# EP694 內容通膨論與外蒙古學生
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## Startup Sphere 論壇：第一次用英文上 Panel
昨天參加了一場蠻有趣的活動，是 Startup Sphere 舉辦的，關於 AI 科技跟娛樂相關的一個論壇。Panel Talk 是全英文的模式，所以我一開始是有點緊張。因為我算是會講英文，可是我並沒有在這種公開場合去講英文，甚至是要跟幾個講者交互、分享自己的想法，這樣的經驗是沒有的。所以其實一直在想說，會不會有可能跑去雷人家之類的，但是後面看起來還是還好。
非常感謝 Charles 的邀請，非常感謝相關團隊有看到我們蕭南資本，讓我們去跟同台的像是 Kevin Lin——他是 Lifelike 的創辦人，然後他以前是 Twitch 的創辦人——然後再來另外一位是 Sony Ventures 的 Cotson。所以就是跟這些大咖們一起去討論關於在 AI 科技或娛樂相關的內容，對我來講是收穫非常的大。
那這個活動我覺得本身也算是持續的幫我們蕭南資本去獲得更多的一些關注。那其實我們目前是沒有任何對外募資，或者說我們需要跟市場找錢的一個動機，是零。因為我們自己本身其實就算還蠻有錢的，我們的股東大家都是很願意在持續的投入。那目前我們的 Portfolio 的表現也都還蠻不錯：一個未公開的遊戲獲得巨大的成功在海外；那另外一個已公開的遊戲《紅眼路比》（Rubinite），那獲得了 3000 個，然後現在都是壓倒性好評，在各地的市場都有很好的一個 feedback。所以我覺得就是我們目前的前途看起來是還蠻光明的，那大家也都是非常相信我們是在做一件對的事情。
## 次級市場做動能，初級市場做價值
所以其實到這個論壇上，我知道就是大家會聚焦要聊的東西，是 AI 會怎麼樣去改變這個社會。那現在對 AI 的投資呢，其實絕大多數人的直覺認知就是，你要盡可能把錢丟進去 AI，特別是像我們自己在次級市場跟股票市場的。你知道在過去一陣子，只要你的東西跟 AI 沒有關係，基本上你就很難漲。除非像最近的金融股，這個非常的雄猛，那這個我們就不會參與到，因為其實跟我們的領域有蠻大的一個差距。當然絕大多數就來說，你是做什麼零組件的、什麼科技業的，那如果你沒有沾到 AI 的話，那你過去的 performance 就不好。
所以其實在次級市場裡面，我們已經是花了大量的時間去做，我們甚至把它稱為是 Momentum Trading，就是一個動能的交易。那我們知道說 AI 相關的東西，甚至有些東西我們不求甚解，我們不一定要知道它在幹嘛，我們只要知道說，OK，它就是正在這一波浪潮上面，那它可能會有 AI 的 exposure，那你就可以去買它了。因為你知道未來的東西你很難去具體化，等到你已經完全可以具體化跟想像的時候，其實那股價蠻多時候就漲完的。
那所以因為我們在次級市場已經做了很多這種偏向動能交易、或者一些想像的東西，那當我們進入初級市場的時候——因為我們假設要想像、要動能，我們本來的工作都可以做——所以我們到初級市場，我們反而是反過來，我們去做價值投資。我們去真正的瞭解團隊，那我們去非常深入的去知道他們的 Pipeline 大概是長什麼樣子，以及他們想要做的東西是什麼，更多人與人之間的接觸。那我們進去，就是我們在長投的，我們在深蹲，那我們希望跟著公司一起 Compound、一起複利上去，這個是我們的目標。所以我們會非常的有耐心，我們是一個 Evergreen Fund。那做的事情其實跟本來在次級市場做的東西算是相反，所以它是一個非常有趣的體驗。
## 內容通膨，好內容反而更值錢
在這種論壇上面，當然大家就會花蠻多的心力去聚焦在 AI 是怎麼樣去創作更多的內容。甚至有一個說法是說，因為我們現在有 AI Tooling，然後大量的 AI Platform 之後，其實像是 User Generated Media，或是說一些創作者，他們現在有這種非常強大的工具，他們可以讓整個內容產業就通膨，就是 Content Inflation。那它會產生問題是什麼？就是要幫你讓大量的內容變便宜，因為怎麼講，大家都可以產出嘛。所以會給人家一種感覺就是，那內容是不是在後面會不值錢？
我相信在 AI 剛出來的時候，就是可能 2023、2024，真的有蠻多人有這樣子的想法。但現在我們已經走到 2026，我相信你各位的想法應該是跟我差不多，就是你直接就看得出來說，一個內容它到底有沒有靈魂。然後就算你有用 AI 去輔助創作，這個我是覺得還好。雖然網路上現在已經有很多反 AI 分子，他只要發現說某個遊戲工作室，或是某一個什麼畫漫畫、畫圖的，或是一些手遊的裡面的一些插畫，你用了 AI，他們就是去抵制你，他們就很討厭。
但我是比較像中性的。我會覺得說，你去使用 AI 作為工具可以，可是如果我發現說你整個遊戲就只是因為你知道現在這個類別是很紅，你就用 AI 去硬尻一個東西出來，這種東西你馬上就聞得出來，而且你會非常的倒彈，你會很討厭，你會覺得說他媽有夠噁，然後這個團隊以後你就再也不會看他了。
所以我覺得我們現在其實進入一個非常講究信任的時代，信用超級重要。雖然信用在以前就很重要，但在這種內容爆發的時代裡面，信用變得特別的重要，非常的重要。而且以前的信用是可能毀掉之後，我們都知道很難重建，但有辦法慢慢的把它堆回來；可是在這個時代，因為你選擇太多了，所以你信用毀掉了，你大概一輩子就毀掉了。所以是一個非常需要去珍惜你羽毛的時代，千萬不要想要賺快錢，然後把你的名聲砸掉，因為以後大家都找得到，所有東西都會留下紀錄。
所以在我們的認知是，雖然沒錯，我們知道說 Content Inflation 是要大量的 content 在外面，有很多的遊戲、圖片或什麼，因為 AI 的一個蓬勃發展，導致大量的灌出來，但它並沒有讓我們產生選擇的障礙。不知道大家感受過沒有，就是我並沒有產生選擇的障礙。就像說我還是知道說，我要看電影，我要看哪幾個導演的東西；我要玩遊戲，我要玩哪幾個製作人、或是哪幾個 Studio 做的東西，因為他們推出來的東西就是很認真在做，他們很認真在裡面打磨，這個是我要的東西。
所以我相信，即便大家現在的 public consensus 就是認為 content 會變得不值錢，我們覺得說這可能是一個錯判。就類似那時候說 SaaSpocalypse 會殺掉所有的軟體，那隔了一兩年之後才證明說根本沒有這樣子的事情。就是一定有東西會被淘汰掉，那就像我們的老生常談，就是硬體也有東西被淘汰掉，就你不要都想要一竿子打翻一船人，如果你用這樣的方式去分析的話，其實會掉入蠻多陷阱的。
那一樣的道理就是，當然這些大量的內容產出，它勢必會對一些創作者造成一個排擠的效應，可是它反而會讓那些很認真去創作的人，在這樣的一個時代，你會像是一個非常閃耀的燈塔一樣，大家都會發現你的存在。所以像我們蕭南資本裡面的一些 Portfolio，一個未公開的遊戲團隊在海外獲得巨大的成功，甚至有很多的粉絲會自願的幫他去做一些相關的周邊、有趣的東西，這個蠻酷的。
那公開的案例，像是我們《紅眼路比》，他獲得了 3000 壓倒性好評，就是他後面的評價數量是很快的就衝上去，然後在全球市場都獲得一個巨大的成功。其實我是相信說，他隨時都有機會再 spike 個一次，就是只要哪一個海外的實況主發現這個這麼經典、這麼讚的遊戲，那有可能他跑去播了之後，又會有很多新的風潮跑出來。所以他會變成是一個長尾的 IP，我覺得在後面其實會有蠻多這種發揮的空間。
所以我們不認為說，因為有大量的 AI 工具，就會導致內容通膨、導致內容不值錢。對，它會有大量的內容，可是內容不會變得不值錢，反而是好的內容會變得更加的值錢，因為大家真的是受夠了那些粗製濫造的東西。這個可能是我們在市場上的一些看法。
## 真正的國際化：不是讓海外 notice me
那我分享的另外一個觀點是，就是在過去我們都知道說台灣是一個島國，所以其實有蠻多人都在倡議說要國際化，要 more international 或什麼的。那其實像這樣的東西，小時候我們一定也都受影響過：你要好好的把一些語言學好，這我也是非常的認同；再來就是說，你要多看一點什麼海外的報導。有一段時間就跟大家講說你一定要每天看 CNN，你要每天做什麼。
之後大家就發現說，你知道一些那種海外的主流媒體，其實你知道每個人都還是有一些意識形態，但是有些人的意識形態是強到，就是他認為只有他的想法是對的，那你有任何其他的想法，他就會幫你蓋一個印章，他就會幫你去貼上一些標籤。那他其實已經變成是某程度上的病毒了，所以你是把境外的病毒引進來。所以並不是說什麼跟國際接軌就一定是比較好的，你要看你是跟什麼東西接軌。
那再來呢，其實國際化後來講到最後，它會變成是一種空談。就是說：「啊，我很國際化，我只看海外的東西。」So what？那你到底做了什麼事情？對吧，你就只是一個談資嘛，對不對？就跟很多人把 AI 當成是談資是一樣的道理，你沒有辦法把它用到你的工作，你沒有真的進入到資本的運作，其實很多時候你就只是講講，你就只是聊聊。
那在我現在看來真正的國際化，像最近的幾年就是國際化，就是台灣的一些資本、工廠，他跑到各地去設廠，他跑到各地去投資，這個就是一個很屌的國際化的一個實踐。台灣的資本市場在全球的排名，我記得前陣子是跑到第四、第五名去，你可以想像嗎？台灣這麼小的一個地方，我們的上市櫃 market cap 加起來，竟然是全世界第四、第五名，這他媽啥小。
所以大家一直在討論說，要怎麼樣讓海外的 investor——senpai notice me，要讓 senpai 看到我們。現在其實不是我們要不要去看別人，是別人要進來問說我們要不要去投資他們。所以像我在昨天一個蠻特別的體驗是，有好幾位海外的 Founder，然後在會後跑來跟我遞名片，然後希望我可以看一下他們的團隊，這個就是我們想要看到的一個東西。
我認為說其實台灣是一個資本豐沛的地方，當然我們的環境還是相對的保守，我覺得那在一個轉換期。就類似說可能有時候我們看到一些歐美的生活型態或怎麼樣的，你想說為什麼台灣不能夠像他們那樣？沒有，那就是說你有錢一陣子之後，你可能就會長得像那樣子，然後接著你就慢慢的往下走。反正就是一個不好的環境會產生非常堅韌的人，堅韌的人就會產生很多的錢、產生好的環境，好的環境就會再產生可能就是嬌生慣養的一群人，然後他們就開始產生一些奇怪的想法，然後自己也覺得過得不好，所以它是一個循環。我覺得現在我們就是在一個非常強大的風口浪尖，大家在往上爬。所以我們不用過度去聚焦說怎麼樣讓海外的人看到我們或什麼，因為這也很虛，這到底在講什麼？而是你怎麼樣讓台灣的人願意去投資，我覺得這樣就好了。
## 蕭南資本想證明的事：IP Catalog 是長期資產
所以像我們蕭南資本在做的一件事情就是，我們想要去證明給資本市場看，就是你是可以去投資一些台灣的新創團隊、內容團隊，並且能獲得收益的。這個 IP Catalog 它是值錢的，它是一個 Long Term Asset，它並不是說就只是一個夢想，好玩丟進去，可能一下子就會不見，或是有一堆詐騙的人在裡面。沒錯，它確實是需要一些整頓，但是我們有非常多厲害的團隊。你知道我們前面的那些大前輩們，像是 Sigono，然後像是 Red Candle，好像是赤燭，非常的強大，然後帶著後面的團隊就是一波一波的出來，我覺得就是那種母雞帶小雞的感覺。
然後我們能夠做什麼？因為我們不會做遊戲，我們不會開發遊戲，但是我們會什麼？我們會搞那個 Infrastructure layer，我們會幫你去把最難的募資給弄好；合約不會簽是不是？然後代理商不知道怎麼找？我們都會有一些人脈，可以幫忙大家把這些事情做好。所以你們做你最會的東西，我們去做你不會的東西，我們結合在一起天下無敵。
我就覺得這個是很有機會的，如果說有人願意下來，像我們這樣子去證明給大家看。因為你在這之前你沒有案例，沒有案例大家不會相信，就可能講到一些產業，大家講說那個是詐騙，因為就是沒有案例。所以我們在做的事情，就是我們希望可以去創造一些案例。我們認為不一定要從可能國外搬錢進來，我們就是在國內，像我自己都還願意再繼續增資下去，因為我就是看到希望。
我覺得就跟人在生活中、生命中一樣，你必須要看到有蠟燭在盡頭等你。如果說前面都是黑的話，大家都不敢走；如果你看到蠟燭在那邊等你，即便看到蠟燭的人是很少數的人，但是我一直在往前走，你看到我在往前走，你可能想說我可能可以趕快跟上，大家都會想要跟著上來。這個是我們想要去證明的，我們想要去把它做好的。
所以台灣是一個非常大的消費者，在過去在遊戲界，其實像是在手遊裡面，我們好像是全世界第七名，那你知道用人均來看是非常高的，因為我們人口這麼少。然後再來就是，如果你要看整個遊戲產業的一個規模的話，我們應該也有個 3 到 5B 以上的一個規模。所以其實台灣是非常強大的消費者，累積了一群會玩遊戲、會去看動漫、會喜歡這種二次元有的沒有的人，非常會消費也很有錢。我們想要證明的是，我們也可以當一個非常好的創作者。當然其實在十幾年前就有了，我們小時候都玩一些什麼仙劍或什麼的，那只是現在是一個新的風潮。
