# EP644 戰鬥週心態與美光毛利風暴
歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。本集節目由君綺醫美贊助。
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## 贊助：君綺醫美
萬眾期待的醫美心得分享，先說結論——君綺真的拯救了我，醫美真的有差，錢沒有打水漂，越早投入複利效果越明顯。這次我去的是最大的醫美品牌君綺醫美，一口氣做了鳳凰電波、海芙音波、第四代魅麗緹，跟皮秒雷射三項療程。
鳳凰電波就是陳美鳳跟林心如代言、連我都聽過的。電波是去針對真皮層，促進膠原蛋白增生，達到緊緻、細紋撫平的效果；音波則是主打聚焦式加熱直達筋膜層，實現向上拉提、輪廓雕塑的效果。電波音波兩者互補，可以全面改善又鬆又垂的臉部狀態。皮秒雷射則是以極短脈衝時間產生光震波效應，精準擊碎黑色素達到淡化斑點，不管是曬斑、肝斑、老人斑都可以，同時也會縮小毛孔，改善暗沉跟膚色不均的問題。
整體痛感我覺得沒有像大家講的這麼可怕。皮秒雷射的恢復期大概是一個禮拜，建議不要曬太陽，同時臉上紅紅的需要抹一些藥膏；電音波的話則是完全沒有修復期，大概一到兩個月之後會很有感。
君綺醫美其實已經二十幾年了，是台灣醫美龍頭品牌，與其多多比較找哪一間最好，推薦一開始就直接去君綺，因為夠大夠穩、資訊透明。你以為醫美很貴，但是看到效果你就會覺得「怎麼沒有早一點來」。如果你是醫美菜雞，最簡單的策略就是找案例多、醫師經驗值高的，而且北中南都有門市。我自己去試做之後，首先覺得我的醫師廖晥婕是非常非常厲害的人，他真的是針對我所有的痛點都去做解決，最後效果也真的就像他講的，覺得整個臉變蠻小的。
另外我老婆也這樣說，有網友前陣子聽到我的分享就已經先跑去了，打完不只是滿意，金額還比預想的便宜，電波加音波 8 萬有找。以後老婆說要打醫美我也會一起去，如果各位另一半有保養的需求，建議也無條件用錢包支持，Happy Wife Happy Life。最後三八節還沒有想到要送另一半什麼，或是覺得自己的顏值已經落後同齡人，都可以去免費諮詢，提醒大家越早進場保養越早享受。有興趣的可以在我們資訊欄這邊看一下，不要問我需要什麼，需要什麼你去問醫生，醫生就會給你很多的建議，大概這樣。
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## 戰鬥週心態：不要又追又砍
最近是處於那種戰鬥週，所以應該蠻多人都感受到自己手上的部位，當然如果你不要一直密集地去看它，你會發現可能都處在差不多的地方；但如果你是很密集地去看，又在那邊搞操作的話，就會像我們之前跟大家警示過的——這種震盪盤就是有些人會一下追一下砍，最後等了一個月之後發現盤停在差不多的位置，但你的錢可能就少了兩成之類。所以這會是一個比較致命的選項。
當然其實沒有人知道後面行情一定會怎麼樣走，所以那些選擇又追又砍的人，說不定就是最後幫他閃掉很多風險，或是說最後被他咬到的時候他可以賺很多錢。但以我自己的角度來講，就是我會按照當下的一些狀態，做出我認為當下比較適合的判斷。這個判斷有時候在短期內看起來好像是不對的，可是長期看起來是 OK 的。它有點像說你最後還是會把它刻到肌肉記憶裡面去，你就會知道過去我是這樣子做，最後結果是不錯的，在當下即便看起來像是錯誤的決定，可是拉長看就沒有問題。
就像在上一集的節目才跟大家分享說，本來是規劃要直接屌買一頓，只是後來看到油價、看到一些有的沒有的指標，所以最後我的勇氣失去了一半，沒有買這麼多，甚至有些東西我直接砍在阿呆谷。當下會覺得是砍在阿呆谷很痛苦，因為隨後的兩天就在那邊拼命瘋漲，可是你現在再去看是不是又有不一樣的感受？回聽我那一集的節目就會發現，當下會覺得我的決定好像是錯的，是因為看到連續有反彈，可是像現在美股又直接要跑去攻前低、要摔回去；台股的話還好，台股是相對強勢，但現在也都會在夜盤的時候被國際盤勢所影響，等到日盤又再次搶回來。
所以當你看到這樣的狀態，特別是像我自己砍掉的一些東西，雖然它一開始直接射出去，但隨後又拉回來，而且拉回去的幅度蠻大的；只是因為我把它砍掉換去別的地方，那換去的地方可能就出現了漲停。所以可能在禮拜四禮拜五的時候，心情就跟禮拜一禮拜二禮拜三有一個截然不同的感受——你前面覺得自己的決定是錯的，最後發現沒有，我的決定應該都還是 OK 的。所以我不能受到當下的一些現象就去扭轉掉我的判斷，你要對自己有點自信。至於這個自信要怎麼樣去形成，對每個人來說真的都是要立刻有很大的自信嗎？我覺得不是，你還是要時間慢慢去堆疊，堆疊之後你大概就會知道要怎麼樣去做出這些判斷。
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## 風控進步：戰鬥週還能陪小孩
最近我覺得自己蠻自豪的一點，就是過往這種戰鬥週出現的時候，我會直接遠離家庭生活，整天待在辦公室持續工作或下單或賠錢，反正總之就是會想把自己關起來。這次我覺得做得很好的一點是，我相信去年四月幫助我很大，就是我在風控方面又變得更強了，還是有辦法可以跟孩子去打他的 Pokémon 遊戲，或者甚至是在 Nintendo Switch 上面去玩那一款新的叫 Pokopia 的遊戲——它是寶可夢的新遊戲，有點像是結合 Minecraft 跟牧場物語，把很多我小時候很喜歡的元素都放在一起，跟孩子一起玩，我覺得這款很讚。
但它有一點小缺點，就是像 Pokémon Scarlet 很棒的時候是可以全自動讓孩子去玩，自己累的時候讓他自己去打就好；可是 Pokopia 的話有比較多的對話成分，哪些任務要解，所以你必須要從頭到尾都坐在你兒子旁邊。但這次我有注意到，即便國際盤勢跟他媽狗屎一樣，我並沒有因為這樣就說「欸爸爸要去工作、爸爸去忙」，還是花很多時間在陪他打電動，這是我自己有感發現很棒的一個進步點，所以在這邊稍微跟大家分享一下。
身為一個生父，你的生活一定會跟之前不太一樣，你已經做這個決定，那你就要去接受這個決定。這個決定會幫你帶來一些快樂，可是同時也帶來一些責任，這個責任某個程度上會剝奪掉你的時間或體力，但很多人會因為這樣覺得「這個小朋友是什麼脫憂品質」，有時候會聽到一些朋友講出類似的話，我覺得就比較不好，因為小朋友並不是他自己要來的，是你選擇他要來，所以你應該還是要多花時間在他身上。
我必須得說，我大兒子剛出生的大概前一年我認為自己沒有做得很好，第一年我沒有做得很好，可是後來慢慢都自己有意識地要去改善這件事情。其實就是說那種小小的進步，你不可能一次就變成一個好爸爸，慢慢發現自己跟上次比、跟 2025 年的 4 月比、跟 2024 年 7 月比，每次戰鬥週出來的時候你其實都越做越好，陪伴家人時間越來越多，我覺得這就是一個長足的成長。
希望大家在這次戰鬥的過程可以過得平安順利健康。雖然老實講現在美股越看越覺得有一點不太樂觀，快 BBQ 的味道，如果它真的就破底再撞下去的話——一般是這樣，因為美股如果真的趨勢要改變的時候，會有那種一連串的瘋狂屌效，那可能跟他們有很多程式單跟很多空值在裡面有關係，會觸發那種連鎖反應。所以一些關鍵的底如果破了、馬上站回來沒有問題，可是如果破了然後開始往下墊的話，會加速、開始加速，所以可能有得忙。即便像 A 股很強，好像也都會被美股一起帶下去。
全世界都在教美國人做股票，美國人已經忘記怎麼做股票，當然這都是我們講的玩笑話。實際上就是國際情勢開始有一些新的狀態出來，希望真的像川普講的，他可以很快把這些事情 settle 掉，大家就不用想太多。但實際上我還是會認為，不管事情是怎麼樣發生，重點就是你要知道事情本來就是會發生——就算沒有伊朗的戰爭，他也會有別的東西來把你的部位給炸下去，像之前日本 carry trade 升降息的事件也影響到市場蠻大的，或者像加密貨幣那時候崩下去的時候。所以無論發生什麼事情都會影響到你的股票，你不用去怪給什麼川普或伊朗戰爭，就算沒有那些事情你也知道會有別的事情來搞你，所以總之就是要隨時準備好自己去面對各式各樣的波動，把心態調整好也是很重要的。
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## 二兒子的氣氛單
每次有波動有事情發生，然後對家人就比較不好或是態度就比較差，這也是對我自己講，只是我覺得我已經慢慢越做越好。特別是我會問一下我老婆的意見，甚至有時候會變成意外好笑的發展。
像那一天禮拜四在下單的時候，老婆突然抱著二兒子進來，因為大兒子已經去學校上學。一般他進來——我記得幾年前我就一直說 "Can you get out"、現在請出去，因為我真的很專注我沒空。可是這次我看到兒子進來，我不知道為什麼，就覺得蠻開心的，然後就在那邊揮手跟他玩。其實大兒子跟二兒子都還蠻喜歡我的電腦，因為可能會發光、又有幾個螢幕，所以他們喜歡在我這邊亂敲鍵盤之類的。
那次二兒子進來看一看之後，那時候反正下單頁面開著，我就跟老婆講說：「這一檔就是我剛才本來要買它，可是我想說因為現在他的盤子比較不穩，所以我要等到他要漲停了我再去買他、就是要去鎖漲停的意思。我已經把單都按好，反正幾百張在那邊，到底要不要按？我覺得現在狀況可能不太好，可是這個東西我已經追蹤他很久，他終於表態了，到底要不要追？」然後老婆就說：「不知道，看一下你兒子的意見。」兒子就突然這樣「啊啊啊」叫了一下。老婆說：「他叫你下單，你就買就對了。」然後我就把它鎖住。
接著等到隔天，欸又準備要去衝漲停，所以蠻高興的，我就跟老婆說：「這個二兒子已經把他出生到現在的所有費用都 cover 掉了，還有早，而且還早很多，搞不好以後的學費都可以 cover 掉。」就他一個這樣嗯嗯的手勢，我就決定要去做下單。以前是不太會發生這種事情，也不會有這種氣氛單的狀態，反正就是非常理性、非常果斷，甚至有點冷酷的味道。可是現在竟然還可以在兒子的陪伴之下，有點像那種採「亦憂親」的感覺——我的兒子開心就好，我要讓他開心，我就去下單然後發出那個聲音，然後看他會怎麼樣。最後也意外獲得一些好的發展。當然這可能不是一個好的示範，可是我意思就是說那個心態的 chill，那個是以前都無法想像的，也希望大家都平安健康。
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## 記憶體再起：旺宏與美光毛利傳聞
接下來進入市場話題。這個禮拜在市場上最火熱的東西又再一次回到記憶體。記憶體真的已經獨領風騷很長的一段時間，只是現在這個舞台中間的人稍微換了一下——以前 D4（DDR4）可能是市場裡面最衝的東西，現在可能又再一次回到 EMMC、MLC、NAND，還有 NOR Flash 也就是旺宏。旺宏變成是市場的一個焦點，當然它會出現漲停，跟凱基發了一個 300 塊的報告有很大的關聯性。
實際上從產業角度去看，EMMC 的報價確實都持續很好，NOR Flash 的價格也漲得還蠻不錯的，所以整家公司有點像搭到了這一波記憶體的風潮，在裡面有點獨領風騷的味道，特別強勢。最主要的理由並不是 AI Server 會用到大量它的東西——本來可能很多人想做這樣的假設，結果最後是樸實無華的，因為 AI 伺服器需要大量的先進產能，所以蠻多大廠移過去，導致像 MLC NAND 就沒有人要做了、就剩它，所以它的表現特別好。應該說在一些大廠那邊可能還是有零星的料，可是主軸就變成像旺宏這樣，所以它有很多漲價空間。
這個禮拜也蠻多家公司跑出來去做各式各樣的上修，像我們也看到宅辦廠又要再去做更多的 Capex 投資，然後有一些後段封裝測試廠又再去做更多的廠房投資。其實這些都代表大家對於未來都還是非常看好，所以即便可能只出現在一個相對的高位，也就是我們會相對警覺的地方，可是同時你只要知道這些公司都還是持續去做投資，這些巨頭的 Capex 都沒有掉下去的話，那就沒有什麼太大的問題。
