股癌逐字稿 EP129：誰都會賠錢拉

逐字稿內容

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好，那我先感謝昨天來參加蝦皮直播的聽眾，就是我的新書發表會——應該算發表會嗎？是 Q&A，反正就是介紹《灰階思考》這本書的一個討論會。那這個直播，大家來參與、在那邊留言、在那邊刷那個表情符號，看起來就沒那麼寒酸，所以非常感謝大家。那也非常幸運，這本書已經在各個通路都攻上排行榜了，很多已經攻上第一了。所以這有點像是書界的 SPAC，你根本不知道這家公司、在他空頭支票的公司，他到底要去 Merge、會去變什麼公司，可是因為你看到那個老闆是誰、你看到裡面操盤是誰，你就直接瞎挺，我們就先瞎挺，他會去太空這樣子。所以非常感謝大家先瞎挺，你可能只能看到這本書的序跟第一章，可是大家就直接挺上排行榜，非常感謝。

那同時也謝謝投資圈認識的朋友們，我覺得其實開了 Podcast 之後認識了很多人，這是我收穫最大的，比方說我的訊息來源現在也更精準了，那也認識一些很強的朋友切磋之下，其實會讓你在投資的路上走得更順遂。那比方說像是一些粉專，IEObserve 的大鵰大，大鵰大下來經營訂閱了，然後做得非常好，因為他寫文章都是非常有誠意的在寫，大鵰大直接幫我分享，這都是在我沒有邀請他們去幫我做這件事情的狀況之下，他們直接幫我主動推廣，非常感謝這些人。還有獨具慧眼的 Paulson 大大，他也是直接幫我分享。那也就像是這個財經 M 平方，因為非常熱心，那總是幫大家在市場打到崩潰的時候，然後出來做一些迷因引圖，告訴你說你不應該崩潰的一個大大，他也很常去幫大家整理一些筆記或什麼的，一個非常優秀的大大。那也就像是有一個叫做 FRED's Business Research，這個是我在財報狗才認識的一個粉專，那這個粉專大大應該是研究員出身之類的，所以他寫的東西也是蠻酷的，那他也有提到我的書。那其他可能我不一定有想到，或說我沒有看到、沒有提到的大大，我們都非常感謝大家幫我分享。

然後我覺得這是一個投資打群架的時代。你知道其實有些人，他會去看到，你看下這麼多投資粉專，他會用比較不好的角度去解釋，說一定是行情很好，所以大家都在少年股神什麼。對啦，或許，可是我覺得其實大家不用去執著這種少年股神跟ＸＸ同，因為江山代有才人出，你今年有少年股神，明年也會有，後年也會有，每年都會有。所以你只去打那種稻草人，然後攻擊誰是什麼少年股神，那沒有太大意義。我覺得其實如果你可以把很多人都兜出來，雖然他不一定可以走長期的績效都很好這種路線，可是他可能今年特別好，那我覺得你也可以去聽他的分享。所以有很多的粉專、很多的人冒出來，那有很多很優質的東西在市場上，對大家來說都是一個非常、非常好的利多，就是說你有多樣的東西可以看，Why not？

那也是呼應到我這本書的主軸，《灰階思考》，告訴你你今天不要站隊，你不用站在最黑，你別人也不用站在最白那邊，大多數的人其實都是在灰階裡面，所以你也不要想要去把別人的標準套在自己的身上，那會變家屬。別人告訴你你一輩子應該要賺多少錢，你到幾歲應該要賺多少錢，然後別人告訴你你說你投資績效沒有多少就是怎麼樣，或說你今年沒有怎麼樣就是怎麼樣，那這個其實都是不太好的。因為其實那個標準都是看個人，因為你每個人就取向不一樣，有些人可能就是往往全世界在追求報酬，所以他根本就沒有在管變，他遇到大波動他也覺得沒差，反正就是波動而已。有些人其實遇到波動，他就會直接把股票砍光，那當然他可能就要配置一些標的，可能是跟股票負相關的，所以在這個市場衝擊的時候他就不會受到這麼大的損傷，但反之當市場好的時候，他一定績效也會被拖累。所以這個績效終就是看個人，反正就是你的需求不一樣，那你要的這個結果已經是不一樣，那每個人追求的東西都不太一樣。所以這本書就是告訴大家說你有很多的選擇，那同時跟 Podcast 的差別在，Podcast 可能我們的密度是比較散的，比較像是聊天，雖然這本書也像是聊天，但是他至少是分門別類，並且是從這個循序漸進的方式告訴你說你應該怎麼做會比較好。這不是只一條路給你，我告訴你的怎麼做比較好，是我希望大家可以放開心胸，你有很多東西可以看，那你要注意什麼東西，一些市場上的牛鬼蛇神，一些可能會害你受傷的東西，大概這樣子。

