股癌逐字稿 EP428：🌻
逐字稿內容
歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。本集節目由 Unipoppa 贊助。
這條延長線有多快？比我唸繞口令還快。先講結論：輸入折扣碼「先謝孟恭」，買有序延長線快充版或一般版，都可以打 85 折。
這不只是一條延長線，更是一條整線神器。傳統延長線孔距太擠，太大的變壓器容易打架，而且插拔時容易晃來晃去、東倒西歪，搞得一團亂。有序延長線都解決了，貼心地將插孔距離加寬，無論你的變壓器形狀再雞歪，都不會跟隔壁打架。背後還有附專門的壁貼，可以把延長線黏在桌上或牆上。
去年底又推出了有序延長線快充版，除了保留第一代特色之外，還是用又快又小的 GaN 氮化鎵，支援 65 瓦，USB-A 與 C 孔等於是把三顆快充豆腐頭塞進延長線裡，充電效率乘三倍，直充筆電沒毛病，半小時充筆電就滿血 50%。買了以後，家裡跟辦公室的延長線都換成這條了。跟著孟恭，電力滿功。
再講一次，折扣碼是「先謝孟恭」。這篇會有需要的朋友們，可以參考我們資訊欄的相關說明跟連結。
雖然開盤開兩天又直接放假，有點遺憾，但過去兩天過得非常的舒服，所以還是恭喜大家新春拿了一個大紅包。在我們放春節之前，我跟大家分享，就盡量抱著倉位過年，一樣我們講的東西都不知道跟你收割，為什麼每一次都是一樣的說法，但很多東西真的要大家實際去感受一下才會知道。可能等到下一年的農曆春節，很多人看去年這樣，就說「我要勇敢地抱倉」，然後崩一次，他接下來的十年都跟他兒子講說：「接下來農曆春節一定要把東西賣掉。」可是我們就要站在可能機率比較高的那一方，就是長期持有是對的。
當然長期持有，不是代表說你可能買一個標的，隨便買然後死抱著，這就符合長期持有。我覺得最基本就是配置觀念也要有。像台積電直接跳上去，688T 的山頂大師兄全部都解套了吧。雖然講是講解套，但他們應該算是大賺，因為在過程之中，台積電一直有在配息，那配息如果這些人拿到息不是直接把它花掉，而是丟回去再買更多的股票部位的話，那回到原點代表的是他家股數變多了，他整體其實是更賺錢的。
所以很多時候我們在看股票的點數時，不能夠只看股價的點數，你要看還原權息，因為這個股價是會配息出來給你的，它會把它除息掉，所以你是有拿到現金進來的。那你要把你的現金加上你的資本利得，才會等於你的總報酬。所以如果你開台積電的還原權息，你會發現它早就衝上去了；那你開加權指數的還原權息，你會注意到那個數字是更加的墊上去了。所以有時候跟大家分享說你要相信資本市場，就是在講這樣的一個事情，長期下來很多時候會給你很多意外的報酬。
就像我們自己可能回頭看自己的報酬率，你可能知道對我很大一部分是因為我真的很認真，選股真的選得很好，可是你也不得否認的是，台股整體的大盤表現也很好。所以各個產業互相拉抬之下，可能就讓我們的台股指數表現非常好，帶動很多股票擠上去。所以資本市場的魔力，恭喜大家都拿了一個新春大紅包。接下來，你知道如果可能過了幾年之後，一樣有這種大崩跌的時候，下次你還是要勇敢地繼續站在裡面，因為這個就是長期來看，期望值跟勝率是比較好的地方。
那過去一個禮拜，我們也經歷了情人節，像我順便又經歷了我太太的生日。這一次我太太的生日，我是有記得準備禮物。雖然講這個，一些新聽眾可能不知道我在講什麼，「這不是很基本的事情嗎？」但我很常會把這樣的事情忘記。應該這樣講，就是我不是忘記有太太的生日，我是連我自己的生日都會忘記，我是不太在意各種節日的。但後來就是慢慢地去建立儀式感，所以這個節目四年來的推進，大家應該慢慢地感受到我這樣的一個改變。
那其實很多聽眾非常貼心，會在這種節日之前都會提醒我說：「欸，記得要去買老婆的東西。」這很像是我的朋友一樣，我自己的朋友都不會這樣提醒我。那這些聽眾提醒我之後，我真的就是因為這樣會想到。像有人跟我提醒說，老婆跟老公生日要到了，所以我就趕快去構思一下，我太太可能喜歡怎麼樣的東西。那基本上她也是沒有什麼物慾的人，而且她的那個物慾，都是可以非常有效地遞延的。
比方說她今天可能在淘寶看到喜歡的東西，就會放到購物車，然後等打折的時候再買。那我就會講說：「又不是沒有錢，為什麼不要直接買？」因為像我自己，最近有廠商跟我講說想要買我的廣告、送我東西，他說：「你看一下有沒有什麼東西你要的，就可以送你。」我就會講說：「你們的品牌其實很好，但是我真的沒有想要的東西。」因為我知道我是衝動消費者，所以對於衝動消費者來說，我們沒有什麼東西叫願望清單（Wishlist），就是我想到的東西我一定會買到，所以我不可能放在那邊，然後等你過來跟我講說我可以送你，你要不要，我告訴你我沒有這樣子的東西，基本上我要的東西我都會直接買到。
可是我太太不一樣，她是可遞延她的慾望的，就是她想要買這個東西，她可以忍，她可以忍到可能等到有打折，而且只折一點點，我覺得她突然之間的爽感，就是她買到便宜的感覺，她覺得很爽。所以像我，我也是看到她購物車的東西，我就想說，我們當老公的大方一點、大氣一點，就是 "be a man and do a right thing"，所以我就把所有東西給結帳，然後給人家罵到翻天，我直接被罵到翻天。她就說：「等幾天就是 Black Friday，你在幹嘛？」我想說：「為什麼你要對我生氣？我把你買下來，而且我也不在意這個差價。」可是她就是非常不高興，她覺得我壞了她的好事。
那我想一想，有點像比方說我今天在看一個東西，然後她自己跑來我這邊幫我下單，我可能也會不太高興。所以就要尊重她。我知道太太還在看一些她沒有買下手的東西，又不是那種可能馬上有折扣的東西，所以就要很精打細算。然後就想想就發現說，她可能需要一台相機，所以我就去搞一台相機給她。但是身為一個不稱職的老공，我也是等到當天才想到要買相機，所以趕快就想說：「我要出去跟朋友拿東西。」她一直問：「去哪？是不是跟女生？」沒有，就是去拿個東西，不要問那麼多，不要問。然後趕快衝出去買，然後去買相機的時候，兩家店還不開門。我說：「你 Google 不是十點半開門嗎？」「那個我們參考用啦，那個是有預約才十點半。」所以跑了兩家都沒有，然後第三家，他願意提早幫我把鐵門拉開，我非常感謝這個老闆，所以我就跟他買相機，然後把他那個什麼底片全部給他掃走。
所以看起來老婆還滿喜歡這個禮物的。但是隔一天的情人節呢，我就完全忘記有情人節的存在，就是真的忘記。雖然一樣有人跟我提醒，但是我就忘了，因為我覺得我已經做了一個很了不起的事情，所以我就忘記隔天有一個情人節。但是我太太就準備了一些巧克力，她寫了卡片給我，讓我收到卡片就非常高興。在過去一段時間，她已經開始沒有寫卡片。我覺得跟兒子生了有關係，就像以前一些長輩跟我講的，他說你老婆現在可能會對你吃醋什麼的，但是等到你小孩生出來之後，就不會了，你就變成是西瓜，那種爛西瓜，然後你兒子就是日本香瓜。你現在可能是日本香瓜，但是小孩生出來之後，小孩就是日本香瓜，你就是他媽的一個臭西瓜，你就是沒有任何價值的，你老婆也不會吃醋了。
