# EP628_NordVPN贊助與台積電CapEx上修
## NordVPN 贊助
歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。
本集節目由 NordVPN 贊助。最近準備要過年了，相信很多人都在規劃春節出國返鄉、回台灣過年。機場、飯店、咖啡廳都擠滿了人，這個時候你會很常用到公共的 Wi-Fi。不管是查資料、訂住宿、訂票、或是臨時要處理工作，但是公共網路的安全性比較難以掌握。
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## 給地方爸媽們的信心喊話
節目的開頭，先對我們地方的捏卵陣線把拔媽媽們做一個信心喊話，希望大家在接下來的這段時間都可以安然地度過。小朋友要放假了，要記得我們生他們下來，我們就是要愛他、我們就是要包容他。就算可能他們會有一些不合理的表現，但我們要知道他是小朋友，我們要稍微的忍耐一下，接著希望可以創造一些很棒的回憶。
我知道這些東西可能聽在一些沒有捏卵、或說還沒有要生小孩的這些朋友們耳中，會想說你們到底在講什麼，你們不是就是喜歡孩子你們才當爸媽嗎？對沒錯，但是我跟你講，就像是你可能喜歡你男朋友女朋友，但他如果每天都跟你在一起 24 小時，你在玩傳說對決的時候，或是說你跟你閨蜜去逛街的時候，你老公在旁邊碎碎唸，你覺得 OK 嗎？你覺得不 OK 嘛。
所以小別勝新婚，你不可以整天待在一起，跟小孩也是。跟小孩玩很好玩，可如果說一天 24 小時要跟他玩，那就不是一個很好玩的事情。
所以以我們來講，我覺得一開始你是菜逼巴，可能搞不太清楚狀況，你會先被虐個一兩年。但之後你就會開始找到一些方法，你會怕嘛，你會提早去做準備。像我們身邊的一些兒子同學的家長們，都已經有安排什麼夏令營啊或怎麼樣，反正哪裡可以報名可以怎麼樣，就趕快送出去。因為等到你後面要買的時候，你可能都不知道你有錢都買不到那個名額，沒有辦法，都已經是爆滿了。
那像我自己的話，我們在禮拜天就要先回義大利的娘家，那之後可能也去西班牙走一下。接著呢，回來兩天而已，就稍微休息一下，我就要再接著帶大家去峇里島。那最主要目的呢，就是不希望有任何一天待在家裡，就覺得說真的太累了。稍微回來喘一下就立刻出去。
那我老婆想說你要不要回來再多休息幾天，會不會太累？我跟她說你待在家裡你一定會更累，你絕對會更累，所以你要找一點事情做。但我覺得某個程度來說這也是好事情，以前你可能不會想要出去，你也懶懶的，那現在因為孩子你不希望他待在家裡，你也不希望整天跟他關在一起，你開始去規劃很多行程。那你也跟著玩，所以也是去把自己的視野拉出來，我覺得這個是挺好的。
## 孩子的成長
那自己的小孩也注意到真的是長很快了，在今年就已經準備要進入五歲了。那現在也有一些很有趣的變化，包含說像我在禮拜五去看他的課後展演，就是他在學校會上一些才藝班，或是班上會有英文的話劇表演。我覺得都表演得非常好，都很厲害，跟他稍微年幼的時期比起來又進步了。
那再來就是目前孩子還是很甜的狀態，就是他會去找你。雖然老師會跟我們講說，我們不要去對他們揮手，因為怕他們會忘詞或是忘記要表演什麼。但我們還是有偷偷的小揮手，但在我揮手之前，結果兒子就已經先發現我了。他真的是走出來，你就看他在那邊敲鼓，可是他眼睛一直東張西望，他就一直在找說他爸媽在哪裡。
所以可以去參加兒子的活動或是女兒的活動，我也是推薦大家都一定要去參加，因為他們真的會找你。那可能等到某個階段他就不會找你了，類似我以前可能在小學五六年級或是國中的時候，那時候就是有一些活動他可能想叫你爸媽來，然後你就會跟你爸媽說不要來之類的。或是說他們接送去上學，你說停在前面一個 block 不要停在門口，因為同學會看到你們。
我也不知道以前我這個想法，我想說兒子會不會也會跟我一樣。當然反正就是可能過了某個時期之後，他就不一定需要你了。那現在就是他還是很需要你的時候你就去，然後看到你他就超級的開心。
那他現在也開始有很多的興趣是跟我契合了，或是說在一些個性上，其實很多時候你也發現說，小孩子不能夠亂生，他真的跟你很像。像他前幾天要叫我去洗澡，他說「那個沒有毛的過來跟我洗澡」。誰會這樣講話啊？我跟他說你怎麼這樣講話，我是爸爸捏。他說「沒有毛的爸爸」，所以他也沒有說錯，你也沒辦法跟他講什麼。因為他就說你沒有鬍子嘛，那我跟他說這個叫鬍子，他就說好，「鬍子沒有鬍子」。可是他前面就先叫你沒有毛了。
那他就跟我講，因為我說有一些生髮產品我自己不用，就給那個沒有毛的朋友，跟我用的詞是一樣的。但還是得強調，我平常在他面前我是絕對不會這樣講話的。我甚至已經調整自己到，有些聽眾都講說，什麼我早期的節目比較辛辣一點，講話比較赤裸一點，現在都很收斂。
那其實不是我為了什麼各位去收斂，是因為我想要做好身教。我在我兒子面前去做調整，其實你的個性也會慢慢的被修正到，所以呈現在你的節目上，大家來說你變了。我甚至連以前跟超無聊的人講話，我都會直接左耳進右耳出，我現在都不左耳進右耳出，我都默默聽人家講完，然後眼睛都會記得要直視對方。雖然可能會有一點放空，可是我知道說因為我兒子可能會看，所以我就要演給他看說，我們就是要這樣跟人家對話。
就你還是想扮演好一個爸爸的角色，可是你最後發現說，其實這個如果我們用簡單舉例，大家一定都知道，一個家庭所生出來的三個孩子，為什麼個性會不一樣？爸媽的教育都是差不多的，為什麼個性會可能完全不一樣，或是喜歡的東西不一樣？因為小朋友的 DNA 還是影響很大，他們自己腦內的構造，我覺得這個很神奇。不是說每個東西都是像白紙一樣，然後你是從零去塑造它，不是。
其實小朋友生下來，他們就有固定的個性。像 Noah 就是一個比較害羞內向，對外界，我覺得她對藝術或是一些小動物，她是特別有感覺的。那可是像她的弟弟祈安的話，我覺得就是一個比較嚴肅的小朋友，所以她以後就可能可以去做我做的工作。你從小真的就看得出來，你真的看得出來說，Noah 如果我要教他看財報啊、看公司的法說，他應該是不會有興趣，對這種東西應該是沒有興趣。那當然可能可以後天訓練啦，只是你就可以看得出來說，他們的那個氣質不一樣的。
或是 Noah 他其實是一個比較博愛的小朋友，他會對很多東西有共情。可是祈安就比較狠，即便他是一個一歲不到的嬰兒，但你真的看得出來。你光是要把他放去睡覺，他有時候跟你拚到底，「老子就是不睡覺」。我就是一直站起來，你把他放下去，他就是一直站起來。他就是一直叫一直哭，哭到你受不了，哭到你投降，你趕快把他抱出來。
你抱出來之後，像他媽媽把他抱出來，他就不要給他媽媽抱，他會給別人抱。就說「媽的，這個女的叫我去睡覺，我不要睡覺」。然後他會去記仇，之後要把他塞回去他媽那邊，他不要，他就是會發出一些聲音。所以就知道說這個小朋友他夠狠，他跟 Noah 就不太一樣。所以他們真的是腦中有自己的東西。
但我們還是會希望把一些最好的給他，所以符合他們的個性去做一些設計。像我兒子想要去開卡牌，那我就帶他去開卡包。那他的觀察力也很好，他自己喜歡那些寶可夢，他同時就會指隔壁的，跟我說「這是你喜歡的東西，你要買嗎？」我說不用，我不用玩卡包，我就是玩這個妮姬的遊戲就好。
然後他也會指著，因為卡牌店有很多那種桌墊，然後說「這個是爸爸喜歡的東西」。那妮姬的桌墊每個都是那種大奶大屁股，雖然他講的沒有錯，就想說如果旁邊有人的話，或是有一些地方的同學家長，哪天他們可能跑去校外教學去看一下卡牌店，他就一直指那些大奶大屁股說「這我爸喜歡的」，我就覺得說是比較尷尬。但確實是這樣，我們也要接受，因為我們就是這樣的一個樣態，小朋友看到就是這樣子。
那其實他也不是什麼裸露的東西，我覺得還可以啦。只是有時候我老婆也會有一些意見，像她現在就不太喜歡我兒子跑來我房間，因為我房間有一些我認為是酷東西的東西，我老婆覺得說它可能是還蠻變態的。像我後面有兩個不知火舞，我老婆就不太喜歡，她覺得說為什麼會有人這麼裸露。我說這個是那種 1980、1990 年代，我們從小長大我們的夢想型，你知道那種不知火舞在開招的時候，我們還會慢動作播放，以前大家都超喜歡的。這是我們童年的回憶，但她就是不太認同這樣的一個說法。她覺得說這個就叫變態。
但是直到我們的打掃阿姨跟我說「謝謝太太，我覺得你的臉長得有點像不知火舞」，之後我太太就釋懷了。她覺得說「很好，你可以買這個東西」。然後之前瑪莉她也超級不爽，她也是覺得說為什麼有人的屁股可以這麼圓。所以就是有各種抱怨，覺得說我兒子看到這些東西可能會受到一些影響。
但我心中是覺得說，這又不是什麼真的那種裸露有露點的，到底有什麼好受到影響？如果說我爸小時候給我看這些東西，我應該也覺得蠻酷的吧。只是最近有一個雕像真的是比較有爭議，就是我在日拍上面買了一個妮姬裡面的角色叫瑪莉。瑪莉還不是什麼重點角色，那只是因為這個雕像真的做得太厲害了，所以我就覺得說不管怎樣我一定要買到，即便這可能也不是我特別喜歡的一個角色。
但最後面花了五十幾萬日圓才把它標下來了，因為有人要跟我搶。你跟我搶我就無限加價，我跟你拚了，「他媽我睡路邊我都要跟你搶下來」，這就是我們做事情的態度。「他媽我接下來幾餐我都吃泡麵」，我都要把你贏下來。那總之這個 1 比 6 的小雕像拿來之後，我就覺得非常的滿意，因為真的很細緻。其實日本人真的很厲害，他們真的很變態。他們的變態是 too bad，就真的是 too bad 都很變態。
可是就是做到真的是，哇靠，他連那些很細微的小零件，或者說什麼血管什麼都有把它畫出來，我覺得超級厲害。然後我老婆看到，我就問她說「這多少錢，你覺得多少錢？」她跟我講說「台幣兩千」。我跟她說「沒有眼光，出去」。那她就開始批評說什麼，這個東西上面什麼又有什麼肉奶，又有什麼肉屁股，還把血管都畫出來，說就是很噁，很噁。可是我覺得超帥。
那像這個我就覺得說，OK 它可能真的比較稍微暴露一點，但我就把它收進去一點。我覺得還是有去做一些妥協啦。但其實蠻高興就是我兒子也是喜歡這些動漫啊、漫畫或是遊戲相關的東西，你看到他喜歡你就覺得很開心。其實我沒有刻意的要去把他導向這個方向，我就覺得說像我們家的 PlayStation 或是 Nintendo 就放在那，我也不會逼你去打。我不會說什麼因為我自己是喜歡打電動的，那我從小可能我爸不讓我打，所以我覺得有遺憾，所以我就要叫你打，沒有。你喜歡打你就打。
那我後來發現說兒子他打電動自己會節制，他就是玩一下之後會停。但是他蠻喜歡卡牌的，所以我們也在探索，就是去試著了解說到底孩子喜歡什麼，在旁邊去稍微的輔助他一下。你喜歡卡包，那我就買卡包給你。可是要很注意，我不可以一次買一堆卡包給你，因為我覺得破壞掉你的樂趣。我要讓你慢慢探索，你要慢慢開。
然後我要教你說，這些東西算對生活來說，所以我不會跟他講的是，我可以隨便就買一堆最頂的給你，我就不要。我就故意慢慢的讓你去開，然後你從一些普卡，慢慢的了解到說有些是稀有的卡，你又想要收藏它，你又想把它收好或什麼的。我覺得這就是一個很有趣的育兒體驗。所以也希望大家在接下來的這段時間，可以找到有趣的東西跟小朋友一起稍微的經營一下，然後好好度過春節假期，大概是這樣。
## 市場話題
### 關稅分析
接下來我們來進入市場的話題。首先先聊一下關稅，台灣拿了一個對等關稅 15% 不疊加，並且已經簽署了 MOU，也拿到了 232 最惠國待遇。這件事情現場結論，就是我自己或是我們身邊的一些朋友都認為這是一個非常好的 deal。但它其實也不算是我們在過去一陣子的話題的熱點，它在台灣的政治上面可能大家吵得很兇，或者很多人在討論，社群上也很多人在討論。
但在交易的圈子裡面，我們大家其實比較多是在討論台積電的那個超級恐怖資本支出上修。那關稅這個話題，為什麼會沒有這麼熱的一個主因是因為它基本上在 2025 年已經反應過了。所以其實市場，除非是有一些更新更誇張的事情跑出來，不然很多東西已經反應過的東西，特別是市場已經去抓到一個 range，就知道說反正最差大概是怎樣，那最好大概是怎樣。
那如果說不是那種超級誇張的 bad or good，那就是大概在市場的一個預期範圍內，所以一般來講它反應的幅度就不會太大了。所以絕對來說，像台股如果有大漲的話，我會認為說它漲的理由是台積電去上修這個 CapEx，而不是可能因為關稅。但關稅這個絕對是一個很好的理由。
那為什麼要先講這個前提的一個主因是因為，我注意到很多人在網路上吵架，會去拿這個股價的變化來證明自己是對是錯。那在我看來這樣的做法，其實跟拿 AI 的說法來證明自己是對是錯是一樣，就算你跟我是站同一隊的，我也會覺得說你這個是可能會幫我們掉分。因為市場本身就會上上下下，所以覺得說你今天去嗆人家說因為某件事情股價上漲，所以你看我是對的。
那如果接下來幾天市場往下掉，那是不是大家就講說你講錯了，其實這件事情是壞的？所以其實拿市場的表現去幫一個基本面說話，我覺得是很怪的事情，特別是那種極短期內，因為市場本來就會上上下下。所以我覺得有些事情是要先跳出來看，也就是像我自己本身算是一個動能仔，就是我們會看股價做事情。只是很多時候我會跟大家講說，你不要過度糾結短期的股價。
