股癌逐字稿 EP227：🎉

逐字稿內容

歡迎收聽《股癌》，本集節目由 Sconas 森歐黎漾贊助。

控油第一選擇森歐黎漾，天氣開始熱起來，很多人頭皮油脂井噴，為了不讓你身邊的人滑倒，也為了做好自己的形象管理，快讓森歐黎漾「淨平衡」幫你掃除油膩。

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我們上一集提到有捐款去烏克蘭幫助那邊的小朋友，我自己的捐款方式是透過 PayPal 付錢給海外的友人，讓他直接去幫助烏克蘭的小朋友，他那邊的管道是比較快速的。有蠻多熱心的聽眾想要幫忙，想要集眾人之力來協助烏克蘭的小朋友，問我說有沒有捐錢的管道。因為我是透過私人的友人，怕有一些道德上的瑕疵問題，可能會牽扯不清楚，所以我建議大家還是自己去找一些官方的管道，像我們國內也有政府協調一些管道，你這樣捐是比較好的。因為我們是自由認識人，但是因為是我認識的人，所以我覺得這樣關係會變得比較複雜一點，所以沒有辦法跟大家講我的管道是怎麼樣處理。

方法是透過 PayPal，感謝它，PayPal 匯款真的是有夠方便，反正你信用卡的資料 Key in 在上面，你只要把對方的 ID 或是 E-mail Key 上去，一秒鐘錢就過去了，PayPal 真的好用，當然股價在跌爛。非常感謝大家有這樣的想法，至少超過十個以上的聽眾有私訊我，問我說要怎麼樣去幫忙那些人，我都有看到，但是我沒有回答，因為我不習慣回訊息，訊息太多了，所以我就是看過而已。比較多人有聊到的東西，我再在節目稍微提一下，類似像這一次，就是有很多人說要幫忙捐款，非常感謝大家。

我想說，最近股市不是跌爛嗎？跌爛應該是要想辦法抽更多的錢然後進入股市，還是說大家都袖手旁觀，其實都沒有在市場裡面，都是聽好玩的，手上才會覺得目前很多錢？我覺得捐錢這件事其實很高貴。對於很多人來講，他們會講一些有的沒的，說「那個捐錢是最簡單的方式，你應該要去付出勞力，要真的去幫助那邊的小朋友，你才是真的有在做善事，捐錢這麼簡單，捐錢只是安慰你道德上的自慰。」很多人會講這樣。其實我覺得捐錢這件事情的本質，錢是怎麼樣來的？錢就是你透過勞力付出換來的，就算人家講說當房東很無腦，你也要有那個能力當房東。反正我們都是要付出一定程度的社會貢獻才可以拿到錢，現在你能夠這樣，除非你去搶、你去偷。你拿到這些錢，就等於你用你的勞力、你的時間去換來的，把這樣的東西轉換給別人，其實就等於是你直接去幫忙人家、提供勞務上的服務，我覺得是一樣的東西，不一定說什麼捐錢就比實際上的出勞力的人稍微低一點，捐錢是非常高貴的。所以看到這麼多朋友願意在股市狀況這麼差的時候（雖然我不確定大家有沒有玩股票），但至少以我們市場的角度來說，這時候是我們最需要本金的時候，大家還是把錢掏出來，我覺得是一個很屌的事情，真的是非常非常酷。

當然我不知道私訊我的聽眾是不是真的有在做股票，或是說是不是小資族，搞不好每個都他媽財富自由之類的。但我順便講給一些如果你是小資族的聽眾朋友聽，如果說你今天是本金沒有很大的話，你要專注的東西是先累積自己的本金。所以像我之前有跟大家提過，訂閱固然很好，像我自己有訂閱一些東西，加速我資料的收集，就是你自己不用看這麼多東西，讓別人幫你整理之類的。可是其實每個月的訂閱費用，特別是現在我們訂閱一堆有的沒的東西，除了股票相關的，你也訂了什麼 Netflix、Disney+，那你可能也訂了一些酷玩意，那全部加一加就會發現說，它每個月吃掉你現金流可能很大一部分，這個是一個警訊。

雖然我們大家都會強調「投資自己是一個最棒的投資」，只是如果說你把現金燒掉很快的話，那它對你來說也是一個負向的扣分。因為你越年輕的時候的本金是越重要的，假設你把複利的觀念放進去的話，你知道說你越年輕投入的本金，它複利的效果越驚人，前提是你長命百歲。但如果說你有順利地活下來，順利地累積越來越多本金的話，越年輕的那一份是越值錢。所以在年輕的時候其實不要亂花錢。當然說捐錢也是，就是在能力範圍內去做就好了。每次什麼選舉之類的，大家就會叫你捐錢，那些政治人物，媽的比你有錢幾百幾千倍，叫你捐錢，那我們就看到一些窮學生，「這個理念是對的」，我就把我手上的錢拿出來捐，大家很高貴很好玩沒錯，但實際上我覺得，那些人都比你有錢幾百倍，所以他們可以幫助自己，你需要的是幫助自己。大家都應該要幫助自己，就是我們在幫助別人之前，其實是先幫助自己。你自己先茁壯，自己先養肥，養肥之後再去別路。身為一個 Jungle，身為一個中路，你肥了之後再去別路幫，不要自己就還沒有肥，跑去別路送頭，這個是很重要的觀念。所以累積本金在你可能二、三十歲的時候是超級重要的事情，你沒事不要把自己的本金消耗掉。當然在你能力範圍內，你要去幫助大家什麼都可以，只是要很小心你的每一筆支出，因為任何一個本金都是很重要的。

特別是你現在看到股票跌成這樣，其實這是一個很好機會。當然你可能會開始懷疑，就像每一次股票跌下來，大家都會開始懷疑說是不是市場不行了。如果我們真的要講說最差的狀況，普丁丟核彈之類的，大家都要下去，所以可能到最後你拿什麼東西都不值錢。我們不用去想那種最壞的狀況，所以如果你相信人類文明，你相信所有東西都會走向更好的方向，因為你做股票，就得要有一點這種多頭信念，你就應該在資產很便宜的時候，你未必要很用力的加碼，可是你絕對不要被嚇跑。絕對不要被嚇跑是超重要的，我們之前可能跟大家分享 Pierre Lindhage 講說不要被嚇跑這件事情，大多頭大漲的時候大家想說在公啥小，現在你就懂了。很多人可能嚇到覺得說我要趕快跑什麼的，看到股票殺成這樣，也看到有一些很可愛的問題，有人就問說他買台積電，結果台積電被殺爆，台灣看起來是最好的公司之一就被殺爆，要怎麼樣調適自己？我說你要調適自己的方式就是說，你想一下，張忠謀他現在賠掉的趴數跟你一樣，可是絕對數字，他可能是賠掉幾十、幾百億，那你可能就賠掉幾百塊、幾千塊，所以這其實是一個拉近跟他距離的機會。當然你不要想像說你可以馬上一帆風順就變張忠謀，可是絕對來說，張忠謀在下跌的時候沒有加碼，你在下跌的時候有加碼，等到漲回去原點的時候，雖然我覺得蠻高機率他一定會漲回去，那就會變成說你跟張忠謀的財富距離拉近了。雖然可能絕對數字，你還是跟笑話一樣，可是這就是你拉近跟有錢人距離的方法。

