股癌逐字稿 EP191：想像力就是超能力
逐字稿內容
歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。
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今年新上市的黑醋栗口味，不知道大家喝過了沒？我自己是一試成主顧，現在已經養成了力度伸發泡錠來取代手搖飲料的習慣，每天就是一杯加冰塊，嚕下去，一口氣就這樣乾下去。比較有情調的人還可以再特調一下，像是你可以用半杯芭樂汁，再加上半杯的黑醋栗發泡錠，補充芭樂的維他命C，再加發泡錠的加持，一次舒服。整杯呈現淡紫色的漸層，去社交場合人家喝酒，你拿這杯看起來氣氛也很正確，好喝暢快又能補充身體所需的三種重要營養素。力度伸是大家日常最佳的夥伴。
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好，那上禮拜的節目有跟大家提到說觀察到台股有拉尾盤的現象，所以在這個禮拜一、二、三，也真的看到台灣的指數呈現非常強勢的狀態，就連續收了三根紅K，那加上禮拜就四根了。一樣，不要聽到這邊收了好幾根紅K就趕快追進去，要不然收黑K又回頭問我說：「欸，主委，為什麼會下跌？」如果你還是買了任何東西，都是在任何一個節目聽到，然後你會回來問說為什麼的，就基本上你一輩子注定當韭菜，千萬不要再做這樣的事情。不管是對我、對其他節目，或是對其他人的什麼雜誌、資訊來源都一樣，如果說你是看別人這樣去做買賣，那你就期待你可以賺錢的，就死了這條心吧，沒有聽過這樣的一個案例。
那以目前盤面上的強勢族群來說，我覺得非常的多，特別是以大IC的表態，我覺得特別重要的。像聯發科拉一根大紅K，那它的最主要競爭對手高通（QCOM）其實已經連續上漲大概二十幾趴，非常非常嚇人。那我覺得是因為開出了很讚的財報，以及切進去了元宇宙相關的話題裡面，所以讓高通本來呈現一個盤跌的狀態，直接旱地拔蔥就衝上去了。
那聯發科跟高通的競爭，看點在於可能明年第一季左右會出來的Dimensity 2000晶片 vs. 高通的Snapdragon 898，看誰可以獲得高階手機的採用，那可能就奠定了就是明年的勝敗。其實高通目前已經在晶片數輸給了聯發科，聯發科是目前最大的SoC（System on Chip）晶片供應廠，在手機這邊是呈現一個王者的狀態。那我們就期待聯發科可不可以在下一代的主力晶片，藉由台積電的供應，看可不可以擊敗高通，繼續往上推進。至少聯發科有用力拉一根，雖然拉一根之後就軟了兩根，但是有資金灌進去就非常重要的，就有人去提振多頭的氣焰是很重要的。
那同時也看到瑞昱、群聯，以及像聯詠，就是這些我覺得是台灣的第一線指標的IC設計公司，都開始轉強了。那這是件好事，如果說指數要上攻的話，大權值股是必須要動起來的，不可能說這麼多大權值股躺在地上，然後指數一直往上攻，只有拉台積電，那這樣也不是一個太好的現象。
那台積電目前的狀況就是繼續在盤整。在盤整中，其實有些人就會覺得你錢是死錢，當然如果你是比較積極的交易者，你可以選擇我不要等盤整，那盤整我就會把錢抽出來，或者它突破再進去。可是當然風險就是你追突破，可能突破失敗又倒回來，過去有很多這樣的案例。這就是說每個策略都有它好壞，你要追突破、要追求資金效率的，當然你就可能被騙炮；那你是比較耐心的，每次覺得跌到夠低就撿一點，那你就可能會在裡面等很久，可是相對你就比較不會被騙炮。所以各有各的一個好處，策略就是沒有任何好壞的。
那盤面上還有很多強勢的東西，像是航空股就特別的強，2618、2610，這兩支台灣的主要指標，都呈現了非常強勢的狀態。像是外資、投信以及自營商，很多都衝進去裡面在拉這個。那我覺得這是看好可能在2022年疫情之後的復甦，因為我們已經看到像是輝瑞有開發出一個新的藥。那當然口服藥就聲稱說它可以把重症的機率再更往下降，然後就打擊到了很多的疫苗廠，就很多的疫苗廠股價就因為輝瑞這一款藥，然後就開始往下調。
其實如果說你有認識國外的朋友，就知道海外的生活很多真的已經回歸到正常了。那即便以台灣人的角度來看，台灣人很多還活在過去，就是在做那種我們講「太監笑人家皇上」這樣，太監笑人家皇上說你會跟懶叫，好麻煩喔，你還要洗懶叫，你看我都沒有懶叫多好。然後我看到很多論壇到現在也還在提說國外哪裡確診數上來、死亡數上來，殊不知是跟美國，沒有人在意這個東西。其實我從去年就在講說這個東西到最後就是越來越少人在意了，那我沒有想到是哇靠，到今天都還有很多人在執著說要+0，一定要+0，政府一定要把邊境給鎖起來。哇，這個真的是超乎我的想像，就是我們台灣人對於這個真的是有非常深的執念，真的非常的怕死。
那如果說民意真的這樣，我最常跟民意對幹，我會推薦就是我們從駕照開始，最好也把駕照廢掉，然後每天上下班多少車禍，這邊癱瘓醫療資源，然後多少人因為車子就掛掉，就算你自己沒有開車，你也可能被撞死什麼的，媽的這個車子壞壞，車子bad，我們最好把駕照全部都廢掉。所以如果大家喜歡這樣的東西，那當然這樣做沒問題。
反正總之就是，如果你今天是有認識在海外的朋友，你知道生活早就回歸正常，所以他們其實這種所謂的「疫情後概念股」，這些實體經濟的飯店、旅館、服務相關的，其實很多都已經走起了。台灣算是稍微慢了一點，但是我們現在看到華航、長榮走起了，就希望早日大家都可以回到正軌。
