股癌逐字稿 EP562：🫛
逐字稿內容
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這邊先祝大家端午節快樂。如果說你連假有跑出去，一樣幫你許願，在車上的時候不會想尿尿、不會想拉屎，不然塞在車陣裡面是非常痛苦的。那也希望大家都吃到很好吃的粽子，今年自己是有稍微吃了幾顆粽子，但之後就開始節制，因為現在在飲食上面會比較注意去控制。祝大家端午節快樂！
在昨天的美股夜盤，盤中的時候有先殺下去「落賽」一下，可是後面有把它收回來。台股的話，富台期指的夜盤是負的0.46%，最深的時候看到是1.8%。所以本來看到最深的地方，想說下拜一開盤要直接跳空嚇尿大家，但看起來還好啦，應該是一個正常的震盪範圍，除非在下拜一盤前有什麼樣的狀況，不然就大概是這樣子。所以這次連假是一個非常平淡的狀況，其實我是覺得真的不需要太怕連假，只是因為可能在過去有幾次的連假嚇到大家，所以大家習慣在連假前就把部位清掉，但其實長期來看，我還是要強調，這不是一個特別好的做法，除非你是礙於自己的風控，不然其實不用去做這樣子的事情。
再來，在這個禮拜其實也去做了蠻多的產業研究，其實平常都會去做這樣的事情，只是因為當自己的現金水位提高的時候，我是屬於那種對市場非常樂觀的人，所以我隨時都想要找東西買，那就要趕快去做更多的研究，想說到底下一波是要往哪邊布局。
目前現階段看起來，還是維持一樣的看法，在硬體這邊就是去做一個區間，然後在軟體方面，就是去持續的找那些新高股。那如果說它要再往上走的話，就一直去加碼，這個其實也是之前的一些動能股的做法，把它融合到現在軟體股的做法裡面去。所以這些軟體股現在可能看起來蠻多都在一個很恐怖的位置，但對我來講，只要它持續地在創新高，即便後面有一些拉回，但這個拉回也沒有跌破過去的一些往上進攻的區間，對我來講都是OK的，它就是可以慢慢地往上走。
我們來看一下IGV像這樣子的ETF，相較於整個美國大盤來說，也是表現得比較好的。所以軟體股是一個我覺得目前可能是市場有在注意的主題之一。當然硬體方面，我們都還是持續有去做追蹤，只是像我自己是屬於習慣去做一個比較領先的東西，所以像硬體的數字現在是絕大多數人都知道，那對我們來講，那個吸引力就會變得比較低一點，但還是會持續地去cover它。
我們今天大概稍微講一下NVIDIA這一次的Earnings Call，那個數字就是符合我們跟大家猜測的，大概是落在44-45B，那這個數字目前看起來是還OK。到下一季跟下下季，那個數字應該會變得更好，為什麼？因為Blackwell已經開始ramp up。那他在Earnings Call裡面有跟大家提到說，現在大概在CSP這邊一個禮拜的deploy是1000 rack，這個我覺得他應該是有口誤，或是在表達方面可能沒有講好，因為就我們的理解，如果要一個禮拜1000 rack的話，應該是要4Q以後，第四季以後才會看到。
可能有人會講說：「欸你不是說什麼以公司派的說法為主？」對，絕大多數的狀況我都講說以公司派的說法為主，只是我們有時候自己還是會有一些channel check的方法，所以會大概知道說，其實實務上目前我們看到的樣子不是這樣子。但也不是說他在騙人，意思就是說他可能跟你講是一個他預想的狀況，可是實際上因為在像一些ODM廠，我們也是有聽到類似的東西，就是說他應該是要等到第四季的時候，才會有像他講的大概可以在一個quarter裡面有12k的run rate。只是老黃在這一次的Earnings Call裡面，我覺得是提早把它講出來了，所以目前應該是沒有看到這樣子的一個數字，不然是對不起來的。
因為目前可能最大的這些supplier，像是廣達跟鴻海，他們其實都還是沒有辦法做到一個禮拜可以生出超多的量，然後去符合CSP一個禮拜要去部署1k的量。所以這個我們是覺得應該是有一個說法上面的問題，但其實長遠來看是不影響的。
所以目前看下來，像我之前跟大家講說大概GB200是一個十幾K、最多20K的量，然後現在再加上NB300的一個ramp up，其實大概全年度看下來，應該可以做到25-26K，25-26K應該是沒有問題。這個數字其實已經是遠低於在去年，不管是在賣方、買方或者是一些供應鏈人士所喊的，最早是喊到什麼60K，那個數字最後面就是大miss。但現在我覺得大概保底就是22-23K，然後往上的話大概就是26-27K。所以大概這個GB的200、300這種垂直式的server rack，大概全年度出貨量會落在這個數字。
所以因為說已經可以掌握到它的上下緣，就知道說接下來這兩個quarter的數字都會是還蠻不錯的，即便有一些像是這個H20的write-off，或是中國市場可能會掉單什麼的，但影響應該都是有限。
那在中國市場這邊，後面會再去推出一些對應的產品，其實從這次Earnings Call裡面已經可以感覺到它有在扣這件事情。它有講說目前我們是還沒有，但是呢，一直去吹捧川普政府，他們做得很對，他們把前面那個AI的禁令拿掉是對的，所以我們不能夠掉中國的市場，我們應該要讓美國繼續維持領先。這也是那時候的說法，就是說照賣，但可以賣得更貴，它可以賣降規，但它應該要繼續賣。那目前看起來，川普政府應該有開這樣子的綠燈給他，那時候應該是有談好，所以後面應該會去做出一些對中國的特規版本，然後這一次應該就不會像之前這樣被趕盡殺絕。
那現階段我們會認為說H20掉的一些share，應該被RTX Pro給撿走，也就是我們俗稱的B40。那因為它裡面用的是GDDR，並不是HBM，所以它沒有用到CoWoS的封裝，那所以就比較不會遇到一些卡關的問題，這個東西應該是可以出給中國當成是一個暫時的替代品。那我們也看起來它的量有機會落在大概800k到1M顆左右，所以應該暫時會用這個東西去做取代。那接著可能就看說有沒有針對中國這邊再去做出一些特規的產品，那就會繼續出貨。
那中國市場這邊，我們還是繼續追蹤。然後在Earnings Call裡面，這次有提到說其實他們出到新加坡這邊，看起來占了20%的revenue，那是因為他們發票在那邊打。這是他們最近一直出來跟大家消毒解釋的一個說法，那一樣我們還是以公司派的說法為主。只是還是要強調，就像我們之前也有講說他去新加坡那些，有其實是給中國用嗎？有，就是有啦！所以也不能夠說什麼因為公司派這樣講，就等於說是我們說錯，因為這其實算是業界不能說的秘密，大家都已經知道這件事情。
