股癌逐字稿 EP310：又老一歲了ㄟ==
逐字稿內容
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好，那今天就是 2022 年的 12 月 31 號，也就是今年的最後一天，不知道大家今天晚上要去哪裡跨年？像我自己的規劃是在家睡覺，我老婆也同意，就太想要在家睡覺了。問一下我身邊的朋友，每一個都要在家睡覺，沒有看到要跨年的。我想說我們這圈子的人，他們比較像是工作狂，所以能夠休息的時候就好好把握。再來，平常在平日就可以出門了，所以就沒有必要在假日，或是各種國定假日跑出去跟大家人擠人，也沒有意義啦。所以就會選擇在這種大家人擠人的時候反向操作，反正我們就留在家裡，等到你們大家都玩散了之後，我們再出去玩。
那其實看煙火也沒有像以前那樣子有一種莫名其妙的熱衷。我還在高中，住苗栗的時候，我們就會跑來台北看煙火，擠得要死。火車就先擠到要爆炸，去跨年的路上擠到要爆炸，散場想要趕快回去飯店睡覺，又擠到要爆炸。那更早呢，沒有錢，所以沒有辦法去住什麼飯店，搞到就要在那邊等到天亮，找網咖什麼的，網咖就全部都爆滿，所以有時候還會跑去 7-11 這邊等到天亮之類的。就是以前國、高中、大學的時候都有跨年，所以就會有類似的經驗，我相信很多人都有同樣的一個回憶。
那後來當你開始可以比較優雅地跨年的時候，有些人就會開始選擇去訂個餐廳。像我岳母在幾年前第一次來的時候，三、四年前吧，我就訂了一個餐廳，看得到煙火的地方什麼的。體驗了一、兩次之後覺得還不錯，後來就再也不想要體驗了。所以最後面就選擇在家裡躺著。所以每個選擇在家裡躺著的人，可能都有一段故事，你不要覺得說這人是廢物，你到底才幾歲而已，怎麼連出去的體力都沒了？不是，他可能都已經經歷過，所以他已經不想要再像以前那樣子了。
那 2022 年對我來說最大的一個體悟呢，就是我找到了一個生命中很重要的興趣，雖然我還是本來熱茶起得快、去得也快，搞不好一個月之後突然提不起勁跑去打球之類的，不過目前幾乎每天都還是會去打球。那我覺得其實有一個很大的幫助，是因為有朋友一樣住林口，我的鄰居，他也跟我一樣開始迷上打棒球，算是被我推坑了。他整天還傳影片給我，今天傳張泰山的影片給我，說你看他揮棒都是用核心，棒子要放在什麼地方，他輕鬆一揮，球出去速度就很快什麼的。我們每天看了這影片之後，就很期待每天晚上要去打擊場測試一下新看到的東西，也真的每天越打越好。
所以就有一個真的每天起床有東西是期待的感覺，這其實就是以前國、高中時代的那種感覺，就是你去期待任何新鮮的事物，你沒有試過的東西。所以後來想一想就想通了，就是說很多人在年紀變大、經濟狀況改善、什麼東西都變好之後，他其實會開始想要回去體驗以前的東西，因為以前的那種感覺是最珍貴的。
那我那天去跟朋友吃飯的時候，整桌變成是 EMBA 的傳教會議，他們就跟我們講說念 EMBA 多好玩，我們這個 108、109 的，打了個球、拉了拉隊，我想說乾哥，四十歲以上的拉拉隊可以看嗎？很明顯他們不是在看拉拉隊多辣什麼的，他們就是去重新體驗。去念個 EMBA，有些人跑去當拉拉隊，有些人跑去打壘球，有些人跑去幹嘛什麼的，就是那是一種重新回去活學生時代的感覺。那只是這次可以活得比較優雅一點。
以前打壘球可能是這樣，大家要共用一個棒子，或者說好不容易存了一筆錢，壓歲錢你媽媽沒有把它幹走的話，可以買一個手套，很珍惜，人家如果不小心弄髒在那邊擦，鞋子被踩到在那邊擦。那現在可能沒有必要像以前這樣了，就是對你來說下去做這些事情都太容易了，所以會更加地去專注於好好享受這件事情，但是其實本質上是差不多的。就是說從你學生時代可以玩的東西，到你已經是一個中年人以後可以玩的東西，就是那樣子，範圍就是這樣子。沒有說什麼你賺了更多的錢、你見識到更多的東西，你可以去玩一些不一樣的東西。像我想說我以前沒有辦法打高爾夫，現在可以打高爾夫之類的，OK，如果你喜歡打高爾夫，那是例外，可是不是每個人都想打高爾夫。所以其實很多人的興趣還是會維持在，就是可能你國、高中階段就可以碰到的那些東西，棒球、籃球啊什麼的，然後一些學生時代的生活模式、社團什麼的。
就像這些人都是體驗過人生百態的，他們最後面回去玩學生時代的東西，你會發現一個有趣的東西，就是說我們在當下的時候都不知道，你當下有的東西是多好玩的。因為你可能有很多的擔心跟顧慮，像我自己在學生時代、剛出社會的時候，你最好是有空去享受自己的生活。除了一些朋友，那種很屌的，他們從頭到尾都在 Clubbing、Go Party，要整天在 Party。我們有個朋友，那個發音一定要這樣發，我身邊有朋友是這樣子，就是說跨年要去 Party 什麼的，那還要 Club Party，不能夠只待一個地方，要一個一個去。有些人他一直以來都很享受他們的生活，當然那些人一般來說在工作上的表現可能就會稍微遜一點。
因為我覺得人生是滿公平的，就是說大家的時間都是一樣的，時間這一件事情真的是最可怕的，所以你時間花在哪，成就就在哪。你那種很會 Club Party 的，當然你跑去哪裡都有保護傘，他們都訂得到。可是就這樣，就這樣。有些人是很享受那樣的生活，像我們就是很專注在，比方說怎麼樣可以賺更多的錢。我不想要再窮了，我之前那時候跟老婆講說我絕對不要再回去變窮的時候，所以你跟我談什麼說我的工作該怎麼樣，這個地方要放輕、那個地方要怎樣，你不應該花那麼多時間在電腦前面那邊敲敲敲，我跟你講我絕對不要再回去很窮的時候。老婆被我嘴出去之後，我就仔細想一件事情，我現在很像《魔戒》的咕嚕，咕嚕在追求魔戒的樣子應該就長得像我這個樣子，我當時跟我老婆吼下去的那個表情，應該就是咕嚕的表情。