那再來比較瘋的族群，就是宏達電概念股，跟王雪紅相關的公司，如果說他們集團再轉投資，其實很多在這陣子的表現都超級的強勢。除了說宏達電自己，在我跟大家分享VIVE Flow，就是這一款裝置推出以來至今，它的股價其實已經翻了兩倍有餘了。就算進去關緊閉了，越關越大，也就是一直噴、一直噴、一直噴。那之外，旗下的威鋒電子、威盛以及立衛，這可能比較少人知道，以及在新貴有一個華立捷，他們集團裡面相關的公司，那這些公司的表現，在近期都是屬於市場上超級強勢。
所以元宇宙之下，就是他們家王雪紅的局。那為什麼它的公司可以噴成這樣呢？當然現在很多人覺得想說，就是因為什麼元宇宙概念、Blah blah blah，這我們真的是難以知道。其實以我自己對王雪紅的認識，就是它旗下的公司，往往就是等到噴到一個快到終點的時候，或者說已經開始反轉之後，然後大家才知道為什麼。那你說這是內線嗎？也未必，有些人搞不好就是消息比你快，所以找到先進去了，那等到你大家知道的時候，可能就開始出貨給你。這是一個，就假設有些人先知道了什麼。
那第二個就是可能有些人先知道說有大筆的營收，或者說有新的業外認列什麼的。那雖然這個我們看營收開出來的數字，就發現好像不是因為這樣，就不是因為說什麼有先知道的營收的狀況還是什麼的，因為營收開出來也是不太好的，可是還是繼續噴的。反正很多人看到這營收公告，說「麻煩了，宏達電明天一定跌停」，下來繼續噴。
那第三個理由是什麼？就是我自己覺得是這樣的理由。就搞不好現在在炒宏達電的這些人，當然有可能他們就是單純的一群作手，他作手拉東西需要理由嗎？不用嘛。他根本裡面要跟你算什麼本益比、三小的，反正我拉上去我出得掉就好了，我只要給別人出個好故事，大家就買單。
那另外一個，其實有機會這個資金搞不好就是我們講的那種幣圈相關的資金。所謂幣圈相關資金就是，如果說你有去追蹤幣圈的一些新聞的話，你就會知道說各式各樣的瞎雞巴爛幣，就是我們把它稱為shitcoins，沒有屌用的一個幣。居然說你說Dogecoin，它有Elon Musk在背後在back它，那你說Dogecoin可能有它的價值，OK。但是那些其他的幣，各式各樣的狗狗都有他自己的幣，就是這些幣可能都有不錯的市值。那這就有一個資金盤，就大家相信的東西，就願意進去堆，即便這個東西根本就是，我們用傳統金融的角度來說，是沒有什麼基本面的東西，那它都可以堆出這樣的一些市值。
或是說像是NFT相關的東西，non-fungible token。那NFT相關的東西，就是當然大家都會講說是一個藝術品，可是其實我看了一些NFT的例子，我發現說像一個國外的大佬，它的NFT的頭像被幹走了，在鏈上被幹走了，那可是他還是堅持不要把他的NFT頭像換下來，因為他說「這是我的，是我被騙走了」。那這個東西不就有點矛盾？就是大家就講說在鏈上的東西，是唯一的、是不可取代的、那是有認證的。但是他堅持不換下來，那即便這東西被幹走了，照理上來說被幹走了，這東西應該還是你的，所有權是你的，只是被偷走了。可是以NFT的觀念來說，這個東西應該就是獨一無二的一個憑證，所以這個憑證被別人拿走，應該就變別人的了。可是你看，他不承認，那這個遊戲規則好像就被打壞了。
那再來就是像黃明志他發了這個NFT，那可是這個NFT發出去之後，可能在其他平台你還是可以聽到這首歌，或者說他可能還是可以在其他平台上面有開營利的一些行為，那難道你就真的取得這個所有權嗎？所以我覺得不是我看壞NFT，是我覺得它當然還是有很多值得被挑戰，或是我們可以期待它會有更加改進。因為這種東西就像一個新大陸，所以大家可能在碰撞過程中可以把它越撞越好。但是目前我們就是知道說它還是有很多很難解釋，或是說未完善的地方。但是就是有很多資金願意堆進去，因為我們相信這個東西是Next Big Thing。
那有沒有可能就是這樣的資金，你想，他們連那種根本沒有基本面的東西都願意去買了，那宏達電這家公司，他比起來他是有基本面的，他是有一堆員工的，他是有一堆可能聰明的腦袋在裡面，他是有錢的，他只有辦公室的。那他同時又有切到VR裝置，即便可能目前最大的就是Meta這家公司，就是Facebook前身的Meta，那他們的Oculus目前是非常最強的，雖然Oculus也是臉書買來的。反正總之就算是他們家集團裡面，就是目前在整個VR界裡面最強大的裝置。可是你還是不可以去忽略說HTC的VIVE，它也是世界上前三大的VR裝置的供應商。
所以它是有我們講基本面的，它是有東西，即便它可能沒有辦法有漂亮的獲利數字，可是它是有基本面。就相較一些，那些東西都可以推升到這樣的市值了，所以如果你用這個角度去看，你用幣圈的角度去看，你就發現，欸宏達電真的很便宜。因為根本就沒有任何實體價值的東西，單純因為信仰、因為資金的堆疊，就可以有那樣的市值了。那宏達電有這樣的市值很過分嗎？我只是我那一天，我用幣圈腦袋一想這件事情，我就發現，噢！
所以如果說你用那個角度來看的話，那宏達電推到這個價格，好像也不是說怎麼一個非常難以想像的事情。那再來就是，如果說你有去關注宏達電的一些新聞，你就知道說它有一個新的計畫叫做Beatday，如果說你去Beatday.com就可以看到他們相關的內容。就他們在推PC版的全息演唱會，它是用這個容積攝影技術，然後跟3D引擎弄在一起，然後搭配即時連線的伺服器，同時你就可以在上面直接看到，居然說藝人的一個演唱會，然後或是說你可以去參與他的表演，然後你可以去購買他的NFT，它甚至有切到NFT的題材。
