# EP704 曼報Pro年會與Marvell上修
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## 曼報 Pro 年會：Manny 終於踏出來了
昨天去參加了曼報 Pro 年會，我覺得這個活動蠻特別的。他有點像說，你把可能台灣差不多 PR90 以上很尷尬的人，全部都聚在同一個場合裡面，所以就很尷尬，就不知道到底是發生什麼事情。
包含像是開場，我其實是還蠻意外。因為最近 Manny 他終於開始露臉了，那只是我沒有想到說，他會在開場那邊，就是在一個曼報的宣傳板前面去訪問大家。然後以及在開場之後，他自己本身就是主持人，這個是我沒有想到。然後這個傢伙已經完全是放開來在玩了。
因為他之前是比較屬於想要把自己藏起來，我是完全懂這樣的一個感受。就像我現在也是想把自己藏起來，所以我已經是不太出門去參加一些活動，但他可能是我的三到五倍左右。但他現在就是已經是跳脫了，就是我們這種需要把自己關起來的那個情結。
其實我最近看到一些自己喜歡的人，也有類似的感受。我看到像是 Radiohead 的 Tom Yorke，然後跟 Harry Styles，他們有一個好像是 Rolling Stone 他們辦的一個活動，所以就兩個在那邊對談。那我非常意外的是，Tom Yorke 竟然是這兩個人裡面眼睛有神、還會講一點笑話的人。
因為他以前就是一個超級陰沉的人，然後外加可能曾經也有過帥哥病，就是他會染頭髮、抓頭髮那個階段。那到後來呢，可能會想要去閃躲一切媒體跟有的沒有的，他也會有很強的那個叫做 imposter syndrome。所以這個傢伙你就感覺他好像不是過得很快樂，他非常有能力，但是他內心應該有蠻多想法。
那其實本來 Manny 給我的想法就是這樣。當然我最近看到了 Tom Yorke 跟 Harry Styles 這個訪問，你很驚訝的發現說，這個人的眼神中現在帶有著光芒，然後他在開導一個後輩。這個後輩他所經歷的一切，那些比較憂鬱的一些想法，可能都這個前輩曾經走過的，然後這個前輩竟然看起來像是一個陽光大哥哥的感覺。相較之下我覺得是還蠻酷的一件事。
所以看到 Manny 整個人踏出來，我本身是覺得好像見證了一個事情，起承轉合這樣的一個感受。那當然希望曼報 Pro 這個產品可以走到很後面。
那在他邀請我去講這個演講裡面呢，我是不知道我要講什麼啦。我在上台前我還去在後台跟他們的工作人員，跟 Leslie 他們確認一下，那我到底上去要講什麼。那因為他們是地方聽眾，我還是直接說，你就上去就講說，這個連假請大家開車記得要尿尿，可能不要去人多的地方，不要在那邊人擠。我說要講這種里民宣教式的東西，這個我會。
那真的上去了，我後來想想，我就是稍微的講一下跟 Manny 一些故事。因為他後來有跟我說，反正他也不會給我任何的講稿，他也沒有希望我一定要講什麼，你就隨便亂講。然後本來還想說，你可能可以講一些什麼東西，哪些東西你不一定要講。我總是說算了算了，我知道我如果告訴你要講什麼的話，你就可能什麼都不會講。他說對，我就講不出來。
那所以上去呢，就先分享一下自己的一些感受。首先我真的覺得 Manny 是一個商業奇才，因為我跟他的合作不是只有曼報 Pro，我身為投資人，那我們還有其他的案子，那這些案子在第一年就賺錢了。這個是很難想像的事情，這什麼時代，竟然可以在第一年就賺錢。
而且我們不是那一種，就是我們 value EPS 大於營收成長這種人。不是，我們是覺得就是營收要瘋狂的成長，你一開始不賺錢，甚至你不該想要賺錢，因為你就會犧牲你的成長性，我們是這樣思維的人。但是我們丟的生意竟然可以在第一年都賺錢，這個是非常誇張的事情。
## 不要搜自己的名字，與雪中送炭
那我也非常感謝我可以去參與到他的曼報 Pro。因為從他最早在寫曼報的時候，我就算是一個小粉絲，我去看他寫的東西。然後我最早發現他是——可能在現場有聽到我發表的聽眾大概知道這個故事原委，其實我應該有在節目裡面講過，但我就在這邊再稍微講一下。
反正總之就是在早期的股癌，我認為差不多是 2023 以前，因為那一段時間基本上我還算是一個素人，因為才剛出來可能幾年，然後外加那時候還沒有這麼強的心理能力。雖然可能會演得像是說，我沒差，幹你娘，拿一個白痴出來欠嗆，把你狗幹一頓之類。我心態真的是這樣，就是說你來跟我來硬的，我一定會跟你拼到底。
可是問題是，其實心中還是會有一些糾結，有時候還是會上網去搜一下自己的名字。這個我非常推薦大家都不要做這件事情，有朝一日你變成一個小名人或是大名人，不管，你不要去搜自己的名字。因為你搜自己的名字，一般來說你一整天的心情就會被打壞。
那後來發現就是我自己喜歡的一些，然後不管他是創作者、企業家、藝人什麼的，他們都有提過類似的東西。反正你去看網路上大家對你的評價，最後面心情就會變得很不好。為什麼？因為我覺得人性就是這樣，就是可能 99% 讚美你的人，你看了沒有什麼感覺，但那個 1% 在攻擊你的，你會把它放到非常大。
那有時候你會想解釋自己，像當時的我就會想要去解釋我自己，因為有時候會覺得說，幹，你在亂講啊，你根本就不是在講事實。
那你也發現說一個很簡單的東西，可能大家聽出來結論不一樣。隨便舉例，像我上集不是跟大家聊到說腳踏車嗎？其實腳踏車的價格它是有辦法找到的，就是我已經講了，就是它是哪一台腳踏車，然後我跟它的什麼變速器有什麼的，所以理論上大家得出來的數字要是一樣的。
但是去幫我寫筆記的，或是去轉述我寫東西的人，就發現說大家數字差很多，有那個什麼二十幾萬的版本，然後有什麼百萬的版本，有八十萬的版本。但那個明明就是很明顯就知道說，就是只有一個版本，因為我已經把關鍵字都講出來。
所以你會知道說我講的一個東西，可能聽的人，他第一個他不是特別在意，所以他還沒有認真聽，可是那你為什麼會再跑出去寫筆記？那第二個是，你如果已經聽到所有關鍵字了，可是你怎麼拼出來的東西會跟我想的東西不一樣？然後第三個是，也有可能你拼出來之後，你要下你的評論的時候，結果你評論的東西其實跟我腦中想的東西是差很多的。
所以也因為這樣子，有時候會想要去解釋一下到底是怎麼樣。但我後來就發現說去解釋這個，就有點像是第一個很丟臉，給人家發現說你會在那邊海巡，然後你還在那邊看人家有沒有在偷罵你，又什麼的。然後再來就第二個，其實也會覺得，以我自己來講，那種格局偏低，就是你為什麼要去在意，就是你不認識的人對你的任何的評論。
所以就會覺得在心中有點那種啞巴吃黃蓮的感覺。即便你被誤會了，或是即便有人吹過頭，你希望他不要這樣吹，但是你只要出來講話，就會讓整個場面變得很奇怪，Senpai notice 你，他看到了。所以我就只能夠默默的潛水在那邊看。
然後那早期因為心性也還不夠強韌嘛，所以有時候看到自己被罵，真的心情會不好的，會一整天左右。那時候就發現說在網路上有一個人，而且他沒有放他的大頭貼，就是 Manny 的帳號他一開始是沒有放，現在我是不知道了。那總之就是這個帳號，我知道他有在寫電子報，然後我知道他每次提到我的時候，都會給我讚美個幾句。
其實他給我的感覺就很像，像他的方米大大一樣，就是他不一定會完全認同我的東西，這很正常嘛，但是他會給你一個正向的評價。這也是我對絕大多數人我在做的事情，就是我跟你的想法可能會有所差距，這個都是很正常的事情，甚至你是左派我是右派之類的都沒有關係。但是我覺得人品這種東西，跟你的這些立場不會有太大的一個關聯性，就是人品好不好，理論上跟立場沒有什麼太大的關係。你可以來指教我什麼，但是你用很雞巴的方式講話，我就會討厭你這個人。
那我就注意到說有蠻多，我甚至有時候會蠻失望的，就是我覺得你應該是要比較成熟的人，就你跟著一些網友一起在那邊打嘴炮，然後他以為我不知道，私下來見到我的時候還會很客氣，說孟恭大、愛大。幹你娘的媽，私下講我什麼我都有看到啦，然後罵的都以為我不知道，就是網路就是一個公眾的地方嘛。那所以那時候就會對一些人，就是我心中就會去有一把尺。
那我就記得像 Manny 這個人呢，他總是在雪中送炭，雖然這個雪不一定大。大家可能覺得說一直以來這個股癌或是謝孟恭，所以這個節目或這個人都走得很順，就沒有什麼太大的問題，沒錯。但在我心中其實是曾經有很多驚濤駭浪，有些那種難受的時候，或是不開心的時候，或是有時候被燒的時候，即便那個火都沒有真的燒起來，但你就會看到 Manny 無論如何都是給我支持。所以其實我在心中都一直覺得，我一定要好好的去挺這個人。
那後來就有跟他聊到天，我就說你這個曼報怎麼可能是寫免費的，你那個東西那麼有料，花這麼多時間。然後他就是一個，我覺得是比較偏向那種 insecure 的人，其實跟我有點像，但是它是比較誇張的版本，它各方面我覺得就是我的一個比較誇張的版本。它提到說，就是我覺得我寫的東西就不夠資格去跟人家收錢之類的。
反正最後面看到它終於找到它的理想團隊，然後弄出了曼報 Pro，然後最後面在台灣的這個訂閱史上，可能是那種知識型相關的，就是創了一個紀錄，非常非常的屌炮。我也是躬逢其盛，非常高興，然後它也有讓我上車。雖然它一定是不需要我怎麼支援，但它就是讓我上車，因為我就是喜歡去丟一些各種小生意嘛，那希望他們可以長得很大。
所以是非常驕傲可以參與這一切。然後看到辦在 TICC 這麼大的一個場地，而且是連假，而且強碰 BIGBANG，然後竟然有這麼多人在現場，那是非常非常開心，也覺得很驕傲。然後也就是非常的期待，到底這個活動、這個單位、這個節目或是這個發展，到底最後面會是走成什麼樣子，也希望明年都可以持續跟大家見面。
所以曼報 Pro 真的是像我的一個非常優良的睡前讀物，因為它的訊息量非常大，所以看到後來就想睡覺。不是因為無聊，是因為訊息量太大，你在睡前看很多那種訊息量大的東西，你就會打結，然後就會睡著，但明天可以繼續。所以我很喜歡去看他們各式各樣的分析。那如果有新的朋友，他們最近有丟一個這個折扣碼給我，MK250，你就可以去找到這個曼報 Pro，然後去完成訂閱。我覺得它是一個在台灣非常棒的一個平台。
## 當一個好人，與人的天花板
那我對他的各種相挺，雖然 Manny 非常客氣說什麼我是他人生中最重要的男人，其實他有很多個男人，老實講是這樣子，但我是其中一個。然後他覺得我幫他很大，但他不知道的事，或是他現在已經知道了，就其實他也幫我很大。
所以我真的覺得就是每個人都要盡量當一個好人，即便你不一定是個好人。像我其實嚴格上來說我不是一個好人，我很常有一些不好的想法，但是我不會去實現那個想法。類似說有時候會想到說，一些那種雞巴的國中老師，如果你今天給我在山上遇到，我一定把你推下山。可是實際上我相信我不會把他推下山。當然我就會有那一些想法，可是我會選擇不去做惡，我會去選擇做一個良善的人。
我會選擇在可能一些人，他不知道他的這個行為是很珍貴，他也不知道有沒有人注意過他，但是我一定會讓他知道，他做了一個很棒的事情。所以這是我的一個人生的——也不能說座右銘，又沒有辦法把它定義出來。但我一定會確保，就是認真生活、認真工作的人，他如果被我看到的話，我一定會讓他知道他正在做一個很棒的事情。所以這是我應該做的事。
那非常感謝這麼多的，除了這個曼報 Pro 的一個訂閱者或是粉絲之外，也有很多可能是節目的聽眾，他單純去支持我的，其實看到這種東西我都覺得非常的感動。
同時我也是在這個活動裡面確認的，人是有天花板的。就是我以前是一向相信說，我們可以不停的突破，不停去做一些很屌的事情。但我覺得就是我以前可能上台我都不會這麼緊張，或是我不會覺得很內向，我不會覺得超尷尬，但我現在我發現那個真的不是我可以做的事情。所以我就是一輩子就是可能要待在幕後的那種角色，或是說，欸，錄個節目雖然看起來像是幕前，可是我盡可能就是維持一個非常低調一樣。
因為我上台講話的時候，我覺得超像智障，我覺得我就是一個白痴，一個快樂寶貝站在上面，Teletubbies。然後就就是手都不知道放哪裡，還有一些聽眾很機歪，從他的側面拍，然後拍到我手的那邊戳來戳去。對，因為我發現我越活越尷尬。然後那也知道自己的天花板在哪裡，就透過可能一些不錯的生意想法，就讓我去參與你們，就讓我去支持你們，那 frontman 就交給你們去站。
但反正總是非常榮幸可以去參與這樣子的活動，那也希望大家可以持續的支持曼報 Pro，大概這樣子。
