# EP636 峇里島度假與軟體股討論
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最近準備要過年了，相信很多人都在規劃春節出國或是返鄉。回台灣過年，機場、飯店、咖啡廳幾乎都擠滿人，這種時候很常會使用公共 Wi-Fi，不管是查資料、訂住宿、訂票或是臨時要處理工作。但公共網路的安全性比較難掌握，這種時候我自己會打開 NordVPN，它會幫你加密網路連線。就算是在機場或是飯店用 Wi-Fi，登入帳號、傳資料或是使用各種網站都比較安心。而且連線速度穩定，實際上也不太影響到操作體驗。
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## 祈安健康與峇里島行程
感謝上天，最後面小孩是沒有什麼身體上的狀況了，所以我們就按照原訂計畫還是帶他們出國。本來我老婆跟我講說，就算可能小祈安還是持續有發燒或什麼的，那我們就自己去吧，就是我跟我大兒子去。因為我都已經跟我大兒子說我要帶他去游泳了，你突然間放鳥他，這樣不是一個好的事情。我老婆是這樣講，可是我心中想的是沒有辦法，我覺得整個家庭還是要同進同出，至少以現階段來說。
我不知道，我可能覺得小孩子還很小很可愛吧，所以我就想要多花一點時間陪他們。如果他今天生病的話，那就大家一起不要去，我覺得是 OK 的。搞不好他們國中之後想法就會改變，我就覺得說 OK，你生病你在家，那我帶另外一個健康的出去，這個可能是 OK 的。還很小的時候就覺得沒有辦法。最後面就非常感謝老天的保佑，這個小朋友是以健康的狀態出國。
出國之後呢，不知道這個地方是比較 chill，這個氣候比較好還是怎麼樣的，他們兩個感覺活動力都大幅的加倍。大的本來在歐洲整天給我打 Astrobar，打到他媽說他會不會是電玩中毒。我說應該不是，應該是因為羅馬真的太無聊了。因為我的大兒子他在台灣他就不玩 Astrobar，包含說我們中間回到台灣的那個短短幾天，他連打開 PlayStation 都沒有意願，他就整天在玩他自己的玩具。所以我覺得可能在羅馬那邊太無聊了，所以他就整天在那邊打電動。
回到家裡呢，他可能頂多就是看一下 iPad 之類的。可是到這邊呢，他就只有吃飯的時間可能會要求要看一下 iPad。其他時候呢，他都是整天在游泳池附近走來走去，或者說就在房間裡面衝來衝去，在 villa 裡面看到什麼可以摸都摸一下，玩得非常高興。
小的也很好笑，小的就是整天去拿水果，然後抓起來丟到地上。以前我會去阻止這樣的事情，只是現在我就覺得說，反正我會把它善後好就好，這個東西丟一丟壞掉就算了。因為我看了那個 Neil deGrasse Tyson，他在一個訪問裡面所提到的，他說你看到你一個小孩，他抓蛋然後接著丟到地上，很多家長就會崩潰，就要去攔他不給他弄。他說他提醒你一下，因為那顆蛋就是 40 cents，就是一個便宜的東西。
可是對小朋友來講，他抓到這個蛋，這個蛋他同時可以是硬的，可是他同時也很脆弱，你一放手他就會破掉。甚至你還可以機會教育他一下，你看他破掉他是透明的，透明的東西你把它放到加熱的板子上面去，你看他就會慢慢的變白，變成是可以吃的東西。他說這個對於小朋友的腦袋發展是非常好的。
所以當我了解到這個之後，我就會開始去允許。當然是在我們自己的控制範圍內，你不要說我們在餐廳裡面，讓你的小朋友亂丟東西，只因為你想要他探索。我會覺得說，反正在我們自己的 villa 裡面，在我們自己的空間，你要怎麼樣亂丟東西，把水果放在地上什麼，那個是我們要吃的，沒關係就給你弄，反正最後面你不吃我就給猴子吃。所以我就讓他去做各種探索。
不知道是不是因為這邊的整個環境很 chill 之類的，他的奶量跟食量都變很大。所以對於生父來講就覺得異常的欣慰，覺得說來對地方了真好。
## Bulgari 住宿體驗
這次是來住 Bulgari，我也不知道是怎麼念 Bulgari、Bolgeri，反正那種精品不是有一堆人都會教你說怎麼樣正確念嗎？我不會念因為我真的不熟。Bulgari 的 villa 是第一次來體驗看看，因為聽說這邊好像是在南海岸這邊最頂的住宿之一，我想說到底有多頂。每次看到人家在那邊尬吹說什麼某個東西多屌，我想去看一下到底有多屌。很多時候我去看的時候我都覺得說其實沒有這麼屌，就是有些人他去完之後他就把它吹了很誇張，是怎樣沒有看過是嗎？
在我的感受就覺得說，它有點像是說兩到三倍消費的 Four Seasons，就是說在開銷上面你是很有感的感覺，這邊真的是很貴。可是除此之外，你可以獲得的服務我感覺是差不多的。雖然它還是有一些蠻特別的地方，我覺得說 Bulgari 的團隊呢，他們會在你出飛機的時候就開始接你，我覺得這蠻誇張。一般接你可能是等到你出了移民跟海關之後，他在外面舉牌，接著可能護送你上車之類的。
可是在這裡呢，他是在你出機門，你就突然間看到奇怪，你們怎麼可以在這邊舉牌說你是 Bulgari 的，然後就把我們帶走。接著呢就幫你去做，包含像是入境的跟我們申報表格，問說你有沒有填 E-Visa。我說我們什麼都沒有就來，他說好沒關係我們全部都幫你弄。兩個小姐姐帶你跑大地遊戲，跑完之後送你到車上。所以我覺得就是可能在服務上面又再做到更細膩一點。
但這個細膩程度是不是每個人都需要的，我倒覺得不是。反正你可能花比較多錢，所以他就是又再額外的更加照顧你。再來在整個飯店裡面的其他東西，我感覺都差不多，就是那種住宿，或是說吃的東西，或是說什麼游泳池整體的體驗，我覺得都是跟你差不多在峇里島花到兩三萬以上，都是差不多的體驗。
當然這次的海我覺得是更漂亮了，可能是在南面。在北面的話你還是會看到人，你可能一望過去，你還是會注意到說有些沙灘上看得到人或什麼。這個南面呢，因為它是在懸崖上面，所以基本上你是完全看不到人的。在度假村裡面也是看不到人的。所以我覺得可能某個程度上，就是你去付這些 premium，跟其他的飯店比起來可能相對貴一點，你是去買一個寧靜。就是你用錢，用新台幣的力量，可能就塞掉了一些人。
所以就會發現說，你在這邊走來走去，有時候一整天你是看不到人的，即便你知道所有人都 check in。可是他可能就是把那個密度又降到更低，因為他全部都是 villa，他沒有像是有些會有飯店的形式。他就是全部都是 villa，所以一整天下來，有時候你去那種什麼公共泳池之類的，你都是看不到人的狀態。我覺得這可能蠻厲害。
當然有可能是他要倒了，有可能是他生意不好之類，但至少就我之前的體驗，一些峇里島可能一個晚上兩三萬、三四萬或甚至到五萬，你大概是會看到很多人。過十幾萬以上的門檻，真的就是人是有感的變少。所以你如果是想要花錢去買一個寧靜的話，那可能可以推薦。可是如果說你只是想要去度假，感受一下那種南島的氛圍，看一下漂亮的海柱那種很舒服的泳池的 vibe，我個人是覺得說其實不用花到這麼貴，就已經有差不多的體驗。至少我們在峇里島是已經跑過蠻多的 resort 跟 villa，感覺是這樣子。
另外一個令我印象非常深刻，是這邊有保母的服務。雖然其他地方我相信應該也是有，只是我們這次是額外有想到說可能需要保母，所以就稍微的問了一下。他們的保母是用那種外包的形式，所以我在想說可能是因為外包，他們有去做抽成。所以保母是唯一一個我們感受到東南亞物價的地方，因為其他東西你就覺得說，哇靠這個真的是貴，就真的是非常貴。因為可能是在這個度假村裡面，我老婆看了一下，她還敲計算機。我跟她講說這個要點嗎？我告訴她說不要想那麼多，就點就對了。
因為我老婆有時候，她真的是在這個金錢上面是比我還要再更加節儉的人。她很多時候就覺得說這麼貴，我別的地方都可以吃到便宜的。我說那是不一樣的概念，好不好，就像牛排，你在外面吃，你也可以說買一塊肉回家自己煎，你的肉還比他好，很多人都是這樣去嘴砲。可是你就是來體驗的，你不要去想什麼有的沒的。很多時候我都要跟他溝通這個概念，你是在買氣氛的，你是在買服務的。就是我兒子還會找他之類的，所以我覺得真的是有那種有感的舒服放假的味道在。
除此之外我覺得，在整個 resort 跟 villa 裡面的體驗，都是跟其他地方差不多。也就是說你除非是想要花錢買一個寧靜，不然其實不一定要去在峇里島一直去往那種很貴的方向去住。對我們來講我們只是想說，我們平常都是跑北面西面，這次南面，之後可能就去找看看東面。我看東面有一個阿曼，那可能也會想要去看看，到時候再跟大家分享。
這個地方一樣是有四手聯彈，四手聯彈價格也就是比 Four Seasons 貴。所以我就說它基本上就是一個 multiple 上去的 Four Seasons，但是服務的品質你不會有感的覺得 multiple，因為他們都做得很好了。所以網上的邊際效應是遞減的，可是你會有感的你花出去的錢變多。
當然反正就是這樣吧，就是度假帶小朋友出來，只要大家身體健康，好像都覺得反正其他的什麼有的沒有的，都不是什麼大不了的事情，只要他們開心就好。
## 新年祝福
在這邊也先跟大家拜一個早年。所以下次錄音我也不太確定，2 月 14 號情人節，今天祝大家情人節快樂。我又忘記準備情人節東西，待會請他們幫我準備一下。昨天是我老婆生日，生日我就有記得，我請他們幫我準備一下蛋糕，所以老婆看起來是蠻開心的。今天是情人節，再來下禮拜要過年，希望大家在新的一年，雖然馬是一個感覺蠻過動的生物，可是我很多時候都真的這樣覺得。
因為像我現在去旅遊，都是很喜歡去走那種很 chill 的行程。以前可能是那種急行軍，每個地方看一看拍照上車。現在就會變成說我喜歡找一個地方就待在那裡，因為我發現說這才是真正的放鬆。所以放鬆之後你的腦筋真的會變得更加的清楚，在判斷上也會下得更好。雖然馬是一個過動的生物，感覺讓他整天跑來跑去，但希望大家可以在奔騰之餘，同時也可以讓自己的心情放鬆，去做出更多更好的決定。
## 市場狀況
即便這個開年，現在是非常兩極化的感覺，至少以我們自己的工作來講，在台股的表現極好，是好到很誇張那種。跟去年比的話，已經快要做到去年的績效了，非常恐怖。現在才一個月才一個多月就這樣。可是美股的話完全待在水下，已經是在疊一個自己有點看不懂，想說你們到底在幹嘛。像前幾天就在疊軟體，然後現在疊什麼卡車司機，就只因為說什麼 AI 可能可以去優化路線或什麼。
即便我們知道這 fucking bullshit，已經是證實給大家看了，很多時候那種 AI 的一些 buzzwords 真的是喊得太高。你等到要驗證的時候，發現說他什麼都沒有。可是被他嚇到殺下去的東西，可能就此躺在地上。所以現在就是 AI 到處在各地殺標的。
以前大家都還不相信 AI，以前也沒有多久以前，可能半年前大家講說 AI 都沒有落地不知道怎麼用。現在大家突然間過動，什麼 AI 到處要殺人，每個地方都亂殺東西。但我覺得這是找一個理由去亂殺，可是至少自己的體感上，在美股這邊是不太舒服。有稍微就跑到水上一下下，真的是一下下，接著又再一次掉到水下面，越掉越深。
希望大家在今年投資表現也都可以不錯，因為其他的工作表現是我不熟，那這種投資表現我還可以陪大家一起度過的。在這邊稍微的祝福一下大家。
## Applied Materials 財報
接下來我們來進入市場的話題。首先先跟大家聊一下 Applied Materials 應材，應材的財報數字，在營收方面跟去年的同期相較，年增率是微幅的下滑。可是我們跟大家聊過很多次，財報最重要的絕對不是看上一個 Q 發生什麼事情。即便這個可能違反很多人的直覺，財報不就是看過去一季發生什麼事嗎？很多人說看財報做股票，不就在做這件事情？
沒有，其實財報最重要的東西是 guidance，也就是所謂的業績指引，就是它未來是怎麼樣，其實是比過去更加重要。過去只能夠算成是一種驗證。我覺得說你現在看未來，接著你等到一兩個 Q 之後，你再看它的財報，去驗證說當時你的投射對不對。可是如果你要做投資，要靠投資賺錢的話，其實你還是要看展望是比較重要的。
