# EP653 善變紅酒之旅與發哥AI布局
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## 開場：善變的個性與紅酒小故事
我自己在節目裡面蠻常跟大家講說，自己是屬於那種蠻有彈性的人。包含像是看待股票市場行情，自己會去設一些底線，如果今天達成一些條件，我們就會立刻去做一些轉向跟調整。我對於這樣充滿彈性的個性，某個程度上是還蠻自豪的。雖然小時候很多時候會被老師講說什麼「玩世不恭」、「這個人改來改去」、「朝三暮四」，或是人家講「你是屬猴的，跳來跳去」，「雙子座就是這樣，整天善變」什麼的。當然長大之後我發現這樣的個性是好的，充滿彈性然後去應對各式各樣的人事物，特別是在自己的工作裡面是很適合。當然如果今天像我這樣的個性，你放我去當會計師、去會計事務所上班之類的，我應該沒有幾天就會立刻被人家開除。所以那些非常講究要做到很精確、不能夠失誤、然後重複性很高的東西完全不能做。只要能夠掌握自己的個性，某個程度上我覺得還是可以在社會上過得還蠻不錯，即便可能從小老師會告訴你「你這樣不行」。
最近就有一個案例可以分享。其實我也不怕大家會覺得「你這個傢伙怎樣，嘴砲善變」，因為這就是真實的個性，沒有辦法為了形塑某一種形象然後在那邊演戲，所以發生什麼東西就如實跟大家講。像自己可能在股票市場賠錢，也都是如實跟大家講，沒什麼好丟臉的，人一定是賺賺賠賠。其實你整天看到那種人設 perfect、什麼都不會犯錯的人，你不覺得這種人他媽真的可怕嗎？代表他一定在卡好人。
總之我在上集跟大家分享完關於戒菸或酒喝少一點的對話之後，其實有蠻多地方的美少女就跑來私訊工廠說讓他們的老公或男朋友願意去嘗試戒菸，他們很開心什麼的，然後後面還附帶讓他們少喝一點酒的呼籲。其實自己用一個比較長期的趨勢來講，我那個酒是越喝越少，從可能那種剛滿 18 歲超 high，每天跑去 KTV 喝酒，到大學、出社會其實都還是喝蠻多的，後來就是直線下降，變成在一些特殊場合朋友找，或是有人要把酒拿出來才會去喝酒。我看到別人拿酒出來，可能也會為了不要每次都是在喝別人的，雖然我對這個興趣沒有到很高，但每次喝別人的也不好意思，所以自己就會去買一些酒。
所以才有像上次跟大家分享的，那時候為了去了解日本清酒文化，看大家整天端出各式各樣的清酒，想說怎麼可能自己都不知道，那時候就找林口在地的店家還有很多朋友的幫忙，真的是把大家想得到很屌的、曾經被炒作過的、只有內行才知道的，幾乎每個都喝過一輪。大概知道是什麼之後，後來也有點退燒了。結果個性就這樣，一個東西玩一玩，我發現是這樣一回事之後，我就沒有興趣了。我就不知道為什麼有些人可以開一台車整天跑去車聚，你不覺得這台車開一開不就是這樣？酒喝一喝，最頂的就這樣。我前面聽大家吹說最頂的多屌，每次喝我只喝這個——換句話說這哪有什麼，你喝一喝也會喝膩，就算每天吃和牛你也會吃膩，所以你一定要換別的風味。每個東西只要玩到某個程度之後，就會覺得還好。
這可能是我的詛咒。我還蠻羨慕那些可以固定在同一個興趣裡面、然後瘋狂經營下去的人，因為我就是玩一玩，只要大概知道在幹嘛的時候，我就沒有興趣了。反正那時候跟大家分享是真心的，那酒真的是越喝越少，幾乎已經沒在碰了。但同時我自己還是有去叫一些蠻酷的東西，自己喜歡的，然後拿去分送給一些朋友。
可是就在那一次跟大家分享之後，跟一些好朋友吃飯，同時在我對面的兩位大哥對紅酒非常了解，他們本來那一天也是要帶紅酒去，只是想說在吃日本料理，聽說有人要帶清酒，看到大家帶清酒，於是我也去搞了清酒帶去。大家喝一喝很高興之後就說，不然下一次我們就去吃肉，吃肉就要配紅酒。他們就開始分享對紅酒的一些認知。我講說你們講的那些東西，以前我好像有喝過，還有一些我好像自己有叫，我都忘記我叫了，因為那時候只是聽人家講說很屌，人家想說你要不要一起訂，我覺得可能跟著一起訂。他們聽到想說，你那個已經是封頂的東西。我想說我真的是不知道，那不然下次帶來跟大家分享，大家交流一下。
回來之後我就是不知道什麼，一樣是那種一窩蜂的心態吧。想說他們既然這麼了解，那我就密他們，在群組裡面說「可不可以把你們的攻略給我一下，給我一下小作文」，就是你們覺得有什麼東西是比較推的。可能不知道什麼，叫什麼新世界、舊世界——舊世界就是法國、歐陸這種，新世界好像是大洋洲或美國，法國還不是很熟悉。他們就推了洋洋灑灑一整篇給我。
於是我就去找自己認識的酒商還有一些朋友，把所有東西都張羅起來。反正你們講說很厲害的東西，我都會查一下，然後發現紅酒這馬坑又更深，一瓶都可以到十、二十萬以上，還蠻屌的。但反正你們都說厲害，我就一定要知道是什麼東西，就叫一叫。可是叫一叫之後，突然意識到，這個東西的價格如果這麼高的話，會不會在保存上面比較講究？你看電影都知道人家放在酒窖之類的。可是像我們自己，清酒只要冰冰箱，可是一般其他酒我不知道要幹嘛，我就直接放在櫥櫃之類的。當然放櫥櫃短期內要喝掉是 OK 的，我後來才知道這件事情。可是如果說你要稍微放久一點的話，紅酒其實是要保存在酒櫃裡面。
所以因為已經下單了一堆酒，我就發現不太對，我應該要去準備一個酒櫃。所以就直接買了一個酒櫃，然後也沒有跟我老婆講，反正先買，買的時候請 A 君幫我處理一下，看家裡有哪個地方可以放，你就把它安排下去。只是後來他跑來跟我講說，欸這個東西其實蠻大一座的。我想說怎麼可能，我已經是挑 S 欸，我挑最小的。他就直接拿皮尺量給我看，我說啊幹真的蠻大。然後我老婆知道之後，差點把我墊到牆上挖不下來，她真的想說你為什麼要買一個這麼大的東西回來。如果你真的想買，就放在你自己的房間，不然你就給我再去買一間比較大的房子，你就不要讓我們家裡 [聽不清楚]。
所以我以前都以為什麼「這個有點泥煤味」、「這個有點紅色漿果的味道」，我都以為這些人在唬爛。後來才知道，真的有一些超屌的人是分得出來什麼是什麼的。包含像那一天去吃飯的那兩位，他們也是知道什麼是什麼的這種。所以我覺得你們怎麼可以知道、我怎麼可以不知道？所以我也要知道，就是這樣的一個心態。於是反正就直上宮頂，看可以玩出什麼花樣。
但其實最後面走一遭，也不一定會真的有什麼東西。就像把清酒全部走完一輪之後，大家講的各種夢幻逸品全部嘗試過、喝得出來之後，你就知道厲害的東西其實那個市場的價格是蠻公道的。雖然都會講炒作什麼，可是炒作它無法維持一世。一個東西可以一直維持在某個價格，你不要當市場上的參與者都是白癡，他們某個程度上已經用自己的心態去投票，決定誰的位階比較高。當然如果你今天用 CP 值的角度去看，你都會發現最好的東西絕對不是最貴的那些。CP 值的話，以清酒來講大概是兩三千塊的東西 CP 值最高；紅酒的話，聽朋友講大概七、八千塊是 CP 值最高。你再往上的話，其實對很多人來講邊際效益是快速遞減，你根本也喝不出來差別。當然有一些非常講究的人可能喝得出來。
那對我來說就是一個嘗試的感覺，希望可以後面去了解一下大家的世界到底在幹嘛。可能一年之後回頭看，那個東西就會清倉，就是送人，然後可能酒櫃就會去冰自己的豆漿之類的。但反正就是很好奇這個世界上的一切到底是怎麼樣運作。
從這個案例可以讓大家明白，我發現其實有蠻多的小朋友都有像我這樣類似的狀態——比較不容易專心、對東西非常有好奇心、想法會跳來跳去、可能會有一些暴衝的行為出現、三分鐘熱度、一頭就撞進去某一個新的事物，然後後來發現玩膩又出來。以前我都會覺得這是一個超級不好的事情，可是到現在我覺得這其實是一件蠻好的事情，讓我可以去嘗試世間的一切有趣跟好玩的東西。
當你已經了解到這些東西大概是怎麼樣，雖然你不一定摸到全貌——如果真的要玩到很深入的話，一定會變成像職人達人那樣的等級，跟剛入門差非常多——可是你大概已經知道大家在幹什麼，那你又不會留戀，不會因為入了這個坑之後就無止盡地想要去做投入，你就會換到下一個地方。當然不是說資源用得比較少，因為你換到下一個地方搞不好也是要花很多新的資源去投入新的東西，就是一種探險的感受，其實是還蠻好的。大概跟大家分享一下最近善變的小故事。
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## 市場觀察：多頭行情與台積電上檔空間
接下來我們進入市場的話題。最近市場的走勢就是極好，我覺得是好到甚至會開始有點懷疑人生。前面以美股來講還蠻不舒服的，那美股在近期就已經算是大復活了。台股方面則是各路標股都在持續向前衝，所以我覺得就好好把握多頭行情，當這個行情來的時候就是要好好抓好，該咬的都要咬到，該上的就是要上好上滿。
如果今天開始有一些脫貨品出現的話，以我們自己來講，我最近就是有去調掉一些東西。其實被調掉的東西不一定是它在跌或它的型態不好，單純是它長太慢。這聽起來可能有點奢侈，但其實身邊蠻多朋友現在都有類似的 feedback——手上能夠用的錢太少，想要買的東西太多，目前是一個搶錢的行情。
來跟大家聊一下市場上的事件。首先看一下指數的位置，大概看一下如果要再繼續往上的話，空間還有多少。其實我們用台股來看比較明朗，為什麼？因為台股的指數幾乎就是台積電的形狀。台積電下一次交易在今天的成交價值 2080 元，2080 元可能對很多人來講是一個很恐怖的數字。但跟大家分享過，像我們自己在業內去做股票投資或交易，其實不太怕高，我們只在意你的上檔還有多少。
以目前去看一些分析師的 consensus，大概在今年是預計給到差不多 90 幾塊的 EPS。可是因為今年已經算是某個程度上的過去式了，大家一定在看明年或後年。明年市場目前已經給到大概 130，甚至有些人是給到 140 塊左右的 EPS。差不多就給它 20 倍的乘數，所以你看到 2800 應該都不是一個太誇張的數字。2800 甚至放在 AI 的 Peer 裡面來說，都還不是一個很貴的數字。所以嚴格上來說，台積上去的肉都不少，我覺得都還是蠻有機會的。當然不是講上去就會直接一直線地碰上去，有可能在過程之中會遇到像前陣子的美伊戰爭之類的，都有各種機會把它打下來。但總之心中要有一把尺，大概知道上面的肉還有多少。
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## 聯發科：AI 純度比高通高，與 Google 的 V8/V9 合作
去看其他的權值股，我覺得也是還蠻有機會的。另外一個過去比較沒有表現的聯發科，當然市場非常擔心手機方面，因為大家都已經知道手機數字會不太好。只是在前幾集有額外跟大家分享，其實已經注意到一些中系手機下修的數字是非常恐怖的。所以前陣子我覺得一些賣壓是來自於去買手機的這些資金想要退出來。可是後來注意到像發哥往下破之後，立刻有資金加入然後把它往上拉。進來的資金我覺得不是在買手機相關的故事，他們在買的東西都是跟發哥在 AI 裡面的投入有很大的關聯性。
發哥目前跟 G 社的合作我們看得到的就是兩顆，一顆是 V8，一顆是 V9，後面的後綴詞我們就不去提它。我們用代號來講，可能以業內的人士來講比較好溝通——一個是 Zebrafish，另外一個是 Humpfish，或者有些人稱為是 5921 跟 592，一個是在代工廠的代號，另外一個是可能在 Google 裡面對它的代號，對外的話就叫做 V8 跟 V9。
總之這兩顆我們目前看到潛在的預期投片量數字，應該都是還蠻高的。外加有去注意到發哥在代工廠裡面 secure 到的一些 QoS 片數的話，其實可以期待這兩顆會帶來蠻不錯的量。詳細數字就不去提，簡單講就是百萬顆以上、數百萬顆以上，甚至高的有些人看到下一代有機會摸到五、六百萬顆以上。所以這個其實可以帶來一個還蠻顯著的貢獻，有望在後面，甚至會有機會在三到四年內，發哥一半以上的 EPS 都會是來自於 AI。
這個其實蠻屌的，因為如果你今天拿發哥的長期對手高通來做對比，發哥的純度就是比高通還要來得高很多。甚至今天有朋友我們在聊這件事情的時候，他講說如果今天是 Hedge Fund Manager 的話，大家考慮去多發哥跟空高通。當然我們對高通的朋友沒有任何的惡意，我們聽眾就是各方科技業人士，我們只是分享市場上觀察到的一些東西。不是說高通在 AI 沒有去做投入，只是發哥可能意外地打下了一塊。
