股癌逐字稿 EP123：蘋果怎麼吃才營養
逐字稿內容
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OK，那我前幾天有 po 一張圖片在我個人臉書上，大家應該都有跟到這段故事。反正我跟 Liza 在隔壁的狗公園，也不是狗公園，那是一個林口最大的公園，很多人會在那邊遛狗。我們就發現一隻狗在那邊，那隻狗長得不太像野狗，牠的毛色太乾淨了。一般的野狗，也不是說一定要很髒，但就不會看起來這麼乾淨俐落。Liza 看到牠，就習慣性地從身上拿出一些狗的零食，她會餵一些流浪狗。那她餵了一下這隻狗，餵完之後好像就變成朋友了。
那隻狗非常親人，我們覺得牠應該是被棄養的，因為一般的野狗不會這麼親人，就算你拿東西給牠吃，牠也不會這麼親人。然後，當我們要離開、把車門打開的時候，牠馬上就跳到車上去，坐在駕駛座不下來了。所以就有點像是被動收編。其實本來前一天 Liza 就有看到牠，她就跟我說有看到這隻狗，想帶回來，我跟她說真的沒有辦法，因為養一隻狗已經覺得很麻煩了。雖然老實講都不是我在照顧，但我還是覺得很麻煩。今天要再養第二隻狗，真的太麻煩了。可是到現場看的時候，那隻狗直接跳上來，我就傻眼了，牠好像就是認定要跟我們走。雖然有可能牠的前任車主跟我們開一樣的車子，所以牠才會直接跳進來。
總之，我們就帶牠去掃一下晶片，確定牠不是別人的狗走丟了，因為那個毛色蠻漂亮的，真的不太像是流浪狗。那之後我就把它 po 在臉書上面，很幸運地，很快就獲得我們聽眾的回應，他也是主委的粉絲，就說要養這隻狗。其實後面還有蠻多人在排隊的，所以非常感謝大家的善心。
就是大家如果要養狗的話，我真心地推薦你們去找收容所裡面的狗來養，我們不要去買什麼品種狗。馬斯克前幾天在那邊 po 文講說他要養柴犬，我覺得柴犬真的是台灣應該是繁殖最多的狗吧，應該有很多繁殖場在繁殖柴犬，因為你到處都看得到柴犬。我們林口的公園，你大概走進去，會覺得柴犬是我們的原生種，我覺得牠比台灣土狗還多，全部都是柴犬。
所以我還是蠻建議大家，如果想養狗的話，雖然我不去譴責任何人說你喜歡品種狗或什麼的，但是我推薦大家可以先去收容所看一下。因為收容所裡面可能也會找到你想要的，就算你想要顏值很高的品種狗，你在那邊也找得到。其實我覺得很多米克斯顏值也很高，像 Choco 算米克斯，就是一條土狗，我就覺得牠很可愛。我希望大家都可以去用領養的方式，是比較好的。
那同時也看到一些蠻厲害的，比方說像有一個「山山工作室」，山山就是你拜拜的那個「香」。這個山山工作室，他就專門去幫各地的收容所拍漂亮的狗狗照片，我有分享在我個人臉書上。所以你連上去會看到一堆狗的東西，好像突然變成我是什麼愛犬人士。所以我剛剛開頭就講，我其實覺得養狗超麻煩的，但是只能說自己養狗之後，對狗有一點不一樣的看法。本來我是那種不太喜歡這種動物的，也不敢這樣講，不太喜歡好像也怪怪的，就是說你不會特意地去關心這些東西。但是因為你自己養了這隻狗之後，你就可以感同身受，他媽的這個每天在家裡幹你拖鞋的傢伙，他之前一直在路上，可能也是有人會打牠，有人會拿東西丟牠。所以看到一些影片會覺得，幹，狗在路上好好的，牠沒有惹你。我們在路上遇到那種八家將，當然我覺得那個比狗更煩。
所以其實我覺得，如果大家真的有想要養狗的話，因為我覺得台灣想要養狗的人是蠻多的，那希望大家都去收opro所找，希望讓這些狗可以早日找到一個家，讓我們台灣趕快解決這個野狗問題。因為我覺得台灣的野狗量真的太多了，雖然現在政府有用 TTVR，就是把牠們抓起來之後去結紮再野放，但是野狗的數量還是非常多。那我覺得如果大家都去外面找一隻自己喜歡的狗回來養，那可能我們就可以快速地去解決這樣的問題。
好，開頭先跟大家分享這樣的東西。那我們最近的市場，好像很多人就問我說這個聯準會要開的會議、利率討論之類的，會不會對股市再造成影響？個人覺得不會。其實在每一次的修正之後，就是那種規模還蠻大的修正，這次是以科技股為主。我覺得在修正之後，後面的一些不管是利多或是利空，對股價的影響都有限，因為前面已經算是洗掉一波人了。其實股市就是，如果籌碼比較凌亂的時候，也就是說大家很樂觀，很多人都進來湊一腳的時候，那時候的波動會比較容易受到消息的影響。那一般那種剛殺完，其實我覺得那時候是整個籌碼最乾淨的時候，在裡面的參與者很多都是長期持有者，就不是那種炒短線的。當然炒短線的之後一定會慢慢回來，但是每次剛殺完的時候，其實不太會受到消息的影響。所以我覺得大家可能不用有些人會選擇要去盯 Fed 有什麼樣的新的做法，或說美國政府拜登的加稅什麼時候會過關，我覺得都不用太緊張，那可能都是一兩季之後再來看。
