股癌逐字稿 EP158：雜訊太多訊號弱就連風吹都要干擾
逐字稿內容
歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。
本集節目由原萃贊助。享受真放鬆，不必要的都清空，一口茶灌下去通通清起來。一整天泡在鳥事跟沒有必要的雜訊裡面覺得心累，這時候就來一罐冰的原萃，再次發現世界很美好。原萃日式綠茶運用了獨特的雲霧工法，讓茶葉精華釋放在茶湯中，百分之百無香料也不加糖，添加日本的進口抹茶來提高深度層次。
雲霧工法聽起來很炫炮，這邊說明一下：嚴選新摘的茶葉沖泡，之間有獨特的萃取跟過濾技術，讓茶葉精華保留並融入茶湯中，充分地釋放飽滿的香氣。喝的時候，你來看這個茶湯，茶葉精華就像是雲霧般在茶湯中流動。我自己本身就是無糖茶迷，喝茶都喝無糖的。原萃日式綠茶除了好喝之外，還可以讓你感受到那種放鬆、放空的感覺。畢竟一整天下來上班的時候覺得累，看盤、看市場跳動，心情忐忑不安，或是你的同事、豬隊友整天開雷，讓你覺得壓力大，一口茶灌下去，整個人就舒服起來。
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開頭這邊我們先來介紹一部電影，叫做《Nobody》（無名弒），它的主演是 Bob Odenkirk，大家可能對他的認識是在《絕命毒師》裡面，他就是裡面的一個律師；後來在《絕命律師》裡面，他有了自己的影集，這個演員也是很受大家的歡迎。他在這部片裡面表現我覺得很不錯，是一部爽片，就敘述一個看起來溫良恭儉讓的老爸，但是其實有一個不為人知的過去。現在在過著一個很重複、很鳥的生活，小孩子也不太尊重他，後來一次他就被觸發到了，就有《捍衛任務》那種味道，然後之後就還蠻酷的。
我覺得它是屬於……我們看到動作爽片有很多是主角威能，主角真的是強到不行，然後都打不死，甚至是別人連摸他都摸不到，最多可能被打到一拳就這樣。但是這一部呢，他就是拿命跟你拚，非常有膽識，但是同時自己也懂很多戰鬥技巧。我個人覺得在爽片裡面，給他評價算是高的，非常推薦給大家，紓壓的首選。
推薦電影之後，就稍微回應一下私訊的部分。其實很多人會私訊我，但私訊我，第一，你問那種股票跟什麼資產規劃，我基本上我不太會理你。我覺得這種東西，要嘛就是付錢去問別人，然後我也不會跟大家說付錢來問我，因為我不想要去解決人家的這種問題，要幫你把屎把尿這種，我覺得就算了。最多就是你在 QA 問，然後我講我的意見，念出來，那其他人可能有類似問題的，可以一起聽到，我覺得這個 CP 值不錯，所以這樣的事情我可以做。但是你私訊我這個，我應該是不會回答大家，先跟大家說一下。
但是有些人會私訊一些感情、個人的東西，那一般來說也是已讀不回，但是有時候看到比較有趣的，就會稍微回一下；或者說比較緊急的，像我在前幾天就收到一個，說什麼他的家人，然後一樣也是住在林口，被家暴，想問我怎麼辦。我當然只能說，你就自己去報警，去驗傷、報警、提告，不然要怎麼辦？然後說可是他的這個家人，是沒有經濟能力的。這也是很常聽到的劇本，就因為沒有經濟能力，所以好像只能夠吞忍。
那這時候你要我回什麼？我只能回說，那你就趕快去有經濟能力，對吧？其實這種東西很難回答，就理性上我們會這樣說，可是感性上就知道，可能他一直都沒有出去工作過，他都在家裡。那其實在家裡，並不是什麼很丟臉或是說不行的事情。感情裡面，有時候會……如果是頂客族，就是兩個都在外面工作；有些是什麼一個主外一個主內。那我覺得，理性上大家應該都可以認同一件事情，就是你主內的這一個人，你什麼煮飯、照顧小孩、丟垃圾、幫忙洗衣服、幫忙遛狗、去採買什麼的，這些東西其實都是有價的。
現在特別是有大堆的 App，你什麼倒垃圾，有一個什麼「垃圾人則」還是什麼的；那採買的話有 Uber、有 Foodpanda；那在家裡要打掃的話，有很多 App 可以叫人家來。其實你把這些東西算一算，你會發現說，那個在家裡的人，他的產值不一定會輸給在外面的。就是在家裡的這個人，其實也是很辛苦的。
但是，我相信在一般的感情裡面，大家可能感性上就不會去想到這件事情。就是理性上，我們在談別人的時候，你可能會想到；可是，當你自己就在這個感情之中的時候，你不一定會想到。然後你就會覺得說好像在家裡那個就是在吃軟飯。然後你在照顧小孩，你知道有些人他賺一點錢，就覺得自己很屌，他就覺得自己是他媽最厲害的，就是我可以從家開始，一直氣死，媽媽回家腳就翹在桌上，然後一臉屌樣，不管是男生或是女生，我相信都這樣子。就你在賺錢的，有時候就會膨脹，會覺得自己最屌。
可是如果你你認真算一下，就是在家裡那個，他的產值不一定比你低。像我自己就知道，如果我今天……像我自己是屬於那種我很討厭打掃的，因為我知道我今天打掃下去，好像小時候我打掃下去，我爸就要再掃過一次，然後一直掃一邊罵。然後這個洗碗，我洗過一次，我爸就要再洗一次，他就覺得說：「你怎麼可以洗得這麼爛？」那我自己長大之後，我也知道這個家事，我就做不來了。
其實也不是說什麼我沒有用心或什麼的，我的那個感知，就是不像你這樣嘛。我就這樣我不會問你說，為什麼我什麼可以做的好，你做不好嗎？因為有時候，那種每個人的那個認知是不一樣的。對我來說，這個就很乾淨了；對我來說，這個，你只要有一個走道，可以走到你的電腦桌前，然後可以走回你的床上，這個家就等於是 100 分，然後乾淨。可是對我老婆來說，「沒有，你不可以放雜物在這，你不可以堆箱子，就的報紙拿出去丟掉好不好？」就每個人條件不一樣嘛。