我不知道為什麼大家要聽阿南德在那邊講一堆有的沒的，我想說大家現在都在傳阿南德的東西，你就知道市場現在有多恐慌。我們上個月有跟大家提到，講說你要跟這個有錢人拉近距離，要可以繼續地讓你的財富茁壯，其實很重要就是你要有資產。那「Cash is Trash」是一個很重要的觀念，雖然每次下跌的時候，大家就會酸 Ray Dalio，「你怎麼說現金是垃圾？現金明明就是王！」那個是時間軸的問題，你如果聚焦在熊市、下跌的時候，當然你會講說現金是王，可是大多數的狀況之下，現金就真的是垃圾。如果說你持有一大堆現金，你一定跑輸資產族，絕對跑輸。如果你不相信我講的，你不相信 Dalio 講的，因為 Dalio 看多中國，所以可能最近也比較少看到人家分享橋水的東西，因為看多中國你就輸慘了。所以你不相信 Dalio，我們要相信馬斯克，馬斯克在一個禮拜內的貼文，忘記是哪一天，他也有回應人家 Q 他所提到的，就是你看到東西在下跌的時候該怎麼辦？他也是講說，其實最好的狀況就是你要持有資產，你要持有股票、你要持有房地產，你要持有資產，這還是最好的狀況。就馬斯克也跟你講一樣的東西，其實大家都應該要有這樣子的觀念，你持有現金，你長期來看一定是跑輸啦。那可能你就是加碼在一個相對高點，你很痛苦，可是你要想你還有本業的現金流，你還是有錢會進來，那你繼續把錢再持續投入，你丟進去資產裡面，絕對不會錯。資產階級要輸給無產階級太困難了，如果說你會相信這樣的傳說的話，你可以加入中國共產黨，可是我們都知道，資產階級要輸的機會實在是太低了。就算你不相信股票，這一次被股票傷透心了，你要加入指數，或是說你要去買房都好，反正你要投入資產，這才是你跟有錢人拉近距離的一個機會。

又不是相信阿南德跟他的鳥是什麼，窮人在 3 月 16 號要翻身，我看最近大家都在報阿南德的新聞。我們先不提說阿南德過去的準度怎麼樣，當然如果你去查就會發現說，他媽的介於有跟沒有之間。我們先不提他過去的預測，我們就講說他講的這個概念到底是對還是錯？「窮人可以在 3 月 16 號大翻身」，我也不知道他講的是一個窮人還是很多窮人，但根據我看到大家一直瘋狂在傳的資料是講說，「窮人們」可以在 3 月 16 號大翻身。

所以我們先定義一下「窮」的概念是什麼？到底什麼東西叫窮？其實窮是一個相對的概念。如果你在你的朋友圈裡面你是最窮的，即便你的身家是一千萬，你可能會感受到很痛苦，因為你的朋友可能是所謂的一級玩家，大家身家都破億，他們去的地方、他們開的車子、他們去的餐廳，或者說他們揪你的旅遊團，以你千萬身家來說，你可能就很痛苦，因為你跟他們生活你會發現錢燒太快了。可是當你去跟一些窮學生比較，你就發現說「哇，好簡單」，就像大學生為什麼你的女朋友很容易被社會人士把走？就算這個社會人士其實他在社會上根本就是一個可能中位數都不到的，但他可以把你壓倒在地上，因為你的零用錢就是一個月六千到一萬，他的零用錢可能是兩三萬，光這樣子就可以把你壓倒在地上。可能出社會已經工作了五、六年，他至少有台車子，他已經屌過你摩托車了，所以那個有點像降維打擊的意思。

所以「窮」是一個相對的觀念，你只要在整個環境裡面是相對比較有錢的就好了。舉例來說一些外籍勞工，現在叫移工，講個政治正確。我們家之前有請移工來幫忙照顧家裡的老人家，你知道移工來我們台灣拿著薪水其實是不高的，我家人算是對他們不錯，除了讓他們出去玩，我媽還會借錢給他們，他們發現一些很不錯的機會，借錢給他們去買房地產。他拿著薪水在台灣看起來還好，可是他匯錢回去印尼，他買的房子是超大，在那邊根本就是變成一個有產階級、有錢人，那是一個相對的觀念。所以只要在一個地方是相對窮的，不管你的絕對數字是怎麼樣，你可能那個感受度都不會太好。

所以窮是一個相對的觀念，你不可能讓一群窮人瞬間致富。就算我們今天假設把台灣變成某個大逃殺的環境，你沒有辦法出去、別人沒有辦法進來，它是一個封閉的島嶼，那 2300 萬人我們每個人發一億，會發生什麼事情？馬上會看到的事情就是物價直接噴歪、房價噴歪、車子價格噴歪、食物價格噴歪，因為大家都有錢了。我們今天一個人發一億，並不會讓你變成有錢人，所以你不可能看到所謂的一大堆窮鬼突然變有錢，這個是阿南德畫虎爛騙你的，不可能有這樣的一個階級翻轉機會。我們要去追求階級翻轉機會，就是你可能認真工作，靠本業收入慢慢變有錢，或是說你靠資本市場每一次的修正，靠這樣去拉近跟有錢人的距離，把你自己的相對位置往上拉，把你的 PR 值往上拉，這才是可行、可靠的方法。

我看到這麼多人還在相信阿南德講的東西，你就知道現在市況應該真的不好。最後在市況不好的時候，大家會開始求神問卜。當你發現你自己已經開始去拒絕相信漲勢，股票只要漲，像昨天可能納指噴兩趴，大家會覺得兩三天後一定會崩回原點，會說台指拉了一個尾盤，今天拉了一個尾盤，大家覺得明天就崩回原-點，當你有這樣的想法的時候，就代表目前市場的狀況很差。那有這樣的想法之後，可能大家就會開始去……因為你知道你的努力已經做完了，你基本面都研究完了，那你可能身邊有很多交易室的朋友、有法人圈的朋友，大家都告訴你說，幹，我們現在真的都不知道在殺什麼。

像我自己身邊有朋友這樣說，我們都不知道在殺什麼。我自己本來的劇本是這樣，想說美股破底、油價往上衝，末日劇本，我要靠黃金。可是現在好玩的地方來了，就是美股有破底，油價又沒有往上衝，所以現在空黃金有點奇怪。如果說我繼續空，那如果破測又開走又很奇怪，就是你現在已經進入一個你也不知道到底該怎麼做的時候。所以在這樣的環境裡面，大家就會開始傾向求神問卜，因為你能做的努力都做完了，所以你就去求神問卜。當然我還是覺得求神問卜這種東西，如果可以讓你心裡面感受稍微好一點，那你可以去相信這樣的東西，因為最終就是要解決你的心靈上的問題，因為很多人是過不了心魔這一關。所以如果有個寄託，某個宗教信仰讓你感覺比較舒服，你可以做。可是我覺得去相信神棍是很奇怪的事情。

