股癌逐字稿 EP414：🎆
逐字稿內容
歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。本集節目由知識衛星贊助。
現在很多人不是沒有買房的規劃或需求，而是高房價的現象讓大家只能夠感嘆買不起。過去買房的觀念都是一屋住到底，買房就要一次買到位；然而，在人生不同的階段，對房地產的需求也不太一樣。在高房價的環境，可以透過階段性的買房策略，並更進一步了解房地產的知識，有能力挑選到增值潛力大的物件，買到符合人生階段需求的理想房不再只是夢想。
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我剛中午跑去一個狗狗的生日派對，這隻狗狗是之前跟大家介紹過的「梅亞」，現在已經改名叫「毛毛」。毛毛的飼主決定幫牠辦一個生日派對，就安排在牠生日後的週末，也就是今天的週五。我一般週五、週六因為本身就要錄節目，外加週末出去都會塞車，所以週末絕對不出門，但是我老婆跟我講說，這是毛毛的生日派對，所以還是去了。
也非常感謝聽眾 GM，然後跟他的女朋友還是老婆（我也不清楚），他們把這隻狗給領養回去，然後照顧得非常好。而且他們非常有心地選擇 12 月 25 號，也就是聖誕節，當作是毛毛的生日。因為當時毛毛還叫梅亞的時候，就是在 12 月 25 號被前家庭給棄養。棄養的時候，就每天在收容所裡面哭，牠是一隻在當地非常有名的狗，我想大家都知道說這隻狗很愛哭，然後牠只要看到人就會撲上去，因為牠有過家，所以你突然間把牠的家拿走，那個衝擊感特別大。
那成功在我們媒合之下，找到了 GM，他是一個非常好的飼主。我光是從他一直跟我強調說，非常感謝我的節目、非常感謝我太太，讓他可以找到他家庭的成員這件事情，我就覺得這個人真的是了不起。那我也希望毛毛在後面可以過很好的生活。
同時也希望各位，如果你們也在生活中遇到一些不順，其實就跟狗狗一樣，你換個環境，本來不喜歡你的家庭，你趕快離開，你換個環境，可能就到一個喜歡你的家庭，或是男朋友、女朋友、老公或老婆，其實差不多是這個意思。就像有時候我們會在網路上看到一些你以為是幹話的東西，可是其實蠻有道理的。他們說，其實水或是可樂，我們講可樂好了，可樂它就是可樂，可是可樂今天如果是在一個百貨公司、雜貨店、飛機上面，或者說在一個高級餐廳，它的標價就會不一樣。所以其實重點不是本質，而是地點。如果你換一個地點，可能就可以改善很多事情。
這邊也算是祝福各位，在新的一年，如果說你過得不順的話，有時候就試試看換個地方。這其實也是我一直以來的觀念，很常跟大家講說，基本上就像是「天生我材必有用」的感覺。除非你真的是一個很爛的人，就大家都跟你講說，你他媽是個爛人。那如果說大家很常跟你講說你很衰小的話，那就代表說你不是一個爛人，你可能就只是在不對的地方。所以有時候換個地方，真的會解決一切的問題。與其你一直去想說怎麼樣可以改善自己、怎麼樣可以去迎合別人，你不如就換換看地方，有時候地方一換，問題就解決了。
這個禮拜也是非常有口福的禮拜，跟幾個好朋友出去吃飯，其中一位就大家可能知道的「愛榭客」，那現在已經不見了，因為他這位也不會辦說明會，我覺得他想要轉換他人生的跑道。愛榭客算是我一個很敬重的前輩，他也是在市場上非常有名的多軍，所以在去年就是被大家當狗幹。去年你去各個論壇，只要提到愛榭客就是把他當狗幹，那到了今年就是把他當神拜。所以我很常跟大家說，有時候就這樣一陣一陣的。
當然有些人可能會算他說，反正他就是隨時都喊多。其實事實上不是這樣，但可能在今年看起來就是這樣沒錯。可是我覺得那種你固定喊某一個方向，然後你都有你的論述的，我還蠻喜歡的。因為我不太相信有人可以抓到每個轉折，所以那種整天轉方向的，我反而會覺得說你很奇怪，特別假設你是講總經的人，整天轉方向那超怪的，因為總經是一個大牛市。
所以我還蠻喜歡看他的分析，也有一點小遺憾，就是他要收山了。不知道是因為受到太多指責還是怎樣。那非常有幸的跟他吃個飯，了解一下最近他的一些想法跟規劃，那同時大家也檢討了一下今年的狀況是怎麼樣。他講了一些蠻有趣的話，我就稍微跟大家分享一下。
他說，其實有時候那種最慘的時候，就是外面最差最差的時候，那是一個絕佳的投資機會，只是他們自己也非常明白，很難，就是你很難撐過去。但是為什麼會有這個信仰跟信心可以撐過去？其實道理很簡單，因為看過夠多的循環。就是我很常跟大家聊的，如果你今天是在戲棚下站久了，你真的會進步，除非你從頭到尾都沒有花任何心力，就是在那邊擺爛、亂玩，你待十年也沒有屁用。但如果說你都蠻認真來看的話，很多東西會開始重複，那如果說你不是一個蠢才的話，你會開始抓到一些 pattern。那如果你是很聰明的人，你可能在一次的循環，你就開始可以瞭解到，整個週期大概長什麼樣子。當然每次的事件會不一樣，可是你就大概知道，其實股票就是這麼一回事。你沒有辦法抓到很絕對的位置，可是相對的位置，其實還 OK，是可以抓的。那同時對市場的認知，也會比較好一點。
我非常認同他講的，在最慘的時候，其實有時候是最多收穫的時候。那你也可以很驚訝地發現說，當今天可能股市的走勢開始改變的時候，大家的心情會變得多快。因為過往像我自己在過去幾年，我是比較那種大型股取向的人，因為我要找那種可以打股息、可以上槓桿、可以融資的東西，所以會做比較多那樣的東西。那在過去的一年，因為做了蠻多中小型股，真的很有感覺。
就是當你是市場上可能籌碼最大的人的時候，就很奇怪，有時候你只稍微把它點一下，一根紅 K 出來，超怪，開始有人會放新聞。以前你都以為說，在市場上放新聞的人是有心人士，但其實一定有這樣子的人，只是你真的到了不一樣的位階之後，你會發現不一樣的事情。就是那個新聞其實根本不是你放的，是因為今天它有個紅 K，超多人在那邊追，然後有人經營鎖漲停。那可能在市場上面，今天漲停的標的就只有五支，記者怎麼樣？他就要去找這五支標的，寫一下它的故事是什麼。他們也會幫忙你 call 公司，有些可能就是去挖一些歷史資料出來寫，然後講說它漲停，然後就有什麼樣的題材。那有些可能就是比較認真的，他就真的會打電話進去公司問一下。
所以你也蠻訝異就是說，這記者這樣可以問到一些，就是你知道一定要打進去問才問得到的東西，然後把它寫出來。所以有時候，當你看這個股價是左上右下這樣走，就是我們講的很左側的、跟大便一樣，當然你沒有經驗的時候，不太可能去買這樣的東西，因為有時候你就掉入那種價值陷阱。可是當自己有一點經驗之後，會開始去往比較左側一點去嘗試，因為你開始可以去識別價值跟價格的差別。當然你不敢講說你勝率百分之百，可是你開始會敢這樣去做。