也開始去了解到說，每個人都有自己的執念。像我的執念可能就是「我不要再當那個窮鬼」。有些人的執念是「我再也不要再當一個工具人」，然後幫學妹、學姐修電腦，修了大學四年，上研究所還在幫她修電腦，修了六、七年的電腦，一個女朋友都沒有交到。他可能對這件事情充滿了怨恨，就是他想要追求這件事情，可是他又追求不到，或者說追求到了，他終於交到一個女朋友，他覺得哪裡不太對，我都已經修了六年的電腦了，為什麼我跟隔壁那個沒有修電腦的一樣，我們都只有交一個女朋友？他可能那個心理上就產生一些偏差。像我覺得我自己就是有一點偏差的人，所以後來就開始慢慢地有意識注意這件事情，然後去調節它，讓自己不要這麼地把所有的精力都砸在這件事情上面，只因為可能我以前的體驗讓我造成這樣的一個變化。
那你去想想那些 EMBA 的人也一樣，他們一定也是年輕的時候非常的努力，我相信一定也是很拚很拚，所以他們才會有現在這種成就，然後跑去念 EMBA，回去過學生的生活。那雖然他們講說什麼 EMBA 可以幫你拓人脈什麼的，但你看那些人的臉，他們不需要拓人脈，其實他們那個人脈只是說服自己要過去那個地方，給自己找一個理由。我覺得他們真的想要的是重新去體驗，就是以前可能沒有認真好好體驗的東西。
那既然想通這件事情之後，就會明白活在當下非常重要。雖然這四個字，如果我在開頭就直接跟大家講「2023 年，Guys，活在當下」，你會覺得說你是白癡，你講什麼國中雞湯話。但是我這樣繞一圈之後，再跟你講其實我要講的東西就是「活在當下」，我相信感覺會不一樣，還是我自我感覺良好，但我覺得感覺會不一樣。因為你要看過才知道，就像「做自己」，你開頭就跟大家講說「做自己」，你就是國中無名小站的等級。但如果你跟大家講說，你是經歷過了什麼樣的東西之後，那你就會了解到，其實我們不應該太在意別人的看法，那個講出來味道就不一樣了。
所以重新的去省視自己的生活，然後去了解到說，其實我最需要的東西是一個讓自己每天早上有起來的理由，讓自己可以活得開心的理由，而不是各種物質上的東西，這是非常重要。所以打棒球對我來說就是一個很開心的理由，那我希望我在 2023 年可以找到更多理由，那我也希望大家在 2023 年，如果說你跟我一樣困擾的人，那你的問題就是出在，你沒有找到一個真的讓你很開心的事情，那你必須要去找這個東西。而且這個東西有時候其實就在旁邊，就像棒球它不是一個新的運動，打擊場不是最近才開，它一直就在那，只是你沒有想到說，靠北，原來答案就在那一邊，答案就在隔壁，你自己不知道而已。
好，跟大家共勉之。當然我還是要跟大家講一個很坦白的事情，就是如果說我在追求財富的過程之中沒有很順利的話，我現在也不會在那邊跟你聊說什麼自我實現。所以馬斯洛那個三角形是真的，你一定要先把自己溫飽起來，餵飽自己、家人都安頓好，你才會開始去追求更上面的東西，然後這邊走到自我實現那一條路。那也祝大家在 2023 年都可以過得開心順利。
好，開到這邊，我們先跟大家聊一下馬斯克的財務狀況。為什麼要聊他財務狀況？還是跟特斯拉的股價有蠻大的一個關係。要不是我自己有投資特斯拉，我才懶得鳥說你的財富狀況是怎麼樣。關於他的財富狀態的一個討論，爆發點是在昨天 BARRON'S 發出了一個新聞，講說馬斯克他被 margin call 了。這個新聞馬上在 Twitter 上面就有一大堆人轉貼，正方意見有，反方意見也有。
稍微跟大家講一下，正方意見當然就恥笑馬斯克，這傢伙，前首富，然後現在淪落到要被 margin call，然後在那邊笑他。反方意見就是說，BARRON'S 是一個垃圾媒體，根本沒有做 fact check，就是他根本沒有被 margin call。因為他在交易裡面，本來要放進去的 12.5 billion 特斯拉股權質押，最後面是換成了 equity commitment。所以他要怎麼樣被 margin call？聽起來也合理，因為在五月的一個新聞裡面就有提到說，他可能也自己意識到說特斯拉那時候已經有開始下跌，所以他怕會被 call 到，所以他就乾脆直接換成是 equity commitment。
那就是這個 equity commitment 又有一些爭點。當然表面上我們看到就是說他引入了 Larry Ellison、紅杉、幣安什麼的，就很多人拿錢出來。但這些錢會不會有些是他自己間接透過他們再丟回來的？那這錢的來源是什麼？也有可能是他賣股票或是質押的內容，這個都是我們還不確定的部分。所以這個報導我認為是真的有它錯誤的地方，因為實際上在五月多的時候，他就有把這個股權質押給換掉了。那只是他自己的自有資金來源是不是質押？這個才是我們值得討論的東西。那如果說他當時是用特斯拉的股權質押的話，他現在確實就是會被 call 到爆掉，因為 12.5 billion 的現金要帶出來的話，大概需要去質押個 60 billion，就是一個非常大量的特斯拉的股票，那在近期我們看到的下跌，LTV 上去，他就會直接被 call 到爛掉。
所以他當時做的這個決定是對的，就是不要押這麼多的特斯拉股票。但是你說他到底有沒有被 margin call？我自己傾向是相信，一、他有被 call；二、就算沒有被 call，他是在接近被 call 的路上，所以他自己率先去把槓桿給解掉。就是他一定是有受到這種 margin 交易的一個壓力在，所以他可能沒有補保證金，但是他就還錢，所以他賣股票。不然其實那些反方，因為他們很多是馬斯克的那種死忠支持者，你不覺得你的說法怪怪的嗎？就是你說他絕對沒有被 margin call，對，我們如果說用這個 44 billion 的 deal 來看，他沒有被 margin call。可是你不能忘記他自己本身就押了很多的股票，而且他自己買 Twitter 拿出來的那些現金，很多搞不好就是他當時押股票帶出來的現金。所以你要怎麼知道他沒有被 margin call？