所以我必須得說，我覺得王雪紅是一個非常屌炮的人。就很多人會說她坑殺股民或三小的，但是我一向是很喜歡那一種，就大家講說什麼專門在炒股票的老闆。雖然她可能沒有這個炒股票的犯意或是動機，只是就是很多人看她股票是這樣噴上噴下一大群，就討厭這樣。像王雪紅、陳泰銘、黃崇仁，像我自己就很喜歡這樣老闆，我覺得那股價會動，我覺得就是，因為我可以在裡面撈到錢，有些人沒有辦法，你就避開這些老闆。
可是我覺得你講說王雪紅，就是她的公司股價活潑，搞不好有在炒股什麼的，你要這樣批評是可以。可是如果你要講說他們都沒有做出東西，我覺得是不對的。因為王雪紅其實從她的這個宏達電，就是手機，HTC是手機，在推出的時候，她曾經是世界上的一個要角，雖然她很快的就直接隕落就不見了。可是她全盛時期的時候，甚至也找到Robert Downey Jr.來代言，然後你在世界各地可能都看得到宏達電的用戶。所以她確實是在這個智慧型手機剛出來的第一年，她就佈局進去，眼光是非常精準。然後再來就是我們家看到在美國即將上市的Gogoro，她是一個投資人，她不是最主要的，主要應該是尹衍樑，那王雪紅也是有切入，所以你就可以看得出來說她也有切到這一塊。然後再來就是進入了VR Goggle的時代，HTC VIVE，虛擬實境，她也是在第一線就進去了。然後以及現在的NFT，她也是第一線就進去了。
就她每次都是走在最前面，你在台灣的上市、上櫃、新創公司，應該是很難找到第二個老闆像她這樣這麼敏銳的。就是她可以在一個東西剛出來的第一個時間點，你就踩到、就抓到，我覺得這是一個才能。就是你可以吐槽她說你們公司是在炒股，那你可以吐槽說你不會經營，因為你在的東西都跟著面都做不起來怎麼對。可是實際上你不可以否認，是她有一個超級精準的眼光，她就是有辦法踩進去。
那如果說你今天把宏達電這家公司，想像成是一個NFT公司、是一個Metaverse公司，它的估值可以推成這樣，完全不會不合理。因為你要比較的對象已經不是上市上櫃公司了，你要比較的對象是你在幣圈看到那五花八門的project，然後一大堆是根本在賣夢，根本就是連東西都沒有的，他就只是在賣一個JPEG，然後他就可以炒到一個很誇張的市值。就是他們講什麼地板價，在地板價之上就可以推算說這個東西目前的cap是多少。但你就發現那些東西都有這個cap，那手上有手機業務、有音樂業務、有NFT業務、有VR Goggle的宏達電，那這個價格好像看起來就不會不合理了。
那當然我不是跟大家講說這個價格應該進去買宏達電，因為我最早講到宏達電的時候，如果用這種怎麼說，講到的話，那是七張點附近。所以我現在講的這不是要跟你們講說什麼你要進去追或什麼，就是給大家一個另外的思考方式。以及其實你在每個案例之中，你就要知道說有些東西你錯過就錯過了沒關係，但是你要找下一個類似的機會。就如果說這些東西我們可以用幣圈的估值來看它的話，那其實你會開啟一個新世界。就是市場上就是有這麼一群資金，他們是追求這種極度的風險，他在風險取向上是開到最頂的。他認為一個，就是我們其他人，就是他們笑我們是傳統金融宅，你們在買股票，那他們覺得我們是一群他媽老古董，他們寧願去買那些就看起來超瘋狂的東西。那這一個東西他可以被推到這樣的一個市值，好像看起來就是一個蠻合理的狀況。
那如果說我這一次的猜測是正確的話，就是有一群資金，那這資金可能是related to這些幣圈相關的錢，然後他們選擇去找我們講的，在實體金融、傳統金融裡面，有切到這樣題材的東西，並且去推升它的估值的話，那我覺得這就可能可怕。你這是某種程度的虛實整合，就本來他們都是在炒那些我們看起來很虛幻的東西，他們開始把這些錢回流進來。那如果說真的是因為這樣子的話，那未來假設有哪一家公司有切到這樣的業務的話，未必是在台股，有可能是在美股，那可能就是大家要去注意的。
那樣你去選這種概念股的時候，其實還是要去小心一下，因為我們有蠻多陷阱的。舉例來說，像一些老闆就出來講說他自己是什麼元宇宙概念股啊、VR概念股啊。這個VR概念股可以直接跟大家講，因為VR的量很少。我覺得VR跟AR，就是Virtual Reality跟Augmented Reality，一個是虛擬實境，跟擴增實境。擴增實境的量會比VR大一點，VR應該會屬於這種比較小眾、利基型，但是可能裡面可以產出來價值是蠻高的一個產品，但是它的量一定是最少的。然後AR可能會相較於VR稍微多一點，然後這是我的猜測。
那以目前實際上的狀況來看，VR的出貨量大概就是百萬到千萬台之譜，就差不多這樣子。那去比平板，幾億台；那電腦是幾億台；手機呢？十幾億台。去比這個總量，你就知道說差別之大，然後它只有百萬台的一個量體。那也因為它的量可能少，所以其實以就是台灣在做中間才這些公司來說，它未必會想要去吃這個單，因為它的量少。那在量少的狀況之下，中國這邊的競爭者，他們是還蠻願意說為了一些這種小量的產品，然後特地去讓出一個產線來做。
所以其實大多數像是Facebook Oculus的供應鏈，其實是來自中國。我覺得是他們在這個中國市場裡面比較可以去就是找到願意說用沒有很貴的價格，然後去幫你Facebook做東西。就是因為我為了要打進這個市場，我也不計較說可能我做一個是賠一個或什麼的，或說其實根本就沒有多少錢，但是我願意去做，這個在中國這邊是比較常見的。