不然TSMC被查是假的嗎？不然中國的字節跳動是怎麼樣拿到的？中國的字節跳動拿到，那個只是有被公布、有被抓到的，如果說那些沒有被公布、被抓到的，那個加起來量級也是蠻高的。再來像是ByteDance，他們其實也是持續地有一些NVIDIA的伺服器在那邊，所以我覺得公司是這樣講，就代表說他們可能在後面會更加的小心跟注意。他們講說去新加坡這邊雖然跟營收占比是20幾趴，可是99%是美系客戶，只有1%不是。那他會這樣講，原因是因為那個1%就是字節跳動，如果你稍微算一下它的顆數，就差不多真的是1%。那這是有被抓到的，沒有被抓到的加一加應該是不止。
反正公司有這樣講，也代表說他們在後面會更小心，那我們就先把可能已經講了超過一年半的，就是出到新加坡這邊的一些未來潛在的疑慮，或是說中系的業者跑去跟那種GPU的租賃業者租賃，這個漏洞，我覺得在後面應該都會慢慢地被封起來。那有被封起來，其實對於他本身的獲利表現的影響是越來越小，因為以前我們會怕的是，就是有朝一日突然美國政府來翻這個東西，然後一翻，哪一些OEM、ODM或是哪一些chip maker，他們其實是有出貨給中國的，或許他被騙，或許他已經知道。就像TSMC那時候，他出的那個對象，我覺得不是TSMC真的想要出給人家，是人家就是用唬爛的，那最後面是他們去查那個晶片圖才發現說，靠，跟那個華為晶片長得八成像，所以就會知道說其實你是一個白手套把它洗過去。
那所以我們會擔心說，像這樣的事情如果被美國抓到的話，會有一些制裁的狀況下來。那現在看起來，就是如果有提前消毒，都不會是什麼大不了的事情，所以整體看起來是非常的健康跟正向。然後搭配GB200跟NB300的一個ramp up，接下來的幾個quarter，那個成績應該都是會不錯的。
至於這個股價方面，我們就不去做過多的評論。反正它的earnings、它的EPS，大概在接下來的三、四年都已經被大家算出來。那要記得，反正它最漂亮的一個EPS的YoY的growth rate，就是三位數，已經是不會再出現，在後面就是大概三成、最多到四成左右的一個成長率。所以算是已經可以被掌握到的一個狀況，那大概這個成長率也可以把它視為是一個PE ratio的一個上限，一般我們這樣子做。
所以就大概知道說，既然它在25、26、28的EPS可能都已經被大家抓出來，因為roadmap都出來了，然後外加它的EPS的growth rate，你就可以大概知道說它可以trade在哪一個位置。這就是為什麼講說其實很多硬體股，在我們的認知裡面它變成是一個區間，因為全部都是已經可以算出來的一個數字。所以如果說有些什麼恐慌把它砸下來之類的，我們也會再一次的有興趣，像上一波就是看到恐慌砸下來就有興趣了。現在可能到一個相對高位，就沒有興趣了，就會往軟體的方向去看。因為畢竟我們知道說從Infra這邊，到Platform，然後再到Software，它是一個持續性的轉折。
那應該最終就是大家會聚焦在這個軟體的應用面，然後特別是在最近的Google I/O大會上面，已經展示了它確實就是可以做出很讚的AI的軟體，並且可能透過一些bundle的方式，反正就是賣出去了，這個東西就是有在產生profit了。所以等到下一個quarter，我認為下一個關鍵點會是Google的下個quarter，或是下下個quarter，如果他們有公布一些數字，就講說他因為AI，它的訂閱變得怎麼樣、它的ASP變得怎麼樣，這可能就是trigger軟體的一個全面大潮的正式啟動。當然前面那個我們把它視為是某一種初升段，那初升段就是可能會上去、下來很快，震盪很大。如果要走一個大多頭的話，我覺得就是要有某一個科技巨頭，當然也不一定是Google，但是因為Google現在看起來的聲勢很旺，也有可能是Microsoft，然後他們去丟出來說「欸，我的AI變現的樣子長什麼樣子、它的ASP提升多少、目前的滲透是多少、churn rate是多少」，如果這些數字有給大家知道，大家就會推去其他的軟體公司，接著可能就是一個軟體的rally潮。這是我們目前是這樣子去做猜想，也是往這個方向去做下注，稍微跟大家分享一下。
我兩天前在臉書上面有po一篇文章，這個要非常感謝「大家的 Dai」，就是「大家的 Dai」他平常在做什麼研究的時候，都會丟給我一起看。然後就有貼到這個Anthropic的CEO Dario，他有提到說，他在3月的時候曾經講，AI會在3到6個月內，也就是2025的6到9月，差不多會去撰寫90%的程式碼；然後到12個月內，也就是2026年的3月以前，幾乎所有的程式碼都會是給AI去寫。
在2025年5月又再提一次，說AI可能會在1到5年內，也就是2026到2030年，會淘汰50%的初級的白領工作，那失業率可能會衝到10%到20%。再來其他的Anthropic的研究也有提到說，到2027、2028年的時候，AI或許已經可以自動化所有白領的工作。
其實像這樣子的一個說法非常常見，就是AI去取代一切的說法。那我對於這樣子的說法，其實常聽都是覺得有點反感，就覺得說很煩，不要整天講說誰取代誰好不好？有時候是你們自己的東西先自己取代自己，AI先自己取代自己一些AI相關的工作，跟其他人不一定有絕對的關係。
那只是一般我們聽到這樣子的說法，特別是講的人如果是還OK的話，我們還是會去稍微研究一下。然後最近確實是在這個程式編程的領域，coding的領域裡面，我注意到其實也不是只有Anthropic的這個Dario是這樣講，像是Pichai、像是Satya，他們也都是講了類似的東西。所以在我們的認知裡面會說，就是AI去取代一些junior的coding工作，這個就是現在進行式，而且後面應該是只會持續的加劇，那只是說程度是多大。
