# EP626 酒精成癮者的投資哲學
歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。
## 嘉義國際 2026 全民新年菜大集合
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那最後跟大家分享一下自己的心得。這次的年菜還是像過往一樣非常的豪華、非常的大方。那我跟自己身邊的朋友呢，我們把這一波的年菜給分掉，每個人都吃得很開心，都幫各位試吃過。超讚，而且它出貨速度極快，一戰四購買，有需要的朋友可以趁這一次好好地來搶購一下。Happy Wife, Happy Life，大家趕快下單。
## 我變成了酒精成癮者
好，那我真的沒有想到，我在過去一段時間會變成是酒精成癮者 Alcoholic，就是幾乎大概不知道每一兩天就一定要大喝一頓。那我所謂的大喝，就是真的就是把各種酒打開來，然後就跟朋友趕快把它分掉。然後或者說有一些飯局出去的時候，我現在都變成是那個會自己帶酒的人。
那以前對我來說，自己會帶酒那些人，我就是非常講究的人。那大家看到我可能覺得說，哎呦你變講究了，開始懂喝？沒有，我不懂，我真的完全不了解。我只是因為，反正有一次，因為過去跟大家分享嘛，就是去朋友的飯局，然後我就不知道要幹嘛，想說要帶個酒或什麼。所以因為那樣子跑去看酒之後，就意外的發現說，其實我蠻喜歡去看這些在架上的酒。不知道怎麼看，就覺得心情很好。
就即便我自己並不是很喜歡喝酒，可是看到架上那種各式各樣新的包裝、新的瓶子上面的設計、上面的那個貼紙的材質或什麼的，不知道為什麼就覺得心情很好。所以突然間就發了一個弘願，就是我要把這些所謂的很屌的酒全部都喝一輪。
那所以就找了林口當地的店家，然後一些身邊的快樂好朋友懂酒的，我就跟他們把那個 menu 打開，然後就是按大家所講的什麼一定要喝、必喝、最屌、最頂、什麼超級稀有、很貴，也不管，反正我就每個都要來一瓶。我就是每個都要來一瓶，然後就跟朋友這樣一路吹下去一路喝。
### 喝酒心得
那到最後面呢，我自己的心得是覺得說，可能術業有專攻。有些人他可能就是對酒的那個分辨的——怎麼講——就是說他去品味它呢，大家可以知道說孰高孰低，或是說它有什麼特別的特色。像我現在喝得出來說什麼裡面有什麼泥煤味道、還有什麼小紅莓什麼雞巴，那個我都是完全不了解。
可是我大概可以理解，因為用我自己去看的話呢，像我去吃肉的話，我可以很明顯的吃得出來，就這個肉是好肉還是不好的肉，基本上都可以直接分辨出來。因為怎麼講，超級喜歡吃肉。所以對我老婆，她有時候會講說，這個一樣是什麼 steak，為什麼你會覺得說這家不好吃？一樣是三分熟，你都點三分熟的，那看起來都長一樣，為什麼你會覺得不好吃？
我就跟她說，那個吃起來真的不一樣。就是你會立刻的有辦法分辨出什麼是好的肉、什麼是不好的肉。所以我老婆很多時候會說我有 expensive taste，她就說我吃的東西都很貴，我每次選的肉都是很好的。可是就除了肉以外的東西，我也不是特別了解，但我就會想去了解看看。
所以在過去的數個月，反而就是瘋狂的去買各式各樣的酒來喝。那稍微喝完一輪之後呢，簡單的心得是，我覺得啦，就是那種很便宜的酒，可能 1000 塊以下的，跟那種什麼 12000 以上、然後破萬的，還是有一定程度的差別啦。
我自己的體感是，比較貴的酒喝起來真的比較舒服。當然不是說什麼因為我喝到新台幣的味道好舒服，是因為怎麼講，就對我來說這些價格，就是你是什麼 1 萬、2 萬、5 萬，或是說 1000、2000、5000，其實對我來說是一樣的。因為我不會因為說你是 2 萬的酒，我買起來就特別痛苦或什麼的。所以我可以完全把價格這個 factor 給 roll out 掉然後去喝。
我也不管什麼 CP 值，就有感，就是稍微比較貴一點的酒，喝起來真的身體有比較舒服一點。就是你可能隔天也比較不會宿醉或什麼的，這是我大量去嘗試之後的一個結果。我覺得這個是還蠻準確的。
但是如果你說味道的話，像有一些那種什麼所謂的超知名的日本清酒廠，他可能有 1 萬多塊的東西、有 7000 塊、有 3000 塊的，我喝下來我反而覺得說 3000 塊的最好喝。我也找自己身邊的朋友來喝，我也不告訴他們價格，怎麼跟他們隨便喝，然後發現說，其實就是每個人喜歡的東西不太一樣。
有些人可能剛好就喜歡到是最貴的，所以他覺得說這個貴的很合理。有些人喜歡便宜的，然後就會去自嘲說我就是有一個很便宜的口味或什麼的。但是後面發現說，反正就是你只要挑你喜歡的東西就好了。
### 不被框架定義
就讓自己身邊一些那種非常懂得評鑑食物跟美酒的人就會說，怎麼講，就是他們可能已經過了某個坎。當你還在學習、在爬那個天梯的時候，那有些人就會去造神，就會捧說什麼哪個酒廠此生必喝、怎麼拿個食物此生必吃。可是當你爬到某個位置之後，你可能發現說最好吃的就是我媽媽煮的東西，或是我隔壁阿伯那個什麼媽媽手指會插在湯裡面的餛飩麵，那個是最好吃的之類的。
反正就是說每個東西都有它登場的時間點。有時候你想吃一下海鮮，有時候想吃一下肉，有時候想吃一些什麼精緻澱粉，有時候想吃非常簡單的東西。那酒呢，有時候想要喝紅酒，有時候想喝白酒，有時候想喝清酒，有時候想喝啤酒。也不一定要看場合，就是一開始可能會受到限制，每次吃肉的時候一定要配紅酒。
可是我後來發現說，一些很會喝的，他好像也不一定，他就是他爽喝什麼就喝什麼。他不會有那一種就是說，欸人家跟你講說什麼海鮮一定要配白酒，然後什麼一定要配什麼。他真的是隨時就迫不及待拿一個東西出來，然後可能就很搭，就他自己就覺得這個很搭，然後他分享給大家，大家也覺得說很搭。覺得說這種真的是已經玩到整個透了，就他不會被框架給定義。他覺得說反正好東西就是好東西，或者說沒有絕對的好東西，有些東西是在某些時間點它變成是好東西，然後在某些時間點可能它就是這麼的不搭。
所以在某些時間點，你可能把很貴的東西拿來，大家也會覺得喝起來氣氛不對。或甚至最舒服的體驗，不一定是來自於可能最高價的一種組合之類的。就是說你可能當然是非常喜歡什麼紅酒配牛排之類的，喝很貴的東西。可是有時候就是跟朋友去熱炒店，這時候叫你喝那個紅酒也覺得怪怪的，突然給你一個非常清涼的啤酒，那整個氣氛就對了。
所以這個也是我自己追求的一個人生目標，就是盡量不要被框架定義。因為很多人都會告訴你說什麼時間點一定要做什麼，或是說什麼一定要怎樣搭才是對的。那很多時候我都想去挑戰這種東西，結果我就很好奇說是誰這樣跟你講的，是誰跟你說什麼一定是什麼是最屌或是最厲害？所以我就去試嘛。
### 棒球棒的實驗
像那時候去打棒球的時候，我就是把那種每個棒子廠，就是他們有一些什麼客製化的，我就全部都買。當然我自己可能不一定是非常精準打得好，雖然我不是這麼甲組，也不是職棒選手嘛。可是我就是在網路上看人家在那邊吵架，然後會分派別，怎麼那一家的棒子怎樣、那一家的棒子怎樣，大家在那邊互相幹來幹去。我想說你們到底有什麼要吵的，我就每個都買不就好了。
就像是一些酒廠也會有擁護者，我想說你們到底有什麼要吵的，你就每個都喝看看就好了。你今天喜歡喝這個，你明天可能也喜歡喝那個，你不確定嗎？你沒有必要去幫自己設下太多的限制。
### 拉回到投資
或者是說拉回我們自己的工作也是，就其實我有時候看網路上大家在吵說什麼主被動投資或什麼，我想說這到底有什麼好吵的。就是你可以有被動，你也可以有主動，到底是怎樣？你是只有一套錢，你沒有辦法分嗎？還是怎麼樣？還是說是因為你自己對自己也沒有自信，所以你只好去——你知道很多沒有自信的人，我覺得他們就會去拜神，他們就會去弄成像是信仰這樣子。
因為他連自己都說服不了，所以他只好搞成像是信仰一樣。所以看多這樣子的東西之後，我覺得有意識的去提醒自己，就是千萬不要太容易的去站派。特別是世界這麼大、體驗這麼多，你根本就不知道說後來的你自己會有什麼樣的一些改變、可能一些轉變，就會讓你去打臉過去的自己。所以既然這樣子，就不用去預設太多立場。
總之就是過去的這個喝酒體驗是覺得非常的好。雖然我自己本人並不是特別愛喝酒的，但就是想知道說，到底所謂的最頂是長什麼樣子。那當我去體驗過一輪之後，我發現它真的有它美好之處，就是各種酒他們真的有它厲害的地方，或是說只要在對的一個搭配之下，你真的可以發現一些不一樣的東西，真的可以玩出一些特別的玩法，或是說一些特別的感受。
然後當然就大家還是講，就我還是喜歡打電動。所以我試過這個喝酒之後，我沒有辦法讓它變成是我的主業，我沒有辦法靠喝酒來開個 YouTube 頻道跟你分享每支酒它的味道怎麼樣，就是酒。但是比較貴的酒真的有它厲害的地方，所以市場的定價還是精準的。
### 慶幸自己的舌頭不一定這麼好
只是說我覺得對絕大多數人來講，有時候要去慶幸自己的舌頭可能不一定這麼好。像我自己的話，就是肉我分得出來，所以我吃肉就一定會吃到很貴，那個沒有辦法，因為你分得出來。可是我就很感謝自己，還好說我吃青菜我分不出來，或是我喝酒我其實分不太出來，我只知道說什麼是相對好喝、什麼是相對不好喝。
你就想說如果那些分得出來的人，那舌頭刁鑽到一個很極致的人，他會不會就變成說他日常的開銷什麼都超大的？然後他可能會變成——像我自己的話，我就覺得說每次我打開那個 Uber 的 menu，雖然林口能吃的東西就這樣，但我還是很高興的每次都在點一樣的東西。可是如果說有人他分得出來，或是他很講究，他每天很痛苦，他每天光是要找到可以入他口的東西，我就想說這一定是虐待。
就像是如果我今天是要吃肉的話，我是無法接受我隨便叫一個很垃圾的肉來吃這種感覺。那你就想如果說每個東西你都很有品味的話，那其實你會把自己搞爆。所以當老天親吻了你的舌頭跟你的喉嚨跟你的腦袋，讓你有一個非常好的味覺、嗅覺，他某個程度上也是給你放了一個詛咒。
我最近越來越有——反正每個東西都是一體兩面的——這種感受。就不會去像過往這麼羨慕一些可能在某些地方非常卓越的人，因為你知道說他有這個卓越的一面，他可能也是有某個人格特質會讓他很痛苦之類的。你不知道他的人生，所以你不要過於去羨慕人家的人生，搞不好人家還羨慕你的人生之類的。
所以稍微簡單跟大家分享一些小小的心得。
## 市場話題
那現在我們來進入市場的話題。
### 市場現況：瘋狂但有底
那現在市場當然無庸置疑的就是一個非常瘋狂的狀態。只是在這種時間點，我會盡量建議自己或說身邊的一些朋友，要去往一個方向想，就是這個市場是有可能會瘋狂的超乎你的想像。那所以有時候自己的車票不要隨便亂丟，如果你真的會怕，你可能可以減碼一點，可以做一些調節，或是你設一些 trailing stop。
那像我自己在禮拜四、禮拜五的時候，就有被洗掉一些部位，那我也不會覺得很難受，我也不會想把它追回來。我反而就是把被洗掉的錢先收回來，然後把槓桿降下去，然後接著可能去找一些我覺得沒有這麼擁擠的地方去 parking。當然往這些方向去走，當然我說你的效率可能就沒有這麼好，可是因為我們是風險大於獲利的一個考量，就是我們比較怕死。我們不怕說可能賺輸別人，可是我們怕死，我們怕說一個大回檔，可是我手上槓太多，這不會太大，我受到很大的傷害，然後這個是我不想要遇到的事情。所以往這個方向去做一些調整。
大家應該已經看到說，就各種新聞、報章雜誌，或者是一些網路媒體都寫到說，現在開戶的人數是持續的在創高，然後外加一些證券交易公司表示說，他們的獲利應該已經有著落了，非常好，因為大家很熱衷的在做交易，然後成交量持續的往上刷。那也會有人在貼說融資的這個數額是往上刷。
那融資這個要稍微注意一下一些眉眉角角，因為融資的金額一定往上刷的，為什麼？因為指數都在高點，東西都變貴了，所以融資金額一定是往上的。所以那個不一定是一個絕對的參考標準。但無論你用什麼樣的角度去看一下，市場都是非常的瘋狂。
那只是按照我們的經驗，有時候瘋狂可以瘋狂的很久。所以像我自己的做法就是，我會設一些——當然在美國這邊有時候會掛 trailing stop，然後在台股我就手動啦，就覺得說有些什麼大迴檔突然間出現，我寧願我是砍在地板上也沒有關係，反而就會走一點東西啦。
所以像過去的那些法人主流股，我在上個禮拜就算是減碼了不少。大概有些東西減碼之後他就反彈，那也不干我的事了，因為反正已經跟他當了六個月的男女朋友了，大家稍微就分開一下也沒有什麼關係。那所以就是持續的去做一些部位上的調整，那整體的水位是慢慢的在往下降。
### 市場窄度分析
但是目前市場上噴的東西老實講，你不會覺得它是特別的不合理。你可以說它的估值可能有炒過頭，或說什麼大家太樂觀，可是算噴的東西都是蠻合理的。為什麼？因為其實不知道大家還記不記得在 2021 還是 2022 之際，那時候啾啾鞋有錄一個影片叫做九宮格，就是什麼九宮格然後射飛鏢去買股票都會賺錢，因為那時候真的是超級瘋狂，就你真的是亂買東西你都會賺錢。當時我們也是有在節目跟大家說這樣的一個說法。
可是最近的市場，從幾個月前我就跟大家說，那個市場的廣度其實是很窄的，就是說現在市場其實很窄，就是會漲的東西是不多。所以你射飛鏢，你其實是不會賺錢的，除非你剛好射到一些超強的股票。所以我們在指數的這個位置，其實是靠少數的股票去把它堆上去，特別是我覺得現在核心就是記憶體。也就是說指數可能就等到記憶體軟掉或是轉弱，指數才會出現一些回檔。那在那之前，可能都是有辦法繼續撐著，因為少數的幾檔標的非常的強大，包含一些大型的權值股，那所以呢撐著這個盤。