## 身邊的朋友決定你的玩法，那些數字都是 noise
那這一兩年我覺得我對於市場又更加的認識跟理解，我開始慢慢的玩出了自己的一些風貌。那我覺得比較不免的是，當你一開始在接觸市場的時候，隨著你身邊的朋友是誰，你很高機率就會被帶到那個圈子去。
如果說你身邊的朋友全部都在那邊搞什麼無本當沖，那你也很難學會做波段嘛。那當你的身邊朋友每個人都習慣把維持率壓到他媽超級無敵低，你就會覺得說你的維持率在 180、200 以上很像是白痴。即便 180 跟 200 也不是說什麼一個特別低的數字，但你看到大家在那邊講說什麼，這種盤面呢如果你維持率高於 100 的話你就不尊重這個盤，你看到這些東西你一定會受到影響啦。
那就好像是如果你身邊蠻多人在追蹤一些財報的數字，或甚至是營收的數字，也就是從三個月的一個 time span 拉到剩下一個月的話，那當然你的心情就很容易會因為這個盤勢去有所影響。
那我之前一個非常尊崇的大哥，一個外資的大哥哥，最近他已經是退休了。那這位大哥呢，那時候就跟我分享過一件事情，就是當我跟他講說，你有沒有最新的 Broadcom 的投片量，因為我最近注意到什麼東西。他說我都沒有在看那些數字。我說你怎麼可能都不看這些數字？他說那些數字就是 noise 啊，然後一個方向對了，你為什麼需要了解這麼多東西？方向對了，有可能會一下上修一下下修，一下大家吹上去，一下大家吹下來，但最終就是會到那個目標去。
那其實講很簡單，可是我花了一點時間才去理解到這件事情。就我心中知道這件事，那有時候呢，我可能就是因為已經套了，所以我就覺得，好沒差，反正呢長遠來看這個 story 是好的。但我自己知道那有一點自欺欺人的成分，因為我就是被套了嘛，所以我才會去想個有的沒有的。
那但到現在我覺得，就算是不小心買高了，我不小心被套了，類似 SpaceX，那時候在 IPO 的時候，我是有買到最前面的，只是後來上去我就跟著加碼，然後後來崩下來。那我就有注意到說，像我 PO 的馬斯克的一些周邊，然後下面很多聽眾都在哀號說，快點救救我，火箭可不可以上去，這筷子可不可以拿來要飯——因為那是用火箭接收器做出來的一個筷子。你知道說就是蠻多人有在注意這個股價，可是我發現說我好像不太在意，因為我就知道說，我買的方向一定是對的，所以就這樣子。
那就算我輸了怎麼辦？我已經也算好了，然後這個部位可能是我的 8% 或是我的 10%，那如果真的這樣爆掉，那就這樣給他爆掉吧，沒有關係。所以心態上就會跟就是那些在下面留言的聽眾——但我知道蠻多人也是氣氛仔，就好玩啦——那就有很大的一個差異。
那其實後來我就發現我自己慢慢的，最後身邊圍繞的朋友呢，越來越像是同一類型的人，就是大家是比較 chill 一點。早期在搞股票的時候，可能身邊有很多那種超緊張的，然後他們會搞到說什麼晚上睡不好啊，然後或者是每天白天都很提心吊膽，然後如果今天盤中發生什麼事情，就是群組一定會立刻就開始跳通知：怎麼了？這個東西怎麼了？怎麼掉下去了？
那以前我也覺得這是一個對的事情，你要知道發生什麼事情嘛。那只是現在我就覺得，OK，我收盤後再來研究發生什麼事，那就是當下我不會太緊張。我就會覺得反正就這樣嘛，你買了就買了，你就等待吧，最終呢開牌的時候，你知道你自己的贏面是偏大，這樣就好。但這個花了我一點時間，才有辦法走到現在這一條路。
然後現在看著，就是以前可能跟我一起搞的股友，還是每天在那邊超級緊張之類的，我就會覺得，還好我選擇了一個不一樣的路。也不是說我的路一定比較好啦，可能人家這樣也玩得很高興之類的，但我就想要一個更從容的人生。
## OpenAI 700 億變 500 億的閃崩
所以像昨天前天有一個這個算是蠻大的新聞，講說 OpenAI 的 700 億美元年化營收，被 FT 修正到是 500 億，然後市場就瞬間看到一個閃崩。那這個閃崩，老實講你看到禮拜五的盤前又拉回來，你就說到底閃崩在崩什麼意思？在這個閃崩之下，一定有很多人又再去做了一些調整，就這樣子。
早期的我又覺得說趕快先閃一點、先調一點，可是我現在就會稍微再慢一點。不是說什麼我們看到閃崩下來不會跑，還是會跑，只是就是會選擇讓子彈飛一下，不要這麼緊張。
其實像這件事情，就如同我們過去跟大家分享很多供應鏈的，像最早的 GB200，有些喊到什麼 7 萬 racks，然後最後面再瘋狂的把它下修回來；亦或是像一些光通元件，喊超級高，然後再把它下修回來。其實各種 components 都會觸發到這樣子的一個狀態，這也是無獨有偶一樣的一個情形。
簡單來說，就是因為 OpenAI 跟 Anthropic 他們算帳的方式不一樣。所以一些媒體，像是 CNBC，他就選擇我要去對標 Anthropic。因為 Anthropic 是後面才來的，所以他不用像 OpenAI 在一開始還沒有多少人相信 AI，他可能簽了一些 deal，然後讓他一些營收沒有辦法認得很漂亮。所以他就覺得說，我應該可以去幫他稍微調整一下這個數字，調到跟 Anthropic 在同樣的一個基礎上面。
然後再搭配公司有跟大家講說，我們可以有一個 77% 的成長，因為他有告訴投資人這樣一個成長幅度。那怎麼樣？因為我把這個 run rate 調到 400 億，然後再乘以 77%，差不多 680 億，那就接近是 700 億。於是就一堆媒體就開始寫說這是一個 700 億的營收。
那最後開出來是 500 億，你說 500 億是一個很糟糕的營收嗎？沒有。你想想這個公司從 2B 到 50B 只花一個超級短的時間，這應該是我們人類歷史上極度罕見，甚至是未來我也相信說，應該是比較難去超越的一個紀錄。那這樣的一個數字，竟然在市場裡面會被大家解釋成為說，這個就是 AI 可能要出事情，至少在當下是這樣，所以就有很多那種 panic sell 的產生。
那我現在就會開始去懂得，那時候那個大哥跟我講的東西，就是你們到底在幹嘛，就是你們到底在幹嘛。那特別是其實我們也不是 2026 進入市場的，就早就進來了，所以有些東西也就抱很久了。那你總不會因為說在短期的一些小雜訊，然後你就立刻的又要再把你建立很久的部位，然後什麼砍掉之後，然後可能沒事我再追回來，那這個意義就不大。
那當然我還是沒有要去教育大家說你到底該怎麼樣去管理自己的部位，只是跟大家分享我的心態上，後來我就可能跟運動也有關係，整個節奏放慢，這個心跳的速度沒這麼快，心臟來變更大顆一點的。所以就會覺得反正我已經去做好各種風控了，我已經做好配置了，那就這樣子。
所以像這個到底是 510 還是 710，我覺得其實不是特別重要。為什麼？因為你光是用 ARR 去算的話，那本身就有可能會有問題，因為他並不是說什麼已經可以投射出來說那個營收一定是多少錢，他是直接用這個月的營收，然後把它年化，就把它乘以 12。就類似說有些人超白痴的，他今天可能獲得了某一個報酬，然後接著他就把這個報酬去乘以一年的 200 個交易日，然後就說我的年化的報酬就是這樣，這超低能的。
所以在這些公司的營收計算上，大家就覺得說 OK 是沒有問題的，可以這樣自己可以做一個初估。因為沒有辦法，我們可能也沒有更好的一些指標或是一些數字，所以我們這樣子去推。那既然你就知道說這個數字本身就會因為它採樣的月份或是時間，或是說在產業發展的前中後期會有不一樣，那到底那個數字究竟是怎麼樣，有特別的重要嗎？重要，要看，只是你不用說因為它，然後就導致你的部位一下子砍一下子追，所以我覺得這是一個很低能的事情。
就以前我看到這個東西，我也會半夜就開始跟我朋友討論，然後隔天看到彈回來就說，啊昨天我砍太多了，啊好可惜喔，今天再把他追回來。以前我也是這種人。現在我就覺得說，媽，做這種事情就是很像一個 monkey。我不是說做這樣事情的人很像 monkey，就如果我這樣子做，我是無法原諒我自己的。那所以就慢慢去做調整。
所以這件事情我們就簡單的去做一個評論，就跟我們節目長期跟大家分享，市場有一些數字，大家去 trade 一些 R&D project，或者說大家把一些那種明明就不是這個數字，然後喊到超級高，為了要炒股票，然後接著再自己把他瘋狂下修回來，然後自己嚇自己。然後在過程之中就去製造一些波動，然後這個波動可能就會去影響到你的判斷。
那我覺得這個是，我覺得在未來我會想要去避免的東西啦。所以可能會聽起來有點佛系，但我是真心的認為這樣的做事比較對的，就是不應該有太多的風吹草動，然後可以影響到就是你已經思考很久的某一種投資判斷，因為這樣是很奇怪的事情。
除非說，接下來說像有些消息跟事件，你發現說那個報價真的上不去了，你說這個要不要跑？這一定要跑啊，這就真的是出事啊。那只是如果是像這一類型的，就是他對長遠的故事來說影響不大的，那就不會太在意他。所以稍微跟大家分享一下。
## Marvell Investor Day：連接才是主菜
那接下來聊一下 Marvell。Marvell 他們在這一次的 Investor Day 上面，去再次的重申，連接才是一個主菜。
那我們先大概講一下這個概念是什麼意思。就大家都知道說，現在的伺服器 cluster 裡面，我們最早在研究的時候是什麼？NVL72，然後後來就是會持續的往上拉，甚至到 576 的一個組合。那它的大方向是怎麼樣？它就希望說可以把各個晶片，跟晶片所附隨的記憶體，HBM、DRAM 等等，那所有東西可以串連在一起，當然讓它變成是一個更大型的晶片。你可以想像是本來是一個 tray 裡面你把它當成是一台電腦，然後現在是整個 rack 我想把它當成電腦，甚至是整個 data center 就是一台電腦。
那要實踐這件事情的話，因為如果你今天是 chip to chip 的一個傳輸速度是非常快，但是如果說開始要往外跑，又離開板子，要跑到別的 tray，或是要跑到別的 rack，那個速度就會開始下降，而且下降的幅度是蠻大。所以大家在解決的問題就是，試著讓晶片跟晶片的一個連接速度變成是某一種典範，然後大家就要去 copy 它。所以今天如果是不同的 tray，或是不同的 rack，甚至是 data center 跟 data center 之間的 scale across，如果最後都可以把這個速度變得很快的話，那你就可以想像成就是有一個很大台、算力很強、記憶體爆超大的一個電腦。所以這是努力的方向。
那我們先稍微看一下，就公司在這一次的投資人日上面有去做了什麼上修。其實就算是一個超級做多 party，只是我覺得因為 Marvell 在過去算是漲蠻多，所以你要某個程度上視為說有些東西已經 pricing，然後你還是要小心。
因為有時候我們節目在翻一些東西的時候，沒有人擔心說，人家聽了人家說，你看他喊要買進這個。沒有，這個講很久了，Marvell 講很久，沒有沒有要邀功的意思。我意思說就是，不要把某次的節目當成是一個節點，然後直接說他在這集有很多。因為我們就是帶狀的在分享，所以再稍微提醒大家一下，有時候要去看一下過去的 Year To Date 漲了多少，然後再來做出這些消息到底有沒有成立的一些判斷，要好好的思考一下。
那他這次做了蠻多的上修。像是在 2028 年的營收，本來在 8 月 guide 的時候是大概 180 億左右，然後 FactSet 的共識是再高一點點，現在直接拉到了 200 億。那再來到 2031，他竟然直接給一個 700 到 900 億的一個營收數字，所以中間指引就抓 800 億，這個是差不多 2026 年的 10 倍。就很屌，就是怎麼可以直接上修到這種程度。那我去翻了一下 Street Consensus，大概是落在差不多 45 到 50B 左右，所以這個也算是直接往上調了非常多。然後長期的毛利可以抓 56 到 59% 之間。
那再來，如果我們去拆分 2031 年的 800 億營收的話，公司這邊認為說，Interconnect 就包含了光學、SerDes、NPO 或是後來的 CPO 的話，是將近快要五成。Custom Compute，也就是 XPU 加 XPU 附近的那些 attachments，那些各種有的沒有的小晶片的話，可能是落在三成七五左右。那剩下的就是 Switch、Storage，然後跟 Communication and others，就是公司的其他的業務。
