股癌逐字稿 EP141：甩到你叫媽
逐字稿內容
歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。本期節目由滿額就送大瓶酒精的「天中匯禾商店」贊助。
今年 1 月時聽眾瘋狂掃貨、賣爆 3000 單的「天中匯禾商店」又回來了。
「天中匯禾商店」是日本兵庫 134 年歷史的老牌，靠「水凝光洗顏蒟蒻海綿」稱霸日本跟台灣市場。這次推出台灣熱帶氣候所訂製、連日本當地都沒有賣的「洗顏魔芋蒟蒻片」。這款上次只有送沒有賣，這次是正式販售。
無論你的臉有什麼凸起、粉刺、粗糙、黑頭、白頭跟閉鎖，還是萬年都不曾滑嫩過、也不懂嫩肌的感受，這個天然蒟蒻片就可以幫助到你。一次有感、七日換新，不需要改變你的洗臉步驟，只要最後加上這道清潔手續，就可以讓你的肌膚變得光滑細嫩，提升保養品的吸收效果。用後舒服不緊繃，恢復健康穩定。那更重要的是，讓你戴口罩的臉容光煥發，氣色佳、亮澤，朝氣財神眷顧你，大盤波動也亂不了你的好運。
愛好強健清潔跟快速洗淨的男女朋友們，一定要帶走這個蒟-蒻-片。深層清潔蒟蒻片是三天用一次就好，溫和的蒟蒻海綿則可以天天都用，連給 baby 用都沒有什麼問題。直接配好兩款各一組只要 $435。
三級警戒期間，主委這檔額外加碼，滿 $1,200 就送姐妹品牌「相淨」75% 的酒精乾洗手噴霧 500 毫升一大瓶。這個進場的好時機，保護自己也保護家人。疫情期間就交給天中匯禾商店跟相淨，用日本製的水凝光洗顏海綿，顧好你戴口罩和敏感的臉；用台灣製的高品質 75% 酒精，讓你雙手清潔次次到位；用職人的心，撫你的臉與肌。有需要的朋友可以在連結欄找到購買的連結跟相關資訊。
不知道大家有沒有發現，現在整個 Apple Ranking 前 30 名的節目，已經變成 14 個還是 15 個是這種說書跟講故事的，這當然是疫情所造成的。光是看著這個排行榜，就可以知道現在家長的心理壓力有多大。
就看我自己的岳母就知道。因為我老婆的弟妹比她小非常多，還是小朋友。我岳母照顧這兩個小朋友，從一開始他們封城的時候，最早傳過來的影片跟照片充滿歡笑，家庭時光、不用上課，大家一起體驗一種人生的美好，一起打電動、一起看影集，那個表情都是微笑的。一個禮拜之後，這個表情就逐漸母湯，有時候拍過來的照片角度，你很明顯看得出來，她是躺在床上或是沙發上拍過去的，她連動都懶得動。到最後視訊，你就發現黑眼圈出來了，覺得非常疲憊，然後開始在抱怨，說為什麼義大利政府要封城，難道大家不用工作嗎？難道小朋友真的就是每天在家嗎？就到最後都崩潰了。
我只能說這是一個非常困難的過程，我只能祝各位家長順利。因為我自己八月也會變家長，但是我比較幸運，因為本來前面一兩年，你本來就會這樣子照顧小朋友，等我小朋友可以開始出去上學的時候，我猜疫情已經結束了，馬上立一個超級大的 flag。但是兩年後應該早就差不多結束，疫苗大家都打完了，就算你得了這個冠狀病毒，但可能也就輕症而已，變成像是一般的小流感，之後我們希望的狀況是這樣。那是我啦，各位家長現在可能就比較辛苦一點。
有些人可能會覺得，小朋友假設每天聽 Netflix 或是用電腦的話不好，眼睛可能會受損，所以就會選擇一些額外的管道，不論是 Podcast，或是說我看到最近也蠻多家長會開始去下一些什麼桌遊、親子遊戲之類的。所以如果你是敏銳度夠高的商家或是創作者，應該就會馬上想到，現在可以再一次的賺到一筆宅經濟的錢或是流量。那也開始有很多的節目推出，我覺得進入一個新的藍海。本來是有點像紅海，因為前陣子有好幾個節目就停更了，發現其實沒有想像中的好做，那現在你的觀眾又再一次的回歸了，觀眾會變多，那可能大家會再一次的有一個新藍海可以暴衝的機會。就祝大家順利，也祝這些在家的家長們不要崩潰。就算要崩潰，可能就大家輪流崩櫃，你休息一下換我，我休息一下再換你，就不要一次把自己壓力搞得太大。因為我看過我岳母的樣子，就知道他會從一開始生龍活虎的，到最後變那個樣子。
而且其實對台灣很多的家庭來講，是雙薪的，兩個人都要出去賺錢。現在因為要照顧小孩，可能有一個人就沒有辦法賺錢了，那車貸跟房貸都還是要繳的，或是你的信用貸款，那就會比較麻煩一點，生活會變得比較辛苦。我就祝大家都可以順利的度過這次的疫情。
好，那我們現在來看一下台股的部分。我們最近看到了歷史最大的漲點，就在昨天；在上個禮拜的時候，看了歷史最大的跌點。所以歷史最大的跌點，緊接著是歷史最大的漲點。而且我們同時看到的是，跟你講可能會停水、又跳電，那疫情可能不樂觀，結果 Surprise motherfucker！就給你一個大的，往上漲一個大的。
這個行情其實就是專殺那種心思不定的，你什麼都想要，你又想要多、又想要空，然後可能技術又用不好的，就專門殺這種。你還在前陣子最高點的時候，發現說做多好難，都被殺了，我想說反手做空，現在疫情要爆發了，哈哈台灣要爆了，準備修正，趕快進去空。結果空呢，禮拜一直接空在地板上，然後直接被昇龍拳ㄍㄧㄤ上去。你可能ㄍㄧㄤ上去想說，媽的漲起來我就再追空一次，確實給你賺到了一小段。然後禮拜二的時候，又一個昇龍拳、歷史最大漲點，直接把你ㄍㄧㄤ到天上去。這種雜牌多軍跟雜牌空軍，就是這波畢業的主要主軸。