這也是反映在，其實蠻多人在做股票投資會有一個失誤，是他們會拿可能過去的幾季的 EPS，然後來算說他現在 PE 好高。這個其實到現在，你看一些甚至是那種蠻多追蹤的可能分析師或是一些粉專，都還在講這件事情。可是這其實是一個超級錯誤的事，因為如果你用這樣的方式，你根本抓不到市場的一些主流標的，你絕對抓不到。
因為那些那種主流標的瞬間噴上去的，他都是在噴未來的股市，所以你用過去算，你怎麼算都會覺得很貴，所以你永遠都買不下手。很多時候你想說，為什麼手上都沒有那些可能報酬率幾倍的東西？因為你總是用過去在看未來，這是錯的。所以投資不可以看後照鏡，你要看的是未來的業績展望。
當然未來的業績展望，它就有賭的成分，因為過去的東西是成績，白紙黑字寫下來。未來的是大家的想像，所以呢，其實就是憑說誰想像的比較準，或說他可以猜到別人的預期，這是非常重要的一件事情。
他的獲利跟展望呢，整體是大幅的超越市場的預期。稍微有點到一些重點，我們簡單的跟大家帶一下，因為它其實會影響到產業上的其他公司。
首先提到說 HBM 的疊加效應，就是說它追求的不只是數量的增加，同時厚度也會增加。厚度增加，把他材料從 12 層到 20 層，這個對應材來講就是一個非常大的利多，因為它會需要更多的材料沉積，跟化學機械平坦化 CMP 的製程。所以這些東西本身是應材的專業項目，所以對他來講，除了大家去算他的 HBM 到底賣了幾顆之外，你也要考慮說，因為他的那個層數的增加，或說代數的疊代，這個對他來講都是一個受惠。這是公司的第一個受惠點。
再來就是在檢測方面，場發射 SEM 電子顯微鏡，這也算是應材的在檢驗方面，可能是居於壟斷地位的項目。這個項目的提升，對他們也會有持續的貢獻。以及 Glass Substrate，Glass Substrate 就是玻璃基板，這個我們在 Intel 的封裝的時候大概跟大家聊一下，這個是 Intel 可能非常強大的環節。在後面可能隨著 Intel 的封裝持續的在市場上面曝光，可能大家有去注意相關的題材。
再來最重要的一點是他們提到說，其實營收都還是有受到一定程度的壓抑，最主要是為什麼？因為現在市場最卡的東西就是無塵室 Cleanroom。這個其實也跟我們之前跟大家所分析的內容是契合的。只是那時候比較可惜，就是因為台積電開了一個 Capex，這個 Capex 數字是極高，我本來也是以為說台股的設備跟產物要直接噴出去。算是跌破大家眼鏡，因為至少我們身邊蠻多專職投資人都認為說，那應該是一個很好的驅動，只是就從那個地方開始出貨。
所以有時候市場就是這樣會超乎你的想像。只是在這一份的應材數字你就可以確認，當時的判斷其實是正確的，也就是無塵室就是現在市場的一個 bottleneck。當今天無塵室可以順利的去加速建置，才會有更多的設備跟產物的東西可以繼續進場。所以就代表說今天無塵室可以蓋得更快，大家的營收可以進來的更快。
無塵室的廠商因為目前是非常的緊繃的狀態，所以有可能他們在之後也是有機會可以在價格上面去做一些調動。所以整體來看算是確認了這樣的趨勢。當時是跟大家分享說，我們有觀察到這樣的情形，現在等於是在應材的財報裡面告訴你答案，就像是在 MACO 的財報裡面告訴大家答案一樣。等到看到答案之後，我覺得市場的想法有機會就會改變。
所以是我的話就會觀察一下，接下來的這個無塵室的標的又會不會開始打底。因為前面你真的不知道在跌什麼，老實講我真的是看不懂。有可能是前面漲多，因為漲多的時候就會跌。類似說美股的一些巨頭，像是 Google 也是出現一些回檔，像說 Google 這麼好為什麼回檔？因為股票本來就上上下下，有時候就會跌。
所以目前整體來看，放回來觀察，再稍微看一下後續的表現。因為產業方面是對的，這邊還是要強調一下，產業方面的一些分析，有時候會跟股價感覺是脫鉤。就像我們在 2022 年，老聽眾都知道，新的聽眾一定不敢相信，台積電下到 390。你知道那時候台積電三四百塊的時候，你講台積電是一個好公司，你會被罵，你會在討論區被人家臭爆說你根本不懂股票或什麼的。最後面發現說，其實不懂股票的是那些人。
可是很多人都是看股價做事情，股價不好的時候就說它不好，股價好的時候就說它好。我們其實是盡量避免這樣的事情，我們會在股價不好的時候，我們還是會去講一家公司到底實際上他好不好，或是他展望是怎麼樣。因為我們是很相信一個概念，我就說出事情的都不是你的公司，出事情的幾乎都是你的成本。也就是說你感覺說這個公司是爛公司，是因為你可能套很高你賠很多錢。但這個是自己要去改善的，而不是去可能去隨便的抹黑一家公司，是什麼垃圾公司。因為人家的業績可能真的很好，只是說你要去找一個更好的介入機會。這也是我們想要努力的方向。
## Palantir 與 Michael Burry
最近在市場上面其實有很多討論，我們先稍微講一下 Palantir。因為 Palantir 是，那個 Michael Burry 他有發了一個類似做空報告的東西。他蠻好笑的，他有去開那個 Substack，反正就是一個付費訂閱，開始在那邊寫一些報告。
我只能夠說，我們之前蠻常跟大家聊到 Michael Burry，因為他有一些判斷跟觀念，我是覺得挺好的。可是後來大家應該有注意到，在最近有幾年我在聊到他的時候，我是有點那種調侃他的成分在。因為我就覺得，當然他曾經是被拍成電影的一個市場大鱷，他只是在現在的觀察之下，首先你先看他的 AUM，他的錢其實不多，他的錢其實甚至比我的一些市場我叫大哥的人還要少。你就可以想像說靠北，這個人他都可以拍電影，是不是我的那些市場大哥朋友們，他們全部都可以拍電影？他的 AUM 真的是不多。
再來就是他除了在次級房貸那邊非常準的一個 call，雖然他可能時間沒有抓，可是我覺得時間本來就不好抓。再強調時間本來就不好抓，有些東西我們進去等突破，真的是等到天荒地老，他才發生。有些東西覺得比較幸運，像是這個衛星概念股像 MACO，MACO 我買不到兩個多禮拜報酬 70 幾 %。這個我真的沒有想過會有這樣的發展，但人家知道說有些東西是你很幸運買，他就立刻動。
有些東西你買了他要等一段時間才會動，因為市場可能就是看不懂，他就要等一段時間才會去發作。所以我們對於他時間抓不準這件事情，我覺得是還 OK，就是我不會去很講究這一塊。可是我也覺得說你的分析一定要有憑有據。
他其實在近期的一些分析，包含他講說什麼 Google 發了一個那種超長債，這等於是泡沫要破掉。他就舉可能在過去有一些什麼網通廠，他們也發了類似的債然後最後面爆掉。可是他沒有舉的是有一堆公司也發了類似的債，可是他沒有爆掉。就是說他有點像是說他只是想要去 justify 他的說法，他就找一些怎麼講，就 overfitting，你找一些可以去解釋你想要的方向的說法來強化你的說法。可是實際上你並不是客觀的，你是有很多的主觀意識在裡面。
這個裡面又有可能變成是有兩種可能性，一個就是說他是不小心的，那不小心其實不好，這代表說你身為投資人這是你的失誤。另外一個更糟糕就是他是故意的，那故意的就更難解釋了，就不知道為什麼他會這樣子。可能我不知道，很多時候都跟大家說不要拜神，或者說有些人可能喜歡聽我們節目，也會講說股癌說的怎麼樣，股癌說什麼。
可是我都會覺得說，反正你知道很多人，他可能走在他生涯的某個階段的時候，他就會可能年紀到了，可能今天是不知道老路癡花蟲或什麼的，他就會開始有些說法是很莫名其妙。到時候你就記得要跳車，我覺得這非常重要。就類似說我們可能小時候，我可以去參加過一些那種靜坐，或是說什麼抗議政府，什麼有的沒有的，那時候的一些領袖，現在很多都走偏掉了。心中就想說，幹他們怎麼會走鐘成這樣？可是就還好我們沒有在拜神。
所以這也是為什麼，我們有時候再去分享一些可能在政治上面的評論，因為有時候政治跟股票會連動。像我們去評論關稅，評論能源或什麼，有時候會被人家嘴，人家就會說你是什麼顏色的。我都很想笑這些快樂寶貝，就是說你們就盡量拜神，有一天你的神都會讓你失望。所以千萬不要拜神，盡量就事論事，每個事件是怎麼樣，就用那個事件去討論。
也不用去過度的怎麼說，為了要去尋求一個政治正確，所以盡量要用一個那種可能包牌的方式，或是說考慮大家的想法。不用想那麼多，我是一個以投資為生的人，我的評論就會以投資的角度去講。所以這些東西可能有些人聽了不舒服，可是你要知道，因為我們家的生計在這個東西上面，所以我用這個角度去評論是很正常的。
其實我現在會喜歡看這種評論，這種評論才會是比較對的，我覺得他不是用可能那種立場，或是一些顏色去做分類，他是比較就事論事。這個其實是還蠻重要的一件事情。
回到 Palantir，就是在他的 Palantir 的分析上面，你就可以有感的感受到，我覺得他就只是想要黑這家公司，他就只是想要黑他。他的一些那種事實的舉證上面，都是用不太對的東西。包含說他可能會去酸說，他沒有用自己的模型。只是我覺得這一點看你是用什麼樣的角度去做解釋。
對有些人來講說，自己的模型是很重要的。類似說像之前不是在台灣也有人說要搞一個台灣自己的模型，我們在節目裡面就算是用一個反對的角度，或說台灣要去搞資料中心主權，我都覺得其實是反對的角度。因為這兩個東西基本上，你沒有那種超級巨大的財力，你是很難去把它做好的。再來甚至連你的母語都會影響，如果你今天母語是英文的話，我覺得去做模型可能勝率會比較高一點。
所以其實不是要去唱衰什麼台灣的產業，或什麼，就只是單純的，我覺得世界上是分工的。我覺得有些東西你可以做，有些東西你不能做，你要找到自己的定位。特別是我們人口裡面真的大有超級多，所以你能夠把一些產業做好，可能就非常重要。
## 模型是 Commodity
所以模型本身到底是不是一個非常重要的東西？對我來講，我會覺得模型後面，我的認知，我覺得它比較偏向是 commodity 的存在。也就是說這些 token，它就是一個 commodity，它就是一個新的大宗產品。這些東西有點像說我們的水跟電這樣，甚至最後面你會有點難分高下，你會覺得說可能大家的水準都差不多。
其實我覺得隨著這個 AI 的推進，大家應該在近期已經有這樣的感覺了。可能在之前你會感受到，可能在 AI 的推進上，今天誰推了一個某個新東西，大家都跳過去，誰又再去做一個改版，大家都跳回去。所以你會換來換去，因為你會發現說他們做的東西有很顯著的差別。
可是到現在如果你去觀察這 AI 模型的話，其實你是越來越難去發現說這個模型之間的差距。當然你整天在玩的那些 Geek，你一定還是會發現得出來。這也是我們會在過去聊到一個概念，就是那個 Geek 不等於是一般人。類似說可能有些人去吃東西，他可以分得出來那個東西的細微的差距，可是絕大多數人他可能是分不出來的。所以在 Mass Adoption 裡面，我覺得模型本身他可以當成是一個 commodity 的存在。
所以其實我認為像 Apple 的方向就是蠻正確的，他可能已經發現他在模型的競爭上面是輸人家了。當然如果你有自己的模型是最好，因為他其實也是蠻夠格有自己的模型，只是如果來不及的話，那其實可以去走一個類似是你就放大去競爭，接著我去挑應家來做採用，接著用應家的這種模型來輔導我們自己的模型，然後接著去把自己的東西拉起來。我覺得這就是他現在選擇的一個很不錯且正確的方向，他去跟 Google 去做一個深度的合作，那這是一個正確的方向。
也就是最後面你可能並不會特別在意說，在 Apple 的模型，它背後是用了它自己的 home model，還是說它是用了 Google 的 Gemini，還是它其實是用 GPT。因為對我來說我要的就是一個使用者體驗。所以甚至是像現在大家會用什麼 Cloud bot，什麼有的沒有的東西，我們先不去討論說什麼資安，或是一些什麼有的沒有的問題，我們就討論說 Cloud bot 本身，它其實就是一個，我覺得在 Agent 方面的一個 Final Solution 的雛形。
只是未必你會是綁定這些 app，我反而覺得說有可能是綁定一些硬體。我覺得說它是用在 Google Phone 上面，或者它是用在 Apple 裡面。今年 Apple 的手機，如果它可以去幫我看我的 Note，可以幫我看我的 Gmail，跟什麼有的沒有的東西，全部都可以幫我去做閱讀，接著去幫我下判斷，幫我去做指令的話，那其實我跟這個手機基本上就是完全的綁定，我就會完全的去依賴它。我就沒有必要再去開一堆有的沒有的 app。
