股癌逐字稿 EP118：情緒炸裂

逐字稿內容

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那我上一集有跟大家聊到說我在看房子，所以就因此有蠻多的共鳴，一些私訊跟我講說，可能他們夫妻也看房子看很久了，最近有遇到共同的狀況。就有蠻多人遇到相同的狀況，就是屋主們都不希望賣低於這兩年的實價登錄，因為大家都有感覺到這個實體經濟也還不錯。然後雖然疫情大家想像中經濟應該很差，但其實大家覺得目前的資金狀況是蠻寬鬆的，但最主要是因為利息是低的，所以大家更可以去承擔。比方說就算他買了很多間房，那目前繳房貸也沒有太大的壓力，所以他都可以繼續地撐下去。所以大家都看到屋主可能不太願意用一個……雖然你過往可能趨勢是慢慢地往下走，或是這種比較稍微高單價的一個房子，可是大家不願意賣，因為大家覺得可以繼續撐下去。那這不是只有我遇到，那我就希望大家都可以找到一個好房子，但是也不用去怪這些屋主或什麼，因為如果你今天是屋主，你也會希望說價格不要賣太低。就大家嘴巴上都在講說什麼「他媽的炒房子是垃圾」什麼的，可是你如果真的買到房子，你真的買到房子，你願意賣到比……比方說大家都賣這個價格，你願意賣更低嗎？你要回饋社會嗎？不會嘛，大家都想要賣更高嘛。所以其實有時候就是將心比心，雖然我知道很多人討厭所謂的什麼房蟲或什麼的，可是不是每個人都是房蟲。有些人他就是，他可能以前也不知道怎麼樣投資，所以一賺到錢他就去買房地產，那就他的習慣，其實整個亞洲、華人習慣就這樣。華人、中國人、台灣、韓國人、日本人其實都有一點這樣的觀念，我覺得對於資產上可能比較偏執一點，就算你知道這個房子買下去，是你一輩子薪水的七、八成，你還是捏下去就買了。因為你就覺得一定要買一個房子，即便你可能冷靜一下去思考一下，說你住一輩子，可能都不到那個房價的一半之類的，有時候極端的案例是這樣。但是你就想說，我買了這個房子就是我的，反正就有這樣的想法。我覺得有時候就是觀點的問題，所以我們這邊房地產很熱，那是很正常的，也不是只有台灣很熱。

那美國的房地產也那麼超級火熱，你看那個新成屋的售價，你看一下他們持續開案的量等等的，整個房屋的市場是非常火熱的。那我覺得這個趨勢應該不會這麼快的去停止，應該不會這麼快去停止。所以當然就希望大家可以接到你想要的房子，但是如果接不到，後來要去追，那也算了。就是這樣，就跟買股票一樣，你設一個價位，你說這個 Microsoft 跌到 160 塊我要接，問題就是不會跌到 160 塊給你接，你接到就當成是很幸運，剛好遇到恐慌什麼的，被你賽到。如果說你沒接到，之後你還是得買，你總不可能一輩子不投資吧？所以比方說，假設說你對房子還是有執念的，你想要丟一個價格去接，看看你接不到，你最後面可能還是得用追的，就這樣。反正每一個選擇都，怎麼講，有一好沒兩好，一定會有它的代價。那我就祝大家都可以順利地買到房子，或是你下次要賣房子都可以賣得很順利。

那最近也蠻多聽眾……今天早上一個總共 26 個，我覺得蠻超扯的，從上一集到現在有 26 個聽眾要來賣我房子，這是他媽什麼世界？就是我之前當然有耳聞說股癌的聽眾有錢，因為都在做投資做啥小的，然後年紀可能均值是在 30 幾歲，所以可能都是年輕有為這樣，然後有在做投資，腦袋也比較好什麼的。但是他媽實際上遇到就覺得蠻扯的，怎麼會有 20 幾個聽眾要賣我房子？最誇張是那種什麼，在台北有六七間，然後丟照片給我看說，媽媽也是聽眾，也很喜歡你，所以呢，看你要哪一間，那我們就用實價的九折、九五折賣給你，沒問題大家交個朋友。可是我看一下，我覺得你的房子，那個不是說什麼，LP 捏一下去，然後眼睛雙眼一閉就買得起的，就是說「了不起再打工 20 年」，那不是這樣。那個什麼，一個房子要七、八千萬的，那我是毫無在那個等級的，那完全超過我的防守圈，所以非常感謝你的介紹跟推薦，可是那個我真的買不起。

那再來就是什麼台中，有很多那種，好很多地的，我們家族都是在買地的，然後說主委你很適合，因為那個狗還是要有一個透天比較好，你就買地然後自建，一樣就是大家交個朋友，給你一個便宜的折數。他們都不是房仲，他們都不是房仲，就是剛好自己家族或是自己有很多房子，有些可能是夫妻他們想要換新房子，那覺得房子不錯想要賣給我什麼的，好多，非常感謝大家。但是我應該是不會跟聽眾買房子，我覺得買了之後，那關係就會變得有點奇怪，即便不一定是你要凹我或是我凹你，或是說可能是一個很快樂的交易，但是我還是覺得怪怪的，我還是透過房仲買就好了。所以非常感謝大家的四處的善意，不用再私訊我賣我房子了，你們去賣別人。