因為如果說他沒有被 margin call，或是沒有接近 margin call，而他必須賣出一大堆股票，那你跟我講他賣股票的理由是什麼？不就坐實了很多特黑講的，就是他在高檔套現，割大家韭菜，然後你還在幫他數錢。所以他如果不是為了保證金相關的東西去賣股票，反而是更可怕的東西，就是你到底賣股票幹嘛？那我認為說他應該是介於有跟沒有之間，薛丁格的貓疊加態。就他要嘛就是已經被 call 到，要嘛就是快被 call 了，所以他自己主動去把槓桿降掉。
理由為何呢？因為我們在 2021 年的一個 10-K/A 報告上面可以看到說有揭露，馬斯克有 92 million shares 的一個質押。那換算現在，因為我們後來有 1:3 的拆股，所以就是 276 million shares。那可能不知道這個 276 million shares 有多少，給你一個參考數字，這個 source 是 S&P Global Market Intelligence，他在最近一次賣掉了 2,200 萬股之後，他還剩下 423 million shares，4.23 億股的股票。所以剛剛前面講 2.76 億股的股票，你看這個比例，他質押比例超級高。
當然你會講說，因為我們看到的資料是 2021 年的 10-K 揭露的，所以我們可能真的答案要等到 2022 年的 10-K 揭露之後，才知道說他到底這段時間賣股票是為了去維持他的維持率，還是說他實際上把槓桿降掉。就是我們要等到可能新一年度的申報出來。那具體來說，這個質押的 shares 數如果增加的話，代表他就是在補保證金；那如果質押的 shares 數降低的話，就代表說他其實是把槓桿降掉，所以他其實賣股票是在還錢，然後把股票拿回來之類的。這個都是有可能的。
那他質押的比例是很大，他只是到底用在什麼地方我們不知道。我們都知道說馬斯克是一個睡在辦公室的人，不管這個形象是他刻意維持還是說他自己本性就這樣，但無論如何，他就是沒有房地產，他房地產都賣光了，他是一個沒有房地產的前首富。所以本身是一個很莫名其妙的，也很屌的事情。那他沒有要買房地產，也沒有什麼其他日常的太多消費，最多可能搭大飛機跑去卡達看個足球或什麼的，那個對他們來講都是零錢數字。養六個小孩、七個小孩，還是外面有幾個偷生的我們也都不知道，但是各式各樣的江湖傳說，那些其實都是小錢。
所以如果說你沒有在弄公司、買房地產、做其他投資的話，你根本花不到太多的錢，那為什麼你要押這麼多股票？這個就是一個有趣的事情。我相信他去押股票應該就是去支付他自己的其他公司，什麼 Boring Company 或是 SpaceX 等等的，都是有可能。或是像現在 Twitter 已經買下來了，所以 Twitter 的一些日常支出，他沒有辦法在公開市場籌資，那可能就是要拿自己的錢，或是說再去私下找別人籌資，這些都會用到錢。所以他當初質押這麼多股票，應該就是用在各式各樣的股權投資，或是他的公司的現金支出所需，而不是可能去買一些奢侈品、買房地產什麼的，應該不是這樣的一個狀況。
不過真的壓了很多股票。那在 10-K，就在季報上面，我們也可以在投資風險那一欄看到說，特斯拉的其中一項投資風險很明確地列出來說：「如果我們的 common stock，我們的股票持續的下跌的話，可能會被一個或是更多的銀行機構強迫去賣出特斯拉的股票，來滿足他的貸款的義務。」所以這個意思就是說，當股價持續下跌，因為我們都知道說他押很多股票，所以他必須要去補保證金，或者說去償還他的貸款。那這一項是直接列在 10-K 的投資風險裡面，所以就很明確告訴你說，他就是有質押股票，而且是壓很多的股票。
那只是在那個 44 billion 的 Twitter 收購案，可能那個架構裡面沒有質押股票，但他拿出來的現金可能就是來自於他質押或是賣出股票的錢。那他到底資金怎麼運用我們不知道，不過質押這件事情就是一個事實。好，所以反方的論述也不完全是正確的，因為他們很多就會想洗白說，這個交易我根本就沒有在做質押，他怎麼可能被 margin call？他會被 margin call，因為他在買 Twitter 之前你就押一堆股票了。那只是那個資金用途是怎麼樣我們不知道。但是 BARRON'S 的報導也確實是有錯誤的。所以不是說什麼要各打五十大板，是真的站在不同角度看這件事情，就會得出完全不一樣的答案。所以可能等到下一次的 10-K 出來之後，我們才可以再跟大家更新說到底這次我們追劇，他的結論是什麼，到底是誰對誰錯，可能要等到撥雲見日那天才知道。
但就算下一次的 10-K 出來，那個數字出來，我們稍微對一下，然後給出一個猜測，那可能也只是我們的猜測。因為他怎麼講，馬斯克他調度多少錢，他的 SpaceX 股份要賣給誰，這是我們也不知道的。就是他要投資，他也可以去賣他的 SpaceX，你知道嗎？因為那個是一個市值超大的公司，他是一個巨型的獨角獸，所以他那邊也可以套出一堆錢。所以他到底哪裡來的錢去買 Twitter？是質押的現金，還是他自己本來的私房錢放在床底下，還是他去賣出他其他公司？我們都不知道，我們都只能夠霧裡看花，然後用猜的。所以其實用各種很決斷的說法去描述說到底現在的狀況怎麼樣，我覺得都是有問題的。大概這樣子。