所以我必須得說，就是這個數字上修其實連我都覺得有嚇到，就是哇，怎麼會這麼看好。所以這家公司對於 connectivity，或是我們就直接把它視為是光通，因為差不多已經是開始要進入到光通的時代。雖然公司在這一次的說法裡面還是有提到，目前的 scale up 裡面都還是在使用銅，百分之百都是使用銅，但是到後來就會慢慢的往光的方向去做前進。那所以就是一個對光通的全面做多。
那在他這次的 Investor Day 裡面算是給了蠻多的資訊，有一些我覺得蠻關鍵的稍微提一下。那公司這邊是認為說 NPO 跟 CPO 會是一個並行。因為這個目前在市場上的一些討論，很多人都會把它視為說，NPO 可能是 CPO 的一個中繼的 solution，然後後來會被取代掉。所以公司給出了一個跟大多數人的 consensus 可能是有一點出入的東西。
然後再來提到說，目前 800G 是 AI 的主力，1.6T 正在 ramp 中，然後後面可能就會出現 3.2T。那只是 3.2T 它目前還有一些物理的限制，所以它需要時間去做推進。
我覺得這邊可以去觀察像是 Broadcom。因為 Broadcom 是業界的領頭羊，雖然他最近真的很低調，雖然他股價還真的停得蠻久，只是我們也是有了解到說 Broadcom 自己有蠻多東西後面也會出來上修。有可能看到 Marvell 這樣之後，後面就會看到 Hock 也輸人不輸陣的出來上修，大家可以稍微期待一下有這樣的一個機會，因為我們也是注意到他們有蠻多好消息在後面放著。所以就是看 Broadcom 他什麼時候會把交換機推上去，然後就可以注意到相關的一些光通附隨元件應該也會跟著去往上做調整。
那我自己本來是猜測說可能 3.2T 的東西會在 2029、2030 才會出來，只是最近有朋友跟我講說應該沒有這麼慢，差不多 2028。然後外加可能產業都是瘋狂的往這個方向高速的在推進，所以如果產能的問題沒有卡太多的話，就有可能它 ramp 的速度會非常快，是那種有史以來最快的速度。所以可以提早看到一些，就是我們認為比較偏向是想像的東西，然後在前面就出現。
那像前陣子蠻多人在關注，因為 1.6T 它用到 TFLN 的材料，我想說這個東西不是還很新嗎？在我看來它都還算是一個未來的題材。然後大家看到像什麼聯電去往這個方向去做布局，大家提早去買一個這種做夢的行情什麼的，這不是還在做夢嗎？現在竟然直接講到 3.2T 去了。因為 3.2T 他們要使用電漿子，所以可能蠻多人就會想去找這種電漿子相關的股票。
老實講我就是，我就馬上去找一下有沒有相關的東西，然後後來發現說，因為是他們自己有去採購公司，他們有去買下一些公司有這樣的技術，所以應該是自己要去做。只是可以期待就是在其他的公司會不會也要走他們的一個技術方向，然後就有可能在市場上面有些東西會受惠。
只是我的想像會覺得未免太扯了吧，就是 1.6T 都還沒有完全的普及，然後大家又再去炒更後面的東西，這個可能就是還是要維持在市場大多頭的時候，才會有這樣的一個局面。大家要小心，就是這種偏向夢的東西，那後面要修正的時候會跌超級多，所以真的自己要注意。
就是你不要說你現在看到某一個未來的技術路線，然後就衝進去買它。就算你是買對——先講假設你買錯怎麼辦？因為那個技術路線很多時候，它不會選哪一條路，你買錯你就直接爆炸。那如果說你是買對，你在過程之中還是有可能會吃一個那種負 50% 之類。像那時候大家去買 AOI，事後證明說台灣這些投資圈的人士全部買對，這 AOI 是對的，只是他前面雲霄飛車不知道搞你幾次，那下來都是我記得跌五六十 % 以上，那個是很難扛的，非常非常難扛。所以去賭一些那種未來的題材，就要稍微注意一下這件事情。
## 切 BMC：現在很小的營收，不代表以後不大
那這一次的 Investor Day 也丟了一個東西，算是影響到大家。他其實我覺得他最主要不是要去搶 BMC 的市場，就是伺服器管理晶片，也就是大家熟知的像是信驊、新唐，或者說在新貴也有公司在做類似的東西。我覺得他不是要去搶 BMC 的市場，他那個比較偏向說是可能以整個 data center 作為一個範圍的資料中心管理晶片，那可能也會去包含到 BMC 的一些市場。
那我們過去幾年有一次在跟大家聊 BMC 的時候，那時候聊到說我們有注意到 Nuvoton 就是新唐有去做 BMC 嘛。那當時我也是第一次意識到，原來信驊的營收這麼小，就是他是一個超級貴的公司，大家都知道對吧，可是他的營收的這個數字其實是不大的，就是 BMC 市場是一個不大的市場。那以新唐來講，新唐的大多數的營收還是在 MCU 這邊。
那時候我跟大家分享說，我去壓注了 BMC 故事，然後前面被幹成牆。就是因為那種就是偏向未來的故事，有時候你知道太早是不一定會有用的。那只是後來大家終於去買單這個故事。可是當時我去做一個這種作戰後戰敗檢討的時候，我就有提到說，其實我忽略到一點是，就算可能 BMC 全部的營收都給新唐好了，那個都很小啦，那太小了，就信驊的營收全部都讓給他好了，那個對這家公司來說都不大。
所以我就在思考說，為什麼 Marvell 要去切這個市場？但是從他們公司的 Investor Day 裡面可以明白到，簡單來講，就跟老黃的概念是有點類似啦。就是你下去提供 solution 的時候，你不能夠只是可能某一個晶片，或是某一個能源的裝置或什麼的，你只要把所有東西都整合在一起，不管是運算的晶片、儲存、交換機或什麼的，所有東西都要綁定在一起，才可以克服摩爾定律的一些限制。你要用什麼一直整合封裝各種酷東西，都要把它包在一起做成一個 total solution，才可以把效能推得更有效率。
所以一樣的道理，就是他要透過去管理，不管是在 data center 或是一個 rack 內的所有有的沒有東西，全部去做整合之後，他相信可以去 deliver 一個更好的 solution，然後一個更好的 performance。所以會理解為什麼他會去做這件事情。
只是如果我們用第一直覺去想像的話，就像剛剛前面所提到，我之前在做戰敗檢討的時候，因為那時候去搞新唐是賠錢，那我就認為說是因為這個營收太小，這個營收這麼小為什麼他要去做？但是如果你換個角度來想的話，就是有可能這個東西後面會變成是某種非常大的關鍵，所以他才要提早去卡這個位置。那現在看起來很小的營收，不代表以後不會變得很大。
這有點類似說可能 AI 在一開始也是一個很小的營收，在 2020 以前，那時候我們有時候聊到 NVIDIA 的時候，我們就會說這個 AI 是一個夢啦，它沒有這麼快，但說不定那東西後來會長到很大，是有機會的。所以我們可以去關注一下，就是這些公司為什麼他們會突然識別到一個這種小小的東西。即便這個東西丟出來，立刻像那個信驊的股價就跌下去了，可能大家就想像什麼有一個大咖來搶市場，不一定，有可能是說 TAM 會變超級大，大家都可以分到更多的東西。所以這個是我會想注意的。
然後再來其他在光通裡面的各種吹，比如說他全吃了什麼東西、什麼有的沒有的，我們就不去做更多的贅述。簡單來講就是，我覺得可以透過 Marvell 這一次的上修，去觀察其他的 XPU 公司，或是要做 Connectivity、Interconnect 的公司，然後會不會也去做上修。因為如果說他們看到這麼好的一個契機，那我們也知道說 Marvell 他在這些光互聯，或是說資料中心的連結，他並不是說他是什麼一騎絕塵，只有他會做，沒有，就是大家都會。所以如果他可以這樣上修，我相信其他人應該都會跟著上修。所以如果有些東西他是預期很低的，我反而會想要轉頭看那些東西。大概是這樣，所以簡單跟大家分享一下自己的一些心得。
## Q&A
好，那接下來我們進入 Q&A 的部分。
### **Iris Chan 1214**：只想說謝謝您
第一位，Iris Chan 1214。
> 只想說謝謝您。
好，不客氣。
### **地瓜球球長**：第一份正職當 PM，老闆放權太高與冒牌者效應
下面一位，地瓜球球長。
> 主委安安，幾個月前國外碩士畢業之後，開始有人生第一份正職，本系商科，但現在在新創做 PM。老闆跟同事都很棒，做的東西我也喜歡，不同的領域跟職位以前都沒有碰過。會得到這個工作是因為實習做了一個相關的專案，老闆覺得還行，剛好我們的 team 只差這個缺，所以就補進來了。現在感覺每天都會碰到不一樣的東西，我雖然喜歡，但是老闆給的權力太高，有時候會沒有方向，常常會覺得內耗。那現在就業市場不好，所以冒牌者效應也越來越重。想問大大以前有過類似的情況嗎？一直以來都很認同您的價值觀，所以想要聽聽看您的看法，謝謝。
之前在回答一位聽眾關於面試的一些問題的時候有提到，你只要可以進去那個場合——然後因為我自己也曾經當過去面試別人的人——你只要可以進來這個場合，代表我早就已經看過你的資料，我甚至都已經爬過你的社群或什麼的，所以你一定是沒有問題你才可以進來。
那其實正常人我覺得只要一瞬間獲得了一些自己覺得自己好像還不應該得到的東西，不管是地位或是財富，你一定會有一種我是不是德不配位的感覺。但德不配位會讓你的體驗直接告訴你答案，它不是一個你靠想像的東西，你如果真的德不配位，你一定是沒有辦法 hold 住這些東西的。
那所以當你突然間獲得一個不錯的工作，可能拿了不錯的錢，然後老闆又放了很大的權力給你，你一瞬間會覺得怪，那個叫做正常。就像前面所聊到，不管是 Harry Styles 或是 Tom Yorke，那亦或是我覺得 Manny，或是我自己都是，就是我們很常會覺得——像我至今都還不太清楚，就是你們為什麼要跟我拍照，你們到底聽這節目在聽什麼。我真的對這個節目我至今都這樣的感受，我不會覺得說我很屌，我就是隨便拿一個麥克風隨便講你們都要聽，我很厲害什麼，沒有這種想法，完全都沒有。我知道有些人會有，但我就是屬於沒有的那一種。
所以如果我今天突然間跟你交換身體，雖然聽起來超怪的，但我可能也會有一樣的想法，就是何德何能，然後為什麼會是我。但我後來慢慢的去懂得這件事情，就像是對於面試的這位兄弟的一個回覆，然後跟其他對於你的回覆，就是你只要可以在這個地方，你就是已經通過遴選了。然後那有一天如果他想要把你趕走或什麼，也不是說，所以我一開始就知道我不行。不是不是，是那就可能大家的方向變了，或是所需要的一個面向是不一樣了。你要知道說你可以在這個地方，他一定有他的道理，你不確定理由是什麼，但你一定做對了某些事情，所以千萬不要這樣子想。
那再來也因為說你現在可能變成有點像是老闆的一個左右手之類的，就讓他權力很高，會沒有方向，這就是非常正常。因為當老闆就是這樣的感覺。你以為當老闆一定會非常有想法、非常有目標嗎？沒有，那個很多時候是在幫自己的 team 打雞血而已，你也不確定訂單下一筆什麼時候會進來。
其實有很多老闆他後來的一些分享都會講。像黃仁勳有一次在跟好像是一群大學生還是什麼的分享，就有提到，其實他的公司在一些時間點他是要直接爆炸了，他是要直接倒掉，但他的 team 可能不知道，或是說他的員工不一定知道這件事情，但他會很誠實的去跟他的客戶講這些事情。因為沒有辦法，這客戶就決定了他的生殺大權，這個錢要不要繼續留在這裡之類的。
那所以呢，你以為老闆會什麼都知道，但他不一定知道。所以你現在就只是感受了一個，例如說老闆放權力給你，然後你變成是一人之下、萬人之上的一個味道，所以你會不太知道現在到底要幹嘛，然後這個也是蠻常會發生的事情。
### **基隆標配隊**：跳跳奶頭的朋友跳跳龜頭
那下面一位，基隆標配隊。
> 小奶頭孟恭你好，今天過得好嗎？我是跳跳奶頭的朋友，跳跳龜頭。NB 路跑的時候小心一點，我會一直跑在你背後引你。
其實這個世界真的很大，真的很多怪小。也很多朋友有跟我講過說，其實你不應該把你孩子的照片放在網路上，或是說你不應該把自己的一些動態更新的太勤，因為可能就是有些人會去猥瑣你，在背後督你一下之類。我至今沒有遇到，所以我對這個社會還是維持一個非常正向的看法。但如果真的遇到那種很怪小，在我後面在那邊貼著脖子呼吸的，可能以後我就會隱身起來。希望不要遇到這樣的事情。
### **好想遊山玩水**：25 歲賺千萬後被殺到怕，上一點槓加大盤是沒有小雞雞嗎
下面一位，好想遊山玩水。
> 孟恭好，今年 25 歲，上半年翻了 5 倍，賺到 1000 多萬後，7 月被殺到怕了，至今距離高點還有 25% 的 drawdown。但不想要壓力這麼大，決定要上一點槓加入大盤，再搭配一些科技巨頭。這樣的我是不是沒有小雞雞？