因為你就會變成說，那我今天看到一個上漲，我買了一個理由，接著明天下跌，難道你的理由就不存在了嗎？你這個東西講久了之後，大家覺得你的 credit 就沒了，你就沒有信用了，因為你這個人整天改來改去。所以一般來講我們會去把這個基本面的東西跟一些這種技術面的東西還是要稍微分開來。我們去找到基本面正確的方向，接著在技術面去找一些買點，這樣是對的。只是盡量不要去講故事，這個其實是非常重要的。
不然有時候明明大家是同船的，可是也會被一些人雷到，你不是說這個東西要讓股價上漲嗎？那現在跌，那是不是你們講的這東西完全都是錯的？這個覺得比較稍微的可惜一點。
那首先呢，這個 15% 的關稅是跟我們的主要競爭對手日韓都是一樣，那也跟歐盟目前是在同樣的一個位階之上。那這個雖然看起來是說，我們好像已經獲得一個勝利，因為我們跟主要競爭對手是持平。但其實在我自己的角度，我會覺得說我們這個是超乎預期的勝利。
為什麼？因為以前可能日本跟韓國跟美國，他們有一些自由貿易協定，可是台灣是因為我們的特殊的地位，所以人家不願意來跟我們做這樣的一些合作。所以其實以前我們的競爭反而是更困難的。在川普的大刀一揮之下，現在意外的，反正大家他都要跟你課關稅嘛，那把這個水平給拉上去之後呢，我們意外的跟大家站在同樣的一個位置。
所以其實相較於幾年前的台灣，可能現在我們甚至在國際貿易上是更有優勢的，因為以前他們可以私下議約一些地方，台灣是沒有辦法加入的。可是現在大家都被拉到檯面上，那我們又拿了一個跟競爭對手一樣的東西，所以有點像說以前我們是被迫打一個 Handicap match，我們搞不好一隻手是綁在後面，那現在我們兩隻手都可以放出來。
所以即便有一個關稅的存在，但因為這個東西是看相對值的，我們的對手其實跟我們拿一樣，那相較於之前我們甚至是沒有辦法去拿到這些 deal 的話，其實台灣的整體競爭力是更好。
那再來就是 232 最惠國，這個其實也非常重要，就是說之後他們如果去調查，不管是一些什麼航太零件啊，或什麼工業半導體，如果說有談出一些 deal 的話，那台灣也會優先去適用這些最惠國的條款。所以整體看起來是，整個關稅的這件事情，至少以現階段來說算是完美的落幕了。
反正確實你可以講說美國就是要搶大家，他就是要跟大家課稅，因為他們要救自己的財政等等的。但既然大家都要被課這樣的一個稅，你可以拿到相對低，那在國際貿易上面就已經是一個勝利了。所以我比較難以想像的是，有些人認為這是一個不好的事情。我認為這是一個極好的事情，或是我們身邊市場仔可能也都說認為是一個極好的事情。
只是它不是我們可能會想要在網路上跟大家吵架的一個主題，因為如果現在要吵的話，就先吵說台積電的 CapEx 可以影響多少，因為這個是比較直接的錢到底會往哪跑，這個是我們在意的一個重點。
但如果說我們是用純產業面的角度來說的話，這個關稅我覺得在未來，其實象徵著是，假設可以維持這樣子的一個狀態，我們跟同儕的一個距離，大家都是在公平的一個競爭點之上的話，代表我們接下來幾年，我覺得台灣的發展會又再比那些國家來得更好，就我自己會這樣想。
特別是現在的經濟已經變成是算是兩極化了，就是說俄羅斯跟中國可能是自成一家，那美系跟美國的快樂好朋友是自成一家。那在美國這邊你靠它越緊，你可以拿到越好的地方，那勢必就代表說你的出口數字、你的各個財務表現，或說整體人民的經濟一定都會變得更好。
那我們講是講說 as a whole，當然一定會有些人會覺得說自己可能在這一波的半導體行情裡面是受傷的什麼，那個沒有辦法，那就是世界的一個變局。就是世界是在演進的，有些東西也不是說什麼刻意有人要搞你，就是世界是在進步。
那包含說我們自己在做交易，有時候因為很擔心說自己的做法會不會被時代淘汰，所以都必須要一直往前看。那只能夠說就是，以台灣這個島嶼來講，我可以獲得的利益應該是會更多。只是大家怎麼樣去搶到這些利益，有蠻多廠商也很光速的去做這種轉型。
我覺得可能本來一樣是做鐵殼，你在鐵殼你可以做電腦，你可以做一些有的沒有的東西，你可以做 AI server。做 AI server，你那個鐵殼就變超級值錢。就是一些機殼廠其實老實講，在我自己的角度看，我都覺得超級不可思議，他們怎麼可以賺這麼高的 EPS，然後還賺這麼久。
當然事實就是這樣，你抱對大腿，你就可以獲得非常巨大的一個收益。所以以這個關稅跟產業面的角度來講，我覺得這個是無庸置疑的拿到一個非常好的 deal。
有些人可能會有一些疑慮跟擔心，我覺得那可能是沒有把規定看清楚。就像我看到說有人講說這是一個什麼 5000 億的投資，那其實不是 5000 億，那是 2500 億是民間去投資，那 2500 億是政府的信保。所以那有點像說政府去擔保這個貸款，並不是說什麼有政府要拿出這樣的一筆錢。
那再來這 2500 億其實是由民間的企業去出，那有蠻多人是把台積電當成是自己的公司，我覺得那個心態上是這樣。所以他才會覺得說好像我被搶。可是問題是，除非你是台積電的股東，你是股東大概每個人都可以發表意見。
只是資本市場跟社群媒體的一個差距是，這也是為什麼我自己是不太喜歡社群媒體，就是社群媒體會讓每一個人講話好像都一樣重要。因為反正任何一個人，他甚至開一個新的帳號發的新一篇文，他都可以有什麼幾千個讚，因為那個傳播力很恐怖。
可是問題是這個人，他其實講出來的話有可能是完全不重要的，或是他其實是一個社會上的 Nobody。當然我們不是要以人廢言，我意思是說，怎麼講，就是說這個世界上有很多的資訊，那絕大多數我還是會選擇去站在專家學者這個角度，或是說誰出錢出最多，我就站在那個角度。因為我們以資本市場、自由市場的一個觀念，我們就是這樣。
如果你今天是股東，你是大股東，那你講的話就會有重量，因為你有比較高的一個投票權。所以如果說今天大股東們，或是說公司的經營層，他們都覺得沒問題，那可是一個沒有買股票的人，或是他只買一張的，他有很多問題，那請問你到底要聽誰的？
所以這個就很簡單，就說我一定是要聽在這個市場上面 Ownership 比較高的人的說法。那當然這個不是說所以有些人對國家的評論都不重要，不是。我的意思是說，大家當然都可以吵架，只是說事情還是要往前去做推進。那到底最後面要選誰的，其實就像我們最後面你吵半天你還是用投票做決定，那你吵半天你還是用股權做決定。
公司都覺得要這樣做，那其他人到底為什麼會有這麼多奇怪的意見呢？特別是我覺得很爽的一點是，其實像台灣這 2500 億就是由民間企業去扛，那民間企業又有台積電，台積電其實是台灣人的大恩人之類的，他一家就扛掉超過一半以上吧，那幾個 Fabs、Arizona Fabs 那幾個廠，然後現在去擴產的又再買新的地，他們應該就佔掉一半以上。
然後再來其他 OEM、ODM 他們跑去搞，加一加應該就可以達成這樣的一個數字。所以也不是說什麼要憑空去抗台灣股東之愷，要拿錢去做這樣的事情，不是。是他們本來就要去美國做投資。
那當然我知道其實在稍微早期一點，如果你去看張忠謀的一些說法，或是說像魏哲家的一些說法，他們其實對於去美國一開始是有疑慮的，那是絕對的。因為在台灣做東西做得這麼順，他也知道說這個東西可以在台灣長得這麼好，一定有它的理由。
那只是後來他們的說法都有一點改變，就變成說其實現在是客戶要他們去美國擴廠。那再來就是我們也知道說，現在 CapEx 上修，其實台灣如果真的要把這些 Fab 全部吃下來的話，我們電力是絕對不夠，就是立刻就會出問題。
所以可以合理的想像說，台積電已經變成一個全球企業，所以他跑到他的大客戶所在之地，因為這客戶是美國人嘛，在那邊設廠，其實我覺得是非常合理的。我就不會覺得這是一個什麼奇怪的事情，然後我自己本身也是台積電股東，所以我不會覺得這樣的決定是有什麼問題的，他也不是什麼砍全民自愷。
所以很多人的說法很怪是，他們把這些公司可能想像成說政府可以決定他們該怎麼做，沒有，他們是民間企業，所以他們還是會有自己的想法。那有時候會這樣做，可能他一開始也表態過，他覺得去美國不好。可是問題就是後面開始去改口，那你就知道為什麼要改口，因為客戶真的有要求他去這樣子做投資。
所以光是一個台積電可以把大家的投資額給填掉，我覺得就非常的幸運，然後拿了一個很好的地方。其實就類似說台積電他出了最多的錢，他扛了可能最多的風險，那換來的是其他人在對美或對全世界的貿易上，美國的快樂夥伴們也是會很開心的。那這絕對是一個大加分，大概說一下自己的想法。
### 台積電法說會
那接下來我們來聊一下台積電法說會的一些說法。那一樣在一些比較細部的數字上面，因為現在台積電的關注度已經非常高了，所以很多人都會寫，那我們就不去聊那一些可能比較細項的東西，或是說一些營收哪些產品哪些節點，我們就不去聊那個。我們先聊我們自己抓到的幾個重點，就我們認為說對於像我自己的工作上會有實質影響的東西，那來跟大家簡單的聊一下。
首先呢，台積電要去調整他的 8 吋的產能，那這件事情其實蠻重要的。我今天要講就是說，反正他現在就是要去把自己的更多產能給那些先進的產品，所以有些東西他就把它釋放掉，包含說像一些幫品的東西，我們也聽說已經把它放出去了。那這個 8 吋的產能如果放出去的話，最大受惠者是誰？世界先進一定就是 VIS。
那聯電的話可能有些人會想像說，OK 他也會有機會分到一些東西，但其實是以世界先進為主，就是說台積電的兒子有可能可以拿到他最多丟出去的一些這個訂單。
然後再來就是在 N2 的良率方面，目前我們看起來他的速度是很快的，所以在 N2 的一些相關類股，當然最熟知的就是一些特化股。那你發現說市場很有效率，已經提早都先動完的，就前面有先拉過一波。但如果說 N2 可以提早有更好的一個量產表現的話，那當然 N2 相關的這些類股，其實我個人都是覺得在後面是我想要注意的一個對象。
### CapEx 上修
那再來就是在買地擴產方面，他們現在已經把 CapEx 的數字是拉到了 52 到 56B，那這是一個非常大的數字。那本來在市場上小賽的預期大概是落在 45 到 48 左右，甚至到 48 就算是偏高。那我自己的預期是認為是 50，那 50 我已經覺得說蠻高了。那身邊有那種聽床師跟我講 55，一開始我還不太相信，我覺得那個是高到不可思議的一個數字。
就 Surprise Motherfucker，52 到 56，所以 55 的猜對了非常厲害，那真的是一個超乎大家想像的數字。那所以呢這樣的一個 CapEx，它其實宣示的事情就是代表說，在一些耗材跟設備股，在接下來的一段時間，你會注意到他們的營收跟獲利都會持續的表現很好。
那當然我知道有些人會去拿一個股價來說故事，就是我自己平常最反對的事情，因為你看到可能開了這樣的一個數字，然後台灣一些類股是開高走低，所以說這個東西其實是什麼借機拿來出貨之類的。可是你看美股的設備股，其實是繼續漲的。
那我個人認為是這樣，就代表說台灣真的有很多的 front runner，台灣真的有一大堆在賭題材的人，或是先知，簡單講是這樣。所以他們可能趁這個機會去把東西給丟出來。那實質上，當然這些長期的設備跟耗材的投資者，也不用多長期，你可能兩個禮拜前進場，你們全部都是賺錢嘛。
那真的受傷的人是誰？是那一些可能看到台積電數字很好，然後才衝進來的人。好，但如果說你是完全的想要去賭一個題材的話，是算你輸沒錯。只是如果反過來你是相信說，因為台積電真的去上修了它的 CapEx，這不是一個題材，它已經告訴你說的數字就是要拉上去，然後講說接下來三年我們會往 100B 的數字去看。
這就代表它其實是會持續的去加大它擴廠的幅度跟廣度，那也就代表說這些去靠台積電吃飯的，不管是設備或是耗材，在後面的成績就是會好。那當然股價我們一定是不知道會怎麼樣跑。好，但我自己是相信說，特別是以這個市場多年的一些觀察經驗，很多時候是這樣。
就是當然一個消息出來，他會先殺大家一波，因為前面有太多人他是先去賭這個題材的。所以就想像成是動能仔跟賭題材的人，他們現在會在這個地方下車，或者說一些沒有信念的在這個地方下車。那後面如果說稍微的整理一段時間之後繼續往上的話，那就代表說後面就是實質的買盤，就是去買這些基本面的人就進來了。
那所以我才會在前幾集跟大家聊到說，我會把這個地方設為一個 checkpoint。那我大概跟大家分享一下我是怎麼樣做，當然這我自己是這樣做，你就聽聽就好。我講說這個地方設為一個 checkpoint，就是我本來是打算在 15 號他開完法說之後，那如果數字超過我的預期的話，假設股價轉強，我就要再去做更大程度的一個加碼。
但是因為在隔天的開盤就注意到，東西開上去之後他是衝不上去的，接著就直接掉下來。所以對我來講這邊就進入一個觀察的階段，我於是就直接反手跑去買被動元件。就對我來講市場上會有很多的題材存在，那我本來是持有了蠻多的設備跟耗材，是打算如果你衝我就要再追，我就要再加更大。那可是因為你不衝，那我就先去打別的東西。
那接著我的觀察要點就是說，如果均線是持續的上揚，那東西是持續的拉平再上漲的話，也就是說前面的這個殺人 K 可能只是一小段，因為畢竟他不是說怎麼吞噬，直接把整個過去買進的人全部套牢，他是只殺那些你剛追進來的人。
所以如果說這些人的籌碼被洗乾淨之後再繼續上的話，那對我來講就會是一個加碼的時間點。那如果是比較保守的人，甚至可以抓就是開最高的那個位置，你就想說那個地方套了一些人，那那個地方如果被解套的話，你知道散戶最喜歡做的事情就是亂追亂殺，他解套他就趕快賣掉，他賣掉之後呢車子就會正式的展開。
所以對我來說會觀察一下，就是現在我們所看到的這幾個設備耗材股，他們做出來的那個殺人 K 的高點，如果說被突破的話，那可能就是自己會再想去做加碼的位置。