好，OK，那我們就聊一下那個市場的話題。我就最近市場其實還是持續看到一個下修，但是我對於這樣的下修還是抱持蠻樂觀的。然後因為我覺得經濟前景並沒有什麼太大的問題，除非今天又很空出世一個，比方說什麼疫情 2.0、變異病毒，或者說什麼美俄決定打起來、還是美中決定打起來什麼的。但是如果沒有這樣的狀況的話，我覺得至少我現在看到，包含是實體經濟或是數位經濟，在未來……太長我們不知道，當然最最最長，我們可以說人類會持續的往更好的方向發展。那中期，比方說三年、五年或什麼的發展，我覺得太難說了。但是一、兩年內，我目前沒有看到什麼樣太多的烏雲。就是說以實體的經濟來說是不錯的，但當然實體經濟跟股市，它不是百分之百連動的。就是說，像之前我們覺得實體經濟沒那麼好，股市可以狂噴。可是它實體經濟轉好之後，可能股市噴的力道反而沒那麼大了，這都是有可能的。但是我覺得只要經濟基本面沒有太大的一個問題的話，就是所謂的總經沒有太大的問題的話，其實股市也不應該做太多的一個調整，或說你太擔心。當然你買在最高的，你就注定會痛，其實每一波買在最高的，像上一集講的，大概都是往前推三個月，你三個月內才進場的，你一定會受傷，那是非常非常正常的。但是你已經進場六個月、半年，甚至已經像我這樣好幾年的，你根本就覺得這一次的波動就小波動，甚至沒有跌得比這個九月來得多。但是有蠻多人就心態炸裂，心態炸裂或是恐慌，那是一個非常不好的情緒。特別是你假設再跑到群組裡面炸裂的，那個其實就有點像是，怎麼講，你在把自己變成一個笑話。我沒有要嗆任何人的意思，因為有一些人就是心態炸裂。我是跟大家講說，你如果會心態炸裂，代表你方法是錯的。代表說，你現在出來發洩了，你可能覺得很爽，可是實際上這個東西走不遠的，你現在要發洩，你以後還就會發洩，因為你一定是做錯事情的，才會這樣子，因為你不知道自己在幹嘛。

那我覺得大家先對於這個下殺，先不用，暫時還不用太恐慌。比如說你現在看到，台股跌了接近 500 點，然後包含這個 MSCI 的尾盤調整，你看到一個爆大量，那你看到外資一次賣了九百多億，沒錯，他是近期賣最多的一次。那當然有些人可能就會好奇，所以會不會是我今天講那個劇本要發生的，就是所謂的股匯雙殺。然後就是外資開始賣出股票，然後呢，把台幣換回美金回到美國，然後那這個劇本是不是要開始發生呢？我覺得還沒有。即便你看到外資目前大賣，那你還是可以先看一下這個外資的淨匯入，目前在過往的幾個月都還是持續的匯入台灣。不管是可能，有些資金可能是中國來的，包含說台商，就是台商要回來台灣投資，那或者說呢，因為美國的一個寬鬆，他其實那個資金是往全球去撒的，所以這樣的大量的資金跑到新興市場裡面，推升各地的資產跟股票的價格，這個趨勢看來結束了沒？我覺得還不要太早去做一個定論。因為如果說這個趨勢真的反轉的話，他不會是幾天的事情，他可能會持續數個月，所以你可能會看到持續的外資在賣股票，那持續的台幣開始貶值等等的。但是目前我們去看匯率是還沒有看到這樣一個端倪，所以大家不用太擔心，你可能就是一個調節。就像美國這邊一樣，在做一個這個公債殖利率、無風險殖利率的上升，整個折現率的一個調整，所以導致風險資產開始不被大家這麼喜好，開始去殺。但是我覺得也不要把話說太死，你知道你現在看到這些風險資產開始往下殺，非常高機率，比如說你在未來兩、三個月後，你看到很多科技股繼續創新高，然後這時候你就會開始懷疑人生，就覺得說，當然不是說好要這個 Valuation Reset？對，因為市場每次都會走過頭，其實他跟你想像的不太一樣，他不會是，比如說公債殖利率到 1.3%，到 1.4%，到 1.5%，到 1.6%，那我們就慢慢地去去修正我們的 DCF 模型，然後去把價格往下看，他不會是這樣。市場一般來說都會是恐慌，就像是 Howard Marks 或是說很多投資大師跟你講的，市場很少情緒會待在一個中間、非常冷靜，要不是極度恐慌，就是極度樂觀。樂觀的時候，大家覺得幹嘛 all in，全職交易。前陣子超多那種全職交易的文章，就像九月之前，也超多全職交易的文章，因為大家覺得買股票只會漲，白癡才上班。結果你現在下跌就覺得，幹還好我沒有辭職，還好那一天沒有嗆老闆，沒有直接太入角，直接一拳灌到鼻樑，不然是他媽兩棲，直接兩棲，你可能股票賠到一個炸裂。

交易是一個，就像雖然我是一個講股票的節目，可是我從來都不會鼓勵大家說什麼「啊股市是一個你可以按時提款的東西」，我一直跟大家講說那種「你希望股市可以拿月薪的」，但是一個非常蠢的事情。股市賺錢一般是，比方說，你可能蹲幾個月、幾季，然後賺一次是賺一整年的，在比較好的狀況下之下。但是有可能遇到一個空頭年，你是兩、三年沒有收入的。所以你有一個穩定的本業收入還是很重要，只是說如果你今天投資做得好，你可以選擇去挑一個壓力沒這麼大的本業，但是你還是需要一個本業的收入。就是你可以把你本業的收入想的是生活費，什麼都從這裡來，所以你不用整天從股市殺肉。你要從股市殺肉，你整個心態上就會改變。因為對我來說，像我跟大家分享的，美股我還沒有匯回來台灣過，我都只有匯出去。所以對我來說就很簡單，因為我錢都是只會出去不會進來，所以我不會因為今天遇到一個下殺想說「幹，生活費沒了，這個月沒有生活費了」，所以我一定要看股票什麼的。因為一般來說，你只要有這樣的壓力，你可能就會做出一些很低端的一個判斷。

