股癌逐字稿 EP385：🍪
逐字稿內容
歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。
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早上起來看了一個蠻有趣的文章，就是有一個算命師叫做簡少年。我剛好認識他，是博恩有一次找他跟我一起吃飯，所以我見過這個人，稍微聊過一下。然後我看他發了一篇文章，裡面寫到說馬斯克的紫微命盤，我覺得超北爛，因為我們在《馬斯克傳》裡面有看到他的生辰八字，所以就拿他的生辰八字直接拿來把它算一下他命是怎麼樣。我就引用他的說法，他簡單來講，就是說馬斯克的命沒有說有很屌的主星，也不是說有很高的星星亮度，那同時也有一些劫數、一些異常，不過他好像都是把這種東西直接給他趨避過去。
這個算命師認為說，他的命盤普通到不行，如果說把它放在現代的話，就是一個平凡的工程師；那假設是古代天朝邏輯的話，就是一個番邦賣馬車的魯班。這個說明我是覺得還蠻有趣的。算命師的結論就是講說，但是他有很棒的大運，所以他命可能就是普通，但是他的運勢好的，所以有個說法就是什麼一命二運。
當然你信不信是自己的回事，我是稍微分享一下。像我自己，我直接坦白跟大家講，我是不太信這樣子的東西，但是我會偏向說「寧可信其有」，所以我知道一下。當然跟我去拜神明一樣，就假設我今天去拜一個神明，然後神明一直給我不好的籤，我會直接幹破這個神明。因為我覺得你們也不是很稀有的東西，坦白講到處都是廟，你這一間不準，媽的老子就幹破你，我去拜別間，為什麼我一定要相信你講的話？對吧？我就拜到他媽的會照我的為止。
因為神明這種東西，在我的認知裡面就是，我來求你，而且我不是一般那種很敢的。就很多那種跑去求神的人，他拜神，他就一直在跟神仙要東西：「我要有健康的身體、我要有很多財富、我的小朋友要乖…」什麼的，你給神明什麼？你拿一個泡芙過去拜一下，然後你還自己把泡芙吃掉。就假設說我們真的要玩這個信仰遊戲的話，拜託你他媽也認真一點玩，拿貢品去拜，我準備的貢品最後面都是你自己吃掉。至少就是我今天去拜神的話，我是那一種，就假設你真的給我好東西，我去那個什麼淺草，她給我一個很好的籤，但她前面給我下籤，我一樣先幹她，然後後來她給我很好籤，我就斗內，然後買一堆周邊。那在台灣的廟宇也是，就假設我如果……因為我不是會信仰這種東西，但如果我覺得求看看，其實我是覺得像是好玩一樣，假設她給我好東西，我就是一堆藍色小朋友一直塞給你。所以我覺得就是說大家互相，因為畢竟神明你有你的專業，你的專業可能就是，當你今天看到我的運勢是不好的，你要幫我解決，不然我要你幹嘛？如果你只是出來跟我講說，你可能會怎麼樣，要小心，我要你幹嘛？對吧？因為假設你是準的，代表說就算你不跟我講，我也會遇到，那你不會幫我解決，那我他媽要你幹嘛？
所以我對一些命理的態度其實也蠻像的，就是我認為說，如果說你跟我講的某個東西，我覺得還滿有趣的，那你同時可以跟我講一個解決方案，你會讓我整體心理上是舒服的話，那我就會選擇去相信這樣子的一個東西。所以命理的東西我會建議大家就看看，因為之前 QA 有人問我，我會跟大家講說這種東西就是你看看就好，最主要是要讓你心安。那如果說你算了之後，你心越來越不安，那這東西對你是有毒的，它是不好的，所以其實不要太過度依賴這樣子的東西。
那這個文章我覺得很好玩的地方是，它的結論就是講說，他的命普通，那他運很好。不過你就發現說，他們圈子跟股票分析很像，命理的圈子跟股票分析真的是有點像，就開始很多看漲說漲的跑出來。就當然這個命盤出來之後，我就注意到說，他們有很多同業在下面講說：「你講的是對的，對，這個命盤就看起來可能就是中間偏上或是不錯，但是絕對不會是一個首富的命盤。」就很難想像，所以應該就是有很不錯的運。那有些人這樣說，那有些人就直接講說：「你都在亂算。」那同業直接出來，文人相輕：「你都亂算，你不會算，我算你才對的。」蠻多這樣子。
那同時也有那種，就是它是相信說，其實你這個解釋是 OK 的，但是因為還是有很多我們無法解釋的事情，如果是這樣的盤，那他怎麼會變成一個首富？就把所有東西都推給了運，就是因為有一個很好的運，所以即便你是這樣的一個命，但是你可能就還是有這個機會可以發展到現在的一個程度。那有些人就開始在那邊硬凹的，在那邊硬凹講說：「我跟你講，紫微這種東西不可以算洋人，要算華人才會準。」然後不然就是，「你怎麼知道他那個生辰時間一定是對的？」這個就是看漲說漲、看跌說跌。就這些說什麼，這個盤假設就是基本面好了，命盤就是基本面，你在基本面上就找不到什麼樣的東西，可是股票就在漲，那就要知道找個東西硬要去套它。那就一樣，這種分析師，這樣好像逛到分析師，蠻多都會變這樣子，這個漲一定要找個理由去說明它吧。所以我其實不太喜歡那一種，就是看漲說漲、看跌說跌，不管在各個領域都是。我情願是你不準，你完全講錯方向，但是你跟我講你的申論的依據是什麼，我喜歡有根據的人。那你講錯方向，我覺得每個人本來都有那個準度的問題。但如果說你都是要硬凹到你一定是準的，你他媽每個東西都是去 tailor-made 的，你已經知道結果是這樣，所以硬找一個原因去套它，那這樣子你的分析師他媽一點意義都沒有了。
所以我看了很多那種命理師同業，他們在討論這件事情，我會覺得說，你從這邊馬上可以看得出來說誰是神棍。那我會直接要，因為順著皮毛摸，知道說他是首富，硬要把這個東西凹成是媽最頂尖的、最頂的，你就是一個神棍。那我情願相信那些，就是他可能講出來是，「幹，我也不知道怎麼樣解釋這件事情，可能是他怎麼樣…」你去承認你的無知，我反而覺得你的可信度就會高很多。這是我的一個想法。
所以這個命盤其實給大家最大的一個體會就是說，人定勝天。其實真的是這樣子，就是說如果說這個命盤東西真的這麼準的話，那我跟你講，以後大家在產房裡面都要記得帶碼表進去，那時間也要算好，一定要什麼時間點出生，不小心沒有在對的時辰出生怎麼辦？直接旁邊的垃圾桶丟掉？是這樣嗎？那如果說這個命盤比馬斯克好，你就一定要發的話，那你現在又在幹嘛？就看看就好。
但是很多人真的會過度依賴，甚至是，我知道有些人他會把一個月的收入多少錢，可能都拿去算命、改運、祭改什麼的，這個可能就有點偏離掉我覺得命理這件事情本身的初衷。它應該是要讓你感覺到心安，它應該是要讓你感覺到可能有一點寄託，而不是它會讓你完全的依賴在上面，甚至是直接把你不知道，你的運勢直接用在上面，你發現錢都他媽直接全部丟到這種地方去，你就沒錢了，你沒錢怎麼會有好的運？對吧？你只能夠自我說服說我現在心安，那就可能就是一個比較不健康的事情。