那這本書已經刷到榜上，我已經覺得，怎麼講，就是我是刷榜魔人，我覺得只要刷到榜上我就已經很開心了。那至於很多人會問說這本書可以賺多少錢，出來割韭菜什麼的，這個書的收入我們會拿去回饋給狗園。那我覺得秋狗是改變我近期人生最多的，當然我老婆會非常重要，其實秋狗是真的是很大的一個衝擊。因為其實我本來不太喜歡狗，就是說，講不太喜歡狗好像不太對，對狗沒有特別的情感，可能會捐錢給流浪動物，但是比方說你要我自己養狗，我不會想要。那我老婆說服了四、五年之後，我們才成功養了一隻狗，而且一開始我真的覺得非常麻煩，難怪大家都要養貓，貓太方便了。可是狗呢，你要帶他出去，然後每天又煩你什麼的。所以這個東西就是我的一個盲點，我在養狗的初期我根本沒有去想到，就是後來原來狗可以帶給我這麼多快樂。我就一直狗每天看到你就很高興，那那個影響是非常大的。所以這本書的收益會用作這個，就是各地的狗園，然後就希望可以幫助大家一下。雖然那個收益我猜也沒多少錢，自己算一下，看出版業界真的是……他們要寫一篇，總之就是非常感謝大家的支持，非常感謝大家的喜歡這本書。

昨天在直播裡面就覺得很悲哀，就是在中間很多人在那邊刷說「給他水，他要喝水」，我想說你們也太厲害了，知道我咖啡喝完、水喝完，而且那個攝影棚其實蠻悶的。想說大家真的太強了，然後後來才知道，原來這些變態已經會看到第一次拿水給我那位蝦皮女員工，說「Jennifer」，看到 Jennifer 覺得 Jennifer 很水很漂亮，所以趕快就說「媽的端水給他，他們要看她」。我一度還以為說直播機壞掉還怎樣，為什麼大家刷的那個留言全部都在 lag，就是說什麼要端水給我。想說，幹，你們到底是腦袋撞到，還是直播機撞到？然後原來是他們愛上工作人員。然後我昨天其實也差點非常識別人，就真的是差一點點，差一點可能我走進去松菸裡面，然後就是兩台警車在那邊等著我。反正在群組裡面就有人講說「大家好，就是這個主委，待會會到我們這邊，那可以跟你拍個照嗎？」。那我拍照當然好，然後「順便露個奶」，就講話就很不正經，就說那我不是露個奶，我覺得我那個 ID 你看不出來，可是本人其實是一個女神。我就講說「真的非常感謝，非常感謝這位，應該也是蝦皮的工作人員，我沒有報警，我沒有報警。」想說我燒老大，那時候那個幹話還要注意，可能變通緝犯，不然就講「他已經在車上等著我」。

好，那我們就要進入我們今天的節目主題。今天就要跟大家聊一些我覺得比較沒有偏市場向的東西，就比較偏心理向的東西，因為市場向的東西我覺得現在沒什麼好講，那台股在攻新高了，非常可怕。然後台股你看前陣子這樣洗洗刷刷、洗洗刷刷，現在要攻新高。那美股前陣子科技股整個暴力腰斬，那包含甚至一些大型的科技股下去，那目前成長股還沒有回來，成長型的科技股還沒有回來，就是那些可能負債稍微高的，那些 PS 可能相對高的，還沒有到回來的一個狀況。可是你看到美股的大盤，就是跟大盤比較相關的這些科技股，其實已經差不多回來了。你看那斯達克指數也已經準備要攻歷史新高了，那費城半導體已經歷史新高，道瓊歷史新高，標普歷史新高。其實我覺得像行情就是好到一個很誇張的境界，持續的在進攻、在上攻。

然後外加我們今天跟大家講的，美國現在在搞基建，那中國也會跟著在搞基建，所以搞基建就會再帶動大家的就業，整體的經濟數據是欣欣向榮。當然很快可能就会遇到過熱，過熱之後就可能會看到，比方說像是縮表，或者是甚至是開始去升息。新興市場的國家有些已經開始升息了，台灣應該也有機會升息。我個人是覺得像我們這種外圍的國家、新興市場的，應該我們那個升息的步調會走在美國之前，所以可以把我們當成是一個風向球，差不多可以這樣看。那台灣如果升息，當然對大家最直接的影響是什麼？就是房貸。因為應該很多人都有房貸，或者說你想要買房子，那我這邊給大家一個建議，就是說我還是覺得利率會維持在一個低檔，就是還是會維持在一個相對的低檔。但是因為美國聯準會已經直接表明說不可能有零利率的出現，然後至少可能在近幾年我們都不會看到，它不會像一些國家可能有發生這樣的事情，那台灣我覺得也不會看到這樣的事情。所以就變成說，你知道下檔的空間已經不多了就這樣子，那了不起就是維持在這邊，但是它也不可能這個利息再繼續往下掉了。那往上的空間是有的，是有機會有的，特別是你看到現在確實有開始出現一些，別人說通貨膨脹的現象，你看到你的供應鏈都在漲價，你看到原物料都在漲價，這個漲價最終都會回歸到消費者身上。那大量的熱錢在市場上竄，因為之前紓困的關係，當然說像是美國打基建到市場裡面，那台灣也是有很多的資金在市場上面跑，所以央行可能就會率先升息，我覺得會走在美國之前。