那也就是說你現在去射飛鏢亂買，其實是不會賺錢的。那這樣的一個狀態呢，我會覺得說，就雖然是感覺很樂觀很恐怖，可是沒有像可能 2021 年這麼恐怖，因為 2021 年是莫名其妙阿媽阿公都可以賺，到底憑什麼。那可是現在呢，就是少數的有基本面的東西，或是跟 AI related 的，然後他就是推得非常的兇。那也不會說他是漲假的。
### 記憶體行情分析
就像說像最新這個記憶體的報價，在 SanDisk 這邊，在 E-SSD 的部分是上漲大概是五成左右，然後在 C-SSD，就是消費性這邊是漲了超過 100%，然後這是最新的報價。市場上現在大家也開始在喘。
那這邊稍微講一下，為什麼可能在消費性的這個 SSD 反而是漲得比企業級的還多？因為大家想像說企業級這邊是有這些 Data Center 在拉貨嘛，所以應該會比較好。但有時候是這樣，就是說它是個排擠效應，就類似說台灣的一些 DDR4 廠，它其實是掌印那些 DDR5 的。
然後但這個其實以我自己來講，我也是信仰不足。你說 DDR5 的美光我都有抱著，可是呢 DDR4 的華邦，我自己就已經是賣得差不多了，很早就賣掉了。所以我不太會做這種集資選擇股，老實跟大家承認，我就是沒有辦法去想像說它竟然可以缺成這樣子。可是呢，那些尖端科技的東西我自己是還抱得住的。
那所以呢，因為我自己都還是有在持有，所以就會去持續的去追蹤這些報價，那就會發現說這些報價真的非常恐怖，都持續的在上。
那當然已經開始有出現，像 SanDisk 有報導去提到，這應該是真的，就是說他們有去想要去跟客戶鎖一個長約價，那把價格去錨定在這邊。但是呢，其他的原廠在我們這邊看來，然後自己身邊的朋友的考察呢，他們沒有要跟你鎖價格的意思。
那其實老實講，用我自己的角度，我是比較怕那些會想要鎖價格的。我就覺得說，在過去我們也曾經看過，幾年前吧，那時候跟大家分享，像聯電他們去跟大家鎖價格的時候，然後最後面，我們都知道說那個長約價格呢，是——當然我在行情好的時候我可以這樣跟你講，可是等到行情不好的時候，我不會真的用我長約的價格去跟你收，或是我去罰你錢或什麼的，因為大家生意都還是要持續做嘛。所以那有點像是一個那種宣示意味的東西。
那一般當很多人都跑出來要去簽這個長約價格的時候，就代表說可能他們冥冥之中已經感覺到價格不一定可以像過去這麼爽，所以他先跟你錨定在某個位置，然後要跟你去做簽約。所以那是很像說一個那個信心的投票，是好像沒有這麼有自信的感覺啊。
那但只是我們現在去看一些其他的原廠，他們都還是維持在一個漲價的狀態，而且他們沒有要跟你去做簽約。所以覺得不知道，可能這個所謂的 super cycle 就真的還沒有結束，就還會再持續的噴。那一樣我們就慢慢的再觀察下去，然後再觀察他對其他產品的一些影響。
### 部位調整策略
那像在過去一陣子，我自己去做調節的話，我是把一些帳上表現沒有那麼好的標的，我都開始把它清掉。因為有時候有些東西，我是把它趴在我的就是那個質押帳戶裡面，那我真的就沒有在管他了。那只是後來一段時間，如果發現他沒有動的話，其實我還是會礙於說在這個資金效益的部分，然後就會去把他做減碼跟砍除。
那過去有跟一兩個朋友吃飯，然後其中一位是在 Buy Side 的，他也提到這件事情。就他手上有些東西，他是提到說他又買了一些記憶體的股票，那前陣子呢，因為這個記憶體的股票——所以前陣子說超過半年以前——那他的表現是屬於就是比較軟的狀態。那當時其實已經有很多的說法在講說，記憶體後面又有個缺貨潮。那只是當時這個股價真的還沒有走出去，那他還持續的被他老闆 review，就是說為什麼你要一直持有這麼大的記憶體的倉位，然後你都不去做減？所以他可能就是有被迫的要去做一些調節，類似這樣子。
那我們後來發現說，就散戶有一個很大的優點，但我們也是散戶。我意思是說，就是隨著你資金慢慢變大，可能有些人的優點就會慢慢的往下降，就他的優勢就往下降。就散戶你可以見風轉舵立刻就轉掉，那可是像這些 Buy Side 的資金，或是有些你自己在操自己錢的人，可是你那個部位是用一個 chunk 去管的，你也會很好奇說，這個東西我怎麼可以在那邊趴這麼久，它都不會動？所以就想要去把它給調掉。那很多時候你一調掉之後，這個東西就開始漲，那也是沒有辦法。
### 被公司派教訓的經驗
像我就調掉了一檔，就是我過去可能是買在價格相對高位，所以就帳上就損失了大概 20 幾%的東西。那因為一直發現說它都沒有要動的意思，那現在自己也在心目中有很多機會成本更好的地方可以放，所以我就把它減。
那這檔很好笑，就是我那時候在買的時候，因為我是反正就掌握到一些消息跟情報，所以那時候狂咖。那狂買就是有人一直倒給我，那其實我去看那個盤後籌碼就注意到說，那這些分點前面都沒有那種買進的紀錄，然後狂賣，那就是公司派或是公司外圍之類的。那可是我想說，你們一定是搞錯了，你們搞錯了。就有時候是市場派的人其實真的是比公司派的還要領先，我知道說你搞錯，所以我那邊狂買，然後就狂倒給我。
那最後發現說，欸他贏了。對不起我輸，我是廢物，我趕快認賠。那我賣的時候還超好笑，我就看到說，欸他掛一兩百張在那邊要接，然後你要接是不是，倒給你。然後最好笑的是我倒給他，他立刻在掛回來，我想說好我就看你奪會，我覺得他就一直狂倒，然後最後他全部都給我吃掉。然後我盤後再看籌碼，就是當時倒貨給我的分點，然後現在他在低檔的就把所有東西都收回去。好，那算你贏，結果沒有關係我就離開。
那像這種去做調節，就是我過去的一個禮拜在做的事情。因為有些東西，包含像一些 pullback，我覺得走到差不多的，開始去做一些減碼。因為有時候我會怕，我真的會怕說，後面可能會有一些這種天罰產生。
### 市場情緒對比
我覺得現在的體感有一點像 24 年 7 月那樣。當然我們知道 24 年 7 月後來有一個大迴盪，我們不確定那個大迴盪什麼時候會出現，但真的很像。因為 24 年 7 月以前，就 6、7 月那段時間，你真的是到處看，就是每個人都跟你講說，就趕快歐印多多，然後超多人衝進去，然後那個融資水位狂上升。所以我覺得有點像，所以我先提早去做一些調整，然後去把那些比較可能偏熱門、擁擠的地方的錢稍微的拿一點回來。
然後過往表現不好——就想說現在行情這麼熱，然後你還可以躺在地上的標的——就是說不要玩大便，所以就把那些大便也稍微的砍一砍。然後挑出一筆資金，然後開始再往接下來下個方向去布局。
### 台積電擴廠與設備廠商機會
那目前布局的方向還是持續的去往——當然大家相信在過去的幾天都有看到台積電又要去買新的土地了，那這一點其實我覺得是在接下來的可能半年到一年之間，會是蠻大的一個話題。
那首先一個 check point 要先稍微注意一下，就是在 1 月的月中，就差不多接下來幾天，反正台積電就差不多會出來講說，大概全年的狀況是怎麼樣。那目前還是很眾說紛紜，那我們自己是猜測說大概就是 48 到 50B，那應該是偏上緣，就是 50B。那 50B 對我們來講就是一個上修，可是其實市場已經有先喊到 55B 去了。那 55B 我們會覺得這個是不太可能的一個狀態，可是有人這樣子喊。
然後外加我們現在要看一下美股的各種設備股，什麼 Applied Materials 啊，或者說 ASML、KLA 什麼的，那個全部都超恐怖，這全部都噴到爛掉。那一樣在跟朋友吃飯的時候，就有這個分析師，他們是有提到，他們講說現在那個價格應該是在反映 2028 年的，就已經提早去漲 2028 年了。所以其實是有點令人擔心的狀態。
但台股的相對應的設備股，我倒是就覺得還好，因為台股的設備股沒有反應到像美股這麼誇張。可是美股那個真的是已經是往 2028 年的過往的成數去套了。所以在我們的一個觀點，就會覺得說可能等到台積電去開它的說法，其實那個說法不一定說，覺得說它開很好然後東西就巨噴，不一定。有時候是開很好，就它反而開始跌了，為什麼？因為大家其實是期待更好的一個數字。
所以我自己會選擇就稍微的去觀望一下，有部位，只是再等一下，等到台積電確實去給完一個展望，然後市場去調整一下之後，那接著呢，就會去選擇去把錢持續往這些方向去。那我比較選擇的不會是美股的那些設備，因為美股那些設備真的比較瘋狂，台股的一些設備、台股的一些廠物往這個方向去。
因為台積電它去買了更多的土地之後，當然它也可能會有更多的 Phase、有更多的 Fabs 那都會出現。那 Phase 跟 Fabs 是不一樣的，那我們的一個稱法。反正總之呢，就是它會持續的去擴廠。那前面去搞好了它的前段之後呢，在後面就是一個後段的一個擴廠。
那後段方面我們過去跟大家聊到，就是除了在台積電自己本身之外，其實台積電現在它本身是吃不下這些所有後段的需求的，那所以很多都會跑到像是 ASE 或是說 Spil、Amkor 那邊去。那在這樣的狀況之下呢,其實我們都是可以去持續的關注啦,就是在後段的這些所謂先進封裝的範疇裡面呢,其實是會有很多的機會產生。
那也隨著它去買更多的地,它會去擴更多的廠,代表說我們今天可以拉回到一個更宏觀的角度。因為過去可能大家聚焦的是一些設備的添購,那只是他現在如果要去蓋更多的廠的話,那就代表說一些廠物相關的,特別是像我們知道在市場裡面非常缺乏的是 cleanroom,就是無塵室是非常非常缺的一個環節。
那在無塵室這邊,可能就會有一些新的機會。那在整個廠房的一個建置上,除了這個無塵室之外,然後再來就是水、再來就是電、一些特殊化學品,其實都會產生很多的機會。那水跟電跟氣,可能都是我自己會鎖定的一個項目。
那特別是這些股票其實有蠻多是落在,大概以今年的成數來算,大概十幾倍左右的一個成數。所以雖然現在市場是很樂觀的瘋狂沒錯,但你去買一個十幾倍的東西,你就知道說你受傷的機率會比那些可能 20 倍、30 倍、甚至 50 倍的東西來低。所以會稍微往這個方向去開,但是我覺得當然那個最重要的是 check point,就是台積電出來講話之後,可能確定說這個沒有讓大家很失望、沒有崩掉,那再來去做更多的佈局。所以還是會去混搭一點動能的成分。
### 馬斯克的兩奈米廠想法
那我們也稍微再來跟大家聊一下,最近馬斯克講說他要蓋兩奈米廠,然後他的今天廠裡面是要可以去抽雪茄、要可以吃漢堡。那這個就引發了一些網路上的論戰。那老實講兩派的說法我都認同、都可以接受,就像是說兩派清酒之間互照,那我覺得說其實你們都蠻好喝的,所以各有各的優缺。
那我們先講說,其實馬斯克的想法我可以理解,他的原因是因為他就是那種第一性原理的信奉者。就是他會去把一些東西解構,他不會去按照大家跟你講說什麼,你今天廠就應該怎麼樣蓋,你應該有什麼樣的 standard,你應該有什麼樣。他就是去挑戰你。所以你看他車子用壓鑄的,這個以前哪有人這樣子搞。他會去搞一些可能就大家沒有想過的事情,或者是火箭可以接回來,你敢相信嗎？
像是因為大家已經習慣,然後 SpaceX 整天射上去接回來,然後像 Blue Origin 現在也做得到。可是問題是,他當時提這個 idea 是給大家當白癡,大家覺得他是笨蛋。他的一些 Space hero,那些太空人也在笑他,就像 jokes on them,其實他們才是好笑的。
就我覺得馬斯克這個人是這樣,他其實說到是有做到,包含他的 autopilot 是有做到。就是他的那個 schedule 有問題啊,他只要跟你講 3 年,就知道說那是 6 年或 9 年,你就是把那個 schedule 往後延。可是他就真的會做到。所以第一品的人可能是說到做到 schedule on time,那第二品的人可能是說到做到 schedule miss 這樣,然後再來才是那一些就是說到做不到,或說根本就連想都想不到的人。
所以馬斯克在我眼中,我覺得他沒有這麼糟。所以他提這個想法,其實我某個程度上可以理解。他的意思就是說,反正你就是把晶圓生產的所有的環節都是包在密封的地方就好嘛,那人員可以在裡面走來走去,其實這也不是什麼新科技。
台積電很多東西都是這樣做,它那個軌道跑超快的。然後我還聽朋友跟我分享說,它那個東西在機子裡面跑的那個速度可以到 9G,就那個其實都是一個密封的環境的。
那只是為什麼他們還是會去講究說,可能在廠房裡面有一些比較高的標準,的主因是,我聽一個在台積電的朋友跟我講的,就是他們的某個廠房有一次在蓋好之後,然後就在生產方面注意到那個 yield 拉起來並不是按照公司規劃的,奇怪那個良率怎麼有點拉不起來。然後最後發現問題在,問題在廠外有一個牧場,然後牧場的那個牛糞的粒子就可能跑到這個工廠裡面去,所以導致他們東西的良率差了一點這樣。所以你就知道說他們要求到這樣的一個程度,才可以成就一個可能目前世界上最偉大的一個 Fab。
那馬斯克的 Fab 搞不好不知道,他做出來是他良率可能只有 30%,跟他成本也只要 20% 或 10% 之類,有可能啦。就他那個良率算不高,可是他有非常大的那個產量,就類似那種美國的肌肉車嘛。很多人不喜歡開美國車,說美國車就只會暴力拼馬力吧,什麼歐洲車比較細膩之類的。雖然我也不太懂車,但我聽很多懂車的朋友都會這樣講。