所以我覺得這個馬斯克的命盤事件，然後還有下面可能很多同業留言，不管是正向還是反向的，還是說可能是要吐槽的、或者說贊同的人，你會發現說，你看，就是同樣的一個東西，哇靠，可以這麼多種解釋。我們講說九二共識，就是沒有共識，兩邊其實是沒有共識，那有各自的說法。這東西比人家把九二共識更慘，它有太多種說法了，就是每個人都可以用自己的說法去推，太複雜了。
所以一個事件就可以看得出來，這個東西本來就是隨人去解釋。那你與其全部去相信這樣的東西，你不如就相信說，你自己才是你自己命運的一個決定者。那或者是如果你不知道怎麼樣開始的話，我覺得可以從我的方向開始。因為我上次在那邊要分享完之後，我沒有想到這個東西有引起蠻多聽眾的迴響，他說他好像也是走這一招，但他們可能不像我比較好動，所以會跑去噴神明。他們可能還是會有一點尊重，不敢亂噴。可是他們也可以認同，就是說當你今天可能求到一個不好的東西，其實像那個淺草的設計就很好，就是你不好的籤，你可以直接把它綁在旁邊的某個東西上面，那等於說它幫你把這個厄運給消掉，它最終是要讓你感覺到舒服的。你來这个地方就是要来舒服的，如果来这个地方，然后一直都是你可能拿到不好的东西，那即便你本来运是好的，我觉得因为你的心理上受到影响，你后面也不会真的过得太好。
因為會發現其實很多不管是我們心情上的變化，然後或者是可能在工作上的表現，甚至是身體健康的一個變化，跟心理上的壓力有很大的關係。當你今天壓力很大的時候，即便可能本來視野與花香、外面都沒有什麼問題，可是當你心中充滿壓力的時候，你看什麼都不舒服，然後一整天都會不順。那當你發生一個不順的事情之後，你很多時候就會直接 spiral down，就是你已經不順了，那你又遇到很衰小，你會發現說那壞事接二連三，然後到一個極限之後突然就否極泰來，利空出盡的感覺，就人生是一直在循環的。所以其實不用在可能自己運很好的時候，然後就感覺到非常的膨脹，或是運很差的時候，就覺得這個世界是要毀滅。就是可能一個不好的東西發生之後，蠻多時候在後面等著你就是一個下個好東西。那其實這種東西，我們只是去看看就好。
只是因為突然想到，那個 QA 有人問過我關於這個命理的東西。那我覺得直接去分析首富的命盤這個事件，它本身其實就幫這個問題，或者說很多人想知道的東西，做了很多解釋。就發現說，幹，所謂的命理師圈子，同樣的一個命盤，竟然可以有這麼多不同的解釋。那所以是不是我下次假設我算了一個東西，不是我要的，就換下一家就好？就跟我講的一樣，這個廟拜了，你發現這個媽祖神仙是來亂的，你就拜下一個廟，就解決了。
好，所以我們是自己的主宰，重點是自己的選擇，這是我想跟大家分享的東西。說不定這個傢伙，假設沒有出南非的話，就是這個命盤，但是他選擇出去南非。說不定他有很多的自我的想法去改變了他的命運。那當然我知道，最絕對的宿命論者會講說，包含這些選擇其實都是命中注定。那如果說你真的是宿命信到這種程度的話，從現在開始你就不要努力，每一天就躺在家裡，你看你的人生會不會過得更好。反正一切都注定了，那你幹嘛要努力？對吧？所以每個東西我覺得走到極端都不好，就可能像是營養均衡一樣，這邊吃一點、那邊吃一點，保持適當程度的這種彈性跟選擇，其實可能是對大家最好的一個狀態。
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接下來我們來進入市場話題。因為過去兩個禮拜真的打太多電動，所以其實跟市場有點脫節。講是講脫節，但其實相較於大多數人還是貼得非常的緊，就是每天你還是花很多時間在工作。不過會講脫節，因為我注意到，像網通我們講傳統意義上的三雄，我覺得大家會把它並在一起講，像什麼中磊、啟碁、智易，他們都在新高，我竟然沒有發現，看我竟然沒有發現。像什麼智邦，但這個有些人會把它歸類在網通裡面，但是我比較把它拉進去伺服器的一個族群裡面。所以當智邦這種東西在噴的時候，這一定會第一時間就掌握到，但是網通就是媽真的一陣子沒有看他，然後一轉眼發現他新高。
如果說今天沒有打這麼多電動，其實是會知道，一定會知道，因為身邊朋友一定也會講到。但是就是因為你都在打電動，你不是每個訊息都有看，然後你也不是每個訊號都有盯，所以你就錯過。這個對我來講是一個不太能夠接受的事情，所以我就有好的把自己的那個平衡重新再把它調整回來。其實一方面也是因為這個電動家機已經全破了，所以已經在刷二、三週目了，所以就是很專心的在做支線任務有什麼的，所以他不像可能你一開始有一個動機，其實你想趕快把它主線破完，所以導致說你會花很多時間在上面，現在就比較愜意一點。
那其實我覺得這個平衡是比較好的。就是我很多時候對一個自己有興趣的東西，投入到很誇張的一個程度，那導致我會忽略掉其他的所有東西，那是不好的事情。所以我把它修正回來，當然第一時間就要去了解一下，這些網通公司到底在漲什麼。這個不是要去幫他套理由、搞什麼小的，這個就是你如果是比較偏向題材形式的投資人，你一定要有的一個基本本質學能，就是一定要知道一下市場上每個東西在發生什麼樣的事情。你當然不會每個都上到，你也不可能每個都會上到，可是你一定要知道大家在幹嘛。
那這樣的一個很重要的目的是因為，你知道的時候你才可以去做後續的一些想像，然後或是很多故事其實是 combo 的。像可能最早大家在抓 AI 的時候，就是看微軟跟 NVIDIA。微軟很明顯，就是 OpenAI 算是它的養的，那自己又有 Copilot。那在 NVIDIA 這邊就是他做鏟子的。所以可能最早大家去認知說，所以 AI 受惠，你只會看到這兩支。但很快的，如果說你有認真在盯的話，你就會發現，那我可不可以看它的供應鏈？我可以看它的 ODM，我可以看它的 OEM，我可不可以看它的零組件的供應商是誰？那甚至到下一個，就是可不可以直接看一下一代？我直接跳過這一代，大家都還在盯這一代的數字，老子已經沒有在看這一代的數字，我只是在看一下一代。所以我已經不在意說，你 H100 跟 L40S 出多少，因為我們接下來要討論的是 2024 年 Q2、Q3 會出的這個 B100，就是我們會一個跳一個。所以你一定要有前面的東西，才有辦法跳到下一個。