那我們自己也很難跟大家講，焦慮是一個最差的情緒。像我最討厭的朋友，就是那一種，以前會有，現在這種朋友都被我過濾掉了。就是你今天遇到一個什麼事情，他比你更緊張的。那我是一個心思很細膩、很敏感的人，雖然可能很多人感覺不出來，你就是一個老粗。但是我自我去評審，我覺得我心思非常細膩，就是我很容易受到別人講的話影響，那特別是我自己的朋友、越親近的人，我越來越受影響。所以今天假設你在我旁邊恐慌，其實你會讓我的情緒變得很……怎麼講，就會開始被 distort，我會開始去也跟著一起恐慌之類的。所以我會盡量去避免把自己曝露在那樣的環境，那群組就還好啦，群組我看到大家恐慌，我只覺得很好笑，因為其實我們幾個月就看一次這樣的東西。那我群友應該都覺得說，怎麼又來了，你們怎麼這些人開始發作了。我發現說可能這也不是只有一個台灣的現象，因為像之前非常火紅的 Ark Invest，Ark 下面的基金們，大家講說散戶的乾媽，其實到現在我都覺得他是一個非常優秀的組織。光是他每天都公布他的持股，然後每一年公布一個 Big Ideas，都是免費給大家看，看這個真的就是菩薩，他們已經是一個菩薩的等級了。不管你喜不喜歡他，他這樣做都是為整個產業帶來一個很好的變革，我希望越來越多的基金像他們這樣，你透明化，那你把東西分享出來，那你看大家可以當免費仔去看，這就不好嗎？那之前大家很多就把 Ark，就拜為一個神仙，乾媽乾媽，可是這幾天你就看到，可能有很多人開始來罵 Ark，我就開始來罵 Cathie Wood。那甚至連我們群組，我們群組算是一個心態相對穩定的，就是至少你比那些臉書討論群，你看那臉書討論群很多已經整個心態炸裂了，「啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊」就好像你媽第一天進市場一樣。好，那一些論壇聊天室你也看到這樣的狀況。我這邊算相對穩定的，可是我們還是有一些人會出來講說，Ark 趕快賣掉，垃圾，廢物，廢物，「啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊」什麼股票下跌都是他害的。

我覺得像你這種心態炸裂，其實是非常不健康的，如果你發現自己有這樣子心態炸裂的東西，其實你也不是個案，你不孤獨，因為每一次的下修都會有人心態炸裂。像去年九月其實炸裂的人更多，那一波可能有一些人畢業了。那畢業也好，就是你這輩子就知道說你不要接觸股票了，越早畢業越好，就是你越早看透自己適不適合，是越好的。你不要等到什麼五、六十歲，已經準備要退休了，然後退休金一次賠掉，那時候你才看清自己，就是說其實你是一個很容易焦慮的人，那是一個很不好的。所以你越早看透自己是越好的。你就看到其實很多人開始罵，就是說 Ark 是他媽垃圾什麼的。那其實也不是只有台灣人這樣，因為你看 Ark 的贖回量，他創了一個歷史的紀錄，而且還持續在贖回，什麼意思呢？就是大家開始對他失去信心了，所以決定要把這個 ETF 給贖回掉。當然贖回掉，他的這個管理的資金就要往下掉，往下掉，他就必須要去出清掉手上的股票。那這就考驗了整個 Ark 的智慧，就是他到底要賣什麼股票？那其實根據他上次的訪問，就是他會選擇賣掉一些所謂的高估值的東西，然後轉進去他長期看好的東西。那他長期看好的東西，就是我們跟大家講，他的前面的幾個標的，反正你只要看他整個基金持有最多的標的，應該就是他最看好的。除非有些人他媽神經病，口嫌體正直，你買最多不是你最看好的那是什麼？

那所以這陣子其實我就瘋狂的在盯著 Ark。當然我自己在 Ark 的投資部位其實很早，而且其實就算他下殺這樣，我剛剛看我的 Ark 的平均都還是有 +40% 到 +60%，因為我進去的時間早。那其實我買 Ark 最主要目的並不是什麼乾媽好賺錢，我還是習慣我自己選股，老聽眾應該知道。那我買 Ark 只是我希望說，把它放在我的庫存裡面，看著他的績效，然後去思考說，假設有一天我發現我長期，比方說努力的半天，然後都輸 Ark，那我不如就很認真的把 Ark 當成我資產配置的一環，目前是有這樣的一個考量，但是還沒有發生，就是我做好一個預備方案在那邊。那我只能說就連最近，這個是 Ark 他歷史以來最大的一個修正，我覺得就對於那種已經進來一段時間了，他根本都還是沒有感覺，都還是賺三個幾十趴的。如果說你三個月內進場的，你受傷是很合理的，你怎麼會期待你進來馬上就可以賺錢？你真的以為股票市場是提款機嗎？

那看到這樣大量的贖回，當然我就一直去盯著說會不會發生像是 Michael Burry 講的 ETF 泡沫的現象。因為這個是大家才需要去關注的。你知道太多人去花很多的心力去看短期的股價漲跌，可是你要記得，這股價漲跌跟公司的基本面，其實往往沒有太大的關係，就是說他有時候就是一個恐慌而已。那可是我要去注意的就是說，如果 Michael Burry 講的 ETF 泡沫的可能性是存在的，然後比方說大量的贖回，那導致因為 Ark 他有些買的東西是屬於交易量非常小，甚至他自己還會變大股東的，所以他會不會帶動這些成分股更進一步的下殺？那一些跟單仔，因為他是跟著 Ark 去買這些小成分股，所以他看到 Ark 賣，他就跟著賣，所以形成一個連鎖反應。我覺得觀察說會不會有這樣的連鎖反應，那目前以我自己的心得來看，過往的三、四天這樣下殺，我覺得還好，就是沒有發生所謂的 ETF 泡沫的狀況。這個是非常重要的一個資訊。你與其整天在擔心說 Ark 漲五趴、跌五趴，你不如去思考說是你的交易策略出的問題。然後你真的要去注意的是，Michael Burry 講的這樣一個大現象會不會發生。因為如果說他今天真的發生在 Ark 身上，代表說他是可能會發生在其他的這個交易所交易基金，然後就是其他的 ETF。那甚至是最誇張的，就是說指數型 ETF，可是目前我們都沒有看到這樣的狀況。所以我覺得是一個，總的來講對我來說是很良性的事情，就是說 Michael Burry 就是一如往常早洩了，我覺得擔心得太早了。就是就連 Ark 一個目前散戶過度集中的一個地方，都還沒有看到出了一個流動性的問題。所以可能他講的東西，我猜要在更多年以後才會發生。那聽我們節目應該都知道，他慣性早洩了。所以這一次的 ETF 事件，假設你在這一次整個下跌走完了，那你看到 Ark 他沒有遇到泡沫化狀況的話呢，我是很難想像在接下來幾年，比方說會有比 Ark 更紅的 ETF 出來，更多散戶追捧的，然後會發生泡沫化狀況，應該就比較困難了。所以這是一個很重要的關頭。但我們不知道下殺會到什麼時候結束，但是比方說，如果這一次整個下殺走完，我們沒有看到 ETF 泡沫的話呢，我覺得這件事情大家可以先暫時把它給忘記掉了。就是你觀察整個時局的重要性，我覺得在這邊。