你就會發現說，你今天開始有幾個紅 K 出來，大家心情就轉變了。本來可能全部都是在罵罵罵罵，然後突然看到紅 K，全部人就開始唱多：「這個太棒了！」那紅 K 停下來了，又發現大家開始罵罵罵罵罵。其中我覺得最好笑的部分就是，只要那支標的連續漲兩根，因為我手上的幾支小鬼，有些就是股本太小了，所以它一動就是動很大那一種。連續兩根，你會發現它的討論會變得超熱，然後就會突然很多人跑出來講說：「我早就跟你說這一支。」可是你心中非常明白，你們根本沒有早就說，因為我一直在這邊看著，你們根本就是現在才冒出來的。
然後就開始有一些投顧會出來講說，他們叫會員買這個。可是你心中也非常明白，我每天都在看籌碼，我就沒有看到你們。那個籌碼他媽的，就只有我自己是最上面那個，可能買個一、兩百張的，然後下面都是五張、三張、三張的。我從過去一個月看到現在都是一模一樣的東西，讓你跟我講說你跟你的會員講什麼進場？你們在哪個地方買進？根本不是你好不好？你說這個地方有出量，是你跟你的會員買的？那不是你，那是我，那是我在買的。
然後你就知道說，原來在台灣拿到牌的這些所有投顧，很會演說瞎話，就很屌。你真的會開始看懂很多事情。所以當然其實每年我都會學習到很多東西，但在過去的一年，真的是新的領域的感覺。因為過往我直接在美股去買一些成長股，不會在台股買這種很小的東西，因為我會覺得我就沒有資訊的優勢，我要怎麼樣跟這些人玩？但是因為有新的嘗試，所以你開始看懂，他媽一堆社會亂象，一堆人跑出來收割、跑出來邀功。靠北，你們前面真的都不在，我用我的睪丸發誓，就是你真的不在。
但沒關係，發生什麼事？就是你會開始看懂，也理解，然後就笑看一切。你現在也不會想跑出來去責怪這些人或什麼的，你就知道說大家都在討生活，所以就看看就好。不過當這個股價從左側，然後一個 U 上去變右側之後，你只會看到好新聞。即便你現在心中知道說：「不對不對，各位兄弟們你們現在推太高了，其實根本還沒有走出來。」就是它的庫存還很高，或是說它其實還沒有訂單。就是你已經掌握到這個程度了，你知道這個地方根本就大家在亂拉，可是不管，就是會一堆好消息丟出來。
所以就像是我們上一集跟大家聊到的 PIMIC，目前我們去看上游的狀況，就還在跌價，庫存天數還在上升。可是大家就去貼 ADI 的新聞，因為他說漲價，所以就大家衝進去。感覺還在跌價，我就不知道你們看到什麼東西。但這時候大家就說市場是對的，買買買。OK，沒關係。你會開始有一些新的認知。
所以隨著一些聽眾可能開始慢慢待的時間變長，或是看的東西變多，或是其實我們有很多聽眾本身就地方賢達了。講到這邊應該大家會心有戚戚焉，真的都是以前不知道，後來看了就越來越看得懂。然後你看得懂之後，其實你也不會想要再多說什麼了，就以前你會想要多說什麼，現在就覺得，反正就是這樣子，大家就把自己的事情做好。
所以我覺得我跟他的那個想法是還蠻像的，他的週期可能會有更長，愛榭客，那我週期大概比他再短一點，不過在一些認知上是蠻像的，所以大家聊得蠻開心的。
那後來也跑去另外一個飯局，這個也還蠻晚的，就是跟科技業大佬們一起吃飯。然後在會上就認識了 Microsoft GM，是一個非常好的人。所以我在這邊一定要跟大家推廣，如果你們家店裡面是什麼盜版的，趕快去買正版；如果說還沒有訂什麼 365 的，趕快去訂 365；如果你是企業採購，你們還在什麼 MS 跟其他之間選，不要選了，就直接買微軟，我就這樣挺自己人。
那這個 GM 非常客氣，然後是我們聽眾，我會傻眼。就有時候會講說，為什麼後來節目越講越保守？因為看你發現一些厲害的人會聽，想說你們聽在幹嘛？我希望你們不要聽，你們不要聽我就可以有時候，你知道，講錯也沒有關係，但是因為有人要聽，就要非常小心。就是沒有想到有這樣的一個機會，你的聽眾是 GM。
那真的也了解到非常多種產業相關的內容。當然其實大家可能會想像說你們是不是在講股票？沒有，其實大家出去不會講股票，在聊那種家裡的狗、生活什麼的。那可能最多就是看一下整個趨-勢、產業、方向是怎麼樣。所以有點像很多人講說，為什麼一些老闆出來都只會講願景？那個也是位階不同。你一開始可能會很聚焦在很短的東西，後來大家都在講一個 vision。那只是講 vision 有很多種，一種是很不切實際的，一種是很實際、很 solid 的告訴你說，到底我們未來看到的東西是什麼。所以可以跟一些產業人士交流，其實是非常開心的一件事情。
那在 Microsoft 裡面，其實我也知道有蠻多聽眾，應該講說就是各個巨頭都有了。那我也聽愛榭客講說我們北美有很多聽眾，實際上我在後台看得到，就是大概有 10% 的聽眾是北美的，那應該都是在科技業上班的。所以這邊也算是跟大家打個招呼，就是我們一起度過了一年，那明年應該會是一個更好的年，然後希望可以大家都往更好的方向發展。
然後也希望大家都可以跟這個毛毛一樣，如果說你可能過得不太開心，可能覺得哪裡卡住了、哪裡有問題，換個環境，我相信你會找到像 GM 一家這種，就是一個真的是全心全意愛你、照顧你，並且是非常樂意帶你出去走一走、玩一玩，然後真是把你當成家庭一份子這樣子的一個家庭。我相信大家都可以找到，大概這樣子。
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接下來我們就要進入市場話題，因為準備要跨年了，不知道大家跨年會去哪兒跨？我是決定在家睡覺。那我們就來聊一下明年的一些展望，我們展望的部分就比較不打高空了，我們就直接講比較實務面的東西，就是哪個東西可能會有出量、可能有什麼樣的應用，然後大概一些方向跟大家分享。
那一樣，這是我個人的意見，所以如果說你聽了覺得有問題的話，那你一定是對的，也不用跟我吵架或什麼的。但如果你要跟我討論，我非常歡迎。像我在講 Arm 的那一集，就有聽眾跟我分享說，他認為 x86 才是未來的贏家，然後為什麼。那我們就有一個非常好的討論，我就非常喜歡這樣的一個氣氛。
所以總之我就是跟大家講一下我的一些想法，看有沒有辦法幫大家帶來一些幫助，這個可能就是我最希望的事情。
首先就是我們直接去看明年的話，我們先看那種產業打底、復甦的東西。現在最明顯可以注意的東西，可能就是在 PIMIC、CIS，還有 MCU。上一集有聊過 PIMIC 跟 MCU 了，那 CIS 的部分還沒有特別去聊它，但 CIS 的狀況也是蠻差的，那我覺得在明年可能就可以開始回升。如果說這三個爛貨都回升的話，基本上就等於全員都回升了，大家都回去了。所以這個第一個可以注意的東西，就是那些躺在地上的爛貨到底是怎麼樣，看他們可不可以趕快爬回去。
那再來我們 move on 到車用的部分。車用在最近中國成年會的一些數據，我覺得可以先大膽地去 call，說可能短底已經到了，所以應該在明年的上半年開始，一些特定的料就會重新啟動拉貨。所以在車用的部分，我還蠻看好明年的發展，因為我們在過去跟大家聊到，車用在未來會是一個爬坡超快的東西，除了電動車的轉換之外，單車裡面的半導體含量也是高非常的多。所以車用也是明年絕對可以去注意的一個環節。
