股癌逐字稿 EP535：🛟
逐字稿內容
歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。本集節目由 JIDOUMI 小先鋒，市面最小、最強多合一真空封口機贊助。
先問大家一個問題：家裡冰箱可不可以找到三個以上的不明食材？尤其上面沒有標示，還用紅色菜市場塑膠袋裝著的，甚至有些已經冰到長出社會責任。但很多人就是像個囤物症患者，捨不得丟，總覺得搞不好還能吃，很快可能就要跑去醫院報到。講真的，台灣人習慣買越多省越多，但保存不易，最後生鮮變熟成、蔬菜變標本。真有一個可以幫忙延長食材壽命，又不會搞得廚房亂七八糟的解決方案嗎？
找到了！就是這一台 JIDOUMI 小先鋒，直接把真空封口機做到最小、最強、最方便。Costco 買回來的生鮮肉類、乾貨，封起來再也不會滋生細菌，延長五倍保鮮期。多力多滋一包吃不完，封！洋芋片、零食袋都能封，過幾天打開，一樣脆到不行。小朋友吃一口就不吃的麵包、毛小孩愛吃的雞鴨骨也都能夠封。如果搭配真空保鮮罐，都能直接抽真空。總之在家看到什麼東西，通通都直接給它封爆。東西一個一個在冰箱站得整整齊齊，一眼看過去整個人都舒服。
小先鋒體積比其他市售真空機小三分之一，能夠直接磁吸在冰箱側邊。袋子用完了也不用擔心，可以直接搭配市面上其他牌子的真空罐、真空袋來使用。
總結一下，這台 JIDOUMI 小先鋒不只是幫你省時間、省空間，還能省下每年丟掉上千塊的食材錢。JIDOUMI 小先鋒在嘖嘖火熱集資中，已經賣破一千萬了。現在起加碼，除了超大禮包，搭配真空袋給你整年爽爽抽不用煩惱，最多現省 2,333 元。現在下單，五月出貨。買回去至少能讓你的冰箱看起來像是人住的，不是倉儲中心。有需要的朋友可以在我們資訊欄這邊找到相關的說明跟連結。
今天大病初癒，所以整個心境的變化還滿有趣的。其實從兩個禮拜前到現在，我幾乎每天在工作上都是處於一個哀號的狀態。人真的不能膨脹，那時候我還在膨脹，跟大家分享今年重電在台股打出新高了，非常高興，結果從那一天開始就是一路出事情。美股雖然軟體逃頂感覺逃得還滿不錯的，可是我換去的其他標的也是一樣出事情。所以我接連吃了大概台股超過兩個禮拜以上的回檔，美股則是在過去一個禮拜特別劇烈，有狂吃回檔、吃好吃滿。
本來心情很痛苦，後來又生病，已經覺得整個季度是已經盪到谷底、非常非常難受的時候，可是突然一康復就覺得，好像什麼事情都不再重要了。把部位調整好之後，後面你要殺就給你殺到爆，沒有關係，因為其實身體健康真的是最重要的事情。我聽起來非常可惜，聽起來非常幹話，就是「拜託，賠錢你怎麼還能夠高興？」我只能跟你們講，當你賠錢賠到一定的程度之後，你會成為習慣，因為你理解到，反正賠錢就是你要去賺錢的其中一種日常，有時候你就要去扛一些風險，有時候就要吃一些回吐。
但是生病之後，真的很多東西就算你想要賺錢也沒有辦法賺，你想要去賠錢，搞不好連坐在電腦前面去看盤的體力都沒有，那個影響真的非常重大。我懷疑自己是中諾羅了，但是又不是很典型的，人家說上吐下瀉，我並沒有吐，只有拉的部分，但還好，至少有減到一點肥，也算是滿高興的。沒有去看醫生，就全部在家自己處理，同時也知道因為現在急診室聽說都是爆滿的狀態，好像就是跟諾羅有很大的關係。所以還是呼籲大家，多多包容這些醫療人員，因為最近在 IG 這邊剛好有類似的話題，滿多人都私訊給我，其實在台灣從事醫療產業的人真的很辛苦。大家在吹噓的健保，到處秀說我們的健保很好，隨意用健保出來吹的，幾乎都不是醫療圈的人。醫療圈的人可能都覺得健保讓他們很痛苦之類的，所以好好珍惜這個得來不易的資源，希望大家多多體諒他們。
這個禮拜也終於聽到期待已久的 Sigur Rós Taipei 演唱會，他們是跟國家交響樂團一起，這個樂團也是很屌的，真的是很震撼的一場演唱會。本來是要帶我老婆去看，結果因為已經在懷孕後期，她也擔心聲音太大會影響到小 baby。我想說 Sigur Rós 的音樂應該是還好啦，但最後面就決定，反正我講，我現在的態度就是，產母講什麼就是說「好」，再奇怪的東西我都是說「OK，沒問題」。我覺得這是維持夫妻關係一個很重要的要件，特別是在待產後期，媽媽們真的很辛苦，所以要非常體諒，雖然我是真的蠻想帶她去看，最後面就帶另外一個也有興趣的朋友去觀摩一下。
這場演唱會是辦在 TICC，我覺得是一場真的非常令人難忘，甚至是有一點讓我出神的演唱會，很神奇，真的會讓你帶入另外一個時空的感覺。我出神了很久，一直在想事情，一直在回想一些有的沒的東西，你可能眼睛都不一定要睜開。一些演唱會你可能會很注重它的聲光效果，會一直看一下主唱長什麼樣子，即便我們坐在第三排，我覺得這場你也不會想看，就是想把眼睛閉起來，聽到你個人，甚至說發生什麼事情，你是在聽你的過去，有這種味道。像我帶去的朋友是完全不認識這個團，臨時被我揪去的，他也覺得這讓他想了很多事情，他一直給我這樣的 feedback，所以大家的感受可能是蠻像的。
Sigur Rós 我真的非常推薦大家，可能你今天假設眼前有絕景，就可以停下來放一下他們的歌，說不定就可以把這個畫面給記錄下來。再來就是可能你一個人在思考、在放空的時候，我覺得他們的音樂都是蠻適合拿來搭配的。只是這個團比較特別的是，像我蠻喜歡其他一些冰島團，像是 Kaleo 或是 Of Monsters and Men，他們都是喊得出一些歌名，蠻推薦大家聽的。Sigur Rós 的歌名我還真的喊不出來，因為他們不像其他一些團用英文創作或是有英文歌名，他們可能還是有一些冰島的東西，Sigur Rós 可能就是比較血統純正一點。所以我自己都喊不出來到底有什麼歌，也不知道說今天有什麼心情的時候要聽什麼歌，但有時候都還是會有一些新的發現，去看一下他們的一些 live 演出之類的。
在 TICC 這一場，我覺得他的場景佈置也弄得簡單，可是又非常的有氣氛。他有很多那種直立式的燈泡，燈泡好像看起來只會變兩種顏色，可是光是兩種顏色就讓氣氛塑造得超好。然後可能也是我參加的第一場演唱會，看到那個煙霧機跟不用錢一樣，狂開狂放的。雖然這個煙霧機吸進去應該是沒有什麼問題，可是身為一個過敏仔，我還是會怕那個煙。非常慶幸、很幸運的，剛好選到右邊的位置，看煙霧的方向往左邊飄。我最後一開始有吸到一點點，然後後面就看左邊的人，從頭到尾都跟在烤肉一樣，整個 TICC 像是在辦 barbecue 一樣，裡面全部都是煙。那個主唱他都不介意的話，相信大家都沒什麼好介意的，結果後面就開始聽到滿多人在咳嗽。那個主唱整個人都籠罩在煙霧裡面，搭配那個燈泡跟上面的一些舞台燈，其實整個就是要給你一種，雖然他是在一個小場地，可是同時很壯麗的感覺。