所以在過去的一段時間，我自己是在把各個這些模型提供商或是一些軟體商，他們的Earnings Call裡面的說法，或是他們創辦人在外面的一些發言，都拿出來翻譯一下。那在台灣，我也去拜訪了一些軟體公司，因為我想理解的是，我們現在看到的東西有可能是一個狀況，也就是像我之前跟大家講，我有一個很大的盲點，是我對於科技很常過度樂觀。那這個是我在近年已經有持續去修正的事情，就是很多時候我覺得一個東西超酷，然後最後面證明這個東西真的很酷，那只是我可能提早講了很久很久這樣。
不是說自己是先知，不是這個意思，意思是說因為我們去看這個東西的時候，對我們來講它的價位可能是我們可以接受的，但這個價位是很多人不能接受的。我們也知道很多東西真的最後面要可以有一個很漂亮的滲透率，那個價格可能是要落在一般人可以接受的範圍之內。或者說要在這個商業上可以去做運用的話，那至少那個margin要可以拉得高一點，就不能夠說什麼「我有一個新的技術，真的可以讓我們公司的自動化變得很好，可是我要花很多錢」，那這個老闆也不一定會想要去採用，因為會有一些風險的存在。
所以很多時候，就是自己在cue的東西有可能會cue得太早，或者說甚至可以直接講就是miss，講太早等於是miss。那所以我自己很注意這件事情，就是在科技上面不要過度樂觀。可是我也發現，其實世界上很多在科技領域衝刺的人，他們其實對科技都過度樂觀。像馬斯克也是，他講的一些東西就大家都說你整天在miss，但是我可以理解他，因為他就是真的這樣相信，他沒有騙你。或者像NVIDIA Jensen這次講的說「我一個禮拜有1000個這個伺服器機櫃在deploy進去」，它其實就沒有那麼快，它就是覺得是這樣，因為在它看來，現在跟未來是一樣的東西。可是對於市場或是對於一些其他人來說：「沒有啊，你這個就是等於是你提早講了。」
所以那個有時候是一個因為可能層次或是視野不同所得出來的結論，沒有對錯，就是可能大家的看法這裡面會有一些差異。那所以很多時候當我在看這些東西的時候，我也會去思考說，有沒有可能這個是矽谷同溫層？就是這些矽谷的一些快樂好朋友，在他們的領域裡面，因為大家是高度競爭，並且是高度仰賴軟體，那在碼農的一個爭取上面，之前大家都要搶弄最強的工程師。所以因為說他們高度的競爭，並且面對這些碼農高額的薪水，所以不然講這是一個他們一直想要解決的痛點，他們也正在解決這個痛點。
那可是對於其他公司來講，可能這些碼農的薪水並不是他們在整個公司支出裡面最高的一環，所以它不一定有這樣子一個急切的需求要去修改它。所以如果可以理解我大概要表達的意思的話就會知道說，就有可能是在矽谷的這些公司會實現像是Dario或是Satya或是Sundar他們所提到的這樣的一個願景，就是現在coding有一堆都交給AI做，然後有很多的junior要掰了。我們確實也在微軟的layoff上面看到類似的狀況，所以可能是他們會是這樣子。
但是如果是往外一點的，就是說軟體的成分沒有這麼高的公司，或者說不是在美國西岸那種最競爭的軟體公司，說不定他們不會是這樣子的一個狀況。所以在台灣的一些軟體公司，我稍微就去考察一下，那我發現其實現在AI導入軟體是大家都要做的事情，那它其實會產生幾個變化。首先，大家的效率都一定會變好，然後大家都會有降本增效的一個成果出來。
然後再來可能大家在收費上面就會跟以前不一樣。以前我們很流行的就是在2020、2021的時候，那時候大家會講說SaaS (Software as a Service)，它的賺錢方式就是靠訂閱，那你去購買一些席次，你就是一直去持續付這個訂閱費用。那現在可能這個付費的邏輯會改變，現在可能就是變成是token-based，當然有些東西可能還是會持續地走訂閱，只是會有新的收費的方式是，反正你用量多少就跟你收多少的錢。
因為你知道我們這邊去使用的軟體，背後可能已經有串很多的大型語言模型，甚至是跨多個大型語言模型在做使用。那所以可能因為產出的量越多，reasoning的量越多，我就要跟你收比較多的錢。那反而是那種很簡單的東西，one-shot的那種可能就跟你收比較少的錢。所以我覺得在軟體業之間也會產生一些新的進程，那如果說你只有一套的收費方式，就是你是SaaS，說不定你就會被你的對手，因為他可能有按照這個token-based的一個算法，他可以算得比你更便宜，那這樣子你可能就會因為這樣子去失去了一些訂單之類的。
但長遠來看不一定，長遠來看我覺得那是一個可能還需要討論的結果，就是到底我付一個月費是划算的，還是說我只用token-based是划算的？這個可能在後面還是會有很多的討論，我覺得是by use case。就是可能在一些人資的軟體上面，我覺得就一定是用這個token-based可能是比較划算。但如果是一些需要去做大量的回覆跟討論或是研究的項目，那如果今天是去走SaaS的話，可能就會是一個比較划算的方法。反正我可以算出說我訂月費反正是多少錢，我只要用得比這個多我就賺錢，所以對於客戶來講他就會想要這樣子。那我知道我這個東西，他其實不需要太多的reasoning，那我就當然是希望說是by use case，我的token的使用量來算錢。
所以這可能後面也是需要去討論的一個話題。反正總之，在台灣的這幾個比較小型的軟體公司去問了一圈之後，我覺得大家目前可以看到的狀況是，他們確實都是有去使用AI來降低一些engineer他們coding的effort。所以現在他們可以粗略的抓到，我不知道是大家是講好還是怎麼樣，但是我問一圈下來有幾家，那這數字都很像，反正就說在接下來的兩三年內，可能就是20%的一個節省成本。
也就是說在未來一段時間，當然他們現階段不會是像很多人想像的，那可能是很大型的公司才會去做裁員。但以台灣這些公司來講，他們並不會因為他們導入AI之後，他們要去裁員。因為台灣其實是大家都需要更多人，大家都想要搶人的一個狀態。所以你可以想像成是說，在未來的hiring的headcount裡面，我可能可以少掉20%了，我不需要這麼多人，但我還是要持續找人。然後在一些大型巨頭的話，因為他們過去養了太多的碼農，這個成本真的是非常高的，所以他們就可以直接去實現，可能把一些junior、一些可以被AI取代的人裁掉的一個狀況。