所以以目前的狀況來說，如果你要去買概念股，我就不推薦大家。在一些案例上，像是伺服器的案例上，我會建議大家說你應該去買概念股。因為你可能不確定AMD還是Intel，還是說公司自製的，就是來自白牌機房的Google或是亞馬遜自己做的伺服器，那你不知道誰會贏嘛，我就用伺服器來說，你不知道誰會競爭贏，可是不管你們誰贏，你們都要跟台灣的供應鏈下單。所以在這個案例上，投供應鏈就蠻合理的。可是在VR、AR的案例上，我覺得投供應鏈可能就是腦袋撞到。
所以以目前的狀況來說，我還是比較建議說如果你要去找尋類似宏達電下一個機會，就假設說市場上真的有這樣，雖然這個還在想像之中，就真的有這樣一個資金，然後它的風險取向開到最大，它會去挑任何一個可能切到所謂的虛擬實境，或是擴增實境，或者是Metaverse，原因宇宙，或者說可能有切到NFT相關的一個題材的話，就如果有這樣的資金開始去往傳統金融去跑的話，那可能大家去注意的是，就這些第一線有切到的，都不是供應鏈，因為供應鏈在這邊可能競爭力會小非常非常多，大概這樣子。
接下來我們聊一下特斯拉最近的下跌，因為我剛剛有注意到有一個私訊，基本上我是不會回私訊，因為私訊的數量真的太多，你真的有問題呢，你就是到Apple Podcast這邊五星留言，然後如果有排到的話，就是如果你是在最上面，然後剛好我念下來有念到的話，我就非常認真回答。可是一般的私訊我真的已經沒有那個餘裕去回答大家，所以一度不回，就是很拍謝，也當然不是有故意的，因為我真的沒有時間。
但是我看到一個私訊還蠻有趣的，他提到說我剛講完獲利回吐，大家自己就經歷了一個獲利回吐。那他講的這件事情就在講特斯拉了，然後就特斯拉在昨天最深是直接先噴了一個十趴，然後之後反彈到五趴，然後我就跑去睡覺了，就是我也沒有在盯盤，其實我已經好久沒有在看美股的盤，就是自從生了小孩子我真的已經沒有餘裕了。那也因為生了小孩子後，白天我要保持清醒，所以因為這樣子我最近又花很多精力在台股，然後再打這個期貨跟現股，就是比之前的量大很多。然後晚上就專心睡覺，就不像以前可能半夜三點、五點還會跟大家聊天，就現在已經沒有辦法了，現在可能就是把注意力又放在白天。
然後美國這邊就是佛系持有放給他飛。但有趣的現象就是台股這邊很打得很密集，可是報酬率未必贏美股這邊。好，美股這邊就是買到特斯拉跟NVIDIA，或是像是CrowdStrike、Square有點像拖油瓶，Microsoft有點像拖油瓶，可是Netflix也表現很好。就我的幾個主要持股綜合起來，就夠我贏過大盤蠻多的，所以基本上今年就是有點像放置play，然後也效果卓越。所以我也沒有特別去盯說，欸特斯拉的回吐或什麼的。
只是我們上一集剛剛講到獲利回吐，然後這個朋友又講到說就他遇到了這個回吐，他就把他的東西賣掉了，然後他老婆就很不解，就是說你不是說這個是小孩的什麼教育基金嗎？你在年中的時候就他有做一點配置，這樣子特斯拉壓特別多。其實我覺得你敢壓特斯拉然後當教育基金的，這個膽子也都很大，膽子都很大，因為特斯拉這種標的波動一定是大的。然後他就開始有點，怎麼講，就開始在思考這件事情，就說我這樣做到底是對的還是錯的，就是我獲利出場到底是OK還是不OK？
其實這個問題很簡單，這個就是看運氣。有時候你賣出去，然後隔天就反彈，你就很幹。有時候賣出去隔天繼續跌，然後你就更低的價格接回來。所以這個很難說，這個是市場上的隨機性，就random walk理論，你根本沒有辦法知道說明天後天的股價一定會怎麼樣。我覺得中長期趨勢你或許還可以預測，但是應該是沒有人可以預測到就是下一秒股價會往哪跳，或者明天股價會往哪跳，這個是很難的。你看這麼多人試著去從財報說，這個財報很好，明天一定漲，就明天surprise就跌爛；這財報很爛，就明天大噴，然後就很想說反過來，財報爛明天一定漲，就明天大跌。其實你去猜這種漲跌，基本上是不可能的。
所以有時候你可能就會，怎麼講，就是你賣掉之後然後就反彈；有時候你賣掉之後就下跌，然後你就更低的價格可以撿。這都是隨機的。但是這個事情，你要去避免，或說你要盡量讓自己好過的話，就是記得一個很簡單道理，就是你的部位不是零和一。這是我們一直強調的觀念，部位絕對不是只有零和一，部位是一個百分比。你可以選擇在這一次的大回調，賣掉覺得有三分之一的部位，至少你就還有三分之二。那如果說你賣錯，你還有三分之二，你就很高興。如果說你賣對，那你也慶幸說你有三分之一的錢可以等到更低廉的代價。所以你只要把部位想像成是百分比去控制的話，你就可以有效的去減低那一種，就是「好，我這樣做到底是對的還是錯的」。你就賣一點點，或者你就買一點點，那你就多了這種戰略的縱深，你就有更多的策略可以去規劃。所以給這個爸爸的建議，就是你可以稍微的去思考這個做法，我相信它對你之後的判斷會更有幫助。
那我相信很多人會想問說，特斯拉到底為什麼下跌？其實任何一個漲很快的股票都可能會跌很快，所以這個沒有什麼好去解釋的。他之前漲很快的時候，你怎麼不問說為什麼他會漲這麼快？可是跌很快的時候，你就開始去問為什麼？甚至開始有些人去找理由，不然說想說這個Kimbal Musk是在賣股票，就是馬斯克弟弟要賣股票，那是不是他賣股票所以東西才跌？
其實這個Kimbal Musk今年是第二次賣股票，然後在去年他也賣了兩次的股票。然後一次是在，假設說我們以現價來算，就是在一百多塊的時候，就接近是十分之一的價格，他在那時候就開始在賣股票。然後說下一次是在三百多塊，然後在下一次是在八百多塊今年，然後以及最近的一次是在一千兩百塊。那他這兩次賣，就最近的兩次賣是真的都賣在相對的高點。可是前兩次賣都是賣在當時相對的低點，就是他已經像是，他賣在阿呆谷，他一賣完了、他一賣完了，然後股價就漲了。