但我老婆還會吃醋，但是我老婆真的把滿多重心放在小朋友身上，所以可能因為這樣子，我就沒有卡片。那我就都有維持，因為我其實很喜歡卡片，所以跟她說：「我還是想要卡片啊。」然後他這次就有準備卡片給我，所以非常開心。那只是事後檢討，就覺得我應該是要也準備一個可能情人節禮物給她，就隨便買一個巧克力。但是即便他給我東西，他說：「那我的禮物？」我跟她說：「我忘記準備。」他說：「那你趕快去買一個巧克力。」然後我自己都還是沒有買。情人節已經過去了三天，我覺得你至少告訴我，是要去改進了。
那我在那邊呼籲大家，就各位直男，我們也盡可能都要去重視一些別人重視的事情。因為像我對我自己的說法是說，我自己的生日我也不期待任何人幫我過，我沒有在過生日，所以你們的生日我會忘記我覺得很合理，這是公平的。如果說我自己的生日，我都會期待你們要給我禮物、要幹嘛，然後你的生日或是一些節日我忘記，那就是非常糟糕，就是雙標。可是我就不太在意自己。但我覺得後來發現一個很大的體悟是說，蠻多時候真正的快樂其實來自於給予，就是你給別人東西，像你給你自己的孩子東西，你看到他的笑臉，或是你給你太太東西，你看她的笑臉，那個某種程度上會給你很大的快樂。但是之前是沒有辦法理解，然後現在開始慢慢理解，但我還是會把它忘記。我們希望下次可以把它記起來。那也非常感謝各位聽眾的提醒，那也祝大家這個情人節過得愉快。不知道這樣子，這個生育率會不會再往上推一波？三月十四號還有一個機會，我還知道，好像二月十四號這個叫情人節，三月十四號那個叫白色情人節，然後是反過來的。他說什麼情人節是男生要送女生，然後白色情人節是女生要送男生，還是反過來，我也不太清楚。反正這種節日真的很多，但我覺得就是去專注在你的另外一半，或是你的好朋友、你的家人，他們會重視的節日，然後這個節日我們可能就盡量把它記下來。那我跟大家講這個，其實我同時也是跟我自己講，我希望可以在明年再繼續做得更好。
所以，台股的這個兩天開盤，很不錯，很心情好。那我們接下來就繼續面對下個禮拜。這個禮拜市場上其實發生很多事情，我是覺得有蠻多蠻精彩的東西可以跟大家分享。那首先我昨天在我的粉專有轉貼 OpenAI 的 Sora，這個 Sora 它是一個 Text-to-Video 的模型，那它可以讓你的文字直接去生成影片。
你在過去一段時間，我們跟大家聊過我對未來的一個想像，那當時我們看到的 Text-to-Video，可能像是 Stable Video Diffusion、或是 Pika、或是 Runway ML、或是 Google 的 VideoPoet。那 Google 的 VideoPoet 出來之後，我就跟大家講說，我覺得這東西很屌，但沒有想到我看了 Sora 之後才發現說，OpenAI 的實力真的是領先這些公司很大一截，他們真的是壓倒性地輾壓，就是可能在過去一段時間，大家開始講說：「我跟你講，Google 開始追近了，那個誰開始追近了，他們的模型也很屌什麼的。」然後 OpenAI 直接默默的端出它的 Sora，然後大家發現說：「沒有，其實距離還很遠。」說不定它有很多東西還沒有端出來。
那這個 Sora 的呈現為什麼會非常的強大呢？首先就是它對一些物理世界的東西，已經開始看得出來它有認知了，像是一些鏡面的反射、或是一些玻璃球在燈光的照射之下可能看到的角度，那或是它做出來的影片，像我貼在粉專的是一個日本女人在路上走路，那這個行人它可能走出畫面再走回來，它都還是完全是有連貫性的。跟過去我們在可能半年前看到的 Text-to-Video 有很大的差距是，當時的 Text-to-Video，比方說你可能做一個 C羅（Cristiano Ronaldo）的影片，你看得出來那個臉是 C羅的臉，可是他背後的一些背景一直在閃來閃去，或是他的輪廓、他的臉型一直在做變化，那是因為那時候的模型還沒有辦法算得很準，那現在已經開始越來越準了。
那像這種影片的模型，它讓我特別感到震撼。但我不是真的很技術的人才，你知道我們就比較只會看到數字、供應鏈、量是多少，所以我就講我的認知。我的認知是認為說，我們過去在看 LLM 的時候，LLM 它比較像是一個大型語言的回歸模型，它是透過大量的資料庫以及大量的輸入，然後它去可能去猜你接下來會講什麼樣的話，它是用猜的，所以它是有點那種機率的感覺。即便它可能回答不出來，它就會用亂講的方式，還是要把東西講出來給你看，那這是 LLM 的運作方式。
那像這種 Text-to-Video，以及像是 Meta 的首席 AI 科學家 Yann LeCun 他們在提的東西，是他們想要弄一個世界模型。那這種模型的概念，可能跟那種智慧回歸有一點差距，它像是去真正的教會 AI 這個世界運作的一些基本道理。所以像是 AI 不太懂的是，可能這個現實世界的物理是怎麼樣運作的，所以像你要去生成一個玻璃碎掉的畫面，那或者說什麼人類的手指，你有時候發現說，那個手指就是你會看到有破綻的地方，因為可能 AI 是沒有辦法完全去辨識這個東西，但我們現在開始在往這個方向去修正。
所以像你看到那個 Sora 的一些 Demo 影片，你就會注意到說光影的反射、一些物理的效果其實就做得非常好。當然它還是有一些罩門，像它官網自己貼出來的，它不太理解跑步機的正面在哪，可是這個其實都是可以慢慢去解決的。看到這個模型真的覺得非常震撼，因為相較於它的其他競品，像我剛剛提到的 Pika、Runway ML、SVD，或者是 Google 的 VideoPoet，它很明顯是領先不只一個量級。
所以像這種東西真的放給消費者使用，我相信它不會是免費，因為那個帳單太大張了，那一定是要可能你是 OpenAI 的會員，像我自己本身是，如果可以測試的話，我再測試給大家看，它一定是要收費的。放給大家去使用之後，你想這個儲存的需求，應該很明顯就會跑出來。因為我們過去在看 LLM 的時候，那時候市場上最流行的一個話題，就想說 AI 是否會排擠傳統伺服器，所以之後傳統伺服器都會不好。那時候講這個可能還算合理，但到我們開始看到 Text-to-Image，你講你本來是文字是幾個 KB 的東西，然後現在變成幾個 MB 的東西，那再到可能 Text-to-Video，像是幾個 GB 的東西，你確定我們不需要傳統伺服器？我們不需要儲存伺服器？
所以我會覺得反而是那種 CapEx 大潮會再一次的看到，就是你真的要去參與這個資本競賽的人、你真的要去參與 AI 競賽的人，你必須要去砸更多錢買更多的設備，然後讓你的用戶可以留在上面。所以我覺得就是我們預測的那個可能儲存伺服器跟傳輸的需求，會放大在未來的一段時間會加速看到，就是大家會開始發現說頻寬不夠用啊、儲存的東西大家開始跟你要錢啊，什麼的，因為就是不夠用，所以才會有這樣的一個狀態。