國際的一些大頭也是要稍微看一下，像在過去前幾集有跟大家分享某基地大廠——就是直接講，反正就是美光。美光其實市場已經在傳說毛利要開到 80 幾 %，你敢相信嗎？80 幾 % 欸他媽殺小！當然其實看他現在股價的漲勢，我覺得有像，市場應該真的有蠻多先知，那我們就等到下個禮拜再來看是不是真的開一個 80 幾 % 的毛利，如果是的話那就非常恐怖，搞不好又再一次帶動大家。
但我自己會稍微比較注意的點是，因為 GTC 即將要登場——當然我非常期待這個活動，也很期待 NVIDIA 跟老黃會端出什麼樣的新東西。不過按照慣例，因為我們的工作跟這個產業某個程度上是結合的，可是同時你也要稍微做一些預判：如果今天在 GTC 上面真的就端出一些光通的 solution，你覺得會怎麼樣？很多人會想說那應該就是漲，可是問題就是市場是不是有預期到這件事情。以我們的角度來說，現在大家都已經預期到這件事情，都已經知道他會有一些光通的 Solution、會有他的 LPU，至少大家都已經這樣猜了。不確定會不會有，但大家都這樣猜了。
如果真的端出來的話，那個風向會有點像是說：如果他是繼續噴的話，那大家可能順水推之後把他推上去；可是如果稍微狠或甚至軟的話，可能會下很快，可能會下很快。所以像我自己會想在這些關鍵事件前面先去做一些調節、調整，就不會讓自己抱著大量的部位去扛這些事件。當然這都有好有壞，有時候你直接無腦抱過去然後再繼續噴也是一種選項，反正每個人都是為自己的決定去負責，只要知道自己的邏輯是順暢的就 OK。
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## Tesla 訂單：Bottom Up 看到不一樣的故事
最近 Tesla 這邊也蠻多各式各樣網路上的壞消息開始放出來，最主要就是說它的 Robotaxi 好像沒有看到什麼成長性。當然前幾天跟朋友聊天的時候——因為有些朋友是在韓系大廠這邊的——就有提到 Tesla 的下單數量是非常恐怖，他們又再去做更多的上修。
很好笑的點是，我們同時會去看一些市場的反應，就是 Top Down 的感覺——先去看整體狀態，然後再去驗證一下每家公司怎麼樣；可是同時我們也會從各家公司的訂單狀態去反推實際的狀況到底怎麼樣。其實我自己是比較相信 Bottom Up，從下面往上看這件事情。所以在我的角度會認為，因為我們這邊看到馬斯克他追加了一大堆的訂單，所以他應該要搞事情，應該有東西在後面。即便現在很多人在 diss 說「你 Robotaxi 嗎，你怎麼沒有持續去擴你的 fleet，是不是遇到什麼事情」，我不知道，我感覺他是在蹲低準備要跳起來，至少我們看到的訂單狀態是這樣子。
這就跟前面我們看到衛星的訂單狀態一樣，最後我們也是蠻意外的，像那個 MACOM（？）就說奇怪他應該要上修一下，因為不太對，他如果拿到這麼多訂單，他怎麼回事這個價格？短短的一段時間就翻了一倍。翻了一倍之後大家就會開始出來跟人家說衛星有多好，那就很好笑——變成是報導大家都會去 cover，可是在報導 cover 之前，很多時候我們去做這些預判的猜測，就像上集可能有人問說摺疊機，我們講說有可能是在今年。雖然我一講完就有蠻多聽眾私訊我，就各個供應鏈環節說「不會啦，他那個東西會出問題，所以可能沒有像大家想的這麼快」或什麼，但一樣，因為我們的工作就是要面對這種不確定性，其實都是有個賭的成分在那邊。
一般來講越賭的東西就有點類似大家去下運彩一樣，看起來越不可能的賠率就越高，那就看你要賺什麼錢。所以在我的角度，我都會傾向去相信比較樂觀的劇本。如果錯了怎麼辦？錯了就砍掉就好，這沒有什麼大不了的，你不可能每次都對嘛。當然我們會從一些供應鏈的研調去反推現在實際的狀況。即便現在很多人在外面跟你講 Tesla 的狀況不好，有很多 X 上面的帳號——其實就像 MULA（？）的電子報裡面寫到，是一些長年就在黑 Tesla 的帳號，先不管他是不是長年在黑 Tesla，但我自己確實有注意到真的很多人在發文講他現在可能遇到一些瓶頸或什麼，只是在我們用供應鏈的角度去看是沒有太大的問題，可能甚至後面會有一些驚喜要端出來給大家。
但就算你知道這件事情，老實講你對股價的判斷還是很困難。為什麼？因為 Tesla 的估值嚴格上來說根本沒有辦法用任何一個環節去算出它的合理價，簡單來講它的價格是不太合理的。你去買這檔股票，很多是付出給 Elon 的 Trust Premium——就是你相信它，然後付出某種程度的溢價。所以就算它後面的狀態很好，可是它的股價再給你疊個 2、30%，你也不能說這個什麼委屈了或什麼，因為它其實真的是蠻貴的一個股票。所以像我自己是很難去評價這檔股票到底是怎麼樣，在我的角度就是反正有點那種氣氛——你今天如果掉下來我就會去買，我只要知道你的狀況不錯我就會去買你。
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## 軟體股反彈：不要把東西包成一包
我現在的想法是，因為美股看起來準備要再去破底了，如果真的有破底發生的話，老樣子一般都會先規劃好後面要去撿什麼東西。過去撿的東西如果在後面表現不好的話，可能要去做一些調整。
就像在市場上面大家很習慣去把軟體包成一包，直接說這些東西都是什麼軟體股，所以像前面什麼軟體股大逃殺，那你現在看就會發現很好笑——真的很多人都是放空在低點，那個軟體的放空報告也是嘛、就發在他媽最低一點。後來像 Palantir、Cloudflare 或 CrowdStrike 這些是我自己有在追蹤的泛軟體股，蠻多都已經漲回去，有些甚至已經回到零軸了，根本就已經不是在水下。當然也有一些軟體股真的下去了，我覺得像 Adobe 就真的下去，像 CRM 就真的還躺在地上。
我覺得就是說你盡量不要用很一言以蔽之的方式去評論事情。當然有時候我們可以用一言以蔽之的方式讓人家快速了解狀態，可是問題是如果你今天要賺錢、要分析的話，就像你不會講說硬體股全部都是一包。我就問你嘛，廣達跟英業達是一樣的東西嗎？台積電跟聯電是一樣的東西嗎？我們沒有講說誰高誰低，只是因為硬體台灣人熟，所以這樣去講大家就知道——沒有要幹它，是不一樣的東西。一樣是 IC Design，你說 MTK 跟瑞昱，或說跟一些超小型的小 Design House，那可能不知道 20 年前曾經有他的光輝 Moment，現在下去——他們都是 IC Design 啊，那你會講說 IC Design 一起好的時候就大家都一起好嗎？其實不會啦。
所以軟體你要講說它一包什麼「軟體股大毀滅、被 AI 取代、什麼 SaaS-pocalypse」之類的，你就會知道講這些話的人一般腦袋都不太好，因為他根本沒有辦法去區別哪個東西是 better、哪個東西是 worse。你不可以把它一包都包在一起，因為你現在事後回頭看就知道嘛——當時軟體在大跌的時候，我們就有點像是逆風的狀態。我也不是故意要去跟市場對著看，只是像我前幾集跟大家聊到，我現在很討厭在社群上面看到大量那種反正就 AI 協助產出的文章，或甚至直接是 AI 產出的文章，然後它就去幫你總結說過去發生什麼事情。因為這種東西其實會讓你的心性變得非常不穩——你會在壞的時候瘋狂看壞，然後在好的時候瘋狂看好。請問一下，除非是那種線性行情直接拉出去，不然你真的不會賺錢，等於你都是追在最高點然後賣在最低點。
因為這樣子的社會環境變化，現在開始在社群上很多這樣的東西，所以第一個我自己就減少去看，第二個就是我選擇在節目裡面甚至有時候是逆風我也要去講出我覺得是真正在發生的事情——你不可以把全部東西都包成一包。一樣的道理，就像是在 2022 年也是很多人說台灣這些硬體公司都他媽的垃圾，那時候甚至買台積電的就是一個笑話，你回頭看就會發現那些所謂的笑話、那些在 2022 買硬體股的，其實都是賺最多錢的人。所以有時候跟市場反著做，我覺得是 OK 的。
這就會回到一個大哉問——到底市場是對是錯，這個我們講過很多次。如果你今天是用極長期的角度來說，那市場是對的，這沒有什麼爭議，市場最後會去正確地幫所有東西定價。可是短期的話，市場其實超容易犯錯，非常常犯錯。嚴格上來說，如果市場沒有犯錯的話，那各位都不用做主動交易，你懂我意思嗎？如果你真的相信市場是基於效率、一定是對的話，那特別是主動投資人整天講這樣的話，等於是打自己的臉，因為你會去主動交易就是你知道有預期的落差，這個預期的落差就代表市場是錯的，他沒有訂到正確的價格。
所以像剛剛前面提到 KGI 去上修旺宏的目標價到 300，他某個程度上是在告訴大家「欸市場錯了，那個價格是在那個地方」。在我看來這是很簡單的邏輯，但後來發現蠻多人真的不知道這件事情，而且有些甚至做了好幾年的人也不知道。如果你沒有辦法去識別市場錯的時候，那你要怎麼樣在主動投資裡面賺到錢？因為你主動投資去買一些東西，某個程度上就是相信市場正在犯錯，那個價格應該是那個位置，可是它竟然在這個位置。
但如果換一個角度講，如果你是很技術面的人，他們可能就真的會比較容易講出市場是對的這件事，為什麼？因為他們都是買那種在右上角的股票，不管它什麼垃圾故事——很多時候那個故事大家去 check 就發現「幹詐騙」，像最近某一檔跑去跌停的股票，很多人就說「幹他是詐騙啊，前面不知道為什麼這麼多人去推他」。可是在當下一直在狂漲的時候，你去問在上面參與的人，他們一定會跟你講說市場就是對的啦——對啦就算你跟我講故事是詐騙，so what fucking，他就一直漲啊，你要講什麼，他就在漲啊、他就是有賺錢、屌就大啊或什麼的。可是今天出現跌停的時候，那請問一下，現在到底是誰對誰錯，到底市場是對還是錯？
所以我覺得不用一直去聚焦這樣的「到底市場對不對」，殺小眾超無聊的討論。你要知道反正長期來看市場不會騙人啦沒錯，可是這長期是蠻長期的喔，有時候可能在短期一兩年內，我們也知道過去的修正——你就想嘛，如果市場永遠都是對的話就不會有那些修正啊；會有那些修正就代表市場可能在犯錯。或是你用更微觀的角度去看的話，你也可以說市場是對的啊，因為現在就是行情不好所以大家先賣再說，所以價格就是對的。所以這是一個很沒有營養的討論。
但因為最近市場上開始越來越多這樣的討論，我就覺得我們就聚焦回到一些公司的論述上面。其實像我過去也不是想要去賭軟體股就一定都是錯殺——搞不好它就算是錯殺也可以殺一整年，有時候會殺到你媽都不認得，所以我們不敢太有自信的原因都是這樣子。可是我們盡量是反正就就事論事，不是因為一個公司我願意他漲我就說他是好公司、因為他跌就說他垃圾，還是要把東西分清楚。所以軟體不是一包，軟體有很多種不同層面的公司在裡面，有些是被取代的，有些反而變成魔獸、變得更強大，就像 Palantir 或 Cloudflare 我覺得就是這樣的屬性。
那像硬體股你也不會講說 AI 的價值之下每個都很好，因為硬體股就像 IPC，IPC 就不是說在過去一段時間是最大受惠者，受惠者是哪一些？是電子五哥、十哥有去做 AI 相關的東西、量大管包出一大堆東西，那可能毛利不一定很漂亮，可是重點是實際上賺到很多錢。可是現在這樣也不代表未來是這樣，所以硬體你不會把所有東西都包成一包，軟體也是一樣的道理。在後面要去識別這些機會，這可能就是 AI 時代在投資方面很重要的學習——有些情緒會被放到更大，類似之前大家講社群對於股價的影響、社群會去放大一些波動跟震盪，那時候大概是兩三年前的話題；現在 AI 我覺得就是把這個波動跟震盪放得更大。