## 遊戲界的 Design House 模式
我覺得很多的 Indie game、很多 Single A 跟 Double A 的 Studios，會在這一波會冒出來。為什麼？因為他們可以去槓桿這些新的 AI。有點像是說我們平常聊的半導體，我們知道說 IC Design House，Fabless，它沒有 Fab，他們就是去做設計，然後它會有一些 EDA Tool，有一些工具可以給它去做使用，其實它找到 Foundry 去幫它生產晶片，然後再找到 OSAT，然後組裝廠把東西做出來。
那其實一樣的一個模式呢，其實現在在這些新創遊戲我覺得我們也是有看到。他們就是這些 Design House，然後他使用的這些 Fab，就是 AI 相關的工具；他的 EDA Tool，就是那些開發的引擎，這些東西都是可以用租的。然後再來 Distribution Layer，我們直接交給 Steam 去做，30% 沒問題，還是很快樂的給你，你幫我打到全世界去。而且像我們自己的遊戲就上過 Steam 的排行榜，然後跟在 Steam 的首頁有出現，所以這個對我們來講是一個非常強大的曝光。
所以現在的創作者，他們其實在一個很幸運的時代，就是你不要被表象給蒙蔽了，好像說 AI 工具讓大家都可以創作——沒有，你如果真的有靈魂的東西，現在是一個極好的時代。你可以用小成本，然後所有東西都用租的。你知道以前，就像說你可能開發一個遊戲，你要自己架伺服器，然後找多少人、工程師一堆；那現在你可能去用便宜的方式，你去租用這些工具、新的科技，你就可以把你的東西推到全世界去。
那其實他就會把一個產業，從本來的，就是怎麼講，類似說是 Hit Driven，就是我丟一個東西，如果說沒有中的話，那我可能就直接就倒了、就掰了這樣；可是在我們資本加入的運作之下，是我們可以點點星火、星星之火燎原，我就是每個東西丟一點、丟一點、丟一點，然後最終我們一定會有辦法就打進去遊戲的那些名人堂裡面，然後成為 Steam 上面歷久不衰的 IP，然後後面產生的那個長尾就是非常的恐怖。所以它一定是一個可以做的模式，那只是我們必須要證明給大家看，那也希望在未來的幾年可以去證明這件事情，這可能算是我近年最重要的一個目標。
這邊稍微跟大家分享這次去 Startup Sphere 的一些感受，也非常感謝有這樣的機會，可以跟這麼多厲害的人同台。
## 九月盤勢：動能難做，傻傻抱著反而墊高
9 月至今雖然才 5 天，但就是一個非常震盪的盤，然後也蠻難搞的。就是說如果你今天是想要做動能的話，我覺得就可能短短在幾個禮拜內，應該就輸掉蠻多錢的。因為型態上去你就必須要追，這個交易就是這樣子做；掉下來你又要再把他減碼、再砍掉。反而是那些可能傻傻抱著的，你會注意到你在過去的一段時間，其實你的淨值應該甚至會是慢慢的往上墊。就是說這個盤是可以做的，只是你如果用四到七月的那段時間的做法去做的話，就會持續的沒有錢。這也是我們在過去一陣子去跟大家提醒的。
當然其實我們不知道什麼時候會轉回動能，等到盤真的就轉回動能的時候，那些持續做的他一定會收穫到最多；然後等到其他人發現說現在又回去可能四到七月那樣的盤的時候，那他們又會再一次的又追在相對的高點。這就是為什麼很多人前仆後繼，都會持續的繼續做某一些策略。你不能夠在盤不好的時候就拒絕去做，你可以把部位縮小，你可以有一些風控，可是你理論上還是要持續的去做，那所以會稍微的辛苦一點。
## 博通財報：外蒙古的兩個學生
那最近的一些財報數字，像是博通，它其實是開得非常好，然後它裡面聊到了蠻多有趣的內容。它每次都會有一些經典的語錄，像之前是講說 ankle biters，就是你們這些小朋友在後面那邊咬我的腳腳；這次在講說 Outer Mongolia 的學生，兩個學生，一個是 Anthropic，一個是 OpenAI，他們要去念書啦，你各位要幫幫他啦。他六個客戶裡面，他說不是每個我可能都會要幫他去想辦法搞錢，只有兩個要這樣，這兩個就是。
因為畢竟他們還沒有上市嘛，當然 Anthropic 後來上市之後，這個環境一定會稍微變好，可是 OAI 的話，因為那財務數字是沒有這麼公開的嘛，所以他們去融資的話——這個其實我們在像 Bank of America 的一個私房 NVIDIA 的 Memo 裡面，我沒有看到類似的東西——就是說這兩家公司因為那個信用的問題，然後在市場裡面算是一個 new player，所以他們其實拿到的融資的待遇都沒有這麼好。那於是就會有像是 Broadcom，然後或是像是 NVIDIA，就會下來協助這件事情，讓他們至少可以先把設備做出來。
那我覺得站在 Broadcom 的角度的話，他現在非常有動機要很大力的去扶 Anthropic，因為 Ironwood 一堆是 shift 到 Anthropic，然後之後的 v8 跟後續的 Google 的晶片，可能蠻多也是往那個地方丟。所以去把在外蒙古的學生好好的養好，然後送進大學、送進研究所，然後最後面成功的衣錦還鄉，這個可能是博通在後面會持續努力的一個方向。
所以我們看下來，就是不管是大家很擔心的什麼 seller financing，或者說是不是螺旋圈圈、大家都在互相投資、是不是說需求是假的，我們在每次的財報其實看下來都覺得說，需求是千真萬確的強大，這個沒有什麼太大的問題。當然其實最主要的核心貢獻還是放在 Frontier Lab，就 Frontier Lab 是現在可能去交出最多貢獻的，所以他們必須要持續的往前衝。但是整體看下來，其實都還算是蠻健康的。而且最近其實 Rumor 有聽到說，微軟明年會 CapEx 開很高，就是沒有要停下來的意思，大家都持續衝，因為這個東西就是真的會賺錢。
那博通也算是第一次給出的那種偏中長期的一些指引，那些數字其實看到都有點鈍化了，反正就一堆都是加 100% 以上，那表現得非常好。
## 財報很好為什麼不漲
那當然可能開了這些數字之後，一定蠻多人覺得很納悶說，為什麼不會漲？這個我覺得就是現在相對難處理的一段。因為你知道其實在過去，AI 不是沒有漲，AI 漲很多。現在已經是 AI 的第三年要往第四年去了——我們講說在資本市場給大家看到、然後開始爆紅的這段時間起算，對一些研究人員來講這可能是第十年之類，但對於我們在資本圈看的話，是差不多是三到四年左右。所以其實有一堆東西都已經是翻倍再翻倍，已經是漲很多了。所以我們並不會覺得說每份財報都理論上一定要讓大家大噴。
這也是為什麼其實我們還是會去選擇一些動能交易的主因。因為我都知道你很好，可是你不會漲的話，對我們這種做交易的人來講說，我又不是每個東西都想要來抱 8 年然後去長投，對不對？就有些東西我可能一抱就是一整年都沒有收益。你說台積電很好，可是台積電就是已經在過去幾個月可能就是沒有給你收益。當然我們盡量不要去看太短，那只是以交易的角度，就是你會去找一些就是它有進攻機會的東西。
最近是有發現說，一些進攻機會的東西其實都是比較沒有那麼香的，就是它其實已經算是市場的相對後線的一些題材，但因為它相對沒有被拉過，所以大家趕快去拉這些東西，拉到補漲這樣。只是我們相信說，就可能大家都拉到相當程度之後，你最終還是會回歸到那些在 Fundamental 是持續開很好的，所以這些比較大咖的玩家，我自己本身是不太擔心。
## Hock 第一次點名聯發科
上次有跟大家聊到說，我會想要再持續的去觀察，可能博通是怎麼樣去評論，包含說因為我們在上集有聊到 NVIDIA 跟 MediaTek 的一個投資，這些事情對他來講一定都會有一定程度的影響，看他們怎樣去評論這件事情。
那這次蠻有趣的是，過去其實博通的 Hock，他在數個電話會議裡面，他算是蠻輕視他的對手，就包含說叫我們是 Ankle Biters，然後會提說你知道有些人在 Talk Shit，就是明明就沒有什麼重要的東西，競爭也打不贏我們，然後卻一直在外面講說他們拿到什麼訂單。但這是他第一次把 MediaTek 拿出來講。
所以這其實在我的想法是，如果今天是按照差不多一兩季前的市場的話，這 MediaTek 應該要再給它一根。為什麼？因為就是你直接被一個晶片的王者、ASIC 晶片的強者去證明說你是對手。他以前都不想提你們的，然後以前都講說你們都在 Talk Shit、沒有訂單；他直接講說你就是有東西，但是我的東西還是比你好。像這樣子就是代表 MediaTek 我覺得某個程度上的昇華，就是你進入到另外一個圈子。雖然其實我們一直都知道他是很強大的公司，可是至少現在市場中的一個王者就認知到你的存在，然後還要 talk shit about you。因為如果我真的覺得你不是什麼東西的話，我會像以前那樣子，我根本連提都懶得提你；但我會拿出來提的，不然你是對手。
這就類似說我們在過去幾年看到像那些什麼 Tesla 殺手，為什麼都要講說 Tesla 殺手？為什麼都要講是蘋果殺手跟 NVIDIA 殺手？因為他是最強的，最強的才需要被殺，你要搶他的市場。所以當我需要把你拿出來提的時候，其實對你來說是利多。所以我的想法是，他等於是幫聯發科開了一個法說會的感覺，證明說他的東西可以。
就即便他嘴巴上講說他的東西可能會比較慢啊——這個跟我們考察到的其實也是類似的，就是確實那個晶片出來的速度會跟大家想像的有一些落差——但無論如何，其實你知道公司他們在預期管理上面是非常的厲害，就是他們蠻多時候不會把話說滿。就像說我看到 20B 的訂單，我就告訴你 15B 而已，簡單來說我是低報，然後高 beat，我就是要讓市場有驚喜。所以呢，雖然有些遞延是真的會發生，有可能會對財務衝擊沒錯，但也因為這些公司他們蠻多會去做這種預期管理，所以它可能本來就低報了，甚至最後面還是會超出你的預期。就即便說真的發生遞延，但還是超出你的預期，因為它本來的數字就低報。這個就是稍微給大家的一些小小暗示，就在市場裡面其實蠻多時候會看到這樣的一個情形。
那所以在我們看來，博通的各種數字，然後或是它的 fabric——因為現在蠻多人關注的是光通跟互聯相關的內容——其實指引跟整個方向都是給得非常好。那為什麼、為什麼股價不漲？我們就不用太花時間去討論這樣的一個議題，然後就有點類似像 NVIDIA 前陣子不漲，可是時間到了可能就還是會動一下這樣子。
## AI 的中場休息
所以我相信進入 AI 的一個——我們不能夠說是以產業的角度來講是什麼階段，因為這個還太難判斷，甚至大家都覺得說是在可能很早期，可是以資本來說它畢竟就是一個循環。某個程度上我覺得現在可能就是進入一個那種，怎麼說，AI 可能是一個像網路非常長的趨勢，可是他一定有一個像前面非常用力的去佈置光纖，然後最後面那個 .com 泡沫。大家知道就是那時候是你任何一個 .com 的網站可能都可以募到錢，然後他會掉下來，然後最後面長期趨勢網路是好的，可是資本市場就會這樣上上下下。
我覺得我們現在可能就是在中間的一個休息一段，然後後面搞不好還有一段大的、還有一段大的，可是就是一定會有一天他就是會砸下來這樣子。只是要怎麼樣在這裡面持續的去找到獲利的機會，那個難度可能就會稍微的提升。但是如果你只要一直去跟著那些獲利實際在改善的東西，其實就沒有什麼太大的問題，就你事後回頭看就發現說你都還是賺錢的。只是你在短期內要去抓到什麼東西會噴出去，那個難度我覺得變得越來越高，除非說可能下半年的某個時間點又再次回到動能的盤面，不然可能相對的有挑戰。
所以花太多心力去解釋——因為我現在看到很多報導，因為看到博通的股價沒有漲，就去解釋說為什麼它不好，因為什麼樣客戶過於依賴，或是說什麼誰搶市場——那個東西如果你看多，它其實會影響到你的一些判斷，就是你可能心中就會幫他打上一個叉。可其實不是，它就只是不會漲而已，還沒漲而已，但不代表它的基本面數字是不會開上去，特別是公司已經算是洩題，就直接給你看它的 guidance。
那所以在我的角度就是你要有更多耐心，就是你現階段要去做這些 big names，最大的一個挑戰是你就是要有耐心，你就是要願意蹲，但是反正成績會出來。理論上我們知道股價它終究就是跟著 EPS 的趨勢在跑，除非一些非常短期的話，當然它會因應一些消息、一些催化或什麼會有變化。所以其實就是聚焦在比較長遠的目標，可能這樣子在這陣子的一些股票市場裡面會比較順利一點。
我自己也知道說動能難做，因為有找到一些機會，然後上去搭車，就搭一搭發現說，啊媽的隔天大家都不玩了，就丟下來，那時候就只好被迫減。所以有點像說，就像在動能的這個部位，就是你做越多就有可能會賠越多，真的有辦法噴出去的可能是比較少數的幾個案例。
我還是相信說這個局面應該會改善，因為其實你去注意說像加權它是越墊越高、它是越墊越高，就是大家講說我們第二隻腳沒有，它後來就直接就上去了，現在就再一次回到那種快到前高的位置。所以理論上如果有人帶頭衝出去的話，大家就是會重新的回到那種多頭行情的感覺。其實我覺得我在兩個禮拜前就覺得說差不多了，就是他應該要表態，他要決定說他到底是要往上還是往下，就是至今要決定的，但就是一直在拖，所以就拖到會有點尷尬。那我的做法是反正就是把槓桿再縮，就縮到小一點，然後就在那邊等待，等到真的很明確的時候再來做。因為你本來想要去搶快車，那就是很容易會被修理到，它會變得是比較難處理。
