# EP711 不用養牛與魏軍武將面相
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## 完成 New Balance 10K：至今心情巨好，然後去聽 Pink Floyd 的 Time
在禮拜天完成了 New Balance 的 10K，真的覺得至今心情巨好。果然人生還是要設定一些目標，讓自己去挑戰這個目標，當你完成之後呢，你就會對自己有不一樣的認識。
不然其實我覺得，特別是過了大概 30 歲之後，之前有跟大家分享一個感受，我每天都覺得為什麼我又在洗澡了，就是我一天結束得太快了，或是說一月、一季，時間都跑得很快。
剛好在前幾集的 QA，有幾位聽眾問到關於這種時光飛逝、人生規劃的事情。剛好最近我在我的 playlist 裡面又放了一首歌，那首歌其實已經是以前就很熟悉，突然間就被那些聽眾刺激到，我覺得就是這一首——Pink Floyd 的 Time。就是平克佛洛伊德，他有一首歌叫做，就是時間的那個 time。那大家可以去聽看看，我覺得他歌詞寫得太好了，而且很厲害，他們在二十幾歲的時候就有這樣子的一個認知。那首歌就解答了很多我們的問題，所以真的要專心地過每一天。
## 被朋友推坑：第一次在跑步機上就幹滿 10K，然後康復一個禮拜
那我也非常感謝自己身邊朋友的推坑。其實最早是因為 New Balance，那時候他買了我們的廣告，就是希望要去推廣他的鞋子，然後問說你要不要順便來跑步。這種東西我一定會說不要的。
只是剛好我們有一個群組裡面，有一位兄弟，就是我很常看到他在跑步，我就問他說這個跑步很難嗎，他說你就報看看，我們一起去，我會陪你去。所以也因為他這樣子推坑，那我們就三個人，變成是快樂好朋友一起加入，然後順利地完成了這次的 10K。
那其實在一開始看到這個 10K，我覺得它是一個非常巨大的挑戰。因為我們在當兵的時候，可能最多就是跑 3K、5K 而已，而且那時候從來都不覺得——就算你可能每天都要跑，但你不會覺得這是一個簡單的事情，它一直都很困難。
那直到我第一次去的時候，就意外在跑步機上一次就幹滿 10K，但之後我大概花了一個禮拜的時間康復，就有那個肌腱感覺快爆掉的感覺，然後全身不太舒服。
那時候也有很多的困難，包含說覺得跑步是一個很無聊的事情，然後再來就是可能前面的，不知道是什麼，1 到 3K 很難，然後 3 到 5K 可能會喘不過氣，但最後面可能從 6、7K 開始，然後就會進入到一個蠻欣快、身體是蠻平和的一個情形，可是你要熬過前面那個痛苦。
那最終就發現說，有時候我們話真的不用說太快，因為很多東西都會慢慢地把它推翻掉。就是包含後來我自己跑步，都是完全沒有在聽音樂，而且我很享受不聽音樂的這個過程。然後再來就是一開始覺得起跑的那段時間是非常困難，然後後來也覺得其實起跑那段時間，就是腳稍微地痠一點點，但你只要懂得鬆開的話，那其實一下子就度過了。
## NB 那一天：可不可以再繼續跑下去，我覺得好爽
那最棒的是，就是當我去跑 NB 的時刻，而且那一天的天氣，只有我自己這樣子想就算了，然後後來是一些那種就職業跑者、專門在跑的一些朋友都講到，那一天實在是太曬了，就它算是超出很多人的預期，它算是天氣不好的一天。在一般人的認知就是大太陽是好天氣嘛，可是在跑者的認知裡面，這個是太熱了，所以你的心率什麼都會上去，表現可能也會下降。
但意外的就是跑完 10K，我心中的想法是：可不可以再繼續跑下去？就是我覺得好爽，我覺得並沒有很困難。然後最終的那種幾百公尺，還直接用衝的幹過去。
那我自己看我的 Garmin 手錶，我的配速大概是可能 6 分 50 左右，那在官方的這個成績是 7 分出頭。但這個算是非常滿意的成績，因為我自己本來想像是可能會用七分半到甚至八分的速度，反正慢慢地堆過去就好。那沒有想到就是，人的身體真的是無限的潛能，特別是可能三十幾歲已經算是，就已經是類中年、微中年的，可是竟然還是可以在體能上有這麼大的一個躍升。
## 半馬、Garmin 路跑，還有我的鞋子原來穿錯了
那於是呢，就在這樣子的激勵之下，我除了在一月會去跑一個半馬之外，現在可能在 11 月的 Garmin 的路跑，因為剛好有 Garmin 的快樂好朋友，透過 New Balance 的快樂好朋友，問說可不可以來參加看看。我覺得蠻不錯的，就要給自己一些挑戰，所以就也報名了。
所以確實像蠻多聽眾朋友預期的，他說你後面一定會在講什麼，你不要講太快，因為你都一定會去嘗試，你不可能什麼玩完就退。現在看起來是一個蠻充實的事情，從 10K 然後現在要進入到 21，自己的朋友也幫我開了課表，我覺得這個課表看起來是沒有太困難，就按照自己加的訓練。
其中我最意外的是，原來我的鞋子是穿錯了。因為 New Balance 之前有送我鞋子，我就以為說這個鞋子就是跑步鞋，然後後來是因為有些聽眾在限動裡面講說，你那個鞋子好像穿錯，我在想說你們在講什麼，你們在開玩笑之類的。
然後後來因為 New Balance 他們真的非常大方，就是後來又再邀請我之外，然後還有跟我一起跑的兩位快樂好朋友，他說要送我們鞋子。然後我們到現場之後，他們就跟我講說，看你那個照片，你的鞋子是穿錯，如果你穿對鞋子的話，你的表現應該會更好。所以就再額外給我的兩個，好像一個什麼 SC Rebel，聽蠻多跑者都說那是一個很好的鞋子，然後還有另外一雙是可以在日常去使用的鞋子。
反正就是非常感謝有他們的鼎力協助，然後讓我們可以去參與這種各式各樣有趣的、好玩的東西，然後持續地去在體能上面做加強跟改善。
## 戰場迷霧：靜止心跳竟然可以到 60 幾，啥小
那我覺得也可以用我自己作為一個例子分享給各位聽眾。就如果說你現在有什麼過重啊，或是你整天回家就是躺在沙發上，或是跟我之前一樣，這邊有到過重啊，但我一整天花非常多的時間坐在椅子上面，因為白天看盤嘛，下午做研究之類的。
我一直以為我的身體就是這樣，是沒有到很差，因為我還是會去重訓什麼的，只是沒有想到原來身體是可以好到這樣的一個程度的。有點類似說之前是被開了一個那種戰場迷霧，你不知道原來你的身體可以這樣，你不知道你在睡覺的時候，你靜止心跳竟然可以到 60 幾。啥小，這什麼東西？以前我心跳都跳到 80、90 以上的，然後現在可以跳 60 幾，聽說後面甚至有機會壓到 40 幾之類的。我覺得如果達成這樣的一個目標，會非常地開心。
所以就是勇敢地去嘗試，做下去之後只要養成一個規律的習慣，其實蠻多東西都會迎刃而解。像一開始我是有去透過瘦瘦針的輔助，我現在也沒有再使用瘦瘦針了，目前在不使用之後，也沒有注意到體重的飆升，反而一切都是維持得非常好。所以我覺得那個東西有點像是說，幫我們快速地敲回去一個合適的狀態。只要你自己，當然你一定要有定力，你一定也要有點餘裕，要有一個決心，可以持續地去做好這件事情，不管是運動或是飲食的控管，最終帶來的回報是超級巨大的。
我覺得這個巨大的程度是遠勝於什麼股票買到飆股或什麼的。就身體只有一個，真的是這樣。股票你可能這段時間沒有買到，有一天你會買到，就總有一天輪到你；可是身體就是一個，如果沒有把它好好經營好，搞不好哪一天突然 drop dead、roll kill 什麼的。所以希望可以，就是把這樣的一個經驗分享給大家，然後大家可以一起把自己的身體越改越好。我覺得這個是現在可能最重要的事情。
## 今天的盤：盤中殺到爆開、收下影線、出量
好，那接下來我們來進入上個話題。那我覺得今天的盤面，其實我自己是還蠻喜歡的。就是我很喜歡那種直接盤中殺到一個爆開，然後接著後面就開始去收下影線，接著有出量，這個對我們來講是一個蠻好的進攻訊號，甚至是比上禮拜三、禮拜四那個訊號來得好。
那上禮拜三、禮拜四我那個嘗試，一直到禮拜五，就上集的開頭跟大家聊到，那邊就把它砍掉，因為我覺得我做得太躁進了。
## 毒樹果實理論：一開始的心態不對，後面要修正回來就很難
其實有時候那個感受度是很重要的。就是說類似那種毒樹果實理論，那種學法律有人可能有讀過，就是你如果用不正的方式所取得的證據，那個不能當成是證據。那你以為這種東西只有在學術有用，沒有啦，後來在生活之中也有。
就如果說你一開始，就像說你去喜歡上一個女生，你就是想要去苟人家、想去射人家，那最終你跟她在一起的時候，其實你那個心態一開始是不對的，後面要修正回來就很難，你可能就整天都是想搞變態的事情。雖然我覺得這個舉例真的很怪，可是懂我就懂，不懂的沒關係。
我再試用別的方式舉例。有點類似說你今天的心態就是，我要到這個餐廳去吃到飽，那我就知道吃到爆炸，所以我還刻意在前面先早先喝黑咖啡、淨空自己的腸胃，做了各式各樣的調整。然後後來到這家餐廳之後，然後發現說這個東西並不是特別地好吃，可是我身體調都調了，然後你就還是去亂吃一堆有的沒有的東西，然後接著後面幾天拉肚子。所以一開始的心態是還蠻重要的。
那我覺得我這波心態就有調好，我就是讓它變成更加地穩重一點，然後外加可能在指數的方面是拉高一點。因為我本來是去選擇很多個股去做抄底，可是後來發現不對啊，那個融資居然沒有殺出來，我到底在緊張什麼？所以先去弄指數，然後接著融資有人在爆掉的時候，我可能再去做個股。所以這波推得我覺得比較按部就班，就是就算後面可能再出現一些重殺，我也不覺得我會必須要去把這個部位給處理掉。所以對我來說就是，我覺得今天這個盤我是還蠻喜歡的。
## 利空出盡：壞消息最後丟出來，它不跌甚至開始漲
就即便可能外面像一大堆利空還是嘛，可能在伊朗這邊，或是說美國的選舉，你現在看到德州要掉了之類的，所以大家可能會擔心，會不會如果今天變成是那種藍營上線的話，那接著在 Data Center 的一些發展就會受到影響。
其實股票是一個蠻變態的東西。你不要以為說是在今天大家才知道說，川普的選情可能會比較告急之類的，那個其實在很早之前，大家就會去相當程度地去做反應的。所以市場是一個，因為我們都在講可能股市是經濟的櫥窗，這是真的，它會走在前面。
所以如果說現在是維持在一個高檔，突然間告訴你說這個共和黨可能要出事了，你說它暴跌重跌，我覺得就很合理。可是如果前面就已經開始有在跌的話，然後再告訴你一個壞消息，這邊你反而要注意的是，如果壞消息最後面丟出來，它不跌甚至開始漲的話，那有可能就是我們，就是以股票的行話來說，就是利空出盡，就是早就已經已反應的。那所以你反而會用一個不同的心態去面對它。
那一樣這個盤勢的東西，我們就稍微地跟大家提點一下就好。因為每個人都有不一樣的想法，那買的標的也都不一樣，有可能你在看的東西是這個 A 題材，我在看的是 B，那走勢都不一樣，所以我的說法你也不一定可以完全地參考。所以就只是做一個那種簡單的筆記分享，稍微跟大家聊一下。那還是回歸到比較產業，然後跟可能經濟或是 AI 相關的東西，比較 general 的東西，然後跟大家說一些心得，然後接著這可能對於絕大多數人會是一個比較有幫助的內容。
## Palantir Q3 法說：最大的問題就是太貴
那首先我們先來看一下 Palantir Q3 的法說。我覺得它開的數字非常好，它營收在加速到了 96% 的一個 YoY，那 QoQ 是 20%，這是它連續 13 季的加速，然後單季呢首次突破了 20 億。那再來它 Rule of 40 呢，也是維持在 150 以上，是一個非常變態的數字。
所以這家公司呢，就還是按照我們過往的一個評論，就是他在產業面、基本面都很好，他最大問題是什麼？就是太貴。那就是太貴。那扣掉他太貴以外呢，其實沒有什麼太大問題。但是呢太貴的股票，就誠如我們在過去幾年跟大家分享，你覺得他貴，他就還會再更貴，可是等到幾年後回頭看，可能發現當時的貴不一定是很貴，因為他有非常龐大的成長力在後面。所以呢可能當下就是相當程度地去反映了這個成長力的部分。
因為一樣是覺得說賺 10 塊的 EPS 在明年，那為什麼有些股票是 20 倍，有些是 10 倍？因為你要看後年，後年搞不好另外一個成長率是 50%，然後有一個是 10%，那當然他給的 PE 乘數就不一樣。所以成長高的東西，可能就會相對貴一點。這個也是我們在做交易，或者說在市場投資裡面，最重要去學會的一塊。
## 主權 AI 與 SI：最值錢的東西就是你的數據
那這一次的電話會議裡面，我覺得他講了一個非常大的重點，那這可能會影響到後面的一些 AI 敘事，有好有壞。但我們先就這家公司的一個角度去做一個剖析。
首先他之前提到說 Sovereign AI，就是這種主權 AI，客戶自己的營運資料，他是在 Ontology 裡面去做後訓練之後，開放權重模型，權重是自己去做持有。那這個其實現在在蠻多的企業裡面，我們都有注意到類似的一個應用。就如果說他們有找到一個很好的 SI 去幫他做，不管是開源模型，然後跟閉鎖模型的一個結合，這個資料怎麼樣去做歸屬，其實現在在業界非常討論的一個重點。
因為大家發現其實最貴重的東西，當然不會是模型，模型甚至我們某個程度上會認為，它最終就是會類似那種大宗商品化。最值錢的東西就是你的數據。那對於很多客戶來講，他不會想把數據給交出去，所以怎麼樣去讓客戶擁有他的數據，然後同時幫他把服務跟 workflow 串好，就變成是這些 SI 公司。
那這邊我們講 SI 是在講說 system integration，因為現在 SI 有多重含義，就是川普政府希望大家把它稱為是 super intelligence，而不是 artificial intelligence，所以要把它稱為是 SI。當然一般我們講 SI 是在講說 system integration，就是去做這些可能 software 或是說 system 的一個整合。我把各式各樣的東西包在一起，我幫你把硬體採購好，我幫你把軟體配置好、設計好，這些模型幫你 deploy，幫你把數據灌好，幫你把一些那種有的沒有的東西給串接好之後，整個服務提供給你，那我再去收一個 maintenance fee。這個我們就把它稱為是系統整合業者。那這個東西它在後面可能就會持續扮演一個非常重大的角色。