那升息造成的影響房地產，房地產有很多人買的房地產，所以在這邊跟大家提醒一下，比方說你今天貸款假設是貸了差不多 1000 萬，假如用 1000 萬來算的話，那假如央行升息一碼，你可能就要多繳一到兩萬塊一年，所以你要去注意這點。因為我知道有些人他可能去買房，他是直接槓桿開爆、all in，然後不止 all in 之外，他可能薪水也是完全抓得很緊，扣掉生活費之外，可能全部都拿去繳房貸。所以如果你是這樣子把資金抓很緊繃的人，你可能就要去小心說，假設今天遇到升息，而且假設不止升息一碼，所以我們不知道會升多少，你這個東西真的沒有人猜得準。Peter Lynch 直接告訴你說，就連美國的 Fed 老大，他那個時代的老大，都沒有辦法告訴你說會升多少，那他媽誰知道？你最多就做個預期而已。所以假設他真的一直升，走個三個季、馬上去了，那你就要去注意你的資金會不會遇到這個斷頭的壓力，你會不會錢付不出來。

那或者你想要買房地，你可能看到一些房仲在告訴你說，利率來到歷史的新低，所以你不買房地產什麼時候？你就要注意一樣，剛剛前面講到的，利率它是在相對低檔，下檔的空間已經有限了。但不會講說一定會升到超多的利息，我個人覺得在全球的趨勢之下也很難看到，但是確實是有上攻的機會。而且房貸利率它是屬於一個浮動的利率，它並不是一個固定鎖在那邊的利率。那它的計算方式一般就是有一個指標利率，再加一個加碼的利率。加碼利率就是因為他要怎麼樣去評估你這個人，比方說有些人去談，他可以談到 1.31%，有些人談可能就只有 1.35% 之類的，因為你的條件不一樣、財務狀況不一樣，所以他會把他的手續費跟承受的風險轉嫁到你的身上，就是他要收多少錢這樣。那指標利率就是比方說是台灣的一些主要的金融機構，或是說什麼郵政儲金之類的，他給大家的定存的利息，就是活存定存的利息，他會當成是一個參考的指標。這個指標也會跟著央行的升降息去動，所以其實假設央行有開始連續升息的話，那你就會看到可能大家的儲蓄的利息就會變高，當然你的房貸的利息也會變高，因為這個指標利率就會往上加。那你就要去注意那些，那你可能剛好開好開滿，然後甚至有些人是還配合信貸，然後配合你可能每個月的現金流全部都要拿去繳房貸的這樣子，你有時候那些叫做壓倒駱駝的最後一根稻草，你不需要一個很大的東西壓上來，你不需要。因為你算得很準，你根本存不到錢，你完全是把那個支出跟收入是壓在抵銷的狀況之下，他可能只要每年多你一個幾萬塊，你就受不了了，你就直接爆掉了。那這個是要提醒大家的，就是說你在買房之前，因為比方我自己有了小孩之後也是有在看房，那這是非常重要的一件事情，就是你要去評估一下自己的財務狀況，不要他媽租一租被趕出去，那就比較不好了。

好像台灣市場行情最近也非常好，比方說你看到昨天的台股漲停家數就有 80 幾家，今天就有 70 幾家，所以基本上你手上的持股只要是大於，應該可能是五檔以上的，你都可以看到應該是一片紅，就是除非你很衰小的剛好地獄倒楣鬼壓到一個很賠錢的東西。好，那市場在瘋狂大漲的時候，你要去注意你手上持股應該也要多多少少要跟著漲，不一定要漲贏大盤，不一定要怎麼樣，可是一般來說就是當大盤表現好的時候，個股的表現也不會太差。所以有時候我們看到那種所謂的拉台積殺中小這樣的狀況，就是在台股會有這樣的現象產生，但是目前最近的行情是比較屬於那種萬股齊漲，大家都一起欣欣向榮。那我覺得確實我們在市場聽到很多利多，比方說有些東西缺貨，有些東西要漲價，其實漲價的東西真的太多了，這個晶圓代工要漲價，IC 的設計要漲價，或者說比方說像是被動元件，LTCC、MLCC、記憶體、顯卡，還有這個顯示卡、主機板或者是 Mosfet，各式各樣的東西都聽到要漲價。跟著石陳顧問都告訴你說目前的供不應求狀況非常的強勁。那還是一樣，把上一集重點聽進去，overbooking 確實是存在的，overbooking 也非常有機會會成為之後下修的一個題材。反正跌的時候大家一定會拿 overbooking 出來講，這也是確實存在的東西。要不然說目前產業真的欣欣向榮很好，但是要注意說如果這個東西炒高了，一個東西價格貴了，那它就未必是個好投資，即便它是好公司。你好公司買在一個超級天價等於爛投資，那便宜的公司，即便它可能表現沒有那麼好，但是你真的買一個超級、超級甜的價格，那它也算是一個好投資。

所以目前大盤在這個位置，我覺得沒有什麼東西好聊，持續創新高，我們再跟大家聊股票就很奇怪，已經不需要我信心加成了。當然可能市場不好，大家會想要聽我的信心加成，跟大家聊一下一些公司的基本面。現在要什麼基本面好聊？媽的全部都在漲，所以不聊基本面，我們要聊心理面。

