股癌逐字稿 EP96：飯店？

逐字稿內容

歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。本期節目有《英雄聯盟：激鬥峽谷》贊助。

它呢，是款長青多人連線競技遊戲《英雄聯盟》手機版，而《英雄聯盟：激鬥峽谷》隆重來襲登場了。不管你是要用李星給予家 Q 墨菲特的 Rock 手，撞到對面失智，不理智、屌拉屌捶，還是放屁跑速伯超風全場，現在你就可以在激鬥峽谷裡面隨身戰鬥。

那我試玩了一下，我覺得激鬥峽谷基本上是把整個召喚峽谷搬進了手機裡面。在操作上也不會因為從滑鼠鍵盤變成了觸控，會變得就很難上手。那我覺得最讚的是他們去調整遊戲體驗，來符合手機的使用習慣。手機已經可以拿著就是玩半小時、一小時了不起，那電腦你可能可以坐在那邊四、五個小時。所以他把整體的遊戲節奏加快，那我是蠻喜歡的，不然大概十五到二十分鐘就可以打到裝後期，那電腦一般可能會打到四十分鐘到五十分鐘，更何況如果兩邊隊友裡面有雷包的話，甚至會打到一小時。那除了節奏變快之外呢，這個主堡跟高地都有去調整來配合整體的遊戲性。觸控指令也相當符合直覺，而且非常容易上手。

那現在就邀請大家一起加入召喚師的行列。因為我本身就是一個召喚師，我每天都有在打 LoL 啦，幾乎每天都在打 LoL。那現在手機上多了一個選項，可能就是本來是坐穩電腦前面才開始開啟我的耍廢、災難行程，但是現在變成隨時隨地就可以。我覺得是一個非常歡樂的事情。如果你對這個遊戲有興趣的話，你可以在連結找到下載連結。我們一起玩起來吧！趕快加入《英雄聯盟：激鬥峽谷》。

那 Podcast 的好處呢，就是大家不用盯著手機可以去做其他事。所以在你們跳出去先去下載遊戲的時候呢，我們這邊主委信箱一下，因為這是有兩個委託人，希望我來念一點信。一位是東哥，就是很常幫我們整理重點，比自己人還要樂心的東哥，那他和 Amber 又有開一個 Telegram 群頻道，這上面提供一些重要的資訊給大家，我覺得有些人都是超讚的。像 Telegram 群裡面有一些人，他們還會自己比方說，要架一個網站來幫大家追蹤 ARK 的進出紀錄等等，或者說去做一些國外節目的重點截圖，這些人我真的覺得都超偉大的，因為都是無償地在幫大家提供一些資訊交流，所以都超讚的。

另外一位要寫信的呢是小景，他是一個我合作過多次的廣告商，那我覺得他的特色是超級阿莎力，他就不會整天跑來跟我講說：「謝總，欸，你確定知道那個東西了嗎？」然後謝總說：「你確定知道那個東西了嗎？」然後隔天再敲一次：「確定了嗎？客戶怎麼樣？」就是他不會這樣，他就是講一次之後，後來我們就是靠眼神。所以我覺得超讚的。因為我是一個非常怕麻煩的人，所以遇到這種非常阿莎力，非常大方，然後又很夠義氣的人，我是很喜歡的。

然後當然首先我們先念東哥的信。東哥講說：「大家好，我是東哥，跟主委套了點交情，在這邊再用大家一點時間，傳達一段訊息給對我來說這段日子很重要的人。他說：『曾經滄海難為水，除卻巫山不是雲。取次花叢懶回顧，半緣修道半緣君。』」不是啦，是哪位？這個如果是寫給我，我要先 Google 看是什麼意思。看來這個收信的對象是有一點文學造詣的。然後說：「逝去的關係沒有贏家，我們都留下愛情的傷疤，就好像股市裡的韭菜，不斷地在慾望裡掙扎。謝謝你曾經來到我的生命裡，也期待我們都可以成為更好的人。下禮拜二是你的生日，想跟你說生日快樂。浪漫的東哥。」看起來，然後又要寫到這個「逝去的關係沒有贏家」，所以可能兩個人已經分手了。反正我覺得是這樣，不管是分手還是在一起，反正你就是找一個最適合自己的人。那如果說不適合，那就是不在一起也沒差，但是彼此都留下一個很棒的風景。那東哥非常浪漫的留言，就送給這位地方少女還是地方男生，我不知道東哥是直的還是彎的，但是呢，都祝你們開心，都祝你們平安。

那下面的這位是小景。他寫給 Emma。她是……我不知道是小景要寫給 Emma，還是他們整個團隊要寫給 Emma。反正總之是這封信呢，是給一位叫做 Emma 的。她說：「致親愛的 Emma，從 2017 年 9 月開始當同事，就難以忽視你溫暖堅定的存在。實力堅強，但與世無爭，對我來說，一直都是公司裡的十大驚奇。」不會講到這個實力堅強，跟與世無爭，我第一個想到我們今天節目聊到那種鞏蘭，就是你看起來好像她樸實無華，結果乾你娘，她才是操大根的，搞到底誰是這樣。

「從 2020 年初開始，我們的話題逐漸擴展到投資，每天的中午都是一場清談。隨著二月疫情爆發，我們都有些前去美國券商。」所以這些人就是新聞報的「美國大買、台灣大買」，就是這些大買家在最低點進去的時候，那時候很多人在笑他們，結果他們現在每個都發大財。

然後呢，她說：「《股癌》的 Podcast、Tesla、NVIDIA 等股就變成我們午餐會的主軸。」這邊也幸運，還好你喜歡 Tesla、可以 NVIDIA，如果選到別的，你們午餐會應該是很想要捶對方。

「不要再插畫了。她說：『非常想念小聽中、和熊大結伴、西卡。開小景外掛一起打拼的日子。Hash tag 就是全天下最完美的陣容。祝 Emma 生日快樂，一直都很開心。Love & Love。Hash tag 無敵神射手。Love you。眾股癌讀者。』也祝股癌大壽，與天氣天天開心。」最後面還不忘了要巴結我一下。