欸，這不算沒有小雞雞。雖然我們都會戲稱自己沒有老二，就像我現在以為說，我跟我早期的比，我也是沒有老二。而且不只是我或是你這樣，那我們身邊一些猛男，前陣子我們也在討論到勇氣相關的話題嘛，大家也提到說，是不是老啦，就怎麼都沒有勇氣。啊沒有勇氣就是換個角度，我們以男生或是當兵的說法，就是媽沒有老二嘛，沒有屌嘛。那這個是好發於就是每個人，每個男人可能最後面都遇到這樣子一個問題。
那我這時候就會想起，我最近好像很常 Cue 到上游的這個 Jeff，他就提到一個轉貼的內容，好像說，你不會看到一個很大膽的老水手，類似這樣子。就是你要嘛是很大膽的新手水手，要嘛就是變成一個相對膽小、相對保守的一個老水手，所以你才有辦法活過各種驚濤駭浪。所以越來越縮是很正常的事情，你慢慢都會找到一個方向。
### **莊毅**：為什麼我是我、第一人稱視角的想法
下面一位，莊毅。
> 孟恭，請問現在還會想「為什麼我是我、為什麼我是這個第一人稱的視角在這個世界」的這個想法嗎？那如果我論文順利寫完，加明年考上律師或司法官，我就分期捐 10 萬給青少年相關慈善團體。那就孟恭全家健康開心快樂長大。
那希望這位兄弟可以順利的考上律師、司法官。那再講說現在還會不會那些想法，會。
就是每天早上起來的時候還是會很驚訝，就我怎麼又是從這個身體醒來了。然後會去思考說，就如果有一天我就 drop dead，什麼 roadkill 之類的，那會不會這個世界就不見了？
因為我所感受到的這個世界，包含說我現在坐在桃園的一個飯店裡面，然後我左邊有一個戶外泳池，前面的床上有一條毛巾之類的，那我正對著房間的門，我知道外面有一些人，可是我不知道外面人長什麼樣子。但我今天如果開門出去，我就可以知道他長什麼樣子，可是如果我沒有開門之前，我不知道外面人長什麼樣子。
所以如果今天我們把這個世界縮小，從我現在可以看到的世界，變我現在自己眼睛閉上，就一切都變得黑暗，那如果我的意識就就此抽離的話，會不會其實所有東西都不存在？就是因為我這樣的想法。但這也不是一種那種自我中心或什麼，就只是會很驚訝，就到底為什麼我們看出去的世界是這個世界，為什麼我現在是拿著麥克風在跟大家講話，為什麼我是我，我不是聽眾什麼的。
對啊，會有這些奇怪想法。但有時候我會選擇，就是想一想會覺得頭很痛，就不要再繼續想。因為也怕說如果有一天不小心給我想通，說不定就會發現，我們真的是可能不知道 AI 電腦裡面的一條程式之類，我們所認知的世界就是像是駭客任務的世界之類，只是沒有人給你 Red Pill 跟 Blue Pill。大概這樣。
### **現在幾點**：學會大頭控制小頭，想環遊世界但只能從池上開始
那下面一位，現在幾點。
> Hi Hi Mango C8（不要講）
我才不要配合你。
> 我是之前那個 17 歲想要做愛的小弟，最近終於學到大頭控制小頭。我想要開始學彈吉他，我想要去澳洲打工度假，因為天氣很吸引我；還有我想要去美國公路旅行，因為有很多的自然奇觀；我也想要交一個外國女友練習英文；還有我想要去義大利的南部，去體驗西班牙的熱情。但現在的財力只能夠從池上開始。
沒關係，就先從池上開始。因為有一天你可能也會發現，在你走遍了大山大海之後，還是不如回去我家之類的。
像我之前也會覺得說國旅是一個很無聊很鳥的東西，但有孩子之後，我現在就覺得其實國旅不錯。像我今天我們在桃園這裡，那其實飯店已經很多東西了，但是我們就決定開車去石門那邊，吃一下什麼活魚、鱘龍魚什麼的。這叫鱘龍魚嗎？應該就叫鱘龍魚。他說什麼他養在他地下，是超大一條，老闆也非常 nice。
那我們再回來的路上，你知道這就是我們非常熟悉的國旅，就是我們停車停得亂七八糟，然後路上可能一大堆什麼彩色的大雨傘，就一堆顏色，台灣就是很多顏色，看起來非常的雜亂什麼。可是後來我就跟我老婆說，你會覺得其實台灣蠻好玩的，你有沒有覺得我們有事沒事應該要這樣出來玩一下。
所以可能是心境的改變吧。以前就是會一度覺得反正我就是要去外面看一看有什麼，但你後來也會想通一個大家很常講的嘛，旅行就是從一個你玩膩的地方，去別人玩膩的地方，真的是這樣。就是你說我們現在要去什麼東京超好玩，但你問那些在東京住超久的，他應該也不會覺得東京超好玩。那你看那些什麼日本人，有些跑來台北說什麼台北超好玩、台灣超好玩，想說到底好玩在哪。可是你換個心態之後就發現，這個地方其實真的不錯玩。
所以你現在可以玩池上，就好好玩池上，有一天你在玩別的地方的時候，說不定你會想念你在池上的一些時光。
### **客家股神**：撥 10% 做 All Weather Portfolio
下面一位，客家股神。
> 孟恭安，上一集聽到你說目前暫時沒有考慮做債券的配置，剛好我最近也在思考類似的事情，想跟你交流一下。大部分的資金都在大盤期貨、主動操作個股，但是投資的績效還沒有信心穩定的擊敗大盤。最近我在想說去撥總資產 10%，來做類似 Ray Dalio 的 All Weather Portfolio，內容物包含了短期公司債、長期美債、黃金、大宗資產、趨勢追蹤，都是用台美股的 ETF 來達成，並且半年執行一次平衡。希望這個組合不論大盤好壞，都可以有成員跳出來創造報酬。麻煩你對這個策略提供一些建議，謝謝。
那個 All Weather portfolio 的概念，我覺得一定是可以做的。因為它裡面的各種東西蠻多是可能負相關，或是沒有什麼相關性的，所以就會變成就像你講的，就是它不會在某次的可能極端行情之下，你的部位就爆開之類。那當然你的部位也不用期待會有一些顯著的爆擊，它就是一個穩定的做法。
那我相信像這樣子的做法，就是有時候你發現說你錢已經多到你這輩子都花不完的時候，你就去做類似的事情。我覺得有些東西是真的等到，就是你到了那個坎之後，你才會去了解。類似我常跟大家講說，你不要在網路上去跟一些網友吵架或什麼的，因為他如果還沒有到那個地方，他是無法了解你在說什麼的。所以可能有時候還會想這樣做。
像我現在就是可能還沒有到 All Weather portfolio 要把東西打散的那個坎，可能還沒有到，我就覺得說沒有必要，還是以追求報酬作為一個主軸，就願意去扛更大的風險。然後大概這樣。
### **Libu Fang**：解構日常，把走路走好與空裝跑步
下面一位，Libu Fang。
> 孟恭一家安，本來沒有在聽任何的 podcast，但是在朋友推薦下開始聽，後來變成每次都期待準時收聽。口條清楚又自然，雖然我是個氣氛仔，在節目的投資知識之餘，又可以特別喜歡去聽一些生活的分享。很欣賞孟恭分享買一杯咖啡，撕開吸管包裝，享受美式以及當下的思緒，感受身體不同肌肉的出力跟承力。留言是來感謝孟恭，並推薦一個有才的網友做的小遊戲，講出來講是草頭獎，撇開政治不談，真的很有才也蠻好玩。總是感謝孟恭、讚嘆孟恭，祝您一家五口平安健康幸福美滿，聽眾們績效大爆射，愛您愛您。
我真的覺得我今年最大的一個收穫，就是去解構自己生活中理所當然的各種事情。好比說去把吸管打開來插進去咖啡裡面，比如說在路邊走路，非常日常跟甚至有點無聊，平常根本不會想的事情就是走路。如何把路走好，如何讓我踩地的時候，腳跟，然後接著以右腳來說，可能就是右腳的側邊到小肉球、大肉球，再到大拇指，然後把自己蹬出去。那蹬出去的時候還會去思考說，那我下一步踩的時候，是否把髖推前面一點，還是說我的大拇指要把我自己送遠一點之類。就我最近非常享受這種很微小的東西，然後去感受自己的每一天跟在做的每一件事。
我最近有一個新的發現，就是因為我現在開始會，也沒有定期，但有時沒事就想要出去跑步一下。也不是說真的上癮，就覺得跑步好像真的就上癮，反正就覺得跑步蠻好玩的。那我現在做的事情是我以前會覺得有點反社會的。
因為一開始跟大家分享說，我剛入坑的時候去跑跑步機，我第一次就不小心 10K 過關那一次，我是在那邊聽音樂，在那邊對拍或什麼的，所以後來這幾次我都會在那邊掛著耳機聽。但我有一次就發現說，就是你掛著 AirPods，你的汗是會流到耳機裡面，就很不舒服，你就覺得那邊有東西。然後再就是可能這首歌不太適合你，就換下一首，你要看你的手機，你就分心了。
那還是說我就不要戴耳機。所以後來我就不要戴耳機，我直接裸裝空裝。不是說那個沒穿衣服，一條屌那邊跑，不是，就是說就是沒有戴手機，也沒有戴耳機，然後就只戴一個家裡的鑰匙，然後 BP 卡，然後就出去。哇靠超棒的，我超級喜歡，非常喜歡，真的就像是自己一個。身邊有在跑的朋友，因為我剛剛分享我這個發現，他說那就是一種修練，甚至有時候會不小心進入那種冥想的狀態，超愛的。
所以去把自己的一些小動作做好、小事情做好，或是說就是你平常不注意的，甚至是呼吸，如何把呼吸調整好。我覺得這些東西都把它做好之後，你會突然間覺得你的一天好像變長了，你變充實了，你沒有那麼憂鬱了，然後你整個人變得更開心了，差不多這樣的一個感受。希望我可以有更多發現再跟大家分享。
### **五股國國爸**：湘琪的英文名字
下面一位，五股國國爸。
> 前幾集有幸被孟恭、Chika 念到，當時您提到取英文名字，希望能夠跟中文名字有所呼應，覺得這個理念很棒，一直想要厚著臉皮再次來請教：有沒有適合湘琪的英文名字？希望可以得到孟恭大大的一些靈感，讓新手爸可以順利解鎖取名任務。最後祝孟恭一家幸福平安，投資績效長紅到年底。
我爸的一個朋友叫做湘琪。那湘琪呢，就是用客家話講就是，湘琪就是姓徐啦，所以他們就笑她說她姓徐，雖然她不是姓徐，她姓傅。對，我知道一點都不好笑，但總之就是讓我想到這件事情。
湘琪的話，不然我就要想到 Kiki，你就叫 Kiki 好不好？我覺得蠻好聽的，K-I-K-I，很可愛。
### **許滿妙妙妙汪汪**：頭小人瘦穿得很帥、年會上的跳跳奶頭
下面一位，許滿妙妙妙汪汪。
> 謝孟恭很瘦，孟恭老公。最近我朋友他限動越看越瘦，我怕瘦到他跟他在培訓機師的那張一樣，帥到太多人。昨天在現場看到孟恭，頭小人瘦穿得很帥，第一次看到本人有點害羞。祝賀，祝全家安康。PS：跳跳奶頭好像昨天也有去。
我覺得那應該不是正版的啦。就是昨天，因為他們有辦一些活動，讓大家可以現場什麼投票之類的嘛，所以你的 ID 就會秀在前面的投影幕上面，然後就有一個跳跳奶頭，然後我看到我也是傻眼，但那應該不是正版跳跳奶頭啊。
然後我現在是真的變得蠻瘦，但是不會像培訓機師那時候那麼瘦。那時候應該是只有 50 幾公斤，因為那時候也沒有什麼肌肉量，也沒有在練。然後現在就是是有肌肉量的，像我這波下來我肌肉幾乎是沒有掉，應該說就是沒有掉，然後還反增，這個是非常非常意外的，就是只有掉脂肪。
那後來體重也就下不去了，結果我現在瘦瘦針還是有持續在打，但是我其實已經是開始在增重。我覺得北爛就是我食量很大，那針繼續打，然後體重是增加，但就是一直在掉肥肉，然後肌肉慢慢的長大，差不多這樣。所以沒有辦法瘦到像那時候那麼誇張。
### **留言密碼測試14**：油豆腐大大喜獲愛女淳敏
下面一位，留言密碼測試14。
不是，真的是留到 14 次嗎？那麼誇張嗎？
> 孟恭、Chika 安安，推我入坑收聽節目的 SOGO 論壇油豆腐大大，AKA 高醫油醫師，最近喜獲愛女，解鎖人生新篇 DLC，小朋友前陣子滿月。可以請觀音大爺保佑淳敏早早睡過夜，健康平安快樂長大嗎？也祝孟恭、Chika 安安一家平安順心，秋口繼續幹你娘。
那我們祝這個高醫的油醫師愛女淳敏，可以平安快樂的長大，最好就是成為天使寶寶，讓爸爸媽媽不用擔心，天天乖乖睡過夜，吃好，頭好壯壯。也希望留言密碼測試十四位兄弟可以平安順利。
### **嶺東的星辰**：台紐遠距六年求婚成功，用川普語氣對 Cathy 說
下面一位，嶺東的星辰。
這什麼超中二的 ID，這以前那種遊戲會出現的，然後前面還要放一個星星跟箭頭。
> 孟恭安，小弟是在紐西蘭工作的台北人，和女友台紐遠距六年，很感謝他一路支持我，尤其是剛來紐西蘭就封城的那段日子。就像是 EP698 講的，遠距最多是要有共同的終點，所以今年 7 月已經求婚成功，明年準備要接他來紐西蘭啦。那希望這集的 Emoji 可以用他最喜歡的大象當標題。那最後請孟公公用川普的語氣對他說：Wow, what a great woman this is. Thank you Cathy for never giving up. New Zealand is a tremendous country. You're gonna love it.