如果可以去預測一個未來的事情，不用大事，我們只要預測一件小事就好，我們只要預測一分鐘之後的指數位置在哪，就可以變首富了。可是你看全世界有這麼多首富嗎？沒有。所以其實這些跟你聲稱說可以預測未來的，全部都在騙人。所以如果你已經開始把你的生活重心放在這上面，你不是覺得它是一個飯後雜談，你是很認真在看待阿南德在講什麼，那你這人可憐，這真的是一個要值得注意的警訊。

好，那我們進入市場的話題。我們剛剛前面有提到說油價開始做回落，這其實是一個好事，對於市場的布局，我覺得這絕對是一個超級大的好消息。雖然你可能沒有馬上看到股市有一個相應的反應，可能就是稍微一個小反彈，那你不確定會不會一兩天後就跌回去。但我覺得油價只要可以壓下來，帶動其他原物料價格下來，我們對於多頭市場的延續會抱持比較正向的看法。所以最差的劇本，就是可能美股破底、油價噴，這樣就要空黃金，但是油價沒有噴。所以目前還是按照原本的策略，就是使用了一些賣方策略在市場裡面撈錢，這是我的做法。

沒有辦法，因為在我們的觀念裡面就是說，不管什麼市況，你都要在裡面做，你可以選擇減碼，你可以選擇稍微抽身，可是不可以完全空手，不然你就浪費了時間創造的效益。所以我們的想法可能會跟一般散戶不太一樣，一般散戶會覺得我現在看不懂，我就先暫時把所有東西都賣掉。可以，但是如果你是有在操資金的、有在帶操的，像我自己是沒有操別人資金，也沒有帶操自己的錢，但是因為你知道你自己做了，你要嘛就是做多、要嘛就偏空，要嘛就是在這種震盪盤勢裡面，那你發現這個波動率夠大，撈一點波動率，可能可以，這是我自己的一個做法。

那我覺得目前我們還是繼續會在每一集節目跟大家更新現在市場的近況，因為目前真的是屬於一個比較難做的狀況。你已經注意到股票在殺，然後債券殖利率往上，這代表什麼？債券也在殺，那股債同殺就很奇怪。一般來說是股殺，可能債有一個保護效果，現在股債同殺。那你也注意到原物料在殺，所有的資產都在貶值中，所以若要以幣值的話，會覺得現在就是一個恐慌的情緒。當然恐慌可以持續多久，我們不知道。但如果原物料價格是有後續，沒有在繼續往上噴的話，我會偏比較樂觀看待。除非之後假設有更壞的消息出來，就覺得說可能中國被加入制裁之類的，這可能就是一個比較不好的事情。

那原物料市場還要注意就是，當它反轉的時候，如果我們今天跟大家講它上來可以很快，可是按照慣例，像油價每次崩也是崩得非常快，原物料往下崩也是很快，莫名其妙就崩光了。當然你坐上來，你也可以坐下去，可是大多數人可能沒有這樣的一個能力，所以你可能就在旁邊看表演就好了。因為在過程之中，這樣的一個震盪，你保證金沒有放夠，你就被掃出場。那最近的這個波動真的很大，所以像是 Barclays 它們發行的 OIL（ETN）跟 VXX（也是一個 ETN），它是一個做多 VIX 期貨的一個工具，這個 VXX 它跟 OIL，就是它的兩項產品，Barclays 的兩項產品，它們目前是直接沒收它的流動性。那這件事情其實蠻屌的，就有點像是我們之前看到的倫敦金屬交易所的一個狀況，就是把鎳的這個流動性沒收掉，直接把這個交易給取消掉，然後不讓大家進去做了，其實是有點類似。VXX 還是讓你交易，但是它已經沒有申購跟贖回的機制了，因為它暫時停止發行新股。

這什麼意思呢？就是你去交易這些 ETF、ETN，你就想，如果你今天去買這個商品，當今天大家買的錢變多了，導致它有溢價產生，或是大家狂賣導致它的折價產生，它理論上一個蓄洪池的機制，就是我們會有一個 Authorized Participant（AP），它就是一個專門去收斂價差的。當今天如果產生溢價的話，那它可能就去買進現貨，那同時去賣出它的商品來收斂它的溢價，那反之如果是折價就是反過來做。那現在這個 AP 是沒有辦法做這件事情。市場上有很多傳言，就講說是不是 VXX 的發行方 Barclays 他們是不是遇到了一些狀況，就說可能避險的成本變得太高，這有可能，就是避險的成本太高，所以它沒有辦法去做這樣的事情，因為它做一筆就虧一筆，所以它選擇直接沒收流動性。另外一個比較有趣的說法，是我在彭博分析師的推特下面看到的，就是說其實它可能是一個很單純的人為犯傻，就是 Barclays 銀行的人，他們忘記去發行這個申請書，它可能好像每月還是每季要去發行一個申請書，然後去跟 SEC 要求說它可以去發行更多的新股，但是它忘記發行這個，所以搞不好是一個很單純的人為失誤。

所以我們看到 VXX 昨天大飆漲，但是飆完之後又往下倒，自己倒回去。那昨天在我們的美國群組就有人講說可以趁勢去撈一下，或是去做一個可能跟遠月期貨的一個套利，那我那時候建議講說不要這樣做，因為這種東西很多時候會多空雙殺。像我們今天大家聊到那個鎳的事件，那你本來看起來是青山控股被嘎空到爆掉，因為它沒有辦法交割。如果它有辦法交割，其實這個問題就解決了。但是現在新的傳言，當然這個市場目前都很亂，但是我們目前看到在中國這邊放出來消息是講說，它已經達成有現貨交割的能力。所以這樣會變成怎樣？就變成那些期貨的炒家，本來它把這個價格炒上去，它以為它是嘎爆了這個青山控股，因為它沒有辦法實物交割，所以它可能就必須要去回補空單，那這樣就賠爛，因為價格已經衝到天上去了。可是如果說它是有辦法交割的話，恭喜，下次可能炒家變成豬頭三，他們可能會全部都去死。因為你如果在期貨市場，你是持有現貨的，你就是王者。