好，那我講一下我的看法，認為說他應該是沒有再持續地放大槓桿，就是他應該是沒有去補更多的保證金。因為他在新的訪問裡面，他有跟大家警告說，要大家不要有任何的融資債務來面對接下來的衰退。他認為衰退會到 2024 年的第二季以後才會重見光明。所以我相信他賣股票是在做降槓桿、去償還，所以他沒有再補更多的保證金。但是這個行為本身也是類似，因為你可能會有 margin call，所以你去償還掉你的債務。所以無論如何，就是你用兩方的說法，好像都是有對的成分在，這樣跟大家稍微分享一下。
好，那最後面呢，就來講一下 2023 年的一系列想法，我大概會去做怎麼樣的布局。上一集已經有提過，就是我老婆的持股最近一直噴耶，到底是誰啊？就是我老婆點錯的那幾支股票，那我在 Twitter 上面寫出來，有在節目裡面跟大家分享。這個大多數是偏向民生消費相關的東西，看他這樣子在過去的兩、三個禮拜很滋潤，我有稍微影響嗎？老實講，羨慕歸羨慕，也沒有什麼太多影響，我決定在 2023 年還是持續地去做科技股的布局。
經過了通盤的思考，就是不會因為說科技股在過去一年很爛，所以在未來我們就再也不要碰科技股。我的心態會偏向說，我認為價值還在這個地方，那這是我自己的想法。所以我就大概講一下我會怎麼樣去做各式各樣的布局，你就做一個參考就好，大家都還是要去規劃自己的一套策略跟指南，因為每個人的個性不一樣，選擇的東西一定會不一樣。
好，那我還是先講一下大方向的布局。跟去年一樣，先從大方向，然後開始講到細項去。在大方向的布局上，還是會選擇繼續加大台灣的部位。但是跟去年的理由不太一樣，去年持續加大台灣的部位，因為我們知道在 2022 年會有升息。那當時不知道升息會走到走火入魔，然後變成史上最猛斜率的升息，但是我們知道升息會對 P/E ratio 造成一些壓力。那台灣的估值相對美國是低的，所以選擇加大台灣的部位，這是去年的看法。那現在回頭看，有一點類似歪打正著，這個部分是有賽到，所以有加分一點點。
那今年選擇加大台灣的部位，當然估值的理由還是存在的。那額外的增加押注的理由，是因為我相信說，美元指數在這邊就是一個頂了，就是你不會再看到繼續往上，從美元指數要嘛就盤、要嘛就往下，微笑曲線已經走完了。這個在去年、前年的節目，我跟大家聊到什麼叫做美元指數微笑曲線，我認為微笑曲線到這邊走完了。所以新興市場的表現應該是會比美國市場來得好。就是今年可能大家對於新興市場的信心是比較低的，你也看到像阿根廷、土耳其這種地方，在美國的暴力升息之下，他們的狀況都是蠻差的，匯率崩掉。然後再來就是股價算是噴的，但是因為那個是通膨虛胖的一個結果，所以整個換算美元計價的話，這些市場的表現都是不好的。那在今年呢，我覺得會開始有一些扭轉，就是全球的資金會從美國繼續地往外面流，就回到之前的狀況，只是可能沒有像 QE 那時候這麼樣的迅猛，我認為。
所以在我看來，覺得加大台灣部位就是一個合理的選擇，就是資金面、那估值面都是符合自己的需求。那至於風險層面，地緣政治的一個風險，我自己是沒有那麼在乎。因為在我看來，我早就已經做到全球配置了，所以沒有關係。但是有蠻多過去都只在台股的朋友，或是我聽到的狀況，就是一些大戶們的表現，他們都是把錢往海外塞，海外塞很多錢，就是本來不會投海外的，反而在今年開始投了很多海外。但對他們來講，他們海外的部位，我不認為他們也會去追求什麼樣的報酬率或什麼的，比較偏向的是，反正我海外去做一個配置，所以我蠻多都放海外，然後去買一些什麼價值股、大盤。他們沒有要操盤的意識，他就是放著，就是海外有錢這樣。那我自己是選擇說，海外本來就有東西，所以我就加台灣的東西就好。
那再來說就是在組合上的配置，會去做什麼樣的調整呢？雖然看到了自己老婆，那時候跟大家分享說她的選股還真的是還蠻神準的。就跟大家分享完之後，你看他是怎麼樣漲的，一樣就是我們講這個都不知道跟你收割，說你看我講的就上漲，因為我沒有跟你收費，所以我根本沒有必要去吹捧我自己有什麼的。就是跟大家講說，你看我老婆買了那些價值股，還蠻多最近都還屬於蠻屹立不搖的狀態，一直大漲，真的是大漲。那在我看來，我看到這樣大漲，我去動能它、我去追價、我是改變我的投資策略嗎？想了一下覺得不會，羨慕歸羨慕，但是還是做自己熟悉的東西。所以在今年還是以科技股作為一個主要的布局範圍，所以一樣節目的分析還是會以科技股作為一個主要的主題。那可能就像過去一樣，偶爾會跟你帶一下有可能的族群，像是軍工股、或是金融股、一些價值股什麼的，就偶爾聊一下，但是我的主軸還是會放在科技，因為這個是我認為我自己比較熟悉也感興趣的東西。
那如果說我們綜觀標普 500 的表現的話，你可以注意到 Energy Sector 是漲了 57.8%，最猛，2022 最猛就是它。可是其他的所有族群都是在水面下，Utilities 跌最少，負 0.5%；跌最多，Communication Services，通訊服務，負 40%；然後 Information Technology，資訊科技，也跌了負 28%，所以等於是接近負 30%。其他來講就是去年是一個科技股相關的一個股災。
那我反而會認為說，你在 2021 年覺得這些東西可以買的，其實你現在應該沒有理由不買。除非你覺得這些公司有些在未來會倒閉，或者說它可能會遇到資金斷炊，可能嘎不過去，或者說它本身的 margin、它的毛利是偏低的，它的淨利也是低的，所以它根本就沒有辦法扛住一個「higher for longer」，5% 的利息，它會倒。這個你就是選擇不要加碼，非常合理。但是一些 big techs，這個時候反而覺得是一個非常好的機會。就當然去年是一個很可惜的階段，就是我們知道它是充滿價值，但是就連微軟這種最保守的東西都可以跌掉三成了。所以我反而認為說，既然它跌這麼多，我們就應該要繼續地勇敢的買進，繼續再平衡。或者說有錢的人就額外再加碼買進，這個是我自己會這樣去做選擇。那當然就是，如果說你覺得我的看法是錯的，你就繼續空科技股也可以，只是你要相信均值回歸這種東西。
