些時間點覺得說，還好我那時候有衝，所以我才追到我老婆。還好那時候我收她，所以我現在是怎麼樣。
可是在某個時間點可能說，那時候為什麼我要這麼衝，我跑去偷我朋友的珍珠奶茶店，然後現在我賠到歸零？可是你這個膽識，某個時間點是幫你，某個時間點它卻變成是害你的東西。所以我很常覺得福禍相依，就是你沒有在某個時間點回顧，你不知道那個事情是好是壞。就算你現在覺得是好，它可能在未來也有可能變成是壞或什麼。
但無論如何，我是很相信直覺的人，那我是有，怎麼講，刻意的在訓練我的直覺。所以包含說像你剛剛前面問的問題，雖然感覺跟這個是沒有關係的，可是其實在我的角度是有關係的，因為我就是直覺知道說，我現在講什麼東西會刺到人、會得罪到人。
所以有時候你會注意到，就是我節目有時候講某些東西，我就會想說這個不要再講下去，因為我知道我講下去我覺得很麻煩。我已經知道過往的肌肉記憶，就是這個再講下去，他媽的一定會有人要跑出來幹給我。
老實講，你幹給我我也不會痛嘛，我不認識你嘛，我們一輩子也不會交集嘛。可是我就是不爽，我說奇怪為什麼我好好的坐在家裡，要有人在我網路上或是說直接跑來私訊幹給我，我就覺得很煩啊，所以那我乾脆不要講。我不講我也不會得罪到任何人，所以類似這樣子。所以對，就直覺是一直牽引我前進的東西，只是我沒有辦法確定說這些決定到底是好還是壞，我也不確定這些選擇是對還是錯。
### 來自 CC 土兔
你會害怕嗎？說你用一個超垃圾的東西去許願，然後還真的被你許到，你不覺得感覺就是，可能默默的某些東西會被拿走嗎？我都會怕這種事情，所以我就幫你加。30% 生活費也不是什麼大不了的事情，希望你可以順利考上。
下面一位 CC 土兔，你也把念到跟愛安雅大單單一樣大。愛安雅大上次有幸被您念到留言祝福之後，我兒也順利的完成切肝手術了。接下來的部分，媽的比我握懶蛋的手還大。那謝謝您及各位的祝福，也希望接下來一切順利，感恩愛您。
是說本來想說與其相信來路不明的老師，不如去買主動型，那至少真槍實彈的露給大家看，但今天看到 0098EA 買了 0050 ETF，那買 ETF 到底什麼騷操作？貴囚孟恭解惑，難道真的是想要更多的大雞雞嗎？
#### 0098EA 買 0050 的爭議
ok，首先先恭喜你的孩子順利平安。然後再來講說，98EA 買 0050，我知道這個很多人在幹譙，就是說某種程度上是一種那種套娃娃，就抽你兩次手續費。你 0050 就已經要給人家抽費用，然後這個 98EA 再抽你一次，那我他媽的我幹嘛不要直接買 0050 就好。
可是問題是，你買 98EA 某個程度來說，你就是買他的判斷嘛，就是他去判斷說我現在該配什麼東西嘛。所以他搞不好就可能跟我想法一樣啊，就說如果今天我是 98EA 的操盤人，當然我沒有對外募資或什麼，可是你看很多時候我不是跟大家講說，我不知道買什麼的時候我就買 0050，那這時候如果是投資我的人可能會想說，你要買 0050，那我幹嘛不要自己買？
可是問題是他又不是全部都是 0050，他有其他東西啊。那只是說當然買 0050 這個是可以被公幹的事情嗎？就是可能對有些人會不喜歡，可是我就覺得，他只要不是說什麼我去買 0098EA，就你買了 50% 0050，那真的太過分，那真的就非常過分。可是如果說買一點點，我自己覺得還好。
但言歸正傳，我自己不會去買這類的產品，所以也沒什麼要討論。我只是稍微分享一下我自己的一個心得。
### 來自 Pecora Desu
下面一位 Pecora Desu，Peko Peko。腰痛會不會是椎間盤突出？可以去拍個電腦斷層照一下，那拜託孟恭模仿兔媽的語氣，你連兔媽都直接，Yoshi Yoshi Babu。
我不確定是不是啊，但其實後來發現說，很多時候腰痛就是因為我真的坐太久，我只要不要坐這麼久不會痛。那對，有空可能去找一下。
### 來自國泰王陽明
下面一位，國泰王陽明，五星吹到爪出來。癌大，大安大，可以請教一下有什麼披薩鼓嗎？
不就 Domino's 嗎，大悶 Domino's 披薩，不然又怎麼樣？
### 來自鹿港韭菜王
下面一位，鹿港韭菜王，抱著軟體股的科技業 PM。癌大您好，五星吹香填。記得您第一次講軟體股的時候，我看了一輪只有 5211 有聽過，心想賣翻譯筆還沒倒的公司可以買吧，就一直抱到現在。看著台股破 3 萬，哪一大建議我刪 APP，還是信貸 20% 不為買正二？感謝。
#### 蒙恬的業務內容
5211 是哪一支啊？我不知道，一般股票的那 ticker 你爆出來，我都一定知道是什麼。這個蒙恬，我還要手機拿出來 Google 才知道。我知道蒙恬，我跟你講，那時候我有掃過它，它不只是錄音筆。我沒有記錯的話，它還有在做那個，就是類似什麼你去看一些什麼豬內，然後可以看到裡面的那種 3D 鏡頭的東西，我記得他有做類似的東西。
因為我那時候在看軟體股的時候，我也是把台灣的所有相關的都掃過一次，然後之後就發現說，就台灣的軟體股選項真的是非常少。
#### 投資邏輯的質疑
那只是你切入的點蠻奇怪的，因為你的想法是說，賣翻譯筆還沒有倒可以買吧。那我的想法是，賣翻譯筆，你怎麼還沒有倒？就是賣翻譯筆，現在誰需要翻譯筆？它已經是變成某種非常虛許的應用了吧。以前可能說每個人都有一個，或是有一個無敵電子辭典，現在他媽誰會有那個？我手機就可以辦到啦。
就有點類似說，在我的角度，你有點像是跑去買某個什麼數位相機股、錄音筆股一樣，因為我手機都可以做到這些東西。當然我不是唱衰這家公司，我的意思是說，在邏輯上有點神奇，因為一般我們會想買的東西是說，我知道這個東西成長性極好，然後我才去買它，而不是說這個東西，現在外面這麼慘，他竟然沒死，我來買他好了。
搞不好這是某種煙屁股投資法，但我是不太認同，所以希望一切順利。
#### 對於正二的看法
然後再講說，這個位置去信貸 20%，不為買正二？我不知道，我感覺是蠻恐怖的。因為很多人其實，老實講會這麼喜歡正二的原因，就是因為台灣的大盤在過去真的很好，而且我看到一個統計說，其實過去十年來，台灣是世界最強的大盤。
所以你當然你會覺得說買正二很好。如果你今天的國家不是台灣的話，你是其他國家，你還會覺得那個國家的正二是好東西嗎？所以其實蠻多人的投資，都還是看後照鏡在開車。
那並不是說正二不能買，如果強調，就在一些時間點，我也會去買這個產品，只是我一直是不太相信所謂的無腦買東西的一個說法的原因，是因為我們隨便舉一個例子，如果說當年台灣決定要去往中國靠，而不是往美國靠的話，你覺得你的正二是長什麼樣子？
所以沒有一個東西是真正無腦的，懂嗎？就是你一定要一直去思考。我是不喜歡無腦這個說法，而不是說哪個產品我特別不喜歡，大概這樣。
### 來自三重九足
下面一位，三重九足，為什麼大家都要打留言密碼測試？六星推，阿夢你好。有人叫你阿夢嗎？太多人叫我暱稱我不想叫。
我是去年 GTC 跟你拍照的聽眾，那剛好我這個月 1 月 24 號生日，不用祝我生日快樂，因為女友沙拉當天要帶我威斯丁體驗天夢之床，蠻期待的。那不知道阿夢有什麼很屌的設備來增添你的睡眠品質？那另外可以幫我用高速婆婆的聲音，謝謝沙拉公主你最美嗎？
我不太會學，但我很喜歡高速婆婆這個角色。那沙拉公主你真美。
#### 體驗天夢之床的聯想
我覺得蠻變態的，說要去威斯丁體驗天夢之床，就是要瘋狂... 你看剛剛有一個聽眾講，我是怎麼樣的直覺，我知道說我這邊如果講瘋狂做愛，是我平常會講的話，可是因為這邊還是有些小朋友會聽，那我如果講瘋狂做愛，那不就不太好聽嗎？所以你看我剛剛就收手，可是你看我還是講，我也不知道怎麼會講。
ok，那祝你 1 月 24 號生日快樂。
#### 睡眠設備推薦
然後再講說，有沒有什麼很屌的設備來增加睡眠品質？沒有，就是一個床加一個枕頭。枕頭如果可以夾在膝蓋中間，或是墊在膝蓋下面的話，我覺得其實整體的體驗會變好。
然後床的話我很喜歡我的棉豆腐，我是睡它那個芝麻豆腐，還加強版的，我覺得睡起來非常的爽。
那再講說，有沒有人叫我阿夢？都有，什麼阿夢、夢夢、公公、阿公、夢公哥、公哥、小夢、小公都有，或是說你要叫我什麼新北飛殼也是可以，什麼林口最帥，這個我覺得都是蠻可以接受的。
### 來自小米我也加了 NR1 系怪小
小米我也加了 NR1 系怪小，這是上次那個推我乳酸飲料的怪咖。所以你看，其實就像前面那個問報告的聽眾一樣，你要夠特別人家才會記住你。所以像這個怪咖我就記得他是誰，我不是怪小，酷，你就是怪小。
CD 差不多來平反一下，想問幾個問題。
1. 記得癌大以前說過，都不會記得 Lisa 的生日或是紀念日之類的，那飲食喜好這些也不會記得嗎？如果都是 Lisa 記得你的，那你不記得她的，這樣她會覺得不平衡嗎？
2. 幫我用川普卡到雞的聲音，祝我跟女友學測就上牙醫系剛溫。
還是很怪，我還是覺得這個人超怪，但好，就祝你上牙醫系。
#### 關於記憶與感情平衡
然後再來第一個，沒有，沒有那麼誇張。生日記得啊，2 月 13 號啊。紀念日的話，紀念日真的，9 月 14 嘛，紀念日真的想不起來。