Believe me, nobody knows New Zealand better than I do. 後面我自己加的。
### **鋼彈吊單槓**：東京巨蛋之後解鎖大聯盟球場？
下面一位，鋼彈吊單槓。
> 孟恭好，可以在東京巨蛋打球真的是很屌的一個成就，下次可能去解鎖大聯盟球場嗎？如果可以的話就找大谷開球。
我們的那個主揪在講說，就是搞不好有機會可以去到齊球場。You never know，不知道，再看。
### **坤寶**：雞雞農場的擠牛奶比賽
下面一位，坤寶。
> 雞雞農場有一個比賽，每個人分到一頭牛，一小時看誰擠出來的牛奶最多。後來第一名擠了 30 公升，第二名擠了 25 公升，第三名 20 公升，最後一個人桶子裡面只有一公升。大家都笑他，還跑過去說你怎麼只有一公升啊。男的擦了擦汗：他們給我的是公牛。這集標題可以放雞嗎？
已經有人先卡位了，他說要放大象。那是笑話，我記得小時候聽過啊，2.3 分。
### **Deku**：盤面一轉好就出來推借貸 all in 正二的槓精
那下面一位，Deku。
> 孟恭一家你好，最近盤面一轉好，又一堆怪小槓精出來作怪，推廣借貸 all in 正二，整天假借投資之名，行賭博之實，真的是屈啦媽的，有夠討人厭。
對，盤面就這樣嘛。好的時候就是會有一堆人在那邊吹說，推說你趕快 all in 啊，你怎麼不 all in，怎麼早就賺了怎麼樣。然後下去的時候，一堆人就說什麼現金滿手，Cash is king。那個是哪個人叫你買的？他是白癡。
你看多了之後你就知道說，遠離社群，社群上的低能狗特別多。因為真的是太聰明的人，我覺得他不會整天賴在社群上面。當然一定有特例啦，只是通例上是這樣。
### **Konnichiwa**：MBTI 準不準，7-Eleven 排隊才翻錢包才有預測性
下面有位，Konnichiwa。
> 孟恭大好，好奇你的 MBTI，覺得有準確嗎？
好像什麼 INTJ 還 INFJ，我不知道。我覺得這個也沒有什麼好準不準確的吧，它不過就是把你的特性列出來而已，不是嗎？就是說 I 就是 introvert，那 E 就是 extrovert，就是你會往外的人。所以 introvert 跟 extrovert 又不是它發明的東西，它只是幫你定義出來而已，對吧。然後它後面那幾個字不是也是差不多的意思嗎？所以我不知道這個東西是有什麼好準不準的。它有點像說，我只是把我的說明書告訴你吧，我覺得它是這樣的一個形式，所以它應該沒有什麼準不準的問題。
所以如果要有一些那種預測性的東西的話，我自己可以想到的，就是你是不是去 7-Eleven 排隊的時候，會輪到你的時候才翻錢包？你講是，我就知道你是白痴，你講是你一定是白痴。你有沒有對服務生大小聲過？你講是，你一定也是個白痴。像這種我覺得就才有一點預測性，所以這個才有什麼準不準的問題。
就覺得說我們不用去把話說白，我們就是下次大家出來相親的時候，然後大家在那邊坐下來就說，好，來，你各位在 7-Eleven 買咖啡的時候，會走到櫃檯前面去才把這個錢包打開來，然後去找錢的人請舉個手。那你發現說每個人都舉手，你就可以回家，你就知道說這局沒了。
好，就這樣，拜拜。
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## 曼報 Pro 年會：Manny 終於踏出來了
昨天去參加了曼報 Pro 年會，我覺得這個活動蠻特別的。他有點像說，你把可能台灣差不多 PR90 以上很尷尬的人，全部都聚在同一個場合裡面，所以就很尷尬，就不知道到底是發生什麼事情。
包含像是開場，我其實是還蠻意外。因為最近 Manny 他終於開始露臉了，那只是我沒有想到說，他會在開場那邊，就是在一個曼報的宣傳板前面去訪問大家。然後以及在開場之後，他自己本身就是主持人，這個是我沒有想到。然後這個傢伙已經完全是放開來在玩了。
因為他之前是比較屬於想要把自己藏起來，我是完全懂這樣的一個感受。就像我現在也是想把自己藏起來，所以我已經是不太出門去參加一些活動，但他可能是我的三到五倍左右。但他現在就是已經是跳脫了，就是我們這種需要把自己關起來的那個情結。
其實我最近看到一些自己喜歡的人，也有類似的感受。我看到像是 Radiohead 的 Tom Yorke，然後跟 Harry Styles，他們有一個好像是 Rolling Stone 他們辦的一個活動，所以就兩個在那邊對談。那我非常意外的是，Tom Yorke 竟然是這兩個人裡面眼睛有神、還會講一點笑話的人。
因為他以前就是一個超級陰沉的人，然後外加可能曾經也有過帥哥病，就是他會染頭髮、抓頭髮那個階段。那到後來呢，可能會想要去閃躲一切媒體跟有的沒有的，他也會有很強的那個叫做 imposter syndrome。所以這個傢伙你就感覺他好像不是過得很快樂，他非常有能力，但是他內心應該有蠻多想法。
那其實本來 Manny 給我的想法就是這樣。當然我最近看到了 Tom Yorke 跟 Harry Styles 這個訪問，你很驚訝的發現說，這個人的眼神中現在帶有著光芒，然後他在開導一個後輩。這個後輩他所經歷的一切，那些比較憂鬱的一些想法，可能都這個前輩曾經走過的，然後這個前輩竟然看起來像是一個陽光大哥哥的感覺。相較之下我覺得是還蠻酷的一件事。
所以看到 Manny 整個人踏出來，我本身是覺得好像見證了一個事情，起承轉合這樣的一個感受。那當然希望曼報 Pro 這個產品可以走到很後面。
那在他邀請我去講這個演講裡面呢，我是不知道我要講什麼啦。我在上台前我還去在後台跟他們的工作人員，跟 Leslie 他們確認一下，那我到底上去要講什麼。那因為他們是地方聽眾，我還是直接說，你就上去就講說，這個連假請大家開車記得要尿尿，可能不要去人多的地方，不要在那邊人擠。我說要講這種里民宣教式的東西，這個我會。
那真的上去了，我後來想想，我就是稍微的講一下跟 Manny 一些故事。因為他後來有跟我說，反正他也不會給我任何的講稿，他也沒有希望我一定要講什麼，你就隨便亂講。然後本來還想說，你可能可以講一些什麼東西，哪些東西你不一定要講。我總是說算了算了，我知道我如果告訴你要講什麼的話，你就可能什麼都不會講。他說對，我就講不出來。
那所以上去呢，就先分享一下自己的一些感受。首先我真的覺得 Manny 是一個商業奇才，因為我跟他的合作不是只有曼報 Pro，我身為投資人，那我們還有其他的案子，那這些案子在第一年就賺錢了。這個是很難想像的事情，這什麼時代，竟然可以在第一年就賺錢。
而且我們不是那一種，就是我們 value EPS 大於營收成長這種人。不是，我們是覺得就是營收要瘋狂的成長，你一開始不賺錢，甚至你不該想要賺錢，因為你就會犧牲你的成長性，我們是這樣思維的人。但是我們丟的生意竟然可以在第一年都賺錢，這個是非常誇張的事情。
## 不要搜自己的名字，與雪中送炭
那我也非常感謝我可以去參與到他的曼報 Pro。因為從他最早在寫曼報的時候，我就算是一個小粉絲，我去看他寫的東西。然後我最早發現他是——可能在現場有聽到我發表的聽眾大概知道這個故事原委，其實我應該有在節目裡面講過，但我就在這邊再稍微講一下。
反正總之就是在早期的股癌，我認為差不多是 2023 以前，因為那一段時間基本上我還算是一個素人，因為才剛出來可能幾年，然後外加那時候還沒有這麼強的心理能力。雖然可能會演得像是說，我沒差，幹你娘，拿一個白痴出來欠嗆，把你狗幹一頓之類。我心態真的是這樣，就是說你來跟我來硬的，我一定會跟你拼到底。
可是問題是，其實心中還是會有一些糾結，有時候還是會上網去搜一下自己的名字。這個我非常推薦大家都不要做這件事情，有朝一日你變成一個小名人或是大名人，不管，你不要去搜自己的名字。因為你搜自己的名字，一般來說你一整天的心情就會被打壞。
那後來發現就是我自己喜歡的一些，然後不管他是創作者、企業家、藝人什麼的，他們都有提過類似的東西。反正你去看網路上大家對你的評價，最後面心情就會變得很不好。為什麼？因為我覺得人性就是這樣，就是可能 99% 讚美你的人，你看了沒有什麼感覺，但那個 1% 在攻擊你的，你會把它放到非常大。
那有時候你會想解釋自己，像當時的我就會想要去解釋我自己，因為有時候會覺得說，幹，你在亂講啊，你根本就不是在講事實。
那你也發現說一個很簡單的東西，可能大家聽出來結論不一樣。隨便舉例，像我上集不是跟大家聊到說腳踏車嗎？其實腳踏車的價格它是有辦法找到的，就是我已經講了，就是它是哪一台腳踏車，然後我跟它的什麼變速器有什麼的，所以理論上大家得出來的數字要是一樣的。
但是去幫我寫筆記的，或是去轉述我寫東西的人，就發現說大家數字差很多，有那個什麼二十幾萬的版本，然後有什麼百萬的版本，有八十萬的版本。但那個明明就是很明顯就知道說，就是只有一個版本，因為我已經把關鍵字都講出來。
所以你會知道說我講的一個東西，可能聽的人，他第一個他不是特別在意，所以他還沒有認真聽，可是那你為什麼會再跑出去寫筆記？那第二個是，你如果已經聽到所有關鍵字了，可是你怎麼拼出來的東西會跟我想的東西不一樣？然後第三個是，也有可能你拼出來之後，你要下你的評論的時候，結果你評論的東西其實跟我腦中想的東西是差很多的。
所以也因為這樣子，有時候會想要去解釋一下到底是怎麼樣。但我後來就發現說去解釋這個，就有點像是第一個很丟臉，給人家發現說你會在那邊海巡，然後你還在那邊看人家有沒有在偷罵你，又什麼的。然後再來就第二個，其實也會覺得，以我自己來講，那種格局偏低，就是你為什麼要去在意，就是你不認識的人對你的任何的評論。
所以就會覺得在心中有點那種啞巴吃黃蓮的感覺。即便你被誤會了，或是即便有人吹過頭，你希望他不要這樣吹，但是你只要出來講話，就會讓整個場面變得很奇怪，Senpai notice 你，他看到了。所以我就只能夠默默的潛水在那邊看。
然後那早期因為心性也還不夠強韌嘛，所以有時候看到自己被罵，真的心情會不好的，會一整天左右。那時候就發現說在網路上有一個人，而且他沒有放他的大頭貼，就是 Manny 的帳號他一開始是沒有放，現在我是不知道了。那總之就是這個帳號，我知道他有在寫電子報，然後我知道他每次提到我的時候，都會給我讚美個幾句。
其實他給我的感覺就很像，像他的方米大大一樣，就是他不一定會完全認同我的東西，這很正常嘛，但是他會給你一個正向的評價。這也是我對絕大多數人我在做的事情，就是我跟你的想法可能會有所差距，這個都是很正常的事情，甚至你是左派我是右派之類的都沒有關係。但是我覺得人品這種東西，跟你的這些立場不會有太大的一個關聯性，就是人品好不好，理論上跟立場沒有什麼太大的關係。你可以來指教我什麼，但是你用很雞巴的方式講話，我就會討厭你這個人。
那我就注意到說有蠻多，我甚至有時候會蠻失望的，就是我覺得你應該是要比較成熟的人，就你跟著一些網友一起在那邊打嘴炮，然後他以為我不知道，私下來見到我的時候還會很客氣，說孟恭大、愛大。幹你娘的媽，私下講我什麼我都有看到啦，然後罵的都以為我不知道，就是網路就是一個公眾的地方嘛。那所以那時候就會對一些人，就是我心中就會去有一把尺。
那我就記得像 Manny 這個人呢，他總是在雪中送炭，雖然這個雪不一定大。大家可能覺得說一直以來這個股癌或是謝孟恭，所以這個節目或這個人都走得很順，就沒有什麼太大的問題，沒錯。但在我心中其實是曾經有很多驚濤駭浪，有些那種難受的時候，或是不開心的時候，或是有時候被燒的時候，即便那個火都沒有真的燒起來，但你就會看到 Manny 無論如何都是給我支持。所以其實我在心中都一直覺得，我一定要好好的去挺這個人。
那後來就有跟他聊到天，我就說你這個曼報怎麼可能是寫免費的，你那個東西那麼有料，花這麼多時間。然後他就是一個，我覺得是比較偏向那種 insecure 的人，其實跟我有點像，但是它是比較誇張的版本，它各方面我覺得就是我的一個比較誇張的版本。它提到說，就是我覺得我寫的東西就不夠資格去跟人家收錢之類的。
反正最後面看到它終於找到它的理想團隊，然後弄出了曼報 Pro，然後最後面在台灣的這個訂閱史上，可能是那種知識型相關的，就是創了一個紀錄，非常非常的屌炮。我也是躬逢其盛，非常高興，然後它也有讓我上車。雖然它一定是不需要我怎麼支援，但它就是讓我上車，因為我就是喜歡去丟一些各種小生意嘛，那希望他們可以長得很大。
所以是非常驕傲可以參與這一切。然後看到辦在 TICC 這麼大的一個場地，而且是連假，而且強碰 BIGBANG，然後竟然有這麼多人在現場，那是非常非常開心，也覺得很驕傲。然後也就是非常的期待，到底這個活動、這個單位、這個節目或是這個發展，到底最後面會是走成什麼樣子，也希望明年都可以持續跟大家見面。
所以曼報 Pro 真的是像我的一個非常優良的睡前讀物，因為它的訊息量非常大，所以看到後來就想睡覺。不是因為無聊，是因為訊息量太大，你在睡前看很多那種訊息量大的東西，你就會打結，然後就會睡著，但明天可以繼續。所以我很喜歡去看他們各式各樣的分析。那如果有新的朋友，他們最近有丟一個這個折扣碼給我，MK250，你就可以去找到這個曼報 Pro，然後去完成訂閱。我覺得它是一個在台灣非常棒的一個平台。
## 當一個好人，與人的天花板
那我對他的各種相挺，雖然 Manny 非常客氣說什麼我是他人生中最重要的男人，其實他有很多個男人，老實講是這樣子，但我是其中一個。然後他覺得我幫他很大，但他不知道的事，或是他現在已經知道了，就其實他也幫我很大。
所以我真的覺得就是每個人都要盡量當一個好人，即便你不一定是個好人。像我其實嚴格上來說我不是一個好人，我很常有一些不好的想法，但是我不會去實現那個想法。類似說有時候會想到說，一些那種雞巴的國中老師，如果你今天給我在山上遇到，我一定把你推下山。可是實際上我相信我不會把他推下山。當然我就會有那一些想法，可是我會選擇不去做惡，我會去選擇做一個良善的人。