那我自己可能會鎖定在車用的半導體相關，這可能是我自己在明年會比較喜歡看到的東西。那要記得，這個車用的東西其實有些都是硬扯的，那在台股比較多的是那種間接出貨。所以大家要去瞭解車用類股的時候，不要只看到新聞講說他是什麼概念股就這樣去看。因為有些可能是他出貨給馬牌、出貨給誰，然後再間接出貨給寧德時代或是特斯拉之類的，他不是直接出貨的。所以他不是說什麼一個東西看到他有過認證、他進去特斯拉，所以他的供應鏈在台灣誰就一定會進去，也不是這樣子，因為他已經有再過一層了。
然後在台灣這邊可能有些廠商他只是送樣而已，他也不一定有過。那這個車用的認證，其實他跑的時間都會非常久，一跨都是一年之類的，他那個穩定度測試什麼的，是非常麻煩的東西。所以這個車用類股他專注的重點，就是說第一個，股本不可以太小，因為太小的大家不喜歡用，因為如果真的車子出問題要叫你賠錢的話，你賠不起，你會直接倒掉。所以一般我們去注意，可能會注意它有一點股本優勢的公司。那再來可能就是過去已經有經驗的。當然你要去賭新切入的也可以，只要注意一下前面這一點，就是說他們不太喜歡去用一些賠不起的，這個在車用領域可能是比較特別的地方。
那稍微補充一下，用股本可能不一定到非常精確，你要看一下市值，以及他可能過去帳上的盈餘狀況、EPS、現金的狀況是怎麼樣，這個都是在車用算是要特別注意的東西。
那同時像前面有提到送樣，他那個時程要很久，所以在台股這邊有一個慣例，就是基本上你很常會看到說什麼東西送驗證，然後就開始噴。那這個是台股非常喜歡去炒消息的一個做法。可是實際上，因為這個送樣到實際上營收進來，他的時間蠻長的，所以有時候人家會在那邊罵說什麼公司騙人、唬爛，根本就沒有營收進來。沒有，那是因為你搞不清楚狀況，那可能是需要一段時間。但你要知道說，因為有人喜歡這樣子炒，所以如果你真的是看到這家公司，那下拉到炒高，其實有時候你可以休息一下。因為可能後面營收沒進來，大家就先崩，就在那邊互殺殺爛。然後殺爛之後，你知道狀況的這個地方可能就是你的買點，就是可能你知道後面驗證其實會蠻不錯的，只是因為人家搞不清楚狀況在那邊亂推。
其實在近期上就有類似的案例，像前面在講那個軸承的時候，最近就開始發鬼故事，那個軸承大砍單砍 40%，其實華為沒有用到這麼多。其實前面在狂發說華為要用到很多量是多少，那個是有問題的，因為像是大家先喊過高的 over-shooting，然後現在把它調回來才是稍微正常一點。但你就要知道說這個市場上，有些消息會把他推上去，然後消息不一定真的，所以這個大家自己要稍微注意一下。
那再來就是比較顯而易見的東西，在明年我們會看到 Apple Vision Pro。那 Vision Pro 也是我非常期待的一個 MR 設備。我自己本身都會去買各式各樣的 VR、MR 設備，包含像 Sony 的，然後像是 Oculus，其實我都是用戶，那也都買了幾代。
那我認為說這個設備，他雖然還沒有辦法切入普羅大眾的生活，但是慢慢接近了。等到他有一天可以輕量化、續航可以增加，然後在可能連線的品質上跟用戶的體驗上可以更好的話，那他有可能就會開始進入一個加速滲透的年。所以 Apple 的 MR 裝置會非常重要，就是因為他們是非常會照顧使用者體驗的。如果你今天是用這個 Meta 的 Oculus，我相信很多人都一定有各種怨言，因為那個設備有時候連不到、有時候感測不到、有時候會當機什麼的。像我自己在新的 Oculus，那時候在測試它，我光是設定就卡住一段時間，然後要上網 Google 才知道怎麼樣做，Google 還沒有辦法馬上找到答案，還要稍微繞一下。就想說那如果今天是我爸去買這台，那完蛋了，他那個機器就放在那邊，他就不用了，他就整個就卡住了，他可能就要跑去找店員或什麼的。所以這個東西要加速滲透，就會比較困難一點，所以他現在比較偏向那種進階玩家的東西。
但是在 Apple 切入之後，雖然他新的 Vision Pro 未來的單價是很高的，但是已經市場有一個 rumor，在中國這個代工廠這邊傳出來的，是有講說可能蘋果會馬上就會推出一個平價版的，就是一年或是兩年之後。那最新的新聞也有寫到一個，就是說 Vision Pro 2，那他可能會使用 RGB OLED on Silicon 這樣的一個技術，就是可能再加強版的技術。那這個東西其實在市場上，前一陣子就有在傳了。那其實蘋果他本身就會去提早去規劃後續的產品怎麼樣。
但我覺得最重要就是，還是要看他這一台到底會賣什麼樣的一個數字。那我個人是認為說，因為最早是喊說 100 萬台，然後可能後來大家看風向，因為說價格太貴，大概可能五、六十萬起跳再往上。然後賣得好，可能後面的人再去推，就會把它再推到接近百萬，是有機會可以發生的。其實還要看說到底這個產品到消費者手上，大家實際上的體驗是怎麼樣，以及有沒有一些關鍵的 App 會跑出來去推動它。
那像這個 Vision Pro，因為他的量不是很大，所以有些人可能看到就想說，那他的供應鏈沒有什麼好做的。但你要記得，因為不是只有蘋果在做這個設備。蘋果在做 Vision Pro，那 Meta 在做 Oculus，那 Meta 的東西可能是比較偏向平價的部分，這也是 Zuckerberg 在 Lex Fridman 的 Podcast 裡面有提到，就是他們要做一個 affordable，然後就大家都可以有的東西。那當然他也可能後面再去推可以跟蘋果對打的東西。
不過另外一家廠商，就是字節跳動旗下的 Pico，他已經確定他沒有要再去跟 Meta 對比，他要直接去打 Apple 的 Vision Pro。所以他應該會去推出一個 VR 或是 MR Goggle，然後他的可能各項條件是可以跟 Vision Pro 對標的。你就想，所以在美系這邊有廠商做，然後在中系這邊其實也只有廠商做。如果大家都進來做的話，你先不管他銷量怎麼樣，因為他們要做他們就要拉貨，所以那個拉貨的量可能就會比大家想像中大個兩、三倍以上之類的。那賣的好的話可能還會有 upside，就再拉到更高。
那如果我們要去注意這樣的一些重點的話，就要先大概去拆解一下 VR 裡面的東西是什麼。那在非蘋陣營這邊，應該就會是以高通在主晶片，然後跟相關的連線晶片裡面，他會有蠻大的一個優勢。所以 WiFi 晶片可能也可以大家注意一下，看普通有什麼新的解方或是什麼樣東西可以打進去。然後再來就是在我認為他主要的處理晶片，應該蠻多都會使用高通的。所以高通在 VR 這邊的市場，就是可以去稍微的注意一下，那可能會有一個上修的可能性。假設蘋果的東西好，你的反應要很快，要知道說那他的對手們可能就會知道說這個市場是可行的，所以加速地去推出他們的競爭產品。那有些人可能已經決定不要對打蘋果了，可是有些要對打蘋果的，那他那個條件拉到很高的話，那可能就會引起一個拉貨潮，那這個拉貨搞不好又來的又短又急，那搞不好就可以漲價了，這個都是我們可以想像到的一個東西。