這個市場有趣的地方在於，明年在晶片代客設計裡面很猛的一方玩家是博通。在博通這邊，像之前有跟大家聊過 TPU 是怎麼樣運作——博通就是直接幫你設計整個晶片，然後幫你採購 HBM。可是發哥這邊的合作是 Main Die 由 Google 自己去做，發哥就做 IO，下一代會再做一個 Memory Buffer。所以他就是幫他做除了主晶片以外的東西，然後再外加幫他去做投片。簡單來講就是某個程度上的晶片設計代工，不只是晶圓製造的代工，連晶片設計也是藉由發哥的 SerDes 的 IP 去完成 Google 缺乏那一塊的代工。
當然這樣算起來，它的 ASP 一定就沒有像博通這麼漂亮，因為它本身還要去幫它做 HBM 這邊的採購。當然這邊也有可能在博通那裡可以額外再多賺一手，所以發哥的利潤可能會被抓得比較緊一點。但如果可以想通一件事情就會明白：站在 Google 的角度，一個是把晶片設計跟一些採購權利都放在另外一個廠商上面，他可能去賺取蠻豐碩的利潤；另外一個是把一些蠻主要的 know-how 控在自己手裡面，把相對簡易的東西丟給別人做專業分工，同時在原物料採購上面我握有自己的議價權利，而且可能一次可以買蠻大的量，或許可以拿到蠻不錯的價格。所以他是很有動機去推進這一條線。除非什麼？除非 MTK 這邊做出來的晶片表現不合預期，那就有可能會再加速地往博通收斂。但如果做出來的表現很好，那其實可以蠻期待在下一代的 Humpfish，應該就會放到更大的量。
簡單來說，如果你可以在 Zebrafish 這邊看到一個很好的表現，那就可以算是有七、八成的把握，Humpfish 就會表現得非常好。之前在節目上有跟大家聊到，我們有注意到在 Humpfish 旁邊本來有另外一顆 TPU 那隻壞掉了，欸好像這一顆不見了，然後我們看了一個代號叫做 Mirop，後來也是有朋友跟我說那個叫做 Mirop。反正我們都有一些業界的朋友，當他們發現我講的東西有些需要補上的時候，都會非常熱情地來幫我補上失去的拼圖。其實聽我們長年節目就知道，我們不會出賣任何人，所以這是一個良性的互動——我會把一些東西在今天可以對外分享的時候撩出來，可是在絕大多數的時間，這對我來講也是工作的延伸，所以我講的東西對大家有一些幫助，那大家回來幫我一些東西，我又有東西可以私下 Pass 給大家，所以某個程度上我們變成一種情報中心的感覺。
那個 Mirop 我們還沒有掌握到它到底是什麼東西，但目前可以期待的是 Humpfish 至少還掛在上面，可是我們沒有看到博通對應的東西，所以說不定發哥在下一代就真的可以再放到更大的量，只要這一代沒有出任何包的話。所以算起來會知道發哥在後面在 AI 的 Exposure 就會非常高。如果 Google 的資本支出都沒有改變，如果 AI 的泡泡沒有爆開的話，可以期待這家公司在後面有很高程度的營收獲利占比會是來自於 AI，所以或許會觸動新一波的 Rerate 行情。發哥在接下來可能可以稍微注意一下。
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## Marvel 加入 Google 供應鏈：兩顆新晶片開案
特別是最近關於 TPU 的討論又變了很多，包含蠻多人去研究 TPU 在未來有機會用到 EMIB，外加可能會用到 TGV，這也是市場裡面大家注意到過去很多標股都是圍繞這邊產生的。或者現在討論在載板裡面的 IPD，這也都是跟 Google 相關的東西。外加最近有一個新聞終於出來了，這個如果有聽我們節目的話，可能在兩三個月前就已經知道這件事情了。當然我們不是要去 show off 在資訊上面有多領先的優勢，其實怎樣講，你有時候有優勢你會想低調一點，只是我們節目還是會跟大家分享一些產業趨勢，所以就會不免提到一些東西，然後大家很多時候會在後面的新聞獲得驗證。所以某種程度上我覺得這個節目其實對大家來講也是蠻有趣的一點，特別一些產業人士會喜歡，因為他們可以獲取一些訊息——蠻多人其實在做自己的工作只看得到面前的東西，他甚至不知道自己做的產品是什麼，可是在我們這邊就喔他知道自己在做的東西是什麼。
總之昨天開始有很多的外媒大量報導，可能在 Google 這邊會引入 Marvell 作為他們在晶片設計的一個新的 partner。這個在我們節目的數個月前就有跟大家提，既然現在這個東西已經見報，我們就可以再跟大家分享更多的 detail。我們目前知道的是有兩顆晶片，一顆可能就是跟 TPU 的 Inference 是有關係的，它的代號就是 TIA，這個其實已經蠻多人知道，所以可以直接把它講出來。另外一顆是比較酷的東西，是跟 Memory Process 有關的，那代號就不方便跟大家分享。總的來說我們是有看到兩個案子有開出來。
這兩個案子在後面會有多少貢獻呢？其實現在講都太遠了。所以我有想要去觀察，當這個 Marvell 的事情被公布之後，首先第一個先看 Marvell 有沒有噴，就知道有多少內線單已經在前面都先蹲好了。第二個就是觀察當 Marvell 的消息出來之後，有沒有影響到博通或 MTK 的價格，就會知道市場對這個東西是不是恐懼的。但看起來是還好。所以代表的意思是說，市場某個程度上意識到——就我們之前一直跟大家講的——其實 AI 是一個藍海市場。所以不要覺得有一個新 Player 加入，其他人就得去死，什麼光進然後或者銅就要去死，或者今天 GPU 起來，那 ASIC 就要去死。沒有，其實大家都可以獲得對應的市場。像最近高速傳輸的股票其實蠻多也都直接屌射出去，可是在前面狂跌的時候，大家就會跟你講這樣一個好像一個死、另外一個才能生的敘事，類似可能像要發生在軟體的一些狀態。
所以其實在股市裡面去維持 sanity 也是蠻難的，你要維持清醒、你要不被這些崩跌給嚇到，那真的蠻困難。所以你壓多你還會被嚇到，所以大家要小心。當然有時候知道一些消息，你知道蠻不錯的營收跟獲利，你也不要直接一股腦丟進去，因為有可能因為市場各種 FUD 的情緒，還是有機會把你踩死。
總之 Marvell 這兩顆我們目前是沒有辦法看到具體的表現或是潛在的投片數字，因為這個在代工廠應該是沒有辦法看到，可能是比較後續的案子。但確實有看到已經有開案出來，之後就觀察如果有放量的話，大概會是長什麼樣子，以及對產業的影響會怎麼樣。目前我們初步去看，它的模式應該會比較類似 Google 跟 MTK 的模式，而不是 Google 跟 Avago 就是 Broadcom 的模式——它不會是把所有東西全權丟給 Marvell 去做，應該會是一個一起設計的過程。特別是在 Marvell 這邊，他們其實有去發了一些 PowerPoint 出來，都在強調跟 Memory 有關的，可能是 SRAM 或 HBM 的一些整合，所以非常強調記憶體其實就是 AI 運算的一切。於是我們剛剛前面講的 Memory Processing Unit，可能就是 Google 在後面會拿出來去對標像 NVIDIA、LPU 的一個產品。至於這個 TIA Inference Chip 是要幹嘛、是不是要拿來健全他的供應鏈，所以我們可能看到 Humpfish 本來隔壁的那個東西不見了，會不會他就是在後面要去拉一個 Marvell，然後一樣去做像 MTK 這樣的東西，去做一個兩廂的競價，這是有可能的。
可是一樣就不用太害怕這樣的競爭，因為以目前的 AI 市場來講，只要還是在擴張，其實大家都會一起賺到非常多的錢。簡單來說，在 Google 這邊，如果它可以維持一個很不錯的 Capex，甚至在後面開始帶來一些好消息——他們的 AI 收益變得很好，帶來很多正向現金流之類的，隨便舉例——其實某個程度上都可以對應到這些晶片設計的、幫他做後段的、或是 Google 的 OCS 相關光通類股。這一包的 Google Family 可能在後面都還是有一些表現的機會，可以密切去注意看看。
特別是像 Google 這樣的大玩家，如果持續的投片數字都維持得不錯的話，從目前角度去看，過去半年就已經有跟大家分享，目前看到的狀況是 Google 它要的產能，實際上台積電可能只能 fulfill 它四成左右吧。目前我們看到它開出來的 forecast 是高到一個很下然的狀態，所以後面有機會看到，如果台積電也要跟排的話，就會去做一個上修。所以說不定台積電上修也會再額外引申一些機會。每個東西都是環環相扣的，這個大家可以再稍微注意一下。
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## 被動元件：太陽誘電全系列漲價，缺貨潮可期
接下來我們稍微提一下被動元件。相信大家在昨天前天就有看到一個新聞，太陽誘電去做漲價，它漲價的東西基本上已經像那種全系列的產品線都去動了。它用的理由是一些貴金屬什麼晶銀的漲價。一些業界的朋友就表示這個很怪——你那個最主要的成本來源就不是這個，怎麼會扯到什麼晶矩。但沒有關係，反正漲價就是它要找個理由嘛。
目前我們看到像是 MLCC、一些電感、磁珠、電容，全部都有發生漲價的情形。特別是鋁電容這一塊，過往是比較少看到會一起被列出來。鋁電容看起來，就像我們跟大家講的 SP Cap，或鋁電容相關的東西，其實目前都呈現一個還蠻緊俏缺貨的情形。也有朋友在供應鏈這邊有看到，部分的 ODM 已經有被一些廠商漲價了。
所以被動元件這一波到底可以走多遠？會不會像大家想像的有可能跟記憶體一樣，變成一個缺貨大潮？這個還要再稍微觀察一下。但一般如果說你要拔得先機的話，就像我們前面就要先一直盯著啦。雖然可能前面被動元件想要突破個兩三次都失敗，這一次看起來像國巨已經創歷史新高了，終於上去了。很多手抖講就是說它需要一個東西，像我們上集提到要去催化它。所以像 SNDK 那時候漲價就算是一個關鍵的催化，後來發生了 Sora 的事件，所以就導致整個就直接射出去了。
被動元件的話，我覺得就是要開始產生其實像 CPU 這樣的影響，有機會也會推動到——因為我們上集跟大家聊到 GPU 跟 ASIC 大家都已經知道是市場上有缺的東西，只是現在突然間發現 CPU 的 demand 也超級高。所以當今天大家開始要瘋狂搶貨，或是 General Purpose 的這些 CPU 不一定拉得到，然後開始有大量的 Arm-based 的 Custom-made CPU 開始要去做更多的加單的話，其實除了這些 CPU 相關的類股，一些原件可能也都會一起被拉到。當然這裡面有沒有什麼 double booking？一定都是有。可是沒有關係，在第一波就像記憶體也是一堆人在囤貨，可是它就是會一直漲一直漲一直漲，所以有可能也會產生一些結構性的問題。
簡單來講現在在市場裡面的供應是不夠的，當大家可能在某些特殊應用上面需要用到大量的東西，然後又有一些新的應用產生，導致說，哇我們以前去佈的 GPU 跟 ASIC，可能不只是要完成 AI 的一些基礎元件，你現在沒有 CPU 的話你那個 Agentic AI 可能跑不好，所以我必須要去搶購 CPU。那可能就會導致整個供應鏈再一次被甩動起來，可能到時候就會產生一些有趣的現象。
如果要去確定這個趨勢是不是成真的話，首先就是一些拉出新高的東西就不能再摔回新高一下，那可能就會長得不好看，會視為是一個突破的失敗。再來是去觀察一些國際的族群，以日本來講就是村田、太陽誘電、TDK，這個都是要持續看著。美國的話就像是 Vishay，或是像 KEMET 這一檔，也是要稍微頂著。這不是要跟大家報牌，只是說你要看整個族群整包。因為像那時候 Memory 整個啟動的話，是整包一定就會啟動。當今天如果是一個全球性的缺貨，一定就是整包都一起動。如果這東西整包都一起動的話，那就有可能會是——不敢講會像 2017、2018 那樣的被動元件大潮，可是可能也會有一個，就是你不要去期待每個都一定是釣到大魚，有些那種中小魚可能也可以讓很多人吃到很飽。
被動元件下又開始密集地看到各種強勢性，在我們節目發出的同時，國巨可能正在發表，所以我們之後再來看一下國巨講什麼，就可以知道這個族群後面可能會有一些更明確的展望。除了海外的業者之外，在國內的業者也可以看到一些端倪。
目前市場上其實有很多話題跟族群，像我還是很想跟大家分享，前面跟大家聊我想要等到光通整個掉下來之後再講光通的數字、我們了解到的狀況，可是它就是都不會掉下來，所以也不好跟大家分享。之後可能有機會再來跟大家聊一些市場裡面，因為它族群太多了，所以基本上就是我們自己有在關注的、然後有放在我們面前的，都會優先拿出來跟大家做討論。