我會選擇在可能一些人，他不知道他的這個行為是很珍貴，他也不知道有沒有人注意過他，但是我一定會讓他知道，他做了一個很棒的事情。所以這是我的一個人生的——也不能說座右銘，又沒有辦法把它定義出來。但我一定會確保，就是認真生活、認真工作的人，他如果被我看到的話，我一定會讓他知道他正在做一個很棒的事情。所以這是我應該做的事。
那非常感謝這麼多的，除了這個曼報 Pro 的一個訂閱者或是粉絲之外，也有很多可能是節目的聽眾，他單純去支持我的，其實看到這種東西我都覺得非常的感動。
同時我也是在這個活動裡面確認的，人是有天花板的。就是我以前是一向相信說，我們可以不停的突破，不停去做一些很屌的事情。但我覺得就是我以前可能上台我都不會這麼緊張，或是我不會覺得很內向，我不會覺得超尷尬，但我現在我發現那個真的不是我可以做的事情。所以我就是一輩子就是可能要待在幕後的那種角色，或是說，欸，錄個節目雖然看起來像是幕前，可是我盡可能就是維持一個非常低調一樣。
因為我上台講話的時候，我覺得超像智障，我覺得我就是一個白痴，一個快樂寶貝站在上面，Teletubbies。然後就就是手都不知道放哪裡，還有一些聽眾很機歪，從他的側面拍，然後拍到我手的那邊戳來戳去。對，因為我發現我越活越尷尬。然後那也知道自己的天花板在哪裡，就透過可能一些不錯的生意想法，就讓我去參與你們，就讓我去支持你們，那 frontman 就交給你們去站。
但反正總是非常榮幸可以去參與這樣子的活動，那也希望大家可以持續的支持曼報 Pro，大概這樣子。
## 身邊的朋友決定你的玩法，那些數字都是 noise
那這一兩年我覺得我對於市場又更加的認識跟理解，我開始慢慢的玩出了自己的一些風貌。那我覺得比較不免的是，當你一開始在接觸市場的時候，隨著你身邊的朋友是誰，你很高機率就會被帶到那個圈子去。
如果說你身邊的朋友全部都在那邊搞什麼無本當沖，那你也很難學會做波段嘛。那當你的身邊朋友每個人都習慣把維持率壓到他媽超級無敵低，你就會覺得說你的維持率在 180、200 以上很像是白痴。即便 180 跟 200 也不是說什麼一個特別低的數字，但你看到大家在那邊講說什麼，這種盤面呢如果你維持率高於 100 的話你就不尊重這個盤，你看到這些東西你一定會受到影響啦。
那就好像是如果你身邊蠻多人在追蹤一些財報的數字，或甚至是營收的數字，也就是從三個月的一個 time span 拉到剩下一個月的話，那當然你的心情就很容易會因為這個盤勢去有所影響。
那我之前一個非常尊崇的大哥，一個外資的大哥哥，最近他已經是退休了。那這位大哥呢，那時候就跟我分享過一件事情，就是當我跟他講說，你有沒有最新的 Broadcom 的投片量，因為我最近注意到什麼東西。他說我都沒有在看那些數字。我說你怎麼可能都不看這些數字？他說那些數字就是 noise 啊，然後一個方向對了，你為什麼需要了解這麼多東西？方向對了，有可能會一下上修一下下修，一下大家吹上去，一下大家吹下來，但最終就是會到那個目標去。
那其實講很簡單，可是我花了一點時間才去理解到這件事情。就我心中知道這件事，那有時候呢，我可能就是因為已經套了，所以我就覺得，好沒差，反正呢長遠來看這個 story 是好的。但我自己知道那有一點自欺欺人的成分，因為我就是被套了嘛，所以我才會去想個有的沒有的。
那但到現在我覺得，就算是不小心買高了，我不小心被套了，類似 SpaceX，那時候在 IPO 的時候，我是有買到最前面的，只是後來上去我就跟著加碼，然後後來崩下來。那我就有注意到說，像我 PO 的馬斯克的一些周邊，然後下面很多聽眾都在哀號說，快點救救我，火箭可不可以上去，這筷子可不可以拿來要飯——因為那是用火箭接收器做出來的一個筷子。你知道說就是蠻多人有在注意這個股價，可是我發現說我好像不太在意，因為我就知道說，我買的方向一定是對的，所以就這樣子。
那就算我輸了怎麼辦？我已經也算好了，然後這個部位可能是我的 8% 或是我的 10%，那如果真的這樣爆掉，那就這樣給他爆掉吧，沒有關係。所以心態上就會跟就是那些在下面留言的聽眾——但我知道蠻多人也是氣氛仔，就好玩啦——那就有很大的一個差異。
那其實後來我就發現我自己慢慢的，最後身邊圍繞的朋友呢，越來越像是同一類型的人，就是大家是比較 chill 一點。早期在搞股票的時候，可能身邊有很多那種超緊張的，然後他們會搞到說什麼晚上睡不好啊，然後或者是每天白天都很提心吊膽，然後如果今天盤中發生什麼事情，就是群組一定會立刻就開始跳通知：怎麼了？這個東西怎麼了？怎麼掉下去了？
那以前我也覺得這是一個對的事情，你要知道發生什麼事情嘛。那只是現在我就覺得，OK，我收盤後再來研究發生什麼事，那就是當下我不會太緊張。我就會覺得反正就這樣嘛，你買了就買了，你就等待吧，最終呢開牌的時候，你知道你自己的贏面是偏大，這樣就好。但這個花了我一點時間，才有辦法走到現在這一條路。
然後現在看著，就是以前可能跟我一起搞的股友，還是每天在那邊超級緊張之類的，我就會覺得，還好我選擇了一個不一樣的路。也不是說我的路一定比較好啦，可能人家這樣也玩得很高興之類的，但我就想要一個更從容的人生。
## OpenAI 700 億變 500 億的閃崩
所以像昨天前天有一個這個算是蠻大的新聞，講說 OpenAI 的 700 億美元年化營收，被 FT 修正到是 500 億，然後市場就瞬間看到一個閃崩。那這個閃崩，老實講你看到禮拜五的盤前又拉回來，你就說到底閃崩在崩什麼意思？在這個閃崩之下，一定有很多人又再去做了一些調整，就這樣子。
早期的我又覺得說趕快先閃一點、先調一點，可是我現在就會稍微再慢一點。不是說什麼我們看到閃崩下來不會跑，還是會跑，只是就是會選擇讓子彈飛一下，不要這麼緊張。
其實像這件事情，就如同我們過去跟大家分享很多供應鏈的，像最早的 GB200，有些喊到什麼 7 萬 racks，然後最後面再瘋狂的把它下修回來；亦或是像一些光通元件，喊超級高，然後再把它下修回來。其實各種 components 都會觸發到這樣子的一個狀態，這也是無獨有偶一樣的一個情形。
簡單來說，就是因為 OpenAI 跟 Anthropic 他們算帳的方式不一樣。所以一些媒體，像是 CNBC，他就選擇我要去對標 Anthropic。因為 Anthropic 是後面才來的，所以他不用像 OpenAI 在一開始還沒有多少人相信 AI，他可能簽了一些 deal，然後讓他一些營收沒有辦法認得很漂亮。所以他就覺得說，我應該可以去幫他稍微調整一下這個數字，調到跟 Anthropic 在同樣的一個基礎上面。
然後再搭配公司有跟大家講說，我們可以有一個 77% 的成長，因為他有告訴投資人這樣一個成長幅度。那怎麼樣？因為我把這個 run rate 調到 400 億，然後再乘以 77%，差不多 680 億，那就接近是 700 億。於是就一堆媒體就開始寫說這是一個 700 億的營收。
那最後開出來是 500 億，你說 500 億是一個很糟糕的營收嗎？沒有。你想想這個公司從 2B 到 50B 只花一個超級短的時間，這應該是我們人類歷史上極度罕見，甚至是未來我也相信說，應該是比較難去超越的一個紀錄。那這樣的一個數字，竟然在市場裡面會被大家解釋成為說，這個就是 AI 可能要出事情，至少在當下是這樣，所以就有很多那種 panic sell 的產生。
那我現在就會開始去懂得，那時候那個大哥跟我講的東西，就是你們到底在幹嘛，就是你們到底在幹嘛。那特別是其實我們也不是 2026 進入市場的，就早就進來了，所以有些東西也就抱很久了。那你總不會因為說在短期的一些小雜訊，然後你就立刻的又要再把你建立很久的部位，然後什麼砍掉之後，然後可能沒事我再追回來，那這個意義就不大。
那當然我還是沒有要去教育大家說你到底該怎麼樣去管理自己的部位，只是跟大家分享我的心態上，後來我就可能跟運動也有關係，整個節奏放慢，這個心跳的速度沒這麼快，心臟來變更大顆一點的。所以就會覺得反正我已經去做好各種風控了，我已經做好配置了，那就這樣子。
所以像這個到底是 510 還是 710，我覺得其實不是特別重要。為什麼？因為你光是用 ARR 去算的話，那本身就有可能會有問題，因為他並不是說什麼已經可以投射出來說那個營收一定是多少錢，他是直接用這個月的營收，然後把它年化，就把它乘以 12。就類似說有些人超白痴的，他今天可能獲得了某一個報酬，然後接著他就把這個報酬去乘以一年的 200 個交易日，然後就說我的年化的報酬就是這樣，這超低能的。
所以在這些公司的營收計算上，大家就覺得說 OK 是沒有問題的，可以這樣自己可以做一個初估。因為沒有辦法，我們可能也沒有更好的一些指標或是一些數字，所以我們這樣子去推。那既然你就知道說這個數字本身就會因為它採樣的月份或是時間，或是說在產業發展的前中後期會有不一樣，那到底那個數字究竟是怎麼樣，有特別的重要嗎？重要，要看，只是你不用說因為它，然後就導致你的部位一下子砍一下子追，所以我覺得這是一個很低能的事情。
就以前我看到這個東西，我也會半夜就開始跟我朋友討論，然後隔天看到彈回來就說，啊昨天我砍太多了，啊好可惜喔，今天再把他追回來。以前我也是這種人。現在我就覺得說，媽，做這種事情就是很像一個 monkey。我不是說做這樣事情的人很像 monkey，就如果我這樣子做，我是無法原諒我自己的。那所以就慢慢去做調整。
所以這件事情我們就簡單的去做一個評論，就跟我們節目長期跟大家分享，市場有一些數字，大家去 trade 一些 R&D project，或者說大家把一些那種明明就不是這個數字，然後喊到超級高，為了要炒股票，然後接著再自己把他瘋狂下修回來，然後自己嚇自己。然後在過程之中就去製造一些波動，然後這個波動可能就會去影響到你的判斷。
那我覺得這個是，我覺得在未來我會想要去避免的東西啦。所以可能會聽起來有點佛系，但我是真心的認為這樣的做事比較對的，就是不應該有太多的風吹草動，然後可以影響到就是你已經思考很久的某一種投資判斷，因為這樣是很奇怪的事情。
除非說，接下來說像有些消息跟事件，你發現說那個報價真的上不去了，你說這個要不要跑？這一定要跑啊，這就真的是出事啊。那只是如果是像這一類型的，就是他對長遠的故事來說影響不大的，那就不會太在意他。所以稍微跟大家分享一下。
## Marvell Investor Day：連接才是主菜
那接下來聊一下 Marvell。Marvell 他們在這一次的 Investor Day 上面，去再次的重申，連接才是一個主菜。
那我們先大概講一下這個概念是什麼意思。就大家都知道說，現在的伺服器 cluster 裡面，我們最早在研究的時候是什麼？NVL72，然後後來就是會持續的往上拉，甚至到 576 的一個組合。那它的大方向是怎麼樣？它就希望說可以把各個晶片，跟晶片所附隨的記憶體，HBM、DRAM 等等，那所有東西可以串連在一起，當然讓它變成是一個更大型的晶片。你可以想像是本來是一個 tray 裡面你把它當成是一台電腦，然後現在是整個 rack 我想把它當成電腦，甚至是整個 data center 就是一台電腦。
那要實踐這件事情的話，因為如果你今天是 chip to chip 的一個傳輸速度是非常快，但是如果說開始要往外跑，又離開板子，要跑到別的 tray，或是要跑到別的 rack，那個速度就會開始下降，而且下降的幅度是蠻大。所以大家在解決的問題就是，試著讓晶片跟晶片的一個連接速度變成是某一種典範，然後大家就要去 copy 它。所以今天如果是不同的 tray，或是不同的 rack，甚至是 data center 跟 data center 之間的 scale across，如果最後都可以把這個速度變得很快的話，那你就可以想像成就是有一個很大台、算力很強、記憶體爆超大的一個電腦。所以這是努力的方向。
那我們先稍微看一下，就公司在這一次的投資人日上面有去做了什麼上修。其實就算是一個超級做多 party，只是我覺得因為 Marvell 在過去算是漲蠻多，所以你要某個程度上視為說有些東西已經 pricing，然後你還是要小心。
因為有時候我們節目在翻一些東西的時候，沒有人擔心說，人家聽了人家說，你看他喊要買進這個。沒有，這個講很久了，Marvell 講很久，沒有沒有要邀功的意思。我意思說就是，不要把某次的節目當成是一個節點，然後直接說他在這集有很多。因為我們就是帶狀的在分享，所以再稍微提醒大家一下，有時候要去看一下過去的 Year To Date 漲了多少，然後再來做出這些消息到底有沒有成立的一些判斷，要好好的思考一下。
那他這次做了蠻多的上修。像是在 2028 年的營收，本來在 8 月 guide 的時候是大概 180 億左右，然後 FactSet 的共識是再高一點點，現在直接拉到了 200 億。那再來到 2031，他竟然直接給一個 700 到 900 億的一個營收數字，所以中間指引就抓 800 億，這個是差不多 2026 年的 10 倍。就很屌，就是怎麼可以直接上修到這種程度。那我去翻了一下 Street Consensus，大概是落在差不多 45 到 50B 左右，所以這個也算是直接往上調了非常多。然後長期的毛利可以抓 56 到 59% 之間。
那再來，如果我們去拆分 2031 年的 800 億營收的話，公司這邊認為說，Interconnect 就包含了光學、SerDes、NPO 或是後來的 CPO 的話，是將近快要五成。Custom Compute，也就是 XPU 加 XPU 附近的那些 attachments，那些各種有的沒有的小晶片的話，可能是落在三成七五左右。那剩下的就是 Switch、Storage，然後跟 Communication and others，就是公司的其他的業務。