那再來就是像他自己的 GME 早洩嘛，那也像特斯拉，特斯拉現在開始有很多人講說，Michael Burry 他真的是先知，因為特斯拉真的崩了，從 900 崩到 600，跌很多嘛。可是呢，我覺得不是先知，因為時間點太重要了，你時間點錯了，那什麼意義都沒有。就像我現在也會講說未來會崩盤，他媽誰不知道未來會崩盤？重點是你有沒辦法抓到那個時間點。那以 Michael Burry 的案例來講，他是在差不多特斯拉 500 多的時候放空，所以即便現在從 900 跌到 600 也沒有他的事情，除非說他有往上繼續攤。但是我不知道他的做法是什麼，我也不知道他用什麼工具啦，應該是用 put，因為如果是用一般的借股票去放空的話呢，他光是補保證金應該就已經補到靠北了。那你也不知道他後來有沒有持續的追，像是 GME，後來大家本來想像說他應該有在上面賺很多錢，就後來才知道說在 Q4 他就把整個部位給清掉了，所以他根本沒有賺到。那特斯拉以我對他的認識，我覺得他應該也沒有去追加空頭的部位。他的部位應該是在就是他發 Twitter 的前後，那時候應該就已經先進場了。一般都是這樣，先空了之後才會宣布。所以他可能是在 500，甚至 500 更低開始空，然後到這個 500 多的時候開始宣布。那現在從 900 跌到 600，老實講他還是賠錢，除非你可以說特斯拉會繼續跌下去，但我覺得機會也有限。

因為其實這陣子這些公司開出來的數據，我們就先不講別人，我們就講我們自己有在追蹤的幾個，就跟 GG 有在對決的。你知道其實我學到最大的課程，就是下次不要亂立 flag，不要講說什麼「喔，我們已經脫離 GG 房間了」，因為真的會直接被抓回來。因為遇到一個這樣還蠻大的修正，也沒有讓你打，就跟九月比起來算相對大的修正，然後就直接被抓回來。像是 NVIDIA 這個加碼位置在 534，然後 Squares，最近 Facebook 是開 274。NVIDIA 跟 Square 本來已經拉出去，直接被抓回來。不過來看一下他的這個財報的部分，稍微跟大家聊一下，為什麼我覺得這些東西還是可以持續看好。

就是以我自己的案例來講，我會去呼籲大家，你們不要來跟單，拜託大家不要整天都做跟單的事情，因為投資是一個很個人的事。除非你買的東西 100% 跟我一樣，可是你也不知道什麼時候進、什麼時候出。所以即便人家跟你講說他買了什麼，你有可能會在他上面賠錢，然後他會賺錢；或是說他會賠錢，你會賺錢。我覺得大家還是要有自己的一個判斷。

那 NVIDIA 的財報開出來，在電玩這邊的表現非常的好，我覺得那個是預期範圍內的。我覺得他電玩的表現本來就是，RTX 是一個很強的卡，那之後會推出更平價的卡，我覺得他這個往上衝的機會會更大。當然應該很難開出一個更強的 Year-on-Year，還是會成長，但是 Year-on-Year 會有這種暴力的成長應該會有限，因為這一次的基期已經往上墊高了。那再來就是看他的這個資料中心跟伺服器，這次說應該伺服器，之前你可以從台灣的供應鏈看出來，有稍微減緩了一點點。因為其實台灣的供應鏈，比方說像是緯穎（6669），就是在做伺服器代工的，所以其實有時候你可以從台灣的供應鏈去看整個伺服器的行情。那前陣子有稍微減緩一點，但是成長還是很不錯的。不過其實 NVIDIA，因為他有去併了一家公司叫 Mellanox，因為這家公司帶進來的營收跟獲利，所以那個成長率有些是要歸因於那家公司。不過當然從今以後就是屬於 NVIDIA，但是這一季的數據會有一點跑掉，會有一點虛胖。

那其實我覺得最重要的是看一個目前表現還沒有到很好的 section，就是 Automotive，就是自駕車的部分、汽車的部分。他在這一次的財報表現是還好的，就是成長率，這個跟上一季比是成長的，但是跟去年比是下降的，就是 Year-on-Year 是下降的，可是 Quarter-on-Quarter 是上升的。那我覺得這個才是你要關注的重點。一個財報解讀，不用花太多心力在看過往發生的事情。應該說首先你要先看，有沒有他對於未來的一個預期，有些公司他如果今天，比如說他對於未來是沒有辦法去給你什麼樣的建議的話，就是他沒有辦法去預期他下一季的業績的話，很多時候你看他市場上直接被無情的爆殺。因為大家是想要看到一個公司持續成長，我買你不是要買你的過去，我是要買你的未來。所以你看 guidance、你看 catalyst，就是催化劑，然後跟業績指引，這是非常非常重要的。一般如果說沒有辦法開出 guidance 的公司，那股價很多時候就是直接被重殺，不管你財報開出的多漂亮都一樣，因為代表說未來是……然後這個發展是有限的。