他搞不好就是想要去搞一個這個 Mustang 版本的 Fab 之類的,也有機會。所以我不會在第一時間就認為說他是圈來都在講幹話,因為他真的 deliver 一些就大家以前都認為說不太可能的事情,包含像是一些自駕車或是火箭回收手。所以你說要去搞晶圓廠,我覺得他可能真的還搞出一個怎麼講就是夠用的晶圓廠。當然跟台積電這種精品等級比,搞不好會輸,可是就是搞不好已經堪用了,在某個環節上面。
那像在三星這邊呢,他們是給他很高的一個權限,在他 Texas 的 Fab 裡面,甚至幫他搞了一個辦公室,讓他可以直接去督導這個產線。所以我們就來觀察,那到底他可以弄出什麼樣的東西。那總之呢,我覺得這不是一個孰優孰劣的比較,也不是說什麼馬斯克要去挑戰專業。
就是台積電是做得非常強大、非常好,那我們也知道為什麼他會這樣做,那他這樣做是有他的原因的。可是同樣能理解,馬斯克會想用他的什麼第一性原理,然後去挑戰所有的東西,去問你們說為什麼一定要這樣做,那我去撞看看嘛。說不定他撞個滿頭包、滿頭灰或什麼,可是我認為他還是有辦法可能搞出一個堪用的東西。但是你說 state of the art,可能他需要的時間是很長的。
所以我還是會認為說,就是你不用為了去喝牛奶去養牛。但現在就是從馬斯克或是其他一些像什麼 OpenAI 的 Altman 之類的,他們的說法就可以得知,為什麼我們前面會講說,就是市場在傳什麼 Broadcom、Google 在砍單,我覺得是超級白痴的事情,因為超缺、缺到爆。所以到底要砍什麼？你今天砍掉,你知道你今天只要一砍單,就等於你的 market share 就掉了,你的市佔就是被別人拿走,因為你根本就做不出產品,沒有產品就是沒戲。
所以大家都想要自己在蓋晶圓廠,你絕對會有這麼容易砍單嗎？至少在短期內不是這樣的一個狀態。那也因為這樣子,我會覺得說,欸很好啊,你們每個人都去蓋廠啊。你去蓋廠,然後你去挑戰你的 cleanroom,你覺得不用用到那麼好的 cleanroom,那可是你勢必還是在你的工廠流水線上面,是要去做一個很完美的隔離吧,說不定要用到另外一些更好的設備之類的。
那總之呢,在這些廠物方面的建廠的水啊、電啊、特殊化學品、氣壓,然後或者說無塵室油,我覺得就是在接下來一段時間都還是會非常缺乏。那這個題材呢,其實它不是一個新的題材,它已經走了幾年了。只是說有時候我們覺得,這個股票會很難做的一個原因,是因為大家心中會矛盾。
你可能以前買台積電,像我以前買台積電,那是 100 多塊的東西,那現在台積電是 1000 多塊的東西。所以你 1000 多塊你買得下去嗎？其實你還是要有辦法買得下去。你要怎麼樣買得下去？你就要去看未來,就你就不要再管說你過去買的成本是怎麼樣,就重點說它未來可以賺多少錢。
所以一樣的道理就是說,像 NVIDIA 我在買最低的時候,差不多下了十分之一的價格,那你現在再去這個地方為什麼可以加碼？是因為我們都是聚焦在未來。所以這些題材雖然有些可能像是說過去都提過,或是曾經什麼大家講的炒作過什麼,但你光是看到未來的這些新的展望,然後以及當然世界的大哥台積電,如果他都是選擇要跟大家豁出去玩的話,因為他其實前面有點類似在踩煞車的一個狀態,就是說大家剛要這麼多,可是他沒有去 guarantee 就是我一定會給到這麼多的產能。
可是大家都是持續的再去,可能要把更多 Phase 拉出來,要去蓋更多 Fabs,然後去買更多地的話,那代表說他們也要去加入這個遊戲。那就會在可能擴廠方面,就是在未來一段時間,可能是市場又有機會會再去從頭關注的東西。
那當然這個東西,從我們去介入它已經是有一段時間了,只是說就是有注意到它的那個趨勢有走出來,所以稍微跟大家分享。就是市場裡面現在它的主流趨勢,當然記憶體絕對是最屌的,那已經沒有什麼好說,太厲害了。然後再來一些面板股也都動,然後再來就是這些廠物跟設備,其實最近都注意到資金的一個匯聚。
雖然說市場的窄度是很小的,就不像過往是社會標都可以賺錢的,可是其實在這些窄的東西,沒有抓到重點的話,我還是覺得說現在市場算是好做的。那對我來講,如果說你會很擔心,你看到一堆報章雜誌說怎麼一堆散戶衝進來,一堆韭菜或是說一堆有的沒有的人,那你擔心後面有大回檔的話,那就還是要回歸到,這時候基本面就很有用。
至少去買一些你知道說你想要買位置不會貴的地方,你可能他不會掌握那些高估值的東西,可是他在回檔的時候,他一般也會跌得比較少一點。那重點是趨勢正確就好。
### NB 上修與消費性產品
那如果是今天是走空的東西可不可以去買他？像前陣子有一個聽眾跟我聊到 3034,我跟你講,我們這聽眾真的很變態。他們很多時候都會動足畸仙,因為就我理解,就是有大型的 NB 廠,他們在接下來要上修 Forecast 了。那聽說這個東西應該會上新聞,因為他上修的那個數字很大。
那為什麼會去做上修？其實我也不太確定,因為我們目前看到在消費性的一些產品的預期都是年減。但是反正總之就是江湖有傳說,有 NB 廠去上修,接下來大家應該就會看到這個新聞寫出來。
那你說這個上修對於這一些可能像什麼 DDI 廠,或是一些相關的面板或什麼的影響怎麼樣？我們稍微的去敲了一下計算機,發現說不多,大概可能是某種題材。所以可能就是說那位聽眾跟前面的好幾位聽眾每次提各種東西的,他們很厲害,他們很多時候真的都是在那邊裝菜雞,然後跑到 Q&A 在問,感覺是摸不著邊際。奇怪你怎麼會突然看這個東西？然後後來我就會去明白說,他們其實很多在打暗號,太厲害,都是有看到一些不一樣的狀態。
所以在一些消費性的股票,其實在過去也有出現,那時候我跟大家說你要看他的型態,他型態直接畫給你看,他就直接畫給你看。但依我的角度來說,就是我的 topic 可能是那些還是在多頭排列的東西,然後可能是估值比較沒有這麼恐怖的,我也知道他後面很好的。
一些高估值的東西,反而是我持續的有再去做減碼的東西。那玩大便不一定,就是那些在右下角空頭排列的一些什麼網通、IPC 或是說消費電子、手機什麼的,那個可能要再看看。
### 蘋果摺疊機
但最近我也注意到,市場的錢有開始重新的回到蘋果的軸承。那我們上次跟大家聊到 Apple 的軸承是聊到說,它應該是一個三折機,有兩個軸承。那只是這個是我上一次更新的版本,那我最近去跟身邊的一些快樂好朋友討論更新之後發現說,應該不是這個版本,現在的版本應該是對折的,他是左右折的手機,然後他只有一個軸承。
那這隻手機大概在今年的下半會出,那聽說今年的數字機,就是版本機會拉到快要明年才會去出,他會先來主打這個折疊機。所以其實當這些消息開始就重新的在市場上醞釀的時候,就注意到說相關的股票要動起來。所以或許消費性還是有人想動它,就大家可能看到都市場好,那我去拉一些落後補漲的東西。
但總之如果是我的話,硬要去盯這些消費性,我還是會情願去盯那一些可能有新的題材,像蘋果的摺疊,OK 這個可能是新的。當然一般的什麼手機、筆電、什麼 AI PC,那個我覺得現在都有點臭掉了。但我們不排除一切的可能性,都持續去觀察,那如果注意到族群性的產生,再來跟大家去做一些分享。
好,那這集我們現在再來,我們進入 Q&A 的部分。
## Q&A
### 來自吳假諾亞
第一位吳假諾亞。跟女友 K-POP 的時候,都聽股癌才射得出來。有聽癌大說過,不能夠重複做的方法就不是一個方法,但是我目前股票能夠一直賺錢的方法,就是有聽懂癌大所謂的掛號重點。嘿嘿,但也不禁在想,要是癌大有天沒播了,自己需要怎麼辦？不知道如何調適。
另外癌大之前有說看好光通跟 InP,就砷化銦,但是我直覺想到的是 3081,不知道癌大有沒有注意這家公司,而且怎麼看？
光好,不是在聽爆牌,InP 相關內股的話,我自己是有買美股的 AXT。然後再來就是各個光通的話也是以美股為主,就是 Lumentum 跟 Coherent,這也算是一個蠻大的共識,就是很多市場的錢都堆在這邊,要壓光通的人多多買這個。所以不排除,也有可能會像前面一些那種台灣人熱門概念股一樣,後面烙賽大家自己要小心。但其實那個重點是蠻好抓的,就在這些東西裡面。
台系的話,其實老實講,台系的很多跟那種 GPU 所謂的最熱門的核心的距離都偏遠,可能都是比較遠的,或是一些 pluggable 的東西,還是有跟得動。台灣的光通股其實也是非常兇,包含像說這些三五半導體的相關的公司,磊晶廠或是說代工廠也很兇,你看穩懋,幹穩懋直接就射出去了。
那聯亞的話,當然他也算是一個怎麼講,就在這個族群裡面是很核心,但他一向就是就偏貴,就有點跟那個上集最後一個人問的上詮、ForCIS 一樣,反正都是偏貴。然後你現在可能不一定看得到他的營收跟獲利,那這類型的股票,基本上都是一些非常知情、對業內很熟悉的人在買,然後他們在賭說,反正最後面會確評重選,接著可能等到開數字的時候就不會漲,就類似偽創這樣。
偽創那時候在狂噴的時候,大家都說亂炒股票,然後等到你數字都出來,你看現在根本就不會漲,數字開給你看的時候都不會漲,前面沒有數字的時候拼命漲,因為都先漲完了。所以我覺得他們那個狀態是有點類似。
那只是我自己有沒有去鎖定台灣的光通相關類股？之前我去做那個光聖,那個有做過,其他的我自己是比較沒有看。但是你確實有抓到重點,這個是市場一些特別的主力喜歡的東西。
#### 關於掛號重點
然後再講說,就是我所謂的重點,應該這樣講,我不是故意要去賣關子。很多時候大家會注意說,我們的節目跟一些節目比起來,差別在於什麼？我們不會直接去點名一些公司,其實我在講每個話題的時候,像我前面在講說氣啊、水啊、電啊、cleanroom,我其實心中都是有標的。
我就直接跟你講了,Gi 說 cleanroom 的話,那就盛餘。如果今天是水的話,那就兆連嘛,兆連的二次配新揚嘛。然後再來說如果是氣的話,合晶嘛,合晶的二次配瑞澤,類似這樣。那這些東西,當然也是我們需要去靠一些朋友去把它補那些拼圖起來,不是說什麼媽的我全部我自己都懂。
但為什麼我會盡量去避免去講這些東西的原因是因為,我覺得我們節目收聽的人很多,那我是擔心說就是怎麼講,因為我們自己是屬於那種我就算不跟你講是什麼東西,你不用來幫我抬轎,我都是有辦法賺錢的人。所以我竟然可以不用靠抬轎就可以賺錢,那我幹嘛要去講一些東西,然後最後被人家指控說抬轎？就是你不覺得這個就是會讓你很麻煩的事情。所以其實是我的一個自我審查。
那我覺得因為我後來觀察,就是台灣的財經的一些分享,我後來發現說,我真的是算過於保守。就是有一些整天在 po 說什麼大家就是買什麼,趕快買啊衝啊,然後隔天就說你看嘛我跟你講,這些人都還活得好好的。那我到底在擔心什麼？就我到底在擔心說,欸我這樣會惹上一些麻煩,是在擔心什麼？
而且更何況我們在講都是以產業為主,就是有憑有據,並不是說什麼我們很喜歡去買一個鬼股,那我跟大家講說買這隻就對了,我們不去做這樣的事情。只是就是我不知道,有時候我覺得說,如果可以開上一視角,然後把我們聽眾可能不知道十分之一,或是更少的那種部分人士給刪掉,就那一些可能我今天如果跟你講某個公司,然後隔天就會跑過來問我講說,你講的這個公司怎麼這樣了。
我真的超級討厭這種人,我就是為了避免這種人,所以我想說,那我就把我們的節目的難度調高,因為這些人他就不會來了,他們就聽不懂。因為你知道這些吸反應快樂寶貝,他們只有辦法去做到就你今天直接跟我講買什麼我就買什麼,他們就是因為這樣,他們才會被詐騙,他們才會賠錢,他們才會去過得不太好。
#### 關於許願
我都喊病欸,喊病欸你只捐 1 萬塊,一樣幫你加嘛 5 萬塊,你眼睛好你就 5 萬塊。你可以分期付款,你可以慢慢慢慢還,就慢慢的找一些育幼院,你每年捐 5 千塊,你捐 10 年。反正多一點啦,你太少我覺得你這個去許願都沒有誠意。
你自己想像,如果今天我是神明好了,我坐在這邊,那當然我知道神明他不是那種怎麼講唯利是圖嗎,你給我多少錢我來做什麼事。可是我感覺就是說,你許願某個程度上是你發一個 ticket 給他,類似說那個客服專家,他會收到很多 ticket,有些 ticket 發進來,兩塊,幹你娘我幹嘛處理這個垃圾 ticket？我先處理大客戶。大客戶我也不是說什麼你有錢我才要看你,可是意思就是你整個是比較有誠意嘛,我當然先看你嘛,你可能比較缺乏嘛。
就像說我今天想要救我媽媽,我可能就甚至講說,媽我折我壽 20 年我都要救我媽媽,你有決心。所以我如果是觀音大,我也先救你這種啊。你媽你 1 萬塊,小泡芙的,幹屁,必要紅包啊。就我就覺得你這個是不對的,所以我幫你加嘛,好就 5 萬。那 5 萬你自己要分期,慢慢捐給各個單位都好,反正你記得你眼睛好起來就要 5 萬。
### 來自宣宣誤
下面一位,宣宣誤。為什麼只講群聯？最近提到群聯數次,群聯有競爭對手,請問果然怎麼看待這兩間公司？希望可以一併分析,SIMO 一起做比較。
簡單講就是說,因為我沒有去過慧榮,沒有去過 SIMO,我只有去過群聯。群聯的這些高層們,當時帶我去看東西的時候,都帶我不錯,所以我很喜歡他們。大家應該如果有去研究過這個公司的歷史就知道,這兩家兩指節很大,然後在約會會照對方,所以在我的角度是,反正怎麼講,我就喜歡群聯,我就多講一點群聯。
