# EP640 AI裁員迷思與被動元件新局
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## 育兒：懲罰的藝術
這個禮拜我兒子被太太懲罰了，因為他對弟弟出言不遜。小嬰兒現在有時候還是會無法控制地大哭，應該說哥哥自己偶爾也還是會這樣，但小嬰兒好發的頻率比較高一點。很多時候他情緒不對，或有一些讓他不滿意的地方，因為小朋友不會講話只能用哭的。弟弟一哭，哥哥覺得怎麼那麼吵就開始惡言相向。之前都只是抱怨或罵一下，可是有一天他可能因為在打寶可夢壓力比較大，就直接講說「我希望弟弟去死掉」，反正就講出了一些比較難聽的話。
媽媽聽到就立刻把電動關掉，跟他說從現在開始一個禮拜不准打電動。接著把他找到房間，跟他說為什麼不可以這樣跟弟弟說話。他還是試著用很多方式去解釋自己的行為——比如說弟弟真的太吵、影響到他之類的。但我覺得我老婆蠻厲害的，她就慢慢跟他講，為什麼你不可以這樣講話，同時讓他將心比心：如果今天有一個陌生人進來，然後覺得你太吵，要你去死掉，請問你會怎麼想？
這一點跟以前我們受到的教育就不太一樣。以前亂講話是一巴掌直接過來，也不會跟你說為什麼。很多時候我們心中就覺得委屈，或者其實我們是錯的，但腦袋沒有發育好，不太知道為什麼自己是錯的，就需要有人跟你循循善誘。以前的長輩可能沒有這樣的耐心，現在比較有耐心會好好跟他講。
我自己是屬於比較心軟的類型——老婆跟他說一個禮拜，我心中就想一個禮拜他媽太久了吧。我兒子真的是現代宅男，一個禮拜不准看 iPad、不准看電視、不准打電動，我真的覺得這是一個很重的懲罰。我就跟太太私下講說有沒有可能改成三天或五天，然後就立刻被白眼——小朋友一定要有紀律，一定要幫他形塑正確的價值觀。所以我後來就尊重。
我兒子也蠻屌的，這個禮拜基本上就乖乖服從他媽的指令，也沒有記仇。公公婆婆來找他玩的時候問他怎麼這麼乖、吃飯都不用看 iPad，他就會跟公公婆婆說「因為我現在是在被懲罰中，我還有四天」——自己會跟大家倒數。同時跟媽媽也都玩得很高興。像他這種個性還蠻難得的，比較樂天、不會記仇。像我的小兒子就非常有感他是會記仇的，等他長大不知道會發展成什麼樣子，可能要用不一樣的方式去施加教育。
大兒子的個性真的蠻不錯的——每次脾氣爆發出來，好好跟他講後面都可以理解，還會自己去加強印象。比如洗澡的時候跟你聊說「我下次不應該說什麼」，會去反思自己做過的事情。以一個只有四歲的小朋友來說，我是覺得還蠻難得的。
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## 飲食管教與適性發展
有時候會覺得老婆的懲罰會不會太重，可是後來看了我的小舅子跟小姨子，覺得他們的教育真的非常好。像我小舅子大概 13、14 歲，非常活潑好動又愛打電動，理論上 attention span 比較短——可是當我兒子去搶他電動的時候，他就真的讓他玩，在旁邊看著他。他們在玩球的時候，即便他有電動要打、有朋友 call 他，他也說沒辦法他現在要照顧小朋友。一個十幾歲的小朋友能這樣，覺得教得真好。所以每次老婆有一些特別的教育方式，我就不會去阻止，抱持尊重的心態——感恩上帝，有人幫你生小孩還有人幫你教小孩。不然很多時候老婆講說我會把小孩寵壞。
我們家小朋友在吃東西方面比較沒有在做管制。搭飛機回台灣的時候，我看兒子抓著洋芋片在那邊屌吃一頓，桌上放可樂。我就問老婆這樣是對的嗎？她說這哪有很多，你小時候吃的一定比這個多，而且現在是 holiday、是 vacation，本來就可以做這樣的事情，平常在家是沒辦法這樣吃的。我覺得我還是有一點想要管制的思維，偶爾會想幫忙踩個煞車，感覺老婆沒在踩煞車，可是實際上她還是有在看著。
我之所以會觀察這個，是因為身邊一些朋友的教育方式非常嚴格——小朋友五六歲了沒在家裡看過電視、沒看過平板，甚至沒吃過任何甜食，一點點甜的都沒有。學校給甜食他們還跑去學校抗議說不准給我的小孩吃甜食，非常哈口。我媽說在他們那一輩也是這樣——舅舅的小孩兩個都沒吃過糖，姑姑的小孩家裡不能吃巧克力。有一天跑到我們家，發現我們家竟然是 Buffet，什麼都可以吃，巧克力海苔隨便吃。第一次吃到這麼多海苔，吃完喝水喝到肚子脹到整個都動不了，因為平常沒得吃到我們家就狂吃。還有一個表哥在我們家吃巧克力吃到，媽的覺得太舒服了想要外帶，因為不想讓爸媽知道就藏在肚子裡面，結果回家被打一頓——一掀開來衣服褲子全部都是融化的巧克力。
我們家是比較肥類的（隨性那一類），從小沒有受到管制。媽的你知道我們家族的人還會讓我們喝酒，然後讓我們吃檳榔。小朋友吃檳榔嘴巴紅紅好笑，他就很北爛。當然這是不好的示範，我們自己絕對不會這樣對小朋友，我們還是有進化。只是我從小就是完全葷素不忌，爸媽就讓我去做各種嘗試。
後來跟我媽分享，覺得我們的教育應該是對的——我們家的小朋友都長得還不錯，那些管得超嚴格的也沒有因此身體比較好或發展比較好。最後覺得不管你選擇哪個方式，小朋友都有辦法養大。養大之後很多時候你也控制不住他——你不希望他怎樣，長大跟你反著做；你希望幫他挑朋友，長大也跟你反著做。我們能做的就是陪伴他一陣子。
我覺得價值觀是最重要的——不能欺負動物、不能對弟弟或朋友惡言相向、不能動手。這些會立刻阻止甚至給懲罰。其他就適性發展——你喜歡什麼就讓你往那個方向去。你真的很喜歡吃糖，我還希望你有一天可以從消費者變成生產者。像我帶兒子去開寶可夢卡，注意到他有個小天分——能立刻從一堆卡片裡抓出哪些有關聯性：這個是那個的小時候、這個是進化版，即便他看不懂任何字，可以從輪廓裡面立刻抓出來，而且記得哪張卡看過。所以我就試著鼓勵他，從消費者變成生產者——你能不能構思一個寶可夢、他的個性應該怎樣、外型應該怎樣。從有興趣的地方去堆砌他，希望他能找到人生中的方向。最近的育兒小心得跟大家分享一下。
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## 太陽能產業回饋
上集跟大家聊了太陽能之後，收到兩位太陽能產業聽眾的 feedback，算是回來的很少——一般丟一個話題出去回來的會超級多。果然像我們自己看到的，太陽能的專家不是離職失業了，就可能掛掉了——懂太多然後受傷很深，因為這個產業真的爛非常久。
這兩位專家來自不同領域，負責的東西不一樣但都在看太陽能，都給出了偏正向的說法。因為現在對於外國實體的限制（針對中國），non-China 的供應端會有一些機會。包含這兩位聽眾專家，以及我們自己問到的退休人士，大概得出一些結論：
在美國政府補貼之下，不管是太陽能或模組的補貼，在生產端這邊只要東西做出來，就可以獲得稅務抵免，而且這個抵免的點數可以賣別人——有點像特斯拉的綠能點數拿去賣別人一樣。這對產業來講是很明確的利多。至於結構性的轉變，最主要還是對中國的外國實體制裁——中國零組件佔比不能太高，要逐年下降。我們看下來結論是在模組端——偏成品的受惠程度會大於上游材料，因為可以直接拿到補貼。
上游方面，比如中美晶有太陽能的東西但佔比真的太低。而且上游的 poly 材料也控制在中國手裡，傳導到上游的機率比較低。一般來講在下游會直接受惠，但下游受惠還要考量——在美國生產成本比較高，有可能在生產端是賠錢的，反而是因為拿補貼所以賺錢。就像之前 Tesla 有些人酸說是靠賣綠能點數在賺錢，差不多這樣的感受。
產業人士有注意到變局要發生，但他們有點不懂為什麼市場上有些股票噴成這樣——有些他們認為根本不會受惠、有些根本沒機會賣去美國，你看營收的地區佔比就知道。但產業人士很多時候比較保守，因為他們的訓練讓他們比較理性，超乎想像的事情對他們來說難以期待。股票圈的人就喜歡去想那種很極端的狀況。我們把產業人士的說法當成資料庫裡的其中一環，至於怎麼下注，很多時候還是回歸自己的猜測——但這個猜測是 based on 很多線索跟過去對產業的理解，不一定從業內角度出發，因為業內看很多時候會過於保守。
反正簡單講，產業人士認為不是全面受惠，他們不懂為什麼這麼多股票跟著一起噴。但他們有看到一些缺口的可能性，特別是在電池——而不是模組。模組本身可能還好，但電池這一塊很明顯有缺口的存在。這些缺口由誰獲得，就等後面觀察。Case closed，就是一個案例研討到這邊做結束。
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## Block 裁員：AI 還是人事失控？
Jack Dorsey 的 Block 宣布裁員約 4,000 人，從一萬出頭的員工縮到不到 6,000，幾乎砍掉一半。在資本市場大家都非常喜歡裁員，因為後面的財務數字會變好看。Block 盤後就上漲了，雖然最後收斂漲幅但整體市值提升。他的理由是 AI 導致公司效率變好、白領的工作不需要了。這剛好符合最近的 doomsday porn 說法——AI 會讓失業率高於 5%、10% 以上之類的誇張劇本。
我自己不覺得那些很誇張的劇本會發生。很多時候看到新變局的產生——像之前區塊鏈、NFT 的時候也是很多人說傳統金融要怎樣。我覺得可能因為區塊鏈最近狀況不好，裡面一堆瘋狂仔跑到股票市場來，變成那些發 doomsday porn 的人。
我剛好最近也在跟朋友聊到——我不太喜歡近期看到一大堆 AI 長文，一看就知道是 AI 文，針對市場過去一個禮拜發生的事情洋洋灑灑寫一整篇，然後一堆人分享。你們都看不出來這種叫廢文嗎？不知道在寫什麼自己多聰明、多會獨立思考判斷。你不覺得一直把過去的事情拿出來總結，這種事情是很廢的嗎？你應該跟我講未來怎樣——雖然我們知道沒人講得準，可是我寧願你去猜，也不要百分之百正確地講過去的事情，那只是看後照鏡而已。