那只是我最近在找相關標的的時候，就比較像是遇到一個瓶頸了。遇到瓶頸的主因是，你知道我可能要往 Storage 去看，那我自己在美國佈局就很明確，我可能就去讀一些跟 Storage 直接相關的東西，所以像是美光、像是 Pure Storage、像是 NetApp，這種伺服器、機房等級的存儲，那是我會有在看的東西。那只是在台股的部分，就比較難去找到可能誰的純度比較高。
因為買這個不能夠忘記，雖然現在外面記憶體在漲價，但是其實漲價的背景是，三大廠他們都刻意地在壓制他們的產量。但最近有一些謠言傳出來說，三星有些偷偷地想要把這個產能拉上去。一直以來他們都是這樣的一個做法，就是韓國人做事是比較沒良心的，反正他就是要跟大家競爭，把你弄到你死我活。所以我相信很快的將來，那個產能就會開上去。
那目前，記憶體的幾個最大的使用情境，像是可能手機、像是筆電、桌機、平板，其實都還沒有正式的進入一個大復甦。所以就算在伺服器的存儲這邊，有很大的需求，它有望帶動其他可能比較疲軟的需求嗎？這個我覺得是比較大的問題。所以我就把方向轉向為，那我可以去思考，去找說有沒有哪一家公司，他專注在做伺服器的存儲，而不是可能他做的是消費性相關的，因為我想要避開消費性相關的東西。
那這個在終端的公司，在美國這邊就可以找到一些，他可能專注在伺服器的，這是找得到。可是在台股的話，那一些模組廠、一些晶片廠，可能就比較難，像是控制 IC，因為他們可能出的東西就是什麼都做，他並沒有說什麼很專精地去做 Server 相關的，所以他也是會吃到這個景氣循環。所以台股這邊我們還在研究，就是有什麼樣的東西，是符合這樣的一個 Checklist。最近都在跟朋友問，然後發現一些就算很懂記憶體的朋友，也一時間就想不出來說，有什麼公司是專門攻這個。
所以像我自己喜歡買的東西，就是偏向純度高的，就是我不要說買一個東西，到裡面包一堆廢鐵，就是你知道可能純度好，然後整體都要很強的東西。所以目前可能還沒有找到，但我覺得這個方向的發酵，應該會慢慢地給大家看到，應該會很明顯。然後就等到它放給消費者使用的時候，那就會很明顯的發現說，這個是需要地方存放東西的，然後傳輸呢，可能這個頻寬是不夠的，應該很快就會注意到。特別是等到走到像 Google 的 YouTube，他把那個 VideoPoet 整合進去，然後讓大家可以直接在 YouTube 上面產生新的創作者，他可能是透過嘴砲的方式去生影片，以前就是你要去拍影片、你要寫腳本，現在你我現在就是輸入幾個 prompt，而且他 prompt 還沒有很複雜，你看那個 Sora 的 prompt 其實都還蠻簡單的，他只要輸入一些簡單的 prompt，他可以做出一個影片，每一個人都是創作者。那在這樣的一個背景之下，你就知道他的需求會有多可怕。
所以是有看到這樣的一個趨勢，但是在台股部分可能沒有找到相對應的標的，在美國相對的有找到一些，像 CDN 業者，然後像是在做 Server Storage，就找到，台股還沒有找到，這個我可能還要稍微研究一下。但是算是可以蠻大膽地跟大家確認說，这个趨勢已經正式地發酵了，就是擺脫只是我們在那邊嘴砲、在那邊瞎猜：「欸，我覺得未來可能會怎麼樣。」現在是看到，眼見為憑，所以看到之後就要趕快去找東西，這是我目前的想像。
那上次在 QA 大概是兩三集之前，有聽眾問我說，接下來你在台股的佈局方向有什麼樣的改變。那其實還要強調一下，我在台股這邊我不太喜歡講標的，因為我們台灣可能比較敏感一點，就是去聊一些標的，我們市場又小，所以可能會影響到市場，這個是我不太希望的東西。所以很多時候我會盡量避談，就是直接去 Q 某個東西。大家應該注意到，我在美國會直接跟你 Q 東西，可是在台股我不喜歡這樣子，我也不希望可能有什麼喊進抬轎行為，所以我們就盡量地去聊一個比較大方向的東西。
那我們剛剛前面講到的是傳輸相關，再來就是頻寬相關。頻寬相關的東西，在未來可能會引起蠻多人的注意。首先是 WiFi 7，我們本來在去年跟大家推的時候，都推估 2024 年的下半年，可能會開始有出量的狀況產生。那現在看起來，這個劇本是可能會提早，並且可能會加強的。所以 WiFi 7 可能在現在開始，我覺得就是一個我自己會看很重要的一個重點，我自己開始往這個方向去佈局。因為聽了國內幾家公司，不管是前端模組，或是說在做晶片 Chipset 的這些公司，他們其實都有 Q 到 WiFi 7 的成長會比預想來得好，並且來得更快。
所以 WiFi 7 應該在未來的一段時間內，就會很快地讓大家感受到新科技的加入。雖然一般消費者，你可能家裡也是用 WiFi 6 還用得好好的，不一定會換，可是一些商務空間的規劃，或是一些新的消費者可能要建構家裡的 UniFi 或什麼的時候，他有可能就會去買最新的設備。這種換代的設備，其實應該會比大家想像的更快的去加強它的滲透，然後特別是搭配 AI 時代，可能一些功能上的需求，那這個東西應該會更快地看到。
然後接著就是在一些消費性手機裡面、在一些筆電裡面，它就直接搭載了。所以就像是我們之前跟大家聊 5G，你覺得 5G 你到現在都沒有用，可是一點都不重要，因為你的手機就是支援 5G，你還是花了 5G 的錢，即便你沒有用 5G 的門號，你還是花了 5G 的錢。那 WiFi 7 可能也是差不多一個道理。
跟 AI PC 其實也是。像 AI PC 感覺是一個 buzzword，然後你想說，我不一定用到它的功能，所以我不要買 AI PC，要給人家坑錢。可是我講過，就是接下來這一年出的所有的 PC，或者說所有的筆電，全部都是 AI PC，所以你就只能夠買了。就是這個是很暴力的一個方式，可是確實就是，大家強迫地要去接受新的科技，其實大多數人是屬於後知後覺的，一開始是抱怨，但之後都用得很開心。其實你發現各個重大建設、科技發展好像都是這樣子，有人跳出來說：「我們不要發展，我們現在停在這裡就好了，我們要去成長。」講一堆幹話，講說：「我們不要這個水庫，我們不要那個高鐵。」然後之後大家都用得很爽。因為大多數人其實短視近利，他們根本看不到那樣的一個未來。
但我覺得這樣的未來就是已經近在咫尺，很快就會發生，特別是當這些工具正式走入消費者的眼簾之後，那可能很多人就會很習慣去使用它。我覺得現在 AI 之所以可能讓一些消費者還沒有辦法很明顯的感受到，是因為它畢竟就是一個額外的 App。所以舉例來說，我今天在網路上做一個重點整理的時候，我會把一些可能我的法說資料、或是我看到的網路資料，我丟進去我的可能 OpenAI 的 GPT 去做處理，那這個可能是少部分有這樣的一個使用情境。那大多數人可能，你知道這個使用情境，你也不一定會這樣開，因為你覺得太麻煩了。