但整體來說盤不差，但你會注意到，像我自己身邊的朋友的意見就很兩極，就有些人你就感覺他是心灰意冷，可以想說，你到底要心灰意冷三小？指數位置在這麼高，然後一堆東西都走出去。他們會心灰意冷就只是單純因為用過往的一個 pattern 去做，你就是會賠錢，因為你就是沒有辦法在這陣子這樣做，我當然未來不排除。所以它可能卡住的點是在這一邊。
## 外圍的機會：無稀土馬達、Snowflake 與 FDE
再來其實市場上也有一些機會在醞釀中。像最近 Tesla 他們講說，他們在 Cybercab 裡面用到的馬達是完全沒有用稀土，其實這個我就覺得有可能會在供應鏈或是相關的一些議題上面去產生機會。就是說如果 AI 的東西真的繼續橫盤的話，其實大家會開始往外圍的東西去找。那這一塊其實蠻屌的，就是它不用稀土，然後還是可以跑出非常好的一個效能的話，真的證明說他們真的是工程天才，非常的強大。當然 Cybercab 也有一些相關的 Supply Chain 可以看，只是在現階段，因為你要找到 Growth rate 這麼強大的東西還在 AI，所以我只會把它當一個次題材，就稍微的關注一下。
那又或是類似我也有去關注一些軟體，只是軟體它算我的 Portfolio 裡面不是特別大宗的東西，但會稍微看一下。像前陣子就聊到說 Salesforce 跟 Anthropic 的一個合作；最近 Snowflake 大家看到他們的成績跟數字又再一次的往上調，非常的強大。那直接去總結它，就是它最厲害的一環就是在做 AI 的協作，然後它讓客戶可以相信把資料可以放在他們這邊是沒有什麼太大的問題的。所以其實跟 Salesforce 那邊我們得到一些情報是類似的，就是像資料治理，怎麼樣去做分門別類，哪些東西上雲，哪些東西維持在地端，這個是非常重要的。
那在裡面呢，我也獲得一些重要的情報。像是他們有提到說，他們的客戶如果是使用預設的模式——所以預設模式就是讓 Snowflake 這邊去決定說，你問的問題或是你提的需求，我用哪一個模型去處理，所以類似說這個 router 是放在公司這邊，讓公司決定要去支用哪一個模型——那這邊它就可以產生很不錯的毛利。簡單來講就是說，可能客戶預設就是我一個 request 要付出 10 塊錢，那實際上我只花了 5 塊錢，那這 5 塊錢就是我賺到的。但其他的，如果你指定說哪一個模型的話，那它比較類似是，我覺得說另外一個模型是 13 塊，那我其實是收你 15 塊之類的，那個價格的毛利就會比較窄一點、比較薄一點。
所以這也解釋了，就是我之前在使用 Perplexity Computer 的時候，我也好奇我去使用各式各樣的模型，實際上它的獲利結構長什麼樣子，然後在 Snowflake 這邊算是獲得一個印證。所以只要客戶越來越相信這個平台，然後他也意識到說，如果說由我自己去選擇模型——像我現在一個痛點是，我知道有些問題我拿去問我的 AI 模型，它會幫我去做太大程度的深蹲，它一個問題很簡單的東西，我一回頭發現說，我靠，你給我跑了五分鐘了，五分鐘都是錢啊。那所以如果我知道我可以透過一個可信任的平台，不管是以這個 B2B 的 Business 可能是 Snowflake，然後或者是說 B2C 的話呢，是我今天使用 Perplexity Computer，假設我可以很完全的相信說它的這個 router 會幫我去分佈到最好的模型的話，對我來講我也覺得我花出沒有這麼多錢，對他來講他也可以在我身上賺到更多的錢，他有更大的一個溢價的權利，他可能跟模型商這邊的利潤分配也會調得更好。所以這個就是可能會進入後面，不管是在軟體或是在模型商之間的一個利潤爭奪的重點。
在 Snowflake 這邊我們也注意到，他跟進了像是 Palantir 或是其他偏軟體相關的公司他們在做的事情，就是 Forward Deployed Engineer，大量的去鋪這樣的一個職業。這些人其實就是 PM 加工程師的一個合體，可以這樣想，就是他進去真的了解大家的流程，因為每家公司的流程不一樣，每家公司在意的點不一樣，他要去理解你要幹嘛，然後接著呢，甚至他也有一點 Sales 的成分，然後接著去 pitch 給這家公司，我可以怎麼樣去把你包好。
所以 FDE 可能在這波趨勢裡面，在過去已經是很常被大家提到，可是我覺得後面就是一定會在持續的放大，就是像這種比較通才類型的人，他可能變成是新型態的一個工作很主要的增長的需求來源。以前我們可能知道說每個人都是分門別類，你是做會計、你是做業務、你是做 coding，但現在可能在 AI 的幫助之下，每個人在每個類別裡面都可以做到 60 分。所以誰可以把這些東西整合的很好——可能就類似說我們剛剛講，有些 AI 的 interface，它可以把 router 這塊處理的很好，我就會相信它——所以其實那個道理是一致的，就是我去相信這些 router，跟我去相信這些 FDE 是一樣的道理。如果說有一個很強大的 FDE，它可以把我的需求全部都包好、整理好，然後去給我一個方案，然後真的去解決問題的話，它就會獲得巨大的成功。
所以很有趣的是，跟我們開頭的東西好像某個程度上呼應的。大家都相信說在 AI 時代產出暴力啊或什麼的，那個是大家要去聚焦的機會，那反而是內容的本身的品質好像大家沒有這麼在意，但是它是反過來的。就是內容的品質，就是因為東西爆量了，abundant，所以大家會在意說那你到底做出來的東西是好是壞。所以誰可能找了比較多的 FDE、誰的訓練流程比較好，這種比較質化、比較人文的東西，說不定會變成後面的一個重點，我覺得也是這些軟體業者要去競爭的一個核心。所以這方面可能也是一個算是中型的趨勢，是可以稍微的看一下。
我最近在市場上就是有發現這樣的一些機會，然後持續的去關注。那當然我覺得最好的情形還是，因為盤已經在新高附近，就是趕快突破新高，然後帶著大家射出去，這個就會變得很好處理。但如果沒有的話，我們真的就要開始去往外面去找一些 second tier 或是 third tier 的東西，然後看能不能填補我們交易的一個空虛。好，大概這樣，那稍微跟大家分享一下自己對市場的一些看法。
## Q&A
那接下來進入 QA 的部分。
### **終結宣**：《紅眼路比》會上 PS5 嗎
第一位，終結宣。
> 孟恭一家您好，2020 年聽到現在的老聽眾來報到，感謝孟恭提供這麼好的節目。也從 2020 年聽您的建議投大盤至今——
那爽翻了，2020 到現在真的是爽到翻掉。
> 然後只有一個想問的：《紅眼路比》有沒有要上 PS5 的計劃？愛你。
昨天剛好跟八哥，就是 Cupdog 的 Founder，有見面、有聊天，然後我幹了好幾個《紅眼路比》的，那叫什麼，胸章，超開心，真的覺得超級可愛。他就跟我分享到說，他們在明年會上 PlayStation，也會上 Switch。所以如果你是家機的使用者，耶，可以玩到《紅眼路比》了。
### **dumplings**：大頭貼跟球狗的鋼盔
下面一位，dumplings。
> 所以安安，你覺得我的大頭貼好看嗎？會想幫球狗買頂鋼盔去保家衛國嗎？
他大頭貼是一隻狗戴著鋼盔。你這樣一看，我真的也好像想買一個鋼盔給球狗戴。
### **konglingw**：Semicon 少了皮衣男
下面一位，konglingw。
> MK 一家您好。今年 Semicon 少了皮衣男，變得好冷清。9 月 2 號是我在美國 Avago——就是 Broadcom——搬磚的哥哥的生日，可以請您用 Hock 在電話會議上嗆台廠小打小鬧的語音，祝他生日快樂嗎？
Hock 聲音太難學了，那我們祝他生日快樂。
> 希望他在美國要注意健康、保重身體，持續下單給魏老闆。謝謝 MK。
他們應該就是會持續下單給魏老闆沒錯。但是在後段有一些規劃，他們在新加坡那邊現在是有自己的廠辦，跟一些封裝的東西會來到那邊去。但是在前端的部分，我覺得持續下單給魏老闆是一個最主要的核心沒錯。
然後再講說 Semicon 少了皮衣男之後變得好冷清——也沒有冷清啊，不是超多人跑去嗎？但是我稍微的看了一下 Memo——我說 Memo 是正經的 Memo，不是 Showgirl Memo，那個超多人在傳，就是每年都有，我覺得很屌，就是一個展覽各自表述，大家都去看自己想看的東西。
那稍微看了一下之後，我覺得這次的東西跟上一回的電腦展類似。我不是有提到說，竟然讓我最驚豔的是 NVIDIA 可能在消費這邊的東西嗎？就是以前看都是看 AI 嘛，那可是我覺得就是在過去的幾年，AI 真的某個程度上給你一種那種鈍化的味道了。就是我知道你有這種，去年來看我就看過了，所以你也沒有真的給我看到太多新的東西；或是你給我看到新的東西，可是新的東西出來是 2029、2030，那就會變得是我沒有辦法立即轉化到我的工作裡面，會有這樣的一個感受。
所以這次蠻多去看 Semicon 的朋友出來講的各種，我們就不去點名哪些題材，但看起來就是說都是 On Track，有些東西甚至會比想像中的再慢一點，可是我們並沒有看到太多新的東西。但當然有蠻多朋友都反映說 SoIC，然後或是各種有的沒有的東西直接整合包在一起，就是大的趨勢，可是這個誰不知道？大家都知道說後面就是往這個方向去走，所以它只是再次的去重申而已。
所以確實會稍微的覺得好像看了，然後你也沒有真的就像以前一看就靈光乍現，回去馬上下單——連看那種人家設備後面的顏色、是用哪一個交換機、是用誰的，看到什麼新的東西，像到時候去某 IDC 那邊看他們的機房，你們是用這個東西，然後回去馬上下單——就是這種感覺已經是在可能這一兩年就比較沒有了。所以你不要去很短視近利，就跟我們節目的那個前面段講的一樣，就是如果你現在就是持續的去看著成績，然後好好的跟著，那都沒有什麼太大問題。但是你要過去的那種激情，我覺得可能也是因為進入那種小小的中場休息吧，所以會感覺好像沒有辦法給你看到一些刺激的東西，確實大家都有這樣的一個感受。
### **Deku**：開課宅褻瀆神聖的交易
那下面一位，Deku。
> 孟恭一家，本身交易做久了，對外越來越少跟別人談到交易，看到一堆怪象會很反感是正常的嗎？社群一堆 7 月底跌破 4 萬喊空的開課宅，授課價格都在比貴，每個都在講波浪理論，現在 4 萬 7 又出來大小聲說自己都看對。台灣法規容忍度太高，應該把這些人都抓起來關才對，褻瀆神聖的交易。
我以前也是屬於那種會去開幹說一些什麼開課宅、或是一些那種詐騙宅，早期的節目會，後來我就比較不會了。因為老實講不是每個人都是詐騙，然後我們自己身邊有一些朋友，他們確實也是就是有一些這種收費的東西，那收費的東西其實你不能夠說是錯的。只能說因為台灣市場以前發展的這個完整跟結構性還沒有很好，所以有很多是那種帶進出的老師，這種就有問題。就算你跟我講說你是合法的，就是有拿到牌的投顧，你說我會推薦我身邊的一些不懂交易市場的人，你去跟投顧嗎？大家心中也心裡有數嘛，對吧。所以他也不是說什麼有牌沒牌的問題。
是說我覺得這個也要某個程度上進入一種專業分工。就是交易的東西，其實我認為不用花太多心力去討論，因為每個人都有自己的技法跟做法；但是如果你今天是出來跟大家分享一些產業的 know-how，然後你有一些產業的 edge，像那個 SemiAnalysis，你看他那個營收超級恐怖，我覺得他們賺這些錢就是非常非常合理的，他就去分享這些東西，讓他們出來開這種課是 OK 的。但是如果是出來跟大家說「我都會做、我超會交易」，這個就很奇怪，因為理論上你這麼會做、這麼會交易，你怎麼會想賺這種小錢？
就像我跟大家講的是，你在那種 Threads 上面或是各個地方看到什麼「我要教你什麼」，然後你真的相信的，你就趕快去轟幹，因為很奇怪，你怎麼覺得我會想要賺這種東西？甚至連節目的業配，有時候我心中都在想說，不知道就是要在網路上要收到一些人的批評，然後你知道它一整年的收入——而且我們講的就是說都還沒有扣稅有的沒有的——它都比不上一天的震盪。所以你真的有辦法在市場尻錢的人，你怎麼可能會想要去賺那些小錢？然後當然如果說你今天是另外的，就是你是學術性的、研究性的，我覺得那個是沒有什麼太大的問題。
但真的有蠻多人在褻瀆交易，確實是像這樣，只是我已經是過了就是想要去指教大家的那個時間點。年輕的時候會覺得說……反正每個人都有他自己的遭遇。雖然聽起來很消極，但我現在的感受真的是這樣，就是有些人為什麼會這麼慘，以前人家講的「可憐之人必有可恨之處」，你慢慢會懂這件事情。那你學會了什麼？你學會就是我就沉默就好，因為反正我也救不了你，我真的去救你我也會很累，因為觀念差太多。你會信那些東西的人，基本上就是很難救，就救不起來。就算你今天介紹一個非常厲害的教育者給他，他也會教到崩潰。真的是我們的感受是這樣子，因為我們也試著去扶一些人，或是身邊的人試著去扶一些人，最後面大家的意見都是一樣：你會就是會，不會就是不會。
### **Incharm**：為什麼鬼都是白色的
好，下面一位，Incharm。
> 請問為什麼鬼的形象大多是白色的為主，而不是黑色？因為黑鬼要工作。
他講的，不是我講的。
> 沒有什麼想說的，祝孟恭哥全家大小一生平安快樂。那對了，淡寶新專輯上線可以買了，裡面還有附贈一款淡寶自製的 RPG 音樂小遊戲，推薦給孟恭哥。