隨行的友人就講說，如果他在後面可以放一個 LED 螢幕，放上一些樹林的話，可能那個氣氛會更對。我說那可能就俗氣掉了，就是要給你一種打燈的神秘感，讓你自己去想像，這可能才是他真正的韻味。所以也是非常推薦給大家這個團。其實我本來聽這個團的時候，跟我朋友進去的時候，講說我們在療傷的、在治療的，我們在舒壓的。只是沒有想到，我以為那時候是我人生的低點，結果禮拜一、禮拜二又再來一個低點，就短期的低點，就是非常痛苦，生病了。當然現在回想起來，覺得這場演唱會真的超級讚，也推薦大家去認識一下這個團，真的是一個，我認為當你今天有什麼東西想記錄一下的時候，就可以把這個團的歌拿出來放。當然它的節拍比較 chill，跟我過去推的一些東西有蠻大的差距，比較 chill，但是喜歡的人應該會非常喜歡。
好，那接下來我們還是得離開美好的音樂世界，要進入殘酷的現實世界，該面對的還是要面對，該處理的還是要處理。在過去的一個多禮拜，我自己手上的美股是非常非常痛苦，其實那個心情真的是三溫暖。在我自己離開軟體之後，看到軟體直接去吃大便，還蠻爽的，心情真的還蠻爽的。只是後來就發現，我換進去的三個主要東西，有兩個爆炸。所以對我來講，就只是換個地方賠錢，只是可能賠得相對少一點，但還是非常非常痛苦。
在台股方面，在差不多兩個多禮拜前創 all-time high 之後，就是一路盤跌至今。在過程之中也是做了蠻多的嘗試，開始跟單，開始有一些大家的制服股，我會發現制服股都蠻會漲的。但其實因為制服股你也不敢壓多，那也不是你自己有研究的東西，你都是跟單，跟單的東西對我來講了不起最多可能是部位的一趴這樣，所以除非是全面起漲，不然影響也不大。雖然在這幾個制服股的表現是相對還蠻不錯的，可是完全補不起一些主要部位所帶來的回測，所以看起來就是非常非常的痛苦。
再一次的，昨天的 Nasdaq 又點到了下緣，雖然有拉一些下影線起來，可是老實講，每次只要到下緣我們都會很緊張。雖然我知道有些人的心態會覺得，從十二月開始看起來就像送分題一樣，每次到這個下緣就一定會反彈。當你有這種心態的時候，一般就是最危險的時候，因為如果說有一次沒有反彈，你可能就完蛋了。如果說你都可以很理性，就是每次到下緣，我可能就是丟一部分資金去買，我覺得這個就還好。可是其實絕大多數人都是嚐到甜頭之後，就會一直想要去放大。就跟那個網路搞笑的迷因片一樣，他坐在一個鐵門前面，鐵籠門打開的時候，他就丟一個銀幣進去，鐵籠門就丟兩個銀幣回來，他發現「看，這銀幣怎麼變兩枚？」然後他再丟銀幣加一個麵包進去，就兩枚銀幣加兩個麵包回來。所以就越丟越大，然後再等他把所有東西都丟進去，連自己的車鑰匙都丟進去，結果鐵籠門就直接關起來，把他全部東西都收走。有這樣子一個味道。
就是在過去，當然我們自己都會相信，你站在一些價投的角度，你就進去跟他抄底嘛。其實最常看到死掉的人，反而不是動能派，是價投派，價投派死掉的人還蠻多的，因為就是過度的有信心。當然過度有信心的時候，其實有時候是危機最大的時候。所以即便這個地方看起來是一個箱型，你知道下緣好像是一個可以無腦買進的地方，可是我們都不會太容易跟輕鬆地去做出這樣的判斷，甚至有時候看起來會像是追高殺低，就到下緣的時候你反而開始砍東西，因為你就怕這一次是真的。因為在過去演過好幾次，就是有一次是真的的時候，那一下去就可以讓你非常痛苦。所以這也是為什麼每次到下緣的時候，都還是會去提心吊膽的一個主因，就是沒有辦法太輕易地說出「這個地方是無腦買」這樣的一個說法。甚至我覺得任何所謂的無腦買的說法，那個說的人應該自己本身是無腦的，所以這個要非常非常的小心。
那我們就來看一下市場的一些事件。首先在過去一段時間，印象比較大的，就是至少說看起來對於檯面有實質影響，即便我們可能不一定認為這件事情該對市場有影響，但就是有影響的事件，就是微軟要去 delay or cancel 兩個 data center 計畫。這個事情從新聞傳開之後，就觀察到相關的，不管是 chipset、還是 ODM/OEM、還是散熱、還是一些跟 `switch`、`ASIC` 相關的東西，都是往下做動。當然你可以解釋也是檯面本身就往下，所以大家都往下，可是我們看來它應該是有一定程度的相關性。
即便其實這個事件剛發生的當下，我記得才隔幾個小時，就可以看到各路的買方、一些海外的 hedge fund 就開始丟很多的 conference call transcript 出來，他們也去考察這件事情，每個人的說法是不太一樣。當下我們的判斷是，這個事情可能是一個單一事件，可能是一個你不一定要去重視它的事情，它對市場的影響應該是有限，或者它即便對市場會造成一些震盪，但就是震盪而已，應該不會導致一個趨勢改變，或是甚至是往下走。我們當下的看法這樣，可是最後面看起來就是有往下走，那我們還是去尊重這樣子的事件。
你就想說，因為目前這個事件你覺得不重要，為什麼你還是會尊重？因為我覺得市場有時候很變態的地方是，它也像是一個自我實現的預言。就是當一些事件把這個盤給丟下去之後，它可能真的會因此影響到一些公司派的判斷，而公司派因為這樣被影響，去做出了某個判斷之後，反而去證實它本來的那個說法可能是沒有錯的，然後就加劇了這個 spiral 往下。是有這樣看起來是很小的機率，但是就是會發生的可能性。
我們先講我們自己了解到的一個狀態，確實是兩個 data center 的 delay or cancel，可能跟 OpenAI 有很大的一個關係。並不是說什麼它看不到 OpenAI 的 demand 或是怎麼樣的，而是因為 OpenAI 後面跟 Stargate 可以算是越走越近，基本上它已經變成是半個微軟的形狀，後面它甚至會有五成以上的 training capacity 可能都會由 Stargate 這邊去供應。但我們這邊是講一個以長期的角度來說，Stargate 這邊目前也是丟出了他們要去投入 5000 億美元的一個資金。