依我對 Jack Dorsey 的認識——我之前買過 Square 的股票，後來改名成 Block、ticker 也改了。那時候 2021 年在玩 SaaS 相關概念股，他算是我其中有賠到錢的，所以有去研究他。那時候還給他一個綽號叫「武僧」，因為他留了很長的鬍子，很像暗黑破壞神裡面的武僧那個角色。他是一個非常強的開創者，很會做出一些酷的東西——Square 本身就是很酷的公司，Twitter 也超級酷。可是在營運方面，馬斯克接管 Twitter 後直接裁掉七八成的人，發現運作完全沒有任何障礙。那時候也是很多人講 X 就要完蛋了，結果沒有，還蒸蒸日上、財務持續往更好的方向走。所以你知道他是一個非常強的 Founder，可是要經營的話不一定做得很好，特別是我們投過他公司的就會知道，他在一些財務的投入上面有時候比較躁進。
據說 Block 在 2025 年 9 月花了 6,800 萬辦 party 找 Jay-Z 來表演，隔一段時間後卻砍了這麼多人——這是一個非常荒謬的對比，代表在財務上面比較沒有紀律。他甚至可能只是把 AI 當藉口去裁員——AI 有影響一定有，但他自己可能過度招聘才是最核心的理由。藉由 AI 作為令箭然後去砍人，我認為是這樣。未來一陣子一定會有很多企業用類似的理由去做人員撙節。
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## 軟體工程師職缺的結構性變化
最近 Citadel 有一篇報導，引用 Indeed 的數據顯示 2026 年初美國軟體工程師的職缺年增 11%。搭配圖表觀看反彈很強勁，但如果把格局拉大，相較於 2020-2022 高峰，軟體開發職缺還是少了大約三分之一。
用股票的術語來說，就是前一波的「主力」被洗掉，換新一波進來——雖然一樣是看軟體工程師的總量，就像看股票的 chart，可是裡面構成的人員已經產生了結構性改變。被裁掉了很多 CRUD 開發、客服行政相關的工程師，但新增了 AI/ML、資料工程、資安跟 FDE 工程師。
FDE（Forward Deployed Engineer）算最近比較紅的職缺——有點像工程師搭配 Sales 再搭配 PM 的角色。就是我要把 AI deploy 到你公司的話，很多時候必須進去教你怎麼做實際應用、要去串你的資料，甚至有點 PM 的味道，要了解你公司到底在做什麼。佔比不大但成長率非常好——Indeed 數據顯示年增 800%，Bloomberg 的數據是成長 1,100 多%，是一個高速成長中的職業。AI/ML/Gen AI 工程師大概年增 40%，Generative AI 關鍵字的職缺成長一兩百%以上，後端工程師也成長得不錯。
所以這個反彈不是把過去的工作補回來，是新的工作開始進來。有點像電腦出來一開始讓一些人失業，後面找會用電腦的人來補缺，拉長看受聘人員數量反而不減反增。新工作進來之後可能也會發現有新的需求，新需求可能創造出一些過去不一定有看過的職業。整體看起來是格局的改變，不用解讀為非常負面——AI 確實有人的工作被拿走，但也開始在創造工作。
我個人還是會認為，比較偏向是 Jack Dorsey 可能自己在財務跟招聘紀律上面沒有做好。特別是馬斯克已經演過了——把 Twitter 的人裁掉八成，還是可以做一樣的事情。在 Block 的架構之下，他們的人可以裁掉很多，應該都還是可以做一樣的事情。但至少有趣的是，裁員對公司營運來講，財務數字會變得更好看。
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## 地緣風險與美股觀望
現在市場不確定性持續升高。美國最高法院擋下川普的關稅，在伊朗這邊的戰爭風險——美國跟中國都已宣布要請當地國民撤僑，中國也發出說會透過民航機跟陸路的方式盡量把僑民撤出來。波斯灣有很大幅度的軍力集結，可能是 2003 年伊拉克戰爭以來史上第一次這麼多人在那邊。感覺人都到了，區域的小衝突至少會發生，會不會演變成比較大型的戰鬥不確定。或多或少解釋為什麼美股表現比較軟——至於亞洲股市為什麼這麼屌，我也難以形容。
把我們的假設跟分析套在美股覺得還蠻 OK，可是解釋不了台股。台股我真的也懶得解釋了，反正就這樣吧，爆到反正有長黑出來再做調整。美國這邊因為不確定性持續加大，除非告一段落，不然不會輕易把部位打滿或上槓桿，持續觀望。其他市場也沒有真的拉出新的主流題材。
過去比較強的是光通相關類股，像台灣人非常愛的 AAOI，我昨天看是媽的噴了四五十%，超級恐怖。前面也是把身邊絕大多數人都洗掉了——現在留在上面的都是部位沒壓太大才有辦法留住的，壓很大的其實全部都被洗掉了。看下來還是光通相關的東西相對強勢，其他沒有走出非常強勢的主流趨勢，特別在科技股這邊，持續觀望。
戰爭相關的討論就不會做太多論述——對於戰機怎麼部署或怎麼打，我們不是專家。但這個不確定性擺在那邊，對市場有潛在影響——包含油價、科技供應鏈、台股相關、軍工相關、美元、美債，可能都會在後面產生變化。要看到趨勢的產生之後，再跟大家做討論會比較準確。
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## 被動元件：漲價與低階缺口
上次跟大家聊被動元件的時候有稍微提到，主流大廠的股價表現相對強勁。我自己把它排在台股加碼的 Tier 順序比較後面，因為中小型股票走勢沒有那麼好——理論上真的要噴的話會有族群性、全面一包上去。但剛講完，過去幾個交易日就注意到台灣一些中小的被動元件都開始轉強了。如果現在要做加碼的話，它可能又再跑到更前面的 Tier——你要看整體有沒有走出去。
產業方面，台股的被動元件前面在銀價漲的時候已經有調漲，日本巨頭價格也有做調漲——鉭電容漲大概 15-30%、晶片電阻漲 20%、MLCC 也漲 20%、電感磁珠等相關被動元件很多都在調漲。整體產業是 K 型分化——高階 AI 跟部分車用供不應求，消費級持續承壓。
如果純用產業角度來看，理論上應該往日本大廠如村田、TDK 去壓，因為他們是 AI 主要受惠者。但我心中有個猜想——參考記憶體行情，HBM 確實供不應求、表現很好，可是在後面的漲價階段，DDR5 的毛利跑贏 HBM，DDR4 的漲價甚至漲贏 DDR5。那些看起來是通用品的東西，在缺貨狀況下——因為大家都知道高階缺、廠商都把產能往高階擠——導致中低階的東西被放出來大家都不要，一瞬間供需失衡、價格會漲得比較猛。2018 年被動元件之亂也是類似狀態。
我們現在思考的是——高階 MLCC 跟相關電容電感表現很好，完全不用討論。一個單一 AI 伺服器機櫃的 MLCC 用量可能四五十萬顆，手機才一千多顆。但除了高階之外，中低階有機會在後面看到訂單釋出。我們跟身邊的產業人士討論，判斷日系大廠後面有機會退出一些低階被動元件——消費性的不做了，全部轉向高階。那在低階的部分就有機會。目前還是偏向猜測的狀態，可是我們在供應鏈也有看到確實有一些缺貨情形開始發生。會不會缺貨大漲價、會不會像記憶體那樣，不敢直接連結，但確實跟過去幾次缺貨漲價的醞釀已經有點類似了。
等到有公司出來講說某個大廠退出——就像之前三星關掉一些 legacy 記憶體產線——那就有機會要出事情。我們了解到村田後面還會有大概兩波漲價——當然這偏向市場 rumor 的探索——然後 TDK 或三星電機也會跟著漲。台系大廠像國巨會不會也跟？不知道。市場上有一個說法是不一定每個漲價都跟，可以趁你漲價的時候不漲價去搶市場，這也是有機會的。相關的變化在後面會很劇烈，等有發生的時候再跟大家做更多分享。
以上就是今天要聊的一些東西，接下來進入 Q&A。
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## Q&A
**阿力的老公何晶瑩：** 我家有個小安寶，五星推推好評。安寶兩個月了，逐漸習慣育兒模式，新手爸媽都辛苦了。想問孟恭高速傳輸跟光通訊兩個不同科技的看法，還是未來光銅並行？感謝愛您。
> 我們現在看到的狀況是光的發展近期非常強勢，我覺得是由 TPU 帶起市場討論，剛好又 trigger 到市場本身在光的部分——我們都注意到投片量的數字持續上升。接下來 GTC 高機率老黃也會端出一些光相關的 solution。但銅不是不行，未來一段時間銅的數字都會不錯，只是按現在市場氛圍大家完全在買光、盡可能銷銅，在美股可以看到非常強烈的趨勢。未來一段時間都還會是光銅並行。在股票投資方面，如果你覺得光比較有未來，光現在估值相對高，但高可以再更高。像我自己光跟銅都有持有——光走出去了就持續加，銅還在找機會介入，要看到一個大反彈再來處理。
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**大豬豬：** 留言密碼找不到，終於回來這邊了。安安主委，Spotify 留言密碼好難抓，一直顯示審核中。沒有什麼想問的，鄉親主委祝我跟老婆小豬豬 1 月 31 號結婚兩週年快樂，也祝一家跟股友們新年快樂身體健康，持股檔檔噴高高。感恩愛你歐愛你。
> Spotify 留言其實最簡單——顯示審核中只是說在我這邊要按確認才會公佈，但你留完的當下我就可以立刻看到，是瞬間的。不像 Apple Podcast 那邊要等信息卡把它丟出來，就是所謂的留言密碼。Spotify 只要一留言就會立刻在我後台顯示，我自己有測試過是這樣。
>