那除此之外呢，我覺得設備跟耗材是走在一個非常好的軌道之上，因為這個是很簡單的一個數字跟邏輯的遊戲，就是加了這麼多的 CapEx，就是有人要去完成。特別是在有些環節，有些人的 share 是甚至七八成或是說百分之百的，那他們的營收獲利就是一定會進來。
那只是當然營收獲利進來，其實不一定保證股價會上漲，所以對我們來講這也是我們會再觀察的。為什麼會講說要設 1 月 15 號這個 checkpoint，那現在大家可能就明白了，因為這個地方會決定的我們是不是要再加更多資金進來。
那在我的觀察會覺得說稍微等一下，看接下來一兩個禮拜怎麼樣去消化這個賣壓，然後再來做判斷。當然我已經進入半放假模式了，所以如果要買的話，應該也是慢慢點。
### 被動元件
那接著我們來聊一下被動元件。在上集的開頭我聊到說什麼電容方面有一些漲價嘛，接著在昨天的盤中，就收到了壓據，就是國巨的漲價函直接出來，電容也去做一個漲價。那所以我個人認為被動元件有機會就是下一個要出事情的地方。
只是當然以現階段的角度來看，我們會認為說這些被動元件，它的漲價背後的 driven 其實是原物料的一個漲價，像是銀的漲價。如馬斯克所說，銀的價格如果持續上漲，它會影響到很多事情。所以像是這些什麼電阻啊、電容、電感，他們其實都是會受到這些原物料的價格所影響，他們是蠻敏感的。
所以當今天價格上升，那他就會設法要把這個東西轉嫁給他的客人。那客人如果知道這個價格可能會繼續上升，他們可能會提早去備更多的庫存。所以一搞下去，說不定另外一個供需失衡的狀態也會出現。
那只是我們還是得冷靜的先拆解這個狀態。首先我們知道說，現在在被動元件最大的一個 driven 的來源呢，其實是來自於這個 AI Data Center，他們有規格的提升。所以那其實是日系的廠商。
那只是我最近在跟朋友討論說，這個劇本有沒有有點像之前村田的劇本？因為村田就選擇退出一些產品嘛，那導致那時候國巨之亂嘛。那後來日系廠商突然間講說，他們可能因為要去顧這些 AI Server 的東西，所以他選擇退出一些東西，那讓台系廠商撿到。所以再一次被動元件之亂 part 2 的產生，這個是我們有在先去做預先規劃。
那目前看起來，在我自己的觀點是，我覺得 TLVR 這個電感，它可能是後面會很缺的東西。那再來，身邊的一些產業研究的朋友是跟我講說，反正就是電容應該是最缺的東西，那再來就是可能是電感，那最後才是電阻。
那我覺得大家的共識都是，電阻應該是排在比較後面。為什麼？因為電阻的稼動率目前就是不高。那當然，相信大家應該也記得我之前有跟大家聊過說，記憶體的稼動率其實那時候還沒有開滿，可是你後來發現說，就有時候那供需失衡是這樣子。
就類似說，你可能看到稼動率 8%，突然間就啪就 10%，那個 2% 直接被人家瞬間秒掉。一樣的道理，可能當你注意到那個稼動率已經開始慢慢往上墊的時候，這些廠商他們自己也會看，他們知道說，靠北，我的 supplier 現在已經越來越多人去搶了，他搞不好直接選擇把一些產能包掉。
所以稼動率慢慢上升到某個節點的時候，可能就直接會整個被人家包走，就一瞬間就全滿了，然後就開始漲價。所以這個也是有機會發生的，不是說那個稼動率低的東西，就相對低的東西就沒有機會，只是我們會比較警訊一點，比較警覺一點。
那目前整體看下來，特別是我們已經看到太多的漲價函了，那由這個豐華高科所驅動，然後整個蔓延到被動元件，壓距也去漲，而且那個漲價其實講，他們要看客戶可不可以接受，然後面臨看客戶好像都有被漲成功。
所以在這樣的狀況看起來，說不定被動元件有機會在後面就是又再一次的重演。反正在這一兩年，好像最常見的狀態就是缺貨漲價，搞不好他也會變成缺貨漲價的一員。所以我就把它放進去我的觀察裡面，前面比較沒有積極的在看被動元件。
它只是說因為我本來的打算是，我認為設備耗材是市場的 top pick，因為太明顯了，那個台積電的 CapEx 那就是會灌進來。那只是說因為它暫時出一個殺人 K，等它化解之後再看看。那接著可能就先去看一下市場的其他的話題。
那在記憶體的方面，因為我在美股已經持續有做參與，所以其實我在台股的記憶體並沒有再去做額外的一些加碼，反而就是持續的去找尋新的題材，大概是這樣。簡單的跟大家聊一下最近對於市場的一些看法。
那在台積電的這個開出 CapEx 的時候，看到一些設備耗材殺人 K，我在社群上有看到有些人就講說這個就是結束了。我只能夠說，可能大家看得不夠多，很多時候是這樣，就是在短期內殺你，那是很正常的，超常見，超級常見。
一個利多開出來，那就會有那些先來賭的人，他們先獲利了結，然後之後整理一下洗洗籌。就是說，不要去把股票想得很壞，好像說他媽隨時要陰你一樣，每個股票都是要找機會要把你甩掉。你不要去買一些很拐很垃圾的東西，你去買，其實有時候還是要把 Buffett 的一些觀念放進來。
你買的公司是媽的營收跟獲利成長超級漂亮的公司，那個你其實是不用太害怕。很多時候，時間到，氣氛對了，他就會上去，大概是這樣。
## Q&A 精選問答
### Q1: 人生陽痿怎麼辦
第一位 Mario Pizza MK No.1：「嗨孟恭，最近晚上得了人生陽痿，做啥都提不起勁，特別是花錢的時候。雖然資產不到九位數，但好像該體驗的都試過了，從頭等商務艙、Rolex 到 PP，BMW 到 Porsche，每次體驗完都總有一股不過就是這樣的空虛感，好像賺錢與花錢也無法獲得從前的快樂，求開示感謝。」
這位兄弟我覺得可能是爆發戶，或者是說他社群花太多，所以他就比較單純的相信說可能花錢就是應該要買到快樂。可是我只能夠說，花錢本身可以帶來一些快樂沒錯，但是有很多的快樂不是花錢帶來的。
那我先隨便舉幾個花錢為我帶來的快樂。花錢去買一個比較好的服務，搭比較好的艙等快不快樂？快樂，但那個快樂時間好像沒有很長。那花錢去買一個妮姬的瑪莉公仔，花了五十幾萬日圓，有沒有爽？我就超爽。那我花錢買了一台 Tesla 的 Model X Plaid，有沒有爽？0，因為對我來講這個東西叫做工具。所以其實我買車對我一點爽都沒有，或是我今天假設在買一個更貴的車，我覺得我也沒有什麼感覺，因為每個人喜歡的點不一樣嘛。你怎麼會覺得說我隨便花錢我就一定會超爽？
然後再花錢去買妮姬的 skin，或是說棕色塵埃的色色 skin，你覺得我快不快樂？我覺得超快樂。那打 LoL 花不花錢？打 LoL 完全不花錢，可是我現在每天晚上跟朋友打 LoL，打那個模式忘記叫什麼，大亂鬥，就全部人在中路互操的，那個是我可能這幾天那種一整天下來最快樂的一個時間點，他是不用花錢的。
所以你怎麼會覺得快樂全部都是用錢買的？那如果說你有這樣子的想法，你可能就會覺得說錢是你的一切，你就會變成是錢的一個奴隸。然後你就會覺得說，甚至搞不好哪一天帶女朋友出去，你也會覺得說我花一堆錢在你身上，你為什麼不快樂？我都已經帶你來什麼地方，我都買了什麼艙等，你為什麼不快樂？不是，因為快樂不是全部都是用錢來衡量的。
錢可以買到快樂，沒錯，那我剛才跟你分享有些快樂我真的是用錢買的。可是有很多快樂它是不用錢的，或甚至是會給你錢的。我覺得說像工作，對我來講工作本身就是快樂的事情，我光是做工作我就覺得很 high，雖然可能很多人覺得有病。
所以之前跟大家分享說我不喜歡一些連假或什麼，有時候去幹譙一些連假放假，我就會被一些聽眾罵。那我真的是說因為我們是不一樣的人，你喜歡放假，你覺得當薪水小偷很爽，我覺得一點都不爽。我之前幫人家在打工的時候，我也不喜歡放假，我就覺得說我只希望你多給我一點錢，我都已經把我時間花上來了，你就是給我一堆錢，我才不想要什麼給你控制，你再多控制我幾年，然後反正你都會穩定給我錢，我才不要。
所以我覺得就是快樂這個東西的來源有很多，花錢是一種，但你把它變得太狹隘了。你覺得好像只有靠花錢才可以買快樂，那你當然會不太快樂。
### Q2: 跟男友打 LoL 吵架怎麼辦
玻璃心小屁：「請問癌大有沒有跟老婆一起組隊打過英雄聯盟或是類似的遊戲？男友是好勝心蠻重的人，常常因為我會戰後還有大絕或是結算後傷害最低而開始碎念，你都玩十多年了怎麼還是沒有長進。女生嘛總會想玩長得可愛的英雄在後面補補血丟丟招，男友認為應該以大局為重還要選一些隊伍欠缺的位置，通常是坦。雖然他都說打完他就不生氣了，但被唸的我還是走不出那個情緒啊。想請問 Lisa 會怎麼樣處理這種吵架的狀況？男友每次都會準時收聽節目，沒意外的話會跟男友一起收聽這一集。希望可以用猛男的聲音說一聲：阿海人家（撒嬌），你要不要去抱一下你的女朋友吧，1月17號9週年快樂。祝福癌大一家身體健康新年快樂。」
也祝你們新年快樂。那首先我覺得你們的問題蠻可愛的啦，但確實是值得來討論解決一下。那我是覺得應該是男女朋友之間有一些溝通上的東西沒有先把前提講好。
先說你們打場次是什麼？你們是打 NG 還是你們打積分？如果今天是打 NG 的話，老公真的是小氣蛋，有什麼好生氣的。可是如果今天是打積分的話，老婆雷殺小，就是你打積分你本來就不應該雷，你積分刷半天結果人家跑來把你雷掉，你一定會超級不開心的。
所以我會覺得，當然以女生的角度，我可以理解他講的，他想玩什麼可愛的英雄之類，或是說他如果打 LoL 的話，他應該都是玩悠咪吧？你是不是都玩悠咪？然後還會自己講說我是一隻可愛小貓咪，幫你回個血。然後老公叫你開大，你還會不知道開錯方向之類的，我自己想像這樣。
就你可能沒有用心，他不高興就是說你沒有用心，就是你應該要稍微的用心一點，他會這樣想。但如果這個是 NG 的話，那我覺得他過頭了。所以先看你們是打積分還是打 NG。
那我還是覺得，如果你今天是要打積分的話，那確實就算你是好朋友，我們幾個三五好友在一起玩，有些一直雷的也是會被抓出來檢討，你大絕丟那邊幹嘛，然後以後就不想跟他排了。可是如果今天是打 NG 的話，像我跟我朋友我們之前打 LoL 打那個大亂鬥，那個就是像我們有一些場次就是我們都故意選那種大男肉坦，就是選那種超肥的角色。然後接著坦克引擎嘛，然後巨人嘛，反正就那幾個都要上滿，然後再來就是那個心鋼也要把他疊到幾千層嘛，然後接著就衝進去。
我們就是有一個約定是這樣子啊，反正死亡次數少於 25 次以後不要當朋友，就是廢物。所以每次只要重生都直接跳到對方裡面狂燒之類的，雖然最後面是輸掉，可是大家玩得超級開心的。
所以我覺得遊戲本身是這樣，如果你今天把它變成是積分去打的話，我相信很多打積分的人就不一定會開心的，因為那已經變成是一種競技了，那是比賽了，那是刻在我們的心中就是說我一定要贏。所以你會覺得心情上不太舒服，就算你贏了你可能也會擔心說那接下來會不會被人家挑戰之類。
那如果今天是玩 NG 的話，其實應該就是要快樂玩。那只是這個確實他需要花一點時間去調適，因為我以前也是這樣，我以前也是會在遊戲裡面積分高下也不絕生死，然後後來就發現說沒有，我應該把積分高下也不絕生死放在我的股市交易，或者說去 Y 拍跟人家搶東西，老子就是一定要搶贏你。那可是打遊戲的時候就稍微放寬心一點，然後故意嘴一下對面，然後看對面超氣，你心裡面覺得很爽。
但你會覺得很爽的原因是因為你以前可能也是曾經這麼氣，所以人家會覺得說哈哈我把你弄生氣我會覺得很開心。我是開心玩的，然後你可能玩到不知道一整天終於下班的來打個遊戲，然後被搞到脾氣很差，你也很氣，可是我很爽。那是一個爽度守恆之類的，就是你的爽度都被我給偷走了。
所以我覺得，如果是男女朋友一起打遊戲的話，先玩 NG 啦，就不要打積分。打積分的話應該很難變成是好朋友。
### Q3: 登山偶遇想認識的女生
登山仔 YT 底線 Chang：「短暫卻美好的相遇，希望被聽到。去年底獨攀苗栗知名的雲海縱走，有位覺得投緣的女孩，在山頂聊了運動相機大疆 Action 4，幫我拍照並 AirDrop。但當下累又緊張愣住了，也聽見她朋友們調侃她怎麼沒有要聯絡方式。下山同行到停車場，卻因為害怕拒絕始終沒有勇氣要 IG。回去一直放在心上，若聽見 IG 用地標找，縱走名稱找，最新有我的紀錄片。我很喜歡那些照片，還沒有親口說聲謝謝。也許有些緣分錯過就是一輩子吧，祝孟恭與聽眾都能夠度過人生難關。」
這個就是一個暈船仔在山上給人家拍照之後，然後現在就戀愛了。那那位地方妹妹，如果說你有聽到這一段，如果你剛好是我們的聽眾，我說你的朋友是我們的聽眾，知道說有一個妹妹跑去爬山苗栗的雲海縱走，然後有幫人家拍照，大家問一下有沒有幫人家拍照的，我們來幫大家促成一下。希望他們可以相遇，如果說你們真的有找到彼此的話，記得到那個什麼 IG，IG 其實會被洗掉，連輸了你到我那個粉專密我跟我講，或是你回來留言跟我講一下，我會覺得蠻開心的。好那希望你們可以找到彼此。
### Q4: 關於孩子燦笑與交易策略
股海小羔羊：「嗨 Noah 爸爸，請交出安哥燦笑照，留言密碼好難猜。謝太太好像不太笑，小孩燦笑來自於主委基因嗎？1. 孟恭以前做動能的時候盤中 A 轉回理會嗎？或停損沒到不理，亦都是憑直覺？那樣豬的前面一直開高，拉回幾天後裁盆。2. 請問有在補財庫嗎？看很多人都會補，但是以前不信神，但又常捐藍色的，不少是許願嗎？3. 如果你發現開始禿頭會剃光還是去植髮？最後一個問題，哪一個行情兩個解讀轉折處，有看結束也有看上車的機會，請問如何比較正確的判斷接近事實？」