就要說我知道網通在長什麼東西，大概知道，當然你沒有辦法絕對知道，因為你不是市場上去拉這個盤的主力。你不是這個主力，你不知道主力那媽腦袋裝什麼。當然有時候你一認識，你可能就給他問一下：「所以你現在媽你這邊狂買，這是股票你在買什麼？」那可能就要跟你講。但如果說你不知道，你就只能自己去找。那自己去找，當然有時候就是在朋友圈之內確保一下，他們就知道。那就是自己要去找一些關聯性。
因為你會發現是法人的一個資金在灌進去，那當法人資金灌進去，有時候就有幾個可能性。第一個最本來的可能性，就是單純可能有某個 ETF 把它拉進去當成分股，然後這些 ETF 大家一堆人在買，所以這股價就被推上去了，這是那種最本來東西。那再來它可能也是一個權重的調整，可能有某個大型的指數，什麼 MSCI、富時，那因為它把某個東西拉進來，或者說要調高它的權重，所以你知道全球在追蹤這個指數的資金，或者說 ETF，或者說基金，他們可能就會把錢都打進來，所以它就上去了。所以它其實不單純是因為可能就是說，你去想像有某個題材，不一定，它只是單純的是一個資金的變化，它是有蠻高機率都會是這樣子一個東西。
那再來可能是一個 Rerate。那 Rerate 這種東西就比較虛無飄渺一點，它比較有點像是說，A 公司說我本來都在做某個業務，然後這個業務像是可能比較偏向傳產的，我在做傳產的某個零組件。那這個零組件，現在大家可以把它拿去用到可能這個 AI 伺服器裡面，它要用到這一塊料。那當我有這樣的一個新營收進來之後呢，就是我們去評論一個股價的時候，一般來說就是一個 EPS，你會公司賺多少錢，然後我給你一個估值的乘數。那這其實是一個簡化版的 DCF。那當我今天可能知道說你的 EPS 會上升，可是我乘數有時候會同時上升，就是等於一次雙擊。為什麼會上升？因為你可能是有一個新的題材，你這個 AI 的東西、AI 的故事，跟你本來的傳產故事差很多。因為這個 AI 的故事是，它可能隱含著是超過 50% 的一個 CAGR，你本來傳產的故事是 5% 到 10% 的 CAGR。那當然一個 50% 跟一個 5% ，它的那個估值一定會給不一樣。因為一個是可能成長性非常好，它會徹底去改變你整個公司獲利結構，你從現在開始可能進來的自由現金流就會很明顯的加速提升，所以你整個公司的體質也會因此這樣去改變。那甚至是你假設說切的這個業務很漂亮，那它未來的軌道很長的話，甚至是你還有可能會擴產，因為這個業務它完全都會去顛覆你整個公司，讓你的公司變得更加的賺錢。那當然它給的故事就不一樣。
那只是這種 Rerate 的東西，一般來說我自己是比較不去碰這個東西。就很類似說我之前可能在幾個月前我們在聊那個 AI 股的時候我跟大家講說，可能到這個階段之後就是一個估值的遊戲，估值的遊戲我就不玩。那時候我會這樣講的原因是，因為我就不太會玩這個遊戲，就是那種能力圈的問題，就是我真的不會。我知道有些人很會玩這種遊戲，可是我不會。所以對我來說，就要說我做這個 Rerate 呢，我單純就是，好，我知道 A 公司，那它可能一般來說，它在過去的 5 到 10 年，然後它的 P/E Ratio 的區間大概在哪，那都會是一個區間，我知道它的上下的緣在哪。那我今天知道說它有一個新的業務會進來，那這個業務呢，超級漂亮的一個成長性，我去估它的時候，我只會把它估到就是上緣。那這個很多人做法不一樣。就要說，它我知道它以前是 12-15 倍的東西，然後因為它今天有一個很香的業務，所以它後面的 EPS，我只用 15 倍去乘它，這是我的做法，其實算比較保守。蠻多人它會自己去定義，就是那從現在開始，我應該要給它定在 18 倍、20 倍、35 倍。那這個呢，我覺得以我們這種資金來講，就是我們其實在整個大市場裡面都算是小資，那種法人那種破百億的，那個才是真的有資格去決定這種事情的。我覺得這種事情就交給那種大資金去決定，所以我沒有辦法決定，我只能夠就坐在車上，然後你們要去吵估值的時候，我就是隨時要準備停利出去，然後可能就跌破的時候就是我出去的時間點。但是可能前面假設我可以掌握到估值的時候，就算它跌破，我不一定會出去，因為我知道這個地方是合理的。但是只要開始進入那個估值的變化，就是它今天是要吵到底要給 15 倍還是 20 倍的時候，那邊就是我隨時要出場的地方，因為我看不懂，我就是看不懂，我看不懂。
所以其實你不用在市場裡面掌握到每個東西，然後或者說每個東西都會做。你有越多策略，其實當然對你來說是更好的，你可以在更多行情裡面去找到可能獲利的一個結果。但是你也不用想到什麼東西都會，你就基本上，你不可能什麼東西都會啊。就像我可能身邊朋友全部加起來，就是真的每個東西都有人會，但是他們就算要直接教我這個東西，或者就算他已經教我這個東西，我也不一定做得好，因為它跟個性有關係。所以中間就是去選擇自己可能比較有把握的東西去打。
那當今天進入這個 Rerate，其實就是我看不懂的地方。所以如果中間我研究出來，我發現是 Rerate 的話，那我就直接放棄，就是這個東西我就不用再去了解。那這個網通這三支，我中間研究下來，我覺得就是 Rerate，我認為它就是比較偏向 Rerate。那當然我知道它在後面，可能你知道，就是網通類股其實在去年的這個行情裡面，它是在比較末順位，然後去開始有這個庫存問題，就是它是等到這個電信商的庫存都上去之後，然後最後面爆炸的。前面是先爆炸可能手機、筆電、面板那樣的東西，那最後面才炸到這個網通。那網通其實以現在的復甦狀況來看，就是目前我們是有看到它在補庫存，但這個補庫存其實你不太可以去把它當成是一個正式的復甦。
那假設以地域性來看的話，在美國這邊、歐洲這邊的表現是好於中國這邊。那其實這跟可能地緣政治有關係，不然說現在在美國跟歐洲這邊，他們其實已經開始會更加的專注說中國的網路設備可能不可以出給他們，即便它不一定有可能資安的危機或什麼，但他們就盡情去降低對中國的依賴，反之在中國這邊也是。那只是還好就是台灣的網通廠，蠻多都是以做歐美的生意為主，蠻多主流上的都是以歐美生意為主，所以中國這邊不用它的東西，它不太受到影響。但是美國這邊要多用台灣的東西，相較於中國的競爭者，你就是獲得一個很大的優勢。所以可能在基本面，我會相信說，不然就像是 Dell，他們有去指定說在他們的筆電裡面，之後這個網路設備都要用 non-China，就是中國以外的東西。那這可能是基本面我會去專注的東西，就是我知道有這個故事，可是我相信這一波的上漲不是這個故事，我知道有，但是我就覺得不是這個，我覺得是 Rerate。