好，那一樣就是，我覺得這個 Emma 呢，跟前面東哥寫信的對象都非常幸運，因為這些人都很用心，都非常用心。他會跑來找我，那剛好有這個下載遊戲的空檔，所以就讓大家分享一下，就是他們的信裡面要寫的東西是什麼。那我覺得這個有點像是國小，我們會有那個小本本，我不知道大家國小有沒有朋友，國中以後可能大家開始比較不喜歡我。那在國小那個小本本裡面，就是你會去書店買那種，他有好幾頁，甚至你可以再加更多活頁進去那一種，然後上面就會你會寫，假設全班上 1 到 40 號，那可能後面有多等就是找隔壁班上好的朋友，然後大家會留下什麼名字還有什麼性別、然後電話、生日，以及要對彼此講的話。那時候裡面就會講一些有的沒有，像什麼「勿忘我」，我很喜歡那種「勿忘我」，每個都寫個「勿忘我」這樣。然後就像東哥留個詩詞這樣，就覺得小時候那個感情是蠻直接、蠻真摯的。那其實除了社會要找到這樣的人是比較困難的，所以大家互相珍惜，你可以找到這種交心的朋友。

好，那我們信念完，我就順便分享一下我最近生活上的心得。一個是省錢，一個省時間的。省錢不知道跟大家講，昨天洗澡，幹發現說洗髮精用完了，那懶得出去拿，就在裡面灌水，灌十分之一搖一搖，就擠出來，意外的發現原來濃度還是夠的。從此之後可以省下很多錢。我不知道介紹什麼。

所以要跟大家介紹說，像我之前跟大家聊到說，訂閱的東西如果你訂了，你發現你三、四季都沒有開，其實這個就是一個多餘的東西，對人來說是累贅。你不要有那種迷思，好像說像以前買書要買整個書牆，這樣就是：我在看書，我在讀書，拍照到拍自己有在念書。沒有意義。那訂閱呢，我覺得他比買書更傷。買書你了不起就是一本兩三百塊，兩三百塊一直在花。但是你放在那，至少他還是在個提升站的空間。可是訂閱呢，是如果你今天都沒有在看的話，他是每個月都從你身上抽個兩三百塊，一直從你身上抽錢。

那我覺得這個是一個無法改變的世界趨勢，就是說所謂的廠商都開始從本來的賣斷制變成了訂閱制。那他跟你講的比較良善面是說：「這樣子我們可以持續為你提供服務，更好的更新，更好的服務。」其實從消費者角度來看，我覺得大家不要講那麼多有的沒有，就是這樣子是廠商可以更好賺錢。對我們投資人來說也是好事，能夠改訂閱制的廠商，有這樣轉型的廠商，比方說像 Adobe，他就是一個很好的投資標的。因為他以前只能收一次錢，他現在可以狂收錢，所以廠商的說法一定會告訴你說，我們可以提供你更好服務。可是對消費者來說，其實我覺得你要去注意這件事情，他是有一點危機在裡面。

所謂的危機是，你現在的本金每個累積都非常重要，任何一筆本金對你來說都非常重要。所以當你每個月可能因為你訂了六、七個東西，要被抽走幾千塊，那是一個非常嚴重的事情。因為你現在的本金，提早丟進市場過一個十年、二十年，如果有持續的本金加入的話，那個威力是很驚人的。可是你已經在源頭就不停地把你的本金給抽走。那如果抽走的本金，他是有回饋給你，也比方說讓你有更棒的投資知識，或者說讓你有更好的一個資訊截取能力的話，那當然這個東西是可以留著的。可是其實很多東西如果你沒有再看的話，代表它就是一個累贅，即便它再怎麼好，都一樣。

那我最近也發現我有一個累贅，但這個累贅是我超喜歡的東西，所以我在裡面就有點心態上的變化。本來我訂這個東西是因為我覺得它很讚，我覺得它的內容可以給我帶來很多啟發。但是我就開始意外的發現，原來我已經好久沒有開它了，我已經大概可能一、兩個月沒有開它了。然後我就在思考說，為什麼我沒有開？這是一個 Ben Thompson 的報告。我之前跟大家講過一個矽谷分析師，然後他出來台灣，他的內容真的非常讚。其實到現在內容都還是非常好，只是為什麼我沒有去開他？後來我就發現一件事情，其實我都要感謝 Ben Thompson，因為長期的訂他的報告，其實已經讓我的思維跟一些價值觀，我可以完全地帶入他來想什麼。所以其實我看到標題，我就知道他要講什麼。八九不離十，幹，其實真的差一點蠻準的。我就要看他發現的一個標題，我就知道他要怎麼分析，他要怎麼講。基本上就已經完全知道了，所以當然那個動力就會變小了。以前我就會想要馬上去點來看，因為你可能每次看就會覺得哇學到東西。那現在可能就覺得，可能就是一個很好的朋友再陪伴你一樣，然後你看一下他的說法，但是你大概知道他的立場什麼，他會怎麼講。所以我就把它取消，但取消掉之後，我會把它訂回來。我把它訂回來的原因是，我覺得我是支持他，我支持他做很好東西。可是實際上我已經不太需要這樣的東西了。所以我覺得這個心態上的轉變，我自己發現是蠻有意思的。就是從本來我是需要他的服務，那變成什麼？沒有，我現在就是斗內給你而已，就斗爽的。但是如果對於一些人來說，你的本金是很重要的，你是沒有什麼本金的，你更應該要過濾掉這樣的東西。不是說他很好，這只是你需要本金，他也要賺錢，他要他的生活也很重要。沒有，可是你要記得你也很重要，你需要本金還可以滾出更多的錢。所以在一些多餘的本金消耗上，你要在這個源頭做一個控管。他這很重要。

那再來就是時間的控管。時間的控管上，我個人覺得最近最大的體會是，我一直以為會偷走最多時間的那種廢片，就是我們有時候在 YouTube 或是臉書上看到那種搞笑片。可是後來發現不是。因為這搞笑片你看一看，你會知道說，我現在是在休閒，我在消遣，我在看廢片。所以你呢，時候到了你會抽離。最可怕是臉書上會有一種影片，就是他比方說他告訴你某個東西怎麼做出來的，鎖鏈是怎麼做出來的，然後或者說一個巨大的鋼球他是怎麼做出來的，或者說他們做一些化學實驗，然後一些烹飪實驗，那或者是開始去比方說做一個 mini 的刀劍武器，或者是說一個 mini 的房子，就是那種手工藝品。我個人知道在臉書上刷這樣影片，我發現這樣影片偷走超多時間的。你是盯著看，你又覺得我是學習東西，然後一看就看超久了。然後自從我開始把，重新從臉書換去 Twitter 上面，最近開始用比較多 Twitter，那就發現有效的改善，真的省下超多時間的。