首先對我太太，她對外是不太笑，但對我的話還蠻會笑的，她就只是在演，我不知道演什麼。然後再來就是是不是來自於我的基因，對我覺得就小孩愛笑跟愛惡搞這個可能是跟我比較類似。
然後再來盤中 A 轉會不會理會。一般來講以前會，如果說成本高一點，或是你一買就立刻 A 轉，那真的就會去處理一下。但如果說成本已經是有稍微的被拉開，或者說可能你買進的理由並不是你去做動能，你是有一些題材或是有一些基本面支持，你是有一些消息的話，那其實現在不太會管盤中的變化。以前會看啦就是什麼 60 分 K，只是我覺得我現在週期真的是慢慢越拉越長，所以比較不會在意這個。
那會不會什麼停損沒有到不理？沒有，其實停損也不會是一個硬性的，這個從以前到現在都是一樣。就是我不太會去硬設某一個停損位置，所以我很常跟大家講說，你知道有些停損位置你設在那種猴子看都知道會破的地方，什麼剛好這邊有一個前低，你就設在前低的位置，其實我覺得那都不是太好的位置。因為很多時候就是跌破摔一下立刻拉回來做一個下影線就走了。
所以我都會自己稍微抓一些，就是我可能在線圖上面不一定畫得到的位置。或是有時候也要看盤中的狀態，就像說如果今天大盤在大跌，然後我的東西因為這樣跌破停損，我可能可以再等一下。可如果今天大盤是好好的，其他也都在漲，只有我的東西在那邊狂摔的話，那我可能就把它停掉。所以看狀況。
那再想說有沒有在補財庫？沒有。那很常捐藍色的是不是為了許願？不是，就只是單純覺得世界上有一些人需要這樣的東西。我覺得那個是一種怎麼講，施比受更有福，是你去做了之後，你看到人家的一些表情，你就真的會在你不知道腦中的迴路會稍微去 rewire 之類的。
所以我覺得如果你想要去試看看的話，你最早應該是要先去找那一些直接把錢給在對方手上的，去找一些什麼育幼院啊，那你也不要自己一廂情願亂買亂送東西，你要先知道人家缺什麼去送。那一些什麼貓狗收容所啊，或者甚至是就只是一般日常的服務嘛，人家給你 Uber 的時候你就給他放個小費，或是說餐廳你覺得特別好吃就很好吃，你就給人家一點小費。你真的會感覺到一些不一樣的感受。
你會知道說因為我們小時候，像你阿嬤如果給你壓歲錢偷塞一千塊你超爽嘛，對他來講一千塊沒什麼，可是你拿到這一千塊你高興一整天，你希望他長命百歲。所以我就會覺得不知道，反正就是有一些這種小行為，對我們來講並不是負擔特別大的，可以為人家帶來一些快樂的話，那何樂而不為。所以心態比較偏向是這樣，都不是用許願的態度。
那如果禿頭的話，我個人是認為應該會先剃光，如果剃光看膩可能就會去植髮。但無論如何不會像 Steve Ballmer 這樣，就是中間他媽一個大鐵蛋，那個髮型是我自己比較不喜歡的。
那再來講這個一個行情兩個解讀，這個就有講嘛，你知道很多人都是既要且要。你如果繼續留下來沉，你是不是可能會賺到更多報酬？你也可能吃回檔嘛。啊你砍掉，你有可能閃掉崩，可是你也可能後面再噴一波你就沒了嘛。所以為什麼大家都會想問一個就是你全都要的說法呢？不可能有這種東西，不可能。
那不然我就不會在節目跟大家分享說什麼有些東西我在那個地方賣掉，我後面也沒有再買回來。你賣掉就是賣掉啦，賣掉之後其實要買回來就很困難。所以我才會一直跟大家講說不為眾生的觀念，就是你盡量不要賣東西，就是一次 all in 跟 all out。因為你 all out 之後，其實你就會拒絕再去追蹤這個標的，你後來要再買回來也都很難。
所以我跟大家分享的一些小細節，其實懂聽的就會知道，這個是為自己的怎麼講，人性的一些劣根性，或者是一些很難改的直覺，然後硬去把它喬回來的某種機制，就是我用這些方式去克服它。
所以你說到底這個地方是要上車還是要下車，你就想吧，你下車是誰把你的股票買走？那些人就知道上車了，他就是跟你對作。
### Q5: 記憶體投資配置
Hi Bill：「Happy New Year，今年讓大家發財的（Trump）。MK 想問，我的理解是實權的營收佔比 DRAM 比較高，所以理論上我要再買一家 NAND 的公司可以讓兩種配置都一半對嗎？另外，來這邊跟大家推薦，有空可以去上個 EMT1 緊急救護員的課，也有遇到各種需要緊急處理傷患的狀況會比較知道要怎麼樣去做面對。面對任何危機都是需要訓練的，不然遇到的時候很容易腦筋一片空白。另外請孟恭用最溫柔的嗓音祝大家 2026 年績效噴高高，祝 MK 全家平安。」
非常感謝這位兄弟。實權的話它本身也是有 NAND 的一個收入，只是就像你講的它的 DRAM 收入是比較高一點。那你說假設你也想要去買一點 NAND 的話，你可不可以去找某一家 NAND 的佔比可能比較高的公司去做一個補強？很籠統的說可以，可是實際上還是要看嘛。
像你買實權你買模組，那你可能挑對方也是要挑模組嘛，就是你到底是要買模組還是你是要買顆粒，還是說是要買什麼不知道某一個特定的題材，那個都是有細分的。但你可不可以用這個很簡單的方式說，我今天手上有 DRAM 我想要有一點 NAND，然後我就隨便找幾個 NAND 的股票買？一般比較不會這樣子做，就是要更加的明確一點才比較對。
### Q6: 給先生的生日祝福
住在男子宿舍的江江：「生日祝福念我念我。孟恭您好，先生與我都是您的忠實聽眾，尤其先生對您的觀點常覺得心有戚戚焉，而且很自豪在您推廣坐尿派之前他已經在執行了。那今年先生也升格為兩個男孩的父親，平時工作高壓、工時長，回家還是認命顧小孩、沒有怨言，在我心中他是最棒的隊友。希望還可以用對安哥說話的娃娃音祝福 Mono：Yeah 這是我生日快樂！Yeah you're the best！謝謝孟恭，也祝福您一家平安健康，新的一年績效長紅愛你。」
不是，我自己這樣講完之後我才發現說我跟小孩講話的聲音可能還蠻恐怖的，因為我都會高八度，「哎呀小安哥你又在幹嘛啦」，就我都會用這個方式說話了。那像這種地方爸爸自己工作很辛苦，回家都還是有持續幫忙帶小孩，這個就是我們男人的榜樣，也希望大家平安健康。
### Q7: 生日祝福
114 學測仔：「孟恭您好，可以幫我祝 1 月 22 號生日的 Serena Shea 生日快樂嗎？以下是我想對他說的：祝你在日本玩得開心，那很期待你從日本回來再一起出去玩。」那希望你們快樂。
### Q8: 川普聲音罵人
宜蘭紅孟恭開發好男來大好：「新的一年就是要上來提醒股友們，去年的績效贏大盤了嗎？每天殺進殺出是不是又浪費了一年呢？我就是那個超輸大盤的阿呆，請用川普的聲音罵我。」
You're a dick.
那 by the way，聽說男生聲音越高代表懶覺越大，孟恭你怎麼看？
應該不太對吧。我覺得這個東西應該，像有些人講說什麼鼻子啊、手指啊什麼，我覺得都還好。最準的應該就體型吧，我自己猜測啦。就是說你比較壯的、比較大隻的，你看你人高馬大手大腳大，你懶覺應該比較大，那可能也是蠻正常的。但用其他的話可能都是一些另類的指標，但是我覺得等比例放大那個可能是最準的。
### Q9: 存儲股 Pure Storage 還有未來嗎
槓你媽的留言比做股票難：「存儲 PSTG 還有 Future 嗎？當初看好 AI 對存儲的需求，投了一些 Pure Storage，但是大牛市上個月還可以一天爆殺 25% 也太慘，到現在還是爛爛的。AI 對存儲需求難道沒有想像中大嗎？還是存儲透過 AI 變現的能力太差？花了幾年已經沒有耐心了。」
Pure Storage 也是我之前的愛股之一，那我是沒有觀察他最近的一些變化。會爆殺可能市場都有一些疑慮，還是要去查一下到底詳細的理由是什麼，因為我最近沒有在看他。
但你說是不是 AI 對存儲的需求沒有想像中大，這個絕對是錯的。因為你看一下像 DRAM 的報價，那個就是 AI 造成的。你看一下 NAND 的報價，那也是 AI 造成的。那他們的合約價格，我就有理解像他的 quarter on quarter 甚至直接要漲 100%，那在這個 NAND 的報價也是非常的恐怖。
所以目前就是由 AI 所導致的一個記憶體的漲價的風潮。那你說為什麼有些記憶體的股票可能沒有受惠到，那都要去做一些細部的拆解。像前陣子有朋友來這邊問，他問那個 CMO，那 CMO 的漲幅是不是就輸他的同業 8299。那或者是說一些模組廠可能就輸其他的模組廠，或是說顆粒廠可能又怎麼樣。
所以那個都是要去做一些細部的比較，就有時候你去買一整包族群，有些東西就確實會比較不漲，那可能有它的理由，但也有可能是市場誤會然後後面它還漲，這個都還要去做一些拆解。但絕對不是什麼存儲透過 AI 的變現能力太差，或是 AI 的存儲需求不大，沒有，超級大。
### Q10: 記憶體配置策略
派大猩猩派大猩第七次測試：「孟恭你好，因為密碼太難猜了，決定以後都選同一個時間蹲點不要跳來跳去搞操盤，看看績效會不會好一點。在美商工作的老公 Nick 是從 EP60 就開始追的雲端鐵粉，您推薦的伸展店跟餐廳也成為我們定期光顧的愛店。孟恭出版的夫妻相處跟星塵指南一聲推。前陣子老公也跟我說人生虛無找不到意義，不如睡到不省人事。請孟恭跟他開示。」
你這輩子功德做這麼少，睡死也只是提早轉身，成為橫河啃腳皮的大腸桿菌而已。
「也想透過孟恭的金口，幫我祝老公 Nick 可以在生日找到除了累積帳面數字以外的安穩跟快樂，因為他快樂我也會快樂加倍。」
哎，這真的很甜很噁欸。我覺得 Nick 很幸福啦，有這麼愛你的老婆，真的是很快樂的一件事情。
那再來就是說覺得自己的人生虛無，我認為這個是可能我們從 20 幾歲轉 30 歲就是會經歷過的一段，怎麼講，就是有些人可能長有些人可能短。但是我關注到就是我自己跟大家分享這個之後，蠻多聽眾都在講一樣的東西，所以我覺得可能是大家都經歷了類似的東西吧。
因為畢竟 20 幾歲就是我們從本來是完全都無憂無慮，然後每天只要在學校去研究怎麼樣尿尿可以尿比較遠，然後昇華到就是你現在要開始要去照顧自己，然後可能甚至後面要開始照顧你的老婆、照顧你的小孩。那所以在極度的忙碌之下有很多事情會改變。
那稍微到 30 幾歲穩定之後呢，你會發現說你過去的一些東西拿不回來了。不知道大家有沒有跟我一樣的想法，就是我以前打遊戲超爽，可是我現在打遊戲沒這麼爽。那是遊戲不好玩了嗎？我覺得不是，是可能我的體力也變差了，可能是我有其他東西要擔心了。以前我是可以無憂無慮的連續打個 8 個小時，現在我可能打一個小時我就要去弄一個什麼東西或什麼，所以就感覺就不一樣了嘛。
那可是同時我也不覺得這是完全的悲觀啦，因為 30 幾歲之後你可能也發現新的東西嘛。我覺得說像我之前在打棒球的時候，那段時間我是超快樂的，雖然後面被大谷翔平毀掉，因為他引起了一個棒球風潮嘛，然後大家都去排隊打我就不爽去了。但是至少那段時間我是快樂的。然後後來打泰拳我也覺得蠻快樂的，然後下去收集一些這種公仔也蠻快樂的，前陣子是遊戲王卡，那我現在也不喜歡買遊戲王卡了。
所以雖然這些東西感覺都是一陣一陣的，不像童年的一些興趣可能是可以好幾年，可是我覺得我一直有持續的探索，然後找到有趣好玩的東西，說不定關鍵在探索。
甚至我後面發現一個，但這可能也是我自己有病，我覺得在手遊課金本身是比玩手遊還爽，我覺得在 Steam 買遊戲本身是比打遊戲還爽。我不知道，但我變成是這樣。那一開始也覺得這是有病，可是後來覺得我就欣然接受，就快樂的買遊戲，就快樂的買 Skin 之類的。
所以希望他找到他生命中的快樂，說不定不知道可能是小孩的陪伴，那可能是某一個新的興趣或什麼的。反正要去找，如果說整天待在家裡的話什麼都不會改變。
### Q11: 體驗與金錢的平衡
台中謝孟恭偷偷跟你說還不錯：「又沒有未納量的資產 BTC 又被卡掉。謝寶貝推薦你 YT 搜尋 PT.5 超負荷高八度嚴厲斥責發瘋啦，裡面 6 分鐘有出現你，精華都超靠北超好笑可以紓壓看一下。雖然比不上 8 年前 QQ，請問孟恭怎麼權衡體驗跟金錢的平衡？像是不把握現在去看 Curry，若等到很有錢的時候可能已經退休了，目前還是小資族，仔細思考到底如何是好。」
這個我還蠻有經驗的。後面這個我還蠻有經驗的，就是立刻去，只要你現在有辦法去你就立刻去。
我必須跟大家講一件事情，有些東西年輕做真的爽度比長大還要爽很多。像 Radiohead 演唱會我那時候 2012 還 2014 去看的時候超級爽，可是我德國連續看兩場，我坦白跟大家講爽度差太多了。
或者是說你買的第一個摩托車，那個爽度跟你買的第一台跑車，或者很貴四五百萬以上的車，爽度也差太多了。然後你第一次出國，就算你是搭那種超級垃圾的什麼媽的廉價航空，還是說什麼超爛的服務什麼的，都還是比你現在做商務艙來的爽。你可能只有第一次進去爽，可是你之後就覺得，像我就超級討厭搭飛機，可是以前光是上飛機本身你就會心情很好。
所以所有的東西都是越早做越好，只要這個東西不會很顯著的破壞你的資產規劃的一個累積的期程，它只是可能會花到一點錢，但是它買了一個體驗。我認為人生中只要是買體驗的東西，都是一定要買然後越早買越好，這是我衷心的建議。
好，那就這樣。
## NordVPN 贊助
歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。
本集節目由 NordVPN 贊助。最近準備要過年了，相信很多人都在規劃春節出國返鄉、回台灣過年。機場、飯店、咖啡廳都擠滿了人，這個時候你會很常用到公共的 Wi-Fi。不管是查資料、訂住宿、訂票、或是臨時要處理工作，但是公共網路的安全性比較難以掌握。