假設我今天去買進一個期貨，因為我賣出，可能是賣在兩萬塊或三萬塊的鎳，我賣出的瞬間，因為我已經把價格鎖住了，只要我可以去做到實物交割，我已經鎖住價格了。但如果我今天沒有辦法實物交割，就像我們那一集提到的劇本，就可能俄羅斯被封鎖，那這個 LME 它是不承認俄羅斯以外的商品，如果是在這樣的前提之下，它的空單需要回補，它就臉被嘎爛，它會有一個巨大的虧損。但它現在假設說它已經調到貨，跟這個金屬交易所協調好，它是可以去做實物交割的話，那恭喜，反而變炒家要去死。所以在這樣的情形之下，其實很多時候你會發現它是一個多空雙殺，就是兩邊的人都討不到甜頭。有在放空的，只要它有現貨，它就是爽賺，你們就盡量炒，我就繼續再拋更多貨給你，反正我可以實物交割。有些是可能看到衝很高，想要進去做空的，舉例來說一些炒家之類的，就沒有想到就因為這樣被嘎爛更高，它賠錢。做多的，它發現說今天沒有辦法實物交割，它一定要來回補，所以趕快繼續做多炒更高，可是這邊發現說它可以交割，價格崩下來，就多空雙殺，兩邊的人都死。

VXX 其實也是類似的一個狀況，因為 VXX 它是用現金做結算，所以未必說它一定要跟遠月的價差做收斂，這是大家要注意的。你可能一下看到它的溢價衝起來，在昨天晚上衝很高的時候，我跟大家提醒這件事情在群組裡面，沒有辦法在節目即時跟大家更新，但是有些東西有可能在群-組裡面分享一些我的看法。未必都會對，但至少我都會用相對保守的方式去跟大家建議、去提醒。所以可能過去有發生過的事情，就是你以為可以趁著流動性不見的時候去嘎空，可是最後面你會發現其實有時候是多空雙殺，兩邊都殺。

那現在 Barclays 到底是發生什麼樣的狀況？我們也只能從旁邊旁敲側擊，它有發了一個通知，跟大家講說它沒有辦法去做申購，也沒有辦法去造新股，可是它其實目前手上的流動性跟籌碼其實是夠的。所以我看這件事情我也覺得有點像是類似 LME，反正最近就是莊家很多時候會去做一些奇異的事情，所以你在這樣極端行情想要去賭一個方向，其實是真的很困難。現在我覺得真的是一個非常難做的市場。

像我們自己的做法就是 sell put、sell call，可是是 cash-secured put 跟 covered call，就是我是有能力達到交割的，我是有能力去履約的，所以這樣子就還好。但如果說你是沒有辦法去履約的，你去當裸賣，剛剛看到那個 VXX 應該是停止裸賣，所以賣方這邊，但是賣方很多人看到價格，就這個嘎空的機會，就會去追的，昨天也被殺了一波。所以近期要做什麼樣的商品，其實都是偏向比較困難。我自己跟身邊的朋友討論的結果是覺得，目前應該是屬於一個恐慌了，因為我們真的比較難找到一個比較合理的說法去定義目前市場的狀況怎麼樣。因為我們期待不好的事情，就是油價續噴、原物料續噴，它其實已經開始在做收斂了。那只要中國沒有被捲進來，這是我們討論到一個很大的影響，就是說進入一個新題目的狀況，中國看到俄羅斯被幹成狗，它還是決定要把頭洗下去，這樣我覺得中國應該沒有這個膽子，就是中國人比較愛錢，它沒有辦法像俄羅斯什麼肚子扁扁也要開戰，然後整個經濟狀況被拖下去沒差。中國人如果你把它經濟狀況拖下去，應該大家就去推翻這個政府、推翻朝廷，就幹進去中南海了。所以我相信中國應該不會犯傻。

這就是一個 flag，反正總之就是我們要繼續邊走邊看。因為在我們節目其實就是很常會跟你分享實際上市場上發生的事情，那你其實知道我不是一個很主張預測很重要的人，就像我剛剛前面講阿南德，如果你真的有辦法預測未來，如果真的有人可以每次都中，市場上有很多傳言誰預測百分之百的正確，他就變首富了，沒有人可以做到這樣的事情。所以其實大多數的人，就是要去面對這個社會上，我們能做的事情就是見招拆招，真的就是見招拆招。你的勝率不要太差，你資金控管得宜，你的財富就穩健成長，就這樣。那我們最差的劇本已經跟大家列出來了，就是原油我們不要看到繼續上漲，那原物料不要繼續上漲，那再來就是中國不要犯傻，不要搞到被制裁。那其實目前可能在市場之中，我們就沒有辦法找到一個真的是極度可怕，那可能會把我們資產整個消滅的一個故事。那我們就繼續看下去說後面又發生什麼樣的事情。

反正這樣的狀況裡面，我會建議大家持盈保泰。像之前可能跟大家聊說去槓桿，就是在大多頭的時候就會被笑，「那個股癌只會講去槓桿」，很多人會調侃我這件事情。可是你真的遇到像這一波的修正，你是不是就很慶幸，還好我媽整天耳提面命跟你講這個。因為大多人就是沒有做這樣的事情，在行情很好的時候，不是每個都在槓上加槓嗎？每個都眼神接種品開爆嗎？你看到一個反轉，你看就死了。很多人就可能在這一波就直接就掛掉了。

其實去槓桿這件事情，只是很單純用比較平實的方法去講，其實實際上機構也會做類似的事情。當今天看到波動率放大的時候，基於風控的觀念，就算他們是 long/short 部位也會一起往下減，這就是去槓桿，他們也會把部位往下減。因為大家都知道在市場裡面，其實最重要的根本不是你在短時間內可以撈多少錢，因為你撈很多你全部吐回去沒有用，或是你倒賠，感覺就是更差的狀況。最重要就是你要活下來，就算你的報酬率可能沒有到超級驚人，因為你贏過大盤一點一點一點，可是你活下來，你好過那一種可能今年兩三百趴，所以你聽過很多這種致富的故事，突然這種大飆起，然後也大暴落的，我們不需要自己成為這樣子的人。所以資金控管這時候就呈現一個非常重要的課題，就是說你不要去亂開槓桿，那持續有本業現金流慢慢的投入。那我們就持續的去關注市場上有什麼樣的、可能會對市場造成更大的衝擊的東西。

我們還是相信未來會走多，只是我們不希望在我們相信未來走多、在過程之中，假設後面還有更深的一股，結果我們把子彈都打光了，也沒有更多子彈，或者說套的位置很高，我們會希望去避免這樣的狀況。所以就會加入很多對市場的一些猜測跟分析。一樣就是我跟大家分享，就是我跟我們身邊朋友，有在做投資、有在做交易的，呈現出來看法是這樣子，因為他們也會聽我節目，大家也會去討論什麼的。但如果說大家覺得有更好的想法或什麼的，就歡迎你可以跟我分享，也很好。如果說你不跟我分享，你要自己反著做，或是說你覺得有更好的做法，其實我們可以幫忙大家去做這樣的思考，我覺得都是一個好事情。那就祝大家順利啦，現在行情真的是屬於相對困難的，但是我覺得最差的劇本沒有發生的狀況之下，其實現在可以稍微的再往更積極一點，就是更積極參與、更多部位投入這邊去做，我自己會選擇這樣。因為我們期待最差的狀況沒有發生，所以就是這樣子，隨著市場的情緒變化，我們去做一個調整。但是大本質上是不會改變的，大本質就是如果你要成為市場的多頭，你要長期持有，你一定要有那個信念，就是你要相信說再壞的狀況我們都會熬過去，因為我們過去已經熬過這麼多狀況，怎麼可能撐不過去？