Twitter 我覺得賴在上面的時間會比較少，可是因為當然在上面不多。第二個就是我追的一些比方說像 ARK 的每個分析師我都有追，那或者說 Elad Gil、Prem Watsa、By All Means。然後這些常聽到的 Big Names，然後或者是我最近開始在試著去瞭解比特幣。所以我就追在那個社群網站，那部電影裡面那兩兄弟 Winklevoss 兄弟，因為他們兩個現在都在幣圈裡面，所以我有追他們的東西。就發現說 Twitter 是很簡單，就大家講一句話一句話，就不像臉書寫長文。所以其實講一句話你獲取資訊的這個密度跟能力其實沒有比較差，可能都會覺得說看長文可以獲取更多的東西。但其實發現說，看一大堆的短文，它可以幫你建構出來的架構也是不錯的。所以還不錯，在這邊跟大家分享一下。或許如果你跟我有一樣的思考、一樣的困擾，你可能因為我找到一個解放了，所以或許你也可以試看看。

接下來我就來聊一下關於後疫情時代的一些看法。所以後疫情時代就是當這個整個武漢肺炎，它的影響力已經降到了某個程度之後，我們該怎麼樣去調整手上的持股跟布局。就是比方說這些傳產股是不是可以進場？其實在幾個月前，Howard Marks 已經告訴你說差不多了，差不多這些飯店、航空你可以進場了。但我個人覺得，因為像 Howard Marks 他們是超級大的資金，所以他當然不可能等到比方說真的已經實際更接近的時候才進場，因為他沒有辦法，他那個資金的運用上，他們不會說真的等到實際很好的時候才先丟。他可能就要先提早布局。這種大資金的問題就來了，但小資金對我來說，我們好處就是我們很靈活，可以調整。我個人覺得現在的時候我看是差不多了。我在上集我跟大家講，我大概覺得明年下半年可能第一世界就可以抽離整個疫情的影響。

所謂抽離疫情的影響，不是代表說這個肺炎就完全不見。我相信在未來的幾年我們都還是會跟他並存，就像是一個非常強力的流感、傳染力非常強的流感，它會一直跟著我們。我覺得是這樣，你可能很難看到說，很快的去把它根除掉。可是難道說一定要完全根除掉，我們才有辦法回到原本的生活？我不覺得。我覺得可能只要一定程度的去降低這個傳染的機會的話，那大家就會回到原本的生活。當然這個原本的生活跟我們想像中會不太一樣。不然說可能未來你在歐洲街上，以前大家知道歐洲人超討厭戴口罩，非常討厭。那你戴口罩就會被視為異類，當然未來你戴口罩可能他就會被打，大家就會等著你殺小的。可是我相信他們戴口罩的人也會變多，因為被嚇一次了，可能要等到未來十年後開始慢慢淡忘了，那大家才會再把口罩戴下來。

可是我相信很多東西會因為這樣子就此改變，然後這些飯店他們的防疫措施，也不會說疫情不見那我們就不做了。可能未來各個飯店你會看到就是相當的防疫措施的提升。就是我可能變成酒精這些變標配了，可能有些時候之前是沒有在注意的，但現在就會變標配。所以它已經永久改變我們的生活了。那他也當然加速了，很多的幫...怎麼？電商轉型，或者說一些數位轉型。這是已經確定會改變的事情。但是我覺得我們這傳統經濟會因為這樣就不見了。那前幾天就有在跟大家討論到說，會不會因為像是 Zoom、Webex 等視訊會議軟體出來之後，大家就開始不去海外開會。其實不會，因為有時候你要對一些廠商，你也知道面對面看那是比較清楚的。你用視訊還是有些色差等等。所以有些東西還是有它的需求。不是說因為這樣子，我們就以後每個人都可以 WFHWFH，嘛，在家工作。不可能。那終究是會回復，只是回復可能不會像以前這麼的仰賴、這麼的仰賴以前傳統的做法，可能我們會開始引入一些數位的做法。可是傳統的那些受傷的東西，它是有一定程度機會的。

雖然目前其實老實講，像比方說一些受傷的飯店股、航空股，他們都已經經歷了一個反彈了，但是不代表它的機會就不見了。只是那些人就是搶快的。所以其實有時候在股票市場是這樣，你會發現之後，從谷底反彈的那一刻就是最彈最多的那一刻。你敢進場的，那時候你承擔的風險真的是比大大，因為你在完全是局勢還看不清楚的狀況之下，你就決定進去了。那後來在進去的，他可能已經在可以看到半個局勢的。那你可能還有一定的肉可以吃，可是等到完全已經大家都知道了，跟開那種全地圖模式，大家都已經知道說，所以現在這個東西已經不是什麼新聞了，已經不是影響的時候，那你基本上就是等著被出貨。所以它是有隨著你承擔的風險的大跟小，你可能帶來的預期報酬，可能就會，也會符合這個風險所帶來的一個溢酬。你承受越大的風險，你可能就獲得越大的報酬。

那我覺得這些可以看的個股，其中一塊就是所謂的 OTA。OTA 最近很紅，就是 Online Travel Agency，線上的旅遊平台。那最近很紅的最終原因，當然還是因為 Airbnb 它來了一個 IPO。這個 IPO 來的時間，我覺得抓得非常巧妙。如果他是在幾個月前 IPO，在疫情最慘的時候，它的數字也很差。它的 GBV，像很多公司是看 GNV，像這種 OTA 他們是看 GBV，就是 Gross Booking Value，就是到底電了多少錢這樣。那一定是非常差的。如果在幾個月前做，可能這個數字就很爛，所以它可以募資到的錢就沒有那麼多，那股價的操作程度也不會這麼多。所以我覺得他出來的時間非常的漂亮，就是剛好在撞到谷底之後反彈，然後就可以寫上很多的故事說，我們的公司、我們的艱難，就是我們遇到這麼大的疫情衝擊，我們還是活下來的。那並且我們現在重新回到了成長軌跡等等的。而且這個 GBV 的數字雖然相較去年是衰退了，我記得好像 39% 吧，可是未來是持續看好的。反正就是在財報開出來，我覺得是很漂亮的時候，然後選擇來做一個 IPO。其實這個在全世界有這樣，在台灣也是，一定是在數字最漂亮的時候做 IPO。所以一般做完 IPO 的，比方說後兩個、三個財報，就沒那麼好看，因為最漂亮的會擠在這時候做出來，因為他要募資。