當然，其實不排除有些很厲害的期貨玩家，基本上你只要有波動就可以賺錢，是有這樣子的人，可是一般人要學是比較困難的。你前陣子可能非常瘋這種所謂的動能交易，你只要看到什麼漲就去追，市場上有很多這樣的節目、很多這樣的部落客都在告訴你這樣的故事。那確實是有人可以這樣做，因為我親眼目睹。但這個東西，每個方法都有它適合的時間點，以及適合的人，不是你想要模仿就可以模仿的。那如果你不信也沒關係，反正市場就會教。你真的可以賺錢的人，你自己會知道，因為你用的時候你就是會賺錢；但是如果你用了一直在賠錢，那這個方法可能就沒有那麼適合你。
那遇到了這種歷史最大的跌點，又最大的漲點，其實是有點呼應我們上禮拜跟大家提到說，接下來的行情，你可以期待一個非常劇烈的震盪。那劇烈的震盪，這應該是任何一個有經驗的交易者都可以看出這樣的事情。你不可能說在一個歷史最大的跌點之後，我們開始很快就回到一個緩步上爬的牛市，那可能是比較困難的，就會稍微甩一甩、震一陣子，然後之後再決定一個方向。
其實在我們上集節目就跟大家提到說，我幫你設幾個潛在的劇本：美股會雙殺、或者說供應鏈 overbook 有庫存過多的事情，這也不是我在講，台灣一些科技的老闆也都提到這件事情了。之後就發現，股票市場有趣的地方就這樣，不管你準備了再多的劇本，它有時候還是會超乎你的想像去發生。你就誰會想到，台股會突然就這樣子崩下去？就這麼快。本來大家都在猜 Q2、Q3、Q4，一些厲害的分析師、一些老股民，大家都在抓可能是第三、第四季，或是甚至是明年上半年才會看到，結果就是有一個台灣版本的黑天鵝，我們本來固若金湯，然後突然爆掉了。
但是爆掉也不用太緊張，因為疫苗已經像美國這邊大家都有了，那他已經開始在做輸出，其他國家也會做一樣的事情，所以大家都打得到疫苗了。我覺得我們很幸運，我們剛好在一個末段，就是整個疫情算是中末段的時候爆掉。那你打了這個疫苗之後，也不代表說你完全不會被感染，可是至少它會非常顯著的降低重症，讓一個本來可能會侵蝕你的肺、然後造成很多問題的疾病，變成可能就是一個感冒這樣子，所以光這樣子就夠了。
我覺得大家不用過度悲觀，就是它現在是怎麼樣殺下來的，當這個利空化解掉的時候，它也可能會怎麼樣漲上去。那我們不用做太多預測，因為沒有人可以預測。Peter Lynch 說不可以預測、Howard Marks 也說不可以預測、Warren Buffett 也說不可以預測，整個市場上可能只有你的老師告訴你說市場是可以預測的。他每天就是「你看，這個空在最高點，買在最低點」，講得這樣活靈活現，很簡單。如果說真的像他這樣，每天都可以猜高低點，我認真說他起初本金只要一百萬，然後使用期貨加選擇權，大概在……應該 20 天內，假設日夜盤都做的話，20 天內應該可以變台灣首富，然後在一個月到兩個月之間，可能就變世界首富，如果說每個轉折都完美抓到的話。那我就問你信不信？可是就會發現很多人相信這樣的東西，堅持要預測什麼的。
我覺得在市場裡面，其實你準備好很多的劇本是重要的，那也是某種程度的預測，但是不是這種鐵口直斷型的。就是我猜可能會有怎樣的劇本，真的發生的時候，你趕快去做一個應對的動作。那即便說不是按照你設定的劇本去發生，就算你設了 10 個劇本，10 個劇本都沒發生，那也不用太自責、也不用怪自己，事情發生之後趕快去解決。這個其實不管是在股票界或是現實生活都一樣，就是我們根本就沒有辦法去預測，比方說你開車開在路上，突然一台計程車會倒車過來撞你，那你被撞了之後你要怎樣？你可以選擇原地崩潰，你也可以選擇趕快去把保險處理好，這是一樣的道理。
所以在股票市場，你今天遇到一個非常大的下殺，那你能做的就是，我要怎樣去調整我的部位，然後讓我可以活在場上？或者說這個位置真的是價值浮現，那我應該投入多少錢？要買什麼東西？就是你馬上有一個臨機應變，其實是比較重要的。與其去相信那種神佛、預測的東西，你不如相信可以去把這些能力培養好，那你遇到一個狀況的時候，你可以很即時地做反應，那是比較重要的。
所以在那邊一直跟那種，比方說前幾天有人在講說「這個掉下來了，可不可以撿？」然後看到昨天反彈就講說「好後悔喔，沒有撿！」就是你最後會發現，其實你如果都沒有動作，都是整天在觀望的，你就會變這樣子。你可能會期待可以預期，我後悔沒有撿，你會去後悔你沒有撿，其實就有點像是，我後悔我這一期沒有簽 2 號、3 號、47、36 什麼的，因為這個樂透彩中獎號碼……有人會這樣後悔嗎？會後悔說樂透開獎之後，你沒有簽這個號碼嗎？不會嘛。所以大概是這樣的一個觀念跟大家分享一下。
可能也不要太迷信。我知道很多人在市場裡面非常的迷信，那其實迷信並不是一個真正很壞的事情。比方說假設你今天喝了符水之後，你就覺得身體健康、一切順利，然後覺得自己像隻蝴蝶飛在草叢之中，這個世界多麼的美好，那你就每天去喝符水。只要喝了不要重金屬超標、不會死掉，那喝了讓你舒服，你就喝吧，就算它只是一個安慰劑效應，但是也 OK。比方說像有些人去設備擺個九宮格，賣股票會賺錢，你就去做吧！只要你可以反覆實行會賺錢的方法，你就可以做了，你不用管人家講說這個東西科不科學。