那我自己也認知說，在這個打掃家裡這件事情，我做不好，所以我選擇，我願意去花錢讓人家來打掃，因為他做的比我好。那同時呢，如果說換算我自己的……就講得現實一點，你換算自己的時薪，或者說，不要算時薪，就是如果我每天要花三個小時打掃，我搞不好就沒有辦法去產出做其他事情，我就沒有辦法去讀更多的東西，或者說沒有辦法去操盤、看盤什麼的。那像這樣的一個設定之下，你就很明白知道說，所有的東西都是有價的，那你可以用錢去換時間。
可是在感情裡面，就未必會這樣想，就賺錢的那一方，有時候就會膨脹。那我也不知道到底大方的人類佔多少，至少說就我自己的朋友圈來說，我比較少聽到會因為這樣子，可能就是有什麼家庭暴力或吵架什麼。當然這都絕對不是理由，但是很多觸發點就是這樣，那好像有蠻多人的吵架跟家庭暴力的來源都是來自於這裡。
那我就只能講說，其實，如果說你今天在一個感情之中，首先你要先證明自己的價值。那搞不好是在那種動物的習性裡面，你知道嗎？就大家平常就很容易去看人家沒有，你看人家不會賺錢，學歷沒你高什麼的，那你就會自然而然產生一種「我看人家沒有」的感覺。所以每個人都應該有自己的經濟能力，這我覺得最重要的，就大家都要有自力更生的能力。
那在這個前提之下，你們就可以去決定說，可能是我今天也出去自力更生的話，我是賺個十萬塊，那老公也是十萬塊，兩個人加起來十八萬。可是我留在家裡，我可以……不管是老公或是老婆留在家裡，他可以帶小孩，可以做到我們上述講的日常所需具的東西，如果你請別人做，搞不好要五、六萬以上。那當然在這樣的機會成本之下，你就知道說一個人待家裡是比較划算的。那這樣家裡會有認知說，其實要去工作，兩個人都可以，那只是我們有一方選擇在家裡之類的。那整個感情上的那個平衡，我覺得會比較好。
就是你不要去期待說，每個人都有那個 sense，就他會想到這件事情。就有些人真的會覺得，他賺到一點錢，他就真的他媽最屌。那好像這種感情問題，我當然就只能建議他說，你就去報警、驗傷辦理，那怎麼辦？而且我不覺得，等待世界改變是一個選項。很多人喜歡去被動的期待：這個男朋友從今天開始就不會批評了，那女朋友從今天開始就不會言語暴力了，那老公從今天開始就不會揍你一頓、打你一頓，那老婆從今天開始就不會拿「外面的什麼男人都比你厲害，你真的是他媽一個沒有用的一個小廢物」來嗆你了。
你就期待說，有一天他們會自己明白，我覺得這很困難的，特別是當年紀越來越大，過了什麼 25 歲、30 歲、35 歲之後，你會發現，一個人的個性就會鎖住了，就是他很難再改變了。所以當你自己覺得是被欺負的時候，你就要去做改變，而不是你坐在那邊，然後期待別人會改變。所以這樣子跟大家稍微說明一下，因為其實我不是第一次收到這種什麼感情諮詢什麼的，那一般來說我是懶得回答，但是她就說「我是你的聽眾」，我就覺得說，好啦，那我要幫你一下，我只能告訴你說，典型的做法就是那樣。
但是很多時候，你會發現，做法大家都知道，但是就是心裡面那一關過不去。你可能就想說「他以前對我多好啊」或什麼的，就是心裡面那一關過不去，或是說你覺得跟這個人已經習慣了，所以我現在要跟他分手、跟他離婚好嗎？我們都已經在一起八年了。那以我自己的觀點是，我覺得你不要去看那個過往的沉沒成本。然後這個，我們操盤訓練就有關了，你買進去就不要再想你過往的成本是怎麼樣，你要看說這個東西會不會在未來賺錢？那如果說不會，你就把它砍掉。你就你不會因為一個東西什麼，你套在 30 塊，然後你就一直想要等他回 30 塊，就算 3000 萬壓在這邊，即便 3000 萬只剩下 1500 萬，就繼續放著，因為你要等他回 30 塊。
就我們在股票市場裡面，我們不會這樣做，我們會選擇該停損就停損掉了，然後換去更有機會的地方。所以我覺得如果把這個觀念套在生活，只能夠讓你的運作上會更順利，整個判斷上會更順利。
那同時我也給大家幾個我自己的小建議，就是如果你要去篩選一個人，你知道很多人遇人不淑，不管是男生或女生都是，在一起之後才發現對方有很大的問題或什麼的。可是為什麼當初會在一起呢？其實不外乎就是像自己朋友的案例：「那個誰誰誰他賺很多錢，他年薪多少，然後什麼他是他們什麼協會的什麼理事長還是什麼鳥。」就是，很多人在剛在一起的時候都在看這個，他的學歷是什麼，他在哪裡上班，我就覺得很奇怪。就是人家在哪上班，然後他有什麼樣的成就，到底干你屁事？就是我跟我的這個女朋友在一起，不管哪一個女朋友，還是說，不管要跟誰結婚什麼的，我不會去想說我要看他的什麼成就是什麼，因為這是超奇怪的事情。可是我發現，你知道很多那種會受傷的，就是因為你剛在一起的時候，你就專門在看這種東西，所以後來你被搞就很正常，因為你根本沒有去看他的人品。
那些人品也不難照，人品就三個東西，你就可以馬上去篩選出一個人是好人還是壞人。因為我覺得這三個東西是演不出來的。第一個就是他怎麼樣對待動物；然後第二個，他怎麼樣對待弱勢，什麼窮人、流浪漢什麼的；然後第三個就是他怎麼樣對待服務生。我覺得你看這三個就夠了。