## 300 億參數贏過 3 兆參數：小模型的春天，閉鎖模型會死嗎
因為除了剛剛前面所講到的主權 AI、你的資料要放在哪裡的問題之外，然後再來就是，他們在這次的電話會議裡面提出了幾個案例。那包含像是 L3Harris，用自有的資料去微調開源模型之後，他在 48 個小時內，就超越了原本去使用的那種 Frontier Model，那成本方面是恐怖地降了 95%，只要用 5% 的錢就可以達到類似的效果。
然後再來就是在另外一個使用案例裡面是，他部署了一個只有 300 億參數的後訓模型。300 億參數什麼意思？就是你可以直接放到 RTX Spark 裡面，你只要拿一個那種簡單的筆電，就這種 AI 筆電、AI 小裝置，你就可以把這個模型放進去。這樣的一個模型，在他們的一些特殊應用上，任務表現是贏過了有 3 兆參數的 GPT-5.6 SO。
所以這個其實有兩個解釋方向。一個解釋方向就是，小模型的春天、開源模型的春天，可能在後面會有大放異彩的機會。另外一個解釋方向就是，如果我們今天是站在大模型商的角度，那是不是閉鎖模型會掉一些市場？
當然一樣這類的討論，其實在我們節目開始至今太多次了，很常跟大家灌輸的一個觀念，包含像之前那種光進銅退之類的，就這個市場如果還在高速成長的話，是大家都會成長。所以其實我們現在不用太認真地去探討說，那到底是 open source model 還是 closed model 會贏，其實不重要，因為兩邊都會成長，重點是說哪邊的股票比較會漲，這個是我們會想要鎖定的一個東西。
我們不覺得，就是覺得說像現在在 open model 這邊有一些表現的機會，所以 closed model 就是會被什麼大量地 gain share、會死掉。有可能被 gain share，可是因為整體的基期都會在持續地往上墊，整體的表現創造率都會持續地在往上，所以就算被吃掉一點 share，那是一個無傷大雅的事情，因為它還是會賺到更多錢。
那真的會有問題的時候是什麼時候？就是等到成長率不見的時候，然後大家都沒有辦法成長。類似說現在在中國發生的事情，產能過剩，然後大家在那邊內卷，然後不停地去做削價競爭，那這時候就會出問題。可是在現在，其實不是這樣的一個討論時間點。
## Edge Device：從炒股的 buzz word 變成新題材
所以在我們的角度就是，後面再多一個新的題材可以做，就是這些 Edge Device。以前的 Edge Device，它有點像是一個炒股的 buzz word，就是我們最終都沒有在 Edge Device 上面找到一些很好的 use case。可是在 Palantir 這次的採購，你要知道 Palantir 是一個走在很前面的公司，所以它要發酵，就是說等其他公司都發現，然後開始注意到這個機會，我猜半年到一年之後，你會開始注意到。當然這可能是插一個蠻大的 flag，可是我蠻有信心會這樣子發生。
就是一些那種 Edge Device 的應用，他就是買一個那種，不知道，就甚至是一個高階電競筆電就夠，不一定要用到 RTX Spark，可是當然如果有是更好。看你的一個 use case，你要用到開源模型，他權重是多少，那不一樣。反正有些可能用消費級顯卡，那有些要用到比較專門的 AI Edge Device。
這些終端的機器呢，灌了一些特殊應用的開源模型之後，他可以去處理某一些我們所謂講的特殊應用，也不是說真的是那種 really special、那種超級困難，就只是他是特化的。就像說我的工作就是翻譯，那我不需要去用大型語言模型，我可能只要用特化的那種翻譯小模型就好。所以甚至會在一些物聯網裝置裡面，灌一些那種小型模型，他只要去達成，就是可能一些簡單的任務應用，翻譯、語音辨識，然後或者說去處理你的 Excel 表格，幫你做重點整理等等的，甚至是交易。
## 量化朋友的說法：大模型是投票結果，會交易的蠻多是怪咖
說到交易，這個剛好最近有跟一個量化的朋友聊到。雖然我很多時候講說什麼跟一個朋友，然後搞不好都是同一個人，反正有幾個，然後大家會輪著之後，我們就不會去點破誰是誰，因為不好，因為人家在市場裡面，他們可能也想要低調。但是就是會跟這些人聊天，去實時地獲得一些可能自己領域以外的東西，雖然一樣在做交易，可是大家玩的遊戲是不一樣的。
那我最近就有提出這樣的一個假設。因為我看了 Palantir 這個說法之後，我就有去聊到，因為他們說這些小模型，現在可以去做到那些大模型可以做的事情。那其實對方的說法是，其實蠻有機會的。因為這種通用的大模型，就跟我自己的認知一樣，它絕大多數給你一個答案，其實那個是一個投票的結果。就是說大多數人是這樣講，那 AI 就會抓這樣的答案，告訴你說是這樣子。除非說你有給他一些特別的 cue，不然他就會直接告訴你說，就是眾數是怎麼樣，大家說的東西是什麼。
可是問題在交易裡面，我們都知道說，你從眾的話不是一個太好的事情，你就沒有 edge 嘛。就是你要有一些 edge，你要有一些優勢，不管是什麼黑色、灰色還是白色，你就是要跟別人有點不一樣。
甚至像之前跟另外一個朋友有聊到，在一次我們開會裡面，他剛好聊到自己的工作，他就有說到，其實他認為交易做得好的人，他跟一般人的想法會不太一樣，他會是一個怪咖。一般是一個怪咖，他就是有機會可以把這個事情做。當然不是說怪咖一定會交易，可是會交易的蠻多是怪咖，好像可以這樣看。
所以如果你今天是使用通用的模型的話，你拿去做交易絕對不行。你絕對不可以問他說什麼現在可以買什麼，那個一定是錯的，或者說那已經是早就是共識的東西，你在裡面是不會有 alpha、不會有 edge 的。
可是如果我今天是去做一個那種地端的模型，我餵了正確的數據，我也不需要你去懂太多他媽通才有的沒有東西，你只要幫我把，就要說我就是在玩量化，就把這些數字都處理好，你結合我的資料去做認知的話，其實我這個東西跟別人的模型才會有一個鑑別度。所以我的東西就會是，剛剛講到它就是一個怪咖，它不會是一個那種通用的大智慧，可是這個大智慧可能在交易裡面不是適用的。
## 想喝奶不用在家養牛：找個當地契作的小農
所以把這樣的一個說法，然後跟背後的邏輯套用在這裡面，就合理的。就是其實不是每個人都可能想要拿一個那種均一化的產品，然後還要付出高昂的，不管是在 Cloud，或是說在雲端這樣傳來傳去，然後可能要付人家費用的一個成本，然後 token fee。它可能要的東西是，它就是固定重複，然後在他領域裡面資料的保全是遠大於一切，我只要可以有人幫我把這件事做好。
因為這件事情，他其實不是就是每個公司可以很輕易地去 deploy。當然他在一些 2C 端，很多時候會被拿來賺錢，好像之前的龍蝦，就是一堆人就要收錢幫你灌龍蝦。我們是知道說專業是有價沒錯，但有些就是他就是沉在那個 buzzword 上面，然後去賣你一些恐慌恐懼的感覺：啊我家如果不弄我就怎麼樣。然後你最後面你的龍蝦就他媽棄養了嘛，你也沒有養。
企業也不會像一般 2C 的消費者，就是他這麼地瘋猛，或是他去做一些很奇怪的事情。他要去導入某些東西，其實他可能需要很長一段時間。就像是你去跟你老闆溝通說，我們現在要做某一些投資，我們去買一些設備或是軟體，我們可以省下多少時間多少錢，老闆一直跟你說不要，已經講了半年或甚至是一年以上。你要讓大家去改變習慣是非常困難的。你可能也曾經想要去恐嚇你老闆，說你現在不用 AI 就怎麼樣，可是可能你過了半年一年之後，發現說你老闆還是過得好好的。
所以他們需要去導入這些東西，你叫他自己去做，你叫他去什麼網路上訂閱哪一個人有在開課，教你怎麼樣弄龍蝦，怎麼樣 deploy 地端，不可能的。他就算有辦法照著這個圖紙去做，然後真的就做出第二版本，他沒有辦法去 maintain，他也沒有能力去 maintain，下一個更新或是下一個新的東西要串進來，他就爆掉要重新來過。這個對他來講，他不如花錢請人家。
所以我覺得現在在 AI 領域的一些討論，很奇怪的一點是，大家的想法是：我想要喝奶，我就要在家養牛。沒有，你不用在家養牛。你可以退而求其次，我就找一個當地契作的小農之類的，你就有事沒事把奶送到我這裡。某個程度上我也是在養牛，我是透過你、投資你，我付錢給你，你把這個東西送來給我，我就不用自己去照顧說，這個可能要通個奶之類的，還是說這個乳牛年紀太大，要怎麼樣去做迭代。這個我不會，我就交給你去做就好。
## SI 吃得到肉：Salon 可以 vibe coding，企業不行
所以 SI 業者在 Palantir 這一次的電話會議裡面，我覺得當然前面已經講過很多次一樣的東西，只是這一次我覺得更加確定的這個趨勢就是，這些 SI 他們是會有辦法在裡面吃到肉的。就等於說就再去顛覆了過往的一些論述啦，跟你講說反正你要什麼東西，你就自己 vibe coding 出來就好。
對，你要用一個很片面單一的內容，你絕對可以自己 vibe coding。像舉例來說，我去剪頭髮的 Salon，他家的一個會員收錢的機制，就是你可能到那邊你還剩多少的錢，然後你這次用掉多少錢，用完你簽名確認，可能寄個發票給你什麼，這個它可以用 vibe coding，因為它是一個就是單一層面的一個應用。
可是如果我今天，我一個企業我要結合的是，我有行銷、我有內部管理、庫存，然後再來我有對我的消費者的 CRM，怎麼有的沒有的東西，你要他去把這種有的沒有的東西全部把 vibe coding 出來繞一圈，除非說他是那種，不知道，就是 Die Hard 技術粉絲，他自己也很感興趣，不然你叫你老闆在做這種事情，他一定不想。
所以這些東西就會變成是像 Palantir 它的一個契機。當我今天告訴你，你本來對你有在用 AI，你用 closed model，你要花的錢是 100 塊，我直接告訴你，我可以幫你省掉 95 塊，你還是要付我錢，只是我幫你省掉 90 塊，你要不要找我？你一定就找他。我不用自己去懂怎麼樣 deploy，我不用他媽去買一堆什麼裝置或啥小的，你就告訴我包套方案是怎麼樣。你一定會用你的 markup，可是算起來怎麼樣都是比我可能直接去找這些大型模型商來做採用更加便宜，那我為什麼不要去使用？
所以 Palantir 的這個 earnings call，我覺得它開啟了一個契機，然後就讓大家去意識到，雖然這個東西可能過去它已經不算是一個新鮮事，大家都知道說一些那種 closed model 可以做，只是過去大家的做法還是比較偏向是，就是我要喝奶我自己在家養牛，然後甚至有一堆教學跑出來，教你怎麼樣養牛。不知道，你不用養牛。特別是你如果今天是企業的話，你也不可能去養牛，你還要去額外去 maintain 一個 team，太困難了。
還會有那種資安的問題。你好不容易把這個東西弄出來，那結果呢，後來被駭，那誰要負責，對不對？你今天在那邊很聰明嘛，大聰明跟你老闆娘說：老闆我們不要去做這個，我們全部自己 vibe code。被駭一次，你看你他媽是不是人就不見了，搞不好老闆還要告你：你這個人所提的東西，就你看像我們公司一些漏洞出問題了，那到底誰要負責？
這個就需要有一個歸責的對象。所以還是回歸到本來的邏輯，大家說為什麼 AI 後面會有些員工，因為你要有人可以負責。一樣的道理，這 SI 其實也是某個程度上他可以拿來負責。當然他們也會去做一些切割，那個資料不要全部放到我這，你還是自己 maintain，所以我有些東西，你該採購什麼樣的設備，你要怎麼樣去維護，我會跟你講，那你自己要去做好。但總之就是把這個東西變成是一個 contract，外包給別人，然後讓人家去幫他把這些服務給做好，把一些需要使用到的內容給串接好。這個是一個很合邏輯的做法。
## 另開賽道：我們看到機會，老闆看到錢
所以我覺得 Palantir 這一次的 earnings call，它其實把 AI 再另外開一個賽道。一樣你用不好的方法來看，就是說那是不是大模型的東西會掉一些市場？肯定會，可是它還是會繼續成長，還是有很多人要去使用大模型。可是在另外一個類似另闢蹊徑的地方，我們注意到了，這些 edge device 從過往的 buzz word，然後變成是它是可以實踐的東西。
因為已經有，就像 Palantir 這種頂級的企業，告訴你它在什麼樣的案例上去做使用，它省下多少錢。這些東西看在一些老闆，或是一樣是 SI 業者的眼裡，它跟我們去看財報的心態可能不一樣。我們看財報的心態就是：啊我們找到機會可以搞了。他們看的心態是：哇我嚇到，原來這個地方有這麼多錢。所以大家都會想要進來搶這個錢，我可能提供的服務不一定像 Palantir 這麼好，可是我可以做到可能，他不知道，就七八成的水準，我只要拿到三成的錢。這個都是在未來我覺得可能短期內，就是差不多半年到一年之間，就會持續看到的一個狀態。所以蠻正向地看待這一次 Palantir 的 earnings call。
## Palantir 當定海神針：把荒煙蔓草 P 出一條小徑
然後當然我心中有一個想法是，搞不好某個程度上，就當然這是可能比較股價跟股票層面的，因為反正總是就是，當 NVIDIA 確認了 AI 的盛事之後，大家知道說 NVIDIA 它其實盤整了蠻長一段時間，然後等其他人盤整，它好像就變成是某一種那種定海神針，而且它還是維持在相對便宜的，然後其他人就趕快去拉估值。