那當然美國政府的拜登加稅會不會對市場造成影響？我覺得會，但是應該也早就 price in 了，就是不會讓你在加稅的當天才動作之類的，可能就是提早知道要加稅就先動了，然後真的加稅下去，搞不好還開始反彈。我隨便舉一個劇本，反正很少會像大家想的那樣，因為如果真的像大家想的那樣，每個人都發財了。那拜登目前的印錢跟加稅都是可預期的，本來就應該會這樣子做，所以也沒有什麼好意外的。像印錢，這禮拜美國人就會拿到 1400 美金吧，平均一個人會拿到 1400 美金。那根據一些分析師的預期，大概有三成的錢，這一次發出去的 1.9 兆美元紓困裡面，大概會有三成的錢會流到市場裡面去，所以對市場來說又是一個額外的動能。
那除了印錢之外當然就加稅，他有點像是左邊給你一個糖果，然後右邊就拿這個棒子。那加稅的部分，比方說企業稅從 21% 調到 28%，這個選前大家都知道了。只是我個人覺得不會太快去實行，太快去實行這個有點在打自己，應該會稍微再緩一點。那甚至講白一點，我個人是認為有一定程度是不一定會實行。因為拜登他在民主黨裡面，他不是真正那種很左派的，算是相對靠中間一點的。所以他選前講的一些比較鷹派的做法會不會執行呢？我覺得反正我們看到再說，大家不用太預先去做一些假設。而且其實如果說真的因為他做的這些事情有修正的話，那長線你看好的公司，這就是一個買入的機會，不然要等什麼時候買？
因為這種修正不是因為你的公司的基本面要出什麼很大的問題，他可能就是……對他的獲利會受到影響。或者說，比方說像最近 Google 一些動作，YouTube 要開始，你在美國獲利的人你要繳稅等等。我相信最後應該會轉嫁給，比方說有在使用這些企業服務的人，所以對於企業的營收表現來說，我個人覺得科技股的大運還沒結束，就算有任何的衝擊，應該都是一個短期的。
那除了在企業稅之外，還有他可能會去減低商業實體的租稅優惠，這個是川普做的稅改，那他可能會去稍微調整一下，才符合他們民主黨對於稅的想像。他們覺得稅是不公平的，富人應該要多課一點稅。那遺產稅也有調整，還有 40 萬美金以上收入的人，你的年收入超過 40 萬美元的話，應該也會被加到稅。以及最後就是，年收有超過百萬美金的人，可能會有這個資本利得稅的部分。那就是萬萬稅，美國萬萬稅差不多是這樣子。左手印錢，右手準備隨時給你加稅。
他在加稅應該不會太快看到，那就算看到，我覺得那是一個很好的機會，就不用太緊張。所以美國大致上是這樣，最近也看到權值股有一些復甦，我覺得是好事。就是說以前都是那種比較中小型的在漲，然後權值股，不用說像大家看到的 Apple、Microsoft、Nvidia，或者是 Google，Google 稍微好一點點。那像這些大權值、Amazon，其實他們從去年的 9 月，大概是股災事件之後，就沒有太多的表現，基本上有一點像是卡在那邊盤整。那這個東西我之前節目跟大家論述過，我個人認為說等到美元開始轉強的時候，市場的錢開始流回美國之後，你可能就會看到權值股開始爬。因為權值股的獲利是漂亮的，賺錢是漂亮的，他們可能就會在經濟改善的時候開始去做 repurchase，就是 share buyback。那再回購在美國是一個非常非常重要的一個過程，就推升他們的公司持續向上走的一個很強大的力量。
有些公司他們做這個再回購、庫藏股，甚至已經做到他們的淨值是負的。因為你買進庫藏股，它在會計的計算上，股東權益這邊算是一個負向，所以你是有可能會因為買進太多的庫藏股，然後你公司的營運其實又還不錯，導致你的淨值變成負的。過往發生在美國一些大公司上面，那比方說是 Philip Morris，或者做一些食品的、或是做牙膏的，這些大公司他們都曾經是淨值是負的狀況。也就是說你一直去買庫藏股進來，你會提升你的像是 ROE 一些數值，所以那數字到最後會有一點失真。但這不是我今天要講的重點，我講的重點就是說，其實像庫藏股這種動作會讓他的淨值下降，假如說不是抵銷負債的話。在這樣的情形之下，跟台灣就有很大的差別。台灣一般我們去看淨值，就會看到淨值低於一定的數額，那他可能就是體質不好的，可能是資不抵債的，可能是要被打入全額交割股。但在美國其實不太一樣，因為他們的玩法是不一樣的，他們很喜歡買庫藏股，所以有能力去買庫藏股的企業大家都要注意。
就是這些大權值，然後其實像是我們跟大家提過的 Netflix，雖然他現在已經跌回他法說之後的起漲點，但是沒關係，因為我相信他在之後這個正向現金流，他們一定就會開始去做這個買回庫藏股的一個行為，那就去推升他的 EPS，進一步地去帶動他的股價。那我覺得這都是接下來我們可以去期待的。我那時候好像跟大家預期說可能在第一季左右會看到權值股快樂動，看來要烙賽了，這個預期應該是會 delay，可能要第二季以後。因為目前第一季快走完，權值股還在盤整。有時候那個時間點可能沒有辦法猜得很準，但是我覺得我們終究會看到他們繼續往上爬。