希望大家在這一波。現在這個情緒翻轉得很快，前面好像說罵聲四起，很多人都罵不想搞股票，這股票真的是一個吃人的世界，可是隔沒幾個禮拜，現在行情突然變得超級好。希望大家都可以打獵順利。資訊播報大概是這樣，接下來我們進去 Q&A 部分。
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## Q&A
**Andy**：五星留言、吹吹吹、想住在矽谷工作的佩吉，掛號猛男聲音。「不是你那個猛男聲音要掛號在前面，這樣才順好不好。但你掛號之後我們就把後面當猛男聲音。」4 月 15 號順利快樂，今年過年帶老媽去加州找你玩，出發之前想說完蛋，家人旅遊一定吵架，結果兩個星期都沒有吵架，還超級好玩，謝謝你請假陪我們到處玩。一起趁老媽還走得動的時候，創造跟家人旅遊的美好回憶。希望可以盡快再去美國找你，愛您。也祝孟恭、Lisa 全家健康平安、哥生日快樂。
非常感謝這位 Andy 哥。
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**Shang Chu**：親愛的孟恭、Chika 你好。想知道您在面對孩子約四歲在外鬧脾氣哭鬧是如何面對？自己還是會有時候控制不了用大聲吼的，不過每次都會很懊惱，而且發現小孩也都會學大人，現在發脾氣也都用吼的，不過又怕影響到別人，哈哈。順便想問您一下美股的前五大持股，跟抱得住的原因，方便再分享即可，愛您，祝您一家健康平安。
目前的持股比較大的就是 CPU 啦，然後再來就是 Marvell。CPU 的話我是買 Intel、Arm，然後跟 AMD。再來光通也買蠻多的，像 Lumentum 跟 Coherent。Cloudflare 也買蠻多的，還有 Tesla 也買蠻多的，大概就是這幾檔是我目前比較主要的持股。都還會再變動，以目前 CPU 的話我覺得應該還有機會再繼續走，可是 Marvell 因為它的利多——就是我買的利多已經出來了——所以如果這邊它沒有繼續走的話，它很快就會掉出我的主要持股，所以會去做一些調整。為什麼會掉出去？最主要原因是因為我剛剛前面提到，其實我知道這兩個東西，這兩個東西它目前要去算數字也太遠了，所以不會想去把它當成是一個很 solid 的基本面的 play，除非它的股價繼續往前走。
至於要怎麼樣保留住股票？簡單講就是說你要有愛、要有信仰、要大概了解它是什麼，不然如果你完全用技術面的話，你什麼東西都抱不太住。那當然又要有壞，如果你什麼東西都抱不太住的話，那你可能在 2022 就不會受到這麼大的傷害。所以簡單來講，會傷到你的人都是你最相信跟你最愛的人。
再來講說前面是怎麼樣面對這樣的小孩子。我自己的小孩如果在外面開始哭鬧的話，我會先試著跟他講。如果講了沒有用的話，因為你知道小朋友他們其實簡單來說並不是故意要跟你對做，他是腦袋之爭還沒有發育好，所以他有時候無法去理解為什麼這個情緒不能夠把它釋放出來。甚至我會覺得有時候不要太刻意地去壓孩子的情緒。但是我自己跟你一樣，也是很怕會影響到別人的人。如果你去吼的話，甚至隔壁就會覺得「幹媽，這個家長比小孩更吵」。所以我覺得用吼的覺得是一個下下策。如果你真的覺得會影響到別人，那我自己的做法是，我會直接把小孩帶出這個餐廳。如果真的覺得他家已經太吵、太靠近影響到別人，我就把他帶出去，帶離現場我覺得是一個蠻好的做法。到外面他可能可以稍微冷靜一點，就跟他溝通一下。
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**[聽不清楚]**：來大師是用哪一種判斷？是用天數還是 % 數呢？通常是抓天數跟 % 數為何？掛號伊朗事件告一個段落，今天也不過 7 天，但自身沒有感覺，想聽孟恭怎麼樣判讀的。第二，關於基準點的困境要如何解呢？掛號我主要是基本面選股加做動能，愛你。
這位兄弟其實講得很好。簡單來說就是如果一個股票，你不要講說什麼 3 天 5 天，因為 3 天 5 天很多時候那個只是日內震盪，你會把自己嚇跑。你就看日線跟週線就好。一檔在日線看起來可以買的股票，可能在週線看起來它只是一個趨勢上的反彈，下降趨勢裡面的反彈，可是在日線看起來好像要突破了，可是很快可能就碰到反彈的壓力線，然後再次被壓下去。所以確實會因為你看的趨勢線不一樣，會有不一樣的想法。
如果說你真的是很擔心這樣所謂的時間軸抓不好而產生的雜訊的話，你就做新高就好了。新高最簡單，新高就沒有你講的這些煩惱。當然新高可能就是一個很競爭的地方，在台股的話可能就會鎖起來、比手速之類的。但今天還講就是說，如果你要避免這樣的困擾，你直接去做新高的股票就可以。
我自己會怎麼樣去看待趨勢？其實我覺得那都是相對值。市場裡面我很難去跟你講一個絕對值。舉例來說，在過去的一陣子，可能不知道一兩個月前，如果說你今天是相對有撐的股票，我都可以留著，覺得沒有什麼問題。可是為什麼在過去的幾天，我就是開始有一些像我自己手上的設備跟傳產的東西就一直被我減碼？因為我需要錢去買那些更強的東西，你們都不會動，我就把你砍掉，等到你之後要動的時候再回來。所以突然間它變成是一個可以提款的對象。所以我覺得機會成本的概念很好，就是隨時去考量你部位都是用機會成本的思考去想，現在我這個錢可不可以有一個更好的去處？如果有的話那我就把它拿出來。所以它有可能就是在一個非常 intense 的盤、衝很快的時候，就會變成你會用越來越短的時間軸去做衡量。可是如果是一個沒有這麼緊湊的盤，你用的時間軸可能就比較寬鬆一點。所以它本身就是一個很有彈性的事情。
我每次在回答股票問題的時候，都很喜歡跟大家講一句——可能是台灣人的教育吧，雖然我自己是台灣教育出來，可是我覺得我有跳脫——就是大家太喜歡問標準答案。可是其實你只要動動你的腦袋，想一想就知道，如果真的有標準答案、如果可以直接很明確地告訴你用哪一條均線、用哪樣的時間軸跟怎麼樣的策略，那你全部交給電腦做，大家沒有做股票，大家收一收，電腦就可以贏了，對吧？所以它一定都是充滿各種彈性的。
只是你剛才的問題的結合是蠻不錯的，因為他前面提到伊朗事件我是怎麼樣看。我們在過去的幾集就有跟大家聊到，伊朗的事件對我來講，後面特別是我看到美股那樣的一個 K，我覺得後面都算是鈍化，就只要你的油價不要再過新高，對我來說都叫做鈍化。為什麼我會這樣做一個判斷？因為過去我看過類似的事情，所以我覺得有蠻多東西其實都是建立在自己的經驗法則上面。你不要以為我這個就叫做絕對準確的判斷，沒有。舉例來說，有些人可能在那一根美股超大的紅 K 之前他就先買了，因為他有他自己的衡量方式。
所以你會發現，市場是一個很有趣的地方。我跟你的判斷可以完全不一樣、觀念完全不一樣、喜歡的族群完全不一樣，但我們兩個都可以在市場賺錢。所以我們兩個去討論的時候可能會吵架，因為我們喜歡的東西跟看的面相是完全相反的，但是我們都可以賺錢。所以你真的不用問標準答案，你要的只是你自己要有一套模式跟方法，這是最重要的。
我們的方法其實都已經是開誠布公在節目跟大家分享，有時候錯也會直接立刻跟你檢討這個地方為什麼會錯。就像我前面去買一些報價輸了，就跟你講就真的是沒有賭到。或是像 Marvell 這第三次原震，那我就直接把前面兩次原震的錢都一次討回來。你不可能每次都贏，可是其實每次進去都是有憑有據的。像我最早去買 Marvell 的時候，我在買那個 Maple，那時候也是全市場都不知道有 Maple 這一顆，只是最後面的 Maple 真的沒有放量，沒有辦法。可是像創意就有壓到，創意一樣是去做 Google 的東西，這個我就有吃到它。所以你不可能每次都會對，有時候可能會前面打幾次都失敗，然後發現你後面要打回來就好。這其實需要一點經驗去驗證，後面你會對自己比較有信心。
你就會發現其實你的問題很多都——怎麼樣我覺得大家都問太多了，就是你做太少問太多。你一直想要去問出一個標準答案，可是真的沒有標準答案，你要去接受你的交易裡面就是會有幾筆會是犯錯的。所以如果你想要去優化到你一筆都沒有犯錯的話，那就很像是現在有一些投信在發 ETF 的時候，他就 overfitting 嘛，他要去湊出一個最好的東西，可是那不代表在未來是可以用的東西。所以你要去接受生命中的不完美，大概這樣有一點概念就好。
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**Blue pill**：先來推薦 MK 動畫《異獸魔毒》，剛好最近上第二季，設定有趣又帶一點搞笑，唯一的缺點是周邊太少，無法收集公仔。另外請問之前提到 Lisa 想要場地照顧狗狗，不知道有沒有後續？剛好因緣際會，零央狗狗也在尋找協會、找尋新的場地中，才發現困難重重，有聽到別的協會找了兩年多才找到適合的場地。最後祝 MK 全家身體健康，秋狗繼續幹你娘。
後來我老婆我都是叫她去送所，所以她都跑去五股送所。當然有我們二兒子之後，他最近就是比較沒有去了。之後我覺得他老了之後應該還是會投入關於動物相關的東西。我自己的想法就是我直接買塊地給他，這樣就不會干擾到任何人。你不要去給人家什麼租地、借地，或是用在人家隔壁，人家給你的什麼，那個就是有可能會有一些糾紛。我們自己買在一個荒郊野嶺，然後就把你送去那邊。我在家打電動這樣還是蠻好的。所以應該會是用自己去投入的做法。我們比較習慣就是自己有什麼想法，就自己去做，不用去呼籲、不用去糾正，當你有一點能力的時候，就盡量自己幹下去最快。
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**KC**：孟恭 Chika 你好，小弟是那位把你的大頭照印在衣服上的快樂寶貝。想冒昧請問孟恭是不是來自於謝氏堂號寶樹堂呢？小弟有一直說優秀的謝姓子孫，一定是跟他同宗的寶樹子弟。小弟在這邊祝福孟恭一家新的一年平安順心、健康快樂。
我不太確定，要不要問我的爸？如果我爸現在有聽到這節目，如果昆凌有聽到這節目的話，待會跟我講一下我們家是不是寶樹堂，我不太確定。其實我已經——老實講一段時間沒有回家掃墓，現在想想很汗顏。好像我妹我姐都還有回去，我真的是後來——講小孩也不對，因為我姐也有小孩。好對，我真的很久沒有回去找祖先，我應該回去找祖先一下。我們是什麼堂我都不知道。
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**Freddy666**：主委你好，去年留言請你 Hachi——用 Hachi 諾亞喝可樂的語氣對 Yvonne 說「不可以吃精緻澱粉」。她平常都是別人說的話隨便聽一聽自己做決定，沒想到你金口這年她有聽進去，氣色變好變得更健康了。想對她說謝謝你出現在我的生命裡，我很珍惜這段時間的相處，今後要各自加油。請主委祝她早日找到理想的工作。另外請用川普的語氣祝她生日快樂。他還幫我把台詞寫好——「What a nice girl, what a great person. Wish your day as wonderful as your happy birthday.」
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**Jackie Lee**：請問孟恭大家有喜歡聽的動漫歌曲嗎？我最近很喜歡咒術迴戰第三季的 OP〈A.I.Z.O〉跟葬送的芙莉蓮第二季的 ED〈The Story of Us〉。這兩部最近一季都完結了，但有好消息告訴你，葬送的芙莉蓮第三季即將在 2027 年的 10 月播出，聽說第三季黃金鄉篇很精彩，所以我一定要健康平安地活下去。祝您和聽眾們也都健康平安，愛你。
很有趣，葬送的芙莉蓮在第一季的時候我覺得是一個超級捲勇跟大家推的作品，可是第二季我看到現在他斷斷續續我都還沒有看完，所以又是一個善變。所以我這個人就是他媽善變。有時候想想我他媽也是蠻可憐的，為什麼我都沒有東西是我超愛、然後可以一路拼到底啊？為什麼啊？為什麼我的 RO 都錢買裝備之後，我現在只剩下每天上去打三王啊？我連掛網的樂趣都沒了。為什麼我的人生會這樣啊？