其實 Palantir 今天把這個賽道開出來之後，我自己的猜想，特別是最近看一些不管是美股或是台股相關的公司，其實都現在在股災，可是他們其實股價是相對穩，甚至是逆勢地上漲。就是某個程度上的，大家類似說，我知道 Palantir 你可以做這樣的事情，那只是你貴嘛，那你就是一個定海神針，一個那種估值的架構在那邊，然後其他人就趕快拉到那個定位。
類似那時候，當 GPU 已經告訴大家未來是這樣做，然後大家開始跑去拉什麼光通啊、各種設備、各種 AI Related 的東西，或是後面走到 CPU、ASIC，一樣的道理，就大家就趕快拉上去。因為新的，終於把這個敘事變成是真實的東西，從本來大家是半信半疑，然後甚至覺得有些業者會在這之中被淘汰掉，然後最後發現說，在商業的世界裡面，其實沒有這麼單純。
因為它不是你在家裡拿個電腦，然後不用對任何人負責。你如果 vibe coding 失敗，沒有人會怪你，如果你真的摳出來的東西，然後後來遇到資安的問題，你可以摸摸鼻子；可是企業沒有辦法摸摸鼻子，他會給人家告到脫褲。所以他要做到的法遵跟周圍的配套，他是要很確實的，他不能像大家什麼隨便上個網，然後學個課，在家養龍蝦之類。那個是完全不一樣的邏輯。
但只要有人去把這個賽道 P 出來，類似以前我們去那種人家要去掃墓的時候，就是有一些先行者。當然如果沒有先行者的時候，大家不知道怎麼辦，那個荒煙蔓草長得比人還高，可是已經開始有一個小徑出來，然後大家開始湧進去，把這個小徑越 P 越大，就會是一個很快速的事情。所以我覺得 Palantir 這次的財報就是釋出這樣子的一個訊號。
## AMD Q3：雙 beat，CPU 還是蠻 bullish
再來我們再快速地看一下 AMD 的 Q3，因為 CPU 算是一個我們自己有在盯的題材。然後在營收部分，這個是已經超過他 guidance 的上緣。那 Non-GAAP 的部分是 EPS 2.09，這個本來預期大概也是落在 1.9 多左右，所以都是雙 beat。那 GAAP 的毛利是來到 54%。在 Data Center，它的 QoQ 是 27%，YoY 是 97%，這個數字是非常漂亮。然後 MI450 開了出貨，EPYC 也創下了紀錄。公司並沒有去拆分 GPU 跟 CPU 各自的金額，但是我們從公司的一個說法可以得知，它在 CPU 這邊的表現是很好，所以其實也是跟 Intel 的數字是可以去做一個吻合。
那一樣在 PC 的疲軟，我覺得在 AMD 這邊也是有看到類似的一個情形，他們預計可能在消費端下一季會掉 20% 左右。但在 AMD 這邊，至少我們那時候看盤後的一個反應，好像就沒有特別在意這件事情。所以有時候還是覺得就是，一個股價的下跌，未必是可能新聞一直瘋狂去報的那個消息，有時候就只是單純，就上面有大哥要下車，或是有人玩夠了，或是有其他我們不知道的事情。
但總之我覺得在 CPU 這塊，還是持續地維持一個算是蠻 bullish 的狀態，這應該是沒有什麼太大問題的。所以雖然它的盤面可能是處在一個比較不好的狀態，只是就是如果我們所說的，就是你還是要維持你的 sense 值，你要知道說哪些東西還是好的。因為可能每次的修正，就當下你都會覺得是萬念俱灰，可是後來你覺得很遺憾，為什麼在當下沒有好好做研究，因為有些東西明明沒有這麼差，然後他還是上去。所以我們會持續地去盯著哪些東西可能是沒有問題的，那如果後面有一些機會的話，可能就可以稍微就去做一個嘗試。所以這邊稍微就簡單跟大家講一下。
## Q&A
那接下來我們就來看 Q&A 的部分。
### **大里陳冠熙**：再生一個，改名三寶爸的股癌筆記
第一位，大里陳冠熙。大里陳冠熙。
> 愛大安，愛大您好。那之前你有說過不想要太多新聽眾，你可以考慮再生一個，然後把頻道名稱改成「三寶爸的股癌筆記」，你覺得如何？
蠻爛主意。
### **胖YU**：瘦到 62 才能求婚，給台南陳小姐那四個字
下面一位，胖YU。
> 孟恭你好，小弟之前有留言說要瘦到 62 才能夠求婚，我到現在還在努力中。看到你瘦真有成，真心覺得你好厲害喔。11 月 9 號是我女友生日，能夠請你給台南陳小姐那四個字嗎？強氣泡水。謝謝孟恭，全家平安，諾亞、安哥乖乖聽話，不要不要不要，非常感謝。
那希望你可以瘦身成功，也希望你女友生日快樂。
### **Sean K**：男孩子也可以成為公主
下面一位，Sean K。
> 女孩子可以成為英雄，男孩子也可以成為公主。這句話獻給孟恭大。
完全認同。而且有時候覺得說，可能當公主也蠻不錯的吧。因為每次聽我兒子在看那個什麼長髮公主的歌《When Will My Life Begin》，我覺得說那樣的生活也蠻不錯的啊。那弄弄指甲、掃掃地、啥小的，那可能在那邊什麼把書弄一下灰塵或什麼的。
比起在市場裡面整天被人家當狗幹，然後接著可能不知道，老婆還會說什麼，你為什麼每天都要坐在辦公室裡面，你到底在幹嘛。我就想說我承受了多少，你都不知道，女人家，啥小。我也想當公主，我也想去做指甲，我也想要去，不知道，有人幫我弄個什麼 pedicure 之類的啊。
所以不知道，就如果說可以當公主兩天，我也會想當看看公主兩天。當什麼英雄，英雄要承擔太多，當公主才快樂。
### **跳到奶頭**：什麼叫做剝削
下面一位，跳到奶頭。
> 嗨孟恭，想問問你什麼叫做剝削。
不然講什麼。
### **無遺憾**：跟我男友阿軒 say hello
下面一位，無遺憾。
> 嗨，拜託念到我。我男友超級喜歡你，把股癌大大當大偶像，是你的大粉絲。希望股癌可以跟我男友阿軒 say hello hello。
### **Enchang**：名古屋亞運游泳金牌，三隻鳥寶寶
下面一位，Enchang。
> 留言密碼測試五。孟恭您好，我和男友都是您的忠實聽眾，兩個人都在運動健身和醫療（物理治療相關）產業工作，那賺的錢不多，所以想要用投資讓資產累積得快一點。9 月份我們拿到了名古屋亞運的游泳金牌，10 月 12 號是男友的生日，很想跟他說，這一年來辛苦了，之後我會一起上台北工作，我們一起努力存錢買房子。那希望這集的 emoji 會放一隻鳥，因為我們養了三隻鳥寶寶。那祝孟恭一家幸福美滿、事事順心。
那也希望你們可以順利買到想要的房子。OK，我會盡量記得要放小鳥。我覺得鳥還蠻不錯，我也蠻喜歡鳥的。
### **Christopher**：Fresh Woman 3 出第三季了
那下面一位，Christopher。
> 啊嘿兄弟，是我啦。不知道還記不記得，年初有人一直要跟你聊衛星，但今天是來推薦小黃油的。Fresh Woman 3 居然出了第三季了，還有增加遊戲性。只能夠跟你說，玩了這個遊戲之後，我跟火箭有一個，一定會射到外太空。好啦撤退，祝福全家一生平安。
不知道為什麼，像那種 Fresh Woman 之類的畫風，它不會是我太喜歡的一個畫風，就像我蠻多黃油都是那種味道的，我覺得差強人意。所以我並不是這麼喜歡這樣子的作品，還是非常感謝你的推薦。
### **Yvonne**：問「什麼時期的造型好看」，男生說都好看是在敷衍嗎
下面為 Yvonne。
> 孟恭 Chika 您好，想借您的金口幫我送上慈愛的祝福，給在斜坡划車輸我的 Freddy，祝她生日快樂，希望大家可以一直健康開心，順利跳槽到超讚公司，也祝福我們未來都可以朝著彼此想要的目標前進。然後我們想要問孟恭，當女生問男生什麼時期的造型好看時，男生說都好看是在敷衍我嗎？那謝謝孟恭，祝孟恭一家都平安健康，諾亞、安哥快樂長大。
這個很明顯就是男生，他應該算是蠻有經驗的，就是充滿求生欲的一個回答。因為當我老婆問我這個問題的時候，我也會說都好看。當然某部分的我一定是認為說，真的都好看嗎，那不好看我去你。可是另外一部分我是知道，我今天如果去回答，你可能在某一些時刻，你真有你的 shining moment。
像我比較奇怪，這可能是莫名其妙的性癖，但我很喜歡我老婆很 dominant 的時候，她在一些東西上面，讓我們很站穩自己的腳跟，去跟她吵架或什麼的，我很喜歡她這種時候，很莫名其妙。然後我就跟她說，我覺得妳那個時候很什麼 sexy，或是很漂亮、很酷之類的，她就會說：所以我其他時候你不喜歡嗎？
反正女生就很會這樣挖洞啦。那到最後我們就知道說，好啦算了，我跟妳講什麼，媽，妳都有辦法挖洞，我就說都喜歡、都好。所以那個是長年經驗的一個累積。
### **住 A8 但都自稱林口人**：中午 12 點吹喇叭，喔不是，號角
下面一位，住 A8 但都自稱林口人。
> 孟恭您好，想問您今天是不是要在中午 12 點吹喇叭，喔不是，號角，人呢？愛您。
我下次不會像以前就是什麼反攻的號角、你又回溯規則，就已經比較沒有再跟大家玩這種什麼社群梗跟大家互動，就我覺得盡可能都會想要整個縮起來。
但確實在今天中午呢，我們是有注意到一些不錯的訊號。如果說今天晚上的美股就直接射出去的話，希望，我們現在其實是不抱任何期待，但如果有的話，那應該就是為一個這個蠻好的情境啦。
那我突然想到一件事情啦，因為現在今天突然有點那種 party vibe 的感覺。就之前有蠻多人來跟我抗議說，什麼跑了十幾間的超商，然後都沒有買到，因為之前台啤有找我們廣告那什麼雲泡嘛。我說你廣告一個產品就都沒有辦法買到，可能太多人在搶了。那後來我去問一下他們，他們就講說現在有變得比較好買，所以大家可以去超商看一下，現在可能買得到。就今天晚上如果真的狀況不錯的話，可以稍微慶祝一下。還是要稍微提醒一下，就是禁止酒駕，未滿 18 歲禁止飲酒。為什麼突然扯到這個。
### **Anzo Chan**：現在買台積會掉入價值陷阱嗎
那下面一位，Anzo Chan。
> 孟恭你好，最近殺盤有點恐慌感出來，我喜歡用殺人誅心來形容，但是不是還沒有到那個感覺？小弟經歷過幾次大殺，是真的會怕那一種，遠一點是金融風暴，近一點是川哥小版本事件。也觀察到這段中小殺爆，但台積沒什麼跌。用台積明年的 EPS 來算，現在還是怎麼樣都便宜，你覺得現在買台積會掉入價值陷阱嗎？謝謝分享，愛您。
我覺得講價值陷阱是有點太扯了。
首先先講一下前面，就是最近的盤子有恐慌感出來，特別是盤中有那種加速下殺，這個是我們比較喜歡的。像昨天就殺出 200 多億融資，今天的話希望是有下殺，只是後來因為在尾盤要拉起來，所以如果又沒有下殺的話，我就會比較害怕。就融資的可不可以乖乖地去倒地，就整天借錢買股票，然後搞到那種波動超大。但你知道，就以前我會討厭這些人，可是我現在就覺得說，欸就拜託盡量這樣做，因為波動越大，才會有蠻多那種獲利的空間，對不對？沒有你們亂殺，我們怎麼會撿到一些便宜。
那所以對，還是要觀察一下那個融資的指標。那最近我覺得那個恐慌感有出來了，上個禮拜真的就還沒有，所以上個禮拜我自己有稍微地貪快一些，沒錯。但是到這個禮拜，我覺得就是應該是已經可以試看看的地方，至少我會這樣子做。
然後再講說會不會它是一個價值陷阱。其實價值陷阱這種東西就跟，你知道每次在下跌的時候，然後當我們可能去跟人家分享說，有些東西我覺得便宜了，那就會有人講說，你怎麼知道便宜還會不會更便宜。但我覺得像這樣子的一個討論，最後面會有點變得沒有意義是因為，接下來說就我可能覺得這個地方可以買了，它可能是 500 塊，然後接著它變成了 460、440，甚至什麼 380，然後就開始有人在那邊靠北，就說你不是說便宜嗎？但現在這種朋友我們身邊是不會有，就不會有那種怪東怪西。以前會有，然後現在都會把這種人給過濾掉，就都雜訊。
那可是最後面這個東西，他可能是噴到 1500、1800、2000，所以你到那個時候你回頭看，其實 380、450 跟 500，那是差不多的一個成本，然後那時候一樣是低檔。就類似說你現在回頭看那時候的台積電，可能 300 多塊的台積電，你說你是買什麼 380、420 還是 460，有差很多嗎？沒有差很多，可是這是在便宜區，你不知道它可以在下面去煮多久。
那以 2022 的案例來講，因為 2023 後來它的 EPS 是三十幾塊嘛，那所以差不多就等於說是一個十幾倍左右的乘數，所以台積電是可以跌到，我們就抓好差不多是 12 倍這樣的一個數字好了，就是假設說在 2022 最慘的時候是這樣的一個情形。
那在明年的話呢，因為剛好我最近有在跟朋友討論啦，所以我們先隨便抓一個，可能 145 好了，然後去乘以 12，那這樣是多少？145 乘以 12，就一千七、一千八，就差不多一千八左右。所以假設是到 2022 的水準的話，就還有機會再往下，就跌到什麼一千八，其實在 2022 都看過，就等於它都還不是一個那種你沒有看過的劇本。
那只是說你會不會就去期待它一定要到一千八？沒有，因為 2022 那個算是一個，就是股災了。所以如果沒有股災的話，一般來說東西就是不會回到超級便宜的那個價格，就有可能它在 15 倍或是哪一個倍數它就止步了，然後接著它就繼續就反彈上去了。
那所以一般來講價值陷阱，我們不會拿來講這種比較偏向是長期成長，或是目前可能在供應鏈，你沒有辦法去注意到說他什麼時候會有很明顯的轉衰的一個節點出現的股票，我們比較不會去講這樣東西。一般是那種景氣循環股，我們才會擔心說可能是價值陷阱。因為景氣循環股的一個特色就是，一般你注意到它本益比變超便宜的時候，所以它可能有時候本益比甚至會掉到什麼三倍、五倍之類的，那個就是高點。因為它那個錢它是不會永續的，它是會在經歷下一個循環之後，然後要等幾年之後才再上來。所以如果你買在一個所謂的便宜的地方，這就是我們把它稱為是價值陷阱。所以價值陷阱不可以一昧地套用在所有的標的上面。