因為很多人很會演戲，他可能在老闆或者在他同儕的面前，他會演戲，他會故意裝成是……就是他講是 level 是在 1 好了，他就故意演他是 level 5 的，他會更加融入什麼的。所以當他碰到那種比他好，在社會地位比他高的人，他就可以演得像是他就是在那個位置的人。可是當你今天遇到一個社會地位客觀上比你低的，賺的錢比你少的，然後是來服務你的，即便這個服務不一定是那種最初級的服務生，搞不好即便是你們去買個什麼勞力士，他對勞力士的服務人員怎麼樣，反正就是任何一個提供服務的人，不管是做各行各業的都一樣，你會發現，這些人是藏不住的。當他有那種傲慢，那種自己很屌的心情，他是不可能會對什麼服務生、或是弱勢團體或什麼動物好的。動物就是一個很無辜，然後基本上是沒有任何、就是無法對人類造成什麼樣傷害的。那這種很弱的東西，或是說這種弱勢族群，他怎麼樣看待他們？他可能就覺得「你們都是不努力，好手好腳不去工作」，或是說什麼服務人員，那就是覺得自己是老大，我付錢我覺得老大。
其實觀察這三件事情，就可以馬上知道這個人的為人是怎麼樣。那其實我平常在生活中，我今天要觀察一個可不可以一起做事的人，可不可以投資他，或是可不可以跟他交朋友，我也是看這三個。只要他在這三件事上面有一個做的不對，高機率這個人就是一個雷包。在那邊算是跟大家分享一下，那也希望大家在感情上都過得順遂，就是不要有那種什麼家庭的暴力，或者說家庭的一種言語相向、互相吃奇什麼，那是很痛苦的。因為我們最終都是回歸家庭，我們是一種家庭生物，家庭就是我們社會最小的一個單位。那如果說在家庭之中過得不快樂的，我相信在其他事情上面，應該也很難快樂。所以在那邊分享一下。
好了，接下來聊一下台積電 2021 年第二季法說會的內容跟我的一些看法。很多人把這次的法說會戲稱為「法會」，然後就跟辦法會一樣，辦完之後人就死了。當天晚上 ADR 就往下跳了 4-5%，隔天台積電也跟著往下跳。很多人就開始去解釋說，這是一張對於台積電投下的不信任票之類的，我覺得是想太多了。就客觀上來說，這次的數字是符合財測的，就說公司並沒有騙你，也沒有唬爛你。那目前半導體的前景也沒有說看壞，甚至上修，本來這個產值是抓住 12%，現在往上看，這個產業界會到 17%。那公司的年複合成長率，還是一樣 2020 到 2025 的這個 CAGR（Compound Annual Growth Rate）是可以看 10-15%，年均複合成長率也是持續的在增加。
那一些對於毛利利空的這種論述呢，我覺得也就是看看就好。首先你往更先進製程去做，那你的這個生產的整個程序跟成本還沒有改善、還沒有跟上，所以毛利比較差一點。那再來就是你要投入更多的資本支出，那這些資本支出他們要折舊，折舊可以算在生產成本裡面，所以對毛利一定也會造成影響。
那再來一個就是可能很多人會忽略掉的，因為台積電在第一、二季，基本上是受到了很多政治因素的要求，就是說你要做車用晶片，因為真的太缺了。那時候大家有看到新聞，什麼德國還是什麼大家都在催，所以台積電也真的就是有撥產能去做車用晶片，那可能對毛利有一定程度的影響。
那再來就是匯損，匯損就是說當台幣巨額升值，然後這種以出口為主、收美金的公司，那台幣升值對我們來說是比較不利的。但他們本身一定會去做避險，他們一定有這種財務長，一定會做這些避險相關的東西，只是你知道避險，他本身也是一個成本支出；再來就是有時候避險可能做的不夠，或甚至像一些航空業的例子，有些什麼避險做反邊之類的，然後烙賽的案例。所以當這些匯率的波動，或說方向比較不符合預期的時候，他對公司的毛利也會造成一定程度的影響。但是不管他怎麼樣影響，我覺得這個毛利還是在大家預期的下緣附近，就是沒有說真的是很差很差。
那為什麼股價會跌？那股價會跌理由太多了，可能就是有某一個大資金，他覺得法說會的資料應該要更好，「我覺得不夠好，我就把我的資金砍掉」，就這樣而已。就是你也不用去過度的去解釋說這件事情是怎麼樣。你就像我們之前跟大家講 Nvidia 的時候，在 500 多塊的時候不是有直接往下跳到 400 多嗎？那雖然我心裡面也是覺得悶悶的，就跌過去了，本來希望他突破的，那沒有突破。那只是現在隔了沒多久，就已經到 700、800 塊了。那從 800 多塊又跳回 700 多塊，大家又會開始說「這家公司不行的」。這種東西，我們一路上就會聽到現在，你知道我們從 100 多塊開始抱的時候到現在，就這麼久的這個過程之中，那裡面股價本來就是漲漲跌跌。
就我們去看這樣的公司，我覺得大家還是盡可能的把視野看遠一點。就是有些公司，你本來就是要做長期會比較吃香的，就是這一種可能 buy and hold 策略是比較好的。那當然我不否認，有些公司是你用 buy and hold 策略可能沒有那麼好，像是台灣的供應鏈，我們就拿 Apple 跟台灣的蘋果供應鏈來比較好了。Apple 我相信就是一個 buy and hold 策略是最好的東西，可是你做台灣的供應鏈，不可以 buy and hold 的，因為搞不好明年蘋果就改設計了，你就再也沒有單了。所以做台股的部分，你可能就要去抓一些市場上的……第一個，你消息要比大家好；然後第二個，你可能要去參考整個市場情緒的變化，大家不喜歡、大家喜歡他、信不信大、法人有沒有買，這個對你來說可能都是很重要的指標。