那目前在這個顯示器的部分，就是外面有一個面板，那裡面有一個面板。那裡面這個面板其實就是整個蘋果的 MR 設備目前最大的一個痛點，就良率不夠，然後整個 BOM cost 太高，就太貴。那他是 Sony 在做。那當然蘋果知道這個東西太貴、良率不好，所以他一直有再去找有沒有可能其他的供應商可以幫忙補足這樣的一個東西。
所以大家可以把它分成兩種，一個就是 OLED on Silicon，就是所謂的 Micro OLED；另外一個就是 FSTN-LCD，也就是他使用 Mini LED 的背光，或是之後 Micro LED 的背光，兩種面板的系統。那一個可能會在蘋果上面，然後跟韓系，那另外一個可能就是在非蘋系，然後跟中系跟台系的供應鏈。就如果你要講 OLED 的話，那台廠應該是沒有什麼東西。那如果你要講說 Mini/Micro LED 的話，那台廠可能有機會，只是可不可以賺錢還不一定，因為這東西一樣良率不夠。但是如果蘋果的 VR 賣的好，那這都是完全可以去注意的一個東西。
那在鏡頭的部分，因為那個鏡頭只會越來越多，所以 pancake lens 可能在目前的 Vision Pro，就是有各樣的傳言。中國這邊就講說是他們中國的鏡頭廠做，台灣這邊講說是我們的玉晶光在做，反正都有人講，要嘛就是大立光，要嘛就是玉晶光，然後不然就是可能有其他人會切入。反正無論如何，你就想像成說，這個市場上的鏡頭的需求，假設突然大增的話，可能都會雞犬升天。所以一般我們看到這個新的產業出來的時候，我們會蠻喜歡看到的狀況是把餅做大，就是大家都分得到，其實不太需要去擔心說那個競爭者這麼多那怎麼辦。因為如果是真正的大趨勢的話，是大家都應該要吃到，所以你看到大家都吃到，不用一時間就覺得心灰意冷，那會不會被搶單或什麼的，因為這才剛開始，可能會有那種加速 ramp，然後大家會去搶貨的一個可能性。
所以 lens 加面板都可能是非常重要的一個東西。然後在晶片組的部分，我個人會認為說可能就是高通。然後如果今天是走向 MicroLED 的話，MicroLED 有幾個很大的問題目前還沒有辦法解決，像是成本的問題，然後檢測、維修以及巨量轉移。那巨量轉移，這個在上古集數應該有跟大家聊到，那就是一個可能不容易做的東西。那檢測也是因為它在裡面的東西像素太多，所以要去找到哪一個有問題，那個都是很多技術上的瓶頸在那邊。那在上游也是有很多公司有去提供相關的 solution，那這可能都是，如果蘋果東西賣得好的話，那它就是一個馬上要直接聯想到要去找的東西。那反正你也可以選擇就提早先去布局，然後去賭這樣的故事跟論述有沒有可能發生，那就是交給大家自己去選擇。我們就只點出說，我們認為這個市場上哪些東西是可能會有高速成長的。
那再來，可能就是來到這個 AI 筆電，然後跟 AI Server。那因為 AI Server 在過去的集數已經聊到不要再聊了，基本上我們在整個第二、第三季全部都在講這個東西，因為這是市場上一個非常大的一個重點，所以我們也花了很多的心力去探討它。那在我這個工作上也是大量的去介入了這些 AI 相關的伺服器，所以我們就不在這邊再做贅述。
基本上我們就把整個架構講完了，AMD、Intel 跟 NVIDIA 他們有什麼樣的東西，然後以及 side-chain 的版本、PCIe 的版本，然後跟相關的供應鏈，那可能有氣冷到水冷，然後到 immersion cooling 這些大家正在嘗試的東西，這個都已經講完了。那反正就是注意說，同樣的東西換湯不換藥，然後到明年呢，就是來一個換代。換代的部分，就是大家會看到 NVIDIA 的 GB100 跟 B100，一個可能是雙晶片，一個就是單晶片的版本。然後再來就是可能 Grace Hopper 又下一代會推出。所以就是把同樣的東西，然後換代、規格提升，然後去注意一下裡面可能誰是新介入的，那可能這個肉就在那一邊。
那至於說已經介入的東西，有沒有可能再繼續往上推？這個我就會覺得比較保守一點。因為 NVIDIA 從 DGX 到 HGX，然後到之後的 MGX，進入到 MGX 模組化階段的時候，那個供應鏈就會開始相殺了。所以可能就是說大家可以賺到錢沒有問題，然後營收獲利會開上去沒有問題，只是就不會像可能最早大家去預估的時候，會給大家一個非常漂亮的數字。
所以市場真的非常有效率，可能 AI Server 在過去的半年，差不多七月多以前動得非常兇。那真的等到 AI Server 開始放量出貨，也就是說在現在，第四季跟明年的 Q1，你會開始看到這個數字上來，應該法說會都會聽到他們講這個出貨上來。可是這個股價就一定會往上做動嗎？這個不一定。還是要看一下到底供應鏈相殺的狀況會怎麼樣，然後再來做一個判斷。
那在 AI 筆電的部分呢，筆電就是最近非常的火熱。那其實老實講，在內資這邊就理解，就是大家有一點看不懂說，你們在炒這個是在吵什麼。那我們稍微一言以蔽之去講，其實 AI 筆電就等於電競筆電，差不多就是這個意思。當然他會講說，我們這裡面有 NPU，我們顯卡可以拿來跑 AI 啊什麼的。其實電競筆電，也就是那種高階筆電，它本來就可以做這些事情。那因為 Intel 他搞了一個 Core Ultra 發表會，然後帶起一個 hype，所以就硬要去推說他裡面有 NPU 什麼的。但是其實他還是要很大地用到 GPU，那 GPU 的東西就是本來電競筆電就有，或者說高階筆電就有。
所以其實可以想像成說，它就是筆電。那未來有朝一日，每個人的筆電都是 AI 筆電。只是在初步，有多少人會願意用可能還比較貴的價格去買進這個 AI 筆電？那可是等到三年之後呢，可能你要買不是 AI 筆電的，你買不到，就每個都是，每個可能都有這個 NPU 在裡面，或者說都有還不錯的顯卡可以去跑一些基礎的模型。
所以在現階段來看，我覺得為什麼我們講說身邊一些內資朋友大家有一點看不懂的主因是，因為你在 AI Server 這邊可以很明確的看到，它那單價超高，然後就算這個毛利率沒有到很高，可是它實際上貢獻進來的毛利就很高。那可是在這個 AI 筆電的部分，其實你就想像成是一個高階筆電而已。然後這個高階筆電到底有什麼潛在的可能性，會讓這些供應鏈血賺海賺？應該講組裝廠可能沒有看到這樣的一個東西，它可能會多一點，可是不會像 AI Server 這麼明顯。