我知道在市場裡面有一票人會喜歡打著這種完全的科學投資，但是其實最後你會發現他不科學，就是他跟你講的只是一些論文的東西，那這些東西有點像是醫學的東西，一個醫生今天跟你講這樣子，可能兩年之後就被新的論文打臉了，就是他們又有新的一個討論了。所以真的沒有一個絕對的東西。但是在市場運用還是要盡量避免你去相信一些這樣的指標，然後因為這樣子你可能做出一些會讓自己後悔的事情。
比方說最近的，明天是 520，很多人就說 520 行情。那你聽到任何人告訴你說「一定會怎麼樣怎麼樣，520 啊，政府會拉一下，因為是怎麼樣怎麼樣……」，你就很簡單嘛，你就把過去的 520 的走勢都拉出來看，這個就不攻自破了，馬上就不攻自-破了。然後在新春的時候告訴你說「新春行情」，一樣你把新春的行情都拉出來看，去年崩、今年漲、大前年漲，你抓出來你就發現，不攻自破，準不準？不準。然後跟你講說「端午變盤」，一樣都是不攻自破。然後是跟你講說，像台股這次的大反彈可是沒有成交量，一樣也是不攻自破。就是大反彈，過往有那種有成交量可是最後面繼續崩的，也有那種沒有成交量可是就此反轉的，都有。所以當人家跟你講一個鐵口直斷的東西，很簡單，你就拿去回測就好，你回測的時候馬上問題就解決了，然後就不用過度去迷信。
但是其實像台股這次的反彈，量比較少是有一些原因。第一個是因為有 200 多家漲停，那因為有一大堆東西漲停，所以當然這個成交量會比較小。那另外一個就是因為當沖量在上個禮拜的時候，最高曾經來到 48%，非常嚇人，就是短線的熱度高到這樣子，48%，有一半的交易量是當沖沖出來的。那在這個禮拜一、禮拜二，就直接落回去了 40%，這個最大的跌點有嚇到大家，所以有稍微冷靜了一下，回到 40%，那當然交易量也會跟著往下縮。
反正你買進的東西，簡單來講就是如果你是相信它的價值，那價格又夠便宜了，你就可以分批打了，這是沒有太大的問題的。那如果你是指數化投資的朋友，根本連這個波動都不用管，你就繼續去做你的定期定額就好了，你根本不需要去做什麼樣的調整，大概這樣子。
那最後面順便跟大家再提一下，國安基金不要過度去信仰。很多人會信仰說國安基金會來救你，我跟你講，他要救他也不會救你。你們很愛買那種熱門標的，什麼鋼鐵、航運，然後原物料、塑化、紙漿，國安基金不可能買這個，他一定是買大權值股，因為他主要是要護盤，他只要護住我們的指數，所以他一定是買大權值股。
跟大家分享一個有趣的數據，他在去年買了大概 7.6 億，是 5,000 億裡面打 7.6 億，根本就是拿他口袋的零用錢來打，這就像是一個百萬大戶拿幾十塊去 7-11 買東西一樣，就是買很少。然後再來就是占比也非常少，然後他買的這個，就算我們全部都讓他買台積電好了，買在 3 月 19 號那一天，他大概就只能買 3,800 張，那當天有 16 萬張的交易量，所以占比也是 0.7%，也就非常小。那當天台積電的整個成交額是好像 2,000 多億，那你一樣只有 7.5 億，所以是 0.002%，就非常非常的小。
所以你不用去期待說好像這個政府進來就會怎麼樣，你看到一些討論區大家已經開始在求神問佛了，那個是很沒有意義的。你把你的損益交給政府、交給你的老師、交給任何人都很奇怪。交易是自己的事情，如果他這麼厲害的話，那你們大家都一起集體去信奉就好了，但是這種東西還真的沒有看過。
所以在市場交易，你不要騙一個右派分子，你應該要相信這個市場的機制跟自由經濟。大政府的介入對你有什麼樣的好處？我個人是覺得你不用去信仰這樣的東西。好，那這個就跟大家分享到這邊。
我們接下來就來聊一下美國的部分。最近很多機構就開始在公布他們的 13F 報告，按照 SEC 就是美國證券管理委員會的規定，你只要管理的資金高於一億美元，你就要申報，你要告訴大家你買了什麼，你要直接攤牌就對了，我覺得是一個很讚的機制。
那 13F 報告，他是每季會統計一次，在每季結束的 45 天內，你要去申報。那你就可以看到你喜歡的這些投資大師、你討厭的投資大師，還是說你有聽過的投資大師，就可以直接看到他們到底買了什麼、賣了什麼。
那當然有兩個用法，一個就是你可以直接當跟單仔，去跟著人家買什麼、賣什麼。可是他下次公布是下一季的事情，所以搞不好他中間就把他賣掉了，那你可能就被耍了一下。所以跟單的話，你可能自己要注意。因為有時候也可能是，比方說你現在看到很多的 13F 都在買原物料，那同時呢，Bank of America（美國銀行）公布的一個 FMS，就是 Fund Manager Survey，裡面告訴大家說，現在是這些基金管理者大量在買原物料的時候，是 10 年來第一次。上一次這樣買的時候，大概是在 2011 年的時候，那時候有兩波買這麼多，然後現在是 10 年來第一次，就是景氣循環股的一個大循環週期。
那你在台灣也看到，其實這些什麼鋼鐵、航海、原物料之類，也很多是投信在買，是我們的專業法人機構在買。那這一份調查就告訴你說很多人在買這個，然後你看到 13F 報告你也看到很多人在買這個。所以這其實有兩個解釋方法，因為上一波這個大行情的時候，就是金融海嘯之後的復甦，其實原物料不是只有一波，就是用這個 FMS 的數據來看的話，它是維持兩個階段的高點，就是這些機構還是有持續的買進。那以這次來講，2021 年來說，我個人也是覺得也未必它很快會結束，因為拜登有在推美國基建的東西，這是一個很大塊的餅。所以並不是說疫情結束，大家趕快蓋房子，可能就這樣就結束了，它還有可能在這個美國大基建之下，中國可能也跟進，那就再推一個原物料行情，沒有人知道。