目前我們看到這個在基期相對低的 Automotive 這個板塊，其實我覺得他是可以期待有一個暴力的成長的。我會去期待這樣的事情，我覺得未來自駕車可能會暫時先分成兩大陣營。一個當然就是 Tesla 的 FSD，他的 FSD 會授權給大家使用，所以未來你可能看到一些電動車，他可能就直接出 Tesla 的 FSD，特別是不用自己去開發自己的自駕系統，因為那是需要很多時間的。就是說 Tesla 有一大堆的車在路上跑，你們車主每一個其實就是他的一個，像是一個實驗的一個小裝置，你在外面幫他收集數據，他就可以做出一個很厲害的數據。那他自己這個攝影機為主要的核心技術，不是光達。不過 Tesla 的這個技術，他就是可能會去授權給其他的公司，那其他公司就會用訂閱的方式，當然也會轉嫁給消費者，然後比如說他跟 Tesla 買這個服務，然後他再賣給你，但是大家可能會用 Tesla 的 FSD 的一個自駕的功能。

那另外一個陣營，我覺得目前看起來很有機會其實就是 NVIDIA。因為 NVIDIA 的這個 AI 晶片，他目前在最近比較大的新聞，就是在蔚來的頂規的車上面，大概採用了三到四顆的 Orin，我覺得他的 AI 的運算自駕晶片。那我覺得這是一個里程碑，就是說如果說越來越多的車廠去採用 NVIDIA 的技術的話，那這個成長它就是可能會很暴力的，因為他基期很低，所以今天假設突然一瞬間被拉高，那個 YoY 跟 QoQ 是可以非常暴力成長的。那我覺得其實很多的市場上的資金，其實包含我自己，但我不是什麼大資金，可是我覺得想要看這樣的東西。目前有在使用 NVIDIA 的 Autonomous Driving Technology，就是他的這個自駕的技術的公司們，像是中國的上汽集團還有蔚來，蔚來就是蔚來汽車，再來就是還有那個 Robotaxi 的一家公司叫做 Zoox，以及另外一個卡車公司叫 Einride，我之前有提過他影片。那最新的消息呢，是 Mercedes-Benz 的 AI Cockpit，就是他會用在 Mercedes 的 EQS 這一台車上面，在 2021 年的大概是上半年，就是最近就會推出，他就是使用 NVIDIA 的服務。我相信未來應該也會有越來越多的公司去導入 NVIDIA 的服務。所以我覺得其實會有點像是，你可以想像成是，因為特斯拉比較吵，所以特斯拉的 FSD 就可以當成是 iOS，就是 Apple 陣營這邊的。那 NVIDIA 的這邊呢，就可以當成是 Android，類似像初步先做一個簡單的分類。那我覺得未來 NVIDIA 在這一塊的發展應該是很值得看的。我覺得資料中心、伺服器，然後外加現在的 AI 跟自駕運算，這些應該是他之後，你要看的重點在那邊。那 Gaming 那部分我覺得爆發力有限，可能大家看一下串流遊戲，特別是現在可能 Google Stadia，他已經放棄了自己開發遊戲嘛，所以可能比方說，一些市場上的份額就可能會流到其他的公司去，像是 Microsoft，那或是像是 NVIDIA GeForce NOW，當然是這樣。那 NVIDIA 我是持續看好，其實基本上我已經像是鐵粉這樣了。

下一家公司 Square，我覺得財報開出來，當然他的數字是沒有及敗分析師預期，那有些人就覺得這個叫做爛財報。但是我覺得如果你把數字打開來看呢，我覺得是一個好財報。因為他的 Cash App 的成長是很漂亮的，我同時我就是在看這個 Cash App，之後再跟大家聊了一下。那其實我們就要看 Cash App 的使用人數有沒有成長，那以及說他帶來的獲利有沒有變得更漂亮。其實這一次的 Square 的獲利有很多是來自於像比特幣這樣子的，比特幣幫他帶來很多錢。因為 Jack Dorsey 他本身就是比特幣的一個信奉者，Cash App 上面未來也是，不然說他可以做比特幣相關的交易等等的。那他可能花很多心思在處理區塊鏈、加密貨幣這一塊。那這個東西當然見仁見智，比方說像查理·蒙格的一個訪問最新的就好，他覺得比特幣跟特斯拉不知道哪一個比較糟糕，就是老人家這兩個都不喜歡。當然我沒有要去貶低他的意思，因為我覺得很正常，其實投資大師，不要講投資大師，就連我跟我老婆就有很多意見上的不一樣，何況是投資大師之間。應該說殊途同歸，大家可能最後面都可以賺錢，就是可能採用的方式不一樣。那查理·蒙格當然就是已經是一個經典人物了，所以他要講什麼就可以，就是他喜歡的東西就是這樣。

那我覺得大家也不用去抨擊查理·蒙格說他媽老人家跟不上時代，其實我覺得現在很多我們自己這一輩的也跟不上時代，你就去笑說年輕一輩他們在做的東西很蠢，那就很正常，就是大家喜歡這樣，互相去講說下一代不如上一代，類似這樣，很多人都觀念是這樣子。那我覺得，像查理·蒙格不看好也不用太在意了，因為事實上證明就是特斯拉是很不錯的公司，比特幣價格是持續往上推，市場不是笨蛋。如果未來有越來越多的公司去採用的話，即便你可能不喜歡這樣的東西、不喜歡這樣的技術，可是他是一個，比方說成為公司的配置的一環。就像我們之前是跟大家提到的，你不一定要自己去買比特幣，但是比特幣相關的一些公司都可以看，特別是比方說提供比特幣交易或儲藏的一些公司，也可能就是未來的一個很有發展機會的東西。那 Square 的 Cash App 就是這樣子的一家公司。

以及 Cash App 我覺得最喜歡就是他裡面的放貸的功能，他不只是對於企業主放貸，他也對於這個員工放貸。雖然其實我覺得會去借他錢的人腦袋都撞到，因為那根本就是高利貸，合法的高利貸，講白一點超貴的，那些薪水的貸款是非常貴的。那這個東西可能台灣人比較沒有辦法理解，因為他除了沒有辦法理解，是美國朋友跟我講，就是說美國很盛行這樣的東西。比如說這個週薪，就先借給你，然後之後你再還他，那看起來好像利息很少，但是其實那個利息如果算是年利的話，就是超級貴的一個貸款。但是因為可能他們那邊有人習慣預支消費之類的，所以他們願意付出這樣子一個貸款。那我覺得這對於整個 Cash App 來說就是一個非常好的生意。