所以現在大家在討論說什麼某個軟體吃掉某個東西，甚至搞不好最後面會變成說，某個硬體要去吃掉某個軟體。就是預先在市場前面先跟大家做出這樣大膽的假設，最後面還是會反覆歸正回到說，那到底誰獲得最大的硬體的採用，那可能他要去推的模型或是服務就會是最成功的。或者是那些巨頭，他們自己也會使用 vibe coding，而且他們掌握了模型，那就可以去把一些這種在非常表面應用的軟體給擊敗掉。就是它有這樣的可能性。
當然其實細部上，我覺得客戶的服務跟一些整合也是非常重要，所以並不是這麼簡單。如果說 Google 真的是做什麼都會成功的話，那就不會有過去一個說法說，Google 去投一些新創很多時候，就像是把錢丟到水裡面一樣。所以其實大企業他們還是有他們可以比較適合努力的方向，有一些比較需要 terra mania 的東西，再交給小公司去做。
只是確實就是大企業在這些隨插即用的軟體，我們隨便舉例，可能一些視訊軟體，可能是一些報表軟體，這個它就是有可能透過 AI 的應用可以快速的去取代。
## Palantir 的護城河
可是 Palantir 它產品有一個比較特別的地方在於說，它其實需要去派一些工程師、一些 PM 到你的公司裡面去，把你所有的資料都串連在一起。而且它不是只是單純的一個報表的呈現，它把這些資料都串在一起之後，首先串資料本身就不容易，因為那格式有千百種。再來就是他必須要讓你可以在他的 dashboard 上面直接就去下指令，而不是說我只是看到報表，接著我要處理，我要再去開一把 10 個 app，然後去完成我要的任務。
其實這本身也就是他的 ontology，把這些東西都整合在某一個 dashboard 裡面去做處理。如果說你有看過或甚至經手過這些資料的話，你就知道說他有多複雜。所以他其實是需要花很多的苦工下去做的，他並不是說你可以直接透過一個 AI，然後就把這些東西全部都接在一起，他並不是這麼簡單。
所以它其實賺的是在這些軟體應用上的某一種那種 surplus，某一種加值的服務。這個加值的服務，其實還是要動用到很多的人力去做處理，它並不是可以直接透過 AI 去做簡單的連結。但是這樣的東西，很多人可能還是無法意會或是無法了解。
這時候我就會用一個很簡單的方式讓大家理解，簡單來說，你不管是今天看硬體或是看軟體，像我們今天跟大家分享看硬體，在看散熱的時候，我自己喜歡的是晶片附近的散熱，或者說可能在板子上面的散熱，像這 Cold plate。當然你在晶片上面的散熱，可能就只有一兩家可以做，接著你跑到板子等級的話，可能家數就會變多。可是如果你今天跑到是整個伺服器的 Rack 外面的那些 QD 快接頭的話，你就會注意到，那可以做廠商超過 100 家以上。
所以從這邊大家硬體上的想像就非常簡單，就會知道說，一定哪個東西的難度是比較低，哪個東西難度是比較高。難度最高的東西，它有時候也不一定是說它在技術上面是很難，有時候它是一個信賴基礎的東西。其他說在晶片附近的散熱，你是必須要跟這些 Foundry 去合作的。Foundry 它能夠支援的團隊可能就這麼多，我不可能我去找 10 家廠商，我都來跟你一起討論說，怎麼樣配合我們的 Fabless 客戶去做一個晶片的設計。
它可能固定跟這個廠商，這個廠商假設它開價太高，我就再額外拉一個二供進來。可是我最多就拉二供，因為我根本也沒有這麼多人力去做到這麼多的協調。反而是那些可能比較外部的零件，那個是有可能就是有一堆人都可以做。所以如果說你可以看懂這個環節的話，那很簡單，你今天去看這些軟體股，其實你可以用一個超簡單的方式去做篩選。
當然今天這個軟體，它是有超多競品在市場上面，我覺得說它是一個隨插即用的視訊軟體，或是某一種報表軟體，或是某一種總結的軟體，像現在很多人在 vibe coding，他的題目其實就是 AI 的總結。可是 AI 總結就是說每個人都會做，所以在這樣的狀況之下，其實這些東西要生存，它的機率就會低非常多。也就是說在這個討論裡面，我就會覺得是成立的，所有的 AI 去吃掉一些軟體，這個就是成立的。
可是當今天你的軟體，我們先不去講說什麼，因為我假設去跟你講說他的軟體到底厲害在哪，都講說你那邊尬槌，那我們就直接想結論。就如果說，好，他都是在賺一個不義之財，他的東西他媽誰都可以取代，那為什麼市場上只有他一家？就是為什麼只有他一家可以做這個東西？為什麼他會吃到國防部的一些標案？
所以其實在一些生意上面，我覺得當然這個有做過生意的朋友，像我自己是有投一些小生意，我並沒有真的第一線去做一些開疆闢土的事情。可是我其實很常觀察到一件事情是，一些訂單的獎落，給你這個訂單，我不一定是真的覺得說你的產品是他媽市場最屌，甚至說可能跟你差不多的產品這麼多，可是為什麼我的訂單是給你？
當然可能說老闆娘奶子大，我喜歡這個老闆娘，或者說我就覺得說跟你講話是舒服的，或者說你的售後服務特別好，它其實有很多的項目在背後。或甚至是你會帶我上酒店之類的，這個我們知道說很多在中國談生意的，談到酒店裡面去。所以它其實是有很多的環節在背後，它並不是這麼簡單的可以講說我可以做出一個差不多的東西，我可以在家裡土炮刻一個東西出來，所以我覺得也可以賣進去這些大企業，我覺得也可以去吃到這些政府的標案。
你行你上，就一樣的道理，你行你上。因為大家都想要賺錢，當你今天發現說這個傢伙有一個超乎尋常的毛利，可是這個毛利他竟然可以一直 hold 在那邊，那他一定有他了不起的地方。類似說 NVIDIA 的毛利一直 hold 在那邊，你行你上，你可以去做一個很屌的 ASIC，或是什麼 General Purpose 的 GPU，把它幹爆，那他的毛利就會被你吃掉。
一樣的道理，如果說你覺得 Palantir 他現在是在賺取一個不義之財，他的營收年增率或說獲利是有問題的，那你去開一家。所以其實很多時候我覺得跟這些那種硬要去黑的人討論到，後來你無法討論的原因是因為你發現，跟現在所謂的後真相時代的跟我們討論一樣，其實大家比較在意的是感受，而不是這些事實。
有些事實擺在那邊，類似說台灣的關稅議題，那個事實就擺在哪，你那個表格拉出來比，這談得超好。我現在已經發現說大家都覺得談的好了，因為有些政黨開始轉向了，大家就私私的就跟著轉向。因為很多人真的是看著他們支持著政黨講什麼他們就跟著講什麼。
可是在我一開始跟大家分享的時候，還有人丟給我看說，我在一些論壇上面給人家幹到爆炸，幹我的人超過五成。我想說幹這一個超簡單的事實的東西擺在那邊，你們連看都不會看。所以有時候甚至會覺得說，在市場裡面我們可以賺錢真的叫應該。雖然很多時候我們會很比較謙虛的方式說，感謝市場感謝老天廠飯。這麼多白痴我不賺你的錢，誰要賺你的錢？總是有人要把你的錢賺走，總是有人要去做一些錯誤的判斷當燃料。
那你不爽就空，你真的覺得這東西不好，你就空看看。我是做多，我們看誰會贏，類似這樣。只是當然有時候我們還是會不小心的就掉到水溝裡面，類似說像現在的軟體股回檔，或是說有時候一些壓住的東西，可能最後面不是按照你希望的方向，或甚至是一些大環境的變化。像 2022 年，那時候就算你有非常卓絕的基本面判斷能力，你還是得死，因為你買什麼都跌，因為市場就爛。
所以有時候就是會這樣，可是我們為什麼還是會堅持的一直去做這些，就是可能不知道，不是看著股價做事情。雖然我們也是一直跟大家強調的時候會覺得很矛盾，我講的東西好像很矛盾。可是那真的都是各種恰到好處，你當然要看一點股價做事情，可是你也要看一點基本面做事情，每個都要來一點，你才有辦法把這件事情做好。
會堅持下去的原因就是因為，你已經有長年的驗證，知道說你這樣做是對的。當然可能也不一定真的到非常長年，搞不好 30 年之後，大家都是塵歸塵土歸土，發現說做股票的人都是笨蛋不一定。可是至少我們現在可以一直去重複的獲得一些收益或什麼，就是因為我們一直去堅持做一些，可能在某些時候人家覺得是很奇怪的事情。
所以即便現在外面可能各種風向是這樣講，我還是會覺得我覺得像 Palantir，或是說 Calfair 這樣的公司，它最大的問題真的就估值了。像 Palantir 我自己在 80 幾塊的時候也賣掉蠻多的，在節目跟大家分享，我其實很後悔我有賣。只是就覺得說你漲到我看不懂的地方，可是後面你沒有想到它可以噴到更高的地方。所以其實如果你再給我一次機會的話，假設他真的要烙賽一下給大家的話，我真的會覺得對我來講就是一個可能我也想要重新介入的地方。
## 心態調整
所以我覺得我心態最近有調，我本來看美股覺得說美股不知道在跌什麼，甚至我覺得美股是不是要崩盤，因為太怪了。就是怎麼講，雖然指數還維持在某個位階上，可是其實有蠻多股票跌爛，就跟台股剛好相反。台股是在關稅前後，你就注意到說市場的廣度打開，都上去。但最近又開始有一點轉弱的跡象出現，稍微又回到正常，本來是那種全面綻放。
可是相較之下這兩個市場真的差很多，你會覺得說美股感覺是那種搖搖欲墜。可是我已經把心態調整好，就是說當如果今天有東西掉下來的話，我就會用像我們節目跟大家分享的這些內容。我可能看到應材說過什麼，我可能知道 Burry 的放空報告說過什麼，可是我知道你們其實講的是錯的，我知道你是錯的。只是因為現在股價站在你那，所以形勢比人強。我們可能也不會直接去做介入，當每天都有新低價出現，可能就等到這個均線開始拉平的時候再去做介入。
這個其實抄底的時間點真的不好抓，因為像 Tesla 我在抄底的時候，320 開始做，做到 280，沒有想到他竟然可以跌到 200。在 200 的時候大家說會跌到 100，只是最後面就回到 400 多去了。所以那個位置不好抓，可是我就覺得當你今天有一個中心思想，就也呼應到上集 QA 在問股票，其實你要有一個中心思想，你才會知道說什麼東西，你可以在他相對便宜的時候，也就是說他走不好的時候去撿他。
因為你要知道，如果你都不知道，都只是看股價做事的話，很多時候特別是當一些雙包盤出現的時候，可能就會比較容易受傷。所以也盡量不要去人云亦云，大概這樣。所以我們就簡單的跟大家分享一下，我們沒有去把 Michael Burry 所講的東西去詳列，但是反正他就是要找各種理由去噴。現在剛好是因為軟體股回檔，他前面講的時候是被軋到爆炸，現在軟體股回檔，所以他又盛世的出來講一些東西。
只是他講的東西，我覺得是不太認同，特別是一些那種基礎的觀念上，我覺得他有硬要把一些東西硬混進來，餐成沙尿牛丸去賣他的說法的感覺。我覺得這是不太對的，就是就事論事，股價你可以說垃圾，股價看不懂，可是你要說它的服務是垃圾，或是什麼的，那個就是有點像說違反自己的基礎認知。
## Q&A
大概這樣，這邊我們加一句 Q&A 的部分。
第一位陳雅君：「孟恭你好。我是買你手刷書的讀者，但是在去年 9 月才開始追您 Podcast 的聽眾。因為聽您分享資訊，自信有小賺了一點。關於我因病在家無休路，原本朝樂觀的未來前進中，但終於有閒錢想要裝修房子，卻被信任的設計師朋友雷到。現在賠錢賠了時間也賠了朋友，想問你對朋友共事有什麼想法及原則呢？該如何讓自己釋懷呢？祝你新的一年舒心及全家身體健康。」
這位妹妹我先希望你身體健康，我希望你可以盡快養好你的病。再來講說裝潢的吵架，我真的會跟你講裝潢的吵架非常常見，就算你是找自己的設計師朋友，也是非常常見。在我身邊就發生了好多次，所以我甚至覺得會不會其實裝修房子本身最後面就是會吵架？套一句防米講，就像買房子之後面可能也會有很多的爭議。
就是因為你想要買的房子，一般來講都是超過你的預算，你的預算內可以買到的房子，就一定會有不完美的地方。你可能就因為這樣子想要去怪說什麼 Realtor 怎麼沒有幫你挑一個更好的東西。我覺得裝潢的道理可能也一樣，你想要的裝潢可能就是要花非常多錢，所以你就會退而求其次，可能用沒有那麼好的材料或什麼的。可是你用沒有那麼好的材料，或是你花沒有這麼多錢，那保固的時間可能就沒有這麼長，所以東西壞掉你可能就會覺得說，設計師幫我用什麼很爛的料子。
