股癌逐字稿 EP403：🗿
逐字稿內容
本集節目由羅氏大藥廠贊助。
今天要來關心廣大聽眾的健康，如果你跟我一樣，以前常常放縱自己的飲食，那就更應該正視腸胃健康了。大腸癌確診年齡從 20 到 50 歲以上都有，與飲食、家族病史有極大的關聯性，因此特別提醒有家族史的聽眾，尤其是男性，預防勝於治療，沒有比健康更好的投資。
大腸癌初期不容易發現，現在有政府幫你出錢的投資，為了全家人的健康，提供 50 至 75 歲的民眾，補助每兩年一次定量免疫法糞便潛血檢查，在家就可以輕鬆定期篩檢。以及針對怕痛、對私密處檢查害羞的聽眾，也有無痛大腸鏡的選擇，幫助更精準的檢測。
現在冬天來了，我想聽眾朋友常常覺得天冷就應該要吃火鍋、要喝酒，尤其是酒水配麻辣鍋、薑母鴨、羊肉爐等，對各位的身體負擔都會比較大一些。很多疾病的發生都是累積造成，如果沒有提早發現，可能就錯過黃金治療期。
這邊再次提醒各位，用最小的投資，創造最大的健康財富。點擊資訊欄下方「大腸癌篩檢懶人包」，就可以找到政府認證的大腸癌篩檢機構。羅氏大藥廠關心您。
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好，我們的 PS5 已經成功寄出了，「太壓小王子」第一時間就跟我達成聯繫；另外一位「王子方」就比較累一點，搞得好像尋人廣播一樣，在標題放他，然後他才看到。他說他在山上露營，然後什麼意料註冊的時間太短、什麼小反應，就一堆那種屌毛理由，然後最後面還是有聯絡到。所以 PS5 有送出去，然後覺得最好笑的是，「王子方」有兩位包括同學是朋友，然後有私訊我 IG 講說，幹，他以前就這樣了，他從以前到現在就這樣，就是一個甜品（tián pǐn），剛好覺得超好笑。所以「王子方」應該是一個比較ㄎㄧㄤ的人。
無論如何，還是希望「太壓小王子」跟「王子方」都可以快樂打電動。
那這個禮拜過得稍微比較不順，工作上提早還蠻好的，就是這個市場表現，然後自己的持股，像今天盤中個股又開兩根漲停燈，開開心心，其實整個工作氣氛不錯。但是在自己的生活上，就是出了一些包，然後覺得稍微的有一點點的低落，不過很快就把它給喬回來了。
像我在昨天還前天，我剛好忘記了，反正就是我訂了那個新加坡的環球影城 VIP 票，因為我要去新加坡看 ONE OK ROCK 的演唱會。那想說，就是只去看演唱會就很奇怪，那不然就多待幾天，順便玩一下新加坡。然後就查了一下新加坡可以玩什麼，反正應該就知道要去什麼聖淘沙吧，然後裡面有環球影城。
然後看到環球影城裡面有小小兵，因為小小兵是環球影城出的東西，我還真的不知道。然後我兒子、家人超喜歡小小兵，所以想說帶大家去看小小兵，然後有沒有什麼比較特別的服務，可以讓他有不一樣的體驗？然後查到說，他有一個 VIP 的票，一個人大概是 8000 塊台幣。那 VIP 的票，就是他會給你一些什麼食物、東西的兌換券，然後你去裡面的商店買東西有打折。那最棒的是，你有私人的導遊以及每個設施你都可以第一個進去。就他其實本來就有賣插隊票，插隊票比一般的票來得貴，那在插隊票前面還有一個 VIP 票，就是 VIP 票是可以插隊「插隊票」的，就是說你走到每個地方，你都可以直接進去玩那個設施。
那雖然我不知道這個有沒有用，因為我兒子才兩歲多，他應該搭這些設施都會很害怕，所以說不定最後面就是為了……因為買這個票可以跟小小兵拍照，然後會有特別的拍照機會，所以我想說好啦好啦，就買了。那就因為自己的粗心大意，日期點錯，所以就沒有辦法退票。因為他那個很嚴格，你買錯日期的話，是沒有辦法去更改修正的。那好在稍微查一下，他是可以把票送給別人。所以我就在我的 IG 上面，徵求有沒有聽眾那一天剛好會在新加坡的，然後就把票送出去。
所以好像自己真的是那種送福利，福利連，整天那邊送福利給大家。那雖然對自己有一點那種無法原諒的感覺，就我真的整天很常做這種粗心的事情，不過同時就覺得，反正錢沒有浪費掉是最重要的。所以以後假設有錢有閒的話，就繼續送東西給大家。而且我手上蠻多那種廠商送的東西，小家電我都沒有在用，不是說我不喜歡或沒用，是說那個東西真的太多，所以可能不久之後有時候可以多拿東西出來送大家。因為我發覺送東西給大家，大家會這麼開心，好像送這個新加坡的票、送像是 PS5，就是大家都很開心。那我覺得這樣回饋大家，如果大家覺得是開心的，那我們可能就時不時……當然可能市場表現不太好的時候，我們就來送幸福，讓大家可以稍微的 chill out 一下。
那這個禮拜有去參加 Apple 的「Today at Apple」，它是一個在信義 A13 的系列活動，就是他們會去邀各方人士來跟大家分享，如何透過蘋果的產品去做你的創作。那非常感謝蘋果的邀約，他們要跟我這種宅男互動也是不容易。
因為其實蘋果一開始來找我的時候，我自己就跟他們說，我不要你的錢，我也不要你的產品，我要的是，我可以去測你新的 Vision Pro。然後他們說，好，可以幫你提看看。然後這邊就發現說，你知道，蘋果是一個很嚴謹的公司，所以他們可能需要達成一些條件、要怎麼樣，才有辦法可以換到你要的東西。有可能有，但是也沒有辦法給你任何的 guarantee。然後整個人就軟掉了，就我就不想去了。
所以我就是跟他們講說，我本來答應你們說我可以配合你們什麼好幾次的行前會議，然後預演要幾次，那是因為我以為我可以拿到我要的東西。然後現在我沒有辦法拿到，所以我就直接跟你講我不想去了。所以就是，那個預演的次數要降到幾次以下，開會只能夠開幾次以下。那如果沒有辦法的話，時間不夠就不能去，我媽的用各種方法，我認定是給他 PUA，很雞掰，但是我就覺得，你知道，我們都成年人，大家不要浪費時間，每個人把自己的底牌講出來最開心。不要說什麼，你們就是做得不開心，然後硬要演，然後之後面真的去現場的時候，你又不好的表現，因為你心中委屈了、你難受了，這樣大家更難受。
所以我就直接把我要的東西直接講出來，然後把他們碰到這個軟釘子。他們可能想說，回去幹，這個人那麼雞掰，幹嘛要找他，什麼媽的大頭症、什麼小，媽的一堆毛病，為什麼媽的他不要預演什麼的。因為他們會有這樣的想法，我就跟他們講，好，沒問題，然後最後面就還是辦了。那是因為很幸運，就是他們有接受這件事情。因為這方面，辦出來的活動，我覺得非常開心，跟這麼多聽眾互動。就是因為一般我現在都比較只去那種大企業的演講，然後比較少這種對大眾的活動，所以看到這麼多聽眾其實我也是非常開心的。就是大家看到你一個肥宅樣在旁邊，然後居然手機會拿起來偷拍你，這個是很意外的事情。
然後根據蘋果的說法，我們的活動應該是同類型活動最多人的一次，這個是我想都沒有想過的事情。所以非常感謝各位聽眾，當時禮拜天的下午，明明可以在家睡覺打手槍，就竟然跑出來參加活動，真的是覺得非常的榮幸，有這麼好的聽眾可以到現場來支持我。