這個時候像我自己會使用 NordVPN，它會幫你加密網路連線，就算是在機場或是飯店用 Wi-Fi、登入帳號、傳資料或是使用各種網站的時候都比較安心，而且連線速度穩定，實際使用下來不太影響操作體驗。另外春節或是旅遊旺季，我在查住宿比價的時候會用 NordVPN 切換不同地區看看，有時候你會看到不一樣的價格。操作非常簡單，按一下就可以切換地區，對於過年這種訂房訂行程密集的時候很實用。
除此之外，像之前台灣的網路有一段時間比較慢的時候，那時候手遊都會卡頓，這時候也可以用 NordVPN 連出去，你就會發現你的速度變快了。不管你人是在國外，NordVPN 也是可以切換回來台灣的 IP，連你熟悉的網站、平常用的服務使用上非常順。不管你是出國過年還是返鄉途中其實都很適合開著。
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## 給地方爸媽們的信心喊話
節目的開頭，先對我們地方的捏卵陣線把拔媽媽們做一個信心喊話，希望大家在接下來的這段時間都可以安然地度過。小朋友要放假了，要記得我們生他們下來，我們就是要愛他、我們就是要包容他。就算可能他們會有一些不合理的表現，但我們要知道他是小朋友，我們要稍微的忍耐一下，接著希望可以創造一些很棒的回憶。
我知道這些東西可能聽在一些沒有捏卵、或說還沒有要生小孩的這些朋友們耳中，會想說你們到底在講什麼，你們不是就是喜歡孩子你們才當爸媽嗎？對沒錯，但是我跟你講，就像是你可能喜歡你男朋友女朋友，但他如果每天都跟你在一起 24 小時，你在玩傳說對決的時候，或是說你跟你閨蜜去逛街的時候，你老公在旁邊碎碎唸，你覺得 OK 嗎？你覺得不 OK 嘛。
所以小別勝新婚，你不可以整天待在一起，跟小孩也是。跟小孩玩很好玩，可如果說一天 24 小時要跟他玩，那就不是一個很好玩的事情。
所以以我們來講，我覺得一開始你是菜逼巴，可能搞不太清楚狀況，你會先被虐個一兩年。但之後你就會開始找到一些方法，你會怕嘛，你會提早去做準備。像我們身邊的一些兒子同學的家長們，都已經有安排什麼夏令營啊或怎麼樣，反正哪裡可以報名可以怎麼樣，就趕快送出去。因為等到你後面要買的時候，你可能都不知道你有錢都買不到那個名額，沒有辦法，都已經是爆滿了。
那像我自己的話，我們在禮拜天就要先回義大利的娘家，那之後可能也去西班牙走一下。接著呢，回來兩天而已，就稍微休息一下，我就要再接著帶大家去峇里島。那最主要目的呢，就是不希望有任何一天待在家裡，就覺得說真的太累了。稍微回來喘一下就立刻出去。
那我老婆想說你要不要回來再多休息幾天，會不會太累？我跟她說你待在家裡你一定會更累，你絕對會更累，所以你要找一點事情做。但我覺得某個程度來說這也是好事情，以前你可能不會想要出去，你也懶懶的，那現在因為孩子你不希望他待在家裡，你也不希望整天跟他關在一起，你開始去規劃很多行程。那你也跟著玩，所以也是去把自己的視野拉出來，我覺得這個是挺好的。
## 孩子的成長
那自己的小孩也注意到真的是長很快了，在今年就已經準備要進入五歲了。那現在也有一些很有趣的變化，包含說像我在禮拜五去看他的課後展演，就是他在學校會上一些才藝班，或是班上會有英文的話劇表演。我覺得都表演得非常好，都很厲害，跟他稍微年幼的時期比起來又進步了。
那再來就是目前孩子還是很甜的狀態，就是他會去找你。雖然老師會跟我們講說，我們不要去對他們揮手，因為怕他們會忘詞或是忘記要表演什麼。但我們還是有偷偷的小揮手，但在我揮手之前，結果兒子就已經先發現我了。他真的是走出來，你就看他在那邊敲鼓，可是他眼睛一直東張西望，他就一直在找說他爸媽在哪裡。
所以可以去參加兒子的活動或是女兒的活動，我也是推薦大家都一定要去參加，因為他們真的會找你。那可能等到某個階段他就不會找你了，類似我以前可能在小學五六年級或是國中的時候，那時候就是有一些活動他可能想叫你爸媽來，然後你就會跟你爸媽說不要來之類的。或是說他們接送去上學，你說停在前面一個 block 不要停在門口，因為同學會看到你們。
我也不知道以前我這個想法，我想說兒子會不會也會跟我一樣。當然反正就是可能過了某個時期之後，他就不一定需要你了。那現在就是他還是很需要你的時候你就去，然後看到你他就超級的開心。
那他現在也開始有很多的興趣是跟我契合了，或是說在一些個性上，其實很多時候你也發現說，小孩子不能夠亂生，他真的跟你很像。像他前幾天要叫我去洗澡，他說「那個沒有毛的過來跟我洗澡」。誰會這樣講話啊？我跟他說你怎麼這樣講話，我是爸爸捏。他說「沒有毛的爸爸」，所以他也沒有說錯，你也沒辦法跟他講什麼。因為他就說你沒有鬍子嘛，那我跟他說這個叫鬍子，他就說好，「鬍子沒有鬍子」。可是他前面就先叫你沒有毛了。
那他就跟我講，因為我說有一些生髮產品我自己不用，就給那個沒有毛的朋友，跟我用的詞是一樣的。但還是得強調，我平常在他面前我是絕對不會這樣講話的。我甚至已經調整自己到，有些聽眾都講說，什麼我早期的節目比較辛辣一點，講話比較赤裸一點，現在都很收斂。
那其實不是我為了什麼各位去收斂，是因為我想要做好身教。我在我兒子面前去做調整，其實你的個性也會慢慢的被修正到，所以呈現在你的節目上，大家來說你變了。我甚至連以前跟超無聊的人講話，我都會直接左耳進右耳出，我現在都不左耳進右耳出，我都默默聽人家講完，然後眼睛都會記得要直視對方。雖然可能會有一點放空，可是我知道說因為我兒子可能會看，所以我就要演給他看說，我們就是要這樣跟人家對話。
就你還是想扮演好一個爸爸的角色，可是你最後發現說，其實這個如果我們用簡單舉例，大家一定都知道，一個家庭所生出來的三個孩子，為什麼個性會不一樣？爸媽的教育都是差不多的，為什麼個性會可能完全不一樣，或是喜歡的東西不一樣？因為小朋友的 DNA 還是影響很大，他們自己腦內的構造，我覺得這個很神奇。不是說每個東西都是像白紙一樣，然後你是從零去塑造它，不是。
其實小朋友生下來，他們就有固定的個性。像 Noah 就是一個比較害羞內向，對外界，我覺得她對藝術或是一些小動物，她是特別有感覺的。那可是像她的弟弟祈安的話，我覺得就是一個比較嚴肅的小朋友，所以她以後就可能可以去做我做的工作。你從小真的就看得出來，你真的看得出來說，Noah 如果我要教他看財報啊、看公司的法說，他應該是不會有興趣，對這種東西應該是沒有興趣。那當然可能可以後天訓練啦，只是你就可以看得出來說，他們的那個氣質不一樣的。
或是 Noah 他其實是一個比較博愛的小朋友，他會對很多東西有共情。可是祈安就比較狠，即便他是一個一歲不到的嬰兒，但你真的看得出來。你光是要把他放去睡覺，他有時候跟你拚到底，「老子就是不睡覺」。我就是一直站起來，你把他放下去，他就是一直站起來。他就是一直叫一直哭，哭到你受不了，哭到你投降，你趕快把他抱出來。
你抱出來之後，像他媽媽把他抱出來，他就不要給他媽媽抱，他會給別人抱。就說「媽的，這個女的叫我去睡覺，我不要睡覺」。然後他會去記仇，之後要把他塞回去他媽那邊，他不要，他就是會發出一些聲音。所以就知道說這個小朋友他夠狠，他跟 Noah 就不太一樣。所以他們真的是腦中有自己的東西。
但我們還是會希望把一些最好的給他，所以符合他們的個性去做一些設計。像我兒子想要去開卡牌，那我就帶他去開卡包。那他的觀察力也很好，他自己喜歡那些寶可夢，他同時就會指隔壁的，跟我說「這是你喜歡的東西，你要買嗎？」我說不用，我不用玩卡包，我就是玩這個妮姬的遊戲就好。
然後他也會指著，因為卡牌店有很多那種桌墊，然後說「這個是爸爸喜歡的東西」。那妮姬的桌墊每個都是那種大奶大屁股，雖然他講的沒有錯，就想說如果旁邊有人的話，或是有一些地方的同學家長，哪天他們可能跑去校外教學去看一下卡牌店，他就一直指那些大奶大屁股說「這我爸喜歡的」，我就覺得說是比較尷尬。但確實是這樣，我們也要接受，因為我們就是這樣的一個樣態，小朋友看到就是這樣子。
那其實他也不是什麼裸露的東西，我覺得還可以啦。只是有時候我老婆也會有一些意見，像她現在就不太喜歡我兒子跑來我房間，因為我房間有一些我認為是酷東西的東西，我老婆覺得說它可能是還蠻變態的。像我後面有兩個不知火舞，我老婆就不太喜歡，她覺得說為什麼會有人這麼裸露。我說這個是那種 1980、1990 年代，我們從小長大我們的夢想型，你知道那種不知火舞在開招的時候，我們還會慢動作播放，以前大家都超喜歡的。這是我們童年的回憶，但她就是不太認同這樣的一個說法。她覺得說這個就叫變態。
但是直到我們的打掃阿姨跟我說「謝謝太太，我覺得你的臉長得有點像不知火舞」，之後我太太就釋懷了。她覺得說「很好，你可以買這個東西」。然後之前瑪莉她也超級不爽，她也是覺得說為什麼有人的屁股可以這麼圓。所以就是有各種抱怨，覺得說我兒子看到這些東西可能會受到一些影響。
但我心中是覺得說，這又不是什麼真的那種裸露有露點的，到底有什麼好受到影響？如果說我爸小時候給我看這些東西，我應該也覺得蠻酷的吧。只是最近有一個雕像真的是比較有爭議，就是我在日拍上面買了一個妮姬裡面的角色叫瑪莉。瑪莉還不是什麼重點角色，那只是因為這個雕像真的做得太厲害了，所以我就覺得說不管怎樣我一定要買到，即便這可能也不是我特別喜歡的一個角色。
但最後面花了五十幾萬日圓才把它標下來了，因為有人要跟我搶。你跟我搶我就無限加價，我跟你拚了，「他媽我睡路邊我都要跟你搶下來」，這就是我們做事情的態度。「他媽我接下來幾餐我都吃泡麵」，我都要把你贏下來。那總之這個 1 比 6 的小雕像拿來之後，我就覺得非常的滿意，因為真的很細緻。其實日本人真的很厲害，他們真的很變態。他們的變態是 too bad，就真的是 too bad 都很變態。
可是就是做到真的是，哇靠，他連那些很細微的小零件，或者說什麼血管什麼都有把它畫出來，我覺得超級厲害。然後我老婆看到，我就問她說「這多少錢，你覺得多少錢？」她跟我講說「台幣兩千」。我跟她說「沒有眼光，出去」。那她就開始批評說什麼，這個東西上面什麼又有什麼肉奶，又有什麼肉屁股，還把血管都畫出來，說就是很噁，很噁。可是我覺得超帥。
那像這個我就覺得說，OK 它可能真的比較稍微暴露一點，但我就把它收進去一點。我覺得還是有去做一些妥協啦。但其實蠻高興就是我兒子也是喜歡這些動漫啊、漫畫或是遊戲相關的東西，你看到他喜歡你就覺得很開心。其實我沒有刻意的要去把他導向這個方向，我就覺得說像我們家的 PlayStation 或是 Nintendo 就放在那，我也不會逼你去打。我不會說什麼因為我自己是喜歡打電動的，那我從小可能我爸不讓我打，所以我覺得有遺憾，所以我就要叫你打，沒有。你喜歡打你就打。
那我後來發現說兒子他打電動自己會節制，他就是玩一下之後會停。但是他蠻喜歡卡牌的，所以我們也在探索，就是去試著了解說到底孩子喜歡什麼，在旁邊去稍微的輔助他一下。你喜歡卡包，那我就買卡包給你。可是要很注意，我不可以一次買一堆卡包給你，因為我覺得破壞掉你的樂趣。我要讓你慢慢探索，你要慢慢開。
然後我要教你說，這些東西算對生活來說，所以我不會跟他講的是，我可以隨便就買一堆最頂的給你，我就不要。我就故意慢慢的讓你去開，然後你從一些普卡，慢慢的了解到說有些是稀有的卡，你又想要收藏它，你又想把它收好或什麼的。我覺得這就是一個很有趣的育兒體驗。所以也希望大家在接下來的這段時間，可以找到有趣的東西跟小朋友一起稍微的經營一下，然後好好度過春節假期，大概是這樣。
## 市場話題
### 關稅分析
接下來我們來進入市場的話題。首先先聊一下關稅，台灣拿了一個對等關稅 15% 不疊加，並且已經簽署了 MOU，也拿到了 232 最惠國待遇。這件事情現場結論，就是我自己或是我們身邊的一些朋友都認為這是一個非常好的 deal。但它其實也不算是我們在過去一陣子的話題的熱點，它在台灣的政治上面可能大家吵得很兇，或者很多人在討論，社群上也很多人在討論。
但在交易的圈子裡面，我們大家其實比較多是在討論台積電的那個超級恐怖資本支出上修。那關稅這個話題，為什麼會沒有這麼熱的一個主因是因為它基本上在 2025 年已經反應過了。所以其實市場，除非是有一些更新更誇張的事情跑出來，不然很多東西已經反應過的東西，特別是市場已經去抓到一個 range，就知道說反正最差大概是怎樣，那最好大概是怎樣。
那如果說不是那種超級誇張的 bad or good，那就是大概在市場的一個預期範圍內，所以一般來講它反應的幅度就不會太大了。所以絕對來說，像台股如果有大漲的話，我會認為說它漲的理由是台積電去上修這個 CapEx，而不是可能因為關稅。但關稅這個絕對是一個很好的理由。
那為什麼要先講這個前提的一個主因是因為，我注意到很多人在網路上吵架，會去拿這個股價的變化來證明自己是對是錯。那在我看來這樣的做法，其實跟拿 AI 的說法來證明自己是對是錯是一樣，就算你跟我是站同一隊的，我也會覺得說你這個是可能會幫我們掉分。因為市場本身就會上上下下，所以覺得說你今天去嗆人家說因為某件事情股價上漲，所以你看我是對的。
那如果接下來幾天市場往下掉，那是不是大家就講說你講錯了，其實這件事情是壞的？所以其實拿市場的表現去幫一個基本面說話，我覺得是很怪的事情，特別是那種極短期內，因為市場本來就會上上下下。所以我覺得有些事情是要先跳出來看，也就是像我自己本身算是一個動能仔，就是我們會看股價做事情。只是很多時候我會跟大家講說，你不要過度糾結短期的股價。