雖然這個我覺得高機率要打折，因為我們去回頭看 2016 當川普選上到 2018 之間，其實有蠻多廠商都曾經跑去跟川普講說他們會怎麼樣輸誠、怎麼樣的投資美國、要創造一些就業機會，但幾乎絕大多數都是打了一個蠻大的折扣。這也是為什麼我們會相信，像台灣的 TSMC 或是其他一些企業，你這時候應該去對川普輸誠，即便你不用太認真，但是你還是得去的一個主因就這樣，因為它其實面子工程要的占比是蠻高的，所以你至少要先去站對位置，這樣未來可能一些拳風才不會打到你。
所以這個 5000 億的數字，我們可能會稍微再打一個問號，但相信它一定還是會丟，你不要講說什麼百分之百，可是至少丟個七八折應該還是可以期待，所以還是一個很大的數字。因為這樣子的關係，所以 OpenAI 之後有蠻多的算力是由 Stargate 去提供，因此在微軟這邊可能就不需要去有這麼多的算力，本來是要規劃 for OpenAI 的，可能就不需要這麼多。這是我們了解到的，在一些 hedge fund 跟 buy-side 有這樣的說法。
再來其實在 Satya 可能一個禮拜前，上一個 Podcast 有提到一個說法，這個說法最近也被拉出來，我覺得其實就是因為跌了，大家就把一些東西開始連連看。這個說法裡面是有提到，他當然相信 AI 後面一定會供過於求，其實這個東西一定會供過於求。因為就跟科技產業在過去已經演示過太多次了，就算是一個長多的東西，像達康泡沫最後面證明也不是說真的是炒錯東西，雖然當時是炒一堆有的沒的東西，可是整體的概念是沒有錯的，就是網路就是會大爆發，AI 就是會大爆發。
可是就像我們一直跟大家提醒的，科技都還是會有一個景氣的循環跟週期性的存在，所以逛到今天上，最終就是一定會遇到供過於求，其實就是一個非常非常 basic、非常基本的一個概念。他就把它提出來講到說，其實最終當發生這樣的一個狀態的時候，他們其實也不是會特別的擔心，因為他們會標的一大堆的算力，那這時候它就開始去租借它的算力，這會變成是一門好生意。
所以其實看起來，他這樣的一個評論是中性甚至是偏多的，因為後面可以去賺一個算力租賃的錢，就像是現在去做公有雲的生意一樣。所以理論上未來應該是把自己放在一個很難輸的位置，這個算力除了自己用，你也可以租別人。可是就是因為有提到這個供過於求的東西，就被大家把這個連連看，然後就講說「你看」。所以其實整體來看可能是供過於求，但是以上我們在微軟的各種供應鏈上面是沒有看到砍單的狀態。
我覺得它唯一一個比較偏空的東西，是之前我跟大家提到，他們的 ASIC 真的是在同業裡面屬於比較軟的，但是 GPU 並沒有看到一個疲態的產生。當然我們講的是現在，未來如果有發生的話再來跟大家更新。所以以下的角度來說，會比較傾向相信某一派的 buy-side 或是 hedge fund 所提到的，應該是因為 OpenAI 後面跟 Stargate 的一個緊密合作的可能性，所以導致這樣的一個規劃的改變。那實際上對於今年的 Capex 來說，應該是不會有太多明顯的影響。
當然對未來的 Capex 有所影響，還是要跟大家強調，就是有一些事件當下看起來可能影響性不大，或者它可能是一個假的事情，但可能會 trigger 一些真的事情發生，這個是市場的一個股價自我實現預言蠻可怕的地方，所以我們還是會持續的去把它盯梢看一下。
那接下來我們就來看一下輝達。首先在 sell-side 的財報預期方面，是開 38.1 到 38.3 之間，這個數字可以把它視為是一個低標中的低標，也就是 barbecue 線，如果是在這個線上的話就是直接要準備 barbecue，在這附近都是準備要去吃燒烤的。那比較正常的數字應該是要看買方的數字，買方數字的話目前大概最低是看到 39.2、39.3 左右，那中位數可能是落在 39.6、39.7，比較高的甚至還到 40 多去了。我個人是覺得看中位數的數字，就是 39.5 左右應該是一個比較合理的數字。
所以如果開出來數字在這附近的話，那就可以視為說買方的預期是有被滿足的，所以可能大家不會有太大的一個變動跟影響。可是實際上還是要看接下來下一季的 guidance。那 guidance 方面，其實市場不只是預期它可能會 guide 多少，連它 action 要開多少都有預期。反正就是大概是給出 guidance 搞不好要開一個 40 多這樣，那如果是 action 的話要開一個 40，因為輝達過去的預讓傳統就是大概會贏個 20 億左右的數字，這樣算起來就是一個蠻合理的估計。
所以會覺得說，財報數字的影響應該都不大。那在過去一季可能貢獻比較主要的東西，特別明顯的就是 H20，在 GTC 之後其實我們是有注意到，應該說在 GTC 的前後就已經很明顯看到 H20 的狀況是還蠻不錯。然後再來就是 H-Series 的一些 server，像是戴爾就是一個非常大的用戶，這個數量是拉很多，所以貢獻很大。那本來預期要放量的 GB200 最後面是沒有看到，就是它並沒有成功的放出很大的量。那現在市場是已經開始把這個期待換去 GB300，也不要問說為什麼這樣子可以一直改來改去，可是實際上市場對於輝達目前還是有很大的一個寬容。
因為是相信說在 AI 的硬體方面，真的就是這麼缺，真的就是這麼需要。所以即便它可能在過去在有一些伺服器業代數，或者說某個版本上面被喊很高，然後最後面證明是 miss，但是大家都可以接受說這個 miss 是因為它要轉移去下一代的產品。當然這樣的一個規律可以維持到什麼時候沒有人知道，可是在目前看起來，這個 GB200 的出售量其實是會遠低於市場本來的預期。
其實從最早跟大家講說市場的數字是估 60-70k racks，現在已經沒有人敢講這個數字，一直下修，修到其實最新的版本是十幾 k racks 就已經算是一個很好的數字。所以也是符合在最早最早跟大家分享說，其實在產業鏈上我們看到數字就是這樣子，我不知道為什麼市場可以喊這麼高，那可能是用 demand 的角度去看，可是實際上我們是看不到那樣的一個數字。那最終生產的數字說不定還有可能會比這個數字再更低一點。