稍微一點點美中不足，就是我們最後面在拍照的時候，其實拍照的人有點超級多，那拍了一整圈。非常感謝 Apple 的員工，就是這麼多人在拍照，然後幫我們拍照的這位大哥，就是各個角度，又蹲、又趴、又站、又踮腳，然後一直幫大家拍出可能比較好的照片，拍得都還不錯。有些聽眾拍的照片，真的是他媽有夠醜的，他們自己拍的，然後怎麼可以把我拍這麼醜？就是本身就不是特別好看的人，不過就是幹，你也他媽拍太醜了吧！那蘋果幫我們拍的照片就好非常多。
那其中有一個插曲，就是因為他們很多人有帶自己的東西來簽名，不管是我的書或是一些他們覺得有趣的東西，然後希望我簽名簽在上面。然後有一位他來找我簽的時候，他的筆是斷水的。所以我現在講，這位聽眾應該知道，就是你，就是我在講的這位仁兄。然後他筆斷水，所以我就拿蘋果放在隔壁的麥克筆要簽。那因為我的手上拿著書，然後一隻手拿著筆，要怎麼樣開這個筆蓋？其實你可以把書放下來，然後打開這個筆蓋，但我不知道，就是我這個人是比較粗魯，然後可能也比較 hardcore 一點，我就直接用牙齒去咬著那個筆蓋，然後把它打開。然後我他媽牙齒斷了，我牙齒斷掉，當下我牙齒斷掉。
所以他們很多聽眾在講說，這個癌大的主委，他那邊拍照拍到臉都僵掉，結果還是盡量的微笑跟他拍照，他真的是人非常好的一個人。然後蘋果也這樣講，就說你真的是很好欸，你都沒有躲起來，竟然是跟大家拍完，因為你可以先躲到後面。不過最後面看你的臉真的僵掉，辛苦了辛苦了。那個臉僵掉一部分，對，是因為真的拍很多照，然後另外一個是因為我他媽牙齒斷掉，我的門牙斷掉，幹你媽直接他媽斷一個角下來，結果在咬那個筆的時候，我的門牙他媽直接斷，直接缺一角。然後直到剛才早上才去補，然後補牙的醫師還是聽眾，直接問我說：「你是不是他媽嗑藥嗑太多，牙齒斷掉？」我說不是，是咬硬東西咬斷掉。他還以為說硬東西是啃骨頭什麼的，就沒有，那是咬筆，因為要開那個筆蓋，然後他媽牙齒斷掉。
那扣除掉這個插曲，然後跟前面跟大家提到，他媽的那個票買錯日期之外，這兩件事情讓我這個禮拜稍微的有一點小低落，我就覺得我怎麼可以這麼蠢。那除此之外，真的是非常好的一個禮拜，那非常感謝各位聽眾的參加，問的問題或是互動，或是在現場給我的一些 feedback 都讓我覺得不虛此行。
然後再來就是蘋果的工作人員，非常的有耐心。跟這樣的一個講話比較直接的人，也不是說把直接當坦率，然後好像說直接是很好事情，就是他們可能也比較少遇到這種……就是臭肥宅其實真的不想要出門，那也算是有配合我。也不是說我真的要求他們要做什麼事情，其實我是會打哈哈你知道嗎？他們我相信也不想開這麼多會，只是公司的流程，就是他們比較謹慎一點。那我把會議次數降到最低，預演罵我只去一次，東西還不是辦出來了吧？對吧？所以其實不用這麼多次，可能要這麼多次是因為有些人可能會開天窗，或是他要一些稿，要唸這些才會講。但我個人的表現是，不是說這麼……真的非常會即興，說每個人的專精點不一樣，你給我照稿唸，我講不出來，我反而就是要現場亂掰，我才講得出來，我要即興發揮。所以根本就不需要去開那些會，然後他們也配合我，就執行得非常好。
那蘋果的員工，給我一個很深的印象，就是說，我懷疑他們在可能那個新兵訓練的時候，就是你一開始加入 Apple 的時候，他們會發制服嗎？他們應該有順便帶去整形、開腦之類的。因為他們的腦中如果沒有植入晶片，或是在腮幫裡面沒有放什麼監聽器的話，我會覺得非常意外。因為每一個員工，不管是在私訊、在群組，或是說在閉門的會議室裡面，然後他們其實很多都是聽眾，然後跟我的互動上，我覺得都非常小心，就是他們小心到讓你覺得「一定，庫克在監聽他們」，就是庫克一定正在聽這個對話，不然你們怎麼會這麼小心。就是有些東西點到為止，他也不會再深入講，因為可能再講下去會講到公司的一些營業內容。
所以也不是真的超機密的東西，跟他們那種蘋果的東西，也是要等到發表會才知道，所以可能我們知道的東西是比較多的。不過他們就是非常小心，就是有些東西點到為止，然後再來講一些笑話也是點到為止，然後可能笑聲呢，也是有限制的，好像有去鎖一個上限一樣，這個上限碰到就會聲音被消音掉什麼的。反正你就感覺到他們每個都長得很像，就像蘋果專賣店架上的一個產品的感覺，就是說每個人味道都很像。可是同時大家每個人都是非常聰明、非常有創造性的。我是說給你的那種態度，感覺起來像是好像都有經過那種非常嚴謹的訓練的感覺。
所以是非常專業的公司，就如果你手上有 Apple 持股的話，我就跟你講說他們從你看得到的那些美國的高層，然後到台灣的基層，其實全部清一色都是那種非常專業訓練的人，我覺得這是我覺得非常厲害，然後很佩服的地方。所以非常感謝台灣蘋果的員工，還有在香港的這些朋友們，這些蘋果的員工，那接受小弟的話，然後再來就是跟我一起辦了一個，聽他們的 feedback 說是非常好的一個活動。希望還有下一次，所以應該會有下一次。這是一個非常難忘的經驗，這邊稍微跟大家分享一下。
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接下來進入市場話題。那 OpenAI 的爛戲現在有新的劇碼產生，就是繞了一整圈，然後最後 Sam Altman 跟 Greg Brockman 應該是會回到自己的公司去。那中間有發生很多事情，在上一集節目跟這集節目之間，包含說微軟直接接收了 Sam Altman 跟 Greg Brockman 之外，然後再來就是 OpenAI 裡面的員工 700 多位，那有超過九成以上聯署就是說，要不然就是這個董事會要離開，要不然這些員工都要離開。
那微軟就看起來是一個最大贏家，笑嘻嘻地接收各路的 OpenAI 好手。其他的科技巨頭其實應該也都是磨刀霍霍，因為 OpenAI 的每個員工應該都掌握了相當程度的一個資訊，所以這些人如果可以跳到他們的公司的話，應該都可以對各家公司有很大的幫助。不過還是回到我本來的認知，就是我認為 OpenAI 再怎麼樣，他那個領先距離在後面一定會慢慢的縮小。因為 AI 的發展，他有很多個因素，除了創辦人、除了很強的員工之外，你要有很多的錢，並且你要有很好的設備。為什麼設備跟錢拆開來？因為現在有錢不一定買得到設備，所以如果你沒有設備，你可能就沒有辦法去發展你的 AI。那像 xAI 推出的 Grok，他是使用 A100 好像是 8000 顆訓練出來的，我在 Lex Fridman 的 Podcast 有聽到這一段。所以呢，你必須要有東西，你才可以去做研究跟開發。那有錢呢，可能也不一定買得到東西。那再來就是有人呢，其實也不一定代表你會有絕對的優勢。