那當然在 Windows 最新的一個更新，預計會在 24H2 出來，那這個更新它就會直接在你的 desktop 下面的狀態列最右下角，它會直接擺一個鉛筆，那這鉛筆就是 Copilot。所以因為像是我們之前幾年前，可能大家都有用過像 Dr.eye 這樣的一個翻譯軟體，或是很多軟體是類似這樣，你可能把它插件在你的瀏覽器裡面，或是在你的電腦裡面，那你只要滑鼠一上去，它就自動會跑出翻譯。會變成像這樣，像這樣的時候大家就會用。
就是我們現在的使用情境之所以會卡住，是因為它還是額外的 App，所以要額外開一個 App，這其實就是一個使用門檻。雖然聽起來很白痴，但是真的對大多數人來講是一個使用門檻。可是它整合進去之後，我相信它就會變成是消費者很習慣去使用這樣子一個工具。像是可能你複製一些文字，你拉到你的右下角那個鉛筆，然後它就會直接幫你去做重點整理或翻譯；或者你只要去拖曳圖片到右下角，它可能可以幫你 Google 說這個圖片的來源是什麼，那它的故事是什麼。它變成這樣子很好使用，UI 介面完全的友善支援的時候，大家就會用。
所以我認為這個 AI 的發展，它從一開始比較像是一個背景的東西，因為它是在雲端，在你的伺服器上面最常看到的，然後到現在它正式地走上消費者這一段。然後消費者現在就算有很多的抗拒，等到它把功能正式的整合進去很多 App 裡面，而不是你需要額外再開一個 App 的時候，那到時候就是一個非常漂亮的衝刺點。
只是這個衝刺點的來臨，現在看來我覺得越來越近，可能蠻快就是很多消費者都會感受到，你正式地在用很多的 AI。過去可能就是，我知道有，可是我玩一玩我也沒有真的在一直用它。但接下來可能就是，你光是在 Google 上面搜尋，這裡面就有很多 AI 加成的東西在裡面，無法抗拒，就整個去接受它。
那只是像這個檯面上的一些 AI 公司，我們最近也去做一些盤點。因為當你手上重新持有 ODM 之後，你就要去研究一下目前 ODM 的狀況是怎麼樣。那所以在我了解之後，对照一下市場上一直飆股叫做 Supermicro，美超微。那這個公司我們過去也跟大家聊過幾次，我們今天不講它到底在幹嘛，總之就是一個伺服器的 ODM，然後它拿到最多的老黃的供貨。那只是在最近的考察之下，我跟幾個算是有管道的朋友都確認了，一下數字大概就落在可能全年有個六萬台的伺服器出貨量，我們講六萬台是講多整機的出貨量。所以去算一下它的 guidance，大概是給一個 140 億美元，那我認為說以現在的出貨量去推的話，大概做個 150 億甚至 160 億應該是 OK 的。那這已經超出預期了，所以你想說它長得合理。
但最近它狂飆，所以狂飆我們當然就會想說，是不是有我們可能不知道的事情，然後去做更多的確認，然後就發現說其實沒有。所以我有點不太知道它在漲什麼，但你知道我們就算不知道它在漲什麼，也不會跑去亂空它，就只是坦白跟大家講不知道。因為這個數字我們才知道，經常去推要知道它是不是合理的，因為不然有時候那個回檔也是非常可怕的。那目前算下來就是一個六萬台的出貨量，那套在目前可能整體 AI 伺服器出貨量，我們大概是估 35 到 40 萬台之間，它也不是說什麼真的是非常大宗的一個巨大多數，但它確實是拿到很多貨。那其他 ODM 是很明顯是有卡貨的狀態，但這個拿到最多貨的這家公司，實際上它算起來它的營收就是差不多是落在 guidance 的附近，那略為的優於預期。
但是我們在上網稍微的去確認一下，就是可能很多現在在看好的人，我們想說你們到底看好的數字是什麼，然後我嚇到，就跟 AMD 那時候一樣，就是我覺得大家講的數字是差不多的，那最多比大家好一點，但市場是看到兩倍以上。那現在 SMCI 我後來發現說，市場普遍看的也是兩倍以上。那我覺得這個在接下來的財報應該就會讓大家失望了，我認為會讓大家失望，是我猜想。那當然我現在手上是沒有持有 SMCI，我在美國的 ODM 是 Celestica，但我會覺得就是大家真的看太高了，沒有那麼高啦。
我覺得我們本身就是 AI 的一個多軍，也相信 AI 的發展，但是很多時候在算數字的時候，你就發現說：「幹，你們這個數字到底怎麼樣喊出來的？就太怪了吧，怎麼會喊這麼高？怎麼可能會做到什麼 280 億美元？怎麼可能？很不可能的。」就是除非發生一些那種很特別的狀況出現，然後所有的貨都塞給它，它才可能做 280 億美元，不然做不到。我不知道市場是怎麼樣喊到的，就我自己也會蠻好奇的，就是這個數字到底怎麼樣推的。因為怎麼推，就在 2024 可能差不多就是落在 150 億吧，然後你要做到 280 億的話，可能就是要有極端狀況，或者說不是 2027、2028 以後看有沒有機會。
那 EPS 部分，對，是有很漂亮的成長沒錯，相較於 2023 可能有機會直接成長個一倍，到 2025 可能再成長個 30%。那假設我們用 for 2025、2026 去算的話，差不多也是一個 30 倍的公司，就是 30 倍的一個 ODM。那這個在過往是比較少看到，但你說好，AI 加成，有可能會有辦法撐住這樣的故事，OK，有可能。但是像我自己就會覺得，我在五六百塊的時候，我會覺得很扯，怎麼可以到這個價格，然後現在竟然到一千，無法理解。特別是市場上可能有一些 peer 是在十倍左右的，就會覺得怪怪的。
當然是要強調，就是我們今天去講這個估值的差異，我們其實也非常明白，就是股價是要有夢才會漲，所以他可能就是有夢，然後大家去支持他。只是像我們一般，至少因為我自己身邊的朋友來講，我們會比較保守一點，我們會比較不太敢去追這樣子的東西。那天也跟朋友聊到一件事情，就是說好像我們之前沒有懂這麼多事情的時候，比較會賺錢，就不用懂太多，因為懂太多會想太多。當然懂太多的好處就是，你更不會死掉，你都很保守。那只是有時候會賺不到那種很大條的魚尾，你以為這邊是魚尾，結果魚尾超大的，魚尾比身體還長，皇帶魚之類的，就是那種你完全看不懂的狀況。所以稍微跟大家聊一下，就是目前市場上有個大飆股 SMCI，我會覺得這個數字有點怪怪的，那其他的我都覺得還好，像是 AMD 目前還沒有到那種無法認知的數字，但是 SMCI 我覺得已經進入到有一點那種無法認知數字的階段。
當然是非常期待這個 ODM 的老大哥，能帶領市場衝，他可以衝到哪。因為我相信當 SMCI，也就是市場的指標、我們在看的，他開始軟掉的時候，可能其他人也要跟著軟掉了。那 ODM 可能後面就會進入一個紅海競爭，這還是符合本來的一個期待。那只是因為我們看到它一直上去推，我們就是有跟著上去看一下。
那接下來就不知道，我現在知道還是要面對後面，可能這個供需狀況開始改善之後，可能會出現的一些事情。最近像是要賺錢，但是要小心一點賺錢。跟過去可能我們在聊 AI，那時候大家是看不懂的時候，那時候正是最好賺，就是你隨便亂買都會賺錢。然後到現在可能就是，我想有些人應該開始感受到會有踩地雷的狀況：「這個也有 AI？」然後買的時候給人家倒貨倒爛掉，因為他假的，然後大家很快都可以去分辨。一開始是分辨不出來，然後像可能蠻多人都有這樣的認知，然後跟很多人都可以直接獲得說，今年的 CoWoS 的片數是怎麼樣。在網路上開訂閱的一些海外的媒體，他們都可以拿到很準的數字。這個本來你注意到，海外的媒體他們都在亂猜，因為他們可能跟台灣有一點距離，拿不到。然後現在很多都會飛來台灣，會直接拿到一些數字。所以會發現說大家喊得越來越近，所以這個對我來講，是一個小小的警訊，就是開始要注意說，要更加保守地去面對更多這種 AI 的標的。雖然可能我們是長期看好它，但是要比較小心一點。