> 一樣下禮拜三就回到 Spotify。如果太多股票討論我們一樣會跳過。雖然有些聽眾有不同意見——你知道我們節目這樣錄下來每個人都有他喜歡的 part。我最喜歡的聽眾就是全部都喜歡、無條件支持的，我愛你。有人想多聽 Q&A、有人想多聽股票、有人想聽前面的育兒、有人希望 Q&A 不要有祝福仔。但最終還是尊重我作為創作者的意願——股票已經聊很多了，我希望在 Q&A 聽到一些幹的東西，一些怪小聽眾、奇怪的有的沒有的，感情家庭育兒之類的。因為股票的我回答到很膩了。各種多元的言論我們都歡迎，希望大家平安健康。
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**HanWen0322：** 孟恭新年快樂，愛大新年好。想問關於美股的配置，是否預先考慮過高額遺產稅的問題？能否分享應對方案，或者對一般小資族的建議？祝您滿年大吉，夫人公子闔口都平安健康。
> 美股稅務方面有一些——這個我就應該不會在節目上講，也不是要故意賣關子，但去找會計師問一下，稍微討論一下美國對股、對債、對資產的課稅方式。丟這些關鍵字去查一查，你會找到一些東西，一定有方式可以合法地去稍微規避一些稅。
>
> 走比較土炮的方式也行——每年有賺錢就搬一點回來，因為它是算獲利的，不是算總額。在不會被課到太多稅的狀況下慢慢搬回來是沒有問題的。或者其實人死掉之後的東西不要想太多，就給它課一筆，課完回來有多少用多少。你不一定要講究百分之百都到家人手裡。如果真的擔心，就不要把錢放那麼遠，提早做處理，或直接用複委託。複委託當然也會遇到類似的討論，只是目前算是有一點漏網、可以解釋的空間在裡面，可是在國外就會直接遇到。找會計師討論都可以找出解方。
>
> 接下來講就是——如果你今天的財產已經高到有稅務的問題，千萬不要在網路上亂聽網友建議，直接找會計師。這是我給普羅大眾的建議。
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**東西效品不效倉：** 孟恭，我老公看老公的 IG 打完電波也太有感，整個生活。等了幾週沒等到，想問之後會出現在節目資訊欄的連結嗎？不然想衝去打了。
> 對沒錯，那時候找我去的是君綺。君綺後面是我們的 sponsor，只是節目的廣告排期大概三到四個月以上，也就是說你現在跟我說要有廣告合作，你下次出現是三個月以後，會有延遲。有興趣的朋友後面再等看看。我自己目前的心得是醫美真的有差，可以理解為什麼這麼多人喜歡打醫美。
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**無助的捏卵陣線成員：** 太常跳過。
> 下面一位。
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**NV to the moon：** 孟恭大大你好。先生下班回家想睡覺的時候會想要播你的節目，然後就在沙發上躺著聽，大概聽不到五分鐘就睡著。我都不知道他在聽股癌還是在聽睡前的故事 CD。可以幫我用老婆的聲音跟先生說「喵喵快去洗澡，愛你」嗎？
> 確實蠻多人用我們節目來睡覺，對我來說不管你是怎樣的延伸應用，我都認為是對我的一種支持，所以非常感謝。
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**古海書童我是算命仙：** 笑死多頭太久一堆人就開始問股票的問題。我掐指一算，不出 7,749 個交易日內指數必定回檔超過 20%。不要打電話來問我說為什麼我知道，因為我睡啦哈哈哈哈。年輕人我們夢中相見。
> 其實我後來發現自己之所以對一些股票的留言會相對反感，特別是密集出現的時候——以前偶爾跑出來應該聽不出我有反感，可是密集出來我會比較躁。我覺得可能跟肌肉記憶有關——每次一堆人在問股票的時候真的屢試不爽，早晚都會跌。有時候一個月後、有時候兩個月後，一跌過去的都會被套牢。所以確實每次很多人在問的時候感覺都會出問題。也有可能因為這樣，我就比較不喜歡一堆人整天問股票相關的。奇怪，掉下來的時候沒人問，漲上去的時候拼命問、拼命追，之後又問為什麼下跌——這樣的 Monkey 真的超多。
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**Hi-Biu：** MK 好，雖然我是男的但還是想說你好帥又可愛。最近聽到群聯調整了付款條件的消息，背後的故事是預測到要跌了先收錢，還是真的只是被上游漲價缺現金所以先收錢？
> 聽眾這樣講，我還真的沒有去想過這個方向。群聯那個是一封給客戶的 notice，我相信市場圈的人士都有收到——當然他不是往市場圈傳，只是市場圈很多資訊會傳來傳去。提到要開始收預收款。一般來說我們看到預收款，解釋是供不應求——你必須先付定金，像台積電你要付定金他才給你產能，不然他這麼缺為什麼給你。所以一般往利多方向解釋，你這種往利空方向解釋比較少。
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> 我們單純針對這個事件分析會覺得偏利多。至於一個利多會不會促進股價進一步往上？不一定，因為很多東西已經漲很多了。高檔一直丟利多然後沒漲的時候，我們會相對警覺。但那個事情比較不會當成利空解釋——「我覺得完蛋了我先跟你收錢」，不一定。但確實你這樣講也沒問題——像一些 LTA 過去看到突然間要鎖價格的時候，很多回頭看那個地方就是相對高檔。可能簽 LTA 之後又再漲一段，但就已經是高原期了。只是我不知道，很多人都說這次不一樣，持續看下去吧。
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**高雄 John：** 潛水的股癌粉，孟恭大大好。最近行情好到不可思議，每天都在告訴自己不要膨脹。聽說孟恭的觀音大爺很靈驗，特地來求觀音大爺保佑我父親癌症治療順利，可以再陪我們生活個 18 年。治療成功會捐出每月薪資 50%，持續 18 年。也祝孟恭大大一家平安健康，績效天天創新高。
> 這個屌，這真的屌。18 年薪資要捐一半，只求他父親可以身體健康。我覺得老天一定會許你的願。這個太厲害了，太偉大了。
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**小品味：** 叫天天不應、叫哥哥不靈。五星好評推推孟恭你好。之前看到財經網紅提到了麻將理論，讓我想到要推一部動漫《鬥牌》給大家。即便不懂麻將也看得懂——大家除了想拿到自己要的牌，還要思考其他人想要什麼牌，如果覺得這把必輸了也要思考如何輸最少錢。這跟好幾集前說到的做台股有時候要一些心機，有異曲同工之妙。另外想請教孟恭，如果未來有廠商真的推出性愛機器人，啪啪啪能算在經驗人數裡面嗎？感謝開示愛你。
> 我覺得不算啦。我們之前有聊過，在 Cyberpunk 的世界裡面——特別是在那個 LUCY 那一部，忘記叫什麼名字了——有演出來。未來如果在社會相對底層一點的，可能就沒有求偶的能力，只能看 VR 打手槍之類的，或跟機器人愛愛。有能力的你還是想要接觸真人嘛。至少 Cyberpunk 相關的影集或漫畫是這樣演的，應該不會有人把這個當成什麼擠人數的依據。
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> 再來講麻將相關——是不是要思考別人要什麼？沒錯，很多時候我們做這樣的猜想，特別是跟朋友討論到後來有時候會有點偏向玄學。當你把基本面都解完之後，要思考現在基本面是不是已經反映了。如果你知道還沒反映，股價過去是盤整，你也要思考——我買出來然後突破之後，人家看到突破去看新聞，看到我們所知道的資訊，會不會想繼續追著買？如果不會，那你買那麼多幹嘛？因為最終都要丟給別人。
>
> 逃跑的時候也會想——部位比較大的，你逃跑有機會殺到自己，那到底該怎麼逃跑？有一些調整的方式。像有些人會用匯撥——我 A 券商買，然後全部用 BCD 去賣，就騙大家說我還在嘛。只有一些人會這樣做。或者像我自己蠻喜歡的一招，在不影響市場的狀況下設自動下單——可能每 20 秒丟一張，賣個兩個小時之類的。這樣大家當下看不出大戶要出貨，可是盤後一看就發現這個人竟然都跑光了，但當下看不出來有在離場。
>
> 確實蠻多這些細節的 know-how，但我覺得時候到你就會了。你問數年前的我，未來知道自己會這個招數嗎？我也不知道。很多時候是你遇到的時候才學會的。最後推薦大家——你真的都先去做，不要問一堆問題。先去做，你自己去做然後哪裡卡住了，知道哪裡是瓶頸，立刻去修正——那些全部都是你會用到的。你去問一堆，但那些不一定是你用得到的。我學到的東西都是後天學會的——你遇到之後就要去解決。當你發現媽的每次出貨會卡住，或發現媽的每次買進被人家騙炮，你就會去找方案解決。
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**天天 QOO：** 油中果汁真好喝。哈囉元宵節快樂，五星推推。想問技能樹分岔很多的孟恭，對於政府標案有沒有了解過？同事跟我分享他看到一堆公部門的工程標案看起來都蠻有利潤的，但我覺得可能水很深、我們太嫩不要碰。太多字了謝謝大大。
> 其實怎麼說，我技能樹點得廣不代表什麼都會，就是一個好奇的心態。像以前曾經被一起練團的朋友講說你幹嘛不專心練一個樂器就好，我就不想，就想要每個東西都玩看看。所以我可能每個東西略懂一點，比較偏通才型的，但有沒有點到七八十分以上不一定。可能股票錄節目可以點比較高一點，其他只是稍微了解一下。