因為你就會變成說，那我今天看到一個上漲，我買了一個理由，接著明天下跌，難道你的理由就不存在了嗎？你這個東西講久了之後，大家覺得你的 credit 就沒了，你就沒有信用了，因為你這個人整天改來改去。所以一般來講我們會去把這個基本面的東西跟一些這種技術面的東西還是要稍微分開來。我們去找到基本面正確的方向，接著在技術面去找一些買點，這樣是對的。只是盡量不要去講故事，這個其實是非常重要的。
不然有時候明明大家是同船的，可是也會被一些人雷到，你不是說這個東西要讓股價上漲嗎？那現在跌，那是不是你們講的這東西完全都是錯的？這個覺得比較稍微的可惜一點。
那首先呢，這個 15% 的關稅是跟我們的主要競爭對手日韓都是一樣，那也跟歐盟目前是在同樣的一個位階之上。那這個雖然看起來是說，我們好像已經獲得一個勝利，因為我們跟主要競爭對手是持平。但其實在我自己的角度，我會覺得說我們這個是超乎預期的勝利。
為什麼？因為以前可能日本跟韓國跟美國，他們有一些自由貿易協定，可是台灣是因為我們的特殊的地位，所以人家不願意來跟我們做這樣的一些合作。所以其實以前我們的競爭反而是更困難的。在川普的大刀一揮之下，現在意外的，反正大家他都要跟你課關稅嘛，那把這個水平給拉上去之後呢，我們意外的跟大家站在同樣的一個位置。
所以其實相較於幾年前的台灣，可能現在我們甚至在國際貿易上是更有優勢的，因為以前他們可以私下議約一些地方，台灣是沒有辦法加入的。可是現在大家都被拉到檯面上，那我們又拿了一個跟競爭對手一樣的東西，所以有點像說以前我們是被迫打一個 Handicap match，我們搞不好一隻手是綁在後面，那現在我們兩隻手都可以放出來。
所以即便有一個關稅的存在，但因為這個東西是看相對值的，我們的對手其實跟我們拿一樣，那相較於之前我們甚至是沒有辦法去拿到這些 deal 的話，其實台灣的整體競爭力是更好。
那再來就是 232 最惠國，這個其實也非常重要，就是說之後他們如果去調查，不管是一些什麼航太零件啊，或什麼工業半導體，如果說有談出一些 deal 的話，那台灣也會優先去適用這些最惠國的條款。所以整體看起來是，整個關稅的這件事情，至少以現階段來說算是完美的落幕了。
反正確實你可以講說美國就是要搶大家，他就是要跟大家課稅，因為他們要救自己的財政等等的。但既然大家都要被課這樣的一個稅，你可以拿到相對低，那在國際貿易上面就已經是一個勝利了。所以我比較難以想像的是，有些人認為這是一個不好的事情。我認為這是一個極好的事情，或是我們身邊市場仔可能也都說認為是一個極好的事情。
只是它不是我們可能會想要在網路上跟大家吵架的一個主題，因為如果現在要吵的話，就先吵說台積電的 CapEx 可以影響多少，因為這個是比較直接的錢到底會往哪跑，這個是我們在意的一個重點。
但如果說我們是用純產業面的角度來說的話，這個關稅我覺得在未來，其實象徵著是，假設可以維持這樣子的一個狀態，我們跟同儕的一個距離，大家都是在公平的一個競爭點之上的話，代表我們接下來幾年，我覺得台灣的發展會又再比那些國家來得更好，就我自己會這樣想。
特別是現在的經濟已經變成是算是兩極化了，就是說俄羅斯跟中國可能是自成一家，那美系跟美國的快樂好朋友是自成一家。那在美國這邊你靠它越緊，你可以拿到越好的地方，那勢必就代表說你的出口數字、你的各個財務表現，或說整體人民的經濟一定都會變得更好。
那我們講是講說 as a whole，當然一定會有些人會覺得說自己可能在這一波的半導體行情裡面是受傷的什麼，那個沒有辦法，那就是世界的一個變局。就是世界是在演進的，有些東西也不是說什麼刻意有人要搞你，就是世界是在進步。
那包含說我們自己在做交易，有時候因為很擔心說自己的做法會不會被時代淘汰，所以都必須要一直往前看。那只能夠說就是，以台灣這個島嶼來講，我可以獲得的利益應該是會更多。只是大家怎麼樣去搶到這些利益，有蠻多廠商也很光速的去做這種轉型。
我覺得可能本來一樣是做鐵殼，你在鐵殼你可以做電腦，你可以做一些有的沒有的東西，你可以做 AI server。做 AI server，你那個鐵殼就變超級值錢。就是一些機殼廠其實老實講，在我自己的角度看，我都覺得超級不可思議，他們怎麼可以賺這麼高的 EPS，然後還賺這麼久。
當然事實就是這樣，你抱對大腿，你就可以獲得非常巨大的一個收益。所以以這個關稅跟產業面的角度來講，我覺得這個是無庸置疑的拿到一個非常好的 deal。
有些人可能會有一些疑慮跟擔心，我覺得那可能是沒有把規定看清楚。就像我看到說有人講說這是一個什麼 5000 億的投資，那其實不是 5000 億，那是 2500 億是民間去投資，那 2500 億是政府的信保。所以那有點像說政府去擔保這個貸款，並不是說什麼有政府要拿出這樣的一筆錢。
那再來這 2500 億其實是由民間的企業去出，那有蠻多人是把台積電當成是自己的公司，我覺得那個心態上是這樣。所以他才會覺得說好像我被搶。可是問題是，除非你是台積電的股東，你是股東大概每個人都可以發表意見。
只是資本市場跟社群媒體的一個差距是，這也是為什麼我自己是不太喜歡社群媒體，就是社群媒體會讓每一個人講話好像都一樣重要。因為反正任何一個人，他甚至開一個新的帳號發的新一篇文，他都可以有什麼幾千個讚，因為那個傳播力很恐怖。
可是問題是這個人，他其實講出來的話有可能是完全不重要的，或是他其實是一個社會上的 Nobody。當然我們不是要以人廢言，我意思是說，怎麼講，就是說這個世界上有很多的資訊，那絕大多數我還是會選擇去站在專家學者這個角度，或是說誰出錢出最多，我就站在那個角度。因為我們以資本市場、自由市場的一個觀念，我們就是這樣。
如果你今天是股東，你是大股東，那你講的話就會有重量，因為你有比較高的一個投票權。所以如果說今天大股東們，或是說公司的經營層，他們都覺得沒問題，那可是一個沒有買股票的人，或是他只買一張的，他有很多問題，那請問你到底要聽誰的？
所以這個就很簡單，就說我一定是要聽在這個市場上面 Ownership 比較高的人的說法。那當然這個不是說所以有些人對國家的評論都不重要，不是。我的意思是說，大家當然都可以吵架，只是說事情還是要往前去做推進。那到底最後面要選誰的，其實就像我們最後面你吵半天你還是用投票做決定，那你吵半天你還是用股權做決定。
公司都覺得要這樣做，那其他人到底為什麼會有這麼多奇怪的意見呢？特別是我覺得很爽的一點是，其實像台灣這 2500 億就是由民間企業去扛，那民間企業又有台積電，台積電其實是台灣人的大恩人之類的，他一家就扛掉超過一半以上吧，那幾個 Fabs、Arizona Fabs 那幾個廠，然後現在去擴產的又再買新的地，他們應該就佔掉一半以上。
然後再來其他 OEM、ODM 他們跑去搞，加一加應該就可以達成這樣的一個數字。所以也不是說什麼要憑空去抗台灣股東之愷，要拿錢去做這樣的事情，不是。是他們本來就要去美國做投資。
那當然我知道其實在稍微早期一點，如果你去看張忠謀的一些說法，或是說像魏哲家的一些說法，他們其實對於去美國一開始是有疑慮的，那是絕對的。因為在台灣做東西做得這麼順，他也知道說這個東西可以在台灣長得這麼好，一定有它的理由。
那只是後來他們的說法都有一點改變，就變成說其實現在是客戶要他們去美國擴廠。那再來就是我們也知道說，現在 CapEx 上修，其實台灣如果真的要把這些 Fab 全部吃下來的話，我們電力是絕對不夠，就是立刻就會出問題。
所以可以合理的想像說，台積電已經變成一個全球企業，所以他跑到他的大客戶所在之地，因為這客戶是美國人嘛，在那邊設廠，其實我覺得是非常合理的。我就不會覺得這是一個什麼奇怪的事情，然後我自己本身也是台積電股東，所以我不會覺得這樣的決定是有什麼問題的，他也不是什麼砍全民自愷。
所以很多人的說法很怪是，他們把這些公司可能想像成說政府可以決定他們該怎麼做，沒有，他們是民間企業，所以他們還是會有自己的想法。那有時候會這樣做，可能他一開始也表態過，他覺得去美國不好。可是問題就是後面開始去改口，那你就知道為什麼要改口，因為客戶真的有要求他去這樣子做投資。
所以光是一個台積電可以把大家的投資額給填掉，我覺得就非常的幸運，然後拿了一個很好的地方。其實就類似說台積電他出了最多的錢，他扛了可能最多的風險，那換來的是其他人在對美或對全世界的貿易上，美國的快樂夥伴們也是會很開心的。那這絕對是一個大加分，大概說一下自己的想法。
### 台積電法說會
那接下來我們來聊一下台積電法說會的一些說法。那一樣在一些比較細部的數字上面，因為現在台積電的關注度已經非常高了，所以很多人都會寫，那我們就不去聊那一些可能比較細項的東西，或是說一些營收哪些產品哪些節點，我們就不去聊那個。我們先聊我們自己抓到的幾個重點，就我們認為說對於像我自己的工作上會有實質影響的東西，那來跟大家簡單的聊一下。
首先呢，台積電要去調整他的 8 吋的產能，那這件事情其實蠻重要的。我今天要講就是說，反正他現在就是要去把自己的更多產能給那些先進的產品，所以有些東西他就把它釋放掉，包含說像一些幫品的東西，我們也聽說已經把它放出去了。那這個 8 吋的產能如果放出去的話，最大受惠者是誰？世界先進一定就是 VIS。
那聯電的話可能有些人會想像說，OK 他也會有機會分到一些東西，但其實是以世界先進為主，就是說台積電的兒子有可能可以拿到他最多丟出去的一些這個訂單。
然後再來就是在 N2 的良率方面，目前我們看起來他的速度是很快的，所以在 N2 的一些相關類股，當然最熟知的就是一些特化股。那你發現說市場很有效率，已經提早都先動完的，就前面有先拉過一波。但如果說 N2 可以提早有更好的一個量產表現的話，那當然 N2 相關的這些類股，其實我個人都是覺得在後面是我想要注意的一個對象。
### CapEx 上修
那再來就是在買地擴產方面，他們現在已經把 CapEx 的數字是拉到了 52 到 56B，那這是一個非常大的數字。那本來在市場上小賽的預期大概是落在 45 到 48 左右，甚至到 48 就算是偏高。那我自己的預期是認為是 50，那 50 我已經覺得說蠻高了。那身邊有那種聽床師跟我講 55，一開始我還不太相信，我覺得那個是高到不可思議的一個數字。
就 Surprise Motherfucker，52 到 56，所以 55 的猜對了非常厲害，那真的是一個超乎大家想像的數字。那所以呢這樣的一個 CapEx，它其實宣示的事情就是代表說，在一些耗材跟設備股，在接下來的一段時間，你會注意到他們的營收跟獲利都會持續的表現很好。
那當然我知道有些人會去拿一個股價來說故事，就是我自己平常最反對的事情，因為你看到可能開了這樣的一個數字，然後台灣一些類股是開高走低，所以說這個東西其實是什麼借機拿來出貨之類的。可是你看美股的設備股，其實是繼續漲的。
那我個人認為是這樣，就代表說台灣真的有很多的 front runner，台灣真的有一大堆在賭題材的人，或是先知，簡單講是這樣。所以他們可能趁這個機會去把東西給丟出來。那實質上，當然這些長期的設備跟耗材的投資者，也不用多長期，你可能兩個禮拜前進場，你們全部都是賺錢嘛。
那真的受傷的人是誰？是那一些可能看到台積電數字很好，然後才衝進來的人。好，但如果說你是完全的想要去賭一個題材的話，是算你輸沒錯。只是如果反過來你是相信說，因為台積電真的去上修了它的 CapEx，這不是一個題材，它已經告訴你說的數字就是要拉上去，然後講說接下來三年我們會往 100B 的數字去看。
這就代表它其實是會持續的去加大它擴廠的幅度跟廣度，那也就代表說這些去靠台積電吃飯的，不管是設備或是耗材，在後面的成績就是會好。那當然股價我們一定是不知道會怎麼樣跑。好，但我自己是相信說，特別是以這個市場多年的一些觀察經驗，很多時候是這樣。
就是當然一個消息出來，他會先殺大家一波，因為前面有太多人他是先去賭這個題材的。所以就想像成是動能仔跟賭題材的人，他們現在會在這個地方下車，或者說一些沒有信念的在這個地方下車。那後面如果說稍微的整理一段時間之後繼續往上的話，那就代表說後面就是實質的買盤，就是去買這些基本面的人就進來了。
那所以我才會在前幾集跟大家聊到說，我會把這個地方設為一個 checkpoint。那我大概跟大家分享一下我是怎麼樣做，當然這我自己是這樣做，你就聽聽就好。我講說這個地方設為一個 checkpoint，就是我本來是打算在 15 號他開完法說之後，那如果數字超過我的預期的話，假設股價轉強，我就要再去做更大程度的一個加碼。
但是因為在隔天的開盤就注意到，東西開上去之後他是衝不上去的，接著就直接掉下來。所以對我來講這邊就進入一個觀察的階段，我於是就直接反手跑去買被動元件。就對我來講市場上會有很多的題材存在，那我本來是持有了蠻多的設備跟耗材，是打算如果你衝我就要再追，我就要再加更大。那可是因為你不衝，那我就先去打別的東西。
那接著我的觀察要點就是說，如果均線是持續的上揚，那東西是持續的拉平再上漲的話，也就是說前面的這個殺人 K 可能只是一小段，因為畢竟他不是說怎麼吞噬，直接把整個過去買進的人全部套牢，他是只殺那些你剛追進來的人。