那所以稍微就看了一下目前整體 AI 伺服器的供貨狀況，那是有發現，就是符合可能在去年的一個猜測，開始會在今年的年中左右，會有很顯著的改善。那確實是這樣子，在過去的 lead time 可能可以拉到 100 多天以上，那在過去一個禮拜跟幾個朋友稍微的交流之後，發現這個 lead time 是有開始在往下縮減。我們都知道說它有兩個瓶頸，一個就是 CoWoS，另外一個是在加速卡這邊。
那在 CoWoS 這邊，有跟大家分享說，可能到今年的年底，會注意到像 Nvidia 講的，我們去推測，在 Amkor 跟 Intel 這邊，就是所謂第三方的 OSAT，他可能佔比就會跟台積電算是五五對分了。就是過去可能是台積電一家的生意，然後分量產一點，但是他開始去扶植其他的後段封裝，所以會把整個份額算是分出去一點。其實這樣也是一個好事，就是整體產業的供貨會比較順利一點。但不是說這個地方就會可能供需失衡或怎麼樣，不會，就是還是會需要持續有去擴產，那只是現在有更多人一起幫忙，那可能會過得比較順一點。那這是第一個瓶頸。
那第二個瓶頸就是在加速卡這邊。那所謂的加速卡，就是說今天拿到晶片之後，把它變成是一個加速卡，然後加速卡再拿去做成一個整體的伺服器。那加速卡這邊，就是兩家 Ingrasys 跟 Wistron 在做。那這兩家目前看得出來，他們的供貨應該是有變順，也就是說他過去針對產能的一個擴充、跟產線可能多拉幾條、跟良率的改善，應該有非常顯著的一個影響。為什麼？因為注意到 lead time，他很明顯的往下縮。那 lead time 往下縮，一般來說我們會去注意兩個東西，一個就是會不會是需求這邊有鬆動，所以現在就不用等這麼久。以前要等這麼久，那為什麼現在不用等這麼久？會不會是其實需求沒有像以前這麼強勁？那另外一個就是，是不是供貨變得很順，是不是可能卡住的那些瓶頸有去疏通了，所以供貨變順。
那以目前這個案例來看，我們覺得應該是比較偏向後者，就是供貨變順，而不是需求有鬆動。需求鬆動就是前面跟大家聊到的，某個 CSP，然後他開始去轉向對 AMD 下更多的單，然後在 Nvidia 這邊稍微做修正，只有了解到這個。那當然可能是有我沒有了解到的地方，如果聽眾知道有，歡迎跟我 feedback。但目前就我所知，在需求部分沒有看到鬆動，所以我們看到的 lead time 降低，應該是供貨變順了。
好，所以當供貨變順之後，當然就有一些東西要去注意。就是說可能過去需要拉很多的設備、可能需要急單的東西，那個可能現在就沒有這麼強了。然後可能過去可以持續去漲價的一些原物料，或者說可以有很好議價權的那個環節，可能就是說等到你供貨變順之後，他就沒有這麼好的議價權，然後它會慢慢地去往下做反應。
所以差不多這樣，就是會覺得目前那個供貨是變順，對整體的市場來講其實是好的，但對一些供應鏈來講，這就是我們會注意的一些訊號。也不能夠說他是警訊，因為供貨變順代表你營收可以看得更高。只是供貨變順之後，往往會帶來的就是，對，你營收看完一波之後，然後現在我要去買這個東西，誰都可以買到，但你就想，你過去那很強的一個議價權是不是就不見了？我跟別人買也可以，或是別人就會因為他只要產能是夠的，所以大家都可以大量的出貨，那他可能就會進入一個紅海的削價競爭。就像我們提到，從最早的 HGX 開始往 MGX 走的時候，可能又有這樣的一個狀況，那開始在供應鏈再洗牌的一年，我想應該會看到。
但這不代表就整體 AI 伺服器不看好，我覺得他就是一個非常明確、強大的一個趨勢。而且每次在我們覺得，這個 hype 是不是要結束之後，又再推出一個新的東西。像現在這個 Sora 出來，那真的是一個很可怕的東西，從本來是 KB 的東西、到 MB 的東西、到現在是 GB 的東西，所以需要更多的算力、需要更多的存儲，這個都是不改變的一個劇本。
那只是就會變成一個類似剛剛我們前面在討論記憶體的時候，就是你要去思考點是，對，他們會有紅海的競爭，可是整體是一個量增，而且感覺還是有一些價增的因子在背後。但紅海的競爭，會不會去抵銷這個東西？就是我們會很好奇的東西。就像是在討論記憶體的時候，有時候有去不只是討論說整體的需求，也在討論說，因為他們如果可以集體去把它產能控制住去漲價的話，這可以 counter 掉很多需求這邊的疲弱。所以有蠻多東西要去做討論。
所以我想說開始進入一個，那有一點現實的地方，會比較難一點。但是整體長期的趨勢是沒有任何改變，都還是非常好。那也沒有看到可能在 AI 伺服器有那種 over-hyping，然後開始去砍單什麼 overbooking，目前是沒有看到這樣子的狀況。所以跟大家分享我們對市場的一個認知跟了解。好，這一集我們先聊這邊，我們來進入 QA 部分。
### SUN861214
> 新年快樂，癌大您好，我的女友大寶都不讓我買火影忍者的模型，拜託可以幫我說服她嗎？
好啦，大寶拜託啦，求你啦，買一下啦，好不好？讓這個 SUN861214 實現他的願望。當然這個額度可能還要控制一下，不要說一買就買到整個櫃子上面都是火影忍者，但是買個一兩尊應該是 OK 的。
### 聽到無法自拔
> 流暢的政治學早餐。癌大您好，我是從遠古級數聽到現在，最喜歡的還是癌大談及投資因人而異的重要性。本身比較保守，基本上都是採台美股 ETF 配置的穩健投資。最近終於開始經營自己的 IG 專頁「RIAM Political，流程的政治學早餐」，這是一個使用政治學分析各種時事的專頁，歡迎對於政治學有興趣的朋友或是考生追蹤起來。祝癌大一家平安順心、健康快樂。
也祝你的頻道順利。
### 隔壁的老黃好強哦
> 五星推爆，叭啦叭叭叭。感謝主委持續製作節目，陪伴我們從台股市場低谷又回到了萬八，美股五百大也破了五千。那請主委繼續 carry 我們一起。祝主委及小 a.k.a. 麗莎永遠青春又美麗，勇者小諾亞每日都有新技能。（為什麼 podcast 評論一直被吃掉？有特殊審查嗎？）
特殊審查，我是不太確定有沒有，但是我確定一點是留言之後，你不會馬上看到留言，你要等一段時間，所以他們才說有留言密碼。因為你要怎麼樣在某個時間留言，然後會讓我在錄節目的時候看到，那個是有學問的。雖然我到現在都不知道那個機制到底怎麼樣運作。但吃評論之前有聽說，就是可能有留一些不雅或是不好的字，有機會被吃掉，但我真的不知道，這你可能要問 Apple。那也非常感謝你的祝福。
### 癌大愛您
> 拜託要上，癌大可以祝我有局面試順利嗎？我愛癌大。