那也因為 Airbnb 的上市，我覺得就讓更多人開始去注意到，比方說像是 Booking.com 跟 Expedia。可能平常比較少人去看他，可是大家會去關注他。那其實我在 Airbnb 它上市之後看到它，標漲這麼多了，我還是有買幾股去看風景，去感受一下。可是同時我是覺得，如果 Airbnb 市場可以給這麼高的價值的話，因為目前它的市值是來到最高有摸到大概一千億美元左右。那一千億美元其實已經差不多是 Booking.com 跟 Expedia 總市值了。那這件事情當然很扯，就是說假設你是常出去玩的，或是說你自己是業者，應該就很清楚說，當然目前其實 Booking.com 應該還是一個比較決定性的一個玩家。可是為什麼 Airbnb 會長到它的市值，是後面是兩家相加。當然你可以講很多故事，可是其實用業者面的角度來看，你就覺得說，幹，這件事情是蠻扯的。所以你可能會在裡面找到一點交易的機會。因為我覺得這幾家公司不管是 Booking.com，或者是 Airbnb、Expedia，那 Trip.com，我覺得他們都是處在一個今天假設誰下去，其他的就會獲利的一個狀況。因為大家已經脫離不了這些 OTA 平台了。

之前有些業者會想要說：「我不想給他抽佣金。」我就自己出來，自己自幹一個網站，那我幹嘛要給你抽 12% 到 18%？幹嘛要給你抽錢？我自己做。但我告訴你，這些業者基本上都去死了。除非是真的很厲害，大家遠近馳名會特別想要來搜尋你網站的人，他們才會來找你。不然一般人根本他不可能來找你。反正我要訂飯店，我要怎麼樣，我就去 Booking，我就上 Booking，我就上 Airbnb，我一定是到這個集中式的平台上面去找。那我覺得這個東西給我的感覺有點像是當初那時候有一些企業，他們說要去抵制 Facebook 嗎？那我記得有在節目裡面，就跟大家調侃說：「我告訴你，那是為了作秀，隨便講一講的。」就順便搞到買一個名聲。他們不可能真的去抵制 Facebook，不是在那邊下廣告。因為他目前就是最好的一個下廣告的位置之一，再來可能就是 Google、YouTube 之類的。那在 Facebook 上面，因為他就是幫你把所有人都集中進來了，所以你在這裡面進標，那你可以觸及的更精準，他絕對是比你去外面亂撒來得好非常多。

那我覺得 OTA 平台就有點像這樣子，你今天付給他的佣金，其實就是讓這些有旅宿需求的人，他可以在一個集中的地方去看到各個飯店，然後每個飯店就像是一個投標者一樣，就是每個人都進來投標。那大家看哪家的價格比較好，我就選誰。他為你帶的這個曝光機率是非常大的。而且他們其實可以在後面設定一點，比如說我今天假設有設定折扣，他會再幫你把排名往前推。好像台北市可能 1000 家，那你今天假設一個比較殺的折扣，就幫你往前推。所以你今天業績就要上來。但是問題是，如果你要把同樣被抽走的佣金，拿去灑廣告，我相信你絕對是不可能達到這樣子的標準。就是他跟你收這個錢是非常合理的。那也因為這樣子，大家離不開 OTA，所以其實 OTA 會呈現一個假設我衰落，你就會變強，假設你衰落，我覺得變強。但是終究所有的旅行者，他們可能最後面都還是得上 OTA 來買東西、來買飯店這樣。

那在這樣的狀況之下，我覺得他們之間其實你就好像可以建立一個配對交易的感覺。因為整個旅遊市場會持續的擴大，所以大家都會獲利。可是你不太確定是誰會獲得最終的利益。不過如果你每個都有的話，那可能你就是終究會吃到這樣的一個利益。我覺得這有點像是之前我跟大家聊 CDN 的組合。之前 CDN 組合，我不是拉了 Akamai、Fastly，然後跟 Cloudflare。那其中 Akamai 是 2，那 Fastly 跟 Cloudflare 是 44。那只是後來 Fastly 跳海之後，我就減碼，而且我在減碼到最低點的時候 Fastly 可以在反彈，所以有些人說我是 Fastly 的吉拉夫，我對 Fastly 是反指標。但是我把減碼的東西換去 Cloudflare，表現也非常好。Cloudflare 那時候好像三十幾塊、四十幾塊，然後到後來有一次去巴陵國，不知道大會的時候，是怎樣的感謝？有說六十幾嗎？可是現在已經到 80 了。所以股市就這樣很驚喜，反正一直漲、一直漲、一直漲。那時候因為 CDN 我是覺得，反正你不選擇這個，你一定要選擇別的。所以我我覺得他們可以拉在一起做一個配對交易。

那我覺得在這次的 OTA 上面，我覺得也是類似是這樣的狀況。就是他們好像可以做一個配對交易，只是目前當然不可以直接告訴你說，我覺得 Airbnb 是高估還低估。因為我不會喜歡跟市場對作。有些人會喜歡告訴你說，他就是貴了，就放空了。然後就被軋好幾年。我不喜歡這樣。我只如果今天市場選擇給他這樣的價格，我會選擇尊重。可能大家真的很喜歡這樣的東西。可是那機會就來了，如果說他不是虛胖的話，只有兩個劇本。第一個劇本就是他不是虛胖，市場願意給他這個價格，那我就認為 Booking.com 跟 Expedia 會有補漲的空間。因為我不認為 Booking.com 跟 Expedia 有比 Airbnb 差，甚至我覺得其實整個 Booking.com 的集團，因為它非常大，它不是只有它 Booking.com，它還有 Agoda。Agoda 還是他的，很多人不知道。很多人都以為說什麼 Agoda 是另外一家的。所以之前看網路上在吵架說：「我最討厭 Booking.com 這集團，用 Agoda。」幹，他們是同一家的。或者是 Kayak 也是他們家的。那 Kayak 不就像是在做 Booking.com 跟 Expedia，有點類似。那 Priceline 也是 Booking.com 集團的。所以有點像是：「我不喜歡喝 Coke 了，我都喝 Sprite。」Coke 爛公司，結果 Sprite 也是 Coke，Fanta 也是 Coke 的。類似這樣的狀況。

