# EP687 峇里島下單記與Google房東論
歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。本集節目由如意堂贊助。
## 贊助
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如意堂很像一支穩定成長股，五屆太陽餅冠軍就是它漂亮的績效，而且沒有拿完獎就跑去休息，每年都還在升級，持續開發新口味、新聯名，把傳統糕餅玩出更多的新可能，才有辦法一路累積口碑。
這次一樣強力推薦的，是如意堂的法式國王太陽餅，它跟米其林主廚江振誠聯名，一打開就可以感受到整個質感不一樣。如果你有送禮的需求，真的推薦這一款，它也是很多百大企業節慶送禮的熱門選擇，因為從國王太陽餅本身到這個系列的包裝，都特別高雅，送出去有面子。
如果你是選擇障礙，不知道要送哪一款，我覺得你可以直接選新推出的精彩禮盒，如意堂最受歡迎、回購率最高的經典品項都在同一盒裡面，像是不同口味的太陽餅、鳳梨酥、蛋黃酥都有，一次吃到品牌最經典的味道。其中我自己很愛的是裡面的餡金流蛋黃酥，光聽名字就很犯規。內行人的吃法是微波加熱之後，裡面的內餡還是維持那種流心口感，蛋黃跟起司的香氣整個散開。這款我覺得就是那一種一口怪，會講說「分我吃一口就好」，結果偷偷跑去拿第二顆的引戰甜點，每次推薦都被買爆。
中秋送禮還不知道要送什麼，可以考慮看看如意堂，不管是送你的客戶、長輩，還是說家裡的各種朋友一起享用，都很適合。詳細產品資訊跟優惠放在資訊欄這邊，有興趣的朋友可以去看看。中秋節快到了，用猛男的聲音呼籲：買就對了。
## 你跟有錢人的差距沒有想像中大
好，那現在人已經到了峇里島。然後我老婆早上給我看一個蠻有趣的東西，反正就是我老婆上傳一些照片嘛，那地方的聽眾就有人把它截圖下來，然後接著就發到自己的限動之類的，反而就講說，雖然資產可能差距蠻遠的，但至少我跟孟恭可以在差不多的地方玩之類的。
我不知道大家有什麼奇怪的想像，其實我們也不是說什麼真的跟大家差距很遠之類，就是說生活過得去，我們是相對幸運的人。但是你說其實在生活之中，有沒有什麼巨大的一個差異？我覺得以現在社會，或是說我們去投射未來三五年的話，其實我覺得你會發現，你跟有錢人的差異是越來越小，我覺得基本上大家都差不多。除了一些那種頂尖的奢侈品，可能他可以買你不能買，可是老實講，你說真的差很多嗎？你一定要買到可能什麼五百萬、一千萬以上的手錶，然後才可以感覺到那種奢華的感覺嗎？也沒有啦，其實幾十萬的手錶就已經是很好的名錶了。那還有沒有繼續在往上拼的一個必要？很多時候那個也是戴給別人看的，那根本不是戴給自己看的。
所以其實就套一句之前有前輩跟我講的，他說在台灣呢，其實如果說你把房地產扣掉——因為房地產的 range 在台灣是可以很廣的——那你把房地產扣掉之後，你如果有個什麼八千、上億的話，基本上你的生活都差不多了，就是不會有那種超大的一個差距。那當然有些人可能會想像說，如果我要維持某種很高檔的生活，我就要花多少錢，可是問題是，你不會每天都想要很高檔的生活。
我覺得像我甚至最近在跟 A 君討論的時候講說，以後要帶我兒子去住看看青旅，不然他真的是有一點，他不知道說他媽的實際的社會是長什麼樣子。他總是在那邊每天醒來就很憂鬱，然後在說「啊，爸爸我真的很不想要上學」、「爸爸我覺得這個怎麼樣、那個怎麼樣」。我心中想的是，你現在過的生活可能是我從小夢寐以求的生活，就你每天還覺得不滿足，那我勢必是要讓你去看一下，比較匱乏的生活可能是長什麼樣子。
然後接著你就會知道說，你知道像以前我們跟我爸媽出去玩，我們就叫做苦行僧，就是一直走。那也有那個的美好，就是它一定有它不錯的地方，可是當你發現說，你現在可以去做一些選擇，是你可以坐 buggy、你可以不需要自己去走路，你才可以懂得這樣的一個好處。就像是你以前可能都是在經濟艙跟大家擠，那擠久了之後，終於可以去商務艙坐看看，才會發現說這個寬敞是很舒適的；但如果說你一直都是待在商務艙裡面，其實你是不會懂說商務艙到底屌在哪裡，因為其實跟你家的沙發或床比起來，商務艙也沒什麼。
所以到最終像我自己的感想是，我根本就超級討厭搭飛機，我管你是什麼艙的，反正搭飛機本身就是一個令人非常厭煩的事情。從一開始你升級上去的時候，才有那一種稍微的開心，可是如果說你已經到了差不多的頂峰，就沒有什麼感覺。那這時候一定有人講說，那私人飛機呢？其實私人飛機你要付錢要搭，一定也是可以，只是到底有沒有必要這樣子做。那你也知道說，很多人這樣子做的一個目的，他也未必是說他真的需要那樣子非常高的 privacy，或者說特別 tailor-made 的服務，單純就是他也只是想跟他朋友體驗好玩而已。
甚至到最後面，你也不一定什麼都想要自己來。像我這次到 AYANA 來，我本來也要訂一堆那種就是像是包場的東西，因為其實我跟我老婆就是不喜歡看到太多人。可是我岳母就反過來，我岳母的意思就是，她就是要來看人。就像那個非常有名的 Rock Bar，它是你可以去訂說你們 private area，那你付多少錢去買它一個套餐之類，其實那個算起來也沒有多少錢，我想說那我訂這個，我就不用跟大家擠、還要排隊還要登記。啥小，她說用不著、說不要，你去那個不如不要去，因為你就沒有辦法跟別人互動。所以其實到最終會發現，我覺得所謂的高端的消費跟旅遊，不過就這麼一回事，甚至你不會想要每天都賴在這，你還是會想去吃路邊攤，你還是會想去玩一些所謂的比較接地氣的東西。
所以我不知道大家有什麼奇怪的想像，但反正它一個非常有趣的轉折是，就我老婆好像是在往前面去找他們發的一些 story，然後超意外的發現說，那位聽眾住的房間，就跟我們住的房間其實是一樣的。然後講說什麼好像我什麼非常有錢、資產高很多，沒有啦，真是沒有這種事，大家不要做這種奇怪的想像。
## 求婚的那台車與活像老人的作息
那這次重新的回到 AYANA，我覺得體驗非常不一樣，特別是看到了我的求婚車。就是它有一個像是接駁車的東西，不是在園區裡面移動的那種 buggy，是比較大台、會載大家去海邊的。那我覺得在那台車上面跟我老婆求婚的，然後看到就跟我老婆說，那就是我們求婚的車子。我老婆說：「嗯。」就這樣。她也沒有不爽，她一直就說好、看到了。
我岳母也在那邊抱怨說，奇怪，你們到這麼浪漫的地方，你們也沒有說什麼手牽一下。我怎麼說？沒有辦法，因為不知道，可能有兩個小孩就是長這個樣子。像昨天晚上我岳母也跟她說，我們晚上要不要去看哪裡 party、去喝酒幹嘛，我就跟她說我沒有辦法，我真的要回去睡覺。那時候是差不多晚上八點半，我說我真的很累，我真的想回去睡覺，到點就準時睡著，非常的舒服，早上六、七點就起來，真的就是活像一個老人的生活。可是這樣的生活我非常的滿意。
起床之後就立刻去在地的健身房報到，他這邊有三家健身房，我應該就輪著去。那去健身房裡面就非常高興的發現說，他雖然沒有一個——就是我教練會用一種棍子，然後讓我去做各式各樣的伸展——他沒有那個棍子，可是他有一根竹竿放在那不知道在幹嘛，我想說這個竹竿可以拿來用。所以就拿了一個竹竿、一個壺鈴，然後再來就是一個大顆的瑜伽球，我就可以立刻在那邊做我要做的運動，不然像什麼單腳蹲或是各式各樣的伸展。這是一個蠻不錯的體驗，因為其實在我接觸功能訓練以前，對我來講上健身房就是什麼？就是三大項嘛，拉背什麼的。現在你就可以再去做一些更不一樣的東西，而且你會感覺你整個筋骨是活起來了，所以體驗是極好。
那這次帶兩個孩子一起來，還是非常感謝在峇里島這邊，有非常經濟實惠的在地的保母可以聘請，所以讓我們的生活算是變得更加輕鬆寫意一點，特別是當你帶著一個大概只有一兩歲以下的孩子，其實還是會比較痛苦一些，好在有保母的協助。所以大家還是非常充分的在享受這次的假期。舊地重遊的感覺沒有什麼特別的感受，只覺得這樣子相較於當時我跟老婆認識，然後跑來這裡求婚，又過了好幾年，快要十年了。希望大家可以好好把握好自己的時間。
## 說好要專心放假，結果在飛機上又下單
雖然這個放假是很爽沒錯，但是我不知道，最後面可能我也慢慢的認清我自己吧。像這次在出發前，我一直在節目裡面提這件事情，其實我是想要把我自己內心去做好建設，就是我要專心的放假。那就發生什麼事？在飛機上面我就直接開始又跑去下單了。我覺得這個是有點超出自己本來的預期，本來就是想說，反正我現在大部位就在指數裡面，我就休息嘛，結果就上飛機一瞬間的靈感，然後就把蠻多指數部位清掉，又再一次的跑去買個股。那在今天就是有稍微的降低一點頻率再做下單，但還是很快樂的在那邊下單。
又跟我老婆講一下，我老婆可以接受，她說其實跟以前比起來，我已經好很多了。我覺得就是因為基本上已經是沒有什麼槓桿的狀態，所以就會變成可以稍微優雅一點，稍微被套到一點沒關係，那也不用盯著說什麼「啊我現在可以買」，然後什麼「哇，十點十一點上班族跑出來啥小」，然後在那邊亂丟，那你就想說要不要再做調整。現在就沒差了，反正就是買了，然後壓了一個方向，稍微打分散一點，然後就放了給他肥。
那我發現我可能還是喜歡工作，我還是喜歡研究。像剛剛下午我就躺在外面的躺椅上面，因為你也知道現在天氣很熱，特別是可能在正午的時間，我也沒有辦法去哪裡，他們跑去 Kids Club，那我還是在這邊，還是在跟朋友在聊說股票的東西，還是在聊產業相關的東西，還是在盤中有事沒事就看一下盤。這可能就是我的生活。所以即便我幫自己內心建設了很多次說，我要出國了、我要放假了，最後面還是沒有做到。
所以我可能最終也是一個雙子座的人。我不知道是不是大家都這樣，但我很明顯我符合雙子座的一個描述，就是很善變，我當下覺得是這樣，可是我後來我又突然覺得沒有什麼樣才是更好的，而且問心無愧，我覺得非常的高興。希望大家在接下來的暑假也可以過得很開心。我真的覺得峇里島是一個超級棒的地方，真的是一個超級放鬆的地方，而且一到這裡，像我原本就是講 Paradise，真的就是 Paradise。那希望大家都可以有非常好的、這個剩下的暑假一個月，可以好好的跟家人一起享受，享受美麗的風景，享受好吃的食物。那對，就大概這樣吧。
## 處置股新制：滿場的假單與互相算計
好，那接下來進入節目的話題。那大家都知道說，處置股的規矩已經改了嘛，把它變成是兩分鐘一撮。那因為昨天的盤中時間我是在飛機上，所以我沒有什麼時間去看盤，但是我一些會做處置股的朋友，就有跟我講說有一些眉眉角角好像立刻就看得出來。那在今天我就非常認真地就觀察一些處置股的變化。
那大致上來說，我覺得可能蠻多資金都還在找方向，就是怎麼樣去因應新的一個制度。那其實要記住的一個點是，反正每個制度出來，都一定會有受惠跟受害的對象，那絕大多數的散戶，理論上都會是站在相對受害的地方。這什麼意思？就是說你沒有辦法因為制度賺到錢，因為不會就是不會，你不會說什麼改了制度之後，你突然間「哇，我隨便弄就可以賺到錢」，沒有。那些可以賺到錢的，都是他非常認真在研究這個制度的。
所以在今天盤中時間，我就是花了一些時間稍微的盯著看大概是怎麼樣。首先最明顯的一個特徵是，現在掛假單的人超多，就是一堆假單。當然不是說本來處置就沒有假單，一定都有假單，故意騙人家、故意搞進去緩撮或什麼的，反正就是有很多的手法，只是就是有感的發現說，現在掛假單的頻率好像是越來越高，就想要去拐別人。
那你說掛假單到底會不會去拐到一般的散戶？其實我覺得也還好啦，就是你最多就是被騙個幾檔而已嘛。真的需要去煩惱這一塊的，是他就是想在這個制度裡面獲利的，你就變成你跟你的對家之間就會有一些算計啦。所以他要算的其實不是散戶。就是很多散戶可能會想像說，啊媽的，這個證交所一定有監聽我，為什麼我指數一買就開始跌？為什麼我處置股一買，然後接著就一直往下？那個有點像是說兩個巨人、或說一堆巨人在互幹，你只是不小心站在旁邊，然後被人家的拳風給震到了，可是人家在揮拳的時候，他不是要揮你啦，他是要揮別人，只是你剛好站在旁邊而已。
那所以就是有注意到有蠻多的假單在那邊互弄，但我還是認為這算是小事情，因為如果你真的是要布局的話，那你蠻了不起你分五單嘛，也是一個平均數，你不一定要全部都壓在同一單。但對於一些想要進去博弈的人來說，那就有感的發現，之前可能人與人之間的信賴還是有一定程度的基石在那，現在人與人之間已經是失去信賴。
## 宙斯法則的崩壞
就像是我最近很常跟我朋友講，自從看完《奧德賽》之後，我就說其實這個盤面有一個感覺是，就宙斯法則已經不適用了。宙斯法則就是《奧德賽》裡面要講的一個非常重要的核心概念，簡單講就是說大家不可以互搞，大家要有共識嘛。開好的營收要幹嘛？就是要上漲。你不要說什麼開好的營收拿來出貨，那就變成大家就互相算計了嘛。那到底這個營收要怎麼樣賭？每次開好營收大家就要丟，那下次是不是我知道好的營收、我知道營收出來會被丟，我不丟我是笨蛋啊，我一定會丟啊，所以大家就變成互相搞。
因為像最近你就在說，像某個 AWS 概念股開了一個營收超高，其實大家都知道這個營收會好，只是這個營收真的是高出預期。大家知道它會好，因為 Trainium 就是開始放量了，可是沒有想到會好成這樣。但好成這樣沒有開漲停，這種就會覺得說有問題，一定是一堆人早就知道了，然後大家在那邊互相搞、互相算計。所以就覺得這個盤面下，大家真的是互相在那邊凌遲。
就我感覺這個東西要等到大盤整個新高週就會改善，就是你開營收你就是要上，上多上少沒關係，反正就是要上，不要說什麼每個營收或是每個利多都變成是拿來出貨的，那以後大家都會互弄，所以它就會慢慢的變成像是那種區間盤的感覺，那就會比較難處理一點。