因為在過去，上一次 AI 讓我們注意到，是在 Google 的 DeepMind，然後下棋去下贏了棋王之後，那時候大家都注意到 AI 這個東西。那當時 Google 應該是手握整個 AI 領域裡面最強的人，不過在這一波裡面，看起來他是稍微的落後微軟。但我們目前講的就是 LLM 這個題目，那後面會怎麼樣，我們不知道。所以其實各個因素缺一不可，那有很多的排列組合跟發展，都會導致不一樣的結果。所以我們不太能夠很絕對地去蓋棺論定說，這個人離開公司，或他在這個公司就一定會怎麼樣。
那像這個爛戲，演到這個階段，最新就是在今天我現在這邊時間就是下午 2:20，那剛才大概 10 分鐘前，有看到在 OpenAI 這邊發了一個 tweet 出來，應該不能說 tweet，他在 X 上面，那他發了一個文出來說 Sam Altman 會重返公司。那再來就是 Greg Brockman 也提到說會重返公司。那這次的重返公司，是以本來 OpenAI 這種類似有一點點獨立、同時又跟微軟有點曖昧的狀態回去？還是說他其實已經正式的被微軟收編，他現在就是微軟的一個代理人，然後回去管 OpenAI？這個我們真的不知道。
那之前有些人會問說，為什麼 Microsoft 明明就是有持有很多 OpenAI 的股份，可是他卻沒有在董事會裡面？那最主要原因是因為，OpenAI 它上面的架構是，它有一個非營利組織，然後這非營利組織是由董事會所控制，然後這些人是沒有拿股票的。所以一群沒有拿股票的人去控制一個非營利組織，然後這個非營利組織，因為它裡面有養員工嘛，所以這個員工是需要有薪水的，那他們就成立一個商業組織。那這個商業組織一樣就是在 OpenAI 的管理之下，用一樣的名字。那這個商業組織，它是用來發薪水給這些員工用的。然後那這個商業組織就有給微軟入股，可是它入股的是下面的這個機構，而不是最上面，就是非營利區管理的那一 part，所以它沒有辦法去涉入到董事會的一個經營。
那這個董事會的很多決策真的是非常的奇怪，然後像那個 Ilya Sutskever，就是之前如果我們講說可能是把 Sam Altman 踢出去的人，然後他後來就發了一個類似認錯文，講說這不是他 intended，他沒有想要這樣子，可是最後面往這個地方發展。這就是我講那種，怎麼講，社會主義仔，很多會讓你覺得很不舒服的地方，就是他們總是說，「我是為了大家好，其實我都是希望是好的，我怎麼知道會發展成這樣？」因為你他媽想過，你想要的為大家好，不是大家想要的。他們會把自己想到的東西，套在別人身上，然後成本就是大家概括承受，他自己好像也不用付出什麼太大的成本。因為以這個組織來講，就是說，真的要去算誰虧最多的話，可能會是微軟。這個公司如果說真的被他們搞到分崩離析，然後裡面的人才都被大家搶光的話，那微軟絕對是虧最多。
但微軟是帳面上看起來虧最多，可是一樣也不一定是虧最多的，因為如果他把整個員工都收走的話，他可能是賺最多的。所以我覺得這個整個決策、思路什麼都超低能的，完全不知道他們在幹什麼。然後像我自己的猜想應該就是說，就算你現在看到 Sam Altman 跟 Greg Brockman 他們回去這家公司，那其實是代表說，他們現在跟微軟的連結會更加的強烈，然後可能在後面的公司的重組，或是說一些管理架構上的調整，應該都會更加的傾向微軟。
但還是不要把話說死，因為後面會怎麼樣發展，這種不值得。這個鬧劇在過去的幾天一直有新的變局出來，然後與其我們把焦點放在這邊去追很近，不如就是你隔一段時間再回頭看，他們在幹嘛。反正他們也不會影響到整個 AI 大勢的一個發展，頂多就是 OpenAI 這家公司到底會被他們玩死，還是說還是有辦法可以繼續的存續下去。
我現在只擔心孫正義，因為孫正義在八、九月的時候，有報導寫到說他可能想要去入股 OpenAI，如果說一入股，然後遇到這樣的事情的話，就是再一次買在最高點，然後直接套爆。就是說如果 OpenAI 現在是有在公開市場上交易，應該已經整個崩到 M 型谷底了。那即便現在可能 CEO 跟一些關鍵領導人要回去公司，也不代表一定可以馬上救回來，因為跟本來他可能還抱持著一點獨立性，有很大的差距。
就像大概可以很粗略的想像說，在跟 Nadella 各種交手之後，然後他們現在對於微軟的依賴反而是降低的？應該不會是這樣，應該這個依賴性是更高的。而且隨時不知道，如果東西沒談妥的話，說不定又再跑出去，很難講。就整個不確定性已經變超高，所以本來的那個 valuation 我覺得就是撐不住。
後面的發展可能就不會再跟大家 update，因為他就進入一個吃瓜的領域，在我們自己的工作表現上，其實不會有太多的影響。就是說 OpenAI 這家公司，就算是現在就地解散的話，也不會對整體 AI 的 KAGR（年複合成長率）造成太大的影響，因為他的人才就是外溢到其他的公司去，說不定反而會有更好的成長性。因為為了要把其他公司拉到 OpenAI 的位置，他可能會做出更多的投入，所以搞不好會有意外的發展。但無論如何，對整個產業的成長性的影響是非常有限的。
所以我們就當成是一個吃瓜群眾，稍微聊一下八卦，他們是怎麼樣想，這個我們就不去做太多的猜測，因為我覺得是沒有意義的。像很多在寫文章的人，會很專注在寫說他們是怎麼樣布局，這可能是誰的算計，其實我覺得都想太多。像我覺得，Nadella 應該不是所謂的幕後黑手，然後要去把這個公司拆掉。他應該只是坐在自己的辦公室，然後看到你們這邊耍低能，然後耍完低能之後，他就釋出一個善意，要把它收進來。
那很合理的假設也是這樣，因為畢竟微軟就是 OpenAI 的一個很大的投資人，所以很多的員工在像他們被迫離開之後，可能覺得不爽，說不定就想跳去微軟。所以看起來就是微軟是最大的受惠者。然後大家就《紙牌屋》看太多，就假設說這一切都是可能 Nadella 的陰謀。但我覺得看起來不像，看起來比較像是 Nadella 只是順手把人收走，因為像是你們這邊耍白痴。
這邊亂砍股票，看到這個盤中出一個新聞，然後這新聞你也沒有查證，你們就亂砍，很多這樣。然後到討論區裡面說，「完蛋了，看空，趕快空」，很多這樣的白痴。然後看一看，我們把股票收一收，然後再稍微拉上去一下，你們全部又跑回來追，有點這樣感覺。我覺得 Nadella 就是那種主力做手的感覺，他沒有去介入這個公司的領域，然後去做太多搞破壞的行為，我看起來是沒有。我覺得比較像是他看到你們的耍白痴，他就順便滑進去，然後干涉一下、拉個關係。就算可能真的沒有拉進去微軟裡面做一個 team，那現在跟微軟的連結更是密不可分，怎麼看都是一個贏家。
但這個贏家可能不是像很多人假設的是他設一個局，精心設計，然後所造成的。我覺得比較像是因為這些人真的就像小學生在那邊吵架一樣，所以在一個真的是那種 Will to Power（權力意志）非常強的管理人才眼中，他真的是隨時進來就把你收割掉。然後他抱持一個比較開放、比較樂觀的態度，他最後面就是一個大贏家，比較像是這樣的一個局面。