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> 標案我一定是不懂的。但很多時候我還是用一個比較簡單的思考框架跟大家分享——你行你上。當你覺得那個地方都是暴利、超好賺，怎麼罵一堆慣老闆、怎麼罵利潤怎麼樣——你去嘛。基本上我們不是管制經濟，絕大多數東西除了部分特許行業之外你都可以去。你真的覺得很好賺，就去開看看。很多時候你去開的時候就發現跟你想的不一樣。你說政府標案感覺很有利潤，那為什麼沒有一堆人搶、為什麼每次得標都是固定那些人？得標的人可能技術真的比較好、報價壓比較低、或者就是認識一些人，都是有可能的。很多時候看別人行業覺得很簡單，自己下去做就會發現不簡單。
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**那是 B：** 生日快樂，感謝大家一直以來提供優質節目。可以幫我用川普的聲音祝 Chester happy birthday 嗎？祝各位聽眾績效大爆炸 OK。
> 下面一位。
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**Jack help me：** YT 搜尋超富二股，我還可以看到孟恭夢幻連動。孟恭孟恭你好，最近晚上時間一到就打開美股，看了兩分鐘就關掉，繼續看超富賀的精華。請幫我用超富賀的聲音——2017 年的版本——說「現在是誰被美股幹啊？蛤。那另外年高的台股怎麼說？泥鴿。他講的，幹嘛你發瘋啦。」嚴厲斥責。祝闔家身體健康。
> 那個我好像有看過，之前有人在 tab 有丟給我看。這是一個看起來是在電腦前面會吶喊的那種——以前國動那種味道。
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**古矮派來的：** Spotify 低能兒一堆。孟恭安安，可惜這次沒有更新食譜。前一兩年過得太順，各種順心還生了女兒。最近兼職的公司倒了，每個月收入瞬間少三萬，不稀罕了。其實每當遇到困境心裡都已經有答案，上來留言只是討拍或尋求認同。但心裡也有點興奮，因為過去又是可以變強的時候。不知道有沒有人有一樣的想法？
> 這個我覺得要有經驗的堆疊，特別是當你過去遇到蠻多不順的事情，現在回頭看就會發現那些不順的事情都變成了你的養分。如果你沒有遇到那些事情，搞不好就不會娶到現在的老婆、不會有現在的創業、不會有現在的資產。
>
> 當你經歷越多事情，對生命中的一些變局——特別是有時候即便把你打倒在地上——你都會有點變態地微笑說 OK，這次回頭看我一定會發現自己變得更屌。我也有一點這樣的感受，只是還是難免在當下心情會受到影響。只是後來會發現調整的時間越來越短，比較不會那種自憐自艾、世界要害我、主力要割我什麼的——全部都怪別人。其實就會開始去思考有沒有辦法透過每次的逆境讓自己變得更猛。
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**卡麗南波萬：** 孟恭您好，我跟太太卡麗都是忠實聽眾。感謝每週分享有趣的生活體驗跟實用的投資觀念，也很佩服您回覆聽眾問題的獨特見解。2 月 8 號是太太卡麗的生日，雖然生日已過，還是希望在二月最後一天能被孟恭用迷人的嗓音祝她生日快樂。恭喜朋友 Chris 加入捏卵聯盟、昆昆能夠平安順產。祝孟恭一家以及所有聽眾身體健康平安喜樂。
> 祝卡麗生日快樂，非常感謝你們夫妻的支持。
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**三重九足：** 你看那個大 UU！阿孟六星推推，我又來了。三重加九足，好險你不是住在後里，因為就變後里九足是嗎。對了我女友之前問我為什麼這麼愛看轉生異世界題材的動漫，我跟她說因為可以暫時逃離工作很紓壓——但其實是因為女角常常都有大 UU。最近在看的《東島丹三郎想成為假面騎士》角色也有大 UU，推薦阿孟看一下。另外女友在網上看到說很多金融男都愛上酒店嫖妓，真的嗎？還好我是動漫金融仔。
> 他沒有說錯，蠻多金融人喜歡上酒店是真的。我們之間同業很多這樣的人。我以前都傻傻的——我就笨——我就會跟老婆講，當然我不會真的去賣一些朋友，但我就會給她看一些限動：你看他們整天開香檳、champagne girl，又去哪裡玩、哪裡 party、又開什麼酒。我就說你看我都在家，都沒有跟這些人混在一起，我是一個相對好的爸爸。因為老婆很多時候都講說感覺我在家裡都沒在做事情、晃來晃去。我說難道你要我出去跟他們一樣嗎？
>
> 我以為講了會獲得一些好評，結果不是——她說你知道物以類聚啊，你跟這些人在一起久了其實你會變成那樣的人。所以她很多時候會管制我到底跟誰出去、去哪裡、幹嘛、多久，都會問到很細，因為她覺得我身邊的壞影響很多。但我覺得這一點不壞，他們可能就是好女色。如果單身好女色我覺得沒問題，有老婆的好女色就不是什麼太好的事情。但確實金融圈喜歡上酒店是真的，嫖妓我不太確定，但很喜歡上酒店是真的。大家都知道，這已經是公開的事情。
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**馬加加：** 超爽得撿到 100 塊勒。感謝孟恭優質節目。小弟最近迷上了鳴潮，去研究了這類掛二次元的手遊。其實台灣也有開發條件，但幾乎沒有成功案例。和 AI 討論了一下，結論是沒有願意砸錢扛風險的老闆。想請問謝董對於台灣發展服務型二次元手遊的看法？祝全家平安順心。
> 兄弟你就立刻去開發，然後來跟我們聊聊或來 pitch。如果有機會我們非常願意投資你。目前我們看下來沒有物色到太多手遊的案子，有注意到一些但還沒出手，目前鎖定在 PC/Steam 上面的遊戲跟獨立平台為主。如果有人有開發夢想、做出了 prototype，歡迎來找我們。
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**左騰劍好帥：** 孟恭您好，我先生是您的大粉絲，我們都在車上收聽。常常在我聽得很專注的時候他會突然在旁邊鬼叫，被嚇一跳我不免瞪著他罵幾句。這時候他就拿您當擋箭牌，說孟恭也常常亂叫啊。希望孟恭可以規勸他不要常常鬼叫嚇人。一起請孟恭用猛男拉鍊夾到屌的聲音祝我先生佐藤冬瓜生日快樂。手上持股漲不停，但是要懂得賣哦，不要抱過一座又一座的山。
> 不一定啊，有些東西就是一座又一座的山然後風風相連到天邊，最後面漲得超級遠的，很難講。長期持有跟短線的思維也不太一樣，像我自己也慢慢在往更長線的方向走。
>
> 再講亂叫的部分——那是早期的我啦，後來比較少亂叫。關鍵節點是有一次在好市多——這個故事應該講過很多次，但新聽眾可能不知道——反正我就是會在路上突然大叫，我也不知道為什麼。我老婆說可能是某種妥瑞氏症之類的，突然 tick 了一下就會叫。那次在好市多大叫之後，立刻有聽眾上來問可以拍照嗎。我就覺得大叫本來是一種習慣跟紓壓，現在變成有人以為我故意大叫吸引注意力來拍照，所以就把這個習慣改掉了。有時候還是會突然想叫，但就會忍住了。
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**Ming Why：** 林口最帥二寶爸，孟恭大大嗨。我是最近半年開始聽的氣氛仔。最近聽到在聊太陽能跟電網建置，大陸廠商從太陽能到儲能佔據全球市場大頭。蠻好奇台達在整套電源供應都有相關方案，但市場好像只關注電源供應。台達會不會帶領一波台股太陽能供應鏈去搶市場？希望有機會聽到分享。祝孟恭大大一家平安健康，諾亞安哥平安開心長大。
> 台達電是我非常喜歡的公司，它真的什麼都會做——散熱相關的 solution、Power、太陽能、AI Server。但它的狀態跟 NVIDIA 有點像——NVIDIA 過去我們還會討論汽車、電玩相關，但全部都被 Data Center 輾壓過去，其他東西的估值也都是 Data Center 給出來的。台達也一樣，大家關注的都是 server 的狀況、散熱的狀況、Power Rack 的狀況。
>
> 就算它多才多藝——居家的、電動車充電的 full solution 它都可以幫你做到好——你說市場會去炒電動車題材嗎？我不認為，因為就算有起量那個佔比也不大。太陽能也不是核心的東西。營收佔比是我們看題材時很常強調的重點——要佔比夠高，或者即便現在只有 5%，三年內會變成 30%，那可以看。如果營收佔比短期內拉不上來，就不會被題材輪動帶上去。
>
> 有時候你會注意到一個有趣的現象——一個股票漲上去各自表述。你現在認為可能是因為太陽能所以有這波漲幅，在我的角度這波絕對不是在漲那個，絕對在漲 AI Server 相關的故事，因為太陽能佔比真的太小。但每個人都會找到自己的故事去解釋漲跌，大概是這樣。
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好，那這集我們就先拜拜。
## 贊助：NordVPN
連假剛回來，身邊已經有不少朋友開始規劃下次的旅行——去日本看 WBC 賽事、賞櫻，或者規劃親子連假。提早查機票、看住宿往往會比較有彈性。在規劃行程的時候常常會在家裡、咖啡廳或外出時使用各種網路環境去查資料訂行程，但公共網路在安全性上比較難掌握。這時候使用 NordVPN 可以幫你加密網路連線，就算在公共 Wi-Fi 環境下查住宿、機票或登入帳號處理付款，也能多一層保障，同時連線速度穩定，不太會影響實際操作體驗。