或甚至你朋友會跟你講說，我做這個東西明明就沒有問題，為什麼你做得有問題？可是這個比較都是不對的類比，你可能拿 A 去比你的 A，可是你沒有拿 B 跟 C 跟 D 或是 E。你有這麼多環節，你應該每個都要比，有些可能是我設計師做得比較好，有些是你的設計師做得比較好。可是蠻多時候大家都只會去聚集凹塞那些不好的，然後就去找別人，說我是不是被削了或什麼的。
我想是我朋友也會跟我講，他說你家的油漆，怎麼感覺漆了太貴了或什麼的。當然有些人聽到這可能就很生氣，他說靠北，被我設計師削了。可是有時候我去拿其他東西比，沒有，設計師其實沒有削我，他可能只是油漆的報價稍微高一點，可是其他東西是便宜的，類似這樣。
所以我覺得裝修之所以會有很多的爭議，是在於說第一個人多嘴雜，第二個是大家在類比。因為裝修的項目太多了，他們都只拿某個特定項目去刺激你，你就覺得說天的超級不爽什麼的。當然如果今天是那種超級雷的狀態，故意弄你的，我們也是有看過，即便是自己的朋友，也是有這樣的狀況出現。不管是發生在自己投資的東西，或者說自己身邊的朋友，怎麼要把設計師找到山上去打斷他手指，這個都他媽聽過。
所以感覺這個是本來就很容易起爭議的地方，希望你早日釋懷。這個就是說很常見，跟設計師公班起爭議。就像我們之前的旅館也是，也是氣到不行。所以我覺得你就釋懷吧，這種事情就是會發生。
下面一位，還在苗栗念書的蔡太子：「孟恭去嘎哩嚇。抱歉內容有點長，花了一年半，終於把節目追完了，目前還在努力二刷中。要說孟恭的觀念多重要，那概念就像 Faker，觀念比操作還要重要幾百遍。前陣子有聊到吃素的話題，小弟也有想法要分享一下，掛號沒有要站對錯，神明可能看重的是誠意或是你付出掛號，犧牲了多少去做善事。而甲材是選擇了不吃更好的，放過會出現在餐桌的可愛動物，所以才有吃素還願的說法吧。另外小弟對於上次的蛋蛋論也有疑問，在台東那集孟恭有跟 Lisa 對賭朋友的為人感覺是有輸哦，那現在應該是沒有左邊蛋蛋的吧。希望孟恭用金牌講師的聲音對我說，兄弟們別混了，趕緊畢業，出去賺錢帶家人出國玩。我愛說實話。最後祝福各位聽眾及孟恭一家平安健康，以後回娘家不會生病，祈安會越來越勇健的，愛您。」
為愛您，還在苗栗念書的蔡仔子，非常感謝她的叫孟恭曲卡，這是非常親膩的叫法，差點懷孕。再來講說金牌獎師，金牌獎師現在已經，我不知道我的 YouTube 好久沒有推給我，我幾乎快忘記這個人了。希望他現在一切都安好。
上面說是不是我欠 Lisa 一顆蛋蛋？聽起來好像是，所以以後好像只能夠用右邊蛋蛋度日，因為左邊蛋蛋已經屬於我老婆，因為那次右邊是她對。
再來講說，神明可能在意的是你付出犧牲了多少去做善事。不過我覺得還是怪怪的，當然如果站在一個慈愛萬物的角度，有可能是這樣子。可是依我們的在地神明來講，他們其實是各司其職，有些可能是負責海的，有些負責什麼士農工商某一塊的。所以如果你今天找到一個動物的神，那動物的神這樣想，我覺得就還蠻合理的。可是如果你隨便找一個神，然後說你要吃素的話，我還是覺得不一定會成立。
為什麼？因為就算你吃素，我想說你吃素吃一年好了，好，接著你又再回去吃肉。不知道為什麼在我的感覺，就是覺得說，所以現在怎樣？現在老大不是神明，老大是你，是你決定說，啊好啦，你叫我不要吃肉，我就媽我就一年不吃肉了，再許願。我就感覺說怪怪的。但當然，我覺得每個人，反正心誠則靈，你只要是用有對應到的東西去許願都可以。
我跟大家分享我的看法，跟你分享你的看法一樣，我的看法就是覺得說，這個你沒有真的加惠到這個神明，我就覺得說你真的要去加惠到這個神明的話，你應該是要做一些直接對他有利的東西。當然其實神明搞不好就像很多人講的，他根本就不在意什麼人間的利益或什麼的，反正就那種最理想的想像。但是我自己比較習慣不用這樣的框架去想事情，所以反正就大家只要覺得你許願的 token 是 OK，你真的都有換到東西，你就維持吧。類似說東西沒有壞就不用修。
下面一位 sheep945：「孟恭你好。第一次留言有點緊張，我是三重橋本環奈。想借孟公的頻道感謝今天情人節在國父紀念館找停車位的時候，揮手跟我老公說他要離開了，車子在後面讓給我們停的特斯拉車主。想跟他說聲謝謝還有新年快樂，讓我們想買特斯拉了。順便想問孟公對於本次關稅公佈跟車價的預期看法。最後好人一生平安，謝謝孟公，愛你。」
當然就是美國車可以預期的變得更便宜。在美國車更便宜的狀況之下，也有可能會進階的去促進到其他車子為了要去競爭，就再把價格再壓到更低。所以我覺得對台灣的車價整體來說，一定是一個利多。利多是說站在消費者的角度來看。你說你想買特斯拉，特斯拉不是才剛宣布說這個關稅不會影響到他車價嗎？他可能是少數幾個不會被影響到的東西。
但我覺得說如果這個美國車開始屌賣，他銷量再往下掉的話，他會不會再降價？會啦，他一定就會再降價。而且特斯拉在馬斯克的掌舵之下，就是盡可能的一直有在做降價。所以應該整體來說，覺得這個車價應該是會往下，除非有一波需求的暴增逆勢拉上去之類的，不然就還是會往下，因為一切都是看供需。
下面一位狗鬧那麼累：「祝孟恭新年快樂，事事順心。」非常感謝。
下面一位音傳：「孟恭哥安安，先祝新年快樂馬上暴富。我是 6 月 24 集被唸 QA 的定期定額氣氛仔，現在被唸到 QA 後的兩天，欠我錢的老闆就主動還清了半年的款項，真的好感謝孟恭哥的金口。哇靠，這裡真的好靈驗，法院甚至都還沒有正式發支付命令給對方就解決問題。不管這集業配什麼內容我都決定先買爆，就算用不到也會捐出去，一輩子愛您。祝孟恭哥全家人身體健康，祈安安好氣效大報社。」
我記得這位兄弟，非常恭喜可以把錢拿回來。因為其實把錢拿回來是一個非常非常難的事情，這個時代我覺得借錢很容易，銀行的信貸或什麼他都是巴不得你趕快去跟他借。所以當一個人已經走投無路到要來跟你借錢的時候，基本上要救他就很難。除非是自己的好朋友你要幫一下是 OK，但是我經驗就是，借出去的錢你要再拿回來那個難度是極高。極高，所以可以拿回來就算是非常幸運的人。
下面一位 Bullshit：「AIDA 你好。我太太是 Bullshit。」我覺得你改個名字，因為這樣很像你 Fucking Bullshit。「太太是你的忠實聽眾，我即將成為男寶爸啦。平時會固定收聽您的節目，讓我順利入坑。先感謝您每周提供精彩的分析。太太預產期是 3 月 20 號，祝福辛苦的 Sylvia 母子平安健康順產。兒子的名字已經想好了，取名謝孟恭，希望跟 AIDA 一樣旺旺旺。非常感謝您帶給我們知識與力量，祝您和家人平安喜樂，愛您。」
我是建議取別的名字，當然希望你們順產。
下面一位六哥哥：「某公你好。小弟今年 25 歲，平常在家全職做股票，股票淨值約 2500 萬，有房有車，借無貸款，自認經濟狀況尚可。最近女友跟他的母親有提到我的工作跟經濟狀況，對方態度很不屑，認為錢不是重點，人就是要出門上班受到社會的規範。我跟女友都不以為然，掛號女友很支持我。如果你和 Lisa 遇到會怎麼做呢？最後祝猛宮新年快樂，績效大報社，一家五口身體健康，事事順心。」
所以聽你的說法，你的女友 AKY 的老婆絕對沒有問題，那其實完全不用屌她媽。實際上就真的是這樣，因為現在結婚只要兩方的意思表示一致就好了，你們兩個都覺得 OK，兩情相悅你們去簽了就結婚。對方媽媽說什麼一點他媽都不重要。
當然有時候你會不想要把局做差，覺得大家還是可以當朋友，看怎麼樣溝通。或許假設要折衷的話，你就搞一個交易室，你就搞一個辦公室，說那是你的交易室，就是某某投資公司。類似我們身邊一堆人都在做這樣的事情，其實就把它變成是一個網咖，大家可以在那邊下單，可能可以養一個研究員，接著用這個研究員去摳公司。你也不一定需要他的報告，但我感覺很多人都在做這樣的事情。
你就這樣子搞，然後就說我在外面其實是有一個投資公司的，我並不是在家做股票做交易。因為有些人聽到在家做交易，確實它不是一個好東西，就是至少在一些可能一些銀行要放款給你，你跟他說你在家做交易，他不一定會喜歡你。或是說一些長輩在家做交易，他會覺得說你不務正業，即便他們不知道說你交易可能賺很多錢。他跟你覺得說錢不一定是重點，他要你有一些什麼社會地位或什麼的。
所以其實我自己有觀察到，像我們身邊一些做交易、做投資做到有錢，他們有去投資一些實業，他的 title 不一定會掛說他是什麼交易師或什麼投資公司的老闆，他喜歡掛他做的那個實業。類似說會不會以後我想要跟大家介紹講說，我是創投家，我是做囂難資本的，可能也會。因為覺得說做交易這個，你就想那堆詐騙的，也是說他自己在做交易，網路上騙人家做 crypto 什麼，每個都說自己做交易。可是你做創投不是每個人都可以做。類似這樣。
已經很久沒看到，當然一方面也有可能是那時候的一些回檔，已經把一些笨蛋都塞掉了。但其實最近在問股票的人，真的又有感的上升，包含說在 tag 裡面要 tag 我問股票的人，而且都是問那種怎麼講非常技術面的東西。我個人是覺得，當然技術面本身是重要的，可是技術面一直對我來說都是一個像輔助的角度，就是我去了解一下市場在想什麼。類似說一天的 K 棒就是反映了一天的交易的軌跡，它對我來講就是一個輔助。
可是很多人都想要去怎麼講，過度的聚焦在那個東西。也不是不行，因為我們身邊有朋友就真的是全部在做那個東西。但我就會覺得，當每次很多人在問這個的時候，真的就是有一點感覺說高點快到。可是這一波真的是拖很久很久，這波真的台股太猛了，我也不知道到底發生什麼事情。美股的話其實已經非常有感在罰人了，已經在罰了。
下面一位狗哥：「股市熱起來怎麼一堆人就在問技術線型的問題，那個不是問 AI 就好了嗎同學？」
所以跟這位兄弟所講的一樣，確實是技術分析的東西，你可以問 AI 就好。因為像我們身邊的一些，據說有一個波浪之鬼，他就是會跟 AI 去討論他的波浪，他說跟 AI 討論其實比跟人討論還有意思。就是 AI 他會去幫你撈一些數據，去幫你做統計，所以其實是更有意思的。所以確實技術分析的東西，我覺得你可以去問 AI 就好。
像基本面的東西你去問 AI 的話，因為 AI 的東西他就是去撈網路上的各種，包含像是說什麼檔案，或是說一些說法一些新聞或什麼的，基本面的東西反而是 AI 打不出來的。但其實我覺得現在很好笑的是，對，確實是在 AI 討論上面去問技術面的，我感覺是比較少。很多人去問基本面，他就會很高興的把它貼在粉專，或是貼在一些討論區裡面。我看到我都會想搖頭，就是你去問 AI 一些產業相關的東西，特別是有時候你有太多自己的主觀的輸入，你想把兩家公司扯在一起的話，那 AI 就會跟著你一起瞎掰。
再來就是最新的產品，其實 AI 是看不到的。所以確實反而在質化分析這一塊，我覺得 AI 的分析還不夠。但是量化分析應該已經某個程度上可以去交給 AI 做討論了。
下面一位 Stick：「嗨孟恭，我是鮭魚。以前股票亂買亂賣發現都是大賠小賺，去年直接加入大盤不僅輕鬆，又有更多心思可以好好生活。我跟女友都是您的忠實聽眾，希望您可以幫我用肌肉猛男的聲音跟女友說，小雞兒又吃飽，睡好活力滿滿。愛您。」
好，愛您。大盤確實是一個我覺得很適合大家的選項，包含我自己都有一些帳戶是幫我的孩子去做指數的投資。這樣子的想法很單純，就是說有一天我可能股票要翻船。我雖然老實講，我現在股票翻船機率是極低，這個 flag 我也不怕我在那邊直接插下去。因為就是已經是走配置流了，所以翻船機率極低，就真的翻船就是台灣的市場是直接去死之類的。
所以那時候的想法就是說，有朝一日有可能會有超乎預期的狀況發生，至少我可能有一些相對穩健的東西可以留給孩子。只是現在看也覺得說，好像沒有什麼特別的意義，但我自己有在做這樣子的配置。指數確實是很適合大家的選項。
下面一位 Ryu880531：「嗨，挨大你好。我今年 26 歲，是少數的二字頭 iPhone，也是從第一集就收聽到現在的骨灰聽眾。除了抽獎外，第一次留言。去年過年才開始買股票，還當了好幾年的氣氛仔，知道要從 0050 無腦開始買。所以我出入股市第一年就有賺錢，而且去年大盤真的很強，只賣 0050 我的績效就有接近 50 %，關於 4 月股災有加倉的關係。謝謝大家讓我收穫滿滿，祝全家平安。」