因為看到台幣最近也開始……央行可能壓力沒那麼大了，因為我們已經沒有再持續地升值了，稍微有打一點點的底。那同時看到這個 DXY，就是美國的美元指數，也打了一個底開始要反彈了。在這樣的狀況之下，雖然我們不確定 1.9 兆大量的資金灌進來的時候，美元會不會繼續往弱勢的方向去走，還是有機會，還是有機會。只是目前我個人認為台股在走一個大運，就是一般來說，假設是純粹的資金行情的話，確實等到資金退潮的時候，可能就會產生所謂的股匯雙殺。因為它就有點像是美國前陣子的 value reset，因為這個利率的調整讓金流往不一樣的方向去移動、去重新估值。那比方說，因為美國開始美元轉強，開始有一些美元從海外匯回去，那可能就會導致在海外一些估值過高的股票開始往下殺。你就要去看什麼東西估值過高，就台股有沒有一些是，比方說我們講到過度炒作的東西。因為一般來說，要殺一定先殺這種，就是飆最高的，因為他的估值最高，所以相對的風險可能也提高了。所以大家要去砍他的話，一般人都會想要先砍這種，那法人更別說，他們也是最喜歡砍這種。
我們會不會看到一個股匯雙殺？我覺得密切關注，但是不一定要去做最壞最壞的想像，就怎麼把手上的股票清掉。如果你是買指數，當然就連動性比較低。那如果你是買科技股，我個人覺得可以再觀察一下。雖然現在台股基本上科技股很多都是在一個相對高基期，以股價來說。基本面當然持續開出來越來越好，那是因為有很多的缺貨跟漲價的題材。我第一次看到台股同時有這麼多的缺貨題材，因為疫情一個打亂，它打亂之後，本來大家對於未來的預期下降，下降之後可能那時候拉貨就沒有這麼緊張。之後後來發現原來復甦其實蠻快的，疫苗打下去之後，大家對經濟前景是看好的，通膨開始緩慢的上升，對於經濟的前景有一個能見度越來越高的狀況，所以就看到拉貨的現象越來越嚴重，甚至有時候會用搶的。
所以你看到各式各樣的漲價題材，像面板，面板本來大家其實估說到今年第一季會結束，我看到很多的分析師報告都寫說差不多到今年第一季，就後來發現到了現在都還沒有結束。這邊還在強調一下，講的是基本面，跟股價不一樣。因為股價很可能就是走在前面，提早一季反應完是有可能的。所以不要聽了一些基本面的分析之後馬上衝進去股票，那聽了任何的基本面分析之後，你還要去找一個適合的位置買進股票。因為一個好股票，就算基本面超好，可是你買在媽的水岸第一排，你可能都要套牢等很久才可以解套。要注意就是股價跟基本面，他不是百分之百完全連動的，有可能提早反應，有可能延後反應。
那在面板這一塊，當然我們就已經看到他已經反應一陣子了，一直在漲。那目前就所知，面板可能會繼續的缺貨下去，甚至會拉到第二季，本來大家可能覺得第一季會結束。面板相關的股票，當然你有看到很可怕的，像是天鈺，鴻海旗下的天鈺，基本上長得跟鬼一樣，他是做這個面板驅動 IC 的。其他相關的做動顯示晶片的，或是做偏光板的，偏光板的表現還好。那做玻璃基板的，就是看到說因為他們後端的原料缺貨都缺很大，所以當然東西就做不出來，大家就急著要去拉面板，面板就沒貨了，可是生產商他們又沒有原料，所以現在整個狀況就這樣。
那不是只有在面板這樣，在記憶體也是這樣。記憶體因為有一些廠商他們往前端去移動，他們走到 DDR4，那導致 DDR3 這邊突然一時間有空缺出來，所以就開始漲價，DDR2 跟 3 開始漲價，然後 4 也跟著被帶動漲價。所以整個記憶體的漲價趨勢也看的是非常明顯，那目前可能也是要再往後推遲，就大家可能本來覺得漲價趨勢差不多結束了，但是現在往後推遲。不過其實你去看像南亞科，已經翻倍了。已經翻倍之後你要不要追？你要去思考一件事情，他會繼續缺，可是已經翻倍了，兄弟，已經翻倍了。
再來就是被動元件，被動元件就最近點。他其實跟這次的記憶體有點像，就是有些廠商往往前段去移動了。當時之前的被動元件之亂，也是村田他去調整他的產品線，導致一瞬間在手機這部分，國巨就有一個空間出來，跟這次的記憶體之亂有點像。反正就是產品線的調整，然後突然生出了一個機會。其實面板也是這樣，面板也是三星去做一個調整，然後大家覺得說三星做調整，整個供給會開始……本來面板是有一點那種供過於求，因為三星調整所以大家有機會。結果三星看到現在漲價的時候，三星就把這個調整放慢，但是放慢也不一定可以救到這個缺貨。所以它是很動態的，就是所有人要跟你聊這種基本面的東西，假設你要做台股的話，你要跟得蠻緊的。因為很多時候缺貨，或者說今天又不缺貨什麼，那都是很動態的。今天一個廠商的意識表示，他們開始表態去做一些改變，或是產品線的調整，那可能就會對整個業界造成一個衝擊。
那被動元件今年已經確定要漲價，在四月的時候國巨已經講說要調了，那華新科也跟著調。一般華新科是看國巨大哥調了之後等一段時間，可能一個月或是一季，他再跟著動，然後現在他直接就跟著動了。所以被動元件也在漲，被動元件一樣看到他股價先動了。