所以大家就這樣。那同時這個案例，其實是跟大家講一個很重要的課題，就是我們在投資上面，要非常小心各式各樣的風險。如果說在過去的一個月，Sam Altman 邀請你，私下邀請你，那不是詐騙的，我不是那種怎麼跟你講說我是什麼美國軍官怎麼樣，我就假設你真的認識 Sam Altman，然後他跟你講說有一個價格超棒的 deal，你可以參加我們公司的一個私募，那你會不會投？我相信大家一定會投，因為這家公司是幾千萬人、幾億人想投都投不到的公司。那你覺得 how to lose？一定贏嗎？就沒有想到他們會搞這樣的東西。
所以任何的投資，風險都是存在的，就是這個就是一個案例。就是 OpenAI，一個看起來 how to lose 的公司，可是可以因為內部的一些治理，然後就生這樣的問題。包含說我們常常跟大家提到，公司造假，或是說內部的管理有問題，或是說可能產業趨勢的變化，每個東西可能都是有風險的。所以在投資上面要非常小心，一定要有基礎的分散，就是這樣子，因為有很多是你料不到的事情。大概這樣子。
那接下來我們就要聊一下 NVIDIA 的第三季財報。那這一份財報絕對是一個非常好的財報，只是在數字的部分，現在你可能會看到一些媒體講說，他擊敗了分析師預期，非常好。我只能跟你講說，這個分析師預期可能是比較 lagged 一點的。也就是說，你現在可能打開 Bloomberg 終端機，你會看到說他預計 16B，然後可能一些分析師大家可能估到 17 左右，稍微高一點點，或者就在 16 到 17 之間，然後下一季可能估到 18 到 19。這其實現在在整個 sell-side 報告裡面蠻常見，就說估得太保守。
那在 buy-side 這一邊，其實早就都往上估了，所以 18.1B 的數字其實並沒有特別的好。那其實在市場上已經估到 18.5 到 19.5 之間，我自己是猜 18.5，所以我也是猜得稍微真的再更樂觀一點，那實際上是沒有達到。也就是說，我們都覺得會 beat，所以 beat 就不是一個會讓大家覺得是很讚的事情。因為你股價漲成這樣，你沒有 beat，你就是要崩爛，你懂我意思嗎？因為大家對你的預期太高了。那下一季的 guidance 是給你 20B，那我們是估大概 22 到 23 左右。也就是說，現在大家的預期都是往上拉的，所以他如果沒有給出超乎預期的成績，是不夠的。
所以在我看來，這一份財報就是說，他符合市場可能 sell-side 這邊對他的預期，可是在 buy-side 這邊不一定是符合的，可能大家希望可以看到的成長性會是更好的。
稍微來講一下裡面一些主要的看點。那其中第一項就是，公司有提到說 inference 的需求是大幅度的增加。那 inference 就是我們過去在節目裡面一直跟大家提到的，我覺得 edge compute 的需求會大量的增加，因為可能傳輸頻寬跟存儲的關係，這個費用可能會變太高，所以應該會有蠻多的投入會針對在端點式的一些資料中心，不管是電信商還是 CDN 的業者，這邊可能看得到很多 inference 的投入，或者是傳輸伺服器的一個投入。那這個算是符合自己的一個假說，本來是我自己在那邊瞎猜，這個瞎猜最近在一些台灣公司的法說會裡面，然後還有 NVIDIA 這份 earnings call 裡面，我覺得都是驗證的自己的一個猜想，就是說 inference 會是可能我們明年看到的一個非常重大的重點。
那 inference 的東西，在 NVIDIA 這邊可能主要會用到可能 A30、T4、L4 這樣的一個 chip。那他們的伺服器的整機出貨量的數字，應該是會超過 H100 跟 B100，就是說可能會達到 5、60 萬台以上。這還只是在講 NVIDIA 的部分，沒有再聊可能 Intel 或是 AMD。
根據我在微軟這邊看到的一份資料，以及有去跟一些業界的朋友 double check 一下，就是說微軟有一個叫做 Olive 的模型優化工具。那這個工具可以讓 Intel 的 Arc 或者說 AMD 的這些 GPU，然後可以在運行 Stable Diffusion 的時候，效能是提高數倍不止。用在 Intel 的 Arc A770 上面可以提高到 2.7 倍，然後如果是用在 AMD 的 GPU RX 7900 XTX 上面呢，它可以達到甚至是 10 倍的一個效果，所以非常的可怕。也就是說，透過軟體、透過模型優化工具，它可以讓一個本來表現沒有這麼好的 GPU，然後可以達到很好的表現。那這個就是說，在推論上面是大家可以注意的一個重點，就是說軟體它可以去彌平一些硬體的差距。
所以在硬體的部分，特別是訓練電腦裡面，我們還是認為 NVIDIA 是絕對的優勢。但是今天如果是走到 inference、走到推論的話，那可能其他的公司就會有一個很漂亮的機會。所以如果說你知道看 inference 的話，我也覺得像 Intel 的東西可能就還蠻不錯的，然後在 AMD 的東西也是可以注意的。所以他們都蠻有機會在後面有一些機會的產生。
那只是 Intel 就是它整個規模還是比較大了，看有沒有機會像 rumors 提到的，在明年的 H1 上半年的時候，會有 spin-off，把一些管制方針或是後段封裝給拆出去，公司整個純度變更高的話，那可能就會變成一個很不錯的機會。那最近也注意到它股價特別強勢，其實我真的覺得這個 rumor 應該是蠻高機會會是真的，就市場裡面有很多人去押注這樣的一個題材了。那 AMD 就是有可能在之後的 inference 這一邊，有機會可以拉比較高的市占，然後在 training 那邊我們還要再持續的觀察下去。
所以 inference，然後一直在 edge 端的儲存，我認為現在跡象已經越來越明確，就是本來的那個假說應該是真的，而且是有往一個更好的方向去發展。
那再來就是講中國禁令的影響，因為這是整個市場上目前最擔心的地方。那我之前有跟大家提過說，在 NVIDIA 這邊，我對於中國的看法是，我覺得直接去忽略中國的 20% 的營收，就當沒有了。我的觀念是這樣，就是我今天去推的時候，我自己把它當零再看。因為他現在 H200 本來預計會在 11 月中有機會上，但現在看起來就 delay 嘛。那 delay 之後呢，有可能是因為這個美國政府他要再去驗，還是怎麼樣的，所以他會產生一些新的變數。那如果說最後面驗了沒有辦法的話，那可能要再去降規，再做一個新的產品。那只是這個新的產品，就呼應我們上一集提到的，他可能就在性價比上面會輸給一些中國自己自產的東西。而且中國現在有一個還蠻屌的地方，他們除了在做這個晶圓的先進製造之外呢，他們也開始去往這個 CoWoS 那邊去努力，就在封裝的地方。那就我目前理解到，封裝的地方好像美國並沒有針對他們有太高的一個限制。