好，那飲食的話，其實也沒有什麼好記不記得，因為我老婆就是只吃澱粉，她不吃肉。所以很多人講說，那幫 Lisa 準備什麼吃素的，沒有，她也不吃菜，她是只吃澱粉，所以這也沒有什麼好記的。
那但是確實有蠻多東西 Lisa 會覺得說，我怎麼沒有在記，可能她的一些喜好啊，她會用的香水啊或什麼，那個我也都沒有在記。
#### 去年聖誕節的教訓
那會不會引發不平衡？對，她很常都覺得說，我是這個感情裡面沒有用心的。那甚至在今年的聖誕節的時候呢，她後來才跟我講說，就是我們在可能吃飯吃一吃，她淡淡講說，就是很高興她今年有聖誕禮物。
那這個就去揭示了，究竟我到底是一個多不注重細節的廢物。還是要強調，這個是一個不好的事情，我已經一直有在改善。但你看，其實今天我是有準備，但它意思是說，去年我沒有。那重點是我連去年我沒有準備我都不記得。
所以很多時候我是覺得，對啊，就是我在細節的方面，我覺得是我也不想全部怪給腦內的構造，但老實講，就是你會覺得不在意。你想說我自己的生日我都不在意，我怎麼會在意別人的生日？我怎麼會管說你他媽之間是什麼日子？
可是我後來慢慢有去調整，然後包含說在節目裡面一直呼籲大家說，這個過節的氣氛很重要，其實我也是講給我自己聽。那這次有記得準備這個聖誕禮物，我就覺得說蠻高興。
那其實我老婆已經很常抱怨這個不平衡的東西，只是你就想辦法在其他地方讓它平衡回來嘛。你去訂一個不錯的 Resort，這樣可能就解決一些問題。當然我們還是要試著去從根本去處理，就是可能自己要多用心一點，只是這個我還在努力中。那我覺得跟前幾年比，可能有進步非常多。
### 來自張阿賢孟恭工到此一遊
下面一位張阿賢孟恭工到此一遊，來啦您好，先祝福您好人一生平安。我男友是您的遠古聽眾，年紀越大讓自己開心的事情越來越少，謝謝您成為我男友的開心之一。1 月 8 號他生日，希望癌大可以用猛男對他說，正義哥生日快樂，希望每一天都有一件值得讓你開心的事。
那另外你這個女友交的好，perfect。
### 來自沉默之丘 F
沉默之丘 F，玩的時候超緊張很紓壓，推癌大玩一個。
這我還沒有玩過，非常感謝你的推薦，那希望你們兩個一切平安順利。
### 來自包金粉圓 7777
下面一位，包金粉圓 7777，渣男業務背叛我朋友。癌大請問，有位同事掛號 A，已經結婚了有兩個小孩，最近跟公司同一個部門的大奶女業務搞外遇，而那個大奶女業務同時又跟部門裡的一個男業務在一起。那由於我認識 A 的老婆，A 不只外遇，還一直說他老婆很廢沒有工作，請問你覺得我應該要跟 A 的老婆講嗎？謝謝大家解惑。
#### 干我屁事的哲學
這類的問題我都會先問自己一句話：干我屁事？
所以其實你可以講說我是一個冷漠的人或什麼，但是我只能夠說，可能會覺得我冷漠的人，他們沒有公親變事主的經驗。就是你可能想要去幫人家怎麼樣，然後最後面，明明是我幫你，明明是我跟你講，明明我揭露了什麼真相，就你們兩個怎麼都一起討厭我？我怎麼一次失去了兩個朋友之類的，這個就是你蠻高機率會遇到的。
#### 複雜的婚姻關係
首先你不知道，是不是老婆自己也在玩嘛？搞不好老婆玩很大，因為我自己身邊的朋友，我不知道講我每個身邊朋友是這樣，但是我觀察過一些案例，就是其實老公跟老婆各玩各的，一個提供經濟，一個提供情緒價值。
實際上你覺得他們需要人家去把這個遮羞布給掀起來嗎？其實我們都知道在各玩各的，你覺得他需要去掀起來嗎？
或者說就算今天可能老公或老婆在家，然後他什麼講，就是說他沒有工作，他再被另外一方養好了。那你去揭露這個，那是不是代表說他們可能就要拆散？可是他現在可能當一個不知道家庭主夫或是家庭主婦當得很開心啊，他每天就拿他老公他老婆錢，他也覺得這樣生活可以啊。
可是你今天被別人揭穿之後，我就要去終止這個感情，他真的會感謝你嗎？你懂我意思嗎？就是，我不知道，我覺得這種事情太難去做處理了。
#### 我的處理方式
但如果是我的話，我會直接很坦白跟大家講，我會覺得說他媽剛好屌死，我幹嘛要講？除非今天是我很好很好、超級要好的朋友被搞了，或是說我家人，我覺得家人你一定會介入。如果說超級要好的朋友，我都不一定會介入，我真的都不一定會介入。我就覺得說，到底干我屁事？
每個人家務事，你不知道他們到底是怎麼想的，搞不好他們是簽約在一起的，你怎麼知道？所以我真的很多時候都會先問自己干我屁事。如果你真的正義感爆發，你要去處理的話，祝你一切順利。
### 來自個人研究小菜雞
下面一位，個人研究小菜雞，五星好評真牛皮。嗨，癌大您好，感謝上次解惑關於光通訊以及 CPX 的問題，獲益良多。那接下來問關於光通訊裡面的光耦合器，不知道這個題材是否有了解？那目前所了解，當外部的光纖傳遞訊號給 GPU 的時候，需要耦合器對準像牙籤一樣大小的 PIC，那想問光耦合器在光通上的技術是否是最高的？感情還大解惑。
#### 研究的目的性
你不知道，熊弟這兩次問的問題，我都有點想了解說，所以你想要解決的問題到底是什麼？因為我還是回到剛剛前面所講的，就是說一份報告可能每個人看，他要看的東西不一樣。
那像我的話，會對於科普的東西就沒有這麼在意，我只在意說，到底哪個東西會放量，哪個東西會有好的價格、好的 ASP、好的毛利，或者說可能是寡占或什麼的。所以其實我不太清楚，你想要解決什麼？
如果說你是要很瞭解就是產業各個環節的話，那個其實去看那種公司的報告跟簡介，可以講得比我清楚的非常多，我只能夠用簡單的方式去跟你說明。
#### 光耦合器的說明
所以像你講這個光耦合器，沒錯，就像你形容的那樣子，然後確實是一個比較，就是說在 CPO 裡面算是那種比較高階的技術。可是光耦合器，如果你直接隨便跑去 Google，你可能會找到億光啊，那億光也是光耦合器啊，只是說它用的可能是那個不可見光，可能是在消費跟工業產品這邊。
那如果說你今天講的這個光耦合器，我可以想像說，你應該講比較高階的，就是在這種 data center 去做應用的話，那可能就 FOCI，也就是上詮。那它的這個 FAU，可能就是說在這個市場裡面大家有討論過的一個東西啊。
所以前台長就說，對，就是在這個產業鏈上面，就讓你可以問我說，那個上詮之成到底在幹嘛，我可以大概跟你講。可是我不知道，就是我的技能比較點在說，ok，那我只要要買哪一支，不是說就是我這個東西到底，它是很重要的環節嗎？
老實講我真的也不清楚，我只知道說對，它是其中一個也蠻重要的環節。所以只能大致這樣回答你。
好，大致就這樣，拜拜。
## Backbone 10 週年優惠
歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本集節目由 Backbone 贊助。
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老聽眾應該都知道，我自己用了他們家的東西很久。Backbone 專門做符合台灣人身形的人體工學家具，9 年來服務了 5000 多間辦公室、25 個國家。很多的上市櫃公司、科技大樓、副委會，其實他們早就在使用了。像是元太、威剛跟麥當勞的辦公室，用的都是他們的辦公家具。
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如果說你是老闆、採購、人資、服委會，公司要換辦公家具，Backbone 不只是賣椅子、升降桌、工學椅、辦公配件，甚至連隔音艙都有。而且北中南都有實體的門市，售後跟保固都很實在。如果你有需要企業方案可以直接點我們的連結來洽詢，24 小時內就會有專人來幫你估價。
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他們家的各種工具其實非常好用，包含像是我自己的家裡跟我投資這些小生意，我們都有在使用人體工學 Backbone 的家具。希望有朋友可以到我們的資訊欄這邊找到更多的說明與連結。
## 跨年打手遊的反思
那開年至今的台股真的是非常恐怖，跟吃春藥其實是沒有什麼兩樣的。不知道大家的新的一年是怎麼樣展開的？這一次我的新的一年是透過打手遊展開的，就是跟幾個快樂好朋友一起我在玩尼基的。因為剛好在跨年那一天的晚上 11 點，白雪公主上線了，所以我們全部在那邊抽白雪公主，然後後來抽一抽就發現說，啊時間到了，已經過了新的一年了，然後跟大家說一聲新年快樂。
其實新年那時候是有點百感交集。一來就是發現說，其實打手遊跟抽卡真的是很快樂的事情。二來就覺得說，自己他媽有夠可悲的。就是你不是應該至少要坐在電視前面，數個什麼跨年倒數嗎？還是應該要跟朋友去哪聚餐或什麼，你怎麼會在家裡打手遊？
可是最後面想一想，覺得說好，算了，這就是一個人生的進展吧。以前我們也會跑去 101 那邊看煙火，然後現在發現說，你知道你跑進去就已經很辛苦了，你還要出來，重點是你還要出來，你還要散場。你光想到那個，你就覺得說超累，完全不想要出門。
### 吃葡萄的習俗
那之前可能又在家裡玩一些有儀式感的東西。像我跟大家分享說，我老婆那邊西班牙的習俗就是，你在最後面倒數的階段要狂吃葡萄。只是還有跟大家下警語說，你要小心你不要噎到。然後後來發現說在台灣最近也在流行這個東西吃葡萄。