所以做台股很有趣的地方就在這邊，就是有人會比你先知道。我們不一定要去講說他們全部都是他媽內線交易，但是有些厲害的分析師或是產業研究員，他可能早就已經聞到這個味道，所以他早就進去佈局了。也不是說現在就一定是走完了，那只是基本上股價你要去抄到最低點很難就在這邊，他等到他開漲漲漲，等你吃到的時候可能已經漲一段了，就看你敢不敢。那你敢的話，有時候你還是有後面的東西可以吃，那就看個人，不過是比較不建議，就比較不建議。
我這邊只要跟大家分析說，因為台股現在很多這種可能股價相對在基期高的，那它也是有基本面的支撐，就是說你看到 YoY 開出來只會越來越漂亮。所以會不會一定會遇到估值的下殺呢？講說台幣繼續看到轉弱，台幣開始貶，然後美元繼續強。當然美元會不會繼續強，你要看說這個紓困發下去之後會怎麼反應，或是 Fed 的態度。所以很多東西都會動態調整，大家真的是先不用太緊張。因為台股很多這種基期高的東西，他們是有基本面的支撐的，所以也不一定要聞到一個風吹草動，然後趕快就要逃。不過是可以做好一些準備。
現在操盤上，我個人覺得如果說那拉出起漲點，就是說有些東西，比方說我買在 100 塊，那現在 160 了，那我知道這個東西沒有要長期持有，就是我知道它只是一陣子的，所以我要找時間賣掉。那當然就可以隨時去設一個位置，比方說打到這個位置我就把它出掉。在美國券商這邊，就有 Trailing Stop 可以設，就非常好用。那台灣也有 Trailing Stop 可以設，可是就我所知只有日盛跟凱基有，他們有一個移動停利，它就是 Trailing Stop。比方說我今天漲到 160 了，然後就可以設定跌 5% 我就把它賣掉，所以它只要當日有摔到 5% 就自動把你砍掉。那這可能就是一個你要去鎖住自己獲利的一個做法，就藉由程式單，或者說藉由你自己去設定一個預設價位打到我就賣掉。
然後你要記得這些漲價題材股，基本上它最後面的循環會長這樣子：它現在漲價，漲得很高興，很多廠會擴廠。可是每次到最後就會跟那個高麗菜搶種一樣，最後面會變成庫存過多。因為當時可能擴太快，很多就會擴太快。當然也有一些有經驗的廠商，比方說台灣的一些晶圓廠，他們就知道之前有這樣的一個狀況，所以在擴廠上他們可能會比較保守一點，他們就不會因為目前知道需求很強勁，所以我就趕快很大力地擴，舉債啊什麼的，然後之後面臨一個非常痛苦的去庫存的一個過程。那很多廠商會去避免這樣，但是很多也不會。所以你要去注意說，現在這些看起來非常熱門的東西，它可能之後就會進入一個循環，只是循環會不會來得這麼快，一樣我們就先跟大家講而已。
目前我看台股，是有注意到一個族群是應該可以稍微關注一下，就是 PCB。因為剛剛前面提到的這些不管是面板、還是記憶體、那還是說晶圓代工、那還是說被動元件，你都已經看到股價有相對程度的反應了。當然反應就代表這個消息是真的，所以不是說他們是不好的，反應是好的。那如果我現在跟你講的東西，它後來沒有反應的話，那都是假的。其實所有的東西，如果說你要做族群，股價要有認知，就是股價一定要漲。它如果不漲，你其實就要稍微去想說是不是有可能是我看錯。當然你可以有耐性一點，你不要說買了之後隔天它一定要漲，但是如果說你蹲了一陣子發現它都沒有動的話，那可能就是自己看錯。
因為其實市場上的消息很多，你要怎麼樣去判斷哪個是真的、哪個是假的？很簡單，如果真的是有好消息的話，那股價就要漲，因為供需就會失調。跟他們知道產品被拉貨拉到爆，供需失調是一樣的。如果說這個好消息是真的，大家都會買，一般人會買，法人也會買，那就會把股價往上推。
目前 PCB，我們可以看到說以軟板這部分，軟板天線最大的樣是日本廠，然後再來第二大就是鴻海的臻鼎，以及台灣的台郡。那他們目前相對於其他的股票，他們都還在一個盤整，就是他還沒有拉出這個盤整的位置，所以我個人認為 PCB 可以稍微看一下。不過當然另外的 PCB，像是 IC 載板，欣興、景碩、南電，那個是已經飛天了，那個是我們很早以前就跟大家聊過的東西，那個是已經飛天了。所以 PCB 其實幅員非常廣大，我們之前有一次 QA 有人問我 PCB，然後我就說 PCB 的幅員其實超廣大的，就是他們做的類別差很多。有做硬板的，有做軟硬結合板的，有做軟板的。軟板應用要看是應用在哪，是做在 IC 載板上，還是做在比方說天線上面。
那現在剛好就是 iPhone 的一個備料拉貨期，所以其實我們很多人會開始去看所謂的蘋概股。那老實講，就是蘋概股，你不懂得挑的話，不要浪費你的生命，直接買蘋果就好。就是所有你不懂的挑的，都直接買本體就好。特斯拉概念股你不知道怎麼挑，你不知道誰是做充電樁的，你不知道誰是做裡面的線材的，你就直接去買特斯拉就好了。那當然其實以特斯拉的案例來講，買特斯拉一直都是比較划算的選擇，所以我一直跟大家推薦說，特斯拉概念股不如買特斯拉，真的完全沒有懸念。因為供應鏈可能純度也不夠高。