但是大家其實不是特別擔心，因為就是相信說最終都會往這個 GB300 去跑，所以大家其實是把這個 GB300 的數字持續去做一個上修。可能就是視為說，在 H-Series 的這種 HGX 上面，會慢慢地轉去 Blackwell 系列，那可能在 GB200 的大概也是想像成說，反正就是會轉去 GB300 就對了，這個需求終究是要被滿足的，所以沒有太大的問題，至少市場的情緒目前是這樣子去看待它。
我個人覺得接下來的這個財報馬上要開了，那如果說開出來都是 inline，不管是過去的 Q4 的 action，或是說 Q1 的一個 forecast。那如果這 forecast 的數字還是很好的話，那暫時的像剛剛前面微軟的 rumor 可能對市場造成的衝擊跟影響，就會再一次的去往下降，至少大家不會去擔心這樣的事情。可是如果說這個財報數字開出來也是好的，可是卻沒有跟著往上去反應的話，那搞不好這個鬼故事可以繼續的演下去，是可能會往這個方向去發展。
不過我是覺得在後面還是有蠻多令人感到興奮跟刺激的東西。首先上集有跟大家聊到說有一個通訊大會，那是其中一個在市場上潛在的催化劑之外，當然另外一個就是 Nvidia 自己的主場 GTC，在三月的時候會出來。我去年就是有去參加，我個人覺得是非常的震撼，感受到老黃的一個魅力，那個進去是大家用搶的、用衝的，非常誇張。那當時真的是像是見識了一場旋風的感覺。
其實老實講，在當時自己的想法是覺得，過往看到某一個人被捧到這麼高，後面他都會摔得蠻重的，而且是很快會發生。但老黃真的是不一樣的人，他撐得特別久，到現在都還是在上面，我相信今年都還是會非常非常的火熱，大家可能還是會把他當神在拜。他可能還是不一定逛得到夜市，因為行程不夠透露，他只要透露的話夜市可能就逛不到了。
所以 GTC 上面我們當然會有一些東西是有機會可以去期待會發生的，我們就稍微的聊一下市場上有傳的 rumor，那些東西是我們覺得有可能會發生的，就稍微跟大家提一下。那首先我覺得其中有機會發生，而且可能是最近期的東西，就是 144、288 這個架構。我們過去有一次有跟大家聊到說，有在網上看到這樣的一個 rumor，那這個 rumor 就我們的理解，是真的有在去做這方面的實驗，也就是一個 dense rack，一個高密度的 rack。
當時我聊到這個東西是在討論說，我很難去想像他要去怎麼樣解決散熱的問題，因為現在的 NVL72 去走這個水冷，我們就知道說在解熱方面，過去就遇到很多頭疼的問題，而且在供應鏈的調整上，要去 run-in 這個良率其實花了不少的時間。像這樣一個所謂的開創性的架構，就搞到大家要死不活了，那這個 288 這種怪物型的架構，我不知道市場要怎麼樣去面對這樣的一個酷東西。
那我們就快速複習一下這個會長怎麼樣子。你先想像你現在面前有一個 rack，那這個 rack 由上而下把它畫成是四個等份。所以每個等份裡面就要放入 72 個 GPU，這樣 72 乘以 4 就是 288。那一個等份裡面要怎麼樣放入 72 個 GPU 呢？首先你需要 36 個 tray，每個 tray 裡面放兩個 GPU，這樣 36 乘以 2 就是 72。那這個 tray 要怎麼樣放呢？它是走一個垂直擺放的方式，就是把我們的 tray，本來是水平放進去，現在變成是垂直擺放的方式。所以垂直 36 個塞滿，也就是 72 個 GPU，那這樣就可以構成一個 288 的機櫃。
所以真的是一個非常恐怖跟怪物的一個設計。那這個設計當然它會造成的一些影響就很龐大。那在後續，就是過往從 HGX 轉成 MGX、Blackwell 架構的一些辯論跟吵架，我相信如果這個東西真的有在 GTC 上推出的話，大家又可以再拿出來吵一次。這個機櫃數量有沒有變化？再來就是 chassis 數量會不會有變化？滑軌的數量會不會有變化？看起來機櫃變少，可是是不是說單位乘載會變高？那這樣是不是單價又變高？所以到底一來一往是增是減？就是所有相關的討論，那時候市場吵最兇的東西，如果這個架構真的有丟出來的話，那就可以完全的都再來一次，再一次回到那很熱門的一個情境，就是所有的小作文都針對這個去做辯論。
那我是還滿期待那樣很熱烈的一個情境回來的，不然其實硬體相關的東西在過去已經是表現非常疲弱了。所以有一些新的東西，我覺得就像你去那個釣蝦場去丟一個改過的蝦餌進去的話，可能就會產生新的變化，這個也是我們想看到的。
那再來在傳輸方面的話，應該可以期待在 CPO 跟 Spectrum 這邊是可以看到 CPU 產品的一個推出，這個對市場的影響會是怎麼樣我就不知道，因為其實目前在 CPO 的整體預期是打得非常非常的滿，所以還是要稍微的觀察一下。我們現在就是針對產業去做討論而已，實際上 Nvidia 這邊也有提到說，在短期的未來內他們都還是會持續有用銅線，是長期我們當然可以去期待說銅退光進，也是有可能會往這個方向去做一個運行，那就看這個產品推出來市場會怎麼樣去做一個反應。
那除了在光交換器的一些新的產品可能會推出之外，在他的 PCB 跟 CCL 的材料傳輸上面，可能也會有一些新的公布。可能會用更好的板材，那可能會用一些新的，在過去不一定有大量採用的材料，像是 PTFE。這個也是在未來的一段時間是有可能會看到 Nvidia 把它拉進來，在一些產品線裡面去做使用的。那在 PCB 去做更多的投入，就要去改善傳輸方面的一些問題。
講到 Amphenol 三個字，在供應鏈上的很多人應該就會感受到背脊一涼，想說「媽的不要再提這個字，我們現在只是想聽個節目，你為什麼要提到 Amphenol 三個字？」Amphenol 其實是在 Nvidia 的這些 rack 裡面扮演一個重大的角色，像是後面的那個 backplane、那個 cartridge 以及 overpass 的機櫃都是由它所出貨。那只是在 overpass 這邊過去有跟大家分享到它所遇到的一些挑戰跟問題，再來就是其實最主要是在組裝的最後段的時候，這個東西如果多插拔幾次的話，就馬上會出現良率的問題，就可能會直接 fail 掉。
那這個也是不能讓供應鏈卡住的東西，他們一直亟欲去改善這個環節，所以 Nvidia 那時候反應其實是非常快，立刻就去做出相對應的一個處置。那只是實際上，在我們看起來這個滲透率是稍微的略低於預期，本來以為這個轉換非常快，那現在是稍微的慢一點。就是說對於銅線的要求跟依賴，其實都還是蠻高的，但最後面應該是可以想像，就是會持續的往 PCB 方面去做要進。