好，那我想要聊一下心理面的話題，因為昨天看到我們群組裡面就有朋友在問說我有沒有這個虧損，或者說大賠的經驗或什麼的。那其實這樣的經驗，我早就跟大家分享過，你知道節目就不是那種我要造神，我要把自己弄得很厲害，然後跟你講說趕快付錢給我，就跟你分享一些什麼股市秘笈，我就不是這樣類型的東西。所以其實在過往，我連當跟單仔這種很丟臉的事情，我就跟大家分享了。因為一個朋友很厲害，他跟我講的一些東西我就去買，其實這個到現在都還是會有，我必須得講說我不是那種聖人，很多人要把自己包裝成聖人，我必須得講我不是聖人，我到現在還是偶爾會當跟單仔，而且我跟得很快的，因為我知道朋友很強，所以他的一些東西我就相信，因為這是他的研究結果，因為像是你手下養了幾個研究員，所以我講說他們在幫我打工，也不能這樣講，就是說你知道他很厲害，所以給他抄一個部分的資金這種感覺，有時候就會烙賽，也不要說像上次就是買了之後他就隔天就跌停，幹超扯的，隔天就跌停，我覺得是非常誇張的事情。但是偶爾就會遇到這樣，那我會怪他嗎？當然不會，因為你知道是你自己的選擇。其實當你一旦決定把生殺大權交在別人手上，你完全都沒有研究的時候，你要有賭品，那賭品就是你要知道，幹，你就是跟單仔，跟單仔是沒有抱怨的權利的，你不要問說為什麼，因為你就是跟單仔，你什麼都不知道，你就要承認。

那除了當跟單仔的賠錢經歷之外，也有當那種超認真宅，就後來賠錢的經歷，就算是跟大家分享去買新藥股，開股東會，把這個 NDA/ANDA 很熟，然後知道整個 pipeline，知道這個裡面的，它是怎麼樣的機制去運作，然後美國的健保體系什麼全部都知道，都研究了，就最後面發現什麼事情呢？不是因為這支藥的基本面不好，是他賣的很差，就是賣的爛，你賣的爛有屁用，你沒有辦法商轉的東西就是他媽廢物，所以就賠錢賠了幾百萬，這跟大家講過。

當然也有那種，我今天想要分享是，我們不用一直去談錢，因為知道很多人會想要聽這種你賠錢多少。第一個我相信就是安慰自己，因為他有賠錢，他想要聽你賠錢東西，覺得說，你看，媽的股癌也會賠錢，誰都會賠錢。外面告訴你說自己都不會賠錢的，你真的要小心，那都騙子最多，誰都會賠錢。所以你可能想要安慰自己，那也有部分人就想要知道說，你要怎麼樣面對，假設你遇到虧損要怎麼辦。我必須得說遇到虧損是超級無敵霹靂世界正常的事情。我在錄股癌之前就認識很多投資圈的人，就在投資界裡面很厲害的朋友們，那這些朋友們的共同點就是我們去切磋討論都會知道，每一季大家一定都會有看錯的東西。

看錯是代表什麼？第一個有些就是單純的，他價格沒有動，所以他就把他當成是看錯，我就砍掉了。就是很多人其實都是不太喜歡買在盤整，我知道股價在那邊盤整，我應該放到可能資金效率更好的地方，這是一種看錯。再來另外一種看錯，就是可能一公司的法說會給了該等，是說他年報寫的東西，那以及你得知到的一些市場消息，你就算了一個模型之後，然後你發現照著這個模型走，股價應該都要多少，結果之後面發現營收開出來，原來是假的，原來法說會上是可以公然說謊的，還真的有這樣的東西，就是過度樂觀，這種過度樂觀的老闆其實蠻多的，就是整個膨脹仔，然後亂講一堆有的沒的。然後你照著他去做，就能發現自己賠錢，這代表說你研究不力，然後基本面研究失敗，這樣的案例也是非常常見。那再來就是很單純的，可能你買進這家公司，結果你遇到一個估值的調整。估值的調整有時候不一定是你的錯，可能是整體大盤系統性的危機，比方說你遇到通膨或什麼的，那你不得不把這支股票給賣掉，可能是因為它是你的槓桿部位，你不賣掉，你最後面可能甚至會變負債，所以當然就要把它砍掉。但是這家公司基本面真的有什麼問題？未必。所以這些我們都可以把它當成是一個看錯。

那這樣的看錯導致賠錢，或者說賠掉一些摩擦成本，非常常見。像現在認識股癌之後，不是認識股癌，就錄股癌之後認識更多人，你會發現就連那種很厲害的高手，他們也是有這樣的經驗。所以我在三地重申，就是說賠錢是非常正常的事情。就算你不看，好就是好，股癌你不看主委，你不看這個身邊的朋友們、投資高手，你不看這些，我們直接看那個像是在萬神殿裡面的這些所謂的眾神、眾神們，你打開 13F 報告，你隨便翻一下，隨便翻一下這些投資大師，你聽過名字的，每個把他那個 Fund key 進去，然後你看一下他們是怎麼樣在一些標的上面看錯的。不是說你買進它就一定要漲，也不是說你今天買進之後，因為你是大師，所以很多人追隨你，那抬轎的人就一定會把你抬上去，沒有。大家都會在一定股價賠錢，每一季都要賠錢，一定都有東西賠掉，一定都會有東西看錯，就這麼簡單、這麼單純。