那很多人就開始要去怪說是Kimbal Musk，我就看到很多討論區，像是海內外的，其實一些新聞網站的下面留言，都是在講類似的東西。就是說他這個就是insider trader，這就是他們在做這個內線交易，然後他們在割韭菜啊什麼的。人就發現說，幹，應該是這個世界上的低能都在，真的很多，真的是多到靠北。所以我平常在講說我在股市裡面都在賺誰的錢，我就在賺這些人的錢。就像前陣子很多人講說為什麼Cathie一直賣特斯拉，你不講特斯拉最好嗎，還一直賣，所以Cathie……就根本沒有搞清楚說是你自己不懂規矩。
那像他們這樣賣股票，是很常見的事情。Kimbal Musk、Jeff Bezos，Jeff Bezos也是每次賣股票，他如果剛好賣在高點就被他點嘛，但是其實他是一直都在賣股票。因為他賣股票就養了Blue Origin，就養他自己的一個火箭公司，就他那個龜頭火箭啊。那像Kimbal Musk可能他賣股票是幹嘛我不知道，可是他也是一段時間就會賣股票。所以我覺得把下跌怪給他，就非常奇怪。
那有些人會怪給馬斯克，就是說因為馬斯克他想說他賣掉10%的股票去繳稅。這10%的股票其實是很大的一筆錢，然後大概是21 billion，就是210億美。那他就算真的要賣股票，他也不會是就是一次把股票給倒掉。你要知道他們的內部人交易都要透過一個叫做這個10b5-1，我忘了它的實際的念法怎麼樣，反正就是一個表格。那透過這個表格去申請，然後呢，他才可以去慢慢地把他的股票透過券商去跑掉，也不會一次跑完。就基本上他們不會去做砸盤這件事情，可能就是靠掛單的方式，然後慢慢地去把他的股票給脫手掉。所以盡量不會去影響到市場的價格。因為如果說他可以今天說賣就賣的話，那他當然有機會就會被指控說是不是你知道了什麼消息，所以你決定要把股票給賣掉。像之前輝瑞的高層在賣股票的時候，也有很多人說你就是他媽內線交易什麼，但其實都是一個非常錯誤的觀念，都是非常錯誤的。
就像那時候講說Cathie為什麼你講特斯拉好就是賣特斯拉？其實基本上就是知識不足的人，他會講這樣的話。但你就發現原來知識不足的人這麼多，就是在各個什麼新聞的討論下面，都有人的人在講這個。我想說，哇靠，這種東西真的可怕，三人成虎。就他們賣股票是要透過要去申請，而且申請之後也不是他們自己賣。所以這個申請可能是幾個月前他就申請了，所以他那時候根本不知道這時候會炒到這麼高。那如果你說是因為他賣股票在跌，那他之前賣股票在漲，為什麼沒有人去講說什麼他是什麼救世主，他一賣就漲？
你知道這其實跟我自己遇到的事情就很像，就是我每集節目都扯到很多標的，因為我們就是講整個市場的概論，那以及我自己的操作，就什麼都講。那可能一集講到的標的就超過十個，像這集也就超過十個了，那上一集可能也超過十個。那每次我們講到這些標的，然後如果說他下跌，就人會問我說：「欸，主委，為什麼你講的東西會下跌？」乾，你問我，我怎麼知道什麼會下跌？那我講到東西上漲，為什麼都沒有人跟我講說：「欸，大盤賺錢，請你？」就很少見。就上漲大家都會覺得自己厲害，然後下跌就怪東怪西。那就發現說，喔，因為我跟他沒有共同點。就跟Bezos跟Kimbal的共同點，就是如果我們今天就做了某件事情、講了某個東西，然後如果下跌，就必然會怪他。你就發現說就是任何一個可能他有直接曝光於大眾之下，然後聊到東西的人，就是他如果做什麼東西，他可能就會變成一個就是香爐這樣，就大家都覺得是他害的。
那實際上就是他賣股跟這家公司的，然後，我是說基本面是絕對沒有關係的。然後再來就是他是不是知道什麼東西？估計相信也不是，就是他只是單純的，他需要這筆錢，或者說他可能要捐獻，他可能要幹嘛，所以要選擇要把這個股票賣出去。或者說像Elon Musk的其他兄弟也會透過送股票的方式來捐獻，那難道說他就知道有什麼東西不好嗎？其實不是啊，就不要想太多了。
那像馬斯克從去年到現在其實經歷過很多事情，舉例說他有一次在Twitter上面寫說「In my opinion, Tesla’s price is too high」，不知道大家記不記得，那我們有在我們的臉書上貼出來給大家笑。就他說特斯拉股價太高，從那時候到現在翻了好幾倍。然後以及他呼大麻，那所以大家講說這個老闆是廢物、在吸毒什麼的，結果到現在也是翻了好幾倍。每次馬斯克做什麼事情、出了什麼大包，然後到現在都是翻了好幾倍。就他前面做了那些事情，我記得網上有個圖表把它做出來就是，他從以前到現在做一些誇張的事情，然後大家說股價就是因為他這樣所以才崩掉，確實那時候後來可能都有些修正，所以大家就說因為這個事件害的。那現在回頭看，就是每一次都是一個小山谷。
就像我們現在回頭看前面兩次、前面三次Kimbal Musk賣股票的時候，其實當下也是有很多人說這個人是在內線交易，然後為什麼政府不查他。海內外的都有，很多的網友在做這樣的評論，然後之後證明說，就難怪你們是韭菜，就是因為你們根本搞不清楚狀況，你們去做一個你們根本搞不清楚的評論，那後來股價都是持續往上推的。