你要跟我講的話,你也可以說代工廠,你怎麼不聊 Vanguard？你怎麼不聊聯電？我就喜歡台積,我就講台積。那其他的,你說美國也有晶圓代工廠,為什麼我不聊？就沒有興趣。
然後再來就是講一個比較現實的,就是說在這一波的漲價,那不是 controller 在標,你講的 SIMO 是做 controller,那不是 controller 標。它其實是你要有顆粒,你要夠多庫存,Phison 手上下下不知道三四百億就庫存,所以還是有差啦。然後就其實在題材方面也是有差,然後外加因為我跟這家公司比較熟,所以我就會去多聊一點他們,大概是這樣。
那當然我如果今天有別的公司讓我去認識,像 ASML 今天,欸我去看過,發哥我去看過,我大概會去講一下他們。但是我其實沒有其他的意思,就是說,欸什麼因為你沒有找我去,我就故意不講你,不會。因為很多我沒去過的公司,我沒有進去過台積電,我還是整天在跟你講台積電。
只是就是有時候是這樣,我們的那個注意力是有限的啦,我沒有辦法就是說每個都會跟你聊。那如果說今天是用純產業的角度跟你講,你要注意一下它的庫存,因為其實在漲的東西不是 controller,是那些顆粒啦,所以這個自己要稍微去比較一下。我覺得有一些想法出來。
### 來自 Starbase 根本就是夜城吧
下面一位,Starbase 根本就是夜城吧。ICMS 就是除憶盆。嗨大家好,聽您分享最近一集 NVIDIA ICMS,我腦中立刻浮現除憶盆。這種管理記憶的優化路徑,跟前陣子 Anthropic 推出的 Skill 功能有異曲同工之妙。感覺軟硬體目前面臨的都是上下文處理的問題。如果模型增 6 到夠小夠聰明,Agent 主要的問題應該在工具使用跟儲存,也許把耗費 Token 的推理過程記憶在 Edge 端,比存在資料中心的效益更好,順便降低對光傳輸的極致需求。分享看看一種可能的劇本,謝謝癌大。
這個也蠻有趣的,因為現在其實蠻多想要去搞 off cloud,就是擔心說我的一些東西,或是說我們公司的不知道內部的各種有的沒有的東西會上傳給大家看到。那有沒有可能就是一些專業的知識存在我這裡,然後透過某些方式所在地端可以看到而已,然後接著會有上雲的東西,可能是一些假設說我要去搜尋、要問一些東西的話。
我知道有些在 IC 廠然後跟 Fab 裡面,他們有用類似的東西,就是自家的模型。那其實模型的皮是自家的,裡面東西其實還是那些巨頭的,只是類似說有些東西是沒有辦法上雲的。所以或許是同個邏輯在做思考,你這個說法是還蠻有趣的。
然後再來就是這個除憶盆,其實我覺得有點像還蠻有趣的舉例,確實就是像哈利波特裡面看到的那個東西,他從那一攤水裡面,然後拉一個那種白白的東西起來,然後接著放在你的腦袋裡面,你就可以知道說這個人他過去經歷過、看過什麼東西。
其實真的很像,因為如果你跟 AI 對話到某個程度,掏心掏肺之後,我真的是可以從這裡面就直接知道說你是怎麼樣的一個人,把它具象化呈現出來,也蠻酷的。說不定未來的世界就像是哈利波特的世界,哈利波特那些東西,其實都是高科技的產物,只是說高科技到某個程度,你不用看到一堆機械的東西,你不用看到各種線路跟什麼電力的東西,他就是直接變成像魔法一樣呈現給你看。
我類似說他的牆上的畫,哈利波特不是有牆上的畫會動嗎？那其實現在你就可以去買一個那種電視面板,然後接著就讓他輪播,就是那個東西,其實就是一模一樣的東西。他還可以跟你互動啊或什麼的,只是說電視面板外面比較塑膠框,把它做成像畫框,它其實就變哈利波特那個東西。所以其實會不會他的那個魔法掃走裡面也是不知道某種科技的產物,然後只是最後面就是看起來那種返璞歸真的回到一個最原始的一個情形之類的。我不知道我這樣客要,但我很喜歡這種有的沒有的亂聊。
### 來自林口喬科維奇
下面一位,林口喬科維奇。嗨癌大您好,我是從疫情期間就聽到現在的老聽眾,這是我第一次留言。會想來留言的衝動是要跟你分享喜悅,我的兒子今天出生了。看著太太從懷孕到生產的過程,真的覺得當媽媽很偉大。生產前一天我的心情都還蠻平靜,但只要進了產房,看著兒子從太太肚子抱出來的那一刻,我的眼淚就止不住,有種說不出來的感動跟心疼太太。謝謝您平時節目的分享,投資理財跟人生觀都對我們很受用,愛您。
非常恭喜林口 Jokovic 喜獲靈兒,也恭喜他的太太。也非常怎麼講,就感同身受,再一次的把我拉回產房的畫面。我看到我自己兒子出來的時候,我也是哭出來。平常根本就是淚腺不發達的人,只有聽一些 Radiohead 歌會自溺到哭出來,除此之外都不太會流淚的人。看到小朋友出來,你真的是忍不住,太感動了這個畫面,太美妙了。
你會感謝所有的醫師,感謝所有的護理師,你會感謝老天,感謝老天,感謝有的沒有的。一個生命的誕生真的是超棒的,所以希望你在後面的育兒順利。
### 來自川普鬆掉的皮炎
下面一位,川普鬆掉的皮炎。那請推薦幾個義大利美食,MK 小弟預計二月去度蜜月,從蘇黎世玩到拿波里。那想問 MK 會覺得南義的治安很差嗎？另外想請你推薦幾間義大利美食,白雞期待又怕受傷害的新手人夫。
你突然間這樣子問我,我會有點想不太起來,應該去找之前那種聽眾幫的作筆記,什麼義大利美食,你去 Google 應該找得到,應該有人有寫過,就是我都會時不時的突然間想到一家,然後就推給大家之類。就有人問我就會想到,只是我家,你要我一次想我真的每次我都會想太起來。
那它從蘇黎世玩到拿波里,所以就是從瑞士然後北義這樣靠下來嗎？我覺得南義我自己本身是不熟啦,所以沒有辦法跟你講太多。那北義的話就算是熟,然後羅馬是我最熟的,因為我們就住在羅馬。
那基本上義大利跟台灣的環境很像,他們也是在搞南北,然後他們的南部也是摩托車很多,然後也是交通比較亂,一模一樣。然後南部的東西比較好吃,南部的人可能比較熱情一點,某個程度上是這樣。所以其實跟我們的北部南部是有點類似,就是在南北的內容是完全差不多的。
只是也不是說在北部就會比較安全,特別是大城市,你在米蘭或說你在羅馬的鬧區,那都是比較危險的地方,因為遇到一些人可能就上來塞一朵玫瑰花給你,然後就要叫你給他錢,或是說他會拿一些玩具丟到地上再發出聲音,然後你兒子看到就衝過去摸了一下,你就要付錢或什麼。所以他們會想盡各種方法要削你的錢,然後再來就是有些人甚至要用搶的。
只要注意到有人突然間靠近你,或是在擁擠的地方,那個包包就記得要放到前面去,因為他們拿刀子去割破你的這個包包。那這個我覺得不是僅限南義,就你在北義或是中義也會發生的事情,或甚至是瑞士都有機會發生這樣的一個事情。所以治安方面,我是覺得在歐洲就是沒有這麼好,歐洲的治安跟台灣的治安是差很多的。
所以你今天看到路上大家突然間跑起來,你就趕快跑。你突然間聽到爆炸聲,你就趕快跑。你不要以為說在台灣你聽到爆炸聲,人家以為說啊路邊在做效果了,要有什麼活動了,或說你看到大家跑起來,你以為是什麼要拍片。沒有,你在歐洲你只要感覺哪裡不太對勁,你媽趕快落跑,一定要趕快跑就對了。
那美食方面的話,對你去搜一下,我現在真的是一時間想不太起來,但我覺得東西當然蠻好吃的,不會有太多的問題。
### 來自 Roof1386
下面一位,Roof1386。嗨公公除了好,關於面板廠轉型 FOPLP 玻璃基板,被迫採購半導體設備廠紅 ALD,那是否意味著該重新定義這類設備廠的固質天花板？是否正在反映這從台積電單一供應鏈轉向跨界通吃的結構性 re-rating？
這個我想法剛好跟你反過來,就是說今天如果是面板廠轉型的話,它本來做的那種垃圾面板,當然沒有而已,只是說在過去就是大家不太喜歡的東西,它只能夠去吃一個很便宜的固質。可是它今天變成是封裝等級了,然後可以去搞到半導體相關的一些東西,或是當然它目前都是先從 PMI 開始,像 SpaceX 那裡是 PMI 類似的東西,那這個就會有一個 Rerate 行情,因為這個東西可能是價格比較漂亮。當然一開始會有一些學習成本,只是後面有可能就價格會是比較漂亮的,所以它反而會 Rerate。
那至於其他的廠商它吃到的話,那只是去修它的 Q 的數字往上修,但是不是去修 PE,是修 Q。就是說它的 Quantity 是變多,那 Price 的部分也不一定會比較高,賣到半導體裡面說不定會是比較高的一個數字。
那為什麼 PE 不會去修的主因是因為,如果你今天是從他本來是提供這些設備給半導體廠,然後到進去台積電,我大概就可以用左邊腳跟你賭說,那個 PE 會上修,因為台積電就是在台灣人心目中的神,任何人可以進去台積電,那個 PE 就會直接就修上去了。所以你看最近那個油田,就是吧,油田不是那個 oil fuel 那個油田,是台股也是股票叫油田,他就是要進去台積電的,所以你看他就直接就拉一波上去了。
所以我覺得是反過來,所以如果說他今天是從別人要進台積電,他就上。可是從台積電要去進別人的話,不是修這個 PE Ratio,而是可能就是說他的那個 Earnings 會上去嘛,所以當然去乘一樣的 PE Ratio 那就會上去,但這個 PE 本身,我自己是猜不會因為這樣子上修。當然都是個人的想法,也稍微簡單跟你分享。
### 來自地瓜球球球
下面一位,地瓜球球球。今天是我生日,謝孟恭你好,1 月 10 號是我的生日,雖然過去的一年好像沒有什麼成就,也蠻多挫折的,但是還是活下來了。那可以祝我有個觸底反彈跟健康順利的 27 歲嗎？祝孟恭全家平安健康順利。
祝你 27 歲快樂。我跟你講,我真的受到我老婆影響,我現在看到那種叫我什麼 MK 啊、孟恭啊,我怎麼就是比較——你知道就是跟我朋友會叫我的方式一樣的人——我就會覺得說我就心情很好,就是想要祝福你都順利。我老婆害的,我老婆一直跟我講說,那些叫你股癌的都不是你的朋友,哪有人會拿節目的名字當你的名字來叫你。當然我是不在意,只是我老婆講的東西突然間在我腦中響起。
### 來自青出於藍更勝於藍
下面一位,青出於藍更勝於藍。孟恭我老公,孟恭最近回聽到 EP530,剛好呼應到這一集的跨年吃十二顆葡萄。那麻煩主委幫我念這個英文名字,怎麼又來啦,Leonel 你娘咧,那集我笑到不行。那最近我的男子被我 4 歲的女兒的 0050 跟老婆的 0052 壓在地上摩擦,回到家都很認份的洗碗打掃,對我就爛。
這位兄弟我跟你講,很多時候呢,台美看起來短期脫鉤,都是一個短時的現象。要嘛是台股往下,要嘛是美股往上,或者是台股就對往下,美股就對往上。但不用擔心喔,這個 NASDAQ 我覺得就是會會上去啊。對,那個名字我到現在都還是有點忘記,好像是 Leonel 吧,Leonel。反正就不要取這種不會念的名字。
### 來自布魯斯威爾剛 7788
下面一位,布魯斯威爾剛 7788。大力推梅谷韭菜王,我要在這裡推梅谷韭菜王 Alan,然後上面寫韭菜王好像是他笑。昨天芳格子會員直播 7 點開播,竟然回答網友問題到 12 點多,真的太佛了太扯了。那重點是還在感冒,人真的太好。平時文章的梅谷財報分析內容,知識量就給好給滿,分析也很準確,回答也滿滿。那沒想到在直播開到這麼久,被感動到要在癌大這裡大力推薦,希望這麼好的人不要被埋沒,需要被大家看見。愛您。
Alan 是我自己的好麻吉,所以我過往應該已經有跟大家講過說,他的那個美股分析的實力蠻強大的,而且他這個 AUM 也蠻大的,也是有實力的人。所以我是很喜歡這位 Alan,他以前是在那個——算了不要亂爆料——反正就是總之就是一個很厲害的。
### 來自我要完成蜻蜓點水
下面一位,我要完成蜻蜓點水。吃雞的滑翔翼很難蜻蜓點水,我前幾天陪我快五歲的兒子念書,在講什麼是擔心害怕的。我就問他說你怕什麼？他說怕做夢。我再問說你擔心什麼？他說我擔心爸爸媽媽不陪我玩。我瞬間被報擊,就想到之前癌大有提到,小孩子不會記得你買多貴的玩具,只會記得你有沒有陪他玩。
當下我愣了一下,原來我做得還不夠好。那也再次呼應癌大之前提的,小孩最需要的是陪伴,而不是你給他多好的東西,你卻不在。
這就是我講的嘛,你自己當爸才會知道,那些沒有當過爸的就會在那邊嘴你說,啊啊啊啊啊啊啊,道不同不相為謀啦,那個懂的就懂啦。雖然我很討厭講懂的就懂這句話,可是真的有時候就是要講,就懂的就懂。
那這位兄弟如果說有被重擊到,我覺得這很好,就立刻去做一些修正。我最近也被重擊到,跟你分享一下,就是有一天我兒子已經洗完澡,然後裸體在外面——他沒說裸體,我有跟他講說盡量不要裸體,那褲子趕快穿起來——然後我就問他說,欸你怎麼今天沒有找爸爸洗澡？他說因為爸爸你在工作。我說那你可以進來叫我啊。
就是像大家非常喜歡的什麼,啊,登登登登登登登登登的那種,然後獵魔女團的卡片,他就一堆卡片,然後一張一張在那邊看,然後歪的卡片他把它擺正來。我就覺得很感動的說,我們小時候是玩遊戲王卡,然後長大之後你兒子跟你類似,就是他可能已經沒有遊戲王卡,可是寶可夢卡我們也是共通的嘛。他也是很喜歡這些卡片,他在那邊數,這些東西你收到多少錢,你不用多少錢,他就是很開心,他把它收好,然後放在他的床邊陪他睡覺。反正就還蠻感動的。
好,大家下次再見,拜拜。
歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。
## 嘉義國際 2026 全民新年菜大集合
本期節目由嘉義國際 2026 全民新年菜大集合贊助。