非常感謝你的推薦。沒有啊，鬼也蠻多是黑色的啦。像我帶我老婆去冰島的一個飯店，就是他可以泡湯的那個飯店，他算是蠻高級、蠻好的，可是不管什麼，我老婆說在那邊卡到陰、看到鬼。他就是在晚上睡覺的時候，然後看到天花板有很多黑色的細線掉下來，然後到回到台灣都一直看到那個黑色細線，晚上就一直會把我叫醒說他又看到鬼或什麼的。所以是有黑色的鬼沒錯啦。
### **跳跳奶頭**：有勞二位
下面一位，跳跳奶頭。欸，他又回來了。
> 大家好，我是會跳的奶頭，簡稱跳跳奶頭，大家今天過得好嗎？小奶頭孟恭，蝦骨是常常出現劇烈成長。
不是，為什麼要叫小奶頭孟恭啦。
> 那我有個問題想要認真請教你。最近跟朋友去幫女生搬家具，我問說：「就這些要幫忙嗎？」女生說：「有勞二位。」我明明洗乾淨了，為什麼還有味道？
### **黑人給我閉嘴歐巴馬**：對世界失去興趣
> 黑人給我閉嘴歐巴馬。孟恭好，目前已經步入職場算蠻長一段時間了，很幸運的在工作跟投資上都有穩定順利的發展，在經濟有餘力下體驗了各種美食，掛號我是吃貨，也很慶幸在過去幾年跟老婆以及一群好友去完成人生的各種 bucket list。但最近突然對這個世界失去了興趣，想去的地方都去過了，吃到好吃的可能就不再這麼高興，遇到好事或是壞事就不再這麼高興，也不容易有情緒起伏。想請問孟恭遇到這種狀況嗎？雖然您說無聊是幸福的事，但我此刻好像並不是特別的幸福，是我太不知足了嗎？感謝主委，祝主委一家平安順心，雞叫噴尬尬。
這位兄弟就是我的症頭啊。我不是很常跟大家分享說，我超羨慕那一種，可能每個週末他都知道說我去打個球，不然籃球啊、高爾夫什麼，他就覺得說這個就是我一直在做的事情，我做了十幾年很開心。我也是沒有這樣的東西，所以我也是屬於說持續去探索的那種心態，因為我沒有一個我真的固定很喜歡的事情，所以最後面每個東西都會有一點像是這種玩膩的感覺。
但我的解方——而且也不是說我為了解決這件事情去找，而是我意外的發現——就是因為孩子就整天會幫你出新的東西，他有一些新的反應，或是隨著不同的年齡增長，開始遇到一些新的事情，他反而是我覺得在過去的數年最充實的事情。
像我昨天就有一件事情超級感動。反正總之我去 Startup Sphere 的活動，然後回來之後呢，我兒子在路上就開始打電話說：「爸爸你怎麼還沒有回家？」就開始在那邊吹，就跟以前一樣。後來因為我妹剛好在隔壁跟他講話，就說：「不然我們下去接爸爸。」因為剛好我的東西送到了，我們下去拿，然後順便接爸爸。然後我期待就是我妹會帶我的大兒子下來，結果我下來發現我全家都下來了，我老婆也下來，然後我小兒子也下來。然後大兒子直接衝上來給我抱抱，小兒子就抱抱，他就只會講「抱」，就一個字，他也要抱。然後其實他們兩個就為了爭奪我的注意力就開始吵架，一個在哭，然後一個就開始大叫「不准抱弟弟」或什麼的。這個是我可能，我不知道，就二三十年來最幸福的一刻，突然覺得說，太幸福了吧，這種事情真的可以發生在我身上。
所以我覺得每個人都會找到這樣的一個時刻。我並不是鼓勵你說趕快去交配生小孩，我意思是說，在你最不期待的地方、你沒有想到的地方——因為這個在沒有孩子的生活的，我是不知道會這樣子的——那有些事情就發生了，類似這樣。但你有可能會找到某種興趣，或是你去了一個超級喜歡的國家或是某個餐廳，突然間覺得這個就是我一生在找的東西，其實有機會會遇到。
所以我們要做的事情就是，我盡量的去減少自己能量的發散，我盡量的去把自己的注意力視為是一個很重要的事情。所以一些對話不想回就不要回了，一些信不想回就不要回了，你也不要去擔心說什麼別人覺得你難相處，我覺得這個有效。你先把自己的能量盡量的聚在一起，因為你只要每次對外開口、你只要每次去回應人家，或者人家把一些東西丟到你身上，那個都是一個能量的消耗。你先把能量都空起來，然後接著就想說慢慢的，氣長一點，你總是會找到一個好的東西。這個是我後來在做的一個方向，給你參考。
### **R**：無糖咖啡跟備孕的木木媽媽
那下面一位，R。
> 孟恭一家安，我是小寧，三個月又兩天的氣氛仔。感謝您一直以來分享生活日常、股市資訊，也很喜歡聽您分享各種心態轉變的想法。祝福闔家健康平安順心。生日快到，希望您可以跟我說那四個字——無糖咖啡。也請觀音大士保佑未來轉職成功，若願望成真，將分期捐出一個月薪水給流浪動物相關機構。那也願三重木木媽媽備孕一切安好，早日迎來好消息。
我們希望木木媽媽備孕順利，那也希望你可以順利的轉職成功，生日快樂。
### **全職投資人MK**：補上祝福
下面一位，全職投資人MK。
> 上週感謝念我留言，忘了祝您全家一切平安順心。
非常感謝大家的各種正念持續的灌到我身體裡。
### **Iris1980**：朋友想當侍酒師
下面一位，Iris1980。
> MK 您好，想請問您覺得從事侍酒師這份工作有什麼建議嗎？我的朋友 20 歲，在私人的法餐當後廚實習一年，最近老闆給了他機會向客人介紹紅酒，他開始思考自己是否要轉換身分。他的性格開朗，喜歡在一線跟客人接觸溝通，於是想往侍酒師的這一行前進。擔心語言不夠好，所以先去澳洲的酒廠打工開始。但因為他本身家庭經濟條件很好，那我們在想他可以直接上法國餐飲學院會更有效率。目前老闆是讓他留下並簽兩年的合約做培訓，想問 MK 可以給建議嗎？
我是覺得你各位不用去擔心那些家境很好的人要怎麼樣規劃他的未來，因為他們有非常低的試錯成本，所以他們可以慢慢的去試，這就是有些人他先天的一種優勢。所以你不用想太多，他的直覺是怎麼樣，他就往那個方向去就好。所以我覺得他一定會有辦法長得很好，因為家庭給他一個很強大的後盾跟安全網，可是同時他自己都知道自己要幹嘛，他有他想要去試的方向。
也不要去想說做哪件事情比較有 CP 值，或是條件比較好，就是你想說這樣更有效率——沒有。有效率是我們這些窮鬼要去想的事情：怎麼樣的快速的吃飯，怎麼樣快速去跟人家競爭，怎麼樣快速的去產出一個產品可以很快的有收益，是我們這些窮鬼的任務。真正的已經是有餘裕的人，他們是可以慢慢來的，而且他們可能會做得比我們好。
為什麼？因為你後來會發現，像我剛剛前面回答那位聽眾所講的，注意力真的是一個超級重要的資產，但很多人正在把它無情的往外放。其實我覺得說你的注意力拿去看一些什麼短影音什麼都還好，主要是你一直去跟人家互動，這真的會把你的注意力燒掉，他真的會把它燒掉。除非你是那種 E 人，就是你出去跟人家互動然後是會加分的，不然你其實是盡可能的要把這個能量守回來。所以這些人因為他平常沒有什麼東西需要擔心，所以他有很多的時間可以去思考，這些思考都會產生很多有趣的想法。
這也是我近年才有的感受，因為在早些幾年我也沒有時間去思考，我整天都在衝嘛。所以我才會發生說——那時候講可能有些人會覺得很怪什麼——我老婆說我們就去西班牙哪個地方，我們就去做簡單的工作，然後這樣去生活就好，然後我就是哭著跟她講說：「我再也不要窮回去。」因為我們經歷過，所以我不想要那樣嘛。但是我現在如果老婆再一次跟我提這個，我想說可以喔，走啊，一起去掃條碼，我最喜歡掃條碼。以前當兵在營站的時候，在那邊幫忙盤點、掃條碼，可能還蠻快樂的。就是你的想法就會去改變。
所以他們會有更開闊的世界，然後他們會更有辦法去嘗試一些大家不敢嘗試的東西。即便看起來你想，CP 值太低了吧，你怎麼會先去做一個什麼基層的工作？但就是因為他去做這些基層的工作，然後搭配他的資源跟實力，他搞不好會蹦出一些新的滋味，你懂我意思嗎？所以你不用為他擔心，我覺得他選的方向蠻有趣的。
然後雖然可能在未來的趨勢上目前還不一定，因為紅酒它其實是一個正在進入一個我覺得構造改革。就是過往的那些 Big Names 或什麼的，是對於我們這一些真的有病的才會想要去搞。其實蠻多年輕人，他叫什麼自然酒或什麼，他們去玩新的東西。他對那些 Big Names，他想說你們把它炒得這麼高，有些叫什麼配額要怎麼樣的，你們死老人有錢的，你去玩那個你家的事，我家都去找一些新銳酒莊。所以他也在慢慢的轉變。那你可能就是如果說可以搭上這個轉變、一些思維，然後你去做出一些新一代的人他們會喜歡的東西，其實我覺得這是一個很好的轉折點。所以你知道一些老人就是會掛掉，老的思維、老的不好的東西就是要新陳代謝，如果他們都不代謝掉的話，怎麼會有新的東西出來？為什麼？所以他可能我覺得介入的時間點算不錯，因為有一種那種構造改革的味道開始出來。
### **好想離職**：400 萬變 1600 萬，能轉全職嗎
那下面一位，好想離職。
> 孟恭您好，想請教：28 歲，股齡 6 年，科技業年薪將近百萬，工作時間穩定，但開盤時間工作干擾多，盯盤的工具也有限。過去投資僅持平大盤，今年出本金 400 萬，那至今靠投資達 1600 萬，也挺過了 7 月的行情。若資產達 2000 萬並維持 3 到 4 個月，就轉全職投資，個股為主，月交易量逾 1 億，會太魯莽嗎？愛您。
所以意思是說，之前都是大概平大盤，然後在今年突然間大爆發，400 變 1600。其實今年蠻多人都大爆發，然後重點是 7 月有沒有辦法守住。所以 7 月我覺得，如果你前面有大爆發，就是賺超過 200% 以上的，然後你回檔到大概在 30、50% 以內，我覺得都還蠻不錯的。因為它是一個特殊的行情，特殊的行情，特殊做特殊的回檔的額度，都算是可以被接受的。
那這樣子有沒有辦法去轉全職？我覺得都可以試看看，只要說你的開銷是 OK，其實都可以試看看，你知道嗎？因為我就只跟大家強調一個觀念：財富自由的關鍵是你的物慾被控制的怎麼樣。如果說物慾就沒有很大的話，那當然是立刻就可以去做嘗試；物慾很大的話，你賺多少錢可能都不夠用。
那可以試看看，但是還是要強調一件事情，就是全職交易它就是一門工作。你並不是說什麼逃避了一個工作，到一個很爽的地方，沒有，那個是一堆人莫名其妙的想像，所以你才會被詐騙。它其實就是另外一門工作，而且可能會花更多錢、更多時間，但你可能花得很高興，你知道說所有的主控權在你身上，它最有價值的其實是這一段。當然這一段不是每個人都可以 appreciate，有些人就還是會喜歡說他要有別人跟他講說要做什麼事情。但如果你是對自我時間的需求是很高的，你可以去試看看，我覺得試一下沒有什麼大不了的。
反正就是自己要去設定某種 Stop Loss 的地方，賠到哪些地方就乖乖的回去上班，不要說整個都賠到沒有。因為其實在過往看到蠻多——我們自己身邊是比較還好，但是跟兩三層朋友線以外的——好像賠到要回去上班的，這個是不太好啦。就是說你不要說賠光了才回去上班，因為賠到某個位置，你就要知道說 OK，我要守住我的戰果，然後接著我就乖乖的上班，然後穩穩的做好配置。這個可能是，只要有這樣的一個底線在，我覺得沒有什麼太大問題，都可以試看看。
### **Shena Lai**：先生 38 歲生日快樂
那下面一位，Shena Lai。
> 孟恭大大您好，我和先生一起收聽節目四年，感謝一路的陪伴，分享生活跟育兒都很有趣，產業分析霧煞煞，本身只會定期定額 0050。和先生從學生長跑 13 年進入婚姻，現在還有一個超高電量的 3 歲小男孩秘甘。希望藉您的金口，祝福即將生日的先生，AKA 秘甘的帥氣爸爸，38 歲生日快樂。也祝孟恭全家、聽眾平安快樂、資產翻倍。
那我們祝爸爸生日快樂，也希望你們兩個可以繼續百年好合、平安順利。
### **XY**：來自馬來西亞的九年遠距離
下面一位，XY，來自馬來西亞的親家。
> MK 一家，我們是來自馬來西亞的聽眾。男友是之前的超級粉絲，連睡覺打盹都可以把節目的內容一次背熟的那一種，這個超能力無法解釋，想必是真愛。因為我講了 8 萬次用廁所記得沖水，他都忘記。Anyway，再次想麻煩 MK 祝我男友生日快樂，願他能夠得到所有他值得的，一直都是蓬勃跟開朗的少年，好運長伴、健康無憂。我們在一起這九年都 on and off 的遠距離，但他一直都往美好的未來生活前進，我也一直感恩相遇。這段關係充滿了希望、勇氣，跟對未來生活的熱愛，不管是有福或是更有福，在這生我們都只會越來越愛。也祝 MK 一家一直生活安康、平安富裕。
不然他前面講的都很像那種三立的愛情什麼的故事之類的一些台詞，你是三立台來的是嗎？好，那我們祝你們一切順利。馬來西亞的蘭卡威，可能是我去過最喜歡的地方之一，那邊有個度假村叫 Datai，超讚，真的直接跑到那種原始森林裡面，一堆猴子，然後早餐很好吃。
### **待業中的小菜雞**：第一次出國就遇到地震，還有東京的高頻聲
下面一位，待業中的小菜雞。
> 孟恭一家你好，上週是我 25 歲第一次出國，然後地震、下大雨、班機延誤都遇到，小菜雞我算衰嗎？
不會，就是一次遇到各種好玩的事情，你要這樣想。
> 以及我在東京的車站大樓外，都會聽到很高頻的聲音，耳朵蠻不舒服，請問你聽到這個高頻什麼？祝你一家平安快樂。
原來不是只有我。東京不只是車站附近，因為我本身在東京，我是沒有在搭地鐵，我都坐計程車比較多，可是就是比較繁忙的一些地方，會突然間像是你看電影，他們是不是這樣爆炸之後，然後後面聲音要開始回復，他開始聽得到的時候，會有那個——我在一堆地方都會聽到那個聲音，然後我就要直接逃離現場。超多地方都有那個聲音，我也不知道發生什麼事，我還以為說是可能睡眠沒有睡好之類的。所以看來可能東京真的有些地方有一些高頻的聲音，蠻有趣的，下次再去調查看看。我應該久一點也會跑去東京。