那 Booking.com 在未來，我相信也會持續收購更多的服務，變成一個超級大的集團。那 Expedia 專注在住宿，雖然在台灣的市佔是沒有那麼好的，可是在歐洲表現是還不錯的。那我個人覺得他們不會輸給 Airbnb，甚至使用上，我覺得有贏過。Airbnb 我反而沒有那麼喜歡。那在這樣的角度去看，你就會發現，那為什麼 Booking.com 好像以台灣的例子來講，先不講美國在台灣的例子。整個 Booking 集團，Agoda、Booking，他絕對是市佔是最大的。那可是他現在市值竟然比 Airbnb 還低，當然可是我們不可以只從台灣角度看。那從全世界角度來看，如果說你有發現這樣的契機，你發現說，其實 Airbnb 如果可以值這個價格，那另外兩家應該值更高的價格，甚至是 Trip.com 或是 Tripadvisor，就是它可能就有一個上漲的空間。這就產生一個機會了。

那但是換句話說，換句話說你也可以講說，如果說今天 Booking 跟 Expedia 是後在這個價格一段時間，最近才開始反彈起來的，那 Airbnb 就不應該漲這麼高。所以這就是一個放空的機會。所以只是看你從哪一個角度去切入。但是我覺得這幾個標的拉在一起，是一個非常好作配對交易的一個機會。因為他們就是反正只要有人獲利，那其他人就會賠，或是只要他賠其他人就會獲利。所以拉在一起，你就變成我全都要，我都會賺到，因為整體的旅遊市場是會持續的擴張的。差不多這樣。所以在這次的 OTA 我的感想就是，我真的覺得 Airbnb 好貴，可是我還是買了幾股去看看整個風景，去感受一下這樣。但是同時如果說 Airbnb 可以一直維持這樣的價格，我覺得 Booking.com 就會有非常大的機會，他就會有非常大的機會。這是我的一點看法。

那除了這個之外，當然大家還會去關注說，那有什麼東西是假設我們要超前部署，雖然可能現在也不一定是最早最早了，你可以去注意什麼樣的東西。我覺得包含像 Starbucks，它就是一個可以注意的東西。因為其實 Starbucks 是在中國，它最大的對手其實是那個瑞幸咖啡，就是一個藍色的鹿，就瑞幸咖啡我們之前跟大家聊到那個造假騙人的瑞幸咖啡。那瑞幸咖啡現在不見，那其實在這次的疫情，也很多小咖啡店倒掉，不只是在中國，在各地其實都這樣。那 Starbucks 因為它有一個集團的優勢，所以在這些東西都倒掉之後，它可能可以趁機的再拓店一波市佔。所以我覺得 Starbucks 可能會是一個機會，它可能會是一個機會。

那再來就是 Hilton 飯店。Hilton 飯店也可能會是一個機會。因為一樣很多的旅宿倒掉，但是這種大集團，它只要可以撐住，它只要它的現金沒有問題的話，那最後面它可能就是可以收割。在最後的這個報復旅遊潮出現的時候，因為選擇變少了，所以可能更多人會選擇往這些飯店去。或者說因為市場上的空缺變多了，所以它可以去做更多的收購，那它就有更多的機會。所以我覺得除了這些 OTA 跟大家聊到的，那再來就是 Hilton (HLT) 集團，然後或者是 Starbucks。那除此之外，可能有些人會想說，那 CCL 呢？像郵輪這種有沒有機會？那郵輪我可能會覺得，你要我超前部署是個我反而不敢。因為飯店是可能我們今天就算沒有到完全百分之百回復，還是有一些防疫措施之類的。可是飯店就已經大家會用到了。可是郵輪是全部人要關在上面好多天的，那我相信它的標準一定是更高的。所以它可能會是復甦裡面最晚的。當然也有可能在確定復甦之後，它的漲勢可能是最猛的。這都是有機會的。但我可能就會把它排在比較後面，因為它的風險可能已經大於我可以承擔的一個條件。

好那差不多這樣。反正我自己就是把美股的，我覺得疫情後的股跟大家講。那其實台股我前面就已經講過了，好幾集之前有跟大家聊到這個中國內需股。那時候就跟大家聊到說，即便你不相信中國的數據有什麼，可是其實台商的數據騙不了人。你不相信中國，OK。可是問題是，台商那個營收就真的有開出來。所以那時候跟大家講的幾支，什麼像是旺仔、新麥，賣烹飪的，那或者是鮮活果汁啊、瓦城啊，這些在中國做生意的葡萄王。其實他們很多股價表現都非常好。那一樣那時候就有人跑來說：「我要感謝 A 大。」可是我覺得其實你真的不要感謝，我聽到這樣我壓力很大。因為假設我今天講的是後來跌下去，像比方說 Fastly。Fastly 我講完之後後來 Fastly 大跌，那你可能就會很討厭我。我覺得你不要感謝我也不要討厭我，反正我就是一個節目而已，那你自己聽了，你還是要做自己的判斷。那像 Fastly 又彈回去，所以你要討厭我還是喜歡，我覺得，我不要去單講的東西，我覺得我只是因為我自己很熱愛投資，所以我跟大家分享我的看法。那當然這個判斷買賣的在個人，所以差不多這樣。那等於我台股跟美股的疫情之後就是首要關注的第一波，我都分享完了。那之後可能再分享可能我看到的一些機會，大概是這樣。

好，那就進入我們的 QA 的部分。今天的 QA 一樣是在這個 Apple Podcast 上面。大家看大家說什麼。這位「優而直尿布」說：「A 大拜託念我 Mia Mia。」下面這位 Willson 092。這是一個很長的留言。他說：「有些段落聽了還自帶微笑，五星推薦。內文寫：『聽聽閒話家常之餘，也可以長知識。』無可性信送出去先。三十四歲的我在今年，想找個對象及規劃買房。二月實在 Omi 認識了一位女神。」Omi 怎麼了？「聊了還不錯之餘，對方告訴我，願意來台灣一起投資買房和生活，已經呈現一個鬼遮眼的狀態。後續他告訴我一下這個通膨時代，應該運用槓桿及專業顧問團隊來進行投資才對。哇，厲害的人。他說：『三月到五月，我陸續將存款和升級信貸，匯到香港和海外帳戶。』」不好意思，看到這邊有個警示，這邊一看就是詐騙。「他說：『將近兩百萬。十至六月查了網路上一些資訊，看到受害者詐騙，才驚覺我已經遇到了詐騙集團。後來趕緊報案之後，我一直想辦法要他出金，結果他跟我說，要到八、九月才可以出金。在沮喪之餘，我也只能抱著一絲期待。九月份對方告訴我，因為他的操作不當，所以造成全額虧損。不斷地跟我抱歉。我只能說現在社群交友平台氾濫到出現一堆感情詐騙，希望 A 大看到這留言，幫忙告訴大家，若遇到跟我類似的問題，一定要記住匯錢免談，見面再談。希望後面不要再出現類似的受害者了。如今我背了 140 萬的信貸，手邊的二手車也想賣，也已經跌到了六折的價格。現在每個月要拿出 50% 的薪水償還，另外 10% 繳儲蓄險，需要繳到 20 年 9 月期滿，才能不虧損領回。經過了這樣的一門課之後，仍然重新站起來，重新面對人生。目前我有買些理財書記來看，首要之務是先將信貸繳清。後來查了您的一些自我介紹之後，看到擁有一位堪稱完美的老婆及家庭。我目前除了讓生活重新步入正軌，先專注在減肥健身，提升英文能力及還債。另外想請問 A 大，有關我工作生活甚至理財部分，可不可以給我一些建議？非常謝謝您。』」