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## 育兒：懲罰的藝術
這個禮拜我兒子被太太懲罰了，因為他對弟弟出言不遜。小嬰兒現在有時候還是會無法控制地大哭，應該說哥哥自己偶爾也還是會這樣，但小嬰兒好發的頻率比較高一點。很多時候他情緒不對，或有一些讓他不滿意的地方，因為小朋友不會講話只能用哭的。弟弟一哭，哥哥覺得怎麼那麼吵就開始惡言相向。之前都只是抱怨或罵一下，可是有一天他可能因為在打寶可夢壓力比較大，就直接講說「我希望弟弟去死掉」，反正就講出了一些比較難聽的話。
媽媽聽到就立刻把電動關掉，跟他說從現在開始一個禮拜不准打電動。接著把他找到房間，跟他說為什麼不可以這樣跟弟弟說話。他還是試著用很多方式去解釋自己的行為——比如說弟弟真的太吵、影響到他之類的。但我覺得我老婆蠻厲害的，她就慢慢跟他講，為什麼你不可以這樣講話，同時讓他將心比心：如果今天有一個陌生人進來，然後覺得你太吵，要你去死掉，請問你會怎麼想？
這一點跟以前我們受到的教育就不太一樣。以前亂講話是一巴掌直接過來，也不會跟你說為什麼。很多時候我們心中就覺得委屈，或者其實我們是錯的，但腦袋沒有發育好，不太知道為什麼自己是錯的，就需要有人跟你循循善誘。以前的長輩可能沒有這樣的耐心，現在比較有耐心會好好跟他講。
我自己是屬於比較心軟的類型——老婆跟他說一個禮拜，我心中就想一個禮拜他媽太久了吧。我兒子真的是現代宅男，一個禮拜不准看 iPad、不准看電視、不准打電動，我真的覺得這是一個很重的懲罰。我就跟太太私下講說有沒有可能改成三天或五天，然後就立刻被白眼——小朋友一定要有紀律，一定要幫他形塑正確的價值觀。所以我後來就尊重。
我兒子也蠻屌的，這個禮拜基本上就乖乖服從他媽的指令，也沒有記仇。公公婆婆來找他玩的時候問他怎麼這麼乖、吃飯都不用看 iPad，他就會跟公公婆婆說「因為我現在是在被懲罰中，我還有四天」——自己會跟大家倒數。同時跟媽媽也都玩得很高興。像他這種個性還蠻難得的，比較樂天、不會記仇。像我的小兒子就非常有感他是會記仇的，等他長大不知道會發展成什麼樣子，可能要用不一樣的方式去施加教育。
大兒子的個性真的蠻不錯的——每次脾氣爆發出來，好好跟他講後面都可以理解，還會自己去加強印象。比如洗澡的時候跟你聊說「我下次不應該說什麼」，會去反思自己做過的事情。以一個只有四歲的小朋友來說，我是覺得還蠻難得的。
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## 飲食管教與適性發展
有時候會覺得老婆的懲罰會不會太重，可是後來看了我的小舅子跟小姨子，覺得他們的教育真的非常好。像我小舅子大概 13、14 歲，非常活潑好動又愛打電動，理論上 attention span 比較短——可是當我兒子去搶他電動的時候，他就真的讓他玩，在旁邊看著他。他們在玩球的時候，即便他有電動要打、有朋友 call 他，他也說沒辦法他現在要照顧小朋友。一個十幾歲的小朋友能這樣，覺得教得真好。所以每次老婆有一些特別的教育方式，我就不會去阻止，抱持尊重的心態——感恩上帝，有人幫你生小孩還有人幫你教小孩。不然很多時候老婆講說我會把小孩寵壞。
我們家小朋友在吃東西方面比較沒有在做管制。搭飛機回台灣的時候，我看兒子抓著洋芋片在那邊屌吃一頓，桌上放可樂。我就問老婆這樣是對的嗎？她說這哪有很多，你小時候吃的一定比這個多，而且現在是 holiday、是 vacation，本來就可以做這樣的事情，平常在家是沒辦法這樣吃的。我覺得我還是有一點想要管制的思維，偶爾會想幫忙踩個煞車，感覺老婆沒在踩煞車，可是實際上她還是有在看著。
我之所以會觀察這個，是因為身邊一些朋友的教育方式非常嚴格——小朋友五六歲了沒在家裡看過電視、沒看過平板，甚至沒吃過任何甜食，一點點甜的都沒有。學校給甜食他們還跑去學校抗議說不准給我的小孩吃甜食，非常哈口。我媽說在他們那一輩也是這樣——舅舅的小孩兩個都沒吃過糖，姑姑的小孩家裡不能吃巧克力。有一天跑到我們家，發現我們家竟然是 Buffet，什麼都可以吃，巧克力海苔隨便吃。第一次吃到這麼多海苔，吃完喝水喝到肚子脹到整個都動不了，因為平常沒得吃到我們家就狂吃。還有一個表哥在我們家吃巧克力吃到，媽的覺得太舒服了想要外帶，因為不想讓爸媽知道就藏在肚子裡面，結果回家被打一頓——一掀開來衣服褲子全部都是融化的巧克力。
我們家是比較肥類的（隨性那一類），從小沒有受到管制。媽的你知道我們家族的人還會讓我們喝酒，然後讓我們吃檳榔。小朋友吃檳榔嘴巴紅紅好笑，他就很北爛。當然這是不好的示範，我們自己絕對不會這樣對小朋友，我們還是有進化。只是我從小就是完全葷素不忌，爸媽就讓我去做各種嘗試。
後來跟我媽分享，覺得我們的教育應該是對的——我們家的小朋友都長得還不錯，那些管得超嚴格的也沒有因此身體比較好或發展比較好。最後覺得不管你選擇哪個方式，小朋友都有辦法養大。養大之後很多時候你也控制不住他——你不希望他怎樣，長大跟你反著做；你希望幫他挑朋友，長大也跟你反著做。我們能做的就是陪伴他一陣子。
我覺得價值觀是最重要的——不能欺負動物、不能對弟弟或朋友惡言相向、不能動手。這些會立刻阻止甚至給懲罰。其他就適性發展——你喜歡什麼就讓你往那個方向去。你真的很喜歡吃糖，我還希望你有一天可以從消費者變成生產者。像我帶兒子去開寶可夢卡，注意到他有個小天分——能立刻從一堆卡片裡抓出哪些有關聯性：這個是那個的小時候、這個是進化版，即便他看不懂任何字，可以從輪廓裡面立刻抓出來，而且記得哪張卡看過。所以我就試著鼓勵他，從消費者變成生產者——你能不能構思一個寶可夢、他的個性應該怎樣、外型應該怎樣。從有興趣的地方去堆砌他，希望他能找到人生中的方向。最近的育兒小心得跟大家分享一下。
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## 太陽能產業回饋
上集跟大家聊了太陽能之後，收到兩位太陽能產業聽眾的 feedback，算是回來的很少——一般丟一個話題出去回來的會超級多。果然像我們自己看到的，太陽能的專家不是離職失業了，就可能掛掉了——懂太多然後受傷很深，因為這個產業真的爛非常久。
這兩位專家來自不同領域，負責的東西不一樣但都在看太陽能，都給出了偏正向的說法。因為現在對於外國實體的限制（針對中國），non-China 的供應端會有一些機會。包含這兩位聽眾專家，以及我們自己問到的退休人士，大概得出一些結論：
在美國政府補貼之下，不管是太陽能或模組的補貼，在生產端這邊只要東西做出來，就可以獲得稅務抵免，而且這個抵免的點數可以賣別人——有點像特斯拉的綠能點數拿去賣別人一樣。這對產業來講是很明確的利多。至於結構性的轉變，最主要還是對中國的外國實體制裁——中國零組件佔比不能太高，要逐年下降。我們看下來結論是在模組端——偏成品的受惠程度會大於上游材料，因為可以直接拿到補貼。
上游方面，比如中美晶有太陽能的東西但佔比真的太低。而且上游的 poly 材料也控制在中國手裡，傳導到上游的機率比較低。一般來講在下游會直接受惠，但下游受惠還要考量——在美國生產成本比較高，有可能在生產端是賠錢的，反而是因為拿補貼所以賺錢。就像之前 Tesla 有些人酸說是靠賣綠能點數在賺錢，差不多這樣的感受。
產業人士有注意到變局要發生，但他們有點不懂為什麼市場上有些股票噴成這樣——有些他們認為根本不會受惠、有些根本沒機會賣去美國，你看營收的地區佔比就知道。但產業人士很多時候比較保守，因為他們的訓練讓他們比較理性，超乎想像的事情對他們來說難以期待。股票圈的人就喜歡去想那種很極端的狀況。我們把產業人士的說法當成資料庫裡的其中一環，至於怎麼下注，很多時候還是回歸自己的猜測——但這個猜測是 based on 很多線索跟過去對產業的理解，不一定從業內角度出發，因為業內看很多時候會過於保守。
反正簡單講，產業人士認為不是全面受惠，他們不懂為什麼這麼多股票跟著一起噴。但他們有看到一些缺口的可能性，特別是在電池——而不是模組。模組本身可能還好，但電池這一塊很明顯有缺口的存在。這些缺口由誰獲得，就等後面觀察。Case closed，就是一個案例研討到這邊做結束。
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## Block 裁員：AI 還是人事失控？
Jack Dorsey 的 Block 宣布裁員約 4,000 人，從一萬出頭的員工縮到不到 6,000，幾乎砍掉一半。在資本市場大家都非常喜歡裁員，因為後面的財務數字會變好看。Block 盤後就上漲了，雖然最後收斂漲幅但整體市值提升。他的理由是 AI 導致公司效率變好、白領的工作不需要了。這剛好符合最近的 doomsday porn 說法——AI 會讓失業率高於 5%、10% 以上之類的誇張劇本。
我自己不覺得那些很誇張的劇本會發生。很多時候看到新變局的產生——像之前區塊鏈、NFT 的時候也是很多人說傳統金融要怎樣。我覺得可能因為區塊鏈最近狀況不好，裡面一堆瘋狂仔跑到股票市場來，變成那些發 doomsday porn 的人。
我剛好最近也在跟朋友聊到——我不太喜歡近期看到一大堆 AI 長文，一看就知道是 AI 文，針對市場過去一個禮拜發生的事情洋洋灑灑寫一整篇，然後一堆人分享。你們都看不出來這種叫廢文嗎？不知道在寫什麼自己多聰明、多會獨立思考判斷。你不覺得一直把過去的事情拿出來總結，這種事情是很廢的嗎？你應該跟我講未來怎樣——雖然我們知道沒人講得準，可是我寧願你去猜，也不要百分之百正確地講過去的事情，那只是看後照鏡而已。