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**Will Lin**：孟恭 Chika，最近趨勢火到沒有什麼要問的。本來想說之前盤不好要去旅遊不操作了，但幸福來得太快，什麼槓桿都沒上到就直接創新高，只好推辭去肯亞的計畫，繼續在工作崗位一邊看盤一邊寫 code。幾個月前在軟體股被殺亂七八糟的時候，靈機一動想說我們這些碼農會不會以後要去傳藝中心表演人工寫 code，結果梗傳得超快，現在網路上已經看到幾次別人在用了。最後想想還真的有個問題想問——不知道孟恭覺得未來 Token 會越賣越便宜，還是有天專業領域除了 AI 沒人會的時候，然後變得爆幹貴？想聽聽您的看法。最後祝您與家人平安健康。
非常謝謝這位兄弟，我心得跟他一樣。最近真的是盤好到也不知道跟大家講什麼，好像你隨便射飛鏢都會賺錢。
再來講說這個 Token 是會越來越貴還是越來越便宜？我個人是覺得 Token 一定是會越來越便宜的，我們講的是說以大趨勢來講，如果人家是拉週線或月線來看的話，應該都會一直往下。在短期內當然會有像最近就是反彈，最近大家會注意到一些可能像以前的 Hopper，它的價格竟然是在逆勢上漲。這什麼意思呢？這其實就代表，因為你現在要去用 AI 模型就會注意到，我們一直跟大家提到這樣的概念，就是它其實很多人用的時候就會變笨。為什麼變笨呢？簡單來說因為算力不夠，因為大家見識的量是不夠的。等到可能見識的量是你不用到完全的 sufficiency，它只要稍微跟上，接著產能越拓越多的話，就會注意到它應該是維持一個下降的趨勢。我是這樣相信的。
只是因為 AI 的爆發其實超乎蠻多人的想像，前面有蠻多公司他們不一定在拓產的時候都敢大手大腳，甚至是有很多的瓶頸到目前都還是沒有辦法去做解決。像是一些美系的設備廠直接告訴你，我們的設備其實可以賣更好，只是因為 Cleanroom 就是無塵室蓋得太滿，所以告訴你瓶頸就在那邊。台積電這邊甚至是直接被大量的客戶在靠北「你那個怎麼不趕快擴」。可是你也理解公司的思維嘛，他怕說這會不會就只是另外一個半導體的循環，那他的 cycle 是稍微大一點，那我現在擴很多，最後面可能要承受很大傷害的是我。
但我覺得到現在已經 run 了可能兩三年以後，這個 AI 風潮讓大家有漸漸地相信，而且真的是有產出蠻多的收益。所以說不定台積電又會再進一步的上修，我自己覺得機率很高啦。如果說大家都持續地去上修去滿足需求的話，我認為你拉一個長趨勢，那個價格是會越來越便宜，它會有點像是 Cloud 的一個狀態。它應該不會是逆勢變得超級貴，如果是這樣子的話，會有蠻多東西都會失效，就是我們在市場裡面的估值或是一些研究就整個都是要打掉重練。但我相信應該不會有這樣的情形。其他的一些短期內的報價上漲，是因為 AI 真的爆發得太快，產能是卡住，就有這樣的情形。後面開始疏通之後，應該就會越來越便宜了。
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**[聽不清楚]**：欸是我啦，嗨孟恭 4 月 16 號是我女友葉比的生日，她的願望是有機會可以開發我的屁眼，想問孟恭這樣是可以的嗎？最後想請孟恭用性感悶男被開發屁眼的聲音祝我女友 4 月 16 號生日快樂，愛您糾咪。
像這種講話不搭不七的，就趕快去開啪屁眼。
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**鼻涕先生**：孟恭 Chika 好，我是鼻涕先生。詳細作為的金口用周董的聲音——「哎呦不錯喔。」（不像。）下個月 19 號生日的露露公主生日快樂。想跟她說謝謝，總是在我很脆弱跟迷惘的時候陪著我並鼓勵，同時我也很珍惜我們與生俱來的默契跟緣分，未來還要一起去解鎖世界七大奇蹟跟更多的美食。另外想問主委有提到自己美股的某些部位是長期持有的，請問主委會針對這些部位去 sell 短期的深度價外 call 合約去賺取一些權利金嗎？或是對這樣的 Covered Call 策略有什麼心得跟建議呢？旺主委開始。最後祝主委一家人都能夠平安健康，愛你。
我在 2022 的時候就 sell 很多這樣子的 Covered Call。除了自己去做 Long Short 之外，也去賣了很多 Call。只是我會覺得這個在多頭行情、特別是隨時有東西會噴起來的時候，你盡量不要去賣，因為你會偷雞不著蝕把米——賺到一點點權利金，然後你股票直接給人家 call 走，這個就會比較虧一點。但如果你知道這個股票就是常年在盤整的話，或許你可以去賣看看。可是如果它波動不大，賣的價格也不會太好。所以簡單講就是說，可能在之前對我來說，這是一個值得做、有 CP 值的事情，只是現在對我來講，是我完全不會想要去做這樣的事情，給你參考一下。
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**[聽不清楚]**：開瓶需要開瓶器，升值需要升值器。我親愛的老公您好，我是一位就讀台中大學的大學生，我從高中就開始聽您的節目，謝謝您陪我一整個大學的時光。我預計在今年的六月畢業，小弟有幸被選為畢業致詞代表，我希望在致詞的時候可以引用您說過的話，不知道合不合適——如果要送年輕人三句話，你會說什麼？您的畢業典禮有邀請誰參加？我可以在上面講秋狗幹你娘嗎？祝您全家身體健康，愛您。
不知道你在講什麼，幹嘛我屁事啊。
再來講說我畢業典禮有邀誰，已經沒有什麼印象了。小時候的話我爸媽應該有去，可是長大之後我就沒有什麼印象，應該就是可能那時候的女朋友之類的吧。
再講說要送年輕人三句話，我會講什麼？我跟你講要送年輕人送錢啦。一堆長輩就是整天「我送你三句話」，我們不需要話，我們需要錢啦。你就跟那些長輩講說要送三句話之前你先送我錢，不要他媽喇叭一大堆、哈啦一大堆、一毛拿不出來。
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**Wii**：孟恭主耶，選我選我！留言真的好難，留到媽媽都已經跟觀音菩薩遊玩了，希望這次可以成功。請觀音大大帶著我的母親開心地到處行善玩樂。生病的時間您辛苦了，現在你都好了，你會一直住在我們的心裡，但整理你的東西還是會流淚。希望大家都健康平安幸福。
好，我們希望你的母親可以跟觀音菩薩開心玩。
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**純水因子**：嗨孟恭大哥您好，上次節目說的戒菸的事，我一直覺得你真的很屌，可以說戒就戒。戒菸真的是超難，環境也是一個問題，媽的我到現在都還戒不掉，但是您太猛，以前都抽那麼重。我現在是改到抽最淡，但還是戒不了。還有我最喜歡 EP19，心情不好都會去聽讚。祝全家大小平安健康，愛寧。
其實我戒菸也是戒了好幾次，我從頭到尾都沒講說我戒菸很簡單，我戒菸是戒了好幾次好不好。戒菸甚至已經變成是我的某一種定期的運動一樣了，只是後來有一段時間就莫名其妙地戒掉了。然後那段時間我記得我還有去健康檢查，去稍微照一下。為什麼？因為那時候有聽到一個說法——很多肺癌患者抽菸的患者，他們在知道自己中肺癌之前，其實都是剛好在戒菸的那個階段。那時候我看到一個訪問，覺得怎麼挑，就是說那是身體告訴你你不能夠再抽了。所以那時候我就超緊張跑去做檢查，然後就真的有照到肺有一些東西，後面是沒事。
所以我覺得戒菸本身不容易。那時候後來是有掌握到一些訣竅——就是一開始可能你說戒菸但你是兒戲，馬上就再拿起來抽。後來你真的可以借一段時間，我覺得環境真的超級重要，所以你要離開那些你過往會想要去抽菸的環境。只是在上集跟大家分享這個呼吸法之後，是有一些朋友有講說他們就是靠這個方法去戒菸的，就真的是到外面去深呼吸，所以或許你可以試看看。希望你順利。
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**[聽不清楚]**（嗶嗶嗶嗶嗶）：安安孟恭，上集說回檔尷尬叫一下、創新高那個股票是不是 6XX5？你有 check 到他的訂單，光是一加拉的量，那個金額就佔他市值的一半嗎？
沒錯，6285 啟基確實是在他的大客戶 SpaceX 的 Starlink 這邊拿到了很多訂單，數字確實是差不多落在你講的這個位置，而且是用現在的市值去算也差不多是這樣。但是這個兄弟看起來是很高興地跑來說他獲得一個東西，但你去回聽我們以前節目，這個已經講到爛掉。我可能不一定有直接跟你講詳細數字，但那時候是——也算是我們發現趨勢就跟大家講，我們發現 MACOM 你做一堆衛星板怎麼不會漲，結果後來 MACOM 直接快速地翻倍。啟基也是發現大家只知道 router，大家不知道上面的 PCBA，那其實那時候就已經知道大概產值是多少。
所以還是要強調一下，我們不去針對股價做評論，因為這些東西全部都已經是漲到翻掉了。我們確實是在產業的第一線就有發現，並且跟大家分享，只是後來是很多人在拉起來之後的回檔一直問我，然後我就覺得很煩躁。其實也不是只有這一檔啦，就一大堆股票都是這樣子。或像是設備股，其實現在也是蠻多人喜歡 tag 我，問我設備股怎樣，然後之後噴上去這些人就會不見。因為其實對我們來講，我們會知道這個股價的漲跌有時候不一定是百分之百連動到基本面，有時候可能只是資金沒有在這裡之類的，所以它會出現一些盤整或怎麼樣，所以我們無法針對每日的漲跌去做解釋。再來是大家要有一些 bottom line 要知道的事情。
當然總之就是說這個趨勢是有掌握到，同時也是有做了。現在我可能有持股也可能沒有持股，所以我們不去針對這個股價做太多的評論。但你講的東西為真，當然它還是有可能有一些潛在的隱憂——就像現在全世界的廠商都面臨同樣的問題，記憶體如果拿不到的話，或是一些關鍵元件拿不到的話，他沒有辦法出貨，所以有機會會有一些遞延的狀況產生。可是該有的訂單就是應該都會有。只是你用營收看很恐怖沒錯，可是你用 EPS 看就還 OK，因為它其實基本上這個業務算是公司的毛利的均值稍微再高一點點，理解是這樣的情形。所以有點類似像鴻海跟廣達，如果你今天用它的 GP 或者 VR 的營收去看都非常恐怖，可是如果你今天換算成 EPS 的話，那就會收斂回來。所以我不知道現在市場是不是在玩這個故事。
因為這家公司它其實除了衛星的故事之外，它還有像是 LCOS、L-Cost 的這個光交換器的相關故事，只是沒有這麼快貢獻。其實很多時候你不知道市場到底現在喜歡的東西是什麼，但我們可以針對我們知道的東西簡單跟你分享。它其實這個真的算是老梗，你現在很高興地跑來跟我說你有沒有 check 到這個——我們在一月底的時候就跟大家講這件事情了。
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**波波愛上孟恭**：嗨孟恭 Chika，前陣子陳寧金口業績表現得非常順利，也捐出說好的一個月月薪做公益。上網研究了好幾間覺得認真也需要大家支持的公益團體，分別捐了四間，也上家扶基金會定期定額認養了一個小孩。其實覺得為善不欲人知，但希望拋磚引玉，讓這個大方運動發光發熱，讓整個社會更有愛。謝謝孟恭，愛你。
其實我是管不到整個社會到底是怎樣，我並不是那一種什麼己願他利、或這個社會可以怎麼樣講一堆空話的人。對我來講就是，我們自己能夠做的我們就盡量做。你直接聽這種——因為你們跑來我的場子然後去一堆許願，然後又許得很小氣，我看了就不爽就嘴一下嘛。
特別是你知道其實我已經扛得多牙，因為很多聽眾都在講說可以以後不要念在生日的、不要念在許願的——關我屁事，你知道我現在是這樣想，我是還蠻喜歡的。但我意思是說，好吧那既然都是一個大家的環境，那你們要許願的，你們就大方一點嘛。或許可能某個程度上推動了一個所謂的好的收費風氣，那也不是我的本意。但反正就是大家開心就好、健康就好。
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好，那這集就到這邊了，掰掰。
## 贊助：NordVPN
歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。本集節目由 NordVPN 贊助。雖然 4 月已經過了連假，大家可能還沒有規劃下一次的長假，但一想到旅遊規劃，最讓人頭痛的還是貴鬆鬆的機票。最近受到國際局勢動盪的影響，例如中東地區的緊張情勢，讓機票價格居高不下，旅遊預算很難控制。面對貴鬆鬆的機票，不少人會透過 NordVPN 來切換不同地區比價，這也是規劃旅遊時最實用的小技巧。在查詢機票或住宿的時候，不同國家跟地區顯示的價格確實會有所差異，對想要精打細算控制預算的人來說，只要一鍵就可以完成切換，相當實用。