就像我之前跟大家講說 ARK 很噴的時候，那時候大家都說不要努力了、全部交給乾媽。我就反過來跟大家講說要小心啦，這種是一個主動型的 ETF，它可能翻轉很可怕。但是你說我們想到翻轉會到這個程度，老師跟你講我真的沒有想過，但是我們知道均值會回歸的。所以能源股不要追這麼多，你說能源股明天會回歸嗎？我不確定。但是你說兩、三年會不會回歸？我覺得一定會，大膽插一個 flag，一定會回歸，能源股一定會下去。所以現在看到能源股很好，然後選擇去追能源股的，我覺得就是下一波慘哭了，就是可能會受到一些打擊，我認為。我講的這個能源股一般是比較偏油氣相關的，我不是講說什麼新能源跟鋰電相關的，那個我認為是在趨勢上，所以還是要把它拆開來看。那等於說是反過來，我們去買今年可能表現最差的東西，我會這樣選擇。本來是想說要不要在明年就去賭個價值股，付 P 去買價值股，那我最後面決定不要，那就壓科技股就對了，這是我的看法。
台股的部分，其實我近期期貨的口數是越下越少。基本上從年初是萬口以上，然後打到後來，營業員都會開始私訊我問我說：「謝先生怎麼了？」我告訴你還要不要問我怎麼了嗎？就動能策略在今年根本不能用。所以像我的動能策略帳戶基本上整個擺爛掉，然後我就出金、出金出來，就放到了其他的現股的帳戶去，不然就是放進去台指期裡面。我還是使用台指期，然後搭配 00850 作為一個保本的配置，就是我所謂的留給兒子的配置。就是就算我老爸在股票市場失利死掉，這個兒子可能基本上以後應該也是不用工作。但我希望兒子要工作，只是看什麼樣的方式，把信託還怎麼樣，然後讓他有一個配息生活費可以使用。就是有這種爸爸罩你、沒有後顧之憂的感覺。因為這個是我自己希望，如果是我的話，我也想要有這樣的東西，所以我就給兒子這樣的一個待遇。就是資本主義是一個接力賽，我相信我兒子的起跑點會比當年我自己的起跑點好，但我爸也很努力，我爸讓我的起跑點比可能他自己的起跑點來得好，類似這樣的一個感覺。
那台指期就是使用無限轉倉，這個已經講過好幾次了，就不在這邊額外贅述。那使用的槓桿比例大概會落在 90% 到 110% 之間，一般是 100%，偶爾會把它加到 110%。這個可能就有一點主動的味道在裡面，但這個主動的東西其實不太影響到整個被動配置的績效，它可能就是加分一點或者小扣分一點，但大致上會差不多。那之所以還是要有這樣的加減碼，是因為我還是相信自己可以相當程度的去做股市高低檔、景氣高低檔、什麼藍燈紅燈之間的判斷，所以我會選擇讓自己有一個操作的空間。
好，那很 hardcore 的指數投資者會講說，人都不應該去做任何的操作或什麼的，因為你放著就是穩贏大多數的人。我是不相信這樣子的東西。雖然我跟你講說，你投資指數是可以贏過大多數的人，可是就是有少部分的人，那我們就是以身為少部分的人作為一個目標。身邊確實有一些很怪物的人，他就是一直贏。你說他有朝一日一定會輸？可能會輸吧。就像你看很多大老闆，他現在創業很難，可是他有朝一日會輸，就像你現在笑馬斯克一樣。就是我覺得其實有些指數化投資者做很極端的，會像是他去跟大家講說，你就整天當公務員，因為其他東西都是有風險的。這其實是不太對的，我認為是不太對的。但那個本質上的概念是 OK 的，就是說你想要輕鬆地贏過大多數的人，使用這個東西沒有問題。所以像我自己也是使用，只是我也用一點加強版的成分在裡面。
那之所以還會上一點「正二」，是因為正二是一個比較無腦的兩倍工具。那過去的兩年我都是持反對意見，那現在開始看他，並不是說什麼我認錯或殺小的。還要跟大家強調，我覺得這東西在極端狀況他會死掉，所以他絕對不可以放大，非常重要的一個觀念。那之所以開始去採用他，跟我最近聊債券一樣，就是它本來是一個不吸引人的東西，但現在吸引人了。你在大牛市的時候，你說什麼正二很好，你一直買，你現在全部套在山上，那個山上多久會回去我們根本不知道。所以現在我反而覺得，就是在熊市、景氣藍燈，拿這個東西是可以稍微納入一點配置的。不管是什麼 00675L、00631L，你要去小配一點，在我看來我不會覺得這是一個很奇怪的事情，我反而覺得是 OK 的。
那反而是那種大牛市，然後大家每天都在數錢，每天辦公室在當沖，你跟我說你要買這個，我就會跟你講你確定嗎？就那時候 ARK，很多人說不要努力了、交給乾媽，那我也是持一個反對意見。因為我雖然不知道他會跌多少，就是我現在回頭看，我當然知道他跌很多、嚇到。但是其實當時你會知道說，大家都覺得這個地方穩贏的時候，這個東西可能會有問題，就像前面的美元指數定存一樣。所以我還是要跟大家講，就是說人多的地方要小心，不會說必取，但人多的地方真的要小心。他可能會還有一段，但是之後要走的時候，你要走比別人快，不然你就留下來洗碗。大概這樣子。
那在其他的策略配置上，可能就還是會以半導體加科技股為主。那空單的部分，選擇會降低。就是如同我之前講的，我認為衰退回踩是讓你降空單的地方，而不是去可能增加空單的地方，這是我的認知。當然我知道市場上有些人覺得還會再跌、這才剛開始，OK，每個人都選擇不一樣，我會選擇在這邊就是持續地去增加部位，而且我認為回頭看應該都是一個很滿意的結果。因為很少看到這種景氣吊藍燈，然後大眾被灌到覺得未來死定了或什麼的。你可能還是會吃到一些回檔，所以你不要使用太大的槓桿，但是我相信時間拉長回頭看，應該是一個舒服的地方。這個也是一個勇敢的旗幟直接插在這邊。