那當然有些人會講說：「那你乾脆不乾脆買蘋果？」這我們之前跟大家分析過，就是你買蘋果，你要期待他從 130 漲到 260，那可能是需要好長的一段時間。可是台灣的供應鏈，只要你的消息是比別人家順暢的，那你的這個判斷力是比別人家好的，你是很有可能吃到一個……他可能本來沒有蘋果單的時候，營收是一億好了，那吃到突然變六億之類，隨便舉例誇張一點，然後就整個大爆射。那像這樣的公司，股價可能也可以在非常短的時間內翻好幾倍。所以對於一些人來說，他就會選擇去買什麼供應鏈之類的。
那像台積電這樣的公司，我覺得就是屬於長線的，就是你用 buy and hold 的策略，應該是會遠好於做短線的。雖然可能在前陣子，他從差不多 300 一路噴上 600 的時候，有很多短線客加入，那時候你在各個論壇都可以看到大家講說「台積電一定上一千」，有沒有印象？那時候什麼「台積電一定上一千」，然後前陣子就說「合一一定上一千」，最近就是「海運一定上一千」。一樣就是沒有要批評那個股票，不然就變航酸，你就變什麼酸，台積電就是台酸，那是什麼？那只是我們，就是每年在市場都會看到這樣的一個瘋狂現象的產生。那也不說這些人都是笨蛋或什麼的，就是你選擇相信你要相信的，那願賭服輸。像我們這種就是不敢相信人生會這麼順暢的，那我們可能就不願意，當然我也賺不到這種非常暴力，或者說那種短期間暴賺的報酬。但反之，我可能也比較少因為追高，套在身上，然後開始罵什麼「台積電是垃圾，愛之味都比你好」。前陣子就有很多這樣的聲音出來，因為那時候大家都相信這個故事，就說他一定會上一千之類的。
所以在短期之內，各方角力的結果，就是股價變化的一個結果。那有些人可能就是希望說，這個財報數字可以更好，所以他選擇把它賣掉、砍下去了。但是，對於另外一方的人來說，他可能覺得這個地方價值浮現，我就買進了。所以我是覺得這種大長多的公司，你不要太在意短線的變化，因為短線的變化，有太多你無法解釋的事情了。
那像前陣子 Morgan Stanley 的報告，最近又開始有人拿出來說「你看他們是先知」。我覺得話不要說太快，他在四月的時候把台灣的晶圓代工降評，結果後來蠻多打臉的。先不要講這個，就講最近的點好了，那時候唱空特斯拉最有名的，就是 Morgan Stanley，然後後來整個特斯拉噴到天上去。當然你就說，可能每個分析師不一樣或什麼的，對，就是因為每個分析師不一樣，每份報告有可能對、有可能錯。所以當然我們也不要抓著一份看起來短線上是看對的報告，然後就開始去罵說其他買台積電的好像都是他媽低能，你就是 Dead money。我覺得話不要說太快，很難說，就後來怎麼樣變化，那是難以去猜測的。當然這份報告本身我有把它看完，那我是覺得大家都可以，你找來多的報告看一下、空的報告也來看一下，那對自己都很有幫助的。
好，那首先除了公司他把整個半導體的產值往上調之外，那又講到這個目前台積電 Q2 的營收佔比，5 奈米是 18%，7 奈米 31%，然後 16 奈米 14%，28 奈米及以上是 37%。5 奈米的部分是持續的提高，在 Q1 的時候只有 14%，然後現在到了 18%，預期之後面可以到 20%，甚至是更高。因為在 2021 年的下半年，像是 Nvidia、AMD，或是說聯發科、蘋果，最主要的客戶，他們都有這種 5 奈米的旗艦產品會推出來，所以對於 5 奈米的應用就會更高。
那先進製程的部分，大家注意一點，就是說他之後往 3 奈米去推，就是勢必會搭配這種先進封裝。那先進封裝的本來毛利率就比較低，所以他一定會對於公司的毛利造成影響。但是這些東西的 ASP（平均售價）可能更高，就是他的營收部分可能會拉高，毛利會降低，一來一往，搞不好其實反而是更賺錢的。所以對於毛利的部分，因為這是鄉民的 buzzword，就大家都喜歡去強調毛利這件事情，我個人是覺得是雜訊，反正只要在公司的預期範圍內就好了。你這種東西你寧願相信公司講什麼，而不是外面講什麼。如果說是一些小公司的話，那我覺得外面講什麼可能是蠻重要的；但是像這種大公司，信譽部分是沒有問題的，所以直接看公司的說法就好了。
目前 2021 年 Q2，手機的營收佔比是 42%，HPC 是 39%，IoT（物聯網）是 8%，車用電子是 4%，消費電子是 4%。手機目前是在傳統的淡季，在第三季開始，你可能會看到會有比較明顯的成長。以供應鏈部分，我自己本身是有在投資供應鏈的，我先跟大家講，就 6 月部分開出來的，只有像是鏡頭的部分有開出來，像是 PCB 板的部分，這個蘋概股的拉貨的營收都還沒有灌進來。你可以觀察 7 月開始的營收，然後就是在 8 月 10 號左右、8 月 10 號以前會開出來的營收，那你就可以直接大概知道說今年蘋果的狀況怎麼樣。
但是我們目前在業界，或是做一些比較有消息的人士這邊聽到的，目前的拉貨狀況是很好的，甚至上看 9000 萬台，是比過往表現都來得好。那這個數字，當然可能會正負個幾百萬台，但是目前整體的狀況是好的。就雖然它整個拉貨有稍微晚一點點，那今年的這個供應鏈表現可能也是稍微差了一點點，但是整體的預期還是好的。就是說預期好，但是股價可能不一定會動，那這個大家先放在心裡面。可是整體對於蘋果，那對於他可能新一代產品的這種 5 奈米，甚至之後再往前推，那這種先進製程的東西，其實還是持續的看多，還是有在成長。