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我自己還額外提供幾種會使用的情境，包含手遊要連回台灣去領寶物，或是遇到網路電纜速度很慢的時候，換區有時候可以解決，最後就是一些軟體所需也都可以靠 NordVPN 來處理。而且現在 NordVPN 不只支援手機、平板跟電腦，也支援 Smart TV 和 Apple Vision Pro，一個帳號最多可以同時使用於 10 台裝置，不論是在家或外出都能夠靈活使用。現在透過資訊欄的專屬連結 nordvpn.com/gooaye，或在結帳時輸入優惠碼 GOOAYE，立即享有期間限定優惠——購買兩年方案加送四個月，並提供 30 天退款保證，不滿意都可以隨時取消，零風險嘗試。
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## 開場：善變的個性與紅酒小故事
我自己在節目裡面蠻常跟大家講說，自己是屬於那種蠻有彈性的人。包含像是看待股票市場行情，自己會去設一些底線，如果今天達成一些條件，我們就會立刻去做一些轉向跟調整。我對於這樣充滿彈性的個性，某個程度上是還蠻自豪的。雖然小時候很多時候會被老師講說什麼「玩世不恭」、「這個人改來改去」、「朝三暮四」，或是人家講「你是屬猴的，跳來跳去」，「雙子座就是這樣，整天善變」什麼的。當然長大之後我發現這樣的個性是好的，充滿彈性然後去應對各式各樣的人事物，特別是在自己的工作裡面是很適合。當然如果今天像我這樣的個性，你放我去當會計師、去會計事務所上班之類的，我應該沒有幾天就會立刻被人家開除。所以那些非常講究要做到很精確、不能夠失誤、然後重複性很高的東西完全不能做。只要能夠掌握自己的個性，某個程度上我覺得還是可以在社會上過得還蠻不錯，即便可能從小老師會告訴你「你這樣不行」。
最近就有一個案例可以分享。其實我也不怕大家會覺得「你這個傢伙怎樣，嘴砲善變」，因為這就是真實的個性，沒有辦法為了形塑某一種形象然後在那邊演戲，所以發生什麼東西就如實跟大家講。像自己可能在股票市場賠錢，也都是如實跟大家講，沒什麼好丟臉的，人一定是賺賺賠賠。其實你整天看到那種人設 perfect、什麼都不會犯錯的人，你不覺得這種人他媽真的可怕嗎？代表他一定在卡好人。
總之我在上集跟大家分享完關於戒菸或酒喝少一點的對話之後，其實有蠻多地方的美少女就跑來私訊工廠說讓他們的老公或男朋友願意去嘗試戒菸，他們很開心什麼的，然後後面還附帶讓他們少喝一點酒的呼籲。其實自己用一個比較長期的趨勢來講，我那個酒是越喝越少，從可能那種剛滿 18 歲超 high，每天跑去 KTV 喝酒，到大學、出社會其實都還是喝蠻多的，後來就是直線下降，變成在一些特殊場合朋友找，或是有人要把酒拿出來才會去喝酒。我看到別人拿酒出來，可能也會為了不要每次都是在喝別人的，雖然我對這個興趣沒有到很高，但每次喝別人的也不好意思，所以自己就會去買一些酒。
所以才有像上次跟大家分享的，那時候為了去了解日本清酒文化，看大家整天端出各式各樣的清酒，想說怎麼可能自己都不知道，那時候就找林口在地的店家還有很多朋友的幫忙，真的是把大家想得到很屌的、曾經被炒作過的、只有內行才知道的，幾乎每個都喝過一輪。大概知道是什麼之後，後來也有點退燒了。結果個性就這樣，一個東西玩一玩，我發現是這樣一回事之後，我就沒有興趣了。我就不知道為什麼有些人可以開一台車整天跑去車聚，你不覺得這台車開一開不就是這樣？酒喝一喝，最頂的就這樣。我前面聽大家吹說最頂的多屌，每次喝我只喝這個——換句話說這哪有什麼，你喝一喝也會喝膩，就算每天吃和牛你也會吃膩，所以你一定要換別的風味。每個東西只要玩到某個程度之後，就會覺得還好。
這可能是我的詛咒。我還蠻羨慕那些可以固定在同一個興趣裡面、然後瘋狂經營下去的人，因為我就是玩一玩，只要大概知道在幹嘛的時候，我就沒有興趣了。反正那時候跟大家分享是真心的，那酒真的是越喝越少，幾乎已經沒在碰了。但同時我自己還是有去叫一些蠻酷的東西，自己喜歡的，然後拿去分送給一些朋友。
可是就在那一次跟大家分享之後，跟一些好朋友吃飯，同時在我對面的兩位大哥對紅酒非常了解，他們本來那一天也是要帶紅酒去，只是想說在吃日本料理，聽說有人要帶清酒，看到大家帶清酒，於是我也去搞了清酒帶去。大家喝一喝很高興之後就說，不然下一次我們就去吃肉，吃肉就要配紅酒。他們就開始分享對紅酒的一些認知。我講說你們講的那些東西，以前我好像有喝過，還有一些我好像自己有叫，我都忘記我叫了，因為那時候只是聽人家講說很屌，人家想說你要不要一起訂，我覺得可能跟著一起訂。他們聽到想說，你那個已經是封頂的東西。我想說我真的是不知道，那不然下次帶來跟大家分享，大家交流一下。
回來之後我就是不知道什麼，一樣是那種一窩蜂的心態吧。想說他們既然這麼了解，那我就密他們，在群組裡面說「可不可以把你們的攻略給我一下，給我一下小作文」，就是你們覺得有什麼東西是比較推的。可能不知道什麼，叫什麼新世界、舊世界——舊世界就是法國、歐陸這種，新世界好像是大洋洲或美國，法國還不是很熟悉。他們就推了洋洋灑灑一整篇給我。
於是我就去找自己認識的酒商還有一些朋友，把所有東西都張羅起來。反正你們講說很厲害的東西，我都會查一下，然後發現紅酒這馬坑又更深，一瓶都可以到十、二十萬以上，還蠻屌的。但反正你們都說厲害，我就一定要知道是什麼東西，就叫一叫。可是叫一叫之後，突然意識到，這個東西的價格如果這麼高的話，會不會在保存上面比較講究？你看電影都知道人家放在酒窖之類的。可是像我們自己，清酒只要冰冰箱，可是一般其他酒我不知道要幹嘛，我就直接放在櫥櫃之類的。當然放櫥櫃短期內要喝掉是 OK 的，我後來才知道這件事情。可是如果說你要稍微放久一點的話，紅酒其實是要保存在酒櫃裡面。
所以因為已經下單了一堆酒，我就發現不太對，我應該要去準備一個酒櫃。所以就直接買了一個酒櫃，然後也沒有跟我老婆講，反正先買，買的時候請 A 君幫我處理一下，看家裡有哪個地方可以放，你就把它安排下去。只是後來他跑來跟我講說，欸這個東西其實蠻大一座的。我想說怎麼可能，我已經是挑 S 欸，我挑最小的。他就直接拿皮尺量給我看，我說啊幹真的蠻大。然後我老婆知道之後，差點把我墊到牆上挖不下來，她真的想說你為什麼要買一個這麼大的東西回來。如果你真的想買，就放在你自己的房間，不然你就給我再去買一間比較大的房子，你就不要讓我們家裡 [聽不清楚]。
所以我以前都以為什麼「這個有點泥煤味」、「這個有點紅色漿果的味道」，我都以為這些人在唬爛。後來才知道，真的有一些超屌的人是分得出來什麼是什麼的。包含像那一天去吃飯的那兩位，他們也是知道什麼是什麼的這種。所以我覺得你們怎麼可以知道、我怎麼可以不知道？所以我也要知道，就是這樣的一個心態。於是反正就直上宮頂，看可以玩出什麼花樣。
但其實最後面走一遭，也不一定會真的有什麼東西。就像把清酒全部走完一輪之後，大家講的各種夢幻逸品全部嘗試過、喝得出來之後，你就知道厲害的東西其實那個市場的價格是蠻公道的。雖然都會講炒作什麼，可是炒作它無法維持一世。一個東西可以一直維持在某個價格，你不要當市場上的參與者都是白癡，他們某個程度上已經用自己的心態去投票，決定誰的位階比較高。當然如果你今天用 CP 值的角度去看，你都會發現最好的東西絕對不是最貴的那些。CP 值的話，以清酒來講大概是兩三千塊的東西 CP 值最高；紅酒的話，聽朋友講大概七、八千塊是 CP 值最高。你再往上的話，其實對很多人來講邊際效益是快速遞減，你根本也喝不出來差別。當然有一些非常講究的人可能喝得出來。
那對我來說就是一個嘗試的感覺，希望可以後面去了解一下大家的世界到底在幹嘛。可能一年之後回頭看，那個東西就會清倉，就是送人，然後可能酒櫃就會去冰自己的豆漿之類的。但反正就是很好奇這個世界上的一切到底是怎麼樣運作。
從這個案例可以讓大家明白，我發現其實有蠻多的小朋友都有像我這樣類似的狀態——比較不容易專心、對東西非常有好奇心、想法會跳來跳去、可能會有一些暴衝的行為出現、三分鐘熱度、一頭就撞進去某一個新的事物，然後後來發現玩膩又出來。以前我都會覺得這是一個超級不好的事情，可是到現在我覺得這其實是一件蠻好的事情，讓我可以去嘗試世間的一切有趣跟好玩的東西。
當你已經了解到這些東西大概是怎麼樣，雖然你不一定摸到全貌——如果真的要玩到很深入的話，一定會變成像職人達人那樣的等級，跟剛入門差非常多——可是你大概已經知道大家在幹什麼，那你又不會留戀，不會因為入了這個坑之後就無止盡地想要去做投入，你就會換到下一個地方。當然不是說資源用得比較少，因為你換到下一個地方搞不好也是要花很多新的資源去投入新的東西，就是一種探險的感受，其實是還蠻好的。大概跟大家分享一下最近善變的小故事。
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## 市場觀察：多頭行情與台積電上檔空間
接下來我們進入市場的話題。最近市場的走勢就是極好，我覺得是好到甚至會開始有點懷疑人生。前面以美股來講還蠻不舒服的，那美股在近期就已經算是大復活了。台股方面則是各路標股都在持續向前衝，所以我覺得就好好把握多頭行情，當這個行情來的時候就是要好好抓好，該咬的都要咬到，該上的就是要上好上滿。
如果今天開始有一些脫貨品出現的話，以我們自己來講，我最近就是有去調掉一些東西。其實被調掉的東西不一定是它在跌或它的型態不好，單純是它長太慢。這聽起來可能有點奢侈，但其實身邊蠻多朋友現在都有類似的 feedback——手上能夠用的錢太少，想要買的東西太多，目前是一個搶錢的行情。
來跟大家聊一下市場上的事件。首先看一下指數的位置，大概看一下如果要再繼續往上的話，空間還有多少。其實我們用台股來看比較明朗，為什麼？因為台股的指數幾乎就是台積電的形狀。台積電下一次交易在今天的成交價值 2080 元，2080 元可能對很多人來講是一個很恐怖的數字。但跟大家分享過，像我們自己在業內去做股票投資或交易，其實不太怕高，我們只在意你的上檔還有多少。
以目前去看一些分析師的 consensus，大概在今年是預計給到差不多 90 幾塊的 EPS。可是因為今年已經算是某個程度上的過去式了，大家一定在看明年或後年。明年市場目前已經給到大概 130，甚至有些人是給到 140 塊左右的 EPS。差不多就給它 20 倍的乘數，所以你看到 2800 應該都不是一個太誇張的數字。2800 甚至放在 AI 的 Peer 裡面來說，都還不是一個很貴的數字。所以嚴格上來說，台積上去的肉都不少，我覺得都還是蠻有機會的。當然不是講上去就會直接一直線地碰上去，有可能在過程之中會遇到像前陣子的美伊戰爭之類的，都有各種機會把它打下來。但總之心中要有一把尺，大概知道上面的肉還有多少。
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## 聯發科：AI 純度比高通高，與 Google 的 V8/V9 合作
去看其他的權值股，我覺得也是還蠻有機會的。另外一個過去比較沒有表現的聯發科，當然市場非常擔心手機方面，因為大家都已經知道手機數字會不太好。只是在前幾集有額外跟大家分享，其實已經注意到一些中系手機下修的數字是非常恐怖的。所以前陣子我覺得一些賣壓是來自於去買手機的這些資金想要退出來。可是後來注意到像發哥往下破之後，立刻有資金加入然後把它往上拉。進來的資金我覺得不是在買手機相關的故事，他們在買的東西都是跟發哥在 AI 裡面的投入有很大的關聯性。
發哥目前跟 G 社的合作我們看得到的就是兩顆，一顆是 V8，一顆是 V9，後面的後綴詞我們就不去提它。我們用代號來講，可能以業內的人士來講比較好溝通——一個是 Zebrafish，另外一個是 Humpfish，或者有些人稱為是 5921 跟 592，一個是在代工廠的代號，另外一個是可能在 Google 裡面對它的代號，對外的話就叫做 V8 跟 V9。
總之這兩顆我們目前看到潛在的預期投片量數字，應該都是還蠻高的。外加有去注意到發哥在代工廠裡面 secure 到的一些 QoS 片數的話，其實可以期待這兩顆會帶來蠻不錯的量。詳細數字就不去提，簡單講就是百萬顆以上、數百萬顆以上，甚至高的有些人看到下一代有機會摸到五、六百萬顆以上。所以這個其實可以帶來一個還蠻顯著的貢獻，有望在後面，甚至會有機會在三到四年內，發哥一半以上的 EPS 都會是來自於 AI。