好，那就這樣，那我們這集節目就進入 QA 的部分。

有為了玩家考量，所以做得沒有那麼難，超級難，這款真的是一款自虐的遊戲，可是不得不說很精彩、很有趣，那內容也非常的豐富。那我自己在玩的時候，我是覺得很多時候覺得超害怕的，就不知道在幹嘛玩這種遊戲，又覺得隨時毛骨悚然雞皮疙瘩的感覺，特別是那個石洞裡面很黑，然後看到裡面那些長得超幹醜的怪物，就覺得很害怕。所以我還在掙扎之中，我並沒有破很快。我這款遊戲有時候買來送給我們一起在交易群的朋友裡面，他們每個人都超愛玩，好幾個已經打過關了。像我自己本身是才打到第二個還是第三個王，其實也是因為有小孩子，沒有時間打電動，這比較可憐一點。

好，下一位「記憶 2 記 3 2」，他說：「主委五星好評，留了好多次希望念到我。主委你好，想請問我只是個月薪五、六萬的小資公務員，信貸 30 萬，利率是 1.4% 到 1.6%，再加上本金大概是 100 出頭去投資，八成存股、兩成波段，20 萬去買美股的 AMD、NVDA 和 WOLF。那主力希望是存股，其他拿來投資看好的產業。明年信貸繳完，再繼續借信貸來投資，小小公務員不想靠終身俸財富自由，希望可以靠投資讓自己財富自由。謝主委，祝全家大小身體健康平安快樂。另外我女友每次吃完飯就回房間睡覺，可以幫我跟她講說，偶爾也要幫忙洗碗嗎？她每次都用『人是吃飽就要回房睡覺』。」OK，那像公務員使用信貸去投資股票，只要不是使用槓桿，是持有現股，我覺得超級穩，因為公務員一個最大的特色就是有月退俸，而且是很不錯的月退俸，所以退休這件事情基本上對他們來說已經是超級穩的，所以他其實可以去做一些比較大膽的金融嘗試。就說像他講的使用貸款去投資，這個貸款投資的部位只要不會遇到斷頭、遇到追繳，我覺得風險已經是比一般人低非常多了，這就是這個工作的一個優勢。

你買 AMD、Nvidia 跟 Wolfspeed，就三個都是我持股過，我覺得都不錯，其中 Nvidia 是我最主要的持股，AMD 跟 Wolfspeed 就是有小買一點這樣，都還蠻看好的公司，所以也祝你順利。你在後面講說這個女朋友都沒有洗碗，我跟你講，家庭和諧最重要的一個器具就是洗碗機。很多人對洗碗機的印象還停留在可能是洗不乾淨，然後耗水耗電，我跟你講，買下去之後你就會發現說家庭的這個和諧度是怎麼樣的改善，老婆是怎麼樣的覺得說「老公你真的好棒棒！」或是說如果你是老婆，你買了之後你的老公會覺得說「哇你真的是史上最讚的賢妻良母」之類的，就是因為這一台洗碗機。所以洗碗機真的是家庭非常重要的一個東西，我建議你買下去，從此你們就不會有什麼誰洗碗還是什麼樣的問題。

好像沒有這個中和陳先生，家他說：「微信轉帳 300 幫我離開香港。」「那瓜哥已經在群組問了好幾次了，頭貼也換了妹子了，還是沒有人理。請問主委常常講到筆電拉貨，特別講 Chromebook，可是筆電市占最大的不是應該是 Dell、HP 這些嗎？那請問 Chromebook 是否有什麼指標上的意義呢？感謝解答。」因為 Chromebook 在供應鏈裡面算蠻重要的，就很多人是靠 Chromebook 吃飯，所以我們今天去觀察 Chromebook 的業績展望，就算在 2020 年、2021 年 Work From Home、Study From Home 的一個趨勢之下，拉貨非常強勁。Chromebook 在今年跟明年是看相對保守，我自己的意見是這樣，就看相對保守，所以它連帶相關的供應鏈，包含裡面的零組件、面板什麼的，都會受到很大的影響。所以之所以我們會去盯 Chromebook，最主要還是因為跟投資的標的有關，就在台股的標的很多是吃到這個題材，就 Chromebook 表現很好的話，整體有在做 NB 相關的，可能表現也很不錯，所以我們會以這個當成是一個指標。

下面這個「Kamzka」，他說：「癌大安，癌大好，感謝優質節目，五星吹捧上天。目前回聽以前的集數，除了一些市場資訊，也謝謝癌大分享書籍跟影集。那最近也看了一部不錯的影集《少年法庭》，推薦給大家。祝癌大身體健康，一家大小平安，出國幹一輾。」然後非常感謝這個《少年法庭》這個推薦，我再去看一下。

下面這個「PPCRP Lili」，好，包含光臘小。下面這個「究進去瞧瞧」他說：「孟恭老公，救救小女。那感謝癌大一直替大家解惑，小女有一個感情問題要請教。前年交了一位男友，那交往的時候就知道對方離婚過，我不在意，過程中也一直感情很好。直到交往一年多的時候，發現我爸爸跟他前妻的爸爸是從小一起長大的兄弟，而且是生意夥伴。（想法比較傳統，嫁雞隨雞那一種）。那我們發現時就擔心到時候會被迫分開，因為他離婚後沒有多久我們就在一起了。那不幸的是在過年聚餐的時候被認出的身份，我的家人大發雷霆，覺得我當人家小三，那甚至要斷絕關係，沒辦法認同這段感情。我大吵一架，覺得只是談戀愛，而且我沒有做錯什麼。那因為在鄉下小村莊，鄰居會閒言閒語，我男友也因為擔心我被說話，那捨不得我被說成小三，所以決定跟我分手，我也同意。分手後還是有聯絡，感受到他對我的關心跟對我的好。那我們知道我們很相愛，快兩年來經歷了許多磨合，也才知道我們更相愛。那我知道主委推崇辛亥革命，但面對這種事情，我只剩鬧革命了嗎？我每天都在煩惱著，想問如果是癌大會怎麼解決？謝謝癌大。」

首先是，當然這是我個人的建議，就是我從來都不會鳥說我家人對我老婆看法是怎麼樣。應該說如果說我覺得這個人就是我老婆，我很喜歡她，那我家人在那邊五四三的話，那我家人可以去死，我覺得這是我的選擇，你就應該尊重。就像我家人做了一個選擇，只要這個選擇不是拖累整個家庭，會讓我們大家一起坐牢殺小的，像那個《寄生上流》那樣子惡搞之類的，那其實你家人想要做什麼，你都應該予以支持，因為那就是她想做的事情。或者說你選擇不要表態也好，但是你絕對不是在那邊酸言酸語講一些有的沒的。