那在台積電這邊，他們是有比較專注在這個 HPC 這塊，就相信 HPC 應該會是公司的主要大動能。HPC 什麼？就是高效能運算，那一般就是用在什麼資料中心、伺服器裡面。那其實這一塊的成長是很強勁的，我們之前跟大家提到說，像我自己有在看伺服器類股，就是它目前整個配置大概 15% 到 20% 左右的報酬，就還非常的不錯，我覺得很滿意，當然跟一些那種飆股是沒得比的，但是我們就是打比較穩健的牌，就至少以我自己來說是這樣。那目前也是看到說伺服器市場有開始回溫，然後公司說 HPC 會是強大動能。那在第三季開始，能看到智慧型手機帶來的挹注，這個都是偏比較利多的部分。
那這個 HPC 為什麼他會這麼強勁呢？其實主要就是跟美國的科技巨擘公司有關係，像是 Amazon 的 AWS、Google GCP 還有 Microsoft 的 Azure，這些雲端資料中心，他們需要用到的這些什麼伺服器、AI 晶片，這些東西其實主要都是由台積電這邊在生產。所以其實這部分如果成長的夠快的話，對於台積電造成的影響是很大，就是他會賺到滿多錢的。那我們之前跟大家講過說，像伺服器產業在台灣這邊其實是很重要，只是很多人會去忽略這塊，大家可能就只以為說台灣有這個手機，那不會注意到伺服器。像伺服器在台灣的一些組裝廠，或者說在做裡面相關晶片、線材的一些接頭的這些公司，其實基本上都是屬於非常強健的公司。而且以伺服器這個產業來說，你甚至可以講說台灣在裡面扮演的角色是很重要的。所以整個台積電他們有在看好 HPC 部分的發展，那我覺得大家可以持續看 HPC 這部分之後在其他供應鏈營收的表現，這個應該可以帶來一些驚喜。
那只是供應鏈的部分如果說是吃 Intel 單的要注意一下，Intel 把 Sapphire Rapids 的生產期程往後延，所以應該會有所影響，但是整體看多、長期看多應該是沒有太大的問題。
再來就是因為車用晶片嚴重缺貨，所以那時候他們有挪用一些產能去供應車用電子。那目前的成果來看，在 2021 年上半年，這個 MCU 產能有拉起來了，那 year-on-year 是加 30%，那財委會則是預估說，到了 2021 年全年的產量會加 60%。就是說台積電基本上現在是很用力在做這個車用電子的部分，那之前也講過說，大概在第三季會開始緩解。那我們也從墨西哥、日本還有中國這邊，他們車用相關的一些協會、一些統計數據都告訴你講說，基本上車用的東西已經開始緩解，所以之後供貨會更加的順暢，就車子終於出得去了，那其他零組件來拉貨，我們也看到台灣的一些車用電子相關的公司，其實表現很好。就是這些東西都息息相關的了，你從台積電的法說會就可以獲得很多很多資訊。
那車用的部分一般是屬於這種，我們講說比較成熟的製程。那目前台積電也開始去加大供應這些成熟的製程，那其實在歐洲這邊、美國這邊他們也是大量的在做這種成熟製程，就是他們現在各地都在蓋晶圓廠。那這些東西之後可能會對這種二、三線的晶圓代工廠造成很大的影響，就想連大哥都開始用力的做這種成熟製程的東西了。所以之後你講這是投資什麼聯電、世界或是力積電的，可能就是稍微要注意一下，就看說他們要怎麼樣在競爭之下，然後可以繼續的生存下去。但當然不會這麼快，蓋廠不是什麼三個月的事情。就像歐洲跟美國這邊，Intel 到處去談判，那這些廠蓋出來，應該直接衝擊到會是這種比較偏成熟製程的一些公司。那只是當然它衝擊的程度會到哪裡，我們還是要觀察，但是心裡面有這樣的一個準備。
OK，那所以其實整個法說會的內容就差不多是這樣子，當然裡面有一些什麼數據那些，我就不跟大家分享，因為那個就是符合財測，你只要上網去查應該都查得到。那我就直接講觀點，觀點就是之後的動能還是很強勁，然後以及可以注意的部分就是 HPC 伺-服器的部分，然後雲端資料中心的部分，再來就是車用緩解，再三跟大家強調。所以我們之前已經提過不少次車用環節這件事情了。那只是，這次就算是一個驗證，就告訴你說真的緩解了。但是其實股價很多也已經漲上去了，所以確實你要做這種供應鏈的股票，我覺得它難就是難在你的消息面真的要比別人厲害很多。就是你真的等到資訊確認了，那你看到可能車廠拉貨的數據真的都出來了，可能他們的營收也開出來了，車子的出貨量也出來了，可能都稍微慢了一點，所以要稍微再往前去，想要往下一步去佈局。
那接下來可以佈局什麼東西呢？我覺得剛剛提到，這個 Intel 的新架構它遞延，所以伺服器的部分可能會稍微延後反應，還是可以持續看這一塊。那車用的部分在台灣這邊，有很多已經往天上飛了，所以你要在這時候去追，我自己是不喜歡這樣子，但是可能有些人喜歡，就「強者恆強」，他願意追，那看每個人的操作方式是什麼。那再來就是可能也可以注意網通這一塊，因為網通這一塊，在市場上有一些說法是說，目前最糟的部分已經過去了。那之前很多缺料的問題，長短料的問題，讓這些網通廠，他可能是沒有辦法出貨，甚至搞得像是諜對諜，我還要去市場上跟大家放消息說什麼我缺什麼料，但其實我不缺那個，然後讓我的對手去大量採購那個料，你知道這些公司在競爭真的……他們自己想做很多手段什麼的。那不然要聽到說缺料的狀況稍微改善了，所以台灣的網通公司的表現，你去注意一下它的股價，應該也很多已經率先反應了。那之後的營收應該可以看到跟上，所以我覺得這也是大家可以注意的部分。
好啦，那這集節目先聊這邊，接下來我們就來進入 QA 的部分。