所以如果說這些人的籌碼被洗乾淨之後再繼續上的話，那對我來講就會是一個加碼的時間點。那如果是比較保守的人，甚至可以抓就是開最高的那個位置，你就想說那個地方套了一些人，那那個地方如果被解套的話，你知道散戶最喜歡做的事情就是亂追亂殺，他解套他就趕快賣掉，他賣掉之後呢車子就會正式的展開。
所以對我來說會觀察一下，就是現在我們所看到的這幾個設備耗材股，他們做出來的那個殺人 K 的高點，如果說被突破的話，那可能就是自己會再想去做加碼的位置。
那除此之外呢，我覺得設備跟耗材是走在一個非常好的軌道之上，因為這個是很簡單的一個數字跟邏輯的遊戲，就是加了這麼多的 CapEx，就是有人要去完成。特別是在有些環節，有些人的 share 是甚至七八成或是說百分之百的，那他們的營收獲利就是一定會進來。
那只是當然營收獲利進來，其實不一定保證股價會上漲，所以對我們來講這也是我們會再觀察的。為什麼會講說要設 1 月 15 號這個 checkpoint，那現在大家可能就明白了，因為這個地方會決定的我們是不是要再加更多資金進來。
那在我的觀察會覺得說稍微等一下，看接下來一兩個禮拜怎麼樣去消化這個賣壓，然後再來做判斷。當然我已經進入半放假模式了，所以如果要買的話，應該也是慢慢點。
### 被動元件
那接著我們來聊一下被動元件。在上集的開頭我聊到說什麼電容方面有一些漲價嘛，接著在昨天的盤中，就收到了壓據，就是國巨的漲價函直接出來，電容也去做一個漲價。那所以我個人認為被動元件有機會就是下一個要出事情的地方。
只是當然以現階段的角度來看，我們會認為說這些被動元件，它的漲價背後的 driven 其實是原物料的一個漲價，像是銀的漲價。如馬斯克所說，銀的價格如果持續上漲，它會影響到很多事情。所以像是這些什麼電阻啊、電容、電感，他們其實都是會受到這些原物料的價格所影響，他們是蠻敏感的。
所以當今天價格上升，那他就會設法要把這個東西轉嫁給他的客人。那客人如果知道這個價格可能會繼續上升，他們可能會提早去備更多的庫存。所以一搞下去，說不定另外一個供需失衡的狀態也會出現。
那只是我們還是得冷靜的先拆解這個狀態。首先我們知道說，現在在被動元件最大的一個 driven 的來源呢，其實是來自於這個 AI Data Center，他們有規格的提升。所以那其實是日系的廠商。
那只是我最近在跟朋友討論說，這個劇本有沒有有點像之前村田的劇本？因為村田就選擇退出一些產品嘛，那導致那時候國巨之亂嘛。那後來日系廠商突然間講說，他們可能因為要去顧這些 AI Server 的東西，所以他選擇退出一些東西，那讓台系廠商撿到。所以再一次被動元件之亂 part 2 的產生，這個是我們有在先去做預先規劃。
那目前看起來，在我自己的觀點是，我覺得 TLVR 這個電感，它可能是後面會很缺的東西。那再來，身邊的一些產業研究的朋友是跟我講說，反正就是電容應該是最缺的東西，那再來就是可能是電感，那最後才是電阻。
那我覺得大家的共識都是，電阻應該是排在比較後面。為什麼？因為電阻的稼動率目前就是不高。那當然，相信大家應該也記得我之前有跟大家聊過說，記憶體的稼動率其實那時候還沒有開滿，可是你後來發現說，就有時候那供需失衡是這樣子。
就類似說，你可能看到稼動率 8%，突然間就啪就 10%，那個 2% 直接被人家瞬間秒掉。一樣的道理，可能當你注意到那個稼動率已經開始慢慢往上墊的時候，這些廠商他們自己也會看，他們知道說，靠北，我的 supplier 現在已經越來越多人去搶了，他搞不好直接選擇把一些產能包掉。
所以稼動率慢慢上升到某個節點的時候，可能就直接會整個被人家包走，就一瞬間就全滿了，然後就開始漲價。所以這個也是有機會發生的，不是說那個稼動率低的東西，就相對低的東西就沒有機會，只是我們會比較警訊一點，比較警覺一點。
那目前整體看下來，特別是我們已經看到太多的漲價函了，那由這個豐華高科所驅動，然後整個蔓延到被動元件，壓距也去漲，而且那個漲價其實講，他們要看客戶可不可以接受，然後面臨看客戶好像都有被漲成功。
所以在這樣的狀況看起來，說不定被動元件有機會在後面就是又再一次的重演。反正在這一兩年，好像最常見的狀態就是缺貨漲價，搞不好他也會變成缺貨漲價的一員。所以我就把它放進去我的觀察裡面，前面比較沒有積極的在看被動元件。
它只是說因為我本來的打算是，我認為設備耗材是市場的 top pick，因為太明顯了，那個台積電的 CapEx 那就是會灌進來。那只是說因為它暫時出一個殺人 K，等它化解之後再看看。那接著可能就先去看一下市場的其他的話題。
那在記憶體的方面，因為我在美股已經持續有做參與，所以其實我在台股的記憶體並沒有再去做額外的一些加碼，反而就是持續的去找尋新的題材，大概是這樣。簡單的跟大家聊一下最近對於市場的一些看法。
那在台積電的這個開出 CapEx 的時候，看到一些設備耗材殺人 K，我在社群上有看到有些人就講說這個就是結束了。我只能夠說，可能大家看得不夠多，很多時候是這樣，就是在短期內殺你，那是很正常的，超常見，超級常見。
一個利多開出來，那就會有那些先來賭的人，他們先獲利了結，然後之後整理一下洗洗籌。就是說，不要去把股票想得很壞，好像說他媽隨時要陰你一樣，每個股票都是要找機會要把你甩掉。你不要去買一些很拐很垃圾的東西，你去買，其實有時候還是要把 Buffett 的一些觀念放進來。
你買的公司是媽的營收跟獲利成長超級漂亮的公司，那個你其實是不用太害怕。很多時候，時間到，氣氛對了，他就會上去，大概是這樣。
## Q&A 精選問答
### Q1: 人生陽痿怎麼辦
第一位 Mario Pizza MK No.1：「嗨孟恭，最近晚上得了人生陽痿，做啥都提不起勁，特別是花錢的時候。雖然資產不到九位數，但好像該體驗的都試過了，從頭等商務艙、Rolex 到 PP，BMW 到 Porsche，每次體驗完都總有一股不過就是這樣的空虛感，好像賺錢與花錢也無法獲得從前的快樂，求開示感謝。」
這位兄弟我覺得可能是爆發戶，或者是說他社群花太多，所以他就比較單純的相信說可能花錢就是應該要買到快樂。可是我只能夠說，花錢本身可以帶來一些快樂沒錯，但是有很多的快樂不是花錢帶來的。
那我先隨便舉幾個花錢為我帶來的快樂。花錢去買一個比較好的服務，搭比較好的艙等快不快樂？快樂，但那個快樂時間好像沒有很長。那花錢去買一個妮姬的瑪莉公仔，花了五十幾萬日圓，有沒有爽？我就超爽。那我花錢買了一台 Tesla 的 Model X Plaid，有沒有爽？0，因為對我來講這個東西叫做工具。所以其實我買車對我一點爽都沒有，或是我今天假設在買一個更貴的車，我覺得我也沒有什麼感覺，因為每個人喜歡的點不一樣嘛。你怎麼會覺得說我隨便花錢我就一定會超爽？
然後再花錢去買妮姬的 skin，或是說棕色塵埃的色色 skin，你覺得我快不快樂？我覺得超快樂。那打 LoL 花不花錢？打 LoL 完全不花錢，可是我現在每天晚上跟朋友打 LoL，打那個模式忘記叫什麼，大亂鬥，就全部人在中路互操的，那個是我可能這幾天那種一整天下來最快樂的一個時間點，他是不用花錢的。
所以你怎麼會覺得快樂全部都是用錢買的？那如果說你有這樣子的想法，你可能就會覺得說錢是你的一切，你就會變成是錢的一個奴隸。然後你就會覺得說，甚至搞不好哪一天帶女朋友出去，你也會覺得說我花一堆錢在你身上，你為什麼不快樂？我都已經帶你來什麼地方，我都買了什麼艙等，你為什麼不快樂？不是，因為快樂不是全部都是用錢來衡量的。
錢可以買到快樂，沒錯，那我剛才跟你分享有些快樂我真的是用錢買的。可是有很多快樂它是不用錢的，或甚至是會給你錢的。我覺得說像工作，對我來講工作本身就是快樂的事情，我光是做工作我就覺得很 high，雖然可能很多人覺得有病。
所以之前跟大家分享說我不喜歡一些連假或什麼，有時候去幹譙一些連假放假，我就會被一些聽眾罵。那我真的是說因為我們是不一樣的人，你喜歡放假，你覺得當薪水小偷很爽，我覺得一點都不爽。我之前幫人家在打工的時候，我也不喜歡放假，我就覺得說我只希望你多給我一點錢，我都已經把我時間花上來了，你就是給我一堆錢，我才不想要什麼給你控制，你再多控制我幾年，然後反正你都會穩定給我錢，我才不要。
所以我覺得就是快樂這個東西的來源有很多，花錢是一種，但你把它變得太狹隘了。你覺得好像只有靠花錢才可以買快樂，那你當然會不太快樂。
### Q2: 跟男友打 LoL 吵架怎麼辦
玻璃心小屁：「請問癌大有沒有跟老婆一起組隊打過英雄聯盟或是類似的遊戲？男友是好勝心蠻重的人，常常因為我會戰後還有大絕或是結算後傷害最低而開始碎念，你都玩十多年了怎麼還是沒有長進。女生嘛總會想玩長得可愛的英雄在後面補補血丟丟招，男友認為應該以大局為重還要選一些隊伍欠缺的位置，通常是坦。雖然他都說打完他就不生氣了，但被唸的我還是走不出那個情緒啊。想請問 Lisa 會怎麼樣處理這種吵架的狀況？男友每次都會準時收聽節目，沒意外的話會跟男友一起收聽這一集。希望可以用猛男的聲音說一聲：阿海人家（撒嬌），你要不要去抱一下你的女朋友吧，1月17號9週年快樂。祝福癌大一家身體健康新年快樂。」
也祝你們新年快樂。那首先我覺得你們的問題蠻可愛的啦，但確實是值得來討論解決一下。那我是覺得應該是男女朋友之間有一些溝通上的東西沒有先把前提講好。
先說你們打場次是什麼？你們是打 NG 還是你們打積分？如果今天是打 NG 的話，老公真的是小氣蛋，有什麼好生氣的。可是如果今天是打積分的話，老婆雷殺小，就是你打積分你本來就不應該雷，你積分刷半天結果人家跑來把你雷掉，你一定會超級不開心的。
所以我會覺得，當然以女生的角度，我可以理解他講的，他想玩什麼可愛的英雄之類，或是說他如果打 LoL 的話，他應該都是玩悠咪吧？你是不是都玩悠咪？然後還會自己講說我是一隻可愛小貓咪，幫你回個血。然後老公叫你開大，你還會不知道開錯方向之類的，我自己想像這樣。
就你可能沒有用心，他不高興就是說你沒有用心，就是你應該要稍微的用心一點，他會這樣想。但如果這個是 NG 的話，那我覺得他過頭了。所以先看你們是打積分還是打 NG。
那我還是覺得，如果你今天是要打積分的話，那確實就算你是好朋友，我們幾個三五好友在一起玩，有些一直雷的也是會被抓出來檢討，你大絕丟那邊幹嘛，然後以後就不想跟他排了。可是如果今天是打 NG 的話，像我跟我朋友我們之前打 LoL 打那個大亂鬥，那個就是像我們有一些場次就是我們都故意選那種大男肉坦，就是選那種超肥的角色。然後接著坦克引擎嘛，然後巨人嘛，反正就那幾個都要上滿，然後再來就是那個心鋼也要把他疊到幾千層嘛，然後接著就衝進去。
我們就是有一個約定是這樣子啊，反正死亡次數少於 25 次以後不要當朋友，就是廢物。所以每次只要重生都直接跳到對方裡面狂燒之類的，雖然最後面是輸掉，可是大家玩得超級開心的。
所以我覺得遊戲本身是這樣，如果你今天把它變成是積分去打的話，我相信很多打積分的人就不一定會開心的，因為那已經變成是一種競技了，那是比賽了，那是刻在我們的心中就是說我一定要贏。所以你會覺得心情上不太舒服，就算你贏了你可能也會擔心說那接下來會不會被人家挑戰之類。
那如果今天是玩 NG 的話，其實應該就是要快樂玩。那只是這個確實他需要花一點時間去調適，因為我以前也是這樣，我以前也是會在遊戲裡面積分高下也不絕生死，然後後來就發現說沒有，我應該把積分高下也不絕生死放在我的股市交易，或者說去 Y 拍跟人家搶東西，老子就是一定要搶贏你。那可是打遊戲的時候就稍微放寬心一點，然後故意嘴一下對面，然後看對面超氣，你心裡面覺得很爽。
但你會覺得很爽的原因是因為你以前可能也是曾經這麼氣，所以人家會覺得說哈哈我把你弄生氣我會覺得很開心。我是開心玩的，然後你可能玩到不知道一整天終於下班的來打個遊戲，然後被搞到脾氣很差，你也很氣，可是我很爽。那是一個爽度守恆之類的，就是你的爽度都被我給偷走了。
所以我覺得，如果是男女朋友一起打遊戲的話，先玩 NG 啦，就不要打積分。打積分的話應該很難變成是好朋友。
### Q3: 登山偶遇想認識的女生
登山仔 YT 底線 Chang：「短暫卻美好的相遇，希望被聽到。去年底獨攀苗栗知名的雲海縱走，有位覺得投緣的女孩，在山頂聊了運動相機大疆 Action 4，幫我拍照並 AirDrop。但當下累又緊張愣住了，也聽見她朋友們調侃她怎麼沒有要聯絡方式。下山同行到停車場，卻因為害怕拒絕始終沒有勇氣要 IG。回去一直放在心上，若聽見 IG 用地標找，縱走名稱找，最新有我的紀錄片。我很喜歡那些照片，還沒有親口說聲謝謝。也許有些緣分錯過就是一輩子吧，祝孟恭與聽眾都能夠度過人生難關。」
這個就是一個暈船仔在山上給人家拍照之後，然後現在就戀愛了。那那位地方妹妹，如果說你有聽到這一段，如果你剛好是我們的聽眾，我說你的朋友是我們的聽眾，知道說有一個妹妹跑去爬山苗栗的雲海縱走，然後有幫人家拍照，大家問一下有沒有幫人家拍照的，我們來幫大家促成一下。希望他們可以相遇，如果說你們真的有找到彼此的話，記得到那個什麼 IG，IG 其實會被洗掉，連輸了你到我那個粉專密我跟我講，或是你回來留言跟我講一下，我會覺得蠻開心的。好那希望你們可以找到彼此。