所以整體來看，我覺得像是Dario講的一個失業率大潮應該是比較不會在短期內看到。因為他目前的問題可能跟我的問題很像，就是說我們太樂觀、我們看太遠，我們覺得未來會發生的事情就是馬上就會發生，但實際上在導入上面，有些東西是需要時間的。它不是像矽谷這些精英圈子，他們都導入得很快，就是等到10年之後，台灣的一些傳產還是會跳早操，老闆還是做很奇怪的事情，並不會因為AI大家都變得非常的fancy、那種hightech，不會是這樣子的狀況。
所以是在小圈圈裡面會是這樣子。所以其實我們看到的狀況就是說，大家都有提到說這個OpEx的數字應該是可以去下修，這個下修的意思不是講說我現在可以直接裁掉20%的人。因為在台灣這邊大家不敢亂裁員，因為裁掉之後你人就拿不回來了，大家都要搶人，特別像NVIDIA現在在碼農直接在北市科去駐點之後，他們也會去搶很多人，所以大家都要人。所以其實剛看到狀況就是說，在未來的這個人力的缺口，至少不會再更顯著的惡化。因為在軟體方面，我現在可能不需要去找這麼多的人。
所以我是覺得不會有什麼失業率的大潮出現，應該說會有很多的軟體蓬勃發展，然後大家需要去找的headcount數量可能是下降，可是因為蓬勃發展的關係，整個market size變大了，所以這些人應該是可以找到一些出路。只是未來就是變成你不會用AI的人，可能就是真的會被市場給取代掉，就是你被那一些會用AI的人取代掉，而不是說AI去取代所有人，並不是機器去取代人，而是人有這個機器的加成之後，它可以去取代那一些沒有機器加成的人，不知道大家有沒有明白我的意思。
那以軟體業的角度來說的話，因為軟體業他們的固定的成本支出是很高的，也就是人員，其實最貴就是人。而且在做什麼IP license或是一些SaaS，其實他們都是付很多的錢在養人，他們的毛利率的數字都是極高，可是淨利可能不一定很高，因為養人這邊是很貴的。
所以軟體業也有一個狀況是這樣子，就是說他們如果可以把這個營運槓桿給打開的話，那就變得非常的賺錢。那怎麼樣讓這個營運槓桿打開呢？很簡單，就是你的revenue持續地去成長，可是你的固定的支出是維持一個溫和的成長。當然你還是會需要更多人，只是那個成長可能因為AI的幫助，是要可以壓得更低，就是你不需要去請到這麼多的人，可是你可以達到可能本來，比方說你10個人可以generate 10個million的營收，然後現在你可能20個人可以generate 30個million的營收。那光是這樣子，其實就是可以為他們帶來一個營運槓桿的表現增強。
所以其實我會認為說，如果這個劇本是成立的話，也就是在接下來在這些軟體或是大型語言模型相關的公司，要去盯著一個指標就是OpEx。OpEx數字如果可以去把它壓低，就是不用像過去為了要產出多少營收，我要去hire多少多少人，那這個數字如果可以把它壓低，那大概其實就可以理解說它的整個成本結構跟EPS都可以變成很漂亮。
那這樣子一些過往我們看不懂的軟體股，現在你就看懂了。因為你過往看不懂，是因為你用過往的模型去推它，你就會覺得說不合理，這個PE ratio的程度太高了。可是如果說在接下來的幾個quarter，你注意到它那個OpEx其實控制得超漂亮，它營收拉上去，突然間EPS會被海灌進來，你就突然間瞭解說其實並沒有不合理。
就像前面那個硬體股在噴的時候，不是大家都看不懂嗎？覺得那到底在噴三小？最早最早那緯創跟廣達在噴的時候，市場不是一堆人在罵說到底在噴什麼？那現在你就看懂了嗎？可是等到你看懂，其實那股價已經是在一個高原區了，因為市場有很多人都會提早先去做測算。
所以其實一樣的道理，就是我們現在有點在觀察的一個劇本是，會不會在兩年或是說三年後回頭看，會注意到OpEx的這個數字控制很漂亮，那因為槓桿打開，所以這些軟體股它因為這樣子賺到很多錢。那過去那種看起來很不可思議的估值，稍微就justify一點。可能但justify之後也不會像一些，像現在的硬體股你去算的話，可能是NTM大概十幾倍，軟體股可能還是會有個二、三十倍，可是至少不是像現在大家算的說，那個什麼PE ratio是200倍、300倍。你200倍、300倍可能是你用過去的model去算，可是其實現在model是要去做調整。
特別是在我看了這些美國的大企業，或者說台灣企業的一個實際訪查之後，可以得知的結論就是，他們都認為這OpEx的數字在後面會顯著地控制。那當然這就洩題了，就是告訴你說那一篇的數字就會變好看。那只是這個其實是沒有考慮到，就是當然可能有一些新的草創的企業，它可以透過AI說不定真的可以實現什麼彎道超車之類的，說不定有更多的競爭者加入，整個格局還是會不一樣。
可是如果說我們先用現階段的版圖來講，因為其實創業也沒有這麼簡單，彎道超車沒有這麼簡單。那可以去瞭解到就是說，大家在AI的使用滲透是越來越高的，對AI的仰賴是越來越高的，那同時降本增效，所以大家的整個成本結構跟獲利結構其實都會變得非常漂亮。這個可能是在接下來的軟體也可以注意到的。
那這邊也非常感謝台灣的一些CSP的大頭，就接受了我的一個身家調查。那我們就當然就不去點名，反正就是有去問一下，我這樣的一個邏輯是不是對的，有去徵詢一下他們是不是真的在業內看到這樣子的狀況。那也非常感謝台灣的一些小型的軟體公司，那有一間就是現觀科，在禮拜四的時候跟他們的投資長Green見面了一下，就是要去跟他問這件事情。其實前面已經講了好幾次要約但都沒有辦法約到，然後這一次就是終於我有時間可以去了，因為前面就是我小朋友出生所以比較忙一點。
去跟他聊了一下在台灣的軟體的一些看法，那其實也是符合像我剛剛跟大家提到的，這個OpEx的狀況應該是可以有效地去做一些收斂。因為在AI的幫助之下，他說他們現在有滿多的coding都是已經去讓AI去幫忙處理的。可是你說因為這樣子我就不需要人嗎？沒有，我還是需要人，只是我們可能算了一下，我覺得在五年內，我們這個人力的成本應該可以比本來規劃的少掉兩成。他的意思是這樣子。
所以對我們來講，這都是一個投資thesis上面的一個驗證，因為我們有一個想法，我們就需要去驗證它是不是對的。如果是對的，就可能去做下注，然後這個就等待，其實最關鍵就是等待，有時候一等可能就等很久之類的，但反正就是這麼一回事。