所以是真的有可能，如果說今天再把 NVIDIA 的降規產品給封掉的話，他們乾脆直接用自家的產品，覺得這個性價比已經低到他其實用自家產品就可以了，那反而會扶植到中國自家的一個產業。所以看美國的政府會怎麼樣去定奪這件事情。但公司這邊，就是 NVIDIA 這邊是講說 20% 到 25%，那他們還是希望說可以做出一個不需要 license 就可以出貨的東西。只是我會選擇直接把他們歸零看待，但我不知道市場有沒有這樣看。市場如果沒有這樣看，然後之後面這東西被 ban 掉，說不定就再崩一次。因為在我看來是，我認為這已經不重要，但可能有些人還是認為很重要，所以他的資金在賭這件事情。所以說不定如果 H200 是被封掉的話，可能就會跌。這個是我們對於市場走勢的一些猜想。
公司這邊也提到說，反正你在 Q4 是不會看到中國營收帶來的一些明顯貢獻，可能會在明年，就算這個東西可以出貨的話，應該也是貢獻在明年的財報裡面。那這邊也是有跟大家說明到。
那再來就是其他項目。在 gaming 的部分，有提到說第四季可能就是說季節的變化上，會導致他的營收可能會沒有這麼好，但是目前整體公司的庫存其實算是空的，還算蠻不錯，已經壓到正常的一個水位之下。
然後在車用的部分，和 Foxconn 富士康有一起去做下一代的 EV，那富士康會是一個 EV 的 OEM。那這個可能就是大家可以稍微的注意一下，NVIDIA 的車用有沒有可能有一些比較好的發展。那目前我是比較沒有明顯的看到有這樣的一個動能。然後外加，如果說後面的經濟狀況不太好的，回到我們前面聊到車用就提到說，像這樣子的一個非必需性消費品，它不一定會有很好的一個成長性。
電動車我個人還是覺得先看 Tesla，如果說 Tesla 它的成績後面有越開越好的話，那可能對電動車來講，我覺得會是一個比較明確的信號。但在那之前，我是先稍微保守的去看待電動車產業，不然我早就已經先買進去安森美了。那我現在是因為我在電動車這邊還沒有看到一個比較明確的信號，所以暫時還是停留在消費性，以及記憶體這邊，這是現在我的主軸。
那在 AI 的話就是 NVIDIA、Broadcom 這些都還是有繼續抱。有時候台股已經放棄這些 ODM 跟 OEM，然後轉播去找下一個可能比較有潛在空間的東西。然後過去炒作過的東西，可能就是我會想要去把它 pass 掉的地方。
當然這個 NVIDIA 的成長性到 2025 年，公司提到 absolutely 都會有一個很漂亮的成長。所以整體的展望跟發展都還沒有太多的一個鬆動或是說變化出來。
然後在廣達的法說裡面，有提到說目前在 AI 的晶片上面有缺貨，這件事情其實我們比較難以想像一點。因為廣達應該算是非常重要的一個供應鏈 partner，所以它如果都可以遇到缺貨的話，那應該真的非常嚴重，我真的缺了很大。理論上它應該是不太會遇到這樣的一個狀態，因為它是屬於比較有可能可以拿到料的一家公司。但他們還是提到說，這個需求很強勁，然後可能會到明年。
我們前來還是維持自己的一個投射，就是說到明年的年中，應該就會非常有效地看到 AI 晶片的一個供需的改善。然後在 CoWoS 這邊去化很多，然後可能焦點會跑到 HBM，但是就不會像今年這麼缺。明年開始可能就說整個供應鏈的疏通狀況會好非常多，然後可能在瓶頸的部分會稍微換一下，是大家可以注意的點。
說到這個瓶頸的部分，這邊也稍微跟大家講一下。其實投資，當然我們說投資有時候是蠻困難的，很多挑戰、很多的心性上的東西要處理，也不是說你的專業知識都點滿，你就一定會賺錢，那不然每個博士應該都是股票裡面最賺錢的人。股票有很多的變數、很多的難題。但其實在切入很多產業的時候，我們一般最主要看的點就是瓶頸，bottleneck。如果你知道瓶頸在哪的話，瓶頸的那一個公司，或者說那一個產品項目，可能就會是最賺錢的東西。因為他這個瓶頸只要可以解開的話，他會有量跟價的共同上升，所以這樣的公司可能就是會賺最多錢的公司。
這是為什麼我們會一直去分析每個東西的瓶頸在哪。所以從最早我們在今年的上半年是在看 AI 相關的東西，因為那就是瓶頸，因為大家要這個 AI 的 chip。那後來開始推到 CoWoS，開始推到記憶體，越推越細就是因為這個瓶頸的地方越來越縮。然後縮到某個程度開始很順的時候，這個東西的價格一般就不會再繼續有大漲價或是缺貨的狀況產生。那這時候就是 move on 的時候，就是你要去看下一個產業的時候。
所以 AI 它是一個長期的產業也沒錯，那只是之後會不會再繼續看到那種價漲量漲？這個量漲應該真的蠻確定，只是價不一定就會像過去可以有那種漫天喊價的機會。然後在同業的競爭上可能會比較激烈一點，那現在很多產業還可以繼續的由它領導地位，所以它的同業還不夠強。那等到同業開始強起來可以去搶的時候，那狀況就不太一樣。就像 Micron 可能本來在 HBM 是落後，然後現在開始追上，那這個價格可能就會有一些變化。只是現在好在就是說這個量目前還是很缺，那等到量也不缺之後呢，那本來只有可能一兩家在那邊，然後現在變三家，那當然大家就會去針對價格去做很多的修正。所以這就是我們去看很多產業的一個最基本的原則，就是去找到 bottleneck 在哪裡，bottleneck 找到的話，賺錢的機會一般就是差不多在那個地方了。
然後在另外一個看點，最後一個看點就是說 Networking 是下一個 10 billion plus 的一個業務。就是說在傳輸速度上面，確實是未來很重要的一個重點。就是說我們講的不只是東西向的傳輸，南北向的傳輸也是。整個 data center 的傳輸速度其實都會是一個非常重要的看點。那包含說像是 SmartNIC，或是要最新講的 SuperNIC，或者是各種光通訊器材，或是未來的 CPO 封裝，其實都是接下來可以去注意的一個非常重要的點。
那只是在網通設備的部分，因為 Cisco 開了一個比較差的一個展望，所以可能要到明年的第三季才會復甦。不過我最近有注意到一個神奇的現象，就台灣的一些資安公司，他們集體股價表現都很不錯，所以可能是有大客戶重新拉貨，然後春江水暖鴨先知，有可能是這樣子。那只是觀察一些台灣的網通廠，像可能它的終端客戶是 Cisco 的，好像股價也沒有遭受太大的一個打擊。所以我們接下來就持續觀察說，因為像 Cisco 講出可能要到明年的 Q2、Q3 才會有比較好的一個改善，有可能提早拉貨的狀況會開始出現。就是說這些終端的廠商，他們開始發現說需求有點卡住，有時候他可能先停止下單，然後先把手上的東西出一出，然後出一出又發現說，哎，幹，慢慢地卡卡的，出不太掉，所以他們開始轉比較悲觀一點。然後等到他們開始發現說，有些東西可能已經庫存掉到比較低的地方，開始重新拉貨，有可能就走到下一波的爬升。所以可能台灣的供應鏈在這方面有可能是一個先行的指標。