那如果是 Rerate，那當然我就不會去碰它。但是既然這個東西有 Rerate 的空間，那會不會其他東西有 Rerate 空間？那會不會說，既然它主要的故事我看不懂，可是它次要的故事我只看得懂？次要的故事是，這些筆電廠或是說手機廠或是一些終端的消費產品廠，那他們可能要降低中國零件，這個可能範圍是擴大的，那有沒有可能其他公司會有相關的受惠？所以我覺得往外面去找，那第二層就就去注意，說除了我看到的這幾支比較大支的，他們有這個股票的上漲之外，中小型的有沒有？那我就看一下，中小型發現說沒有，或者說歐美佔比很高的有沒有也一個都全部跟著噴？也沒有。所以其實也代表說，它不是一個全面性的族群的調整，它比較偏向的是，就是在股池裡面，因為這幾支大支是大家很熟的，它可能就是抓幾支大支的，那它的那個 P/E Ratio 就算 forward 的話，可能是十幾倍，不高，相較於其他的東西，所以我趕快把它拉到某個位置。那這個是大資金的獨有的一個權力，就是我們這種小資金，我們就不會去太講究這樣子的東西。
反正就是你看看，那你大概知道故事在哪。所以其實就是說，當我今天發現我 miss 掉某個東西，我趕快去做功課去研究，我去拆解一下，是不是有 ETF 在買？然後是不是有什麼指數的調整？然後再來就是拆說，是不是 Rerate？是不是有新的業務的加入？然後發現說其實也沒有什麼新的業務加入。那是不是地緣政治的影響？好，是，但是我覺得這不是主因。所以呢，我就是去做出了，這就是我的分析嘛，我的分析就是，那我認為主因是 Rerate。那次要的原因呢，可能就是說這個去中化的一個加強，那我就針對去中化去找下一波的東西。
那當然也不是說已經漲的東西我們就不會看，有時候那種越漲的東西你越追，然後那我們在右上角的股票你越會買，那前提是你知道說這個地方，假設我用我的估值模型去套，它還是算便宜的，那我會繼續去弄。但是這個可能就對大多數人來講是比較困難的啦，一般人可能你去做追漲殺跌都會受傷，一般人是這樣。但其實真的蠻多人在做追漲殺跌，我就當這個市場資金開始青睞的時候，他才去認真去做它。
那只是稍微跟大家分享一下，就是我的做法，那會比較偏向說，就是我要去找到他的故事性的背景到底是什麼，那同時去做一些延伸。那如果說已經漲的東西，其實我也不會害怕，我最不怕高啦，只要我知道你後面的賺更多，那你現在高，我的媽，就算我是追漲停我都沒問題啊。所以會比較偏向這樣的一個做法。
那除了這個網通之外，最近的 AI 有什麼樣的新的更新呢？昨天就是說在昨天的報導，那我相信蠻多人都有看到，我就提到說什麼微軟可能有砍單的一個狀況。那當然我不知道這個報導他引用的根據是什麼，但是我稍微翻了一下我有收到，或是說朋友有跟我分享的一些報告，那我看了一下，我找到一篇來自某個 research 的公司，那這個公司裡面的報告就有提到類似的數字，包含說像是微軟的砍單可能有達到兩成，那可能是因為這個 Copilot 或是說 OpenAI 的服務是不如預期的可能性，就是說這個報告裡面有寫到這個東西，然後會跟報導裡面寫到的東西是相符的，所以我就猜測說他是引用這個報告。當然他不一定是引用這個報告。
那這個報告裡面寫的內容，我在臉書上面跟大家分享，那只是我們現在就稍微去做一些細部的申論。首先他第一點指控的東西就是說，微軟這邊在他的 H100 的 2024 台數拉貨會從 150K 台，就是 15 萬台砍 20% 到 120K 台，剩下 12 萬台。然後第二個就是說 Copilot 跟 OpenAI 採用不佳。那在臉書上面寫的是簡評，那我這邊就稍微深入講一下。
首先就是說，在微軟的 2023 出貨，我們大概大概是看 50-70K 台，我這邊講的是台數，就是說一台裡面是有 8 卡。那到明年大概就是，我們可以抓一個 40-50% 的成長性，所以我覺得大概是如果在 100-120K。那這個預期，以我跟我看到的不管是法人機構還是說私人研調的報告，我認為都差不多掉在這個區間裡面。那可是這家公司，他給出來的百萬竟然是 150K，也就是說他給一個超級高的預期，然後自己在那邊砍 20%，我不知道你在幹三小。因為我在其他地方沒有看到 150K 的一個數字，只有你這樣。就很類似眼鏡行，眼鏡行的進價每個都跟你開什麼兩萬塊，然後之後什麼打三折之類的，就是他喊一個超高價格，然後自己在那邊打折，所以有一點看不懂他在幹嘛。
那在他講說 Copilot 跟 OpenAI 的採用不佳，OpenAI 這邊我們可以講說可能有，因為它確實是開始出現下滑，那這是每個新產品出現都會有的一個現象，就是你不可能是一直往上衝，你可能衝到一個高點之後，他會開始慢慢地去平淡，那之後會回到一個該有的成長性，每一個 Hype 的週期都是長這樣子。所以你說 OpenAI 那可能是。可是如果你要講 Copilot，那我就認為說這邊可能是有蹊蹺。Copilot 他在 9 月 21 號的 Windows 活動上面有可能，rumor 有可能就是他會正式宣布說要對外販售。那如果是對外販售出來之後呢，你要講這個我覺得合理，但是因為現在就是完全類似那種封測的狀態，是部分的企業受邀使用的。所以呢，你要怎麼樣知道說採用的狀況不好？除非你可能認識這些企業，那你知道說他們用了之後都非常不喜歡。但是同時其實我們也有聽到有企業說，用了之後是蠻喜歡的。所以我認為說有憑有據啦，一樣就是你講反你講錯，我覺得都沒關係，但是如果說你講話是瞎掰的話就不太好，所以我覺得自己有一點瞎掰的味道。你說 OpenAI 不佳，OK，因為這就有數字的，但是 Copilot 不佳那數字什麼？我聽到我猜到的，那大家都可以聽到嘛。所以這個分析我覺得就不用太認真去看他。
那這邊報告其實不是只有寫到微軟，他是寫了很多的東西，但只有微俺被引用，我不知道這個目的是什麼，就只有講微軟，然後其他都沒有拿出來討論。因為他也講了蠻多其他東西不佳，其他東西的數字呢，其實也跟我自己的認知有很大的程度的偏離。那我是對自己的認知蠻有信心的，所以我就覺得他那個數字就是連分享的意義都沒有了。光是其實微軟的這個台數的預估，就會發現他是完全偏離大家的數字，就偏太多了。所以你估最樂觀，那你趕快把它下修回來，那本來就是合情合理的事情。
那我們講完了這個可能比較偏向，所以正向的東西，我們可以講一點負向的東西，稍微跟大家分享一下，就是我們覺得微軟的 Copilot 呢，他其實要達到這個市場上目前可能對他的預期跟要求的話，他會有一定程度的挑戰。就是市場目前的說法，就是美國這邊的分析師，他蠻多抓什麼滲透率是 5 到 16%，然後 base 是直接抓 345 million 的一個 365 的訂戶。只是問題我覺得這個數字會有很大的出入是因為呢，這個 345 million 是用 seat 來算，就是總共有這麼多人在訂閱，但這些人不一定是活躍用戶。