但是對於一些比較保守的交易者來說，其實你看到 FMS 的這些 Fund Manager 他們持有這麼多的 commodity 的時候，外加看到 13F 大家都在買這個，一大堆人都在買這個時候，其實你要感到有一點點怕。就是這個東西可能是現在市場熱度極高的東西，就像去年可能大家都跟你講說「買 FANG+ 就是無腦數錢」的時候，那可能就是你要怕的時候。就是市場雖然你不確定熱度可以高到多高，但是往往在熱度相對已經很高、大家都在討論的時候，你不會說他馬上就會反轉，但是他可能上檔的空間就有限了，因為大家都在關注了，資金都進來了，所以他可能還可以成長多少呢？那個就是一個問號。
所以這邊跟大家分享，要不要說假設你去追這 13F 報告，他如果是買原物料之類的，看到他們買，你就跟著買，你可能有機會會套在水岸第一排。那還是以科技股比較好，因為科技股雖然你可能看到他修正一陣子了，也停蠻久的，但是科技股按照過往的經驗，如果你相信人類的文明會持續發展，科技股就是會持續的往上噴，大概這樣。
好，那我們今天帶來的是我們的老朋友 Michael Burry，AKA 卡珊卓來跟大家聊。因為 Michael Burry 是最有趣的人，就是我在追的幾個 13F 報告裡面，我覺得他是最有趣的，他買的東西也是比較有趣的。因為其他人買的東西可能，比方說鮑爾森買美光、Intel，你就沒什麼好聊的，這些東西就是穩健、強大，這都沒有什麼爭議，也沒有什麼好聊的。
那可能比較有趣的，就是你發現很多機構在買阿里巴巴，不知道他們有沒有受到查理蒙格的影響，還是說其實大家都同時看到了阿里巴巴的投資價值。自從黨的鐵拳打下來之後，可能你發現裡面的高層換一換之後，搞不好中國的科技股就是在那一波之類的。反正有蠻多人都去布局阿里巴巴，當然賣掉阿里巴巴也不少了。那除了查理蒙格買之外，像是 Mohnish Pabrai，我們之前跟大家聊到，另外一個價值投資大師，他直接一買就買了 14%，其實也是符合他一貫的作風，就是他要壓，他就是重壓，壓對了就飽了。
那我自己如果要買中國股票，我會選擇自己配 ETF，不要重壓單一標的。在美國這邊可能有時候你可以，可是在中國這邊，應該就是要提醒自己絕對不要這樣做。因為當黨的鐵拳要打下來的時候，這是非常難以預料說他會打到什麼樣的程度，以及他會做的範圍會有多大，所以任何的企業人人自危，都有可能會隨時被黨糾正一下。那買 ETF 可能是相對好的選擇，就是如果你相信中國的經濟、中國的內需、或是中國的科技會繼續成長會表現的話，用 ETF 是相對保險的，是我會這樣做。但是也可能是這些投資大師真的看到了我們沒看到的機會，那你就好好把握。因為現在任何一個人進去買阿里巴巴，應該都比這些投資大師買得還要便宜，因為阿里巴巴從第一季開始其實就表現得不好，一直往下跌，所以你都看到新低價了，所以你比他們晚進場沒關係，你都買的比他們便宜，如果你看好的話。但是還是要提醒，搞不好在第二季就發現他們賣光了，所以你就是追在一個你最低點的位置，剛好是他們要賣掉的位置，是有可能的。所以 13F 報告盡量不要當成跟單依據，而是去看說他們看到了什麼，這樣會比較好。
那 Michael Burry 之所以叫卡珊卓，之前是因為聽眾跟我講說，Cassandra 是特洛伊的女祭司，因為她預測了特洛伊會毀滅，可是沒有人相信她，那之後特洛伊真的毀滅了，所以就是呼應他自己，他覺得他自己是一個先知。那他講的時候，可能一開始都是沒有人相信他，像他當年講這個次貸，沒有人相信他；他現在跟大家講說 ETF 的泡沫，沒有人相信他；然後跟大家講說特斯拉要崩下去，可能也沒有人相信他，甚至很多人笑他。
因為我必須老實說，我自己都在追他的 Twitter，他說要進去空特斯拉的時候，其實是去年差不多 12 月的時候。那他從 12 月的空點進場，如果說他真的就一路抱下去的話，其實他是被軋上天的，他使用 put 的部位，他的損失應該是非常非常巨大的，甚至會比他當時空這個次級房貸還來得可怕。算起來的話，這個軋上去是要人命的。
那我不知道他的交易方式是什麼，他是直接那時候說空的時候就直接 all in 進去，在 500 多塊的位置？還是說他是有分批投入？那如果是分批投入到現在，應該是有賺錢，因為特斯拉有修正。但是如果他是一次壓的話，到現在應該都還是賠錢，即便說可能跌回來他的成本價，但是因為他持有的是 put，是有時間價值的東西，所以他還是會賠錢。不過他壓的部位是蠻大的，這個我就尊敬他。因為有很多說要空或是說要多的，然後之後是空手，或是說反方向的，這種是最下幹的。如果說你今天講多台股、空美股，那你有種就要進去空，你不要都只用嘴巴喊，因為用嘴巴喊是沒有代價的，所以你要怎麼喊就怎麼喊。那他在特斯拉的這個 put 的部位確實是放蠻多的，所以在這邊我就給他一個尊敬。
那他其他的部位其實也都是還蠻有趣的。比方說他有去做空美國的國債，在這個長債的部分，TLT 的部分，他是去買了 put 就是做空。然後在 TBT 這個部分是做多，但是 TBT 這個東西是兩倍放空長債，也就是說這兩個標的雖然一個是 call 一個是 put，可是整體來說都是看空債券。那事後來看他是對的，因為你從第一季後來殖利率上升的狀況來看，這個交易是很精妙的交易，就是他真的有賺到錢，而且還蠻厲害的。