那其實整個 Jack Dorsey，我覺得最近甚至應該，可能可以到明年後年應該他都會一帆風順。這邊先不講股價，因為股價真的太難說。但是包含像是 Twitter 最近的一些佈局，像是類似像 Clubhouse 的 Spaces 這樣的服務，或是說他最新講的這個 Super Follows，就是未來在 Twitter 上面……因為我其實本來一直在想說 Twitter 到底怎麼變現？只要有個 Super Follows 就還蠻有趣的，他們預計會到 2023 會讓整個 Twitter 營收翻倍。這個 Super Follow 就是一個付費訂閱的功能，也就是說你去訂閱了上面的某一個，比如說藝人、偶像，或是說什麼 KOL 之類的，那你會被加入到他的社群裡面，那因為你加入到他的社群裡面，你就解鎖一些功能，包含說一些什麼訂閱電子報啊、或者說關注者支持的徽章啊、或者說一些專屬的獨家貼文等等。我覺得這還蠻有趣的，任何一個走訂閱的公司像是 Adobe，那以及像是 Twitter，我都會持續的去關注他。雖然 Twitter 其實老實講沒有在我的主要配置裡面，但是這東西讓我蠻感興趣的。

你也發現市場真的是很有效率，Twitter 前陣子強得跟鬼一樣，然後現在開始就不停的放出好消息，就讓你覺得說，幹到底這時候是要追還是不追？如果說是在之前的什麼 30-40 塊，大家現在已經就把它追爆了。可是往往你就會看到這樣子一個狀況，就是等到消息放出來，股價已經先走了。你也不知道是不是內線，還是說就是有人先知道，先知道先去買了。那當然現在到這位置，你還要追嗎？好像當初的這個聲網（Agora），他一開始也是沒有人去注意他，但是自從 Clubhouse 發現可以 work 之後呢，他股價先衝啊，他最近也跌蠻多的。那 Twitter 會不會也趁機出貨一發等等？我不知道。不過我覺得如果說他是往這個方向去邁進的話，你可以期待他的營收應該以後會很不錯。所以其實他跟馬斯克都是蠻得意的，就是可能過去你看特斯拉一直在爽，然後之後可能 Starlink 可以拆出來上市，就是之後會是馬斯克時代。那再來就 Jack Dorsey，我覺得他也是踩對風向，踩對風向的人我們都可以直接去看他。

所以其實當然，現在短線上又被 GG 的 7.0 給拉回去，那我是不太擔心的。其實我本來投資就打算是做一個比較長期的。那我覺得心態炸裂的要稍微去避免，你要避免自己。比方說像很多在追 Cathie Wood 的，他開始罵 Cathie Wood嘛，就是罵 Ark、罵這家公司什麼的。可是其實人家一開始就跟你講說，他投資是以三到五年來看的，就是至少是五年來看。所以你現在罵還早，你因為短期的修正就要去罵他，那是一個很奇怪的事情。就是人家本來就跟你講說是做長期的，使用前就是要先看公開說明書。好，再來，那其實投資就是有賺有賠啦，你今天我去跟他的某一個標的，也有可能那就是他看錯的。所以說你要當跟單仔，要當的專業一點，你要盡量去複製人家整個 portfolio，你不要只複製一兩個，因為搞不好人家就是看錯那兩個。好，那我們就聊到這邊，我們接下來進入 QA 的部分。

### 第一位，一直在賭博的賭徒

> 秋口，幹你娘欸！五星吹捧沒事，感謝下面這位來自越南的第一線管理幹部。五星節目每週必聽，前面是吹捧，說從 10 月份開始聽什麼什麼，然後下面說請教癌大對於電動自行車的概念股有沒有什麼想法呢？像是巨大、美利達、桂盟，看到很多的報導與文章，營收穩定成長，訂單滿到明年。請癌大分享您的觀點，謝謝。

因為你說你是 10 月開始聽的，所以應該沒有聽到更早以前我稍微吐槽過這個腳踏車。那其實就是我看錯。因為我覺得說，人家講說什麼腳踏車現在超旺的，那時候不是狂發一堆新聞嗎？然後我就在節目裡面，就是好像也是 QA 吧，然後我想說，我覺得這個應該在炒作，就是那狂發新聞是在幹嘛？結果後來證明是我看錯，就是真的國外有那個報復性採買腳踏車現象產生。然後因為我在台灣，所以可能這個，怎麼講，那能見度就是有差，我就覺得說我們的生活是照常。那後來就知道說，國外是真的有發生過，就是可能因為疫情的關係，所以沒有辦法搭捷運跟公車，所以很多人就騎腳踏車，就開始瘋狂的下單。那其實台灣的，像你講的巨大跟美利達，就是非常知名的品牌，就是這兩個牌子大家應該知道。那桂盟是做鏈條的，所以就是算是整體的供應鏈這樣一環。那這幾家公司的表現其實營收跟獲利開出來就是好的，訂單確實也是聽到很緊。只是你要問我說股價後來會怎麼樣，我沒有辦法給你太多的建議，因為上一次我是看錯的，大概這邊跟你分享一下。

### Irene

> 資料收集的工具，先來個五星好評。想問股癌在資料收集、整理，或是做筆記這些地方有沒有使用什麼工具軟體？希望被點到。

我們基本上沒有在做筆記的，我人很懶所以不做筆記。如果我看個東西，我覺得這段很重要，我就多看幾次就這樣，希望能記起來，記不起來就算了。因為會發現，怎麼講，就不用讓資訊焦慮。你今天看這個東西覺得很重要，沒有記起來，沒有記起來代表它真的不夠重要，或者是你下次看，你會發現，不然說像以投資的書籍來講，很多觀念會是重複的，你就耳濡目染多看一下就好。那其實做筆記的習慣我本來是沒有。那資料收集整理，就是你要找到一個很棒的來源，譬如說我覺得其實這個年代看 Twitter 是一個很不錯的選擇，Twitter 是有很多很快的資訊，甚至會比一些主流媒體好，早上主流媒體很多也跑去抄 Twitter 的。那再來就是可能可以看這個 MarketWatch、或者是 Business Insider、或者是像是 CNBC、那彭博，不過這個後面兩個是要付錢的，就是他們的新聞網站是要錢的。那你可以用這邊去收集一些你要的資料，但是更直接方式，要在股票市場其實直接去看報告就好。