你各位捏卵陣線聯盟聽好，盤勢變來變去，但老婆過年想放假的心永不改變。今年嘉義國際全民新年菜大集合又更強大了，一一來點名：
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**國宴名廚**：阿基師、黃景龍、米其林推薦的錦霞樓、山內雞肉、上海鄉村、新葡苑小料理、胡同燒肉、鰻魚飯帶木、菊川
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那最後跟大家分享一下自己的心得。這次的年菜還是像過往一樣非常的豪華、非常的大方。那我跟自己身邊的朋友呢，我們把這一波的年菜給分掉，每個人都吃得很開心，都幫各位試吃過。超讚，而且它出貨速度極快，一戰四購買，有需要的朋友可以趁這一次好好地來搶購一下。Happy Wife, Happy Life，大家趕快下單。
## 我變成了酒精成癮者
好，那我真的沒有想到，我在過去一段時間會變成是酒精成癮者 Alcoholic，就是幾乎大概不知道每一兩天就一定要大喝一頓。那我所謂的大喝，就是真的就是把各種酒打開來，然後就跟朋友趕快把它分掉。然後或者說有一些飯局出去的時候，我現在都變成是那個會自己帶酒的人。
那以前對我來說，自己會帶酒那些人，我就是非常講究的人。那大家看到我可能覺得說，哎呦你變講究了，開始懂喝？沒有，我不懂，我真的完全不了解。我只是因為，反正有一次，因為過去跟大家分享嘛，就是去朋友的飯局，然後我就不知道要幹嘛，想說要帶個酒或什麼。所以因為那樣子跑去看酒之後，就意外的發現說，其實我蠻喜歡去看這些在架上的酒。不知道怎麼看，就覺得心情很好。
就即便我自己並不是很喜歡喝酒，可是看到架上那種各式各樣新的包裝、新的瓶子上面的設計、上面的那個貼紙的材質或什麼的，不知道為什麼就覺得心情很好。所以突然間就發了一個弘願，就是我要把這些所謂的很屌的酒全部都喝一輪。
那所以就找了林口當地的店家，然後一些身邊的快樂好朋友懂酒的，我就跟他們把那個 menu 打開，然後就是按大家所講的什麼一定要喝、必喝、最屌、最頂、什麼超級稀有、很貴，也不管，反正我就每個都要來一瓶。我就是每個都要來一瓶，然後就跟朋友這樣一路吹下去一路喝。
### 喝酒心得
那到最後面呢，我自己的心得是覺得說，可能術業有專攻。有些人他可能就是對酒的那個分辨的——怎麼講——就是說他去品味它呢，大家可以知道說孰高孰低，或是說它有什麼特別的特色。像我現在喝得出來說什麼裡面有什麼泥煤味道、還有什麼小紅莓什麼雞巴，那個我都是完全不了解。
可是我大概可以理解，因為用我自己去看的話呢，像我去吃肉的話，我可以很明顯的吃得出來，就這個肉是好肉還是不好的肉，基本上都可以直接分辨出來。因為怎麼講，超級喜歡吃肉。所以對我老婆，她有時候會講說，這個一樣是什麼 steak，為什麼你會覺得說這家不好吃？一樣是三分熟，你都點三分熟的，那看起來都長一樣，為什麼你會覺得不好吃？
我就跟她說，那個吃起來真的不一樣。就是你會立刻的有辦法分辨出什麼是好的肉、什麼是不好的肉。所以我老婆很多時候會說我有 expensive taste，她就說我吃的東西都很貴，我每次選的肉都是很好的。可是就除了肉以外的東西，我也不是特別了解，但我就會想去了解看看。
所以在過去的數個月，反而就是瘋狂的去買各式各樣的酒來喝。那稍微喝完一輪之後呢，簡單的心得是，我覺得啦，就是那種很便宜的酒，可能 1000 塊以下的，跟那種什麼 12000 以上、然後破萬的，還是有一定程度的差別啦。
我自己的體感是，比較貴的酒喝起來真的比較舒服。當然不是說什麼因為我喝到新台幣的味道好舒服，是因為怎麼講，就對我來說這些價格，就是你是什麼 1 萬、2 萬、5 萬，或是說 1000、2000、5000，其實對我來說是一樣的。因為我不會因為說你是 2 萬的酒，我買起來就特別痛苦或什麼的。所以我可以完全把價格這個 factor 給 roll out 掉然後去喝。
我也不管什麼 CP 值，就有感，就是稍微比較貴一點的酒，喝起來真的身體有比較舒服一點。就是你可能隔天也比較不會宿醉或什麼的，這是我大量去嘗試之後的一個結果。我覺得這個是還蠻準確的。
但是如果你說味道的話，像有一些那種什麼所謂的超知名的日本清酒廠，他可能有 1 萬多塊的東西、有 7000 塊、有 3000 塊的，我喝下來我反而覺得說 3000 塊的最好喝。我也找自己身邊的朋友來喝，我也不告訴他們價格，怎麼跟他們隨便喝，然後發現說，其實就是每個人喜歡的東西不太一樣。
有些人可能剛好就喜歡到是最貴的，所以他覺得說這個貴的很合理。有些人喜歡便宜的，然後就會去自嘲說我就是有一個很便宜的口味或什麼的。但是後面發現說，反正就是你只要挑你喜歡的東西就好了。
### 不被框架定義
就讓自己身邊一些那種非常懂得評鑑食物跟美酒的人就會說，怎麼講，就是他們可能已經過了某個坎。當你還在學習、在爬那個天梯的時候，那有些人就會去造神，就會捧說什麼哪個酒廠此生必喝、怎麼拿個食物此生必吃。可是當你爬到某個位置之後，你可能發現說最好吃的就是我媽媽煮的東西，或是我隔壁阿伯那個什麼媽媽手指會插在湯裡面的餛飩麵，那個是最好吃的之類的。
反正就是說每個東西都有它登場的時間點。有時候你想吃一下海鮮，有時候想吃一下肉，有時候想吃一些什麼精緻澱粉，有時候想吃非常簡單的東西。那酒呢，有時候想要喝紅酒，有時候想喝白酒，有時候想喝清酒，有時候想喝啤酒。也不一定要看場合，就是一開始可能會受到限制，每次吃肉的時候一定要配紅酒。
可是我後來發現說，一些很會喝的，他好像也不一定，他就是他爽喝什麼就喝什麼。他不會有那一種就是說，欸人家跟你講說什麼海鮮一定要配白酒，然後什麼一定要配什麼。他真的是隨時就迫不及待拿一個東西出來，然後可能就很搭，就他自己就覺得這個很搭，然後他分享給大家，大家也覺得說很搭。覺得說這種真的是已經玩到整個透了，就他不會被框架給定義。他覺得說反正好東西就是好東西，或者說沒有絕對的好東西，有些東西是在某些時間點它變成是好東西，然後在某些時間點可能它就是這麼的不搭。
所以在某些時間點，你可能把很貴的東西拿來，大家也會覺得喝起來氣氛不對。或甚至最舒服的體驗，不一定是來自於可能最高價的一種組合之類的。就是說你可能當然是非常喜歡什麼紅酒配牛排之類的，喝很貴的東西。可是有時候就是跟朋友去熱炒店，這時候叫你喝那個紅酒也覺得怪怪的，突然給你一個非常清涼的啤酒，那整個氣氛就對了。
所以這個也是我自己追求的一個人生目標，就是盡量不要被框架定義。因為很多人都會告訴你說什麼時間點一定要做什麼，或是說什麼一定要怎樣搭才是對的。那很多時候我都想去挑戰這種東西，結果我就很好奇說是誰這樣跟你講的，是誰跟你說什麼一定是什麼是最屌或是最厲害？所以我就去試嘛。
### 棒球棒的實驗
像那時候去打棒球的時候，我就是把那種每個棒子廠，就是他們有一些什麼客製化的，我就全部都買。當然我自己可能不一定是非常精準打得好，雖然我不是這麼甲組，也不是職棒選手嘛。可是我就是在網路上看人家在那邊吵架，然後會分派別，怎麼那一家的棒子怎樣、那一家的棒子怎樣，大家在那邊互相幹來幹去。我想說你們到底有什麼要吵的，我就每個都買不就好了。
就像是一些酒廠也會有擁護者，我想說你們到底有什麼要吵的，你就每個都喝看看就好了。你今天喜歡喝這個，你明天可能也喜歡喝那個，你不確定嗎？你沒有必要去幫自己設下太多的限制。
### 拉回到投資
或者是說拉回我們自己的工作也是，就其實我有時候看網路上大家在吵說什麼主被動投資或什麼，我想說這到底有什麼好吵的。就是你可以有被動，你也可以有主動，到底是怎樣？你是只有一套錢，你沒有辦法分嗎？還是怎麼樣？還是說是因為你自己對自己也沒有自信，所以你只好去——你知道很多沒有自信的人，我覺得他們就會去拜神，他們就會去弄成像是信仰這樣子。
因為他連自己都說服不了，所以他只好搞成像是信仰一樣。所以看多這樣子的東西之後，我覺得有意識的去提醒自己，就是千萬不要太容易的去站派。特別是世界這麼大、體驗這麼多，你根本就不知道說後來的你自己會有什麼樣的一些改變、可能一些轉變，就會讓你去打臉過去的自己。所以既然這樣子，就不用去預設太多立場。
總之就是過去的這個喝酒體驗是覺得非常的好。雖然我自己本人並不是特別愛喝酒的，但就是想知道說，到底所謂的最頂是長什麼樣子。那當我去體驗過一輪之後，我發現它真的有它美好之處，就是各種酒他們真的有它厲害的地方，或是說只要在對的一個搭配之下，你真的可以發現一些不一樣的東西，真的可以玩出一些特別的玩法，或是說一些特別的感受。
然後當然就大家還是講，就我還是喜歡打電動。所以我試過這個喝酒之後，我沒有辦法讓它變成是我的主業，我沒有辦法靠喝酒來開個 YouTube 頻道跟你分享每支酒它的味道怎麼樣，就是酒。但是比較貴的酒真的有它厲害的地方，所以市場的定價還是精準的。
### 慶幸自己的舌頭不一定這麼好
只是說我覺得對絕大多數人來講，有時候要去慶幸自己的舌頭可能不一定這麼好。像我自己的話，就是肉我分得出來，所以我吃肉就一定會吃到很貴，那個沒有辦法，因為你分得出來。可是我就很感謝自己，還好說我吃青菜我分不出來，或是我喝酒我其實分不太出來，我只知道說什麼是相對好喝、什麼是相對不好喝。
你就想說如果那些分得出來的人，那舌頭刁鑽到一個很極致的人，他會不會就變成說他日常的開銷什麼都超大的？然後他可能會變成——像我自己的話，我就覺得說每次我打開那個 Uber 的 menu，雖然林口能吃的東西就這樣，但我還是很高興的每次都在點一樣的東西。可是如果說有人他分得出來，或是他很講究，他每天很痛苦，他每天光是要找到可以入他口的東西，我就想說這一定是虐待。
就像是如果我今天是要吃肉的話，我是無法接受我隨便叫一個很垃圾的肉來吃這種感覺。那你就想如果說每個東西你都很有品味的話，那其實你會把自己搞爆。所以當老天親吻了你的舌頭跟你的喉嚨跟你的腦袋，讓你有一個非常好的味覺、嗅覺，他某個程度上也是給你放了一個詛咒。
我最近越來越有——反正每個東西都是一體兩面的——這種感受。就不會去像過往這麼羨慕一些可能在某些地方非常卓越的人，因為你知道說他有這個卓越的一面，他可能也是有某個人格特質會讓他很痛苦之類的。你不知道他的人生，所以你不要過於去羨慕人家的人生，搞不好人家還羨慕你的人生之類的。
所以稍微簡單跟大家分享一些小小的心得。
## 市場話題
那現在我們來進入市場的話題。
### 市場現況：瘋狂但有底
那現在市場當然無庸置疑的就是一個非常瘋狂的狀態。只是在這種時間點，我會盡量建議自己或說身邊的一些朋友，要去往一個方向想，就是這個市場是有可能會瘋狂的超乎你的想像。那所以有時候自己的車票不要隨便亂丟，如果你真的會怕，你可能可以減碼一點，可以做一些調節，或是你設一些 trailing stop。
那像我自己在禮拜四、禮拜五的時候，就有被洗掉一些部位，那我也不會覺得很難受，我也不會想把它追回來。我反而就是把被洗掉的錢先收回來，然後把槓桿降下去，然後接著可能去找一些我覺得沒有這麼擁擠的地方去 parking。當然往這些方向去走，當然我說你的效率可能就沒有這麼好，可是因為我們是風險大於獲利的一個考量，就是我們比較怕死。我們不怕說可能賺輸別人，可是我們怕死，我們怕說一個大回檔，可是我手上槓太多，這不會太大，我受到很大的傷害，然後這個是我不想要遇到的事情。所以往這個方向去做一些調整。
大家應該已經看到說，就各種新聞、報章雜誌，或者是一些網路媒體都寫到說，現在開戶的人數是持續的在創高，然後外加一些證券交易公司表示說，他們的獲利應該已經有著落了，非常好，因為大家很熱衷的在做交易，然後成交量持續的往上刷。那也會有人在貼說融資的這個數額是往上刷。
那融資這個要稍微注意一下一些眉眉角角，因為融資的金額一定往上刷的，為什麼？因為指數都在高點，東西都變貴了，所以融資金額一定是往上的。所以那個不一定是一個絕對的參考標準。但無論你用什麼樣的角度去看一下，市場都是非常的瘋狂。
那只是按照我們的經驗，有時候瘋狂可以瘋狂的很久。所以像我自己的做法就是，我會設一些——當然在美國這邊有時候會掛 trailing stop，然後在台股我就手動啦，就覺得說有些什麼大迴檔突然間出現，我寧願我是砍在地板上也沒有關係，反而就會走一點東西啦。
所以像過去的那些法人主流股，我在上個禮拜就算是減碼了不少。大概有些東西減碼之後他就反彈，那也不干我的事了，因為反正已經跟他當了六個月的男女朋友了，大家稍微就分開一下也沒有什麼關係。那所以就是持續的去做一些部位上的調整，那整體的水位是慢慢的在往下降。
### 市場窄度分析
但是目前市場上噴的東西老實講，你不會覺得它是特別的不合理。你可以說它的估值可能有炒過頭，或說什麼大家太樂觀，可是算噴的東西都是蠻合理的。為什麼？因為其實不知道大家還記不記得在 2021 還是 2022 之際，那時候啾啾鞋有錄一個影片叫做九宮格，就是什麼九宮格然後射飛鏢去買股票都會賺錢，因為那時候真的是超級瘋狂，就你真的是亂買東西你都會賺錢。當時我們也是有在節目跟大家說這樣的一個說法。