那可是蘋概股，其實蘋概股之所以可以在台灣燒這麼久，就是因為台灣有很多蘋概股他們純度是很高的，也就是說他們真的是在靠蘋果吃飯。那這東西是兩面刃，就是說他靠蘋果吃飯，如果今天他真的打進了一個新的領域，那他就可以獲得很漂亮的營收跟獲利的成長。但是現在蘋果的時代已經不是以前的賈伯斯時代，是庫克時代。那我們在可能幾十集之前就跟大家講，那時候在聊鴻海時是聊什麼？就是說其實庫克是一個供應鏈的管理大師，講好聽點這樣，講難聽點就是，他是很會宰殺供應鏈。因為其實講白一點，對於 Apple 這種公司來講，我當然我的東西大家都搶著要做，所以我是有議價空間，我是有選擇的能力。那我一定就讓你們這些供應鏈，你們誰要接我單的，那一樣可以做到這個水平，可能差距是可以忽略的，但大家可以做到的水平，當然他媽誰做得便宜，我就去拿誰的東西。
所以在這個供應鏈的週期也是長這樣，在一開始可能，比方說你剛打進這個供應鏈的時候，可能只有少數的廠商可以達到 Apple 的標準，所以他的價格可以很漂亮。然後這也是台股蘋概股你要注意的，可能價格會很漂亮。可是等到後來會有其他廠商追上，比方說最早鏡頭就是有大立光，那之後你就看到玉晶光、看到舜宇光學，中國的舜宇光學。那你就會有人追上，那追上之後，可能一些比較沒有到最先進的東西，蘋果這邊就可以去議價，可以去讓你們供應鏈去相殺，那你們看誰價格可以給我比較便宜。那老實講，這價格便宜是怎麼弄出來的？當然就是 cost down，當然就是去壓榨員工。所以代工的命就是這樣，代工的命就是品牌廠這邊今天要決定要讓你們去相殺，你就想辦法去把這個利潤給擠出來就對了，你自己要想辦法。導致有些可能在後面變成毛三到四，毛利三到四。蘋概股我之前跟大家講，就可能在後面有些會發展到那種很低的毛利，甚至變成削價競爭，可能根本賺不到什麼錢。
但是在一開始，特別是如果蘋果有新的規格出現，比如說他們現在一直在喊 5G。前幾天我在臉書上貼一篇文章，我就想說，這個蘋果現在搞得自己跟電信商一樣，他們在發表會上就是 5G、5G，什麼都在 5G，然後 Tim Cook 在報牌。你不趕快買？庫克在告訴你說他們在強調 5G。大家可能有看一些報告，就知道說蘋果他最新的手機一定還是 5G 手機。那 5G 手機，他會使用到的，好比方說像是 Pi 元件，那或是像是這個 LCP 元件、LCP 的天線，那他會使用到的量就會多。量大起來之後，當然這些供應鏈可以受惠。所以大家可能可以從這邊去找一些蘋果相關的供應鏈。
蘋果相關的供應鏈在他的發表會之前最好，就是比方說現在或是更早。我知道有些人厲害的在去年就開始佈局，想說明年 iPhone 可能用到什麼樣的料，他就先佈局。反正厲害的人就已經先跑了。那最後一批是什麼？最後一批就是那些看到新聞，看到這個 Apple 發表會說「哇靠，新的 iPhone 13 好屌」，趕快去買供應鏈，這個就是準備相當於吃大便。你要小心，他們拉貨會在前面就先拉完，等到手機賣得好的時候，拉貨期就要結束了。當然可能你在那時候還會吃到一些所謂的魚尾，因為還是有人會在那時候才進場，所以有人買股價就會漲。可是我覺得那時候的風險跟報酬就已經是不對等的。現在你進去可能下檔的風險是相對有限的，因為 iPhone 還沒開始正式的拉貨，那有些營收可能還沒有做出來。但是等到那時候已經拉完貨，或者說發表會結束了，你才要進場，那可能這個風險就會大很大了。
好，所以今天就順便跟大家聊一下說，整個不管是 iPhone 或是可能未來電動車越來越普及。你看到福斯集團，福斯集團現在正式的要往電動車打，好，雖然本來就有了，但是最近開始大動作的宣佈，看到福斯集團的股價還飆了。那我相信電動車就會是下一個 iPhone。不是說哪一家公司會成為下一個 iPhone，而是說智慧型手機其實，我個人的觀察是，當然我們換機的速度已經不像之前那麼快了。還有像我之前個人的預測是覺得會走向兩極化，就是要嘛就是買頂規的，要嘛可能就是買一般就好了。因為你會發現你手機最多就拿來看 LINE、回個訊息、打個電話這樣，你也不會用到真的很厲害的攝影或什麼的。所以我相信手機也會走向 M 型化，就跟經濟發展之後會走向 M 型化是差不多的道理，可能就是低階的跟很高階的。
那電動車呢，其實現在才剛開始，所以我覺得電動車之後可能也會，比方說他們每一季要推出某個新車的時候，那相關的晶片廠、相關的裡面的 IGBT、裡面的 MOSFET，或是說傳動元件等等的，可能也會有拉貨潮。我相信電動車就是下一個智慧型手機，台股供應鏈可能就還有很多戲可以看。就是本來其實大家可能覺得台股在智慧型手機之後還有什麼出路，可能我們比方說像 PC、筆電，他已經進入到一個……怎麼講，像在秤斤論兩在賣了。那手機呢，以前毛利很高，但是因為開始普及化，技術成熟了，所以開始供應鏈也被殺了。那有沒有下一個藍海？我覺得下一個藍海可能就在電動車這邊。所以台股的未來大運還是持續看好。