### Polium

> 五星吹吹，五星吹上天。我是因為運動看秋哥才知道 Podcast，然後才知道股癌了。聽下去真的覺得相見恨晚，聽癌大節目比起以前花幾萬塊去上課還有用。感謝癌大讓波動與我如浮雲，天天好眠。希望老婆聽到這段不要殺我。你說老婆因為知道你花幾萬塊把你殺掉是不是？他說（小弟還沒睡過夜之前，不要在老婆面前提到什麼睡飽、睡好啥小的）。好，感謝這個勸告，我已經聽過很多次人都能夠跟我講說，因為老婆會算完小孩又累又痛，然後看你過得很爽就很不爽，所以呢，你要盡量低調一點，就不要展現出你睡得很飽，怎麼一些過得很好，就是稍微收斂一點。這個我有聽說過，感謝你的這個建議。

### 逆稱別人都用過要怎麼活

> 股癌知道啟文國小外面的籃球場不見了嗎？變成停車場了。還有用哪個平台聽股癌對您比較有幫助呢？

這個啟文國小就是我的國小。那好，外面變成停車場了，OK，感謝，這我知道，因為我還是很常回苗栗，我還蠻常回苗栗的。然後再來就是說，哪個平台對我比較有幫助？都可以啦，隨便你啦。那當然，目前主流的這個，就是說大家去看 Podcast 排名都會是看 Apple，因為 Apple 是市佔最大，所以如果大家你在 Apple 上面多聽我的，讓我一直維持在第一名，這是最有幫助，但是其實看起來應該也不太需要。

### 板橋桂綸鎂

> 五星吹捧，最好最有幫助的瓜哥，叫股癌小菜雞跟爸爸在八年前買進的力晶、力積電，終於在最近揚眉吐氣。美股更不用說，2020 入場的人都是少年股神。唯獨滬深股跟我們婦女八字不合，怎麼買怎麼賠（雖然都小賠幾百而已）。想請問主委有沒有推薦誰主要分析中國股市特別厲害的呢？畢竟我人在對岸工作，有時候中股還是比較方便一點。五星吹捧，預祝主委的小牛身體健康快樂平安。

感謝這個板橋桂綸鎂。那對，沒錯，其實力晶可以拆分力積電重新上市，真的是股海的傳奇。本來他們那個社團叫做力晶自救會，後來改名成為力積電同樂會這樣子，反正就是社團的改名，因為大家都發財了。那我覺得也很有耐心，因為其實那時候力晶在下市的時候，有蠻多人去外面收，就是跟你收，反正都已經變壁紙了，我用超便宜的價錢來跟你收。好，這有些人就是堅持我不要，然後就是相信這個壁紙可能會轉生，雖然壁紙轉生機會真的是超渺茫的，但是我覺得黃崇仁厲害就在這邊，他還是讓他重新上市。然後力積電最近也噴起來了，因為這個 DRAM 的需求很強勁，那恭喜你。

那再來就是說，美股，對，美股真的是 2020 進來的猴子都會賺錢，差不多是這樣。但是最近開始遇到一些考驗，看那些人心態炸裂。還祝你可以順利度過。那至於就中國股市，我目前我是沒有看到誰分析中國股市特別印象深刻的。而且中國股市我覺得他難的地方就是在於說，像連阿里巴巴這樣的一個超級巨獸都可以踩雷。然後那之後甚至會掃去騰訊或什麼的，反正今天如果黨要你，要你死你就得去死。好，雖然當然他把整個企業殺掉對我來說不符合他的利益，所以他可能就稍微教訓你一下，但是股價就會看來更比較劇烈的波動。那我覺得其實就像上次有一個 QA 問的，那個是最好的，就是假設你要投資中國，我覺得買 ETF 比較好，更適合。就是比起你在一些地方，甚至你可以主動選股，可是在中國，我覺得因為主動選股踩雷的機會比較大，所以使用 ETF 接觸會比較好。那之前我們跟大家介紹過一系列的 ETF，本來就可以稍微去參考一下，就是假設他要投資中國市場的話，可以使用哪些工具。

### 林春漢

> 秋口，五星頂上天，固定收聽，也深思熟慮交易紀律以及策略內容，讓眾新手學的不少，聽到秋口乾淨的 all in 整個笑翻。

好，謝謝。

### 爛死了誰做的

> 上個月才聽的觀眾先過五星好評，自從上個月開始聽之後，刷新整個自己的觀點。因為我以為指數型投資就是用施昇輝的那一套買賣法操作，聽股癌才知道指數型投資真正的奧義。想請問對於最近缺水的狀況，會對台股造成的影響有什麼樣的看法呢？謝謝。

這個施昇輝交易法，那種什麼 KD 20 買、80 賣嘛，那個 KD 這種東西看看就好了，我覺得沒什麼屁用。我不是要吐槽他，我只是要跟大家分享說，你今天如果聽到任何人告訴你說技術指標怎麼樣買、怎麼樣賣，很簡單，你就把圖拉出來看，然後直接去回測個 20 年，看是不是真的是這樣。如果是，你就用，如果你真的覺得有效，你就用。因為其實我不排除投資有各式各樣的方法，但是我自己覺得這個沒有什麼屁用。