所以接下來我可能會想要去觀察一下，Fabrinet or Broadcom，that work with Cisco 在現在這幾季有沒有什麼樣的一個變化，就是有沒有優於預期發展，然後再來看網通的發展會怎麼樣。所以網通的部分，當然像是一些交換器設備、線材，然後晶片之間的傳輸，這個也是接下來可以注意的一個重點。然後可能我們要找到什麼比較酷的機會，再來跟大家分享。因為過去其實就是比較明顯，在市場裡面比較熱門的東西，就是光通訊可插拔的接頭，那個是在市場上可能非常聚焦在炒作的一個東西，那確實是還有需求真的很強。不過就如我跟大家聊到說，我去大企業參訪的時候，然後注意到說，你們那個交換器目前是用到幾 G 的？然後就發現說，其實有時候我們市場仔會預估，就是大家都直接用到最好的，400G、800G、1.6T，但人家可能是慢慢升上去，然後我們就是先假設得太遠，然後這可能就是會有一個修正的地方。不過就長期來看，我覺得網通、Networking，然後晶片之間的東西向傳輸跟南北向傳輸，對外的一個連結，其實都会是一个很重要的看点。
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好，那這一集我們就聊到這邊，我們現在進入 QA 的部分。
第一位，FFJRGURC，他說：「股癌剛開聽眾，五星好評，好人一生平安。」好，謝謝。
下面一位，不知道啦怎麼唸，他說：「魔菇濕答答。潛水仔聽到癌大看過《葬送的芙莉蓮》，特地浮上來推薦。同樣非常喜歡芙莉蓮的，我覺得跟過去很喜歡的兩部動畫，《給不滅的你》、《強風吹拂》有點像，都是節奏慢，很接近現實，有快樂、有悲傷，以及看完感到療癒，卻有一點惆悵感，推薦給癌大。」
欸，我也很喜歡《芙莉蓮》，就是因為他講的這個 part，就是說有一點惆悵、有一點哀傷，可是同時又很平淡、很舒服，那樣的感覺。他節奏是真的比較慢，但非常療癒，這是我喜歡他的一個主因。那在我上兩集跟大家聊完《芙莉蓮》之後，有蠻多聽眾在 YouTube 上面也推了超多的漫畫跟這個動畫給我，所以我可能找時間再來看一下，希望可以找到很不錯的作品。
下面一位，謝健籌好，說：「還來得及嗎？抽獎已閱。但是我看到一堆人在五星問說『還來得及嗎』是不是已經來不及了？」是，抽完了，遲還要更遲。他說：「上集聽到有人說 Lisa 是玩小孩怎麼還可以狀態好，然後癌大解釋了很多。我想說一下，其實應該在去年初等紅燈的時候，有看到 Lisa 牽狗狗過馬路，那時候 Lisa 確實是生完的體型。」
好，謝謝說明。對啊，就是說，我不會要求老婆然後什麼時間內要瘦到什麼地方，他自己有他自己的那個自律的要求，就是他會希望說趕快把身材弄回去。然後去年的話，去年初對，就是小孩剛剛生完，這樣差不多三四個月吧，對啊，就是那時候還是比較豐腴一點。然後後來他有重新回到健身房，然後把這個體態給瘦一下。因為他喜歡瘦，不是說什麼瘦一定是比較好什麼的，就是他自己有在注意這樣子的東西。
所以我還是覺得，各位地方媽媽，因為有時候大家問一些問題，我們去做評論的時候，會擔心會不會無形中對大家形成一個壓力。我還是要去表示這一塊，就是說，這個就是你個人的喜好。那當然過於肥胖可能是對自己不好，那個是健康的考量，這可能大家要注意的。但是你想要瘦一點，還是你想要勻稱一點，那都自己的選擇。
下面有這個「綠色帽子」，他說：「一個高中生。嗨，小癌大，有推薦高中生怎麼入門股市嗎？雖然每個月只有幾千塊可以投，但還是想開始慢慢學怎麼投。只是目前想法是大部分 0050，小部分 0056，不知道癌大覺得可以嗎？或是有什麼其他建議的，感謝。」
我不知道。高中生我講真的，是高中生就好好去趴好不好，不要浪費時間做這樣的事情。因為你們最大的優勢就是你們的年紀，有些事情真的是年紀過了的時候……為什麼會覺得青春無敵最重要的原因，是因為你們不懂事，坦白說這樣。就不懂事，就是你還不知道你現在在浪的全是你的青春。浪費青春這件事情，浪費在一些你喜歡的人身上，或是一些很奇怪的興趣，跟大家打網咖，它在你之後回頭看是一個非常珍貴的事情。然後你會慢慢的感覺到時間流逝越來越快，然後慢慢的感覺到你希望時間停下來，但時間停不下來，那就是你開始成熟的時候。然後你會開始去注意一些怎麼樣去養家，然後你就開始注意到身體也不是你的了，你過去可以隨便打咖、打到死沒關係，然後開始有家人、你有小孩，你會有一些責任。那你不會再很盲目的說，「我的人生就是要追求快樂」，你會開始覺得其實被需要，然後有一些責任感是很好的事情。
所以那是不同階段的事情，我不覺得高中生一定要很聚焦去學投資。那如果真的想要學的話，這個都是他媽老梗，好不好。就有時候你們問問題之前，先把節目聽一聽，就不要剛跑來，就是跑來問這種老梗，就是都講到不想講的東西，好不好。所以先去聽一聽。那我還是覺得高中生不用花太多時間在所謂的學投資或是做投資，如果你真的有興趣的話，對，你可以先從大盤指數型的產品先試看看。但我認為不應該花太多時間在這邊，因為非常浪費，你們現在就該去享受自己的青春，因為這個東西是你只要出社會之後，你就沒有辦法再做的事情。
下面一位，「QOO 果汁真難喝」，他說：「關於癌大上次提到的冥想。癌大上次提到冥想，讓我想起高中的時候有一次禪定的經歷，我記得那次經驗，就像是你整個人好像靈魂被抽離出來的感覺，是一種很溫和的快樂，爽到快要升天了的感覺，比中樂透還要舒服。然後你會變得異常的喜悅跟異常的理性，別人罵你你都不會怎麼樣。我記得大概是維持了三天，然後就再也沒有那樣的感覺了。可能是自己太好色，再加上近年來對股票的執念。然後禪定跟冥想還是有很大的區別。」好，這個謝謝你的關鍵字，我再了解看看。
下面一位，圈圈，他說：「來抽一波，我也要抽 PS5。」你看這個就是我們講那個資訊差別，有些人在市場，你會不會說就被當韭菜給人家割？就是他資訊落後人家超級多，這個就是一個非常值得警惕的事情。
下面一位，陳煒偉，他說：「6MIMA，測試 120。今天聽主委講《葬送的芙莉蓮》，好像提到主角的爸媽不是什麼厲害的人。我沒看過，但馬上讓我想到《火影忍者》，一開始跟我說鳴人不是出生自什麼厲害的世家，然後他的目標是靠努力打敗所有出生就開掛的人，證明人定勝天。結果最後他媽的跟我講說他是神明轉世，整部就他掛開最大，林阿嬤。主委看動漫不會被老婆幹譙，非常感謝。」
就是說，很多的動畫或者說漫畫，給我的感覺就是他們都是家學淵源，家裡本來就很強，或者像你講的，到最後面才發現說，幹你是神明轉世。那對這樣的東西，因為我們看也比較多，所以也不是說那樣的作品不好，就是因為你看太多，所以你就不會有任何新鮮感。像《芙莉蓮》這樣的一個敘事方式，就讓我覺得比較特別一點。