可是最近的市場，從幾個月前我就跟大家說，那個市場的廣度其實是很窄的，就是說現在市場其實很窄，就是會漲的東西是不多。所以你射飛鏢，你其實是不會賺錢的，除非你剛好射到一些超強的股票。所以我們在指數的這個位置，其實是靠少數的股票去把它堆上去，特別是我覺得現在核心就是記憶體。也就是說指數可能就等到記憶體軟掉或是轉弱，指數才會出現一些回檔。那在那之前，可能都是有辦法繼續撐著，因為少數的幾檔標的非常的強大，包含一些大型的權值股，那所以呢撐著這個盤。
那也就是說你現在去射飛鏢亂買，其實是不會賺錢的。那這樣的一個狀態呢，我會覺得說，就雖然是感覺很樂觀很恐怖，可是沒有像可能 2021 年這麼恐怖，因為 2021 年是莫名其妙阿媽阿公都可以賺，到底憑什麼。那可是現在呢，就是少數的有基本面的東西，或是跟 AI related 的，然後他就是推得非常的兇。那也不會說他是漲假的。
### 記憶體行情分析
就像說像最新這個記憶體的報價，在 SanDisk 這邊，在 E-SSD 的部分是上漲大概是五成左右，然後在 C-SSD，就是消費性這邊是漲了超過 100%，然後這是最新的報價。市場上現在大家也開始在喘。
那這邊稍微講一下，為什麼可能在消費性的這個 SSD 反而是漲得比企業級的還多？因為大家想像說企業級這邊是有這些 Data Center 在拉貨嘛，所以應該會比較好。但有時候是這樣，就是說它是個排擠效應，就類似說台灣的一些 DDR4 廠，它其實是掌印那些 DDR5 的。
然後但這個其實以我自己來講，我也是信仰不足。你說 DDR5 的美光我都有抱著，可是呢 DDR4 的華邦，我自己就已經是賣得差不多了，很早就賣掉了。所以我不太會做這種集資選擇股，老實跟大家承認，我就是沒有辦法去想像說它竟然可以缺成這樣子。可是呢，那些尖端科技的東西我自己是還抱得住的。
那所以呢，因為我自己都還是有在持有，所以就會去持續的去追蹤這些報價，那就會發現說這些報價真的非常恐怖，都持續的在上。
那當然已經開始有出現，像 SanDisk 有報導去提到，這應該是真的，就是說他們有去想要去跟客戶鎖一個長約價，那把價格去錨定在這邊。但是呢，其他的原廠在我們這邊看來，然後自己身邊的朋友的考察呢，他們沒有要跟你鎖價格的意思。
那其實老實講，用我自己的角度，我是比較怕那些會想要鎖價格的。我就覺得說，在過去我們也曾經看過，幾年前吧，那時候跟大家分享，像聯電他們去跟大家鎖價格的時候，然後最後面，我們都知道說那個長約價格呢，是——當然我在行情好的時候我可以這樣跟你講，可是等到行情不好的時候，我不會真的用我長約的價格去跟你收，或是我去罰你錢或什麼的，因為大家生意都還是要持續做嘛。所以那有點像是一個那種宣示意味的東西。
那一般當很多人都跑出來要去簽這個長約價格的時候，就代表說可能他們冥冥之中已經感覺到價格不一定可以像過去這麼爽，所以他先跟你錨定在某個位置，然後要跟你去做簽約。所以那是很像說一個那個信心的投票，是好像沒有這麼有自信的感覺啊。
那但只是我們現在去看一些其他的原廠，他們都還是維持在一個漲價的狀態，而且他們沒有要跟你去做簽約。所以覺得不知道，可能這個所謂的 super cycle 就真的還沒有結束，就還會再持續的噴。那一樣我們就慢慢的再觀察下去，然後再觀察他對其他產品的一些影響。
### 部位調整策略
那像在過去一陣子，我自己去做調節的話，我是把一些帳上表現沒有那麼好的標的，我都開始把它清掉。因為有時候有些東西，我是把它趴在我的就是那個質押帳戶裡面，那我真的就沒有在管他了。那只是後來一段時間，如果發現他沒有動的話，其實我還是會礙於說在這個資金效益的部分，然後就會去把他做減碼跟砍除。
那過去有跟一兩個朋友吃飯，然後其中一位是在 Buy Side 的，他也提到這件事情。就他手上有些東西，他是提到說他又買了一些記憶體的股票，那前陣子呢，因為這個記憶體的股票——所以前陣子說超過半年以前——那他的表現是屬於就是比較軟的狀態。那當時其實已經有很多的說法在講說，記憶體後面又有個缺貨潮。那只是當時這個股價真的還沒有走出去，那他還持續的被他老闆 review，就是說為什麼你要一直持有這麼大的記憶體的倉位，然後你都不去做減？所以他可能就是有被迫的要去做一些調節，類似這樣子。
那我們後來發現說，就散戶有一個很大的優點，但我們也是散戶。我意思是說，就是隨著你資金慢慢變大，可能有些人的優點就會慢慢的往下降，就他的優勢就往下降。就散戶你可以見風轉舵立刻就轉掉，那可是像這些 Buy Side 的資金，或是有些你自己在操自己錢的人，可是你那個部位是用一個 chunk 去管的，你也會很好奇說，這個東西我怎麼可以在那邊趴這麼久，它都不會動？所以就想要去把它給調掉。那很多時候你一調掉之後，這個東西就開始漲，那也是沒有辦法。
### 被公司派教訓的經驗
像我就調掉了一檔，就是我過去可能是買在價格相對高位，所以就帳上就損失了大概 20 幾%的東西。那因為一直發現說它都沒有要動的意思，那現在自己也在心目中有很多機會成本更好的地方可以放，所以我就把它減。
那這檔很好笑，就是我那時候在買的時候，因為我是反正就掌握到一些消息跟情報，所以那時候狂咖。那狂買就是有人一直倒給我，那其實我去看那個盤後籌碼就注意到說，那這些分點前面都沒有那種買進的紀錄，然後狂賣，那就是公司派或是公司外圍之類的。那可是我想說，你們一定是搞錯了，你們搞錯了。就有時候是市場派的人其實真的是比公司派的還要領先，我知道說你搞錯，所以我那邊狂買，然後就狂倒給我。
那最後發現說，欸他贏了。對不起我輸，我是廢物，我趕快認賠。那我賣的時候還超好笑，我就看到說，欸他掛一兩百張在那邊要接，然後你要接是不是，倒給你。然後最好笑的是我倒給他，他立刻在掛回來，我想說好我就看你奪會，我覺得他就一直狂倒，然後最後他全部都給我吃掉。然後我盤後再看籌碼，就是當時倒貨給我的分點，然後現在他在低檔的就把所有東西都收回去。好，那算你贏，結果沒有關係我就離開。
那像這種去做調節，就是我過去的一個禮拜在做的事情。因為有些東西，包含像一些 pullback，我覺得走到差不多的，開始去做一些減碼。因為有時候我會怕，我真的會怕說，後面可能會有一些這種天罰產生。
### 市場情緒對比
我覺得現在的體感有一點像 24 年 7 月那樣。當然我們知道 24 年 7 月後來有一個大迴盪，我們不確定那個大迴盪什麼時候會出現，但真的很像。因為 24 年 7 月以前，就 6、7 月那段時間，你真的是到處看，就是每個人都跟你講說，就趕快歐印多多，然後超多人衝進去，然後那個融資水位狂上升。所以我覺得有點像，所以我先提早去做一些調整，然後去把那些比較可能偏熱門、擁擠的地方的錢稍微的拿一點回來。
然後過往表現不好——就想說現在行情這麼熱，然後你還可以躺在地上的標的——就是說不要玩大便，所以就把那些大便也稍微的砍一砍。然後挑出一筆資金，然後開始再往接下來下個方向去布局。
### 台積電擴廠與設備廠商機會
那目前布局的方向還是持續的去往——當然大家相信在過去的幾天都有看到台積電又要去買新的土地了，那這一點其實我覺得是在接下來的可能半年到一年之間，會是蠻大的一個話題。
那首先一個 check point 要先稍微注意一下，就是在 1 月的月中，就差不多接下來幾天，反正台積電就差不多會出來講說，大概全年的狀況是怎麼樣。那目前還是很眾說紛紜，那我們自己是猜測說大概就是 48 到 50B，那應該是偏上緣，就是 50B。那 50B 對我們來講就是一個上修，可是其實市場已經有先喊到 55B 去了。那 55B 我們會覺得這個是不太可能的一個狀態，可是有人這樣子喊。
然後外加我們現在要看一下美股的各種設備股，什麼 Applied Materials 啊，或者說 ASML、KLA 什麼的，那個全部都超恐怖，這全部都噴到爛掉。那一樣在跟朋友吃飯的時候，就有這個分析師，他們是有提到，他們講說現在那個價格應該是在反映 2028 年的，就已經提早去漲 2028 年了。所以其實是有點令人擔心的狀態。
但台股的相對應的設備股，我倒是就覺得還好，因為台股的設備股沒有反應到像美股這麼誇張。可是美股那個真的是已經是往 2028 年的過往的成數去套了。所以在我們的一個觀點，就會覺得說可能等到台積電去開它的說法，其實那個說法不一定說，覺得說它開很好然後東西就巨噴，不一定。有時候是開很好，就它反而開始跌了，為什麼？因為大家其實是期待更好的一個數字。
所以我自己會選擇就稍微的去觀望一下，有部位，只是再等一下，等到台積電確實去給完一個展望，然後市場去調整一下之後，那接著呢，就會去選擇去把錢持續往這些方向去。那我比較選擇的不會是美股的那些設備，因為美股那些設備真的比較瘋狂，台股的一些設備、台股的一些廠物往這個方向去。
因為台積電它去買了更多的土地之後，當然它也可能會有更多的 Phase、有更多的 Fabs 那都會出現。那 Phase 跟 Fabs 是不一樣的，那我們的一個稱法。反正總之呢，就是它會持續的去擴廠。那前面去搞好了它的前段之後呢，在後面就是一個後段的一個擴廠。
那後段方面我們過去跟大家聊到，就是除了在台積電自己本身之外，其實台積電現在它本身是吃不下這些所有後段的需求的，那所以很多都會跑到像是 ASE 或是說 Spil、Amkor 那邊去。那在這樣的狀況之下呢,其實我們都是可以去持續的關注啦,就是在後段的這些所謂先進封裝的範疇裡面呢,其實是會有很多的機會產生。
那也隨著它去買更多的地,它會去擴更多的廠,代表說我們今天可以拉回到一個更宏觀的角度。因為過去可能大家聚焦的是一些設備的添購,那只是他現在如果要去蓋更多的廠的話,那就代表說一些廠物相關的,特別是像我們知道在市場裡面非常缺乏的是 cleanroom,就是無塵室是非常非常缺的一個環節。
那在無塵室這邊,可能就會有一些新的機會。那在整個廠房的一個建置上,除了這個無塵室之外,然後再來就是水、再來就是電、一些特殊化學品,其實都會產生很多的機會。那水跟電跟氣,可能都是我自己會鎖定的一個項目。
那特別是這些股票其實有蠻多是落在,大概以今年的成數來算,大概十幾倍左右的一個成數。所以雖然現在市場是很樂觀的瘋狂沒錯,但你去買一個十幾倍的東西,你就知道說你受傷的機率會比那些可能 20 倍、30 倍、甚至 50 倍的東西來低。所以會稍微往這個方向去開,但是我覺得當然那個最重要的是 check point,就是台積電出來講話之後,可能確定說這個沒有讓大家很失望、沒有崩掉,那再來去做更多的佈局。所以還是會去混搭一點動能的成分。
### 馬斯克的兩奈米廠想法
那我們也稍微再來跟大家聊一下,最近馬斯克講說他要蓋兩奈米廠,然後他的今天廠裡面是要可以去抽雪茄、要可以吃漢堡。那這個就引發了一些網路上的論戰。那老實講兩派的說法我都認同、都可以接受,就像是說兩派清酒之間互照,那我覺得說其實你們都蠻好喝的,所以各有各的優缺。
那我們先講說,其實馬斯克的想法我可以理解,他的原因是因為他就是那種第一性原理的信奉者。就是他會去把一些東西解構,他不會去按照大家跟你講說什麼,你今天廠就應該怎麼樣蓋,你應該有什麼樣的 standard,你應該有什麼樣。他就是去挑戰你。所以你看他車子用壓鑄的,這個以前哪有人這樣子搞。他會去搞一些可能就大家沒有想過的事情,或者是火箭可以接回來,你敢相信嗎？
像是因為大家已經習慣,然後 SpaceX 整天射上去接回來,然後像 Blue Origin 現在也做得到。可是問題是,他當時提這個 idea 是給大家當白癡,大家覺得他是笨蛋。他的一些 Space hero,那些太空人也在笑他,就像 jokes on them,其實他們才是好笑的。
就我覺得馬斯克這個人是這樣,他其實說到是有做到,包含他的 autopilot 是有做到。就是他的那個 schedule 有問題啊,他只要跟你講 3 年,就知道說那是 6 年或 9 年,你就是把那個 schedule 往後延。可是他就真的會做到。所以第一品的人可能是說到做到 schedule on time,那第二品的人可能是說到做到 schedule miss 這樣,然後再來才是那一些就是說到做不到,或說根本就連想都想不到的人。
所以馬斯克在我眼中,我覺得他沒有這麼糟。所以他提這個想法,其實我某個程度上可以理解。他的意思就是說,反正你就是把晶圓生產的所有的環節都是包在密封的地方就好嘛,那人員可以在裡面走來走去,其實這也不是什麼新科技。
台積電很多東西都是這樣做,它那個軌道跑超快的。然後我還聽朋友跟我分享說,它那個東西在機子裡面跑的那個速度可以到 9G,就那個其實都是一個密封的環境的。
那只是為什麼他們還是會去講究說,可能在廠房裡面有一些比較高的標準,的主因是,我聽一個在台積電的朋友跟我講的,就是他們的某個廠房有一次在蓋好之後,然後就在生產方面注意到那個 yield 拉起來並不是按照公司規劃的,奇怪那個良率怎麼有點拉不起來。然後最後發現問題在,問題在廠外有一個牧場,然後牧場的那個牛糞的粒子就可能跑到這個工廠裡面去,所以導致他們東西的良率差了一點這樣。所以你就知道說他們要求到這樣的一個程度,才可以成就一個可能目前世界上最偉大的一個 Fab。