那現觀科這家公司其實也滿有趣的，他們在做的東西其實在很早就已經導入AI，那時候可能不一定大家會把它稱為AI，就是Machine Learning或是什麼Deep Learning這些東西。然後現在就是可能可以透過一些Large Language Model去做協作，然後讓它的整個介面或是應用上面都變得更加的直覺，然後更加的容易去做導入。
然後他也還有舉一個例子還滿有趣的，所以本來可能對方要去用他們家的軟體，可能自己要養一對RD，要有一對RD要去幫忙處理在使用這個軟體上面的一些issue。那可是因為現在有LLM的一個狀況，就說不定我們自己開發一個LLM然後去給客戶，那客戶就不需要去養這麼多RD，所以他可能就會有更多的動機去做採用。
所以這樣子也是一個很棒的思考方向，就是可能大家在過去的很多的辯論，我覺得都是比較偏向二元，是不是都覺得說世界一定是有人起來就一定要有人死掉？對，那個是可能等到一個東西變成是紅海、血海之後。當然如果這個東西還不是紅海、不是血海，然後你在最一開始就需要去討論說你吃到的東西就是別人掉的東西，那這樣子其實本身這個東西的市場性就一定不是太好。
那我覺得AI不會是這樣子一個狀況，就是現階段一定是大家都可以搶到更多錢，然後等到可能幾年之後才會進入一個橫向的競爭，這比較有可能。所以不用太容易的去討論說什麼誰會失業啊、誰會被淘汰啊、什麼軟體也會被LLM淘汰，其實不是這樣子。現在軟體業你說哪一個沒有自己的AI？其實都有。那也不用去討論說什麼小的公司會去取代掉巨頭，也不用討論說什麼巨頭隨便開一個案子就可以取代掉小的公司。因為如果是這樣子的話，那Google早就把大家都殺死了，Google開的小的案子，大家都知道發生什麼事情了。
所以其實真的不是像大家想像的，就是一定都是大家互相廝殺。你可以想像很多這個世界的肉是很多的、資源是很多的，大家現階段都是先搶再說。然後等到後面發現說我不一定吃得飽了，每個人都擴張到一定的程度之後，可能才會是一個橫向的競爭。
所以，我覺得暫時先把這個AI的軟體導入、LLM導入，當成是一個降本增效，然後大家可以搶拿到更多的TAM，用這樣去思考的話，我覺得就如果說接下來是一個多頭的話，你比較不會錯過。因為如果說你是用另外一個方向去思考，就是你吃到的東西是別人掉的，那就變成你隨便一個高點就想賣一點，或者說隨便一個拉回掉下來，你就想要把所有東西砍掉，因為你的邏輯就是不看好長期的一個發展。所以應該去做這樣子的心理上的調節，我覺得後面也會是一個滿重要的事情。
好，那這集我們前面大概分享到這邊，我們接下來進入QA的部分。
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第一位，太陽哥哥我的神：「鼎泰豐炒飯明明就超好吃，到底是哪個味覺壞掉的人說沒味道的？我朋友太陽哥哥暈船暈到不行，我剛介紹個妹子給他，才吃一次飯就已經在想婚宴要辦在哪裡，小孩子要取什麼名字了。可以請主委用罵暈船仔的聲音，祝福太陽哥哥早生貴子、永浴愛河嗎？太陽哥哥我大哥，我的神。」
我們祝他早生貴子、永浴愛河。那鼎泰豐的炒飯會有人說難吃嗎？不太可能吧，鼎泰豐炒飯是超級好吃的，會說難吃的應該就是那些巷口仔吧。其實台灣有很多巷口仔，看了就很不爽，整天在講說什麼哪個東西過譽了、什麼CP值太低、什麼的，我家巷口多好吃、多屌什麼的。這種討論就少看一點，那種巷口仔都是我覺得發病的。你媽你熟悉就味道，你會喜歡那很正常，可是不用去說什麼捧A踩B。我想捧A踩B，我覺得鼎泰豐的炒飯絕對是台灣頂峰之作之一，這個沒有什麼好討論的。
下一位，一命二運三風水，苦命壞運爛風水：「祈求寶貝貓女兒平安健康。我是之前長期下背痛且身體不好的聽眾。我家15歲的貓女兒，因為耳朵長期反覆發炎感染，耳道變形、耳道積膿，甚至機能做過一次耳道內視鏡手術沒有治好。醫生說很複雜，可能還要再做幾次手術，還有便秘的問題。我曾經祈求孟恭大帝保佑貓女兒身體健康、耳朵問題可以一次治好。之前聲明說貓女兒想要大一點的空間，曾經祈求孟恭大帝保佑我中樂透換大間房子給貓女兒住。謝謝孟恭大帝全家及秋口平安順利健康，助理的貓可以順利平安。」
我還是強調，這個是神明的工作，去找神明。我不知道為什麼，大家都會喜歡跑來求我，真的有效嗎？有效我現在開始要對自己許願，希望我的持股下一拜一全部都漲停，希望美股的持股全部都漲到熔斷。我們來看會不會有這個漲停跟熔斷的狀況出現。
下面有一位，Mark Yu Lai：「癌大生日快樂！癌大您好，我想請你幫我祝我的主管David鄭，6月9號生日快樂。剛入職時，我還是學長，從一個傲氣的公子哥，到現在變成我們部門帥氣的副理，期間還拉拔著我一起晉升。主管之路，能夠跟著有才能的帥哥一起工作快十年，是我的榮幸。也是在推薦之下我聽了癌大的頻道，讓我喜歡上癌大自在敢說的風格。公司近期的動盪不安，我們的壓力都不小，但是有他在，我才能夠繼續努力的動力。人生相遇即是有緣，也謝謝癌大頻道讓我主管實力大增，看到他人的成功，我百般喜悅。愛您也祝癌大雙子座生日快樂、家庭平安、世界和平。」
我們先幫忙祝這個David鄭主管6月9號生日快樂。對，其實在工作裡面可以遇到伯樂、遇到貴人是一個非常幸福、非常好的事情，所以好好的把握他，也希望你們的公司可以度過難關。看起來是有一些狀況，希望都沒事。
下面一位，小學三年級的iPhone：「老花眼花花。請問癌大一個問題，您還是一直看電腦，有沒有開始老花的跡象？我的煩惱，老眼昏花。我32歲，32歲是要他媽老花三小啦，32歲老花還得了嗎？因為最近看身邊的朋友開始看近的文件都要保持一定的距離，讓我開始害怕。最後請癌大多元的聲音（國動或是川普），祝交往三年的男友旺旺3月23號生日快樂。雖然一直留也沒有被唸到，過期了，謝謝他介紹我聽你的頻道，祝大家平安健康。」
不知道，3月23號這個姐妹，這個是已經有點久了，好，那我們祝他生日快樂喔。他前面有點奇怪，他說自己是小學三年級的iPhone，然後小學三年級的iPhone有一個交往三年的男友，那生病的人是老花，我覺得現在發病的人真的是不少。那真的要好好保護自己的眼睛，像我自己的話，就是從小就是很嚴重的近視，然後我去做了雷射手術，那所以現在是視力1.5的狀況，目前術後也沒有什麼狀況，已經好幾年了。那希望老花不會纏上我，如果纏上我的話，我覺得我應該是那種手術派，就想要再去動。當然不是推薦大家，眼睛這種東西賭注太大了，會出什麼事情沒有人知道。但是我自己是覺得說，因為我從小就是他媽戴眼鏡戴到大，所以很不爽，然後當我把這個近視弄掉，其實是心情非常好的。稍微跟大家分享一下我的心得。