下面一位，就是阿呆，他說：「五星支持。」感謝。
下面一位，君威，他說：「聽股癌不留言，猶如空手仔看大盤。沒想到期待癌大公告什麼特殊的抽獎方式，例如 12 月 12 號晚上 12 點留言才有，居然已經抽完了。（吶喊）那最近常夢到跟兒子用 PS5 上面玩《霍格華茲的傳承》，祝福癌大好人一生平安。」好，非常感謝。
下面一位，煙見，他說：「多敏俊 C。感謝股癌抽 PS5，分享很多知識，祝闔家平安，股票大爆射。愛你。」
下面一位，Y181893，他說：「芙莉蓮真的很頂。很開心癌大推《葬送的芙莉蓮》，從動畫還沒出就已經很喜歡，跟癌大一樣買了首刷收藏，只是沒有那麼多錢買兩套。《葬送的芙莉蓮》在癌大所有集數裡面一定是我心中前三名。好想跟癌大結婚，啾咪。」如果今天單身的話，我就考慮看看。
下面一位，挑食咖哩，他說：「番茄醬就是要加糖醋醬。癌大您好，我是剛剛踏入社會的大盤 ETF 菜雞氣氛仔，請問癌大吃麥當勞，薯條跟雞塊都沾什麼醬？私心推薦番茄醬加糖醋醬混搭，直接解決番茄醬不夠甜跟糖醋醬不夠酸的問題。雖然藍白不一定合，但醬汁肯定合。」
我們那種苗栗小朋友，以前跑去麥當勞的時候，我們喜歡做的一個方法，是把很多的薯條直接倒一個大盤子裡面，然後開始去調醬。我們調醬的方式是我們把番茄醬直接，那個醬包擠爆，全部直接把它擠到那個盤子的上面、醬汁上面。然後之後呢，要去拿那個糖包，兩三包糖包倒下去，喇一喇之後，番茄醬變超好吃，以前會這樣。那還有一種就是也是在麥當勞可以做的東西，反正就是把冰淇淋直接倒到汽水裡面，蛋捲冰淇淋倒到汽水裡面。那不然就是拿薯條去沾蛋捲冰淇淋，這是以前我們的吃法。那你說番茄醬跟糖醋醬混搭，好像應該也有試過，因為以前學生時代就無聊，你一定有試過。可是應該沒有那麼喜歡，所以不記得。但我覺得番茄醬加糖包，是一個很厲害的組合。
下面一位，心情很差 and 憤怒的使用者，「漫畫動畫載股癌，讚讚讚。直埋大盤的氣氛仔來留言說五星，雖然沒有抽到，但還是聽到癌大送禮送到心坎裡，就是要來留個五星好評。除了送 PS5 還加碼 1TB 的記憶體，根本暖。另外想推癌大一個 YouTuber『孫沁岳』，想快速找到適合自己的動漫畫，推薦看他的影片點評，各風格的動漫畫都有介紹點評，有精品。」感謝這位心情很差 and 憤怒使用者的分享。
下面一位，Unitmatryx S3，他說：「台南 ND。癌大好，前幾集聽您分享動畫《葬送的芙莉蓮》，為完整追完，想請問癌大看《葬送的芙莉蓮》最大的感觸是什麼呢？身為領養聯盟的父親，看了動畫之後，更珍惜和家人、小孩相處的時光，無法用言語形容的無聊但有趣的旅程，別人不好說，但對我來說是可用餘生來好好品嚐的一段時間。」
是，我跟你的感受還蠻像的。這部的第一印象，讓我會被吸引住，就是他跟蠻多作品不一樣的地方。當然不想說不一樣，所以他才是好，就是說，他讓我注意到他不一樣的地方，是他沒有在一開始就趕著要讓你喜歡他。他就是慢慢的，所以製作組應該也知道這件事情，他才一開始就直接出四集，我聽說是這樣。就是因為節奏真的比較慢，所以怕有一些人可能看看就脫鉤了。因為假設我看了一整集，然後我都不然在演什麼，都慢慢的，很多人就會這樣就脫鉤了。但我不知道為什麼，這樣的一個東西反而吸引到我。我相信如果我今天可能年紀輕個 10 歲，我不會被吸引到，但現在就吸引到我。就是我喜歡這種慢調斯理的，然後要跟你闡述一個故事。然後這個故事呢，也不會去強調說你一定要喜歡他，或是他會跟你做很多說明。你知道現在很多的影視作品，我不喜歡的一個點是說教感太重，他想要把他的觀念灌給你。
那這一部，他沒有要跟你說教的意思，可是在他的一些對白裡面，會讓你想到蠻多事情的，就是說很深刻。那再來比較深度一點的喜歡是來自於，我覺得假設我們自己就是芙莉蓮的話，我們的夥伴，什麼欣梅爾什麼，那個其實就是你的狗，那就是你家的狗。對你家的狗來說，他的一生之中，基本上可以講幾乎全部就是有你的影子，或是有很大的一部分是你的影子。可是對你來說，在這隻狗出生以前，你已經有很長的一段人生，然後在他的生命結束之後，你還會有一段很長的人生，就是有這樣的一點味道出來。然後就是那種很平淡、很細膩的感覺，讓你覺得整個人不只是在這個動畫上獲得一些舒服的感覺，也讓你會去開始思考很多事情。那我覺得甚至整個人思考的架構都會有一點小修正，我覺得還蠻喜歡的。就是那種平淡又有一點點哀傷，這個是我喜歡的調調。
下面一位，好好理財，他說：「請教未來投資理財大方向。癌大你好，想要請教你：一、你有提到未來的消費性可能不會復甦，想要請問是否和高利率環境有關？二、經濟衰退是否已經反映在 2022 的股票市場？因為 2023 AI 風潮反映完，不見大盤持續下跌，現在又回到萬七。三、美國房價因為升息在 2023 七月落底之後，現在已經創新高，因為房屋庫存呈現 20 年新低。綜合上述，未來股票市場似乎利多大於利空？」
好，第一個，消費性不是說可能不會復甦，任何東西都一定會復甦，沒有什麼東西叫做不會復甦。就是說復甦的強度可能不會像大家想像的這樣。因為我們在做股票投資，其實在處理的就是一種預期的管理。會復甦，那只是復甦的東西如果不夠強的話，是不是代表說你不一定要把很多資金放在這？因為我們一般傾向會放在成長性最好的地方，也就是我講的去尋找一個瓶頸。
所以消費性的東西，因為目前我們看到的狀態比較偏向是在補庫存而已，比較沒有看到那種全面性的大拉貨，所以會覺得可能跟本來的預期是有差的。確實也在 2023、2024 的準備到來之際，我們有注意到，就是我們過去其實預期說可能 2023 就開始有復甦吧，結果其實我們目前看到的復甦是有限的。但庫存確實都是回到很健康的位置，所以後面應該……這樣講就是說，我覺得下檔是不會太深，只是你說前面的想像空間需要多好？不一定。因為我看一些美光的資料，他們對於消費性市場的 CAGR 給得是差的，所以就會覺得，那接下來你還需要把東西都丟到消費性裡面嗎？或許就是，你知道你現在可能壓在 AI，然後之後可能壓一點電動車，然後再來可能就直接等到車用復甦，直接去壓車用。還會再去壓像過去的一些消費電子，筆電、手機嗎？這就是大家去思考的點。
所以我目前看得這樣，但當然筆電後面還是有很多故事，像這個 NVIDIA 跟高通的 Arm PC，搞不好後面會帶起一個風潮，那就再觀察。但就是目前沒有看到，所以覺得這個復甦是比較弱一點。那你說跟高利率有沒有關係？絕對是有關係。然後利率高的影響其實那個之後性根本就還沒有到，說不定後面真的還是會去出一個大衰退。我們過去看到就是科技業的衰退，科技業一堆裁員，全年看起來是衰退的，所以那就是實質衰退，那個絕對就是衰退。就是說整體經濟好像目前沒有看到，但因為利率的影響是之後性的，說不定後面真的會看到。而且像過去只要快速的拉利率都會出事情，何況現在是第一次拉了這麼快，說不定只是炸彈還沒爆，這都有可能。