那在我目前對於這些 AI 市場的認知，還有自己的使用體驗上、朋友的使用體驗上，我發現會善用這些工具的人，他本身就是會高度在使用電腦行銷工具、或是說寫文案、跟本身 Office 工具就有用很多的人，他們才會這樣子做。像我自己前幾天吃飯的一個朋友，他們是在賣珠寶的，那他們家的文案，然後跟他們的修圖，很多都直接交給 AI 去做。可是這就是他本身就是高度依賴這個工具的人，他可能才會是這個 AI 的一個受眾。那 AI 的受眾現在呢，我會認為說他的滲透率一定不會是太高的，他會是一個比較偏向，怎麼講，就是說本來就已經把工具用得很好的人，然後他因為 AI 的工具變得更強，跟我們本來的劇本推估是一樣的。
所以可能初期會有很多人訂看看，但他比較偏向的是氣氛仔，就是他訂了之後呢，他應該就很快就退訂，因為他用不到。所以呢，很多人就是說，他不會受到 AI 的批評，因為他根本也不太會用，或是說他根本就是沒有這樣的機會使用到，那它本來就會偏向一個比較小眾的東西。市場上的估計就是說，微軟可能可以因此大賺錢，他們的 base 是比較平常，就是用這個 345 million，然後去抓一個可能 5 到 10% 不等的一個滲透率，然後講說所以微軟可以賺錢。但我覺得你用這個 345M 就錯了，你用這個基數又錯了。因為這個是總訂戶，所以假設說我們要去抓比較 hardcore 的訂戶，因為當然微軟沒有給我們那個數字，所以我會覺得說，就是你用那個 active user 抓會比較準，就是 active user 然後打一個折數，那才是所謂的比較重度的一個用戶的數量。那如果你用那個數量去抓的話，你就會發現說，那我們前面估的真的是有一點樂觀。因為假設你 345 million，你抓 5% 的一個滲透，就是 2,000 多萬的一個用戶，2,000 多萬的人會直接跑進來訂 AI，你信嗎？我不信。就算我是 AI 信徒，就算我是微軟或是說 NVIDIA 的信徒，我不信，我不信你一開始會有 2,000 萬。應該說就算一開始有暴衝一個 2,000 萬，可是很快那個數字就會加速往下掉，因為你要去考慮 churn rate，流失率，就是大家退訂，然後他們可能就是只是訂個氣氛，這都要把它算進去，所以他不是長遠會貢獻的。
那我們現在要怎麼樣去比較合理，而去抓說，那微軟怎麼樣可以損平呢？我們先用前面的數字來看。我就假設，我們去抓說他的這個台數在 2023 年是拉了 7 萬台，因為我們要估保守一點，所以我們就用比較高的一點的劇本，比較難達到的劇本，7 萬台，所以 5 萬到 7 萬我們抓 7 萬台。那 7 萬台是總量，那我們就把算成是 GPU 的量好了，所以它一台伺服器裡面會有 8 個 GPU，一個 motherboard。那一個 GPU 的價格就差不多是落在 20,000 US dollar，就是說這個 SXM 差異的版本是這個價格。那用這個價格去算的話呢，就是我們去把折舊推出來，算個 5 年折舊，以及用戶一個人我們是用 30 US dollar 去做估計的話呢，他拉了這個 7 萬台呢，他需要有差不多接近 700 萬的一個用戶，6.8 million，他可以損益兩平。
也就是說他的第一波如果沒有衝過這個數字的話，那就會非常值得擔心。那如果說衝過這個數字的話，還是要擔心，因為這個沒有考慮流失率，這個是考慮說這些人都會一路訂定到底。他們不一定會訂到底，他們很多可能就訂了之後，拿到之後就把它退掉。所以我覺得到至少要 safety margin 的話，應該假設我們抓 700 萬人可以損益兩平的話，他只要一開始要先開一個什麼 1,000 到 1,500 萬人之間吧。那開一個 1,500 萬人，就會聽起來好像非常賺錢，但不一定，因為這 1,500 萬人可能超多會在第一個月或是什麼第一季，他就退訂了。之後我們才可以在穩定之後的這個數字裡面去推出說到底實際上那個 churn rate 會多少。只有到這個時候，我覺得我們算出來的數字才是真的有價值的。但是我們初步去做一個推估，就是說他要有超過 700 萬的一個用戶，然後他有機會可以達到損益兩平。
這個 700 萬用戶是要持續訂的，然後要強調，這個是完全沒有考慮 churn 的一個狀態，這個是只有考慮 2023 年的一個拉貨。所以他 2024 年，我們剛剛提到，每年市場上對他預期是有一個 40 到 50% 成長性，所以他 2024 之後會拉更多，所以他用戶要成長更快，他不可以說什麼媽的一波用戶進來之后，然後就是在 churn、一直在退訂，然後就沒有在成長，這個就是會 BBQ 的意思。所以 2024 用戶一定要再拉到更高，你一定要給他一個他媽的 50% 的成長性，所以 2024 的用戶就至少要 1,500 萬，然後要持續的往上推，才可以去符合他這樣的一個 CAPEX 的支出。市場目前對於 NVIDIA 的估值是給到，像 Elia 的報告是 2026，也就是說我們已經估到 2026，所以只要到 2026 以前有任何的不符預期，大家自己就要皮繃緊，就可能會有 BBQ 的狀況產生。
那你說到底最後面實際上公布出來的數字會是多少？老實講，這個真的太難猜，就是說 Microsoft 到底有多少用戶會去訂，太難猜了。不過這個數字出來之後，我們可以馬上去給去修正這個模型，然後知道說他下一次的 CAPEX 拉貨應該會多少。但是我覺得不用感受到太悲觀，因為我們還是要去相信說公司都不是白痴，他們的每個支出一定都是有算過的。當然他們一定會有 FOMO 情緒，只是應該都是有在算，有在算，像那個迷因圖就是「真的有在算啦，兄弟」。就是你不要最後面是沒有在算，微笑的看著我跟我說：「其實我們 FOMO。」那就是一個很可怕的現象了。所以其實可以直接用這個單價，然後去算他的折舊，然後用折舊去除以他的用戶，這個都沒有考慮其他成本的狀況之下，我們可以知道說他大概怎麼樣可以損平。所以算是抓得非常的寬鬆，就是最基本的這一定要達到。那就等著看，他真的釋出之後，然後第一波採用的人會是多少。他也不一定會馬上公布數字，或是他不一定會給你更多詳細的數字，但是我們也可以透過一些網站流量的數據去旁敲側擊。但這就是一個思考的思路，這邊稍微跟大家分享一下。我覺得這比較偏向保守的一個劇本，因為我覺得那個數字要衝這麼快不容易。