那馬斯克的 Fab 搞不好不知道,他做出來是他良率可能只有 30%,跟他成本也只要 20% 或 10% 之類,有可能啦。就他那個良率算不高,可是他有非常大的那個產量,就類似那種美國的肌肉車嘛。很多人不喜歡開美國車,說美國車就只會暴力拼馬力吧,什麼歐洲車比較細膩之類的。雖然我也不太懂車,但我聽很多懂車的朋友都會這樣講。
他搞不好就是想要去搞一個這個 Mustang 版本的 Fab 之類的,也有機會。所以我不會在第一時間就認為說他是圈來都在講幹話,因為他真的 deliver 一些就大家以前都認為說不太可能的事情,包含像是一些自駕車或是火箭回收手。所以你說要去搞晶圓廠,我覺得他可能真的還搞出一個怎麼講就是夠用的晶圓廠。當然跟台積電這種精品等級比,搞不好會輸,可是就是搞不好已經堪用了,在某個環節上面。
那像在三星這邊呢,他們是給他很高的一個權限,在他 Texas 的 Fab 裡面,甚至幫他搞了一個辦公室,讓他可以直接去督導這個產線。所以我們就來觀察,那到底他可以弄出什麼樣的東西。那總之呢,我覺得這不是一個孰優孰劣的比較,也不是說什麼馬斯克要去挑戰專業。
就是台積電是做得非常強大、非常好,那我們也知道為什麼他會這樣做,那他這樣做是有他的原因的。可是同樣能理解,馬斯克會想用他的什麼第一性原理,然後去挑戰所有的東西,去問你們說為什麼一定要這樣做,那我去撞看看嘛。說不定他撞個滿頭包、滿頭灰或什麼,可是我認為他還是有辦法可能搞出一個堪用的東西。但是你說 state of the art,可能他需要的時間是很長的。
所以我還是會認為說,就是你不用為了去喝牛奶去養牛。但現在就是從馬斯克或是其他一些像什麼 OpenAI 的 Altman 之類的,他們的說法就可以得知,為什麼我們前面會講說,就是市場在傳什麼 Broadcom、Google 在砍單,我覺得是超級白痴的事情,因為超缺、缺到爆。所以到底要砍什麼？你今天砍掉,你知道你今天只要一砍單,就等於你的 market share 就掉了,你的市佔就是被別人拿走,因為你根本就做不出產品,沒有產品就是沒戲。
所以大家都想要自己在蓋晶圓廠,你絕對會有這麼容易砍單嗎？至少在短期內不是這樣的一個狀態。那也因為這樣子,我會覺得說,欸很好啊,你們每個人都去蓋廠啊。你去蓋廠,然後你去挑戰你的 cleanroom,你覺得不用用到那麼好的 cleanroom,那可是你勢必還是在你的工廠流水線上面,是要去做一個很完美的隔離吧,說不定要用到另外一些更好的設備之類的。
那總之呢,在這些廠物方面的建廠的水啊、電啊、特殊化學品、氣壓,然後或者說無塵室油,我覺得就是在接下來一段時間都還是會非常缺乏。那這個題材呢,其實它不是一個新的題材,它已經走了幾年了。只是說有時候我們覺得,這個股票會很難做的一個原因,是因為大家心中會矛盾。
你可能以前買台積電,像我以前買台積電,那是 100 多塊的東西,那現在台積電是 1000 多塊的東西。所以你 1000 多塊你買得下去嗎？其實你還是要有辦法買得下去。你要怎麼樣買得下去？你就要去看未來,就你就不要再管說你過去買的成本是怎麼樣,就重點說它未來可以賺多少錢。
所以一樣的道理就是說,像 NVIDIA 我在買最低的時候,差不多下了十分之一的價格,那你現在再去這個地方為什麼可以加碼？是因為我們都是聚焦在未來。所以這些題材雖然有些可能像是說過去都提過,或是曾經什麼大家講的炒作過什麼,但你光是看到未來的這些新的展望,然後以及當然世界的大哥台積電,如果他都是選擇要跟大家豁出去玩的話,因為他其實前面有點類似在踩煞車的一個狀態,就是說大家剛要這麼多,可是他沒有去 guarantee 就是我一定會給到這麼多的產能。
可是大家都是持續的再去,可能要把更多 Phase 拉出來,要去蓋更多 Fabs,然後去買更多地的話,那代表說他們也要去加入這個遊戲。那就會在可能擴廠方面,就是在未來一段時間,可能是市場又有機會會再去從頭關注的東西。
那當然這個東西,從我們去介入它已經是有一段時間了,只是說就是有注意到它的那個趨勢有走出來,所以稍微跟大家分享。就是市場裡面現在它的主流趨勢,當然記憶體絕對是最屌的,那已經沒有什麼好說,太厲害了。然後再來一些面板股也都動,然後再來就是這些廠物跟設備,其實最近都注意到資金的一個匯聚。
雖然說市場的窄度是很小的,就不像過往是社會標都可以賺錢的,可是其實在這些窄的東西,沒有抓到重點的話,我還是覺得說現在市場算是好做的。那對我來講,如果說你會很擔心,你看到一堆報章雜誌說怎麼一堆散戶衝進來,一堆韭菜或是說一堆有的沒有的人,那你擔心後面有大回檔的話,那就還是要回歸到,這時候基本面就很有用。
至少去買一些你知道說你想要買位置不會貴的地方,你可能他不會掌握那些高估值的東西,可是他在回檔的時候,他一般也會跌得比較少一點。那重點是趨勢正確就好。
### NB 上修與消費性產品
那如果是今天是走空的東西可不可以去買他？像前陣子有一個聽眾跟我聊到 3034,我跟你講,我們這聽眾真的很變態。他們很多時候都會動足畸仙,因為就我理解,就是有大型的 NB 廠,他們在接下來要上修 Forecast 了。那聽說這個東西應該會上新聞,因為他上修的那個數字很大。
那為什麼會去做上修？其實我也不太確定,因為我們目前看到在消費性的一些產品的預期都是年減。但是反正總之就是江湖有傳說,有 NB 廠去上修,接下來大家應該就會看到這個新聞寫出來。
那你說這個上修對於這一些可能像什麼 DDI 廠,或是一些相關的面板或什麼的影響怎麼樣？我們稍微的去敲了一下計算機,發現說不多,大概可能是某種題材。所以可能就是說那位聽眾跟前面的好幾位聽眾每次提各種東西的,他們很厲害,他們很多時候真的都是在那邊裝菜雞,然後跑到 Q&A 在問,感覺是摸不著邊際。奇怪你怎麼會突然看這個東西？然後後來我就會去明白說,他們其實很多在打暗號,太厲害,都是有看到一些不一樣的狀態。
所以在一些消費性的股票,其實在過去也有出現,那時候我跟大家說你要看他的型態,他型態直接畫給你看,他就直接畫給你看。但依我的角度來說,就是我的 topic 可能是那些還是在多頭排列的東西,然後可能是估值比較沒有這麼恐怖的,我也知道他後面很好的。
一些高估值的東西,反而是我持續的有再去做減碼的東西。那玩大便不一定,就是那些在右下角空頭排列的一些什麼網通、IPC 或是說消費電子、手機什麼的,那個可能要再看看。
### 蘋果摺疊機
但最近我也注意到,市場的錢有開始重新的回到蘋果的軸承。那我們上次跟大家聊到 Apple 的軸承是聊到說,它應該是一個三折機,有兩個軸承。那只是這個是我上一次更新的版本,那我最近去跟身邊的一些快樂好朋友討論更新之後發現說,應該不是這個版本,現在的版本應該是對折的,他是左右折的手機,然後他只有一個軸承。
那這隻手機大概在今年的下半會出,那聽說今年的數字機,就是版本機會拉到快要明年才會去出,他會先來主打這個折疊機。所以其實當這些消息開始就重新的在市場上醞釀的時候,就注意到說相關的股票要動起來。所以或許消費性還是有人想動它,就大家可能看到都市場好,那我去拉一些落後補漲的東西。
但總之如果是我的話,硬要去盯這些消費性,我還是會情願去盯那一些可能有新的題材,像蘋果的摺疊,OK 這個可能是新的。當然一般的什麼手機、筆電、什麼 AI PC,那個我覺得現在都有點臭掉了。但我們不排除一切的可能性,都持續去觀察,那如果注意到族群性的產生,再來跟大家去做一些分享。
好,那這集我們現在再來,我們進入 Q&A 的部分。
## Q&A
### 來自吳假諾亞
第一位吳假諾亞。跟女友 K-POP 的時候,都聽股癌才射得出來。有聽癌大說過,不能夠重複做的方法就不是一個方法,但是我目前股票能夠一直賺錢的方法,就是有聽懂癌大所謂的掛號重點。嘿嘿,但也不禁在想,要是癌大有天沒播了,自己需要怎麼辦？不知道如何調適。
另外癌大之前有說看好光通跟 InP,就砷化銦,但是我直覺想到的是 3081,不知道癌大有沒有注意這家公司,而且怎麼看？
光好,不是在聽爆牌,InP 相關內股的話,我自己是有買美股的 AXT。然後再來就是各個光通的話也是以美股為主,就是 Lumentum 跟 Coherent,這也算是一個蠻大的共識,就是很多市場的錢都堆在這邊,要壓光通的人多多買這個。所以不排除,也有可能會像前面一些那種台灣人熱門概念股一樣,後面烙賽大家自己要小心。但其實那個重點是蠻好抓的,就在這些東西裡面。
台系的話,其實老實講,台系的很多跟那種 GPU 所謂的最熱門的核心的距離都偏遠,可能都是比較遠的,或是一些 pluggable 的東西,還是有跟得動。台灣的光通股其實也是非常兇,包含像說這些三五半導體的相關的公司,磊晶廠或是說代工廠也很兇,你看穩懋,幹穩懋直接就射出去了。
那聯亞的話,當然他也算是一個怎麼講,就在這個族群裡面是很核心,但他一向就是就偏貴,就有點跟那個上集最後一個人問的上詮、ForCIS 一樣,反正都是偏貴。然後你現在可能不一定看得到他的營收跟獲利,那這類型的股票,基本上都是一些非常知情、對業內很熟悉的人在買,然後他們在賭說,反正最後面會確評重選,接著可能等到開數字的時候就不會漲,就類似偽創這樣。
偽創那時候在狂噴的時候,大家都說亂炒股票,然後等到你數字都出來,你看現在根本就不會漲,數字開給你看的時候都不會漲,前面沒有數字的時候拼命漲,因為都先漲完了。所以我覺得他們那個狀態是有點類似。
那只是我自己有沒有去鎖定台灣的光通相關類股？之前我去做那個光聖,那個有做過,其他的我自己是比較沒有看。但是你確實有抓到重點,這個是市場一些特別的主力喜歡的東西。
#### 關於掛號重點
然後再講說,就是我所謂的重點,應該這樣講,我不是故意要去賣關子。很多時候大家會注意說,我們的節目跟一些節目比起來,差別在於什麼？我們不會直接去點名一些公司,其實我在講每個話題的時候,像我前面在講說氣啊、水啊、電啊、cleanroom,我其實心中都是有標的。
我就直接跟你講了,Gi 說 cleanroom 的話,那就盛餘。如果今天是水的話,那就兆連嘛,兆連的二次配新揚嘛。然後再來說如果是氣的話,合晶嘛,合晶的二次配瑞澤,類似這樣。那這些東西,當然也是我們需要去靠一些朋友去把它補那些拼圖起來,不是說什麼媽的我全部我自己都懂。
但為什麼我會盡量去避免去講這些東西的原因是因為,我覺得我們節目收聽的人很多,那我是擔心說就是怎麼講,因為我們自己是屬於那種我就算不跟你講是什麼東西,你不用來幫我抬轎,我都是有辦法賺錢的人。所以我竟然可以不用靠抬轎就可以賺錢,那我幹嘛要去講一些東西,然後最後被人家指控說抬轎？就是你不覺得這個就是會讓你很麻煩的事情。所以其實是我的一個自我審查。
那我覺得因為我後來觀察,就是台灣的財經的一些分享,我後來發現說,我真的是算過於保守。就是有一些整天在 po 說什麼大家就是買什麼,趕快買啊衝啊,然後隔天就說你看嘛我跟你講,這些人都還活得好好的。那我到底在擔心什麼？就我到底在擔心說,欸我這樣會惹上一些麻煩,是在擔心什麼？
而且更何況我們在講都是以產業為主,就是有憑有據,並不是說什麼我們很喜歡去買一個鬼股,那我跟大家講說買這隻就對了,我們不去做這樣的事情。只是就是我不知道,有時候我覺得說,如果可以開上一視角,然後把我們聽眾可能不知道十分之一,或是更少的那種部分人士給刪掉,就那一些可能我今天如果跟你講某個公司,然後隔天就會跑過來問我講說,你講的這個公司怎麼這樣了。
我真的超級討厭這種人,我就是為了避免這種人,所以我想說,那我就把我們的節目的難度調高,因為這些人他就不會來了,他們就聽不懂。因為你知道這些吸反應快樂寶貝,他們只有辦法去做到就你今天直接跟我講買什麼我就買什麼,他們就是因為這樣,他們才會被詐騙,他們才會賠錢,他們才會去過得不太好。
#### 關於許願
我都喊病欸,喊病欸你只捐 1 萬塊,一樣幫你加嘛 5 萬塊,你眼睛好你就 5 萬塊。你可以分期付款,你可以慢慢慢慢還,就慢慢的找一些育幼院,你每年捐 5 千塊,你捐 10 年。反正多一點啦,你太少我覺得你這個去許願都沒有誠意。
你自己想像,如果今天我是神明好了,我坐在這邊,那當然我知道神明他不是那種怎麼講唯利是圖嗎,你給我多少錢我來做什麼事。可是我感覺就是說,你許願某個程度上是你發一個 ticket 給他,類似說那個客服專家,他會收到很多 ticket,有些 ticket 發進來,兩塊,幹你娘我幹嘛處理這個垃圾 ticket？我先處理大客戶。大客戶我也不是說什麼你有錢我才要看你,可是意思就是你整個是比較有誠意嘛,我當然先看你嘛,你可能比較缺乏嘛。
就像說我今天想要救我媽媽,我可能就甚至講說,媽我折我壽 20 年我都要救我媽媽,你有決心。所以我如果是觀音大,我也先救你這種啊。你媽你 1 萬塊,小泡芙的,幹屁,必要紅包啊。就我就覺得你這個是不對的,所以我幫你加嘛,好就 5 萬。那 5 萬你自己要分期,慢慢捐給各個單位都好,反正你記得你眼睛好起來就要 5 萬。
### 來自宣宣誤
下面一位,宣宣誤。為什麼只講群聯？最近提到群聯數次,群聯有競爭對手,請問果然怎麼看待這兩間公司？希望可以一併分析,SIMO 一起做比較。