那可是在零件廠呢，那有時候可能就是會多一顆 PIMIC，有時候可能就會多一顆風扇，或是多一顆什麼東西，或是它的 power 可能要更強。那這是我們講的，就是你要進入第二層思考的東西。但是第二層的東西，在上游目前當然它也是有反應，只是沒有像組裝廠反應成這樣子，所以可能有些人會看不懂。但一般我們看不懂，就還是會尊重，反正市場就是有錢要去推，那就是硬道理，你也不要去跟他對作。但我們盡量就是，你看了兩個東西，你一定要在車上。你看不懂的有時候，你就可以看它飛一飛，然後看後面的發展是怎麼樣。
但是我們在過去的幾天，有看到一些發表會，跟一些內部的討論，大家有丟出一些訊息，其實是有注意到說 AI 筆電有一些蠻有趣的應用，它有可能會讓這個換機潮真的會出現。也就是說，AI 筆電本來就會滲透，只是到底什麼時候會有那個最快的高速滲透，然後會不會導致一些缺貨的狀況，這是我們要看的。
那有一些誘因是在，除了我們前面都已經聊過的，像是 text-to-video，或者說 LLM 模型，或者說滲透，這個都是已經知道的功能。然後再來就是在一些辦公的應用上，有機會給大家一些 surprise。像 Lenovo 就有提出一個蠻有趣的東西，就是說呢，它的筆電，就如果你是用它家的東西，然後用它的 AI PC 的功能的話，你可以在會議上面開一個臨時的分身。所以這個臨時的分身就會跟你長得一模一樣，然後在那邊開會，其實你已經不在現場了，你是跑去上廁所。但是你跑去上廁所，你也不用怕說你沒有聽到東西，因為你去拉屎的時候，這個 AI 還在幫你做筆記，它還在幫你做會議記錄。這個就是一個非常有趣的應用。所以有沒有可能就是有一些辦公室會開始採購這樣的東西？
那再來比較基礎的就是，可能各個廠商都有機會做到的，它會把你的眼睛定在這個畫面上。這也是可能不熟的人不知道，可是熟的人應該早就已經看過這樣的很多示範。反正我大概也敘述一下，就是你實際上你的眼睛是在飄來飄去，可是它就是透過這個辨識鎖定你的眼睛位置，然後並且修正到畫面上，讓你看起來像是隨時隨地都在盯著這個會議。所以你可以去做更分心的事情、薪水小偷的事情，可是同時你也不怕 miss 掉任何會議上的東西，因為同時有在做筆記。那同時呢，可能在收音方面，或是降噪方面，未來都有很大的幫助。所以這樣的一些生產力的環節，說不定也可以推動到 AI PC 的一個需求。那這就是我們後續再繼續注意的地方。
好，那這一集我們先跟大家聊到這邊，那如果之後有時間的話，我們再來聊其他的一些觀察，像低軌道衛星，或是你要講 AI PC，你也可以聊 AI 手機，那還有蠻多東西都可以跟大家聊看看的。就是其實是有注意到，有很多機會都有機會可以醞釀出來，那就等到之後再跟大家分享。
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那今天的 QA 部分，第一位 zzz8787，叫做：「兄弟們又要到 QA 了，癌大，這邊跟您推薦一個《葬送的芙莉蓮》的合作商品，有 YOASOBI 的勇者單曲專輯（芙莉蓮的片頭曲），本來很愛這個樂團，也覺得做得狠漂亮，您可以參考看看。前陣子台灣碳權交易所啟動，看到一些龍頭都購買碳權，想請問碳權制度會增加半導體廠的成本嗎？還是這些金額不會有太大的影響？或者是有哪些產業能夠以賣碳權來當作公司獲利來源之一的嗎？」
之前那個碳權股都已經炒爛掉了，而且那個職業的不是全部都在炒這個東西嗎？所以很簡單的一個做法，就是你要先去識別誰是可以賣碳權的，然後誰是要去買的。那基本上有錢的公司，很多都已經提早在規劃，所以他們應該是可以把這個成本往下降，也更有競爭力。
不過大致上來說，可以注意的方向就是，政府絕對是最大贏家，然後就可以收到更多的稅金，所以可能這是一個還滿不錯的事情。那再來就是到業者的部分，可以賣的就是額外多賺錢，那不能夠賣的，他可能就是需要去買，然後跟改善他的設備，他會有更多的 CAPEX，然後他會有更多的各項支出，成本也會變高。所以就要看他有沒有辦法轉嫁給他的下游。
那基本上我都會去視為，只要在同個環節上競爭者很多的，那可能他就要去吸收掉，所以他的營收可能一直上去，但是他的獲利就會被吃掉一點點。那反之呢，如果他是非常有競爭力的，他是可以轉嫁給下游的，說不定就一路轉，然後轉到消費者身上，那我們再一次迎來一個通膨。反正就生產成本變高，變高沒有辦法，東西就只要變貴。只是會完全直接轉到下游，還是說什麼中間哪個地方會幫忙吸收掉，這個是要觀察的一個重點。
那只是在我來看，我本身不會去注意这个題材，因為在過去一段時間就已經很多人在炒碳權了，那這個不是我熟悉的東西，所以我只能夠跟你講我大致上的想法，那實際上要去挖誰可能就是賺最多什麼的，這個沒有辦法挖。如果講說誰可能會付出最多的碳權的成本，這個就蠻簡單，就是那些污染大戶、那些耗電大戶。所以像什麼航運、石化業、塑膠，那半導體也是，然後再來就是什麼鋼鐵，這些可能本身都是會受到影響的一些產業。
下面一位台中 AC 拉，他說：「1818 婚紗婚紗，所以你知道哪邊有 text-to-song 的 AI 嗎？這不就來了？請主委用 baby shark 的旋律唱出：『主委定穿婚紗嘟嘟嘟嘟，主委定穿婚紗嘟嘟嘟嘟，主委定穿婚紗。』」不是啊，拜託你，你到底有沒有認真聽過 baby shark？你這個對不起它。他說：「18 報如感謝自己，有你有我。也先祝 Justin 爸爸明年加入億元聯盟一切順利。」要祝這個 Justin 一切順利。
下面因為孫育 8899，他說：「癌大好，求口譯唸我。麻煩癌大請您祝福我明年 12 月 21 號生日快樂，趕緊祝到明年去怎樣。2024 是業績大爆射，希望可以外派。癌大玉樹臨風，闔家平安健康、寧靜致遠。Stand-up Comedian 的泡芙好吃。」這個我認識，因為他在那個 Apple 的分享會上有來到現場，有跟這位聽眾見到面，有稍微認識一下。然後他還送我吃甜點，然後你知道我現在其實是……你們以後比較送我吃，因為我很怕你在裡面加料你知道嗎？因為老實講，我不知道來者是善還是不善。像之前叫外送，然後就有一些當地林口的店家是聽眾的，以前我都放我真實本名，他們就會加東西給我，或是加料、多一塊肉或什麼的。但我後來想想就發現，看如果今天是不爽我的，那他媽加小人進去不就完蛋了？所以我後來都用匿名了。然後這個吃的東西呢，就是有時候，你要給我就是送別人，所以我不知道別人有沒有吃到奇怪的東西。不過上次那個泡芙我吃了，然後非常感謝這位聽眾，然後也祝你可以心想事成。
下面一位徐滿，他說：「明明就要幫忙大家，明年見。被癌大影響跑去看《金牌講師》，結果滿腦子現在都是『我愛說實話』，又要倒數了，兄弟們，啥也不是，再見，新年快樂。」