往好處想就是，當有這些波動跟震盪，或是所謂的錯殺錯漲出現，不管你是多軍或空軍，你才可以在這裡面找到機會。如果市場都是非常絕對地在反應，都是所謂的全強的效率市場假說的話，那就會導致任何人沒有辦法在投資股票市場裡面賺到錢——大家都來說知道美光的數字多少、它就一直漲到那個位置。請問一下，你有辦法在過去什麼低收，然後直接等到開財報再賣出來嗎？沒有辦法，因為它太有效率了，就不會有這樣的機會產生。所以其實我們都要去掌握市場中這些錯誤定價的時間點，這可能是蠻重要的一件事情。
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## 接下來的策略：流動性與輪動
接下來如果美股產生一些破底的話，你可以選擇就是像有些人整天在網路上 po 文說美股他媽垃圾、我們回來做台股。但這個過去演過很多次，老天尊剛剛知道，有一段時間大家想說台灣就留給這些他媽垃圾法人、投資公司跟內線大戶去玩，我們去美股，因為那段時間美股超好；然後換去美股、美股就吃大便。所以我自己還是會認為，因為美股在過去是比較沒有表現的市場，按照自己的經驗覺得他有機會會是可能修正完之後的地方——也就是說他前面是最爛的，所以他可能在後面有機會轉強回來。所以像我自己對美股的信仰還是沒有放棄，即便美股市場可能在今年的表現不太好，那只能夠說就是要因應一下他的狀態去做出一些調整。
特別是假設你已經知道後面就是高機率會產生一些破底，只要這個國際情勢沒有緩解下來的話，那如果到時候真的破底，手上有沒有一些流動性可以去做採購？你可不可以買到一些真的便宜的東西？還是說你所有的成本都是建立在超高的地方？那要不要先去做一些調節，或是要不要去做一些持股的輪動？這個我覺得可能在接下來是蠻重要的一件事情。
按照我自己的做法是，可能在過去一陣子就會開始去汰調一些 Portfolio 裡面比較不會漲的東西。這個是我跟 Peter Lynch 學來的——你要去灌溉鮮花、砍掉雜草，但很多人是砍掉鮮花去灌溉雜草。把它具體實踐就是，理論上你的 winners、就是你 portfolio 裡面最會漲的東西，你要把它留著、甚至加大；那一些都不會動或開始掉下去的東西，你就要去做一些修剪。如果說在後面真的有一些破底或便宜的機會出來，你才會因為前面有修剪掉一些東西——有點像家裡有清掉一些垃圾——你才有地方可以去放你新買的玩具，所以會往這個方向去做一些調整。
接下來是要等到有一些主流題材出來之後，才比較好再去做進一步的加碼。像台股的話就是很明確，因為輪動是很明快的；可是美股的話，除了光以外，我真的是沒有看到太多的機會，設備有些也開始進入一些橫盤。但有一些比較強勢的東西，像最近就在看 Teradyne，然後跟 Advantest 就是在日本的股票，跟 Keysight，他們都是在整個供應鏈上有些地方競爭、有些地方算是互補，環節不太一樣，這些相關的類股我最近有在注意，因為它可能是相對的強勢、有走出去的就會去看它。
接著可能就再去注意像前面已經修正完的東西，如果又再一次的轉強走出去的話，也會去優先注意。那持續軟弱的東西像 Microsoft 的話，前面我有去做一些抄底，但它如果是持續軟的話我就不會去加它——加碼一定都是要往可能已經走出去、比較強的東西衝。你可以選擇抄底，只是抄底之後不要說越抄越多，然後買成大股東，套到變老公這個就比較尷尬一點。當你發現你去試單之後他還是持續要往下走的話，不要太容易在同一個成本區間建立太多的部位，因為如果他後來真的就直接往下跳的話，你就變得非常棘手、非常難處理。
美股的輪動可能要再等後面再識別一下。台股的輪動我覺得就蠻容易可以看得出來，過去的一些強勢股大家開始做頭之後、東西換去別的地方，別的族群直接整個整包拉出去，你就知道那是一個新的資金輪動的產生，這在台股持續都有發生，所以相對是比較好做。但我還是會覺得，以美股下跌的這個慘狀就是有機會——等到它修正完之後，雖然真的不知道修正完什麼時候。搞不好這個戰爭之後，最差的劇本就是它變得像烏俄那樣，可能油價再一次的繼續往上推、都沒有辦法掉下來。雖然現在看機率應該不會太大，我還是相信會 settle 掉，但如果油價一直停在高位的話，真的會產生一些需求破壞的狀態，那可能就會比較頭痛一點。再來如果持續維持在高位的話，可能也會影響到利率，利率也會影響到聯準會的決策，也會影響到一些市場標的估值，那就有可能會變成是一個比較蒼蠅的事件，會比較麻煩一點。
所以反正都是其在其走，先稍微跟大家分享一下。我自己會認為美股有點危險，又再一次的回到前提，有可能再嚇一下大家。要記得手上要維持一些流動性，盡量不要把東西什麼幹好幹滿、然後 option 買滿。當然有時候這樣賭就是說真的有機會自爆發大財，可是這樣也有可能會讓你在一次的失敗裡面就直接爆炸。那這邊發現你是對的喔，可能兩三個月之後他真的就在更高的地方，可是你在一次的這個戰鬥裡面死掉的話，那未來的戰役呢就跟你沒有什麼太大的關係，這也是要稍微注意一下的。大概這樣，那接下來我們進入 Q&A 的部分。
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## Q&A
**地瓜神奇保羅**（雲霄飛車坐怕了）：感謝孟恭大家優質好節目，讓我氣氛仔也可以吸收一些產業發展趨勢，那祝福您全家身體健康平安快樂。那一項請孟恭大用 Nora 的可愛聲音祝 3 月 7 號生日的婷婷生日快樂唷！
謝謝，下面一位。
**Lexywood**（台積上三千留言測試 6）：MK 您好，我是從第二集就開始聽的忠實聽眾。請幫我用 CC 位的聲音——那不會，那個太難了——祝 3 月 9 號生日的苗栗銅鑼偏鄉客家暗坑溝快樂寶貝男友 Demmy 生日快樂。從珍食品物流薪資踏上科技業辛苦了。1980 終於決定下定決心 All in 台積，交往五年請快點跟我結婚，放棄新竹買房，跟我一起住親朋。祝您全家身體健康事事順心 And 抄底順利。
非常感謝，也祝你們一切平安健康快樂、生日快樂。下面一位。這集節目就到這 blah blah blah，bye bye——果然認證的邊緣人。
**五星吹捧留言測試 XIV**：記得 MK 大之前提過幾次自己不追賣飛的股票，能談談這次紀律問題還是個性問題嗎？還是性格問題嗎？另外有時候留言會自己產生畫面，想像 MK 大一天的作息，不知道 MK 大是吃飽幹活型，課完午餐後接著錄節目嗎？或是錄節目的時間是怎麼安排的？
像現在的時間是 3 月 14 號的下午 2 點 8 分，反正就是吃飽飯之後沒事就來錄個節目；如果有事的話可能就玩一下小孩，等到大概 3 點再錄，接著就直接上傳，一般是 1 點多錄、3、4 點的時候上傳。
再來講說不追賣飛的股票，沒有啦，就是一些股票就算可能之前有做過，後來還是有機會把它買回來，所以並沒有說什麼叫做不追賣飛的股票。應該是講說你比較不會說，一個標的可能今天做 60 到 100，那你後來看到回檔到 90 的時候你把它出掉，然後接著它 110 的時候你又再把它追回來——這個我自己是比較不這樣做。但是有一些做技術面的朋友他們這樣做，或是有些自己是比較偏向動能部位的會這樣做，就是你只要看到有人要繼續搞的話，你就有可能會再把錢丟回來。但確實比較不會說可能我今天買、明天賣、然後可能大後天又再把它追回來，比較不做這樣的事情。
但一些獨立的事件是例外。我今天可能買 A 標的是因為某個故事，做了一段，後來他可能到了另外一個價位去，可是我今天買的可能是另外一個故事，我覺得他就用重新的方式去定義他。我不會去覺得說過去我曾經買它是便宜的、那我今天就不買，因為如果是這樣子的話，其實現在台股很多標的你都不可能再買了，因為香蕉魚可能不知道我們最早去做的時候是 2016、2018、2020，現在很多東西都是天價，那時候沒有想過什麼這麼多天價股、這麼多千元股在那邊。在我們的角度就會覺得都是獨立的事件——你可能上次在做一些板廠的時候它是幾十塊，現在它是三四百塊，可是你還是有可能買回來，但這個你不會把它視為什麼過去賣飛，因為那可能是不一樣的事件。
就像是現在新人殺手東巴兩家都飛起來，其實兩家飛起來的故事跟當時很多人進去買的故事——包含像我自己也曾經在差不多一百多塊的時候去買滾邦，之後我把它停損掉——我買的故事是春田的故事，可是他現在在漲的是光通的故事，我們可能因為光通的故事就把他買回來是有可能的。只是這個是一個新的事件，我們不會把它稱為什麼賣飛，那個理由是要連貫的。所以有些人會覺得我曾經在幾塊錢買過某支股票、然後加多少錢，在我們聽起來很像廢話，是因為你那時候買的理由跟現在的理由可能是差很多的，你本來就不太可能用當時的理由包現在，類似這樣。
下面一位。
**庫拉皮卡車快樂寶貝**（其實一點都不快樂）：好奇 Google 的 TPU 是要賣給誰？
不是講過 Anthropic？然後再來就是一定還是有很多中小的業者會想要介入。
各大 CSP 不都自己 ASIC？
沒錯，他們目前都是用自己的 ASIC 為主，只是不排除後來有可能有些假設在競爭裡面失利的話，是有可能會想要去用 Google 的東西。但當然他們都還是有一些競爭關係在，所以未必會想用沒錯。
另外想要跟大家分享一個我在靜坐的時候突然冒出來的想法：人活著遇到很多的痛苦跟挫折，其實比快樂多了很多，所以痛苦跟挫折才是人生的常態，但也是因為這些痛苦才讓我們變得更好。明白這一點雖然現實還是很辛苦，但能夠少一點疑惑多一點寬心。祝福大家都能夠改正自己的錯誤，然後慢慢的進步。
這個我完全認同。我確實覺得在生命中磨難跟痛苦是比較多的，這也是為什麼我會跟大家說 IG 有時候你看看就好，因為 IG 是每個人的 highlight。包含我自己的 IG 現在可能都是只放孩子的照片，因為我覺得除了孩子以外的東西都不值得一提，所以我也沒有什麼好跟大家分享的，但總之就是上傳一些跟孩子出去玩的照片或什麼。其實絕大多數的時間是怎樣？就是柴米油鹽醬醋茶，小朋友要上學、要接他、要去上什麼才藝班、可能要帶他去吃個餐廳吃個飯，或是說可能他有一些情緒上的問題、在課業上需要去輔助他之類的有的沒的。但這些東西你都不會把它拋到網路上。
所以你拋到網路上的東西某程度上就是所謂快樂的時刻，這些快樂的時刻其實在生命中的佔比並不是大多數。可能很多人現在大量看了這些社群媒體變得不太快樂的原因，他們會覺得「怎麼別人都過得很快樂、我過得不快樂，怎麼別人都感覺很漂亮、我怎麼一點都不漂亮」。但其實是因為大家都把最好的一面放到網路上跟大家分享，誰會分享說我很慘很苦的一面？會啦，像我節目就跟大家分享說可能不慎被套，或是有些決定做錯，因為我自己是覺得把這些東西講出來是還蠻舒服的，但其實你會注意到很多人是不願意去講自己脆弱的一面，或是不願意講自己賠錢。像我們的投資圈也很多人會說他不願意去分享怎麼自己賠錢、然後說每次都是賺錢——你每天都在賺錢的話，那你怎麼還沒有變台灣首富？照你的報酬率你早就該變台灣首富了。
不是每個人都會去跟你分享一些難受的那一塊，所以當你看久之後就會覺得是不是大家都很好、是不是只有我很廢、怎麼感覺我的人生特別苦。沒有，只是因為大家都只會把好的貼出來。所以確實人生之中的痛苦跟挫折是蠻多的，但也不要去認為這個是人生的常態或它就是絕對的一切。應該說你要習慣他，要知道你要有一些好的事情的發展，一般來講都會先有一個痛苦或是需要等待——就是世界上所有的好事或很珍貴的東西，幾乎都不是唾手可得的東西，因為唾手可得的話它就不會是好事跟珍貴的東西。不知道大家聽不聽得懂。下面一位。
**林口張元英**（薯條好大盤）：聽這集的時候剛好來林口老街吃，舊名叫長鬆牛排，那嚇爛，40 元薯條超大盤，大概兩包中薯以上吧。其他餐廳有的薯條 60-120 都有，但就是一個小小碗的量。那薯條不亂喊價推薦給您，那一間 CP 值高的夜市牛排平民店。
那個長鬆牛排之前我還蠻常去點它的 Uber 外送，只是後來好像是換人經營還是怎麼樣吧，反而就比較少叫了，但確實是一個很棒的餐廳。下面一位。