那所以我覺得就是因為有群友在問這件事情，我必須得再三的出來重申，你不要被市場上的行銷話術給騙了。那告訴你穩賺不賠的標的，保本型的標的，然後什麼穩賺不賠的老師，從來都沒有賠過的老師。像之前就聽到一個很悲哀的人在講說什麼百分之百當沖必勝術，在 PTT 在哪裡看到，然後講說你知道為什麼他當沖必勝嗎？因為他就是買進，然後如果說今天有漲，他就把它賣掉，代表說賺錢正的吧。如果說買進那今天跌怎麼辦？我就留倉。那他也沒有回答大家說那你要留倉到什麼時候，就是在拗單，我覺得是講幹話。如果買進然後我沒有賣掉就等於沒有賠，所以我的勝率是百分之百。幹，你是在跟我開玩笑？我就覺得幹這超蠢的。可是這樣東西就很多人要相信。

所以我必須得說市場上有很多各式各樣的派別，我們可能下一集，我覺得下一集還蠻適合的，我直接跟大家分析市場上目前有什麼樣的派別，他們的做法分別是什麼。我必須得講，每個派別都有人可以賺錢，就算是我剛剛在虧的那些當沖仔，也當沖仔跟你講說勝率百分之百的，我覺得他們很唬爛，可是我必須得講，我還真的有朋友當沖然後很厲害、有賺到錢的。我可能就把自己當成個開頭了，下一集就要跟大家解析就市場上所有的動能派、籌碼派、然後這些當沖派的，然後他們到底實際上玩的是什麼東西，我給你分享一下。那強的人他們的特質展現出來的怎麼樣，就是各個派別真的都有人可以把它玩的微妙微肖，那各個派別也確實都是可以拿來當成就是一個獲利的方式。

但是我個人覺得最保守的做法，就是大家最容易做到的做法，還是就很簡單，你從你的生活之中去找到一個覺得還不錯的東西，最好是以生活為主。因為假設，比方說你是一個完全沒有接觸電子產業的，然後我要去研究裡面電子元件，那太困難了，那可能要花很多時間。那你可能至少，比方說你可以從超商這種聽起來很無聊的股票，賣場，Costco，這都是你可以選擇的東西。你先從你身邊你知道的，那你知道這個東西真的是 fucking money sucking machine，整天你進去裡面就會想要花錢，那這個東西可能就是還不錯的東西。我覺得這種最基本的寶雅，寶雅我蠻喜歡提的，寶雅就是幹漲超多年的，不會停下來，然後你可能根本都沒有想過你要去投資寶雅，你有時候進去寶雅裡面買一堆小東西，可是你沒有想過，所以它可能也是一個可以投資的東西。

那我覺得一般還是用基本面去投資是比較適合的。然後這邊講的基本面不是那種你去建模型，然後去算說這個營收獲利成長，那是稍微再進階一點。但是其實用日常的體驗你也可以做到投資。那投資這種東西真的是沒有所謂的絕對的對與錯，等你見過越來越多人之後你會越來越謙遜。謙遜是什麼？你就你會發現幹真的有些人射飛鏢可以賺錢。那個這樣說算暴雷了，我認識一個 YouTuber，我要拍一個企畫用射飛鏢買股票，然後前幾天跟我講說賺錢，而且整體的報酬不錯，用射飛鏢買幹就賺錢。所以你要怎麼講？我只能說你要找一個適合，並且很重要的什麼？就是你不可以只想到說我怎麼樣暴賺，因為暴賺有可能是你賽到的，就是它可能只是一個機率的結果，你要思考的是這個方法是要可以重複執行，那並且都可以有效，它就是一個好方法。所以即便這個重複執行就只是繼續的射飛鏢，然後我不是說這沒有重複執行，是我建一個模型，那這模型是假設我基本面達成什麼樣的條件，那我就會去買進，然後在估值在多少以下的時候，這個本淨比、本益比在多少以下的時候會選擇去買進，其實這種比較科學化的方式。或是單純的就是他媽我射飛鏢，反手射、轉身射、跳起來射，反正我只要射飛鏢就是可以賺錢，反正你只要有辦法去重複執行，然後這個方法是 work、是可以做的，那這就是一個好方法。所以真的沒有什麼絕對的就是所謂的好東西、好方法跟爛東西、爛方法。

那關於賠錢這件事情，然後就這邊跟大家稍微的分享一下。就是即便到現在認識了這麼多的高手，我相信我認識的人應該比聽眾們多好幾倍，就是在投資圈裡面，當然我聽眾裡面也有一些怪物級的人，那當然我就是小弟。可是相對的多數的人，你們認識的人一定沒有比我多，我都直接告訴你，他媽誰都會賠錢，就是說我看到的都會賠錢，沒有人完全不賠錢，所以不要再相信這樣的市場迷思了。也不要說一直想要去找那種誰誰誰有賠錢然後安慰自己，因為安慰自己的，你還是得調整一個……就是不要說因為別人看別人有比你更慘的，所以沒有很慘，你可以繼續拗單，這也是一個不好的習慣。

好，那麼進入 QA。但是今天我待會要出門，所以可能沒有辦法回答這麼多的問題，就大概快速的掃過去，希望大家可以體諒一下，拍謝啦，今天稍微偷懶一下。

第一位上人，他說「你好，想問一下你都是怎麼計算自己的年化報酬率的？那領月薪每個月都會固定入金，但是這樣下來賬戶裡面的累積餘額一大部分都是來自於入金，這樣把年終或是年底的入金都算進去是不是不太符合年報酬率時間上的定義？想請問你都怎麼樣去計算自己的報酬呢？謝謝。」