我也愛你，那祝郵局面試順利，也可以成功考上。
### 小海臉肥肥很可愛
> 我愛肥臉。癌大好，我和太太都是您的忠實聽眾，感謝癌大空中陪伴，也預祝您的新的一年，績效噴到外太空。那想請您用肥宅的聲音，祝 2 月生日的肥臉媽生日快樂，以及東京家庭旅遊一切順利。
我講完了，剛剛那個就是肥宅的聲音，就是我們的這個最基本的 skin，因為本身就是肥宅。所以肥宅祝福你們旅遊順利，然後生日快樂。
### deep132
> 留言測試。國癌大你好，隨著 Apple Vision Pro 發售，目前看起來評價也不錯，也望帶動 MR 市場未來的發展。不知道癌大怎麼看，身為 Apple 合作方的 Unity 目前股價位在低檔，將來還有降息的題材，還有機會重返榮耀呢？謝謝。
我覺得可能比較好的劇本是，像 Apple 或其他大公司直接把它收掉。因為這家公司很神奇的一點是，一般的公司在宣布它開始要變現，比方說像 Netflix 宣布它要去砍一些親友的帳號；Unity 也宣布說它開始要變現、要收更多錢，以及它裁員，而且裁很多人。一般來說，裁員跟變現，這兩個是很有效會推動股價上漲的東西，可是在 Unity 市場都沒有看到。所以它真的破壞了一些開發者信心，然後趨勢也是蠻多開發者有選擇可能從 Unity 跳去 Unreal 或是其他的開發平台。所以是有可能會有的一些不好的狀況產生。
但它本身有它的核心護城河，這些我都理解。只是我自己猜想，我覺得最好劇本應該是直接給人家買掉，因為它整個公司有一點進入一個不上不下的階段。那當然如果你相信說，它是 Apple 的開發夥伴，然後很多人會為了要在 Vision Pro 上面開發去大量投入的話，它可以因為這樣收到更多錢。你現在這個劇本是，我覺得沒有什麼太大的問題，是我自己覺得以我對 Vision Pro 的使用經驗來講，我認為看不到那樣的一個狀態。
因為 Vision Pro 目前我猜想大概賣可能二、三十萬台，目前。所以可能就是會符合之前的一個預期，就是五十到七十萬之間，大概是下緣，我們也猜會是下緣。所以在這種情況之下，會不會有這麼多的開發者願意上去開發呢？不知道。就但下一代假設 Vision Pro 出來，按照供應鏈的一個 rumour 推測，它可能可以掉到 2000 USD，那可能有誘因。因為最終你要打入消費者市場，是你價格不能太貴，價格真的不可以太貴。
所以它是 Apple 的合作夥伴，然後會不會吸引很多人上來開發？我覺得目前不會看到，原因是因為它那個用戶基數太少。但用戶基數拉上去，有可能，但它也不會是短期看得到的東西。所以我不知道，我猜想是覺得給人家買一買，可能是一個不錯的選擇。
### 小小烏龜
> 大便小白。股癌大大孟恭您好，求教獲益，吃太陽餅要如何不掉餅皮？吃蛋捲要如何不掉屑？哆啦美是黃色的，那哆啦A夢為什麼是藍色的？最後祝福孟恭、麗莎、諾亞幸福快樂健康平安，愛你。
吃太陽餅的話，這個我研究過，因為我本身還蠻喜歡吃太陽餅的，所以我也是很討厭掉屑。所以吃的時候，就是你要把太陽餅拿起來，當然嘴巴要朝上這樣吃，然後咬的時候要小力一點，因為你大力咬，旁邊那個皮都會掉下來，所以要輕輕的咬，然後讓那個碎屑全部掉到你的嘴巴裡面。但即便這樣做，可能還是有大概 5% 的碎屑會掉出去，但已經可以非常有效地去減少碎屑。
那吃蛋捲的話，蛋捲可以完全做到沒有屑屑，就像是你去吞劍一樣，你看到魔術表演他們不是會吞劍嗎？你一樣是拉到很高的地方這樣吃，然後因為它的那個面積是比較小的，所以它確實是可以讓所有的屑屑都掉到你的嘴巴裡面。所以吃蛋捲可以做到完全不掉屑屑，但是吃太陽餅應該是沒有辦法。那為什麼哆啦A夢是藍色的，我不知道。
### 迷片矮子
> 謝孟恭你是全宇宙最幽默的男子，謝謝你又陪我們度過一年。
然後非常謝謝這個迷片矮子，那 ID 有夠淫蕩的。
### 被封印的雙寶媽
> 東西沒壞真的不要修。癌大，我是不折不扣氣氛仔，從小被爸爸禁止講髒話，導致每次生氣都內傷。現在生了小孩之後更慘，被小孩禁止，連白癡都不能說。所以每次聽到癌大的口頭禪都很解壓，所以拜託你，別被那些長輩們影響，我的內傷需要您的治療。謝謝，祝福癌大全家幸福快樂，出門都有停車位。
非常感謝您的分享。長輩的意見當然我會聽，大家的意見我都會聽，我也是非常明確的知道，就東西沒有壞掉不要亂修。但是我一直跟大家表態一下，因為正好跟我講的人，我就要跟你說明一下，為什麼我們的節目會維持這樣的一個形式，因為這就是我講話的方式，所以就是繼續的維持。那如果有朝一日真的有任何改變的話，應該也不太會是因為大家的意見或什麼樣，就是家庭背景的改變，就讓大家講說我從一個肥宅變成暖肥宅，那可能也是因為家庭關係，所以變成這樣子。那所以希望可以維持本來的樣子，那非常感謝大家的支持。
### HJUHYB
> 癌大覽教巨大，救救 Wolfspeed。老公好：
> 1. 想問癌大打世紀帝國遇到條頓人都怎麼打？每次出哥德衛隊遇到條頓人都瑟瑟發抖，他們血量厚到打不贏。
> 2. 小弟目前大五，資產大概是 150 萬，平常月現金流入大概是 3 萬左右（自己接案）。目前投入三成資產到股票市場，想要把股票部位往上拉到六成，但擔心如果大盤往下的時候，虧損金額占月現金流比例太多會痛（雖然相信總會長回來）。想問癌大有什麼建議嗎？是要調整自己的心態，還是增加現金流？
> 感謝介紹 NetApp，不然我真的不會想到可以買 [聽不清楚] 過年領個紅包的。
不客氣。好，那第一個問題，當你今天玩哥德衛隊，然後出滿之後遇到條頓，理論上你要做的事情是馬上去轉一堆弓兵出來，但以我自己的案例，我也直接投降。我就覺得說你最愛破壞我遊戲體驗，我是來他媽娛樂的，然後我出一堆步兵，我全部技能都在步兵那邊點，然後幹，你給我出那個條頓武士把我砍成狗，那就不要玩了。所以我就直接投降，就破壞對方的遊戲體驗，你知道，因為對方還跟你玩到後期，然後我直接不給你爽，我直接投降。
那如果今天是有朋友的話，我不一定會投降，我就會跟我的朋友講，這也發生過很多次，就是跟朋友講說：「趕快出個弓兵 cover。」他說：「你可以自己轉弓兵。」我說：「我怎麼轉弓兵？我全部技能都在這邊，我花了一堆黃金，我貸款就到這些，趕快把我扛著那個條頓武士。」就換我進去哥德衛隊把人家砍爛了。所以，叫支援或是投降，我選一個。但以我自己來講，如果是單挑的話，直接投降。應該說單挑你也不會遇到這樣子的狀況，就是你知道對方出條頓，你怎麼可能還出步兵？那一般是團戰的時候遇到，所以就是叫隊友幫忙，如果隊友不幫忙，直接投降。
那再來講說，那個心態怎麼樣調整，不知道，那個就是一個信仰的問題，就你多經歷幾個循環之後你就會了解。就像是一些長輩，為什麼他們對房地產會有信仰，因為可能從小的時候也是無殼蝸牛，然後跑去街上抗議，那時候覺得很貴，然後下班的時候，貴還能更貴。那時候可能覺得台積電 600 多塊很貴，現在台積電又 600 多，那還沒有算還原權息。所以很多時候就是，你回頭看，你就發現那個資本市場是很變態的。