**傳道橋頭自然歪**：推薦一部動畫 Overlord（不死者之王）。孟恭請問您在沒有 AI 的時代是怎麼樣整理筆記的？AI 的時候又是怎麼樣整理筆記的呢？那對岸那邊好多人在買拼多多跟 Uber，那請問您有沒有什麼頭緒？祝大家天天開心。
呃，拼多多是沒有什麼興趣啊。Uber 的話其實我自己是一直有想要去買 Uber，可是後來都沒有去買，我也不知道主因在哪。但我自己算是高度綁定 Uber，不管是叫車或是 Uber Eats，都是我幾乎每天都會使用的東西。可能就是不知道，因為以前的印象他高度競爭嘛，只是他現在開始把一些競爭者排出去之後，或許可能可以去研究看看這個 Uber 的股票，有空再跟你討論。
再來講說是怎麼樣整理筆記。其實我不太愛整理筆記，以前可能會去寫一些筆記，或是去把它整理成 word 檔之類，後來就發現真的重要的東西當下就會直接記起來，因為我記憶力也不算是不好——這樣講好像有點落空，就我記憶力算蠻不錯的，只是我又不想講說自己記憶力很好好像在自吹，但反正總之一般真的重要的東西看一次就會記起來，如果是不重要的東西就會忘記。
但如果今天是一些那種數字，覺得我可能知道一些公司的什麼生產量或什麼，那我有可能會把它放在小 Memo 裡面，等於說有一天要查的時候可以拿出來看，可是絕大多數的東西我並不會把它操成是筆記留下來。
那在 AI 時代呢，其實也沒有說因為這樣多寫一些筆記或什麼，我只是去把一些大量的文字資料讓他去幫我做一個統整，我快速地吸收了解；或是一些自己覺得並不是投資核心的東西，比如我們每天都會去看新聞，以前看新聞就是可能要去多找幾個網站，我現在比如說都直接放給像近期的使用 case 是直接放給 Perplexity Comet，每天讓他幫我設一個任務——時間到你就直接把昨天可能最有流量的幾個新聞都丟給我，或者是市值最大的前十家公司有公布財報的人就丟給我，當天前十大市值的你就把它整理出來，這個就會幫我省下非常多的時間。但也不會因為這樣去做筆記，就只是可以看得更快而已。下面一位。
**JCC 棉花糖妮可**：哈大你好啊，那女兒出生之後，慢慢體會孟恭說的重新建立體會童年的感覺。縱使女兒只有六個月，每天晚上回家抱她對我笑的感覺，真的是一天疲憊的良藥。那題外話，近期孟大有玩 R19 嗎？小弟的體驗還不錯。那另外 GTA6、Apple Folder And Touch Mac 救得了消費性市場嗎？祝 Lisa 全家 And 觀眾們身體健康。
非常謝謝。首先 R19 的話，在上次好像有聽眾跟我講完之後我又忘記是聽眾跟我講還是我朋友跟我講，但我有把它弄來玩，真的是做得非常的精美，很好玩。
再講說 Apple 的摺疊機跟 Touch Mac 有沒有辦法救消費性市場，或是 GTA6 有沒有辦法去觸發，我覺得都比較困難、都比較困難。可能會有一些換機潮的發生，可是按照目前各種研調的資料調查跟目前我們看到的一些拉貨數字，其實今年的消費性應該都還是不好，而且甚至是有些是年減的。像筆電的話應該就是一個年減；那手機的話 X Apple，就是 Apple 以外的應該蠻多也會是年減，但 Apple 的話又應該會是一個年增，而且 Apple 可能會賣得更好。包含像我們在前幾集跟大家聊到，我們覺得它這個低價策略是 OK 的，除了去協助它的 AI 滲透之外，比較實務面的話就是可以打進一些教育市場之類的，這些都是蠻有發揮空間的。所以 Apple 應該會不錯，可是其他人會不太好。那這樣有沒有辦法去把整個消費市場拉起來？比較困難。但我們還是會持續的去關注，因為有時候東風一來是一瞬間的，如果有看到影子會跟大家分享。下面一位。
**姨這個生魚片有熟嗎**（我的老公是男友界的天花板）：如果你的另外一半不菸不酒、認真談感情、不喜歡到處社交、平常就喜歡打打遊戲玩玩手機，已經贏了 80% 的全國女生。猛然回首發現整邊人阿丁是男友界的天花板，這禮拜六寶寶就要卸貨，請指南敲虎傳授幾招，如何讓阿丁在老婆生產的時候成為人夫界的天花板？謝謝孟恭。
首先先祝你們生產順利。如果要成為人夫界的天花板的話，就是多點耐心、多點陪伴。再來像之前那是誰教我，是曾博恩還是誰教我，反正那時候就跟我講要帶一個吸管進去，因為他在喝水的時候，有一個吸管差很多，雖然聽起來很怪、好像是一個很莫名其妙的建議，可是吸管後來真的有用到，所以吸管可能是一個不錯的選項。
再來你說這樣是不是就擊敗了 80% 的全國女生，意思就是這樣的伴侶是 Top 20。不一定啦，因為依我自己來說，我基本上也算是不菸不酒——我會喝酒，可是我喝酒是那種反正有氣氛對、場合對，或是學術的探討需求，是真的我就想了解這是什麼然後喝看看，但是我沒有說什麼固定哪個時間一定要喝酒，或是什麼一個禮拜一定要喝幾次，我沒有這樣子的習慣。
再來就是不喜歡到處社交、平常打遊戲玩手機，這完全就是我。可是你說因為這些特性可以讓我贏過可能 80% 的男生，或是成為 top 20 女生的伴侶，我倒覺得不是。這個有點像只是一種個性的展現，你就是個宅男。宅男對於很多女生來講，他們可能為什麼會講說給這些人的分數很高，是因為你會發現很多女生是這樣，他們其實喜歡壞男生，他們喜歡那種看起來——我講說在廁所，連男生像我自己都不太喜歡那種你擋在鏡子前面、人家要洗手然後整天在那邊抓你自己頭髮，我超賭爛這種人——可是像這種人就是很多女生會喜歡的，就是把自己都弄得帥帥的、乾淨俐落什麼的。
那你們自己喜歡這種人，然後你們被傷到之後，接著出來就要講為什麼男生都沒有辦法像這些宅男一樣？過來宅男家。可是我跟你講，如果今天要讓你去喜歡這些宅男的話，你可能會嫌他說「幹他媽他肌肉不夠大不夠帥、沒有打理自己有什麼不夠乾淨」或什麼的。所以每個人都自己在做這種嫌棄的事情，可是口嫌體正直，身體還是很老實地去選擇喜歡的對象。所以這個應該不夠成為前標的一個狀態，但確實我自己也蠻認同這樣子的人，就是說如果可以讓自己的生活單純一點，應該是比較好的選項。如果說另外一半也可以欣賞的話，那當然是更好。下面一位。
**QQQ 軟糖**（孟恭孟恭第一次留言就成功）：嗨孟恭我是近一年才開始聽你的節目，也是近年才踏入股市。那請問一開始做股票的本金是從多少開始的呢？近期要踏入研究所，很怕無法跟工作達成平衡，希望我順利。也祝你全家平安順利，績效大爆射。
就大概幾十萬吧。鷹鷹鷹鷹鷹鷹鷹鷹⋯⋯[聽不清楚] 完全不接受任何的訪問了。
再來就是說這種聊色的更不是我的屬性，我有時候會講一些變態的東西，可是我比較沒有辦法很 open 地跟大家講一些變態的東西，不太一樣。有時候自己碎念是一回事，但跟人家在那邊聊來聊去問來問去，那是另外一回事，這個對我來講太刺激了。下面一位。
**淪陷區氣氛仔**：今天的孟恭給自己打幾分呢？一直不知道 Spotify 怎麼留言，有回來甚是開心。上週聽到給自己打幾分的 Q&A，有種從乾涸的井湧出泉水的感覺，覺得隨著年齡會慢慢失去關注生活美好的能力。重聽到 EP184 推薦孟恭 chigga 人生設計客，覺得是找到熱情所在的一個好方法。祝孩子們都能夠成為自己嚮往的樣子，chigga chigga。
非常感謝這位感性的兄弟。下面一位。
**滴滴 Like07**（機械鍵盤真的吵）：聽到一大拆風扇就想到公司一堆人用機械鍵盤卡卡卡的，然後又有 87% 的人是戴著耳機，拜託真的好心一點。
沒錯啊，機械鍵盤真的有夠吵。機械鍵盤只有自己在打的時候很爽，可是如果你今天隔壁的人全部都在敲機械鍵盤，你一定是超不爽的。如果是戴著耳機就更靠北，因為像他說就是你爆改摩托車然後自己戴抗噪耳機在騎一樣，所以盡量避免。下面一位。
**JELL**（第一次評分五星讚讚的五星吹捧）：聽完上集感觸好深，從小就是一個一直被說「這個也想學那個也想學」但學不精的人。
後來聽眾跟我講說不是「鼯鼠」是「鼯鼠」——那個是「鼯鼠」，因為我那時候直接看那個字體，不知道為什麼把它念成是嚴鼠。他說鼯鼠就是可能每個都想學、然後學都學不精的一種動物。
他說但長大發現自己其實都略懂、略懂也是不錯，至少不容易被別人誇大言辭騙到，哈哈哈哈。最後老公是你的粉絲，雖然不知道會不會被唸到，但至少留個紀錄在這裡。想請大家用川普的聲音祝我們 Happy Anniversary。
對沒錯，我覺得當你對每個東西都有一些興趣，有一個好處就是通才型的人我認為是比較難被騙，因為等於你對每個東西都至少有一定程度的概念，然後跟你可能看過百頁的一些狀況，這些東西其實某個程度上會變成一種 pattern recognition 的感覺——你已經大概知道大家是怎麼樣玩的，所以今天看到一個很奇怪的東西，你就會知道它可能有問題。
就類似今天如果聽到你跟我講某些金融產品可以保證給你 8%、10%，那個雷達就會大響，就會知道幹這個東西有問題。並不是說我們研究的東西很深，是因為你看的東西夠多，所以會知道這個東西怪怪的、跟其他一些東西不一樣，所以確實這是一個意外的收穫。下面一位。
**到底有誰知道**：十幾點鐘方向你才會找到暗號。
沒事啊，只是在請你唱歌。不是，我覺得真的很好笑，我看他們的 ID 加標題就直接那個歌就上來了，很神奇。
如果念完名字跟標題都沒唱請補唱。
剛才已經唱了，只是唱得蠻怪的。
不然就算拿到杰倫演唱會的票也會沒空去看，謝謝艾寧寧帥。
聽說杰倫是不是又要唱了？有聽說一些江湖耳語講說他好像要出來唱，希望這次可以參與到。下面一位。
**蕭敏蔚**（基隆氣氛仔第一次留言希望能夠被唸到）：這樣有超過八行嗎？超過再唸一下。孟恭您好先奉上五星好評，謝謝你持續製作這麼優質又有內容的節目。想請出一個小問題，小弟的爸爸 PS 自稱擁有高級營業員執照，在過年前買進食品龍頭統一不少張，原本想說只是要小算一筆紅包，沒有想到目前帳面大概是虧損了 2-3%。結果這幾天又首養加碼，從原本打算短進短出變成那個存股零股利好了的長期策略。鄉親朋友主委大大，您怎麼看這種從短打變長投的操作思維呢？另外也想麻煩主委用 Nora 的語氣幫我跟他說一句「基隆賺錢忘者不要再亂買股票唷，不然要把你丟回去銀行上班的唷」，謝謝主委。
以前我也覺得這是一個不好的事情。理論上當然你要有一定程度的 SOP，A 理由進來，那就是 A 理由出去，A 理由滅失之後你就把它砍掉，這個是很基礎的邏輯大家都知道。但我後來是這樣發現，特別是一些出師的人就比較不會——大原則上都有一個 SOP 的存在，可是問題就是當你今天看案例夠多，會知道某些個案是特別的、或是你願意去嘗試它，所以你確實有時候會不小心是說我買一個東西最早真的只是想來做個價差，那我不小心被套了。被套了之後其實理論上我也知道這筆就是要砍掉，但我看了他其他資料之後，我覺得說沒關係可以再等看看，像這樣子的故事就會更加的去發生。
當然這個我覺得在初期不是好事情。如果你今天是很菜的話，整天買 A 理由然後最後被套，你就去編什麼 BCD 理由——殖利率不錯、這個法人按讚、法人在買、什麼營收成長率不錯——你只是來賭價差跟事件的，你賭錯你就應該出去。可是如果你真的做到有經驗的話，其實我覺得有時候這種戰略彈性是 OK 的，我真的覺得保持一點彈性是沒有問題的。
大方向上要有 SOP，你不要說每一檔持股都這樣搞，每個被套到的就去拗一個理由變長投，這個就叫難看。但如果是少部分這樣做，應該是沒有什麼太大問題。像我們自己有時候也會有那種歪打正著的狀況產生，你本來是買 A 題材，然後最後又噴 B 題材，你根本沒有想過、是你沒有辦法規劃到的東西。或是你買某一個故事最後被套到，最後覺得在積欠成本之下也沒有更好的地方可以去，我就留著好了，然後他就直接整個把它射出去。
當你吃過幾次這樣的甜頭之後，其實會開始覺得這股票要有彈性，就很多時候我也跟大家講，理論上的停損、紀律停損聽起來是很讚很棒的東西，可是很多人整天紀律停損，然後停到自己都沒有錢了，你就會發現紀律停損也不是一個真的萬靈丹、什麼都可以用這個去做。所以大概這樣，那這集影片掰掰。
歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。本集節目由君綺醫美贊助。
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## 贊助：君綺醫美
萬眾期待的醫美心得分享，先說結論——君綺真的拯救了我，醫美真的有差，錢沒有打水漂，越早投入複利效果越明顯。這次我去的是最大的醫美品牌君綺醫美，一口氣做了鳳凰電波、海芙音波、第四代魅麗緹，跟皮秒雷射三項療程。
鳳凰電波就是陳美鳳跟林心如代言、連我都聽過的。電波是去針對真皮層，促進膠原蛋白增生，達到緊緻、細紋撫平的效果；音波則是主打聚焦式加熱直達筋膜層，實現向上拉提、輪廓雕塑的效果。電波音波兩者互補，可以全面改善又鬆又垂的臉部狀態。皮秒雷射則是以極短脈衝時間產生光震波效應，精準擊碎黑色素達到淡化斑點，不管是曬斑、肝斑、老人斑都可以，同時也會縮小毛孔，改善暗沉跟膚色不均的問題。
整體痛感我覺得沒有像大家講的這麼可怕。皮秒雷射的恢復期大概是一個禮拜，建議不要曬太陽，同時臉上紅紅的需要抹一些藥膏；電音波的話則是完全沒有修復期，大概一到兩個月之後會很有感。
君綺醫美其實已經二十幾年了，是台灣醫美龍頭品牌，與其多多比較找哪一間最好，推薦一開始就直接去君綺，因為夠大夠穩、資訊透明。你以為醫美很貴，但是看到效果你就會覺得「怎麼沒有早一點來」。如果你是醫美菜雞，最簡單的策略就是找案例多、醫師經驗值高的，而且北中南都有門市。我自己去試做之後，首先覺得我的醫師廖晥婕是非常非常厲害的人，他真的是針對我所有的痛點都去做解決，最後效果也真的就像他講的，覺得整個臉變蠻小的。
另外我老婆也這樣說，有網友前陣子聽到我的分享就已經先跑去了，打完不只是滿意，金額還比預想的便宜，電波加音波 8 萬有找。以後老婆說要打醫美我也會一起去，如果各位另一半有保養的需求，建議也無條件用錢包支持，Happy Wife Happy Life。最後三八節還沒有想到要送另一半什麼，或是覺得自己的顏值已經落後同齡人，都可以去免費諮詢，提醒大家越早進場保養越早享受。有興趣的可以在我們資訊欄這邊看一下，不要問我需要什麼，需要什麼你去問醫生，醫生就會給你很多的建議，大概這樣。
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## 戰鬥週心態：不要又追又砍
最近是處於那種戰鬥週，所以應該蠻多人都感受到自己手上的部位，當然如果你不要一直密集地去看它，你會發現可能都處在差不多的地方；但如果你是很密集地去看，又在那邊搞操作的話，就會像我們之前跟大家警示過的——這種震盪盤就是有些人會一下追一下砍，最後等了一個月之後發現盤停在差不多的位置，但你的錢可能就少了兩成之類。所以這會是一個比較致命的選項。
當然其實沒有人知道後面行情一定會怎麼樣走，所以那些選擇又追又砍的人，說不定就是最後幫他閃掉很多風險，或是說最後被他咬到的時候他可以賺很多錢。但以我自己的角度來講，就是我會按照當下的一些狀態，做出我認為當下比較適合的判斷。這個判斷有時候在短期內看起來好像是不對的，可是長期看起來是 OK 的。它有點像說你最後還是會把它刻到肌肉記憶裡面去，你就會知道過去我是這樣子做，最後結果是不錯的，在當下即便看起來像是錯誤的決定，可是拉長看就沒有問題。
就像在上一集的節目才跟大家分享說，本來是規劃要直接屌買一頓，只是後來看到油價、看到一些有的沒有的指標，所以最後我的勇氣失去了一半，沒有買這麼多，甚至有些東西我直接砍在阿呆谷。當下會覺得是砍在阿呆谷很痛苦，因為隨後的兩天就在那邊拼命瘋漲，可是你現在再去看是不是又有不一樣的感受？回聽我那一集的節目就會發現，當下會覺得我的決定好像是錯的，是因為看到連續有反彈，可是像現在美股又直接要跑去攻前低、要摔回去；台股的話還好，台股是相對強勢，但現在也都會在夜盤的時候被國際盤勢所影響，等到日盤又再次搶回來。
所以當你看到這樣的狀態，特別是像我自己砍掉的一些東西，雖然它一開始直接射出去，但隨後又拉回來，而且拉回去的幅度蠻大的；只是因為我把它砍掉換去別的地方，那換去的地方可能就出現了漲停。所以可能在禮拜四禮拜五的時候，心情就跟禮拜一禮拜二禮拜三有一個截然不同的感受——你前面覺得自己的決定是錯的，最後發現沒有，我的決定應該都還是 OK 的。所以我不能受到當下的一些現象就去扭轉掉我的判斷，你要對自己有點自信。至於這個自信要怎麼樣去形成，對每個人來說真的都是要立刻有很大的自信嗎？我覺得不是，你還是要時間慢慢去堆疊，堆疊之後你大概就會知道要怎麼樣去做出這些判斷。
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## 風控進步：戰鬥週還能陪小孩
最近我覺得自己蠻自豪的一點，就是過往這種戰鬥週出現的時候，我會直接遠離家庭生活，整天待在辦公室持續工作或下單或賠錢，反正總之就是會想把自己關起來。這次我覺得做得很好的一點是，我相信去年四月幫助我很大，就是我在風控方面又變得更強了，還是有辦法可以跟孩子去打他的 Pokémon 遊戲，或者甚至是在 Nintendo Switch 上面去玩那一款新的叫 Pokopia 的遊戲——它是寶可夢的新遊戲，有點像是結合 Minecraft 跟牧場物語，把很多我小時候很喜歡的元素都放在一起，跟孩子一起玩，我覺得這款很讚。
但它有一點小缺點，就是像 Pokémon Scarlet 很棒的時候是可以全自動讓孩子去玩，自己累的時候讓他自己去打就好；可是 Pokopia 的話有比較多的對話成分，哪些任務要解，所以你必須要從頭到尾都坐在你兒子旁邊。但這次我有注意到，即便國際盤勢跟他媽狗屎一樣，我並沒有因為這樣就說「欸爸爸要去工作、爸爸去忙」，還是花很多時間在陪他打電動，這是我自己有感發現很棒的一個進步點，所以在這邊稍微跟大家分享一下。
身為一個生父，你的生活一定會跟之前不太一樣，你已經做這個決定，那你就要去接受這個決定。這個決定會幫你帶來一些快樂，可是同時也帶來一些責任，這個責任某個程度上會剝奪掉你的時間或體力，但很多人會因為這樣覺得「這個小朋友是什麼脫憂品質」，有時候會聽到一些朋友講出類似的話，我覺得就比較不好，因為小朋友並不是他自己要來的，是你選擇他要來，所以你應該還是要多花時間在他身上。
我必須得說，我大兒子剛出生的大概前一年我認為自己沒有做得很好，第一年我沒有做得很好，可是後來慢慢都自己有意識地要去改善這件事情。其實就是說那種小小的進步，你不可能一次就變成一個好爸爸，慢慢發現自己跟上次比、跟 2025 年的 4 月比、跟 2024 年 7 月比，每次戰鬥週出來的時候你其實都越做越好，陪伴家人時間越來越多，我覺得這就是一個長足的成長。
希望大家在這次戰鬥的過程可以過得平安順利健康。雖然老實講現在美股越看越覺得有一點不太樂觀，快 BBQ 的味道，如果它真的就破底再撞下去的話——一般是這樣，因為美股如果真的趨勢要改變的時候，會有那種一連串的瘋狂屌效，那可能跟他們有很多程式單跟很多空值在裡面有關係，會觸發那種連鎖反應。所以一些關鍵的底如果破了、馬上站回來沒有問題，可是如果破了然後開始往下墊的話，會加速、開始加速，所以可能有得忙。即便像 A 股很強，好像也都會被美股一起帶下去。
全世界都在教美國人做股票，美國人已經忘記怎麼做股票，當然這都是我們講的玩笑話。實際上就是國際情勢開始有一些新的狀態出來，希望真的像川普講的，他可以很快把這些事情 settle 掉，大家就不用想太多。但實際上我還是會認為，不管事情是怎麼樣發生，重點就是你要知道事情本來就是會發生——就算沒有伊朗的戰爭，他也會有別的東西來把你的部位給炸下去，像之前日本 carry trade 升降息的事件也影響到市場蠻大的，或者像加密貨幣那時候崩下去的時候。所以無論發生什麼事情都會影響到你的股票，你不用去怪給什麼川普或伊朗戰爭，就算沒有那些事情你也知道會有別的事情來搞你，所以總之就是要隨時準備好自己去面對各式各樣的波動，把心態調整好也是很重要的。
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## 二兒子的氣氛單
每次有波動有事情發生，然後對家人就比較不好或是態度就比較差，這也是對我自己講，只是我覺得我已經慢慢越做越好。特別是我會問一下我老婆的意見，甚至有時候會變成意外好笑的發展。
像那一天禮拜四在下單的時候，老婆突然抱著二兒子進來，因為大兒子已經去學校上學。一般他進來——我記得幾年前我就一直說 "Can you get out"、現在請出去，因為我真的很專注我沒空。可是這次我看到兒子進來，我不知道為什麼，就覺得蠻開心的，然後就在那邊揮手跟他玩。其實大兒子跟二兒子都還蠻喜歡我的電腦，因為可能會發光、又有幾個螢幕，所以他們喜歡在我這邊亂敲鍵盤之類的。
那次二兒子進來看一看之後，那時候反正下單頁面開著，我就跟老婆講說：「這一檔就是我剛才本來要買它，可是我想說因為現在他的盤子比較不穩，所以我要等到他要漲停了我再去買他、就是要去鎖漲停的意思。我已經把單都按好，反正幾百張在那邊，到底要不要按？我覺得現在狀況可能不太好，可是這個東西我已經追蹤他很久，他終於表態了，到底要不要追？」然後老婆就說：「不知道，看一下你兒子的意見。」兒子就突然這樣「啊啊啊」叫了一下。老婆說：「他叫你下單，你就買就對了。」然後我就把它鎖住。
接著等到隔天，欸又準備要去衝漲停，所以蠻高興的，我就跟老婆說：「這個二兒子已經把他出生到現在的所有費用都 cover 掉了，還有早，而且還早很多，搞不好以後的學費都可以 cover 掉。」就他一個這樣嗯嗯的手勢，我就決定要去做下單。以前是不太會發生這種事情，也不會有這種氣氛單的狀態，反正就是非常理性、非常果斷，甚至有點冷酷的味道。可是現在竟然還可以在兒子的陪伴之下，有點像那種採「亦憂親」的感覺——我的兒子開心就好，我要讓他開心，我就去下單然後發出那個聲音，然後看他會怎麼樣。最後也意外獲得一些好的發展。當然這可能不是一個好的示範，可是我意思就是說那個心態的 chill，那個是以前都無法想像的，也希望大家都平安健康。
***
## 記憶體再起：旺宏與美光毛利傳聞
接下來進入市場話題。這個禮拜在市場上最火熱的東西又再一次回到記憶體。記憶體真的已經獨領風騷很長的一段時間，只是現在這個舞台中間的人稍微換了一下——以前 D4（DDR4）可能是市場裡面最衝的東西，現在可能又再一次回到 EMMC、MLC、NAND，還有 NOR Flash 也就是旺宏。旺宏變成是市場的一個焦點，當然它會出現漲停，跟凱基發了一個 300 塊的報告有很大的關聯性。
實際上從產業角度去看，EMMC 的報價確實都持續很好，NOR Flash 的價格也漲得還蠻不錯的，所以整家公司有點像搭到了這一波記憶體的風潮，在裡面有點獨領風騷的味道，特別強勢。最主要的理由並不是 AI Server 會用到大量它的東西——本來可能很多人想做這樣的假設，結果最後是樸實無華的，因為 AI 伺服器需要大量的先進產能，所以蠻多大廠移過去，導致像 MLC NAND 就沒有人要做了、就剩它，所以它的表現特別好。應該說在一些大廠那邊可能還是有零星的料，可是主軸就變成像旺宏這樣，所以它有很多漲價空間。
這個禮拜也蠻多家公司跑出來去做各式各樣的上修，像我們也看到宅辦廠又要再去做更多的 Capex 投資，然後有一些後段封裝測試廠又再去做更多的廠房投資。其實這些都代表大家對於未來都還是非常看好，所以即便可能只出現在一個相對的高位，也就是我們會相對警覺的地方，可是同時你只要知道這些公司都還是持續去做投資，這些巨頭的 Capex 都沒有掉下去的話，那就沒有什麼太大的問題。