下面一位阿卡爾 566，他說：「阿卡 566，怎麼這麼多以前留言過那種老聽眾全部在這時候浮上來？所以你們平常只是龜著不留言，然後真的到關鍵時刻的時候，每個人出來一搶都是搶到最前面。」他說：「癌大好久不見，不知不覺從第一集到現在也聽了三年，一路聽下來感受到癌大的轉變。最近感覺留言區傾向暖爸綜藝台，每次聽到主委模仿酸民的聲音都會笑爛。希望 2023 年最後一集可以請主委用酸民的聲音祝大家新的一年健康平安。順帶一提，當年金管會幫元大石油正二續命，主委在節目開頭還放福利熊的音樂，仔細想想，福利熊的稱號是否可以叫做『葬送的福利熊』吧？正二續命不知道多少韭菜抄底葬送其中。」
好，那先用酸民的聲音祝大家新的一年健康平安。然後會講到，對，以前續命的時候我就會放福利熊熊福利。我跟你講，像這種事情我現在就不會做了，像現在這種要去挑戰體制的事情我就不做了，好不好？就是大家開心就好，如果你們要抗爭，我幫你加油，我甚至可以當你的金主，我幫忙你斗內，但是我已經沒有辦法衝第一線了，我沒有那樣的體力也沒有那樣的精神了。
對啦，其實你可以講說因為續命然後搞到一些人，但是也不完全可以這樣子說。就是有些產品可能因為有關單位的介入，然後反而救到人，所以它都是有好有壞。但因為你很難去界定，就是每一任主委，或是說每一任這個官員代表，然後它的素質是怎麼樣，然後可以在他的主觀意見之下做到怎麼樣。所以其實我們比較希望，就是反而你規則訂在那，該死的東西該怎麼樣，就是要照規則走，就是不喜歡會有額外變數跑出來的東西。所以我覺得就是要進入法治社會，可能還有一段要努力的路，就是基本上我們要盡量地為自己負責。不要說什麼政府可以管你出門要不要戴口罩，其實你要不要戴、要不要打疫苗、要不要什麼，那其實都應該是大家自己的事情。只是我知道民智其實還沒有開到那樣的程度，就像很多人都還說政府負責，然後不然就是家裡出事情，你覺得什麼政府要幹嘛？我不知道有沒有跟大家分享過的心態，我從來都不會想要去仰賴什麼政府，就是除非你把政府想像成是一個萬能的大老，什麼都可以救你。可是你實際上在社會上走跳的，你怎麼可能把身家大權放給誰？所以政府或者是哪一個民意代表也都一樣，你會希望主控權在自己的身上。就我們講，如果可以走向法治，所有都按規矩來，應該是比較好的一個選項。
下面一位暱稱 ABCXYZ，他說：「癌大你好，請問：1、你平均一年的總成交金額大概多少？2、過往歷史何種金融商品貢獻最多的獲利？3、你有想過如果你當初沒有成功在股圈有很好的穩定獲利，你會從事什麼樣的工作嗎？謝謝。」
好，第一題的話，就講今年，今年我們講的是現貨的成交金額，我覺得期貨的什麼約當部位多少那個就不講了，就講現貨成交金額，大概十位數差不多，應該會超過，就是大概十位數多一點這樣子，然後不會到百億。因為我沒有在做當沖，反正就是買波段，然後不然就是買了可能長期持有到現在沒有賣掉的東西。那一樣，因為我們之前有很多奇葩仔，其實很怕問這種問題，我覺得可能會害我被人家處理什麼的，因為好像說你他媽有錢幹嘛，成交那麼多。沒有，其實真的沒有很多，這樣真的沒有很多。因為隨便舉例，我有一個已經反而都已經曝光了，就是有買到十大股東的，那個進去好像花了三千多、四千吧，然後我還沒出來。但我如果把它賣掉出來，就是以現價來算就是六千多，所以這樣一來一往就已經一億了。所以其實這個成交金額應該是講說，你會問這個應該是因為你是打當沖的，所以你會想好奇說那你刷多少錢。沒有，我成交金額其實沒有很大，我覺得在自己身邊朋友來算應該算是不大的。
那第二個，歷史何種金融商品？股票跟股票期權比較好。指數真的做蠻不好的，我覺得指數真的做得很不好，特別是看到很多高手之後就發現說真的是做得很不好。那也好在有及早見證到，所以沒有花太多時間在上面。就是我還是會看一下，還是會抓一下位置，有漲還是會下去操一下或什麼的，可是這個地方我做的沒有後面兩個來得好。
然後再來講說，如果沒有在這邊會去做什麼？我不知道，還想不到。因為我本來就是不太在意到底要做什麼工作的人，我連興趣都找不到。那我剛畢業的時候，我也是為了錢然後才去考培訓機師，我根本不是因為像可能很多同事喜歡飛或什麼的，沒有，就是我是為了錢。所以其實我都是以錢為考量，你說如果沒有做這個會去做什麼樣的工作？我不知道，就是哪裡錢多可能就在那邊出現吧。那就要不太聽命於人的，可以有自己判斷空間的東西，可能我比較喜歡。
好，下面一位 QWDFYHJNE3999：「美美，癌大你好，因為朋友一些緣故，本來信貸要借他 100 萬，後續他不需要跟我借錢，但錢已經貸款下來，利率是 2.36%，借款是 3 萬，貸款期間 7 年，月付 12,022 元。我有買一個預售屋，大概 3 年後交屋，那時候勢必要申請房貸。我突然多了這筆 3 萬的信貸，該怎麼樣做比較好？有朋友建議可以存美元定存，因為不想平白無故浪費利息錢，想求聰明決定的癌大有什麼辦法可以做來稍稍補回來利息？感恩癌大、讚嘆癌大。」
去做美元定存要注意的點，就是可能會吃到匯損，像是台幣強的話，你就直接吃匯損。所以這個匯損的影響有時候會非常的重大，所以它不是這麼單純。但你也可以做一些避險的方式去存美元，也是可以。然後也可以，反正你存了美元定存，就當成這就是你的美元資產的部位，你就不要把它換回來台幣的話，你還是可以想像說你有賺到這個利差。反正之後要出國玩的時候再拿這個美元出去玩，就不要把它換回來台幣。但你要知道，你要換回來的話，還有匯率這一層的影響，所以不是穩賺的。
然後如果去找台灣的定存的話，可能又不一定可以 cover 掉你這個利率。他們有一些那種高利率的，可能都是有限制，什麼只有十萬塊還是什麼的，還是說你就分幾家去存，這也是一個做法。那盡量不要拿進去投資市場，因為你說要拿來付頭款的東西，所以正常人都不會建議你去把短期內要付出去的錢拿去投資市場，因為沒有人知道會不會後面突然來一個景氣寒冬，還是說什麼台海開戰，還是什麼各式各樣的事情都可能會發生。所以盡量不要把短期內會用到的錢拿去做投資。但如果拿去存的話，一樣就是美元要注意匯損的東西，然後可能存台灣的話就是要分散，要找幾家，然後每個人的規定要看清楚之類的，這可以稍微注意一下。
下面因為新店種液痛，他說：「為國防醫學院的學長發聲。我朋友曾是海軍之恥陸地文書兵，0081T 退伍後去了某個學院，後來跟學院申請要去美國讀書深造，院長說他去了浪費錢。雖然後來他也是領了公費去讀心理系，但最後拿到學位就離開了這個學院。那請問這樣子院長算是神算，未卜先知嗎？老哥算是浪費錢，沒有回饋學院就繞跑出去爽的。祝主委一家平安喜樂。」
這種事件常見，不是大家都會去做這種白嫖的，什麼像剛剛前面聊到那種培訓機師，很多也是迅速來，綁約時間到就跳，甚至時間還沒有到，人家要幫他出這個違約金他就跳。然後不然就是什麼飛官可能時間到，他也是跑去民航。這個很正常，就是說各自為政，你訓出來之後，你不一定會留在這個地方服務。但是不知道，裡面也曾經有過很好的過去，然後這個是各個單位自己本身就要評估進去，他們會有這樣的一個風險。就是你不可能說什麼，你訓出來的每一個人，你就要要求說他一定會回來服務這樣子。只是對那個院長可能算是神算，只是他們應該平常就很常看到這樣子的東西。所以不是說什麼你的朋友就是那個鬼谷子，就是背骨仔，也不是，就大家都是為了自己去做事情。