但我們只有前幾年有玩吃葡萄，然後後來也沒有在玩了，特別是有小孩之後也不敢亂教。小朋友如果跟著這樣吃葡萄的話，真的怕他們會哽到，大家還是要小心。
所以就是用一個相對平淡的方式開啟新的一年，也沒有什麼特別的感受。
## 開年市場觀察
那新的一年股市的表現是非常好了。相較於個人的績效，當然我們知道那種績效比很短是沒有什麼太大的意義。當然就是目前就屌輸大盤，然後這個大盤太恐怖，大盤噴成這樣子，你要怎麼贏？太厲害了。
就除非說你這陣子剛好手上全部都是買到群創吧，那不然就是滿手記憶體之類的，不然像自己手上是有很多的設備，那設備其實也是波段走得還蠻不錯。可是問題就是說，你要贏過大盤，其實還是非常的困難。然後外加，其實最近的盤面開始有一些我覺得那種蠻大的轉折性出現，這可能後面再來跟大家分享。所以呢，就至今就覺得說，表現得還好而已。
### 散戶回流的訊號
當然其實身邊的朋友蠻多，特別是他們在做量化或是所長停的，他們就講說最近的盤面真的有開始有變化，很多的散戶都重新加入了。之前他們一直在抱怨說什麼散戶都不見了。當然這個並不是我很熟悉的一種言語，因為他們所長停的一個說法就是說，看那個買盤的強弱就知道說現在有多少散戶在裡面追。他們有一段時間，差不多是一兩個月前就在講說，散戶都不見了。然後現在說散戶都回來，所以這邊給大家參考一下。
就像市場真的是非常的熱。當然開一年很熱的話，對我們來講我們就是，怎麼說，我們跟市場分析師是一樣，就是我們可能是僅次於你老媽最擔心你的人。心中會想一下說，提早漲的話會不會後面就漲完了？那如果不漲你也在那邊靠杯說，都沒有漲的話，那會不會今年台股市場輸其他人？所以不管好壞都會有很多的想法在背後。
但確實我們這邊開始有一些說法是說，第一季就要這樣子噴的話，那會不會後面就死掉？一整年不知道。反正到時候再來跟大家做分析跟討論。但目前還是覺得說，就是目前開年的氣氛是很好，那整個市場上也有很多新的資訊出來，包含像在 CES 上面，不管是老黃或是蘇媽，都有丟出很多新的東西。
所以呢，還是祝福大家在新的一年都會很順利。因為新的故事有持續出現，我覺得就不是什麼太大的問題。那市場瘋狂的時候，如果說你發現你賺輸別人的話，也不用擔心。因為我在這邊直接跟大家承認說，開年至今我就連大盤都沒有打贏。那很多那種什麼滿手記憶體、滿手面板的，他們應該都已經是不知道贏了幾條街了，所以非常恭喜他們。但對我們來說，這就是一個短期的狀態，那希望後面也可以持續的追上。
## 盤面重大變化：強勢股集體修正
那最近在市場上面有蠻多新的話題的產生。我們先來講盤面好了，就是最近的盤面，像今天我覺得是一個蠻關鍵的時間點。為什麼？因為今天的加權指數其實根本就沒有什麼動，它其實就是一個 0.46% 的跌幅。那櫃買這邊甚至是創了新高，可是今天的股票有很多有趣的現象。
就是過往我們認為是市場 top pick，也就是怎麼說，反正你知道法人持股超高，然後你隨便去問一個市場仔或是說產業仔，他們都會跟你講說，這些公司沒有問題、賺多的，包含像什麼建策、茂聯，或是說 2345 志邦啊，然後再來台光電等等，就在今天都出現重挫。
那前幾天 7769，就是很多人手上的致富股鴻進，他也是出現了一個跌幅。雖然那個是蠻奇怪的事情，就市場上有傳一些小作文，然後後來被證實是假的。那但這些就是所謂的很多法人跟市場大戶們的共識的股票，在這幾天呢，我們都看到有這個跌幅的出現。
所以這其實蠻神奇的，因為這些東西在過往被視為是一種不敗的象徵，就它只會一直往上。那當然也有可能說，那也有可能說他們這次跌一跌之後又繼續往上，只是說他們同時在那邊衰的話，就會覺得說，是不是市場又再一次的進入某種又要去做轉換的階段？過去的一些主流股會不會開始有些人要提款，要去做新的布局或什麼？這是我們在接下來會想要觀察的。
### 市場尋找下跌理由的習慣
那一樣，如果說你今天是用各種基本面的角度去看的話，其實很多時候我覺得在短線上去拿基本面去講故事會很奇怪。像今天茂聯在跌嘛，然後有些人就在講說，那是因為輝達要去使用 Cableless 的 Design。那如果有聽我們節目的知道說，這個我們可能至少在半年前或是更早以前就跟你講過這件事情，所以它根本就不是什麼新鮮事。
那再來就是退一萬步而言，就算是 Cableless 的 Design，可是它其實跟茂聯是沒有關係的，為什麼？因為茂聯做的東西從頭到尾都不是 InRack 的 Cable，它做的是要伸出去的那種 Cable。那 InRack 的 Cable 的話，是像是 Amphenol 這樣。可是 Amphenol 你說它有大跌嗎？好像也沒有看到。
所以就是變成說，市場會去為一些東西強找理由，這個是我們很常看到的。那當然也有可能是傳了大概一兩年以上的，就是說有可能有一個 Second Supplier 會進來。這個當然我們不排除它有可能是真的，但反正就是在下跌的時候，就像我跟大家長期講的，每次下跌就有很多人拿鬼故事出來嚇你。所以其實長期持有一些標的根本就不容易，很多人都以為說什麼長期持有可能是很簡單的、很無腦，沒有。因為其實每次的壞消息，你就要做出你當下的判斷，你到底要繼續持有還是你要賣，所以它其實本身就是一個不容易的事情。
再來在台光電這邊，當然也是跟輝達是有關，因為大家最近在傳說，就是本來會用的那種 M9 材料就沒有要用了。M9 可能用 M8，那有些講說用 M8 的可能用 M7 之類的，反正就是在規格提升方面呢，可能是有一點不如市場的預期。
可是這一點又有點奇怪，因為舉例來說，你說沒有要用 M9 的話，可是 M9 有些是要去搭配時銀紗做使用的，但時銀紗的類股又沒有跌，那反而只有台光電在跌，所以就變成邏輯上還是有一點奇怪。因為理論上如果要殺的話，應該是兩個都要一起殺之類的。
### 資金偏好變化
那所以在我自己的認知會認為說，有可能就是像我所提到的，因為這一些股票呢，基本上他像前陣子呢，就是我的一個集中的持股。就是說我本身就是會去同時拿這些東西，那其實很多人跟我一樣，很多法人圈的人或是一些市場更大戶的人，他們也會做類似的事情，因為這些東西的成長性太明顯擺在那邊，所以他們也會去持有這樣的股票。那瞬間突然一起轉向的話，有可能就是一個資金偏好的變化。
那或許有部分是因為基本面所致，可是我覺得可能不完全是因為基本面。我所以是要跟大家講一下想法，那最近有類似這樣子的東西產生。
### Google OCS 的小作文事件
結果他一天之後就馬上洗臉，就是 Google 的 OCS 在前陣子有傳出一個市場的鬼故事。那我們知道說，其實市場有一個很明顯的節奏就是，銅轉光。就是說銅相關的股票其實都表現得不太好，那在光的方面呢，就是像是 Lumentum 或者說 Coherent，在過去是非常的強勢。
那可是呢，在前陣子也出現了一個重殺，那這個重殺呢，市場上就有馬上有去傳出一些小作文跟小故事，提到說因為在 Google 的 V9，他們可能會去使用 Switch，所以因為這樣呢，有機會就會去降低 OCS 的一個使用。
但當然這個很快就被一些產業人士給打臉，說反而可能會不減反增，因為在更多的 Switch 的一個使用之下，它其實是要把本來一些比較小的 Pod，從銅線也變成是要往光的方向去走。所以就認為說 Google 在未來光的用途上，只會越來越多，用量也會越來越大。所以反而 OCS 的交換器就會越用越多，立刻的本來是先重摔，然後接著又直接拉回去。
所以有些市場上的所謂的小作文，很多時候會造成這樣短期一個漣漪。但我們不排除這幾支強勢股，今天這樣子跌可能是一種短期的現象。只是同時還是跟大家去分享另外一個可能性，就是市場一些資金要變換的。那一些過往的時間點，我們也是有注意到這樣的一個狀態，然後到時候就會看市場新的主流變成是誰。
那舊的這些主流並不是說，它就會就此下去或什麼，它可能就是變成橫盤，這是有機會的。所以這可能就等到後面再來觀察。
## NVIDIA 的 Blackwell Rubin 與新趨勢
那在這個禮拜一個比較大的事情，就是 NVIDIA 去正式的宣布，他們的 Blackwell Rubin 說已經是 full production。那這個 full production 應該講的是在講說，晶片端這邊是 full production 沒錯。那只是要等到後段去上線的話，應該大家還是要等到 26 年的年中以後才會發生。
那像這個 Blackwell Rubin 在什麼效能的提升上，我們不去做太多討論。但是我們去拉一個老黃講的重點，它 transistor 可能是多兩倍，可是它的效能可能是多十倍。這代表什麼？就代表說，其實他們認為的摩爾定律，搞不好已經掛掉了。
### Whole Rack Solution 的重要性
現在重點是什麼？現在重點是我們要去用 Whole Rack 的一個 solution，包含說搭配我們各式各樣的新的晶片、新的線材、新的 Rack 的設計、散熱等等的，然後讓它的效能可以在每年都持續的進步。即便摩爾的定律可能已經是稍微的軟掉了，沒有這麼大的力氣了，可是我們的東西還是可以維持每年數倍的一個成長。那就是在我們 Whole Rack 的一個掌握度是非常好的狀況之下。