簡單講就是說,因為我沒有去過慧榮,沒有去過 SIMO,我只有去過群聯。群聯的這些高層們,當時帶我去看東西的時候,都帶我不錯,所以我很喜歡他們。大家應該如果有去研究過這個公司的歷史就知道,這兩家兩指節很大,然後在約會會照對方,所以在我的角度是,反正怎麼講,我就喜歡群聯,我就多講一點群聯。
你要跟我講的話,你也可以說代工廠,你怎麼不聊 Vanguard？你怎麼不聊聯電？我就喜歡台積,我就講台積。那其他的,你說美國也有晶圓代工廠,為什麼我不聊？就沒有興趣。
然後再來就是講一個比較現實的,就是說在這一波的漲價,那不是 controller 在標,你講的 SIMO 是做 controller,那不是 controller 標。它其實是你要有顆粒,你要夠多庫存,Phison 手上下下不知道三四百億就庫存,所以還是有差啦。然後就其實在題材方面也是有差,然後外加因為我跟這家公司比較熟,所以我就會去多聊一點他們,大概是這樣。
那當然我如果今天有別的公司讓我去認識,像 ASML 今天,欸我去看過,發哥我去看過,我大概會去講一下他們。但是我其實沒有其他的意思,就是說,欸什麼因為你沒有找我去,我就故意不講你,不會。因為很多我沒去過的公司,我沒有進去過台積電,我還是整天在跟你講台積電。
只是就是有時候是這樣,我們的那個注意力是有限的啦,我沒有辦法就是說每個都會跟你聊。那如果說今天是用純產業的角度跟你講,你要注意一下它的庫存,因為其實在漲的東西不是 controller,是那些顆粒啦,所以這個自己要稍微去比較一下。我覺得有一些想法出來。
### 來自 Starbase 根本就是夜城吧
下面一位,Starbase 根本就是夜城吧。ICMS 就是除憶盆。嗨大家好,聽您分享最近一集 NVIDIA ICMS,我腦中立刻浮現除憶盆。這種管理記憶的優化路徑,跟前陣子 Anthropic 推出的 Skill 功能有異曲同工之妙。感覺軟硬體目前面臨的都是上下文處理的問題。如果模型增 6 到夠小夠聰明,Agent 主要的問題應該在工具使用跟儲存,也許把耗費 Token 的推理過程記憶在 Edge 端,比存在資料中心的效益更好,順便降低對光傳輸的極致需求。分享看看一種可能的劇本,謝謝癌大。
這個也蠻有趣的,因為現在其實蠻多想要去搞 off cloud,就是擔心說我的一些東西,或是說我們公司的不知道內部的各種有的沒有的東西會上傳給大家看到。那有沒有可能就是一些專業的知識存在我這裡,然後透過某些方式所在地端可以看到而已,然後接著會有上雲的東西,可能是一些假設說我要去搜尋、要問一些東西的話。
我知道有些在 IC 廠然後跟 Fab 裡面,他們有用類似的東西,就是自家的模型。那其實模型的皮是自家的,裡面東西其實還是那些巨頭的,只是類似說有些東西是沒有辦法上雲的。所以或許是同個邏輯在做思考,你這個說法是還蠻有趣的。
然後再來就是這個除憶盆,其實我覺得有點像還蠻有趣的舉例,確實就是像哈利波特裡面看到的那個東西,他從那一攤水裡面,然後拉一個那種白白的東西起來,然後接著放在你的腦袋裡面,你就可以知道說這個人他過去經歷過、看過什麼東西。
其實真的很像,因為如果你跟 AI 對話到某個程度,掏心掏肺之後,我真的是可以從這裡面就直接知道說你是怎麼樣的一個人,把它具象化呈現出來,也蠻酷的。說不定未來的世界就像是哈利波特的世界,哈利波特那些東西,其實都是高科技的產物,只是說高科技到某個程度,你不用看到一堆機械的東西,你不用看到各種線路跟什麼電力的東西,他就是直接變成像魔法一樣呈現給你看。
我類似說他的牆上的畫,哈利波特不是有牆上的畫會動嗎？那其實現在你就可以去買一個那種電視面板,然後接著就讓他輪播,就是那個東西,其實就是一模一樣的東西。他還可以跟你互動啊或什麼的,只是說電視面板外面比較塑膠框,把它做成像畫框,它其實就變哈利波特那個東西。所以其實會不會他的那個魔法掃走裡面也是不知道某種科技的產物,然後只是最後面就是看起來那種返璞歸真的回到一個最原始的一個情形之類的。我不知道我這樣客要,但我很喜歡這種有的沒有的亂聊。
### 來自林口喬科維奇
下面一位,林口喬科維奇。嗨癌大您好,我是從疫情期間就聽到現在的老聽眾,這是我第一次留言。會想來留言的衝動是要跟你分享喜悅,我的兒子今天出生了。看著太太從懷孕到生產的過程,真的覺得當媽媽很偉大。生產前一天我的心情都還蠻平靜,但只要進了產房,看著兒子從太太肚子抱出來的那一刻,我的眼淚就止不住,有種說不出來的感動跟心疼太太。謝謝您平時節目的分享,投資理財跟人生觀都對我們很受用,愛您。
非常恭喜林口 Jokovic 喜獲靈兒,也恭喜他的太太。也非常怎麼講,就感同身受,再一次的把我拉回產房的畫面。我看到我自己兒子出來的時候,我也是哭出來。平常根本就是淚腺不發達的人,只有聽一些 Radiohead 歌會自溺到哭出來,除此之外都不太會流淚的人。看到小朋友出來,你真的是忍不住,太感動了這個畫面,太美妙了。
你會感謝所有的醫師,感謝所有的護理師,你會感謝老天,感謝老天,感謝有的沒有的。一個生命的誕生真的是超棒的,所以希望你在後面的育兒順利。
### 來自川普鬆掉的皮炎
下面一位,川普鬆掉的皮炎。那請推薦幾個義大利美食,MK 小弟預計二月去度蜜月,從蘇黎世玩到拿波里。那想問 MK 會覺得南義的治安很差嗎？另外想請你推薦幾間義大利美食,白雞期待又怕受傷害的新手人夫。
你突然間這樣子問我,我會有點想不太起來,應該去找之前那種聽眾幫的作筆記,什麼義大利美食,你去 Google 應該找得到,應該有人有寫過,就是我都會時不時的突然間想到一家,然後就推給大家之類。就有人問我就會想到,只是我家,你要我一次想我真的每次我都會想太起來。
那它從蘇黎世玩到拿波里,所以就是從瑞士然後北義這樣靠下來嗎？我覺得南義我自己本身是不熟啦,所以沒有辦法跟你講太多。那北義的話就算是熟,然後羅馬是我最熟的,因為我們就住在羅馬。
那基本上義大利跟台灣的環境很像,他們也是在搞南北,然後他們的南部也是摩托車很多,然後也是交通比較亂,一模一樣。然後南部的東西比較好吃,南部的人可能比較熱情一點,某個程度上是這樣。所以其實跟我們的北部南部是有點類似,就是在南北的內容是完全差不多的。
只是也不是說在北部就會比較安全,特別是大城市,你在米蘭或說你在羅馬的鬧區,那都是比較危險的地方,因為遇到一些人可能就上來塞一朵玫瑰花給你,然後就要叫你給他錢,或是說他會拿一些玩具丟到地上再發出聲音,然後你兒子看到就衝過去摸了一下,你就要付錢或什麼。所以他們會想盡各種方法要削你的錢,然後再來就是有些人甚至要用搶的。
只要注意到有人突然間靠近你,或是在擁擠的地方,那個包包就記得要放到前面去,因為他們拿刀子去割破你的這個包包。那這個我覺得不是僅限南義,就你在北義或是中義也會發生的事情,或甚至是瑞士都有機會發生這樣的一個事情。所以治安方面,我是覺得在歐洲就是沒有這麼好,歐洲的治安跟台灣的治安是差很多的。
所以你今天看到路上大家突然間跑起來,你就趕快跑。你突然間聽到爆炸聲,你就趕快跑。你不要以為說在台灣你聽到爆炸聲,人家以為說啊路邊在做效果了,要有什麼活動了,或說你看到大家跑起來,你以為是什麼要拍片。沒有,你在歐洲你只要感覺哪裡不太對勁,你媽趕快落跑,一定要趕快跑就對了。
那美食方面的話,對你去搜一下,我現在真的是一時間想不太起來,但我覺得東西當然蠻好吃的,不會有太多的問題。
### 來自 Roof1386
下面一位,Roof1386。嗨公公除了好,關於面板廠轉型 FOPLP 玻璃基板,被迫採購半導體設備廠紅 ALD,那是否意味著該重新定義這類設備廠的固質天花板？是否正在反映這從台積電單一供應鏈轉向跨界通吃的結構性 re-rating？
這個我想法剛好跟你反過來,就是說今天如果是面板廠轉型的話,它本來做的那種垃圾面板,當然沒有而已,只是說在過去就是大家不太喜歡的東西,它只能夠去吃一個很便宜的固質。可是它今天變成是封裝等級了,然後可以去搞到半導體相關的一些東西,或是當然它目前都是先從 PMI 開始,像 SpaceX 那裡是 PMI 類似的東西,那這個就會有一個 Rerate 行情,因為這個東西可能是價格比較漂亮。當然一開始會有一些學習成本,只是後面有可能就價格會是比較漂亮的,所以它反而會 Rerate。
那至於其他的廠商它吃到的話,那只是去修它的 Q 的數字往上修,但是不是去修 PE,是修 Q。就是說它的 Quantity 是變多,那 Price 的部分也不一定會比較高,賣到半導體裡面說不定會是比較高的一個數字。
那為什麼 PE 不會去修的主因是因為,如果你今天是從他本來是提供這些設備給半導體廠,然後到進去台積電,我大概就可以用左邊腳跟你賭說,那個 PE 會上修,因為台積電就是在台灣人心目中的神,任何人可以進去台積電,那個 PE 就會直接就修上去了。所以你看最近那個油田,就是吧,油田不是那個 oil fuel 那個油田,是台股也是股票叫油田,他就是要進去台積電的,所以你看他就直接就拉一波上去了。
所以我覺得是反過來,所以如果說他今天是從別人要進台積電,他就上。可是從台積電要去進別人的話,不是修這個 PE Ratio,而是可能就是說他的那個 Earnings 會上去嘛,所以當然去乘一樣的 PE Ratio 那就會上去,但這個 PE 本身,我自己是猜不會因為這樣子上修。當然都是個人的想法,也稍微簡單跟你分享。
### 來自地瓜球球球
下面一位,地瓜球球球。今天是我生日,謝孟恭你好,1 月 10 號是我的生日,雖然過去的一年好像沒有什麼成就,也蠻多挫折的,但是還是活下來了。那可以祝我有個觸底反彈跟健康順利的 27 歲嗎？祝孟恭全家平安健康順利。
祝你 27 歲快樂。我跟你講,我真的受到我老婆影響,我現在看到那種叫我什麼 MK 啊、孟恭啊,我怎麼就是比較——你知道就是跟我朋友會叫我的方式一樣的人——我就會覺得說我就心情很好,就是想要祝福你都順利。我老婆害的,我老婆一直跟我講說,那些叫你股癌的都不是你的朋友,哪有人會拿節目的名字當你的名字來叫你。當然我是不在意,只是我老婆講的東西突然間在我腦中響起。
### 來自青出於藍更勝於藍
下面一位,青出於藍更勝於藍。孟恭我老公,孟恭最近回聽到 EP530,剛好呼應到這一集的跨年吃十二顆葡萄。那麻煩主委幫我念這個英文名字,怎麼又來啦,Leonel 你娘咧,那集我笑到不行。那最近我的男子被我 4 歲的女兒的 0050 跟老婆的 0052 壓在地上摩擦,回到家都很認份的洗碗打掃,對我就爛。
這位兄弟我跟你講,很多時候呢,台美看起來短期脫鉤,都是一個短時的現象。要嘛是台股往下,要嘛是美股往上,或者是台股就對往下,美股就對往上。但不用擔心喔,這個 NASDAQ 我覺得就是會會上去啊。對,那個名字我到現在都還是有點忘記,好像是 Leonel 吧,Leonel。反正就不要取這種不會念的名字。
### 來自布魯斯威爾剛 7788
下面一位,布魯斯威爾剛 7788。大力推梅谷韭菜王,我要在這裡推梅谷韭菜王 Alan,然後上面寫韭菜王好像是他笑。昨天芳格子會員直播 7 點開播,竟然回答網友問題到 12 點多,真的太佛了太扯了。那重點是還在感冒,人真的太好。平時文章的梅谷財報分析內容,知識量就給好給滿,分析也很準確,回答也滿滿。那沒想到在直播開到這麼久,被感動到要在癌大這裡大力推薦,希望這麼好的人不要被埋沒,需要被大家看見。愛您。
Alan 是我自己的好麻吉,所以我過往應該已經有跟大家講過說,他的那個美股分析的實力蠻強大的,而且他這個 AUM 也蠻大的,也是有實力的人。所以我是很喜歡這位 Alan,他以前是在那個——算了不要亂爆料——反正就是總之就是一個很厲害的。
### 來自我要完成蜻蜓點水
下面一位,我要完成蜻蜓點水。吃雞的滑翔翼很難蜻蜓點水,我前幾天陪我快五歲的兒子念書,在講什麼是擔心害怕的。我就問他說你怕什麼？他說怕做夢。我再問說你擔心什麼？他說我擔心爸爸媽媽不陪我玩。我瞬間被報擊,就想到之前癌大有提到,小孩子不會記得你買多貴的玩具,只會記得你有沒有陪他玩。
當下我愣了一下,原來我做得還不夠好。那也再次呼應癌大之前提的,小孩最需要的是陪伴,而不是你給他多好的東西,你卻不在。
這就是我講的嘛,你自己當爸才會知道,那些沒有當過爸的就會在那邊嘴你說,啊啊啊啊啊啊啊,道不同不相為謀啦,那個懂的就懂啦。雖然我很討厭講懂的就懂這句話,可是真的有時候就是要講,就懂的就懂。
那這位兄弟如果說有被重擊到,我覺得這很好,就立刻去做一些修正。我最近也被重擊到,跟你分享一下,就是有一天我兒子已經洗完澡,然後裸體在外面——他沒說裸體,我有跟他講說盡量不要裸體,那褲子趕快穿起來——然後我就問他說,欸你怎麼今天沒有找爸爸洗澡？他說因為爸爸你在工作。我說那你可以進來叫我啊。
就是像大家非常喜歡的什麼,啊,登登登登登登登登登的那種,然後獵魔女團的卡片,他就一堆卡片,然後一張一張在那邊看,然後歪的卡片他把它擺正來。我就覺得很感動的說,我們小時候是玩遊戲王卡,然後長大之後你兒子跟你類似,就是他可能已經沒有遊戲王卡,可是寶可夢卡我們也是共通的嘛。他也是很喜歡這些卡片,他在那邊數,這些東西你收到多少錢,你不用多少錢,他就是很開心,他把它收好,然後放在他的床邊陪他睡覺。反正就還蠻感動的。
好,大家下次再見,拜拜。