### Q4: 關於孩子燦笑與交易策略
股海小羔羊：「嗨 Noah 爸爸，請交出安哥燦笑照，留言密碼好難猜。謝太太好像不太笑，小孩燦笑來自於主委基因嗎？1. 孟恭以前做動能的時候盤中 A 轉回理會嗎？或停損沒到不理，亦都是憑直覺？那樣豬的前面一直開高，拉回幾天後裁盆。2. 請問有在補財庫嗎？看很多人都會補，但是以前不信神，但又常捐藍色的，不少是許願嗎？3. 如果你發現開始禿頭會剃光還是去植髮？最後一個問題，哪一個行情兩個解讀轉折處，有看結束也有看上車的機會，請問如何比較正確的判斷接近事實？」
首先對我太太，她對外是不太笑，但對我的話還蠻會笑的，她就只是在演，我不知道演什麼。然後再來就是是不是來自於我的基因，對我覺得就小孩愛笑跟愛惡搞這個可能是跟我比較類似。
然後再來盤中 A 轉會不會理會。一般來講以前會，如果說成本高一點，或是你一買就立刻 A 轉，那真的就會去處理一下。但如果說成本已經是有稍微的被拉開，或者說可能你買進的理由並不是你去做動能，你是有一些題材或是有一些基本面支持，你是有一些消息的話，那其實現在不太會管盤中的變化。以前會看啦就是什麼 60 分 K，只是我覺得我現在週期真的是慢慢越拉越長，所以比較不會在意這個。
那會不會什麼停損沒有到不理？沒有，其實停損也不會是一個硬性的，這個從以前到現在都是一樣。就是我不太會去硬設某一個停損位置，所以我很常跟大家講說，你知道有些停損位置你設在那種猴子看都知道會破的地方，什麼剛好這邊有一個前低，你就設在前低的位置，其實我覺得那都不是太好的位置。因為很多時候就是跌破摔一下立刻拉回來做一個下影線就走了。
所以我都會自己稍微抓一些，就是我可能在線圖上面不一定畫得到的位置。或是有時候也要看盤中的狀態，就像說如果今天大盤在大跌，然後我的東西因為這樣跌破停損，我可能可以再等一下。可如果今天大盤是好好的，其他也都在漲，只有我的東西在那邊狂摔的話，那我可能就把它停掉。所以看狀況。
那再想說有沒有在補財庫？沒有。那很常捐藍色的是不是為了許願？不是，就只是單純覺得世界上有一些人需要這樣的東西。我覺得那個是一種怎麼講，施比受更有福，是你去做了之後，你看到人家的一些表情，你就真的會在你不知道腦中的迴路會稍微去 rewire 之類的。
所以我覺得如果你想要去試看看的話，你最早應該是要先去找那一些直接把錢給在對方手上的，去找一些什麼育幼院啊，那你也不要自己一廂情願亂買亂送東西，你要先知道人家缺什麼去送。那一些什麼貓狗收容所啊，或者甚至是就只是一般日常的服務嘛，人家給你 Uber 的時候你就給他放個小費，或是說餐廳你覺得特別好吃就很好吃，你就給人家一點小費。你真的會感覺到一些不一樣的感受。
你會知道說因為我們小時候，像你阿嬤如果給你壓歲錢偷塞一千塊你超爽嘛，對他來講一千塊沒什麼，可是你拿到這一千塊你高興一整天，你希望他長命百歲。所以我就會覺得不知道，反正就是有一些這種小行為，對我們來講並不是負擔特別大的，可以為人家帶來一些快樂的話，那何樂而不為。所以心態比較偏向是這樣，都不是用許願的態度。
那如果禿頭的話，我個人是認為應該會先剃光，如果剃光看膩可能就會去植髮。但無論如何不會像 Steve Ballmer 這樣，就是中間他媽一個大鐵蛋，那個髮型是我自己比較不喜歡的。
那再來講這個一個行情兩個解讀，這個就有講嘛，你知道很多人都是既要且要。你如果繼續留下來沉，你是不是可能會賺到更多報酬？你也可能吃回檔嘛。啊你砍掉，你有可能閃掉崩，可是你也可能後面再噴一波你就沒了嘛。所以為什麼大家都會想問一個就是你全都要的說法呢？不可能有這種東西，不可能。
那不然我就不會在節目跟大家分享說什麼有些東西我在那個地方賣掉，我後面也沒有再買回來。你賣掉就是賣掉啦，賣掉之後其實要買回來就很困難。所以我才會一直跟大家講說不為眾生的觀念，就是你盡量不要賣東西，就是一次 all in 跟 all out。因為你 all out 之後，其實你就會拒絕再去追蹤這個標的，你後來要再買回來也都很難。
所以我跟大家分享的一些小細節，其實懂聽的就會知道，這個是為自己的怎麼講，人性的一些劣根性，或者是一些很難改的直覺，然後硬去把它喬回來的某種機制，就是我用這些方式去克服它。
所以你說到底這個地方是要上車還是要下車，你就想吧，你下車是誰把你的股票買走？那些人就知道上車了，他就是跟你對作。
### Q5: 記憶體投資配置
Hi Bill：「Happy New Year，今年讓大家發財的（Trump）。MK 想問，我的理解是實權的營收佔比 DRAM 比較高，所以理論上我要再買一家 NAND 的公司可以讓兩種配置都一半對嗎？另外，來這邊跟大家推薦，有空可以去上個 EMT1 緊急救護員的課，也有遇到各種需要緊急處理傷患的狀況會比較知道要怎麼樣去做面對。面對任何危機都是需要訓練的，不然遇到的時候很容易腦筋一片空白。另外請孟恭用最溫柔的嗓音祝大家 2026 年績效噴高高，祝 MK 全家平安。」
非常感謝這位兄弟。實權的話它本身也是有 NAND 的一個收入，只是就像你講的它的 DRAM 收入是比較高一點。那你說假設你也想要去買一點 NAND 的話，你可不可以去找某一家 NAND 的佔比可能比較高的公司去做一個補強？很籠統的說可以，可是實際上還是要看嘛。
像你買實權你買模組，那你可能挑對方也是要挑模組嘛，就是你到底是要買模組還是你是要買顆粒，還是說是要買什麼不知道某一個特定的題材，那個都是有細分的。但你可不可以用這個很簡單的方式說，我今天手上有 DRAM 我想要有一點 NAND，然後我就隨便找幾個 NAND 的股票買？一般比較不會這樣子做，就是要更加的明確一點才比較對。
### Q6: 給先生的生日祝福
住在男子宿舍的江江：「生日祝福念我念我。孟恭您好，先生與我都是您的忠實聽眾，尤其先生對您的觀點常覺得心有戚戚焉，而且很自豪在您推廣坐尿派之前他已經在執行了。那今年先生也升格為兩個男孩的父親，平時工作高壓、工時長，回家還是認命顧小孩、沒有怨言，在我心中他是最棒的隊友。希望還可以用對安哥說話的娃娃音祝福 Mono：Yeah 這是我生日快樂！Yeah you're the best！謝謝孟恭，也祝福您一家平安健康，新的一年績效長紅愛你。」
不是，我自己這樣講完之後我才發現說我跟小孩講話的聲音可能還蠻恐怖的，因為我都會高八度，「哎呀小安哥你又在幹嘛啦」，就我都會用這個方式說話了。那像這種地方爸爸自己工作很辛苦，回家都還是有持續幫忙帶小孩，這個就是我們男人的榜樣，也希望大家平安健康。
### Q7: 生日祝福
114 學測仔：「孟恭您好，可以幫我祝 1 月 22 號生日的 Serena Shea 生日快樂嗎？以下是我想對他說的：祝你在日本玩得開心，那很期待你從日本回來再一起出去玩。」那希望你們快樂。
### Q8: 川普聲音罵人
宜蘭紅孟恭開發好男來大好：「新的一年就是要上來提醒股友們，去年的績效贏大盤了嗎？每天殺進殺出是不是又浪費了一年呢？我就是那個超輸大盤的阿呆，請用川普的聲音罵我。」
You're a dick.
那 by the way，聽說男生聲音越高代表懶覺越大，孟恭你怎麼看？
應該不太對吧。我覺得這個東西應該，像有些人講說什麼鼻子啊、手指啊什麼，我覺得都還好。最準的應該就體型吧，我自己猜測啦。就是說你比較壯的、比較大隻的，你看你人高馬大手大腳大，你懶覺應該比較大，那可能也是蠻正常的。但用其他的話可能都是一些另類的指標，但是我覺得等比例放大那個可能是最準的。
### Q9: 存儲股 Pure Storage 還有未來嗎
槓你媽的留言比做股票難：「存儲 PSTG 還有 Future 嗎？當初看好 AI 對存儲的需求，投了一些 Pure Storage，但是大牛市上個月還可以一天爆殺 25% 也太慘，到現在還是爛爛的。AI 對存儲需求難道沒有想像中大嗎？還是存儲透過 AI 變現的能力太差？花了幾年已經沒有耐心了。」
Pure Storage 也是我之前的愛股之一，那我是沒有觀察他最近的一些變化。會爆殺可能市場都有一些疑慮，還是要去查一下到底詳細的理由是什麼，因為我最近沒有在看他。
但你說是不是 AI 對存儲的需求沒有想像中大，這個絕對是錯的。因為你看一下像 DRAM 的報價，那個就是 AI 造成的。你看一下 NAND 的報價，那也是 AI 造成的。那他們的合約價格，我就有理解像他的 quarter on quarter 甚至直接要漲 100%，那在這個 NAND 的報價也是非常的恐怖。
所以目前就是由 AI 所導致的一個記憶體的漲價的風潮。那你說為什麼有些記憶體的股票可能沒有受惠到，那都要去做一些細部的拆解。像前陣子有朋友來這邊問，他問那個 CMO，那 CMO 的漲幅是不是就輸他的同業 8299。那或者是說一些模組廠可能就輸其他的模組廠，或是說顆粒廠可能又怎麼樣。
所以那個都是要去做一些細部的比較，就有時候你去買一整包族群，有些東西就確實會比較不漲，那可能有它的理由，但也有可能是市場誤會然後後面它還漲，這個都還要去做一些拆解。但絕對不是什麼存儲透過 AI 的變現能力太差，或是 AI 的存儲需求不大，沒有，超級大。
### Q10: 記憶體配置策略
派大猩猩派大猩第七次測試：「孟恭你好，因為密碼太難猜了，決定以後都選同一個時間蹲點不要跳來跳去搞操盤，看看績效會不會好一點。在美商工作的老公 Nick 是從 EP60 就開始追的雲端鐵粉，您推薦的伸展店跟餐廳也成為我們定期光顧的愛店。孟恭出版的夫妻相處跟星塵指南一聲推。前陣子老公也跟我說人生虛無找不到意義，不如睡到不省人事。請孟恭跟他開示。」
你這輩子功德做這麼少，睡死也只是提早轉身，成為橫河啃腳皮的大腸桿菌而已。
「也想透過孟恭的金口，幫我祝老公 Nick 可以在生日找到除了累積帳面數字以外的安穩跟快樂，因為他快樂我也會快樂加倍。」
哎，這真的很甜很噁欸。我覺得 Nick 很幸福啦，有這麼愛你的老婆，真的是很快樂的一件事情。
那再來就是說覺得自己的人生虛無，我認為這個是可能我們從 20 幾歲轉 30 歲就是會經歷過的一段，怎麼講，就是有些人可能長有些人可能短。但是我關注到就是我自己跟大家分享這個之後，蠻多聽眾都在講一樣的東西，所以我覺得可能是大家都經歷了類似的東西吧。
因為畢竟 20 幾歲就是我們從本來是完全都無憂無慮，然後每天只要在學校去研究怎麼樣尿尿可以尿比較遠，然後昇華到就是你現在要開始要去照顧自己，然後可能甚至後面要開始照顧你的老婆、照顧你的小孩。那所以在極度的忙碌之下有很多事情會改變。
那稍微到 30 幾歲穩定之後呢，你會發現說你過去的一些東西拿不回來了。不知道大家有沒有跟我一樣的想法，就是我以前打遊戲超爽，可是我現在打遊戲沒這麼爽。那是遊戲不好玩了嗎？我覺得不是，是可能我的體力也變差了，可能是我有其他東西要擔心了。以前我是可以無憂無慮的連續打個 8 個小時，現在我可能打一個小時我就要去弄一個什麼東西或什麼，所以就感覺就不一樣了嘛。
那可是同時我也不覺得這是完全的悲觀啦，因為 30 幾歲之後你可能也發現新的東西嘛。我覺得說像我之前在打棒球的時候，那段時間我是超快樂的，雖然後面被大谷翔平毀掉，因為他引起了一個棒球風潮嘛，然後大家都去排隊打我就不爽去了。但是至少那段時間我是快樂的。然後後來打泰拳我也覺得蠻快樂的，然後下去收集一些這種公仔也蠻快樂的，前陣子是遊戲王卡，那我現在也不喜歡買遊戲王卡了。
所以雖然這些東西感覺都是一陣一陣的，不像童年的一些興趣可能是可以好幾年，可是我覺得我一直有持續的探索，然後找到有趣好玩的東西，說不定關鍵在探索。
甚至我後面發現一個，但這可能也是我自己有病，我覺得在手遊課金本身是比玩手遊還爽，我覺得在 Steam 買遊戲本身是比打遊戲還爽。我不知道，但我變成是這樣。那一開始也覺得這是有病，可是後來覺得我就欣然接受，就快樂的買遊戲，就快樂的買 Skin 之類的。
所以希望他找到他生命中的快樂，說不定不知道可能是小孩的陪伴，那可能是某一個新的興趣或什麼的。反正要去找，如果說整天待在家裡的話什麼都不會改變。
### Q11: 體驗與金錢的平衡
台中謝孟恭偷偷跟你說還不錯：「又沒有未納量的資產 BTC 又被卡掉。謝寶貝推薦你 YT 搜尋 PT.5 超負荷高八度嚴厲斥責發瘋啦，裡面 6 分鐘有出現你，精華都超靠北超好笑可以紓壓看一下。雖然比不上 8 年前 QQ，請問孟恭怎麼權衡體驗跟金錢的平衡？像是不把握現在去看 Curry，若等到很有錢的時候可能已經退休了，目前還是小資族，仔細思考到底如何是好。」
這個我還蠻有經驗的。後面這個我還蠻有經驗的，就是立刻去，只要你現在有辦法去你就立刻去。
我必須跟大家講一件事情，有些東西年輕做真的爽度比長大還要爽很多。像 Radiohead 演唱會我那時候 2012 還 2014 去看的時候超級爽，可是我德國連續看兩場，我坦白跟大家講爽度差太多了。
或者是說你買的第一個摩托車，那個爽度跟你買的第一台跑車，或者很貴四五百萬以上的車，爽度也差太多了。然後你第一次出國，就算你是搭那種超級垃圾的什麼媽的廉價航空，還是說什麼超爛的服務什麼的，都還是比你現在做商務艙來的爽。你可能只有第一次進去爽，可是你之後就覺得，像我就超級討厭搭飛機，可是以前光是上飛機本身你就會心情很好。
所以所有的東西都是越早做越好，只要這個東西不會很顯著的破壞你的資產規劃的一個累積的期程，它只是可能會花到一點錢，但是它買了一個體驗。我認為人生中只要是買體驗的東西，都是一定要買然後越早買越好，這是我衷心的建議。
好，那就這樣。