所以除了在 CCL 上面去堆更多更好、更先進、更 low loss 的材料之外，那可能就是像 PTFE 這些新材料的加入，去湊合可能去產出他要的一個效能，這些其實都是去針對銅線去做更多的改善，然後讓 Amphenol 的良率跟它的產能，可能不會成為這家公司的一個阻礙，不會成為 Nvidia 阻礙的一個嘗試。
所以其實我們可以去想像說，在他的每一個伺服器的架構跟代數的變化之下，在機櫃內或是說對外的傳輸，都是越來越要求。所以其實在各種傳輸相關的東西，不管是傳統的銅線、CPO 或是說像是 PCB 或 CCL 相關材料，你都可以去想像說他只會越來越高。你從可能這個 HGX 到 GB200 就越來越高，GB200 新的代數可能越來越高，那你去想像一下 144、288 這種怪物結構，可能要求又是更加的猛爆。所以我們可以期待說，當這些東西正式的在 GTC 上假設有看到，如果這次沒有的話那可能就看下次，那它可能就是會讓市場立刻的去往這些方向去做聯想。
所以這個也是我想要在接下來去觀察的一些方向，這邊也稍微的跟大家分享一下。所以整體來看，在市場上面我覺得還是有蠻多令人期待的事情。只是也不得不說，AI 到現在確實是走了蠻久的，那確實也是力扛了整體市場，不然說在消費性的一些復甦，至今可能都是沒有看到超強烈的一個反彈，但就是因為靠 AI 就撐了超久。那可以撐多久沒有人知道，所以因為這個股價都一直在一個持續在高位的狀態，所以我們都還是很小心。
只是每次感覺像我們在聊產業的時候，就超熱的，感覺說有很多酷東西、很多東西可以玩。可是同時回到自己的工作跟股價表現上面的時候，又會到下檔的地方，我們就要稍微的保守，因為不知道是不是真的要去修正，因為光是要殺估值就夠痛了。但我是希望可能未來，我們有生之日就持續的去往產業推進，至少到有生之日我完全不用看盤，我只講產業，是可能最最高興的事情。但其實可能也蠻多人想去了解說，在我自己的工作上面我是怎麼樣去看待跟跟大家分享，這不是要去給任何人的指導棋或是一些建議說你該這樣做，或者他這樣做你為什麼不這樣做，不是要為大家產生任何的壓力，只是希望你可能在買賣的路上有個人陪你，大概這樣子。
那這集節目進入 QA 的部分。
第一位是「又怎樣」，他說：「相信主委，我是鐵粉男友。我最近擔心女友的工作，因為他說公司農業金庫去年虧損至少 50 億，我感到不可思議，去 Google 才發現是真的。在金融業獲利營收創新高的情況之下，公股行庫賠成這樣覺得非常扯。女友信誓旦旦說政府會處理不會倒，但是今年沒有獎金和調薪。我懷疑如果有能力處理，怎麼會讓農業金庫賠這麼多？還犧牲基層員工的薪水呢？我在猶豫是否勸女友還年輕，趕快換別間銀行，還是相信政府會整頓處理？希望聽您的看法，也一併同祝二寶平安。」
不是啊，這個就是個人生涯規劃的問題。確實在我國的體系，你有很多這樣子的東西，就是那一些你看起來會覺得說「這個東西應該後面會入不敷出」的，像是一些退休金的設計、健保，然後再來就是像是銀行、電力公司等等的一些國營的東西。當然講說有些東西可能是比較偏向服務性質的，所以他假設一直維持賠錢，可能政府也會接受，你可以相信說政府會持續去關照它。只是同時你要期待的也是，如果這個東西假設是裡面經營的人不夠有利的話，也不是說什麼賠錢就不能夠發錢，搞不好有些賠錢還是可以持續的發滿多錢給你，那是經營者要夠有利。
那如果不是這樣子的話，那可能就會變成說，也不能夠講說犧牲基層薪水嘛，因為你們就真的沒有賺到錢啊，你們就是沒有賺到錢，所以當然分給你的錢就是會少。但是可以給你的保證就是，確實是我國滿多東西，就算是它的效率不彰，或者它就是一個賠錢貨，可是政府就會一直養它。所以某種程度也可以把它視為就是一個安穩的保障，所以她的說法也不能夠說她有問題啦，那只是是我可能比較不會喜歡這樣子的東西。
下面一位 I'm still thinking：「癌大你好，我愛你。想請癌大幫我祝我大學社團同學，號稱奇美飛輪海之奇美劉德華 Happy Bladed Birthday。感謝奇美劉德華讓我認識《股癌》這麼優質的節目，也感謝神認識這麼好的一個同學，全身散發暖流溫暖著他，結果終於是說他是肝火太旺。不管是因為肝火太旺還是善良溫暖，都請股癌大大幫我祝福他和他的老婆跟女兒們都能夠家庭平安、幸福健康、快快樂樂長大。也祝股癌家庭美滿、什麼都順。」
非常感謝你們，也祝這位快樂好朋友 Happy Bladed Birthday。我真的沒聽過什麼叫做 Bladed Birthday，希望這個同時是飛輪海又是劉德華的這位帥哥，能夠一切快樂。
下面一位「爆幹哭腰工程師」：「優質好節目推爆！癌大想問您對於 CXL 這個題材有沒有什麼了解？該技術目前商業化已經做到可以透過 PCIe slot 來進行 system memory 的擴展，或是將記憶體全部獨立出來，形成一個 shared pool 供多個 server host 動態分配記憶體。那接下來在開發中的方向，未來有望將整個 GPU、NVMe SSDs、memory 等運算資源，從一個 pool 供多個 server host 進行動態的調度。雖然應該還會有很多技術的難點，像是 uplink 延遲跟頻寬的瓶頸，但如果說可以發展成功，將會有效改變現有的伺服器配置架構。不過由於現在主要還是卡在需求沒有起來，加上技術還在發展，出來一段時間了，所以感覺相關股票死氣沉沉。」
這位兄弟已經自問自答，把這個問題給解決掉了。其實這些所謂未來有可能會用到的技術，它在市場上要引起反應，就是兩個最主要可能性。一個就是它已經可以在短期內，一般就是六個月到一年之間，你可能已經可以看到它的營收跟獲利，一般這個在很多的 analyst 他們就是有辦法算到，他們也可以在公司的一些法說上面去得到這樣的答案。
那另外一個就是，即便它很遠，可是只要夠多人相信就可以。所以像是現在台股的 robotics，其實也不只是台股，中國股市、美股，機器人相關的東西很活潑，最近的量子電腦，你說它更遠的東西，但只要夠多人相信，其實短線都是有可能可以盤一發。所以最主要就是要有人去買單，其實股票講到最後就是要有人去買單。如果是單純去討論這個題材本身的可行性，而不去討論就是……因為你其實在意的感覺是股票死氣沉沉。如果討論可行性的話，當然這個也值得期待。