那另外兩個，他 Top 10 holdings 前五大的持倉裡面，另外兩個也很酷，就是 Google 跟 Facebook 的 call，這也是非常的精妙。因為我們都知道美國的大權值股，像是 Apple、亞馬遜，他們都是一直在盤整，根本到現在都還沒有攻勢。那他壓的兩個大權值股，臉書跟 Google，兩個都有衝上去，就是少數有突破那斯達克巨鯨線的，就是這兩支標的。Netflix、亞馬遜、還有 Apple 都沒有，Microsoft 的表現也是稍微比較軟一點點。所以他很厲害，他壓的兩支就剛好是尖牙股裡面最強的兩支。
所以代表說他的選股真的是厲害。他特斯拉其實也是看對，只是他特斯拉空的時間點可能沒有那麼好。但是其他的 2、3、4、5 順位的 TLT、Google (Alphabet)、Facebook 跟 TBT，都是非常精妙的操作。其實你看這個，你就可以……怎麼講，所以你看的時候會覺得，真的好想跟他一樣，他怎麼這麼厲害？他怎麼可以在第一季，可能大家都還在很緊張想說「為什麼這個成長股會修正？」的時候，他二話不說，直接進去空債，最後面也抓到了這個殖利率上升段。當殖利率上升段，大家覺得說「看！好可怕，這個估值 valuation reset！」什麼東西都在跌，結果他是在賺錢，你們在恐慌的時候他在賺錢，他壓的兩支科技股也在賺錢，其他科技股都在跌，他的在賺錢，這是非常厲害的地方。這邊分享給大家，如果說你有興趣的人，你可以去找各個投資大師的 13F 來看，有時候你會發現像這樣子真的非常精妙，然後想說，哇靠，你怎麼可以眼光這麼準的東西。
好，那我們這集目前聊到這邊，我們接下來進入 Q&A 的部分。
第一位，99_NEM_UI，他說：「我也買到戶頭都空了，主委你覺得台灣今年是不是國運很差，缺水缺電抱怨前，另外希望主委可以幫我和您的聽眾亞亞說聲加油，祝福你投資路上，一路順風，成為女股神。謝謝主委，一生平安。」
等一下，你是不是工具人？亞亞，你身邊是不是就是工具人，然後整天在那邊祝福你、幫你修電腦？如果是的話，應該就是這個 99_NEM_UI。給他一點關懷、給他一點陪伴，下次他送飯來給你的時候，陪他吃個飯，看起來是個好人。
然後說台灣今年是不是國運很差？不會，今年國運很好吧。就是說整體的半導體、科技，其實表現得非常好。那從去年到現在，你如果是去年就進場的，不管你是蹲什麼標的，原物料、科技，還是金融，大家都賺錢，真的是一個非常誇張的行情，所以我不覺得國運很差。就只是最近這個停電的問題，停電其實一直都是政治口水，就是兩邊都在戰。平心而論，你們以前在野的時候你也說不缺電，你上任之後你就換個角度說了。但是其實疫情的部分，平心而論，現在政府是守得非常好的，我們之前是固若金湯，現在爆掉，但是我一直都強調說，我覺得這個是難免的事情，你本來就殊難想像說台灣可以全勝而退，那有一點爆發是正常的。上集也跟大家說不要有潔癖，你不要因為我們國內有一些這樣的個案，然後大家開始去獵巫什麼的，我覺得沒有必要大家這樣殺聲震天，因為其實我們一直都是做得很不錯的。那至於這個缺水，那個就是天災，那個沒什麼好講的。
好，我們下一位，這個「竹科台積韭菜」，他說：「五星吹捧拜託念到我。」他說：「比股癌大一歲的我，智慧不及股癌的一半。」你客氣了。他說：「去年入市，搭乘著大波行情，有小賺個幾十萬，不至於繳學費。三月開始接觸股癌頻道，開始檢視自己的持股風險，所幸上個月把股票水位降到資產兩成左右，並開始轉向 0050。（因為年收課稅達 20% 級距的關係，相同績效比較起來，0050 比 006208 有優勢）這波下殺完全無感，安心睡覺，謝謝股癌大的觀念。目前有規劃將抽出的現金分批慢慢丟回股市，在猶豫要丟回單一個股攤平，還是 0050 就好？手上個股剩台積電跟聯電，這波下殺目前都還在負 15% 內，要開始攤平其實很容易，但就是在猶豫要丟 0050 還是個股。請股癌開示分析兩者詳細差異，最後祝股癌全家健康，喜獲麟兒。」
那市值型大盤 ETF 的好處，就是汰弱留強。就是說今天就算，比方說台積電跟聯電出局，這是最極端的狀況，那 0050 他都會活著，會有新的公司進來。你看好台灣整體國運的話，其實 0050 是一個比較無腦的投資，講白一點是這樣子。但是你的 0050 本身就會包到台積電跟聯電，所以你懂我意思嗎？其實你某種程度進去買 0050 就可以了，因為就等於你會買到台積電跟聯電，所以也是某種程度的去把平均成本拉低、去平滑化。
但是當然你可以額外的去加碼台積電。可是你要想，你買 0050，台積電就已經占比一半甚至更多了，然後你再去買台積電，你就要把它想成是你現在的部位，比方說 0050 你買了一半，就是 50% 的資金，然後台積電買了 50% 的資金，那請問這樣子你是持有多少 % 的台積電？其實你是持有相當於是 75% 左右的台積電。因為 0050 有一半是台積電，然後你又有 50% 現金是買台積電，所以你買了 75% 的台積電。你把 0050 的權重拆出來看，你就可以更有這個全局觀，你就可以知道說到底你的配置裡面幾 % 是買了什麼。