我知道身為爸媽你一定會擔心，我老婆那天跟我討論一件事情，因為我們都在看那個馬克宏的新聞，就是法國的那個總統，他不是跟他老師結婚嗎？他未成年就跟他老師表態說他以後要娶她，老師是一個有夫之婦，那時候還有三個小孩了，那其中一個小孩還是這個法國總統的同學，反正就是一個很 fucked up 的 relationship。那時候這個法國總統在跟她約會的時候，她家人還一開始以為說是在跟這個老師的小孩約會，因為想說你都每天跑去她家，結果後來才知道說你是在跟這個老師約會。然後家人還去跟這個老師講了幾句話，就說我們小孩要換學校了，我們要離開這邊，我們要搬去巴黎了，就是希望你不要跟他聯絡。然後老師就講說「我沒有辦法保證任何東西」，你看她講話也超秋。然後你看我們現在最後面是一個至少看得出來兩邊都很快樂，雖然這個法國總統某方面來說是破壞人家家庭，以我們華人的觀念來講，會講說這個是破壞人家家庭關係什麼的，可是他們就是真心相愛，也過得很快樂嘛。

所以以我自己的認知是覺得，老婆問我這件事情，我覺得很好啊，沒有什麼不好。如果今天一個已經成年的老師在把一個未成年的兒子，我也會去跟老師說個幾句話，可是如果是我兒子真心喜歡人家，那也還好。那有些人講說，如果是你女兒你想法就不一樣？對，有可能，但我還是要去克服這件事情，就是你要去尊重你家人喜歡做的某件事情。那如果你知道這件事情真的不好的話，那你可能就用你自己過來人的經驗跟她說，為什麼你主張這件事情不好。就像你家人如果覺得這件事情不好，她應該就來跟你分享說為什麼不好，而不是她直接告訴你該怎麼做。除非你家人真的是一個什麼超級聖賢，那她生活過得很好，你發現這個人是每天都很美滿，每天都很開心，然後又有錢又富足，那她講的建議可能很好，可以進入你的想法，你覺得這個可以當參考，很好。可是我們就知道，每個人都不是完人嘛，誰可以說自己真的過一個完美的生活？就算你過完美的生活，你也沒有辦法去指導別人怎麼過生活，因為每個人條件都不太一樣嘛。

所以在我的認知，很簡單就是，那麼村莊要講有的沒的，那就是整個村莊都可以去死。家人要講有的沒的，那拍謝，你們也可以去死。就是我會選擇去做我自己想要做的事情，而且我會無法諒解為什麼家人會無法認同我想要做的那一件事情。但是我自己也不是那一種講不得的，如果家人今天真的跟我講為什麼她覺得不好，我會聽、我會參考。但如果我已經表態了，我就是想要這樣做，你還要擋我的話，那拍謝，就是全部都斷光光。所以對我來說，我覺得這件事情其實很好解決，但我知道一般人可能沒有辦法，因為跟家庭的關係是很依賴的。

我會選擇做我自己想要做的事情，而且我會無法諒解為什麼家人會無法認同我想要做的那一件事情。但是我自己也不是那一種講不得的，如果家人今天真的跟我講為什麼她覺得不好，我會聽、我會參考。但如果我已經表態了，我就是想要這樣做，你還要擋我的話，那拍謝，就是全部都斷光光。所以對我來說，我覺得這件事情其實很好解決，但我知道一般人可能沒有辦法，因為跟家庭的關係是很依賴的。就像我們講的很多，就說這種勞工，到了五、六十歲都還在聽媽媽，就變成媽寶或什麼的。一開始我也有一點點媽寶的傾向，我覺得沒有辦法，那是我們教育造成的，但後來我自己有開始去改善這件事情。因為我知道我老婆，那時候她要來台灣的時候，最早最早她媽也是反對，就是為什麼要跑那麼遠，但是她媽媽的想法很快就轉變，就是跟我通完一通電話之後，然後就完全的支持她要做的任何事情。所以我老婆也是犧牲了很多東西跑過來，所以我覺得，因為她把我放成第一順位，所以家人什麼，她是排在後面的，所以對我來說我也會做一樣的事情，就這麼簡單。

所以其實如果今天覺得這個男人是很好的，那就對，就是去實行辛亥革命就對了。你未必要像我一樣這麼處理，像我之前跟大家分享什麼年夜飯幹長輩什麼，那其實有點開玩笑。其實講白一點，像到年夜飯去問你說你到底什麼時候會結婚，我跟你講那個長輩她不是真的在意你什麼時候結婚，她根本就只是在找話題跟你聊天。或者說你們今天大家吃年夜飯，她就是要問一些這種幹話問題，她不是真的有惡意。只是我那時候回答她是蠻直接，其實有時候也不是我故意要做效果，我直覺反應就這樣。但我實際上去做，我會比較收斂一點，就是我可能會讓家人跟鄰居很明確的知道，這件事情不是你們可以管的，你們要再管的話，那就是撕破臉，大家就變得難看。但是其實可以溝通說為什麼我會這樣做，如果說講的時候人家還是無法理解，那沒關係，你就做，人只要做事情就好。因為你要知道說，她們的生活可能沒有比你成功，她們的整個社會的歷練可能比你多，可是有時候我們講歷練多也不代表她一定比你聰明。所以到底誰會覺得她有資格去決定別人的感情生活，或是她未來要跟誰生活？我覺得沒有人有這個權利。如果說你因為別人的看法然後去調整自己，其實最後面後悔的一定是你自己，所以千萬不要有這種就是去為了旁人，然後妥協你真的想要做的事情，這是一個很糟糕的想法。

下面一位，「位 851345」，她說：「Popovich 教練的小故事。聽到主委分享戰爭讓資產歸零的心情，突然想到 NBA 馬刺隊總教練 Popovich 的一個小故事。2013 Ray Allen 投進那個三分球，馬刺錯失幾乎到手的冠軍之後，Popovich 硬拖著崩潰的馬刺隊全員出去吃飯。『我們一起贏、一起輸，不管贏還是輸，人類都要吃東西，所以我們一起去吃。』全隊聚在一起基本上是哭成一團，Popovich 走到每一張桌子，試圖鼓舞每一個隊上的球員，期間他重複最多的一句話就是：『如果這是你生命中發生過最糟糕的事情，那麼你有一個非常好運、受到祝福和幸福的人生。』同樣的道理，如果股票資產下跌是生命中最糟糕的事，其實我們已經比世界上大部分的人都幸福了。那第一次留言希望可以被念到。」這個是蠻暖的，大家講的是沒錯，就是如果你擔心的東西，是比起人家擔心下一餐在哪，或者是家裡會被轟掉之類的，我們每一天是很幸福的。