因為我相信會用 AI 這種東西是重度的用戶，前一波可能就是很多人覺得好玩，然後就發現很多的什麼論壇、大家一直辦講座、做什麼 workshop 工作坊，然後現在還有多少人真的會每天上去用？其實很少，其實真的是很少的人會去使用這樣的一個工具。這個工具是一個非常強大的加分，但是我們人真的是很多，他沒有必要用到那樣的一個工具，就是大多數人就只想要平凡過生活，他只是趁著氣氛進來玩一下而已，他不是認真的。所以你說那個用戶數是真的可以像大家推的，就是美國的分析師用什麼 345 million 的一個 base，然後去算什麼，最高我看到開到什麼 27% 的滲透率，第一波就有 7% 的人使用。你信嗎？我是不信。
好，那這集先到這邊，我們進到今天的 Q&A 部分。
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第一位，`Sync Sims have some defect`，「留言測試。主委你好，我跟你一樣有種社交困擾，請問主委有遇過嘴賤玻璃心的人嗎？我其實不介意被別人說話、靠北，但愛靠北加玻璃心這個組合我無法接受。如果男的，這樣直接就讓他碎滿地；但遇到女的，目前就是能忍則忍，只是偶爾還是會翻船。有時候我會覺得是不是只有我這樣？脾氣差？主委的捏軟也包含這樣的一個情況嗎？」
你講的這種就是那種最廢物的人。因為以我自己來講，就是說話是很直接的人，那可能也是比較沒有遮掩的人，所以有時候會可能讓人家覺得：「你怎麼講話太坦白了吧？」那可是同時，如果你對我講話也是這樣，覺得說我會直接在可能大家在講話的時候，即便我跟你沒有很熟，但是我會講說：「你可不可以直接講重點？」所以你直接跟我講重點，就是你不要鋪陳一大堆，「沒有，可是我就是那前因後果…」「沒有，不用，你直接跟我講重點。」因為如果那個重點都聽起來無聊的話，我也不想知道你的前因是什麼，不想聽，你那邊花十分鐘在那邊鋪陳。就是我會這樣講話。
那可是同時，如果我今天講話在那邊拖泥帶水，你這樣噴我，我會很感謝你噴我，因為我很怕成為我自己討厭的人。所以當我今天講話是這樣子的，代表你可以也用一樣的態度跟我講話，我覺得這是正常人。就如果說我今天對你講話是非常沒有禮貌的，那同時你對我沒有禮貌，我馬上出來檢討說：「你怎麼沒有禮貌？」那這就是媽的廢物玻璃心。這種人是媽最可怕的，就是「我只是用你對我的態度對你而已，你怎麼就生氣了？」這種人是我們要避開的。所以遇到這種人，你會有一點理智斷線、不爽，那是很正常，因為這種就是那種最討厭的人。
那你說如果是女生的話，你會忍耐，那這也是媽人之常情。是我的話我也會選擇忍耐，因為這就是你擇偶必須要做的一些事情。應該說就算你今天已經已婚了，你會知道說其實在婚姻關係裡面，蠻多時候你選擇去避開糾紛，當你選擇去吞了，其實你是 for the greater good，你是為了可能之後你在家裡的生活是更舒服。就是你去糾正人家，你可能也不一定可以改變人家，可是一定會確保你的生活是不舒服的。那為什麼你要去做這樣的糾紛？其實很多時候，當你進入婚姻之後，就是互相的忍耐。
但如果是陌生人的話，為什麼要忍耐？除非我知道追你，那我追你我就可以忍耐。那如果我又沒有要追你的話，你是一個媽的臭婊，那我為什麼要忍耐？你這種廢物玻璃心，你對我講話可以這樣，為什麼我不可以這樣對你講話？所以我覺得人都是互相。如果說有一個人他對你是比較不客氣一點、很直接一點，然後甚至是，「幹，這個人他媽的也太不演了吧！」那你就可以試看看，你用他對你的方式對回去。就搞不好其實是這樣的，就是他直接跟你講說：「今天那個報告都傳給我。」也不會跟你講說請，也不會跟你說謝謝。換你密他：「你的報告也全部傳給我。」他如果就真的傳給你，他搞不好就是一個直腸子的人，所以這種人是可以交的。但如果說你用一樣的態度回他，然後他就是馬上開始跟你鬧脾氣，然後講說你沒有禮貌的話，那這個人就是他媽腦袋有問題。所以我覺得人與人之間是互相的。
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下面一位，黃智峰，他說：「股癌開示台，大安區美國隊長，捏軟聯盟。前陣子捏太用力，才剛捏到憂鬱症發作。首先聽了 EP384 開頭，你分享網友的故事之後，突然豁然開朗，人生從黑白變彩色。癌大一句『你還好嗎？』讓我聽到眼眶泛淚。聽癌大的人生哲學，比聖經的故事，甚至是證嚴法師的一席話，還令人感到心安和受用。謝謝您，然後說感謝您不辭辛勞，然後祝闔家平安身體健康。」
謝謝這位黃智峰，那也非常感謝你的這個 feedback。
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下面一位，阿彌陀佛萬歲，他說：「癌大曾有戴綠帽的經驗嗎？我跟老婆走的好久，最近被老婆戴了點綠帽，目前還沒有跟她攤牌，一直在調整自己的心情。發現這件事情之前，雖然已經有心理準備了（晚回家、愛愛次數變少、不太聊彼此的事情、不常出去玩），但當下真的是很難過，好幾天沒有辦法睡覺。最痛苦的是老婆還是會對我噓寒問暖，就像以前一樣，還是會煮我喜歡的東西給我吃，就像一切都跟過往一樣的自然。以前我一直都沒有想過這種事情有一天會發生在我的身上，真的是好痛苦。她的新歡跟她是職場的同事，我也不希望搓破她，害她工作不順利。當人類真的好累。癌大辛苦你了，每每都在接受廣大聽眾吐的苦水，跟張老師專線沒有兩樣。我真的很對不起，把自己的負面能量宣洩在這，但我真的不想跟任何認識我的人去講這件事情，这个伤痛我想这辈子都应该会很难淡掉了吧。」
這位阿彌陀佛萬歲，不要覺得說把這個東西分享出來，是可能把一些負面情緒給大家，非常感謝你有這樣的一個同理心。其實從你的文章裡面就看得出來，你是一個非常同理心的人，就是你已經給人家他媽綠帽戴一個最大頂的，然後你還在想人家過去對你多好，或是說你怕會害到他的工作，你是一個非常好的人，所以你值得更好的人。
你要做的第一件事情，就是直接攤牌，我認為你要直接攤牌，不要演了，就直接攤牌。就直接跟他講說：「我已經知道發生什麼事情了。」當然對方第一個反應一定是 deny，就是任何一個人被抓包的時候，他們最直接出現的反應就是一直去否認這件事情有發生。但你就是要把所有的證據直接攤在他面前跟他講。那這時候再來看你們要怎麼樣處理，但是你用隱忍的方式絕對是錯的，你現在做的方式絕對是錯，我可以很肯定跟你講。