那在明年的權值股表現，我覺得……因為我在去年的權值股預測是完全 miss 掉，剛好也是進入個熊市。但是我還是勇敢地預測一下明年的權值股，我覺得台積電跟台達電是最可以注意的兩支。聯發科當然，它的天璣系列晶片還是表現非常好，不過消費電子就是屬於比較疲軟的狀態，所以在明年可能就不會這麼著重看聯發科，但是一樣，它有什麼好消息我再跟大家分享。那鴻海的部分，在車用的布局，聽說是有所斬獲，但我對鴻海的認知就是，你要買它應該是在買它下面的兒子們，因為鴻海本身它是一個牛車，它不會動。好，雖然你往好處想，就像它今年不會動，它就被動贏過大家，因為一堆人跌爛，所以它好像就是贏了。不過你拉長看就會注意到，它一直停在一樣的位置，漲的時候也沒有它的份。當然跌的時候它也穩，就像 IBM。我最近開始看到蠻多人在分享說 IBM 其實很猛，你看它去年贏過所有科技股。這個就是採樣有錯誤，你拉長一點看，IBM 是屌輸其他人的。所以還是要看你用的時間軸是怎麼樣，然後再來就是，你要知道這產品本身的特性。IBM、鴻海很穩、文件，沒錯，但是它可能在浪潮回來的時候，它也是不會動的，這個是大家要有認知的。
所以就大概跟大家分享到這邊，還有很多細項可以講，但是這集節目已經聊 33 分鐘了，我們要進入 QA，因為我發現蠻多人是很期待 QA 的部分。如果說有額外想法，我們在可能明年的節目，2023 年的，反正我們都是 365 天更新，然後再看有什麼樣的東西可以持續跟大家分享，或是我在 QA 裡面看到你們想知道什麼樣的東西，我再做額外的補充。
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那這邊我們現在進入 QA 的部分。
第一位，100% 流程之下，說：「**紀念旺來，牠來過**。沒想到已經夠難熬的 2022 年末，我姐姐的貓咪突然走了。看監控上一刻還在往外去打蟑螂，只是睡個午覺，姐姐就失去牠了，旺來沒有了。我們還是好難相信，一切都這麼突然且無常。再見我們的寶貝旺來，謝謝你曾經來過，用你短暫又絢麗奪目的一生，陪姐姐度過疫情偷走的三年。我們已經開始想你，我們都愛你。你要在天堂跟其他貓貓好好相處，有吃不完的雞胸肉，下輩子還要當一隻又萌又甜的傻貓。謝謝主委幫我們唸出留言，留下這段當作紀念。」
這個寵物的離開一定是撕心裂肺，我完全可以想像，我光想到秋口有天會離開我，其實我就很難過。然後再來就是，你們真的是把我這邊當成是……這邊是一個神廟了是不是？還是我要放一個樂捐箱？就大家開始跑來跟我許願、叫我唸東西，是怎樣？以為我講話可以傳到天聽之類是不是？但如果真的這樣子對大家有慰藉的話，歡迎。那只是還是要好好地節哀，不要過度地去沉溺在自己悲傷的情緒裡面，好嗎？生活還是要好好地過下去。
下面一位，下輩子想當貓，他說：「**寵物過的比人好？** 癌大你好，記得小時候（約 20 多年前）養狗都沒有什麼特別的照顧，平常我們吃什麼就餵牠吃什麼，也沒有在打疫苗、送美容等等。現在看周遭的朋友養貓狗，平常飲食要分乾濕糧食，還要偶爾餵零食、營養品，定期打疫苗、做美容，生病基本上就是五位數的醫療費，如果嚴重到手術就是六位數的手術費。還有朋友說光是他的貓小孩基本生活費一年就六位數，聽到這些本來想養貓的我直接打退堂鼓放棄。是因為現在養寵物的觀念跟以前不一樣嗎？還是以前我養寵物是在亂養所以覺得養貓狗不太花錢？癌大有算過秋口一年的生活費要多少嗎？」
好，那我覺得其實不是只有貓跟狗，這樣其實小孩子也是。你仔細回想我們以前怎麼長大的？我媽怎麼樣？我有跟大家分享，不要吐喔，就是她在嘴巴嚼一嚼，然後把肉給我吃。現在以我們的觀念看著，這都細菌什麼的，但以前我真的就這樣吃，有時候我還會覺得阿嬤咬過的東西比較好吃。之後才知道，因為阿嬤咬過的東西，她嘴巴那個酵素去把米的東西分解掉，那分解掉之後當然就有甜味產生，所以阿嬤咬過的東西當然會比較好吃。只是你現在想到，真的會吐出來，可是當時就這樣養。
那像以前養狗，當然我阿公有在餵狗，以前我看過他餵狗，就丟骨頭，都給狗吃骨頭。只是我們現在觀念進步，就知道說其實狗不可以吃骨頭，骨頭會刺穿他們的消化道，所以不要餵狗吃骨頭，要吃肉。那你說好，狗如果繼續吃骨頭，可不可以活那麼久？就是沒有辦法活那麼久。那就像以前的人，他們沒有疫苗可以活，就是活不久；他們沒有那些衛生觀念還是可以活啊，就是活不久。小朋友照以前的養法會長大，可以；現在這種照貴族的養法會長大，其實都會長大。
我覺得那就是你自己的一個衡量依據而已，就是你覺得怎麼樣做會比較好。那當然如果說你要比上，你比不完，特別是這個年代網路氾濫，所以每個人上網都可以查到一些，一般來講，不極端才不會分享出來，所以你看到就覺得「我到底在幹嘛」。你滑一下抖音，看到人家為什麼每餐都吃什麼雞胸肉、牛肉，然後又有什麼保健品，你怎麼有的沒有的。你有必要做到那樣嗎？我覺得其實沒有必要。所以當然醫療費會花錢，是真的。可是也有朋友就會覺得，反正時候到了就不要救他。第一個可能我經濟不允許，所以我就不要救他。第二個，其實我會覺得不想要看他繼續痛苦，所以就讓他走，就沒有再額外加碼去救他的貓跟狗。你也不要因為這樣就覺得說你是一個不好的飼主。反正我認為你只要做好仁至義盡就好了。
其實很多東西都還在能力的範圍內。你不要說貓狗，其實小孩也是。小孩如果你真的每天要跟朋友比較，就像我朋友跟我講，小朋友應該要送美國學校、送歐洲學校，有沒有那個必要而已？當然其實老實講，如果兒子哪天跟我講說他要念美國學校，我還是會送他去念，那還要看外國籍怎麼樣處理。但他跟我講，我覺得說好啊，但是你說我自己會不會主動去想說要怎麼樣讓他更好，就蒙特梭利什麼的，這個我就不會去往那個方向，因為我會覺得反正沒有必要那樣子，小孩還是會快樂長大。因為我的老婆也是這樣的認知，所以還是要看你們家人間怎麼樣溝通。那我認為不要有太多的壓力，因為你是比上不足比下有餘，還是有很多垃圾養垃圾大的，還是有很多狗就是一輩子拴在什麼機車行旁邊，他一輩子就拴在那邊，然後吃剩飯，那這狗其實也是這樣過完一生。只是我們現在看得覺得他可憐嗎？因為我們越來越文明、越來越先進。所以不要因為這樣子給自己太多的壓力。