好，那這段影片就到這邊。
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## Startup Sphere 論壇：第一次用英文上 Panel
昨天參加了一場蠻有趣的活動，是 Startup Sphere 舉辦的，關於 AI 科技跟娛樂相關的一個論壇。Panel Talk 是全英文的模式，所以我一開始是有點緊張。因為我算是會講英文，可是我並沒有在這種公開場合去講英文，甚至是要跟幾個講者交互、分享自己的想法，這樣的經驗是沒有的。所以其實一直在想說，會不會有可能跑去雷人家之類的，但是後面看起來還是還好。
非常感謝 Charles 的邀請，非常感謝相關團隊有看到我們蕭南資本，讓我們去跟同台的像是 Kevin Lin——他是 Lifelike 的創辦人，然後他以前是 Twitch 的創辦人——然後再來另外一位是 Sony Ventures 的 Cotson。所以就是跟這些大咖們一起去討論關於在 AI 科技或娛樂相關的內容，對我來講是收穫非常的大。
那這個活動我覺得本身也算是持續的幫我們蕭南資本去獲得更多的一些關注。那其實我們目前是沒有任何對外募資，或者說我們需要跟市場找錢的一個動機，是零。因為我們自己本身其實就算還蠻有錢的，我們的股東大家都是很願意在持續的投入。那目前我們的 Portfolio 的表現也都還蠻不錯：一個未公開的遊戲獲得巨大的成功在海外；那另外一個已公開的遊戲《紅眼路比》（Rubinite），那獲得了 3000 個，然後現在都是壓倒性好評，在各地的市場都有很好的一個 feedback。所以我覺得就是我們目前的前途看起來是還蠻光明的，那大家也都是非常相信我們是在做一件對的事情。
## 次級市場做動能，初級市場做價值
所以其實到這個論壇上，我知道就是大家會聚焦要聊的東西，是 AI 會怎麼樣去改變這個社會。那現在對 AI 的投資呢，其實絕大多數人的直覺認知就是，你要盡可能把錢丟進去 AI，特別是像我們自己在次級市場跟股票市場的。你知道在過去一陣子，只要你的東西跟 AI 沒有關係，基本上你就很難漲。除非像最近的金融股，這個非常的雄猛，那這個我們就不會參與到，因為其實跟我們的領域有蠻大的一個差距。當然絕大多數就來說，你是做什麼零組件的、什麼科技業的，那如果你沒有沾到 AI 的話，那你過去的 performance 就不好。
所以其實在次級市場裡面，我們已經是花了大量的時間去做，我們甚至把它稱為是 Momentum Trading，就是一個動能的交易。那我們知道說 AI 相關的東西，甚至有些東西我們不求甚解，我們不一定要知道它在幹嘛，我們只要知道說，OK，它就是正在這一波浪潮上面，那它可能會有 AI 的 exposure，那你就可以去買它了。因為你知道未來的東西你很難去具體化，等到你已經完全可以具體化跟想像的時候，其實那股價蠻多時候就漲完的。
那所以因為我們在次級市場已經做了很多這種偏向動能交易、或者一些想像的東西，那當我們進入初級市場的時候——因為我們假設要想像、要動能，我們本來的工作都可以做——所以我們到初級市場，我們反而是反過來，我們去做價值投資。我們去真正的瞭解團隊，那我們去非常深入的去知道他們的 Pipeline 大概是長什麼樣子，以及他們想要做的東西是什麼，更多人與人之間的接觸。那我們進去，就是我們在長投的，我們在深蹲，那我們希望跟著公司一起 Compound、一起複利上去，這個是我們的目標。所以我們會非常的有耐心，我們是一個 Evergreen Fund。那做的事情其實跟本來在次級市場做的東西算是相反，所以它是一個非常有趣的體驗。
## 內容通膨，好內容反而更值錢
在這種論壇上面，當然大家就會花蠻多的心力去聚焦在 AI 是怎麼樣去創作更多的內容。甚至有一個說法是說，因為我們現在有 AI Tooling，然後大量的 AI Platform 之後，其實像是 User Generated Media，或是說一些創作者，他們現在有這種非常強大的工具，他們可以讓整個內容產業就通膨，就是 Content Inflation。那它會產生問題是什麼？就是要幫你讓大量的內容變便宜，因為怎麼講，大家都可以產出嘛。所以會給人家一種感覺就是，那內容是不是在後面會不值錢？
我相信在 AI 剛出來的時候，就是可能 2023、2024，真的有蠻多人有這樣子的想法。但現在我們已經走到 2026，我相信你各位的想法應該是跟我差不多，就是你直接就看得出來說，一個內容它到底有沒有靈魂。然後就算你有用 AI 去輔助創作，這個我是覺得還好。雖然網路上現在已經有很多反 AI 分子，他只要發現說某個遊戲工作室，或是某一個什麼畫漫畫、畫圖的，或是一些手遊的裡面的一些插畫，你用了 AI，他們就是去抵制你，他們就很討厭。
但我是比較像中性的。我會覺得說，你去使用 AI 作為工具可以，可是如果我發現說你整個遊戲就只是因為你知道現在這個類別是很紅，你就用 AI 去硬尻一個東西出來，這種東西你馬上就聞得出來，而且你會非常的倒彈，你會很討厭，你會覺得說他媽有夠噁，然後這個團隊以後你就再也不會看他了。
所以我覺得我們現在其實進入一個非常講究信任的時代，信用超級重要。雖然信用在以前就很重要，但在這種內容爆發的時代裡面，信用變得特別的重要，非常的重要。而且以前的信用是可能毀掉之後，我們都知道很難重建，但有辦法慢慢的把它堆回來；可是在這個時代，因為你選擇太多了，所以你信用毀掉了，你大概一輩子就毀掉了。所以是一個非常需要去珍惜你羽毛的時代，千萬不要想要賺快錢，然後把你的名聲砸掉，因為以後大家都找得到，所有東西都會留下紀錄。
所以在我們的認知是，雖然沒錯，我們知道說 Content Inflation 是要大量的 content 在外面，有很多的遊戲、圖片或什麼，因為 AI 的一個蓬勃發展，導致大量的灌出來，但它並沒有讓我們產生選擇的障礙。不知道大家感受過沒有，就是我並沒有產生選擇的障礙。就像說我還是知道說，我要看電影，我要看哪幾個導演的東西；我要玩遊戲，我要玩哪幾個製作人、或是哪幾個 Studio 做的東西，因為他們推出來的東西就是很認真在做，他們很認真在裡面打磨，這個是我要的東西。
所以我相信，即便大家現在的 public consensus 就是認為 content 會變得不值錢，我們覺得說這可能是一個錯判。就類似那時候說 SaaSpocalypse 會殺掉所有的軟體，那隔了一兩年之後才證明說根本沒有這樣子的事情。就是一定有東西會被淘汰掉，那就像我們的老生常談，就是硬體也有東西被淘汰掉，就你不要都想要一竿子打翻一船人，如果你用這樣的方式去分析的話，其實會掉入蠻多陷阱的。
那一樣的道理就是，當然這些大量的內容產出，它勢必會對一些創作者造成一個排擠的效應，可是它反而會讓那些很認真去創作的人，在這樣的一個時代，你會像是一個非常閃耀的燈塔一樣，大家都會發現你的存在。所以像我們蕭南資本裡面的一些 Portfolio，一個未公開的遊戲團隊在海外獲得巨大的成功，甚至有很多的粉絲會自願的幫他去做一些相關的周邊、有趣的東西，這個蠻酷的。
那公開的案例，像是我們《紅眼路比》，他獲得了 3000 壓倒性好評，就是他後面的評價數量是很快的就衝上去，然後在全球市場都獲得一個巨大的成功。其實我是相信說，他隨時都有機會再 spike 個一次，就是只要哪一個海外的實況主發現這個這麼經典、這麼讚的遊戲，那有可能他跑去播了之後，又會有很多新的風潮跑出來。所以他會變成是一個長尾的 IP，我覺得在後面其實會有蠻多這種發揮的空間。
所以我們不認為說，因為有大量的 AI 工具，就會導致內容通膨、導致內容不值錢。對，它會有大量的內容，可是內容不會變得不值錢，反而是好的內容會變得更加的值錢，因為大家真的是受夠了那些粗製濫造的東西。這個可能是我們在市場上的一些看法。
## 真正的國際化：不是讓海外 notice me
那我分享的另外一個觀點是，就是在過去我們都知道說台灣是一個島國，所以其實有蠻多人都在倡議說要國際化，要 more international 或什麼的。那其實像這樣的東西，小時候我們一定也都受影響過：你要好好的把一些語言學好，這我也是非常的認同；再來就是說，你要多看一點什麼海外的報導。有一段時間就跟大家講說你一定要每天看 CNN，你要每天做什麼。
之後大家就發現說，你知道一些那種海外的主流媒體，其實你知道每個人都還是有一些意識形態，但是有些人的意識形態是強到，就是他認為只有他的想法是對的，那你有任何其他的想法，他就會幫你蓋一個印章，他就會幫你去貼上一些標籤。那他其實已經變成是某程度上的病毒了，所以你是把境外的病毒引進來。所以並不是說什麼跟國際接軌就一定是比較好的，你要看你是跟什麼東西接軌。
那再來呢，其實國際化後來講到最後，它會變成是一種空談。就是說：「啊，我很國際化，我只看海外的東西。」So what？那你到底做了什麼事情？對吧，你就只是一個談資嘛，對不對？就跟很多人把 AI 當成是談資是一樣的道理，你沒有辦法把它用到你的工作，你沒有真的進入到資本的運作，其實很多時候你就只是講講，你就只是聊聊。
那在我現在看來真正的國際化，像最近的幾年就是國際化，就是台灣的一些資本、工廠，他跑到各地去設廠，他跑到各地去投資，這個就是一個很屌的國際化的一個實踐。台灣的資本市場在全球的排名，我記得前陣子是跑到第四、第五名去，你可以想像嗎？台灣這麼小的一個地方，我們的上市櫃 market cap 加起來，竟然是全世界第四、第五名，這他媽啥小。
所以大家一直在討論說，要怎麼樣讓海外的 investor——senpai notice me，要讓 senpai 看到我們。現在其實不是我們要不要去看別人，是別人要進來問說我們要不要去投資他們。所以像我在昨天一個蠻特別的體驗是，有好幾位海外的 Founder，然後在會後跑來跟我遞名片，然後希望我可以看一下他們的團隊，這個就是我們想要看到的一個東西。
我認為說其實台灣是一個資本豐沛的地方，當然我們的環境還是相對的保守，我覺得那在一個轉換期。就類似說可能有時候我們看到一些歐美的生活型態或怎麼樣的，你想說為什麼台灣不能夠像他們那樣？沒有，那就是說你有錢一陣子之後，你可能就會長得像那樣子，然後接著你就慢慢的往下走。反正就是一個不好的環境會產生非常堅韌的人，堅韌的人就會產生很多的錢、產生好的環境，好的環境就會再產生可能就是嬌生慣養的一群人，然後他們就開始產生一些奇怪的想法，然後自己也覺得過得不好，所以它是一個循環。我覺得現在我們就是在一個非常強大的風口浪尖，大家在往上爬。所以我們不用過度去聚焦說怎麼樣讓海外的人看到我們或什麼，因為這也很虛，這到底在講什麼？而是你怎麼樣讓台灣的人願意去投資，我覺得這樣就好了。
## 蕭南資本想證明的事：IP Catalog 是長期資產
所以像我們蕭南資本在做的一件事情就是，我們想要去證明給資本市場看，就是你是可以去投資一些台灣的新創團隊、內容團隊，並且能獲得收益的。這個 IP Catalog 它是值錢的，它是一個 Long Term Asset，它並不是說就只是一個夢想，好玩丟進去，可能一下子就會不見，或是有一堆詐騙的人在裡面。沒錯，它確實是需要一些整頓，但是我們有非常多厲害的團隊。你知道我們前面的那些大前輩們，像是 Sigono，然後像是 Red Candle，好像是赤燭，非常的強大，然後帶著後面的團隊就是一波一波的出來，我覺得就是那種母雞帶小雞的感覺。
然後我們能夠做什麼？因為我們不會做遊戲，我們不會開發遊戲，但是我們會什麼？我們會搞那個 Infrastructure layer，我們會幫你去把最難的募資給弄好；合約不會簽是不是？然後代理商不知道怎麼找？我們都會有一些人脈，可以幫忙大家把這些事情做好。所以你們做你最會的東西，我們去做你不會的東西，我們結合在一起天下無敵。
我就覺得這個是很有機會的，如果說有人願意下來，像我們這樣子去證明給大家看。因為你在這之前你沒有案例，沒有案例大家不會相信，就可能講到一些產業，大家講說那個是詐騙，因為就是沒有案例。所以我們在做的事情，就是我們希望可以去創造一些案例。我們認為不一定要從可能國外搬錢進來，我們就是在國內，像我自己都還願意再繼續增資下去，因為我就是看到希望。
我覺得就跟人在生活中、生命中一樣，你必須要看到有蠟燭在盡頭等你。如果說前面都是黑的話，大家都不敢走；如果你看到蠟燭在那邊等你，即便看到蠟燭的人是很少數的人，但是我一直在往前走，你看到我在往前走，你可能想說我可能可以趕快跟上，大家都會想要跟著上來。這個是我們想要去證明的，我們想要去把它做好的。
所以台灣是一個非常大的消費者，在過去在遊戲界，其實像是在手遊裡面，我們好像是全世界第七名，那你知道用人均來看是非常高的，因為我們人口這麼少。然後再來就是，如果你要看整個遊戲產業的一個規模的話，我們應該也有個 3 到 5B 以上的一個規模。所以其實台灣是非常強大的消費者，累積了一群會玩遊戲、會去看動漫、會喜歡這種二次元有的沒有的人，非常會消費也很有錢。我們想要證明的是，我們也可以當一個非常好的創作者。當然其實在十幾年前就有了，我們小時候都玩一些什麼仙劍或什麼的，那只是現在是一個新的風潮。