所以其實有點像是，我之前跟大家講，就是你生不出來不要怪說床搖，或是冷氣不冷，或是說你老婆怎樣。那就你自己的問題，你先去檢查你自己。就是你股票會賠錢，先去檢查你自己，絕對不是說什麼誰賣股或什麼的，然後什麼像他前面講的什麼王雪紅割你或什麼的，因為那決定都在自己手上，你可以不要買王雪紅的股票，你買了之後，然後你被割了，那就是說「我恨你、我討厭你」，那這個可能在長期來說對你不是一個太好的事情。當然有時候你真的是被某個老闆累了，但是你幹一幹之後你就繼續嘛。因為這種事情就是你一定會遇到，就像是我們剛剛前面講的，就是如果說我今天開放國際，你會說我開放駕照，就一定會有人他媽的酒後駕車或是就亂撞人，然後會說他就回來不遵守防疫規定。那我們在股票這樣交易，就是有老闆他可能會雷你嘛。但如果說你就要這麼去專注在幾個就是你被蛇咬的經驗，然後你就怕草繩，你可能從此之後就在交易上變得畏畏縮縮，或是你不敢做這個、不敢做那個，那其實對自己反而是另外一種傷害。
好，那我們這一集節目就先聊到這邊，我們接下來進入Q&A的部分。
第一位楊七令，他說入市一年小菜雞，五星推爆主委大。那想請教主委大一個困惑我許久的問題：
「我能夠理解企業營收成長是消費者購買力增加（或購買的人數增加）所造成，很多成長股能夠每季、每年都開出雙位數這麼高的成長，身為奈米股民確實很開心。但一方面又認為，普羅大眾的收入應該不會成長的比這些公司還快，於是好奇這些雙位數成長的銷售業績到底是哪邊來的呢？若企業成長率高於整體國民所得成長率，將會有一天到達消費者購買力難以撐起的企業高成長終點才對。
那如果所有企業都想盡辦法要讓業績呈現高成長，想盡辦法讓客戶變得忠誠，例如果粉增加，那消費者可用資金必定會被瓜分掉，而降低購買其他產品的可能。例如消費者買了iPhone，就要犧牲掉幾個月喝咖啡的錢，於是暫時不買星巴克，這陣子少買一雙Nike的鞋子或是衣服一樣，會產生排擠效應，而難以撐起企業的高成長。是我的理解有問題嗎？還請主委大開示，萬分感激。祝福主委大一家幸福平安，小主委快樂長大。」
好，謝謝你。那你的問題還蠻可愛的，你的問題是想像你在玩一個類似這種《模擬市民》或是做一個什麼《模擬城市》這樣子，然後裡面是一個封閉的生態系。然後在這個封閉的生態系裡面，舉例來說，我砸一顆隕石下去，然後看這些居民會怎麼樣運作，就像是你的一個螞蟻盒，然後你去改變裡面的生態，然後看螞蟻怎麼樣運作。可是實際上社會的運作比你想像的還要來得複雜。
那如果說你用總量來看，當然你可以講說總量就是整體全世界人民的消費力，然後它在一個複雜的經濟的環境運作之中，然後呈現出來的樣態，那它的成長性可能是慢慢往上推的，就不是有那種超級暴力像你講到成長股的成長。可是你忘記一件事情，就是我們會講的這種成長股，這種廣義上的成長股，多半都是那種small cap，就是小市值的公司。那它成長的來源是來自哪？就是去吃那些大公司的肉。
所以說很多像是什麼IBM的業務、或者說什麼Google的業務、Facebook的業務，你就發現說有一些小型的什麼廣告商，或者說一些小型的Software as a Service，雲端訂閱的服務，他們去搶他們的生意。有些人跑去搶AWS的生意，有些人跑去搶GCP的生意，有些人去搶IBM的生意。然後這些小型成長股就在它去搶這些巨獸的生意的過程之中，它就可以獲得非常暴力的一個成長率。然後因為它本身是小的，所以就想像你今天是賺，舉例來說你的月薪是三萬五好了，那你從三萬五成長到七萬，可能就很簡單，那就是翻倍，就是一個成長股。你升的很快，但是如果你今天已經正常到什麼大老闆程度的，那你已經是藝人之下、萬人之上的，你的薪水的成長幅度可能就未必可以像就是那些，你當時在這個可能一個小小的職員，然後開始往上噴的時候，就是你可以翻倍再翻倍這樣。那已經到一個天花板的時候，你可能就很難再往上衝了，你能做的就是去保本。
所以當你變成這種保本的狀態的時候，就有點像是我們講的價值股，就是value stocks。那價值股的特色就是它獲利已經很穩定了，那成長也趨緩了，那它的成長可能就比較貼近你講的，就假設我們今天是一個封閉的生態系，然後它就是跟著GDP成長這樣，就是穩穩的上去，然後可能偶爾互相競合一下，大企業跟大企業的競合什麼的。
但是小公司為什麼有這樣子的暴力成長性呢？你就想像成他是去吃了這個別人的肉，這是一點。然後再來就是他們自己有可能會創造出一個新的需求。舉例來說，我覺得像Under Armour當時出來的時候就很蠻猛的，就是在市場上可能很少人去想像到說我們會穿這種機能服飾，然後它可以是很帥的。就以前的機能服飾可能就大家想像那種排汗運動衣，幹都超醜的，就以前大家穿那種那種超亮的排汗衣。然後之後自從這個巨石強森、然後各種很帥的人，他們都開始去穿這個Under Armour的衣服之後，然後後來就掀起一個旋風。然後你沒有想到說之後有一個Lululemon的瑜伽褲，那也讓很多人去搶，Lululemon的股價也很快，就是有些東西就是這樣，他在一個轉機之中，他可能就是憑空生出了一個需求，或是說他讓你進入到一個新的時代。
就是你說機能衣的本質就是衣服，但是為什麼這麼多人會從本來的可能就純棉的衣服，然後進展到他去穿這些化學纖維的衣服？就是它是有很多這種動態的變化的。所以其實你不用想去解釋說，就是用上帝視角去模擬說，今天如果糧食都是這麼多的話，那是不是有人進來就有人會出去？對，是這樣沒錯。可是實際上你只要專注於誰是在做這種破壞式創新的就好了，就誰是非常暴力的，他可能會創造出新的需求，或者說他可能會去搶走那些既有的就是超級大的公司的業務，然後導致他可以在這邊滾出更強大的獲利。你只要去專注這樣的東西就好，就是你不用去思考說今天的量是有限的。