這個其實蠻屌的，因為如果你今天拿發哥的長期對手高通來做對比，發哥的純度就是比高通還要來得高很多。甚至今天有朋友我們在聊這件事情的時候，他講說如果今天是 Hedge Fund Manager 的話，大家考慮去多發哥跟空高通。當然我們對高通的朋友沒有任何的惡意，我們聽眾就是各方科技業人士，我們只是分享市場上觀察到的一些東西。不是說高通在 AI 沒有去做投入，只是發哥可能意外地打下了一塊。
這個市場有趣的地方在於，明年在晶片代客設計裡面很猛的一方玩家是博通。在博通這邊，像之前有跟大家聊過 TPU 是怎麼樣運作——博通就是直接幫你設計整個晶片，然後幫你採購 HBM。可是發哥這邊的合作是 Main Die 由 Google 自己去做，發哥就做 IO，下一代會再做一個 Memory Buffer。所以他就是幫他做除了主晶片以外的東西，然後再外加幫他去做投片。簡單來講就是某個程度上的晶片設計代工，不只是晶圓製造的代工，連晶片設計也是藉由發哥的 SerDes 的 IP 去完成 Google 缺乏那一塊的代工。
當然這樣算起來，它的 ASP 一定就沒有像博通這麼漂亮，因為它本身還要去幫它做 HBM 這邊的採購。當然這邊也有可能在博通那裡可以額外再多賺一手，所以發哥的利潤可能會被抓得比較緊一點。但如果可以想通一件事情就會明白：站在 Google 的角度，一個是把晶片設計跟一些採購權利都放在另外一個廠商上面，他可能去賺取蠻豐碩的利潤；另外一個是把一些蠻主要的 know-how 控在自己手裡面，把相對簡易的東西丟給別人做專業分工，同時在原物料採購上面我握有自己的議價權利，而且可能一次可以買蠻大的量，或許可以拿到蠻不錯的價格。所以他是很有動機去推進這一條線。除非什麼？除非 MTK 這邊做出來的晶片表現不合預期，那就有可能會再加速地往博通收斂。但如果做出來的表現很好，那其實可以蠻期待在下一代的 Humpfish，應該就會放到更大的量。
簡單來說，如果你可以在 Zebrafish 這邊看到一個很好的表現，那就可以算是有七、八成的把握，Humpfish 就會表現得非常好。之前在節目上有跟大家聊到，我們有注意到在 Humpfish 旁邊本來有另外一顆 TPU 那隻壞掉了，欸好像這一顆不見了，然後我們看了一個代號叫做 Mirop，後來也是有朋友跟我說那個叫做 Mirop。反正我們都有一些業界的朋友，當他們發現我講的東西有些需要補上的時候，都會非常熱情地來幫我補上失去的拼圖。其實聽我們長年節目就知道，我們不會出賣任何人，所以這是一個良性的互動——我會把一些東西在今天可以對外分享的時候撩出來，可是在絕大多數的時間，這對我來講也是工作的延伸，所以我講的東西對大家有一些幫助，那大家回來幫我一些東西，我又有東西可以私下 Pass 給大家，所以某個程度上我們變成一種情報中心的感覺。
那個 Mirop 我們還沒有掌握到它到底是什麼東西，但目前可以期待的是 Humpfish 至少還掛在上面，可是我們沒有看到博通對應的東西，所以說不定發哥在下一代就真的可以再放到更大的量，只要這一代沒有出任何包的話。所以算起來會知道發哥在後面在 AI 的 Exposure 就會非常高。如果 Google 的資本支出都沒有改變，如果 AI 的泡泡沒有爆開的話，可以期待這家公司在後面有很高程度的營收獲利占比會是來自於 AI，所以或許會觸動新一波的 Rerate 行情。發哥在接下來可能可以稍微注意一下。
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## Marvel 加入 Google 供應鏈：兩顆新晶片開案
特別是最近關於 TPU 的討論又變了很多，包含蠻多人去研究 TPU 在未來有機會用到 EMIB，外加可能會用到 TGV，這也是市場裡面大家注意到過去很多標股都是圍繞這邊產生的。或者現在討論在載板裡面的 IPD，這也都是跟 Google 相關的東西。外加最近有一個新聞終於出來了，這個如果有聽我們節目的話，可能在兩三個月前就已經知道這件事情了。當然我們不是要去 show off 在資訊上面有多領先的優勢，其實怎樣講，你有時候有優勢你會想低調一點，只是我們節目還是會跟大家分享一些產業趨勢，所以就會不免提到一些東西，然後大家很多時候會在後面的新聞獲得驗證。所以某種程度上我覺得這個節目其實對大家來講也是蠻有趣的一點，特別一些產業人士會喜歡，因為他們可以獲取一些訊息——蠻多人其實在做自己的工作只看得到面前的東西，他甚至不知道自己做的產品是什麼，可是在我們這邊就喔他知道自己在做的東西是什麼。
總之昨天開始有很多的外媒大量報導，可能在 Google 這邊會引入 Marvell 作為他們在晶片設計的一個新的 partner。這個在我們節目的數個月前就有跟大家提，既然現在這個東西已經見報，我們就可以再跟大家分享更多的 detail。我們目前知道的是有兩顆晶片，一顆可能就是跟 TPU 的 Inference 是有關係的，它的代號就是 TIA，這個其實已經蠻多人知道，所以可以直接把它講出來。另外一顆是比較酷的東西，是跟 Memory Process 有關的，那代號就不方便跟大家分享。總的來說我們是有看到兩個案子有開出來。
這兩個案子在後面會有多少貢獻呢？其實現在講都太遠了。所以我有想要去觀察，當這個 Marvell 的事情被公布之後，首先第一個先看 Marvell 有沒有噴，就知道有多少內線單已經在前面都先蹲好了。第二個就是觀察當 Marvell 的消息出來之後，有沒有影響到博通或 MTK 的價格，就會知道市場對這個東西是不是恐懼的。但看起來是還好。所以代表的意思是說，市場某個程度上意識到——就我們之前一直跟大家講的——其實 AI 是一個藍海市場。所以不要覺得有一個新 Player 加入，其他人就得去死，什麼光進然後或者銅就要去死，或者今天 GPU 起來，那 ASIC 就要去死。沒有，其實大家都可以獲得對應的市場。像最近高速傳輸的股票其實蠻多也都直接屌射出去，可是在前面狂跌的時候，大家就會跟你講這樣一個好像一個死、另外一個才能生的敘事，類似可能像要發生在軟體的一些狀態。
所以其實在股市裡面去維持 sanity 也是蠻難的，你要維持清醒、你要不被這些崩跌給嚇到，那真的蠻困難。所以你壓多你還會被嚇到，所以大家要小心。當然有時候知道一些消息，你知道蠻不錯的營收跟獲利，你也不要直接一股腦丟進去，因為有可能因為市場各種 FUD 的情緒，還是有機會把你踩死。
總之 Marvell 這兩顆我們目前是沒有辦法看到具體的表現或是潛在的投片數字，因為這個在代工廠應該是沒有辦法看到，可能是比較後續的案子。但確實有看到已經有開案出來，之後就觀察如果有放量的話，大概會是長什麼樣子，以及對產業的影響會怎麼樣。目前我們初步去看，它的模式應該會比較類似 Google 跟 MTK 的模式，而不是 Google 跟 Avago 就是 Broadcom 的模式——它不會是把所有東西全權丟給 Marvell 去做，應該會是一個一起設計的過程。特別是在 Marvell 這邊，他們其實有去發了一些 PowerPoint 出來，都在強調跟 Memory 有關的，可能是 SRAM 或 HBM 的一些整合，所以非常強調記憶體其實就是 AI 運算的一切。於是我們剛剛前面講的 Memory Processing Unit，可能就是 Google 在後面會拿出來去對標像 NVIDIA、LPU 的一個產品。至於這個 TIA Inference Chip 是要幹嘛、是不是要拿來健全他的供應鏈，所以我們可能看到 Humpfish 本來隔壁的那個東西不見了，會不會他就是在後面要去拉一個 Marvell，然後一樣去做像 MTK 這樣的東西，去做一個兩廂的競價，這是有可能的。
可是一樣就不用太害怕這樣的競爭，因為以目前的 AI 市場來講，只要還是在擴張，其實大家都會一起賺到非常多的錢。簡單來說，在 Google 這邊，如果它可以維持一個很不錯的 Capex，甚至在後面開始帶來一些好消息——他們的 AI 收益變得很好，帶來很多正向現金流之類的，隨便舉例——其實某個程度上都可以對應到這些晶片設計的、幫他做後段的、或是 Google 的 OCS 相關光通類股。這一包的 Google Family 可能在後面都還是有一些表現的機會，可以密切去注意看看。
特別是像 Google 這樣的大玩家，如果持續的投片數字都維持得不錯的話，從目前角度去看，過去半年就已經有跟大家分享，目前看到的狀況是 Google 它要的產能，實際上台積電可能只能 fulfill 它四成左右吧。目前我們看到它開出來的 forecast 是高到一個很下然的狀態，所以後面有機會看到，如果台積電也要跟排的話，就會去做一個上修。所以說不定台積電上修也會再額外引申一些機會。每個東西都是環環相扣的，這個大家可以再稍微注意一下。
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## 被動元件：太陽誘電全系列漲價，缺貨潮可期
接下來我們稍微提一下被動元件。相信大家在昨天前天就有看到一個新聞，太陽誘電去做漲價，它漲價的東西基本上已經像那種全系列的產品線都去動了。它用的理由是一些貴金屬什麼晶銀的漲價。一些業界的朋友就表示這個很怪——你那個最主要的成本來源就不是這個，怎麼會扯到什麼晶矩。但沒有關係，反正漲價就是它要找個理由嘛。
目前我們看到像是 MLCC、一些電感、磁珠、電容，全部都有發生漲價的情形。特別是鋁電容這一塊，過往是比較少看到會一起被列出來。鋁電容看起來，就像我們跟大家講的 SP Cap，或鋁電容相關的東西，其實目前都呈現一個還蠻緊俏缺貨的情形。也有朋友在供應鏈這邊有看到，部分的 ODM 已經有被一些廠商漲價了。
所以被動元件這一波到底可以走多遠？會不會像大家想像的有可能跟記憶體一樣，變成一個缺貨大潮？這個還要再稍微觀察一下。但一般如果說你要拔得先機的話，就像我們前面就要先一直盯著啦。雖然可能前面被動元件想要突破個兩三次都失敗，這一次看起來像國巨已經創歷史新高了，終於上去了。很多手抖講就是說它需要一個東西，像我們上集提到要去催化它。所以像 SNDK 那時候漲價就算是一個關鍵的催化，後來發生了 Sora 的事件，所以就導致整個就直接射出去了。
被動元件的話，我覺得就是要開始產生其實像 CPU 這樣的影響，有機會也會推動到——因為我們上集跟大家聊到 GPU 跟 ASIC 大家都已經知道是市場上有缺的東西，只是現在突然間發現 CPU 的 demand 也超級高。所以當今天大家開始要瘋狂搶貨，或是 General Purpose 的這些 CPU 不一定拉得到，然後開始有大量的 Arm-based 的 Custom-made CPU 開始要去做更多的加單的話，其實除了這些 CPU 相關的類股，一些原件可能也都會一起被拉到。當然這裡面有沒有什麼 double booking？一定都是有。可是沒有關係，在第一波就像記憶體也是一堆人在囤貨，可是它就是會一直漲一直漲一直漲，所以有可能也會產生一些結構性的問題。
簡單來講現在在市場裡面的供應是不夠的，當大家可能在某些特殊應用上面需要用到大量的東西，然後又有一些新的應用產生，導致說，哇我們以前去佈的 GPU 跟 ASIC，可能不只是要完成 AI 的一些基礎元件，你現在沒有 CPU 的話你那個 Agentic AI 可能跑不好，所以我必須要去搶購 CPU。那可能就會導致整個供應鏈再一次被甩動起來，可能到時候就會產生一些有趣的現象。
如果要去確定這個趨勢是不是成真的話，首先就是一些拉出新高的東西就不能再摔回新高一下，那可能就會長得不好看，會視為是一個突破的失敗。再來是去觀察一些國際的族群，以日本來講就是村田、太陽誘電、TDK，這個都是要持續看著。美國的話就像是 Vishay，或是像 KEMET 這一檔，也是要稍微頂著。這不是要跟大家報牌，只是說你要看整個族群整包。因為像那時候 Memory 整個啟動的話，是整包一定就會啟動。當今天如果是一個全球性的缺貨，一定就是整包都一起動。如果這東西整包都一起動的話，那就有可能會是——不敢講會像 2017、2018 那樣的被動元件大潮，可是可能也會有一個，就是你不要去期待每個都一定是釣到大魚，有些那種中小魚可能也可以讓很多人吃到很飽。