## 遊戲界的 Design House 模式
我覺得很多的 Indie game、很多 Single A 跟 Double A 的 Studios，會在這一波會冒出來。為什麼？因為他們可以去槓桿這些新的 AI。有點像是說我們平常聊的半導體，我們知道說 IC Design House，Fabless，它沒有 Fab，他們就是去做設計，然後它會有一些 EDA Tool，有一些工具可以給它去做使用，其實它找到 Foundry 去幫它生產晶片，然後再找到 OSAT，然後組裝廠把東西做出來。
那其實一樣的一個模式呢，其實現在在這些新創遊戲我覺得我們也是有看到。他們就是這些 Design House，然後他使用的這些 Fab，就是 AI 相關的工具；他的 EDA Tool，就是那些開發的引擎，這些東西都是可以用租的。然後再來 Distribution Layer，我們直接交給 Steam 去做，30% 沒問題，還是很快樂的給你，你幫我打到全世界去。而且像我們自己的遊戲就上過 Steam 的排行榜，然後跟在 Steam 的首頁有出現，所以這個對我們來講是一個非常強大的曝光。
所以現在的創作者，他們其實在一個很幸運的時代，就是你不要被表象給蒙蔽了，好像說 AI 工具讓大家都可以創作——沒有，你如果真的有靈魂的東西，現在是一個極好的時代。你可以用小成本，然後所有東西都用租的。你知道以前，就像說你可能開發一個遊戲，你要自己架伺服器，然後找多少人、工程師一堆；那現在你可能去用便宜的方式，你去租用這些工具、新的科技，你就可以把你的東西推到全世界去。
那其實他就會把一個產業，從本來的，就是怎麼講，類似說是 Hit Driven，就是我丟一個東西，如果說沒有中的話，那我可能就直接就倒了、就掰了這樣；可是在我們資本加入的運作之下，是我們可以點點星火、星星之火燎原，我就是每個東西丟一點、丟一點、丟一點，然後最終我們一定會有辦法就打進去遊戲的那些名人堂裡面，然後成為 Steam 上面歷久不衰的 IP，然後後面產生的那個長尾就是非常的恐怖。所以它一定是一個可以做的模式，那只是我們必須要證明給大家看，那也希望在未來的幾年可以去證明這件事情，這可能算是我近年最重要的一個目標。
這邊稍微跟大家分享這次去 Startup Sphere 的一些感受，也非常感謝有這樣的機會，可以跟這麼多厲害的人同台。
## 九月盤勢：動能難做，傻傻抱著反而墊高
9 月至今雖然才 5 天，但就是一個非常震盪的盤，然後也蠻難搞的。就是說如果你今天是想要做動能的話，我覺得就可能短短在幾個禮拜內，應該就輸掉蠻多錢的。因為型態上去你就必須要追，這個交易就是這樣子做；掉下來你又要再把他減碼、再砍掉。反而是那些可能傻傻抱著的，你會注意到你在過去的一段時間，其實你的淨值應該甚至會是慢慢的往上墊。就是說這個盤是可以做的，只是你如果用四到七月的那段時間的做法去做的話，就會持續的沒有錢。這也是我們在過去一陣子去跟大家提醒的。
當然其實我們不知道什麼時候會轉回動能，等到盤真的就轉回動能的時候，那些持續做的他一定會收穫到最多；然後等到其他人發現說現在又回去可能四到七月那樣的盤的時候，那他們又會再一次的又追在相對的高點。這就是為什麼很多人前仆後繼，都會持續的繼續做某一些策略。你不能夠在盤不好的時候就拒絕去做，你可以把部位縮小，你可以有一些風控，可是你理論上還是要持續的去做，那所以會稍微的辛苦一點。
## 博通財報：外蒙古的兩個學生
那最近的一些財報數字，像是博通，它其實是開得非常好，然後它裡面聊到了蠻多有趣的內容。它每次都會有一些經典的語錄，像之前是講說 ankle biters，就是你們這些小朋友在後面那邊咬我的腳腳；這次在講說 Outer Mongolia 的學生，兩個學生，一個是 Anthropic，一個是 OpenAI，他們要去念書啦，你各位要幫幫他啦。他六個客戶裡面，他說不是每個我可能都會要幫他去想辦法搞錢，只有兩個要這樣，這兩個就是。
因為畢竟他們還沒有上市嘛，當然 Anthropic 後來上市之後，這個環境一定會稍微變好，可是 OAI 的話，因為那財務數字是沒有這麼公開的嘛，所以他們去融資的話——這個其實我們在像 Bank of America 的一個私房 NVIDIA 的 Memo 裡面，我沒有看到類似的東西——就是說這兩家公司因為那個信用的問題，然後在市場裡面算是一個 new player，所以他們其實拿到的融資的待遇都沒有這麼好。那於是就會有像是 Broadcom，然後或是像是 NVIDIA，就會下來協助這件事情，讓他們至少可以先把設備做出來。
那我覺得站在 Broadcom 的角度的話，他現在非常有動機要很大力的去扶 Anthropic，因為 Ironwood 一堆是 shift 到 Anthropic，然後之後的 v8 跟後續的 Google 的晶片，可能蠻多也是往那個地方丟。所以去把在外蒙古的學生好好的養好，然後送進大學、送進研究所，然後最後面成功的衣錦還鄉，這個可能是博通在後面會持續努力的一個方向。
所以我們看下來，就是不管是大家很擔心的什麼 seller financing，或者說是不是螺旋圈圈、大家都在互相投資、是不是說需求是假的，我們在每次的財報其實看下來都覺得說，需求是千真萬確的強大，這個沒有什麼太大的問題。當然其實最主要的核心貢獻還是放在 Frontier Lab，就 Frontier Lab 是現在可能去交出最多貢獻的，所以他們必須要持續的往前衝。但是整體看下來，其實都還算是蠻健康的。而且最近其實 Rumor 有聽到說，微軟明年會 CapEx 開很高，就是沒有要停下來的意思，大家都持續衝，因為這個東西就是真的會賺錢。
那博通也算是第一次給出的那種偏中長期的一些指引，那些數字其實看到都有點鈍化了，反正就一堆都是加 100% 以上，那表現得非常好。
## 財報很好為什麼不漲
那當然可能開了這些數字之後，一定蠻多人覺得很納悶說，為什麼不會漲？這個我覺得就是現在相對難處理的一段。因為你知道其實在過去，AI 不是沒有漲，AI 漲很多。現在已經是 AI 的第三年要往第四年去了——我們講說在資本市場給大家看到、然後開始爆紅的這段時間起算，對一些研究人員來講這可能是第十年之類，但對於我們在資本圈看的話，是差不多是三到四年左右。所以其實有一堆東西都已經是翻倍再翻倍，已經是漲很多了。所以我們並不會覺得說每份財報都理論上一定要讓大家大噴。
這也是為什麼其實我們還是會去選擇一些動能交易的主因。因為我都知道你很好，可是你不會漲的話，對我們這種做交易的人來講說，我又不是每個東西都想要來抱 8 年然後去長投，對不對？就有些東西我可能一抱就是一整年都沒有收益。你說台積電很好，可是台積電就是已經在過去幾個月可能就是沒有給你收益。當然我們盡量不要去看太短，那只是以交易的角度，就是你會去找一些就是它有進攻機會的東西。
最近是有發現說，一些進攻機會的東西其實都是比較沒有那麼香的，就是它其實已經算是市場的相對後線的一些題材，但因為它相對沒有被拉過，所以大家趕快去拉這些東西，拉到補漲這樣。只是我們相信說，就可能大家都拉到相當程度之後，你最終還是會回歸到那些在 Fundamental 是持續開很好的，所以這些比較大咖的玩家，我自己本身是不太擔心。
## Hock 第一次點名聯發科
上次有跟大家聊到說，我會想要再持續的去觀察，可能博通是怎麼樣去評論，包含說因為我們在上集有聊到 NVIDIA 跟 MediaTek 的一個投資，這些事情對他來講一定都會有一定程度的影響，看他們怎樣去評論這件事情。
那這次蠻有趣的是，過去其實博通的 Hock，他在數個電話會議裡面，他算是蠻輕視他的對手，就包含說叫我們是 Ankle Biters，然後會提說你知道有些人在 Talk Shit，就是明明就沒有什麼重要的東西，競爭也打不贏我們，然後卻一直在外面講說他們拿到什麼訂單。但這是他第一次把 MediaTek 拿出來講。
所以這其實在我的想法是，如果今天是按照差不多一兩季前的市場的話，這 MediaTek 應該要再給它一根。為什麼？因為就是你直接被一個晶片的王者、ASIC 晶片的強者去證明說你是對手。他以前都不想提你們的，然後以前都講說你們都在 Talk Shit、沒有訂單；他直接講說你就是有東西，但是我的東西還是比你好。像這樣子就是代表 MediaTek 我覺得某個程度上的昇華，就是你進入到另外一個圈子。雖然其實我們一直都知道他是很強大的公司，可是至少現在市場中的一個王者就認知到你的存在，然後還要 talk shit about you。因為如果我真的覺得你不是什麼東西的話，我會像以前那樣子，我根本連提都懶得提你；但我會拿出來提的，不然你是對手。
這就類似說我們在過去幾年看到像那些什麼 Tesla 殺手，為什麼都要講說 Tesla 殺手？為什麼都要講是蘋果殺手跟 NVIDIA 殺手？因為他是最強的，最強的才需要被殺，你要搶他的市場。所以當我需要把你拿出來提的時候，其實對你來說是利多。所以我的想法是，他等於是幫聯發科開了一個法說會的感覺，證明說他的東西可以。
就即便他嘴巴上講說他的東西可能會比較慢啊——這個跟我們考察到的其實也是類似的，就是確實那個晶片出來的速度會跟大家想像的有一些落差——但無論如何，其實你知道公司他們在預期管理上面是非常的厲害，就是他們蠻多時候不會把話說滿。就像說我看到 20B 的訂單，我就告訴你 15B 而已，簡單來說我是低報，然後高 beat，我就是要讓市場有驚喜。所以呢，雖然有些遞延是真的會發生，有可能會對財務衝擊沒錯，但也因為這些公司他們蠻多會去做這種預期管理，所以它可能本來就低報了，甚至最後面還是會超出你的預期。就即便說真的發生遞延，但還是超出你的預期，因為它本來的數字就低報。這個就是稍微給大家的一些小小暗示，就在市場裡面其實蠻多時候會看到這樣的一個情形。
那所以在我們看來，博通的各種數字，然後或是它的 fabric——因為現在蠻多人關注的是光通跟互聯相關的內容——其實指引跟整個方向都是給得非常好。那為什麼、為什麼股價不漲？我們就不用太花時間去討論這樣的一個議題，然後就有點類似像 NVIDIA 前陣子不漲，可是時間到了可能就還是會動一下這樣子。
## AI 的中場休息
所以我相信進入 AI 的一個——我們不能夠說是以產業的角度來講是什麼階段，因為這個還太難判斷，甚至大家都覺得說是在可能很早期，可是以資本來說它畢竟就是一個循環。某個程度上我覺得現在可能就是進入一個那種，怎麼說，AI 可能是一個像網路非常長的趨勢，可是他一定有一個像前面非常用力的去佈置光纖，然後最後面那個 .com 泡沫。大家知道就是那時候是你任何一個 .com 的網站可能都可以募到錢，然後他會掉下來，然後最後面長期趨勢網路是好的，可是資本市場就會這樣上上下下。
我覺得我們現在可能就是在中間的一個休息一段，然後後面搞不好還有一段大的、還有一段大的，可是就是一定會有一天他就是會砸下來這樣子。只是要怎麼樣在這裡面持續的去找到獲利的機會，那個難度可能就會稍微的提升。但是如果你只要一直去跟著那些獲利實際在改善的東西，其實就沒有什麼太大的問題，就你事後回頭看就發現說你都還是賺錢的。只是你在短期內要去抓到什麼東西會噴出去，那個難度我覺得變得越來越高，除非說可能下半年的某個時間點又再次回到動能的盤面，不然可能相對的有挑戰。
所以花太多心力去解釋——因為我現在看到很多報導，因為看到博通的股價沒有漲，就去解釋說為什麼它不好，因為什麼樣客戶過於依賴，或是說什麼誰搶市場——那個東西如果你看多，它其實會影響到你的一些判斷，就是你可能心中就會幫他打上一個叉。可其實不是，它就只是不會漲而已，還沒漲而已，但不代表它的基本面數字是不會開上去，特別是公司已經算是洩題，就直接給你看它的 guidance。
那所以在我的角度就是你要有更多耐心，就是你現階段要去做這些 big names，最大的一個挑戰是你就是要有耐心，你就是要願意蹲，但是反正成績會出來。理論上我們知道股價它終究就是跟著 EPS 的趨勢在跑，除非一些非常短期的話，當然它會因應一些消息、一些催化或什麼會有變化。所以其實就是聚焦在比較長遠的目標，可能這樣子在這陣子的一些股票市場裡面會比較順利一點。
我自己也知道說動能難做，因為有找到一些機會，然後上去搭車，就搭一搭發現說，啊媽的隔天大家都不玩了，就丟下來，那時候就只好被迫減。所以有點像說，就像在動能的這個部位，就是你做越多就有可能會賠越多，真的有辦法噴出去的可能是比較少數的幾個案例。
我還是相信說這個局面應該會改善，因為其實你去注意說像加權它是越墊越高、它是越墊越高，就是大家講說我們第二隻腳沒有，它後來就直接就上去了，現在就再一次回到那種快到前高的位置。所以理論上如果有人帶頭衝出去的話，大家就是會重新的回到那種多頭行情的感覺。其實我覺得我在兩個禮拜前就覺得說差不多了，就是他應該要表態，他要決定說他到底是要往上還是往下，就是至今要決定的，但就是一直在拖，所以就拖到會有點尷尬。那我的做法是反正就是把槓桿再縮，就縮到小一點，然後就在那邊等待，等到真的很明確的時候再來做。因為你本來想要去搶快車，那就是很容易會被修理到，它會變得是比較難處理。