舉例來說你開始去思考說，這個雲端的市場就這麼大，然後現在已經有三本家在那邊了，然後現在開始有一些小的雲端公司，或者有一些這些防毒的雲端服務公司都要來搶這個市場的話，那是不是變成他們只要搶到就別人會掉一點？這個是太難去做一個量化了，因為整體的市場也是增加中的，他在裡面會有那種此消彼漲，可是同時大家可能又是一起成長的。所以你不用用上帝視角去看事情，因為這會讓你的思維會卡住，就是你會變得有點畏首畏腳的。因為其實如果說你要用這樣的角度去思考的話，這樣有些人會講說什麼台灣的YouTube界是紅海了。這個我覺得只有對一般，就是你只能夠說你現在要入YouTube你要變紅是很難的、是很競爭的，可是不是說沒有人可以紅。舉例來說，反正我很閒，就是在大家說是紅海的狀態之下，然後他可能也紅起來了。那或是大家說新媒體界可能已經飽和了，就沒有想到去年就串出了Podcast，搞不好明年又有新的東西出來。所以你不用去想像說什麼地方是飽和的，你一定會很常聽到這樣的言論，可是我覺得這種言論都是在浪費時間而已，就是你沒有必要去探討這樣的事情。
下面一位這個林村漢，他說獲益良多，主委大你好，五星頂上天。「那之前看您的書覺得內容很不錯，不像其他書籍文謅謅的，那大多是白話淺顯易懂的道理，也讓我打算重新調整策略和部位。那興趣拿來賺錢這句話實在深植我心，本身對於銷售跟投資都很有興趣。那疫情關係大大受到影響，目前到年底有可能會失去工作，想請問如果現在要轉換跑道，是要以什麼產業別未來才會有未來的展望或是創業呢？那目前資產可以維持一年不用工作，還撐得住家裡的房貸開銷及小孩費用。」
這個我覺得在台灣大多數人第一個想到的創業，都會偏服務業。舉例說你可能會想要開一個咖啡店，每個人都想開咖啡店，然後跟每個人就想開一個青年旅社什麼的，就大家第一個想到的這個，或是說去加盟，但是都是偏向服務業。那服務業無法避免的事情就是高度競爭，非常高度競爭，然後那個毛利可能是非常稀薄的。那台灣的主力在哪呢？我覺得台灣主力一定是在科技相關的東西。就是這個時代當然我們已經比較少聽到說可能像上個時代蠻多大廠的什麼，雲林的一個小工廠，然後做成全球冠軍，就要可能做一個小零件，可是這零件是非常關鍵的，然後可能賣給超跑之類的，或是說一些科技廠做一些關鍵的原料，或是做一個可能看起來不顯眼的PCB這樣，只是它的愈做愈好，然後做一個變成一個超級大公司什麼的。
那我覺得在台灣我自己想像，就是假設說我們是用嘴砲的角度來說的話，那你做科技相關的東西一定是樂勝服務業，但服務業的進入的門檻一定是比較低。那你當然也可以想像，因為進入門檻低，所以競爭一定很激烈；進入門檻高的東西，競爭可能就會稍微少一點。
所以我每次要去思考說，我舉例來說我要去投，因為我自己是比較少在，你知道，什麼瘋狂創業什麼，因為我就是專心在弄我的股票這樣。但是我蠻常去投一些小生意的，那我就投這些東西的時候，其實我都很喜歡看到的是他們在做一個比較少人在做的事情。即便這東西有時候看起來可能是比較，因為少人做嘛，所以你比較難看到它的市場，因為多人做的地方你就知道說，就這麼多人在喝咖啡，只是你就要跟一大堆人競爭。那少人做的東西可能就相對的有一點機會。所以盡量去找一些可能比較少人做的東西。但是你去做這件事情，你要去思考說為什麼會少人做？如果說少人做的原因是因為這東西本身是不可行的，就前面已經有很多人試過，那當然這個就要自己去小心。
所以應該說你在思考要怎麼樣創業或是換工作的同時，其實你要花很多時間先動腦，就是這個東西他有沒有前景。但這個是我們用就所謂的理性的角度來看，可是你還是要考慮很多感性的東西。那因為我自己的角度來說，我會覺得在越年輕的時候應該越要去做那些，就即便你可能用理性角度來說，它可能未必沒那麼好的，可是在感性上，就是這個東西是我真的喜歡的。那如果說我可以在我真正的喜歡的這個事務上面，然後去賺到錢的話，其實應該會是一個相對快樂的事情。所以是我我會選擇把這個感性放在理性之前。
但是其實那是我給大家建議，那如果說你長期聽我節目就知道，我自己的對自己的要求就是哪裡有錢我又去哪。因為我自己當時這個BA出來的第一份工作，我就是去查了一下哪一個工作最有錢，然後發現說機師是就是任何一個可能大學BA都可以去考，就是它是開大門讓大家去考，雖然錄取率可能低，但是你考上就有機會拿到很多錢的。我根本不是喜歡飛機有啥小，我就只是看他錢多去考。所以可能每個人考量的點都不一樣了。所以我還是祝你就是你可以去找到就像你自己講，你說你對銷售跟投資有興趣，你可能就是從銷售的發想去切入。那有沒有什麼銷售是有牽扯到的投資的？靠北，那不就理專？直接發下去當理專就好。
下面因為這個XX_Honey_XX，他說「我又來留言了，那想試試看是否之前聽眾說的黃金留言時間真的會把留言推上去，有解別念到。」既然都念到就來詢問主委，平常有說到如果大盤突然下殺大跌，會用保險的方式保護自己的現股多單，請問是用選擇權的方式嗎？還是買同意股票的期貨部分呢？謝謝主委的恢復。
這要看狀況。在台股的部分，其實偏短單多，所以直接把單抽掉，就要我自己會這樣做。那在美國的部分，有時候會耍帥一下。那耍帥的做法，就除了減碼，這是最簡單，那個是不帥的，但是想要耍帥的話就是這樣。舉例說你可以去買一點這個標普500的put，或者是你可以去買一點VXX的call，或者是你就單純是減碼。前面兩個是相對複雜，後面是比較簡單。