下面為大學韭菜生，他說：「明天抽煙，No Aida 你好，我明年要大學畢業了，準備面臨兵役，因為家因可以去當 12 天的 T-1。聽很多人都說當兵的過程很痛苦、浪費時間，但也有人看作是鍛鍊自己、很好玩的歷程，是從男孩子變成男人的過程。雖然我這一梯的役期只要四個月，但我不太想浪費時間去當兵。想請問癌大，沒去當兵的男人是不是永遠都是個男孩？」
我跟你講你錯了，你出來社會給人家當狗幹的時候，你還是會變男人。那只是當兵它真的可以讓你快速的變成一個……我覺得，反正你之後你很難遇到比部隊更衰小的事情，所以你直接把你的下限拉超低，然後從此之後，你就再也不怕任何的妖魔鬼怪，我覺得是這樣子。
因為當兵真的會遇到很多完全就是你不能用常識判斷，然後也不符合邏輯的事情。可是因為部隊就叫你訓練服從，所以你怎麼樣都是得做，就是你都是一定要給他做下去就對了。那即便你知道是浪費生命、浪費時間，然後跟有更好的方式，反正你就是 shut up and do the job。所以這可以訓練你就是，你知道說反正你最差就是給人家當狗幹。那你出來在社會上跟人家運作的時候，很多是可以討論的，所以一定都比部隊好。
那部隊有它單純的地方，就如果說你不要遇到真的很 GY 的長官的話，然後很 GY 的同梯或是學長，其實也可以過得蠻好玩的。那只是我是完全認同，我認為當兵算是浪費時間，可是沒有辦法，在台灣它就是一個義務，就是得做，就是要保家衛國。你的爸爸、爺爺也當過，所以就是你幹歸幹，可是你還是得去當。
那以我自己的經驗來看，我覺得在受訓的期間真的有學到東西，因為我是傘兵，就特戰傘兵，所以我們有去做傘訓，然後跳傘跳五次。所以那段時間是真的，你覺得自己還蠻帥的，就我好像真的做了一個了不起的事情，我變得很酷這樣。可是下部隊之後，我猜大家的體驗都差不多，就是打雜、打掃、搬東西，應該大家體驗都差不多。
但是我聽說近年是有可能會改說會有一些訓練，那如果有的話可能真的會不一樣。就是在我回想起來，大武營，大武營想要抽煙，就是那時候我們在屏東大武營訓練的時候是真的有讓你成長的感覺。然後我們回家的時候都是臉上會有兩條白白的，因為你整天戴鋼盔曬太陽曬到臉上會有兩條白白的，然後喉嚨變壯，因為每天在那邊跳操。所以就如果說你有受訓的話，他應該會對你人生有很大的幫助。
可是下部隊然後在那邊打雜，你硬要扯成說對人生有幫助，我覺得很多其實是，因為他當過兵，他看到你不用當，他就覺得不爽，他就要講說：「幹你不是男人。」那是一個男人間的互相歧視，然後拿來嘴砲的一個東西。可是實際上我不覺得就是你下部隊待久一點你就比較懂社會事，或是你就真的是比較有力量。我認為你出社會，你早晚也會被訓練成那個樣子。
就是當兵它可以讓你很快的進入狀況，因為它是完全沒有道理的、完全沒有邏輯的，可是你就是得做。那你出來社會之後，你看到什麼樣的事情，其實你再也不害怕，而且你也不怕髒，以前可能很怕髒，你在部隊之後你就不會怕髒。然後你也不會怕說什麼吃東西，一碗飯裡面有蟲，還是說什麼今天什麼很莫名其妙的事情，然後大家被連坐被搞。然後以後出社會的時候，有時候看那同事很白痴你會氣很久，我想說當兵看過更蠢的人。就是這些會對你有一些幫助。
下面一位爛的咧，他說：「技術分析的價值？（2th）果然又早洩了。冠五星吹捧。1、技術分析是由過去的數據所統計的結果，不能夠推演未來，那有意義嗎？2、消息知道的時候，常常股市已經反應，資金投入是最真實的，用技術分析找到有大量資金投入的股票，是不是來得比消息更有參考性？3、我參考技術分析的書，各種指標搭配，寫書的都說他賺錢，我覺得虧錢，是不是我腦袋不好？4、如果股市只分賺錢跟虧錢，賺錢跟虧錢的機率不是 50% 嗎？長期下來不是應該不賺不賠嗎？那怎麼我都虧？求海大解惑，感恩。」
好，那第一題，我不會說技術分析沒有意義，它就是一個統計，它就是一個機率。所以在台股有些技術分析是還蠻有效的，舉例來說，大紅 K。那為什麼會一堆人進去鎖漲停？你想過這件事情嗎？你不想過在鎖漲停幹嘛？你不是買一盤嗎？如果說期望值不是站在他們這邊的話，會有這麼多人去鎖漲停嗎？那這個就是台股，因為我們的市場的設計、規則設計所導致的一個，你可以講成說有賺錢的可能性的凹法存在。
那只是因為很多人進去，所以這個凹法可能越來越少，你可以簡單這樣想。就是一個股票在漲漲漲，你看過美股，那你就知道說可能時候一漲是 20%、30%，甚至更多直接翻倍，跌的時候也可能會這樣子跌。那我今天如果直接去摸到漲停的話，其實他帶給你的想像是，搞不好他本來是要漲 60% 的，他今天只有漲 10%。所以對於鎖漲停來講，就是他去賭這個其實可能是要鎖更多，那只是因為我們的規矩是這樣，所以他卡在這邊，那我趕快進去把它弄起來。當然他們不是單純的只看這個，他有很多指標，他可能成交量有起來，或者說一些買盤的行為什麼的。
所以這個技術指標我不會說他是沒有意義的東西，他是有意義的東西，可是他不是必勝的東西。但是很多人會把它寫成說，好像你學會這個就必勝。我覺得他是一個類似護身符，他可以幫助你、他可以輔助。但在我看來，他是一個比較偏向參考的東西。
那當然，我身邊有朋友就是他幾乎是以技術分析為主的，也有這樣子的人。那只是我自己觀察下來，我身邊的朋友，就是以我自己可能比較常互動的，我們還是基本面搭配技術面。我們會講「搭配」，然後放在後面的東西就是說，他是一個輔助用的。就可能說你看到一個東西，可是你不想把錢放在裡面浪費時間，你又沒有要自己去做一個紅 K，那你就等到這個有表態、有出量的時候再進去，那去增進這個效率，會這樣做。那一樣有反過來的人，只是市場上派別很多，所以我們就不去做其他的評論說別人到底是什麼樣，他可能有一些方法可以一直洗錢出來，但在我看來就是基本面為主，搭配技術面，這個 model 好像比較有效。
然後在消息知道的時候，對沒錯。所以其實你可以想像成說，去追一些……我們不會講說技術面，因為如果你今天講技術面可能有時候會講到指標的部分，什麼 KD、MACD、布林通道什麼有的沒有的，那可能太複雜了。就單純講說就是 naked K，就是今天會突然間相較於過去的幾個月的成交量，突然多一堆成交量，然後直接拉上去，這一定有人在買。而且其實可以講一個更白的，散戶是沒有辦法去推動股票的，當然很小的可能可以，只是到中大型的突然間一堆錢丟進去了，這個就可以想像成有人在買。