所以除非你覺得你需要在額外的曝險在半導體、晶圓代工的兩家公司，那這個條件是你要的話，那你可以這樣做。但是如果是一般人要無腦持有的話，其實直接買大盤市值型 ETF 應該是比較適合。那一樣沒有對錯，那如果你是相信台積電會有很讚表現的，那當然多曝險一點是沒有問題，只是你的部位就會跟台積電連動比較高。那跟 0050 這種東西，還是有根本上的差距，因為 0050，你買了就是分批投入，然後你就放著不要動，只要台灣好他就會好。但是買單一個股，還是會有個股的風險，那掏空、詐欺、背信，這個可能在台積電比較不會看到，但是個股會有它的風險在。
好像因為「陸陸陸」說：「求解，家人因為疫情爆發說現在股災，要把剛繳完房貸的房子拿去貸款買股票，請問要怎麼阻止他？房子一半的錢都不是他出的，他還說穩賺不賠。」
股票沒有穩賺不賠這種東西。其實我都在想說，假設我們股癌聽眾，遇到這種真正的空頭來襲，要怎麼辦？你知道空頭來襲是這樣，現在可能很多人看到這種股票會講「穩賺不賠」，因為你看過 2020 年的經驗，你想說股票殺下去不就是 V 轉？沒有，股票是可能會殺下去，然後繼續盤跌，然後跌個一兩年，跌到這種寸草不生、大家都想要去死的時候，然後可能才來一個反彈。你可能跌到直接被斷頭，所以你還沒有反彈，你就先去死了，你根本沒有那個命等到反彈。
所以股票市場是一個吃人不吐骨頭的世界，就是要非常小心、要非常謹慎，然後不要把這種「穩賺不賠」掛在嘴上。同時，你又提到說這個房子有一半的錢，不是這個要買股票的人出的，那光是這一點就打死了，你不要拿不是你的錢去投資。那你說要怎麼阻止他？就直接來硬的，就直接講道理，這個已經不是什麼道德勸說了，也不是討論股票或怎麼樣，而是「這就不是你的錢，你他媽拿別人的錢去投資，在創啥小」，這個是比較不好的行為。
然後下一位，「不信邪」，他說：「主委，我五星吹吹。自己一直都沒有進場，但因為自己在鋼鐵加工相關產業，想說整個市場瘋傳中鋼第三季的盤價可能又會漲了，於是就入手了幾張鋼鐵相關類股，沒想到隔天疫情就爆發，第一次買股票就 GG。但好險聽了主委的告誡，要知道自己是做長期還是短期，投資策略是完全不一樣的，這樣我就放心，心情豁然開朗。因為這個類別我長期還是看好。話說，可以幫我推一下我的 Podcast 嗎？名字叫《電影趴趴走》，是一個關於電影影評相關的節目，也會邀請電視圈的產業或是從業人員聊聊，讓我們節目希望讓大家認識電影這個產業，以及有更多不同的觀點來欣賞電影。」
好啦，推啦！他說他是買鋼鐵是不是？那其實鋼鐵，就是一個市場熱度極高的地方。那它也是屬於景氣循環股的一環，也就是你買進，然後你後來發現說這個景氣循環要結束的時候，一般不會是等到結束了，股價才開始跌，一定是差不多看到一個盡頭的時候，比方說報價趨緩的時候，可能就是要下去的時候，要跑得快一點。這樣的標的，你殊難想像他可以維持強勢個什麼數月數年，那可能是比較困難的事情。但大家也是希望我是 flag，就是最後面他把中鋼上 300 之類的，我們就看看，不然這樣的奇蹟可能會發生，今年都看兩次中鋼漲停了，中鋼一個萬年不會動的東西都兩次漲停了，今年真的是怪事年年有、今年特別多。
好像下一位，「進頂尖公司有爛主管」，他說：「第一次評論就獻給主委，五星吹捧。其實第一次無聊打開 Podcast 是今年的過年後，看到第一名很多人留言給主委都說為什麼一直在說髒話，就還沒有聽。後來是在 YouTube 看到主委的專訪還做了動畫，內容是主委自述工作的辛路歷程（當衛星技師教一下無腦上級，還有投資旅館、去晶華城夜店放音樂的經驗），一下覺得說話條理很有邏輯，就立馬打開主委的集數火速聽完。聽見主委分享或是解惑 iPhone 的留言，那職場不平等最有感覺，不知道可以問主委，如果工作職場有老鳥一直欺負像我這樣的新人，他一直打混摸魚，等到有主管盯的時候才工作（很知道主管幾點出現的那一種），那在職場看似又很吃得開，但沒事又會來衝康你，感覺一直要把黑鍋給你背，那這種人在職場上該怎麼樣應對呢？先祝福股癌大大全家平安幸福健康。」
我覺得很多職場的東西，其實我覺得都還蠻好回答的，因為它就是一個問題：你敢不敢？然後你有沒有這個退路？如果說你今天可以很輕鬆的換工作的話，你會發現很多問題都不在了。但是如果說這工作對你來說是很重要，你也很喜歡的話，那你當然也沒有必要因為一個他媽的社會上的渣子，然後你就必須要退出，當然可以起來跟他抗爭之類的。
可是像這樣的狀況，其實是我會這樣，就直接問他，你到底是哪裡有問題？我會直接跟你對著幹。那有些人可能會選擇，可能我就錄下他，然後我去跟上級檢舉之類的，或是說什麼我找個地方捅他之類的，這有各式各樣的做法。但是像我自己會直接問他說「你到底是哪裡有什麼意見？」然後我會直接在這個主管的面前就提到這件事情，就工作可能分配不均，就是有些人就在摸魚，然後全部都丟給我們新人去做什麼的。
但是這都是有風險，因為有時候你這樣嗆出去，然後主管搞不好就覺得「沒有，我就是要這樣，我們就是要新人磨練」，你知道在部隊就是這樣的一個環境，在部隊你以為說這個是不合理，人家會告訴你說，不合理才是合理，不合理就是磨練、就是訓練。當然你在這種有病的環境，當然什麼話都不可以說。所以我只能說是我會這樣，我會直接跟他約出來，我們在那邊單挑，要不要單挑一場？不然就是我直接告訴你說，從今天開始怎麼樣，你弄到我我就把你弄爆，先把底線講好，然後看可不可以繼續工作。如果沒辦法的話，那我就會很仔細的去評估說，看來是我要換工作，還是有辦法我把它逼到換工作。