大概這樣簡單跟你分享一下。因為你的經驗比我豐富，你有可能在金融海嘯經歷過的人，應該也會有蠻多深刻的題目。那金融海嘯的時候，我還在媽媽早課，還在看王建民投球。
### **虛轟晃**：即將被收購的股票怎麼處理
下面一位，虛轟晃。
> 孟多你好，想詢問你會怎麼處理那些即將被收購的股票，是消息一出，有噴就賣出，還是放著等著被收購？謝謝你。
其實都有。有等著被收購的，然後也有就是後面找個好價格處掉，因為就知道說這個東西已經到它終點了。所以都可以啦，就看你自己的規劃。
### **台北直直撞**：美國人是不是又開始不會做股票
下面為台北直直撞。
> 孟恭 Chika 你好，想問美國人是不是又開始不會做股票？今天是我老婆大人 Doris 的生日，可以跟她說那四個字嗎？祝福績效大爆，是愛您。
那祝 Doris 大人生日快樂。
其實這一波美國人還好，因為美國的東西其實蠻多都還是很強，他們就是可能在 Semi 這邊比較弱。那這波可能是比較像是說，台灣人可能不會做股票，因為台灣就是可能比較高度聚焦在美國家摔很重的族群，我們整個市場都是這樣子的票，所以就是很多都在跌，然後在那邊大逃殺之類的。
所以相較之下，美國人這波沒有像那時候就是我們，好像在今年差不多三月多，那時候是真的，你就感覺美國人不會做股票，他媽整天整個東西都在亂殺亂砍，所以才會有那個，就蠻多人視為是經典的一個感嘆。但這波我覺得美國人是還蠻 OK，他們 sense 是很夠的，因為他們還是知道說哪些東西是可以撐在上面。台灣就是比較像說，反正一刀切，全部都給我下去這樣子。所以相較之下，這波會該檢討的可能是什麼，韓國人跟台灣人之類的。
### **拉皮沒有輸**：青梅終究贏不了天降嗎，妮姬四周年
下面一位，拉皮沒有輸。
> 青梅終究贏不了天降嗎？孟恭歐巴，你有看過妮姬四周年的劇情了嗎？上次泳裝活動拉皮的拉，都被笑說是拉皮挑戰拉了。原本想說至少還有青梅的優勢，結果瑪麗安不但有天降屬性，人家搞不好才是真正的青梅，連婚紗都穿上了。不過我相信拉皮沒有輸啦，畢竟瑪麗安結婚的時候，總要有人幫忙拉裙擺吧。然後對了，電腦版的妮姬早上被爆說開後門，請大家都用手機玩直到官方公告。
那首先我有看那個四周年的劇情，那我真的覺得妮姬這個手遊的劇情非常非常好。就大家都是為了美尻而來，而大家可能是為了劇情而留下，然後他們是很用心在寫劇情的。
那至於拉皮的話，我感覺她已經是變成一個綜藝的角色。就以前還會覺得說，會不會後面她跟指揮官真的會有一些故事或什麼，大家就真的比較像是那種媽媽桑的味道，就到處迎接一些那種漂亮的女生給指揮官認識。
那再來講說早上有遇到被爆開後門，沒錯，有朋友跟我講這件事情，可是我還是不屌，我還是直接把它打開來玩。其實我到現在我覺得我進入一個蠻神奇的精神狀態，就有些事情大家在那邊什麼很恐慌、很害怕的，我就懶得屌就好啦。幹你娘電腦就這樣一台啦，你要到你要弄壞，你要什麼害我帳號，你就去害吧，我後面再來處理，我現在沒空，我現在就這樣把劇情看完。就我已經沒空去插小一堆他媽什麼有的沒有的東西。有人要跟我講這東西你要注意什麼，我媽沒有在屌你。
類似那種什麼 IKEA 的家具拿回來，什麼說明書，說明書是直接拿去丟掉，拿去墊便當，直接自己組。組錯怎麼辦？重組就好啦。所以我現在精神狀態是比較類似這樣子，比較 reckless，那我覺得這樣蠻開心的，不用想太多。因為我已經有太多東西要煩惱，所以我懶得去想一些細節。啥不能登錄，等一下還要查一下什麼時候再登錄。好啦，你要害就給你害，幹你老師。
### **花花現現**：神情變化很多，網球夥伴們的面相
下面一位，花花現現。
> 孟恭大大萬福金安。最近看您六年前受訪的影片，發現您的神情變化很多，從 IG 的照片裡面看，您多了一層溫暖健康又慈愛的氛圍。But 萬聖節神奇寶貝那張表情大跳水，這就是傳說中的相由心生嗎？那另外也很好奇孟恭的偶像（網球夥伴們）在相上，是否看得出來他們的心態跟生活方式，他們的相這禮拜還好嗎？那最後我家老公鵝鵝是您的超級忠實粉絲，最喜歡開車去買甜點跟奶茶時搭配您的節目，可以請您對 11 月 4 號生日的他說那四個字：媽，鵝鵝最帥。那這集可以用太陽當標題嗎？祝福孟恭闔家平安，眼睛都亮晶晶。
沒有辦法，前面已經有人預約用小鳥，所以我們就聽他的，先用小鳥，下集再說吧，如果我記得的話。
OK，然後再來就是說，這個什麼神情變化很多，沒有辦法，就當爸了。其實當爸真的很多事情會改變，我覺得當爸是人生重大的轉捩點之一。爸爸像是耐性就變得很好，以前是沒有什麼耐性的人，然後在路上也是屬於會怒怒鬧，所以我就直接不開車，就叫老婆開車。那我覺得我現在整個耐性都變很好，因為如果耐性不好的話，你應該會想把你兒子從 25 樓丟下去。但沒有，不要亂講話。
反而我意思就是，有時候會有一些很生氣的時候，大家都知道你不可以對小孩發脾氣，所以我會把自己關在房間裡面，或是甚至就是慢慢地去接受：為什麼你要生氣呢？去思考一下你的情緒，為什麼這邊你要生氣？他是孩子，他前額葉還沒發展好，為什麼你要對他生氣？你也知道你現在要對他生氣。
特別是你知道，最近有一個很感傷的時刻。就是我們家裡，因為那些蠻多雜事不是我在安排，但總之就是突然間有工人進來，然後在組裝他的升降桌，這是給孩子要念書用的。我突然間大恐慌欸，就啥小，這個小 baby 現在要坐書桌念書了嗎？他要開始在那邊寫作業了欸，他要開始有自己的生活，他會有自己的朋友，然後可能假日不想跟他爸出去。
或是可能不知道，像我們小時候還有一些不好的習慣，那時候可能爸爸媽媽載我們摩托車去上學，你還希望他停在前面一個 block，不要在那邊給同學看到，因為你覺得大家看到你爸媽會很丟臉。我也不知道為什麼小時候有這種很扭曲的想法。但你就意識到說，他可能就是要要要長大了，然後這件事情是非常非常恐怖的。
所以我覺得孩子有帶來很多體會。這個體會是我在之前，因為你只有一個人的話，你真的會容易可能膨脹啊，突然間的狂喜，然後突然間的狂悲或什麼的，就是你的情緒會相較之下，沒有就是你當爸之後這樣的穩定。所以我覺得一些那種氣場的改變，可能最主要理由是這個。
那再講說那些什麼網球的好夥伴，也不是只是網球好夥伴，網球只是其中一個環，就是一些我尊敬的前輩，或是我覺得很厲害的。其實這要看喔，老實講這要看。
我目前看到最屌的面相，是一群來自中部的做股票的人。然後我是看完他們之後，就有一次飯局，然後剛好就是有一些朋友介紹，我們就一樣，我們不去點一些細節，因為你知道這個圈子其實太小了。那總之就是，就是吃完這頓飯之後，我就回來，然後我就在我們這個北部的這個群組裡面，我想說，哇靠這些人的面相真好。他們長得很像，就是那種光榮三國裡面會出現的魏軍的武將，就是方頭大耳，然後有點像那種孤家的長相吧。就我覺得孤家的長相，就長得都還蠻不錯，就有點像那種古代會出現的武將之類，可是他們又長得更細緻，就是五官又更立體更標準。我想說哇靠，這些人一看就是非富即貴，就真的是大咖。
就是我不是那種會看相的人啊，那當然你說那種看一個人的感覺有什麼，這我們還是會有。我們不是專業的看相，可是我看你，我大概知道你技能狀態怎麼樣，這是沒問題的。可是我很少看到就是，哇靠這些人真的長得太漂亮、太厲害了，然後他們就真的是很厲害的人。
其實以這個做股票或做交易的人來說，那個面相還是差異很大。有些就是可能還是有點那種獐頭鼠目的味道，沒有要歧視的意思，就是長得就是那種，就是畏畏縮縮、小小的這樣子，然後他超級強。所以不是代表說什麼，你有錢的一定就會，你知道很有福相啊，或是什麼方頭大耳，不一定，就是各種長相都還是會有。
但有一點我覺得是差不多的，就是會有一種那種比較從容的感覺，然後比較那種 give no shit 的感覺，就比較不會受到一些東西的影響。但這可能也跟年紀有關係，因為幾乎都是長輩嘛。那少年股神的話，就算他可能現在蠻有錢的，但他們還是，就是有點像是那種比較早期的我，我不是說自己一定是什麼少年股神或什麼，可是就是那情緒變化還是會很大，還是會幹一些帳號什麼，就年輕人多半還是會這樣。可是只要稍微到可能 40 歲以後，都會蠻多都會收斂成差不多的一個氣場。
但當然那個長相是很多人長得不一樣，然後你說眼神有光也不一定啊。所以他沒有一個絕對，就讓很多人想去找一個絕對嘛，什麼有錢人一定會怎麼樣。有錢人，網路上不是最喜歡這樣寫嗎，有錢人一定都開 TOYOTA Camry。不一定啦，有些人喜歡 TOYOTA Camry，有些人喜歡開別的車。就不要去太容易講說什麼，可能某些特質就一定會怎麼樣。沒有，他只是可能好發於一些人，可是不是百分之百。大概這樣。
### （略過一則）
下面一位，撂大牌——太長，跳過。
### （略過一則）
下面一位，又封了一個——太長，跳過。
### **林口捏軟新手**：平日休假遇到你，記得幫黃金葛澆水
下面一位，林口捏軟新手。
> 嗨孟恭，第一次平日休假，故而就幸運遇到你，還收到了你給雙寶的祝福，看了這兩次的起跑點，已經贏了不少人。小弟預計明年挑戰人生第一個全馬，希望有機會再跟你一起跑，看能不能夠可以比較不喘。最後祝福孟恭、Lisa 身體健康，諾亞、安哥平安快樂長大。PS：記得要幫黃金葛澆水。
其實從上次黃金葛之亂之後，我就很密集地去注意它。因為我就覺得說這個東西可能真的有一點那種靈氣之類的，所以它有一些不好的葉子，我都會把它弄掉。所以我是不知道，就像它整個盤面確實是不好，上次很神奇就澆完水之後，就開始絕地大反彈之類的。但這次它其實都養得好好的。那這次我的部位也還有，就跟 7 月比起來差太多。7 月我是就當到 30 幾%，我這波可能是連 10% 都不到，所以也是相對幸運。可能真的把這個植物養好是有差的。好不好，那我會再更加密集地澆水。
那這位兄弟我對他是還蠻有印象的，因為在健身房有遇過他，然後他是在後面的 QA 才跟我講說，那個是他在我旁邊跑步，他在偷看我。然後我說我媽的我也在偷看你，因為我在觀察說隔壁這位感覺跑得蠻喘的，可是他很能跑，他可以跑這麼久，我一定可以跑得比他更久，那種競爭的心態就起來。希望我們都可以順利地持續往上挑戰。
### **Galien**：怎麼跟台通變成朋友
下面一位，Galien。
> 孟恭 Chika 您好，我是 G 社大 GG，小弟是您跟台通的忠實粉絲。這兩個節目內容風格以及主持人本身調性天差地遠，從平常節目或是台通 500 專訪，都覺得是有一定的交情。想請問孟恭 China——
為什麼是孟恭 China？
> 當初是怎麼接觸到台通這幾位主持人，進而變成朋友的呢？謝謝，愛你。
我沒記錯的話是百靈果的凱莉，他講說反正就是他的同學，好像他是前男友嗎，反正就是他跟張家倫以前有搞在一起之類的，然後就說他認識這些人，然後看大家要不要什麼介紹認識一下。應該是這樣，我沒有記錯的話，開始是這樣。
那所以呢就有跟他們，好像是吃飯還是什麼的，就有見過面，那就算蠻一拍即合的。為什麼？因為我覺得互動很像是在那種以前大學男子宿舍的感覺，然後大家也都是蠻坦誠的人。所以像你講的就是可能調性不一樣、生活努力的方向不一樣，或是大家在做的事情不太一樣，但就我講的啦，其實特性不一樣或是什麼工作屬性不一樣，那不是問題。重點是你是不是一個雞掰人。你不是雞掰人，其實大家都可以蠻容易 get along 的。那我覺得他們是非常非常好相處的人，也都是很善良的人。
### **OrangeDD**：太太過夜只親臉頰，分房八年想結束婚姻
下面一位，OrangeDD。
> 主委安安，我是在疫情時間聽到現在的聽眾，聽到現在最享受前面的生活分享，還有後面的 Q&A。第一次留言想問：1. 如果你無意間玩太太手機，發現她和閨蜜的聊天紀錄中——
哎呦這個感覺，那我們不知道 X 調查的音樂跑出來了。
> ——說她喜歡公司的小鮮肉，還曾因為和我吵架後，用加班的理由在外過夜，原來是和小鮮肉喝酒並過夜，並在記錄中表示過夜發生親臉頰。得知上情形的你當下會怎麼樣處理？為了照顧小孩，所以攤牌後維持婚姻狀態已經 8 年，這些年分房睡，生活習慣也漸行漸遠，但想到這事依然過不去也放不下，那想要結束婚姻狀態，如果是現在你會怎麼樣處理呢？
第一題，一定有做愛啦。一定有做愛啦，絕對不會說只有親臉頰。對不起我這樣講話可能很直白，可能沒有顧及到你的感受，但一定有做愛啦。因為不是啦，我們不是，我們不是他媽三歲小孩捏，我們不好騙捏。你說去外面一起過夜，還是因為跟人家吵架，然後還要掰一個理由，那個當下一定就整個就失掉，就要搞了。那個一定就是整個，那是一個局啦。那只有用什麼親臉頰作為一個交代，那個可能是，就類似有些電影他不想拍得太露骨，他就直接快速剪接到最後面，就欸兩個人起床，那你說他們在睡覺的時候沒有發生什麼事情，我不信啊。然後這個一定就是開搞。
然後再來，是不是要結束這個婚姻的狀態？不舒服就直接結束掉。而且特別是對方已經有一些犯罪事實的話，我覺得這個不適合就是趕快離開啦。對小朋友其實也是好事啊。就算蠻多人家的心態會覺得，希望給小朋友一個所謂的完整的家庭嘛，可是欸你們不要把小朋友當白痴，其實小朋友超級敏感的。
像我現在就回想說，讓我以前小時候看爸媽的一些行為，我越長大越懂，可是當下其實就覺得怪怪的，然後後來就會明白一些事情。不一定是說什麼壞事或好事，就是有些他們想要去掩蓋的東西，其實它不一定蓋得住，因為你都會有感覺。所以所謂的完整的家庭，然後可是它意涵是，你們可能就是已經是同床異夢，甚至是不同床。當然不同床不一定是壞事，有些可能是會打呼或什麼。我意思是說，你們的思緒已經不在對方身上，那個小朋友是感覺得到。所以你不要覺得說什麼你在為了小朋友，其實那只是你不想面對的一個說法。
所以我這兩個回答可能都蠻直接的，但我覺得兄弟你也要做一些行動。我們就這樣，希望你可以順利，然後再會，掰掰。