然後再來就是說秋口一年的生活費要多少，我真的不知道，就老婆直接刷卡。
下面一位，陰莖腫脹，他說：「**按摩陰蒂**。癌大安安，第一次留言，我是潛水一年的潛水仔，本來 Apple ID 是本名不敢留言，今天終於用電腦在 iTunes 改名了。」然後一改就改這種垃圾名字。他說：「本身是職業剪輯師，領著少少的月薪 30 幾 K 在過活。學生時期沒有想太多，只是尊重自己的興趣，但長大後發現想靠這職業買車買房，直接砍掉重練比較快。本身家庭環境普普但不愁吃穿，目前做的也還算開心，然而錢不多也是一個事實。對於這樣的生活有沒有什麼樣的想法，想請癌大開示。感謝癌大。」
好，OK。那剪輯師，身邊有一些朋友在做這樣的工作。那我必須得說，如果你是 in-house 的，你的天花板就在那邊，你是很難上去的。你必須要多多的去接案，這時候就要套塔雷伯講的反脆弱的觀念。就是說我們的本業可能是一個所謂的強固的東西，像剪輯師，它是不是有剛需？我覺得是，就是剪輯師應該很難找不到工作。好，所以基本上剪輯師是一個穩定且強固的工作。那你就需要有一些反脆弱的東西，所謂反脆弱就是說，它的下檔有限，可是上檔是超級大的。那我覺得剪輯師的 freelance、part-time service，它可能就是一個反脆弱的思維。
當然我現在講的類似紙上談兵，我只是我想到的東西我跟你講。我認為你在 in-house，你賺不了大錢，因為我們身邊有剪輯師朋友，就我知道 in-house 就是這樣，它是一個死豬價，可能偶爾給你一個獎金什麼的。但如果你可以開始廣接一堆這種影音剪輯的案子的話，那其實那個空間就會變很大。可是你可能會講說，我時間沒這麼多，我上班就沒力了。那如果你的回應是這樣子的話，那就會掉入一個死胡同。
你要知道，其實我一向是這樣認為，就是你在學生時代會覺得有些人賺錢很容易什麼的，你出社會就會明白，那你真的覺得那個東西賺錢容易，你去做看看，就其實沒有什麼東西叫賺錢容易。那些可以一直在賺錢的，除了台灣有一個特殊的現象，就是他可能繼承來的房地產，他當個房東，但那其實就少部分的人。但大部分賺錢賺很多人，就是他真的是花費很多心力，很努力在裡面做，只是你以前不懂的事情，你就會去抹滅這些人的努力，說他們都是靠賽，都是一個幸運的精子。但實際上不是這樣，有幸運精子，可能他一定就是少數。我覺得說在標普 500 裡面，其實你會發現說白手起家的人是占大多數，就當然家庭背景還 OK，但是基本上他可以有這個財富，就是當時他們家庭的幾千幾萬倍以上，那個不能夠講說他是靠爸了。
所以一樣的道理，就是你去做一個剪接工作，你可能會比較累；去做這種可以去 scale up、可以去大量接案的，你可能會比較累一點，但是你的上檔就會提升。如果加入一點資本的力量，開一個什麼剪輯學校，你當一個裡面的大導師，你下面帶四、五個剪輯師，大量接案，有沒有機會？就有可能。只是你有沒有本事去做到那樣子，其實都是一個 trade-off。你有沒有那個體力、你有那個精力、你有沒有那個膽子敢借錢去創業或什麼的，那個就可能會把天花板往上打。
其實剪輯師你也不要覺得說，好像什麼薪水很低、一片慘業什麼的，一定有拿很高的。這個東西就跟講理髮師很像，有百元理髮的嘛，不是說百元理髮比較不好，就他們的薪水就是死豬價、固定。那也有那種設計師在弄的嘛，也有那一種他已經剪到變成是很多理髮師的老師。所以本來就是說在每個 GIG 裡面，他都是有可能可以一直往上爬，那一定有頂尖的跟沒有那麼好的，只是看你願不願意做這樣的 trade-off。所以我個人認為要提升薪資，當然其實很需要的一點，就是一定要非常的努力。而且特別是，如上一集講，台灣是一個高度內捲的社會。當你今天決定「好，我他媽晚上不睡了，林北來接案」，那你就會發現跟你一樣這樣做的人有個幾千個人，台灣真的太可怕了。
然後等你已經開始去做這樣的冒險，就是說加入這場「成為一個頂尖剪輯師之路」，開始我不要睡覺，甚至老子跟他拚了，房子押進去去借錢，來搞個什麼剪輯師工作室、我自己當老闆，然後發現有幾百個人跟你做一樣的事情，這就是台灣。所以不免得就知道面對很多的競爭，即便你今天決定要勇敢踏出來，你就發現世界真大，其實我一直也有這樣感覺。
下面一位，QHDBIDWD，他說：「**小步步向前**。從第一次留言，還在聽不懂。你 12 月 28 號的節目憑空消失。」這個我跟 Apple 講，Apple 他們已經在設法解決了，然後應該一、兩個禮拜內會找出一個解決方案，到底是我的 hosting 的問題，還是 Apple 的 bug。那如果是哪裡的問題，我就把它解決掉，好，拍謝。那一樣，刷新一下就有。
下面一位，戴小子 Sandy，他說：「**五星留言**。想問如果戰爭，欠銀行的錢……」然後後面被卡掉。「癌大聽眾都知道，現在烏克蘭那邊，原本背房貸的人，在戰爭爆發後，金融系統還有辦法運作嗎？原本欠銀行的信貸、房貸之類要還嗎？假如中共真的哪天想不開，飛彈射過來的開戰了，那是不是趁現在趕快跟銀行借多少是多少，借好借滿？如果真的開戰就不用還銀行錢了？」