再來就是最近缺水，對，有這樣說什麼缺水、缺電，其實台灣就是長期缺水、缺電。像雨一直下，我們想像是覺得說應該是不缺水，但其實因為我們下雨的時間有時候比較集中，所以水庫的餵養量還不夠，所以有時候會遇到缺水的狀況。其實工業也會用到大量水，農業用的水是最多的。再來就是電，電也是。所以我覺得這東西其實一直以來都有這樣的問題，那企業也不是笨蛋，他們都有做規劃。所以如果說你要把這個當成是一個，比如說台積電最近下跌的理由，我覺得你想太多了，因為我相信你應該是想要問這個。但是你這種狀況，它不是一、兩天的事情，所以我覺得其實不用想太多。它就是一個，當然我們會希望可以慢慢地去把整個供水跟供電持續地做得更好，可是你要把它當成一個股市的下殺題材，我覺得最近媒體包含突然瘋狂地在報這件事情。

### 菜積極

> 媽！先五星推爆股癌大。小弟我大一，目前旁觀都還沒有進入股市，大概觀望了半年，家裡的環境真的算不錯，最近跟媽媽提起想要入場進入股票市場（應該是從 ETF 下手），他們二話不說就匯了 100 萬到我戶頭裡，說要讓我投資理財用，嚇得我瑟瑟發抖，真的沒有頭緒，該如何好好利用這筆錢？感謝股癌，謝謝。

有沒有缺乾兒子？有的話跟你爸媽講一下說這邊有一個乾兒子。直接就匯了 100 萬給你，而且知道你沒有任何經驗，就願意匯 100 萬給你，然後讓你去測試。這個是非常非常優秀的爸媽。那我希望你不要辜負掉這個機會，就是你這一百萬如果這方面都變成學費也沒差，因為你已經有，怎麼講，就像是那個《The Unfair Advantage》裡面講的，就是有些人他就是天生會比別人有優勢，像你就是天生比別人有優勢。因為我爸就不會拿 100 萬給我，跟我講說讓我去投資，我都要自己慢慢的去存起來。那有一百萬可以開局是一個很棒的機會，所以千萬不要去亂玩。

當然核心，你可以先從我們跟你講的被動投資開始下手，因為被動投資才是最適合所有人的。應該說我覺得這種，怎麼講，這種股債配，或是說大盤，美國大盤加台灣大盤，那已經是最適合所有人最基本的做法了。如果說你對這個認知好了，才可以進入到下一個階段，比如說你去選一些主動基金，或者說你去使用一些自己的配置選股。這個是後來的事情，甚至最後面進展到所謂的期貨跟衍生金融品，比如說選擇權跟權證，這個是最最最最後一關。如果說你前面都做不好，你真的不要想要什麼，不會走就要飛。所以我覺得你有這個優勢是非常好的，就是你爸媽真的是非常好的人。你可以開始去規劃，先從比較保守的方式入門。然後特別是你剛好現在看到，你說你觀望了半年，我覺得非常好，就是你很有耐心，你在外面等半年的，然後你都沒有，你都沒有因為像大家講的股巿瘋成這樣，然後趕快衝進去，代表你的耐心異於常人，你爸媽也異於常人，所以整個組合起來是很不錯的。你可以看一下最近下殺，有些人心態炸裂或什麼，你就稍微學習一下。因為我覺得有時候在旁邊看，你看久了，就像我超愛看王剛，王剛在那邊殺魚、煮飯啥小的，結果話有一次真的去買魚，回來就發現說，哇操，我竟然會殺魚。我這輩子沒有殺過半條魚，我也沒有在什麼菜市場學過，我就是整天在看 YouTube，結果竟然買回來，我知道我知道怎麼殺魚，雖然可能殺的沒有到很漂亮，可是你知道怎麼做，類似這樣。所以你在旁邊看，一定會有你的心得。好，要珍惜這一百萬，真的是很幸運的孩子。

### 股海臭三寶

> 吹爆五星，主委你好，五星吹捧。好久沒有來留言，這集業配也太屌，從來不知道男生也可以用私密沐浴乳，馬上手刀下單，下面臭屌終於有救了。

感謝你，臭屌要變香香屌了。

### 哎呦不錯，有油油

> 不錯，哎呦不錯。

有喔，謝謝。

### 魔角

> 菜雞還是菜雞。先祝主委老婆懷孕新年快樂，大寶跟地主一切平安健康。好，感謝。下面請教三個問題。

你那個前要先被圈存起，所以會有一部分資金被凍結，我是比較不喜歡，因為我覺得抽籤運沒有那麼好。

> 第二個就是，觀察了主委說的指數化投資，中華電本身的殖利率比 0050 好很多，如果以長期來看，是不是分別投入中華電會比 0050 好一點呢？

你是進到什麼平行宇宙還是平行時空嗎？中華電哪裡比 0050 殖利率還要來得好？你隨便拉過往的走勢來看，你就馬上就看得出來。你這個是……我不知道你有什麼誤會。

> 第三個說最近開始有人注意這個中信中國 50，還有 00882，請問跟 0050、006208 有什麼樣的差異嗎？

00882 好像是中國的高股息，然後中信中國 50 是中國信託他們編的一個，就是追蹤所謂的中國好像是在境外上市的 ADR 前 50 大市值的類似這樣的東西。你要投資中國大概可以考慮用這樣子的東西。它跟 0050、006208 還是有差，0050 跟 006208 是很純粹追蹤台灣 50 指數，所以基本上就是以台灣 50 大市值的公司為主。那高股息的 ETF 呢，還有一個選股的過程，所以一般來說很諷刺的就是，這種有選股過程的高股息的 ETF 們，不管是台灣來的全球各地，幾乎都會輸這種傻傻的去追大盤市值的，所以那個策略我沒有那麼喜歡。

然後再來就是中信中國 50，因為我不太知道它的詳細的篩選條件是什麼，但是我知道是它是選在美國的這些 ADR，就是有在美國上市的中國的股票，並且是要有一定的這個中國收入的佔比，然後再來就市值要一定的大小。所以或許它是一個工具，但是你要注意費用啦，因為其實很多這種 ETF 就是貴在費用，那可以跟在美國這邊交易所去比較看看哪一個比較便宜。

> 感謝主委，祝雙喜臨門，不對是三喜，房子先住了，房子隨緣。

已經跟大家聊過了，當然我也希望說可以找到一個舒服的好地方，不過就算沒有辦法繼續住，我沒差。

好，那這一集節目先到這邊，拜拜。