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## 完成 New Balance 10K：至今心情巨好，然後去聽 Pink Floyd 的 Time
在禮拜天完成了 New Balance 的 10K，真的覺得至今心情巨好。果然人生還是要設定一些目標，讓自己去挑戰這個目標，當你完成之後呢，你就會對自己有不一樣的認識。
不然其實我覺得，特別是過了大概 30 歲之後，之前有跟大家分享一個感受，我每天都覺得為什麼我又在洗澡了，就是我一天結束得太快了，或是說一月、一季，時間都跑得很快。
剛好在前幾集的 QA，有幾位聽眾問到關於這種時光飛逝、人生規劃的事情。剛好最近我在我的 playlist 裡面又放了一首歌，那首歌其實已經是以前就很熟悉，突然間就被那些聽眾刺激到，我覺得就是這一首——Pink Floyd 的 Time。就是平克佛洛伊德，他有一首歌叫做，就是時間的那個 time。那大家可以去聽看看，我覺得他歌詞寫得太好了，而且很厲害，他們在二十幾歲的時候就有這樣子的一個認知。那首歌就解答了很多我們的問題，所以真的要專心地過每一天。
## 被朋友推坑：第一次在跑步機上就幹滿 10K，然後康復一個禮拜
那我也非常感謝自己身邊朋友的推坑。其實最早是因為 New Balance，那時候他買了我們的廣告，就是希望要去推廣他的鞋子，然後問說你要不要順便來跑步。這種東西我一定會說不要的。
只是剛好我們有一個群組裡面，有一位兄弟，就是我很常看到他在跑步，我就問他說這個跑步很難嗎，他說你就報看看，我們一起去，我會陪你去。所以也因為他這樣子推坑，那我們就三個人，變成是快樂好朋友一起加入，然後順利地完成了這次的 10K。
那其實在一開始看到這個 10K，我覺得它是一個非常巨大的挑戰。因為我們在當兵的時候，可能最多就是跑 3K、5K 而已，而且那時候從來都不覺得——就算你可能每天都要跑，但你不會覺得這是一個簡單的事情，它一直都很困難。
那直到我第一次去的時候，就意外在跑步機上一次就幹滿 10K，但之後我大概花了一個禮拜的時間康復，就有那個肌腱感覺快爆掉的感覺，然後全身不太舒服。
那時候也有很多的困難，包含說覺得跑步是一個很無聊的事情，然後再來就是可能前面的，不知道是什麼，1 到 3K 很難，然後 3 到 5K 可能會喘不過氣，但最後面可能從 6、7K 開始，然後就會進入到一個蠻欣快、身體是蠻平和的一個情形，可是你要熬過前面那個痛苦。
那最終就發現說，有時候我們話真的不用說太快，因為很多東西都會慢慢地把它推翻掉。就是包含後來我自己跑步，都是完全沒有在聽音樂，而且我很享受不聽音樂的這個過程。然後再來就是一開始覺得起跑的那段時間是非常困難，然後後來也覺得其實起跑那段時間，就是腳稍微地痠一點點，但你只要懂得鬆開的話，那其實一下子就度過了。
## NB 那一天：可不可以再繼續跑下去，我覺得好爽
那最棒的是，就是當我去跑 NB 的時刻，而且那一天的天氣，只有我自己這樣子想就算了，然後後來是一些那種就職業跑者、專門在跑的一些朋友都講到，那一天實在是太曬了，就它算是超出很多人的預期，它算是天氣不好的一天。在一般人的認知就是大太陽是好天氣嘛，可是在跑者的認知裡面，這個是太熱了，所以你的心率什麼都會上去，表現可能也會下降。
但意外的就是跑完 10K，我心中的想法是：可不可以再繼續跑下去？就是我覺得好爽，我覺得並沒有很困難。然後最終的那種幾百公尺，還直接用衝的幹過去。
那我自己看我的 Garmin 手錶，我的配速大概是可能 6 分 50 左右，那在官方的這個成績是 7 分出頭。但這個算是非常滿意的成績，因為我自己本來想像是可能會用七分半到甚至八分的速度，反正慢慢地堆過去就好。那沒有想到就是，人的身體真的是無限的潛能，特別是可能三十幾歲已經算是，就已經是類中年、微中年的，可是竟然還是可以在體能上有這麼大的一個躍升。
## 半馬、Garmin 路跑，還有我的鞋子原來穿錯了
那於是呢，就在這樣子的激勵之下，我除了在一月會去跑一個半馬之外，現在可能在 11 月的 Garmin 的路跑，因為剛好有 Garmin 的快樂好朋友，透過 New Balance 的快樂好朋友，問說可不可以來參加看看。我覺得蠻不錯的，就要給自己一些挑戰，所以就也報名了。
所以確實像蠻多聽眾朋友預期的，他說你後面一定會在講什麼，你不要講太快，因為你都一定會去嘗試，你不可能什麼玩完就退。現在看起來是一個蠻充實的事情，從 10K 然後現在要進入到 21，自己的朋友也幫我開了課表，我覺得這個課表看起來是沒有太困難，就按照自己加的訓練。
其中我最意外的是，原來我的鞋子是穿錯了。因為 New Balance 之前有送我鞋子，我就以為說這個鞋子就是跑步鞋，然後後來是因為有些聽眾在限動裡面講說，你那個鞋子好像穿錯，我在想說你們在講什麼，你們在開玩笑之類的。
然後後來因為 New Balance 他們真的非常大方，就是後來又再邀請我之外，然後還有跟我一起跑的兩位快樂好朋友，他說要送我們鞋子。然後我們到現場之後，他們就跟我講說，看你那個照片，你的鞋子是穿錯，如果你穿對鞋子的話，你的表現應該會更好。所以就再額外給我的兩個，好像一個什麼 SC Rebel，聽蠻多跑者都說那是一個很好的鞋子，然後還有另外一雙是可以在日常去使用的鞋子。
反正就是非常感謝有他們的鼎力協助，然後讓我們可以去參與這種各式各樣有趣的、好玩的東西，然後持續地去在體能上面做加強跟改善。
## 戰場迷霧：靜止心跳竟然可以到 60 幾，啥小
那我覺得也可以用我自己作為一個例子分享給各位聽眾。就如果說你現在有什麼過重啊，或是你整天回家就是躺在沙發上，或是跟我之前一樣，這邊有到過重啊，但我一整天花非常多的時間坐在椅子上面，因為白天看盤嘛，下午做研究之類的。
我一直以為我的身體就是這樣，是沒有到很差，因為我還是會去重訓什麼的，只是沒有想到原來身體是可以好到這樣的一個程度的。有點類似說之前是被開了一個那種戰場迷霧，你不知道原來你的身體可以這樣，你不知道你在睡覺的時候，你靜止心跳竟然可以到 60 幾。啥小，這什麼東西？以前我心跳都跳到 80、90 以上的，然後現在可以跳 60 幾，聽說後面甚至有機會壓到 40 幾之類的。我覺得如果達成這樣的一個目標，會非常地開心。
所以就是勇敢地去嘗試，做下去之後只要養成一個規律的習慣，其實蠻多東西都會迎刃而解。像一開始我是有去透過瘦瘦針的輔助，我現在也沒有再使用瘦瘦針了，目前在不使用之後，也沒有注意到體重的飆升，反而一切都是維持得非常好。所以我覺得那個東西有點像是說，幫我們快速地敲回去一個合適的狀態。只要你自己，當然你一定要有定力，你一定也要有點餘裕，要有一個決心，可以持續地去做好這件事情，不管是運動或是飲食的控管，最終帶來的回報是超級巨大的。
我覺得這個巨大的程度是遠勝於什麼股票買到飆股或什麼的。就身體只有一個，真的是這樣。股票你可能這段時間沒有買到，有一天你會買到，就總有一天輪到你；可是身體就是一個，如果沒有把它好好經營好，搞不好哪一天突然 drop dead、roll kill 什麼的。所以希望可以，就是把這樣的一個經驗分享給大家，然後大家可以一起把自己的身體越改越好。我覺得這個是現在可能最重要的事情。
## 今天的盤：盤中殺到爆開、收下影線、出量
好，那接下來我們來進入上個話題。那我覺得今天的盤面，其實我自己是還蠻喜歡的。就是我很喜歡那種直接盤中殺到一個爆開，然後接著後面就開始去收下影線，接著有出量，這個對我們來講是一個蠻好的進攻訊號，甚至是比上禮拜三、禮拜四那個訊號來得好。
那上禮拜三、禮拜四我那個嘗試，一直到禮拜五，就上集的開頭跟大家聊到，那邊就把它砍掉，因為我覺得我做得太躁進了。
## 毒樹果實理論：一開始的心態不對，後面要修正回來就很難
其實有時候那個感受度是很重要的。就是說類似那種毒樹果實理論，那種學法律有人可能有讀過，就是你如果用不正的方式所取得的證據，那個不能當成是證據。那你以為這種東西只有在學術有用，沒有啦，後來在生活之中也有。
就如果說你一開始，就像說你去喜歡上一個女生，你就是想要去苟人家、想去射人家，那最終你跟她在一起的時候，其實你那個心態一開始是不對的，後面要修正回來就很難，你可能就整天都是想搞變態的事情。雖然我覺得這個舉例真的很怪，可是懂我就懂，不懂的沒關係。
我再試用別的方式舉例。有點類似說你今天的心態就是，我要到這個餐廳去吃到飽，那我就知道吃到爆炸，所以我還刻意在前面先早先喝黑咖啡、淨空自己的腸胃，做了各式各樣的調整。然後後來到這家餐廳之後，然後發現說這個東西並不是特別地好吃，可是我身體調都調了，然後你就還是去亂吃一堆有的沒有的東西，然後接著後面幾天拉肚子。所以一開始的心態是還蠻重要的。
那我覺得我這波心態就有調好，我就是讓它變成更加地穩重一點，然後外加可能在指數的方面是拉高一點。因為我本來是去選擇很多個股去做抄底，可是後來發現不對啊，那個融資居然沒有殺出來，我到底在緊張什麼？所以先去弄指數，然後接著融資有人在爆掉的時候，我可能再去做個股。所以這波推得我覺得比較按部就班，就是就算後面可能再出現一些重殺，我也不覺得我會必須要去把這個部位給處理掉。所以對我來說就是，我覺得今天這個盤我是還蠻喜歡的。
## 利空出盡：壞消息最後丟出來，它不跌甚至開始漲
就即便可能外面像一大堆利空還是嘛，可能在伊朗這邊，或是說美國的選舉，你現在看到德州要掉了之類的，所以大家可能會擔心，會不會如果今天變成是那種藍營上線的話，那接著在 Data Center 的一些發展就會受到影響。
其實股票是一個蠻變態的東西。你不要以為說是在今天大家才知道說，川普的選情可能會比較告急之類的，那個其實在很早之前，大家就會去相當程度地去做反應的。所以市場是一個，因為我們都在講可能股市是經濟的櫥窗，這是真的，它會走在前面。
所以如果說現在是維持在一個高檔，突然間告訴你說這個共和黨可能要出事了，你說它暴跌重跌，我覺得就很合理。可是如果前面就已經開始有在跌的話，然後再告訴你一個壞消息，這邊你反而要注意的是，如果壞消息最後面丟出來，它不跌甚至開始漲的話，那有可能就是我們，就是以股票的行話來說，就是利空出盡，就是早就已經已反應的。那所以你反而會用一個不同的心態去面對它。
那一樣這個盤勢的東西，我們就稍微地跟大家提點一下就好。因為每個人都有不一樣的想法，那買的標的也都不一樣，有可能你在看的東西是這個 A 題材，我在看的是 B，那走勢都不一樣，所以我的說法你也不一定可以完全地參考。所以就只是做一個那種簡單的筆記分享，稍微跟大家聊一下。那還是回歸到比較產業，然後跟可能經濟或是 AI 相關的東西，比較 general 的東西，然後跟大家說一些心得，然後接著這可能對於絕大多數人會是一個比較有幫助的內容。
## Palantir Q3 法說：最大的問題就是太貴
那首先我們先來看一下 Palantir Q3 的法說。我覺得它開的數字非常好，它營收在加速到了 96% 的一個 YoY，那 QoQ 是 20%，這是它連續 13 季的加速，然後單季呢首次突破了 20 億。那再來它 Rule of 40 呢，也是維持在 150 以上，是一個非常變態的數字。
所以這家公司呢，就還是按照我們過往的一個評論，就是他在產業面、基本面都很好，他最大問題是什麼？就是太貴。那就是太貴。那扣掉他太貴以外呢，其實沒有什麼太大問題。但是呢太貴的股票，就誠如我們在過去幾年跟大家分享，你覺得他貴，他就還會再更貴，可是等到幾年後回頭看，可能發現當時的貴不一定是很貴，因為他有非常龐大的成長力在後面。所以呢可能當下就是相當程度地去反映了這個成長力的部分。
因為一樣是覺得說賺 10 塊的 EPS 在明年，那為什麼有些股票是 20 倍，有些是 10 倍？因為你要看後年，後年搞不好另外一個成長率是 50%，然後有一個是 10%，那當然他給的 PE 乘數就不一樣。所以成長高的東西，可能就會相對貴一點。這個也是我們在做交易，或者說在市場投資裡面，最重要去學會的一塊。
## 主權 AI 與 SI：最值錢的東西就是你的數據
那這一次的電話會議裡面，我覺得他講了一個非常大的重點，那這可能會影響到後面的一些 AI 敘事，有好有壞。但我們先就這家公司的一個角度去做一個剖析。
首先他之前提到說 Sovereign AI，就是這種主權 AI，客戶自己的營運資料，他是在 Ontology 裡面去做後訓練之後，開放權重模型，權重是自己去做持有。那這個其實現在在蠻多的企業裡面，我們都有注意到類似的一個應用。就如果說他們有找到一個很好的 SI 去幫他做，不管是開源模型，然後跟閉鎖模型的一個結合，這個資料怎麼樣去做歸屬，其實現在在業界非常討論的一個重點。
因為大家發現其實最貴重的東西，當然不會是模型，模型甚至我們某個程度上會認為，它最終就是會類似那種大宗商品化。最值錢的東西就是你的數據。那對於很多客戶來講，他不會想把數據給交出去，所以怎麼樣去讓客戶擁有他的數據，然後同時幫他把服務跟 workflow 串好，就變成是這些 SI 公司。
那這邊我們講 SI 是在講說 system integration，因為現在 SI 有多重含義，就是川普政府希望大家把它稱為是 super intelligence，而不是 artificial intelligence，所以要把它稱為是 SI。當然一般我們講 SI 是在講說 system integration，就是去做這些可能 software 或是說 system 的一個整合。我把各式各樣的東西包在一起，我幫你把硬體採購好，我幫你把軟體配置好、設計好，這些模型幫你 deploy，幫你把數據灌好，幫你把一些那種有的沒有的東西給串接好之後，整個服務提供給你，那我再去收一個 maintenance fee。這個我們就把它稱為是系統整合業者。那這個東西它在後面可能就會持續扮演一個非常重大的角色。