國際的一些大頭也是要稍微看一下，像在過去前幾集有跟大家分享某基地大廠——就是直接講，反正就是美光。美光其實市場已經在傳說毛利要開到 80 幾 %，你敢相信嗎？80 幾 % 欸他媽殺小！當然其實看他現在股價的漲勢，我覺得有像，市場應該真的有蠻多先知，那我們就等到下個禮拜再來看是不是真的開一個 80 幾 % 的毛利，如果是的話那就非常恐怖，搞不好又再一次帶動大家。
但我自己會稍微比較注意的點是，因為 GTC 即將要登場——當然我非常期待這個活動，也很期待 NVIDIA 跟老黃會端出什麼樣的新東西。不過按照慣例，因為我們的工作跟這個產業某個程度上是結合的，可是同時你也要稍微做一些預判：如果今天在 GTC 上面真的就端出一些光通的 solution，你覺得會怎麼樣？很多人會想說那應該就是漲，可是問題就是市場是不是有預期到這件事情。以我們的角度來說，現在大家都已經預期到這件事情，都已經知道他會有一些光通的 Solution、會有他的 LPU，至少大家都已經這樣猜了。不確定會不會有，但大家都這樣猜了。
如果真的端出來的話，那個風向會有點像是說：如果他是繼續噴的話，那大家可能順水推之後把他推上去；可是如果稍微狠或甚至軟的話，可能會下很快，可能會下很快。所以像我自己會想在這些關鍵事件前面先去做一些調節、調整，就不會讓自己抱著大量的部位去扛這些事件。當然這都有好有壞，有時候你直接無腦抱過去然後再繼續噴也是一種選項，反正每個人都是為自己的決定去負責，只要知道自己的邏輯是順暢的就 OK。
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## Tesla 訂單：Bottom Up 看到不一樣的故事
最近 Tesla 這邊也蠻多各式各樣網路上的壞消息開始放出來，最主要就是說它的 Robotaxi 好像沒有看到什麼成長性。當然前幾天跟朋友聊天的時候——因為有些朋友是在韓系大廠這邊的——就有提到 Tesla 的下單數量是非常恐怖，他們又再去做更多的上修。
很好笑的點是，我們同時會去看一些市場的反應，就是 Top Down 的感覺——先去看整體狀態，然後再去驗證一下每家公司怎麼樣；可是同時我們也會從各家公司的訂單狀態去反推實際的狀況到底怎麼樣。其實我自己是比較相信 Bottom Up，從下面往上看這件事情。所以在我的角度會認為，因為我們這邊看到馬斯克他追加了一大堆的訂單，所以他應該要搞事情，應該有東西在後面。即便現在很多人在 diss 說「你 Robotaxi 嗎，你怎麼沒有持續去擴你的 fleet，是不是遇到什麼事情」，我不知道，我感覺他是在蹲低準備要跳起來，至少我們看到的訂單狀態是這樣子。
這就跟前面我們看到衛星的訂單狀態一樣，最後我們也是蠻意外的，像那個 MACOM（？）就說奇怪他應該要上修一下，因為不太對，他如果拿到這麼多訂單，他怎麼回事這個價格？短短的一段時間就翻了一倍。翻了一倍之後大家就會開始出來跟人家說衛星有多好，那就很好笑——變成是報導大家都會去 cover，可是在報導 cover 之前，很多時候我們去做這些預判的猜測，就像上集可能有人問說摺疊機，我們講說有可能是在今年。雖然我一講完就有蠻多聽眾私訊我，就各個供應鏈環節說「不會啦，他那個東西會出問題，所以可能沒有像大家想的這麼快」或什麼，但一樣，因為我們的工作就是要面對這種不確定性，其實都是有個賭的成分在那邊。
一般來講越賭的東西就有點類似大家去下運彩一樣，看起來越不可能的賠率就越高，那就看你要賺什麼錢。所以在我的角度，我都會傾向去相信比較樂觀的劇本。如果錯了怎麼辦？錯了就砍掉就好，這沒有什麼大不了的，你不可能每次都對嘛。當然我們會從一些供應鏈的研調去反推現在實際的狀況。即便現在很多人在外面跟你講 Tesla 的狀況不好，有很多 X 上面的帳號——其實就像 MULA（？）的電子報裡面寫到，是一些長年就在黑 Tesla 的帳號，先不管他是不是長年在黑 Tesla，但我自己確實有注意到真的很多人在發文講他現在可能遇到一些瓶頸或什麼，只是在我們用供應鏈的角度去看是沒有太大的問題，可能甚至後面會有一些驚喜要端出來給大家。
但就算你知道這件事情，老實講你對股價的判斷還是很困難。為什麼？因為 Tesla 的估值嚴格上來說根本沒有辦法用任何一個環節去算出它的合理價，簡單來講它的價格是不太合理的。你去買這檔股票，很多是付出給 Elon 的 Trust Premium——就是你相信它，然後付出某種程度的溢價。所以就算它後面的狀態很好，可是它的股價再給你疊個 2、30%，你也不能說這個什麼委屈了或什麼，因為它其實真的是蠻貴的一個股票。所以像我自己是很難去評價這檔股票到底是怎麼樣，在我的角度就是反正有點那種氣氛——你今天如果掉下來我就會去買，我只要知道你的狀況不錯我就會去買你。
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## 軟體股反彈：不要把東西包成一包
我現在的想法是，因為美股看起來準備要再去破底了，如果真的有破底發生的話，老樣子一般都會先規劃好後面要去撿什麼東西。過去撿的東西如果在後面表現不好的話，可能要去做一些調整。
就像在市場上面大家很習慣去把軟體包成一包，直接說這些東西都是什麼軟體股，所以像前面什麼軟體股大逃殺，那你現在看就會發現很好笑——真的很多人都是放空在低點，那個軟體的放空報告也是嘛、就發在他媽最低一點。後來像 Palantir、Cloudflare 或 CrowdStrike 這些是我自己有在追蹤的泛軟體股，蠻多都已經漲回去，有些甚至已經回到零軸了，根本就已經不是在水下。當然也有一些軟體股真的下去了，我覺得像 Adobe 就真的下去，像 CRM 就真的還躺在地上。
我覺得就是說你盡量不要用很一言以蔽之的方式去評論事情。當然有時候我們可以用一言以蔽之的方式讓人家快速了解狀態，可是問題是如果你今天要賺錢、要分析的話，就像你不會講說硬體股全部都是一包。我就問你嘛，廣達跟英業達是一樣的東西嗎？台積電跟聯電是一樣的東西嗎？我們沒有講說誰高誰低，只是因為硬體台灣人熟，所以這樣去講大家就知道——沒有要幹它，是不一樣的東西。一樣是 IC Design，你說 MTK 跟瑞昱，或說跟一些超小型的小 Design House，那可能不知道 20 年前曾經有他的光輝 Moment，現在下去——他們都是 IC Design 啊，那你會講說 IC Design 一起好的時候就大家都一起好嗎？其實不會啦。
所以軟體你要講說它一包什麼「軟體股大毀滅、被 AI 取代、什麼 SaaS-pocalypse」之類的，你就會知道講這些話的人一般腦袋都不太好，因為他根本沒有辦法去區別哪個東西是 better、哪個東西是 worse。你不可以把它一包都包在一起，因為你現在事後回頭看就知道嘛——當時軟體在大跌的時候，我們就有點像是逆風的狀態。我也不是故意要去跟市場對著看，只是像我前幾集跟大家聊到，我現在很討厭在社群上面看到大量那種反正就 AI 協助產出的文章，或甚至直接是 AI 產出的文章，然後它就去幫你總結說過去發生什麼事情。因為這種東西其實會讓你的心性變得非常不穩——你會在壞的時候瘋狂看壞，然後在好的時候瘋狂看好。請問一下，除非是那種線性行情直接拉出去，不然你真的不會賺錢，等於你都是追在最高點然後賣在最低點。
因為這樣子的社會環境變化，現在開始在社群上很多這樣的東西，所以第一個我自己就減少去看，第二個就是我選擇在節目裡面甚至有時候是逆風我也要去講出我覺得是真正在發生的事情——你不可以把全部東西都包成一包。一樣的道理，就像是在 2022 年也是很多人說台灣這些硬體公司都他媽的垃圾，那時候甚至買台積電的就是一個笑話，你回頭看就會發現那些所謂的笑話、那些在 2022 買硬體股的，其實都是賺最多錢的人。所以有時候跟市場反著做，我覺得是 OK 的。
這就會回到一個大哉問——到底市場是對是錯，這個我們講過很多次。如果你今天是用極長期的角度來說，那市場是對的，這沒有什麼爭議，市場最後會去正確地幫所有東西定價。可是短期的話，市場其實超容易犯錯，非常常犯錯。嚴格上來說，如果市場沒有犯錯的話，那各位都不用做主動交易，你懂我意思嗎？如果你真的相信市場是基於效率、一定是對的話，那特別是主動投資人整天講這樣的話，等於是打自己的臉，因為你會去主動交易就是你知道有預期的落差，這個預期的落差就代表市場是錯的，他沒有訂到正確的價格。
所以像剛剛前面提到 KGI 去上修旺宏的目標價到 300，他某個程度上是在告訴大家「欸市場錯了，那個價格是在那個地方」。在我看來這是很簡單的邏輯，但後來發現蠻多人真的不知道這件事情，而且有些甚至做了好幾年的人也不知道。如果你沒有辦法去識別市場錯的時候，那你要怎麼樣在主動投資裡面賺到錢？因為你主動投資去買一些東西，某個程度上就是相信市場正在犯錯，那個價格應該是那個位置，可是它竟然在這個位置。
但如果換一個角度講，如果你是很技術面的人，他們可能就真的會比較容易講出市場是對的這件事，為什麼？因為他們都是買那種在右上角的股票，不管它什麼垃圾故事——很多時候那個故事大家去 check 就發現「幹詐騙」，像最近某一檔跑去跌停的股票，很多人就說「幹他是詐騙啊，前面不知道為什麼這麼多人去推他」。可是在當下一直在狂漲的時候，你去問在上面參與的人，他們一定會跟你講說市場就是對的啦——對啦就算你跟我講故事是詐騙，so what fucking，他就一直漲啊，你要講什麼，他就在漲啊、他就是有賺錢、屌就大啊或什麼的。可是今天出現跌停的時候，那請問一下，現在到底是誰對誰錯，到底市場是對還是錯？
所以我覺得不用一直去聚焦這樣的「到底市場對不對」，殺小眾超無聊的討論。你要知道反正長期來看市場不會騙人啦沒錯，可是這長期是蠻長期的喔，有時候可能在短期一兩年內，我們也知道過去的修正——你就想嘛，如果市場永遠都是對的話就不會有那些修正啊；會有那些修正就代表市場可能在犯錯。或是你用更微觀的角度去看的話，你也可以說市場是對的啊，因為現在就是行情不好所以大家先賣再說，所以價格就是對的。所以這是一個很沒有營養的討論。
但因為最近市場上開始越來越多這樣的討論，我就覺得我們就聚焦回到一些公司的論述上面。其實像我過去也不是想要去賭軟體股就一定都是錯殺——搞不好它就算是錯殺也可以殺一整年，有時候會殺到你媽都不認得，所以我們不敢太有自信的原因都是這樣子。可是我們盡量是反正就就事論事，不是因為一個公司我願意他漲我就說他是好公司、因為他跌就說他垃圾，還是要把東西分清楚。所以軟體不是一包，軟體有很多種不同層面的公司在裡面，有些是被取代的，有些反而變成魔獸、變得更強大，就像 Palantir 或 Cloudflare 我覺得就是這樣的屬性。
那像硬體股你也不會講說 AI 的價值之下每個都很好，因為硬體股就像 IPC，IPC 就不是說在過去一段時間是最大受惠者，受惠者是哪一些？是電子五哥、十哥有去做 AI 相關的東西、量大管包出一大堆東西，那可能毛利不一定很漂亮，可是重點是實際上賺到很多錢。可是現在這樣也不代表未來是這樣，所以硬體你不會把所有東西都包成一包，軟體也是一樣的道理。在後面要去識別這些機會，這可能就是 AI 時代在投資方面很重要的學習——有些情緒會被放到更大，類似之前大家講社群對於股價的影響、社群會去放大一些波動跟震盪，那時候大概是兩三年前的話題；現在 AI 我覺得就是把這個波動跟震盪放得更大。