確實以台灣的指數來講，因為過去的報酬實在是非常恐怖，我覺得應該有很多人的報酬是直接屌出指數。因為過去指數大概長年在 8 到 12 % 之間的時候，其實拉長看就三五年，要贏指數的人就很少了。像他那種指數整天都幾十 % 的，我覺得應該更難。
好，這集我們拜拜。
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## 祈安健康與峇里島行程
感謝上天，最後面小孩是沒有什麼身體上的狀況了，所以我們就按照原訂計畫還是帶他們出國。本來我老婆跟我講說，就算可能小祈安還是持續有發燒或什麼的，那我們就自己去吧，就是我跟我大兒子去。因為我都已經跟我大兒子說我要帶他去游泳了，你突然間放鳥他，這樣不是一個好的事情。我老婆是這樣講，可是我心中想的是沒有辦法，我覺得整個家庭還是要同進同出，至少以現階段來說。
我不知道，我可能覺得小孩子還很小很可愛吧，所以我就想要多花一點時間陪他們。如果他今天生病的話，那就大家一起不要去，我覺得是 OK 的。搞不好他們國中之後想法就會改變，我就覺得說 OK，你生病你在家，那我帶另外一個健康的出去，這個可能是 OK 的。還很小的時候就覺得沒有辦法。最後面就非常感謝老天的保佑，這個小朋友是以健康的狀態出國。
出國之後呢，不知道這個地方是比較 chill，這個氣候比較好還是怎麼樣的，他們兩個感覺活動力都大幅的加倍。大的本來在歐洲整天給我打 Astrobar，打到他媽說他會不會是電玩中毒。我說應該不是，應該是因為羅馬真的太無聊了。因為我的大兒子他在台灣他就不玩 Astrobar，包含說我們中間回到台灣的那個短短幾天，他連打開 PlayStation 都沒有意願，他就整天在玩他自己的玩具。所以我覺得可能在羅馬那邊太無聊了，所以他就整天在那邊打電動。
回到家裡呢，他可能頂多就是看一下 iPad 之類的。可是到這邊呢，他就只有吃飯的時間可能會要求要看一下 iPad。其他時候呢，他都是整天在游泳池附近走來走去，或者說就在房間裡面衝來衝去，在 villa 裡面看到什麼可以摸都摸一下，玩得非常高興。
小的也很好笑，小的就是整天去拿水果，然後抓起來丟到地上。以前我會去阻止這樣的事情，只是現在我就覺得說，反正我會把它善後好就好，這個東西丟一丟壞掉就算了。因為我看了那個 Neil deGrasse Tyson，他在一個訪問裡面所提到的，他說你看到你一個小孩，他抓蛋然後接著丟到地上，很多家長就會崩潰，就要去攔他不給他弄。他說他提醒你一下，因為那顆蛋就是 40 cents，就是一個便宜的東西。
可是對小朋友來講，他抓到這個蛋，這個蛋他同時可以是硬的，可是他同時也很脆弱，你一放手他就會破掉。甚至你還可以機會教育他一下，你看他破掉他是透明的，透明的東西你把它放到加熱的板子上面去，你看他就會慢慢的變白，變成是可以吃的東西。他說這個對於小朋友的腦袋發展是非常好的。
所以當我了解到這個之後，我就會開始去允許。當然是在我們自己的控制範圍內，你不要說我們在餐廳裡面，讓你的小朋友亂丟東西，只因為你想要他探索。我會覺得說，反正在我們自己的 villa 裡面，在我們自己的空間，你要怎麼樣亂丟東西，把水果放在地上什麼，那個是我們要吃的，沒關係就給你弄，反正最後面你不吃我就給猴子吃。所以我就讓他去做各種探索。
不知道是不是因為這邊的整個環境很 chill 之類的，他的奶量跟食量都變很大。所以對於生父來講就覺得異常的欣慰，覺得說來對地方了真好。
## Bulgari 住宿體驗
這次是來住 Bulgari，我也不知道是怎麼念 Bulgari、Bolgeri，反正那種精品不是有一堆人都會教你說怎麼樣正確念嗎？我不會念因為我真的不熟。Bulgari 的 villa 是第一次來體驗看看，因為聽說這邊好像是在南海岸這邊最頂的住宿之一，我想說到底有多頂。每次看到人家在那邊尬吹說什麼某個東西多屌，我想去看一下到底有多屌。很多時候我去看的時候我都覺得說其實沒有這麼屌，就是有些人他去完之後他就把它吹了很誇張，是怎樣沒有看過是嗎？
在我的感受就覺得說，它有點像是說兩到三倍消費的 Four Seasons，就是說在開銷上面你是很有感的感覺，這邊真的是很貴。可是除此之外，你可以獲得的服務我感覺是差不多的。雖然它還是有一些蠻特別的地方，我覺得說 Bulgari 的團隊呢，他們會在你出飛機的時候就開始接你，我覺得這蠻誇張。一般接你可能是等到你出了移民跟海關之後，他在外面舉牌，接著可能護送你上車之類的。
可是在這裡呢，他是在你出機門，你就突然間看到奇怪，你們怎麼可以在這邊舉牌說你是 Bulgari 的，然後就把我們帶走。接著呢就幫你去做，包含像是入境的跟我們申報表格，問說你有沒有填 E-Visa。我說我們什麼都沒有就來，他說好沒關係我們全部都幫你弄。兩個小姐姐帶你跑大地遊戲，跑完之後送你到車上。所以我覺得就是可能在服務上面又再做到更細膩一點。
但這個細膩程度是不是每個人都需要的，我倒覺得不是。反正你可能花比較多錢，所以他就是又再額外的更加照顧你。再來在整個飯店裡面的其他東西，我感覺都差不多，就是那種住宿，或是說吃的東西，或是說什麼游泳池整體的體驗，我覺得都是跟你差不多在峇里島花到兩三萬以上，都是差不多的體驗。
當然這次的海我覺得是更漂亮了，可能是在南面。在北面的話你還是會看到人，你可能一望過去，你還是會注意到說有些沙灘上看得到人或什麼。這個南面呢，因為它是在懸崖上面，所以基本上你是完全看不到人的。在度假村裡面也是看不到人的。所以我覺得可能某個程度上，就是你去付這些 premium，跟其他的飯店比起來可能相對貴一點，你是去買一個寧靜。就是你用錢，用新台幣的力量，可能就塞掉了一些人。
所以就會發現說，你在這邊走來走去，有時候一整天你是看不到人的，即便你知道所有人都 check in。可是他可能就是把那個密度又降到更低，因為他全部都是 villa，他沒有像是有些會有飯店的形式。他就是全部都是 villa，所以一整天下來，有時候你去那種什麼公共泳池之類的，你都是看不到人的狀態。我覺得這可能蠻厲害。
當然有可能是他要倒了，有可能是他生意不好之類，但至少就我之前的體驗，一些峇里島可能一個晚上兩三萬、三四萬或甚至到五萬，你大概是會看到很多人。過十幾萬以上的門檻，真的就是人是有感的變少。所以你如果是想要花錢去買一個寧靜的話，那可能可以推薦。可是如果說你只是想要去度假，感受一下那種南島的氛圍，看一下漂亮的海柱那種很舒服的泳池的 vibe，我個人是覺得說其實不用花到這麼貴，就已經有差不多的體驗。至少我們在峇里島是已經跑過蠻多的 resort 跟 villa，感覺是這樣子。
另外一個令我印象非常深刻，是這邊有保母的服務。雖然其他地方我相信應該也是有，只是我們這次是額外有想到說可能需要保母，所以就稍微的問了一下。他們的保母是用那種外包的形式，所以我在想說可能是因為外包，他們有去做抽成。所以保母是唯一一個我們感受到東南亞物價的地方，因為其他東西你就覺得說，哇靠這個真的是貴，就真的是非常貴。因為可能是在這個度假村裡面，我老婆看了一下，她還敲計算機。我跟她講說這個要點嗎？我告訴她說不要想那麼多，就點就對了。
因為我老婆有時候，她真的是在這個金錢上面是比我還要再更加節儉的人。她很多時候就覺得說這麼貴，我別的地方都可以吃到便宜的。我說那是不一樣的概念，好不好，就像牛排，你在外面吃，你也可以說買一塊肉回家自己煎，你的肉還比他好，很多人都是這樣去嘴砲。可是你就是來體驗的，你不要去想什麼有的沒的。很多時候我都要跟他溝通這個概念，你是在買氣氛的，你是在買服務的。就是我兒子還會找他之類的，所以我覺得真的是有那種有感的舒服放假的味道在。
除此之外我覺得，在整個 resort 跟 villa 裡面的體驗，都是跟其他地方差不多。也就是說你除非是想要花錢買一個寧靜，不然其實不一定要去在峇里島一直去往那種很貴的方向去住。對我們來講我們只是想說，我們平常都是跑北面西面，這次南面，之後可能就去找看看東面。我看東面有一個阿曼，那可能也會想要去看看，到時候再跟大家分享。
這個地方一樣是有四手聯彈，四手聯彈價格也就是比 Four Seasons 貴。所以我就說它基本上就是一個 multiple 上去的 Four Seasons，但是服務的品質你不會有感的覺得 multiple，因為他們都做得很好了。所以網上的邊際效應是遞減的，可是你會有感的你花出去的錢變多。
當然反正就是這樣吧，就是度假帶小朋友出來，只要大家身體健康，好像都覺得反正其他的什麼有的沒有的，都不是什麼大不了的事情，只要他們開心就好。
## 新年祝福
在這邊也先跟大家拜一個早年。所以下次錄音我也不太確定，2 月 14 號情人節，今天祝大家情人節快樂。我又忘記準備情人節東西，待會請他們幫我準備一下。昨天是我老婆生日，生日我就有記得，我請他們幫我準備一下蛋糕，所以老婆看起來是蠻開心的。今天是情人節，再來下禮拜要過年，希望大家在新的一年，雖然馬是一個感覺蠻過動的生物，可是我很多時候都真的這樣覺得。
因為像我現在去旅遊，都是很喜歡去走那種很 chill 的行程。以前可能是那種急行軍，每個地方看一看拍照上車。現在就會變成說我喜歡找一個地方就待在那裡，因為我發現說這才是真正的放鬆。所以放鬆之後你的腦筋真的會變得更加的清楚，在判斷上也會下得更好。雖然馬是一個過動的生物，感覺讓他整天跑來跑去，但希望大家可以在奔騰之餘，同時也可以讓自己的心情放鬆，去做出更多更好的決定。
## 市場狀況
即便這個開年，現在是非常兩極化的感覺，至少以我們自己的工作來講，在台股的表現極好，是好到很誇張那種。跟去年比的話，已經快要做到去年的績效了，非常恐怖。現在才一個月才一個多月就這樣。可是美股的話完全待在水下，已經是在疊一個自己有點看不懂，想說你們到底在幹嘛。像前幾天就在疊軟體，然後現在疊什麼卡車司機，就只因為說什麼 AI 可能可以去優化路線或什麼。
即便我們知道這 fucking bullshit，已經是證實給大家看了，很多時候那種 AI 的一些 buzzwords 真的是喊得太高。你等到要驗證的時候，發現說他什麼都沒有。可是被他嚇到殺下去的東西，可能就此躺在地上。所以現在就是 AI 到處在各地殺標的。
以前大家都還不相信 AI，以前也沒有多久以前，可能半年前大家講說 AI 都沒有落地不知道怎麼用。現在大家突然間過動，什麼 AI 到處要殺人，每個地方都亂殺東西。但我覺得這是找一個理由去亂殺，可是至少自己的體感上，在美股這邊是不太舒服。有稍微就跑到水上一下下，真的是一下下，接著又再一次掉到水下面，越掉越深。
希望大家在今年投資表現也都可以不錯，因為其他的工作表現是我不熟，那這種投資表現我還可以陪大家一起度過的。在這邊稍微的祝福一下大家。
## Applied Materials 財報
接下來我們來進入市場的話題。首先先跟大家聊一下 Applied Materials 應材，應材的財報數字，在營收方面跟去年的同期相較，年增率是微幅的下滑。可是我們跟大家聊過很多次，財報最重要的絕對不是看上一個 Q 發生什麼事情。即便這個可能違反很多人的直覺，財報不就是看過去一季發生什麼事嗎？很多人說看財報做股票，不就在做這件事情？
沒有，其實財報最重要的東西是 guidance，也就是所謂的業績指引，就是它未來是怎麼樣，其實是比過去更加重要。過去只能夠算成是一種驗證。我覺得說你現在看未來，接著你等到一兩個 Q 之後，你再看它的財報，去驗證說當時你的投射對不對。可是如果你要做投資，要靠投資賺錢的話，其實你還是要看展望是比較重要的。
這也是反映在，其實蠻多人在做股票投資會有一個失誤，是他們會拿可能過去的幾季的 EPS，然後來算說他現在 PE 好高。這個其實到現在，你看一些甚至是那種蠻多追蹤的可能分析師或是一些粉專，都還在講這件事情。可是這其實是一個超級錯誤的事，因為如果你用這樣的方式，你根本抓不到市場的一些主流標的，你絕對抓不到。