就是後面假設因為 NVIDIA 有機會去用的話，像我們也看可能這個機率是不會太高，不會去把它擴大或什麼的。那 AMD 是比較有機會，所以可能要靠 AMD 這邊假設有衝刺的話，那可能就有機會，或是大家組的一些什麼聯盟有去用的話，那可能有機會。那就有理解像 Broadcom 下一代的 PCIe 6 好像就是沒有要用這個東西，就理解也是這樣。那再來在 NVIDIA 其實也是非常講究自己的 NVLink 跟 C2C，那 PCIe 本身也不是它強調的一個重點，所以他也沒有去支援這個東西。
所以簡單來講就是說，這個東西目前就是它的想像空間上還蠻大的，但是現階段就是沒有看到它可以快速拉上去的可行性。當然我覺得假設像 AMD，因為 MI300 好像 300A 就是有用到這個東西，如果說它的這個出貨量是突然間噴上去，說不定這個東西就有人要看，短期可能會這樣觀察它。那技術本身其實都不一定會是問題之所在，就是有些東西真的是看起來超好，就像是我講的前陣子因為買過一個生技類股，那個東西哇靠又上什麼 NDA，什麼就是條件都超好的，結果最後面就沒有人要用，沒有人要用的話也是沒有什麼用。
下面一位「老二好大」：「好想再刷一次首抽。癌大一路以來有遇過人生迷茫嗎？那現在在頂大電子讀碩，以後就是進竹科，看似不錯的學歷卻越念越不快樂。當初就是一切向前看，所以才選擇幹這行，但現在覺得只有錢沒有興趣，好像不足以支撐往後十幾二十年的生活。但是我就是粉紅涼泡，不敢在每次被教授當狗幹的時候，直接把休學單甩在他那個臭嘴上。那最後可以請癌大用本人的聲音祝我二月二十七號生日快樂吧，愛你。」
生日快樂，愛你。其實這樣，就是「用錢看」本身我不覺得是一個問題，因為我也是用錢看的那一種。那只是當然如果今天你可以找到一個，就是你樂趣非常支持你去做的某個事情，但是很幸運的事情，你找到你趕快去。可是你沒有找到之前，你用錢看事情，我不覺得有問題，因為我們人是要先解決很實務面的東西，好不好？我們都不是什麼含著金湯匙的富二代，不要跟我講的你為什麼不燃燒理想抱負，我都快餓死了。就是我開始有錢之後，才有辦法跟你談說我想未來要實踐什麼樣的東西。
就像我也是開始賺了一點錢之後，那個時候才開始去搞一些設備、做個節目或什麼的。一開始最好是可以去搞這種，你根本不知道下一餐在哪裡的東西。所以正常人都會去以物質作為一個最優先考量。那只是如果當然你在探索的過程之中，有找到你明確的方向，你可以去試試看看。其實我覺得像你講，如果真的是頂大，不然頂大還是哪間頂大，像交大也說自己頂大，但如果你就是那種最頂的話，我相信你就是中間就算有一兩年，然後你要問說你去幹嘛？「我沒有去做。」沒有，就是你講說「我也不知道去幹嘛，我去嘗試要忍受什麼。」那個不會讓你差太多，所以不要受太多同儕壓力，就是說好像我一畢業一定要馬上無縫接軌，要跟他拼年薪、拼獎金為什麼的。
就你最後面發現說你只有活一次，這個可能就是跟一開始剛畢業的人講，他們不一定可以聽得懂。這樣你跟我年輕的自己講，我都覺得我沒有辦法聽進去了。那當然現在就會開始理解，現在就會開始理解說，有些想做的事情要立刻去做。只是我是相信說，你應該是沒有什麼東西是真的想要做，不然你不會是這樣子走這一條路。因為你在做的事情跟我當時在做的事情蠻像的，就是看哪邊錢多，就像說以前老人家取名字，農民曆翻出來，五行看看缺什麼，就補什麼。那類似這樣，所以我們應該是蠻類似的人。
在這方面，我覺得其實也不用感覺到……因為到現在，我都還沒有辦法很明確地定義說，我到底有沒有什麼是真的是非常非常喜歡的東西。我覺得就股票，可能是一個我真的超愛的東西。節目本身可能是……還有節目真的算是一個意外，就老實講到現在如果沒有 QA 這個環節的話，我早就沒有錄了，因為就會覺得就一直在講一樣的東西，有什麼好講？可是跟聽眾互動本身，對我來講反而變成是超有趣的事情。講工作的東西可能就變得是還好。所以對我來講，真心喜歡的東西可能是股票這樣，就沒有其他東西。
所以我一直在探索，就是我一直試著要去做各式各樣的東西。那說不定我又知道說，知足常樂，為什麼？因為我看到我老婆是完全真的零興趣。像我會有一些興趣，只是三分鐘熱度，就是我做很多東西都是三分鐘熱度，然後都會虎頭蛇尾，就一開始都會重裝衝進去當台幣戰士，然後弄得很屌這樣，可是玩一玩就發現這不好玩，或者這個東西沒勁了，就變成不做了。那這個是我很常發生的事情，是我現在也接受我這樣的一個現狀。就說不定我就是來體驗各式各樣人生，為什麼要去幫自己做限制？為什麼一定要去找到所謂的歸宿？說不定有些人就沒有歸宿。
而且我發現，客家人，好不好，客家人，就是以前唐山過台灣，什麼都沒有，什麼錢都沒有，什麼房子都沒有，沒有地方住，才叫客家人，就是漂泊。說不定這個在基因裡面，所以漂泊本身可能也是一個好事，至少我們找到一個家庭，可是在興趣跟志業上，可能沒有辦法找到一個超明確，就是「我人生應該要奉獻在某個東西」，也不一定是有壞事。探索的過程想幹嘛就幹嘛。
下面一位，Harry 鵬：「我昨天用白虎再次宣布協應更大，再正式啟動。你各位趕緊上車，愛死愛死愛死愛死愛死……我到底為什麼要留這種很狗幹的 ID？對了，主委有想過最奇異的場景是什麼嗎？像我昨天就想到一整車運鈔、飛車都是聾子。」
你怎麼會這樣？你怎麼會這樣？整車運鈔、飛車都是聾子，想像一下，整個車的聲音都是聾子……聾子不是說耳朵聽不到，不是啞巴，所以運鈔飛車還是會飛，你心臟還是會驚，你是不是還是會叫？就是那個聲音可能蠻特別的，有些人會。
「可不可得正？」：「孟恭你好，想請教個問題。老闆得知我看房多年，說要借助我買房頭期款一百萬，不用利息，但每個月從薪水扣。我目前手邊大概是 90 萬，如果是你的話，會跟老闆借錢買房付頭期款嗎？還是靠自己努力存錢？請孟恭開示謝謝。」
以這個案例來講，如果你老闆本身並沒有什麼道德上的一些問題，或者說他不是很雞掰的話，高機率就是他想把你綁住而已。其實以雇主的角度來講，那種你正在扛房貸的，剛剛扛的最喜歡的，因為你一定不會亂跑，一定不敢亂跳。那甚至對他來講，一些中小企業，他幫你扛這個、他先借你錢，對他來講根本是小事情，你現在你敢跑嗎？你就乖乖在那邊做。所以他可能就是一個交易而已，所以不是說什麼他完全在賞賜你或什麼的，這就是一門交易而已。只是你要想講說，如果我真的要接受的話，那我們要怎麼樣去談這個 deal？我是這輩子沒有遇過這麼好的 deal，因為我爸媽都沒有辦法出頭期款，所以這個 deal 不屬於我，無法想像，但可以去跟他談看看。