但就如同我在臉書上跟 Archegos 跟大家分享的，其實那一次爆倉，事後看來根本就是上帝給他的祝福。如果當時他沒有爆倉，他繼續凹單、他去借錢、他去募更多的款項進來的話，那些東西持續再往下跌七、八成，他現在一定是死到不能再死。那這個紀錄可能是一輩子、三輩子、五輩子，三百年內應該沒有人可以超過這個最大的虧損紀錄。所以我們發生的很多事情，那是一個相對，就像剛剛前面講的，窮也是一個相對的觀點。有時候你把自己放到不一樣的地方去重新想一件事情，你就會發現這個留言畫面很溫純。當然我不太喜歡講這樣的很暖的東西，因為我很討厭變成那種雞湯感，最討厭雞湯的東西，因為我時候覺得不小心帶到這種比較勵志的，這種東西我覺得是放自己的想法裡面，要不是一直拿出來講，因為一直拿出來講會變像是精神鴉片，就是你會很沉醉於說「我們生活已經很好的這樣」。我們還是要有一點點的狼性，不要像中國那種很噁爛的狼性，就是人生是要有衝勁的，你還是要有很多覺得生活還可以在做得更好的東西，不要很容易安於現狀。但同時當我們今天遇到挫折的時候，你要知道說其實你已經過得比很多人還要來得好了，這個是蠻正確的。

下面一位這個「小菜雞靈」，舉一下說：「五星吹一吹。癌大您好，想請問一下，小弟前一陣子買入技嘉，那因為看好他未來伺服器的發展。但昨天發出消息，要把網通事業群（包含 server）百分之百都分割出去。雖然記者會上當然說對股東權益不影響，但還是要請問癌大的看法，把金雞母獨立出去對母公司財報的影響？怕萬一未來伺服器的業績沒有辦法表現在母公司的財報上，對股價會有影響。還請癌大開示。最後祝福癌大一家身體健康，持股噴噴噴。」這件事情我看到，但是我還沒有很深的去研究它，所以到底公司是用什麼樣的方式去分割，有沒有持有，持有多少，整個認列，我還沒有去看，但這都是很重要的。

先大概分享一下，就是類似的狀況之前發生過，就是緯創去把緯穎分出去，緯穎就是做 server 的組裝的一個工作，雖然它的毛利沒有到很漂亮，但是它的營收非常漂亮，它也是超級飆股，之前的一個超級大飆股。這件事情其實緯創的股東就是沒有吃到多少，當時他分割出去的說法是講說，因為這東西風險比較大，所以就我們來扛風險，幹嘛，就是很下幹，這個東西很危險，我們來扛，就都是可能公司的一些高層去把這些東西認走，你要去注意有沒有這樣一個狀況產生。如果說是假設是技嘉，他還是持有很多的部分，那你就會注意說可能回饋給母公司的獲利，還是可以認列到什麼的。那個是比較複雜，可能我去研究之後再來跟大家分享。

但是初步去看這種所謂的把金雞母拆出去的東西，最簡單的看法就是，你要先知道說，就像你講的，對公司本身影響是不是大的？然後再來就是如果公司把這個東西拆出去，是不是公司本身的估值就應該被往下調？因為它本身就是，像技嘉的 server 是有名的好，所以當今天 server 業務拆出去的時候，會不會就讓技嘉這家公司本身，第一個營收獲利會影響，第二個可能它的估值就會受到調整，因為大家可能給的倍數沒有辦法這麼高，這要去注意的。那再來就是，往好的方面想就是，你可能可以直接投到這一家公司，假如說他拆出去，然後是一樣是以上市上櫃的形式的話，代表這個純度是更高的，你要投資它是更方便的。這個跟美國股市有很大一個差距，就是說，舉例來說，美國這些大型科技股，他們有很多我們講稱讚的飛輪，就是舉例 Amazon 下面，除了它的實體商店、電商，AWS，很多我們講的飛輪，還有其他投資 Rivian 電動車，他有很多的輪子在讓這個大企業去跑。可是台灣很奇怪，台灣很喜歡去把這些輪子拆掉，拆掉也不是說這家公司就不能跑，就是可能是某種目的的想法，或者說我不知道，要去操作資本的一個想法，就是把一些看起來很讚的業務，你與其讓它在公司裡面成為一個飛輪，像美國的大企業，他們比較喜歡把它拆出去，分割上市這樣。所以一般來說，這種被拆出去的東西很多都是好貨，像我自己會去關注這樣東西。那技嘉，因為我目前沒有很認真去瞭解它，沒有辦法跟你分析太多，可能之後有機會再跟大家聊。

下面一位這個「咪咪都口」，他說：「潛水很久的菜雞。主委好，想請教主委對於中美晶的看法？如果有持股的話，怎麼操作？那身為無殼蝸牛，在外地工作，最近有想要在南部買房的打算，不知道主委怎麼樣看央行要打房的消息？那最後祝主委全家身體健康，事事順心。」這個中美晶就是一家非常好的公司，沒有什麼好說的，我是盧秀蘭的鐵粉之一，至少以目前來看，就是盧秀蘭旗下的公司，像我們之前跟大家聊到，舉例來說在 2020 年是聊那一支叫什麼，8086 宏捷科，8086 在 2020 年表現非常好，因為 4G 迎來轉單。當然近期就不好，其實你在台灣做供應鏈，你就要很明確知道說，他們每一次的這個營收成長的原因是什麼，它的題材性在哪，有時候就是進入這樣一坨一坨的循環，這是供應鏈的難處。然後再來就是，中美晶它比較像是一個控股，它是一個母體的感覺，所以中美晶，當然有些人會講說它是太陽能相關的東西，它近期你就注意到市場在炒太陽能，所以可能這個是短題材。但長期來說其實你知道中美晶集團他們的布局是很認真、很用力在做，什麼朋程、宏捷科，或是環球晶，就你去注意他們公司的整體布局，其實是往一個這種 megacorp，就一個大的集團的方向去走。所以我是很看好整個集團。

至於股價要怎麼樣操作，其實供應鏈真的是比較難做，就是你要知道，舉例來說像你剛講到中美晶，那中美晶它的營收占比是以什麼為重你知不知道？然後再來就是它未來的成長飛輪在哪邊？它的成長性在哪裡？哪邊會有比較漂亮的 YoY？都要了解。當然我沒有辦法在節目直接跟你講說單一個股要怎麼操作，我只能夠跟你講說，這整個集團是一個在台股裡面非常優秀的一個事業群，所以我是很看好他們未來的一些表現。當然股價我就不知道了，但好的東西，你也發現說股價怎麼樣震盪中，都會往好的方向去走。