因為那些那種主流標的瞬間噴上去的，他都是在噴未來的股市，所以你用過去算，你怎麼算都會覺得很貴，所以你永遠都買不下手。很多時候你想說，為什麼手上都沒有那些可能報酬率幾倍的東西？因為你總是用過去在看未來，這是錯的。所以投資不可以看後照鏡，你要看的是未來的業績展望。
當然未來的業績展望，它就有賭的成分，因為過去的東西是成績，白紙黑字寫下來。未來的是大家的想像，所以呢，其實就是憑說誰想像的比較準，或說他可以猜到別人的預期，這是非常重要的一件事情。
他的獲利跟展望呢，整體是大幅的超越市場的預期。稍微有點到一些重點，我們簡單的跟大家帶一下，因為它其實會影響到產業上的其他公司。
首先提到說 HBM 的疊加效應，就是說它追求的不只是數量的增加，同時厚度也會增加。厚度增加，把他材料從 12 層到 20 層，這個對應材來講就是一個非常大的利多，因為它會需要更多的材料沉積，跟化學機械平坦化 CMP 的製程。所以這些東西本身是應材的專業項目，所以對他來講，除了大家去算他的 HBM 到底賣了幾顆之外，你也要考慮說，因為他的那個層數的增加，或說代數的疊代，這個對他來講都是一個受惠。這是公司的第一個受惠點。
再來就是在檢測方面，場發射 SEM 電子顯微鏡，這也算是應材的在檢驗方面，可能是居於壟斷地位的項目。這個項目的提升，對他們也會有持續的貢獻。以及 Glass Substrate，Glass Substrate 就是玻璃基板，這個我們在 Intel 的封裝的時候大概跟大家聊一下，這個是 Intel 可能非常強大的環節。在後面可能隨著 Intel 的封裝持續的在市場上面曝光，可能大家有去注意相關的題材。
再來最重要的一點是他們提到說，其實營收都還是有受到一定程度的壓抑，最主要是為什麼？因為現在市場最卡的東西就是無塵室 Cleanroom。這個其實也跟我們之前跟大家所分析的內容是契合的。只是那時候比較可惜，就是因為台積電開了一個 Capex，這個 Capex 數字是極高，我本來也是以為說台股的設備跟產物要直接噴出去。算是跌破大家眼鏡，因為至少我們身邊蠻多專職投資人都認為說，那應該是一個很好的驅動，只是就從那個地方開始出貨。
所以有時候市場就是這樣會超乎你的想像。只是在這一份的應材數字你就可以確認，當時的判斷其實是正確的，也就是無塵室就是現在市場的一個 bottleneck。當今天無塵室可以順利的去加速建置，才會有更多的設備跟產物的東西可以繼續進場。所以就代表說今天無塵室可以蓋得更快，大家的營收可以進來的更快。
無塵室的廠商因為目前是非常的緊繃的狀態，所以有可能他們在之後也是有機會可以在價格上面去做一些調動。所以整體來看算是確認了這樣的趨勢。當時是跟大家分享說，我們有觀察到這樣的情形，現在等於是在應材的財報裡面告訴你答案，就像是在 MACO 的財報裡面告訴大家答案一樣。等到看到答案之後，我覺得市場的想法有機會就會改變。
所以是我的話就會觀察一下，接下來的這個無塵室的標的又會不會開始打底。因為前面你真的不知道在跌什麼，老實講我真的是看不懂。有可能是前面漲多，因為漲多的時候就會跌。類似說美股的一些巨頭，像是 Google 也是出現一些回檔，像說 Google 這麼好為什麼回檔？因為股票本來就上上下下，有時候就會跌。
所以目前整體來看，放回來觀察，再稍微看一下後續的表現。因為產業方面是對的，這邊還是要強調一下，產業方面的一些分析，有時候會跟股價感覺是脫鉤。就像我們在 2022 年，老聽眾都知道，新的聽眾一定不敢相信，台積電下到 390。你知道那時候台積電三四百塊的時候，你講台積電是一個好公司，你會被罵，你會在討論區被人家臭爆說你根本不懂股票或什麼的。最後面發現說，其實不懂股票的是那些人。
可是很多人都是看股價做事情，股價不好的時候就說它不好，股價好的時候就說它好。我們其實是盡量避免這樣的事情，我們會在股價不好的時候，我們還是會去講一家公司到底實際上他好不好，或是他展望是怎麼樣。因為我們是很相信一個概念，我就說出事情的都不是你的公司，出事情的幾乎都是你的成本。也就是說你感覺說這個公司是爛公司，是因為你可能套很高你賠很多錢。但這個是自己要去改善的，而不是去可能去隨便的抹黑一家公司，是什麼垃圾公司。因為人家的業績可能真的很好，只是說你要去找一個更好的介入機會。這也是我們想要努力的方向。
## Palantir 與 Michael Burry
最近在市場上面其實有很多討論，我們先稍微講一下 Palantir。因為 Palantir 是，那個 Michael Burry 他有發了一個類似做空報告的東西。他蠻好笑的，他有去開那個 Substack，反正就是一個付費訂閱，開始在那邊寫一些報告。
我只能夠說，我們之前蠻常跟大家聊到 Michael Burry，因為他有一些判斷跟觀念，我是覺得挺好的。可是後來大家應該有注意到，在最近有幾年我在聊到他的時候，我是有點那種調侃他的成分在。因為我就覺得，當然他曾經是被拍成電影的一個市場大鱷，他只是在現在的觀察之下，首先你先看他的 AUM，他的錢其實不多，他的錢其實甚至比我的一些市場我叫大哥的人還要少。你就可以想像說靠北，這個人他都可以拍電影，是不是我的那些市場大哥朋友們，他們全部都可以拍電影？他的 AUM 真的是不多。
再來就是他除了在次級房貸那邊非常準的一個 call，雖然他可能時間沒有抓，可是我覺得時間本來就不好抓。再強調時間本來就不好抓，有些東西我們進去等突破，真的是等到天荒地老，他才發生。有些東西覺得比較幸運，像是這個衛星概念股像 MACO，MACO 我買不到兩個多禮拜報酬 70 幾 %。這個我真的沒有想過會有這樣的發展，但人家知道說有些東西是你很幸運買，他就立刻動。
有些東西你買了他要等一段時間才會動，因為市場可能就是看不懂，他就要等一段時間才會去發作。所以我們對於他時間抓不準這件事情，我覺得是還 OK，就是我不會去很講究這一塊。可是我也覺得說你的分析一定要有憑有據。
他其實在近期的一些分析，包含他講說什麼 Google 發了一個那種超長債，這等於是泡沫要破掉。他就舉可能在過去有一些什麼網通廠，他們也發了類似的債然後最後面爆掉。可是他沒有舉的是有一堆公司也發了類似的債，可是他沒有爆掉。就是說他有點像是說他只是想要去 justify 他的說法，他就找一些怎麼講，就 overfitting，你找一些可以去解釋你想要的方向的說法來強化你的說法。可是實際上你並不是客觀的，你是有很多的主觀意識在裡面。
這個裡面又有可能變成是有兩種可能性，一個就是說他是不小心的，那不小心其實不好，這代表說你身為投資人這是你的失誤。另外一個更糟糕就是他是故意的，那故意的就更難解釋了，就不知道為什麼他會這樣子。可能我不知道，很多時候都跟大家說不要拜神，或者說有些人可能喜歡聽我們節目，也會講說股癌說的怎麼樣，股癌說什麼。
可是我都會覺得說，反正你知道很多人，他可能走在他生涯的某個階段的時候，他就會可能年紀到了，可能今天是不知道老路癡花蟲或什麼的，他就會開始有些說法是很莫名其妙。到時候你就記得要跳車，我覺得這非常重要。就類似說我們可能小時候，我可以去參加過一些那種靜坐，或是說什麼抗議政府，什麼有的沒有的，那時候的一些領袖，現在很多都走偏掉了。心中就想說，幹他們怎麼會走鐘成這樣？可是就還好我們沒有在拜神。
所以這也是為什麼，我們有時候再去分享一些可能在政治上面的評論，因為有時候政治跟股票會連動。像我們去評論關稅，評論能源或什麼，有時候會被人家嘴，人家就會說你是什麼顏色的。我都很想笑這些快樂寶貝，就是說你們就盡量拜神，有一天你的神都會讓你失望。所以千萬不要拜神，盡量就事論事，每個事件是怎麼樣，就用那個事件去討論。
也不用去過度的怎麼說，為了要去尋求一個政治正確，所以盡量要用一個那種可能包牌的方式，或是說考慮大家的想法。不用想那麼多，我是一個以投資為生的人，我的評論就會以投資的角度去講。所以這些東西可能有些人聽了不舒服，可是你要知道，因為我們家的生計在這個東西上面，所以我用這個角度去評論是很正常的。
其實我現在會喜歡看這種評論，這種評論才會是比較對的，我覺得他不是用可能那種立場，或是一些顏色去做分類，他是比較就事論事。這個其實是還蠻重要的一件事情。
回到 Palantir，就是在他的 Palantir 的分析上面，你就可以有感的感受到，我覺得他就只是想要黑這家公司，他就只是想要黑他。他的一些那種事實的舉證上面，都是用不太對的東西。包含說他可能會去酸說，他沒有用自己的模型。只是我覺得這一點看你是用什麼樣的角度去做解釋。
對有些人來講說，自己的模型是很重要的。類似說像之前不是在台灣也有人說要搞一個台灣自己的模型，我們在節目裡面就算是用一個反對的角度，或說台灣要去搞資料中心主權，我都覺得其實是反對的角度。因為這兩個東西基本上，你沒有那種超級巨大的財力，你是很難去把它做好的。再來甚至連你的母語都會影響，如果你今天母語是英文的話，我覺得去做模型可能勝率會比較高一點。
所以其實不是要去唱衰什麼台灣的產業，或什麼，就只是單純的，我覺得世界上是分工的。我覺得有些東西你可以做，有些東西你不能做，你要找到自己的定位。特別是我們人口裡面真的大有超級多，所以你能夠把一些產業做好，可能就非常重要。
## 模型是 Commodity
所以模型本身到底是不是一個非常重要的東西？對我來講，我會覺得模型後面，我的認知，我覺得它比較偏向是 commodity 的存在。也就是說這些 token，它就是一個 commodity，它就是一個新的大宗產品。這些東西有點像說我們的水跟電這樣，甚至最後面你會有點難分高下，你會覺得說可能大家的水準都差不多。
其實我覺得隨著這個 AI 的推進，大家應該在近期已經有這樣的感覺了。可能在之前你會感受到，可能在 AI 的推進上，今天誰推了一個某個新東西，大家都跳過去，誰又再去做一個改版，大家都跳回去。所以你會換來換去，因為你會發現說他們做的東西有很顯著的差別。
可是到現在如果你去觀察這 AI 模型的話，其實你是越來越難去發現說這個模型之間的差距。當然你整天在玩的那些 Geek，你一定還是會發現得出來。這也是我們會在過去聊到一個概念，就是那個 Geek 不等於是一般人。類似說可能有些人去吃東西，他可以分得出來那個東西的細微的差距，可是絕大多數人他可能是分不出來的。所以在 Mass Adoption 裡面，我覺得模型本身他可以當成是一個 commodity 的存在。
所以其實我認為像 Apple 的方向就是蠻正確的，他可能已經發現他在模型的競爭上面是輸人家了。當然如果你有自己的模型是最好，因為他其實也是蠻夠格有自己的模型，只是如果來不及的話，那其實可以去走一個類似是你就放大去競爭，接著我去挑應家來做採用，接著用應家的這種模型來輔導我們自己的模型，然後接著去把自己的東西拉起來。我覺得這就是他現在選擇的一個很不錯且正確的方向，他去跟 Google 去做一個深度的合作，那這是一個正確的方向。
也就是最後面你可能並不會特別在意說，在 Apple 的模型，它背後是用了它自己的 home model，還是說它是用了 Google 的 Gemini，還是它其實是用 GPT。因為對我來說我要的就是一個使用者體驗。所以甚至是像現在大家會用什麼 Cloud bot，什麼有的沒有的東西，我們先不去討論說什麼資安，或是一些什麼有的沒有的問題，我們就討論說 Cloud bot 本身，它其實就是一個，我覺得在 Agent 方面的一個 Final Solution 的雛形。
只是未必你會是綁定這些 app，我反而覺得說有可能是綁定一些硬體。我覺得說它是用在 Google Phone 上面，或者它是用在 Apple 裡面。今年 Apple 的手機，如果它可以去幫我看我的 Note，可以幫我看我的 Gmail，跟什麼有的沒有的東西，全部都可以幫我去做閱讀，接著去幫我下判斷，幫我去做指令的話，那其實我跟這個手機基本上就是完全的綁定，我就會完全的去依賴它。我就沒有必要再去開一堆有的沒有的 app。