所以我必須得說，就是這個數字上修其實連我都覺得有嚇到，就是哇，怎麼會這麼看好。所以這家公司對於 connectivity，或是我們就直接把它視為是光通，因為差不多已經是開始要進入到光通的時代。雖然公司在這一次的說法裡面還是有提到，目前的 scale up 裡面都還是在使用銅，百分之百都是使用銅，但是到後來就會慢慢的往光的方向去做前進。那所以就是一個對光通的全面做多。
那在他這次的 Investor Day 裡面算是給了蠻多的資訊，有一些我覺得蠻關鍵的稍微提一下。那公司這邊是認為說 NPO 跟 CPO 會是一個並行。因為這個目前在市場上的一些討論，很多人都會把它視為說，NPO 可能是 CPO 的一個中繼的 solution，然後後來會被取代掉。所以公司給出了一個跟大多數人的 consensus 可能是有一點出入的東西。
然後再來提到說，目前 800G 是 AI 的主力，1.6T 正在 ramp 中，然後後面可能就會出現 3.2T。那只是 3.2T 它目前還有一些物理的限制，所以它需要時間去做推進。
我覺得這邊可以去觀察像是 Broadcom。因為 Broadcom 是業界的領頭羊，雖然他最近真的很低調，雖然他股價還真的停得蠻久，只是我們也是有了解到說 Broadcom 自己有蠻多東西後面也會出來上修。有可能看到 Marvell 這樣之後，後面就會看到 Hock 也輸人不輸陣的出來上修，大家可以稍微期待一下有這樣的一個機會，因為我們也是注意到他們有蠻多好消息在後面放著。所以就是看 Broadcom 他什麼時候會把交換機推上去，然後就可以注意到相關的一些光通附隨元件應該也會跟著去往上做調整。
那我自己本來是猜測說可能 3.2T 的東西會在 2029、2030 才會出來，只是最近有朋友跟我講說應該沒有這麼慢，差不多 2028。然後外加可能產業都是瘋狂的往這個方向高速的在推進，所以如果產能的問題沒有卡太多的話，就有可能它 ramp 的速度會非常快，是那種有史以來最快的速度。所以可以提早看到一些，就是我們認為比較偏向是想像的東西，然後在前面就出現。
那像前陣子蠻多人在關注，因為 1.6T 它用到 TFLN 的材料，我想說這個東西不是還很新嗎？在我看來它都還算是一個未來的題材。然後大家看到像什麼聯電去往這個方向去做布局，大家提早去買一個這種做夢的行情什麼的，這不是還在做夢嗎？現在竟然直接講到 3.2T 去了。因為 3.2T 他們要使用電漿子，所以可能蠻多人就會想去找這種電漿子相關的股票。
老實講我就是，我就馬上去找一下有沒有相關的東西，然後後來發現說，因為是他們自己有去採購公司，他們有去買下一些公司有這樣的技術，所以應該是自己要去做。只是可以期待就是在其他的公司會不會也要走他們的一個技術方向，然後就有可能在市場上面有些東西會受惠。
只是我的想像會覺得未免太扯了吧，就是 1.6T 都還沒有完全的普及，然後大家又再去炒更後面的東西，這個可能就是還是要維持在市場大多頭的時候，才會有這樣的一個局面。大家要小心，就是這種偏向夢的東西，那後面要修正的時候會跌超級多，所以真的自己要注意。
就是你不要說你現在看到某一個未來的技術路線，然後就衝進去買它。就算你是買對——先講假設你買錯怎麼辦？因為那個技術路線很多時候，它不會選哪一條路，你買錯你就直接爆炸。那如果說你是買對，你在過程之中還是有可能會吃一個那種負 50% 之類。像那時候大家去買 AOI，事後證明說台灣這些投資圈的人士全部買對，這 AOI 是對的，只是他前面雲霄飛車不知道搞你幾次，那下來都是我記得跌五六十 % 以上，那個是很難扛的，非常非常難扛。所以去賭一些那種未來的題材，就要稍微注意一下這件事情。
## 切 BMC：現在很小的營收，不代表以後不大
那這一次的 Investor Day 也丟了一個東西，算是影響到大家。他其實我覺得他最主要不是要去搶 BMC 的市場，就是伺服器管理晶片，也就是大家熟知的像是信驊、新唐，或者說在新貴也有公司在做類似的東西。我覺得他不是要去搶 BMC 的市場，他那個比較偏向說是可能以整個 data center 作為一個範圍的資料中心管理晶片，那可能也會去包含到 BMC 的一些市場。
那我們過去幾年有一次在跟大家聊 BMC 的時候，那時候聊到說我們有注意到 Nuvoton 就是新唐有去做 BMC 嘛。那當時我也是第一次意識到，原來信驊的營收這麼小，就是他是一個超級貴的公司，大家都知道對吧，可是他的營收的這個數字其實是不大的，就是 BMC 市場是一個不大的市場。那以新唐來講，新唐的大多數的營收還是在 MCU 這邊。
那時候我跟大家分享說，我去壓注了 BMC 故事，然後前面被幹成牆。就是因為那種就是偏向未來的故事，有時候你知道太早是不一定會有用的。那只是後來大家終於去買單這個故事。可是當時我去做一個這種作戰後戰敗檢討的時候，我就有提到說，其實我忽略到一點是，就算可能 BMC 全部的營收都給新唐好了，那個都很小啦，那太小了，就信驊的營收全部都讓給他好了，那個對這家公司來說都不大。
所以我就在思考說，為什麼 Marvell 要去切這個市場？但是從他們公司的 Investor Day 裡面可以明白到，簡單來講，就跟老黃的概念是有點類似啦。就是你下去提供 solution 的時候，你不能夠只是可能某一個晶片，或是某一個能源的裝置或什麼的，你只要把所有東西都整合在一起，不管是運算的晶片、儲存、交換機或什麼的，所有東西都要綁定在一起，才可以克服摩爾定律的一些限制。你要用什麼一直整合封裝各種酷東西，都要把它包在一起做成一個 total solution，才可以把效能推得更有效率。
所以一樣的道理，就是他要透過去管理，不管是在 data center 或是一個 rack 內的所有有的沒有東西，全部去做整合之後，他相信可以去 deliver 一個更好的 solution，然後一個更好的 performance。所以會理解為什麼他會去做這件事情。
只是如果我們用第一直覺去想像的話，就像剛剛前面所提到，我之前在做戰敗檢討的時候，因為那時候去搞新唐是賠錢，那我就認為說是因為這個營收太小，這個營收這麼小為什麼他要去做？但是如果你換個角度來想的話，就是有可能這個東西後面會變成是某種非常大的關鍵，所以他才要提早去卡這個位置。那現在看起來很小的營收，不代表以後不會變得很大。
這有點類似說可能 AI 在一開始也是一個很小的營收，在 2020 以前，那時候我們有時候聊到 NVIDIA 的時候，我們就會說這個 AI 是一個夢啦，它沒有這麼快，但說不定那東西後來會長到很大，是有機會的。所以我們可以去關注一下，就是這些公司為什麼他們會突然識別到一個這種小小的東西。即便這個東西丟出來，立刻像那個信驊的股價就跌下去了，可能大家就想像什麼有一個大咖來搶市場，不一定，有可能是說 TAM 會變超級大，大家都可以分到更多的東西。所以這個是我會想注意的。
然後再來其他在光通裡面的各種吹，比如說他全吃了什麼東西、什麼有的沒有的，我們就不去做更多的贅述。簡單來講就是，我覺得可以透過 Marvell 這一次的上修，去觀察其他的 XPU 公司，或是要做 Connectivity、Interconnect 的公司，然後會不會也去做上修。因為如果說他們看到這麼好的一個契機，那我們也知道說 Marvell 他在這些光互聯，或是說資料中心的連結，他並不是說他是什麼一騎絕塵，只有他會做，沒有，就是大家都會。所以如果他可以這樣上修，我相信其他人應該都會跟著上修。所以如果有些東西他是預期很低的，我反而會想要轉頭看那些東西。大概是這樣，所以簡單跟大家分享一下自己的一些心得。
## Q&A
好，那接下來我們進入 Q&A 的部分。
### **Iris Chan 1214**：只想說謝謝您
第一位，Iris Chan 1214。
> 只想說謝謝您。
好，不客氣。
### **地瓜球球長**：第一份正職當 PM，老闆放權太高與冒牌者效應
下面一位，地瓜球球長。
> 主委安安，幾個月前國外碩士畢業之後，開始有人生第一份正職，本系商科，但現在在新創做 PM。老闆跟同事都很棒，做的東西我也喜歡，不同的領域跟職位以前都沒有碰過。會得到這個工作是因為實習做了一個相關的專案，老闆覺得還行，剛好我們的 team 只差這個缺，所以就補進來了。現在感覺每天都會碰到不一樣的東西，我雖然喜歡，但是老闆給的權力太高，有時候會沒有方向，常常會覺得內耗。那現在就業市場不好，所以冒牌者效應也越來越重。想問大大以前有過類似的情況嗎？一直以來都很認同您的價值觀，所以想要聽聽看您的看法，謝謝。
之前在回答一位聽眾關於面試的一些問題的時候有提到，你只要可以進去那個場合——然後因為我自己也曾經當過去面試別人的人——你只要可以進來這個場合，代表我早就已經看過你的資料，我甚至都已經爬過你的社群或什麼的，所以你一定是沒有問題你才可以進來。
那其實正常人我覺得只要一瞬間獲得了一些自己覺得自己好像還不應該得到的東西，不管是地位或是財富，你一定會有一種我是不是德不配位的感覺。但德不配位會讓你的體驗直接告訴你答案，它不是一個你靠想像的東西，你如果真的德不配位，你一定是沒有辦法 hold 住這些東西的。
那所以當你突然間獲得一個不錯的工作，可能拿了不錯的錢，然後老闆又放了很大的權力給你，你一瞬間會覺得怪，那個叫做正常。就像前面所聊到，不管是 Harry Styles 或是 Tom Yorke，那亦或是我覺得 Manny，或是我自己都是，就是我們很常會覺得——像我至今都還不太清楚，就是你們為什麼要跟我拍照，你們到底聽這節目在聽什麼。我真的對這個節目我至今都這樣的感受，我不會覺得說我很屌，我就是隨便拿一個麥克風隨便講你們都要聽，我很厲害什麼，沒有這種想法，完全都沒有。我知道有些人會有，但我就是屬於沒有的那一種。
所以如果我今天突然間跟你交換身體，雖然聽起來超怪的，但我可能也會有一樣的想法，就是何德何能，然後為什麼會是我。但我後來慢慢的去懂得這件事情，就像是對於面試的這位兄弟的一個回覆，然後跟其他對於你的回覆，就是你只要可以在這個地方，你就是已經通過遴選了。然後那有一天如果他想要把你趕走或什麼，也不是說，所以我一開始就知道我不行。不是不是，是那就可能大家的方向變了，或是所需要的一個面向是不一樣了。你要知道說你可以在這個地方，他一定有他的道理，你不確定理由是什麼，但你一定做對了某些事情，所以千萬不要這樣子想。
那再來也因為說你現在可能變成有點像是老闆的一個左右手之類的，就讓他權力很高，會沒有方向，這就是非常正常。因為當老闆就是這樣的感覺。你以為當老闆一定會非常有想法、非常有目標嗎？沒有，那個很多時候是在幫自己的 team 打雞血而已，你也不確定訂單下一筆什麼時候會進來。
其實有很多老闆他後來的一些分享都會講。像黃仁勳有一次在跟好像是一群大學生還是什麼的分享，就有提到，其實他的公司在一些時間點他是要直接爆炸了，他是要直接倒掉，但他的 team 可能不知道，或是說他的員工不一定知道這件事情，但他會很誠實的去跟他的客戶講這些事情。因為沒有辦法，這客戶就決定了他的生殺大權，這個錢要不要繼續留在這裡之類的。
那所以呢，你以為老闆會什麼都知道，但他不一定知道。所以你現在就只是感受了一個，例如說老闆放權力給你，然後你變成是一人之下、萬人之上的一個味道，所以你會不太知道現在到底要幹嘛，然後這個也是蠻常會發生的事情。
### **基隆標配隊**：跳跳奶頭的朋友跳跳龜頭
那下面一位，基隆標配隊。
> 小奶頭孟恭你好，今天過得好嗎？我是跳跳奶頭的朋友，跳跳龜頭。NB 路跑的時候小心一點，我會一直跑在你背後引你。
其實這個世界真的很大，真的很多怪小。也很多朋友有跟我講過說，其實你不應該把你孩子的照片放在網路上，或是說你不應該把自己的一些動態更新的太勤，因為可能就是有些人會去猥瑣你，在背後督你一下之類。我至今沒有遇到，所以我對這個社會還是維持一個非常正向的看法。但如果真的遇到那種很怪小，在我後面在那邊貼著脖子呼吸的，可能以後我就會隱身起來。希望不要遇到這樣的事情。
### **好想遊山玩水**：25 歲賺千萬後被殺到怕，上一點槓加大盤是沒有小雞雞嗎
下面一位，好想遊山玩水。
> 孟恭好，今年 25 歲，上半年翻了 5 倍，賺到 1000 多萬後，7 月被殺到怕了，至今距離高點還有 25% 的 drawdown。但不想要壓力這麼大，決定要上一點槓加入大盤，再搭配一些科技巨頭。這樣的我是不是沒有小雞雞？
欸，這不算沒有小雞雞。雖然我們都會戲稱自己沒有老二，就像我現在以為說，我跟我早期的比，我也是沒有老二。而且不只是我或是你這樣，那我們身邊一些猛男，前陣子我們也在討論到勇氣相關的話題嘛，大家也提到說，是不是老啦，就怎麼都沒有勇氣。啊沒有勇氣就是換個角度，我們以男生或是當兵的說法，就是媽沒有老二嘛，沒有屌嘛。那這個是好發於就是每個人，每個男人可能最後面都遇到這樣子一個問題。
那我這時候就會想起，我最近好像很常 Cue 到上游的這個 Jeff，他就提到一個轉貼的內容，好像說，你不會看到一個很大膽的老水手，類似這樣子。就是你要嘛是很大膽的新手水手，要嘛就是變成一個相對膽小、相對保守的一個老水手，所以你才有辦法活過各種驚濤駭浪。所以越來越縮是很正常的事情，你慢慢都會找到一個方向。
### **莊毅**：為什麼我是我、第一人稱視角的想法
下面一位，莊毅。
> 孟恭，請問現在還會想「為什麼我是我、為什麼我是這個第一人稱的視角在這個世界」的這個想法嗎？那如果我論文順利寫完，加明年考上律師或司法官，我就分期捐 10 萬給青少年相關慈善團體。那就孟恭全家健康開心快樂長大。
那希望這位兄弟可以順利的考上律師、司法官。那再講說現在還會不會那些想法，會。
就是每天早上起來的時候還是會很驚訝，就我怎麼又是從這個身體醒來了。然後會去思考說，就如果有一天我就 drop dead，什麼 roadkill 之類的，那會不會這個世界就不見了？
因為我所感受到的這個世界，包含說我現在坐在桃園的一個飯店裡面，然後我左邊有一個戶外泳池，前面的床上有一條毛巾之類的，那我正對著房間的門，我知道外面有一些人，可是我不知道外面人長什麼樣子。但我今天如果開門出去，我就可以知道他長什麼樣子，可是如果我沒有開門之前，我不知道外面人長什麼樣子。