我覺得他有什麼很屌的。他把這樣故事分享出來真的是很勇敢。一般人可能就會想說這樣的故事就不要講了。其實這種很多火山效果，類似的詐騙超多。也不是只有男生，男生就是很常被這種騙。那女生也會被到什麼國外的軍官騙。告訴你沒有，幹到都是假的，幹你。你每次看到那種去斗內的，我看了就覺得很鑽酸，你知道？這種斗內去捐錢給人家，都是覺得很可憐，你知道你這種斗出去，或是捐出去，這種幾萬幾十萬幾百萬。幹，你拿去開，你不知道可以爽幾次。雖然我當然不是鼓勵你去開，因為去開在台灣這會出事情。其實我一直講說，你知道有些東西就是很現實，就是擺在那邊告訴你說你有更好的選擇。但是人往往就是會鬼遮眼，你就會被折到，你就會覺得說我找到一個真感情。所以我覺得人最脆弱的時候，其實是相信感情的時候。就是當你很相信某件事情的時候，是最容易被騙的。你相信真的有個軍官要來接你，你相信國外真的有個女生要來怎樣這樣。你相信這樣的東西的時候，一般就是你最脆弱的時候。

像這個他相信的這個 Omi 這個女生，那我個人是覺得其實真的你要記得，如果要談錢，那這個感情就可能多少有點問題。雖然最終你當然要跟他建立家庭，你們一定會談到錢、財務規劃。可是還沒在一起就跟你談錢，我不知道為什麼你們會去被騙。因為像我是絕對不會被騙的。我不是說我多有執行，就只是我可能是比較勢利的人吧。我會覺得如果你在我們正式談感情之前，你就再跟我講錢了，那我覺得你這種人我不要也罷。我覺得很單純是這樣。像我，我太太跟我結婚之前，從來沒有跟我談過錢。那麼也不會，結婚後也沒有再跟我談錢。反正我覺得有些東西就這樣，就是錢當然是一個人現實的東西，一定要談。可是其實我很看不慣一些東西是，比方說現在可能在一些訪問上，人家告訴你說我的心儀對象應該是要可以賺多少錢，我覺得乾淨的，你要錢你就自己去賺。你為什麼要覺得說對方一定要可以賺多少錢？除非，除非你自己有賺這個錢，但你希望給孩子一個很棒的生活，所以我希望你也有一點收入，這 OK。可是我看到的大部分，真的都是自己沒有個什麼兩把刷子，然後在那邊抗議，要說什麼希望別人賺多的錢來養他。我覺得這很可悲。

所以你遇到這樣的人，然後告訴你，如果一開始就跟你要錢，即便他不是這種詐騙集團，任何那種剛跟你在一起就是滿口就要跟你談錢的，他一定不是真心喜歡你。這種人絕對不是真心喜歡你，他媽的放生也罷了。那我覺得 Willson 這故事大家聽進去，又遇到什麼國外的哪一個妹妹，你不要整天就想幹人家，然後他會先給人家。千萬不要這樣子，因為錢都是辛苦錢。

那至於你的規劃，我覺得儲蓄險佔到 10% 有點，其實儲蓄有很多方法，其實像什麼定期定額的指數投資，就是一個很棒的儲蓄方法。他甚至會比你儲蓄險好很多。而且儲蓄險，你看這個你要儲回還要規劃，就是要吐錢給人家。我覺得他可能就不是很適合你的一個東西。那再來就是在講說這個背信貸的部分，其實你當初會背信貸去投資，就是一個非常荒謬的事情。背信貸就是槓桿。那其實如果你早點聽《股癌》，你可能就不會做這件事。因為《股癌》差不多在二、三月開始錄的，那我一直跟大家講：「不要槓桿！不要槓桿！」就是在告訴你說，任何的什麼信貸、房貸，你只要槓了然後去做投資，本身就是加大風險。投資本身就有風險，槓了就是有更大的風險。當然你可以說，槓了之後獲利，你會獲利更多。可是當然賠的時候，你會賠更多。槓是一個雙面刃，除非你有相當的自信，不然不要去亂槓桿。我也提過，其實一生之中，我建議你的唯一一個槓桿就是房貸。房貸你不得不槓，因為你沒錢，你是不是可以拿出兩、三千萬直接買一個房子，尤其現在不會這樣幹。可是這樣什麼車子，車子去貸我也覺得比較不好。當然可能假設你今天有急需，那你就是沒有現存去貸，OK。可是車子是一落地就開始折舊，而且車子折舊的速度非常快，就算很長的。所以假設車子也是貸的，壓力就很大。如果說你什麼東西都是靠槓桿去買、就去做超出你能力的消費，那當然你會為自己帶來壓力，這是你要避開的。那我覺得先開始去避開一些雷，之後再來好好想要怎麼投資，可能多聽我的節目，或多聽其他人一些東西。可能不一定可以帶來最棒的觀點，可是我覺得你多方攝取，你一定可以找到自己的方向。但是現在現存停損開始，先把這些不好的東西都給停掉，那我們之後再來思考後續要怎麼辦。

好，下面這位 Galatias 說：「總之五星不夠推。收到主委的 2077 福利包，今年賺雙雙感謝主委。」恭喜賺錢，收到 2077 福利包。好像很多人在跟我聊說他們想要那個 T-shirt，這邊手上是有一些 T-shirt。那想要怎麼樣？是用抽的嗎？還是說公益拍賣，一件看幾百塊，然後全部一起捐給哪一個什麼慈善團體之類的。再想看看。反正我手上有多一些，我知道有蠻多人想要這衣服，我們再看怎麼處理。