所以現在大家在討論說什麼某個軟體吃掉某個東西，甚至搞不好最後面會變成說，某個硬體要去吃掉某個軟體。就是預先在市場前面先跟大家做出這樣大膽的假設，最後面還是會反覆歸正回到說，那到底誰獲得最大的硬體的採用，那可能他要去推的模型或是服務就會是最成功的。或者是那些巨頭，他們自己也會使用 vibe coding，而且他們掌握了模型，那就可以去把一些這種在非常表面應用的軟體給擊敗掉。就是它有這樣的可能性。
當然其實細部上，我覺得客戶的服務跟一些整合也是非常重要，所以並不是這麼簡單。如果說 Google 真的是做什麼都會成功的話，那就不會有過去一個說法說，Google 去投一些新創很多時候，就像是把錢丟到水裡面一樣。所以其實大企業他們還是有他們可以比較適合努力的方向，有一些比較需要 terra mania 的東西，再交給小公司去做。
只是確實就是大企業在這些隨插即用的軟體，我們隨便舉例，可能一些視訊軟體，可能是一些報表軟體，這個它就是有可能透過 AI 的應用可以快速的去取代。
## Palantir 的護城河
可是 Palantir 它產品有一個比較特別的地方在於說，它其實需要去派一些工程師、一些 PM 到你的公司裡面去，把你所有的資料都串連在一起。而且它不是只是單純的一個報表的呈現，它把這些資料都串在一起之後，首先串資料本身就不容易，因為那格式有千百種。再來就是他必須要讓你可以在他的 dashboard 上面直接就去下指令，而不是說我只是看到報表，接著我要處理，我要再去開一把 10 個 app，然後去完成我要的任務。
其實這本身也就是他的 ontology，把這些東西都整合在某一個 dashboard 裡面去做處理。如果說你有看過或甚至經手過這些資料的話，你就知道說他有多複雜。所以他其實是需要花很多的苦工下去做的，他並不是說你可以直接透過一個 AI，然後就把這些東西全部都接在一起，他並不是這麼簡單。
所以它其實賺的是在這些軟體應用上的某一種那種 surplus，某一種加值的服務。這個加值的服務，其實還是要動用到很多的人力去做處理，它並不是可以直接透過 AI 去做簡單的連結。但是這樣的東西，很多人可能還是無法意會或是無法了解。
這時候我就會用一個很簡單的方式讓大家理解，簡單來說，你不管是今天看硬體或是看軟體，像我們今天跟大家分享看硬體，在看散熱的時候，我自己喜歡的是晶片附近的散熱，或者說可能在板子上面的散熱，像這 Cold plate。當然你在晶片上面的散熱，可能就只有一兩家可以做，接著你跑到板子等級的話，可能家數就會變多。可是如果你今天跑到是整個伺服器的 Rack 外面的那些 QD 快接頭的話，你就會注意到，那可以做廠商超過 100 家以上。
所以從這邊大家硬體上的想像就非常簡單，就會知道說，一定哪個東西的難度是比較低，哪個東西難度是比較高。難度最高的東西，它有時候也不一定是說它在技術上面是很難，有時候它是一個信賴基礎的東西。其他說在晶片附近的散熱，你是必須要跟這些 Foundry 去合作的。Foundry 它能夠支援的團隊可能就這麼多，我不可能我去找 10 家廠商，我都來跟你一起討論說，怎麼樣配合我們的 Fabless 客戶去做一個晶片的設計。
它可能固定跟這個廠商，這個廠商假設它開價太高，我就再額外拉一個二供進來。可是我最多就拉二供，因為我根本也沒有這麼多人力去做到這麼多的協調。反而是那些可能比較外部的零件，那個是有可能就是有一堆人都可以做。所以如果說你可以看懂這個環節的話，那很簡單，你今天去看這些軟體股，其實你可以用一個超簡單的方式去做篩選。
當然今天這個軟體，它是有超多競品在市場上面，我覺得說它是一個隨插即用的視訊軟體，或是某一種報表軟體，或是某一種總結的軟體，像現在很多人在 vibe coding，他的題目其實就是 AI 的總結。可是 AI 總結就是說每個人都會做，所以在這樣的狀況之下，其實這些東西要生存，它的機率就會低非常多。也就是說在這個討論裡面，我就會覺得是成立的，所有的 AI 去吃掉一些軟體，這個就是成立的。
可是當今天你的軟體，我們先不去講說什麼，因為我假設去跟你講說他的軟體到底厲害在哪，都講說你那邊尬槌，那我們就直接想結論。就如果說，好，他都是在賺一個不義之財，他的東西他媽誰都可以取代，那為什麼市場上只有他一家？就是為什麼只有他一家可以做這個東西？為什麼他會吃到國防部的一些標案？
所以其實在一些生意上面，我覺得當然這個有做過生意的朋友，像我自己是有投一些小生意，我並沒有真的第一線去做一些開疆闢土的事情。可是我其實很常觀察到一件事情是，一些訂單的獎落，給你這個訂單，我不一定是真的覺得說你的產品是他媽市場最屌，甚至說可能跟你差不多的產品這麼多，可是為什麼我的訂單是給你？
當然可能說老闆娘奶子大，我喜歡這個老闆娘，或者說我就覺得說跟你講話是舒服的，或者說你的售後服務特別好，它其實有很多的項目在背後。或甚至是你會帶我上酒店之類的，這個我們知道說很多在中國談生意的，談到酒店裡面去。所以它其實是有很多的環節在背後，它並不是這麼簡單的可以講說我可以做出一個差不多的東西，我可以在家裡土炮刻一個東西出來，所以我覺得也可以賣進去這些大企業，我覺得也可以去吃到這些政府的標案。
你行你上，就一樣的道理，你行你上。因為大家都想要賺錢，當你今天發現說這個傢伙有一個超乎尋常的毛利，可是這個毛利他竟然可以一直 hold 在那邊，那他一定有他了不起的地方。類似說 NVIDIA 的毛利一直 hold 在那邊，你行你上，你可以去做一個很屌的 ASIC，或是什麼 General Purpose 的 GPU，把它幹爆，那他的毛利就會被你吃掉。
一樣的道理，如果說你覺得 Palantir 他現在是在賺取一個不義之財，他的營收年增率或說獲利是有問題的，那你去開一家。所以其實很多時候我覺得跟這些那種硬要去黑的人討論到，後來你無法討論的原因是因為你發現，跟現在所謂的後真相時代的跟我們討論一樣，其實大家比較在意的是感受，而不是這些事實。
有些事實擺在那邊，類似說台灣的關稅議題，那個事實就擺在哪，你那個表格拉出來比，這談得超好。我現在已經發現說大家都覺得談的好了，因為有些政黨開始轉向了，大家就私私的就跟著轉向。因為很多人真的是看著他們支持著政黨講什麼他們就跟著講什麼。
可是在我一開始跟大家分享的時候，還有人丟給我看說，我在一些論壇上面給人家幹到爆炸，幹我的人超過五成。我想說幹這一個超簡單的事實的東西擺在那邊，你們連看都不會看。所以有時候甚至會覺得說，在市場裡面我們可以賺錢真的叫應該。雖然很多時候我們會很比較謙虛的方式說，感謝市場感謝老天廠飯。這麼多白痴我不賺你的錢，誰要賺你的錢？總是有人要把你的錢賺走，總是有人要去做一些錯誤的判斷當燃料。
那你不爽就空，你真的覺得這東西不好，你就空看看。我是做多，我們看誰會贏，類似這樣。只是當然有時候我們還是會不小心的就掉到水溝裡面，類似說像現在的軟體股回檔，或是說有時候一些壓住的東西，可能最後面不是按照你希望的方向，或甚至是一些大環境的變化。像 2022 年，那時候就算你有非常卓絕的基本面判斷能力，你還是得死，因為你買什麼都跌，因為市場就爛。
所以有時候就是會這樣，可是我們為什麼還是會堅持的一直去做這些，就是可能不知道，不是看著股價做事情。雖然我們也是一直跟大家強調的時候會覺得很矛盾，我講的東西好像很矛盾。可是那真的都是各種恰到好處，你當然要看一點股價做事情，可是你也要看一點基本面做事情，每個都要來一點，你才有辦法把這件事情做好。
會堅持下去的原因就是因為，你已經有長年的驗證，知道說你這樣做是對的。當然可能也不一定真的到非常長年，搞不好 30 年之後，大家都是塵歸塵土歸土，發現說做股票的人都是笨蛋不一定。可是至少我們現在可以一直去重複的獲得一些收益或什麼，就是因為我們一直去堅持做一些，可能在某些時候人家覺得是很奇怪的事情。
所以即便現在外面可能各種風向是這樣講，我還是會覺得我覺得像 Palantir，或是說 Calfair 這樣的公司，它最大的問題真的就估值了。像 Palantir 我自己在 80 幾塊的時候也賣掉蠻多的，在節目跟大家分享，我其實很後悔我有賣。只是就覺得說你漲到我看不懂的地方，可是後面你沒有想到它可以噴到更高的地方。所以其實如果你再給我一次機會的話，假設他真的要烙賽一下給大家的話，我真的會覺得對我來講就是一個可能我也想要重新介入的地方。
## 心態調整
所以我覺得我心態最近有調，我本來看美股覺得說美股不知道在跌什麼，甚至我覺得美股是不是要崩盤，因為太怪了。就是怎麼講，雖然指數還維持在某個位階上，可是其實有蠻多股票跌爛，就跟台股剛好相反。台股是在關稅前後，你就注意到說市場的廣度打開，都上去。但最近又開始有一點轉弱的跡象出現，稍微又回到正常，本來是那種全面綻放。
可是相較之下這兩個市場真的差很多，你會覺得說美股感覺是那種搖搖欲墜。可是我已經把心態調整好，就是說當如果今天有東西掉下來的話，我就會用像我們節目跟大家分享的這些內容。我可能看到應材說過什麼，我可能知道 Burry 的放空報告說過什麼，可是我知道你們其實講的是錯的，我知道你是錯的。只是因為現在股價站在你那，所以形勢比人強。我們可能也不會直接去做介入，當每天都有新低價出現，可能就等到這個均線開始拉平的時候再去做介入。
這個其實抄底的時間點真的不好抓，因為像 Tesla 我在抄底的時候，320 開始做，做到 280，沒有想到他竟然可以跌到 200。在 200 的時候大家說會跌到 100，只是最後面就回到 400 多去了。所以那個位置不好抓，可是我就覺得當你今天有一個中心思想，就也呼應到上集 QA 在問股票，其實你要有一個中心思想，你才會知道說什麼東西，你可以在他相對便宜的時候，也就是說他走不好的時候去撿他。
因為你要知道，如果你都不知道，都只是看股價做事的話，很多時候特別是當一些雙包盤出現的時候，可能就會比較容易受傷。所以也盡量不要去人云亦云，大概這樣。所以我們就簡單的跟大家分享一下，我們沒有去把 Michael Burry 所講的東西去詳列，但是反正他就是要找各種理由去噴。現在剛好是因為軟體股回檔，他前面講的時候是被軋到爆炸，現在軟體股回檔，所以他又盛世的出來講一些東西。
只是他講的東西，我覺得是不太認同，特別是一些那種基礎的觀念上，我覺得他有硬要把一些東西硬混進來，餐成沙尿牛丸去賣他的說法的感覺。我覺得這是不太對的，就是就事論事，股價你可以說垃圾，股價看不懂，可是你要說它的服務是垃圾，或是什麼的，那個就是有點像說違反自己的基礎認知。
## Q&A
大概這樣，這邊我們加一句 Q&A 的部分。
第一位陳雅君：「孟恭你好。我是買你手刷書的讀者，但是在去年 9 月才開始追您 Podcast 的聽眾。因為聽您分享資訊，自信有小賺了一點。關於我因病在家無休路，原本朝樂觀的未來前進中，但終於有閒錢想要裝修房子，卻被信任的設計師朋友雷到。現在賠錢賠了時間也賠了朋友，想問你對朋友共事有什麼想法及原則呢？該如何讓自己釋懷呢？祝你新的一年舒心及全家身體健康。」
這位妹妹我先希望你身體健康，我希望你可以盡快養好你的病。再來講說裝潢的吵架，我真的會跟你講裝潢的吵架非常常見，就算你是找自己的設計師朋友，也是非常常見。在我身邊就發生了好多次，所以我甚至覺得會不會其實裝修房子本身最後面就是會吵架？套一句防米講，就像買房子之後面可能也會有很多的爭議。
就是因為你想要買的房子，一般來講都是超過你的預算，你的預算內可以買到的房子，就一定會有不完美的地方。你可能就因為這樣子想要去怪說什麼 Realtor 怎麼沒有幫你挑一個更好的東西。我覺得裝潢的道理可能也一樣，你想要的裝潢可能就是要花非常多錢，所以你就會退而求其次，可能用沒有那麼好的材料或什麼的。可是你用沒有那麼好的材料，或是你花沒有這麼多錢，那保固的時間可能就沒有這麼長，所以東西壞掉你可能就會覺得說，設計師幫我用什麼很爛的料子。
或甚至你朋友會跟你講說，我做這個東西明明就沒有問題，為什麼你做得有問題？可是這個比較都是不對的類比，你可能拿 A 去比你的 A，可是你沒有拿 B 跟 C 跟 D 或是 E。你有這麼多環節，你應該每個都要比，有些可能是我設計師做得比較好，有些是你的設計師做得比較好。可是蠻多時候大家都只會去聚集凹塞那些不好的，然後就去找別人，說我是不是被削了或什麼的。