怎麼看央行最近要打房的消息？你看看就好了，因為這個房地產最終最終還是回歸供需，他還有持有成本，我覺得這是最重要的。所以當今天需求就是很強勁的話，那建商的持有成本又低，他可以繼續控制東西，你不用去期待房價會跌，真的不用去期待。你不用期待台灣會有超級暴力的升息，至少我們目前看不到這樣可能性。就算美國假設升息，比如說兩碼四碼，我猜台灣應該也就是一半而已，美國升一碼，我們可能就升半碼。因為第一個 CPI 的數字沒有人家高，雖然 CPI 數字有人講說那個可以人為去調整或什麼的，但實際上台灣我們看到的這個所謂的通膨的狀況，跟美國相比，或是說實際上我們目前整個產業的結構跟條件比起來，就是不一定會去跟美國的那個升息的爬速。所以就算有跟，也未必房價會崩，何況是你可能這個跟的爬速就是人家的一半之類的。所以你說這個打房是怎麼樣？我覺得可能他們要去傷害的話，是有機會傷害到那一種就是他真的有興趣吞的，所以投資客。但我們平心講，投資客也是市場中的一小部分，就可能大家很仇視這些，以為他好像控了市場上九成的房地產，其實不是這樣。投資客就是市場中的一環，他們可能去炒紅單什麼的，當然這些人被打擊是好事。他其實政府也不是傻蛋，他們也不可能說去打擊一般就是我可能自己持有自住的，不會這麼傻去打這一輪，打完票就沒了。所以你說央行打房到底會有什麼樣的影響？房價會不會重崩？我是覺得應該是不會有這樣的狀況發生。

好，下面這個「馬刺迷」，他說：「美股新手，五星吹捧。癌大你好，小弟有幾個傻問題要請教。那 ETF 的成分可以包別的 ETF 嗎？例如 0050 的 40~50 名，或其他 ETF 包國外成分的，滿足高配息等等的特殊案例。」可以，它是可以大廠包小廠，沒錯的，像 ARK 它就是有在包它自己的 ARK ETF，這個就是一個比較簡單的案例。

第二個問題：「認知期貨應該是某個實質商品的金融衍生品，像是小麥、原油或黃小玉，但是指數我就不太能想像，那它們履約可以換成什麼？」就是你講的這東西，就是我們剛剛前面聊到的，就是像鎳，或是說原油，小麥也有原油，或是說這個鎳，其實像鎳其實是 six metric ton，就是一口就是六噸。原油就是有分一千桶跟五百桶，這個就叫實物交割，就像你講的原油、黃小玉，如果說你持倉到最後，雖然一般你的券商不會允許你做這件事情，它會要你平掉，但假設你是有能力交割的人，像原油，你就是跑去庫欣交割，當然你是可以把油拖回家的。所以確實就是，有這個商品需求的人，有避險需求的人，或是說你是賣方，你想要保護這個價格，期貨的本質就是這樣，它就是去讓賣方可以去保障它的權益，然後讓買方可以去穩定它的供貨，然後去達到一個避險的效果。它其實本質是這樣。當然有一些商品型的，我們講這樣偏操作、偏投機型的期貨，或是說其實跟它前面講的這些實物交割裡面，可能七、八成以上也都是沒有交割能力的人，就大家在操作的。那操作人，如果你做實物交割，你就要小心，它如果是像你講的，就可能指數的期貨，什麼那個叫現金交割。所以簡單來講，是你就是在一個場外賭場的感覺，你在場外然後去賭這個指數，這個指數如果是上漲的話，那莊家就要賠錢給你，你是做多嘛。如果是下跌，那莊家就可以賺錢，你就要賠錢給莊家。所以它分成實物跟所謂的現金交割兩種，現金交割就比較像是我們去賭這個漲跌，那實物交割可能有些是有避險的需求。

第三個問題：「問一個市場以外的問題，有關食安的問題。我們生活周遭都有很多連專業都沒有辦法掛保證的食安問題，那像是美國牛、基改黃豆、塑膠餐具等等。癌大面對這些有疑慮但是未證實的選擇題，是怎麼樣看待？那感謝癌大，並祝這次戰爭早日過去，各位烏俄的親友都能平安。」第三個問題食安相關的，像美國牛我是完全沒有問題，其實我很討厭跟著政客起舞，你知道嗎？就是他們今天講說，像我上一集聊到，你要討厭賴清德還是柯文哲什麼，隨便，因為我是一個很現實的人，簡單來講就是你的政策讓我舒服，我就支持你。所以你可以直接講說，像我這種人就是一點忠誠度都沒有的，而且我覺得這是讚美。很多人覺得你要有忠誠度，你就去死忠，拍謝我做不到。舉例來說，你今天有辦法跟我講說這個炒股的稅繳少一點，我的票就你的了，就這麼簡單，反正你讓我舒服我就投你，就這樣。

所以像美國牛，我不在意，那我就覺得沒差。基改黃豆，我也完全不在意。塑膠餐具，OK，我可以自己避開。所以其實大多數的這種食安相關的東西，我覺得只要我自己有選擇能力，我覺得避開。像你政府要禁什麼雞巴核食還是什麼的，我根本不在意。首先核食我完全沒有在怕，至少就是你政府可能做到標示，你會怕就不要吃，你讓我們可以選擇，可是你要禁，我覺得是沒有問題的。因為那本來是國際貿易的一環，本來大家都有選擇的權利，我就是想要吃日本核食，我爽。我就是想要吃塑膠的，我每天沒有吃這個幾個塑膠粒進去，我覺得不舒服，這本來就是個人的選擇。我是主張說政府沒有資格去干預別人的選擇，或說某一個什麼利益團體要把這東西 block 掉，我也不支持。你本來就是應該讓大家都有選擇，那只是標示清楚，大家自己去做自己想要做的事情，這樣就好。

所以什麼食安到底是怎麼樣，然後有沒有合時什麼，這個很難講。像我那邊有跟大家分享過什麼雞蛋嘛，有些人講說雞蛋吃了膽固醇過高，我跟你講一樣是醫師，一樣是最專業的，我身邊的醫師，有些是主張說那雞蛋根本你要吃多少都沒有關係，那有些還是主張說吃多還是會膽固醇不好。所以即便是我們看起來所謂的有專業背書的，你會發現可能十年前標準這樣，十年後標準又變了。所以這個世界上很多東西，本來就是你做了一個選擇，你就要承擔。所謂的絕對安全，我們現在覺得很好的東西，像今天有很多人會講我過去雷射眼睛，說那個雷射眼睛，你根本不知道之後會不會後遺症。對，反正我們真的很多東西都不知道會怎麼樣，那反正你做了就做了。搞不好有一天告訴你，其實巧克力吃了，如果你活到 125 歲以上，你就會突然暴斃，我們也不知道有這樣的東西。所以其實不用太擔心這樣的事情，因為生死有命，富貴在天，真的這樣。

好，那這集節目就到這邊，就這樣，ㄅㄅ。