這個是一個滿有趣的問題，感覺只會發生在異音很小說裡面的。那你說這樣子去欠銀行錢，會需要還嗎？我覺得可以分幾個 scenario 來看。第一個就是說，如果台灣守下來的話，基本上你一定要還錢。那如果說台灣就是滅亡的話，有可能不用還，但是還是有機會，也就是說銀行被中共的什麼某個國營接管，然後債權直接轉移，反正就認你名字，只是換了人來跟你討債而已。所以還是要還錢，兄弟。那我覺得這個是一個極端事件，所以我們真的很難現在去跟你想像說有什麼必然的解法。就算你看遍了其他國家的戰爭，他的結果是這樣，可是不代表我們這邊的結果會跟他們一樣。所以這完全就是一個想像的事情，那我們真的很難去做相關的判斷。
下面一位，SFC_MK2，他說：「**空降的傘兵弟兄忠義驃悍**。這個我們就後面會接「勇猛頑強」。」他說：「癌大你好，潛水了很久，在 309 集聽到傘訓，然後海陸憲兵以前受訓的話也想說的話很多，不過還是都簡單帶過。就問大家 C-130 懂的時候有弟兄在機上嘔吐嗎？整個機艙瀰漫嘔吐味，真的超恐怖。還遇到更特別的，有次弟兄快要吐了，就努力用手摀著，教官叫他撐著的同時去找塑膠袋，不過教官回來時找不到要嘔吐的弟兄，就問剛要嘔吐的人呢？有人舉手回答：『報告教官，我把它吞回去了。』」
這個算是很有想法。其實會吐嗎？我是沒有聽說到有人吐，因為那個航班還蠻短的，飛行時間十幾分鐘就要跳下來了，所以應該是比較緊張的狀況吧，沒有遇到那種會有吐的。但是我自己也算是雷過弟兄，因為我弟弟在第二次跳下來的時候就掉到那個大壩裡面，幹超級臭，然後之後大家坐軍卡回去的時候，我真的對旁邊鄰兵超拍謝，就很多人那邊掩鼻，可是像我自己是已經習慣了，我就覺得還好，但他們就覺得有夠臭的。所以我也曾經當過一個雷包。
下面一位，中二生訓導師，他說：「**打棒球就是爽**。優質好節目，五星吹到爆。不求唸到只求看到。想不到我大孟恭哥也是棒球愛好者，忍不住教學魂又跑出來。看您認真研究各種打擊技巧，非常認真，但建議站上打擊區就清空思緒，『球來就打』是真的。最後祝福主委維持興趣，球球阿搭力，一直打球一直爽。」
我站上去的時候都清空了，就是我只注意說自己的重心變化，怎麼樣可以扭腰扭得更大力。球來就把它當老婆，直接轟出去。這我們私下的笑話，當然我本身是不會打老婆。就是我們覺得開一些玩笑，當你媽在打。因為他媽剛好那邊按下去，球來就當你媽在打、球當老婆打、球當仇人打什麼的。不過其實也沒有想那麼多，球來就揮，真的是這樣子。我覺得那種清空思緒的感覺是很棒的，就是說很專注在那個球飛過來，然後你完全不會想任何東西。我覺得這可能也是一個所以我很喜歡打球的原因吧。你沒講我沒想到，但是你現在講我就想到，對，就是那一種只剩下你跟球，然後還有上面在下雨，最近狂下雨，那種感覺。
下面一位，哭吧媽，他說：「**作為舊舊特斯拉**。作為特斯拉會不會被比亞迪超車？上次在哭哭，不要作為幫忙。作為生日快樂，是沒有朋友嗎？作為就像明星一樣，認識的人請明星作為生日多快樂。所以作為幫我作為一下。12 月 9 號小琴，因為她問我有沒有幫她留言祝生日快樂。生日快樂？好久了。謝謝你。by the way，可以態度矯正一下嗎？讓她不要再亂說話。第七次留言希望抽到。」
留了七次。會不會被比亞迪超車？不會啦，想太多。然後再來就是講說小琴 12 月 9 號生日快樂，事事如意。12 月 9 號是多久以前的事情，你這個人辦事不力。
下面一位，升級中的鋼鐵人，他說：「**五星吹一吹，做空仔至九**。又又又看到陳武，原來是癌大。2020 投資到現在，靠著只做多、空、空手，搭配危險立刻逃，2021 多頭資產翻了兩倍多，2022 小賠 2%。2023 想要把資產分配到債市，不知道對於以下的債券投資類型有何建議？負利率國家海外公司債、負利率國家海外公司債 ETF？長短債的長度？國內券商內含成本趴數是不是比較高？但網路卻眾說紛紜，不知道到底差多少？以上跪求解答。」
要買海外的公司債還是公司債 ETF？長短債的長度？一般來說，如果你是要波動大一點、刺激一點，就是選長債。然後短債，越短的，市面上超級短的，那基本上就是跟現金沒有什麼兩樣的。那海外的公司債的話，如果是要放進去配置，首先我先講，因為你的績效表現非常好，就是說多頭年有賺到，而且是 outperform，然後空頭年也是表現得比大盤好，而且賠得很少，你做股票就好啦。
如果說你是單純想要去做股債配的話，那應該也不會選到公司債，應該是要選美國國債。股債配的話，應該要選美國國債為主。那如果說你是要去賭說，聯準會可能拉到 5% 之後就上不去、要往下降，然後壓公司債，你想說你要壓活潑一點，或是壓什麼高收益債、垃圾債這樣子的東西，可以，它就是一種，你可以甚至把它想像成類似放大槓桿的效果，但是風險也會隨之增加。那國債的話，它風險就是極低嘛。所以看你是要去做價差，還是你要把它當成是固定收益商品，還是怎麼樣，這還是要去看你的使用需求目的。那只是在我看來，我會覺得你做股票就好，因為你的績效很好。那如果是要股債配置，就用國債。
再來就是說，券商的成本比較高？對，國內一定比較高，可是相對的方便，很多人就圖這個方便，差那一點給券商抽一點沒有關係，看人。
下面一位，板橋迪麗熱巴，他說：「**突發性耳聾事件**。居然讓我在癌大這邊找到同病。」後面被卡掉。「在一集 309 聽到留言，有人得到這個怪病，我的症狀發生在今年 10 月，幾乎跟另一個聽眾一模一樣，但是過了兩個月左右的聽力大概只恢復三成，心裡上很難過。大家真的不要輕忽這個症狀，也祝迪麗熱巴早日可以治療好了。」
那我在 IG 上面有收到三個聽眾跟我講一模一樣的東西。他們講說，沒有，這兩個聽眾，講他們都有，不知道是這個。因為去看醫生，醫生也說不知道為什麼。那後來知道了之後去問醫生，醫生說就有可能。那只是這個東西好像是要靠復健的方式慢慢把它弄回來。所以還是祝大家身體健康，可以把這個怪病給治好。
那這集節目就聊到這邊，祝大家新年快樂，掰掰。