那所以這個我覺得重點就是說，在後來的硬體，NVIDIA 他們所喜歡的對象，或者說採用的一些 solution，可能都是後面會持續成為主流的東西。所以未必就是說像大家去想像的，硬體可能到某個階段會告一個段落，然後開始去轉向一些軟體的應用。說不定有些硬體會持續的進行著，因為那是新的某種摩爾定律的意思。那這個大家可以稍微參考一下。
## NVIDIA ICMS：存儲革命的開端
然後再來，他有提到一個東西蠻有趣的。就是我們不去針對 Blackwell Rubin 去做太多評論，因為這個我們早在數個月甚至快要一年前就已經跟大家去聊過。因為市場就是這麼變態，就是接下來我們可能會提早就跟大家討論 Vera 這個架構，那 Vera 明明就還沒有出，可是我們會提早先講。那一樣的道理，因為 Blackwell Rubin 都已經去做過評論，所以我們就會評論他所提出來的，我們還不知道然後是新的東西。
有一個叫做 **NVIDIA Inference Context Memory Platform**，那我們先把它稱為 ICMS，就直接拿它的每個開頭的字母去做一個簡寫。
### ICMS 的架構
那這個 ICMS 呢，就是你可以把它想成是由 BlueField 晶片去驅動的某種存儲節點。就是說從過往的 NVIDIA，我們知道它強調的東西是除了它的這個 Compute Power 之外，那後來呢他們自己採購了這個大量的 HBM，那或者是說在一些 CPU 的 DRAM 的使用上，這些我們都已經把它視為是 NVIDIA 他的盤中菜，就他自己已經是掌握好的東西。
那只是他現在想要把他的觸手，就是更進一步的從這個 compute 的東西，然後跑到 Switch，然後接著呢，甚至連 Storage 這邊，他都要去參一手。那也就是我們後來是有機會看到一些 NVIDIA 的 DPU storage server，就是說這個 server 的大腦，應該就是由他的 BlueField DPU 去驅動，那裡面的 Storage，當然還是大家認知的傳統的那些 SSD。
那只是說我們還不能確定的是，就是他這一些 DPU 的 Storage SSD 是不是要 NVIDIA Certify？就是它要 Qualify 之後的東西才可以去做使用，還是說它是某一種通用規格，那你只要有採購到 NVIDIA 的 DPU，都可以去做一個整合的 Rack 之間的連接去做使用？這個我們還沒有辦法確定。
### 從 CES 現場照片的重大發現
但是我們有一點點的蛛絲馬跡。我們在昨天有跟大家分享的一張圖片，那這張圖片就是有人去 CES 的現場拍出來的，那接著眼尖的台灣人們就發現了，奇怪了，它那個 Switch Tray 左下角有一塊板子，那這塊板子上面有一個非常熟悉的名字。它中間有一塊 SSD，那這個 SSD 的 Controller 是 Phyzen，然後 Phyzen 是誰？就是 Phison，他們那個取名就是群聯。
群聯的 Controller 怎麼會出現在 NVIDIA 的 Switch Tray 裡面呢？這個就讓大家感覺到非常好奇。那當然我們也去做了一點點的挖掘，有錯的話歡迎大家鞭打，因為這些東西基本上都不是公開資訊，都是要去做挖掘才會知道的。
### Pseudo SLC 的技術細節
那這個 Controller 就是由群聯所出貨，那後面那兩塊 NAND，我們不知道是哪個廠商所提供，但是因為群聯自己沒有做顆粒，所以應該是群聯去做採購的一些 NAND 顆粒，然後把它組上自己的 Controller 之後呢，然後交給 NVIDIA 這邊打板在上面。
那當然這個對群聯來說，就是一個非常大的利多，就代表說它自己已經做進去 NVIDIA 裡面了嘛。那當然這一塊東西就引起我們的好奇，我們就想知道說，那到底怎麼樣運作的？
那就我們理解呢，它上面的那個 NAND 顆粒呢，是 TLC 顆粒，可是它是把它做成說是 PSLC，什麼意思？就是它要去模仿 SLC 顆粒，pseudo SLC 顆粒。本來 TLC 是一個 cell 裡面可以放 3 個 bit，然後把它變成一個 cell 裡面只能夠放一個 bit，所以就容量會變小。所以它一個其實是 512GB，但實際上能夠用的只有裡面的可能 160 到 170G。
那為什麼要這樣子做？就是因為我們都知道說，反正在資料的快速存取之下，很多人會好奇說，你要把什麼 KV cache 下放到 SSD，那有一個問題就是說，SSD 不就一下就壞掉了？因為一直瘋狂要去存取它嗎？但如果說你今天把它變成是 pseudo 的 SLC 的話，那就可以讓它的使用壽命大幅的延長。
所以當我們掌握到這個情報之後呢，其實就可以了解到，到底 NVIDIA 它的這個 ICMS 是要搞什麼東西。可能跟我們在 Switch 上面看到的群聯這個東西有蠻大的關聯性。
當然它不是可能未來是群聯 Solo 去 Supply，它目前只是去展群聯的一個 Solution，可是就是後續有可能是往這個方向去發展。也就是我們剛剛前面所提到的這個 DPU 的 Storage Server，它可能裡面會用到這個存儲。當然有些可能是 TLC 顆粒的，可是有些是 SLC，或者就是這種 Pseudo 的 TLC 的東西。
### KV Cache 下放的需求
那為什麼呢？因為它想要把一些 context，就是本來這些 KV cache 的東西呢，放到 SSD 這邊去做存儲。那很多人一定會好奇說，為什麼要這樣做？它不是本來是放在 HBM 或者是說在 CPU 支援的這些 RAM 下面嗎？為什麼會把它拉出去？
那最主要原因是在於說，因為最早的 AI 大家在做使用的時候是怎麼樣？就是一問一答，你問他問題他會回答你嘛。那所以在那時候呢，可能說有 HBM 或是有這些 CPU 的 RAM 就已經非常的足夠。
可是因為現在進入 Agentic AI 的一個時代，也就是我們現在去問 AI，很多時候你知道說它是有 reasoning 的一個過程，或是說它是要去執行你一連串的動作，那並且要不停的去提取上下文。它會去知道說你前面講的東西是什麼，因為總不可以說你每次去問它問題，它就要重新全部再跑過一次吧。
所以它其實在這個 KV cache 或是說暫存這方面呢，它現在的要求是很大的。那已經導致說可能 HBM 或是說在 RAM 這邊，它的負載是很大。所以其實一直都有一個說法，就是說要把這些東西轉到，可能去下放到外面的存儲的空間去。然後這樣才可以去把 HBM 或者是 CPU 的 RAM 去做更高價值的一些應用。
### 熱資料與準熱資料的分層
也就是說可能會有熱資料，然後跟準熱資料。那些準熱資料可能就可以丟出去，那熱資料就可以放在寸土寸金的地方，包含像是 HBM、SRAM，或者說 CPU 的 RAM 上面去做使用。
所以在我的角度看來，其實 NVIDIA 跟 Jensen 他們是蠻變態的，就他們真的是領先別人數不知道幾步。就當大家發現了一個痛點之後，然後可能他早就已經去針對這個痛點做準備了。所以當你發現痛點，然後就推出新的東西，包含說像前陣子的 CPX PreFill，然後或者是說呢，他去買下 Grok，然後大家去判斷說，他應該在 Decode 這邊要去做努力，所以他其實早就已經在推動中了嘛。
他並不是說什麼大家發現這個東西，然後接著一兩年後他給你一個 solution，好像每次都是大家發現說，有些東西開始有一些問題了，然後他立刻就有 solution，代表他已經壓制滑水一段時間了。
### AI 效能退化的問題
所以他應該是已經提早發現說，因為接下來的 AI 使用，大家都是已經是偏向可能 reasoning 啊，或者說我給你的一個指令，它可能需要的上下文是非常大的，那它必須要不停的回去存取說，你前面跟我講過什麼。
不然很多人去使用 AI，他們有一個很大的 feedback 是，當一個 AI 很多人用的時候，像 Gemini 剛開始推出的時候，大家說超強，就是這個最新的版本，那一段時間之後大家覺得它變笨。為什麼變笨？就是因為它的一些那個 memory 都是給人家佔據了，它整個 server 都是給人家佔據了。所以就變成說，它會去切割每個使用者可以用到的一個分量，所以你就有感的感覺到 AI 變笨。那沒有辦法，那是硬體的一個 restraint。
那老黃這邊就是想要去幫大家解決這個問題，就讓你的 AI 呢，不再因為說它可能上下文太多、context 太多，然後導致有斷片的一個狀況產生。
### GPU Direct Storage 的架構
那是怎麼樣呢？就是它在存儲這邊去做更多的一個優化，所以呢，我把東西呢，可能放到我的 DPU storage 那邊去。那理論上像大家去想像說，你把東西放在 storage server 的話，那不就時間會變長？沒錯。