依我對 Jack Dorsey 的認識——我之前買過 Square 的股票，後來改名成 Block、ticker 也改了。那時候 2021 年在玩 SaaS 相關概念股，他算是我其中有賠到錢的，所以有去研究他。那時候還給他一個綽號叫「武僧」，因為他留了很長的鬍子，很像暗黑破壞神裡面的武僧那個角色。他是一個非常強的開創者，很會做出一些酷的東西——Square 本身就是很酷的公司，Twitter 也超級酷。可是在營運方面，馬斯克接管 Twitter 後直接裁掉七八成的人，發現運作完全沒有任何障礙。那時候也是很多人講 X 就要完蛋了，結果沒有，還蒸蒸日上、財務持續往更好的方向走。所以你知道他是一個非常強的 Founder，可是要經營的話不一定做得很好，特別是我們投過他公司的就會知道，他在一些財務的投入上面有時候比較躁進。
據說 Block 在 2025 年 9 月花了 6,800 萬辦 party 找 Jay-Z 來表演，隔一段時間後卻砍了這麼多人——這是一個非常荒謬的對比，代表在財務上面比較沒有紀律。他甚至可能只是把 AI 當藉口去裁員——AI 有影響一定有，但他自己可能過度招聘才是最核心的理由。藉由 AI 作為令箭然後去砍人，我認為是這樣。未來一陣子一定會有很多企業用類似的理由去做人員撙節。
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## 軟體工程師職缺的結構性變化
最近 Citadel 有一篇報導，引用 Indeed 的數據顯示 2026 年初美國軟體工程師的職缺年增 11%。搭配圖表觀看反彈很強勁，但如果把格局拉大，相較於 2020-2022 高峰，軟體開發職缺還是少了大約三分之一。
用股票的術語來說，就是前一波的「主力」被洗掉，換新一波進來——雖然一樣是看軟體工程師的總量，就像看股票的 chart，可是裡面構成的人員已經產生了結構性改變。被裁掉了很多 CRUD 開發、客服行政相關的工程師，但新增了 AI/ML、資料工程、資安跟 FDE 工程師。
FDE（Forward Deployed Engineer）算最近比較紅的職缺——有點像工程師搭配 Sales 再搭配 PM 的角色。就是我要把 AI deploy 到你公司的話，很多時候必須進去教你怎麼做實際應用、要去串你的資料，甚至有點 PM 的味道，要了解你公司到底在做什麼。佔比不大但成長率非常好——Indeed 數據顯示年增 800%，Bloomberg 的數據是成長 1,100 多%，是一個高速成長中的職業。AI/ML/Gen AI 工程師大概年增 40%，Generative AI 關鍵字的職缺成長一兩百%以上，後端工程師也成長得不錯。
所以這個反彈不是把過去的工作補回來，是新的工作開始進來。有點像電腦出來一開始讓一些人失業，後面找會用電腦的人來補缺，拉長看受聘人員數量反而不減反增。新工作進來之後可能也會發現有新的需求，新需求可能創造出一些過去不一定有看過的職業。整體看起來是格局的改變，不用解讀為非常負面——AI 確實有人的工作被拿走，但也開始在創造工作。
我個人還是會認為，比較偏向是 Jack Dorsey 可能自己在財務跟招聘紀律上面沒有做好。特別是馬斯克已經演過了——把 Twitter 的人裁掉八成，還是可以做一樣的事情。在 Block 的架構之下，他們的人可以裁掉很多，應該都還是可以做一樣的事情。但至少有趣的是，裁員對公司營運來講，財務數字會變得更好看。
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## 地緣風險與美股觀望
現在市場不確定性持續升高。美國最高法院擋下川普的關稅，在伊朗這邊的戰爭風險——美國跟中國都已宣布要請當地國民撤僑，中國也發出說會透過民航機跟陸路的方式盡量把僑民撤出來。波斯灣有很大幅度的軍力集結，可能是 2003 年伊拉克戰爭以來史上第一次這麼多人在那邊。感覺人都到了，區域的小衝突至少會發生，會不會演變成比較大型的戰鬥不確定。或多或少解釋為什麼美股表現比較軟——至於亞洲股市為什麼這麼屌，我也難以形容。
把我們的假設跟分析套在美股覺得還蠻 OK，可是解釋不了台股。台股我真的也懶得解釋了，反正就這樣吧，爆到反正有長黑出來再做調整。美國這邊因為不確定性持續加大，除非告一段落，不然不會輕易把部位打滿或上槓桿，持續觀望。其他市場也沒有真的拉出新的主流題材。
過去比較強的是光通相關類股，像台灣人非常愛的 AAOI，我昨天看是媽的噴了四五十%，超級恐怖。前面也是把身邊絕大多數人都洗掉了——現在留在上面的都是部位沒壓太大才有辦法留住的，壓很大的其實全部都被洗掉了。看下來還是光通相關的東西相對強勢，其他沒有走出非常強勢的主流趨勢，特別在科技股這邊，持續觀望。
戰爭相關的討論就不會做太多論述——對於戰機怎麼部署或怎麼打，我們不是專家。但這個不確定性擺在那邊，對市場有潛在影響——包含油價、科技供應鏈、台股相關、軍工相關、美元、美債，可能都會在後面產生變化。要看到趨勢的產生之後，再跟大家做討論會比較準確。
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## 被動元件：漲價與低階缺口
上次跟大家聊被動元件的時候有稍微提到，主流大廠的股價表現相對強勁。我自己把它排在台股加碼的 Tier 順序比較後面，因為中小型股票走勢沒有那麼好——理論上真的要噴的話會有族群性、全面一包上去。但剛講完，過去幾個交易日就注意到台灣一些中小的被動元件都開始轉強了。如果現在要做加碼的話，它可能又再跑到更前面的 Tier——你要看整體有沒有走出去。
產業方面，台股的被動元件前面在銀價漲的時候已經有調漲，日本巨頭價格也有做調漲——鉭電容漲大概 15-30%、晶片電阻漲 20%、MLCC 也漲 20%、電感磁珠等相關被動元件很多都在調漲。整體產業是 K 型分化——高階 AI 跟部分車用供不應求，消費級持續承壓。
如果純用產業角度來看，理論上應該往日本大廠如村田、TDK 去壓，因為他們是 AI 主要受惠者。但我心中有個猜想——參考記憶體行情，HBM 確實供不應求、表現很好，可是在後面的漲價階段，DDR5 的毛利跑贏 HBM，DDR4 的漲價甚至漲贏 DDR5。那些看起來是通用品的東西，在缺貨狀況下——因為大家都知道高階缺、廠商都把產能往高階擠——導致中低階的東西被放出來大家都不要，一瞬間供需失衡、價格會漲得比較猛。2018 年被動元件之亂也是類似狀態。
我們現在思考的是——高階 MLCC 跟相關電容電感表現很好，完全不用討論。一個單一 AI 伺服器機櫃的 MLCC 用量可能四五十萬顆，手機才一千多顆。但除了高階之外，中低階有機會在後面看到訂單釋出。我們跟身邊的產業人士討論，判斷日系大廠後面有機會退出一些低階被動元件——消費性的不做了，全部轉向高階。那在低階的部分就有機會。目前還是偏向猜測的狀態，可是我們在供應鏈也有看到確實有一些缺貨情形開始發生。會不會缺貨大漲價、會不會像記憶體那樣，不敢直接連結，但確實跟過去幾次缺貨漲價的醞釀已經有點類似了。
等到有公司出來講說某個大廠退出——就像之前三星關掉一些 legacy 記憶體產線——那就有機會要出事情。我們了解到村田後面還會有大概兩波漲價——當然這偏向市場 rumor 的探索——然後 TDK 或三星電機也會跟著漲。台系大廠像國巨會不會也跟？不知道。市場上有一個說法是不一定每個漲價都跟，可以趁你漲價的時候不漲價去搶市場，這也是有機會的。相關的變化在後面會很劇烈，等有發生的時候再跟大家做更多分享。
以上就是今天要聊的一些東西，接下來進入 Q&A。
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## Q&A
**阿力的老公何晶瑩：** 我家有個小安寶，五星推推好評。安寶兩個月了，逐漸習慣育兒模式，新手爸媽都辛苦了。想問孟恭高速傳輸跟光通訊兩個不同科技的看法，還是未來光銅並行？感謝愛您。
> 我們現在看到的狀況是光的發展近期非常強勢，我覺得是由 TPU 帶起市場討論，剛好又 trigger 到市場本身在光的部分——我們都注意到投片量的數字持續上升。接下來 GTC 高機率老黃也會端出一些光相關的 solution。但銅不是不行，未來一段時間銅的數字都會不錯，只是按現在市場氛圍大家完全在買光、盡可能銷銅，在美股可以看到非常強烈的趨勢。未來一段時間都還會是光銅並行。在股票投資方面，如果你覺得光比較有未來，光現在估值相對高，但高可以再更高。像我自己光跟銅都有持有——光走出去了就持續加，銅還在找機會介入，要看到一個大反彈再來處理。
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**大豬豬：** 留言密碼找不到，終於回來這邊了。安安主委，Spotify 留言密碼好難抓，一直顯示審核中。沒有什麼想問的，鄉親主委祝我跟老婆小豬豬 1 月 31 號結婚兩週年快樂，也祝一家跟股友們新年快樂身體健康，持股檔檔噴高高。感恩愛你歐愛你。
> Spotify 留言其實最簡單——顯示審核中只是說在我這邊要按確認才會公佈，但你留完的當下我就可以立刻看到，是瞬間的。不像 Apple Podcast 那邊要等信息卡把它丟出來，就是所謂的留言密碼。Spotify 只要一留言就會立刻在我後台顯示，我自己有測試過是這樣。
>