當然我現在整體來看，我還是覺得是相對樂觀，因為已經有蠻多族群是已經有稍微的匯聚成形，所以理論上這個盤是可以做的盤，就不用太緊張，只是互弄可能是難免的。就像我自己身邊的朋友，昨天還在那邊跟我基本面分析說買什麼樣的股票這個一定贏，啥小，講了半天，今天問他說這個股票你還在嗎——其實我看一看我覺得真的有機會——他說賣掉了。我說你不是昨天跟我講很好，你怎麼今天賣掉？基本面隔日沖，這啥小。他就說因為他每次在這裡面都被弄，他已經受不了，他就決定要先出掉。你看，這個就是宙斯法則的崩壞。媽的，我昨天如果聽他的我進去買，我今天就會很傻眼，說啥小，你不是說很好，你怎麼跳車？車長怎麼自己走掉？
所以其實這個盤面有點像說，反正就是失去了一些信賴感，比較難以去重振信心的感覺。但是在半信半疑、半夢半醒之間，還是可以注意到有蠻多東西都持續的走強，它只是這個過程會比較 bumpy 一點，就稍微震盪一下，但你拉長看就發現，其實是有蠻多東西的型態是逐漸在轉，所以還是相對樂觀的去面對。只是要明白的是，如果你現在一直想要用那種超短線思維去看的話，不知道，就可能會把自己困住，就最後面可能車開走，然後手上的部位就沒了，那就會是一個比較尷尬的局面。
## Google 人事大搬風：真的輸掉 AI 競賽了嗎
接下來我們稍微聊一下那整個週末的火熱話題，就是 Google 的人事大搬風。Demis Hassabis 交出了 DeepMind 的 CEO，然後再來 Jeff Dean，據說是員工編號 30 號，帶了一群快樂的好朋友出去創了一個叫做 Discovery Loop 的公司。那大家就想說，Google 是不是已經掉出了前緣模型的一個競爭行列？包含像是 Gemini 的一些大更新，本來預期該發生的而沒有發生；那再來就是在效能的表現上好像也是沒有特別好。是不是 Google 就此輸掉了 AI 競賽？
那關於這個話題，我們自己有一些想法，在這邊稍微跟大家分享一下。那如果說各位有其他的想法的話，正向的溝通跟討論都是非常歡迎的，但如果想要覺得自己比較厲害的，那你就是對的，因為我其實已經過了去跟任何人爭論的一個階段，反正我們都是去市場裡面真金白銀的決勝負。而且市場裡面的很多事情，其實會超出你的想像。就像說前面大家辯論了半天，啊什麼 Apple 是一個共識上的、在 AI 的輸家，都沒有做投資，就 surprise motherfucker，他的 year to date 表現最好的，就資本市場是買單的嘛。嘴巴上大家爭論都說 Apple 輸了，但錢的部分沒有啊，就是錢是往 Apple 的方向去跑，那反而是其他那些 frontier labs、或是大型投入的 cloud service provider，他的績效是跑輸的。
那當然這可能是一個短期的現象嘛，可是長期來看——長遠來說我們都死了，所以講太長期的故事也沒有什麼太大的意義。那我們就是不停的在短期裡面去拿到各種戰役的勝利，那希望最後面在整場戰爭之中，大家都是越爬越高，錢賺越多。但是一些那種話題、或者說議題的爭辯，他不一定是一定要去辯論高下，很多時候會超出你的想像。對，就是你的說法是贏的，可是問題是你沒有賺到錢，這也是有可能的。
所以我們就簡單的講一下自己的說法。那同時我覺得我也串起來，然後剛好就是看到有一個聽眾的留言，那這個留言跟我想的一模一樣，我就覺得哇靠，應該就是這樣子。
## 波克夏為什麼買 Google：算力就是數位時代的鐵路跟電網
因為其實大家還記不記得，在前陣子——也不用說大家記不記得，媽，一定記得——反正就是在波克夏這邊，他們是跑去買了 Google，在 2025 年的 Q3 也是買了 1780 萬股，而且巴菲特他親口講說這個是他買的，這個不是那個 Greg Abel 的一個決定，是他決定要的。等到 Abel 上了 CEO 之後，又再加碼買了兩倍多，到了 5800 萬股，就是買非常多的股票，接著私募認購了 100 億美元。所以這個簡單來講就是說，在波克夏這邊是大舉介入了 Google。雖然波克夏或是說 Buffett 本身是講說，我們沒有太研究這些科技股，對我們來講，他們可能喜歡一些那種收租行業，比較穩定的、比較穩健的行業，那為什麼他會突然間跑去買 Google 呢？其實結合最近的人事大搬風，我突然間覺得我好像看懂了，我可能知道發生什麼事情了。
那首先大家都知道說，現在 frontier lab 是非常非常的競爭，就有所謂的前緣模型 Frontier Model，他很競爭的一個主因，是因為在賽場上有兩個非常衝的、強力的競爭者，一個是 OpenAI，一個是 Anthropic。特別是 Anthropic 算是在過去的一年來獲得巨大的勝利，不管是在他整體估值的跑法、或是說他的產品的一些 feedback，其實看起來是非常好的。但是我們也知道說，OpenAI 隨時就會再給一個驚喜，所以一瞬間你還真的不知道說到底誰比較厲害。前面很明顯是 OpenAI，然後現在換成 Anthropic，但是應該沒有人會很有自信的去講說，最後面是誰會贏得這場勝利吧。
那在這之中還有一些快樂好朋友在旁邊陪跑，包含說這幾個大型的 Cloud Service Provider，或是說在中國那邊也有很多的——雖然我們講說他們也在發展前緣模型或是有的沒有的，但他們就有點類似是蒸餾、或是說仿冒，反正就是透過蒸餾的方式，然後不停的去取得一些優勢。所以我覺得其實在 frontier lab 這邊的競爭，很恐怖的一個點是，就算在西方世界最後面真的分出高下、決生死，有可能是一家或是兩家去贏得最終的勝利，但是你不能改變的是，你贏得的勝利是在講西方世界，但是在中國這邊有一群他們不一定會尊重你制裁的人，他們會瘋狂的去蒸餾你的東西、去 copy 你的東西，接著他可能端出一個服務，是比你的東西還不知道便宜多少錢，甚至是有點用補貼的方式去跟你搞的一個前提之下。如果你沒有辦法完全把中國給封禁掉的話，那你的努力不會說化為烏有，只是說很大的一塊餅，其實是被人家給吃走了。而且人家是有點——怎麼講——就他一定有講他花了很多努力，但是他的努力一定沒有像這些歐美的競爭者來得多，他就把你的一些成果給端走。
所以在過去有一個說法這樣，甚至是包含我們節目初期在定調他的時候，就認為說他可能跟過往的、不知道就是網路時代或是雲端一樣，就是最早一定都是先是 infra，然後再來是 platform，再來是 software，那在過往的認知是 software 可能是裡面有機會是最賺錢、然後跟一本萬利的東西。但在 AI 時代其實我覺得慢慢的推進，現在我們把戰爭迷霧越打越開之後，我覺得有些東西可能跟大家想像的不太一樣。雖然你現在可能看一些 frontier labs，它的毛利的數字可能是很不錯，但那有可能只是初期一個現象，而且特別是你知道這些 frontier labs，他們如果沒有持續的去做投資跟持續的擴大，讓他的營收進來更多、獲利持續的衝上去的話，其實就像 Anthropic 的老闆這個 Dario Amodei，他都曾經直接跟大家講說，他是有可能會破產的，就如果他沒有繼續用那種很暴力的方式去推的話。所以沒有走到最後面，不知道到底實際的一個價值鏈的分配會是長怎樣，說不定真的有蠻多的價值鏈會在其他地方，而不是像過往我們想像的就是一定會在軟體端。特別是現在後面有中國的追兵，這個我覺得是一個最大的變數。
所以我比較不會去把 Google 的一些短期的操作、或是遇到的事件，就直接解釋成為說他們可能要放掉某個東西。因為你知道它其實是一個巨大的複合體，所以它裡面是有很多的業務跟各種常識所組合的，那他們其實隨時都有可能會再去轉動方向。那只是當然有一些事情，一旦做下去之後，它一定會有些後續的影響，所以我們現在就直接單純的就現在的狀況去猜它可能後續的影響，這都是隨時會修正。
但目前來看的話，其實我不認為就是在社群上面蠻多人現在在講的，Google 等於是已經放出了 state of the art 模型的一個機會，然後再來就是他可能會退出 frontier labs——我不認為會是這樣子一個情形，就他們一定還是會繼續做推進。但是確實在短期內你可以視為是在雲端陣營這邊是獲得勝利。而且在 DeepMind 這邊，可能從本來有點類似雙軌制，就是在這個美國這邊 Mountain View 他可能是 Google 的總部，在倫敦這裡可能就是 DeepMind 的一個總部，這次他的人事的安排上，是讓一個接班人他掛 SVP 的頭銜，他不是掛 CEO，所以代表什麼？就是他要直接去向 Pichai 報告，他是要跟 Pichai 去報告，所以有點像說從雙軌變成是單軌，把他拉回去母公司這邊去做一個掌控。
那也因為 frontier lab 這邊目前看起來是遇到了一些逆風，但是在 cloud 這邊就有巨大的成長，市場把它解釋成為是什麼？就說它等於是算力可以去租別人或是賣別人，而不是拿來自用，這代表它後面的軟體可能不行。這個事情當然你乍看之下是這樣，可是你說它一定會是壞事嗎？特別是在 Apple 過去示範給我們的案例看過之後，我覺得它反而不一定是壞事。
那結合前面波克夏去做投資，你可以就稍微的懂為什麼它會去做投資。因為你本來你可以想像，波克夏或是說巴菲特，他是要去買 frontier AI lab 或是說 model 嗎？我不認為他會想要去買這樣子的某種買權的東西，因為這個對他來講是太賭了。我們知道波克夏或是說巴菲特他喜歡買的東西是什麼？BNSF，重資產、長約、寡佔；BHE，管制報酬。他喜歡買這種東西。
那你如果說可以去看懂就是現在 Google 的一個做法，他可能會把更多的資源丟在 cloud 這邊，那你可不可以去想像，其實算力它就是數位時代的鐵路跟電網，它就是某種非常重要的 infrastructure。其實嚴格上來說，就是我不相信有人不知道這件事情，因為你沒有算力的話，你怎麼會有那樣的模型？那所以你就想像成，那你沒有鐵路跟電網的話，你也不會有一些科技的發展，所以它只是換個時代的某一種 infrastructure，這也是大家都認同的事情。
如果說我們去把這層直接拉出來看的話，就可能可以去懂。因為你知道這個公司去做一些大型的決定，它一般來講不會是一瞬間，就是可能搞不好在巴菲特要去參與私募的時候，他們就已經知道，就是後面有這樣的一些狀況。其實就連這個 Demis 跑去掛了一個這個感覺是明升、但有點暗降味道的位置，甚至我覺得他搞不好後面也是準備要離開，只是可能怕組織裡面一次會有太多的反彈、或是對股價的衝擊太大，所以先暫時把它掛到一個相對涼的地方，搞不好人家還是要走了。說不定他們在更早的時候，就是這些參與私募的，像波克夏早就知道這件事情，就是因為知道這件事情，所以他才要去投資。
因為我從本來我壓注的對象是模型，他充滿了非常多的不確定性，他有可能有暴擊沒錯，可是問題是五年後的事情，老實講你現在要去看都很難知道。你知道在三五年前，大家覺得 NFT 會是未來一個超大的東西嗎？現在還有人在講 NFT 嗎？當然我覺得 AI 他一定是沒有辦法跟 NFT 去比，就是它是很實際有營收、有獲利的東西，但問題是到底後面價值鏈或是說產業的發展會怎麼樣，其實現在要去講結論都太快。大家都知道說現在就是 AI 的可能不知道一局或是二局而已，就根本還沒有打到棒球的八九局，所以你怎麼知道未來一定會長怎麼樣？
但對於 Buffett 來講，它可以確定的東西是什麼？它可以確定的東西是，Google 現在它加碼下去的東西，簡單來講，它就是變成是某個程度上的房東，房東租房子的對象就是這些 AI 模型商。那 AI 模型商，你當然有可能跟我住房子之後你產出很多的價值，可是也不代表說我把這些價值鏈全部放掉。
那甚至可以想像成說，Google 這樣的一個操作還蠻有趣的，雖然我不確定就是假設你財務實際上就算，他到底是受惠很多還怎麼樣嘛，但像他出去的這個員工 Jeff Dean 然後跟幾個快樂好夥伴，Discovery Loop 本身，Google 就是創始的投資人兼他的雲端的夥伴。所以有點像這個東西可能沒有辦法在我們的企業架構跟組織裡面去做，我不管他的理由是什麼，可能說組織太龐大、繁文縟節，或者說內部一些鬥爭，不管他理由是什麼，但總之就是我把你放出去，我不是說無條件的就讓大家走掉，然後我就在此跟你沒有瓜葛，我還是有投資你，那你還是要用我的雲，還是有各式各樣的牽扯在背後。所以有點像說，反正就是拿一筆錢出來，然後讓大家出去做，那出去做之後，更加的加深了我本來想要去推的那個方向，也就是我要做新時代的鐵路跟能源的供應商，我是基建的供應商。
那靠這個，可能 Google 雖然說它的現金流在一個 Q 是轉負，但我們知道後面會轉正，它只是可能後面轉正的速度就有機會衝得很快。現在誰買最多房子、去做最多的投資，後面就是可能收租最強大的。那這也是有一個聽眾留言，北人他提到，就是在大富翁那種初期買房子買到快破產的，一般就是後期的贏家。
所以如果說把波克夏然後跟 Google 的最近的事件把它合併在一起看的話，我覺得事情就變得很明瞭，就是我不會認為說它是 Google 的一個利空。當然對於那些非常期待這個 frontier AI 的買權的人來說，他會覺得 Google 好像失去了這一張門票，那失去這張門票是不是也代表你有可能要去 re-rate？這個是有機會的，因為可能你本來的本益比估值就是因為有夢的成分，所以給你高一點的估值，那如果你今天就自居為說我要當一個基礎設施的提供者的話，那你的 P/E ratio、你的乘數一定就是不會這麼高。所以這可能是一個很明顯可以看到有機會會成為下檔的東西。