往好處想就是，當有這些波動跟震盪，或是所謂的錯殺錯漲出現，不管你是多軍或空軍，你才可以在這裡面找到機會。如果市場都是非常絕對地在反應，都是所謂的全強的效率市場假說的話，那就會導致任何人沒有辦法在投資股票市場裡面賺到錢——大家都來說知道美光的數字多少、它就一直漲到那個位置。請問一下，你有辦法在過去什麼低收，然後直接等到開財報再賣出來嗎？沒有辦法，因為它太有效率了，就不會有這樣的機會產生。所以其實我們都要去掌握市場中這些錯誤定價的時間點，這可能是蠻重要的一件事情。
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## 接下來的策略：流動性與輪動
接下來如果美股產生一些破底的話，你可以選擇就是像有些人整天在網路上 po 文說美股他媽垃圾、我們回來做台股。但這個過去演過很多次，老天尊剛剛知道，有一段時間大家想說台灣就留給這些他媽垃圾法人、投資公司跟內線大戶去玩，我們去美股，因為那段時間美股超好；然後換去美股、美股就吃大便。所以我自己還是會認為，因為美股在過去是比較沒有表現的市場，按照自己的經驗覺得他有機會會是可能修正完之後的地方——也就是說他前面是最爛的，所以他可能在後面有機會轉強回來。所以像我自己對美股的信仰還是沒有放棄，即便美股市場可能在今年的表現不太好，那只能夠說就是要因應一下他的狀態去做出一些調整。
特別是假設你已經知道後面就是高機率會產生一些破底，只要這個國際情勢沒有緩解下來的話，那如果到時候真的破底，手上有沒有一些流動性可以去做採購？你可不可以買到一些真的便宜的東西？還是說你所有的成本都是建立在超高的地方？那要不要先去做一些調節，或是要不要去做一些持股的輪動？這個我覺得可能在接下來是蠻重要的一件事情。
按照我自己的做法是，可能在過去一陣子就會開始去汰調一些 Portfolio 裡面比較不會漲的東西。這個是我跟 Peter Lynch 學來的——你要去灌溉鮮花、砍掉雜草，但很多人是砍掉鮮花去灌溉雜草。把它具體實踐就是，理論上你的 winners、就是你 portfolio 裡面最會漲的東西，你要把它留著、甚至加大；那一些都不會動或開始掉下去的東西，你就要去做一些修剪。如果說在後面真的有一些破底或便宜的機會出來，你才會因為前面有修剪掉一些東西——有點像家裡有清掉一些垃圾——你才有地方可以去放你新買的玩具，所以會往這個方向去做一些調整。
接下來是要等到有一些主流題材出來之後，才比較好再去做進一步的加碼。像台股的話就是很明確，因為輪動是很明快的；可是美股的話，除了光以外，我真的是沒有看到太多的機會，設備有些也開始進入一些橫盤。但有一些比較強勢的東西，像最近就在看 Teradyne，然後跟 Advantest 就是在日本的股票，跟 Keysight，他們都是在整個供應鏈上有些地方競爭、有些地方算是互補，環節不太一樣，這些相關的類股我最近有在注意，因為它可能是相對的強勢、有走出去的就會去看它。
接著可能就再去注意像前面已經修正完的東西，如果又再一次的轉強走出去的話，也會去優先注意。那持續軟弱的東西像 Microsoft 的話，前面我有去做一些抄底，但它如果是持續軟的話我就不會去加它——加碼一定都是要往可能已經走出去、比較強的東西衝。你可以選擇抄底，只是抄底之後不要說越抄越多，然後買成大股東，套到變老公這個就比較尷尬一點。當你發現你去試單之後他還是持續要往下走的話，不要太容易在同一個成本區間建立太多的部位，因為如果他後來真的就直接往下跳的話，你就變得非常棘手、非常難處理。
美股的輪動可能要再等後面再識別一下。台股的輪動我覺得就蠻容易可以看得出來，過去的一些強勢股大家開始做頭之後、東西換去別的地方，別的族群直接整個整包拉出去，你就知道那是一個新的資金輪動的產生，這在台股持續都有發生，所以相對是比較好做。但我還是會覺得，以美股下跌的這個慘狀就是有機會——等到它修正完之後，雖然真的不知道修正完什麼時候。搞不好這個戰爭之後，最差的劇本就是它變得像烏俄那樣，可能油價再一次的繼續往上推、都沒有辦法掉下來。雖然現在看機率應該不會太大，我還是相信會 settle 掉，但如果油價一直停在高位的話，真的會產生一些需求破壞的狀態，那可能就會比較頭痛一點。再來如果持續維持在高位的話，可能也會影響到利率，利率也會影響到聯準會的決策，也會影響到一些市場標的估值，那就有可能會變成是一個比較蒼蠅的事件，會比較麻煩一點。
所以反正都是其在其走，先稍微跟大家分享一下。我自己會認為美股有點危險，又再一次的回到前提，有可能再嚇一下大家。要記得手上要維持一些流動性，盡量不要把東西什麼幹好幹滿、然後 option 買滿。當然有時候這樣賭就是說真的有機會自爆發大財，可是這樣也有可能會讓你在一次的失敗裡面就直接爆炸。那這邊發現你是對的喔，可能兩三個月之後他真的就在更高的地方，可是你在一次的這個戰鬥裡面死掉的話，那未來的戰役呢就跟你沒有什麼太大的關係，這也是要稍微注意一下的。大概這樣，那接下來我們進入 Q&A 的部分。
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## Q&A
**地瓜神奇保羅**（雲霄飛車坐怕了）：感謝孟恭大家優質好節目，讓我氣氛仔也可以吸收一些產業發展趨勢，那祝福您全家身體健康平安快樂。那一項請孟恭大用 Nora 的可愛聲音祝 3 月 7 號生日的婷婷生日快樂唷！
謝謝，下面一位。
**Lexywood**（台積上三千留言測試 6）：MK 您好，我是從第二集就開始聽的忠實聽眾。請幫我用 CC 位的聲音——那不會，那個太難了——祝 3 月 9 號生日的苗栗銅鑼偏鄉客家暗坑溝快樂寶貝男友 Demmy 生日快樂。從珍食品物流薪資踏上科技業辛苦了。1980 終於決定下定決心 All in 台積，交往五年請快點跟我結婚，放棄新竹買房，跟我一起住親朋。祝您全家身體健康事事順心 And 抄底順利。
非常感謝，也祝你們一切平安健康快樂、生日快樂。下面一位。這集節目就到這 blah blah blah，bye bye——果然認證的邊緣人。
**五星吹捧留言測試 XIV**：記得 MK 大之前提過幾次自己不追賣飛的股票，能談談這次紀律問題還是個性問題嗎？還是性格問題嗎？另外有時候留言會自己產生畫面，想像 MK 大一天的作息，不知道 MK 大是吃飽幹活型，課完午餐後接著錄節目嗎？或是錄節目的時間是怎麼安排的？
像現在的時間是 3 月 14 號的下午 2 點 8 分，反正就是吃飽飯之後沒事就來錄個節目；如果有事的話可能就玩一下小孩，等到大概 3 點再錄，接著就直接上傳，一般是 1 點多錄、3、4 點的時候上傳。
再來講說不追賣飛的股票，沒有啦，就是一些股票就算可能之前有做過，後來還是有機會把它買回來，所以並沒有說什麼叫做不追賣飛的股票。應該是講說你比較不會說，一個標的可能今天做 60 到 100，那你後來看到回檔到 90 的時候你把它出掉，然後接著它 110 的時候你又再把它追回來——這個我自己是比較不這樣做。但是有一些做技術面的朋友他們這樣做，或是有些自己是比較偏向動能部位的會這樣做，就是你只要看到有人要繼續搞的話，你就有可能會再把錢丟回來。但確實比較不會說可能我今天買、明天賣、然後可能大後天又再把它追回來，比較不做這樣的事情。
但一些獨立的事件是例外。我今天可能買 A 標的是因為某個故事，做了一段，後來他可能到了另外一個價位去，可是我今天買的可能是另外一個故事，我覺得他就用重新的方式去定義他。我不會去覺得說過去我曾經買它是便宜的、那我今天就不買，因為如果是這樣子的話，其實現在台股很多標的你都不可能再買了，因為香蕉魚可能不知道我們最早去做的時候是 2016、2018、2020，現在很多東西都是天價，那時候沒有想過什麼這麼多天價股、這麼多千元股在那邊。在我們的角度就會覺得都是獨立的事件——你可能上次在做一些板廠的時候它是幾十塊，現在它是三四百塊，可是你還是有可能買回來，但這個你不會把它視為什麼過去賣飛，因為那可能是不一樣的事件。
就像是現在新人殺手東巴兩家都飛起來，其實兩家飛起來的故事跟當時很多人進去買的故事——包含像我自己也曾經在差不多一百多塊的時候去買滾邦，之後我把它停損掉——我買的故事是春田的故事，可是他現在在漲的是光通的故事，我們可能因為光通的故事就把他買回來是有可能的。只是這個是一個新的事件，我們不會把它稱為什麼賣飛，那個理由是要連貫的。所以有些人會覺得我曾經在幾塊錢買過某支股票、然後加多少錢，在我們聽起來很像廢話，是因為你那時候買的理由跟現在的理由可能是差很多的，你本來就不太可能用當時的理由包現在，類似這樣。
下面一位。
**庫拉皮卡車快樂寶貝**（其實一點都不快樂）：好奇 Google 的 TPU 是要賣給誰？
不是講過 Anthropic？然後再來就是一定還是有很多中小的業者會想要介入。
各大 CSP 不都自己 ASIC？
沒錯，他們目前都是用自己的 ASIC 為主，只是不排除後來有可能有些假設在競爭裡面失利的話，是有可能會想要去用 Google 的東西。但當然他們都還是有一些競爭關係在，所以未必會想用沒錯。
另外想要跟大家分享一個我在靜坐的時候突然冒出來的想法：人活著遇到很多的痛苦跟挫折，其實比快樂多了很多，所以痛苦跟挫折才是人生的常態，但也是因為這些痛苦才讓我們變得更好。明白這一點雖然現實還是很辛苦，但能夠少一點疑惑多一點寬心。祝福大家都能夠改正自己的錯誤，然後慢慢的進步。
這個我完全認同。我確實覺得在生命中磨難跟痛苦是比較多的，這也是為什麼我會跟大家說 IG 有時候你看看就好，因為 IG 是每個人的 highlight。包含我自己的 IG 現在可能都是只放孩子的照片，因為我覺得除了孩子以外的東西都不值得一提，所以我也沒有什麼好跟大家分享的，但總之就是上傳一些跟孩子出去玩的照片或什麼。其實絕大多數的時間是怎樣？就是柴米油鹽醬醋茶，小朋友要上學、要接他、要去上什麼才藝班、可能要帶他去吃個餐廳吃個飯，或是說可能他有一些情緒上的問題、在課業上需要去輔助他之類的有的沒的。但這些東西你都不會把它拋到網路上。
所以你拋到網路上的東西某程度上就是所謂快樂的時刻，這些快樂的時刻其實在生命中的佔比並不是大多數。可能很多人現在大量看了這些社群媒體變得不太快樂的原因，他們會覺得「怎麼別人都過得很快樂、我過得不快樂，怎麼別人都感覺很漂亮、我怎麼一點都不漂亮」。但其實是因為大家都把最好的一面放到網路上跟大家分享，誰會分享說我很慘很苦的一面？會啦，像我節目就跟大家分享說可能不慎被套，或是有些決定做錯，因為我自己是覺得把這些東西講出來是還蠻舒服的，但其實你會注意到很多人是不願意去講自己脆弱的一面，或是不願意講自己賠錢。像我們的投資圈也很多人會說他不願意去分享怎麼自己賠錢、然後說每次都是賺錢——你每天都在賺錢的話，那你怎麼還沒有變台灣首富？照你的報酬率你早就該變台灣首富了。
不是每個人都會去跟你分享一些難受的那一塊，所以當你看久之後就會覺得是不是大家都很好、是不是只有我很廢、怎麼感覺我的人生特別苦。沒有，只是因為大家都只會把好的貼出來。所以確實人生之中的痛苦跟挫折是蠻多的，但也不要去認為這個是人生的常態或它就是絕對的一切。應該說你要習慣他，要知道你要有一些好的事情的發展，一般來講都會先有一個痛苦或是需要等待——就是世界上所有的好事或很珍貴的東西，幾乎都不是唾手可得的東西，因為唾手可得的話它就不會是好事跟珍貴的東西。不知道大家聽不聽得懂。下面一位。
**林口張元英**（薯條好大盤）：聽這集的時候剛好來林口老街吃，舊名叫長鬆牛排，那嚇爛，40 元薯條超大盤，大概兩包中薯以上吧。其他餐廳有的薯條 60-120 都有，但就是一個小小碗的量。那薯條不亂喊價推薦給您，那一間 CP 值高的夜市牛排平民店。
那個長鬆牛排之前我還蠻常去點它的 Uber 外送，只是後來好像是換人經營還是怎麼樣吧，反而就比較少叫了，但確實是一個很棒的餐廳。下面一位。