下面這位「小黑人」說：「為何台積電 ADR 溢價這麼高？五星爆碎碎碎。某天聽到 A 大說台積電不會有套利空間，聽起來覺得很離譜。當然一查發現美國 TSM 比台積電 TSMC 溢價高了 15% 在 12 月 10 號的時候。網路上找到的說法是，因為美國股市跟台灣股市不一樣，還有台積電 TSMC 要換成美國 TSM 極為困難，因此才導致這樣的結果。但聽起來是覺得很怪，明明就同樣的東西。他到底是美國 TSM 貴，還是台積電 TSMC 便宜？用結論來說的話，美國 TSM 稍微貴一點。但是你又想說，那為什麼沒有人去套利？」那其實套利這種東西在 ETF 上面就很常見。ETF 就是一籃子股票，所以今天假設 ETF 產生了溢價，那我就會在 ETF 這邊賣出，然後去現股這邊買進，那就去收斂它的溢價。這就是所謂的套利。那這樣子的套利東西為什麼沒有用在台積電上？最主要還是因為國外的投資法人，他不太可以直接進來台灣去做這樣子的買賣。就是 ADR 跟現股的轉換沒有那麼簡單。然後在台灣有一個叫做 QFII，全名叫 Qualified Foreign Institutional Investors，應該在講就是外國專業投資機構。他要有通過這樣的一個認證，他才可以在台灣去買現股。所以說對他們來說，他們也困難重重，就是比較困難。那台灣的投資人，如果要把台積電的普通股換成 ADR，也會受到有關單位的監管，就是他不是一個這麼簡單的東西。他不像是 ETF，假設有些可以現金贖回或是實物贖回的，那他可能就套利就非常方便。但是台積電是沒有辦法去套利的，所以才會一直以來就有那樣子的一個價差。那我之前跟大家講，沒有辦法套利不是說他沒有價差，他會有那個價差。可是問題是，那個方向怎麼走，沒有人知道。因為他沒有辦法直接去收斂他。因為理論上如果可以套利的話，你會怎麼做？你當然會再也比較貴的美國的 TSM 這邊放空，然後台積電的做多，所以一來一往就把價格往中間去收斂。但是因為沒有辦法這樣做，因為他轉換上沒有那麼的方便，所以主要是這樣。所以他一直以來都會維持一個價差，但是價差還是沒有辦法收斂的。所以其實你今天看到台積電漲或跌，或是晚上的 TSM 跌或漲，都不代表隔天另外一方會一定往哪個方向，不一定。他們長期來說因為都是台積電，所以方向是一樣的。可是短期來說會怎麼漲、怎麼跌，沒有人知道。

那這就有點像是這個聯發科 (MediaTek)。好像那時候不是有一個聯發科的 DR。聯發科的 DR 在他的母國市場，母國是泰國、新加坡，忘記了，新加坡這樣。在新加坡的交易所上面是一個價格，可是在台灣的炒得非常高。那你就想說為什麼沒有人去套利？然後其實差不多的道理。那只是台灣這邊因為大家很喜歡，就把它炒得很高。但是最後面還是會回歸到一定的價差裡面去。所以當然有可能某一天，比方說今天美國的投資人，突然他們要求不能壓價，就會發瘋了。然後直接瘋狂的去做多台積電，然後做到一個非常大的價差。可是終究最後面會用市場的機制把它收斂回來。可是不是大家傳統想像的那種藉由申購贖回去做套利。大概是這樣。

好，下面這位「白白飛絮」說：「台南早又停。五星爆！最喜歡我選我。日前真名中立委質詢金管會，主管台灣的金融股，明年是否要跟進英國不發放股利？金管會的回答非常曖昧，感覺上就是私下有在醞釀進行，但是提前被質詢主委破梗。想請問 A 大對這件事情的看法。以目前台灣的情勢，真的可能會發生？手上的十張、十幾張左右的金融股是否該提前脫手？不發股利的金融股，跟死魚有什麼兩樣？之前存幾千張金融股的存股王，不就哭哭惹？」白白飛絮，你奇怪了，你留言是禮拜四，你應該有聽到禮拜三的節目。禮拜三就是在講這件事情，就是在講這件事情。那我覺得其實不發放股利是沒差。雖然我不要再講一次，因為完全是節目裡面講的東西，你去聽就知道了。但是關於一件事情，你講說是不是被質詢主委破梗，這個我覺得多少是。其實有很多在台灣的新聞，它不是不好，就要不是不好，就是在政府單位他們要做一些東西的時候，他們有一些人是洩漏新聞。其實大家應該都有觀察到，現實上就是發現放個新聞，然後看大家的反應怎麼樣。如果說反應是很激烈，大家都不要，他就說沒有，那個是傳言。就是這樣。其實我個人是覺得不太需要反應激烈。因為其實不發放股利對我來說，我覺得是一樣的東西。反正就是保留盈餘在裡面，那股價不用除息。所以他不發錢給，不要說他今天發一塊給你，他就要除息一塊。就是十塊的東西就變九塊。他不發給你，他就是留在裡面。所以他不用去減掉，他不用左手換右手。對我來說，幹，這就是。其實我每次聽到這個股利，大家很執著股利，我就覺得有點傻眼。但是為什麼我還是會去，比方說我投資還是會看，在台灣的話，我會去注意說他的殖利率多少。因為我就知道其實有些人很執著這樣的東西。他看到殖利率好像覺得「喔買尬」。所以如果今天殖利率好，就在表示會有另外一個買盤來幫忙你推升股價。所以我會去選擇這樣的標的。但實際上我個人覺得殖利率真的是大家迷信過久，但是其實它不是一個必要的東西。因為他就是把你的錢從左手換到右手。而且當你今天變成超有錢之後，這反而不是好事。因為股利要被課稅。所以那一集節目有跟大家提到說有錢人他們會希望大股東的人，他們會希望用減資。減資真的就可以避免掉股利課稅這部分。所以這是財務操作的部分。我覺得你要了解，你就回去聽上集。

下面這位「方向決定」說：「房產菜雞剛轉型賣房產，努力開創自己的人生，祝你順利。」下面這位「荒門招牌」說：「五星吹捧。請問關於股市入門的書籍，會有推薦的閱讀順序嗎？」去看我的書單。那我的書單裡面，我覺得你可以從 Howard Marks 的書開始，因為他的書真的很蠻適合新手的。