當然你最 hardcore 你可以做到就是我每次入金買了什麼東西就額外拉 Excel 進去跑，有人是這樣做。那我個人覺得不用那麼嚴格，除非說你今天是，不要說什麼你起初本金只有 50 萬，然後突然入金了二、三百萬，然後整個打亂掉了，那這樣才會顯示就是你剛剛講到的，就是因為你突然有大量的錢灌進來，所以這個報酬率會失準。不要說突然從年底灌進來，所以可能整體報酬率不太對。但是其實在大多數的狀況之下，假設你的本金是相對大的，然後入金是相對小的，我個人覺得其實不用到這麼講究，你就大概去算說你起初的錢是多少，那你今年投入的錢是多少，然後去看說那今年的報酬率是多少。當然這樣子的報酬率是不是到最精準的，可是其實一般人只要做到這樣子就差不多了，就是你不用追求到這麼的細膩。當然說你真的要做到這麼細膩，可以自己去拉 Excel 的表格，我知道很多人會這樣做。

好，那下面這位 iMac 2020 直接拿來錄音可以嗎？「滿手現金仔，嗨，大家好。今年 32 歲的我現在有閒置資金 200 萬（刮到的錢錢），想要投入 006208 或是 0050，考慮要分批投入還是單筆投入？請癌大開示，謝謝。另外想請問，如果說最終選擇單筆投入 200 萬，哪個 ETF 比較合適？祝主委全家及即將誕生的孩子平安健康。」

非常感謝你。那一樣，你 200 萬就算你要直接投入，你也不要再，不要說在盤中直接這樣丟，這樣不太適合，因為搞不好你就不小心買貴了，自己拉到人變成主力了。所以你可能就，你可以稍微拆一下，一個小時丟一點、丟一點，或是分個兩三天把它買完，這就是說一次投入。一次投入也不代表你要單筆交易投入，你懂我意思嗎？就是對我來說，你在一個禮拜內買都算是一次投入。那分批投入你可能就要拆成一個月丟一次、一個月丟一次這樣子。那其實在坊間有很多的討論，我必須得講，分批投入跟一次投入都有信奉者，都有信奉者。因為一次投入的信奉者就是告訴你說用長期的回測，其實市場就是在你參與越多的狀況之下會賺越多錢，所以其實你越早參與越好，你不要留一堆錢不要做什麼，你攤到 12 期去丟，那就變成說假設行情很好，你就錯過 12 個月的回報。但是也會有另外一批人的說法就是告訴你講說，那今天假設大盤已經知道在一個相對高點，所以你不知道它會多高，可是你知道現在可能是行情非常火熱，那你會怕說我今天假設是我一次性的投入，那之後假設遇到修正，我會抱不住。假設是這樣子，那你可能就可以使用分批投入。所以還是看個人。但是我個人在，我還蠻喜歡分批投入的，那我不是用那種數據的方式去跟解讀，我這用心理的方式跟解讀。因為其實大多數的人，你在市場上遇到的問題都是你沒有辦法留在市場上，你被嚇跑了。那為什麼你會被嚇跑？很簡單。第一個，你小朋友拿大槍，你去操了一個你沒有辦法負擔的東西，你槓桿太大了，或是說你把你的保命錢、這個頭期款，或是說怎麼老婆要做月子的錢拿去插股票，幹你壓力一定大，所以你一定很容易被洗掉。那第二點，那再來就是你可能收入不夠，你就會容易受到這樣情緒的波動，就是市場情緒的波動。所以如果說是在這樣的狀況之下，我會建議你隨時保有一點現金是比較好，慢慢丟。但是如果說，像你現在講你這個閒置資金是完全是閒錢的，你可以做的做法是我可以直接一波進，就是用數據支持上這個說法其實是 OK 的，就是我一次一波買進大盤。但是重點來了，重點是你後續還是要持續的買進，因為這才會達成就是所謂的長期投資該有的樣貌是這樣子。不是說我今天一次 all in 說進去，因為你要想你也可能 all in 說進去然後說在，像是那斯達克的高點，像是比方說像是標普曾經的高點，也是有套好幾年的。所以大概這樣子，重點就是你要持續的投入。至於這個原本的本金要一次還是分批，那真的是看個人，看你自己的喜好。那一百、兩百萬，我個人是覺得不用分太久，是我的話兩百萬可能，我可能一個月內就把它丟完了吧。當然可能之後就遇到台股就下跌，那你就也衰小了，但是你要記得你應該就是要持續投入，不要被嚇跑。

下面這位率到掉渣的哥哥，他說「帥哥股癌、帥氣孟恭，這樣吹捧真的會受不了。」他說「股癌帥哥你好，感謝你的頻道讓我充滿新知。目前投入市場不到半年，上次無意間去超商買了一條『河馬繽紛樂』，發現超好吃，後來去買就買不到了。今日發現我的朋友鴻翊跟依徵也是您的忠實聽眾，祝福他們一路鴻運。妙妙、旺旺、呱呱。對了，依徵好像瘦不下來，那就別減肥了，一起吃爆河馬繽紛樂爽！最後祝您跟水某跟可愛又淘氣的寶寶身體健康，Love you。」