但是還是要強調，因為你是要看當下的事件去判斷，因為當下就是市場是給在 AI 投資裡面最憨慢的 Apple、給它正向的肯定的，所以你不能夠很直接的去講說，所以 Google 它如果失去了 frontier model 這個買權的話，就代表市場一定會懲罰它。其實我覺得還是要看看，就在第一瞬間，這些人提離職、或者說人事大搬風的時候，他是先跌沒錯，但一樣就是可能不要講太快，我們再稍微觀察一下。如果他後面他不是破底、是往上的話，那有可能就變成是市場反而是買單這個行為的。
所以像是蘋果，也就是我直接不去做大多 AI 投資的人，那跟 Google 這種我可能投資到一半，我發現我還是把這些比較偏要是買權的東西我放到外面去——我還是有投資他、我還是有參到他，但是我不想放在我公司的本體，因為對我公司的損益表來講，我在雲這邊是最明顯的，我投的就是立刻有錢的東西，我把一些危險的東西，就類似 Google 他不是有畫 Other Bets 之類的，他就把它丟到外面去，如果這東西長大的話，他還是可以獲得收益，或者說這些東西如果他需要找房東的話，他會找我身上。可能他的這個算盤也是打得蠻漂亮的。
所以你只能夠說，它是一個敘事的改變，它的 downside 可能就是從本來有 AI 的一個 re-rate，現在有機會——你不能講一定，但有機會會下修。說不定反而最後面會跌破大家的眼鏡，他不只沒有下修，他甚至還去做了一個上修，因為他可能會成為是這幾個巨頭裡面，因為他可能相對的把 frontier 的東西先丟到外面去了，那他有可能是會在現金流部分是會比較快轉正，因為他不用再花錢去燒這些東西。所以這個是蠻有趣的，就是他把一些風險包出去給別人了。那這個 Discovery Loop，或是未來假設說 Google 再投東西，他也會有其他的投資人來去做 frontier AI 的一個風險的分散，其實它在市場上不一定會是一個輸家。
## Meta 也在做一樣的事情
所以我覺得無獨有偶，就像 Meta 可能也是在做類似的事情，只是 Meta 沒有像 Google 表態的這麼的明確。Meta 的做法是怎麼樣的？就是我們認為，雖然它在這次的 earnings call 裡面還是講說這個算力能夠自己用就自己用，可是它的各項布局跟我們最近看到的拉貨——不知道我上集跟大家所提到的——它其實都是為了租賃去做的事情。我覺得它真的蠻想去當 CoreWeave 這樣的一個味道，CoreWeave 加一家 AWS，因為它可能會有一些模型的 API，那這樣它是一個組合體，簡單來講也是要去產生金流。
只是它跟 Google 的架構又有點不太一樣，它有點像是說，它要靠它廣告的收入去養，不管是它繼續去推前緣模型、然後或者是說算力的租賃，它會當房東，那可能又沒有像 Google 的定義這麼明確，但它也是往這個方向去開。所以這兩家有可能，就是假設我們在後面去注意一些訊號，就像說你發現 TPU 又有上修，或是說在 Meta 這邊可能有注意到一些新的採購的指標，那就有可能代表說，這條路線就是他們要 double down，要持續往這個方向去加速。那 Meta 這邊其實從之前祖克柏的一些說法，已經可以感覺到是往這個方向，現在 Google 看起來也是，所以兩個是我覺得可以把它組在一起看，大概是這樣。
那所以以上就稍微的跟大家分享一個看法，就是雖然可能市場上蠻多人會覺得這是一個比較偏要負面的訊號，但是我覺得以現在的時空背景來講，不一定是負面訊號，甚至有可能是某種正面訊號的一些想像。
## Q&A
接下來我們進入 Q&A 的部分。
### **J.Cole Chan**：女王陛下六親不認的步伐
> 前幾天看完朋友的 Threads 貼文，影片中我那個朋友跟其他人合照寒暄完之後，旁邊隨即出現鏗鏘有力的高跟鞋走路聲，畫面左側迎來的是雙手插腰、邁出自信步伐並帶有霸總踏步節奏的女王陛下。朋友在聽到高跟鞋走路聲後，隨即收起了笑容，在一旁頭低低的等待著女王陛下。女王陛下經過了朋友身邊時，都不屑看一眼，依舊踏著她那六親不認的步伐一路向前；而朋友依舊目光都只能夠看著地板默默的跟上，連抬頭一眼看女王陛下都不敢，就連原本想偷牽女王的小手手也變得無處安放。我很擔心我的朋友，每週是不是都只剩下兩個小時可以跟我們快樂聊天的時光，那剩餘的時間都被女王幹在牆壁上，不然就是在爬出牆壁的路上。是不是成功的男人背後都一定有一個更猛的女人？那最後要對我另外一個朋友說一句：佐魯，你他媽不要整天在健身房玩跑步機，還要自拍下半身的運動畫面給我看，穿單車褲慢跑，展現結實的蜜大腿跟晃盪的蛋蛋，你以為我不知道你想幹什麼嗎？我是不會屈服的。
那他前面講的那個是，最近有蠻多聽眾都轉給我，就在 Threads 上面有一個地方的朋友側錄了，就是當年我去看 Post Malone 跟我老婆，那我們在應該是——是南港展館嗎？還是什麼？反正忘記了，反正就是我們在某個展演的場地，要忘記是要進場還是要離場的時候。那影片中的我跟聽眾合照完、搭肩完之後呢，那隨即就像一條狗一樣跟著我老婆這樣走。
我是不記得我當時做了什麼事情，但是我感覺我老婆看起來蠻火大的。那老婆又有看到這一個動態，然後她就說，她當下應該是沒有什麼情緒，她走路這樣子，所以她也不懂為什麼大家會講說什麼非常霸氣之類的。那當然老實講，就在家裡的話，我確實是比較屬於像一條狗的角色。我不是那種女人家講什麼我都要嗆的，我一定會聽的，簡單講就是說我會讓她，我會盡量讓她，所以就會展現成那個樣子。
### **Angela Ho**：用酸民的聲音祝老公法蘭姬生日快樂
> 主委你好，我先生跟七歲兒子是你的忠實聽眾，每晚入睡前，兒子不是聽故事，就是主動要求要聽股癌謝孟恭。明天是我們一家之主爸爸的生日，麻煩就用酸民的聲音祝福法蘭姬生日快樂、身體健康、正財偏財都旺。那最後祝各位好人一家平安、闔家歡樂。非常感謝孟公大大這幾年來的分享，是我先生生活上很大的支柱，希望你可以繼續傳遞下去。愛您。
非常感謝 Angela Ho。那我們祝地方爸爸法蘭姬生日快樂，那也希望兒子可以平安健康長大。
### **2486**：推薦實況主萬萬不可
> Chika 安安。那今天想要推薦 YouTube 實況主萬萬不可，是位將近全身癱瘓的身障人士，當年曾一度對人生絕望，那即便只有四隻手指頭可以用，依然操作遊戲展現自我，給大家帶來娛樂。希望未來的科技展望能夠讓他再度站起來。最後祝您跟聽眾闔家安康、順心。
好，非常感謝，順心。
### **Jim Young**：噁爛醜男同事與該不該減薪三成跳槽
> 孟恭午安，想請孟恭幫忙解惑。我們公司出了一個長得像近親的漁人漢頓，就是那種全身上下都散發著鄉巴佬氣質的噁爛醜男。感覺股票賺了一點小錢，就換了一台舊款百萬內的性能車，剛牽車前幾天停在公司的樓下，沒事就站在那邊裝 chill 抽菸，問年輕的同事、甚至是問老闆要不要體驗一下。平常工作對客人跟同事也是喇叭吹好吹滿，不是跟年輕同事尬聊股票，就是在那邊裝闊問同事「你應該也要去買車圓夢，錢不夠我借你」，工作出狀況就退縮到不知道哪裡去。還有其他形形色色的怪小同事，像是沒有能力卻愛控場的主管，愛交辦一堆無謂、自以為必要的鳥毛工作，當下達的工作命令並不是老闆需要的，就默默的 fade out；出包就甩鍋說工作做好是你的責任，這不是我的責任，愛不經大腦下工作命令，又不扛主管的責任。面對這種工作環境，長遠來看的話，是不是早早離開對自己的身心比較健康？轉換工作的話，只是收入影響約三成。BTW，其實你也是喜歡香香妹子的工作環境對吧？那另外可以順便介紹一下暗花夜戰這款遊戲嗎？
前面的話就是我很常講的，一樣米養百樣人。那老實講在這個社會上，你一定會遇到一些自己不喜歡的人，就連我這種基本上已經不出門的，我都還是會覺得有些人他媽我看來就很不順眼，我覺得他媽他是白痴或是低能之類的。但當然換句話說，也有可能對方還覺得我是低能，所以最好就是跟這些人老死不相往來。但是比較可惜的就是，絕大多數人的工作就是一定要跟別人互動，不管是你的同事、或是你的上司跟下屬之類的，所以就是接受並忍耐吧，反正你要知道走到哪都一定會遇到各式各樣的人。那如果說換工作可以讓你的心情好一點的話，當然可以考慮，只是差三成的薪水，老實講差的蠻多的，所以這個會好好的想清楚。
然後再來講一下暗花夜戰這款遊戲。我們應該不會這麼快就去做介紹了，因為像紅眼路比，我也是非常去注意，就是當我跟大家分享我非常熱衷跟很投入的事情的時候，那還是會同時稍微去顧一下我們節目的整體的收聽體驗。所以我覺得這個節目蠻有趣的一點是，仔細想想我生活中的蠻多事情，它其實本身就可以開成是一種台、或者是某一種 YouTube 對吧？就覺得說你喝紅酒，它本身就已經是一個 YouTube，因為我是把那種就是傳說等級的全部都尻來，都至少走了那兩三輪以上，那所以它本身就是有蠻多東西可以分享。可是我也不希望說就好像變成一個酒鬼台都在講酒，那我更不希望就是從頭到尾都在講股票，因為股票它不應該是人生的一切。然後所以這個節目有點像是我個人的一個日記。
那像遊戲雖然我真的非常喜歡，但我也是盡量控制在差不多三集內。當時是緊鑼密鼓，除了宣傳之外，外加去講自己的心得，那之後可能就會比較少聽到。那等到暗花夜戰就差不多要上市前的時候，就會再一次給大家暖身一下。那我們後面還有蠻多精彩的遊戲，那不只是 PC，我們連手遊都會有一些琢磨，那到時候再來跟大家分享。
### **一位聽眾**：企鵝標題、北極熊與洗被子的天譴
> 嗨，孟公企鵝你好，這集可以用企鵝當作標題嗎？那想請問您有遇到北極熊嗎？這顆地球是不是已經要壞掉了？最近真的熱到靠北，根本就不能夠出門，然後今天早上著急洗被子，剛晾完就下大雨，拿下來重洗一遍又大太陽，再拿上去曬又他媽下大雨，到底是什麼很賤的人嗎？北七耶。
欸，我是沒有看過北極熊啦。那你說現在氣候到底是怎麼樣？不知道，很難說。就是大家講說氣候變遷、溫度變高，對，從一些環節上來看是，但如果說你拉更大的格局來看，又不一定是這樣。我不是要去跟大家主張說所以這個氣候變遷跟暖化是假的，我知道有一派人這樣主張，我只覺得就是其實我們人類是很渺小的存在。
那老實講我們能夠做的就這樣做，當你覺得你自己環保，那或是說盡量避免去開冷氣，或是說什麼去節省碳足跡，那就轉頭看一下那些歐美的大牌藝人，他一個人可能搭一趟飛機就是一整年的碳足跡啥小的；那或者說你再看一下那些什麼印度、或是什麼 Bangladesh 的影片，你就會突然間覺得靠北，那我平常在那邊回收，在回收三小？對，所以我以前也會覺得說我們一定要把每一塊這種環保或是說節能的東西都做到一個極限，後來就是反正我有想到、我有順手，我覺得做，但也不會想太多，因為世界上有一堆人他媽的真的在那邊當拖油瓶。所以就大家放寬心。那你說這個氣候到底會變怎麼樣？不知道，有時候突然間很熱，有時候突然間又很冷，可能就習慣吧。
### **ajuma**：這波反彈抓不到主流，該追強勢股還是布局落後補漲
> 這波反彈有點抓不到下一個真正的主流，族群也變得比較分散，現在光通、設備、AI Power、散熱、PCB 載板、老 AI 都在輪動。Chika 比較傾向追已經走強的族群，還是布局 forward PE、PEG，2027 EPS 還在上修、股價尚未完全回到高點的公司？還是其實都不用猜輪動，核心就繼續在台積電、0050、奇鋐等散熱、台達電 AI 電源、智邦，以及貿聯-KY 這些 AI 基建股就好？
那我覺得這個 ajuma 他選到的東西都蠻漂亮的，確實也是我這一波布局的一個對象。那設備我這波是只有買一點點，光通蠻多的，那 AI Power、散熱都有，PCB 載板我就覺得做過了，那也很擁擠，就比較沒有興趣。那老 AI 的話，在前面有小做一波，但是現在也把錢撤出來，指數前面壓蠻大，現在就是把他拿出來去打這些中小。
那確實就是這一波以台股的型態來講，因為前一波算是整個跌到壞掉了，所以你比較難去識別說有哪些族群看起來特別的強大。好，但在最近已經開始有一些偏中小、偏題材跟成長股的股票，已經有創歷史新高了，所以我相信在後面的一陣子，會持續的看到越來越多標的去創歷史新高，那大家創歷史新高，就會開始很明確的可以識別出一些族群。反正因為現在整體的型態都不好看，所以也不用太挑剔說可能型態長得差的我就把它丟了，因為你知道說反正前面就是已經把大家都殺到壞掉了，所以即便是一些看起來可能上面有重重壓力的股票——我自己最近都有一個想法是覺得，因為前一波下來的速度很快，所以它未必會套到很多人，所以說不定大家覺得有賣壓的地方，不一定有賣壓。
所以我還是覺得，反正就當然像你講的一些指標我們自己可能都會看，你的 EPS，以我自己的現在角度來說，特別是前面那樣被殺過一發之後，我會比較用心的去挑這一塊，就是你真的要有辦法在 2026 跟 2027 就可以開出成績的。如果你要等到 2028、2029 的，對，他一樣會漲，但我就不想去買他，因為我就覺得說靠北，那真的是前面被殺到有點 PTSD 了，所以我會選擇稍微的往價值的方向去靠，然後這個可能是自己的一個選項。那你選到的東西，我覺得都還蠻不錯的。