下面有一位「路比比」說：「五星。他說：『五星吹捧。』」下面是吹捧，然後講說：「現在小女的資金沒有很多，大概五、六十。投資股票是想存到房子的頭期。目前會將每個薪資投入定期定額的基金，到一筆之後再贖回改投資股票。想請問 A 大在股票配置上，您建議我應該是繼續如此，還是把定期定額的基金拿去改配置零股 ETF 類？」好，首先你的這個基金要看是什麼，這很重要。基金費用貴不貴？之前跟大家提過說，很多人會忽略基金的費用。費用就等於是，你買這個東西的手續費。他每年都會跟你收的，他一直在，這等於基本上每天都要跟你抽血的感覺。所以如果這個數字很大的話，你不如去投資 ETF。因為其實很多基金基本上它根本就打不贏單純的市值大型 ETF。那你幹嘛要去買這種比較貴的東西？所以就是看你買的東西是什麼，因為我不知道你買的東西是什麼。

再來就是說：「前陣子疫情有買了逢低一點的台積電，賣出之後又改買聯電。」這個操作聽起來很風騷，就是逢低買台積，然後後來買聯電，聯電也漲很兇。他說：「是因為聽了 A 大分享有關配置的看法。那像小女為了存頭期款這個目的，應該是要短期獲利了解，還是要繼續放？想知道 A 大您自己呢，股票獲利了解之後，會馬上進場再買其他標的嗎？謝謝。」PS：「如果問得很爛，請小心鞭。」這個就是我在股癌上面寫的那篇文章，我寫一篇叫做 Performance Drag，績效阻力的一篇文章。我覺得每個人都應該看，特別你越菜你越應該看這個文章。所以績效阻力這種，績效阻力就是包含像剛剛前面跟你聊到手續費，它也是一種績效阻力，因為它一直在你身上把錢抽走。所以長期不用被抽錢的，手續費繳比較低，它的績效一定比你好。再來就是還有一種阻力，叫做現金阻力。就是你剛剛提到的獲利了解變現金，很多人講說就是趕快落袋為安。其實這沒有不對。但是問題是落袋為安這個現金，你要趕快再找投資標的進去投。那你會說我沒有標的可以投，這就是為什麼有一些人我建議你乾脆去投資市值型 ETF 的原因就是這樣。因為你找不到東西可以投，你投資市值型 ETF，長期來說你就是獲得市場平均報酬。你看台灣的加權報酬指數表現是很好的，甚至不會輸美股。所以如果你投資的東西它其實是看長期，你不能看太短。但如果說你要像你這樣比較激進的短期進出，當然有時候你會賺了一些錢。可是你賺到這些錢，你應該是要繼續投入市場。除非你今天就很幸運的真的像你講，因為你的目的是為了要存到房子的頭款，那你真的存到錢你就去買房子的頭款，那當然沒有問題。可是資金在市場上不應該太多，就是比例太高是保持一個閒置的，因為其實你保持閒置的資金，就會產生所謂的 cash drag。那我在那邊文章裡面寫的非常有詳細，可能未來會找一集節目來跟大家闡述這樣的事情。但是我在這邊跟你論述論述不完，你直接去看文章，你就會問上我寫的蠻盡可能的，去把我表達意思給表達給你。在《股癌》的網站上跟這個粉專上，或是 Telegram 的頻道，都可以找到這一篇文章。你看了之後你應該會有所有的啟發。

好，下面這位「GG輪班」說：「沒事喝喝。」好。下面這個「高雄魯邦34」說：「五星吹爆，吹上天。」好，感謝。最後這位「雲葉」他說：「感謝 A 大。想問力積電的看法，很多人看得出來我興櫃第一天進場，約收盤價左右。謝謝。」我覺得敢在興櫃買股票的那個膽子都很大。就像是在美國買 IPO 一樣，那個波動是非常劇烈的。因為興櫃是沒有漲跌幅限制，所以大家自己要小心。那力積電這支股，它就是一個傳奇股票。它就是以前的力晶。力晶那時候就是在很早以前下市過，大概接近十年前。那時候下市就是減資再減資，後來因為真的遇到財務已經沒辦法就下市了。所以等於就是變成壁紙，它就是以前的壁紙。那壁紙很多人以為死定了，結果我覺得蠻屌一點的是他怎麼樣？死者復生。然後就變成了力積電，就是他把力晶裡面的力積電給拆出來。然後再增資再增資，然後重新的回到興櫃市場。所以我覺得其實是一個蠻屌的事情。

那黃崇仁，我知道市場上對他批評很多。其實黃崇仁就是我心目中幾個在投資界裡面，你必須要認識的老闆。這個不好說，不好說。但是大家應該懂我的意思。不要說什麼陳泰銘、王雪紅，或者是黃崇仁，我覺得都差不多。黃崇仁的股票都超活。你看他的晶相光，你看他力旺，還有愛普。愛普之前也是超可怕的。那其實像力旺也蠻常放消息的。所以我覺得他的股票就這樣，你看他下市，力積電要回來，他也是報導一堆在寫他。然後他就在寫說他什麼世界先進有落點，聯電有落點，他家也要進來打晶圓代工這一塊。但是有一件事情我是肯定的，就是晶圓代工真的很緊。所以我才會在之前不知道幾集之前，我跟大家聊到這個聯電跟世界先進。後來不是上集跟大家講說，有人問我說：「我聽到你講這個，我要去馬上收看。」不要不要。你已經落後了。所以他會緊到什麼時候？我個人是看到可能明年上半年。但是股價的東西，其實老實講不一定是跟現實面會走在一起。也就是說，他不是說他會，比方說這個晶圓代工的產能因為很緊，什麼中芯，各個關係，然後很緊。所以不代表他就會一路長到明年中，不代表這樣。因為股價是走在前面的。所以等到他真的走到一個極盛的時候，反正最後面就進入一個循環，所以就進入一個修正。那我個人覺得目前對晶圓代工很緊，可是當然股價會怎麼表現，我沒有辦法跟你說。我只能說，你敢在興櫃買，又去買這個很傳奇的標的，就是黃崇仁旗下的公司。我覺得你的各種勇氣都很不錯。但是你還是要搞清楚，我覺得投資是你買一家公司，你投資一家公司，你是看上他未來可以帶進來的現金流。所以一家公司你覺得他會賺錢，你當然就可以投資。就選個便宜的價格進去買，那是沒有什麼是非對錯的。

好啦，那就先這樣。那就是這集聊了四十四分鐘，比較長一點。那我們就下一集見。拜拜。