我想是我朋友也會跟我講，他說你家的油漆，怎麼感覺漆了太貴了或什麼的。當然有些人聽到這可能就很生氣，他說靠北，被我設計師削了。可是有時候我去拿其他東西比，沒有，設計師其實沒有削我，他可能只是油漆的報價稍微高一點，可是其他東西是便宜的，類似這樣。
所以我覺得裝修之所以會有很多的爭議，是在於說第一個人多嘴雜，第二個是大家在類比。因為裝修的項目太多了，他們都只拿某個特定項目去刺激你，你就覺得說天的超級不爽什麼的。當然如果今天是那種超級雷的狀態，故意弄你的，我們也是有看過，即便是自己的朋友，也是有這樣的狀況出現。不管是發生在自己投資的東西，或者說自己身邊的朋友，怎麼要把設計師找到山上去打斷他手指，這個都他媽聽過。
所以感覺這個是本來就很容易起爭議的地方，希望你早日釋懷。這個就是說很常見，跟設計師公班起爭議。就像我們之前的旅館也是，也是氣到不行。所以我覺得你就釋懷吧，這種事情就是會發生。
下面一位，還在苗栗念書的蔡太子：「孟恭去嘎哩嚇。抱歉內容有點長，花了一年半，終於把節目追完了，目前還在努力二刷中。要說孟恭的觀念多重要，那概念就像 Faker，觀念比操作還要重要幾百遍。前陣子有聊到吃素的話題，小弟也有想法要分享一下，掛號沒有要站對錯，神明可能看重的是誠意或是你付出掛號，犧牲了多少去做善事。而甲材是選擇了不吃更好的，放過會出現在餐桌的可愛動物，所以才有吃素還願的說法吧。另外小弟對於上次的蛋蛋論也有疑問，在台東那集孟恭有跟 Lisa 對賭朋友的為人感覺是有輸哦，那現在應該是沒有左邊蛋蛋的吧。希望孟恭用金牌講師的聲音對我說，兄弟們別混了，趕緊畢業，出去賺錢帶家人出國玩。我愛說實話。最後祝福各位聽眾及孟恭一家平安健康，以後回娘家不會生病，祈安會越來越勇健的，愛您。」
為愛您，還在苗栗念書的蔡仔子，非常感謝她的叫孟恭曲卡，這是非常親膩的叫法，差點懷孕。再來講說金牌獎師，金牌獎師現在已經，我不知道我的 YouTube 好久沒有推給我，我幾乎快忘記這個人了。希望他現在一切都安好。
上面說是不是我欠 Lisa 一顆蛋蛋？聽起來好像是，所以以後好像只能夠用右邊蛋蛋度日，因為左邊蛋蛋已經屬於我老婆，因為那次右邊是她對。
再來講說，神明可能在意的是你付出犧牲了多少去做善事。不過我覺得還是怪怪的，當然如果站在一個慈愛萬物的角度，有可能是這樣子。可是依我們的在地神明來講，他們其實是各司其職，有些可能是負責海的，有些負責什麼士農工商某一塊的。所以如果你今天找到一個動物的神，那動物的神這樣想，我覺得就還蠻合理的。可是如果你隨便找一個神，然後說你要吃素的話，我還是覺得不一定會成立。
為什麼？因為就算你吃素，我想說你吃素吃一年好了，好，接著你又再回去吃肉。不知道為什麼在我的感覺，就是覺得說，所以現在怎樣？現在老大不是神明，老大是你，是你決定說，啊好啦，你叫我不要吃肉，我就媽我就一年不吃肉了，再許願。我就感覺說怪怪的。但當然，我覺得每個人，反正心誠則靈，你只要是用有對應到的東西去許願都可以。
我跟大家分享我的看法，跟你分享你的看法一樣，我的看法就是覺得說，這個你沒有真的加惠到這個神明，我就覺得說你真的要去加惠到這個神明的話，你應該是要做一些直接對他有利的東西。當然其實神明搞不好就像很多人講的，他根本就不在意什麼人間的利益或什麼的，反正就那種最理想的想像。但是我自己比較習慣不用這樣的框架去想事情，所以反正就大家只要覺得你許願的 token 是 OK，你真的都有換到東西，你就維持吧。類似說東西沒有壞就不用修。
下面一位 sheep945：「孟恭你好。第一次留言有點緊張，我是三重橋本環奈。想借孟公的頻道感謝今天情人節在國父紀念館找停車位的時候，揮手跟我老公說他要離開了，車子在後面讓給我們停的特斯拉車主。想跟他說聲謝謝還有新年快樂，讓我們想買特斯拉了。順便想問孟公對於本次關稅公佈跟車價的預期看法。最後好人一生平安，謝謝孟公，愛你。」
當然就是美國車可以預期的變得更便宜。在美國車更便宜的狀況之下，也有可能會進階的去促進到其他車子為了要去競爭，就再把價格再壓到更低。所以我覺得對台灣的車價整體來說，一定是一個利多。利多是說站在消費者的角度來看。你說你想買特斯拉，特斯拉不是才剛宣布說這個關稅不會影響到他車價嗎？他可能是少數幾個不會被影響到的東西。
但我覺得說如果這個美國車開始屌賣，他銷量再往下掉的話，他會不會再降價？會啦，他一定就會再降價。而且特斯拉在馬斯克的掌舵之下，就是盡可能的一直有在做降價。所以應該整體來說，覺得這個車價應該是會往下，除非有一波需求的暴增逆勢拉上去之類的，不然就還是會往下，因為一切都是看供需。
下面一位狗鬧那麼累：「祝孟恭新年快樂，事事順心。」非常感謝。
下面一位音傳：「孟恭哥安安，先祝新年快樂馬上暴富。我是 6 月 24 集被唸 QA 的定期定額氣氛仔，現在被唸到 QA 後的兩天，欠我錢的老闆就主動還清了半年的款項，真的好感謝孟恭哥的金口。哇靠，這裡真的好靈驗，法院甚至都還沒有正式發支付命令給對方就解決問題。不管這集業配什麼內容我都決定先買爆，就算用不到也會捐出去，一輩子愛您。祝孟恭哥全家人身體健康，祈安安好氣效大報社。」
我記得這位兄弟，非常恭喜可以把錢拿回來。因為其實把錢拿回來是一個非常非常難的事情，這個時代我覺得借錢很容易，銀行的信貸或什麼他都是巴不得你趕快去跟他借。所以當一個人已經走投無路到要來跟你借錢的時候，基本上要救他就很難。除非是自己的好朋友你要幫一下是 OK，但是我經驗就是，借出去的錢你要再拿回來那個難度是極高。極高，所以可以拿回來就算是非常幸運的人。
下面一位 Bullshit：「AIDA 你好。我太太是 Bullshit。」我覺得你改個名字，因為這樣很像你 Fucking Bullshit。「太太是你的忠實聽眾，我即將成為男寶爸啦。平時會固定收聽您的節目，讓我順利入坑。先感謝您每周提供精彩的分析。太太預產期是 3 月 20 號，祝福辛苦的 Sylvia 母子平安健康順產。兒子的名字已經想好了，取名謝孟恭，希望跟 AIDA 一樣旺旺旺。非常感謝您帶給我們知識與力量，祝您和家人平安喜樂，愛您。」
我是建議取別的名字，當然希望你們順產。
下面一位六哥哥：「某公你好。小弟今年 25 歲，平常在家全職做股票，股票淨值約 2500 萬，有房有車，借無貸款，自認經濟狀況尚可。最近女友跟他的母親有提到我的工作跟經濟狀況，對方態度很不屑，認為錢不是重點，人就是要出門上班受到社會的規範。我跟女友都不以為然，掛號女友很支持我。如果你和 Lisa 遇到會怎麼做呢？最後祝猛宮新年快樂，績效大報社，一家五口身體健康，事事順心。」
所以聽你的說法，你的女友 AKY 的老婆絕對沒有問題，那其實完全不用屌她媽。實際上就真的是這樣，因為現在結婚只要兩方的意思表示一致就好了，你們兩個都覺得 OK，兩情相悅你們去簽了就結婚。對方媽媽說什麼一點他媽都不重要。
當然有時候你會不想要把局做差，覺得大家還是可以當朋友，看怎麼樣溝通。或許假設要折衷的話，你就搞一個交易室，你就搞一個辦公室，說那是你的交易室，就是某某投資公司。類似我們身邊一堆人都在做這樣的事情，其實就把它變成是一個網咖，大家可以在那邊下單，可能可以養一個研究員，接著用這個研究員去摳公司。你也不一定需要他的報告，但我感覺很多人都在做這樣的事情。
你就這樣子搞，然後就說我在外面其實是有一個投資公司的，我並不是在家做股票做交易。因為有些人聽到在家做交易，確實它不是一個好東西，就是至少在一些可能一些銀行要放款給你，你跟他說你在家做交易，他不一定會喜歡你。或是說一些長輩在家做交易，他會覺得說你不務正業，即便他們不知道說你交易可能賺很多錢。他跟你覺得說錢不一定是重點，他要你有一些什麼社會地位或什麼的。
所以其實我自己有觀察到，像我們身邊一些做交易、做投資做到有錢，他們有去投資一些實業，他的 title 不一定會掛說他是什麼交易師或什麼投資公司的老闆，他喜歡掛他做的那個實業。類似說會不會以後我想要跟大家介紹講說，我是創投家，我是做囂難資本的，可能也會。因為覺得說做交易這個，你就想那堆詐騙的，也是說他自己在做交易，網路上騙人家做 crypto 什麼，每個都說自己做交易。可是你做創投不是每個人都可以做。類似這樣。
已經很久沒看到，當然一方面也有可能是那時候的一些回檔，已經把一些笨蛋都塞掉了。但其實最近在問股票的人，真的又有感的上升，包含說在 tag 裡面要 tag 我問股票的人，而且都是問那種怎麼講非常技術面的東西。我個人是覺得，當然技術面本身是重要的，可是技術面一直對我來說都是一個像輔助的角度，就是我去了解一下市場在想什麼。類似說一天的 K 棒就是反映了一天的交易的軌跡，它對我來講就是一個輔助。
可是很多人都想要去怎麼講，過度的聚焦在那個東西。也不是不行，因為我們身邊有朋友就真的是全部在做那個東西。但我就會覺得，當每次很多人在問這個的時候，真的就是有一點感覺說高點快到。可是這一波真的是拖很久很久，這波真的台股太猛了，我也不知道到底發生什麼事情。美股的話其實已經非常有感在罰人了，已經在罰了。
下面一位狗哥：「股市熱起來怎麼一堆人就在問技術線型的問題，那個不是問 AI 就好了嗎同學？」
所以跟這位兄弟所講的一樣，確實是技術分析的東西，你可以問 AI 就好。因為像我們身邊的一些，據說有一個波浪之鬼，他就是會跟 AI 去討論他的波浪，他說跟 AI 討論其實比跟人討論還有意思。就是 AI 他會去幫你撈一些數據，去幫你做統計，所以其實是更有意思的。所以確實技術分析的東西，我覺得你可以去問 AI 就好。
像基本面的東西你去問 AI 的話，因為 AI 的東西他就是去撈網路上的各種，包含像是說什麼檔案，或是說一些說法一些新聞或什麼的，基本面的東西反而是 AI 打不出來的。但其實我覺得現在很好笑的是，對，確實是在 AI 討論上面去問技術面的，我感覺是比較少。很多人去問基本面，他就會很高興的把它貼在粉專，或是貼在一些討論區裡面。我看到我都會想搖頭，就是你去問 AI 一些產業相關的東西，特別是有時候你有太多自己的主觀的輸入，你想把兩家公司扯在一起的話，那 AI 就會跟著你一起瞎掰。
再來就是最新的產品，其實 AI 是看不到的。所以確實反而在質化分析這一塊，我覺得 AI 的分析還不夠。但是量化分析應該已經某個程度上可以去交給 AI 做討論了。
下面一位 Stick：「嗨孟恭，我是鮭魚。以前股票亂買亂賣發現都是大賠小賺，去年直接加入大盤不僅輕鬆，又有更多心思可以好好生活。我跟女友都是您的忠實聽眾，希望您可以幫我用肌肉猛男的聲音跟女友說，小雞兒又吃飽，睡好活力滿滿。愛您。」
好，愛您。大盤確實是一個我覺得很適合大家的選項，包含我自己都有一些帳戶是幫我的孩子去做指數的投資。這樣子的想法很單純，就是說有一天我可能股票要翻船。我雖然老實講，我現在股票翻船機率是極低，這個 flag 我也不怕我在那邊直接插下去。因為就是已經是走配置流了，所以翻船機率極低，就真的翻船就是台灣的市場是直接去死之類的。
所以那時候的想法就是說，有朝一日有可能會有超乎預期的狀況發生，至少我可能有一些相對穩健的東西可以留給孩子。只是現在看也覺得說，好像沒有什麼特別的意義，但我自己有在做這樣子的配置。指數確實是很適合大家的選項。
下面一位 Ryu880531：「嗨，挨大你好。我今年 26 歲，是少數的二字頭 iPhone，也是從第一集就收聽到現在的骨灰聽眾。除了抽獎外，第一次留言。去年過年才開始買股票，還當了好幾年的氣氛仔，知道要從 0050 無腦開始買。所以我出入股市第一年就有賺錢，而且去年大盤真的很強，只賣 0050 我的績效就有接近 50 %，關於 4 月股災有加倉的關係。謝謝大家讓我收穫滿滿，祝全家平安。」
確實以台灣的指數來講，因為過去的報酬實在是非常恐怖，我覺得應該有很多人的報酬是直接屌出指數。因為過去指數大概長年在 8 到 12 % 之間的時候，其實拉長看就三五年，要贏指數的人就很少了。像他那種指數整天都幾十 % 的，我覺得應該更難。
好，這集我們拜拜。