那你買標普500的put，但理論上就是如果真的遇到大盤就瘋狂崩跌的話，它可以保護到你。可是其實你要去計算這個，就是怎麼樣去對沖，那是很困難的事情，就對沖並不是這麼簡單的事情。你對沖要塞多少部位？那我覺得其實關鍵就是在於說，你沒有辦法保護到你的我覺得百分之百的部位，你沒有辦法去做到Delta-neutral，然後讓下跌你完全就毫髮無傷，因為你要這樣做的話，就是你直接把股票賣掉就好，就一般散戶你就直接賣掉就好，因為你部位沒有大到說賣不掉，所以你直接賣掉就好了。
因為你去對沖，對沖是有成本的，而且你可能會最後面搞到多空雙巴。所以多空雙巴就是你避險單賠錢，然後你的多單也賠錢，所以你多單是下跌，然後你避險那邊反而被軋。也有時候會遇到這樣的事情。
但如果說你真的要去嘗試的話，我覺得你可以去看看這個標普500的put，然後跟VXX的call，這兩個是我目前看下來我覺得最好用的工具。但是它要用的好，其實還是很困難。而且重點是時機非常重要，就是這兩個工具你真的要用的話，就是你一靠下去，你要期待在短時間內就真的會遇到崩盤。如果你沒有遇到的話，那基本上你可能就把這筆錢賠掉了。反正保險本來就是，保下去的保費就是付掉，所以你如果這樣想就很健康。可是你要怎麼樣拿你的，就保費要付多少，你要拿幾趴的部位去買，其實沒有那麼簡單。你今天拿五趴的部位去買，然後沒有崩，就你五趴部位直接，不要說你是買這個深度價外的來保護自己，但是你就沒有遇到崩盤，所以你五趴部位就歸零。所以我對一般散戶的建議是，如果你就是小資小資，我覺得就是千萬以下，千萬以下的基本上都是不用考慮避險，我的想法是這樣，因為你愈避愈險，差不多是這樣。
下面一位這個中彥宇，他說股民與海。「主委大你好，您的聲音真的是我上下班的必備良藥。在聽190集時，這個獲利回吐這段，不知道怎麼的讓我聯想到《老人與海》後半場跟鯊魚對峙的精彩劇情。一或許財經鬼故事是個取材的好地方。最後祝主委大一家平安健康。」
其實真的有像，就是你這樣來講，就是好像每天都是在做類似的事情。那特別我剛前面有提到，就最近還是打比較多台股，就也跟電玩群有管，因為大家都在做台股，所以跟著打比較多台股這樣。然後就也有發現台股的一些小秘密，這樣就之前都是聽說，因為我做的可能是偏怎麼三到六個月之前。然後現在因為有打到比較短線去，所以開始有發現，欸台股真的有有像人家講的，什麼有些地方是有bug，或是有一些可以上下其手的地方，或許有空再跟大家分享類似的東西。
那我覺得講到獲利回吐這段是真的有點類似，因為你會去思考說我到底要不要這個跟他拚到底。就是你拚到底搞不好你就船有可能就沉的，或是你就被拖到外海去了。就是簡單來講在市場裡面，拖到外海跟沉的，就是你把錢這個賠掉，甚至是倒賠，甚至變負債嘛。那可是你又不願意說你就這樣放棄，因為你已經看過說就是我最大的獲利可以到那樣了，那我現在要獲利回吐我就很不甘心。那有些人不甘心可能就會想說我就凹到底。
其實我那時候有一點點想法是，媽的，我就趕快再丟更多錢進去跟他拚這樣。只是後來很快就知道這個是不可行的，應該說因為我本身就是有點經驗的人，所以我不會這樣想。但是如果我今天是回到什麼五年前、七年前遇到就是我上次遇到那樣的狀況，就是可能是我有史以來最大的一個短期的獲利回吐，那我可能就會想要去跟他凹到底，就以前會這樣。但是就還好說因為有之前一些這個烙賽經驗，所以等到像這次這個案例，就算是全身而退了。雖然即便真的回吐了蠻多的，但是畢竟還是有賺到錢，所以只是心理上的那天過不去而已。然後就相信說就是留得青山在不怕沒柴燒，我這次沒有把真正的大魚拖回去，我可能只有拖了一半，你知道嗎？下半身被鯊魚吃掉，我就把這一半的旗魚帶回家，可是下次出來還有機會再釣到這隻魚，就只能夠這樣想，希望啦。
下面因為這個輔大劉永祥，真女友，然後這個輔大劉永祥他來真女友，他說五星吹吹。「他想問一下主委目前有在關注Intel 4.5.7 Eagle Stream的供應鏈嗎？那這是有資產ETF，能否分析一下Eagle Stream供應鏈的個股，金像電，然後金居、台燿？」OK，那這個台燿是銅箔基板，金居是更上游，金像電就是PCB，所以基本上你抓得蠻準的，就這些就是供應鏈。那是我的話會選擇看，就除了金居，因為金居比較，就是他動得比較慢一點，那後面這兩支比較活潑一點，我是比較喜歡，那我活潑一點的個股。
然後你說伺服器這個ETF，我們講過其實伺服器有從大概半年前就有在跟你們提了，然後就是提到這個AMD換新架構，那以及這個Intel他也要推出伺服器新架構，那就提到說台灣的伺服器供應鏈是可以注意的。你可以回聽一下，因為我講了蠻多集都有講到伺服器供應鏈，只是蠻諷刺的是，講了半年，但其實他也盤了差不多接近快半年，然後直到最近伺服器才整個噴起來。那噴起來的原因，我覺得就跟可能元宇宙那邊也有關係，因為像Meta就下一筆大單給AMD，那AMD的概念股就跟著這樣噴的。那也導致我們看到很多伺服器類股就跟著又持續創新高，什麼信驊、那祥碩、譜瑞都噴了這樣。那其實當初買進它的理由並不是因為AMD的這個東西，就是Intel。
所以有時候就是你知道歪打正著，但是其實當初布局就想到類似的東西。因為就是說其實在台灣伺服器供應鏈，它的特色是，不管是品牌的伺服器，還是說是白牌的伺服器，就是那些大公司他們自己找這個OEM做的伺服器，誰贏了，台灣的都可以吃到單，所以那時候會做這樣的布局。所以你可以去回聽一下之前的集數，應該都有聊到。
好，那這一集我們先聊這邊，就這樣，掰。