## 300 億參數贏過 3 兆參數：小模型的春天，閉鎖模型會死嗎
因為除了剛剛前面所講到的主權 AI、你的資料要放在哪裡的問題之外，然後再來就是，他們在這次的電話會議裡面提出了幾個案例。那包含像是 L3Harris，用自有的資料去微調開源模型之後，他在 48 個小時內，就超越了原本去使用的那種 Frontier Model，那成本方面是恐怖地降了 95%，只要用 5% 的錢就可以達到類似的效果。
然後再來就是在另外一個使用案例裡面是，他部署了一個只有 300 億參數的後訓模型。300 億參數什麼意思？就是你可以直接放到 RTX Spark 裡面，你只要拿一個那種簡單的筆電，就這種 AI 筆電、AI 小裝置，你就可以把這個模型放進去。這樣的一個模型，在他們的一些特殊應用上，任務表現是贏過了有 3 兆參數的 GPT-5.6 SO。
所以這個其實有兩個解釋方向。一個解釋方向就是，小模型的春天、開源模型的春天，可能在後面會有大放異彩的機會。另外一個解釋方向就是，如果我們今天是站在大模型商的角度，那是不是閉鎖模型會掉一些市場？
當然一樣這類的討論，其實在我們節目開始至今太多次了，很常跟大家灌輸的一個觀念，包含像之前那種光進銅退之類的，就這個市場如果還在高速成長的話，是大家都會成長。所以其實我們現在不用太認真地去探討說，那到底是 open source model 還是 closed model 會贏，其實不重要，因為兩邊都會成長，重點是說哪邊的股票比較會漲，這個是我們會想要鎖定的一個東西。
我們不覺得，就是覺得說像現在在 open model 這邊有一些表現的機會，所以 closed model 就是會被什麼大量地 gain share、會死掉。有可能被 gain share，可是因為整體的基期都會在持續地往上墊，整體的表現創造率都會持續地在往上，所以就算被吃掉一點 share，那是一個無傷大雅的事情，因為它還是會賺到更多錢。
那真的會有問題的時候是什麼時候？就是等到成長率不見的時候，然後大家都沒有辦法成長。類似說現在在中國發生的事情，產能過剩，然後大家在那邊內卷，然後不停地去做削價競爭，那這時候就會出問題。可是在現在，其實不是這樣的一個討論時間點。
## Edge Device：從炒股的 buzz word 變成新題材
所以在我們的角度就是，後面再多一個新的題材可以做，就是這些 Edge Device。以前的 Edge Device，它有點像是一個炒股的 buzz word，就是我們最終都沒有在 Edge Device 上面找到一些很好的 use case。可是在 Palantir 這次的採購，你要知道 Palantir 是一個走在很前面的公司，所以它要發酵，就是說等其他公司都發現，然後開始注意到這個機會，我猜半年到一年之後，你會開始注意到。當然這可能是插一個蠻大的 flag，可是我蠻有信心會這樣子發生。
就是一些那種 Edge Device 的應用，他就是買一個那種，不知道，就甚至是一個高階電競筆電就夠，不一定要用到 RTX Spark，可是當然如果有是更好。看你的一個 use case，你要用到開源模型，他權重是多少，那不一樣。反正有些可能用消費級顯卡，那有些要用到比較專門的 AI Edge Device。
這些終端的機器呢，灌了一些特殊應用的開源模型之後，他可以去處理某一些我們所謂講的特殊應用，也不是說真的是那種 really special、那種超級困難，就只是他是特化的。就像說我的工作就是翻譯，那我不需要去用大型語言模型，我可能只要用特化的那種翻譯小模型就好。所以甚至會在一些物聯網裝置裡面，灌一些那種小型模型，他只要去達成，就是可能一些簡單的任務應用，翻譯、語音辨識，然後或者說去處理你的 Excel 表格，幫你做重點整理等等的，甚至是交易。
## 量化朋友的說法：大模型是投票結果，會交易的蠻多是怪咖
說到交易，這個剛好最近有跟一個量化的朋友聊到。雖然我很多時候講說什麼跟一個朋友，然後搞不好都是同一個人，反正有幾個，然後大家會輪著之後，我們就不會去點破誰是誰，因為不好，因為人家在市場裡面，他們可能也想要低調。但是就是會跟這些人聊天，去實時地獲得一些可能自己領域以外的東西，雖然一樣在做交易，可是大家玩的遊戲是不一樣的。
那我最近就有提出這樣的一個假設。因為我看了 Palantir 這個說法之後，我就有去聊到，因為他們說這些小模型，現在可以去做到那些大模型可以做的事情。那其實對方的說法是，其實蠻有機會的。因為這種通用的大模型，就跟我自己的認知一樣，它絕大多數給你一個答案，其實那個是一個投票的結果。就是說大多數人是這樣講，那 AI 就會抓這樣的答案，告訴你說是這樣子。除非說你有給他一些特別的 cue，不然他就會直接告訴你說，就是眾數是怎麼樣，大家說的東西是什麼。
可是問題在交易裡面，我們都知道說，你從眾的話不是一個太好的事情，你就沒有 edge 嘛。就是你要有一些 edge，你要有一些優勢，不管是什麼黑色、灰色還是白色，你就是要跟別人有點不一樣。
甚至像之前跟另外一個朋友有聊到，在一次我們開會裡面，他剛好聊到自己的工作，他就有說到，其實他認為交易做得好的人，他跟一般人的想法會不太一樣，他會是一個怪咖。一般是一個怪咖，他就是有機會可以把這個事情做。當然不是說怪咖一定會交易，可是會交易的蠻多是怪咖，好像可以這樣看。
所以如果你今天是使用通用的模型的話，你拿去做交易絕對不行。你絕對不可以問他說什麼現在可以買什麼，那個一定是錯的，或者說那已經是早就是共識的東西，你在裡面是不會有 alpha、不會有 edge 的。
可是如果我今天是去做一個那種地端的模型，我餵了正確的數據，我也不需要你去懂太多他媽通才有的沒有東西，你只要幫我把，就要說我就是在玩量化，就把這些數字都處理好，你結合我的資料去做認知的話，其實我這個東西跟別人的模型才會有一個鑑別度。所以我的東西就會是，剛剛講到它就是一個怪咖，它不會是一個那種通用的大智慧，可是這個大智慧可能在交易裡面不是適用的。
## 想喝奶不用在家養牛：找個當地契作的小農
所以把這樣的一個說法，然後跟背後的邏輯套用在這裡面，就合理的。就是其實不是每個人都可能想要拿一個那種均一化的產品，然後還要付出高昂的，不管是在 Cloud，或是說在雲端這樣傳來傳去，然後可能要付人家費用的一個成本，然後 token fee。它可能要的東西是，它就是固定重複，然後在他領域裡面資料的保全是遠大於一切，我只要可以有人幫我把這件事做好。
因為這件事情，他其實不是就是每個公司可以很輕易地去 deploy。當然他在一些 2C 端，很多時候會被拿來賺錢，好像之前的龍蝦，就是一堆人就要收錢幫你灌龍蝦。我們是知道說專業是有價沒錯，但有些就是他就是沉在那個 buzzword 上面，然後去賣你一些恐慌恐懼的感覺：啊我家如果不弄我就怎麼樣。然後你最後面你的龍蝦就他媽棄養了嘛，你也沒有養。
企業也不會像一般 2C 的消費者，就是他這麼地瘋猛，或是他去做一些很奇怪的事情。他要去導入某些東西，其實他可能需要很長一段時間。就像是你去跟你老闆溝通說，我們現在要做某一些投資，我們去買一些設備或是軟體，我們可以省下多少時間多少錢，老闆一直跟你說不要，已經講了半年或甚至是一年以上。你要讓大家去改變習慣是非常困難的。你可能也曾經想要去恐嚇你老闆，說你現在不用 AI 就怎麼樣，可是可能你過了半年一年之後，發現說你老闆還是過得好好的。
所以他們需要去導入這些東西，你叫他自己去做，你叫他去什麼網路上訂閱哪一個人有在開課，教你怎麼樣弄龍蝦，怎麼樣 deploy 地端，不可能的。他就算有辦法照著這個圖紙去做，然後真的就做出第二版本，他沒有辦法去 maintain，他也沒有能力去 maintain，下一個更新或是下一個新的東西要串進來，他就爆掉要重新來過。這個對他來講，他不如花錢請人家。
所以我覺得現在在 AI 領域的一些討論，很奇怪的一點是，大家的想法是：我想要喝奶，我就要在家養牛。沒有，你不用在家養牛。你可以退而求其次，我就找一個當地契作的小農之類的，你就有事沒事把奶送到我這裡。某個程度上我也是在養牛，我是透過你、投資你，我付錢給你，你把這個東西送來給我，我就不用自己去照顧說，這個可能要通個奶之類的，還是說這個乳牛年紀太大，要怎麼樣去做迭代。這個我不會，我就交給你去做就好。
## SI 吃得到肉：Salon 可以 vibe coding，企業不行
所以 SI 業者在 Palantir 這一次的電話會議裡面，我覺得當然前面已經講過很多次一樣的東西，只是這一次我覺得更加確定的這個趨勢就是，這些 SI 他們是會有辦法在裡面吃到肉的。就等於說就再去顛覆了過往的一些論述啦，跟你講說反正你要什麼東西，你就自己 vibe coding 出來就好。
對，你要用一個很片面單一的內容，你絕對可以自己 vibe coding。像舉例來說，我去剪頭髮的 Salon，他家的一個會員收錢的機制，就是你可能到那邊你還剩多少的錢，然後你這次用掉多少錢，用完你簽名確認，可能寄個發票給你什麼，這個它可以用 vibe coding，因為它是一個就是單一層面的一個應用。
可是如果我今天，我一個企業我要結合的是，我有行銷、我有內部管理、庫存，然後再來我有對我的消費者的 CRM，怎麼有的沒有的東西，你要他去把這種有的沒有的東西全部把 vibe coding 出來繞一圈，除非說他是那種，不知道，就是 Die Hard 技術粉絲，他自己也很感興趣，不然你叫你老闆在做這種事情，他一定不想。
所以這些東西就會變成是像 Palantir 它的一個契機。當我今天告訴你，你本來對你有在用 AI，你用 closed model，你要花的錢是 100 塊，我直接告訴你，我可以幫你省掉 95 塊，你還是要付我錢，只是我幫你省掉 90 塊，你要不要找我？你一定就找他。我不用自己去懂怎麼樣 deploy，我不用他媽去買一堆什麼裝置或啥小的，你就告訴我包套方案是怎麼樣。你一定會用你的 markup，可是算起來怎麼樣都是比我可能直接去找這些大型模型商來做採用更加便宜，那我為什麼不要去使用？
所以 Palantir 的這個 earnings call，我覺得它開啟了一個契機，然後就讓大家去意識到，雖然這個東西可能過去它已經不算是一個新鮮事，大家都知道說一些那種 closed model 可以做，只是過去大家的做法還是比較偏向是，就是我要喝奶我自己在家養牛，然後甚至有一堆教學跑出來，教你怎麼樣養牛。不知道，你不用養牛。特別是你如果今天是企業的話，你也不可能去養牛，你還要去額外去 maintain 一個 team，太困難了。
還會有那種資安的問題。你好不容易把這個東西弄出來，那結果呢，後來被駭，那誰要負責，對不對？你今天在那邊很聰明嘛，大聰明跟你老闆娘說：老闆我們不要去做這個，我們全部自己 vibe code。被駭一次，你看你他媽是不是人就不見了，搞不好老闆還要告你：你這個人所提的東西，就你看像我們公司一些漏洞出問題了，那到底誰要負責？
這個就需要有一個歸責的對象。所以還是回歸到本來的邏輯，大家說為什麼 AI 後面會有些員工，因為你要有人可以負責。一樣的道理，這 SI 其實也是某個程度上他可以拿來負責。當然他們也會去做一些切割，那個資料不要全部放到我這，你還是自己 maintain，所以我有些東西，你該採購什麼樣的設備，你要怎麼樣去維護，我會跟你講，那你自己要去做好。但總之就是把這個東西變成是一個 contract，外包給別人，然後讓人家去幫他把這些服務給做好，把一些需要使用到的內容給串接好。這個是一個很合邏輯的做法。
## 另開賽道：我們看到機會，老闆看到錢
所以我覺得 Palantir 這一次的 earnings call，它其實把 AI 再另外開一個賽道。一樣你用不好的方法來看，就是說那是不是大模型的東西會掉一些市場？肯定會，可是它還是會繼續成長，還是有很多人要去使用大模型。可是在另外一個類似另闢蹊徑的地方，我們注意到了，這些 edge device 從過往的 buzz word，然後變成是它是可以實踐的東西。
因為已經有，就像 Palantir 這種頂級的企業，告訴你它在什麼樣的案例上去做使用，它省下多少錢。這些東西看在一些老闆，或是一樣是 SI 業者的眼裡，它跟我們去看財報的心態可能不一樣。我們看財報的心態就是：啊我們找到機會可以搞了。他們看的心態是：哇我嚇到，原來這個地方有這麼多錢。所以大家都會想要進來搶這個錢，我可能提供的服務不一定像 Palantir 這麼好，可是我可以做到可能，他不知道，就七八成的水準，我只要拿到三成的錢。這個都是在未來我覺得可能短期內，就是差不多半年到一年之間，就會持續看到的一個狀態。所以蠻正向地看待這一次 Palantir 的 earnings call。
## Palantir 當定海神針：把荒煙蔓草 P 出一條小徑
然後當然我心中有一個想法是，搞不好某個程度上，就當然這是可能比較股價跟股票層面的，因為反正總是就是，當 NVIDIA 確認了 AI 的盛事之後，大家知道說 NVIDIA 它其實盤整了蠻長一段時間，然後等其他人盤整，它好像就變成是某一種那種定海神針，而且它還是維持在相對便宜的，然後其他人就趕快去拉估值。