所以我認為是這樣，就是未來的應用會拆得更加的細。不然說其實現在大家 AI 就已經知道說，你在問一些問題，它會用比較快捷式的 model 來回答你嘛，那有些你問的問題比較深，它就用思考型的回答你，就是它會去做一個這種像是分類器的東西，它去篩出你的問題是怎麼樣。
那一樣的道理就是說，在任務上面，如果未來是那種就是一問一答形式的東西，那它應該還是會使用所謂的寸土寸金的 HBM、SRAM，或者是說 CPU 的 RAM 來回答你的問題。那如果說你今天問的東西是一系列的，就像說你叫它去看一個論文，或說你給它一個超級複雜的東西，那你也不期待它立刻給你答案，對吧？
就大家不會期待說，問這個東西，你要在他媽 2 秒鐘內給我回答。可是我問你說，今天天氣怎麼樣，那你要給我兩秒鐘內的回答嗎？那因為所有的東西最終都是要回到使用者體驗嘛。
### 使用者體驗的分級
所以我認為是這樣，就是因為在使用者這邊，大家有共識說，有些東西你要在一秒內給我回答，或者兩秒內給我回答。還有一些東西呢，我已經知道說我來問你，你就需要想嘛。我覺得說我叫你去分析某一家公司，我不會希望你一秒給我回答，你一秒給我回答，我還懷疑說你那個東西是不是沒有想清楚。
然後外加其實現在大家對於 AI 的一個要求，已經是慢慢的提高。我認為說它要有一些個人化的設定嘛，然後或者是我過去給你的一些 context，那你應該要記得。那這個就是現在的一個痛點，那這完全就可以透過它的 ICMS 去做處理。
也就是由它的 DPU 直接把這些 GPU 所需要的東西，它可能就先暫存到它的 storage 裡面，那如果需要的時候呢，它再直接從這個 storage 然後拉出來到 GPU 這邊。它不需要再像過往可能是透過這個 storage 要到線，然後再到 CPU，然後再傳到 GPU，就它也要花很多時間。
那它雖然是跑到隔壁庫房去，可是這個隔壁的庫房，在它的 DPU 的一個指引之下，其實那個速度也蠻快的。那所以我認為說這個會非常有效的去解決大家現在面臨的一個痛點。
### 資料中心的成本效益
包含像我自己就是很多時候要去問一些比較深入的問題，你會發現說 AI 就開始有一些斷片的現象產生，或者是有些東西呢，你要重新的再叫它去理解一次，那就變成非常花時間。
那這個其實對於資料中心，我覺得他們也會有非常大的一個誘因。為什麼？因為如果說每次我去問你一個問題，你都要從頭到尾的把我的一些需求啊，或者說我的一些特性什麼都要再跑一次的話，那它其實要產生的 token 的數量會是非常多的，它要去佔用的算力，或是說更現實的，就是它要去使用的電力是很多的。
那如果說我可以開始把一些東西記錄進去，你可以把它想像成說，就是 AI 它自己有一個小本本。那它本來可能只有一張小便條紙，就是這一些寸土寸金的記憶體。那現在如果說可以變成是一個小本本的話，它有一本字典，它已經知道說你們可能會問哪些問題，使用者可能有哪些分類。那或是說那種非常刁鑽的使用者，他有哪一些前提的假設或什麼的，他可以把它放在他的這個 DPU storage 裡面的話呢，那就可以變成是說，這個未來 AI 自己有一個，甚至可以講說大本本。
他已經就知道說你在講什麼，他更加的準確。然後外加呢，因為在他的這個 GPU Direct Storage 的一個架構之下，所以它的速度也不會比，就是大家可能把它想像說一些資料，如果說你放進去 Storage Server 的話，它來回要花很多時間。沒有，它還是會比較快。
所以它算是滿完美的去解決了大家目前所看到一些痛點。當然因為我自己本身並不是那種技術的內行人，就是我都只是大概像一些聽眾朋友所提到的，你可能跟那個 PM 的水準，感覺還比我們家 PM 的水準高。就對，我大概知道這些東西，可是我要去跟工程師比的話差非常多。
所以我講的東西可能有些工程師會覺得說，不太可能吧，技術上什麼什麼的，因為我跟一些身邊的工程師討論，他們就這樣講。可是反正我們的工作就是去處理這些題材，然後去做投資。
## 投資機會的思考
所以在我非常直覺西反射的一個角度看來，就是我會想知道說，所以你像這個 DPU 的 storage server，你要用到的 SSD 或是裡面相關的 components，它會不會是需要 NVIDIA certify？
### HBM 的類比
就如果說它是需要 NVIDIA 認證的話，那它可能就會變成像是 HBM 這樣子。也就是說，HBM 它可能本身是一個，假設我們其實想說它就是一個存儲的東西，它本來是中性的嘛。可是如果你今天通過我的驗證，你要達到我的一些水準跟要求，然後我才要把我的 GPU 架在上面的話，那這些東西就會有誰先誰後的問題。
先進來、先拿到 quad 的人，那可能就是會有一波漲幅的機會嘛。那誰是後進來的，可能那個漲幅就會少一點。類似說我們前面在看那個 HBM3 啊、3E 的時候，大家都還去比拚說，這一代到底是什麼三星還是海力士還是什麼最快，但我們最終發現說海力士是最強。可是我意思說，搞不好會有一樣的劇本產生。
這個就是說，如果它需要去 quad 的話，那如果說它不需要去 quad，它只需要說你可能，就是每個廠商你們所做出來的 Storage Server，你只需要去採購我 NVIDIA 的 DPU 掛在上面的話，那你買硬體我可能把軟體一起送你這樣，那我就可以去做整合的話，那就不會有這一段機會。
### SSD 整體用量提升
可是我覺得對於整體 SSD 的用量，不管是前者還是後者，前者的話就是有特定的 SSD 廠商，他們就會有很大的受惠。那後者的話就說，全體的 SSD 廠商，他們就從本來的大家想像說這個東西只能夠冷儲存，然後現在變成說它不只是冷儲存，它還可以做到可能就是那種，也不敢說它是熱儲存，因為不會說什麼每個東西都要跑進去那裡面。可是就是半熱吧之類的，準熱儲存，那它也會有很多的機會產生。
所以其實看到這個是覺得還蠻 high 的，就是說老黃真的非常厲害。從前面那個 CPX 給我們一個驚喜，就大家還在那邊開始講說，prefill 這裡有一些問題、有些障礙，那個上下文太多要讀了，他直接搞一個 CPX 給你。然後接著大家說 decode 這邊，可能寫入不夠快，然後他去搞了一個跟 Grok，搞不好未來在 SRAM 的一個合作，我有解決你的問題了。然後現在大家覺得 context 太多，AI 會有斷片或什麼有的沒有的，要告訴你說我現在有一個 ICMS 的解方。所以真的是非常猛，非常非常的厲害。
### ASIC 競爭的重新思考
那這時候你就可以去回顧一下，那時候很多人講說，一些 ASIC 廠商，包含像什麼 TPU 的出現，然後他就要把老黃擊敗，你就會發現說，事情沒有這麼單純，真的沒有這麼單純。他們還是有很多的東西鴨子滑水你不知道，然後真的是等到大家遇到問題的時候，然後他突然間掏一個解方出來。
你知道那個解方他絕對不是說什麼他看到這個問題，然後兩天開會就可以出來，那一定就是鴨子滑水很久。甚至是很多人，包含像我自己，也是現在才發現說，原來這個 BlueField 這麼屌。因為之前大家其實都沒有什麼在討論這個 BlueField DPU，就只是說可能會寫到這件事情，可是沒有人去深度討論它。
可是我覺得就是從現在開始，BlueField DPU 應該會是一個蠻多人會討論的一個重點，就是他到底要怎麼樣去支應這些 Storage Server，然後去跟他的 Compute 跟他的 Switch 去做一個結合，那怎麼樣去解決現在大家的一個痛點？AI 的斷片，或是說超長的上下文所耗損的一些算力，那算力蠻多是白花的。這些東西如果可以解決的話，你就想站在資料中心的角度是，我可能因為這樣子我又要省下更多錢了。
所以老黃真的沒有騙你，就是買越多省越多，然後買越新的東西，你可能還會意外的又再省更多。
### 新題材的重要性
所以雖然聽起來在這集呢，我可能分享的東西有點像說，我是這個老黃的一個業務在幫他做宣傳。可是就真的覺得蠻厲害的啦，就是你會突然間那種靈光乍現的感覺。就是當他推出這個東西，然後一開始大家可能就是看過去了，ok，好，他又有新東西了。可是突然一想就發現說，哇靠，這東西厲害，原來你們早就已經準備好，只是你們現在才把它端出來。大概是這樣的一個情形。
所以稍微的跟大家分享一下，就是我認為說，當然可能在過去的半年，我們已經花很多時間在講什麼記憶體啊、memory 啊、server 啊、storage 什麼的。可是現在又一直有新的東西出來了，所以我不知道，這一波記憶體狂潮我自己也覺得非常扯。
那只是在我自己的角度看來，就是這些東西雖然也是跟記憶體是高度相關的，可是其實假設我現在要去重新介入的話，我就不會把它視為是某種就是可能大家所看到的 NAND 或是 DRAM 的漲價題材看待，而是把它視為說，就是可能 KV cache 下放的一個新的題材。
那像我自己好在有一個特性，就是我不太怕碰有些可能看起來很高的東西。那過去是漲 A 體質，現在可能是 B 體質，那是不一樣的東西。所以可能還是會持續的去往這個方向去做研究，那接著找一些機會的話，也會適時的去介入一下。