所以其實你這時候用技術分析去跟單的話，就像是你講的，他確實有可能會比一些消息有參考性。因為沒有人會沒事跑去買股票，可能那飛鏢仔的例外。但他去買一定有他的原因，他可能是有分析，他可能是聽到內線，他可能是不知道就是公司派的什麼親戚或什麼的，所以你就跟他們買。可是你會發現，就是如果你這樣子無腦去追的話，你應該還是賺不到錢，因為還是有勝率的問題。你懂嗎？就不是每個買的人都知道自己在幹嘛。
所以你很常會看到就是可能前一天大家狂買，然後隔天就直接跌破，那大家說這個叫做假突破。這個可能就是前一天買的人，他也不是真的很確定自己在幹嘛。那個真的要去解釋的話，背後太多理由，他可能是買了之後，先買了，很多時候我們就先上車再說，上了之後然後去 check，然後發現說幹不對，他隔天直接砍光。然後或者是你發現他其實也沒有砍光、他也沒有回補，但隔天就被灌回來。為什麼？因為大股東就要倒貨給他。所以並不是說，就是你有了這個看裸 K 或是看技術面的能力，你就會領先消息，不一定。因為第一個，消息可能是錯的；然後第二個是，可能有更大的咖想法跟你不一樣，他用反向的操作然後來打你的臉。這都是有可能的。
但是對，你確實是可以想像成說，反正有些人有消息他就去買，所以我直接跟這個，我等於是有跟到消息，這樣的理解其實是還 OK 的。
然後再來講說三，三你要去思考看看，當然有可能是作者本身是騙你的，他不一定有賺到錢。這時候你懂的講說，那如果他有附對帳單？當然就等於他有賺到錢？那對帳單當然也是一堆是假的。所以我還是覺得在股市裡面不要去求神拜佛，真的。因為最大尊的神就是波克夏海瑟威那兩個，然後再來有一些很有實戰經驗的，那個都擺在那邊，你都可以免費看，就是你不看這些，跟一些來路不明的，那真的是莫名其妙。
那他可能第一個他騙你；然後第二個是，他確實沒有騙你。不過你要知道，所有的策略都有胃納量。胃納量如果你無法理解，我簡單說，就是當你今天發現某個做法可以刷到錢，我現在隨便舉一個很爛的例子。好，假設我家樓下有賣一個滷肉飯，然後你知道這個滷肉飯，台北的地方媽媽們超喜歡吃，他們都在那邊團購，那他們在網路上訂不到。可是你發現說，奇怪了，其實他們有保留很多便當是給在地人買的。那我就買一堆便當，然後再去台北那邊賣給地方媽媽，我就賺到錢了。這個就是一個策略，然後可能就是他寫到的某種 K 棒的組合或什麼，這就是一個策略。
當你發現這件事情之後，然後你的摩托車載不下了，你會怎麼樣？你會用卡車載。卡車載不下怎麼辦？你會請人。反正你知道這邊可以刷錢，你就會把策略用滿。懂我意思嗎？其實道理就這麼簡單。這個策略用滿，因為你可以賺錢的東西，你一定會把它開到最大化。然後不然就是你做的時候，一定有人會觀察到你在做，這為什麼很多人去盯籌碼，或是去做去盯別人策略？他看到你在做，他就學你，然後你們變成要一起去分這個利潤。所以分到後來，越多人知道，這個利潤就會不見，它就會趨近於不見。但可能還在，但是就是趨近不見。或者是說扣掉交易的費用，其實你是虧損的。所以一般來講，就是當某個策略被寫到書上，然後給大家看到，很可能就會失效。但也不完全會失效，就要說做多就是好於做空，就是這麼低能的策略，就算你把它寫出來，其實還是會繼續賺錢。所以我是說，基本上那種很 niche 的東西，然後可以刷到很多錢的，那一定會一堆人進去競爭，所以當他寫出來，這個策略可能高機率就無效了。
然後最後一題，賺錢跟虧錢機率是不是 50%？其實應該是這樣講，你這樣算的話，應該講你支付期望值。就是如果你是做短線的話，因為你要付出交易手續費，你就想像成是賭場，或者是大家進來都要先付出一個費用，所以最賺錢就賭場，他先拿走這個東西。那你就可以這樣想，對，就是差不多是 50%，我只把短線看是這樣。可是如果長線不是，長線的話，應該做多的這個機會是更大的，勝率是更高的，因為還有一些通膨或是說政府護盤的緣故。
所以那你為什麼會覺得說，你都押一個方向，你還是會賠錢呢？那有可能就是，我們把它稱為是賺賠比的東西。這個問題完全可以開一集就專門去講這個。你可能會賠錢的原因是這樣，如果說今天單純是在翻硬幣的話，假設我們就是在做某一件事情，你要把它量化出來，然後要簡單，要把所有的變因都砍掉。你就是去市場，然後買一支股票，然後在尾盤把它賣掉，類似這樣好了。那你可能算下來，跟你進去市場然後放空、然後尾盤把它補起來，可能就會趨近於這樣的一個數字，就是說你把所有的那種固定化。
那可是為什麼長期下來你會賠錢？第一個可能是因為你交易量拉大，可是你那個賺賠比並沒有弄好，所以你是賠掉了很多費用。說不定你會發現，就是你把費用加回去，那就差不多，你還是沒賺沒賠。然後再來第二個，人性上很多人的問題在於說他很害怕失去東西，所以賺錢的時候馬上就要把它賣掉；然後賠錢的時候，欸奇怪喔，都可以喔，一直在那邊一直拗，一直在那邊拗。就變成說，他只要賺錢都是賺小的，他有一堆小賺的，然後一賠都賠個大的。這個結構其實是不漂亮、也非常不建議的。就理論上你應該是，你賺的時候是要拉出去的，然後你賠的時候可能可以守的緊一點。應該說大致上是這樣，可是當然你實際上去優化之後，可能策略會讓這個東西長得不一樣。
但另外一個散戶的特性是，他很喜歡今天買一個東西，然後它爆炸了，然後他想說，我就等，因為我很有信心，好，我覺得我會回來。然後他真的就回來了，可是他回來了之後，他解套就把他賣掉。散戶最愛的就是解套的時候把它賣掉。那當他這樣做的時候，你就會知道說他的那個上緣永遠都是有限的，他沒有辦法真的撈到大的，然後反而他下緣可能是很深的。所以當你今天結構是長這個樣子之後，你長久下去，其實是蠻高的機會賠錢的。
那其實也不要想想說，媽全世界就針對你，一定有人可能在跟你做類似的事情，只是心態可能剛好跟你相反。然後他也不知道自己在幹嘛，他其實也沒有做什麼研究，但他就是默默的一直賺到錢。我相信大家可能家中都有這樣子的長輩，看他其實都是在那邊隨便亂看東西，可是他就是有辦法賺到錢。所以你們可能就是比較偏向一個隨機的結果。
你要盡可能把這個隨機的東西降到低一點，那透過的方式是什麼？當你今天押一支，你可能就是賽，可是如果你是押五支，五支都中了的話，那你賽的機會就很小。所以大數法則就是一個考慮進去的東西。然後第二個就是要去算期望值，那期望值不是說怎麼你可以憑空算出來，一定就是你有一些紀錄之後，可以去稍微了解一下，然後就是你可能過往造成獲利的這些因子，那全部集合在一起發生的時候，其實你獲利可以更大，只是你都沒有把他掌握住。那你就去調整你的策略，讓你可以開始去賺錢。
但是講下去講不完，已經 55 分鐘了。反正總之就是說，之所以很多人會發現說，明明就只有正反兩面，可是為什麼會賠錢？第一個就是費用，然後第二個其實是因為人性。人性的設計會讓你有一點小利趕快走，然後賠錢的時候反而可以拗，所以你長期下來，你就會是賠錢的。
好，那這集聊到這邊，拜拜。