但是不代表，不代表這邊講完之後，就是台股就要直接上兩萬點、三萬點，然後不一定會像古月涵講的直接就這樣穿上去了。你知道股價就是漲漲跌跌，大盤也是漲漲跌跌的。前幾天在 Telegram 群，有人貼一張圖蠻有趣的，你看一下大家很樂觀，最近科技股反彈，然後他就貼一張去年的今天，去年的今天你看那時候 Apple、Microsoft 全部跌他媽 10%。我上網找了一下，最慘好像是 2 月 28 日還是 3 月初，那一天是更慘的，就比他貼那張圖更慘，就跌爆了。反正那時候就是熔斷的時候，然後就狂跌。
你要知道，在未來，一樣有這樣的事情。好公司他一樣會在修正的時候一起下去，可能是法人去槓桿，那可能是整體的庫存調整等等的，就是大家手上的配置的調整，都會讓這些股價……就是他們終究會看到很多的震盪運動。所以其實你看好任何一隻股票，在今天這集的觀念我就告訴大家說，你不管看到什麼樣的股票，都要記得基本面好那是一回事，股價你還要選擇一個可能比較好的機會去介入。那這比較好就要看個人怎麼抓。好，比較簡單的做法就是，比方說你今天算出一支股票，不管你用什麼樣的估值方法，你覺得它值一百塊，那最好的狀況當然就是比一百塊更便宜你會買，這就是所謂的安全邊際。你可以抓個 20%，那在 80 塊的時候，我覺得可以大力地買，60 塊、50 塊的時候，你給我多少我就收多少。那一次這樣。
可是有些人他可能算出來一百，他就在一百買，買的時候當然就可能會跌，這是很正常的。其實很多人就想問一個問題，就是說，那我買進之後開始跌要怎麼辦？那這邊就送到一句話，就是我在韭菜大會上，就是何A 跟抬槓他們找我去的 KBOX 一個活動上面我講的，我說我覺得是蠻幹的話，可是在我們之前節目又一直有講到，就是說你知道你買進的股票背後是家什麼樣的公司嗎？所以任何人，你只要你買了股票之後，然後你要跑到任何的群組或是討論區去問說「還可以繼續抱嗎？」，就代表你根本不知道你自己買的是什麼。你就是買進一家公司，那你為什麼會買它，這個理由只有你自己知道，你怎麼會想去問別人？你又想說，他可能是有一些我不知道的東西。對，那你可以去參與討論，可是買賣的東西一定都是留在自己手上。
你要想說，這就像是你去投資一個，我在韭菜大會上的舉例，想說投資一個早餐店。這個早餐店人家跟你講說，比方說他的營收是 300 萬，他的股本是 50 萬，大家當時是用 50 萬進來的，現在要賣你 10% 的股份。他一定會用這個營收去算，就是說現在營收這樣子，那我可能賣你的錢是你兩三年可以回本的狀況，那你就買了。有時候當然他這個早餐店老闆，他比方說遇到一個資金很緊迫的時候，他缺錢，他可能會賣你更便宜，那你就是撿到。那你就把股票想成這樣子，有時候他就是比較便宜，有時候就會賣你比較貴，可是你在什麼時候買，那是你自己可以決定的。你決定了之後它變便宜，其實你要覺得開心，除非說真的有你不知道的消息發生，或說其實公司也很明確告訴你說未來的預期會不好，公司的業績指引跟你開得非常差。那不然其實每一次的便宜的機會，是你要把握的。那股市是比較反人性的，就是在下殺的時候，往往那種大家都不敢買的時候，就是真正的買點。
然後大家就這樣，戒慎恐懼，持續樂觀。跟大家講了幾個台股的題材們，他們是實際上有營收跟獲利的支撐的。當然股價也反映了，那會到什麼樣的程度沒有人知道，反正這個就是你自己要算好，你當初買進的時候是在什麼樣的條件之下這價格是合理的，然後在合理的價格之下你願意撿，那在什麼時候你要把他賣掉，你能自己心裡要有一個盤算。
OK，那我們進入 QA 的部分。
第一題，b-a-j-g-g-c-c-h-u，他說：「推推，難得插旗哥，螺絲還好嗎？」
我很好，就是偶爾會打結一下。
下面位 PTT 鄉民，他說：「感謝癌大各種優質的講解美股與台股的資訊。會有一個問題想要請教癌大，目前本來是用 eToro，入金不多，但是想說存股，請問 eToro 是可以用的美股購買平台嗎？因為其他的平台都要用電匯，我入金通常都是用信用卡入金，每次入金金額不多，請問有必要換一個投資平台嗎？感謝 eToro。」
好的，我都跟大家講過，就是說他可以信用卡很方便，但信用卡等於是他借錢給你，不像電匯是說我實際刷完的錢都跟你下單。信用卡他不會這麼快收到信用卡公司的錢，可是他等於是借錢給你讓你先下。當然是這樣，他很方便，可是相對地他就會使用這個點差，他的融資利率其實不便宜，在這邊賺回來。我覺得也蠻合理的，就是本來平台也是要賺錢。