下面一位，Rock女：「保住！其實是我的女兒。主委你好，有個跟我認識20年的閨蜜，生日跟我是同一天，她已經結婚有兩個小孩，但其實她的女兒是我的。幫我祝妮寶6月12號生日快樂。」
好，所以保住！其實是她的女兒，OK。
下面一位，氣氛仔610求才若渴：「求職陷茫然。孟恭，財富健康我都要！後面！我要選布！我要選布！大家好，男友前陣子火大開除了不會溝通、只會咆哮的狗主管，目前待業中，想加入的公司嫌學歷不夠香。明明當初也是非本科入行，畢業幾年了，難道還是學歷第一嗎？那希望你溫暖的聲音可以帶給他一點安慰，5月28號是31歲生日，可以請癌大幫我跟他說：『菜包生日快樂，沒事，他們有眼不識泰山，更好的機會在後面，你是最棒的！』也預祝癌大6月6號生日快樂，Lisa、秋口、Noah平安健康。我們愛你。」
我也愛你，氣氛仔610，希望你的男友可以順利。其實這個我覺得蠻感動的，因為她的做法跟她的認知，其實就跟我老婆一樣。我老婆也是從我還沒有什麼東西的時候，就一路相信我到現在。每次我在外面遇到什麼事情，一些不如意，那我是那一種就是很常會過度檢討自己的人，我的問題是過度檢討自己，就即便我可能在節目，我現在聽起來說你狂妄又囂張什麼的，可是其實我是比較沒有自信的人。那所以那節目是自言自語，要講話就可能就比較敢講。可是這樣面對的時候我會覺得說是不是做哪一步、是不是哪裡有問題什麼的。
那我老婆從以前到現在都一直跟我講說：「你很好，是別人有問題，是他們看不懂你，是你以前的那個老闆怎麼樣…」反正都一定都是別人的問題，他永遠都是against the world，就是別人的問題都是把別人往壞處想。就是他可能會養出一個混世大魔王，可是往好處想就是他目前可能保養得蠻不錯的。所以我覺得我老婆跟這位氣氛仔就一，他們做的事情都是非常的可貴，所以菜包一定要好好地珍惜喔，就是有一個非常相挺的對象、另一半，這是超級幸運的事情，那也希望你們都順利。
下一位，Peggy Erbao：「媽，世界和平好難。癌大您好，上週看到美國的聽證會在討論台海的和平，感覺阿共打過來的機率越來越高。不知道癌大有做什麼抗戰的準備嗎？還是開打前可以跟著Lisa一起撤僑回娘家？家裡同樣也有小小孩，很擔心他們很難熬過戰爭的日子。祝福癌大一家健康平安。」
我是覺得那個撤僑大家不用去做幻想，就是在台海打起來的話，我認為你要等到撤僑的人應該都出不太去。我會覺得應該就是很難出去，因為首先，你知道在台灣的美國人超級多嗎？非常多。那應該是不太可能用飛機把大家都接出去，你看一下烏克蘭的狀況就知道。所以有可能就是叫你到什麼AIT躲起來，還是說安排某個地方，可能設定說哪些地方你不准打之類的，然後把大家集中那邊，我自己猜想是這樣。我不是猜想，我是認真覺得是這樣子，就是如果理論上你要避戰的話，你等到撤僑你真的是lag不知道他媽要多久，撤僑是已經最嚴重的狀況。所以前面其實老實講，你看到什麼旅遊警示開始去改燈號什麼的，你該走你就要走了，老實說是這樣子。
那你說我自己的狀況怎麼樣？我做什麼抗戰的準備？我海外有放錢，就這樣。那你說家人會怎麼樣安排？就算有撤僑，我應該是沒有辦法跟著撤，應該就是老婆他們可以吧。我自己不行，因為我是台灣身分證，並沒有拿海外的身分證。那實際上在我的認知也是會覺得，台灣這一場是一定會贏的，我覺得一定會打贏。就是說當然會被破壞，會有一些損傷什麼的，你媽的很賭爛中共，這都一定的。可是他們就是打不下來，但是會造成一些破壞，目前我看的狀況是這樣子。所以其實我的認知會覺得，就是可能老婆跟小孩，如果說可以把他們送出去，我就把他們送出去，但是我自己不一定，我自己應該就會留在台灣。我們夫妻倆現在的想法是這樣子，就覺得他們也弄不下來，然後出去很麻煩，出去要幹嘛？所以應該就在這邊繼續等著吧。
下一位，中年奮鬥為人母，品質臭直男：「從08金融海嘯第一次大額買海外基金被洗出場，直到癌大開示亂幹譙的時候，才再有存款。當時聽想要找明牌，到現在主動被動各一半，聽想知道同月同日生的我老公（大直男）到底心裡在想什麼？他也不愛親，不愛抱，抱他三秒就推開，很熱。欠罵嗎？」
不是啊，就是有些人他可能就是比較不喜歡親熱吧，比較不喜歡那種親密的行為，比較正經之類的。像我的這個已經過世的外婆就是這樣子的狀況，他就有一個very fucking serious的老太太，就是很嚴肅，他沒有在跟你5432、12小時。然後我老婆本身也是那一種很嚴肅的人，就是你是沒有辦法在那邊什麼親一個就一個，他不會理你：「你有病喔？」所以我覺得就是有些人是這樣子，這不代表他不愛你，或者說他腦中在想的東西你不知道。反而如果是認識直男的話，他們想法很直接，他到底有沒有喜歡你、有沒有在乎你，從他日常行為可以看出來，所以不要想太多。
下面一位，Ray Pan168：「回到我 looking my eyes。安，謝老闆，我年底要去冰島，有推薦必吃的餐廳嗎？回到我 looking my eyes, baby...（跳名牌）」這樣子，我妞妞、冰島都去過了，好爽。喔對了，我的好同事永和Alan要離職，可以幫我祝他下一份工作順利，然後股票大爆噴嗎？愛你。
我們祝Alan順利。那冰島的話，一下子有點想不起來，我記得有一家叫Messinn的不錯，M-E-S-S-I-N-N。然後還有在我其中一天住的飯店，他樓下那個餐廳Apotek Restaurant，那個也不錯。那個Apotek我就是在那邊遇到那個「魔山」，魔山在我前面吃，所以應該是在地很不錯的。然後再來，它隔壁有一個熱狗的小攤販好吃。但是就我理解，那個熱狗雖然算很好吃，可是最好吃的熱狗不是在那邊，是在旁邊的一個小鎮，忘記了。然後那個真的是太久前的事情，你要去找一下，我前面有一集冰島的集數，有提過說有一個熱狗，我吃的時候想說：「靠，這個東西可不可以帶回台灣？」這個東西真的太屌。那個是在跑去另外一個小鎮的路上，然後我們的導遊跟我們講說：「這家熱狗得來速是最屌。」他是得來速，很屌。然後裡面都是冰島女店員，其實那個是還蠻震撼的，想說我靠，這一堆長像仙女的在裡面做熱狗，還蠻特別的。然後那個熱狗是把它切成這樣一塊一塊的，他不是把它變成一整根，就是說把它劃成一塊一塊的，所以看起來好像就是炸開來的肉這樣，那非常好吃。是我一時間想不起來，但是你一定找得到，因為好像是那邊的知名連鎖店，所以可以稍微的往這個方向去研究，那也祝你玩得開心。