所以如果今天我們把這個世界縮小，從我現在可以看到的世界，變我現在自己眼睛閉上，就一切都變得黑暗，那如果我的意識就就此抽離的話，會不會其實所有東西都不存在？就是因為我這樣的想法。但這也不是一種那種自我中心或什麼，就只是會很驚訝，就到底為什麼我們看出去的世界是這個世界，為什麼我現在是拿著麥克風在跟大家講話，為什麼我是我，我不是聽眾什麼的。
對啊，會有這些奇怪想法。但有時候我會選擇，就是想一想會覺得頭很痛，就不要再繼續想。因為也怕說如果有一天不小心給我想通，說不定就會發現，我們真的是可能不知道 AI 電腦裡面的一條程式之類，我們所認知的世界就是像是駭客任務的世界之類，只是沒有人給你 Red Pill 跟 Blue Pill。大概這樣。
### **現在幾點**：學會大頭控制小頭，想環遊世界但只能從池上開始
那下面一位，現在幾點。
> Hi Hi Mango C8（不要講）
我才不要配合你。
> 我是之前那個 17 歲想要做愛的小弟，最近終於學到大頭控制小頭。我想要開始學彈吉他，我想要去澳洲打工度假，因為天氣很吸引我；還有我想要去美國公路旅行，因為有很多的自然奇觀；我也想要交一個外國女友練習英文；還有我想要去義大利的南部，去體驗西班牙的熱情。但現在的財力只能夠從池上開始。
沒關係，就先從池上開始。因為有一天你可能也會發現，在你走遍了大山大海之後，還是不如回去我家之類的。
像我之前也會覺得說國旅是一個很無聊很鳥的東西，但有孩子之後，我現在就覺得其實國旅不錯。像我今天我們在桃園這裡，那其實飯店已經很多東西了，但是我們就決定開車去石門那邊，吃一下什麼活魚、鱘龍魚什麼的。這叫鱘龍魚嗎？應該就叫鱘龍魚。他說什麼他養在他地下，是超大一條，老闆也非常 nice。
那我們再回來的路上，你知道這就是我們非常熟悉的國旅，就是我們停車停得亂七八糟，然後路上可能一大堆什麼彩色的大雨傘，就一堆顏色，台灣就是很多顏色，看起來非常的雜亂什麼。可是後來我就跟我老婆說，你會覺得其實台灣蠻好玩的，你有沒有覺得我們有事沒事應該要這樣出來玩一下。
所以可能是心境的改變吧。以前就是會一度覺得反正我就是要去外面看一看有什麼，但你後來也會想通一個大家很常講的嘛，旅行就是從一個你玩膩的地方，去別人玩膩的地方，真的是這樣。就是你說我們現在要去什麼東京超好玩，但你問那些在東京住超久的，他應該也不會覺得東京超好玩。那你看那些什麼日本人，有些跑來台北說什麼台北超好玩、台灣超好玩，想說到底好玩在哪。可是你換個心態之後就發現，這個地方其實真的不錯玩。
所以你現在可以玩池上，就好好玩池上，有一天你在玩別的地方的時候，說不定你會想念你在池上的一些時光。
### **客家股神**：撥 10% 做 All Weather Portfolio
下面一位，客家股神。
> 孟恭安，上一集聽到你說目前暫時沒有考慮做債券的配置，剛好我最近也在思考類似的事情，想跟你交流一下。大部分的資金都在大盤期貨、主動操作個股，但是投資的績效還沒有信心穩定的擊敗大盤。最近我在想說去撥總資產 10%，來做類似 Ray Dalio 的 All Weather Portfolio，內容物包含了短期公司債、長期美債、黃金、大宗資產、趨勢追蹤，都是用台美股的 ETF 來達成，並且半年執行一次平衡。希望這個組合不論大盤好壞，都可以有成員跳出來創造報酬。麻煩你對這個策略提供一些建議，謝謝。
那個 All Weather portfolio 的概念，我覺得一定是可以做的。因為它裡面的各種東西蠻多是可能負相關，或是沒有什麼相關性的，所以就會變成就像你講的，就是它不會在某次的可能極端行情之下，你的部位就爆開之類。那當然你的部位也不用期待會有一些顯著的爆擊，它就是一個穩定的做法。
那我相信像這樣子的做法，就是有時候你發現說你錢已經多到你這輩子都花不完的時候，你就去做類似的事情。我覺得有些東西是真的等到，就是你到了那個坎之後，你才會去了解。類似我常跟大家講說，你不要在網路上去跟一些網友吵架或什麼的，因為他如果還沒有到那個地方，他是無法了解你在說什麼的。所以可能有時候還會想這樣做。
像我現在就是可能還沒有到 All Weather portfolio 要把東西打散的那個坎，可能還沒有到，我就覺得說沒有必要，還是以追求報酬作為一個主軸，就願意去扛更大的風險。然後大概這樣。
### **Libu Fang**：解構日常，把走路走好與空裝跑步
下面一位，Libu Fang。
> 孟恭一家安，本來沒有在聽任何的 podcast，但是在朋友推薦下開始聽，後來變成每次都期待準時收聽。口條清楚又自然，雖然我是個氣氛仔，在節目的投資知識之餘，又可以特別喜歡去聽一些生活的分享。很欣賞孟恭分享買一杯咖啡，撕開吸管包裝，享受美式以及當下的思緒，感受身體不同肌肉的出力跟承力。留言是來感謝孟恭，並推薦一個有才的網友做的小遊戲，講出來講是草頭獎，撇開政治不談，真的很有才也蠻好玩。總是感謝孟恭、讚嘆孟恭，祝您一家五口平安健康幸福美滿，聽眾們績效大爆射，愛您愛您。
我真的覺得我今年最大的一個收穫，就是去解構自己生活中理所當然的各種事情。好比說去把吸管打開來插進去咖啡裡面，比如說在路邊走路，非常日常跟甚至有點無聊，平常根本不會想的事情就是走路。如何把路走好，如何讓我踩地的時候，腳跟，然後接著以右腳來說，可能就是右腳的側邊到小肉球、大肉球，再到大拇指，然後把自己蹬出去。那蹬出去的時候還會去思考說，那我下一步踩的時候，是否把髖推前面一點，還是說我的大拇指要把我自己送遠一點之類。就我最近非常享受這種很微小的東西，然後去感受自己的每一天跟在做的每一件事。
我最近有一個新的發現，就是因為我現在開始會，也沒有定期，但有時沒事就想要出去跑步一下。也不是說真的上癮，就覺得跑步好像真的就上癮，反正就覺得跑步蠻好玩的。那我現在做的事情是我以前會覺得有點反社會的。
因為一開始跟大家分享說，我剛入坑的時候去跑跑步機，我第一次就不小心 10K 過關那一次，我是在那邊聽音樂，在那邊對拍或什麼的，所以後來這幾次我都會在那邊掛著耳機聽。但我有一次就發現說，就是你掛著 AirPods，你的汗是會流到耳機裡面，就很不舒服，你就覺得那邊有東西。然後再就是可能這首歌不太適合你，就換下一首，你要看你的手機，你就分心了。
那還是說我就不要戴耳機。所以後來我就不要戴耳機，我直接裸裝空裝。不是說那個沒穿衣服，一條屌那邊跑，不是，就是說就是沒有戴手機，也沒有戴耳機，然後就只戴一個家裡的鑰匙，然後 BP 卡，然後就出去。哇靠超棒的，我超級喜歡，非常喜歡，真的就像是自己一個。身邊有在跑的朋友，因為我剛剛分享我這個發現，他說那就是一種修練，甚至有時候會不小心進入那種冥想的狀態，超愛的。
所以去把自己的一些小動作做好、小事情做好，或是說就是你平常不注意的，甚至是呼吸，如何把呼吸調整好。我覺得這些東西都把它做好之後，你會突然間覺得你的一天好像變長了，你變充實了，你沒有那麼憂鬱了，然後你整個人變得更開心了，差不多這樣的一個感受。希望我可以有更多發現再跟大家分享。
### **五股國國爸**：湘琪的英文名字
下面一位，五股國國爸。
> 前幾集有幸被孟恭、Chika 念到，當時您提到取英文名字，希望能夠跟中文名字有所呼應，覺得這個理念很棒，一直想要厚著臉皮再次來請教：有沒有適合湘琪的英文名字？希望可以得到孟恭大大的一些靈感，讓新手爸可以順利解鎖取名任務。最後祝孟恭一家幸福平安，投資績效長紅到年底。
我爸的一個朋友叫做湘琪。那湘琪呢，就是用客家話講就是，湘琪就是姓徐啦，所以他們就笑她說她姓徐，雖然她不是姓徐，她姓傅。對，我知道一點都不好笑，但總之就是讓我想到這件事情。
湘琪的話，不然我就要想到 Kiki，你就叫 Kiki 好不好？我覺得蠻好聽的，K-I-K-I，很可愛。
### **許滿妙妙妙汪汪**：頭小人瘦穿得很帥、年會上的跳跳奶頭
下面一位，許滿妙妙妙汪汪。
> 謝孟恭很瘦，孟恭老公。最近我朋友他限動越看越瘦，我怕瘦到他跟他在培訓機師的那張一樣，帥到太多人。昨天在現場看到孟恭，頭小人瘦穿得很帥，第一次看到本人有點害羞。祝賀，祝全家安康。PS：跳跳奶頭好像昨天也有去。
我覺得那應該不是正版的啦。就是昨天，因為他們有辦一些活動，讓大家可以現場什麼投票之類的嘛，所以你的 ID 就會秀在前面的投影幕上面，然後就有一個跳跳奶頭，然後我看到我也是傻眼，但那應該不是正版跳跳奶頭啊。
然後我現在是真的變得蠻瘦，但是不會像培訓機師那時候那麼瘦。那時候應該是只有 50 幾公斤，因為那時候也沒有什麼肌肉量，也沒有在練。然後現在就是是有肌肉量的，像我這波下來我肌肉幾乎是沒有掉，應該說就是沒有掉，然後還反增，這個是非常非常意外的，就是只有掉脂肪。
那後來體重也就下不去了，結果我現在瘦瘦針還是有持續在打，但是我其實已經是開始在增重。我覺得北爛就是我食量很大，那針繼續打，然後體重是增加，但就是一直在掉肥肉，然後肌肉慢慢的長大，差不多這樣。所以沒有辦法瘦到像那時候那麼誇張。
### **留言密碼測試14**：油豆腐大大喜獲愛女淳敏
下面一位，留言密碼測試14。
不是，真的是留到 14 次嗎？那麼誇張嗎？
> 孟恭、Chika 安安，推我入坑收聽節目的 SOGO 論壇油豆腐大大，AKA 高醫油醫師，最近喜獲愛女，解鎖人生新篇 DLC，小朋友前陣子滿月。可以請觀音大爺保佑淳敏早早睡過夜，健康平安快樂長大嗎？也祝孟恭、Chika 安安一家平安順心，秋口繼續幹你娘。
那我們祝這個高醫的油醫師愛女淳敏，可以平安快樂的長大，最好就是成為天使寶寶，讓爸爸媽媽不用擔心，天天乖乖睡過夜，吃好，頭好壯壯。也希望留言密碼測試十四位兄弟可以平安順利。
### **嶺東的星辰**：台紐遠距六年求婚成功，用川普語氣對 Cathy 說
下面一位，嶺東的星辰。
這什麼超中二的 ID，這以前那種遊戲會出現的，然後前面還要放一個星星跟箭頭。
> 孟恭安，小弟是在紐西蘭工作的台北人，和女友台紐遠距六年，很感謝他一路支持我，尤其是剛來紐西蘭就封城的那段日子。就像是 EP698 講的，遠距最多是要有共同的終點，所以今年 7 月已經求婚成功，明年準備要接他來紐西蘭啦。那希望這集的 Emoji 可以用他最喜歡的大象當標題。那最後請孟公公用川普的語氣對他說：Wow, what a great woman this is. Thank you Cathy for never giving up. New Zealand is a tremendous country. You're gonna love it.
Believe me, nobody knows New Zealand better than I do. 後面我自己加的。
### **鋼彈吊單槓**：東京巨蛋之後解鎖大聯盟球場？
下面一位，鋼彈吊單槓。
> 孟恭好，可以在東京巨蛋打球真的是很屌的一個成就，下次可能去解鎖大聯盟球場嗎？如果可以的話就找大谷開球。
我們的那個主揪在講說，就是搞不好有機會可以去到齊球場。You never know，不知道，再看。
### **坤寶**：雞雞農場的擠牛奶比賽
下面一位，坤寶。
> 雞雞農場有一個比賽，每個人分到一頭牛，一小時看誰擠出來的牛奶最多。後來第一名擠了 30 公升，第二名擠了 25 公升，第三名 20 公升，最後一個人桶子裡面只有一公升。大家都笑他，還跑過去說你怎麼只有一公升啊。男的擦了擦汗：他們給我的是公牛。這集標題可以放雞嗎？
已經有人先卡位了，他說要放大象。那是笑話，我記得小時候聽過啊，2.3 分。
### **Deku**：盤面一轉好就出來推借貸 all in 正二的槓精
那下面一位，Deku。
> 孟恭一家你好，最近盤面一轉好，又一堆怪小槓精出來作怪，推廣借貸 all in 正二，整天假借投資之名，行賭博之實，真的是屈啦媽的，有夠討人厭。
對，盤面就這樣嘛。好的時候就是會有一堆人在那邊吹說，推說你趕快 all in 啊，你怎麼不 all in，怎麼早就賺了怎麼樣。然後下去的時候，一堆人就說什麼現金滿手，Cash is king。那個是哪個人叫你買的？他是白癡。
你看多了之後你就知道說，遠離社群，社群上的低能狗特別多。因為真的是太聰明的人，我覺得他不會整天賴在社群上面。當然一定有特例啦，只是通例上是這樣。
### **Konnichiwa**：MBTI 準不準，7-Eleven 排隊才翻錢包才有預測性
下面有位，Konnichiwa。
> 孟恭大好，好奇你的 MBTI，覺得有準確嗎？
好像什麼 INTJ 還 INFJ，我不知道。我覺得這個也沒有什麼好準不準確的吧，它不過就是把你的特性列出來而已，不是嗎？就是說 I 就是 introvert，那 E 就是 extrovert，就是你會往外的人。所以 introvert 跟 extrovert 又不是它發明的東西，它只是幫你定義出來而已，對吧。然後它後面那幾個字不是也是差不多的意思嗎？所以我不知道這個東西是有什麼好準不準的。它有點像說，我只是把我的說明書告訴你吧，我覺得它是這樣的一個形式，所以它應該沒有什麼準不準的問題。
所以如果要有一些那種預測性的東西的話，我自己可以想到的，就是你是不是去 7-Eleven 排隊的時候，會輪到你的時候才翻錢包？你講是，我就知道你是白痴，你講是你一定是白痴。你有沒有對服務生大小聲過？你講是，你一定也是個白痴。像這種我覺得就才有一點預測性，所以這個才有什麼準不準的問題。
就覺得說我們不用去把話說白，我們就是下次大家出來相親的時候，然後大家在那邊坐下來就說，好，來，你各位在 7-Eleven 買咖啡的時候，會走到櫃檯前面去才把這個錢包打開來，然後去找錢的人請舉個手。那你發現說每個人都舉手，你就可以回家，你就知道說這局沒了。
好，就這樣，拜拜。