### **桃園謝孟公**：台股上千檔標的到底要怎麼全部認識
> 林口孟公午安。想請問台股上千檔標的到底要怎麼樣全部都認識，還要理解它有哪些業務、佔比多少、毛利率、產生多少、工廠在哪、以往跟誰合作過，然後可能要幾個月就更新一次最新的近況，看有沒有其他的機會跟可能，甚至還有美股、日股要追蹤。我認識的人類可能都沒有這麼多，到底是怎麼辦到的？那另外來一個笑話：什麼星球最爽？地球，因為它有 80 億人口。三分。
好，那你前面講的是講我嗎？就是我是怎麼認識上千檔標的，還是說你是說是什麼樣的人可以認識上千檔標的？我自己是沒有認識到上千檔標的，但我在台股的涉獵、或說美股，確實是算是還蠻廣的。
那你後來就發現說，市場其實沒有什麼新鮮事，就連你可能是在過去一兩年才加入的聽眾，你都會發現說它就是一直在循環。然後一開始可能光，然後散熱，那後來可能不知道，就是設備、載板、PCB——我們隨便舉例，我現在沒有去按照真正的時序去安排——然後再來可能最後面走到一些比較小的料件，主動料件、被動元件，然後現在又再一次的走回去光跟散熱跟設備。所以你會注意到，它是一直有 pattern 的存在。
你當然第一次去做接觸，不管是各個行業或是股票，一定都是很難的，就是一個你完全不懂的領域，你從零去摸。就連我當時可能第一次看到 HBM，我在想說 HBM 是啥小，就即便它可能是在 20 不知道 14 還 16 年，最早在 AMD 這邊就已經有看到這個東西，可是當時根本沒有人在意，後來是在 AI 時代發現說這個東西極屌之後，對我們來講，那時候有一個蠻大的進入門檻，就是我要去了解 HBM 是什麼。但是對我們來講動機是非常強烈的，因為我了解的快我就有錢賺，我只要比別人快我就有辦法。
那到後來甚至是會有一點感覺，像我很常跟大家說，有些感覺是老題材，不知道在噴啥小，這也會變成是你知識的一個盲點。因為當你已經了解過之後，當你發現隔了一兩年，你過去在討論的那個話題現在大家突然拿出來吵，有時候你真的就不敢上車，你想說這不是之前就吵過了嗎？可是你要記得，就市場因為都有新的人進來，那當然他的財務數字可以越開越高，當然都還是有機會可以去往上推。
那所以一開始一定是比較困難，所以給大家的建議，如果真的想去做研究的話，先從自己有興趣、或是你在身邊就可以直接接觸到的相關業務開始，會比較容易一點。那除非是必要的狀況，不然不會去切一些比較冷門的題材，就像說像之前為了去研究腳踏車，不然說上面的什麼變速器、碳纖維什麼也都有跑去看，那時候就是比較偏向市場裡面沒有其他的題材，所以只好跑去做腳踏車的股票。那最後面也沒有賺到錢，可是至少我大概了解腳踏車的輪廓是長什麼樣子，那當我下一次再去研究——像這波腳踏車也很強，但我自己是沒有做到，但舉例假設我這波又再跑進去做的話，那我上次的努力其實是不會白費的，它是會疊加上去的。
所以其實蠻多人在問這類的問題，他們沒有考慮的是，就是你面前這個人、或者是說其他你認為說為什麼你會這麼懂的他們，可能是在市場裡面已經蹲夠久了，所以他即便不一定有研究到極深，可是光是在裡面待的久，新聞看的多、報告看的多，他可能都會比你更加的熟悉，所以你要一瞬間去追上，確實是會比較困難。那比較高 CP 值、比較穩健的做法，就是先找自己熟悉的，並且是現在在市場上正夯的。就像說你現在要去研究一些 legacy 的東西，我就覺得沒有必要；你要去研究手機的晶片，現在就比較怪，就像一定是你就是往 AI 衝。除非說你真的是那種很鐵血的價投，但過去鐵血的價投其實是不會被市場給回饋的。那所以一定是先去研究最熱的東西，那再慢慢的往其他的方向去擴充，這可能是比較有效率的一個做法，它資訊量也比較夠。
### **PJ**：借了信貸卻突然不想開槓桿
> 孟恭午安。我前陣子一直覺得自己的操作不錯，漲的時候賺贏大盤，回檔的時候也比大盤少，所以借了信貸來開槓，結果 7 月 31 號漲上去之後就不想再開槓桿了，導致現在多了一筆錢很煩惱。孟恭有遇過類似的情況嗎？Assist 是屁屁主義者，Assassin 是肛交的意思。一分。
分數他自己打，這個應該連一分都拿不到。
再來講說突然間不想開槓桿。就我理解，因為我本身是沒有跑去尻什麼信貸，好像說有些貸款是不能夠說你現在戒了、立刻要還它就可以把它還掉，就是因為可能利率都已經算好，他有先提早預購之類的。那如果是這樣的情形的話，不知道，就乾脆還是把它花掉，還是你也來峇里島一趟之類的，反正人生就是活一次，好好地體驗一下。反而不知道要買股票的話，就拿來改善自己的生活之類，也是一個選項。
那如果說真的不知道怎麼辦的話，就先跑去搞一些定存吧。而且現在定存不是有蠻多是可以質押定存的嗎？那也蠻屌的，就是定存本身可以壓進去，然後再開一個定存出來，反正你去找銀行一定都可以找到。可能就是至少去相對保底的東西，然後讓你的利率給它 offset 掉，就是不要說什麼放在那邊去繳利息，那這可能是一個選項。
那會不會遇到這種突然間不想開槓桿的情形？我覺得它是一個長期帶狀的現象。就是以前會覺得我的部位只要它不是融資的，我就覺得很怪，因為我就覺得為什麼我要放錢呢？等於是卡自己的額度，然後跟浪費這個就是可以開滿的流動性。那可是到現在，像我自己的現股裡面，目前就是完全是沒有任何的融資，那質押是有，可是質押其實我也是在過去的幾年來慢慢的越還越多，或說隨著我額度越開越上去，可是我卻沒有把這個額度借滿。
那我覺得那個是你身體會告訴你一種答案，就是你可能額度下到某個位階之後，你會開始睡不好，你會開始緊張，或是會容易被盤中的波動、或是國際的一些事件——川普要幹嘛、伊朗要幹嘛——你就會被影響，然後搞到你開始發現自己上知天文下知地理，也非常熟悉荷莫茲海峽發生什麼事情，也非常熟悉真主黨是什麼東西。當你發現你變國際專家的時候，你可能哪裡有做錯，真的是這樣。
所以有一個網路的股票笑話是這樣說的，就是那種懂超多的，就是比較小的散戶；反正大戶有時候是什麼都不懂，他就是只懂某一個產業，那趨勢壓了，他就跑去喝紅酒、就滑雪什麼，然後最後面就會賺到錢。這個以前也是不太了解，就覺得說大戶應該也要知道超多東西，對，他可能知道，可是他會有辦法去把一些雜訊給摒除掉。那很多雜訊之所以會往你身上跑的原因是因為，就像是病急亂投醫一樣，就你緊張了，看到盤在跌，就一直想要去找到底是什麼理由讓你的盤跌，可是有時候其實就是這個盤本身，你知道股票就是漲漲跌跌，他不是會一直上的。那可是隨著你也不會壓得很大，你就會變得有點像是那種 paranoid，你就會到處想要去找一些理由來解釋一下到底發生什麼事情。
所以當你發現你身體有這些反應的時候，可能就是很不錯的去把你的槓桿比例或是部位降低的時候，代表說你現在的部位也不是你的認知或是你的實力扛得起的。當你有這樣的一個身體的訊號告訴你說你可能要少開一點槓桿，我覺得你就要去傾聽這個訊號。
### **Jack Chang**：爸爸推輪椅照顧阿公的那一刻
> 記得 MK 之前說過，覺得爸媽可能沒有很想你，或是關心你比較喜歡孫子，但他們看起來似乎是每集節目都會聽的忠實聽眾，所以一定是愛你的啦。看著我爸從之前跟我阿公吵架說再也不要理他，到這幾天因為阿公跌倒受傷，去醫院幫忙照顧他、推輪椅、包紮傷口、換藥，就覺得很感動，因為他們有機會再像父子一樣互動，而為我爸感到高興。有了老婆讓你的脾氣沒這麼衝了，有了兒子讓你變成粉紅老爸了，希望也可以之後聽到你變成爸寶媽寶的分享，而不僅是演唱會那次而已。愛您。
演唱會那次確實是非常的感動。那我跟我爸媽的互動，我覺得我跟我爸爸可能還好；我媽的話，我後來可以懂，就是我的一些那種冷血的特質可能是我媽那邊傳來的。那所以我絕大多數，其實我跟我家人分享我在做的東西或什麼，我會獲得的是比較負面的東西，就是即便它是一個好事、或是值得高興的事情，但我會獲得負面的感想。
那可是同時，我爸媽可能去對像我一些同學、或是說朋友，那他可能是我爸媽以前的學生之類的，那他就會跟我講說，你爸爸媽媽上次跟我在回苗栗的路上說你在做什麼，覺得超棒。我說我真的不知道這件事情，我真的不知道。我只覺得我好像每次分享就一定會被吐槽，所以到最後我就是完全不分享。
那我能夠當的東西就是一個可能會分享物質的兒子：你來，我最近在研究紅酒嘛，有沒有喝過拉菲？有沒有喝過 DRC？隨便你喝，那個酒窖隨便你開，都沒有關係，反正我有什麼我都願意跟你分享，我帶你出去玩什麼的。可是就真的會想要去避免那種促膝長談的一些時刻，因為講了你也知道觀念就不合。
其實爸媽他終究是不希望你受傷，而且爸媽他終究是希望你好，只是他表達的方式可能會讓你感覺到挫折。以前我會想試著去，可不可以改變這件事情？但後來發現就沒有辦法。特別是當你自己養兒子之後，你就知道說我可能會為我兒子做什麼事情，所以你會產生一些期待，就在說可能兒子的生日、或者兒子出生的時候，你覺得你的爸爸媽媽應該要做什麼事情，因為如果是你，你會這樣做，但你爸媽就不會這樣做，因為他就是可能就觀念不一樣，所以這也會有一些那種挫折感。
那到最後我都已經釋懷了，結果到現在都釋懷了。那我並沒有要去那種——你知道就是，因為像我會跟大家吐槽說，我很不屑那種在網路上整天在那邊靠北原生家庭的，因為不是啦，你真的要去靠北原生家庭，每個人都靠北不完，你終究是要走出自己的一條路，所以沒有什麼好去舔自己的傷口療傷、或是跟大家分享什麼的。那有時候就是我生活中有一些東西把它帶出來，我覺得我不是一個稀有的案例，就是我這一代的人，蠻多自己身邊的朋友、或是說同事，一起在搞股票的人，大家的爸媽其實都差不多，就是這樣子。所以如果說你是比較細心的孩子，可能你受到的傷害就會越大，所以後來就只能夠好好的去調整自己。
那當然希望未來有朝一日，不要說什麼是因為幹什麼車禍、還是說跌倒之類，然後再重新去重溫那種父子的感受。我不知道，那需要一點時間吧，因為以前我們的爸媽那一輩，他們形塑的就是一種威嚴，所以你也懶得再去改變他了。反正就是，有機會說不定未來會有一些新的改變吧。
### **我的網路咧**：待業半年、人生卡住的時候
> 孟恭，有沒有覺得人生卡住的時候？目前待業半年，持續找不到工作，面試了幾十間公司都沒有上，那剩下只有博弈公司或是保全主動找我。一方面是英文太爛，一方面是沒有什麼工作經驗，剛好只有在科技業半年。那抱歉一直沒有地方抒發，精神的狀態差到不敢讓家人朋友知道。孟恭有什麼建議給小弟？萬分感謝。那最後祝您的孩子們一生都不用為了找到理想的工作而心煩。
其實我倒是覺得，為了找到理想的工作而心煩是一個蠻不錯的事情。那要怎麼去形容這種感受呢？就是至少你是存在著吧，至少你是對生命還是有期待的，是這樣子。因為像我自己的妹妹、然後或是我身邊一些人，他們很屌，他們是真的過著一個非常豁達的生活。那你說這種生活好不好？就有點像有時候我看著一條狗，我也覺得那個狗的生活不錯，他好像每天不用煩惱，他就是吃個飼料，然後就回去睡覺，然後就出去拉個屎、散個步，他的一天就這樣過去。但那個是一種生活嗎？也不知道。
所以他還是要看個性，就是有些人可能就是喜歡過得很豁達自在，可是有些人還是希望他的人生中有一些目標。所以當你人生中是有目標的時候，你是一定會有一些失望的感受夾雜而來的，因為你要的是 A，可是最後面只有 B、C、D，最後面你可能只能夠先退而求其次，然後接著再試著往 A 的方向去走。當你真的走到 A 的時候，你會充滿巨大的一個滿足感。
但是其實最有趣的地方是，可能快樂的環節是來自於你在走向 A 的過程，而不是真正的擁有 A。這就是跟買東西一樣，就當你非常想要買一個手錶、一瓶紅酒、或是一台車、或是一個什麼有的沒有的東西的時候，其實想要跟等待那個東西送來的過程是最好的，當你真的獲得這個東西的時候，你就是「我有了這個東西」，而不是「我想要」，我想要的感覺是比我有的感覺更加來得好。所以像我自己是非常期待那種各種開獎的過程，就是買好一個股票，然後接著等他開營收，開得很不錯就很讚，即便隔天可能是令人失望變成跌，當然就是那個感覺是很讚的，所以我喜歡的是前面那一段的感受。
那你說有沒有不順的時候？就是充滿了不順的時候。雖然我現在講這個一定是沒有人相信，因為大家都只會看結果，不會看你的根本，不會看你從哪個地方走來之類的。當然一定是有很多不順的時候，甚至有些時候是嚴重到就是你會懷疑你自己存在的價值，甚至是覺得，還是我隔天不要醒來也沒差，這個世界上根本就沒有人需要我之類的，會一定有這樣的時候。那只能夠說就是有時候就是會遇到。
那不要去期待說人生已經是一帆風順的，甚至是我覺得人生其實不順的時間會大於順的時間。那當你開始過得很順的時候，可能人生已經準備進入一個終局，你準備要進棺材，因為你就沒有東西可以再去做突破跟挑戰了。
所以就是像這種工作待業卡住，我覺得能夠做的就是持續的去精進自己。這個精進不是叫你說什麼去進修什麼，我覺得當然可能每個階段回答的一些東西都不一樣，但我現在會覺得最好的精進、跟讓自己變成一個更好的人，其實是瘋狂的去運動。這個我講給三年前自己聽，可能也不會相信，啥小。當然我就是這一波，就是因為靠那個什麼瘦瘦針，然後開始去尻運動，我就發現說運動改變我非常多，包含說整個對世界的看法、脾氣、耐心的忍受度什麼都改變了。而且就是你練在你身上的東西，那就是你的，它不會掉，所以就好好的去把自己的體能搞好吧。
我覺得這個可能解釋的非常跳 tone，或是回答的超怪，但這真的是我心中想到的第一個建議，就是你在待業這段期間，你就好好的去把自己的身體先搞好，你往這個方向去試看看，我覺得你不會後悔。那這邊拜拜。
歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。本集節目由如意堂贊助。
## 贊助
算起來跟如意堂認識多年，不用多說，多喜歡他們家的太陽餅，推薦過多次。如果家裡有送禮的需求，或是自己想要買伴手禮，第一個想到的幾乎都是如意堂。
如意堂很像一支穩定成長股，五屆太陽餅冠軍就是它漂亮的績效，而且沒有拿完獎就跑去休息，每年都還在升級，持續開發新口味、新聯名，把傳統糕餅玩出更多的新可能，才有辦法一路累積口碑。
這次一樣強力推薦的，是如意堂的法式國王太陽餅，它跟米其林主廚江振誠聯名，一打開就可以感受到整個質感不一樣。如果你有送禮的需求，真的推薦這一款，它也是很多百大企業節慶送禮的熱門選擇，因為從國王太陽餅本身到這個系列的包裝，都特別高雅，送出去有面子。
如果你是選擇障礙，不知道要送哪一款，我覺得你可以直接選新推出的精彩禮盒，如意堂最受歡迎、回購率最高的經典品項都在同一盒裡面，像是不同口味的太陽餅、鳳梨酥、蛋黃酥都有，一次吃到品牌最經典的味道。其中我自己很愛的是裡面的餡金流蛋黃酥，光聽名字就很犯規。內行人的吃法是微波加熱之後，裡面的內餡還是維持那種流心口感，蛋黃跟起司的香氣整個散開。這款我覺得就是那一種一口怪，會講說「分我吃一口就好」，結果偷偷跑去拿第二顆的引戰甜點，每次推薦都被買爆。
中秋送禮還不知道要送什麼，可以考慮看看如意堂，不管是送你的客戶、長輩，還是說家裡的各種朋友一起享用，都很適合。詳細產品資訊跟優惠放在資訊欄這邊，有興趣的朋友可以去看看。中秋節快到了，用猛男的聲音呼籲：買就對了。
## 你跟有錢人的差距沒有想像中大
好，那現在人已經到了峇里島。然後我老婆早上給我看一個蠻有趣的東西，反正就是我老婆上傳一些照片嘛，那地方的聽眾就有人把它截圖下來，然後接著就發到自己的限動之類的，反而就講說，雖然資產可能差距蠻遠的，但至少我跟孟恭可以在差不多的地方玩之類的。
我不知道大家有什麼奇怪的想像，其實我們也不是說什麼真的跟大家差距很遠之類，就是說生活過得去，我們是相對幸運的人。但是你說其實在生活之中，有沒有什麼巨大的一個差異？我覺得以現在社會，或是說我們去投射未來三五年的話，其實我覺得你會發現，你跟有錢人的差異是越來越小，我覺得基本上大家都差不多。除了一些那種頂尖的奢侈品，可能他可以買你不能買，可是老實講，你說真的差很多嗎？你一定要買到可能什麼五百萬、一千萬以上的手錶，然後才可以感覺到那種奢華的感覺嗎？也沒有啦，其實幾十萬的手錶就已經是很好的名錶了。那還有沒有繼續在往上拼的一個必要？很多時候那個也是戴給別人看的，那根本不是戴給自己看的。
所以其實就套一句之前有前輩跟我講的，他說在台灣呢，其實如果說你把房地產扣掉——因為房地產的 range 在台灣是可以很廣的——那你把房地產扣掉之後，你如果有個什麼八千、上億的話，基本上你的生活都差不多了，就是不會有那種超大的一個差距。那當然有些人可能會想像說，如果我要維持某種很高檔的生活，我就要花多少錢，可是問題是，你不會每天都想要很高檔的生活。
我覺得像我甚至最近在跟 A 君討論的時候講說，以後要帶我兒子去住看看青旅，不然他真的是有一點，他不知道說他媽的實際的社會是長什麼樣子。他總是在那邊每天醒來就很憂鬱，然後在說「啊，爸爸我真的很不想要上學」、「爸爸我覺得這個怎麼樣、那個怎麼樣」。我心中想的是，你現在過的生活可能是我從小夢寐以求的生活，就你每天還覺得不滿足，那我勢必是要讓你去看一下，比較匱乏的生活可能是長什麼樣子。
然後接著你就會知道說，你知道像以前我們跟我爸媽出去玩，我們就叫做苦行僧，就是一直走。那也有那個的美好，就是它一定有它不錯的地方，可是當你發現說，你現在可以去做一些選擇，是你可以坐 buggy、你可以不需要自己去走路，你才可以懂得這樣的一個好處。就像是你以前可能都是在經濟艙跟大家擠，那擠久了之後，終於可以去商務艙坐看看，才會發現說這個寬敞是很舒適的；但如果說你一直都是待在商務艙裡面，其實你是不會懂說商務艙到底屌在哪裡，因為其實跟你家的沙發或床比起來，商務艙也沒什麼。
所以到最終像我自己的感想是，我根本就超級討厭搭飛機，我管你是什麼艙的，反正搭飛機本身就是一個令人非常厭煩的事情。從一開始你升級上去的時候，才有那一種稍微的開心，可是如果說你已經到了差不多的頂峰，就沒有什麼感覺。那這時候一定有人講說，那私人飛機呢？其實私人飛機你要付錢要搭，一定也是可以，只是到底有沒有必要這樣子做。那你也知道說，很多人這樣子做的一個目的，他也未必是說他真的需要那樣子非常高的 privacy，或者說特別 tailor-made 的服務，單純就是他也只是想跟他朋友體驗好玩而已。
甚至到最後面，你也不一定什麼都想要自己來。像我這次到 AYANA 來，我本來也要訂一堆那種就是像是包場的東西，因為其實我跟我老婆就是不喜歡看到太多人。可是我岳母就反過來，我岳母的意思就是，她就是要來看人。就像那個非常有名的 Rock Bar，它是你可以去訂說你們 private area，那你付多少錢去買它一個套餐之類，其實那個算起來也沒有多少錢，我想說那我訂這個，我就不用跟大家擠、還要排隊還要登記。啥小，她說用不著、說不要，你去那個不如不要去，因為你就沒有辦法跟別人互動。所以其實到最終會發現，我覺得所謂的高端的消費跟旅遊，不過就這麼一回事，甚至你不會想要每天都賴在這，你還是會想去吃路邊攤，你還是會想去玩一些所謂的比較接地氣的東西。
所以我不知道大家有什麼奇怪的想像，但反正它一個非常有趣的轉折是，就我老婆好像是在往前面去找他們發的一些 story，然後超意外的發現說，那位聽眾住的房間，就跟我們住的房間其實是一樣的。然後講說什麼好像我什麼非常有錢、資產高很多，沒有啦，真是沒有這種事，大家不要做這種奇怪的想像。
## 求婚的那台車與活像老人的作息
那這次重新的回到 AYANA，我覺得體驗非常不一樣，特別是看到了我的求婚車。就是它有一個像是接駁車的東西，不是在園區裡面移動的那種 buggy，是比較大台、會載大家去海邊的。那我覺得在那台車上面跟我老婆求婚的，然後看到就跟我老婆說，那就是我們求婚的車子。我老婆說：「嗯。」就這樣。她也沒有不爽，她一直就說好、看到了。
我岳母也在那邊抱怨說，奇怪，你們到這麼浪漫的地方，你們也沒有說什麼手牽一下。我怎麼說？沒有辦法，因為不知道，可能有兩個小孩就是長這個樣子。像昨天晚上我岳母也跟她說，我們晚上要不要去看哪裡 party、去喝酒幹嘛，我就跟她說我沒有辦法，我真的要回去睡覺。那時候是差不多晚上八點半，我說我真的很累，我真的想回去睡覺，到點就準時睡著，非常的舒服，早上六、七點就起來，真的就是活像一個老人的生活。可是這樣的生活我非常的滿意。
起床之後就立刻去在地的健身房報到，他這邊有三家健身房，我應該就輪著去。那去健身房裡面就非常高興的發現說，他雖然沒有一個——就是我教練會用一種棍子，然後讓我去做各式各樣的伸展——他沒有那個棍子，可是他有一根竹竿放在那不知道在幹嘛，我想說這個竹竿可以拿來用。所以就拿了一個竹竿、一個壺鈴，然後再來就是一個大顆的瑜伽球，我就可以立刻在那邊做我要做的運動，不然像什麼單腳蹲或是各式各樣的伸展。這是一個蠻不錯的體驗，因為其實在我接觸功能訓練以前，對我來講上健身房就是什麼？就是三大項嘛，拉背什麼的。現在你就可以再去做一些更不一樣的東西，而且你會感覺你整個筋骨是活起來了，所以體驗是極好。
那這次帶兩個孩子一起來，還是非常感謝在峇里島這邊，有非常經濟實惠的在地的保母可以聘請，所以讓我們的生活算是變得更加輕鬆寫意一點，特別是當你帶著一個大概只有一兩歲以下的孩子，其實還是會比較痛苦一些，好在有保母的協助。所以大家還是非常充分的在享受這次的假期。舊地重遊的感覺沒有什麼特別的感受，只覺得這樣子相較於當時我跟老婆認識，然後跑來這裡求婚，又過了好幾年，快要十年了。希望大家可以好好把握好自己的時間。
## 說好要專心放假，結果在飛機上又下單
雖然這個放假是很爽沒錯，但是我不知道，最後面可能我也慢慢的認清我自己吧。像這次在出發前，我一直在節目裡面提這件事情，其實我是想要把我自己內心去做好建設，就是我要專心的放假。那就發生什麼事？在飛機上面我就直接開始又跑去下單了。我覺得這個是有點超出自己本來的預期，本來就是想說，反正我現在大部位就在指數裡面，我就休息嘛，結果就上飛機一瞬間的靈感，然後就把蠻多指數部位清掉，又再一次的跑去買個股。那在今天就是有稍微的降低一點頻率再做下單，但還是很快樂的在那邊下單。
又跟我老婆講一下，我老婆可以接受，她說其實跟以前比起來，我已經好很多了。我覺得就是因為基本上已經是沒有什麼槓桿的狀態，所以就會變成可以稍微優雅一點，稍微被套到一點沒關係，那也不用盯著說什麼「啊我現在可以買」，然後什麼「哇，十點十一點上班族跑出來啥小」，然後在那邊亂丟，那你就想說要不要再做調整。現在就沒差了，反正就是買了，然後壓了一個方向，稍微打分散一點，然後就放了給他肥。
那我發現我可能還是喜歡工作，我還是喜歡研究。像剛剛下午我就躺在外面的躺椅上面，因為你也知道現在天氣很熱，特別是可能在正午的時間，我也沒有辦法去哪裡，他們跑去 Kids Club，那我還是在這邊，還是在跟朋友在聊說股票的東西，還是在聊產業相關的東西，還是在盤中有事沒事就看一下盤。這可能就是我的生活。所以即便我幫自己內心建設了很多次說，我要出國了、我要放假了，最後面還是沒有做到。
所以我可能最終也是一個雙子座的人。我不知道是不是大家都這樣，但我很明顯我符合雙子座的一個描述，就是很善變，我當下覺得是這樣，可是我後來我又突然覺得沒有什麼樣才是更好的，而且問心無愧，我覺得非常的高興。希望大家在接下來的暑假也可以過得很開心。我真的覺得峇里島是一個超級棒的地方，真的是一個超級放鬆的地方，而且一到這裡，像我原本就是講 Paradise，真的就是 Paradise。那希望大家都可以有非常好的、這個剩下的暑假一個月，可以好好的跟家人一起享受，享受美麗的風景，享受好吃的食物。那對，就大概這樣吧。
## 處置股新制：滿場的假單與互相算計
好，那接下來進入節目的話題。那大家都知道說，處置股的規矩已經改了嘛，把它變成是兩分鐘一撮。那因為昨天的盤中時間我是在飛機上，所以我沒有什麼時間去看盤，但是我一些會做處置股的朋友，就有跟我講說有一些眉眉角角好像立刻就看得出來。那在今天我就非常認真地就觀察一些處置股的變化。
那大致上來說，我覺得可能蠻多資金都還在找方向，就是怎麼樣去因應新的一個制度。那其實要記住的一個點是，反正每個制度出來，都一定會有受惠跟受害的對象，那絕大多數的散戶，理論上都會是站在相對受害的地方。這什麼意思？就是說你沒有辦法因為制度賺到錢，因為不會就是不會，你不會說什麼改了制度之後，你突然間「哇，我隨便弄就可以賺到錢」，沒有。那些可以賺到錢的，都是他非常認真在研究這個制度的。
所以在今天盤中時間，我就是花了一些時間稍微的盯著看大概是怎麼樣。首先最明顯的一個特徵是，現在掛假單的人超多，就是一堆假單。當然不是說本來處置就沒有假單，一定都有假單，故意騙人家、故意搞進去緩撮或什麼的，反正就是有很多的手法，只是就是有感的發現說，現在掛假單的頻率好像是越來越高，就想要去拐別人。
那你說掛假單到底會不會去拐到一般的散戶？其實我覺得也還好啦，就是你最多就是被騙個幾檔而已嘛。真的需要去煩惱這一塊的，是他就是想在這個制度裡面獲利的，你就變成你跟你的對家之間就會有一些算計啦。所以他要算的其實不是散戶。就是很多散戶可能會想像說，啊媽的，這個證交所一定有監聽我，為什麼我指數一買就開始跌？為什麼我處置股一買，然後接著就一直往下？那個有點像是說兩個巨人、或說一堆巨人在互幹，你只是不小心站在旁邊，然後被人家的拳風給震到了，可是人家在揮拳的時候，他不是要揮你啦，他是要揮別人，只是你剛好站在旁邊而已。
那所以就是有注意到有蠻多的假單在那邊互弄，但我還是認為這算是小事情，因為如果你真的是要布局的話，那你蠻了不起你分五單嘛，也是一個平均數，你不一定要全部都壓在同一單。但對於一些想要進去博弈的人來說，那就有感的發現，之前可能人與人之間的信賴還是有一定程度的基石在那，現在人與人之間已經是失去信賴。
## 宙斯法則的崩壞
就像是我最近很常跟我朋友講，自從看完《奧德賽》之後，我就說其實這個盤面有一個感覺是，就宙斯法則已經不適用了。宙斯法則就是《奧德賽》裡面要講的一個非常重要的核心概念，簡單講就是說大家不可以互搞，大家要有共識嘛。開好的營收要幹嘛？就是要上漲。你不要說什麼開好的營收拿來出貨，那就變成大家就互相算計了嘛。那到底這個營收要怎麼樣賭？每次開好營收大家就要丟，那下次是不是我知道好的營收、我知道營收出來會被丟，我不丟我是笨蛋啊，我一定會丟啊，所以大家就變成互相搞。
因為像最近你就在說，像某個 AWS 概念股開了一個營收超高，其實大家都知道這個營收會好，只是這個營收真的是高出預期。大家知道它會好，因為 Trainium 就是開始放量了，可是沒有想到會好成這樣。但好成這樣沒有開漲停，這種就會覺得說有問題，一定是一堆人早就知道了，然後大家在那邊互相搞、互相算計。所以就覺得這個盤面下，大家真的是互相在那邊凌遲。
就我感覺這個東西要等到大盤整個新高週就會改善，就是你開營收你就是要上，上多上少沒關係，反正就是要上，不要說什麼每個營收或是每個利多都變成是拿來出貨的，那以後大家都會互弄，所以它就會慢慢的變成像是那種區間盤的感覺，那就會比較難處理一點。