所以我們在市場裡面講話不要太絕對就是這樣，因為很多事會超出你的想像。就像大家過去講說一定會衰退，然後這邊到現在看起來沒有衰退，然後大家都全面轉向說「金髮女孩經濟」，沒事情。後面會不會突然間就有炸彈爆炸？這個都是大家要隨時準備好的。那第二個就對，就要前面回答過了。所以應該這樣講，很多時候大家都會希望用一個很籠統的答案去套全部東西，可是其實我覺得市場是蠻細膩的，每個產業的表現應該都不太一樣。科技股的話，在 2022 年就是整個已經經歷過一個衰退，並且也殺得蠻重，然後現在很多已經進入一個復甦的狀態。那只是一些實體的經濟，說不定後面會跟著一起下去也不一定，這我們還要再持續的觀察。
再來講說美國的房價云云，所以未來股票市場利多大於利空。我這樣講，就是股票市場一定都是利多大於利空。如果你覺得利空大於利多的話，你就不要投資了，真是這樣。就如果你覺得一個市場，不管是股票市場、房地產市場，還是什麼球員卡市場、寶可夢卡市場，這個市場整體的表現未來是不看好的，那你就根本不應該去買裡面的任何東西。因為等於說你會處在一個 beta 是表現很差的地方。整個大盤都不好的時候，覆巢之下無完卵，你很難想像說其他東西會在你的配置之下，然後可以繳出很好成績，那你不如換去一個比較好的市場。所以如果你覺得股票市場的利多是很少的，利空比較多的話，那就是根本連投資都不要投資了。
所以無論如何，就算是大多頭，或是像大空頭，其實你應該都要假設是未來的利多會大於利空，大原則是這樣，不然你根本就不應該進股票市場。不然你懂不懂我意思？就是說你覺得這個地方是有可能不好的話，你就不會把錢放進來了。然後再來就是其實，我們對於市場的預期很難。因為像過去一段時間，就是我們跟早期的節目也有跟大家聊到，你知道以前我們有一個說法是，「不怕一萬，只怕萬七」，因為台股只要摸到這個地方就是下去，然後後來就衝到萬八去了。所以會不會我們在可能之後幾個月、一兩年之後，回到台股是在兩萬點，或者說還原權息不知道碰到哪裡去了？真的都不要覺得不可能。
就像是前幾天在我的 X 上面，然後有一個聽眾就 tag 我，他就跟我講說：「你還記得你在上古時期說 NVIDIA 500 了，然後要拆股，然後下一次 500 見。」現在已經再一次的再摸一次 500 了。這什麼意思？他那時候是一拆四，所以等於說基本上就漲了三、四倍，從那時候到現在。你可以想像嗎？你在聽我們節目的這個過程之中，有股票漲了這麼多倍，你可以想像嗎？過去的這段時間內，他有各式各樣的壞消息、有好消息，然後各式各樣的財報，我們都一直去聊這家公司，你回頭看，已經是漲到這麼多了。所以其實我覺得對市場的論述，就是你一定要相信你都知道的利空以外，你真的是不要太緊縮。不管是在怎麼樣的行情之下，你可以稍微看保守一點，我這樣講，可是應該都是樂觀的地方要稍微大於悲觀，這是我的看法。
下面有一位，從來不洗澡，「沒有被唸到過。年年月月日日，鄉下文章附帶來日。」
「主委安安，為什麼只有華人特別刁難華人的英文口音？像是 FB 唸成 FB 就會被嘲諷，一定要字正腔圓的 FB，癌大會說：『假掰仔，烘幹啦！』」
「如果人生可以重來，會想成為以下何者？運動巨星、歌手、演員、才發藝術家。請按照帥的程度排列『薛丁格的貓』『金城武』『主委』『主委的粉絲』。」
「平常會有修剪毛髮的習慣嗎？好多人腋下毛髮不修，腿長到蚊子飛進去，以為誤入叢林；懶叫毛聞起來像是壞掉的魷魚絲，該做何解？」
「癌大早日成為博恩夜夜秀繼承者。A 股癌自留、B 股癌分一半 Lisa、C 跟 E 的飛機杯、D 弄壞的熊、F 秋口的教練費、G 他一次把一堆問題放在他媽的一段留言裡面，又沒有分段，你搞得媽亂七八糟。」
我今天要回答看看。
首先第一個，是不是華人特別喜歡刁難華人的英文口音？華人如果你是講說中國、台灣，中國我不知道，台灣是，台灣很喜歡去刁難人家口音，怎麼樣發音才是對的。但其實，我不知道大家有沒有真的去外面走過，你去英國走一下，你會發現說每個地方口音都不一樣；美國的口音每個地方都不一樣；英國跟美國的口音又不一樣；然後在歐洲，可能大家的唸法也都不一樣。所以為什麼一定會有所謂的正確的唸法？很多時候我們會很喜歡去強調什麼每個品牌，是每個東西的正確的唸法，什麼我覺得那超怪的。就是，不知道，可能是某種自卑情緒轉化出來，就是好像我們一定要做所謂正確的事。但其實 no one gives a shit，沒有人在意，你要怎麼唸，那是你家的事情。所以我不覺得這是怎麼樣的大問題。
那如果說人生可以重來的話，我覺得會想成為運動巨星吧。因為才華藝術家、歌手、演員，我覺得還好。但運動巨星就是，我確定你讓我用同樣的身體重來 100 次，我都沒有辦法達成的。但是後面三個，就是硬要說的話，可能有辦法達成，只是可能沒有辦法達成到非常好，就是說程度的問題。但是要成為運動明星，那都是萬中選一的，我覺得可以當運動明星超帥的。然後特別是看一下那個 Taylor Swift 的新男友 Travis Kelce，還有他他哥哥 Jason Kelce，我覺得他們超帥超酷的，所以運動明星是很讚的東西。
然後再來就是這些人按帥度排名，幹，怎麼腦袋有問題。
然後再，有沒有修剪毛髮的習慣？就鬍子，想到會刮一下，大概這樣。
再唸一個，「不要花錢買會員」，他說：「這個太長先跳過。癌大有興趣做一個股癌 GPTs 嗎？因為有 Podcast 的原因，癌大對許多事情的觀點可以被轉成文檔導入 GPTs，感覺會很好玩。PS5 送得還會再送嗎？」
沒有送了。那會不會做一個 GPTs？可能之後沒有興趣吧。但我知道已經有蠻多聽眾，他們會去爬我的文字稿，然後跑去訓練一些模型，我知道有人在這樣做。那只是在我自己的認知裡面，就是我一定要讓你猜不到。你 AI 模型可以訓練出我講話的感覺，可是呢，你可能，當然你現在用過去的資料訓練，你會發現說他的一些回答真的好像有點像謝孟恭會講的話。可是我覺得說，你用我早期的節目，然後跟我現在去對照，就會不一樣。因為我覺得人是會持續的精進跟成長的。然後 AI 訓練出來的東西，就硬邦邦的，他只能夠去拿某個階段的東西訓練出那樣的樣子。所以假設我現在去訓練一個 AI 模型的話，之後我一定會覺得這個 AI 模型不夠好，會有改善的空間，因為我們知道我們自己總是在進步的。所以，為了好玩可能會做，但是你說把它變成一個工具，然後真的去輔助自己，或者說取代自己的話，我覺得應該是還沒有辦法辦到，那也沒有那樣的一個動機去使用他。就可能就你們好玩，你們自己拿去訓練看看。
好，那這一集到這邊，掰掰。