下面一位，Flando：「孟恭好棒棒。主委您好，我和先生都是股癌的忠實聽眾，聽到主委的二寶，我覺得很有感觸。我的寶寶出生也有點狀況，所幸在開刀後慢慢恢復正常，這段日子真的是很煎熬。主委的創傷反應，我才發現原來我也是。當父母真的是不容易，育兒跟闖關一樣，關關難過關關過。想藉由主委的節目跟 2 月 25 號生日的先生說聲話：『歐巴辛苦你了，生日快樂，希望未來都是好日子。』謝謝。」
未來絕對都是好日子，也非常感謝你們來分享你們的故事。其實我現在聽到這種聽眾遇到相關的問題，有順利解決，真的對我們來講都是一個心理上非常大的打氣，希望一切順利，也祝先生生日快樂。
下一位，奈米小股迷，各位辛苦工程的朋友：「孟大好，不知道是不是太多人被裝潢蟑螂騙過，導致許多人都覺得工程不能夠追加。明明設計圖跟實際狀況不相同，遇到需要現場修改的情況，業主還是不符也不願意出費用修改，但是也不願意支付之後的工程款，導致不上不下的。又鄰近工程完工日，眼看完工日未完成又要賠償違約。想問是不是直接把裝好的東西拆掉，然後自己賠工人錢，趕快離開才對？」
這個確實可能是因為有一些同業在惡搞，所以就會變成大家的信任就變得很低。就像是其實歐洲以前曾經是一個幸福浪漫的地方，你在路上有人會給你一朵花，那真的就是一個 gesture，一個浪漫的表現。可是現在如果有人要給你花，特別是給的人是特殊的輪廓，你看到就知道的話，他們就是要噱你錢的。拿一個玩具給你小朋友，他們就是要噱你錢的。所以一些本來看起來是一個友善的伸出援手，現在其實背後都高機率有詐。
那所以會變成怎麼樣？就大家久而久之，就算你本來是浪漫的人，你也不敢在路上隨便給你一個浪漫 duke 了，因為你可能會被當成詐騙、要騙錢、要拐錢的。所以就會變成說，因為那種劣幣逐良幣的感覺在，所以我覺得滿遺憾的。確實是在這個裝潢業界，因為很多時候會有這個價格不公道的問題，所以會變成就是大家可能也不太相信設計師說什麼的。
所以最終最終，我會覺得就是去把自己的商譽經營好，這非常重要的。那像我們去找這些設計師或這些統包，我們也一定會去優先找那一種，就是可能自己朋友有做過、有口碑的。那像我自己是曾經還是有去試過菜逼八，可是這個菜逼八因為至少是朋友認識的，所以我就覺得說可以試看看。但這個是在我們已經有豐富經驗之後，就是可能已經有裝潢過幾個東西之後，會這樣子。像自己早期去參與的一些裝潢，我們就曾經會出蠻多的問題，那這個裝潢的人後來找不到，或者說追加，這個有些他真的就是在亂追加。
像那個人氣的管線，一棟三層樓的小民宿，那個管線拿了兩公里多，超屌，就是他不知道怎麼拿，那個銅管可以拿兩公里多。所以最後面就是跟另外一個來報的師傅比起來，就是「X，他到底在報三小？這個人在幹三小？」那他可以說他有先寫錯什麼，可是他就是混在裡面，然後跟你下個月亂報，他可能也想騙你不知道，或是他真的就是忘記了、他不小心。可是像這種東西只要發生一次，就會毀壞掉大家的信任。你想想，當時有看到這個報價合約的人，之後他們自己有裝潢任何的東西，也都會去懷疑這些設計師或是統包是不是要坑他們。
所以我覺得這是一個因為真的有一些人在裡面作怪，所以導致大家彼此之間會不信任。那我只能說，就是好好的把自己的口碑、portfolio 給建立好，自己的客戶、人與人之間的介紹，然後看可不可以把自己的生意推出去。但是如果是一些對方也是新手的話，就勢必要去提防說他們會有這樣的一個猜想，就是覺得你是不是要坑他。所以可能滿多東西可以一開始要講好，像追加可能要讓他知道預期的範圍在哪，不要說什麼真的搞到那邊然後一直往上加。你當然可以說確實是現實狀況是這樣，可是大家就是不會相信你，就覺得說你是在搞鬼。因為像這種瓜田李下的味道，你不一定要偷那個瓜、不一定要偷那個李，就剛好站在那邊，大家就覺得說「靠，你一定是這樣子」，因為一堆故事都是這樣子傳的。所以對呀，確實是有它難處之所在，也是辛苦這些工程的朋友，跟那些我們自己遇到一堆詐騙仔。
下面一位，主委選我選我：「六月密碼測試到瘋掉。主委大家好，男友跟我都是你的忠實粉絲，感謝主委每集的分享，對人生、股票的看法都讓我們受益良多。3 月 7 號是我男友的生日，麻煩主委用川普的聲音祝中和枰佑生日快樂。祝主委全家平安快樂。」
（川普中文腔）I just want to wish you happy birthday, to the great people of Zhonghe, a great great friend, Pengyou, happy birthday! 我家連翻譯成英文都已經懶了，抱歉，中文這樣講有沒有川普的味道？
下面一位，韓令 0708：「推薦給大家新的動畫以及感覺主委會喜歡，《Dr. STONE 新石紀》在 Netflix 上有，目前到第四季。在一個大災難把大家都石化之後，用科學查出為何被石化的秘密的科學動畫。第四季劇情被推到我認為很有知性美的競爭。」
非常感謝你的推薦。
那下面一位，陰莖總長按摩椅墊：「又是怪咖又回來了，上次好像是幾個月前的事情。狂抽猛送。謝孟公安安，小弟是極度 I 人，想請教孟公，到了下班的時候，不得不跟樓下鄰居搭同一台電梯的情況之下，都會怎麼樣應付？我媽都會問吃飽沒？沒吃飽是要請他上來吃嗎？另外想請孟公用『不要，已經被桶到菊花深處，真的很舒服，但是不能夠叫出來』的聲音……」
改掉啦，怎麼學啦？就沒有被桶過菊花。
「……祝我三月九號生日的女友 Jessie Lin 生日快樂。謝謝妳這一年來的包容跟體貼，新的一年在多多指教了，愛你喔。另外祝孟公、麗莎、諾亞心想事成，但不要想壞壞的事。」
這個其實講得很重要，有看到一個朋友在臉書的貼文覺得有道理，他說心想事成是一個要注意的祝福文。因為如果你的祝福的力量很大的話，很多人他整天都是在一堆不好的想法，包含甚至對他自己的懷疑，然後這些東西都成真的話，那就完蛋了，就出事了。所以非常感謝他附這個警語。