**傳道橋頭自然歪**：推薦一部動畫 Overlord（不死者之王）。孟恭請問您在沒有 AI 的時代是怎麼樣整理筆記的？AI 的時候又是怎麼樣整理筆記的呢？那對岸那邊好多人在買拼多多跟 Uber，那請問您有沒有什麼頭緒？祝大家天天開心。
呃，拼多多是沒有什麼興趣啊。Uber 的話其實我自己是一直有想要去買 Uber，可是後來都沒有去買，我也不知道主因在哪。但我自己算是高度綁定 Uber，不管是叫車或是 Uber Eats，都是我幾乎每天都會使用的東西。可能就是不知道，因為以前的印象他高度競爭嘛，只是他現在開始把一些競爭者排出去之後，或許可能可以去研究看看這個 Uber 的股票，有空再跟你討論。
再來講說是怎麼樣整理筆記。其實我不太愛整理筆記，以前可能會去寫一些筆記，或是去把它整理成 word 檔之類，後來就發現真的重要的東西當下就會直接記起來，因為我記憶力也不算是不好——這樣講好像有點落空，就我記憶力算蠻不錯的，只是我又不想講說自己記憶力很好好像在自吹，但反正總之一般真的重要的東西看一次就會記起來，如果是不重要的東西就會忘記。
但如果今天是一些那種數字，覺得我可能知道一些公司的什麼生產量或什麼，那我有可能會把它放在小 Memo 裡面，等於說有一天要查的時候可以拿出來看，可是絕大多數的東西我並不會把它操成是筆記留下來。
那在 AI 時代呢，其實也沒有說因為這樣多寫一些筆記或什麼，我只是去把一些大量的文字資料讓他去幫我做一個統整，我快速地吸收了解；或是一些自己覺得並不是投資核心的東西，比如我們每天都會去看新聞，以前看新聞就是可能要去多找幾個網站，我現在比如說都直接放給像近期的使用 case 是直接放給 Perplexity Comet，每天讓他幫我設一個任務——時間到你就直接把昨天可能最有流量的幾個新聞都丟給我，或者是市值最大的前十家公司有公布財報的人就丟給我，當天前十大市值的你就把它整理出來，這個就會幫我省下非常多的時間。但也不會因為這樣去做筆記，就只是可以看得更快而已。下面一位。
**JCC 棉花糖妮可**：哈大你好啊，那女兒出生之後，慢慢體會孟恭說的重新建立體會童年的感覺。縱使女兒只有六個月，每天晚上回家抱她對我笑的感覺，真的是一天疲憊的良藥。那題外話，近期孟大有玩 R19 嗎？小弟的體驗還不錯。那另外 GTA6、Apple Folder And Touch Mac 救得了消費性市場嗎？祝 Lisa 全家 And 觀眾們身體健康。
非常謝謝。首先 R19 的話，在上次好像有聽眾跟我講完之後我又忘記是聽眾跟我講還是我朋友跟我講，但我有把它弄來玩，真的是做得非常的精美，很好玩。
再講說 Apple 的摺疊機跟 Touch Mac 有沒有辦法救消費性市場，或是 GTA6 有沒有辦法去觸發，我覺得都比較困難、都比較困難。可能會有一些換機潮的發生，可是按照目前各種研調的資料調查跟目前我們看到的一些拉貨數字，其實今年的消費性應該都還是不好，而且甚至是有些是年減的。像筆電的話應該就是一個年減；那手機的話 X Apple，就是 Apple 以外的應該蠻多也會是年減，但 Apple 的話又應該會是一個年增，而且 Apple 可能會賣得更好。包含像我們在前幾集跟大家聊到，我們覺得它這個低價策略是 OK 的，除了去協助它的 AI 滲透之外，比較實務面的話就是可以打進一些教育市場之類的，這些都是蠻有發揮空間的。所以 Apple 應該會不錯，可是其他人會不太好。那這樣有沒有辦法去把整個消費市場拉起來？比較困難。但我們還是會持續的去關注，因為有時候東風一來是一瞬間的，如果有看到影子會跟大家分享。下面一位。
**姨這個生魚片有熟嗎**（我的老公是男友界的天花板）：如果你的另外一半不菸不酒、認真談感情、不喜歡到處社交、平常就喜歡打打遊戲玩玩手機，已經贏了 80% 的全國女生。猛然回首發現整邊人阿丁是男友界的天花板，這禮拜六寶寶就要卸貨，請指南敲虎傳授幾招，如何讓阿丁在老婆生產的時候成為人夫界的天花板？謝謝孟恭。
首先先祝你們生產順利。如果要成為人夫界的天花板的話，就是多點耐心、多點陪伴。再來像之前那是誰教我，是曾博恩還是誰教我，反正那時候就跟我講要帶一個吸管進去，因為他在喝水的時候，有一個吸管差很多，雖然聽起來很怪、好像是一個很莫名其妙的建議，可是吸管後來真的有用到，所以吸管可能是一個不錯的選項。
再來你說這樣是不是就擊敗了 80% 的全國女生，意思就是這樣的伴侶是 Top 20。不一定啦，因為依我自己來說，我基本上也算是不菸不酒——我會喝酒，可是我喝酒是那種反正有氣氛對、場合對，或是學術的探討需求，是真的我就想了解這是什麼然後喝看看，但是我沒有說什麼固定哪個時間一定要喝酒，或是什麼一個禮拜一定要喝幾次，我沒有這樣子的習慣。
再來就是不喜歡到處社交、平常打遊戲玩手機，這完全就是我。可是你說因為這些特性可以讓我贏過可能 80% 的男生，或是成為 top 20 女生的伴侶，我倒覺得不是。這個有點像只是一種個性的展現，你就是個宅男。宅男對於很多女生來講，他們可能為什麼會講說給這些人的分數很高，是因為你會發現很多女生是這樣，他們其實喜歡壞男生，他們喜歡那種看起來——我講說在廁所，連男生像我自己都不太喜歡那種你擋在鏡子前面、人家要洗手然後整天在那邊抓你自己頭髮，我超賭爛這種人——可是像這種人就是很多女生會喜歡的，就是把自己都弄得帥帥的、乾淨俐落什麼的。
那你們自己喜歡這種人，然後你們被傷到之後，接著出來就要講為什麼男生都沒有辦法像這些宅男一樣？過來宅男家。可是我跟你講，如果今天要讓你去喜歡這些宅男的話，你可能會嫌他說「幹他媽他肌肉不夠大不夠帥、沒有打理自己有什麼不夠乾淨」或什麼的。所以每個人都自己在做這種嫌棄的事情，可是口嫌體正直，身體還是很老實地去選擇喜歡的對象。所以這個應該不夠成為前標的一個狀態，但確實我自己也蠻認同這樣子的人，就是說如果可以讓自己的生活單純一點，應該是比較好的選項。如果說另外一半也可以欣賞的話，那當然是更好。下面一位。
**QQQ 軟糖**（孟恭孟恭第一次留言就成功）：嗨孟恭我是近一年才開始聽你的節目，也是近年才踏入股市。那請問一開始做股票的本金是從多少開始的呢？近期要踏入研究所，很怕無法跟工作達成平衡，希望我順利。也祝你全家平安順利，績效大爆射。
就大概幾十萬吧。鷹鷹鷹鷹鷹鷹鷹鷹⋯⋯[聽不清楚] 完全不接受任何的訪問了。
再來就是說這種聊色的更不是我的屬性，我有時候會講一些變態的東西，可是我比較沒有辦法很 open 地跟大家講一些變態的東西，不太一樣。有時候自己碎念是一回事，但跟人家在那邊聊來聊去問來問去，那是另外一回事，這個對我來講太刺激了。下面一位。
**淪陷區氣氛仔**：今天的孟恭給自己打幾分呢？一直不知道 Spotify 怎麼留言，有回來甚是開心。上週聽到給自己打幾分的 Q&A，有種從乾涸的井湧出泉水的感覺，覺得隨著年齡會慢慢失去關注生活美好的能力。重聽到 EP184 推薦孟恭 chigga 人生設計客，覺得是找到熱情所在的一個好方法。祝孩子們都能夠成為自己嚮往的樣子，chigga chigga。
非常感謝這位感性的兄弟。下面一位。
**滴滴 Like07**（機械鍵盤真的吵）：聽到一大拆風扇就想到公司一堆人用機械鍵盤卡卡卡的，然後又有 87% 的人是戴著耳機，拜託真的好心一點。
沒錯啊，機械鍵盤真的有夠吵。機械鍵盤只有自己在打的時候很爽，可是如果你今天隔壁的人全部都在敲機械鍵盤，你一定是超不爽的。如果是戴著耳機就更靠北，因為像他說就是你爆改摩托車然後自己戴抗噪耳機在騎一樣，所以盡量避免。下面一位。
**JELL**（第一次評分五星讚讚的五星吹捧）：聽完上集感觸好深，從小就是一個一直被說「這個也想學那個也想學」但學不精的人。
後來聽眾跟我講說不是「鼯鼠」是「鼯鼠」——那個是「鼯鼠」，因為我那時候直接看那個字體，不知道為什麼把它念成是嚴鼠。他說鼯鼠就是可能每個都想學、然後學都學不精的一種動物。
他說但長大發現自己其實都略懂、略懂也是不錯，至少不容易被別人誇大言辭騙到，哈哈哈哈。最後老公是你的粉絲，雖然不知道會不會被唸到，但至少留個紀錄在這裡。想請大家用川普的聲音祝我們 Happy Anniversary。
對沒錯，我覺得當你對每個東西都有一些興趣，有一個好處就是通才型的人我認為是比較難被騙，因為等於你對每個東西都至少有一定程度的概念，然後跟你可能看過百頁的一些狀況，這些東西其實某個程度上會變成一種 pattern recognition 的感覺——你已經大概知道大家是怎麼樣玩的，所以今天看到一個很奇怪的東西，你就會知道它可能有問題。
就類似今天如果聽到你跟我講某些金融產品可以保證給你 8%、10%，那個雷達就會大響，就會知道幹這個東西有問題。並不是說我們研究的東西很深，是因為你看的東西夠多，所以會知道這個東西怪怪的、跟其他一些東西不一樣，所以確實這是一個意外的收穫。下面一位。
**到底有誰知道**：十幾點鐘方向你才會找到暗號。
沒事啊，只是在請你唱歌。不是，我覺得真的很好笑，我看他們的 ID 加標題就直接那個歌就上來了，很神奇。
如果念完名字跟標題都沒唱請補唱。
剛才已經唱了，只是唱得蠻怪的。
不然就算拿到杰倫演唱會的票也會沒空去看，謝謝艾寧寧帥。
聽說杰倫是不是又要唱了？有聽說一些江湖耳語講說他好像要出來唱，希望這次可以參與到。下面一位。
**蕭敏蔚**（基隆氣氛仔第一次留言希望能夠被唸到）：這樣有超過八行嗎？超過再唸一下。孟恭您好先奉上五星好評，謝謝你持續製作這麼優質又有內容的節目。想請出一個小問題，小弟的爸爸 PS 自稱擁有高級營業員執照，在過年前買進食品龍頭統一不少張，原本想說只是要小算一筆紅包，沒有想到目前帳面大概是虧損了 2-3%。結果這幾天又首養加碼，從原本打算短進短出變成那個存股零股利好了的長期策略。鄉親朋友主委大大，您怎麼看這種從短打變長投的操作思維呢？另外也想麻煩主委用 Nora 的語氣幫我跟他說一句「基隆賺錢忘者不要再亂買股票唷，不然要把你丟回去銀行上班的唷」，謝謝主委。
以前我也覺得這是一個不好的事情。理論上當然你要有一定程度的 SOP，A 理由進來，那就是 A 理由出去，A 理由滅失之後你就把它砍掉，這個是很基礎的邏輯大家都知道。但我後來是這樣發現，特別是一些出師的人就比較不會——大原則上都有一個 SOP 的存在，可是問題就是當你今天看案例夠多，會知道某些個案是特別的、或是你願意去嘗試它，所以你確實有時候會不小心是說我買一個東西最早真的只是想來做個價差，那我不小心被套了。被套了之後其實理論上我也知道這筆就是要砍掉，但我看了他其他資料之後，我覺得說沒關係可以再等看看，像這樣子的故事就會更加的去發生。
當然這個我覺得在初期不是好事情。如果你今天是很菜的話，整天買 A 理由然後最後被套，你就去編什麼 BCD 理由——殖利率不錯、這個法人按讚、法人在買、什麼營收成長率不錯——你只是來賭價差跟事件的，你賭錯你就應該出去。可是如果你真的做到有經驗的話，其實我覺得有時候這種戰略彈性是 OK 的，我真的覺得保持一點彈性是沒有問題的。
大方向上要有 SOP，你不要說每一檔持股都這樣搞，每個被套到的就去拗一個理由變長投，這個就叫難看。但如果是少部分這樣做，應該是沒有什麼太大問題。像我們自己有時候也會有那種歪打正著的狀況產生，你本來是買 A 題材，然後最後又噴 B 題材，你根本沒有想過、是你沒有辦法規劃到的東西。或是你買某一個故事最後被套到，最後覺得在積欠成本之下也沒有更好的地方可以去，我就留著好了，然後他就直接整個把它射出去。
當你吃過幾次這樣的甜頭之後，其實會開始覺得這股票要有彈性，就很多時候我也跟大家講，理論上的停損、紀律停損聽起來是很讚很棒的東西，可是很多人整天紀律停損，然後停到自己都沒有錢了，你就會發現紀律停損也不是一個真的萬靈丹、什麼都可以用這個去做。所以大概這樣，那這集影片掰掰。