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第一位 XXXXXXXXXXXX5，馬怎麼垃圾來的，他說：「還在船上的水手要下船嗎？先給五星好評，大大你的新書已經看完一半，受益良多。2021 年下半年真的要從傳產跑回電子嗎？目前貨櫃輪雜訊很多，想請問股癌大大，出現 N 字線型真的就是行情走完了嗎？目前還在陽明跟長榮的水手留。」
先講這個陽明跟長榮的 N 字線型，之前已經出現過好幾次了，但是看起來是有繼續往上噴。那這個產業就是屬於我看不懂的產業，雖然我跟大家聊過說我之前會做散裝或什麼，但今年的行情我真的看不懂，甚至可以直接講，這應該是五十年、一百年一遇的這種奇蹟式的行情。還在船上的水手恭喜你們，因為如果是我根本抱不住，就是以我自己的認知我抱不住。那有這種想像力的，或者說就是你洞燭機先的，你真的發現這次不一樣的，你才賺得到這筆錢，所以還是恭喜大家。
那我覺得要繼續留在船上，就是看那個報價，基本上報價只要有繼續往上墊，除非裡面有一些資金他們決定要獲利了結要出掉了，那當然還是會有影響。可是我覺得雜訊很多，但實際上在股價的部分，你可以稍微設一個區間，至少說你怕說反轉，假設有機會跑不掉的話，很可怕的話，你就設個區間，你到什麼時候要開始提款，提款可以按比例慢慢出貨之類的，這可能會讓你整個抱得比較健康一點。
再來就是說什麼「下半年真的要從傳產跑回電子」，這個是最近很常聽到的一個誤區，我還在《股癌》粉專特別去寫文，就講說其實很多人家都把很多的這種……雖然我不喜歡講「去脈絡化」，可是因為很多文青喜歡用這個詞，但這個確實就是去脈絡化。就是你把中間的論述完全省略了，好像整個股票市場只有兩個陣營：傳產跟電子。其實電子陣營裡面的幅員廣大，在過往的節目裡面，其實我們已經跟你講過在動的電子股太多了，MCU、MOSFET、二極體、PCB、CCL、做二三線半導體代工的，穩懋已經創歷史新高了，宏捷科重新站起來了，做 PA 相關的，以及一些其他的電零組公司，一些做被動元件的，一大堆股價都持續的在往上爬。
所以真的沒有什麼「錢今天在傳產裡面，明天在電子中」，這應該都是很菜很菜的股民才會講這樣子的話。因為整個電子族群太大了，那傳產族群其實也很大，就連航運你自己都知道有貨櫃跟散裝，表現也未必一樣了。那何況是電子，就是台灣的主力，那這個電子裡面的族群真的是非常非常的龐大。所以不用去幻想說什麼「今天電子漲了，你的航運就要跌了」，因為電子已經漲好久了，但是你的航運也沒有跌。所以還是回歸到你去追蹤，看是要看報價還是看什麼，就回歸那樣，那不用去看說什麼「今天好像市場上資金只有一套」，這個是一個錯誤的想像。
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下面一位，內湖葉子媚寬，他說：「好劇來推薦，謝謝主委優質好節目。Netflix mini 影集《食人蛇 The Serpent》，不知道有沒有看過了，真實事件改變，人蛇殺手的經歷。那這位國際殺手印度越南混血，一口法語口音會逃獄又出書又上節目，超變態超精彩。」
這部影集我之前有在節目推過，我們所見略同，那你應該是新聽眾，但是我們確實是有介紹過這部節目，那真的是還蠻好看的。
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好，下面一位「拿書的死神」說：「網飛好貴，覺得網飛訂閱好貴，所以決定買入網飛股票，自己的營收自己做。（誤）」
這個不是誤，這個是事實。因為我也會這樣做，我今天消費品買了公司，那我就會選擇去買他的股票。因為我覺得這就是某種程度的……你可以把它幻想成……也不是幻想，其實確實是這樣子，那個比例當然是小到不行。就是你在蘋果，你買個什麼十萬塊台幣，就是個 mini mini mini 都不行的一個小股東。但是你買的任何一支 iPhone，就是假設說你要換算的話，它一樣有幫你貢獻，因為你就是股東，所以你會獲得這個分紅，就是你會賺到裡面的資本報酬什麼，所以可以對沖掉你手機的費用。
我覺得這個想法確實是可以去實踐的。你會買什麼樣公司的服務，你就去買一些他的股票。當然不是說什麼每家公司的股票都一定會漲是什麼的。但是其實你自己看下來，我們常用的一些熱門服務，像你家可能會訂閱什麼 Office 365，然後蘋果手機、網飛、Spotify 什麼的，你只要去看這些公司……就我們常用的服務，你會買亞馬遜，你就想當時你第一次……大家回想一下，你什麼時候第一次買 iPhone？什麼時候第一次用 Spotify？然後什麼時候第一次用亞馬遜？你現在回去查你當時第一次用的股價在哪裡，你絕對會驚訝地嚇到。
這些有發展來海外，有到台灣來搶錢的東西，其實當時假設你第一次用，你就跟著進去買，幹那個勝率之高、資本報酬之高，你可能會嚇到。你就搞不好你當時投入了錢，你可以買好幾支 iPhone，可以換好幾次訂閱的費用。所以我覺得你這個說法是正確的，就確實我也會這樣看，那是可以採用的一個方法。
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好，下面為這個「你們有點難」，他說：「大哥沒有輸，雖然排名如浮雲，但看到癌大排行榜暫居第二，就趕緊來澆澆水。感謝優質節目讓我受益良多，期待你早日重返榮耀。我是平凡 O.L.，沒有買美股，唯一的投資就是每個月定期定額 0050，這樣的我還是每集節目都會聽，知識娛樂並具，讚讚！」