### 從照片到投資邏輯
所以大概的跟大家分享一下，就是因為我們從一個怎麼講，就大家去參訪所拍到的照片裡面，然後本來大家只是很 high 說，那個上面怎麼會有群聯的 controller 的，然後到去挖，然後知道說，這個東西它不是一般的 TLC，它是 pseudo 的 SLC。然後去理解為什麼它要用 pseudo 的 SLC，為什麼它要犧牲三分之二的容量，因為它要快速存取。
當你了解到它要快速存取、它要有耐用性之後，你就可以理解到，它那個 ICMS 可能要搞的東西跟這個是有關聯的。所以就是一切就這樣子把它連在一起。當然可能在裡面會有一些錯誤的東西或什麼，但我覺得市場就是這樣。
### 打破記憶體牆的聯想
不然說，像我們前幾集在跟大家去做一個所謂的大膽的猜想，去猜想說接下來大家會去找那些可以打破記憶體牆的東西，然後最後面就發生了。因為其實我們雖然可能在這種非常工程方面的東西，那絕對是會輸那些工程師，那是他們的專業嘛。可是在這種聯想方面呢，可能還是有一點這個修練的，所以稍微跟大家分享他自己的一個簡單的猜想，那也希望對大家有所幫助。
## Q&A
好，那接下來我們來進入 Q&A 的部分。
### 來自三峽二寶爸
第一位三峽二寶爸，感謝孟恭大推薦活俠傳。今天早上送兒子去托育中心，他的學校在某某國小裡面，每天早上國小都會放廣播音樂，大部分都是古典樂或是一些鋼琴樂，那今天早上竟然是在放活俠傳的音樂。這種中國古風的音樂放在國小裡也很合適，聽了覺得好開心，是星期一上班前的小確幸。
剛玩這款一開始以為是劇情在鬧，結果越玩越有深度，還玩到熱淚盈眶，那真的是一款很棒的遊戲。感謝主委大大的推薦。
對，火俠傳真的是一款超棒的遊戲，也是我心中的一個夢幻遊戲，那非常感謝大家都支持它。
### 來自某位聽眾的感情分享
什麼因為身體健康才是好，願一切都好。前幾集聽到某位聽眾在感情中的痛苦，想對你說，沒有任何人事物能夠讓你，沒有重要到會讓你失去自己。我曾經也因為在一起 17 年的另外一半，在我被孕期間發現出軌，當時想不開不離開，拖了快要一年，生了一場大病之後才果斷的離開。
遠離讓你痛苦的人和環境是很好的方法，願您願每一個人都安好。那也祝孟恭大家一家平安健康，謝謝您陪我度過那段低潮時刻，感謝。
我真的非常感謝，就是每次當我們的聽眾有一些狀況、有一些分享，然後接著就會有其他聽眾然後一起來，你可以講是取暖，或是說集思廣益都很好，我就是蠻喜歡這樣的一個節奏。那非常感謝大家都一直互相的扶持。
那上集有一個爸爸提到說，他的小朋友檢查有某個問題的，那也有聽眾在 YouTube 這邊講說，這個是很建議要去做羊膜穿刺，他是講這樣的一個說法。那當然還是以你的醫師為主，我意思是說可能是他有遇過類似的事情，然後他去做了這個東西，然後可能才發現說是怎麼樣之類的，所以可能可以跟醫師討論看看。
那我意思是說，就像之前我的安哥可能一些狀況的時候，也就很多聽眾給我 feedback，雖然可能 90% 都是很恐怖的東西，可是就是因為他們提了這些夠恐怖的東西，然後我們接著去一一的把它化解掉，我自己的心才是放得下來了。所以都非常感謝大家的各種 feedback，大家都可以參考看看，那希望大家都平安健康。
### 來自會計系大三學生
下面一位，hcyy。安安，癌大、蛋蛋大，小弟會計系大三，還在找尋未來的出路，自己對金融比較有興趣，相望產業分析師或者是證券研究員的方向走。所以在寒暑假期間，我嘗試做了第一份研究報告，想請問癌大認為一個完整的研究報告，哪些資訊最重要？以記憶體產業為例。另外，祝癌大全家身體健康、天天開心，安哥諾亞平安長大、事事順心。
非常感謝這位兄弟的祝福。那以我的角度來講，對，他非常聰明，他有先講說要以記憶體舉例，因為其實每個東西，你問我都會給你不一樣的答案。
#### 不同產業的報告重點
就像說你今天說，電動輔助車這個報告我要怎麼樣才會覺得它是好報告，我覺得你只要跟我說明說什麼是電動輔助車，它用在哪，它的市佔怎麼樣，它的價格變化是怎麼樣，它的供應鏈環節，我就覺得很好。
可是如果你今天是跟講記憶體產業，那你跟我講說什麼記憶體的市佔怎麼樣，或是說什麼價格變化怎麼樣，這個對我來講一點都不重要，為什麼？因為我們自己都掌握到了。所以確實會因為說你對這個產業的涉入的深與否，而決定了你想要看到什麼樣的東西。
那所以對我來講呢，像剛剛前面所隨便舉例的，什麼電輔車，你可能就要給我一些財務的資訊嘛。那可在記憶體的話，我覺得你給我財務資訊，我反而還想跟你講說，你怎麼估這個數字？就你怎麼會估這麼高或這麼低之類的？那你給我這個數字的意義就不大。
我反而需要的是什麼？就是你去跟我分析說，可能在接下來，像 NVIDIA 現在推了這個 ICMS，我覺得它就是一個非常好的時機點。因為 NVIDIA 它自己要去搞這個 Storage Server，那請問這個對記憶體產業的影響是什麼？你可以寫出來給我，我就會覺得你非常的厲害。
#### DRAM 規格轉換的機會
然後或者是說，你可以告訴我說，目前可能因為我們知道說 DDR5 的價格，在一些時間點上，它比 DDR4 還便宜，所以勢必是有很多廠商會怎麼樣？他本來做 DDR4 的，假如說我的筆電是用 DDR4 的，我現在都發現說 DDR4 的價格比較貴，那我直接趁現在規格提升，我就重新設計。那請問一下，這些 redesign 從 DDR4 變 DDR5，哪些 components 會用到很多？那這個可能就是我會想知道的東西。
#### 深度研究才有價值
就是說一些怎麼講，因為我們對報價是非常熟悉，那我們也知道說漲幅，我們知道 EPS 的估法或什麼的，我們對於這些公司的環節，模組廠是幹嘛，顆粒廠是幹嘛，都已經太熟了，所以我不會想知道這個，我只想知道我不知道的東西。
所以我只能夠說，報告沒有那一種可以通吃的，但絕大多數人，他們需要的只是一份通識報告。你可以跟我介紹說每家廠商在幹嘛，然後你就會發現說，有些這種文章在網路上超多人分享，大家說有料有料。可是在一些，當然我們不知道是雞蛋挑骨頭，可是就對於我們一些可能已經挖很深的人，我們就覺得說，這有什麼好看的？就是你看這個對你是一點幫助都沒有的，你也不會因為這個你就沒辦法交易賺到錢，那我就會想要更深入的東西。
#### 如何寫出令人印象深刻的報告
所以以記憶體的話，就是你可以在第一時間，現在其實已經有廠商在做這樣的事情了，我覺得蠻厲害，他們真的是敏感度非常高。你去找到一下最新的某些應用，然後你告訴我說，它對於既有的產業的影響是什麼，那這個報告就會非常的值錢。
所以舉例來說，你突然間寫一份這樣的報告，然後你丟到我信箱，我看到我還直接幫你內推，我還把你內推給我的一些那種在找研究員的朋友說，這個傢伙非常有料之類的。
就是有時候你看到一些那種令你非常印象深刻的東西，真的發生過幾次了。我們有一些聽眾是自己來跟我互動之後，然後後來被我推到某些人的交易室裡面去做交易之類的。因為你就覺得這個人不一樣嘛。
可是問題就是說，因為我都是單打獨鬥，所以我不需要你們來幫我工作，因為他們很多是寫信說，我想要幫你工作。可是我不需要你來幫我工作，所以你就去那個我朋友在找人，然後他有在需要新血，那你就過去，那就因為這樣找一些機會。
所以你要做出跟別人不一樣的地方，這個我覺得非常重要。但一樣是看你是什麼環節。就如果說你是一般的賣賽分析師，你也不打算就是讓自己的生活太累的話，你做一個很棒的通識報告，可能大家就很喜歡了。可是如果說你要去引起一些比較特別的人的注意的話，你就寫一些特別的東西。
### 來自 L.M. Hermes
像有一位 L.M. Hermes，股癌謝孟恭，身為二寶爸的我很喜歡你的節目，言論從心所欲，拿捏得當不逾矩。跟酸民對賭的時候，也常用兩顆蛋蛋當幸運金幣，也是投資人。那可以問一下，人生過程中作對選擇時是一種直覺，還是有什麼牽引著你嗎？能夠培養的嗎？那最後能夠用拉伸中，酸爽帶痛咬下嘴唇，我聽起來淫蕩的感覺的聲音，祝 1 月 7 號的我生日快樂，愛您。
#### 關於逾矩
好，那非常感謝這位兄弟的支持。那老實講並不是說我的言論不逾矩，就是因為我的言論逾矩過很多次。那我知道說我講某些東西會出事情，然後就來說，前面去跟大家講那個我對黃牛的一些看法就有出事情，然後就被臭罵一頓。
即便我還是得強調，我身邊跟我差不多思維的人，我覺得生活也過得蠻不錯的，他們都完全認同我的說法。可是你知道，這個說法除了我的同溫層之外，竟然很多人是不認同的。所以代表說，你知道有些世界不一樣，你們的觀點就不一樣。就以前我可能也跟你想法一樣，只是我現在我可能我有在努力往上爬，所以我想法變得不一樣之類的。因為我自己跟我自己的大學的思維比起來，我就覺得說我那時候一直在打臉我大學的自己之類的，就是為什麼我會變這樣，因為沒有辦法，你成長了嘛。
所以很多時候並不是說什麼我不逾矩，反而是我其實頻繁的在逾矩。那我可能自己有時候講一些東西，我越想越覺得好像不應該這樣講的話會刺激到人，或者是可能因為這樣子然後真的有被攻擊、有被罵過什麼的。