其實 Palantir 今天把這個賽道開出來之後，我自己的猜想，特別是最近看一些不管是美股或是台股相關的公司，其實都現在在股災，可是他們其實股價是相對穩，甚至是逆勢地上漲。就是某個程度上的，大家類似說，我知道 Palantir 你可以做這樣的事情，那只是你貴嘛，那你就是一個定海神針，一個那種估值的架構在那邊，然後其他人就趕快拉到那個定位。
類似那時候，當 GPU 已經告訴大家未來是這樣做，然後大家開始跑去拉什麼光通啊、各種設備、各種 AI Related 的東西，或是後面走到 CPU、ASIC，一樣的道理，就大家就趕快拉上去。因為新的，終於把這個敘事變成是真實的東西，從本來大家是半信半疑，然後甚至覺得有些業者會在這之中被淘汰掉，然後最後發現說，在商業的世界裡面，其實沒有這麼單純。
因為它不是你在家裡拿個電腦，然後不用對任何人負責。你如果 vibe coding 失敗，沒有人會怪你，如果你真的摳出來的東西，然後後來遇到資安的問題，你可以摸摸鼻子；可是企業沒有辦法摸摸鼻子，他會給人家告到脫褲。所以他要做到的法遵跟周圍的配套，他是要很確實的，他不能像大家什麼隨便上個網，然後學個課，在家養龍蝦之類。那個是完全不一樣的邏輯。
但只要有人去把這個賽道 P 出來，類似以前我們去那種人家要去掃墓的時候，就是有一些先行者。當然如果沒有先行者的時候，大家不知道怎麼辦，那個荒煙蔓草長得比人還高，可是已經開始有一個小徑出來，然後大家開始湧進去，把這個小徑越 P 越大，就會是一個很快速的事情。所以我覺得 Palantir 這次的財報就是釋出這樣子的一個訊號。
## AMD Q3：雙 beat，CPU 還是蠻 bullish
再來我們再快速地看一下 AMD 的 Q3，因為 CPU 算是一個我們自己有在盯的題材。然後在營收部分，這個是已經超過他 guidance 的上緣。那 Non-GAAP 的部分是 EPS 2.09，這個本來預期大概也是落在 1.9 多左右，所以都是雙 beat。那 GAAP 的毛利是來到 54%。在 Data Center，它的 QoQ 是 27%，YoY 是 97%，這個數字是非常漂亮。然後 MI450 開了出貨，EPYC 也創下了紀錄。公司並沒有去拆分 GPU 跟 CPU 各自的金額，但是我們從公司的一個說法可以得知，它在 CPU 這邊的表現是很好，所以其實也是跟 Intel 的數字是可以去做一個吻合。
那一樣在 PC 的疲軟，我覺得在 AMD 這邊也是有看到類似的一個情形，他們預計可能在消費端下一季會掉 20% 左右。但在 AMD 這邊，至少我們那時候看盤後的一個反應，好像就沒有特別在意這件事情。所以有時候還是覺得就是，一個股價的下跌，未必是可能新聞一直瘋狂去報的那個消息，有時候就只是單純，就上面有大哥要下車，或是有人玩夠了，或是有其他我們不知道的事情。
但總之我覺得在 CPU 這塊，還是持續地維持一個算是蠻 bullish 的狀態，這應該是沒有什麼太大問題的。所以雖然它的盤面可能是處在一個比較不好的狀態，只是就是如果我們所說的，就是你還是要維持你的 sense 值，你要知道說哪些東西還是好的。因為可能每次的修正，就當下你都會覺得是萬念俱灰，可是後來你覺得很遺憾，為什麼在當下沒有好好做研究，因為有些東西明明沒有這麼差，然後他還是上去。所以我們會持續地去盯著哪些東西可能是沒有問題的，那如果後面有一些機會的話，可能就可以稍微就去做一個嘗試。所以這邊稍微就簡單跟大家講一下。
## Q&A
那接下來我們就來看 Q&A 的部分。
### **大里陳冠熙**：再生一個，改名三寶爸的股癌筆記
第一位，大里陳冠熙。大里陳冠熙。
> 愛大安，愛大您好。那之前你有說過不想要太多新聽眾，你可以考慮再生一個，然後把頻道名稱改成「三寶爸的股癌筆記」，你覺得如何？
蠻爛主意。
### **胖YU**：瘦到 62 才能求婚，給台南陳小姐那四個字
下面一位，胖YU。
> 孟恭你好，小弟之前有留言說要瘦到 62 才能夠求婚，我到現在還在努力中。看到你瘦真有成，真心覺得你好厲害喔。11 月 9 號是我女友生日，能夠請你給台南陳小姐那四個字嗎？強氣泡水。謝謝孟恭，全家平安，諾亞、安哥乖乖聽話，不要不要不要，非常感謝。
那希望你可以瘦身成功，也希望你女友生日快樂。
### **Sean K**：男孩子也可以成為公主
下面一位，Sean K。
> 女孩子可以成為英雄，男孩子也可以成為公主。這句話獻給孟恭大。
完全認同。而且有時候覺得說，可能當公主也蠻不錯的吧。因為每次聽我兒子在看那個什麼長髮公主的歌《When Will My Life Begin》，我覺得說那樣的生活也蠻不錯的啊。那弄弄指甲、掃掃地、啥小的，那可能在那邊什麼把書弄一下灰塵或什麼的。
比起在市場裡面整天被人家當狗幹，然後接著可能不知道，老婆還會說什麼，你為什麼每天都要坐在辦公室裡面，你到底在幹嘛。我就想說我承受了多少，你都不知道，女人家，啥小。我也想當公主，我也想去做指甲，我也想要去，不知道，有人幫我弄個什麼 pedicure 之類的啊。
所以不知道，就如果說可以當公主兩天，我也會想當看看公主兩天。當什麼英雄，英雄要承擔太多，當公主才快樂。
### **跳到奶頭**：什麼叫做剝削
下面一位，跳到奶頭。
> 嗨孟恭，想問問你什麼叫做剝削。
不然講什麼。
### **無遺憾**：跟我男友阿軒 say hello
下面一位，無遺憾。
> 嗨，拜託念到我。我男友超級喜歡你，把股癌大大當大偶像，是你的大粉絲。希望股癌可以跟我男友阿軒 say hello hello。
### **Enchang**：名古屋亞運游泳金牌，三隻鳥寶寶
下面一位，Enchang。
> 留言密碼測試五。孟恭您好，我和男友都是您的忠實聽眾，兩個人都在運動健身和醫療（物理治療相關）產業工作，那賺的錢不多，所以想要用投資讓資產累積得快一點。9 月份我們拿到了名古屋亞運的游泳金牌，10 月 12 號是男友的生日，很想跟他說，這一年來辛苦了，之後我會一起上台北工作，我們一起努力存錢買房子。那希望這集的 emoji 會放一隻鳥，因為我們養了三隻鳥寶寶。那祝孟恭一家幸福美滿、事事順心。
那也希望你們可以順利買到想要的房子。OK，我會盡量記得要放小鳥。我覺得鳥還蠻不錯，我也蠻喜歡鳥的。
### **Christopher**：Fresh Woman 3 出第三季了
那下面一位，Christopher。
> 啊嘿兄弟，是我啦。不知道還記不記得，年初有人一直要跟你聊衛星，但今天是來推薦小黃油的。Fresh Woman 3 居然出了第三季了，還有增加遊戲性。只能夠跟你說，玩了這個遊戲之後，我跟火箭有一個，一定會射到外太空。好啦撤退，祝福全家一生平安。
不知道為什麼，像那種 Fresh Woman 之類的畫風，它不會是我太喜歡的一個畫風，就像我蠻多黃油都是那種味道的，我覺得差強人意。所以我並不是這麼喜歡這樣子的作品，還是非常感謝你的推薦。
### **Yvonne**：問「什麼時期的造型好看」，男生說都好看是在敷衍嗎
下面為 Yvonne。
> 孟恭 Chika 您好，想借您的金口幫我送上慈愛的祝福，給在斜坡划車輸我的 Freddy，祝她生日快樂，希望大家可以一直健康開心，順利跳槽到超讚公司，也祝福我們未來都可以朝著彼此想要的目標前進。然後我們想要問孟恭，當女生問男生什麼時期的造型好看時，男生說都好看是在敷衍我嗎？那謝謝孟恭，祝孟恭一家都平安健康，諾亞、安哥快樂長大。
這個很明顯就是男生，他應該算是蠻有經驗的，就是充滿求生欲的一個回答。因為當我老婆問我這個問題的時候，我也會說都好看。當然某部分的我一定是認為說，真的都好看嗎，那不好看我去你。可是另外一部分我是知道，我今天如果去回答，你可能在某一些時刻，你真有你的 shining moment。
像我比較奇怪，這可能是莫名其妙的性癖，但我很喜歡我老婆很 dominant 的時候，她在一些東西上面，讓我們很站穩自己的腳跟，去跟她吵架或什麼的，我很喜歡她這種時候，很莫名其妙。然後我就跟她說，我覺得妳那個時候很什麼 sexy，或是很漂亮、很酷之類的，她就會說：所以我其他時候你不喜歡嗎？
反正女生就很會這樣挖洞啦。那到最後我們就知道說，好啦算了，我跟妳講什麼，媽，妳都有辦法挖洞，我就說都喜歡、都好。所以那個是長年經驗的一個累積。
### **住 A8 但都自稱林口人**：中午 12 點吹喇叭，喔不是，號角
下面一位，住 A8 但都自稱林口人。
> 孟恭您好，想問您今天是不是要在中午 12 點吹喇叭，喔不是，號角，人呢？愛您。
我下次不會像以前就是什麼反攻的號角、你又回溯規則，就已經比較沒有再跟大家玩這種什麼社群梗跟大家互動，就我覺得盡可能都會想要整個縮起來。
但確實在今天中午呢，我們是有注意到一些不錯的訊號。如果說今天晚上的美股就直接射出去的話，希望，我們現在其實是不抱任何期待，但如果有的話，那應該就是為一個這個蠻好的情境啦。
那我突然想到一件事情啦，因為現在今天突然有點那種 party vibe 的感覺。就之前有蠻多人來跟我抗議說，什麼跑了十幾間的超商，然後都沒有買到，因為之前台啤有找我們廣告那什麼雲泡嘛。我說你廣告一個產品就都沒有辦法買到，可能太多人在搶了。那後來我去問一下他們，他們就講說現在有變得比較好買，所以大家可以去超商看一下，現在可能買得到。就今天晚上如果真的狀況不錯的話，可以稍微慶祝一下。還是要稍微提醒一下，就是禁止酒駕，未滿 18 歲禁止飲酒。為什麼突然扯到這個。
### **Anzo Chan**：現在買台積會掉入價值陷阱嗎
那下面一位，Anzo Chan。
> 孟恭你好，最近殺盤有點恐慌感出來，我喜歡用殺人誅心來形容，但是不是還沒有到那個感覺？小弟經歷過幾次大殺，是真的會怕那一種，遠一點是金融風暴，近一點是川哥小版本事件。也觀察到這段中小殺爆，但台積沒什麼跌。用台積明年的 EPS 來算，現在還是怎麼樣都便宜，你覺得現在買台積會掉入價值陷阱嗎？謝謝分享，愛您。
我覺得講價值陷阱是有點太扯了。
首先先講一下前面，就是最近的盤子有恐慌感出來，特別是盤中有那種加速下殺，這個是我們比較喜歡的。像昨天就殺出 200 多億融資，今天的話希望是有下殺，只是後來因為在尾盤要拉起來，所以如果又沒有下殺的話，我就會比較害怕。就融資的可不可以乖乖地去倒地，就整天借錢買股票，然後搞到那種波動超大。但你知道，就以前我會討厭這些人，可是我現在就覺得說，欸就拜託盡量這樣做，因為波動越大，才會有蠻多那種獲利的空間，對不對？沒有你們亂殺，我們怎麼會撿到一些便宜。
那所以對，還是要觀察一下那個融資的指標。那最近我覺得那個恐慌感有出來了，上個禮拜真的就還沒有，所以上個禮拜我自己有稍微地貪快一些，沒錯。但是到這個禮拜，我覺得就是應該是已經可以試看看的地方，至少我會這樣子做。
然後再講說會不會它是一個價值陷阱。其實價值陷阱這種東西就跟，你知道每次在下跌的時候，然後當我們可能去跟人家分享說，有些東西我覺得便宜了，那就會有人講說，你怎麼知道便宜還會不會更便宜。但我覺得像這樣子的一個討論，最後面會有點變得沒有意義是因為，接下來說就我可能覺得這個地方可以買了，它可能是 500 塊，然後接著它變成了 460、440，甚至什麼 380，然後就開始有人在那邊靠北，就說你不是說便宜嗎？但現在這種朋友我們身邊是不會有，就不會有那種怪東怪西。以前會有，然後現在都會把這種人給過濾掉，就都雜訊。
那可是最後面這個東西，他可能是噴到 1500、1800、2000，所以你到那個時候你回頭看，其實 380、450 跟 500，那是差不多的一個成本，然後那時候一樣是低檔。就類似說你現在回頭看那時候的台積電，可能 300 多塊的台積電，你說你是買什麼 380、420 還是 460，有差很多嗎？沒有差很多，可是這是在便宜區，你不知道它可以在下面去煮多久。
那以 2022 的案例來講，因為 2023 後來它的 EPS 是三十幾塊嘛，那所以差不多就等於說是一個十幾倍左右的乘數，所以台積電是可以跌到，我們就抓好差不多是 12 倍這樣的一個數字好了，就是假設說在 2022 最慘的時候是這樣的一個情形。
那在明年的話呢，因為剛好我最近有在跟朋友討論啦，所以我們先隨便抓一個，可能 145 好了，然後去乘以 12，那這樣是多少？145 乘以 12，就一千七、一千八，就差不多一千八左右。所以假設是到 2022 的水準的話，就還有機會再往下，就跌到什麼一千八，其實在 2022 都看過，就等於它都還不是一個那種你沒有看過的劇本。
那只是說你會不會就去期待它一定要到一千八？沒有，因為 2022 那個算是一個，就是股災了。所以如果沒有股災的話，一般來說東西就是不會回到超級便宜的那個價格，就有可能它在 15 倍或是哪一個倍數它就止步了，然後接著它就繼續就反彈上去了。
那所以一般來講價值陷阱，我們不會拿來講這種比較偏向是長期成長，或是目前可能在供應鏈，你沒有辦法去注意到說他什麼時候會有很明顯的轉衰的一個節點出現的股票，我們比較不會去講這樣東西。一般是那種景氣循環股，我們才會擔心說可能是價值陷阱。因為景氣循環股的一個特色就是，一般你注意到它本益比變超便宜的時候，所以它可能有時候本益比甚至會掉到什麼三倍、五倍之類的，那個就是高點。因為它那個錢它是不會永續的，它是會在經歷下一個循環之後，然後要等幾年之後才再上來。所以如果你買在一個所謂的便宜的地方，這就是我們把它稱為是價值陷阱。所以價值陷阱不可以一昧地套用在所有的標的上面。