> 一樣下禮拜三就回到 Spotify。如果太多股票討論我們一樣會跳過。雖然有些聽眾有不同意見——你知道我們節目這樣錄下來每個人都有他喜歡的 part。我最喜歡的聽眾就是全部都喜歡、無條件支持的，我愛你。有人想多聽 Q&A、有人想多聽股票、有人想聽前面的育兒、有人希望 Q&A 不要有祝福仔。但最終還是尊重我作為創作者的意願——股票已經聊很多了，我希望在 Q&A 聽到一些幹的東西，一些怪小聽眾、奇怪的有的沒有的，感情家庭育兒之類的。因為股票的我回答到很膩了。各種多元的言論我們都歡迎，希望大家平安健康。
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**HanWen0322：** 孟恭新年快樂，愛大新年好。想問關於美股的配置，是否預先考慮過高額遺產稅的問題？能否分享應對方案，或者對一般小資族的建議？祝您滿年大吉，夫人公子闔口都平安健康。
> 美股稅務方面有一些——這個我就應該不會在節目上講，也不是要故意賣關子，但去找會計師問一下，稍微討論一下美國對股、對債、對資產的課稅方式。丟這些關鍵字去查一查，你會找到一些東西，一定有方式可以合法地去稍微規避一些稅。
>
> 走比較土炮的方式也行——每年有賺錢就搬一點回來，因為它是算獲利的，不是算總額。在不會被課到太多稅的狀況下慢慢搬回來是沒有問題的。或者其實人死掉之後的東西不要想太多，就給它課一筆，課完回來有多少用多少。你不一定要講究百分之百都到家人手裡。如果真的擔心，就不要把錢放那麼遠，提早做處理，或直接用複委託。複委託當然也會遇到類似的討論，只是目前算是有一點漏網、可以解釋的空間在裡面，可是在國外就會直接遇到。找會計師討論都可以找出解方。
>
> 接下來講就是——如果你今天的財產已經高到有稅務的問題，千萬不要在網路上亂聽網友建議，直接找會計師。這是我給普羅大眾的建議。
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**東西效品不效倉：** 孟恭，我老公看老公的 IG 打完電波也太有感，整個生活。等了幾週沒等到，想問之後會出現在節目資訊欄的連結嗎？不然想衝去打了。
> 對沒錯，那時候找我去的是君綺。君綺後面是我們的 sponsor，只是節目的廣告排期大概三到四個月以上，也就是說你現在跟我說要有廣告合作，你下次出現是三個月以後，會有延遲。有興趣的朋友後面再等看看。我自己目前的心得是醫美真的有差，可以理解為什麼這麼多人喜歡打醫美。
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**無助的捏卵陣線成員：** 太常跳過。
> 下面一位。
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**NV to the moon：** 孟恭大大你好。先生下班回家想睡覺的時候會想要播你的節目，然後就在沙發上躺著聽，大概聽不到五分鐘就睡著。我都不知道他在聽股癌還是在聽睡前的故事 CD。可以幫我用老婆的聲音跟先生說「喵喵快去洗澡，愛你」嗎？
> 確實蠻多人用我們節目來睡覺，對我來說不管你是怎樣的延伸應用，我都認為是對我的一種支持，所以非常感謝。
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**古海書童我是算命仙：** 笑死多頭太久一堆人就開始問股票的問題。我掐指一算，不出 7,749 個交易日內指數必定回檔超過 20%。不要打電話來問我說為什麼我知道，因為我睡啦哈哈哈哈。年輕人我們夢中相見。
> 其實我後來發現自己之所以對一些股票的留言會相對反感，特別是密集出現的時候——以前偶爾跑出來應該聽不出我有反感，可是密集出來我會比較躁。我覺得可能跟肌肉記憶有關——每次一堆人在問股票的時候真的屢試不爽，早晚都會跌。有時候一個月後、有時候兩個月後，一跌過去的都會被套牢。所以確實每次很多人在問的時候感覺都會出問題。也有可能因為這樣，我就比較不喜歡一堆人整天問股票相關的。奇怪，掉下來的時候沒人問，漲上去的時候拼命問、拼命追，之後又問為什麼下跌——這樣的 Monkey 真的超多。
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**Hi-Biu：** MK 好，雖然我是男的但還是想說你好帥又可愛。最近聽到群聯調整了付款條件的消息，背後的故事是預測到要跌了先收錢，還是真的只是被上游漲價缺現金所以先收錢？
> 聽眾這樣講，我還真的沒有去想過這個方向。群聯那個是一封給客戶的 notice，我相信市場圈的人士都有收到——當然他不是往市場圈傳，只是市場圈很多資訊會傳來傳去。提到要開始收預收款。一般來說我們看到預收款，解釋是供不應求——你必須先付定金，像台積電你要付定金他才給你產能，不然他這麼缺為什麼給你。所以一般往利多方向解釋，你這種往利空方向解釋比較少。
>
> 我們單純針對這個事件分析會覺得偏利多。至於一個利多會不會促進股價進一步往上？不一定，因為很多東西已經漲很多了。高檔一直丟利多然後沒漲的時候，我們會相對警覺。但那個事情比較不會當成利空解釋——「我覺得完蛋了我先跟你收錢」，不一定。但確實你這樣講也沒問題——像一些 LTA 過去看到突然間要鎖價格的時候，很多回頭看那個地方就是相對高檔。可能簽 LTA 之後又再漲一段，但就已經是高原期了。只是我不知道，很多人都說這次不一樣，持續看下去吧。
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**高雄 John：** 潛水的股癌粉，孟恭大大好。最近行情好到不可思議，每天都在告訴自己不要膨脹。聽說孟恭的觀音大爺很靈驗，特地來求觀音大爺保佑我父親癌症治療順利，可以再陪我們生活個 18 年。治療成功會捐出每月薪資 50%，持續 18 年。也祝孟恭大大一家平安健康，績效天天創新高。
> 這個屌，這真的屌。18 年薪資要捐一半，只求他父親可以身體健康。我覺得老天一定會許你的願。這個太厲害了，太偉大了。
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**小品味：** 叫天天不應、叫哥哥不靈。五星好評推推孟恭你好。之前看到財經網紅提到了麻將理論，讓我想到要推一部動漫《鬥牌》給大家。即便不懂麻將也看得懂——大家除了想拿到自己要的牌，還要思考其他人想要什麼牌，如果覺得這把必輸了也要思考如何輸最少錢。這跟好幾集前說到的做台股有時候要一些心機，有異曲同工之妙。另外想請教孟恭，如果未來有廠商真的推出性愛機器人，啪啪啪能算在經驗人數裡面嗎？感謝開示愛你。
> 我覺得不算啦。我們之前有聊過，在 Cyberpunk 的世界裡面——特別是在那個 LUCY 那一部，忘記叫什麼名字了——有演出來。未來如果在社會相對底層一點的，可能就沒有求偶的能力，只能看 VR 打手槍之類的，或跟機器人愛愛。有能力的你還是想要接觸真人嘛。至少 Cyberpunk 相關的影集或漫畫是這樣演的，應該不會有人把這個當成什麼擠人數的依據。
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> 再來講麻將相關——是不是要思考別人要什麼？沒錯，很多時候我們做這樣的猜想，特別是跟朋友討論到後來有時候會有點偏向玄學。當你把基本面都解完之後，要思考現在基本面是不是已經反映了。如果你知道還沒反映，股價過去是盤整，你也要思考——我買出來然後突破之後，人家看到突破去看新聞，看到我們所知道的資訊，會不會想繼續追著買？如果不會，那你買那麼多幹嘛？因為最終都要丟給別人。
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> 逃跑的時候也會想——部位比較大的，你逃跑有機會殺到自己，那到底該怎麼逃跑？有一些調整的方式。像有些人會用匯撥——我 A 券商買，然後全部用 BCD 去賣，就騙大家說我還在嘛。只有一些人會這樣做。或者像我自己蠻喜歡的一招，在不影響市場的狀況下設自動下單——可能每 20 秒丟一張，賣個兩個小時之類的。這樣大家當下看不出大戶要出貨，可是盤後一看就發現這個人竟然都跑光了，但當下看不出來有在離場。
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> 確實蠻多這些細節的 know-how，但我覺得時候到你就會了。你問數年前的我，未來知道自己會這個招數嗎？我也不知道。很多時候是你遇到的時候才學會的。最後推薦大家——你真的都先去做，不要問一堆問題。先去做，你自己去做然後哪裡卡住了，知道哪裡是瓶頸，立刻去修正——那些全部都是你會用到的。你去問一堆，但那些不一定是你用得到的。我學到的東西都是後天學會的——你遇到之後就要去解決。當你發現媽的每次出貨會卡住，或發現媽的每次買進被人家騙炮，你就會去找方案解決。
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**天天 QOO：** 油中果汁真好喝。哈囉元宵節快樂，五星推推。想問技能樹分岔很多的孟恭，對於政府標案有沒有了解過？同事跟我分享他看到一堆公部門的工程標案看起來都蠻有利潤的，但我覺得可能水很深、我們太嫩不要碰。太多字了謝謝大大。
> 其實怎麼說，我技能樹點得廣不代表什麼都會，就是一個好奇的心態。像以前曾經被一起練團的朋友講說你幹嘛不專心練一個樂器就好，我就不想，就想要每個東西都玩看看。所以我可能每個東西略懂一點，比較偏通才型的，但有沒有點到七八十分以上不一定。可能股票錄節目可以點比較高一點，其他只是稍微了解一下。