像舉例來說，前陣子的那個耳包事件，就是明明我講的是 A，可是在社群上面，大家都是在講 B，然後他們都說那是我講的。所以就知道說，就台灣的快樂寶貝真的很多。其實那些都是直接說我是快樂寶貝，直接舉手了，因為很明顯他連聽都沒聽，然後直接做評論才講那些話。
可是你就知道說，ok，那我現在要講的這些東西，有可能會觸動到那些人。即便我知道他們跟我是道不同不相為謀，可是你不想要你整天在網路上給人家燒嗎？你看了也煩嘛，所以你是不是以後就會避談這個東西？所以我覺得我是在不停的嘗試之中，然後有一直去微幅的做修正，只是這個修正我不一定會每個都拿出來跟大家講。只是我覺得我敏感度很高，我會知道說哪些東西會幫我惹到麻煩。我就很討厭麻煩的人嘛，所以我就會稍微的去閃，所以是這樣子去做一些變化。
#### 關於直覺與決定
然後再講說，人生中做對選擇是直覺嗎？其實老實講，我覺得人生之中的一些決定，我都有辦法把它腦補成為是好的。我就算當時遇到一些壞的事情，我心中就想說，因為覺得說像我之前幫一個老闆打工，那個老闆什麼都對我很好，可是為什麼後面我們會分開呢？我不知道我們在節目講過，一定有講過，只是我也忘記是什麼時候。
反正就是有一次他跟我講說，他要去投某個百貨新開的百貨裡面，他要去開一個餐廳，然後他希望這個餐廳是由我幫他管，那我也可以去入股，拿到一些份額或什麼的。那這個餐廳以後就是可以拼上市櫃或殺小的，所以他要我去做處理。
那我就是稍微就試探跟他講說，我現在手上可能有個幾百萬，那我可以買多少 % 的股份，那我希望你可以再多分一點給我，因為是我幫你做管理，你也不用再擔心或什麼。然後他就直接跟我講說，反正就孟恭你怎麼會講這個，這東西又上市之後就... 然後我就聽到這個的時候，我回家跟我老婆講，然後我老婆也是非常支持，我就再也不幫這個人工作。
那當時當然對我來講，我就掉了一個收入了，而且收入還蠻不錯的。可是以現在的角度就是說，好險我沒有幫他工作。我如果有幫他工作的話，我不一定會這麼專心的在弄股票嗎？或是說我不一定會開股癌這個節目，我不會認識這麼多人，我不會有什麼廣告的收入，或是說什麼因為節目所帶來的一些資訊的優勢。
#### 福禍相依的道理
可是老實講，如果我今天覺得說，我這個是做了對的決定，還好我有錄股癌，可是覺得說，我會不會因為我在股癌講了一些可能不知道就是得罪人的話或什麼的，然後有朝一日我真的傷透了某個我很在乎的人的心？雖然這個是很誇張的句子，那我隨便舉例，然後接著他在某一天決定要跑去跳，只因為我節目講了某些東西刺激到他，然後說孟恭你真的是讓我傷心得太深了，然後我就會心中想說，媽的早知道不要錄這個節目。
所以你真的不知道，就是你沒有在一些關鍵的時間點回頭看的話，你不會知道說這個選項到底是好是壞。有時候看起來是好，有時候看起來是壞。就像說像你自己的一些膽識，在某些時間點覺得說，還好我那時候有衝，所以我才追到我老婆。還好那時候我收她，所以我現在是怎麼樣。
可是在某個時間點可能說，那時候為什麼我要這麼衝，我跑去偷我朋友的珍珠奶茶店，然後現在我賠到歸零？可是你這個膽識，某個時間點是幫你，某個時間點它卻變成是害你的東西。所以我很常覺得福禍相依，就是你沒有在某個時間點回顧，你不知道那個事情是好是壞。就算你現在覺得是好，它可能在未來也有可能變成是壞或什麼。
但無論如何，我是很相信直覺的人，那我是有，怎麼講，刻意的在訓練我的直覺。所以包含說像你剛剛前面問的問題，雖然感覺跟這個是沒有關係的，可是其實在我的角度是有關係的，因為我就是直覺知道說，我現在講什麼東西會刺到人、會得罪到人。
所以有時候你會注意到，就是我節目有時候講某些東西，我就會想說這個不要再講下去，因為我知道我講下去我覺得很麻煩。我已經知道過往的肌肉記憶，就是這個再講下去，他媽的一定會有人要跑出來幹給我。
老實講，你幹給我我也不會痛嘛，我不認識你嘛，我們一輩子也不會交集嘛。可是我就是不爽，我說奇怪為什麼我好好的坐在家裡，要有人在我網路上或是說直接跑來私訊幹給我，我就覺得很煩啊，所以那我乾脆不要講。我不講我也不會得罪到任何人，所以類似這樣子。所以對，就直覺是一直牽引我前進的東西，只是我沒有辦法確定說這些決定到底是好還是壞，我也不確定這些選擇是對還是錯。
### 來自 CC 土兔
你會害怕嗎？說你用一個超垃圾的東西去許願，然後還真的被你許到，你不覺得感覺就是，可能默默的某些東西會被拿走嗎？我都會怕這種事情，所以我就幫你加。30% 生活費也不是什麼大不了的事情，希望你可以順利考上。
下面一位 CC 土兔，你也把念到跟愛安雅大單單一樣大。愛安雅大上次有幸被您念到留言祝福之後，我兒也順利的完成切肝手術了。接下來的部分，媽的比我握懶蛋的手還大。那謝謝您及各位的祝福，也希望接下來一切順利，感恩愛您。
是說本來想說與其相信來路不明的老師，不如去買主動型，那至少真槍實彈的露給大家看，但今天看到 0098EA 買了 0050 ETF，那買 ETF 到底什麼騷操作？貴囚孟恭解惑，難道真的是想要更多的大雞雞嗎？
#### 0098EA 買 0050 的爭議
ok，首先先恭喜你的孩子順利平安。然後再來講說，98EA 買 0050，我知道這個很多人在幹譙，就是說某種程度上是一種那種套娃娃，就抽你兩次手續費。你 0050 就已經要給人家抽費用，然後這個 98EA 再抽你一次，那我他媽的我幹嘛不要直接買 0050 就好。
可是問題是，你買 98EA 某個程度來說，你就是買他的判斷嘛，就是他去判斷說我現在該配什麼東西嘛。所以他搞不好就可能跟我想法一樣啊，就說如果今天我是 98EA 的操盤人，當然我沒有對外募資或什麼，可是你看很多時候我不是跟大家講說，我不知道買什麼的時候我就買 0050，那這時候如果是投資我的人可能會想說，你要買 0050，那我幹嘛不要自己買？
可是問題是他又不是全部都是 0050，他有其他東西啊。那只是說當然買 0050 這個是可以被公幹的事情嗎？就是可能對有些人會不喜歡，可是我就覺得，他只要不是說什麼我去買 0098EA，就你買了 50% 0050，那真的太過分，那真的就非常過分。可是如果說買一點點，我自己覺得還好。
但言歸正傳，我自己不會去買這類的產品，所以也沒什麼要討論。我只是稍微分享一下我自己的一個心得。
### 來自 Pecora Desu
下面一位 Pecora Desu，Peko Peko。腰痛會不會是椎間盤突出？可以去拍個電腦斷層照一下，那拜託孟恭模仿兔媽的語氣，你連兔媽都直接，Yoshi Yoshi Babu。
我不確定是不是啊，但其實後來發現說，很多時候腰痛就是因為我真的坐太久，我只要不要坐這麼久不會痛。那對，有空可能去找一下。
### 來自國泰王陽明
下面一位，國泰王陽明，五星吹到爪出來。癌大，大安大，可以請教一下有什麼披薩鼓嗎？
不就 Domino's 嗎，大悶 Domino's 披薩，不然又怎麼樣？
### 來自鹿港韭菜王
下面一位，鹿港韭菜王，抱著軟體股的科技業 PM。癌大您好，五星吹香填。記得您第一次講軟體股的時候，我看了一輪只有 5211 有聽過，心想賣翻譯筆還沒倒的公司可以買吧，就一直抱到現在。看著台股破 3 萬，哪一大建議我刪 APP，還是信貸 20% 不為買正二？感謝。
#### 蒙恬的業務內容
5211 是哪一支啊？我不知道，一般股票的那 ticker 你爆出來，我都一定知道是什麼。這個蒙恬，我還要手機拿出來 Google 才知道。我知道蒙恬，我跟你講，那時候我有掃過它，它不只是錄音筆。我沒有記錯的話，它還有在做那個，就是類似什麼你去看一些什麼豬內，然後可以看到裡面的那種 3D 鏡頭的東西，我記得他有做類似的東西。
因為我那時候在看軟體股的時候，我也是把台灣的所有相關的都掃過一次，然後之後就發現說，就台灣的軟體股選項真的是非常少。
#### 投資邏輯的質疑
那只是你切入的點蠻奇怪的，因為你的想法是說，賣翻譯筆還沒有倒可以買吧。那我的想法是，賣翻譯筆，你怎麼還沒有倒？就是賣翻譯筆，現在誰需要翻譯筆？它已經是變成某種非常虛許的應用了吧。以前可能說每個人都有一個，或是有一個無敵電子辭典，現在他媽誰會有那個？我手機就可以辦到啦。
就有點類似說，在我的角度，你有點像是跑去買某個什麼數位相機股、錄音筆股一樣，因為我手機都可以做到這些東西。當然我不是唱衰這家公司，我的意思是說，在邏輯上有點神奇，因為一般我們會想買的東西是說，我知道這個東西成長性極好，然後我才去買它，而不是說這個東西，現在外面這麼慘，他竟然沒死，我來買他好了。
搞不好這是某種煙屁股投資法，但我是不太認同，所以希望一切順利。
#### 對於正二的看法
然後再講說，這個位置去信貸 20%，不為買正二？我不知道，我感覺是蠻恐怖的。因為很多人其實，老實講會這麼喜歡正二的原因，就是因為台灣的大盤在過去真的很好，而且我看到一個統計說，其實過去十年來，台灣是世界最強的大盤。
所以你當然你會覺得說買正二很好。如果你今天的國家不是台灣的話，你是其他國家，你還會覺得那個國家的正二是好東西嗎？所以其實蠻多人的投資，都還是看後照鏡在開車。