你要專注的，其實是這個企業的獲利，然後覺得說像你是一個存股的，他配息可以配給你多少，然後會不會填息，你專注在這可能會比較舒服一點。那你很難去追求說什麼你買的東西，然後都不會遇到回檔，因為那一定都會遇到。所以股災都是我們隨時都已經做好心理準備會遇到的，這就是為什麼可能在槓桿上面比較小心，因為就是怕遇到一些意外。那如果你都沒有這種額外的去增加槓桿，你只是用你的存的現金去買的話，那其實遇到回吐，只是身體上很不舒服，而且是可以換另外一個角度去想。
我覺得說你今天是使用大盤的部位，你可以想像成說，你買在大盤的高檔，只是你的預期報酬率會降低，那並不是代表你不會有報酬。因為你買的這個某個 ETF 或什麼，它還是會有配息、填息，它只是這個報酬率跟你再低檔買是有差的。只是你可以期待你每次都買低檔嗎？如果可以的話，他媽的我也希望，我也希望台積電一張買十塊，不是一張買個幾萬塊；我也希望我房子買的是一坪五萬塊，而不是一坪三四十萬，誰不希望買便宜？對不對？就是可遇不可求。
那如果你真的相信未來的短期內會有崩盤，那你扣多一點現金，只是你同時要去接受另外一個可能性，如果一直都沒有崩的話，你扣著一套現金在那邊，然後就被通膨吃光光。所以這都是一個取捨，就是每個決定都有他可能帶來的一個代價。那其實在我們節目的長期分享，就是每個人的決定不一樣，像我自己很常跟大家分享，我就幾乎都是滿倉在裡面，但是我朋友就是隨時會有那種突然間空手或什麼的，有些人會選擇這樣做。只能夠說，你選擇哪一個路線，你就要去接受它，你不可能什麼都要。
因為很多人的問題很奇怪，就是我什麼都要，我就不想要回檔，我又希望媽的上漲的時候是滿倉，幹，怎麼可能？怎麼可能？很多人都太貪心了，就是你們問了很多問題，就是你們太貪心了，你什麼都要，怎麼可能？
### 五星吹吹
> 688T 大學長榮退。來推薦一部電影《初戀潛水艇》的原聲帶，其中有一首〈Piledriver Waltz〉。
這個不用你推，這我超愛，而且這首歌單裡面就有，好不好？這我 Spotify 有一個股癌認證這個歌單，兩萬多個訂閱，那裡面就有這一首 Arctic Monkeys 主唱 Alex Turner 寫的歌。
> 是 Arctic Monkeys 的主唱 Alex Turner 寫的，沒錯這個是我很喜歡的一首歌。最後請問您看過最油的動畫是什麼？祝癌大脖子跟野柳女王頭一樣越來越細。
不要啦，其實我覺得現在脖子還 OK，那是很多聽眾在那邊誇飾，說怎麼沒有脖子，那個根本就是沒有看過我的脖子，然後就在那邊亂講。那，最油的動畫是什麼？我不知道，其實我不太會覺得動畫很油。就像是，我可能是一個很好奇的人，所以像我玩遊戲，各式各樣遊戲我都去接觸，連聽眾介紹到很獵奇的，其實我都會去玩。我不太會有那一種就是覺得這個遊戲很怎麼樣，就是我到現在這個階段，我會傾向去認知說，這就是一個特色。就是我可能玩這個遊戲，我知道說它是一個特色，然後日本人真的很特別，日本人真的會弄出很多很神奇的東西，但應該要講這個就很油、很噁爛，但你就要去理解說這是他們的文化，就他們就是會做這樣的東西。那所以我不會真的對他有一個很反感的感覺，只會知道說對，就是他們會開發出類似這樣的東西，就是可以去接受它。只是，我喜不喜歡一直去看這樣的東西？還好，我不太喜歡那種你講的我你講去的東西，就是這可能就是你講很油的東西，平常不會接觸，但真的看到我也不會覺得他很油。
### 可愛的美妙妙
> 活出自己的樣子。我先推推孟恭上集聊到諾亞學罵的髒話沒有創意，希望他可以活出自己的樣子。這段讓我想到《全面啟動》中，小費雪被植入思想的那一段。沒有問題要問，想請孟恭跟我表哥「邦皓」謝謝，感謝他推薦股癌這個優質頻道，祝大家龍年新年龍大吉。
非常感謝這可愛的美妙妙，然後謝謝我們聽眾表哥邦皓推薦了我的頻道給這個美妙妙，那也希望你們都健康平安。
### 181940413
> 客家菜資深研究員。癌大安，放年假前去吃了您之前推的苗栗「香圓土雞」，好吃。但身為每週至少吃一次客家菜的超級客家人，激推楊梅「熊吳客家海鮮餐廳」，大概屌贏香圓五條街，絕對刻骨銘心的好吃，推薦癌大。
我跟你講，你這樣講我的期待會堆到很高。這個跟開財報一樣，當今天大家期待堆很高的時候，你那個數字稍微 miss 一點，就會摔得很重。OK，你講說它屌贏香圓五條街，香圓已經是我們苗栗之光了。香圓是，你來苗栗玩，帶你去吃，我會覺得我很有面子的店。就像你來林口帶你去吃一些我很喜歡的店家，我會覺得很有面子，我講到就是林口之光，香圓就是苗栗之光。因為苗栗很多都阿嬤的手指直接插到湯裡面的，或是一些可能衛生條件沒那麼好，他們可能也很好吃，但是我就覺得有時候帶朋友去吃不一定很好，那觀感不一定好。但香圓就是，擺盤好、東西好吃、味道好、老闆又客氣，然後有時候可以看到他們用客家話在那邊對幹，上菜上到全部在那邊對罵，很療癒，就是你所有要的那種客家的味道、所有的元素在裡面都有。所以你說屌贏五條街，OK，那我去看一下，這個什麼楊梅熊吳客家海鮮餐廳，希望符合我的期待。
### 水母專家
> 嘿！你知道嗎？來推薦癌大兩款高 GORE，我現在看到高 GORE 我覺得很害怕，你們之前推的幹很獵奇的恐怖遊戲：
> 1. 裝甲惡鬼村正
> 2. EVER17 -the out of infinity-
> 心目中的神作沒有之一，被劇透就等下輩子吧。絕對不要在 Google 搜尋 EVER17，絕對不要看 Wiki 百科，沒有全破之前，你都不算玩過這款遊戲。
你越講越害怕，我待會一定會先去 Google。反正我本來就這樣子的個性，就是我看電影玩遊戲，我都會先劇透，我非常喜歡劇透。我跟他們可能網路上很討厭劇透的人剛好相反，就是世界上是有這樣子的人，不是大家都討厭劇透，沒有，我超愛劇透，因為我很討厭浪費時間。浪費時間這件事情，對我來講是很令人厭惡的，然後驚喜我也不喜歡，我也很討厭人家給我驚喜。所以我會先去查每個遊戲到底在幹嘛。像那個什麼之前他們跟我推的那個包裝成 GALGAME 的恐怖遊戲，其實我也先去查了一個劇透，只是沒有想到實際上去體驗之後還是蠻震撼的。所以，對啦，就是會先查一下再玩，非常感謝你的推薦。
### 哥只是有點久
太長了，跳過。
### 金山J99
> 你好，我是黃仁勳。去年台灣被詐騙 88 億新台幣，全球被詐騙 1.02 兆美金創新高。看好未來政府對詐騙業者不會有積極作為，詐騙產業穩定成長，詐騙廣告只會更多，FB 應該可以收到不少的紅利。那目前做法持續加碼 Meta，所以想問問癌大除了 Meta 之外，哪些產業或是公司也能夠吃到詐騙產業鏈成長的紅利，或值得關注？愛你。