但整體來說盤不差，但你會注意到，像我自己身邊的朋友的意見就很兩極，就有些人你就感覺他是心灰意冷，可以想說，你到底要心灰意冷三小？指數位置在這麼高，然後一堆東西都走出去。他們會心灰意冷就只是單純因為用過往的一個 pattern 去做，你就是會賠錢，因為你就是沒有辦法在這陣子這樣做，我當然未來不排除。所以它可能卡住的點是在這一邊。
## 外圍的機會：無稀土馬達、Snowflake 與 FDE
再來其實市場上也有一些機會在醞釀中。像最近 Tesla 他們講說，他們在 Cybercab 裡面用到的馬達是完全沒有用稀土，其實這個我就覺得有可能會在供應鏈或是相關的一些議題上面去產生機會。就是說如果 AI 的東西真的繼續橫盤的話，其實大家會開始往外圍的東西去找。那這一塊其實蠻屌的，就是它不用稀土，然後還是可以跑出非常好的一個效能的話，真的證明說他們真的是工程天才，非常的強大。當然 Cybercab 也有一些相關的 Supply Chain 可以看，只是在現階段，因為你要找到 Growth rate 這麼強大的東西還在 AI，所以我只會把它當一個次題材，就稍微的關注一下。
那又或是類似我也有去關注一些軟體，只是軟體它算我的 Portfolio 裡面不是特別大宗的東西，但會稍微看一下。像前陣子就聊到說 Salesforce 跟 Anthropic 的一個合作；最近 Snowflake 大家看到他們的成績跟數字又再一次的往上調，非常的強大。那直接去總結它，就是它最厲害的一環就是在做 AI 的協作，然後它讓客戶可以相信把資料可以放在他們這邊是沒有什麼太大的問題的。所以其實跟 Salesforce 那邊我們得到一些情報是類似的，就是像資料治理，怎麼樣去做分門別類，哪些東西上雲，哪些東西維持在地端，這個是非常重要的。
那在裡面呢，我也獲得一些重要的情報。像是他們有提到說，他們的客戶如果是使用預設的模式——所以預設模式就是讓 Snowflake 這邊去決定說，你問的問題或是你提的需求，我用哪一個模型去處理，所以類似說這個 router 是放在公司這邊，讓公司決定要去支用哪一個模型——那這邊它就可以產生很不錯的毛利。簡單來講就是說，可能客戶預設就是我一個 request 要付出 10 塊錢，那實際上我只花了 5 塊錢，那這 5 塊錢就是我賺到的。但其他的，如果你指定說哪一個模型的話，那它比較類似是，我覺得說另外一個模型是 13 塊，那我其實是收你 15 塊之類的，那個價格的毛利就會比較窄一點、比較薄一點。
所以這也解釋了，就是我之前在使用 Perplexity Computer 的時候，我也好奇我去使用各式各樣的模型，實際上它的獲利結構長什麼樣子，然後在 Snowflake 這邊算是獲得一個印證。所以只要客戶越來越相信這個平台，然後他也意識到說，如果說由我自己去選擇模型——像我現在一個痛點是，我知道有些問題我拿去問我的 AI 模型，它會幫我去做太大程度的深蹲，它一個問題很簡單的東西，我一回頭發現說，我靠，你給我跑了五分鐘了，五分鐘都是錢啊。那所以如果我知道我可以透過一個可信任的平台，不管是以這個 B2B 的 Business 可能是 Snowflake，然後或者是說 B2C 的話呢，是我今天使用 Perplexity Computer，假設我可以很完全的相信說它的這個 router 會幫我去分佈到最好的模型的話，對我來講我也覺得我花出沒有這麼多錢，對他來講他也可以在我身上賺到更多的錢，他有更大的一個溢價的權利，他可能跟模型商這邊的利潤分配也會調得更好。所以這個就是可能會進入後面，不管是在軟體或是在模型商之間的一個利潤爭奪的重點。
在 Snowflake 這邊我們也注意到，他跟進了像是 Palantir 或是其他偏軟體相關的公司他們在做的事情，就是 Forward Deployed Engineer，大量的去鋪這樣的一個職業。這些人其實就是 PM 加工程師的一個合體，可以這樣想，就是他進去真的了解大家的流程，因為每家公司的流程不一樣，每家公司在意的點不一樣，他要去理解你要幹嘛，然後接著呢，甚至他也有一點 Sales 的成分，然後接著去 pitch 給這家公司，我可以怎麼樣去把你包好。
所以 FDE 可能在這波趨勢裡面，在過去已經是很常被大家提到，可是我覺得後面就是一定會在持續的放大，就是像這種比較通才類型的人，他可能變成是新型態的一個工作很主要的增長的需求來源。以前我們可能知道說每個人都是分門別類，你是做會計、你是做業務、你是做 coding，但現在可能在 AI 的幫助之下，每個人在每個類別裡面都可以做到 60 分。所以誰可以把這些東西整合的很好——可能就類似說我們剛剛講，有些 AI 的 interface，它可以把 router 這塊處理的很好，我就會相信它——所以其實那個道理是一致的，就是我去相信這些 router，跟我去相信這些 FDE 是一樣的道理。如果說有一個很強大的 FDE，它可以把我的需求全部都包好、整理好，然後去給我一個方案，然後真的去解決問題的話，它就會獲得巨大的成功。
所以很有趣的是，跟我們開頭的東西好像某個程度上呼應的。大家都相信說在 AI 時代產出暴力啊或什麼的，那個是大家要去聚焦的機會，那反而是內容的本身的品質好像大家沒有這麼在意，但是它是反過來的。就是內容的品質，就是因為東西爆量了，abundant，所以大家會在意說那你到底做出來的東西是好是壞。所以誰可能找了比較多的 FDE、誰的訓練流程比較好，這種比較質化、比較人文的東西，說不定會變成後面的一個重點，我覺得也是這些軟體業者要去競爭的一個核心。所以這方面可能也是一個算是中型的趨勢，是可以稍微的看一下。
我最近在市場上就是有發現這樣的一些機會，然後持續的去關注。那當然我覺得最好的情形還是，因為盤已經在新高附近，就是趕快突破新高，然後帶著大家射出去，這個就會變得很好處理。但如果沒有的話，我們真的就要開始去往外面去找一些 second tier 或是 third tier 的東西，然後看能不能填補我們交易的一個空虛。好，大概這樣，那稍微跟大家分享一下自己對市場的一些看法。
## Q&A
那接下來進入 QA 的部分。
### **終結宣**：《紅眼路比》會上 PS5 嗎
第一位，終結宣。
> 孟恭一家您好，2020 年聽到現在的老聽眾來報到，感謝孟恭提供這麼好的節目。也從 2020 年聽您的建議投大盤至今——
那爽翻了，2020 到現在真的是爽到翻掉。
> 然後只有一個想問的：《紅眼路比》有沒有要上 PS5 的計劃？愛你。
昨天剛好跟八哥，就是 Cupdog 的 Founder，有見面、有聊天，然後我幹了好幾個《紅眼路比》的，那叫什麼，胸章，超開心，真的覺得超級可愛。他就跟我分享到說，他們在明年會上 PlayStation，也會上 Switch。所以如果你是家機的使用者，耶，可以玩到《紅眼路比》了。
### **dumplings**：大頭貼跟球狗的鋼盔
下面一位，dumplings。
> 所以安安，你覺得我的大頭貼好看嗎？會想幫球狗買頂鋼盔去保家衛國嗎？
他大頭貼是一隻狗戴著鋼盔。你這樣一看，我真的也好像想買一個鋼盔給球狗戴。
### **konglingw**：Semicon 少了皮衣男
下面一位，konglingw。
> MK 一家您好。今年 Semicon 少了皮衣男，變得好冷清。9 月 2 號是我在美國 Avago——就是 Broadcom——搬磚的哥哥的生日，可以請您用 Hock 在電話會議上嗆台廠小打小鬧的語音，祝他生日快樂嗎？
Hock 聲音太難學了，那我們祝他生日快樂。
> 希望他在美國要注意健康、保重身體，持續下單給魏老闆。謝謝 MK。
他們應該就是會持續下單給魏老闆沒錯。但是在後段有一些規劃，他們在新加坡那邊現在是有自己的廠辦，跟一些封裝的東西會來到那邊去。但是在前端的部分，我覺得持續下單給魏老闆是一個最主要的核心沒錯。
然後再講說 Semicon 少了皮衣男之後變得好冷清——也沒有冷清啊，不是超多人跑去嗎？但是我稍微的看了一下 Memo——我說 Memo 是正經的 Memo，不是 Showgirl Memo，那個超多人在傳，就是每年都有，我覺得很屌，就是一個展覽各自表述，大家都去看自己想看的東西。
那稍微看了一下之後，我覺得這次的東西跟上一回的電腦展類似。我不是有提到說，竟然讓我最驚豔的是 NVIDIA 可能在消費這邊的東西嗎？就是以前看都是看 AI 嘛，那可是我覺得就是在過去的幾年，AI 真的某個程度上給你一種那種鈍化的味道了。就是我知道你有這種，去年來看我就看過了，所以你也沒有真的給我看到太多新的東西；或是你給我看到新的東西，可是新的東西出來是 2029、2030，那就會變得是我沒有辦法立即轉化到我的工作裡面，會有這樣的一個感受。
所以這次蠻多去看 Semicon 的朋友出來講的各種，我們就不去點名哪些題材，但看起來就是說都是 On Track，有些東西甚至會比想像中的再慢一點，可是我們並沒有看到太多新的東西。但當然有蠻多朋友都反映說 SoIC，然後或是各種有的沒有的東西直接整合包在一起，就是大的趨勢，可是這個誰不知道？大家都知道說後面就是往這個方向去走，所以它只是再次的去重申而已。
所以確實會稍微的覺得好像看了，然後你也沒有真的就像以前一看就靈光乍現，回去馬上下單——連看那種人家設備後面的顏色、是用哪一個交換機、是用誰的，看到什麼新的東西，像到時候去某 IDC 那邊看他們的機房，你們是用這個東西，然後回去馬上下單——就是這種感覺已經是在可能這一兩年就比較沒有了。所以你不要去很短視近利，就跟我們節目的那個前面段講的一樣，就是如果你現在就是持續的去看著成績，然後好好的跟著，那都沒有什麼太大問題。但是你要過去的那種激情，我覺得可能也是因為進入那種小小的中場休息吧，所以會感覺好像沒有辦法給你看到一些刺激的東西，確實大家都有這樣的一個感受。
### **Deku**：開課宅褻瀆神聖的交易
那下面一位，Deku。
> 孟恭一家，本身交易做久了，對外越來越少跟別人談到交易，看到一堆怪象會很反感是正常的嗎？社群一堆 7 月底跌破 4 萬喊空的開課宅，授課價格都在比貴，每個都在講波浪理論，現在 4 萬 7 又出來大小聲說自己都看對。台灣法規容忍度太高，應該把這些人都抓起來關才對，褻瀆神聖的交易。
我以前也是屬於那種會去開幹說一些什麼開課宅、或是一些那種詐騙宅，早期的節目會，後來我就比較不會了。因為老實講不是每個人都是詐騙，然後我們自己身邊有一些朋友，他們確實也是就是有一些這種收費的東西，那收費的東西其實你不能夠說是錯的。只能說因為台灣市場以前發展的這個完整跟結構性還沒有很好，所以有很多是那種帶進出的老師，這種就有問題。就算你跟我講說你是合法的，就是有拿到牌的投顧，你說我會推薦我身邊的一些不懂交易市場的人，你去跟投顧嗎？大家心中也心裡有數嘛，對吧。所以他也不是說什麼有牌沒牌的問題。
是說我覺得這個也要某個程度上進入一種專業分工。就是交易的東西，其實我認為不用花太多心力去討論，因為每個人都有自己的技法跟做法；但是如果你今天是出來跟大家分享一些產業的 know-how，然後你有一些產業的 edge，像那個 SemiAnalysis，你看他那個營收超級恐怖，我覺得他們賺這些錢就是非常非常合理的，他就去分享這些東西，讓他們出來開這種課是 OK 的。但是如果是出來跟大家說「我都會做、我超會交易」，這個就很奇怪，因為理論上你這麼會做、這麼會交易，你怎麼會想賺這種小錢？
就像我跟大家講的是，你在那種 Threads 上面或是各個地方看到什麼「我要教你什麼」，然後你真的相信的，你就趕快去轟幹，因為很奇怪，你怎麼覺得我會想要賺這種東西？甚至連節目的業配，有時候我心中都在想說，不知道就是要在網路上要收到一些人的批評，然後你知道它一整年的收入——而且我們講的就是說都還沒有扣稅有的沒有的——它都比不上一天的震盪。所以你真的有辦法在市場尻錢的人，你怎麼可能會想要去賺那些小錢？然後當然如果說你今天是另外的，就是你是學術性的、研究性的，我覺得那個是沒有什麼太大的問題。
但真的有蠻多人在褻瀆交易，確實是像這樣，只是我已經是過了就是想要去指教大家的那個時間點。年輕的時候會覺得說……反正每個人都有他自己的遭遇。雖然聽起來很消極，但我現在的感受真的是這樣，就是有些人為什麼會這麼慘，以前人家講的「可憐之人必有可恨之處」，你慢慢會懂這件事情。那你學會了什麼？你學會就是我就沉默就好，因為反正我也救不了你，我真的去救你我也會很累，因為觀念差太多。你會信那些東西的人，基本上就是很難救，就救不起來。就算你今天介紹一個非常厲害的教育者給他，他也會教到崩潰。真的是我們的感受是這樣子，因為我們也試著去扶一些人，或是身邊的人試著去扶一些人，最後面大家的意見都是一樣：你會就是會，不會就是不會。
### **Incharm**：為什麼鬼都是白色的
好，下面一位，Incharm。
> 請問為什麼鬼的形象大多是白色的為主，而不是黑色？因為黑鬼要工作。
他講的，不是我講的。
> 沒有什麼想說的，祝孟恭哥全家大小一生平安快樂。那對了，淡寶新專輯上線可以買了，裡面還有附贈一款淡寶自製的 RPG 音樂小遊戲，推薦給孟恭哥。