被動元件下又開始密集地看到各種強勢性，在我們節目發出的同時，國巨可能正在發表，所以我們之後再來看一下國巨講什麼，就可以知道這個族群後面可能會有一些更明確的展望。除了海外的業者之外，在國內的業者也可以看到一些端倪。
目前市場上其實有很多話題跟族群，像我還是很想跟大家分享，前面跟大家聊我想要等到光通整個掉下來之後再講光通的數字、我們了解到的狀況，可是它就是都不會掉下來，所以也不好跟大家分享。之後可能有機會再來跟大家聊一些市場裡面，因為它族群太多了，所以基本上就是我們自己有在關注的、然後有放在我們面前的，都會優先拿出來跟大家做討論。
希望大家在這一波。現在這個情緒翻轉得很快，前面好像說罵聲四起，很多人都罵不想搞股票，這股票真的是一個吃人的世界，可是隔沒幾個禮拜，現在行情突然變得超級好。希望大家都可以打獵順利。資訊播報大概是這樣，接下來我們進去 Q&A 部分。
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## Q&A
**Andy**：五星留言、吹吹吹、想住在矽谷工作的佩吉，掛號猛男聲音。「不是你那個猛男聲音要掛號在前面，這樣才順好不好。但你掛號之後我們就把後面當猛男聲音。」4 月 15 號順利快樂，今年過年帶老媽去加州找你玩，出發之前想說完蛋，家人旅遊一定吵架，結果兩個星期都沒有吵架，還超級好玩，謝謝你請假陪我們到處玩。一起趁老媽還走得動的時候，創造跟家人旅遊的美好回憶。希望可以盡快再去美國找你，愛您。也祝孟恭、Lisa 全家健康平安、哥生日快樂。
非常感謝這位 Andy 哥。
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**Shang Chu**：親愛的孟恭、Chika 你好。想知道您在面對孩子約四歲在外鬧脾氣哭鬧是如何面對？自己還是會有時候控制不了用大聲吼的，不過每次都會很懊惱，而且發現小孩也都會學大人，現在發脾氣也都用吼的，不過又怕影響到別人，哈哈。順便想問您一下美股的前五大持股，跟抱得住的原因，方便再分享即可，愛您，祝您一家健康平安。
目前的持股比較大的就是 CPU 啦，然後再來就是 Marvell。CPU 的話我是買 Intel、Arm，然後跟 AMD。再來光通也買蠻多的，像 Lumentum 跟 Coherent。Cloudflare 也買蠻多的，還有 Tesla 也買蠻多的，大概就是這幾檔是我目前比較主要的持股。都還會再變動，以目前 CPU 的話我覺得應該還有機會再繼續走，可是 Marvell 因為它的利多——就是我買的利多已經出來了——所以如果這邊它沒有繼續走的話，它很快就會掉出我的主要持股，所以會去做一些調整。為什麼會掉出去？最主要原因是因為我剛剛前面提到，其實我知道這兩個東西，這兩個東西它目前要去算數字也太遠了，所以不會想去把它當成是一個很 solid 的基本面的 play，除非它的股價繼續往前走。
至於要怎麼樣保留住股票？簡單講就是說你要有愛、要有信仰、要大概了解它是什麼，不然如果你完全用技術面的話，你什麼東西都抱不太住。那當然又要有壞，如果你什麼東西都抱不太住的話，那你可能在 2022 就不會受到這麼大的傷害。所以簡單來講，會傷到你的人都是你最相信跟你最愛的人。
再來講說前面是怎麼樣面對這樣的小孩子。我自己的小孩如果在外面開始哭鬧的話，我會先試著跟他講。如果講了沒有用的話，因為你知道小朋友他們其實簡單來說並不是故意要跟你對做，他是腦袋之爭還沒有發育好，所以他有時候無法去理解為什麼這個情緒不能夠把它釋放出來。甚至我會覺得有時候不要太刻意地去壓孩子的情緒。但是我自己跟你一樣，也是很怕會影響到別人的人。如果你去吼的話，甚至隔壁就會覺得「幹媽，這個家長比小孩更吵」。所以我覺得用吼的覺得是一個下下策。如果你真的覺得會影響到別人，那我自己的做法是，我會直接把小孩帶出這個餐廳。如果真的覺得他家已經太吵、太靠近影響到別人，我就把他帶出去，帶離現場我覺得是一個蠻好的做法。到外面他可能可以稍微冷靜一點，就跟他溝通一下。
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**[聽不清楚]**：來大師是用哪一種判斷？是用天數還是 % 數呢？通常是抓天數跟 % 數為何？掛號伊朗事件告一個段落，今天也不過 7 天，但自身沒有感覺，想聽孟恭怎麼樣判讀的。第二，關於基準點的困境要如何解呢？掛號我主要是基本面選股加做動能，愛你。
這位兄弟其實講得很好。簡單來說就是如果一個股票，你不要講說什麼 3 天 5 天，因為 3 天 5 天很多時候那個只是日內震盪，你會把自己嚇跑。你就看日線跟週線就好。一檔在日線看起來可以買的股票，可能在週線看起來它只是一個趨勢上的反彈，下降趨勢裡面的反彈，可是在日線看起來好像要突破了，可是很快可能就碰到反彈的壓力線，然後再次被壓下去。所以確實會因為你看的趨勢線不一樣，會有不一樣的想法。
如果說你真的是很擔心這樣所謂的時間軸抓不好而產生的雜訊的話，你就做新高就好了。新高最簡單，新高就沒有你講的這些煩惱。當然新高可能就是一個很競爭的地方，在台股的話可能就會鎖起來、比手速之類的。但今天還講就是說，如果你要避免這樣的困擾，你直接去做新高的股票就可以。
我自己會怎麼樣去看待趨勢？其實我覺得那都是相對值。市場裡面我很難去跟你講一個絕對值。舉例來說，在過去的一陣子，可能不知道一兩個月前，如果說你今天是相對有撐的股票，我都可以留著，覺得沒有什麼問題。可是為什麼在過去的幾天，我就是開始有一些像我自己手上的設備跟傳產的東西就一直被我減碼？因為我需要錢去買那些更強的東西，你們都不會動，我就把你砍掉，等到你之後要動的時候再回來。所以突然間它變成是一個可以提款的對象。所以我覺得機會成本的概念很好，就是隨時去考量你部位都是用機會成本的思考去想，現在我這個錢可不可以有一個更好的去處？如果有的話那我就把它拿出來。所以它有可能就是在一個非常 intense 的盤、衝很快的時候，就會變成你會用越來越短的時間軸去做衡量。可是如果是一個沒有這麼緊湊的盤，你用的時間軸可能就比較寬鬆一點。所以它本身就是一個很有彈性的事情。
我每次在回答股票問題的時候，都很喜歡跟大家講一句——可能是台灣人的教育吧，雖然我自己是台灣教育出來，可是我覺得我有跳脫——就是大家太喜歡問標準答案。可是其實你只要動動你的腦袋，想一想就知道，如果真的有標準答案、如果可以直接很明確地告訴你用哪一條均線、用哪樣的時間軸跟怎麼樣的策略，那你全部交給電腦做，大家沒有做股票，大家收一收，電腦就可以贏了，對吧？所以它一定都是充滿各種彈性的。
只是你剛才的問題的結合是蠻不錯的，因為他前面提到伊朗事件我是怎麼樣看。我們在過去的幾集就有跟大家聊到，伊朗的事件對我來講，後面特別是我看到美股那樣的一個 K，我覺得後面都算是鈍化，就只要你的油價不要再過新高，對我來說都叫做鈍化。為什麼我會這樣做一個判斷？因為過去我看過類似的事情，所以我覺得有蠻多東西其實都是建立在自己的經驗法則上面。你不要以為我這個就叫做絕對準確的判斷，沒有。舉例來說，有些人可能在那一根美股超大的紅 K 之前他就先買了，因為他有他自己的衡量方式。
所以你會發現，市場是一個很有趣的地方。我跟你的判斷可以完全不一樣、觀念完全不一樣、喜歡的族群完全不一樣，但我們兩個都可以在市場賺錢。所以我們兩個去討論的時候可能會吵架，因為我們喜歡的東西跟看的面相是完全相反的，但是我們都可以賺錢。所以你真的不用問標準答案，你要的只是你自己要有一套模式跟方法，這是最重要的。
我們的方法其實都已經是開誠布公在節目跟大家分享，有時候錯也會直接立刻跟你檢討這個地方為什麼會錯。就像我前面去買一些報價輸了，就跟你講就真的是沒有賭到。或是像 Marvell 這第三次原震，那我就直接把前面兩次原震的錢都一次討回來。你不可能每次都贏，可是其實每次進去都是有憑有據的。像我最早去買 Marvell 的時候，我在買那個 Maple，那時候也是全市場都不知道有 Maple 這一顆，只是最後面的 Maple 真的沒有放量，沒有辦法。可是像創意就有壓到，創意一樣是去做 Google 的東西，這個我就有吃到它。所以你不可能每次都會對，有時候可能會前面打幾次都失敗，然後發現你後面要打回來就好。這其實需要一點經驗去驗證，後面你會對自己比較有信心。
你就會發現其實你的問題很多都——怎麼樣我覺得大家都問太多了，就是你做太少問太多。你一直想要去問出一個標準答案，可是真的沒有標準答案，你要去接受你的交易裡面就是會有幾筆會是犯錯的。所以如果你想要去優化到你一筆都沒有犯錯的話，那就很像是現在有一些投信在發 ETF 的時候，他就 overfitting 嘛，他要去湊出一個最好的東西，可是那不代表在未來是可以用的東西。所以你要去接受生命中的不完美，大概這樣有一點概念就好。
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**Blue pill**：先來推薦 MK 動畫《異獸魔毒》，剛好最近上第二季，設定有趣又帶一點搞笑，唯一的缺點是周邊太少，無法收集公仔。另外請問之前提到 Lisa 想要場地照顧狗狗，不知道有沒有後續？剛好因緣際會，零央狗狗也在尋找協會、找尋新的場地中，才發現困難重重，有聽到別的協會找了兩年多才找到適合的場地。最後祝 MK 全家身體健康，秋狗繼續幹你娘。
後來我老婆我都是叫她去送所，所以她都跑去五股送所。當然有我們二兒子之後，他最近就是比較沒有去了。之後我覺得他老了之後應該還是會投入關於動物相關的東西。我自己的想法就是我直接買塊地給他，這樣就不會干擾到任何人。你不要去給人家什麼租地、借地，或是用在人家隔壁，人家給你的什麼，那個就是有可能會有一些糾紛。我們自己買在一個荒郊野嶺，然後就把你送去那邊。我在家打電動這樣還是蠻好的。所以應該會是用自己去投入的做法。我們比較習慣就是自己有什麼想法，就自己去做，不用去呼籲、不用去糾正，當你有一點能力的時候，就盡量自己幹下去最快。
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**KC**：孟恭 Chika 你好，小弟是那位把你的大頭照印在衣服上的快樂寶貝。想冒昧請問孟恭是不是來自於謝氏堂號寶樹堂呢？小弟有一直說優秀的謝姓子孫，一定是跟他同宗的寶樹子弟。小弟在這邊祝福孟恭一家新的一年平安順心、健康快樂。
我不太確定，要不要問我的爸？如果我爸現在有聽到這節目，如果昆凌有聽到這節目的話，待會跟我講一下我們家是不是寶樹堂，我不太確定。其實我已經——老實講一段時間沒有回家掃墓，現在想想很汗顏。好像我妹我姐都還有回去，我真的是後來——講小孩也不對，因為我姐也有小孩。好對，我真的很久沒有回去找祖先，我應該回去找祖先一下。我們是什麼堂我都不知道。
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**Freddy666**：主委你好，去年留言請你 Hachi——用 Hachi 諾亞喝可樂的語氣對 Yvonne 說「不可以吃精緻澱粉」。她平常都是別人說的話隨便聽一聽自己做決定，沒想到你金口這年她有聽進去，氣色變好變得更健康了。想對她說謝謝你出現在我的生命裡，我很珍惜這段時間的相處，今後要各自加油。請主委祝她早日找到理想的工作。另外請用川普的語氣祝她生日快樂。他還幫我把台詞寫好——「What a nice girl, what a great person. Wish your day as wonderful as your happy birthday.」
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**Jackie Lee**：請問孟恭大家有喜歡聽的動漫歌曲嗎？我最近很喜歡咒術迴戰第三季的 OP〈A.I.Z.O〉跟葬送的芙莉蓮第二季的 ED〈The Story of Us〉。這兩部最近一季都完結了，但有好消息告訴你，葬送的芙莉蓮第三季即將在 2027 年的 10 月播出，聽說第三季黃金鄉篇很精彩，所以我一定要健康平安地活下去。祝您和聽眾們也都健康平安，愛你。