當然我現在整體來看，我還是覺得是相對樂觀，因為已經有蠻多族群是已經有稍微的匯聚成形，所以理論上這個盤是可以做的盤，就不用太緊張，只是互弄可能是難免的。就像我自己身邊的朋友，昨天還在那邊跟我基本面分析說買什麼樣的股票這個一定贏，啥小，講了半天，今天問他說這個股票你還在嗎——其實我看一看我覺得真的有機會——他說賣掉了。我說你不是昨天跟我講很好，你怎麼今天賣掉？基本面隔日沖，這啥小。他就說因為他每次在這裡面都被弄，他已經受不了，他就決定要先出掉。你看，這個就是宙斯法則的崩壞。媽的，我昨天如果聽他的我進去買，我今天就會很傻眼，說啥小，你不是說很好，你怎麼跳車？車長怎麼自己走掉？
所以其實這個盤面有點像說，反正就是失去了一些信賴感，比較難以去重振信心的感覺。但是在半信半疑、半夢半醒之間，還是可以注意到有蠻多東西都持續的走強，它只是這個過程會比較 bumpy 一點，就稍微震盪一下，但你拉長看就發現，其實是有蠻多東西的型態是逐漸在轉，所以還是相對樂觀的去面對。只是要明白的是，如果你現在一直想要用那種超短線思維去看的話，不知道，就可能會把自己困住，就最後面可能車開走，然後手上的部位就沒了，那就會是一個比較尷尬的局面。
## Google 人事大搬風：真的輸掉 AI 競賽了嗎
接下來我們稍微聊一下那整個週末的火熱話題，就是 Google 的人事大搬風。Demis Hassabis 交出了 DeepMind 的 CEO，然後再來 Jeff Dean，據說是員工編號 30 號，帶了一群快樂的好朋友出去創了一個叫做 Discovery Loop 的公司。那大家就想說，Google 是不是已經掉出了前緣模型的一個競爭行列？包含像是 Gemini 的一些大更新，本來預期該發生的而沒有發生；那再來就是在效能的表現上好像也是沒有特別好。是不是 Google 就此輸掉了 AI 競賽？
那關於這個話題，我們自己有一些想法，在這邊稍微跟大家分享一下。那如果說各位有其他的想法的話，正向的溝通跟討論都是非常歡迎的，但如果想要覺得自己比較厲害的，那你就是對的，因為我其實已經過了去跟任何人爭論的一個階段，反正我們都是去市場裡面真金白銀的決勝負。而且市場裡面的很多事情，其實會超出你的想像。就像說前面大家辯論了半天，啊什麼 Apple 是一個共識上的、在 AI 的輸家，都沒有做投資，就 surprise motherfucker，他的 year to date 表現最好的，就資本市場是買單的嘛。嘴巴上大家爭論都說 Apple 輸了，但錢的部分沒有啊，就是錢是往 Apple 的方向去跑，那反而是其他那些 frontier labs、或是大型投入的 cloud service provider，他的績效是跑輸的。
那當然這可能是一個短期的現象嘛，可是長期來看——長遠來說我們都死了，所以講太長期的故事也沒有什麼太大的意義。那我們就是不停的在短期裡面去拿到各種戰役的勝利，那希望最後面在整場戰爭之中，大家都是越爬越高，錢賺越多。但是一些那種話題、或者說議題的爭辯，他不一定是一定要去辯論高下，很多時候會超出你的想像。對，就是你的說法是贏的，可是問題是你沒有賺到錢，這也是有可能的。
所以我們就簡單的講一下自己的說法。那同時我覺得我也串起來，然後剛好就是看到有一個聽眾的留言，那這個留言跟我想的一模一樣，我就覺得哇靠，應該就是這樣子。
## 波克夏為什麼買 Google：算力就是數位時代的鐵路跟電網
因為其實大家還記不記得，在前陣子——也不用說大家記不記得，媽，一定記得——反正就是在波克夏這邊，他們是跑去買了 Google，在 2025 年的 Q3 也是買了 1780 萬股，而且巴菲特他親口講說這個是他買的，這個不是那個 Greg Abel 的一個決定，是他決定要的。等到 Abel 上了 CEO 之後，又再加碼買了兩倍多，到了 5800 萬股，就是買非常多的股票，接著私募認購了 100 億美元。所以這個簡單來講就是說，在波克夏這邊是大舉介入了 Google。雖然波克夏或是說 Buffett 本身是講說，我們沒有太研究這些科技股，對我們來講，他們可能喜歡一些那種收租行業，比較穩定的、比較穩健的行業，那為什麼他會突然間跑去買 Google 呢？其實結合最近的人事大搬風，我突然間覺得我好像看懂了，我可能知道發生什麼事情了。
那首先大家都知道說，現在 frontier lab 是非常非常的競爭，就有所謂的前緣模型 Frontier Model，他很競爭的一個主因，是因為在賽場上有兩個非常衝的、強力的競爭者，一個是 OpenAI，一個是 Anthropic。特別是 Anthropic 算是在過去的一年來獲得巨大的勝利，不管是在他整體估值的跑法、或是說他的產品的一些 feedback，其實看起來是非常好的。但是我們也知道說，OpenAI 隨時就會再給一個驚喜，所以一瞬間你還真的不知道說到底誰比較厲害。前面很明顯是 OpenAI，然後現在換成 Anthropic，但是應該沒有人會很有自信的去講說，最後面是誰會贏得這場勝利吧。
那在這之中還有一些快樂好朋友在旁邊陪跑，包含說這幾個大型的 Cloud Service Provider，或是說在中國那邊也有很多的——雖然我們講說他們也在發展前緣模型或是有的沒有的，但他們就有點類似是蒸餾、或是說仿冒，反正就是透過蒸餾的方式，然後不停的去取得一些優勢。所以我覺得其實在 frontier lab 這邊的競爭，很恐怖的一個點是，就算在西方世界最後面真的分出高下、決生死，有可能是一家或是兩家去贏得最終的勝利，但是你不能改變的是，你贏得的勝利是在講西方世界，但是在中國這邊有一群他們不一定會尊重你制裁的人，他們會瘋狂的去蒸餾你的東西、去 copy 你的東西，接著他可能端出一個服務，是比你的東西還不知道便宜多少錢，甚至是有點用補貼的方式去跟你搞的一個前提之下。如果你沒有辦法完全把中國給封禁掉的話，那你的努力不會說化為烏有，只是說很大的一塊餅，其實是被人家給吃走了。而且人家是有點——怎麼講——就他一定有講他花了很多努力，但是他的努力一定沒有像這些歐美的競爭者來得多，他就把你的一些成果給端走。
所以在過去有一個說法這樣，甚至是包含我們節目初期在定調他的時候，就認為說他可能跟過往的、不知道就是網路時代或是雲端一樣，就是最早一定都是先是 infra，然後再來是 platform，再來是 software，那在過往的認知是 software 可能是裡面有機會是最賺錢、然後跟一本萬利的東西。但在 AI 時代其實我覺得慢慢的推進，現在我們把戰爭迷霧越打越開之後，我覺得有些東西可能跟大家想像的不太一樣。雖然你現在可能看一些 frontier labs，它的毛利的數字可能是很不錯，但那有可能只是初期一個現象，而且特別是你知道這些 frontier labs，他們如果沒有持續的去做投資跟持續的擴大，讓他的營收進來更多、獲利持續的衝上去的話，其實就像 Anthropic 的老闆這個 Dario Amodei，他都曾經直接跟大家講說，他是有可能會破產的，就如果他沒有繼續用那種很暴力的方式去推的話。所以沒有走到最後面，不知道到底實際的一個價值鏈的分配會是長怎樣，說不定真的有蠻多的價值鏈會在其他地方，而不是像過往我們想像的就是一定會在軟體端。特別是現在後面有中國的追兵，這個我覺得是一個最大的變數。
所以我比較不會去把 Google 的一些短期的操作、或是遇到的事件，就直接解釋成為說他們可能要放掉某個東西。因為你知道它其實是一個巨大的複合體，所以它裡面是有很多的業務跟各種常識所組合的，那他們其實隨時都有可能會再去轉動方向。那只是當然有一些事情，一旦做下去之後，它一定會有些後續的影響，所以我們現在就直接單純的就現在的狀況去猜它可能後續的影響，這都是隨時會修正。
但目前來看的話，其實我不認為就是在社群上面蠻多人現在在講的，Google 等於是已經放出了 state of the art 模型的一個機會，然後再來就是他可能會退出 frontier labs——我不認為會是這樣子一個情形，就他們一定還是會繼續做推進。但是確實在短期內你可以視為是在雲端陣營這邊是獲得勝利。而且在 DeepMind 這邊，可能從本來有點類似雙軌制，就是在這個美國這邊 Mountain View 他可能是 Google 的總部，在倫敦這裡可能就是 DeepMind 的一個總部，這次他的人事的安排上，是讓一個接班人他掛 SVP 的頭銜，他不是掛 CEO，所以代表什麼？就是他要直接去向 Pichai 報告，他是要跟 Pichai 去報告，所以有點像說從雙軌變成是單軌，把他拉回去母公司這邊去做一個掌控。
那也因為 frontier lab 這邊目前看起來是遇到了一些逆風，但是在 cloud 這邊就有巨大的成長，市場把它解釋成為是什麼？就說它等於是算力可以去租別人或是賣別人，而不是拿來自用，這代表它後面的軟體可能不行。這個事情當然你乍看之下是這樣，可是你說它一定會是壞事嗎？特別是在 Apple 過去示範給我們的案例看過之後，我覺得它反而不一定是壞事。
那結合前面波克夏去做投資，你可以就稍微的懂為什麼它會去做投資。因為你本來你可以想像，波克夏或是說巴菲特，他是要去買 frontier AI lab 或是說 model 嗎？我不認為他會想要去買這樣子的某種買權的東西，因為這個對他來講是太賭了。我們知道波克夏或是說巴菲特他喜歡買的東西是什麼？BNSF，重資產、長約、寡佔；BHE，管制報酬。他喜歡買這種東西。
那你如果說可以去看懂就是現在 Google 的一個做法，他可能會把更多的資源丟在 cloud 這邊，那你可不可以去想像，其實算力它就是數位時代的鐵路跟電網，它就是某種非常重要的 infrastructure。其實嚴格上來說，就是我不相信有人不知道這件事情，因為你沒有算力的話，你怎麼會有那樣的模型？那所以你就想像成，那你沒有鐵路跟電網的話，你也不會有一些科技的發展，所以它只是換個時代的某一種 infrastructure，這也是大家都認同的事情。
如果說我們去把這層直接拉出來看的話，就可能可以去懂。因為你知道這個公司去做一些大型的決定，它一般來講不會是一瞬間，就是可能搞不好在巴菲特要去參與私募的時候，他們就已經知道，就是後面有這樣的一些狀況。其實就連這個 Demis 跑去掛了一個這個感覺是明升、但有點暗降味道的位置，甚至我覺得他搞不好後面也是準備要離開，只是可能怕組織裡面一次會有太多的反彈、或是對股價的衝擊太大，所以先暫時把它掛到一個相對涼的地方，搞不好人家還是要走了。說不定他們在更早的時候，就是這些參與私募的，像波克夏早就知道這件事情，就是因為知道這件事情，所以他才要去投資。
因為我從本來我壓注的對象是模型，他充滿了非常多的不確定性，他有可能有暴擊沒錯，可是問題是五年後的事情，老實講你現在要去看都很難知道。你知道在三五年前，大家覺得 NFT 會是未來一個超大的東西嗎？現在還有人在講 NFT 嗎？當然我覺得 AI 他一定是沒有辦法跟 NFT 去比，就是它是很實際有營收、有獲利的東西，但問題是到底後面價值鏈或是說產業的發展會怎麼樣，其實現在要去講結論都太快。大家都知道說現在就是 AI 的可能不知道一局或是二局而已，就根本還沒有打到棒球的八九局，所以你怎麼知道未來一定會長怎麼樣？
但對於 Buffett 來講，它可以確定的東西是什麼？它可以確定的東西是，Google 現在它加碼下去的東西，簡單來講，它就是變成是某個程度上的房東，房東租房子的對象就是這些 AI 模型商。那 AI 模型商，你當然有可能跟我住房子之後你產出很多的價值，可是也不代表說我把這些價值鏈全部放掉。
那甚至可以想像成說，Google 這樣的一個操作還蠻有趣的，雖然我不確定就是假設你財務實際上就算，他到底是受惠很多還怎麼樣嘛，但像他出去的這個員工 Jeff Dean 然後跟幾個快樂好夥伴，Discovery Loop 本身，Google 就是創始的投資人兼他的雲端的夥伴。所以有點像這個東西可能沒有辦法在我們的企業架構跟組織裡面去做，我不管他的理由是什麼，可能說組織太龐大、繁文縟節，或者說內部一些鬥爭，不管他理由是什麼，但總之就是我把你放出去，我不是說無條件的就讓大家走掉，然後我就在此跟你沒有瓜葛，我還是有投資你，那你還是要用我的雲，還是有各式各樣的牽扯在背後。所以有點像說，反正就是拿一筆錢出來，然後讓大家出去做，那出去做之後，更加的加深了我本來想要去推的那個方向，也就是我要做新時代的鐵路跟能源的供應商，我是基建的供應商。
那靠這個，可能 Google 雖然說它的現金流在一個 Q 是轉負，但我們知道後面會轉正，它只是可能後面轉正的速度就有機會衝得很快。現在誰買最多房子、去做最多的投資，後面就是可能收租最強大的。那這也是有一個聽眾留言，北人他提到，就是在大富翁那種初期買房子買到快破產的，一般就是後期的贏家。
所以如果說把波克夏然後跟 Google 的最近的事件把它合併在一起看的話，我覺得事情就變得很明瞭，就是我不會認為說它是 Google 的一個利空。當然對於那些非常期待這個 frontier AI 的買權的人來說，他會覺得 Google 好像失去了這一張門票，那失去這張門票是不是也代表你有可能要去 re-rate？這個是有機會的，因為可能你本來的本益比估值就是因為有夢的成分，所以給你高一點的估值，那如果你今天就自居為說我要當一個基礎設施的提供者的話，那你的 P/E ratio、你的乘數一定就是不會這麼高。所以這可能是一個很明顯可以看到有機會會成為下檔的東西。