那我覺得這個師主的判斷非常正確，詐騙最大的受惠者就是 Meta，另外一家千萬不要忘記 Google。Google 的網頁詐騙也是一堆，YouTube 的各種詐騙也是一堆，這兩家都是爽爽地在收很多詐騙集團的廣告費。那雖然有配合政府去做一些方案或什麼，但是不停地大家還是一直看到詐騙廣告。
那一開始我會覺得，可能是他們還需要熟悉一下，要練習一下知道怎麼樣去抓這些人，可是到後來我覺得已經是一個消極被動的不處理。特別是當你發現，你去 Google 一下就會知道，其實在 2018 左右，在海外，特別像歐洲，這種詐騙就很盛行了。其實這種詐騙在 2018、19 在歐洲就很多，然後只是現在在台灣，就是拿名人的帳號去仿冒，然後說我開了一個什麼存股群，這個東西在五六年前歐洲就發生過，然後到現在就持續地進行到現在。當然他們在一些地方是有被懲罰什麼的，可是相較他收到的廣告費，我覺得這應該都是微不足道的。
所以呢，這兩家公司特別是 Meta，很常吹自己的 DAU 多高，他 DAU 很大一部分一定就是這些詐騙帳號，那種狂洗的「我投資只看 CCC」，然後開一堆粉專，然後開一堆帳號，這些全部都是它的 DAU，那很多都是詐騙的。我不知道，希望有朝一日可以看得出來，他到底有多少人是在做詐騙的。雖然這個數字應該是看不出來。
但你的判斷沒有錯，就是假設真的要去看受惠詐騙，雖然聽起來有點不太好，但就是這兩家公司。這兩家公司就是很明顯的，他們有作為，但這個作為就是不夠。那我認為是有一點刻意地在放水。為什麼？因為以他們的演算法來講，還有他們怎麼樣去封掉其他人，你講的一些言論，馬上被刪掉，你覺得他會抓不到這些詐騙集團的 pattern 嗎？詐騙全都用一樣的東西，每次下就下什麼「存股廣告」，什麼「投資要怎麼樣」，什麼「成穩健躺在床上」，什麼「現金盒怎麼樣」，永遠都是用一樣的文案。所以你怎麼可能抓不到？
你連我們可能留一個他們覺得是違禁的字，比方說把你殺掉，你留這個「殺」，他馬上就把你封掉了，你這個文馬上就被檢舉下架。你留說：「我去好市多，像我今天講，那我一直翻水果的，我看人不爽，他熱熔膠在旁邊，好市多應該派一個員工拿熱熔膠站在水果區旁邊，誰在那邊給我翻水果，直接戳下去。」我直接被封掉，我帳號直接被鎖起來。你看他連這種都會抓到，而且以前我會以為說可能是被檢舉，後來發現不是，就是你可能留言講說：「怎麼看你們兩個互扁很爽。」你可能會被封掉，因為他會偵測到這個「扁」，就是你是暴力行為、你助長，他就把你封掉。
所以他不可能抓不到那些 pattern 很固定的東西，擺明那就是他沒有在怕。其實坦白說是這樣，就是我也相信這些台灣的 Google 員工、台灣的 Meta 員工，應該都有跟母公司上報說這樣的事情，只是就是人家不處理。他們已經講說：「我們有在研究了。」什麼的，但就是不處理。不處理就是不處理，沒有在怕你。
那其實你最後面會發現，很多的科技巨頭都還在做類似的事情，不一定跟詐騙掛鉤，但就是說一些也可能被指控的東西，就證明了一句話：「臉皮厚，天下無難事。」只要你當個痞子，你痞一點，你沒有在屌，你不管他的觀感，你就是繼續做你的事情，天下無難事。因為真的要治你，真的治到你可能是幾年之後的事情，然後那個代價可能是，不知道，反正你已經收了這麼多年的錢，你也沒有差那一點。很多科技巨頭都在做類似的事情，被人家講說你這個是違反競爭、你這個是反壟斷的一個對象，那沒差，先去跟你熬，熬到你真的被判的時候，那再來所一樣的道理。就是可能等到哪一個國家真的大動干戈，然後向他們宣戰，然後可能讓他掉了很大一塊市場，你說他會不處理嗎？馬上就給你處理好了。所以就是沒有在怕你，坦白說就是這樣。
但這個朋友的做法其實是很聰明，而且我也認同的，就是當你發現你沒有辦法解決世界上的一些事情的時候，就打不贏就加入。當然你可能會有一些你的道德感，你不想要做，那你就避開。其實總會發現這個社會有很多那些不做白不做的，所以就是你選擇要怎麼樣去接受這個社會現實，然後去做處理。我只能夠說在我看來，我覺得他們是故意不處理。
### 信義區滷肉飯
> 人生苦短。嗨孟公，我跟老婆都是你的聽眾。最近房子想增貸，但一直得不到他的支持。目前規劃增貸 1450，45% S&P 500，10% 的備用金。總利息占夫妻年收入 27%，若要還本金佔 58%，會申請開滿寬限期，寬限期到了就轉貸延長。預計報酬可以 cover 掉總利息，那月收入就變成額外的現金流。那請問這樣子槓桿會太大嗎？不會的話再幫忙說服老婆，我是忠實聽眾，她只是偶爾聽聽。
在我看來，我覺得有一點多。因為當然是先考慮還本金的狀態，就是本息要一起攤還的狀態，所以你說會佔到 58%，這其實蠻大的，這等於是槓得還算蠻大的。就是你可以想像成，你只用居住成本的觀點去推，因為你是用房屋增貸，所以一般居住成本壓在兩成、三成，我覺得算是蠻健康的。然後在台灣，很多人是搞到五成，那五成其實壓力就蠻大了，就變成你不太能夠接受任何的風吹草動，突然間被裁員，或是家裡需要用一筆錢或什麼，你就會卡住，你會直接爆炸。
所以我會覺得，這個是有點壓力太大。然後其實你們槓桿的東西，我覺得都不用跑來問我，會問我是在表示你們不適合這樣子做。因為其實你們要的，就是要獲得某個權威或某個人的首肯，跟你講說：「可以這樣做。」我就這樣做。可是你實際上做下去，有時候你會發現，你的屁股是扛不起這樣子的東西的。
然後這個，在我們節目，如果你是老聽眾應該都會知道，特別是像你，你是聽眾，那應該就會知道，在過去的一段時間，我們經歷過了各式各樣的修正，大盤大回調，而且個股的崩掉。你就會發現其實當壞事發生的時候，很多人會露出他人性的真面目，他根本不是像他想的這麼堅強。
所以以你的案例來講，就是 58% 的家戶所得要拿去付貸款，我是覺得壓力還蠻大的，就是我是不會這樣做。對，其實我對大家的建議是覺得不要這樣做，因為你不開槓桿，你就絕對不會死，其實到底是這麼簡單，你只要不開槓桿，你就不會死。可是我們人生之中一定有一些地方會開槓桿，像買房子，你很難想像有人可以直接現金買，除非他家裡很有，或是他真的是天選之人，不然大多數人其實就是需要房貸，這個我就覺得還好。
可是如果你今天是要使用貸款去做股票市場的東西，因為股票市場畢竟是波動比較大的地方，而且是可能很多人是賠錢的地方，所以我會覺得那個風險是要算一下。就基本上不要讓就是超過你的可能本金收入的一兩成以上，我覺得不要太高，就不要搞到壓力太大。因為你要想的是，你們家都是健康、都是好好的，突然間多生一個小孩、家裡有誰生病、你生病、或是你太太生病沒有辦法工作，你直接爆炸，你直接原地爆炸。你有沒有想過不好的事情？大多數人都只看好的一面，他永遠不會去講壞的一面，這是我一直都搞不懂的事情。
像我跟我朋友聊天的時候，我們一定都是先講壞的，我們不太會去講好的。因為好的是我們都希望這樣發生，可是世界上很多時候都是意外，就是我們沒有想到的都叫意外嘛，所以你要去考慮意外的一個可能性。我覺得這個槓桿開太大。
好，這集到這邊，ㄅㄅ。