對，這是我第一次遇到這麼強大的對手，就是一般來說，只要誰來挑戰，一下子就被我打下去。那這一次這個打不下去，目前在節目排行榜，它就是位置第一，好像節目叫《雞來速》。但是在單集排行榜，我還是第一。蘋果這個排行榜有兩個，一個是單集，一個是節目。單集就是純粹的流量，就流量越高的就會在越上面。那節目這邊就有包含說什麼新訂閱，或者新加入的用戶。
那我回去觀察一下，就為什麼他們會這麼強？看他們的臉書超屌的，它的貼文動輒什麼四百個、一千個分享。那你就想他從外面帶了一大堆的外部流量進來，所以其實蘋果會給他一個加分，就讓他排在前面去。他單集未必有到前面，就流量沒有到前面，可是因為他帶很多人進來，所以還是會把它衝到前面去。那我覺得他們是超厲害的，然後真的覺得這個方向是對的。
就像是那時候，我在這個個人的直播跟大家聊過，就是 Podcast 產業，那我那時候給大家建議，就是說你先開一個粉專。你任何一個想要錄 Podcast，因為本身的演算法不夠強，沒有辦法把你往前推。但是如果你可以持續從外面灌流量進來的話，其實他可以把你……至少在短期內，我不知道他那個權重怎麼樣修正，因為這個演算法，他不會公布他的算法給你，這都是大家去猜測、然後去歸納出來的。當然也可能因為說你同樣一招用太多次，蘋果會把你降掉；或者說明天他就改演算法。就像是 YouTube 有些東西被推到熱門，你根本不知道為什麼他會被推到熱門，就他們一定會有自己的一個算法。但是代表我們之前的那個論述是正確的，就是如果你外面有很多的訂閱者的話，他確實可以把你把節目推上去。那一個好的節目，有時候，你知道你最幹就是沒有人聽到你的東西，沒有辦法發覺你。但是如果說你可以藉由這樣的一個借力使力的防止，其實是蠻酷的。
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下面為 HelloGoobye 說：「股癌小白菜，五星吹捧吹爆。主委好，想推薦您音樂，YouTube 的 Puma Blue 專輯 YUFU。他說聽完就像是進入了迷幻叢林，在家裡客廳也會瞬間來到國外 70、80 年代老式酒吧的即視感，真的很棒，希望主委會喜歡。待會就聽。他說我和男友都很喜歡聽您的節目，謝謝您讓我運動時不無聊，男友通勤時光也有您的陪伴。我們都是普通上班族，目前我把本來自扣 6% 改成定期定額 0050 並長期持有，除了 ETF 最近也試著買了電動車概念股，聯嘉還有麗清。想請問主委是否持續看好電動車產業？」
麗清就做車燈的。我記得跟大家聊過，台灣的電動車的供應鏈目前都還不純，所以有可能你洞燭機先，你先買你厲害。那我是不喜歡買那種我在基本面上沒有辦法確定我有看到什麼。所謂的確定，不是說什麼公司直接明確告訴你，因為那時候你就落後了。至少我自己收集資訊，我要知道說這個公司的未來前景都很好，我才會看。目前我覺得，可能在電動車這邊比較有機會表現的是，應該跟大家講過很多次，就是同欣電。同欣電它會併勝利，勝利是很重要的 CIS 的封測廠，這個做車用相關很強大，所以國巨集團的這個同欣電可能是純度稍微高一點的。當然之前講到現在，股價已經整個上去了，所以現在不知道在除了，因為我覺得自己想看看。但是以我自己的角度來說，我覺得其實電動車概念股，台灣沒有夠純的，所以你還是要稍微想看看。是我覺得選擇直接買電動車的本體，或說買國外的一些這種在做電動車相關的功率半導體的 IDM 廠，什麼英飛凌、NXP，還有 STM，或是像是德州儀器，這些都算。
然後說：「另外也想聽聽主委對於美股 Oatly 的看法。之前沒有喝過燕麥奶，那天第一次喝星巴克玫瑰蜜香茶那堤換燕麥奶，真的是驚為天人的好喝。P.S. 最近也很喜歡看《股癌》討論群，大家做的梗圖，覺得大家實在太有才華了。最後祝主委和 Lisa 還有小主委平安健康，Lisa 生產順利。」
感謝你。那這個 Oatly，我覺得基本面來說非常強勁。所謂強勁的部分，就講說它的東西是真的好喝，因為你至少你在其他的……我就台灣的一些連鎖咖啡店，它用的燕麥奶不是 Oatly 的，你自己去喝看看就知道差別在哪了。所以我覺得差別是很明確的，因為 Oatly 它本來就是以這種 Barista，就是主打這種咖啡師為主的燕麥奶，所以它混在咖啡裡面，就真的真的很順口，那真的要喝過才知道。但是當然有些人喜歡，有些人不喜歡，像可口可樂跟百事可樂，有些人喜歡，有些人不喜歡。
那最近他們是遇到作空，就是有公司出來指控說，他們第一個，市佔率是騙人的；然後第二個是說，他財報的部分有作假；然後第三個就是說，他不環保，就是他嘴巴上講說自己是環保，但實際上不環保。你就可以去參考看看，就最近股價遭到摜殺應該跟作空機構進去幹它有關係。但是實際上，我對於這家公司，我覺得還是看好的。就是我會……怎麼講，當然財報有沒有作假，那個很多到事後才知道。但是我們第一個可以很明顯的去過濾掉，就是一家公司你到底有沒有真的把東西做出來？那東西到底是不是真的是好的？如果說用後面的這個標準去看它，我覺得這個公司是還蠻酷的。