在講電梯的部分，我就不是一個怕 I 的人，如果今天是已經進來遇到的話，我還是會跟他對話，他就算是跟我點頭，我就對他點頭，你對我微笑，我也點點頭。反正就是你給我什麼就回應什麼，這個是最基本。當然如果今天是……就說我講如果住在 18 樓，我注意到電梯跑到 19 樓，下面是什麼垃圾車，假設要倒，你就知道大家準備下樓。跑到 19 樓代表 19 樓也要下來，這個電梯我一定不會按，我就跑去按隔壁那一台，或者我就等你下去之後我再按一次。那如果上來又發現說上面有人先按的話，我就會再一次去閃。就我會盡可能的閃有人的電梯，除非我自己非常急。那或者是說，假設我今天先走進去電梯的話，如果我注意到後面是沒有人的，我就立刻按關門，因為我很怕就是後面有人要進來。但如果我今天已經有看到有人的話，倒不會很白目就是把這個門關起來。就是能閃的話就會盡力去閃，這是我的一些做法。
那下面一位「沒有如果」的新手小狗：「主委您好，不知道您是否記得去年我曾留言女友去打工度假。在 2 月初，我用年假飛去找她，但沒錯，在後來的旅途中我們和平分手了。不是有第三者的介入，是剩下規劃不同，她想往國外發展，但我沒有辦法。幾年多的感情真的很痛，儘管知道是為了彼此好，但我一直認定她是唯一的。請祝福她寶貝小瑩，我知道你是最棒的，祝你幸福。」
我們祝小瑩幸福，但不要叫人家寶貝了，就不是寶貝了，就已經分手了，人家就不喜歡你，你們都做出各自的取捨了，對吧？你說她是你的唯一，啊若是唯一的話，你為什麼沒有辦法搬去國外？還是說什麼人家不願意你搬去？你要看清事實，兄弟。當然我知道，現在最好的一個方式就是告訴你說 "You've been there, I've been there"，我們都曾經難受過。
可是有時候我也覺得，答案放在那邊很明顯的，我沒有辦法就是不告訴你答案是什麼。你都跟你講說是唯一的，可是你還是不去嘛，你也知道說你就不想往國外發展，他也沒有要跟你談的意思嘛，不就代表說你們兩個其實都是把對方放在第二或是第三順位？所以有一個說法其實很悲哀，可是我確實覺得還滿有效的，就是一個人他不會真的沒有時間。
你想想一下，如果今天是你的夢中情人，隨便舉例，Dua Lipa，當然我是亂舉例，老婆 Dua Lipa，就是舉例 Dua Lipa 跟我講說下個禮拜三的中午要去喝一個什麼下午茶，我管我下個禮拜三他媽中午有什麼雞巴鳥事，再重要的事我都會把它取消掉，我就說「去這個下午茶」。所以你可以想說，就是如果真的有一個……你就想想看一個那種最想要的東西，像你講的什麼是真愛呀、可能是某個真的超想的機會，他如果伸出一個橄欖枝給你，要給你一個機會了，你是不是一定會去抓他？如果你沒抓他，其實就是你可能心中覺得食之無味、棄之可惜，他不一定是最前面的東西。這是你心中可能……怎麼講，就是你還沒有在思緒上把它處理好，但是你的直覺已經告訴你答案了。
所以下面一位，在我而言之間跟你講，就是希望你可以開心。
那下一位「阿米狗國的安娜」，劉宜密碼測試第五次：「最後希望主委用諾亞的音波祝在台積工作的 AI 工程師阿輝，好男人阿輝 2 月 23 號生日快樂，要開心。那平時工作超勞，常常加班，還是不是生病，上個月還很可憐的出車禍摔到手，但是還是要照顧自己，健康的 body 再多拿幾個 S+ 跟 O。」
就是希望可以多拿幾個 S+ 跟 O，然後這個手可以趕快好起來，也希望就是可以好好的睡覺。就是這樣，不要讓自己積勞成疾，這樣不要去跳過睡眠，這個長遠下來對這個影響都是非常非常大。我真的不知道什麼搞不搞笑，我真的跟你說，對不起，生日快樂。
下一位，阿廖 760，竹科廢物工程師：「主委巧安你好，去年底小弟不才開始當債蛙王魂，然後今年初短線投機，小幅獲利出場。獲利金額大概是在勸虧損的 60%。新手有個想法是把這筆獲利金額的等值美債認賠出場，回調時有現金加碼，不知道癌大怎麼看？」
我覺得我們國人同胞很屌的一點就是，股票都是拿來領股息，然後債券都是拿來做價差，幹，完全相反，真的是完全做反的。當然不是說什麼債券你不可以做價差，可以啦，只是就是你不是專業的，你不是那些專門在 trade 債券的，我覺得自己要小心，因為那不是這麼簡單，不是怎麼看要升息我就怎麼樣，降息……沒有這麼簡單。你光是要選那個 duration 本身就是一個不容易去處理的東西。
所以其實去做債券是一個蠻高深的學問。那理論上其實像美債利率在一個高位的時候，我們身邊比較大資金很多人就是把錢就丟進去美債。只是我就沒有看到半個去尻這種直債的然後在那邊 trade 的，沒有人這樣搞，他就是把它當成是某種固定收益的東西，甚至上一點槓桿，就是一直瘋狂的在標它那個利息，蠻多的是這樣做的。如果說拿去做一些短線價差的話，就是有可能會受到傷害，這是一回事。
那另外一回事就是，其實你本身我看得出來你就想停損。想停損的話，其實不要一直去考慮一些沉沒成本。當我們在評估一個東西要不要停損的時候，很大一部分就是因為你相信這個東西可能還有更大的下檔，然後會再繼續跌。但是另外一部分更重要的是什麼？就是其實你是有找到另外一個東西，報酬率比這個東西好嘛，對吧？
如果這個東西我知道他可能還會繼續跌，就像可能我在美國去持有這些標的，你看一下美股那些這種狗樣，你說反彈之後再繼續往下破，有沒有可能？我是覺得有可能。為什麼還是會抱著？因為我就覺得說後面還是有機會會更好啊。那如果說我今天是已經發現說這個東西是不會這麼好，或者說有別的選擇是更好，那我就會把它砍出來。所以其實在判斷上面，盡量使用的一個指標就有機會成本。就這麼簡單就是，現在這個錢放在這裡，跟放在另外一個東西，兩個哪個比較好？那至於它過去的成本是在哪、你攤多少、你差不多要解套，或者說你現在賠多少，那個都不重要，因為那都是已經是過去的事情了。就是它雖然是一個 unrealized loss，可是你基本上要把它視為是一個已實現，我覺得這樣心態上會健康非常多。
下面一位出現，我是渣男麻：「孟大你好，當我親吻女朋友的時候，她都會說好刺。其實我的鬍渣很刺，想問通常也留鬍子的孟公會有這樣的困擾嗎？該怎麼解決？謝謝。」
就留長一點就不會刺，留長一點可能就變得很噁心，就軟軟這樣 QQ 的那種話，貼在臉上可能是更不舒服，像是拿到那種把菜瓜布這樣去貼一下臉之類的。但我老婆是從來沒有講過這樣東西，會不會她沒有這樣反應？所以我沒有辦法跟你講，我只能夠說，愛你就要接受你的一切。
那這集就到這邊，就這樣，掰掰。