那並不是說正二不能買，如果強調，就在一些時間點，我也會去買這個產品，只是我一直是不太相信所謂的無腦買東西的一個說法的原因，是因為我們隨便舉一個例子，如果說當年台灣決定要去往中國靠，而不是往美國靠的話，你覺得你的正二是長什麼樣子？
所以沒有一個東西是真正無腦的，懂嗎？就是你一定要一直去思考。我是不喜歡無腦這個說法，而不是說哪個產品我特別不喜歡，大概這樣。
### 來自三重九足
下面一位，三重九足，為什麼大家都要打留言密碼測試？六星推，阿夢你好。有人叫你阿夢嗎？太多人叫我暱稱我不想叫。
我是去年 GTC 跟你拍照的聽眾，那剛好我這個月 1 月 24 號生日，不用祝我生日快樂，因為女友沙拉當天要帶我威斯丁體驗天夢之床，蠻期待的。那不知道阿夢有什麼很屌的設備來增添你的睡眠品質？那另外可以幫我用高速婆婆的聲音，謝謝沙拉公主你最美嗎？
我不太會學，但我很喜歡高速婆婆這個角色。那沙拉公主你真美。
#### 體驗天夢之床的聯想
我覺得蠻變態的，說要去威斯丁體驗天夢之床，就是要瘋狂... 你看剛剛有一個聽眾講，我是怎麼樣的直覺，我知道說我這邊如果講瘋狂做愛，是我平常會講的話，可是因為這邊還是有些小朋友會聽，那我如果講瘋狂做愛，那不就不太好聽嗎？所以你看我剛剛就收手，可是你看我還是講，我也不知道怎麼會講。
ok，那祝你 1 月 24 號生日快樂。
#### 睡眠設備推薦
然後再講說，有沒有什麼很屌的設備來增加睡眠品質？沒有，就是一個床加一個枕頭。枕頭如果可以夾在膝蓋中間，或是墊在膝蓋下面的話，我覺得其實整體的體驗會變好。
然後床的話我很喜歡我的棉豆腐，我是睡它那個芝麻豆腐，還加強版的，我覺得睡起來非常的爽。
那再講說，有沒有人叫我阿夢？都有，什麼阿夢、夢夢、公公、阿公、夢公哥、公哥、小夢、小公都有，或是說你要叫我什麼新北飛殼也是可以，什麼林口最帥，這個我覺得都是蠻可以接受的。
### 來自小米我也加了 NR1 系怪小
小米我也加了 NR1 系怪小，這是上次那個推我乳酸飲料的怪咖。所以你看，其實就像前面那個問報告的聽眾一樣，你要夠特別人家才會記住你。所以像這個怪咖我就記得他是誰，我不是怪小，酷，你就是怪小。
CD 差不多來平反一下，想問幾個問題。
1. 記得癌大以前說過，都不會記得 Lisa 的生日或是紀念日之類的，那飲食喜好這些也不會記得嗎？如果都是 Lisa 記得你的，那你不記得她的，這樣她會覺得不平衡嗎？
2. 幫我用川普卡到雞的聲音，祝我跟女友學測就上牙醫系剛溫。
還是很怪，我還是覺得這個人超怪，但好，就祝你上牙醫系。
#### 關於記憶與感情平衡
然後再來第一個，沒有，沒有那麼誇張。生日記得啊，2 月 13 號啊。紀念日的話，紀念日真的，9 月 14 嘛，紀念日真的想不起來。
好，那飲食的話，其實也沒有什麼好記不記得，因為我老婆就是只吃澱粉，她不吃肉。所以很多人講說，那幫 Lisa 準備什麼吃素的，沒有，她也不吃菜，她是只吃澱粉，所以這也沒有什麼好記的。
那但是確實有蠻多東西 Lisa 會覺得說，我怎麼沒有在記，可能她的一些喜好啊，她會用的香水啊或什麼，那個我也都沒有在記。
#### 去年聖誕節的教訓
那會不會引發不平衡？對，她很常都覺得說，我是這個感情裡面沒有用心的。那甚至在今年的聖誕節的時候呢，她後來才跟我講說，就是我們在可能吃飯吃一吃，她淡淡講說，就是很高興她今年有聖誕禮物。
那這個就去揭示了，究竟我到底是一個多不注重細節的廢物。還是要強調，這個是一個不好的事情，我已經一直有在改善。但你看，其實今天我是有準備，但它意思是說，去年我沒有。那重點是我連去年我沒有準備我都不記得。
所以很多時候我是覺得，對啊，就是我在細節的方面，我覺得是我也不想全部怪給腦內的構造，但老實講，就是你會覺得不在意。你想說我自己的生日我都不在意，我怎麼會在意別人的生日？我怎麼會管說你他媽之間是什麼日子？
可是我後來慢慢有去調整，然後包含說在節目裡面一直呼籲大家說，這個過節的氣氛很重要，其實我也是講給我自己聽。那這次有記得準備這個聖誕禮物，我就覺得說蠻高興。
那其實我老婆已經很常抱怨這個不平衡的東西，只是你就想辦法在其他地方讓它平衡回來嘛。你去訂一個不錯的 Resort，這樣可能就解決一些問題。當然我們還是要試著去從根本去處理，就是可能自己要多用心一點，只是這個我還在努力中。那我覺得跟前幾年比，可能有進步非常多。
### 來自張阿賢孟恭工到此一遊
下面一位張阿賢孟恭工到此一遊，來啦您好，先祝福您好人一生平安。我男友是您的遠古聽眾，年紀越大讓自己開心的事情越來越少，謝謝您成為我男友的開心之一。1 月 8 號他生日，希望癌大可以用猛男對他說，正義哥生日快樂，希望每一天都有一件值得讓你開心的事。
那另外你這個女友交的好，perfect。
### 來自沉默之丘 F
沉默之丘 F，玩的時候超緊張很紓壓，推癌大玩一個。
這我還沒有玩過，非常感謝你的推薦，那希望你們兩個一切平安順利。
### 來自包金粉圓 7777
下面一位，包金粉圓 7777，渣男業務背叛我朋友。癌大請問，有位同事掛號 A，已經結婚了有兩個小孩，最近跟公司同一個部門的大奶女業務搞外遇，而那個大奶女業務同時又跟部門裡的一個男業務在一起。那由於我認識 A 的老婆，A 不只外遇，還一直說他老婆很廢沒有工作，請問你覺得我應該要跟 A 的老婆講嗎？謝謝大家解惑。
#### 干我屁事的哲學
這類的問題我都會先問自己一句話：干我屁事？
所以其實你可以講說我是一個冷漠的人或什麼，但是我只能夠說，可能會覺得我冷漠的人，他們沒有公親變事主的經驗。就是你可能想要去幫人家怎麼樣，然後最後面，明明是我幫你，明明是我跟你講，明明我揭露了什麼真相，就你們兩個怎麼都一起討厭我？我怎麼一次失去了兩個朋友之類的，這個就是你蠻高機率會遇到的。
#### 複雜的婚姻關係
首先你不知道，是不是老婆自己也在玩嘛？搞不好老婆玩很大，因為我自己身邊的朋友，我不知道講我每個身邊朋友是這樣，但是我觀察過一些案例，就是其實老公跟老婆各玩各的，一個提供經濟，一個提供情緒價值。
實際上你覺得他們需要人家去把這個遮羞布給掀起來嗎？其實我們都知道在各玩各的，你覺得他需要去掀起來嗎？
或者說就算今天可能老公或老婆在家，然後他什麼講，就是說他沒有工作，他再被另外一方養好了。那你去揭露這個，那是不是代表說他們可能就要拆散？可是他現在可能當一個不知道家庭主夫或是家庭主婦當得很開心啊，他每天就拿他老公他老婆錢，他也覺得這樣生活可以啊。
可是你今天被別人揭穿之後，我就要去終止這個感情，他真的會感謝你嗎？你懂我意思嗎？就是，我不知道，我覺得這種事情太難去做處理了。
#### 我的處理方式
但如果是我的話，我會直接很坦白跟大家講，我會覺得說他媽剛好屌死，我幹嘛要講？除非今天是我很好很好、超級要好的朋友被搞了，或是說我家人，我覺得家人你一定會介入。如果說超級要好的朋友，我都不一定會介入，我真的都不一定會介入。我就覺得說，到底干我屁事？
每個人家務事，你不知道他們到底是怎麼想的，搞不好他們是簽約在一起的，你怎麼知道？所以我真的很多時候都會先問自己干我屁事。如果你真的正義感爆發，你要去處理的話，祝你一切順利。
### 來自個人研究小菜雞
下面一位，個人研究小菜雞，五星好評真牛皮。嗨，癌大您好，感謝上次解惑關於光通訊以及 CPX 的問題，獲益良多。那接下來問關於光通訊裡面的光耦合器，不知道這個題材是否有了解？那目前所了解，當外部的光纖傳遞訊號給 GPU 的時候，需要耦合器對準像牙籤一樣大小的 PIC，那想問光耦合器在光通上的技術是否是最高的？感情還大解惑。
#### 研究的目的性
你不知道，熊弟這兩次問的問題，我都有點想了解說，所以你想要解決的問題到底是什麼？因為我還是回到剛剛前面所講的，就是說一份報告可能每個人看，他要看的東西不一樣。
那像我的話，會對於科普的東西就沒有這麼在意，我只在意說，到底哪個東西會放量，哪個東西會有好的價格、好的 ASP、好的毛利，或者說可能是寡占或什麼的。所以其實我不太清楚，你想要解決什麼？
如果說你是要很瞭解就是產業各個環節的話，那個其實去看那種公司的報告跟簡介，可以講得比我清楚的非常多，我只能夠用簡單的方式去跟你說明。
#### 光耦合器的說明
所以像你講這個光耦合器，沒錯，就像你形容的那樣子，然後確實是一個比較，就是說在 CPO 裡面算是那種比較高階的技術。可是光耦合器，如果你直接隨便跑去 Google，你可能會找到億光啊，那億光也是光耦合器啊，只是說它用的可能是那個不可見光，可能是在消費跟工業產品這邊。
那如果說你今天講的這個光耦合器，我可以想像說，你應該講比較高階的，就是在這種 data center 去做應用的話，那可能就 FOCI，也就是上詮。那它的這個 FAU，可能就是說在這個市場裡面大家有討論過的一個東西啊。
所以前台長就說，對，就是在這個產業鏈上面，就讓你可以問我說，那個上詮之成到底在幹嘛，我可以大概跟你講。可是我不知道，就是我的技能比較點在說，ok，那我只要要買哪一支，不是說就是我這個東西到底，它是很重要的環節嗎？
老實講我真的也不清楚，我只知道說對，它是其中一個也蠻重要的環節。所以只能大致這樣回答你。
好，大致就這樣，拜拜。