但是你跟人家做這種權謀之間的交戰，其實真的很辛苦。所以一般是我的話，我覺得直接讓給人家。就是你沒本事跟我打一架，然後你又在那邊整天捅我的話，這種垃圾我就直接放給他去。因為其實社會是保護這種垃圾的，有時候我就很想要回到那種什麼西部時代，我不爽就一槍把你斃了什麼的，可是現在是沒有辦法這樣做的。那你與其讓自己每天心情很悶、很幹，然後受到這個影響，甚至回到家裡也沒有心情陪老婆、陪小孩，那也不如就趕快換一個環境。因為社會上的垃圾敗類是很多的，那我們要盡可能的去讓自己在一個比較好的環境裡面，就是你自己可以調整的，就是選擇自己的環境。但是你遇到不可以調整的地方，我只能說就忍耐吧，如果你真的是需要或者你必須的話。像在部隊裡面我過得非常的痛苦，在部隊裡面有很多的思考跟他們判斷事情的方式，跟我認知是有極大差距，但是就吞，因為你沒有辦法。所以我祝你保持樂觀、保持快樂，然後找出一個好方法去解決，盡量都是用正面對決的方式，因為如果你用一些小手段去搞別人的話，他一樣會用小手段搞回來，這個是沒有結束的一天的。
下一位這個 Tommy，他說：「TAGA7414，五星吹氣吹氣吹氣吹。如果真的跌到十年線，那跟著國安進場分批買正二，是個好決定嗎？畢竟從歷史來看勝率蠻高的。」
雖然我們會講說不要從後照鏡投資，但是確實回測是很重要的，那我自己也認同說在十年線進場的勝率是偏高的。只是用正二是不是一個好工具？我覺得不一定。因為他如果回到十年線，他不代表他會馬上 V 轉。如果是馬上 V 轉，像 2020 這種行情直接往上噴的，用正二的話就是一個還不錯的工具。但是如果是有震盪的話，你用任何的槓桿型的 ETF，好像要記得槓桿型、反向型或是期貨型的 ETF，那它可能都會磨損這個轉倉的，不管是正價差或是逆價差，看你做的方向是什麼，或者說震盪的風險、或者說再平衡的風險。
我覺得這種槓桿型的 ETF，因為他追蹤的是每日的槓桿，他就複製每日的槓桿。這是什麼意思？就是說我今天跌下去，今天是 1 的話，那兩倍槓桿就是我要做到 2，那做到 2 它是透過期貨，然後當天就會再平衡。那如果說你遇到震盪行情，等於說他是不停的追高殺低、追高殺低、追高再平衡、然後殺低追高殺低，然後其實到最後你就會發現說，你會把你的錢賠光光。就是它的這個震盪的時間如果拉得夠長的話，你的淨值會有非常嚴重的減損。
所以如果真的要買的話，直接買，比方說你是要壓大盤，就直接買 0050 就好了。那或者是你可以去像什麼房貸拉出來買 0050，這也是某種程度的槓桿。就是你槓桿你不要買這種槓桿型的商品，因為他是有點……怎麼講，一些如果你不熟股票的人，你不知道說這個東西可以怎麼樣侵蝕你的淨值。你自己去貸款的東西，那個利率又低，然後可以做到槓桿效果又更好，那這個就是槓桿的選擇。
好像沒「拉拉拉到機」，說：「有有有好。去年九月你有介紹要有大節目，那當下覺得新來的沒興趣，想說股癌是三小沒興趣聽。直到今年二月我開始研究投資，在聽主委節目後覺得我才是三小，觀念由主委建立。去年只是單純運氣好壓到第一權值股，不然最近下殺鳥都漏光了。那想請問：一、手上有一檔科技基金，獲利 110% 美金計價（約 50 萬台幣），前五大持股是蘋果、微軟、Visa、Cisco 跟 Google。原本想要贖回放置台股，但是礙於匯率差不太想動，那目前停扣續放，主委會建議如何操作呢？」
沒有，繼續放置沒有什麼問題，除非你是有機會成本的考量之下，覺得台灣有東西更好，才把它換回來。不然其實你放這個科技基金，假設它的管理費不是說什麼高到一個靠北，然後它持有的這些東西，看起來前五大持股是沒有什麼太大問題。而且 Cisco 其實已經盤很久了，然後最近突然噴起來。然後 Google 的表現也很不錯、微軟也很不錯、Visa 也很不錯。蘋果的話稍微軟嫩了一點，但是蘋果也殊難想像之後不會繼續表現。所以他們只要繼續有表現的話，其實可以把你的這個匯損沖掉，還倒賺。而且你現在說它獲利有 110%，沒有太大的問題，除非你今天不看好這些公司，還是用機會成本的考量會比較好。
然後下面是說：「二、知道美國的 ETF 費用低，但是目前收入無法持續入金，要即時參與美國市場，還是只能選擇基金或是現在的券商開放定期定額複委託 ETF（券商是 0.9% 加 ETF 管理費），那這樣的狀況下，主委會建議存一筆進去慢慢投嗎？」
這還是看狀況，就是說如果你今天是有一筆錢的話，你丟到美股去，假設是做主動選股的話，其實還是用這個美國券商會比較好，因為進出是不用手續費的，然後就可以在那邊抽插，要怎麼做都可以。那你用台灣的話，就是複委託，它要注意低消，很多人都沒有注意到低消這件事情。假設說你低消有達到的話，那其實在台灣用複委託也不是太太大的問題，就是它真的會稍微貴一點。你用定期定額、定期定股買進，它會給你打折，可是賣出好像是沒有打折的，你可能要跟券商談心看看，打電話去問看看，不然其實賣出會課好像是 1%，也都是蠻貴的。所以在台灣這個是比較方便，但是就稍微貴一點。那美國這邊的話，就便宜可是稍微麻煩一點點，但是真的開完戶之後，你會發現說其實也不麻煩。