但是還是要強調，因為你是要看當下的事件去判斷，因為當下就是市場是給在 AI 投資裡面最憨慢的 Apple、給它正向的肯定的，所以你不能夠很直接的去講說，所以 Google 它如果失去了 frontier model 這個買權的話，就代表市場一定會懲罰它。其實我覺得還是要看看，就在第一瞬間，這些人提離職、或者說人事大搬風的時候，他是先跌沒錯，但一樣就是可能不要講太快，我們再稍微觀察一下。如果他後面他不是破底、是往上的話，那有可能就變成是市場反而是買單這個行為的。
所以像是蘋果，也就是我直接不去做大多 AI 投資的人，那跟 Google 這種我可能投資到一半，我發現我還是把這些比較偏要是買權的東西我放到外面去——我還是有投資他、我還是有參到他，但是我不想放在我公司的本體，因為對我公司的損益表來講，我在雲這邊是最明顯的，我投的就是立刻有錢的東西，我把一些危險的東西，就類似 Google 他不是有畫 Other Bets 之類的，他就把它丟到外面去，如果這東西長大的話，他還是可以獲得收益，或者說這些東西如果他需要找房東的話，他會找我身上。可能他的這個算盤也是打得蠻漂亮的。
所以你只能夠說，它是一個敘事的改變，它的 downside 可能就是從本來有 AI 的一個 re-rate，現在有機會——你不能講一定，但有機會會下修。說不定反而最後面會跌破大家的眼鏡，他不只沒有下修，他甚至還去做了一個上修，因為他可能會成為是這幾個巨頭裡面，因為他可能相對的把 frontier 的東西先丟到外面去了，那他有可能是會在現金流部分是會比較快轉正，因為他不用再花錢去燒這些東西。所以這個是蠻有趣的，就是他把一些風險包出去給別人了。那這個 Discovery Loop，或是未來假設說 Google 再投東西，他也會有其他的投資人來去做 frontier AI 的一個風險的分散，其實它在市場上不一定會是一個輸家。
## Meta 也在做一樣的事情
所以我覺得無獨有偶，就像 Meta 可能也是在做類似的事情，只是 Meta 沒有像 Google 表態的這麼的明確。Meta 的做法是怎麼樣的？就是我們認為，雖然它在這次的 earnings call 裡面還是講說這個算力能夠自己用就自己用，可是它的各項布局跟我們最近看到的拉貨——不知道我上集跟大家所提到的——它其實都是為了租賃去做的事情。我覺得它真的蠻想去當 CoreWeave 這樣的一個味道，CoreWeave 加一家 AWS，因為它可能會有一些模型的 API，那這樣它是一個組合體，簡單來講也是要去產生金流。
只是它跟 Google 的架構又有點不太一樣，它有點像是說，它要靠它廣告的收入去養，不管是它繼續去推前緣模型、然後或者是說算力的租賃，它會當房東，那可能又沒有像 Google 的定義這麼明確，但它也是往這個方向去開。所以這兩家有可能，就是假設我們在後面去注意一些訊號，就像說你發現 TPU 又有上修，或是說在 Meta 這邊可能有注意到一些新的採購的指標，那就有可能代表說，這條路線就是他們要 double down，要持續往這個方向去加速。那 Meta 這邊其實從之前祖克柏的一些說法，已經可以感覺到是往這個方向，現在 Google 看起來也是，所以兩個是我覺得可以把它組在一起看，大概是這樣。
那所以以上就稍微的跟大家分享一個看法，就是雖然可能市場上蠻多人會覺得這是一個比較偏要負面的訊號，但是我覺得以現在的時空背景來講，不一定是負面訊號，甚至有可能是某種正面訊號的一些想像。
## Q&A
接下來我們進入 Q&A 的部分。
### **J.Cole Chan**：女王陛下六親不認的步伐
> 前幾天看完朋友的 Threads 貼文，影片中我那個朋友跟其他人合照寒暄完之後，旁邊隨即出現鏗鏘有力的高跟鞋走路聲，畫面左側迎來的是雙手插腰、邁出自信步伐並帶有霸總踏步節奏的女王陛下。朋友在聽到高跟鞋走路聲後，隨即收起了笑容，在一旁頭低低的等待著女王陛下。女王陛下經過了朋友身邊時，都不屑看一眼，依舊踏著她那六親不認的步伐一路向前；而朋友依舊目光都只能夠看著地板默默的跟上，連抬頭一眼看女王陛下都不敢，就連原本想偷牽女王的小手手也變得無處安放。我很擔心我的朋友，每週是不是都只剩下兩個小時可以跟我們快樂聊天的時光，那剩餘的時間都被女王幹在牆壁上，不然就是在爬出牆壁的路上。是不是成功的男人背後都一定有一個更猛的女人？那最後要對我另外一個朋友說一句：佐魯，你他媽不要整天在健身房玩跑步機，還要自拍下半身的運動畫面給我看，穿單車褲慢跑，展現結實的蜜大腿跟晃盪的蛋蛋，你以為我不知道你想幹什麼嗎？我是不會屈服的。
那他前面講的那個是，最近有蠻多聽眾都轉給我，就在 Threads 上面有一個地方的朋友側錄了，就是當年我去看 Post Malone 跟我老婆，那我們在應該是——是南港展館嗎？還是什麼？反正忘記了，反正就是我們在某個展演的場地，要忘記是要進場還是要離場的時候。那影片中的我跟聽眾合照完、搭肩完之後呢，那隨即就像一條狗一樣跟著我老婆這樣走。
我是不記得我當時做了什麼事情，但是我感覺我老婆看起來蠻火大的。那老婆又有看到這一個動態，然後她就說，她當下應該是沒有什麼情緒，她走路這樣子，所以她也不懂為什麼大家會講說什麼非常霸氣之類的。那當然老實講，就在家裡的話，我確實是比較屬於像一條狗的角色。我不是那種女人家講什麼我都要嗆的，我一定會聽的，簡單講就是說我會讓她，我會盡量讓她，所以就會展現成那個樣子。
### **Angela Ho**：用酸民的聲音祝老公法蘭姬生日快樂
> 主委你好，我先生跟七歲兒子是你的忠實聽眾，每晚入睡前，兒子不是聽故事，就是主動要求要聽股癌謝孟恭。明天是我們一家之主爸爸的生日，麻煩就用酸民的聲音祝福法蘭姬生日快樂、身體健康、正財偏財都旺。那最後祝各位好人一家平安、闔家歡樂。非常感謝孟公大大這幾年來的分享，是我先生生活上很大的支柱，希望你可以繼續傳遞下去。愛您。
非常感謝 Angela Ho。那我們祝地方爸爸法蘭姬生日快樂，那也希望兒子可以平安健康長大。
### **2486**：推薦實況主萬萬不可
> Chika 安安。那今天想要推薦 YouTube 實況主萬萬不可，是位將近全身癱瘓的身障人士，當年曾一度對人生絕望，那即便只有四隻手指頭可以用，依然操作遊戲展現自我，給大家帶來娛樂。希望未來的科技展望能夠讓他再度站起來。最後祝您跟聽眾闔家安康、順心。
好，非常感謝，順心。
### **Jim Young**：噁爛醜男同事與該不該減薪三成跳槽
> 孟恭午安，想請孟恭幫忙解惑。我們公司出了一個長得像近親的漁人漢頓，就是那種全身上下都散發著鄉巴佬氣質的噁爛醜男。感覺股票賺了一點小錢，就換了一台舊款百萬內的性能車，剛牽車前幾天停在公司的樓下，沒事就站在那邊裝 chill 抽菸，問年輕的同事、甚至是問老闆要不要體驗一下。平常工作對客人跟同事也是喇叭吹好吹滿，不是跟年輕同事尬聊股票，就是在那邊裝闊問同事「你應該也要去買車圓夢，錢不夠我借你」，工作出狀況就退縮到不知道哪裡去。還有其他形形色色的怪小同事，像是沒有能力卻愛控場的主管，愛交辦一堆無謂、自以為必要的鳥毛工作，當下達的工作命令並不是老闆需要的，就默默的 fade out；出包就甩鍋說工作做好是你的責任，這不是我的責任，愛不經大腦下工作命令，又不扛主管的責任。面對這種工作環境，長遠來看的話，是不是早早離開對自己的身心比較健康？轉換工作的話，只是收入影響約三成。BTW，其實你也是喜歡香香妹子的工作環境對吧？那另外可以順便介紹一下暗花夜戰這款遊戲嗎？
前面的話就是我很常講的，一樣米養百樣人。那老實講在這個社會上，你一定會遇到一些自己不喜歡的人，就連我這種基本上已經不出門的，我都還是會覺得有些人他媽我看來就很不順眼，我覺得他媽他是白痴或是低能之類的。但當然換句話說，也有可能對方還覺得我是低能，所以最好就是跟這些人老死不相往來。但是比較可惜的就是，絕大多數人的工作就是一定要跟別人互動，不管是你的同事、或是你的上司跟下屬之類的，所以就是接受並忍耐吧，反正你要知道走到哪都一定會遇到各式各樣的人。那如果說換工作可以讓你的心情好一點的話，當然可以考慮，只是差三成的薪水，老實講差的蠻多的，所以這個會好好的想清楚。
然後再來講一下暗花夜戰這款遊戲。我們應該不會這麼快就去做介紹了，因為像紅眼路比，我也是非常去注意，就是當我跟大家分享我非常熱衷跟很投入的事情的時候，那還是會同時稍微去顧一下我們節目的整體的收聽體驗。所以我覺得這個節目蠻有趣的一點是，仔細想想我生活中的蠻多事情，它其實本身就可以開成是一種台、或者是某一種 YouTube 對吧？就覺得說你喝紅酒，它本身就已經是一個 YouTube，因為我是把那種就是傳說等級的全部都尻來，都至少走了那兩三輪以上，那所以它本身就是有蠻多東西可以分享。可是我也不希望說就好像變成一個酒鬼台都在講酒，那我更不希望就是從頭到尾都在講股票，因為股票它不應該是人生的一切。然後所以這個節目有點像是我個人的一個日記。
那像遊戲雖然我真的非常喜歡，但我也是盡量控制在差不多三集內。當時是緊鑼密鼓，除了宣傳之外，外加去講自己的心得，那之後可能就會比較少聽到。那等到暗花夜戰就差不多要上市前的時候，就會再一次給大家暖身一下。那我們後面還有蠻多精彩的遊戲，那不只是 PC，我們連手遊都會有一些琢磨，那到時候再來跟大家分享。
### **一位聽眾**：企鵝標題、北極熊與洗被子的天譴
> 嗨，孟公企鵝你好，這集可以用企鵝當作標題嗎？那想請問您有遇到北極熊嗎？這顆地球是不是已經要壞掉了？最近真的熱到靠北，根本就不能夠出門，然後今天早上著急洗被子，剛晾完就下大雨，拿下來重洗一遍又大太陽，再拿上去曬又他媽下大雨，到底是什麼很賤的人嗎？北七耶。
欸，我是沒有看過北極熊啦。那你說現在氣候到底是怎麼樣？不知道，很難說。就是大家講說氣候變遷、溫度變高，對，從一些環節上來看是，但如果說你拉更大的格局來看，又不一定是這樣。我不是要去跟大家主張說所以這個氣候變遷跟暖化是假的，我知道有一派人這樣主張，我只覺得就是其實我們人類是很渺小的存在。
那老實講我們能夠做的就這樣做，當你覺得你自己環保，那或是說盡量避免去開冷氣，或是說什麼去節省碳足跡，那就轉頭看一下那些歐美的大牌藝人，他一個人可能搭一趟飛機就是一整年的碳足跡啥小的；那或者說你再看一下那些什麼印度、或是什麼 Bangladesh 的影片，你就會突然間覺得靠北，那我平常在那邊回收，在回收三小？對，所以我以前也會覺得說我們一定要把每一塊這種環保或是說節能的東西都做到一個極限，後來就是反正我有想到、我有順手，我覺得做，但也不會想太多，因為世界上有一堆人他媽的真的在那邊當拖油瓶。所以就大家放寬心。那你說這個氣候到底會變怎麼樣？不知道，有時候突然間很熱，有時候突然間又很冷，可能就習慣吧。
### **ajuma**：這波反彈抓不到主流，該追強勢股還是布局落後補漲
> 這波反彈有點抓不到下一個真正的主流，族群也變得比較分散，現在光通、設備、AI Power、散熱、PCB 載板、老 AI 都在輪動。Chika 比較傾向追已經走強的族群，還是布局 forward PE、PEG，2027 EPS 還在上修、股價尚未完全回到高點的公司？還是其實都不用猜輪動，核心就繼續在台積電、0050、奇鋐等散熱、台達電 AI 電源、智邦，以及貿聯-KY 這些 AI 基建股就好？
那我覺得這個 ajuma 他選到的東西都蠻漂亮的，確實也是我這一波布局的一個對象。那設備我這波是只有買一點點，光通蠻多的，那 AI Power、散熱都有，PCB 載板我就覺得做過了，那也很擁擠，就比較沒有興趣。那老 AI 的話，在前面有小做一波，但是現在也把錢撤出來，指數前面壓蠻大，現在就是把他拿出來去打這些中小。
那確實就是這一波以台股的型態來講，因為前一波算是整個跌到壞掉了，所以你比較難去識別說有哪些族群看起來特別的強大。好，但在最近已經開始有一些偏中小、偏題材跟成長股的股票，已經有創歷史新高了，所以我相信在後面的一陣子，會持續的看到越來越多標的去創歷史新高，那大家創歷史新高，就會開始很明確的可以識別出一些族群。反正因為現在整體的型態都不好看，所以也不用太挑剔說可能型態長得差的我就把它丟了，因為你知道說反正前面就是已經把大家都殺到壞掉了，所以即便是一些看起來可能上面有重重壓力的股票——我自己最近都有一個想法是覺得，因為前一波下來的速度很快，所以它未必會套到很多人，所以說不定大家覺得有賣壓的地方，不一定有賣壓。
所以我還是覺得，反正就當然像你講的一些指標我們自己可能都會看，你的 EPS，以我自己的現在角度來說，特別是前面那樣被殺過一發之後，我會比較用心的去挑這一塊，就是你真的要有辦法在 2026 跟 2027 就可以開出成績的。如果你要等到 2028、2029 的，對，他一樣會漲，但我就不想去買他，因為我就覺得說靠北，那真的是前面被殺到有點 PTSD 了，所以我會選擇稍微的往價值的方向去靠，然後這個可能是自己的一個選項。那你選到的東西，我覺得都還蠻不錯的。