很有趣，葬送的芙莉蓮在第一季的時候我覺得是一個超級捲勇跟大家推的作品，可是第二季我看到現在他斷斷續續我都還沒有看完，所以又是一個善變。所以我這個人就是他媽善變。有時候想想我他媽也是蠻可憐的，為什麼我都沒有東西是我超愛、然後可以一路拼到底啊？為什麼啊？為什麼我的 RO 都錢買裝備之後，我現在只剩下每天上去打三王啊？我連掛網的樂趣都沒了。為什麼我的人生會這樣啊？
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**Will Lin**：孟恭 Chika，最近趨勢火到沒有什麼要問的。本來想說之前盤不好要去旅遊不操作了，但幸福來得太快，什麼槓桿都沒上到就直接創新高，只好推辭去肯亞的計畫，繼續在工作崗位一邊看盤一邊寫 code。幾個月前在軟體股被殺亂七八糟的時候，靈機一動想說我們這些碼農會不會以後要去傳藝中心表演人工寫 code，結果梗傳得超快，現在網路上已經看到幾次別人在用了。最後想想還真的有個問題想問——不知道孟恭覺得未來 Token 會越賣越便宜，還是有天專業領域除了 AI 沒人會的時候，然後變得爆幹貴？想聽聽您的看法。最後祝您與家人平安健康。
非常謝謝這位兄弟，我心得跟他一樣。最近真的是盤好到也不知道跟大家講什麼，好像你隨便射飛鏢都會賺錢。
再來講說這個 Token 是會越來越貴還是越來越便宜？我個人是覺得 Token 一定是會越來越便宜的，我們講的是說以大趨勢來講，如果人家是拉週線或月線來看的話，應該都會一直往下。在短期內當然會有像最近就是反彈，最近大家會注意到一些可能像以前的 Hopper，它的價格竟然是在逆勢上漲。這什麼意思呢？這其實就代表，因為你現在要去用 AI 模型就會注意到，我們一直跟大家提到這樣的概念，就是它其實很多人用的時候就會變笨。為什麼變笨呢？簡單來說因為算力不夠，因為大家見識的量是不夠的。等到可能見識的量是你不用到完全的 sufficiency，它只要稍微跟上，接著產能越拓越多的話，就會注意到它應該是維持一個下降的趨勢。我是這樣相信的。
只是因為 AI 的爆發其實超乎蠻多人的想像，前面有蠻多公司他們不一定在拓產的時候都敢大手大腳，甚至是有很多的瓶頸到目前都還是沒有辦法去做解決。像是一些美系的設備廠直接告訴你，我們的設備其實可以賣更好，只是因為 Cleanroom 就是無塵室蓋得太滿，所以告訴你瓶頸就在那邊。台積電這邊甚至是直接被大量的客戶在靠北「你那個怎麼不趕快擴」。可是你也理解公司的思維嘛，他怕說這會不會就只是另外一個半導體的循環，那他的 cycle 是稍微大一點，那我現在擴很多，最後面可能要承受很大傷害的是我。
但我覺得到現在已經 run 了可能兩三年以後，這個 AI 風潮讓大家有漸漸地相信，而且真的是有產出蠻多的收益。所以說不定台積電又會再進一步的上修，我自己覺得機率很高啦。如果說大家都持續地去上修去滿足需求的話，我認為你拉一個長趨勢，那個價格是會越來越便宜，它會有點像是 Cloud 的一個狀態。它應該不會是逆勢變得超級貴，如果是這樣子的話，會有蠻多東西都會失效，就是我們在市場裡面的估值或是一些研究就整個都是要打掉重練。但我相信應該不會有這樣的情形。其他的一些短期內的報價上漲，是因為 AI 真的爆發得太快，產能是卡住，就有這樣的情形。後面開始疏通之後，應該就會越來越便宜了。
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**[聽不清楚]**：欸是我啦，嗨孟恭 4 月 16 號是我女友葉比的生日，她的願望是有機會可以開發我的屁眼，想問孟恭這樣是可以的嗎？最後想請孟恭用性感悶男被開發屁眼的聲音祝我女友 4 月 16 號生日快樂，愛您糾咪。
像這種講話不搭不七的，就趕快去開啪屁眼。
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**鼻涕先生**：孟恭 Chika 好，我是鼻涕先生。詳細作為的金口用周董的聲音——「哎呦不錯喔。」（不像。）下個月 19 號生日的露露公主生日快樂。想跟她說謝謝，總是在我很脆弱跟迷惘的時候陪著我並鼓勵，同時我也很珍惜我們與生俱來的默契跟緣分，未來還要一起去解鎖世界七大奇蹟跟更多的美食。另外想問主委有提到自己美股的某些部位是長期持有的，請問主委會針對這些部位去 sell 短期的深度價外 call 合約去賺取一些權利金嗎？或是對這樣的 Covered Call 策略有什麼心得跟建議呢？旺主委開始。最後祝主委一家人都能夠平安健康，愛你。
我在 2022 的時候就 sell 很多這樣子的 Covered Call。除了自己去做 Long Short 之外，也去賣了很多 Call。只是我會覺得這個在多頭行情、特別是隨時有東西會噴起來的時候，你盡量不要去賣，因為你會偷雞不著蝕把米——賺到一點點權利金，然後你股票直接給人家 call 走，這個就會比較虧一點。但如果你知道這個股票就是常年在盤整的話，或許你可以去賣看看。可是如果它波動不大，賣的價格也不會太好。所以簡單講就是說，可能在之前對我來說，這是一個值得做、有 CP 值的事情，只是現在對我來講，是我完全不會想要去做這樣的事情，給你參考一下。
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**[聽不清楚]**：開瓶需要開瓶器，升值需要升值器。我親愛的老公您好，我是一位就讀台中大學的大學生，我從高中就開始聽您的節目，謝謝您陪我一整個大學的時光。我預計在今年的六月畢業，小弟有幸被選為畢業致詞代表，我希望在致詞的時候可以引用您說過的話，不知道合不合適——如果要送年輕人三句話，你會說什麼？您的畢業典禮有邀請誰參加？我可以在上面講秋狗幹你娘嗎？祝您全家身體健康，愛您。
不知道你在講什麼，幹嘛我屁事啊。
再來講說我畢業典禮有邀誰，已經沒有什麼印象了。小時候的話我爸媽應該有去，可是長大之後我就沒有什麼印象，應該就是可能那時候的女朋友之類的吧。
再講說要送年輕人三句話，我會講什麼？我跟你講要送年輕人送錢啦。一堆長輩就是整天「我送你三句話」，我們不需要話，我們需要錢啦。你就跟那些長輩講說要送三句話之前你先送我錢，不要他媽喇叭一大堆、哈啦一大堆、一毛拿不出來。
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**Wii**：孟恭主耶，選我選我！留言真的好難，留到媽媽都已經跟觀音菩薩遊玩了，希望這次可以成功。請觀音大大帶著我的母親開心地到處行善玩樂。生病的時間您辛苦了，現在你都好了，你會一直住在我們的心裡，但整理你的東西還是會流淚。希望大家都健康平安幸福。
好，我們希望你的母親可以跟觀音菩薩開心玩。
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**純水因子**：嗨孟恭大哥您好，上次節目說的戒菸的事，我一直覺得你真的很屌，可以說戒就戒。戒菸真的是超難，環境也是一個問題，媽的我到現在都還戒不掉，但是您太猛，以前都抽那麼重。我現在是改到抽最淡，但還是戒不了。還有我最喜歡 EP19，心情不好都會去聽讚。祝全家大小平安健康，愛寧。
其實我戒菸也是戒了好幾次，我從頭到尾都沒講說我戒菸很簡單，我戒菸是戒了好幾次好不好。戒菸甚至已經變成是我的某一種定期的運動一樣了，只是後來有一段時間就莫名其妙地戒掉了。然後那段時間我記得我還有去健康檢查，去稍微照一下。為什麼？因為那時候有聽到一個說法——很多肺癌患者抽菸的患者，他們在知道自己中肺癌之前，其實都是剛好在戒菸的那個階段。那時候我看到一個訪問，覺得怎麼挑，就是說那是身體告訴你你不能夠再抽了。所以那時候我就超緊張跑去做檢查，然後就真的有照到肺有一些東西，後面是沒事。
所以我覺得戒菸本身不容易。那時候後來是有掌握到一些訣竅——就是一開始可能你說戒菸但你是兒戲，馬上就再拿起來抽。後來你真的可以借一段時間，我覺得環境真的超級重要，所以你要離開那些你過往會想要去抽菸的環境。只是在上集跟大家分享這個呼吸法之後，是有一些朋友有講說他們就是靠這個方法去戒菸的，就真的是到外面去深呼吸，所以或許你可以試看看。希望你順利。
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**[聽不清楚]**（嗶嗶嗶嗶嗶）：安安孟恭，上集說回檔尷尬叫一下、創新高那個股票是不是 6XX5？你有 check 到他的訂單，光是一加拉的量，那個金額就佔他市值的一半嗎？
沒錯，6285 啟基確實是在他的大客戶 SpaceX 的 Starlink 這邊拿到了很多訂單，數字確實是差不多落在你講的這個位置，而且是用現在的市值去算也差不多是這樣。但是這個兄弟看起來是很高興地跑來說他獲得一個東西，但你去回聽我們以前節目，這個已經講到爛掉。我可能不一定有直接跟你講詳細數字，但那時候是——也算是我們發現趨勢就跟大家講，我們發現 MACOM 你做一堆衛星板怎麼不會漲，結果後來 MACOM 直接快速地翻倍。啟基也是發現大家只知道 router，大家不知道上面的 PCBA，那其實那時候就已經知道大概產值是多少。
所以還是要強調一下，我們不去針對股價做評論，因為這些東西全部都已經是漲到翻掉了。我們確實是在產業的第一線就有發現，並且跟大家分享，只是後來是很多人在拉起來之後的回檔一直問我，然後我就覺得很煩躁。其實也不是只有這一檔啦，就一大堆股票都是這樣子。或像是設備股，其實現在也是蠻多人喜歡 tag 我，問我設備股怎樣，然後之後噴上去這些人就會不見。因為其實對我們來講，我們會知道這個股價的漲跌有時候不一定是百分之百連動到基本面，有時候可能只是資金沒有在這裡之類的，所以它會出現一些盤整或怎麼樣，所以我們無法針對每日的漲跌去做解釋。再來是大家要有一些 bottom line 要知道的事情。
當然總之就是說這個趨勢是有掌握到，同時也是有做了。現在我可能有持股也可能沒有持股，所以我們不去針對這個股價做太多的評論。但你講的東西為真，當然它還是有可能有一些潛在的隱憂——就像現在全世界的廠商都面臨同樣的問題，記憶體如果拿不到的話，或是一些關鍵元件拿不到的話，他沒有辦法出貨，所以有機會會有一些遞延的狀況產生。可是該有的訂單就是應該都會有。只是你用營收看很恐怖沒錯，可是你用 EPS 看就還 OK，因為它其實基本上這個業務算是公司的毛利的均值稍微再高一點點，理解是這樣的情形。所以有點類似像鴻海跟廣達，如果你今天用它的 GP 或者 VR 的營收去看都非常恐怖，可是如果你今天換算成 EPS 的話，那就會收斂回來。所以我不知道現在市場是不是在玩這個故事。
因為這家公司它其實除了衛星的故事之外，它還有像是 LCOS、L-Cost 的這個光交換器的相關故事，只是沒有這麼快貢獻。其實很多時候你不知道市場到底現在喜歡的東西是什麼，但我們可以針對我們知道的東西簡單跟你分享。它其實這個真的算是老梗，你現在很高興地跑來跟我說你有沒有 check 到這個——我們在一月底的時候就跟大家講這件事情了。
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**波波愛上孟恭**：嗨孟恭 Chika，前陣子陳寧金口業績表現得非常順利，也捐出說好的一個月月薪做公益。上網研究了好幾間覺得認真也需要大家支持的公益團體，分別捐了四間，也上家扶基金會定期定額認養了一個小孩。其實覺得為善不欲人知，但希望拋磚引玉，讓這個大方運動發光發熱，讓整個社會更有愛。謝謝孟恭，愛你。
其實我是管不到整個社會到底是怎樣，我並不是那一種什麼己願他利、或這個社會可以怎麼樣講一堆空話的人。對我來講就是，我們自己能夠做的我們就盡量做。你直接聽這種——因為你們跑來我的場子然後去一堆許願，然後又許得很小氣，我看了就不爽就嘴一下嘛。
特別是你知道其實我已經扛得多牙，因為很多聽眾都在講說可以以後不要念在生日的、不要念在許願的——關我屁事，你知道我現在是這樣想，我是還蠻喜歡的。但我意思是說，好吧那既然都是一個大家的環境，那你們要許願的，你們就大方一點嘛。或許可能某個程度上推動了一個所謂的好的收費風氣，那也不是我的本意。但反正就是大家開心就好、健康就好。
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好，那這集就到這邊了，掰掰。