非常感謝你的推薦。沒有啊，鬼也蠻多是黑色的啦。像我帶我老婆去冰島的一個飯店，就是他可以泡湯的那個飯店，他算是蠻高級、蠻好的，可是不管什麼，我老婆說在那邊卡到陰、看到鬼。他就是在晚上睡覺的時候，然後看到天花板有很多黑色的細線掉下來，然後到回到台灣都一直看到那個黑色細線，晚上就一直會把我叫醒說他又看到鬼或什麼的。所以是有黑色的鬼沒錯啦。
### **跳跳奶頭**：有勞二位
下面一位，跳跳奶頭。欸，他又回來了。
> 大家好，我是會跳的奶頭，簡稱跳跳奶頭，大家今天過得好嗎？小奶頭孟恭，蝦骨是常常出現劇烈成長。
不是，為什麼要叫小奶頭孟恭啦。
> 那我有個問題想要認真請教你。最近跟朋友去幫女生搬家具，我問說：「就這些要幫忙嗎？」女生說：「有勞二位。」我明明洗乾淨了，為什麼還有味道？
### **黑人給我閉嘴歐巴馬**：對世界失去興趣
> 黑人給我閉嘴歐巴馬。孟恭好，目前已經步入職場算蠻長一段時間了，很幸運的在工作跟投資上都有穩定順利的發展，在經濟有餘力下體驗了各種美食，掛號我是吃貨，也很慶幸在過去幾年跟老婆以及一群好友去完成人生的各種 bucket list。但最近突然對這個世界失去了興趣，想去的地方都去過了，吃到好吃的可能就不再這麼高興，遇到好事或是壞事就不再這麼高興，也不容易有情緒起伏。想請問孟恭遇到這種狀況嗎？雖然您說無聊是幸福的事，但我此刻好像並不是特別的幸福，是我太不知足了嗎？感謝主委，祝主委一家平安順心，雞叫噴尬尬。
這位兄弟就是我的症頭啊。我不是很常跟大家分享說，我超羨慕那一種，可能每個週末他都知道說我去打個球，不然籃球啊、高爾夫什麼，他就覺得說這個就是我一直在做的事情，我做了十幾年很開心。我也是沒有這樣的東西，所以我也是屬於說持續去探索的那種心態，因為我沒有一個我真的固定很喜歡的事情，所以最後面每個東西都會有一點像是這種玩膩的感覺。
但我的解方——而且也不是說我為了解決這件事情去找，而是我意外的發現——就是因為孩子就整天會幫你出新的東西，他有一些新的反應，或是隨著不同的年齡增長，開始遇到一些新的事情，他反而是我覺得在過去的數年最充實的事情。
像我昨天就有一件事情超級感動。反正總之我去 Startup Sphere 的活動，然後回來之後呢，我兒子在路上就開始打電話說：「爸爸你怎麼還沒有回家？」就開始在那邊吹，就跟以前一樣。後來因為我妹剛好在隔壁跟他講話，就說：「不然我們下去接爸爸。」因為剛好我的東西送到了，我們下去拿，然後順便接爸爸。然後我期待就是我妹會帶我的大兒子下來，結果我下來發現我全家都下來了，我老婆也下來，然後我小兒子也下來。然後大兒子直接衝上來給我抱抱，小兒子就抱抱，他就只會講「抱」，就一個字，他也要抱。然後其實他們兩個就為了爭奪我的注意力就開始吵架，一個在哭，然後一個就開始大叫「不准抱弟弟」或什麼的。這個是我可能，我不知道，就二三十年來最幸福的一刻，突然覺得說，太幸福了吧，這種事情真的可以發生在我身上。
所以我覺得每個人都會找到這樣的一個時刻。我並不是鼓勵你說趕快去交配生小孩，我意思是說，在你最不期待的地方、你沒有想到的地方——因為這個在沒有孩子的生活的，我是不知道會這樣子的——那有些事情就發生了，類似這樣。但你有可能會找到某種興趣，或是你去了一個超級喜歡的國家或是某個餐廳，突然間覺得這個就是我一生在找的東西，其實有機會會遇到。
所以我們要做的事情就是，我盡量的去減少自己能量的發散，我盡量的去把自己的注意力視為是一個很重要的事情。所以一些對話不想回就不要回了，一些信不想回就不要回了，你也不要去擔心說什麼別人覺得你難相處，我覺得這個有效。你先把自己的能量盡量的聚在一起，因為你只要每次對外開口、你只要每次去回應人家，或者人家把一些東西丟到你身上，那個都是一個能量的消耗。你先把能量都空起來，然後接著就想說慢慢的，氣長一點，你總是會找到一個好的東西。這個是我後來在做的一個方向，給你參考。
### **R**：無糖咖啡跟備孕的木木媽媽
那下面一位，R。
> 孟恭一家安，我是小寧，三個月又兩天的氣氛仔。感謝您一直以來分享生活日常、股市資訊，也很喜歡聽您分享各種心態轉變的想法。祝福闔家健康平安順心。生日快到，希望您可以跟我說那四個字——無糖咖啡。也請觀音大士保佑未來轉職成功，若願望成真，將分期捐出一個月薪水給流浪動物相關機構。那也願三重木木媽媽備孕一切安好，早日迎來好消息。
我們希望木木媽媽備孕順利，那也希望你可以順利的轉職成功，生日快樂。
### **全職投資人MK**：補上祝福
下面一位，全職投資人MK。
> 上週感謝念我留言，忘了祝您全家一切平安順心。
非常感謝大家的各種正念持續的灌到我身體裡。
### **Iris1980**：朋友想當侍酒師
下面一位，Iris1980。
> MK 您好，想請問您覺得從事侍酒師這份工作有什麼建議嗎？我的朋友 20 歲，在私人的法餐當後廚實習一年，最近老闆給了他機會向客人介紹紅酒，他開始思考自己是否要轉換身分。他的性格開朗，喜歡在一線跟客人接觸溝通，於是想往侍酒師的這一行前進。擔心語言不夠好，所以先去澳洲的酒廠打工開始。但因為他本身家庭經濟條件很好，那我們在想他可以直接上法國餐飲學院會更有效率。目前老闆是讓他留下並簽兩年的合約做培訓，想問 MK 可以給建議嗎？
我是覺得你各位不用去擔心那些家境很好的人要怎麼樣規劃他的未來，因為他們有非常低的試錯成本，所以他們可以慢慢的去試，這就是有些人他先天的一種優勢。所以你不用想太多，他的直覺是怎麼樣，他就往那個方向去就好。所以我覺得他一定會有辦法長得很好，因為家庭給他一個很強大的後盾跟安全網，可是同時他自己都知道自己要幹嘛，他有他想要去試的方向。
也不要去想說做哪件事情比較有 CP 值，或是條件比較好，就是你想說這樣更有效率——沒有。有效率是我們這些窮鬼要去想的事情：怎麼樣的快速的吃飯，怎麼樣快速去跟人家競爭，怎麼樣快速的去產出一個產品可以很快的有收益，是我們這些窮鬼的任務。真正的已經是有餘裕的人，他們是可以慢慢來的，而且他們可能會做得比我們好。
為什麼？因為你後來會發現，像我剛剛前面回答那位聽眾所講的，注意力真的是一個超級重要的資產，但很多人正在把它無情的往外放。其實我覺得說你的注意力拿去看一些什麼短影音什麼都還好，主要是你一直去跟人家互動，這真的會把你的注意力燒掉，他真的會把它燒掉。除非你是那種 E 人，就是你出去跟人家互動然後是會加分的，不然你其實是盡可能的要把這個能量守回來。所以這些人因為他平常沒有什麼東西需要擔心，所以他有很多的時間可以去思考，這些思考都會產生很多有趣的想法。
這也是我近年才有的感受，因為在早些幾年我也沒有時間去思考，我整天都在衝嘛。所以我才會發生說——那時候講可能有些人會覺得很怪什麼——我老婆說我們就去西班牙哪個地方，我們就去做簡單的工作，然後這樣去生活就好，然後我就是哭著跟她講說：「我再也不要窮回去。」因為我們經歷過，所以我不想要那樣嘛。但是我現在如果老婆再一次跟我提這個，我想說可以喔，走啊，一起去掃條碼，我最喜歡掃條碼。以前當兵在營站的時候，在那邊幫忙盤點、掃條碼，可能還蠻快樂的。就是你的想法就會去改變。
所以他們會有更開闊的世界，然後他們會更有辦法去嘗試一些大家不敢嘗試的東西。即便看起來你想，CP 值太低了吧，你怎麼會先去做一個什麼基層的工作？但就是因為他去做這些基層的工作，然後搭配他的資源跟實力，他搞不好會蹦出一些新的滋味，你懂我意思嗎？所以你不用為他擔心，我覺得他選的方向蠻有趣的。
然後雖然可能在未來的趨勢上目前還不一定，因為紅酒它其實是一個正在進入一個我覺得構造改革。就是過往的那些 Big Names 或什麼的，是對於我們這一些真的有病的才會想要去搞。其實蠻多年輕人，他叫什麼自然酒或什麼，他們去玩新的東西。他對那些 Big Names，他想說你們把它炒得這麼高，有些叫什麼配額要怎麼樣的，你們死老人有錢的，你去玩那個你家的事，我家都去找一些新銳酒莊。所以他也在慢慢的轉變。那你可能就是如果說可以搭上這個轉變、一些思維，然後你去做出一些新一代的人他們會喜歡的東西，其實我覺得這是一個很好的轉折點。所以你知道一些老人就是會掛掉，老的思維、老的不好的東西就是要新陳代謝，如果他們都不代謝掉的話，怎麼會有新的東西出來？為什麼？所以他可能我覺得介入的時間點算不錯，因為有一種那種構造改革的味道開始出來。
### **好想離職**：400 萬變 1600 萬，能轉全職嗎
那下面一位，好想離職。
> 孟恭您好，想請教：28 歲，股齡 6 年，科技業年薪將近百萬，工作時間穩定，但開盤時間工作干擾多，盯盤的工具也有限。過去投資僅持平大盤，今年出本金 400 萬，那至今靠投資達 1600 萬，也挺過了 7 月的行情。若資產達 2000 萬並維持 3 到 4 個月，就轉全職投資，個股為主，月交易量逾 1 億，會太魯莽嗎？愛您。
所以意思是說，之前都是大概平大盤，然後在今年突然間大爆發，400 變 1600。其實今年蠻多人都大爆發，然後重點是 7 月有沒有辦法守住。所以 7 月我覺得，如果你前面有大爆發，就是賺超過 200% 以上的，然後你回檔到大概在 30、50% 以內，我覺得都還蠻不錯的。因為它是一個特殊的行情，特殊的行情，特殊做特殊的回檔的額度，都算是可以被接受的。
那這樣子有沒有辦法去轉全職？我覺得都可以試看看，只要說你的開銷是 OK，其實都可以試看看，你知道嗎？因為我就只跟大家強調一個觀念：財富自由的關鍵是你的物慾被控制的怎麼樣。如果說物慾就沒有很大的話，那當然是立刻就可以去做嘗試；物慾很大的話，你賺多少錢可能都不夠用。
那可以試看看，但是還是要強調一件事情，就是全職交易它就是一門工作。你並不是說什麼逃避了一個工作，到一個很爽的地方，沒有，那個是一堆人莫名其妙的想像，所以你才會被詐騙。它其實就是另外一門工作，而且可能會花更多錢、更多時間，但你可能花得很高興，你知道說所有的主控權在你身上，它最有價值的其實是這一段。當然這一段不是每個人都可以 appreciate，有些人就還是會喜歡說他要有別人跟他講說要做什麼事情。但如果你是對自我時間的需求是很高的，你可以去試看看，我覺得試一下沒有什麼大不了的。
反正就是自己要去設定某種 Stop Loss 的地方，賠到哪些地方就乖乖的回去上班，不要說整個都賠到沒有。因為其實在過往看到蠻多——我們自己身邊是比較還好，但是跟兩三層朋友線以外的——好像賠到要回去上班的，這個是不太好啦。就是說你不要說賠光了才回去上班，因為賠到某個位置，你就要知道說 OK，我要守住我的戰果，然後接著我就乖乖的上班，然後穩穩的做好配置。這個可能是，只要有這樣的一個底線在，我覺得沒有什麼太大問題，都可以試看看。
### **Shena Lai**：先生 38 歲生日快樂
那下面一位，Shena Lai。
> 孟恭大大您好，我和先生一起收聽節目四年，感謝一路的陪伴，分享生活跟育兒都很有趣，產業分析霧煞煞，本身只會定期定額 0050。和先生從學生長跑 13 年進入婚姻，現在還有一個超高電量的 3 歲小男孩秘甘。希望藉您的金口，祝福即將生日的先生，AKA 秘甘的帥氣爸爸，38 歲生日快樂。也祝孟恭全家、聽眾平安快樂、資產翻倍。
那我們祝爸爸生日快樂，也希望你們兩個可以繼續百年好合、平安順利。
### **XY**：來自馬來西亞的九年遠距離
下面一位，XY，來自馬來西亞的親家。
> MK 一家，我們是來自馬來西亞的聽眾。男友是之前的超級粉絲，連睡覺打盹都可以把節目的內容一次背熟的那一種，這個超能力無法解釋，想必是真愛。因為我講了 8 萬次用廁所記得沖水，他都忘記。Anyway，再次想麻煩 MK 祝我男友生日快樂，願他能夠得到所有他值得的，一直都是蓬勃跟開朗的少年，好運長伴、健康無憂。我們在一起這九年都 on and off 的遠距離，但他一直都往美好的未來生活前進，我也一直感恩相遇。這段關係充滿了希望、勇氣，跟對未來生活的熱愛，不管是有福或是更有福，在這生我們都只會越來越愛。也祝 MK 一家一直生活安康、平安富裕。
不然他前面講的都很像那種三立的愛情什麼的故事之類的一些台詞，你是三立台來的是嗎？好，那我們祝你們一切順利。馬來西亞的蘭卡威，可能是我去過最喜歡的地方之一，那邊有個度假村叫 Datai，超讚，真的直接跑到那種原始森林裡面，一堆猴子，然後早餐很好吃。
### **待業中的小菜雞**：第一次出國就遇到地震，還有東京的高頻聲
下面一位，待業中的小菜雞。
> 孟恭一家你好，上週是我 25 歲第一次出國，然後地震、下大雨、班機延誤都遇到，小菜雞我算衰嗎？
不會，就是一次遇到各種好玩的事情，你要這樣想。
> 以及我在東京的車站大樓外，都會聽到很高頻的聲音，耳朵蠻不舒服，請問你聽到這個高頻什麼？祝你一家平安快樂。
原來不是只有我。東京不只是車站附近，因為我本身在東京，我是沒有在搭地鐵，我都坐計程車比較多，可是就是比較繁忙的一些地方，會突然間像是你看電影，他們是不是這樣爆炸之後，然後後面聲音要開始回復，他開始聽得到的時候，會有那個——我在一堆地方都會聽到那個聲音，然後我就要直接逃離現場。超多地方都有那個聲音，我也不知道發生什麼事，我還以為說是可能睡眠沒有睡好之類的。所以看來可能東京真的有些地方有一些高頻的聲音，蠻有趣的，下次再去調查看看。我應該久一點也會跑去東京。
好，那這段影片就到這邊。