大概這樣簡單跟你分享一下。因為你的經驗比我豐富，你有可能在金融海嘯經歷過的人，應該也會有蠻多深刻的題目。那金融海嘯的時候，我還在媽媽早課，還在看王建民投球。
### **虛轟晃**：即將被收購的股票怎麼處理
下面一位，虛轟晃。
> 孟多你好，想詢問你會怎麼處理那些即將被收購的股票，是消息一出，有噴就賣出，還是放著等著被收購？謝謝你。
其實都有。有等著被收購的，然後也有就是後面找個好價格處掉，因為就知道說這個東西已經到它終點了。所以都可以啦，就看你自己的規劃。
### **台北直直撞**：美國人是不是又開始不會做股票
下面為台北直直撞。
> 孟恭 Chika 你好，想問美國人是不是又開始不會做股票？今天是我老婆大人 Doris 的生日，可以跟她說那四個字嗎？祝福績效大爆，是愛您。
那祝 Doris 大人生日快樂。
其實這一波美國人還好，因為美國的東西其實蠻多都還是很強，他們就是可能在 Semi 這邊比較弱。那這波可能是比較像是說，台灣人可能不會做股票，因為台灣就是可能比較高度聚焦在美國家摔很重的族群，我們整個市場都是這樣子的票，所以就是很多都在跌，然後在那邊大逃殺之類的。
所以相較之下，美國人這波沒有像那時候就是我們，好像在今年差不多三月多，那時候是真的，你就感覺美國人不會做股票，他媽整天整個東西都在亂殺亂砍，所以才會有那個，就蠻多人視為是經典的一個感嘆。但這波我覺得美國人是還蠻 OK，他們 sense 是很夠的，因為他們還是知道說哪些東西是可以撐在上面。台灣就是比較像說，反正一刀切，全部都給我下去這樣子。所以相較之下，這波會該檢討的可能是什麼，韓國人跟台灣人之類的。
### **拉皮沒有輸**：青梅終究贏不了天降嗎，妮姬四周年
下面一位，拉皮沒有輸。
> 青梅終究贏不了天降嗎？孟恭歐巴，你有看過妮姬四周年的劇情了嗎？上次泳裝活動拉皮的拉，都被笑說是拉皮挑戰拉了。原本想說至少還有青梅的優勢，結果瑪麗安不但有天降屬性，人家搞不好才是真正的青梅，連婚紗都穿上了。不過我相信拉皮沒有輸啦，畢竟瑪麗安結婚的時候，總要有人幫忙拉裙擺吧。然後對了，電腦版的妮姬早上被爆說開後門，請大家都用手機玩直到官方公告。
那首先我有看那個四周年的劇情，那我真的覺得妮姬這個手遊的劇情非常非常好。就大家都是為了美尻而來，而大家可能是為了劇情而留下，然後他們是很用心在寫劇情的。
那至於拉皮的話，我感覺她已經是變成一個綜藝的角色。就以前還會覺得說，會不會後面她跟指揮官真的會有一些故事或什麼，大家就真的比較像是那種媽媽桑的味道，就到處迎接一些那種漂亮的女生給指揮官認識。
那再來講說早上有遇到被爆開後門，沒錯，有朋友跟我講這件事情，可是我還是不屌，我還是直接把它打開來玩。其實我到現在我覺得我進入一個蠻神奇的精神狀態，就有些事情大家在那邊什麼很恐慌、很害怕的，我就懶得屌就好啦。幹你娘電腦就這樣一台啦，你要到你要弄壞，你要什麼害我帳號，你就去害吧，我後面再來處理，我現在沒空，我現在就這樣把劇情看完。就我已經沒空去插小一堆他媽什麼有的沒有的東西。有人要跟我講這東西你要注意什麼，我媽沒有在屌你。
類似那種什麼 IKEA 的家具拿回來，什麼說明書，說明書是直接拿去丟掉，拿去墊便當，直接自己組。組錯怎麼辦？重組就好啦。所以我現在精神狀態是比較類似這樣子，比較 reckless，那我覺得這樣蠻開心的，不用想太多。因為我已經有太多東西要煩惱，所以我懶得去想一些細節。啥不能登錄，等一下還要查一下什麼時候再登錄。好啦，你要害就給你害，幹你老師。
### **花花現現**：神情變化很多，網球夥伴們的面相
下面一位，花花現現。
> 孟恭大大萬福金安。最近看您六年前受訪的影片，發現您的神情變化很多，從 IG 的照片裡面看，您多了一層溫暖健康又慈愛的氛圍。But 萬聖節神奇寶貝那張表情大跳水，這就是傳說中的相由心生嗎？那另外也很好奇孟恭的偶像（網球夥伴們）在相上，是否看得出來他們的心態跟生活方式，他們的相這禮拜還好嗎？那最後我家老公鵝鵝是您的超級忠實粉絲，最喜歡開車去買甜點跟奶茶時搭配您的節目，可以請您對 11 月 4 號生日的他說那四個字：媽，鵝鵝最帥。那這集可以用太陽當標題嗎？祝福孟恭闔家平安，眼睛都亮晶晶。
沒有辦法，前面已經有人預約用小鳥，所以我們就聽他的，先用小鳥，下集再說吧，如果我記得的話。
OK，然後再來就是說，這個什麼神情變化很多，沒有辦法，就當爸了。其實當爸真的很多事情會改變，我覺得當爸是人生重大的轉捩點之一。爸爸像是耐性就變得很好，以前是沒有什麼耐性的人，然後在路上也是屬於會怒怒鬧，所以我就直接不開車，就叫老婆開車。那我覺得我現在整個耐性都變很好，因為如果耐性不好的話，你應該會想把你兒子從 25 樓丟下去。但沒有，不要亂講話。
反而我意思就是，有時候會有一些很生氣的時候，大家都知道你不可以對小孩發脾氣，所以我會把自己關在房間裡面，或是甚至就是慢慢地去接受：為什麼你要生氣呢？去思考一下你的情緒，為什麼這邊你要生氣？他是孩子，他前額葉還沒發展好，為什麼你要對他生氣？你也知道你現在要對他生氣。
特別是你知道，最近有一個很感傷的時刻。就是我們家裡，因為那些蠻多雜事不是我在安排，但總之就是突然間有工人進來，然後在組裝他的升降桌，這是給孩子要念書用的。我突然間大恐慌欸，就啥小，這個小 baby 現在要坐書桌念書了嗎？他要開始在那邊寫作業了欸，他要開始有自己的生活，他會有自己的朋友，然後可能假日不想跟他爸出去。
或是可能不知道，像我們小時候還有一些不好的習慣，那時候可能爸爸媽媽載我們摩托車去上學，你還希望他停在前面一個 block，不要在那邊給同學看到，因為你覺得大家看到你爸媽會很丟臉。我也不知道為什麼小時候有這種很扭曲的想法。但你就意識到說，他可能就是要要要長大了，然後這件事情是非常非常恐怖的。
所以我覺得孩子有帶來很多體會。這個體會是我在之前，因為你只有一個人的話，你真的會容易可能膨脹啊，突然間的狂喜，然後突然間的狂悲或什麼的，就是你的情緒會相較之下，沒有就是你當爸之後這樣的穩定。所以我覺得一些那種氣場的改變，可能最主要理由是這個。
那再講說那些什麼網球的好夥伴，也不是只是網球好夥伴，網球只是其中一個環，就是一些我尊敬的前輩，或是我覺得很厲害的。其實這要看喔，老實講這要看。
我目前看到最屌的面相，是一群來自中部的做股票的人。然後我是看完他們之後，就有一次飯局，然後剛好就是有一些朋友介紹，我們就一樣，我們不去點一些細節，因為你知道這個圈子其實太小了。那總之就是，就是吃完這頓飯之後，我就回來，然後我就在我們這個北部的這個群組裡面，我想說，哇靠這些人的面相真好。他們長得很像，就是那種光榮三國裡面會出現的魏軍的武將，就是方頭大耳，然後有點像那種孤家的長相吧。就我覺得孤家的長相，就長得都還蠻不錯，就有點像那種古代會出現的武將之類，可是他們又長得更細緻，就是五官又更立體更標準。我想說哇靠，這些人一看就是非富即貴，就真的是大咖。
就是我不是那種會看相的人啊，那當然你說那種看一個人的感覺有什麼，這我們還是會有。我們不是專業的看相，可是我看你，我大概知道你技能狀態怎麼樣，這是沒問題的。可是我很少看到就是，哇靠這些人真的長得太漂亮、太厲害了，然後他們就真的是很厲害的人。
其實以這個做股票或做交易的人來說，那個面相還是差異很大。有些就是可能還是有點那種獐頭鼠目的味道，沒有要歧視的意思，就是長得就是那種，就是畏畏縮縮、小小的這樣子，然後他超級強。所以不是代表說什麼，你有錢的一定就會，你知道很有福相啊，或是什麼方頭大耳，不一定，就是各種長相都還是會有。
但有一點我覺得是差不多的，就是會有一種那種比較從容的感覺，然後比較那種 give no shit 的感覺，就比較不會受到一些東西的影響。但這可能也跟年紀有關係，因為幾乎都是長輩嘛。那少年股神的話，就算他可能現在蠻有錢的，但他們還是，就是有點像是那種比較早期的我，我不是說自己一定是什麼少年股神或什麼，可是就是那情緒變化還是會很大，還是會幹一些帳號什麼，就年輕人多半還是會這樣。可是只要稍微到可能 40 歲以後，都會蠻多都會收斂成差不多的一個氣場。
但當然那個長相是很多人長得不一樣，然後你說眼神有光也不一定啊。所以他沒有一個絕對，就讓很多人想去找一個絕對嘛，什麼有錢人一定會怎麼樣。有錢人，網路上不是最喜歡這樣寫嗎，有錢人一定都開 TOYOTA Camry。不一定啦，有些人喜歡 TOYOTA Camry，有些人喜歡開別的車。就不要去太容易講說什麼，可能某些特質就一定會怎麼樣。沒有，他只是可能好發於一些人，可是不是百分之百。大概這樣。
### （略過一則）
下面一位，撂大牌——太長，跳過。
### （略過一則）
下面一位，又封了一個——太長，跳過。
### **林口捏軟新手**：平日休假遇到你，記得幫黃金葛澆水
下面一位，林口捏軟新手。
> 嗨孟恭，第一次平日休假，故而就幸運遇到你，還收到了你給雙寶的祝福，看了這兩次的起跑點，已經贏了不少人。小弟預計明年挑戰人生第一個全馬，希望有機會再跟你一起跑，看能不能夠可以比較不喘。最後祝福孟恭、Lisa 身體健康，諾亞、安哥平安快樂長大。PS：記得要幫黃金葛澆水。
其實從上次黃金葛之亂之後，我就很密集地去注意它。因為我就覺得說這個東西可能真的有一點那種靈氣之類的，所以它有一些不好的葉子，我都會把它弄掉。所以我是不知道，就像它整個盤面確實是不好，上次很神奇就澆完水之後，就開始絕地大反彈之類的。但這次它其實都養得好好的。那這次我的部位也還有，就跟 7 月比起來差太多。7 月我是就當到 30 幾%，我這波可能是連 10% 都不到，所以也是相對幸運。可能真的把這個植物養好是有差的。好不好，那我會再更加密集地澆水。
那這位兄弟我對他是還蠻有印象的，因為在健身房有遇過他，然後他是在後面的 QA 才跟我講說，那個是他在我旁邊跑步，他在偷看我。然後我說我媽的我也在偷看你，因為我在觀察說隔壁這位感覺跑得蠻喘的，可是他很能跑，他可以跑這麼久，我一定可以跑得比他更久，那種競爭的心態就起來。希望我們都可以順利地持續往上挑戰。
### **Galien**：怎麼跟台通變成朋友
下面一位，Galien。
> 孟恭 Chika 您好，我是 G 社大 GG，小弟是您跟台通的忠實粉絲。這兩個節目內容風格以及主持人本身調性天差地遠，從平常節目或是台通 500 專訪，都覺得是有一定的交情。想請問孟恭 China——
為什麼是孟恭 China？
> 當初是怎麼接觸到台通這幾位主持人，進而變成朋友的呢？謝謝，愛你。
我沒記錯的話是百靈果的凱莉，他講說反正就是他的同學，好像他是前男友嗎，反正就是他跟張家倫以前有搞在一起之類的，然後就說他認識這些人，然後看大家要不要什麼介紹認識一下。應該是這樣，我沒有記錯的話，開始是這樣。
那所以呢就有跟他們，好像是吃飯還是什麼的，就有見過面，那就算蠻一拍即合的。為什麼？因為我覺得互動很像是在那種以前大學男子宿舍的感覺，然後大家也都是蠻坦誠的人。所以像你講的就是可能調性不一樣、生活努力的方向不一樣，或是大家在做的事情不太一樣，但就我講的啦，其實特性不一樣或是什麼工作屬性不一樣，那不是問題。重點是你是不是一個雞掰人。你不是雞掰人，其實大家都可以蠻容易 get along 的。那我覺得他們是非常非常好相處的人，也都是很善良的人。
### **OrangeDD**：太太過夜只親臉頰，分房八年想結束婚姻
下面一位，OrangeDD。
> 主委安安，我是在疫情時間聽到現在的聽眾，聽到現在最享受前面的生活分享，還有後面的 Q&A。第一次留言想問：1. 如果你無意間玩太太手機，發現她和閨蜜的聊天紀錄中——
哎呦這個感覺，那我們不知道 X 調查的音樂跑出來了。
> ——說她喜歡公司的小鮮肉，還曾因為和我吵架後，用加班的理由在外過夜，原來是和小鮮肉喝酒並過夜，並在記錄中表示過夜發生親臉頰。得知上情形的你當下會怎麼樣處理？為了照顧小孩，所以攤牌後維持婚姻狀態已經 8 年，這些年分房睡，生活習慣也漸行漸遠，但想到這事依然過不去也放不下，那想要結束婚姻狀態，如果是現在你會怎麼樣處理呢？
第一題，一定有做愛啦。一定有做愛啦，絕對不會說只有親臉頰。對不起我這樣講話可能很直白，可能沒有顧及到你的感受，但一定有做愛啦。因為不是啦，我們不是，我們不是他媽三歲小孩捏，我們不好騙捏。你說去外面一起過夜，還是因為跟人家吵架，然後還要掰一個理由，那個當下一定就整個就失掉，就要搞了。那個一定就是整個，那是一個局啦。那只有用什麼親臉頰作為一個交代，那個可能是，就類似有些電影他不想拍得太露骨，他就直接快速剪接到最後面，就欸兩個人起床，那你說他們在睡覺的時候沒有發生什麼事情，我不信啊。然後這個一定就是開搞。
然後再來，是不是要結束這個婚姻的狀態？不舒服就直接結束掉。而且特別是對方已經有一些犯罪事實的話，我覺得這個不適合就是趕快離開啦。對小朋友其實也是好事啊。就算蠻多人家的心態會覺得，希望給小朋友一個所謂的完整的家庭嘛，可是欸你們不要把小朋友當白痴，其實小朋友超級敏感的。
像我現在就回想說，讓我以前小時候看爸媽的一些行為，我越長大越懂，可是當下其實就覺得怪怪的，然後後來就會明白一些事情。不一定是說什麼壞事或好事，就是有些他們想要去掩蓋的東西，其實它不一定蓋得住，因為你都會有感覺。所以所謂的完整的家庭，然後可是它意涵是，你們可能就是已經是同床異夢，甚至是不同床。當然不同床不一定是壞事，有些可能是會打呼或什麼。我意思是說，你們的思緒已經不在對方身上，那個小朋友是感覺得到。所以你不要覺得說什麼你在為了小朋友，其實那只是你不想面對的一個說法。
所以我這兩個回答可能都蠻直接的，但我覺得兄弟你也要做一些行動。我們就這樣，希望你可以順利，然後再會，掰掰。