你可以選擇，好覺得說你攤牌之後，然後她大哭一頓，然後你們決定要好好地經營這個家庭。雖然我不太相信破鏡重圓這種東西，但假設你真的要這樣做，我們也是有看過案例，就是他後面就可以繼續下去。就是老婆或是老公被電到一次的時候，然後知道下次不能這樣做，然後從現在開始專心的在家庭生活裡面，他只是暫時的走偏掉。就是這個機率算很低，就一般走偏掉就是會繼續走偏掉。但我們先相信，你說有些人真的會悔改，確實是有人會悔改。那如果你是很幸運是這樣子的人，那你也非常喜歡你老婆，你可以原諒他，那至少是在你攤牌之後再原諒他。
有時候其實他搞不好，他對你這樣子的行為，他也是就是對你的一個愧疚而已，你知道嗎？他搞不好就是：「我們都在一起這麼久了，然後我覺得對不起老公。」所以他就用一些彌補的方式。所以我之前想說，怎麼會跑出去偷吃、怎麼跑出去調劑自己之後，回家會對家庭關係更好嗎？因為那就是一個彌補的心態，他們把這個彌補的心態，然後當成是「沒有，所以我們需要調劑跟需要外遇，因為這樣子我們在家裡會更好。」沒有，那是你彌補的心態。所以要搞清楚。
所以我會覺得說你該做的就是一定要攤牌，一定要去攤牌。那講完之後呢，如果要繼續在一起，那是另外一回事，但是絕對不是用現在的方式這樣繼續拖下去。那希望你一切順利平安，因為看到像你這麼好的人，就是幫人家想，會想到說不想要讓聽眾聽到苦水，然後不想要讓她的工作難做，就是你是一個很體貼的人，就是你們這樣的人千萬不要在社會上發生不好的事情，好不好？為眾人抱薪者，不可使其凍斃於風雪。就像你這樣子，非常體貼的人，我們都希望你可以有一個美好的家庭，有時候遇到不好的事情，那只是一個過程。所以希望你可以去解決這件事情，那如果說真的成功的話，就是再來跟我們 feedback 一下。
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下面一位，新莊巨巨，他說：「想要跟大家報報，一大年好，我印象沒有還黃的，但我是女生，如果也給您抱抱的話，您老婆會生氣嗎？我不會跟他說的，我保證。」
應該是這樣講，就是如果是在這個路上遇到，然後你知道有時候是那氣氛問題，就是很隨性的就直接這樣抱一下。那個其實以她那種洋人的生活圈，她非常習慣，他們就說抱抱，他們還親臉，你知道嗎？親臉。這個是我老婆很不習慣，算他是歐洲那邊長大的，但他就是很不習慣親臉，他覺得很噁爛。但他們的文化是很習慣這樣的事情。所以抱抱在我的耳濡目染之下，我也覺得是很正常。當然你不要抱得就是讓我很情緒的話，我覺得我老婆都沒有什麼樣的問題。
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下面一位，當選的西瓜，他說：「主委聽過自利偏差嗎？最近看一本書叫做《高勝算決策》，裡面提到自利偏差這個概念，就是說人們會把失敗歸咎在運氣，成功就是實力。從覺得這個和股票市場好像，大家賺錢都說自己厲害，賠錢都是說運氣不好。請問主委覺得世界真的是這樣運作嗎？」
完全就是啊，兄弟。就是我之前講的一句話，然後後來被我先拿去當 ID，我覺得超北爛，就是「上漲我最會，下跌自救會」。那股票市場好玩地方就是你天天都可以看到這樣子的人。反正就是說上漲都是自己厲害，然後下跌就是麥可威爾森、高盛、摩根大通，就是全部都是公司派垃圾、那個人、那個 CDC 講總經的說什麼大牛市、說什麼夢牛，然後結果我賠錢。實際上最後面真的有走一個牛市，他也不會出來道歉。反正就是會跑出來把所有的錯都怪別人。
那其實這件事情，老實講，在我的認知或是我身邊的朋友圈裡面，我會覺得非常的匪夷所思。為什麼？因為可能也是某種程度物以類聚吧，就是我們身邊的人，就好像要跟單，我們也不會。就是可能像，怎麼講，因為畢竟我做節目的時候才開始接觸到所謂的比較一般人，或者說以前的朋友也有，但是其實蠻多，因為你有那樣心態的人，你早晚都會畢業。
就是他們會跑來問你說，可能，「就要說可能聽了節目，欸主委，你講到那個什麼東西，現在可以買嗎？」或什麼的，「然後是什麼時候要把它賣掉？」其實你光是問這個問題，就注定你一輩子是賠錢貨。為什麼？代表你是要依賴在我身上的，你不可能直接知道我當下，我的部位每個是配多少，那我什麼時候進、什麼時候出，你也不知道我這單是不是完全都會是對的。就要說，你可以去跟巴菲特的單，巴菲特的單就放在那邊給你看，對啊，他是慢了一季，沒錯，因為 13F 會 delay 啊，可是老實講，慢一季有差很多嗎？沒有。他蘋果也是買這麼久，你慢，你就是傻傻的跟他單，你就是有辦法還是跟他一起賺錢。
只是為什麼這麼多人，他可能有試過，可是他做不到？因為每個人都想要貪快，每個人都想要用巴菲特的方式，快一點發財。可是一個人要發財，貪快，當然他有運氣的成分，可是很多的部分其實是努力，你沒有看到人家的努力，你不知道，你就覺得人家都是運氣好。那所以你去做的時候，因為你的能力沒有到那邊，所以你賠掉，那你就會覺得說都是別人害的。
因為把錯誤都怪在別人身上是非常過癮的一件事情，因為你不用面對原生人性，然後自己覺得自己是一顆廢物的那種自我懷疑，然後很難過，然後甚至有時候不知道嚴重一點會想要自我了斷，你覺得自己是不是做壞掉、是不是真的腦袋不好、是不是真的沒有天分，然後是不是真的判斷力是有問題，然後是不是自己個性上真的有問題，所以我們的家庭才會這樣子？你不用去面對任何去檢討自己不管是工作上或是感情上的那種痛苦，因為都怪給別人，是很輕鬆的事情。
所以怪給別人的人，他注定是沒有辦法做成什麼樣的事情的人，他就是注定在社會上就是一個甘草人物，反正拿香跟拜，我今天誰厲害，也去趕快去跟誰，然後他就是一輩子都注定要跟人，他不會有自己的判斷力，反正就是這樣子，渾渾噩噩的過一生。那其實大多數人，我覺得他沒有辦法，他最後面就是走這條路，也不會說他們真的是很蠢、很笨還怎麼樣，我覺得那就是人腦的一個結構，因為去檢討自己本來就是一個不舒服的事情，大多數人會選擇去避開不舒服的事情。懷疑自己是很痛苦的，所以他會選擇他不要懷疑自己，就是厲害的時候就是我自己，要給我自己肯定、要打個雞血。那當可能出事情的時候，一定都是別人害我的，因為這樣子我不用去反省自己，好舒服。是可能很多人的認知會在這邊。