第三個說：「主委在台股選擇權有什麼策略嗎？（摸爆 call 嗎）」
在台股我沒有做選擇權，在美國才有，所以這個沒辦法回答你。歡迎摸爆 call。
然後最後：「祝主委闔家平安健康。」謝謝。
下一位，「普阿普」，他說：「主委無私分享，讚。某天在某個國小地下停車場看到一個正準備上車的主委，特斯拉英文是 REA 嗎？」
是，沒錯，你看到就是我，你可以過來捶我一拳。
下一位，「DK11021122」，說：「幹你娘 call。聽這句莫名的紓壓，想再聽一次。祝主委闔家平安身體健康。」
就有「幹你娘」了。
下一位，「LAINCAN」，他說：「『幹』這個字我不會念，『屁』想天下。」然後說：「會幫新生兒跟小孩買保險嗎？股癌你好，從去年四五月聽到現在，老婆也一起被我拉來變成股癌粉。為了五星吹捧所以換了一隻二手 iPhone。那最近女兒剛出生兩週，遇到一個問題想跟你請教，會幫自己的小孩投保嗎？我們是小資族，並不是非常有餘裕，但也怕往後小孩生病、住院、醫藥費負擔不起，那正在煩惱是否要投保，能否給我們一些建議？感謝，祝福您跟夫人和小孩一切平安順利。」
其實很多人都誤會，不是說怎麼你有錢才要保險。應該說，你的工作是比較緊的，金流是比較困難的，如果說你可以騰出一點點去保險的話，這種人反而是比較需要保險的。因為你是比較脆弱型的，就是你今天假設遇到問題的話，你可能會一次爆掉的，那這種人其實是比較需要保險的。
那保險的部分，可以選那種槓桿高的。那種什麼保本型的險、儲蓄險，這種都是假洨唬爛的，就是你不太需要這樣的東西。你需要的東西是，比方說你可以付出一個小額保費，但是可以為你帶來很大保護的，像是意外險這樣的東西就是需要的。那你去找這種槓桿比較高的東西，然後去跟你的這個業務問看看，因為畢竟這也是他們的專業。那保險的部分，我真的不是專家，但是會不會幫小孩保保險？會，這個應該是沒有問題的。
下一位，「六張犁精神病院」，他說：「五星吹捧，捧到有天希望可以被唸到。本人是剛踏入股市半年的小菜雞，那剛進入就使用定期定額持續買入 0050 跟 00692 這兩支 ETF。不過本人蠻喜歡短線的刺激感，所以偶爾也會玩波段賺個快錢，那偶爾小賠錢。不過整體績效是真的想請問主委，這種一邊定額扣款，加上玩短線的操作建議，還是聽起來很蠢，使用一種投資方法就好了？感溫主委。」
一點都不蠢，這就是我自己的做法。其實我在節目很常跟大家說七三配，七成用 ETF，三成用主動選股這樣開局，然後很常跟你講說菜雞就買 ETF，然後搞到有一些 hater。那 hater 我平常是不會注意，因為都太小咖了，但是聽眾會很好心，就是截圖給我看，說有人在罵你，說「你看他就是什麼都不會，個股都不會，只會 ETF」。其實拜託，我實際的操作上有很多的個股、很多的選擇權，期貨的部分比較少，但是其實在選擇權部分著墨蠻多的，特別是美股的部分。
我不會覺得這樣的操作是不對的，就是你不可以這樣做。其實操作都是看個人，只要可以賺錢都是好的方法，然後不會讓你變得很狼狽。什麼叫狼狽？就是有些人他想要在股市賺錢，結果發現錢也沒有賺到很多，然後可能每天都要盯盤，搞到很累，這就是狼狽。我覺得投資可能還要有一點瀟灑，就是你可能配置下去之後，你可以過得很舒服。投資是為了讓你生活更舒服，而不是說什麼弄下去生活變得很緊繃。當然如果很緊繃，可是賺到一大堆錢，那也是不錯，自己要去做一個取捨。
那我自己也是，我現在是有存 ETF，那這是給小孩的。那我自己的配置，我是不會買 ETF，我一定都是買個股。那有時候也會使用選擇權來打一些效果，像我丟那個對帳單在股癌的臉書上，跟據對決的時候，那時候臉書就是買了一狗票的這個 call，而且各個到期日都有。那為什麼會使用 call 呢？就是因為當你的帳上現金不一定可以買到你要的比例的時候，你可以用選擇權去打到類似的效果，這是我自己的一些操作。
所以我不會覺得說你一定要用怎麼樣的投資方法，使用什麼工具就是笨蛋，沒有這種事情。我平常會跟大家講「這樣」，是因為你菜逼吧，就是用這樣子你不會受傷，你可以賺到市場平均報酬。其實大多數的人，你根本不需要研究股票。像我自己身邊的那種大老闆朋友，很會賺錢的，我都跟他們講說「你還要花時間去看投資，太辛苦了，你就專心賺你的錢，然後你的錢就是把它做好全球的資產配置放進去，讓它在那邊穩穩的滾，你都贏過那些殺進殺出，可是本金很小的」，那你幹嘛還要花時間去浪費？你就去衝浪、去搭遊艇就好了，去過舒服的生活。
好，所以是看你要什麼樣的生活型態。那因為我是花很多時間在市場，所以當然我會有一些比較不一樣的玩法，那我不會覺得這樣子不好。其實你這樣做，然後績效是不錯的，是可以的。反正你有一天發現哪一邊的績效比較差，那你就把那邊減碼，然後把多的這邊加碼，就是做得比較好這邊加碼。其實我都建議大家可以用一個動態的標準去調整，這個是比較好的。
好啦，那這集節目先到這邊。就在這邊祝福大家疫情平安、順利。我們已經在沒辦法測上了，那之後大家都會打到疫苗，那我相信一切都會好轉的。真的是蠻衰小，在最後一刻的時候爆開了。但是不要怪任何人，這個是大家已經共同守住守那麼久了，醫護人員也非常辛苦。大家沒事就不要在那邊亂晃，然後不要去佔人家的醫療資源，然後關好自己，做好自我管理，這最重要的。
好啦，那這集節目先到這邊，就這樣，Bye bye。