感謝這位朋友。對，不是，你是河馬繽紛樂的廣告人員嗎？真的這邊推廣河馬繽紛樂，河馬繽紛樂啥小？我不知道，真的有這個產品嗎？然後不重要。這個依徵，他說依徵減肥減不下來。我一直在思考一件事情，你知道其實你吃的會胖才是好的，不是讓我長輩講的什麼能吃就是福什麼，就有點像是那種績效的呈現。你就是你買進標的你就知道看到你的資產成長，那就像你吃東西你就知道看到，要嘛就是有在運動、在重訓，然後你吃下去你知道那些蛋白質都在你的血液裡面流動，然後變成你的肌肉，變成一個壯壯跟巨巨，這樣就很舒服。那如果說你是沒有在健身的，那你吃的時候完全又不會增重，那你到底在吃什麼心酸的？所以其實變胖沒有什麼不好，那不要太胖就好。

下面一位「下次可以剪貓嗎？」他說「主委你好，我是上個月剛從澳洲結束打工生活，才回來剛開戶的超級菜雞一枚。爸媽都是金融業出身，從小就告訴我理財很重要，甚至送我去理財夏令營。奈何我年輕不懂事，完全沒有放心上。直到幾個月前，看到 Joeman 的 YouTube 的時候推薦，然後才把主委的節目找來聽，才開始研究投資。研究到目前我個人的心得是，我對於股市沒有慧根也沒有興趣，所以打算用定期定額的方式投資大盤 ETF。另外一筆錢希望可以抓住下一次金融風暴的買點，不知道這樣規劃會不切實際嗎？」

不會，我覺得還就是，這個爸媽的金融的 DNA 有傳給你，就是這次有規劃的。當然實際執行可不可以這麼精準我不知道，但是規劃上聽起來沒有什麼問題。

他說「另外，雖然沒有要主動選股，但是主委的節目還是讓我受益良多，釐清良多觀念，也認清你自己的能力，感謝再感謝。題外話，隔離兩週，除了聽股癌，還看了一堆三寶交通事故影片，預習在台灣要怎麼開車。（註：我在澳洲有開過車）。前幾天上路真的遇到很多奇奇怪怪亂開亂騎的，轉角停車擋視線、並排停車擋車道，還有不戴安全帽又逆向的神風特攻隊，真的開到全身冒冷汗。那希望聽節目的所有的人都可以遵守交通規則，好好開車，平平安安，一起發大財。也祝福主委全家平安，一切順利。」

好，那謝謝，謝謝他的美言。他說到，確實，在馬路上，幹馬路真的很可怕。你知道那天發生什麼事嗎？我不知道，我不是才剛被計程車撞完嗎？就那天我開車回苗栗，就跟家人吃個飯，然後在路上又差點被撞。就一個阿姨直接往我這邊開過來，而且還越開越快，我按了喇叭，然後他越開越看，然後之後面到真的很近的時候緊急煞車。那我跟我媽講這件事情，我媽就堅持就直接把我抓去拜拜。平常我是不太信神信佛的，然後但是我媽講說，你知道你遇到那種太多就是你人為沒有辦法掌控的事情。因為我媽知道我不太相信這樣的東西，因為我常常跟她講說你做生意會失敗一定是自己不夠努力，然後為什麼哪裡沒有做好。雖然有時候是天注定你知道，但是我覺得我是人定勝天的人，我今天遇到挫折我就繼續硬、硬幹下去，對，我就絕對不會放棄。然後我覺得這樣結果還不錯，所以其實沒有特別的相信說什麼神佛力量。在我媽跟我講的這段話，我覺得蠻有道理的，就是幹，你在路上開開，有人要把你當磁鐵一樣，然後一直吸過來要撞，你真的不是你可以掌控的。所以就跑去拜以前的乾爹玄天上帝，因為小時候聽說我是一個非常難帶的小朋友，那我爺爺就會什麼捐錢蓋廟啥小的，他也不是很有錢那種，但是他就是很對於這種傳統信仰還蠻虔誠的，所以他可能就會把他的收入拿去捐錢這樣。然後所以就在那個就是苗栗的天雲廟的桌腳下面就我的名字，我的名字有寫在那個主桌下面，所以那個是我乾爹。然後我一直在講說自己不信神，然後他對乾爹很不敬啥小的，反正那時候就去拜一下乾爹，然後我就說乾爹，我不管你到底真的有沒有聽到，但是希望你可以保佑我就之後行車平安，不要一直一堆人一直想要撞我，媽的，我就好好在那邊開車，你們要來撞我，真的覺得幹超傻眼。所以我就希望大家開車都要平安。

那下面這位「黑黑」，他說「五星吹，感謝。」

然後下面這位「NY動77」，他說「好端端夫妻，來大廟。最近聽到另外一個股市作手 JG 老師的操作方法，其實跟癌大極為類似，非常強調分批進場。那我感覺要賺大錢，真的就是要像癌大跟 JG 說的，看對分批加碼抱穩。真的讓我受益良多，癌大是否要分享你個人哪檔股票看對加碼抱穩的心路歷程？感謝癌大。」