我之所以沒有那麼推薦他，就是他會關廁所。當初會去試用他也是因為很多聽眾朋友推薦他，但是很多人在用，我就決定我自己以身試刀，我就入了好像四萬多、五萬美金進去，然後以身試刀，結果我自己也被關了幾次廁所。所以我個人就不太推薦他。不過其實老實講，關廁所是最近美國幾個券商都會，只是頻率問題而已。eToro 有時候比較誇張，一關一整天，那比較誇張。那其實會有各式各樣的關廁所，跟他們那個伺服器可能負擔不了有關係，因為最近開戶的人真的變得蠻多的。大家看到這種 2020 任何一個少年股神都可以在股海裡面痛宰法人之後，大家就進來。我相信 2021 不會這麼好做，所以可能那個成長會稍微趨緩一點，但是還是可以看到一個成長的趨勢。所以很多券商都會當機，但是 eToro 是真的是相對嚴重的。
那其實最大的問題還在於說，他沒有辦法解釋到底有沒有持有這個實股的問題。他沒有在美國的集保中心裡面，沒有在那個 DTCC，所以他沒有辦法去做匯撥，就是我把股票從 A 券商轉到 B 券商。然後他收到的股東信也是他幫你收，然後股利他幫你收他再配給你，就是沒有直接對到你。所以對我現在來講說，這個就是一個問題，就我到底有沒有持有這個股票？不過他現在要上市，上市之後可能就相對好一點。雖然說上市的公司可能會倒、會跑掉，但是上市之後財報他要攤給你看，所以這家公司有沒有什麼財務問題、會不會出什麼問題，你相對的他要騙你，當然還是可以騙，但是你相對地有保障了。交易代號是 FTCV，是一個 SPAC，透過 SPAC 的方式上市。我自己有建一些部位，就觀察他會怎麼樣。那我自己的主要資金不是配在這裡，所以這邊給你參考一下。但是他很方便，沒錯，我知道很多小資族會選擇用這個。我真的沒有辦法給你太多的建議，因為平台就算是那種老券商，會不會有烙賽的一天？有可能。但是如果說你的股票是有保管在集保這邊的話，那也只是說比方說這券商倒掉，那可能就有下一個券商把它接過去。所以其實還是要有確定說，比方說這股票的所有權是你，然後是有託管在這個集保中心這邊，那台灣的集保或是美國的集保，那才是一個相對有保障的一個平台。
下面一位真的平心而論說：「如何反擊造謠、抹黑仔？主委好，跟著主委這麼久，覺得主委的心理素質特別強大且樂觀。最近在職場上遇到了要不得的小人，他是我的小主管也是公司的紅人，基本上因為他能力好，所以有時不管是非對錯或是要為人情都會丟給我背鍋。長期下來也被逼離職，我都摸著鼻子吞下去，只希望這惡夢可以結束。但是要走之前，他還不忘了跟我要好的同事造謠，說我出賣他們。也因為同事質問我，才知道被人抹黑、無中生有。想知道如果是主委要怎麼處理這件事情？或是有沒有類似的經驗？謝謝。」
好，怎麼講，有人在你背後 talk shit、講幹話，這是一定會發生的事情，在職場就是會遇到這樣的事情。那遇到這種處理，基本上我會直接叫對方來單挑，就是我就直接看著他說：「我們現在這邊打一架，不要講那麼多，他媽不是你死就是我活，我們這邊先打一架。」如果說不要打架，怎麼辦？如果你不喜歡用打架解決問題的話，那可能就是大家叫出來談。你會發現這種很喜歡在背後講人家幹話的人，其實很多都是那種膽小孬種，你真的把他叫出來當面講，他是什麼都不敢講。因為我想他會把這個當成是一個談資，就是所謂的聊天的工具。
你知道有些人的習慣很不好，他會把八卦或是說對別人的批評當成是一個他聊天的工具，看成他下去跟別人接近你的一個籌碼。所以他會藉由一個……我聽起來你像是你們公司最賽小的人，你是不是連長得很賽？照著鏡子看一下，長得很賽，所以大家就把事情推給你。然後你看你被人講幹話，人家還跑來質疑你，你應該是那種很溫文儒雅，然後就是那種逆來順受的人，所以才會遇到這樣的東西。我覺得有時候在這個職場上面，你要記得你他媽也是人生父母養，所以有時候你不用把自己做得太低。你被人家抹黑，你背鍋，你為什麼要背鍋？是我就不背鍋的。那我覺得不背鍋，我偶爾可以，比方說今天假設主管做什麼幹事，假設我今天還在業界的話，那我願意去比方說，因為他不想要被幹太兇，所以他可能丟給我，那我就做個面子給他，假設這個主管是好主管、會帶我的話，我會願意做個面子給他。但是如果今天是蓄意的、長期的，只要有問題就丟給我，然後又要再背後講我話，就是要嘛就大家出來單挑，要嘛就是我一定會直接把你公開抓出來，然後我們大家直接講說你到底講什麼，我明明就沒有講，為什麼你要這樣講。
但是你就講說這個紅人已經離職了，所以現在就死無對證，然後這就最麻煩的地方，因為人家已經離職了。那你下去做很多解釋，越描越黑，很奇怪。我相信這跟你個人的個性有關，就是你只能在下一次，因為這次已經遇到了，我相信現在這個局已經很難解了。然後因為假設說他是紅人，大家有點相信他，然後離職前又放了一些話，你真的會不好過。但是你下次遇到的話要記得，就是你只要有任何的不爽，當下就要講出來。你知道很多人他遇到不爽，他是回家 po 臉書 po 文，這個我是看不懂的，你當下不爽就是當下直接開幹就對了。那你就想說開幹會也很麻煩什麼的，你在事後自己去凌虐自己，一直去回想，那才是真正的麻煩。那我祝你之後順利，就是不要想太多。那有些這種個性上的東西可能很難改，你個性就是比較溫，所以容易被欺負，就是人善被人欺，馬善被人騎。那我只能說在這個業界裡面要記得，自己是人生父母養的，所以有一些比較過分的要求，或者說一些汙衊，你就勇敢的站出來，這樣你下次才不會這麼阿宅。