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> 標案我一定是不懂的。但很多時候我還是用一個比較簡單的思考框架跟大家分享——你行你上。當你覺得那個地方都是暴利、超好賺，怎麼罵一堆慣老闆、怎麼罵利潤怎麼樣——你去嘛。基本上我們不是管制經濟，絕大多數東西除了部分特許行業之外你都可以去。你真的覺得很好賺，就去開看看。很多時候你去開的時候就發現跟你想的不一樣。你說政府標案感覺很有利潤，那為什麼沒有一堆人搶、為什麼每次得標都是固定那些人？得標的人可能技術真的比較好、報價壓比較低、或者就是認識一些人，都是有可能的。很多時候看別人行業覺得很簡單，自己下去做就會發現不簡單。
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**那是 B：** 生日快樂，感謝大家一直以來提供優質節目。可以幫我用川普的聲音祝 Chester happy birthday 嗎？祝各位聽眾績效大爆炸 OK。
> 下面一位。
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**Jack help me：** YT 搜尋超富二股，我還可以看到孟恭夢幻連動。孟恭孟恭你好，最近晚上時間一到就打開美股，看了兩分鐘就關掉，繼續看超富賀的精華。請幫我用超富賀的聲音——2017 年的版本——說「現在是誰被美股幹啊？蛤。那另外年高的台股怎麼說？泥鴿。他講的，幹嘛你發瘋啦。」嚴厲斥責。祝闔家身體健康。
> 那個我好像有看過，之前有人在 tab 有丟給我看。這是一個看起來是在電腦前面會吶喊的那種——以前國動那種味道。
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**古矮派來的：** Spotify 低能兒一堆。孟恭安安，可惜這次沒有更新食譜。前一兩年過得太順，各種順心還生了女兒。最近兼職的公司倒了，每個月收入瞬間少三萬，不稀罕了。其實每當遇到困境心裡都已經有答案，上來留言只是討拍或尋求認同。但心裡也有點興奮，因為過去又是可以變強的時候。不知道有沒有人有一樣的想法？
> 這個我覺得要有經驗的堆疊，特別是當你過去遇到蠻多不順的事情，現在回頭看就會發現那些不順的事情都變成了你的養分。如果你沒有遇到那些事情，搞不好就不會娶到現在的老婆、不會有現在的創業、不會有現在的資產。
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> 當你經歷越多事情，對生命中的一些變局——特別是有時候即便把你打倒在地上——你都會有點變態地微笑說 OK，這次回頭看我一定會發現自己變得更屌。我也有一點這樣的感受，只是還是難免在當下心情會受到影響。只是後來會發現調整的時間越來越短，比較不會那種自憐自艾、世界要害我、主力要割我什麼的——全部都怪別人。其實就會開始去思考有沒有辦法透過每次的逆境讓自己變得更猛。
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**卡麗南波萬：** 孟恭您好，我跟太太卡麗都是忠實聽眾。感謝每週分享有趣的生活體驗跟實用的投資觀念，也很佩服您回覆聽眾問題的獨特見解。2 月 8 號是太太卡麗的生日，雖然生日已過，還是希望在二月最後一天能被孟恭用迷人的嗓音祝她生日快樂。恭喜朋友 Chris 加入捏卵聯盟、昆昆能夠平安順產。祝孟恭一家以及所有聽眾身體健康平安喜樂。
> 祝卡麗生日快樂，非常感謝你們夫妻的支持。
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**三重九足：** 你看那個大 UU！阿孟六星推推，我又來了。三重加九足，好險你不是住在後里，因為就變後里九足是嗎。對了我女友之前問我為什麼這麼愛看轉生異世界題材的動漫，我跟她說因為可以暫時逃離工作很紓壓——但其實是因為女角常常都有大 UU。最近在看的《東島丹三郎想成為假面騎士》角色也有大 UU，推薦阿孟看一下。另外女友在網上看到說很多金融男都愛上酒店嫖妓，真的嗎？還好我是動漫金融仔。
> 他沒有說錯，蠻多金融人喜歡上酒店是真的。我們之間同業很多這樣的人。我以前都傻傻的——我就笨——我就會跟老婆講，當然我不會真的去賣一些朋友，但我就會給她看一些限動：你看他們整天開香檳、champagne girl，又去哪裡玩、哪裡 party、又開什麼酒。我就說你看我都在家，都沒有跟這些人混在一起，我是一個相對好的爸爸。因為老婆很多時候都講說感覺我在家裡都沒在做事情、晃來晃去。我說難道你要我出去跟他們一樣嗎？
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> 我以為講了會獲得一些好評，結果不是——她說你知道物以類聚啊，你跟這些人在一起久了其實你會變成那樣的人。所以她很多時候會管制我到底跟誰出去、去哪裡、幹嘛、多久，都會問到很細，因為她覺得我身邊的壞影響很多。但我覺得這一點不壞，他們可能就是好女色。如果單身好女色我覺得沒問題，有老婆的好女色就不是什麼太好的事情。但確實金融圈喜歡上酒店是真的，嫖妓我不太確定，但很喜歡上酒店是真的。大家都知道，這已經是公開的事情。
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**馬加加：** 超爽得撿到 100 塊勒。感謝孟恭優質節目。小弟最近迷上了鳴潮，去研究了這類掛二次元的手遊。其實台灣也有開發條件，但幾乎沒有成功案例。和 AI 討論了一下，結論是沒有願意砸錢扛風險的老闆。想請問謝董對於台灣發展服務型二次元手遊的看法？祝全家平安順心。
> 兄弟你就立刻去開發，然後來跟我們聊聊或來 pitch。如果有機會我們非常願意投資你。目前我們看下來沒有物色到太多手遊的案子，有注意到一些但還沒出手，目前鎖定在 PC/Steam 上面的遊戲跟獨立平台為主。如果有人有開發夢想、做出了 prototype，歡迎來找我們。
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**左騰劍好帥：** 孟恭您好，我先生是您的大粉絲，我們都在車上收聽。常常在我聽得很專注的時候他會突然在旁邊鬼叫，被嚇一跳我不免瞪著他罵幾句。這時候他就拿您當擋箭牌，說孟恭也常常亂叫啊。希望孟恭可以規勸他不要常常鬼叫嚇人。一起請孟恭用猛男拉鍊夾到屌的聲音祝我先生佐藤冬瓜生日快樂。手上持股漲不停，但是要懂得賣哦，不要抱過一座又一座的山。
> 不一定啊，有些東西就是一座又一座的山然後風風相連到天邊，最後面漲得超級遠的，很難講。長期持有跟短線的思維也不太一樣，像我自己也慢慢在往更長線的方向走。
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> 再講亂叫的部分——那是早期的我啦，後來比較少亂叫。關鍵節點是有一次在好市多——這個故事應該講過很多次，但新聽眾可能不知道——反正我就是會在路上突然大叫，我也不知道為什麼。我老婆說可能是某種妥瑞氏症之類的，突然 tick 了一下就會叫。那次在好市多大叫之後，立刻有聽眾上來問可以拍照嗎。我就覺得大叫本來是一種習慣跟紓壓，現在變成有人以為我故意大叫吸引注意力來拍照，所以就把這個習慣改掉了。有時候還是會突然想叫，但就會忍住了。
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**Ming Why：** 林口最帥二寶爸，孟恭大大嗨。我是最近半年開始聽的氣氛仔。最近聽到在聊太陽能跟電網建置，大陸廠商從太陽能到儲能佔據全球市場大頭。蠻好奇台達在整套電源供應都有相關方案，但市場好像只關注電源供應。台達會不會帶領一波台股太陽能供應鏈去搶市場？希望有機會聽到分享。祝孟恭大大一家平安健康，諾亞安哥平安開心長大。
> 台達電是我非常喜歡的公司，它真的什麼都會做——散熱相關的 solution、Power、太陽能、AI Server。但它的狀態跟 NVIDIA 有點像——NVIDIA 過去我們還會討論汽車、電玩相關，但全部都被 Data Center 輾壓過去，其他東西的估值也都是 Data Center 給出來的。台達也一樣，大家關注的都是 server 的狀況、散熱的狀況、Power Rack 的狀況。
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> 就算它多才多藝——居家的、電動車充電的 full solution 它都可以幫你做到好——你說市場會去炒電動車題材嗎？我不認為，因為就算有起量那個佔比也不大。太陽能也不是核心的東西。營收佔比是我們看題材時很常強調的重點——要佔比夠高，或者即便現在只有 5%，三年內會變成 30%，那可以看。如果營收佔比短期內拉不上來，就不會被題材輪動帶上去。
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> 有時候你會注意到一個有趣的現象——一個股票漲上去各自表述。你現在認為可能是因為太陽能所以有這波漲幅，在我的角度這波絕對不是在漲那個，絕對在漲 AI Server 相關的故事，因為太陽能佔比真的太小。但每個人都會找到自己的故事去解釋漲跌，大概是這樣。
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好，那這集我們就先拜拜。