### **桃園謝孟公**：台股上千檔標的到底要怎麼全部認識
> 林口孟公午安。想請問台股上千檔標的到底要怎麼樣全部都認識，還要理解它有哪些業務、佔比多少、毛利率、產生多少、工廠在哪、以往跟誰合作過，然後可能要幾個月就更新一次最新的近況，看有沒有其他的機會跟可能，甚至還有美股、日股要追蹤。我認識的人類可能都沒有這麼多，到底是怎麼辦到的？那另外來一個笑話：什麼星球最爽？地球，因為它有 80 億人口。三分。
好，那你前面講的是講我嗎？就是我是怎麼認識上千檔標的，還是說你是說是什麼樣的人可以認識上千檔標的？我自己是沒有認識到上千檔標的，但我在台股的涉獵、或說美股，確實是算是還蠻廣的。
那你後來就發現說，市場其實沒有什麼新鮮事，就連你可能是在過去一兩年才加入的聽眾，你都會發現說它就是一直在循環。然後一開始可能光，然後散熱，那後來可能不知道，就是設備、載板、PCB——我們隨便舉例，我現在沒有去按照真正的時序去安排——然後再來可能最後面走到一些比較小的料件，主動料件、被動元件，然後現在又再一次的走回去光跟散熱跟設備。所以你會注意到，它是一直有 pattern 的存在。
你當然第一次去做接觸，不管是各個行業或是股票，一定都是很難的，就是一個你完全不懂的領域，你從零去摸。就連我當時可能第一次看到 HBM，我在想說 HBM 是啥小，就即便它可能是在 20 不知道 14 還 16 年，最早在 AMD 這邊就已經有看到這個東西，可是當時根本沒有人在意，後來是在 AI 時代發現說這個東西極屌之後，對我們來講，那時候有一個蠻大的進入門檻，就是我要去了解 HBM 是什麼。但是對我們來講動機是非常強烈的，因為我了解的快我就有錢賺，我只要比別人快我就有辦法。
那到後來甚至是會有一點感覺，像我很常跟大家說，有些感覺是老題材，不知道在噴啥小，這也會變成是你知識的一個盲點。因為當你已經了解過之後，當你發現隔了一兩年，你過去在討論的那個話題現在大家突然拿出來吵，有時候你真的就不敢上車，你想說這不是之前就吵過了嗎？可是你要記得，就市場因為都有新的人進來，那當然他的財務數字可以越開越高，當然都還是有機會可以去往上推。
那所以一開始一定是比較困難，所以給大家的建議，如果真的想去做研究的話，先從自己有興趣、或是你在身邊就可以直接接觸到的相關業務開始，會比較容易一點。那除非是必要的狀況，不然不會去切一些比較冷門的題材，就像說像之前為了去研究腳踏車，不然說上面的什麼變速器、碳纖維什麼也都有跑去看，那時候就是比較偏向市場裡面沒有其他的題材，所以只好跑去做腳踏車的股票。那最後面也沒有賺到錢，可是至少我大概了解腳踏車的輪廓是長什麼樣子，那當我下一次再去研究——像這波腳踏車也很強，但我自己是沒有做到，但舉例假設我這波又再跑進去做的話，那我上次的努力其實是不會白費的，它是會疊加上去的。
所以其實蠻多人在問這類的問題，他們沒有考慮的是，就是你面前這個人、或者是說其他你認為說為什麼你會這麼懂的他們，可能是在市場裡面已經蹲夠久了，所以他即便不一定有研究到極深，可是光是在裡面待的久，新聞看的多、報告看的多，他可能都會比你更加的熟悉，所以你要一瞬間去追上，確實是會比較困難。那比較高 CP 值、比較穩健的做法，就是先找自己熟悉的，並且是現在在市場上正夯的。就像說你現在要去研究一些 legacy 的東西，我就覺得沒有必要；你要去研究手機的晶片，現在就比較怪，就像一定是你就是往 AI 衝。除非說你真的是那種很鐵血的價投，但過去鐵血的價投其實是不會被市場給回饋的。那所以一定是先去研究最熱的東西，那再慢慢的往其他的方向去擴充，這可能是比較有效率的一個做法，它資訊量也比較夠。
### **PJ**：借了信貸卻突然不想開槓桿
> 孟恭午安。我前陣子一直覺得自己的操作不錯，漲的時候賺贏大盤，回檔的時候也比大盤少，所以借了信貸來開槓，結果 7 月 31 號漲上去之後就不想再開槓桿了，導致現在多了一筆錢很煩惱。孟恭有遇過類似的情況嗎？Assist 是屁屁主義者，Assassin 是肛交的意思。一分。
分數他自己打，這個應該連一分都拿不到。
再來講說突然間不想開槓桿。就我理解，因為我本身是沒有跑去尻什麼信貸，好像說有些貸款是不能夠說你現在戒了、立刻要還它就可以把它還掉，就是因為可能利率都已經算好，他有先提早預購之類的。那如果是這樣的情形的話，不知道，就乾脆還是把它花掉，還是你也來峇里島一趟之類的，反正人生就是活一次，好好地體驗一下。反而不知道要買股票的話，就拿來改善自己的生活之類，也是一個選項。
那如果說真的不知道怎麼辦的話，就先跑去搞一些定存吧。而且現在定存不是有蠻多是可以質押定存的嗎？那也蠻屌的，就是定存本身可以壓進去，然後再開一個定存出來，反正你去找銀行一定都可以找到。可能就是至少去相對保底的東西，然後讓你的利率給它 offset 掉，就是不要說什麼放在那邊去繳利息，那這可能是一個選項。
那會不會遇到這種突然間不想開槓桿的情形？我覺得它是一個長期帶狀的現象。就是以前會覺得我的部位只要它不是融資的，我就覺得很怪，因為我就覺得為什麼我要放錢呢？等於是卡自己的額度，然後跟浪費這個就是可以開滿的流動性。那可是到現在，像我自己的現股裡面，目前就是完全是沒有任何的融資，那質押是有，可是質押其實我也是在過去的幾年來慢慢的越還越多，或說隨著我額度越開越上去，可是我卻沒有把這個額度借滿。
那我覺得那個是你身體會告訴你一種答案，就是你可能額度下到某個位階之後，你會開始睡不好，你會開始緊張，或是會容易被盤中的波動、或是國際的一些事件——川普要幹嘛、伊朗要幹嘛——你就會被影響，然後搞到你開始發現自己上知天文下知地理，也非常熟悉荷莫茲海峽發生什麼事情，也非常熟悉真主黨是什麼東西。當你發現你變國際專家的時候，你可能哪裡有做錯，真的是這樣。
所以有一個網路的股票笑話是這樣說的，就是那種懂超多的，就是比較小的散戶；反正大戶有時候是什麼都不懂，他就是只懂某一個產業，那趨勢壓了，他就跑去喝紅酒、就滑雪什麼，然後最後面就會賺到錢。這個以前也是不太了解，就覺得說大戶應該也要知道超多東西，對，他可能知道，可是他會有辦法去把一些雜訊給摒除掉。那很多雜訊之所以會往你身上跑的原因是因為，就像是病急亂投醫一樣，就你緊張了，看到盤在跌，就一直想要去找到底是什麼理由讓你的盤跌，可是有時候其實就是這個盤本身，你知道股票就是漲漲跌跌，他不是會一直上的。那可是隨著你也不會壓得很大，你就會變得有點像是那種 paranoid，你就會到處想要去找一些理由來解釋一下到底發生什麼事情。
所以當你發現你身體有這些反應的時候，可能就是很不錯的去把你的槓桿比例或是部位降低的時候，代表說你現在的部位也不是你的認知或是你的實力扛得起的。當你有這樣的一個身體的訊號告訴你說你可能要少開一點槓桿，我覺得你就要去傾聽這個訊號。
### **Jack Chang**：爸爸推輪椅照顧阿公的那一刻
> 記得 MK 之前說過，覺得爸媽可能沒有很想你，或是關心你比較喜歡孫子，但他們看起來似乎是每集節目都會聽的忠實聽眾，所以一定是愛你的啦。看著我爸從之前跟我阿公吵架說再也不要理他，到這幾天因為阿公跌倒受傷，去醫院幫忙照顧他、推輪椅、包紮傷口、換藥，就覺得很感動，因為他們有機會再像父子一樣互動，而為我爸感到高興。有了老婆讓你的脾氣沒這麼衝了，有了兒子讓你變成粉紅老爸了，希望也可以之後聽到你變成爸寶媽寶的分享，而不僅是演唱會那次而已。愛您。
演唱會那次確實是非常的感動。那我跟我爸媽的互動，我覺得我跟我爸爸可能還好；我媽的話，我後來可以懂，就是我的一些那種冷血的特質可能是我媽那邊傳來的。那所以我絕大多數，其實我跟我家人分享我在做的東西或什麼，我會獲得的是比較負面的東西，就是即便它是一個好事、或是值得高興的事情，但我會獲得負面的感想。
那可是同時，我爸媽可能去對像我一些同學、或是說朋友，那他可能是我爸媽以前的學生之類的，那他就會跟我講說，你爸爸媽媽上次跟我在回苗栗的路上說你在做什麼，覺得超棒。我說我真的不知道這件事情，我真的不知道。我只覺得我好像每次分享就一定會被吐槽，所以到最後我就是完全不分享。
那我能夠當的東西就是一個可能會分享物質的兒子：你來，我最近在研究紅酒嘛，有沒有喝過拉菲？有沒有喝過 DRC？隨便你喝，那個酒窖隨便你開，都沒有關係，反正我有什麼我都願意跟你分享，我帶你出去玩什麼的。可是就真的會想要去避免那種促膝長談的一些時刻，因為講了你也知道觀念就不合。
其實爸媽他終究是不希望你受傷，而且爸媽他終究是希望你好，只是他表達的方式可能會讓你感覺到挫折。以前我會想試著去，可不可以改變這件事情？但後來發現就沒有辦法。特別是當你自己養兒子之後，你就知道說我可能會為我兒子做什麼事情，所以你會產生一些期待，就在說可能兒子的生日、或者兒子出生的時候，你覺得你的爸爸媽媽應該要做什麼事情，因為如果是你，你會這樣做，但你爸媽就不會這樣做，因為他就是可能就觀念不一樣，所以這也會有一些那種挫折感。
那到最後我都已經釋懷了，結果到現在都釋懷了。那我並沒有要去那種——你知道就是，因為像我會跟大家吐槽說，我很不屑那種在網路上整天在那邊靠北原生家庭的，因為不是啦，你真的要去靠北原生家庭，每個人都靠北不完，你終究是要走出自己的一條路，所以沒有什麼好去舔自己的傷口療傷、或是跟大家分享什麼的。那有時候就是我生活中有一些東西把它帶出來，我覺得我不是一個稀有的案例，就是我這一代的人，蠻多自己身邊的朋友、或是說同事，一起在搞股票的人，大家的爸媽其實都差不多，就是這樣子。所以如果說你是比較細心的孩子，可能你受到的傷害就會越大，所以後來就只能夠好好的去調整自己。
那當然希望未來有朝一日，不要說什麼是因為幹什麼車禍、還是說跌倒之類，然後再重新去重溫那種父子的感受。我不知道，那需要一點時間吧，因為以前我們的爸媽那一輩，他們形塑的就是一種威嚴，所以你也懶得再去改變他了。反正就是，有機會說不定未來會有一些新的改變吧。
### **我的網路咧**：待業半年、人生卡住的時候
> 孟恭，有沒有覺得人生卡住的時候？目前待業半年，持續找不到工作，面試了幾十間公司都沒有上，那剩下只有博弈公司或是保全主動找我。一方面是英文太爛，一方面是沒有什麼工作經驗，剛好只有在科技業半年。那抱歉一直沒有地方抒發，精神的狀態差到不敢讓家人朋友知道。孟恭有什麼建議給小弟？萬分感謝。那最後祝您的孩子們一生都不用為了找到理想的工作而心煩。
其實我倒是覺得，為了找到理想的工作而心煩是一個蠻不錯的事情。那要怎麼去形容這種感受呢？就是至少你是存在著吧，至少你是對生命還是有期待的，是這樣子。因為像我自己的妹妹、然後或是我身邊一些人，他們很屌，他們是真的過著一個非常豁達的生活。那你說這種生活好不好？就有點像有時候我看著一條狗，我也覺得那個狗的生活不錯，他好像每天不用煩惱，他就是吃個飼料，然後就回去睡覺，然後就出去拉個屎、散個步，他的一天就這樣過去。但那個是一種生活嗎？也不知道。
所以他還是要看個性，就是有些人可能就是喜歡過得很豁達自在，可是有些人還是希望他的人生中有一些目標。所以當你人生中是有目標的時候，你是一定會有一些失望的感受夾雜而來的，因為你要的是 A，可是最後面只有 B、C、D，最後面你可能只能夠先退而求其次，然後接著再試著往 A 的方向去走。當你真的走到 A 的時候，你會充滿巨大的一個滿足感。
但是其實最有趣的地方是，可能快樂的環節是來自於你在走向 A 的過程，而不是真正的擁有 A。這就是跟買東西一樣，就當你非常想要買一個手錶、一瓶紅酒、或是一台車、或是一個什麼有的沒有的東西的時候，其實想要跟等待那個東西送來的過程是最好的，當你真的獲得這個東西的時候，你就是「我有了這個東西」，而不是「我想要」，我想要的感覺是比我有的感覺更加來得好。所以像我自己是非常期待那種各種開獎的過程，就是買好一個股票，然後接著等他開營收，開得很不錯就很讚，即便隔天可能是令人失望變成跌，當然就是那個感覺是很讚的，所以我喜歡的是前面那一段的感受。
那你說有沒有不順的時候？就是充滿了不順的時候。雖然我現在講這個一定是沒有人相信，因為大家都只會看結果，不會看你的根本，不會看你從哪個地方走來之類的。當然一定是有很多不順的時候，甚至有些時候是嚴重到就是你會懷疑你自己存在的價值，甚至是覺得，還是我隔天不要醒來也沒差，這個世界上根本就沒有人需要我之類的，會一定有這樣的時候。那只能夠說就是有時候就是會遇到。
那不要去期待說人生已經是一帆風順的，甚至是我覺得人生其實不順的時間會大於順的時間。那當你開始過得很順的時候，可能人生已經準備進入一個終局，你準備要進棺材，因為你就沒有東西可以再去做突破跟挑戰了。
所以就是像這種工作待業卡住，我覺得能夠做的就是持續的去精進自己。這個精進不是叫你說什麼去進修什麼，我覺得當然可能每個階段回答的一些東西都不一樣，但我現在會覺得最好的精進、跟讓自己變成一個更好的人，其實是瘋狂的去運動。這個我講給三年前自己聽，可能也不會相信，啥小。當然我就是這一波，就是因為靠那個什麼瘦瘦針，然後開始去尻運動，我就發現說運動改變我非常多，包含說整個對世界的看法、脾氣、耐心的忍受度什麼都改變了。而且就是你練在你身上的東西，那就是你的，它不會掉，所以就好好的去把自己的體能搞好吧。
我覺得這個可能解釋的非常跳 tone，或是回答的超怪，但這真的是我心中想到的第一個建議，就是你在待業這段期間，你就好好的去把自己的身體先搞好，你往這個方向去試看看，我覺得你不會後悔。那這邊拜拜。