所以其實不只是股票市場，你在工作環境，你會發現蠻大一部分的人其實認知就是這樣子。但遇到這種人，或是說你已經識別這種人，要趕快離開，這種人是最可怕的人。或是說你在這樣的一個群組裡面，然後大家整天在那邊拜神、要找誰拜、那個誰很屌、要跟誰，很可怕，很可怕，真的不要這樣子。就是你把身家大權放別人身上，這是我一輩子我搞不清楚的事情，我真的搞不懂為什麼有人可以把身家大權放別人身上。就是「我聽誰說，那我應該會怎麼樣」，我才做這件事情，很怪。就如果你沒有自己的那一層濾網，你沒有辦法最後面是把一個事情的成敗歸咎於自己的話，你要怎麼樣在下一次檢討？對吧？如果你都是當媽的無腦的在跟別人，然後最後面輸錢就說自己運氣不好的話，你一輩子是活在混沌裡面，因為你沒有辦法去找到這個事情的根源是什麼，你就會全部都是無腦的賴給運氣，那其實不是這樣子。因為當今天運氣是站在你這一邊的時候，你也不會認為是運氣，你會覺得是自己的實力，所以你全部的認知都會是錯誤的。
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下面這個，敲否，他說：「股癌的 podcast 免費仔通通被狗幹，太有種！上次留言是去年幫 AMD 打雞血。小弟剛好在 AMD 提到的沒人鳥的文具事業任職，雖然文具事業爹不疼娘不愛，但市佔其實是台灣龍頭，默默的隱形冠軍。提到車用，好奇請教癌大後續的高功率導線架是怎麼樣的看法？那另外之前急速癌大提到卡費 45 萬，好奇癌大有黑卡嗎？祝闔家安康。」
那關於高功率導線架，用在車用或是說用在伺服器的導線架，其實這個都是市場上都會關注的一個話題，它是一個成長性很不錯的事業啦。那台灣最重要就是有三家公司可以看嘛，順德就其中一個。那對，就我們最主要是看這個東西，又不是看它旗下的那個文具。那只是因為我剛好聊到就提一下，但一般，就要說像人家在估值的時候，比較不會去看這個東西，類似說那個台半，它下面有一個做那個條碼機的，那那個大家去估值的時候，可能就不會因為這個東西給比較高，會看它可能車用領域相關。所以它跟你們公司是有點像，就大家會忽略那塊業務，然後可能就專注的在看這種所謂的比較香的一個業務。
那像卡費 45 萬，沒有這麼高啦，那不會每次都刷到 45 萬。其實我大概一個月的卡費大概 10、20 萬左右吧。那有到 40 幾萬可能是因為有出國之類的，它會是這樣子。但不就上個月就 30，那是因為有買那個去日本的票，2 月要去日本看那個 Terence Winter 的嘛，所以就是有在出國什麼才會比較高一點。那你說黑卡，我現在沒有黑卡，然後有來找我辦，它會送你紅酒，然後叫你出示一些財力證明，然後稍微跟你說明一下。那時候真的覺得自己是…這個，然後第一次感受到尊爵的感覺。我就小時候你都聽過黑卡嘛，那真的黑卡來找你辦的時候，你會蠻傻眼的，「幹你怎麼會找到我來辦這樣子？」
那後來我覺得就我可能不夠有錢，就我想到卡費要 40 幾萬，我覺得非常痛苦。所以他那時候叫我什麼出財力證明什麼的，一開始就很認真配合，因為我想說，幹，來就來，就來看看。然後後來就又要叫我補件的時候，我就覺得…嗯…這是一個上天的緣份，就別辦。因為幹，真的好貴喔。你們是怎麼樣？因為我身邊有朋友，有幾位有黑卡，就想說你們是怎麼付這個錢的？因為我像我自己是不打高爾夫，他們可能是有打高爾夫，有打高爾夫的話可能就會蠻划算的，但如果你沒有打的話其實就是不太划算。然後跟大白的功能性重疊也蠻多的，所以最後面就覺得，就是我不是那個圈子的，我沒有到那個富豪圈子，所以他們找錯了，那我就沒有辦。
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下面這個，不小心就滑進去，他說：「請問癌大基本面依照什麼為依據？請問癌大台股 00688L 這種標的，是 VIXI、VBLT、INDIA，想說癌大這個標的只能夠彭博上找得到嗎？還有像是 00735L、00655L、00672L、00635L 等，小弟去看它的台灣發行商券商內容都不太得其解，想請癌大解惑。小弟只知道去看它的折溢價。最近做了一個夢，夢到我去嫖妓的女人奇貌不揚，但不小心就嫖到變老公。醒來以後，股票奇貌不揚被我一買就買成大股東的狀況，麻煩個股瘋狂射精怎麼抓停利？」
好，那首先第一個問題，我完全不知道你在問三小。他寫了一堆 leveraged ETF，然後問說這個基本面是怎麼樣依據。你要知道你在做這個 leveraged ETF，當然你第一件事就是先去看那個折溢價，它最重要的東西是什麼。然後再來就是你要知道，其實這種槓桿型 ETF 很多都會扣血，那蠻多除了這種大盤型的可能槓桿下去，有可能只有好的結果，蠻多其實之後面就是你持有越長，它帶給你的效果是越差的。所以討論基本面分析，然後丟一堆槓桿 ETF，我不知道你在問什麼。那如果說這種東西要問，我建議你不要碰這樣的東西。
然後第二個，他在寫那個隱喻，就他提到了一支標的，然後這支標的說是不是這個表情買成變大股東。就對，我是這一支標的，就是說其中一個股東，那確實是有買到上榜了。那前陣子就是有蠻多人去吵這支標的，然後其實我也不知道大家吵什麼，那我去倒貨給大家，我也沒有倒，我就買就放著。反正就是覺得這個公司的整體的市值跟未來的展望，感覺還蠻不錯的，所以我就劃了一個部位的錢，然後去找了台股幾支小家的公司買。那有些就是因為他的規模真的是比較小，所以你只要買到一定量，你就可能會被揭露上去，也不是說什麼真的是重壓，或者說買很大、很好，不是這樣，就是因為那個池子很小，所以像我這種小咖買，一買進去也會表現有這個上榜的可能性。
然後在講說個股瘋狂射精，要怎麼樣抓停利。一般來說會抓，像我自己比較喜歡型態，就覺得它應該也做一個頭。所以做一個頭就是說，他已經可能一段時間沒有創新高，然後他沒有創新高之後，他就開始回踩，那回踩之後可能就會進入一個盤整，那那個盤整假設說，我會設一段時間，一般來說是可能十個交易日左右，你就可以注意到他有一個那個小底存在，那個底可能就是我會去抓停利點的一個位置，會差不多抓在那附近，但是不會抓在那種最容易看得出來的底。只要是那種在市場上很容易看得出來的一個指標，就大家都會發現、大家都看得出來的指標，我都覺得那不是一個好的指標，所以一定會去加自己的一些變形去做調整。但大致上來說會利用型態，或者說可能長黑K出現去做一個停利的依據。
那這位朋友我建議你要小心一點，因為看得出來就是你可能就是剛試著去接觸很多東西，然後了解很多東西，然後想要去弄，但是我覺得你可能會走錯方向。因為你前面丟那一堆 leveraged ETF，那你都不太清楚他在幹嘛，然後你要進去弄，這可能是加速歸西的一個選項。
好，那這集就到這邊，就這樣了，掰掰。