下面一位，I-06：「愛您。上次許願沒有唸到，我覺得是天意。怎麼只差兩個留言，果然上天希望我分手。」
那趕快分手。
下面一位，基隆路易・督滑：「群創股東會紀念品，白米一公斤。各位哥哥吸毒，請問我該報警還是讓父母處理就好？祝100歲還可以晨勃。」
跟爸媽要講就好，不要去報警抓自己的家人，不要去做這種大義滅親的事情。但我知道一定會有很多人講：「寧可大義滅親。」對吧，但我是護短的人，我覺得人都應該要護短。如果你是有血有淚的人，你不應該對你自己的老婆、家人、好朋友，然後跟對待陌生人一視同仁，應該是會有一些轉圜的餘地。你要先問他為什麼這樣做，希望可以幫他解決，當然不是幫他掩蓋掉他犯罪事實或是跟他一起犯罪。只是，你盡量先從家裡裡面去做處理，就不要什麼整天就直接什麼要報警抓自己家人，那個是你們家人已經是分崩離析你才會這樣子做。
下面一位，希望加入捏覽教的台南仔：「聽說這裡求子很靈。沒有，那個是都市傳說。我跟老婆為了要有一個小孩，已經嘗試過好幾次的人工生殖，期間老婆的付出也非常辛苦，打針、吃藥、身體不適，那最後還是沒結果的壓力，現在只能夠來這邊嘗試一下民間偏方。希望孟恭可以祝我們順利有一個小孩，祝福股癌全家老小一家平安，愛你。」
好，那我們祝這個台南仔可以順利地獲得小孩。我也不知道我這樣子在這邊隨便嘴砲講一講，你知道我覺得是那樣安慰劑效應，你知道嗎？就是這個placebo effect是真的。也就是，我騙你說這個藥吃了會怎麼樣，如果你真的相信，你吃了有時候就真的可以解決那個問題，這個是一個很玄的事情。所以說不定我們這邊是提供了類似這種安慰劑效應的一個作用，那就希望你都可以順利。
下面一位，他標題按到一顆星，但是留言看起來不是要噴的。其實老實講，我現在對於要噴的留言，我也是沒有什麼心情上的起伏，只是我會覺得時間要留給喜歡我們的聽眾，不喜歡的你就換台，就是我還去念你的意見幹三小？所以我現在都直接跳過一星留言。但這個留言看起來是正常的，我們念一下，你下次把它改回去五星。他說：「湖口鳳凰村村民留言。癌大你好，我是因為男友的推廣才開始收聽你的節目，那現在我們每天上班開車途中都會一起聽，已經變成我們的習慣，也成為我們每天能量來源。6月6號是男友的生日，想請癌大幫忙祝湖口鳳凰村長Sky生日快樂，祝福他一切都能夠朝好的方向前進。也祝癌大生日快樂，全家人都健康平安。」
非常感謝這個湖口鳳凰村民，你男友的生日跟我同一天，我們都是6月6號，希望他生日快樂、一切平安。
下面一位，開開醬：「悶熱潮濕的體臭味。關於EP561分享的臭妹妹，讓我隔著耳機都皺著眉頭，回家趕快自我檢查。話說夏天跟下雨天的公車捷運上的臭霉味、體臭、汗臭跟臭襪味，真的是五味雜陳，好想讓汗水毒死自己。」
我建議大家，特別是你知道我們這邊有滿多的直男在聽，老實講，直男就是在台灣的圈子裡面可能氣味管理沒有做得這麼好的。有時候他很自豪穿個球衣，整個腋毛這樣炸。你要炸都沒有關係，我覺得視覺上的東西影響其實沒有嗅覺這麼樣的強烈，味覺跟嗅覺。所以其實最好就是要有那個deodorant，就是止汗劑。止汗劑是一個很好的東西，你抹上去之後，你自己心情也好，就每天就像香水，你也會比較自信。香水的話可以噴，但是不要噴太多，噴太多可能也是反向的效果。反正就是簡單地在你的脖子上面，然後跟手腕那邊，反正就有血管、有脈搏跳動的地方，噴一點點，稍微抹一下，然後你就會一整天都會散發一個不錯的味道。我覺得味道管理是一個滿重要的事情，然後請大家都要警惕一點。
下面一位，標題是：「癌大您好。長期聽您的節目下來，發現大家很愛叫您財神爺，因此想要以您的形象設計一款財神爺玩具，並上嘖嘖進行募資。有把相關計畫寄到您的信箱，還待癌大有興趣可以看看，或是我再寄一次。主要是想嘗試製作產品販售看看，已經有詢問玩具製作商的相關報價，打算貸款，對普通上班族來講是一筆不小的數目。但風險不是問題，主要是怕設計肖像權，因此來留言詢問。」
兄弟非常感謝你的熱情，但是我是不打算發任何的周邊。也很多人跟我講說可以做tattoo、可以做一些T-shirt，就是merch這些東西。但我自己本身是不喜歡造神的，就是不喜歡大家覺得我是怎麼特別怎麼樣的。我很多時候你要問我，我也不是跟你謙虛，我真的覺得我就是一個韭菜、一個廢物，還有很多努力的空間。所以我不希望就是被捧起來，然後到時候摔下來會摔得很重。所以最好一開始我覺得趴在地上，就是伏地魔好不好？就跟我打吃雞一樣，就是整天趴在地上，我就是喜歡趴在地上。所以我們這樣不要去做一些這種高調的事情，那還請見諒。如果說你真的要做玩具，你就邀請別人看看，我覺得別人會有興趣，但是我對於這種事情比較沒有興趣。
下面一位，沒穿衣服：「股癌一生平安。我要祝我的好麻吉小呂（中壢5月23號）生日快樂！現在是捏覽教一寶爸之一，從臭屁青年正式升級為會換尿布的男人。以前最愛假裝迷路，實則是打盹。睡覺打呼像是開戰機。雖然育兒主力是太太出馬，你則是負責氣氛營造、精神支持、偶爾溫一瓶奶、拍拍寶寶、順便打個呼，整套流程配合度100%。不知道這在講我是不是？我怎麼感覺是我。那最後祝你今年繼續走跳順利，奶瓶不要泡錯、尿布不要反貼、半夜起床不要撞到牆。最後的最後，人生雖然切換到爸爸的副本，但是麻吉這條線永遠不掉線，生日快樂，隨時等你喔！也恭喜癌大榮升二寶寶，祝癌大全家事事如意。」
你不要改這個沒穿衣服，這個沒穿衣服是一個亂源。其實我們真的都需要這樣子的一個好麻吉，我們身邊都需要一個這樣子的好麻吉，就是你知道不管你做了什麼事情，你今天可能不要已經犯了一個大條的什麼的，你要找人家訴苦，你要跟這樣講，你都找得到這樣子的人，這樣的人是非常非常好的。其實你成年之後，特別是你越長越大，你也有家庭之後，你會理解到朋友真的不用多，朋友重質。你要有幾個是那種，你知道不管發生什麼事情，你可能不要應該路上撞到什麼東西，沾到什麼寶玉類之類的，你得有一個朋友可以陪你處理、陪你去投案，然後陪你去做後續的解決，就是不管發生什麼事情，你知道你打電話給他，他就是會下來，他就會到你家幫你處理。我們需要這樣子的朋友。