不知道很多，我覺得其實，我認真講，看對加碼抱穩，不管你是聽到什麼你的 GG 老師或是誰，我相信任何一個可能有在一些標的賺到錢的，這是必經的必要過程。就是像是你講說你要怎麼樣可以懷孕，就是去幹砲，就是這樣。你沒有什麼握手就會懷孕的，你去幹砲就會懷孕。那你要怎麼樣抱到一個標的賺錢？就是看對，然後加碼抱穩。所以其實你會發現說我在講幹話，但是為什麼我也很常跟大家講這個所謂的幹話？因為你會發現很多人很有趣，你今天去把你的對帳單打開，其實對帳單是一個認識自己很好的方法，建議大家都去開對帳單。你開了之後，假設你發現過往的半年、一年的交易，然後這個交易到現在，現價都比你當時賣出的價格來得高，你就要去仔細的思考一件事情，為什麼你當時沒有抱住？為什麼？是因為你有更好的選擇？如果是這樣，OK，那你就看你後來那個選擇是不是真的有更好的、達到更好的報酬。那如果沒有的話，那就反省這件事情。那或者說其實就是單純的因為你看對、他有漲，但是你覺得我可能賺這樣就好了，所以我就先走掉了。那這樣也沒有什麼錯，就是你本來就不可能賺到每個股票的全部報酬。那最怕最怕的什麼？最怕最怕的就是那種，你當初有抱的什麼，你要賣，然後你有累積大量的這樣的交易紀錄，就是你過往其實都是看對的。因為像是那個「lakersgg」大大，他就是這樣，他跟你講的這個標的，大家笑他反指標什麼，但是我必須說他很屌，他抓轉折跟鬼神一樣強這樣。他今天跟你講的一些標的，他會去注意的，你後來會發現，像比方說他講那個什麼技嘉，然後技嘉他賣掉的時候，技嘉就狂噴。然後或者說像之前那個比較早期的 Cloudflare，Cloudflare 他買在 35，35 被他封後，然後就後來 Cloudflare 就翻倍，翻倍不止。那以及特斯拉，那也被他酸過吧？所以你就發現說你拿他當一個例子就可以看到，其實你是看對的，你是看對的，但是你可能就是他媽地獄倒楣鬼，你每次買到一個短期的反轉點，可是最後面你可能沒有辦法抱住。那為什麼你沒有辦法抱住？那可能就是很重要一點，因為大多數人的操作喜歡這樣子：我看到一隻，我就覺得我現在也要 all in，我一定要趕快下滿，因為你會覺得我看對了，所以這個標的是正確的，所以我一定要趕快現在買，不然我會錯過後面的漲幅。可是這其實是一個很致命的錯誤，因為其實股票市場就是會漲漲跌跌的，所以當你一次就把所有子彈都打光的時候，會發生的現象就是說當之後下跌，你心裡上壓力會超級大。你就想今天假設你有 300 萬，你 300 萬 all in 下去，然後跌 20%，跟你 300 萬先丟 100 萬，然後跌 20%，你心態上會有超級大的差別。如果說你是有分批丟的，你就會知道說，現在它比當初我買的時候還要便宜 20%，那我為什麼理由不買它？基本面有改變嗎？沒有。那營收獲利開出來的成長趨勢有變嗎？沒有。那我為什麼理由不買它？所以你就會心態會更穩定，所以你第二批丟下去就會跟第一批達成一個平均成本。

所以我其實，我不知道講說這個什麼 JG 老師是來講幹話，因為我自己也是很強調這樣的觀念，但是我必須得說，我們之所以一直重複這個觀念，是因為這個觀念就是最基本的，就是你最基本要達到的。但是你就很驚訝的發現說，其實超多人連基本功都沒有，就是他連接受市場的隨機性，所以你要稍微的分批，你不要一次子彈全部打在一個位置，這個基本的觀念都沒有。那他也沒有那種抱穩的觀念，他會覺得，你知道很多長輩，就像我進去，反正去蝦皮的路上，然後我們就聊天跟在電梯上，然後其中有一位的那個母親，其中有一位的母親就是屬於那一種，他會跟他女兒講說「你今天漲 4%、5% 就趕快賣掉」，因為這 4%、5% 等於是你現在就賺到了。然後他女兒也不賣，他就直接開幹他女兒。然後他女兒就在分享這樣的故事，我覺得幹超屌的，真的有這樣的人。就像我進市場，我會覺得你要有賺 4%、5% 你會不要賺？因為我下檔的風險可能是承受 10%、20% 的虧損，結果我 4%、5% 就賣掉，那就代表說你當初在設計這個投資的時候就是有問題的。因為你知道股票就一定會漲漲跌跌，所以如果說上檔的空間不夠，跟你預期有落差，跟你預期下檔的空間有落差，你是根本就不可能會投資這樣的標的。但是確實很多人連這樣的基本觀念都沒有，他會覺得我可以賺個兩三趴，幹超爽的，今天賺兩三趴趕快賣。我就問你，可是等他下跌的時候，你是不是有時候拗到 10% 你都不賣？那我長期下來的結果是什麼？你一定賠錢。因為你賠的時候你可以忍受到 10%，可是賺的時候 3、4% 你就要跑掉，那你怎麼可能賺得到錢？我覺得一些基本的觀念而已。

好啦，這集節目先聊到這邊，因為我想要出門，所以沒有辦法再繼續跟大家聊，感謝大家支持。如果說有什麼問題，能夠都歡迎到 Apple Podcast 這邊留言。下次我們就會回到正常的長度，應該吧，就這樣，掰。