好下面一位 spyo 他說：「五星吹爆，關於私募辦理現金增資普通股。五星吹爆。想請問癌大對於私募方式辦理現金增資普通股有什麼看法？公司的股票價格不斷創新低，雖然也買在很低點，那最近這間公司的營運長辭職，三月也傳出私募股票的消息，請癌大開示。」
你如果不直接講標的，我要怎麼幫你分析？因為公司名稱一講出來，就可以大概知道這個公司的風評怎麼樣。很多事情是這樣，有些公司做是好的，有些公司做的就很垃圾。比方說減資再增資，減資再增資就是把老股東洗掉，把老股東全洗掉了。有人會想說它超垃圾的事情，可是有一些公司做的，你就知道他是要轉型，他是要打消負債，引進新股東，他們是要真正要幹大事。像當初的旺宏，這個減資再增資，然後就開始一路噴。很多公司這樣做的是好的，有些公司這樣做的，就擺明了他就是在幹壞壞的事情。那股市沒有一個絕對的事情。
那一般去辦現金增資，現金增資就是要看，如果說這家公司的展望是好的，他是要現金增資去擴廠殺小的，我覺得那都是好事。因為你一個公司要做大，你一定要有更多的投資，你一定要舉債，這是非常正常的。很多人會不喜歡說什麼增資，增資是不好的，因為它等於是在稀釋我們的股份。可是你要看遠一點，如果這家公司增資是為了他要開更多的廠房去接單，當然他就是一個好事，只要業界是好的就沒問題。
至於說透過私募的方式要怎麼樣去看？這也是看狀況，這真的都是看狀況。比方說有些私募就是擺明了是要自肥。像之前也分享過，台灣某知名企業，他在把他的小金雞拆出去的時候，他要做增資，他就是給特定人，他就是讓自己公司內部的主管去認了，他不讓本來原始母公司的股東去認。為什麼？他嘴巴上跟你講說「因為這東西風險很大，我們扛了，就是讓我們來扛就好」，結果那東西超賺錢的。就是靠這個方式，然後讓本來母公司的股東應有的權益就被犧牲掉。還是要看狀況，所以真的要看你的標的，或許可以到群組裡面跟大家聊看看。
好像因為這個天母十八公分不含頭，他說：「一、詳情諸位解釋一下 SPAC 的功能和運作模式，自己只知道跟私人公司想要 IPO 有關，但是細節有點難懂。二、詳情諸位罵聲幹。幹。三、祝主委全家平安幸福，睏飽數錢。」
好，感謝。SPAC 就是 Special Purpose Acquisition Company，就是特別目標的一個收購組織。他就是一個……簡單來講，一般來說，借殼上市是你去找一個要死不活的公司借他的殼上市。SPAC 的做法是，我自己造一個殼，我造一個空頭支票公司，他的別號叫空頭支票公司，為什麼？因為他根本就沒有他媽的營業項目。
像是 Bill Ackman，他現在搞了這個 PSTH，Pershing Square Tontine Holdings，他之後要再搞一個 PSTH2，他連 1 號都還沒決定還要收什麼，就搞 2 號。這是他美國華爾街的一個很大的主流，很多人說這泡沫，當然我覺得見仁見智，我覺得不太算是泡沫。當然裡面有一些是泡沫，沒錯，只是你知道，在一個泡沫的環境下面，一定有些是好貨，有些是爛貨，這是你要去分的。
他的做法就是，我先去市場上募集資金，那我募集到一筆資金進來之後，他就會在市場上就已經可以交易，這 SPAC 本身可以交易，所以股價就可以炒了。那重點就是，你去買 SPAC 就是看人，因為他是自己造一個殼去收別人，他是空頭支票公司。空頭支票公司就是，我先寫一個，我連上面收購對象是什麼都不知道，就賣給你，可是你會買。所以你買這家公司基本上就是你看好老闆，或是你看好這家公司裡面的經營人，你才要去買這樣的一個 SPAC。那他就去挑東西來讓他上市。
然後像他前面提到的 FTCV，他就是去跟 eToro 做一個 merge，就是他去併了 eToro，然後透過這個 SPAC 這個殼來上市。那過往像是 Nikola 就這樣上市的，那這個就是雷包，雷包是這樣上市的。那 SPCE，Virgin Galactic 也是這樣上市的。那 IPOE、Opendoor 也是這樣上市的。這就是所謂的 SPAC。他先有一個殼，他去募集一個資金，要買什麼都還不知道，你是用信仰之力去購買這個標的，然後他在告訴你他 merge 了什麼、他併了什麼。那當然你也可以選擇在他併完之後再去買，就是確定他要收購的標的是什麼。跟一般來說，我覺得他有點像樂透，SPAC 也是一個下檔有限，上檔可能獲利還蠻大的一個機會。下檔有限的意思就在於說，他最遭最遭就是淨值清算掉，你不要追太高的話可能就不會那麼慘。那上檔是可能獲利很高，就是他假設收購到一個超屌的東西，然後他就會大飆升。所以 SPAC 大概這樣，就是他是一個相對投機的東西，但是我不覺得他是一個壞東西。
好，那我們這節目今天聊到這邊，就這樣，拜拜。