下面一位，宅男看中國：「挖嗚。請問主委，大戶資金夠大，先買權證後想辦法拉現股，這個操作會被叫去喝茶嗎？感謝解惑。」
你講出來的話可能就會被喝茶，你講出來的話可能就會被抓去問，因為他們有一個裁量空間很大的東西，叫做你「試圖去影響股價」。可是什麼樣叫做試圖去影響股價？這個其實裁量權很大的。就是：「奇怪了，我錢多，我買多不行？」所以你可能用這樣可以去幫自己抗辯，但可能對方會覺得說：「沒有，我覺得你就是想要操縱市場。」所以這個其實是有裁量空間。
就像是很多人在做那個鎖漲停，他們其實就很怕被抓，人家講說你是不是在操縱市場？你又要怎麼樣去跟法官解釋說，這只是一個策略，我沒有在操縱市場，我把它鎖起來是，我真的想要，我明天把它倒掉，就是我覺得明天會嘎啦。所以這其實是我主觀的一個判斷，而不是我意圖去騙市場或是影響市場。但這個其實在每個人角度看是不一樣。然後上次我記得有一個判例就是，那個法官剛好是懂股票的，所以他覺得這個不是影響市場。但這個其實對他們來講是心中一直都會怕的一件事情。所以我覺得很難說，這個完全是看他們怎麼樣去做裁量。然後台灣在金融這邊，其實我覺得法制的程度好像還沒有到很高很高，所以很多時候他覺得你有，那你就是有。
所以即便在我看來我覺得你這個沒有問題，就是說我覺得某個東西很好，你不要講台股，我跟你講美股，我覺得某個東西很好，我去買一堆他的call option，我買一大堆，然後接著這個call option已經被我買到沒有流動性了，然後我現股直接他媽車進去，然後我把這個股價往上推了，當然我的call option就賺爛。請問這個叫做炒作股票嗎？如果我跟你講說：「我真的喜歡這個公司，我就想買這麼多。」那你要怎麼樣說我是炒作股票？可是當然在一些人的眼裡，你就等於是炒作股票。所以我講，這個是有一個裁量空間，就是他說了算，然後以及他說的話會不會影響到這個法院怎麼判，就很重要。所以我覺得這個問題很難回答你。
下面一位，喔喔喔系貨幣避險方式：「親愛的癌大，能否分享貨幣避險方式？如何在大量的美股資產中，有分散風險的方式？可以用美股買VGK、EWG這種沒有貨幣避險的歐日大盤型美股，還是用複委託、定期定額方式，直接買歐美大盤股票呢？」
你怎麼上面問的問題跟下面的東西好像有一點不太一樣？就確實，你可以在美國找到那種已經有幫你做貨幣hatch的ETF，就它有一個可能是沒有貨幣hatch的ETF，然後另外一個是有的，他們是有這樣子的選項讓你去選。那只是這個我們好像在上古時代就聊過，我覺得沒有意義，其實就是用自然避險就好。
所謂自然避險就是說，你也不用刻意去做避險，反正就是持有一籃子貨幣，你有台幣、你有美元，他們本身自己就會去做變動，那個變動有時候是一個短期的，後來可能又跑回來。所以我個人是認為，除非你是覺得說台幣長期一定會往某一個方向一直衝，它不會是區間，它會直接升破25之類的，讓它超級誇張的去貶，那你才有可能會需要去做這樣子的事情。不然其實我是不推薦大家去額外做這種貨幣的hatch。
如果說你今天是一個商家，那你確實可能需要去跟銀行去談一個這種swap之類的，就是大家講到說我希望把我的匯率鎖在哪個位置，因為你有成本的控管要去算。但是如果是投資的部位的話，我是不會這樣子做。因為其實所有的這些hatch，它可能都是有一些風險，而且有時候會弄巧成拙。這個都是自己要稍微去注意的，就是說你會覺得你在避險，你就越避越險。很多時候我聽到那種散戶講避險：「因為避險我去買什麼00632R」、「因為避險我去做空台指期」，那種很多弄巧成拙。「因為避險、因為怕貨幣怎麼樣，我去做一個什麼貨幣的期貨合約」，因為這樣子賠死的，這個我都很常見到。或是一些航空業：「什麼我們想要避險」，然後避過頭爆炸的。所以避險其實是一個很專業的項目，就如果說你錢沒有那麼大到超級恐怖，你不用去花心力跟時間跟成本去做這樣的事情，這是我的建議。
下面一位，緊緊相依的心如何say goodbye：「妳劈我清除，當然請妳說明白。妳敢把狗幹在地上傳，不用等到阿湯哥最終清算，Lisa先把你幹到牆上哭喊。小米日前發表自研的澎湃T1，據傳用上台積電的N3E，但是先進製程不是被美國封禁，禁止提供給阿六仔嗎？那經常日神說製程，那公司也不可能往深改做和解，說法過程說是限制的不是process node的，而是GAA，而N3E還是FinFET。還請癌大開示一下。那最後，澎湖博弈公投是不是等於癌大隱居北極十分之大獎？這個大爛梗，連一分都沒有。祝主委A家平安喜樂、百香果一生是誰。」
好，那回答一下他的問題。OK，因為我已經很久沒有研究consumer，所以我先假定你講的都是真的，就是它是使用N3E，因為我沒有去看consumer的東西，現在都在看AI，因為AI的東西是遠大於consumer。所以像這次NVIDIA的財報，我也沒跟你聊說他的consumer的狀況是怎麼樣，因為根本不重要。所以現在都一定是先看比較大的東西。
好，那反正總之，就是說我不會覺得不能夠出貨，為什麼不能夠出貨？那MediaTek的晶片怎麼賣進去？天璣9300是怎麼進去的？那Qualcomm晶片驍龍怎麼進去的？那還是可以，就消費晶片是沒有在這個限制範圍內。然後在消費晶片沒有在清單裡面，然後再來就看一個transistor的數量，如果是在30個billion以下的話，這應該也沒有超過，就可以。如果是以下，但是AI晶片就不行。
所以目前其實我們看到封禁的東西都是在講AI晶片，都在講AI跑出來的效果是怎麼樣，或是有使用HBM被封掉。但這些消費型的手機晶片是沒有在這個範圍內。然後外加這個，應該是用Arm的公版兜出來的東西，所以其實他也不能夠進去之後再賣別人，應該就是他自己研發自己使用，然後可能去取代掉對一些vendor的依賴。所以除非就是美國後面有再改一些條款，不然這個東西應該是沒有要被封禁的一個狀態。
好，那這集節目到這邊，ㄅㄅ。