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那下面為這個「影印機與二頭肌」，他說：「看新聞做股票，會套到腳麻。主委好，小弟每天都會看新聞、財經頻道跟報紙。之前看新聞找趨勢，有稍微賺到一點甜頭，但最近看到某題材，新聞明明一直釋放利多消息、報價上漲，但股價卻往下跌，或是只有一天的行情。想請問一下，現在看新聞買股票是不是很容易上到不該上的車？畢竟法人消息比散戶快很多，從網路找的資訊也大部分都是新聞媒體寫的，不知道如何是好，懇請癌大解惑，衷心感謝。希望今年的中秋節，大家都可以順利跟親朋好友平安團聚烤肉。」
感謝這個「影印機與二頭肌」。那，看新聞做股票，我覺得是可以的事情。這個很意外，大家都說不要看新聞做股票。沒有，我跟你講，太多的新聞裡面，我可以隨便都找例子告訴你講說那種，他可能今天跟你報這個，股價還沒起漲，後來他媽漲翻掉的。當然你也可以找到 N 個，就是已經在高點了，他才跟你報，說什麼報價上漲。就他媽那個報價，對，還在上漲，可是趨緩了。我知道你要講什麼，你要講的這個族群，因為你講都某題材，我大膽猜測不是面板就是鋼鐵，應該是這兩個，但是應該是面板，我猜是面板。
因為面板現在是有很多報導告訴你講說報價上漲，可是面板他在年初到現在，報價上漲，你去看他的斜率，有報價的網站去查一下。那個一開始報價漲超快，下拉平。那拉平為什麼股價就不會動了？因為你要知道，其實很多東西就先反應，當這個報價快速上漲的時候，大家本來講說什麼面板「三貓」：三個產業，就很悲慘這樣，然後變「三虎」了，三隻老虎這樣。那只是一下報價拉平了，大家對於這想像空間又變少了，所以當然可能有些資金就選擇不清為了。
我也跟大家提過說 PC、TV 還有 NB，我們都有看到這個拉貨開始趨緩的一個現象。其實以這個供應鏈來說，最早可以看到的應該都是偏比較通路這邊，他們會先知道，那採購他們會先知道，然後之後才會慢慢的往更上游去反應，大家才會去注意到，可能有時候會有 overbooking 的，會說重複下單，就是這樣的狀況產生。那我自己會先選擇稍微觀望一下，我們應該在過去幾集節目都有跟大家提到，有什麼 DDR、然後面板什麼的，要注意說最好的那一塊可能已經過去了。但不代表，不代表他在明年不會繼續表現好，只是你要找那個報價急遽上漲的時候，那時候可能是股價最猛的時候。那之後可能要嘛就是盤整，要嘛就是有可能會漲，但是他的表現可能也不會像當時那麼的強勁，至少是我的看法。當然有機會被打臉，但是沒關係，我們就勇敢的說自己的看法。
看新聞做股票，我覺得是可以的，重點是你要有判讀。如果說你每次看新聞，都是專門在看那種「什麼法人按讚」，然後「什麼分析師看多，目標價上看」，那種都是廢物新聞。基本上會下這樣的標題的都是廢物。但是有很多的這個新聞或者說報告，有些人講說分析師報告全部都出貨，我覺得那都太偏頗。因為有很多的報告，他裡面寫的東西真的是……就是你看，當然你是菜逼八的時候你分不出來，但是你稍微有一點程度之後你就會發現，有些真的佛心來的，那超認真在寫的。就是他可以幫你揭露很多產業裡面的東西，那你一樣，你不要去專注什麼目標價什麼，那個都是假小的東西。你只要要看整個產業的變化，那這些東西我相信對你都很有幫助，就在新聞、在報告裡面，其實都有這樣子的東西，重點是你還不會、你會不會去把它做一個篩選，把它挑出來。
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下面會這個呼呼 0521 說：「我是大奶練卡到蛋，感謝主委優質節目，失眠良藥，可能是聲音太有磁性了，但是男友每次聽都會勃起，哈哈。」
這個男友有意見，那就不要在他的旁邊放這個。我更建議有一個說什麼，什麼老婆聽的會怎麼樣，然後他還在車上一直放的，我覺得你們這種就是白目。這個女朋友聽得不喜歡，你就不要再聽了，從今天開始跟本節目說再見，我覺得還是女朋友是最重要的。
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好，下面因為這個博幼課輔小助教，他說：「哪天不吹吹哪壺，五星吹到外太空。感謝主委每個禮拜兩集就分享，那我在上下班過程之中都可以持續學習。有聽到主委的彰化得會心一笑，我是在非營利組織工作的課輔社工，因為疫情的影響，也導致機構的捐款上出了問題。因此想請主委幫忙宣傳一下，我目前服務的單位是博幼基金會。在炎熱的夏天，學生們仍然會持續在家學習，而博幼基金會就會持續的在偏鄉為這些經濟弱勢的國中小學生輔導課業，讓他們能奠定良好的學習基礎，為未來改善自己未來生活而努力。也請在股海中有獲利滿滿的各位大大可以捐個小款，做個善事。也祝福各位股癌夥伴能夠發大財，謝謝主委。」
首先我會做的第一件事情，就是我會先查你們的評價跟你們怎麼樣運用款項，如果說 OK 的話，我自己就先捐。我知道現在有很多需要幫忙的這些非營利組織，因為疫情的關係還是怎麼樣，有些人收入斷了，所以就什麼定期定額不捐或什麼的。那我自己是有加碼，我自己在這陣子都有加碼，各地的狗園、那些幫忙什麼結紮的、小朋友的團體，就是什麼成長弱勢的，我自己是加碼。
那對，確實在這邊呼籲大家，如果說你心有餘力的話，你就捐，也不要被綁架，也就覺得說好像捐就是在做善事，什麼幫幫大家，因為這個對心理上的壓力太大了。我覺得還是要一些……你生活都 OK，那你就省下一餐雞排的錢捐出去什麼的，這個是好事，那我希望你們順利。聽眾如果說你們自己最近有發現什麼不錯的東西的話，就像之前在貼文就有分享出來，那我記得大家就馬上跟著忙，我自己也跟著就捐了。所以大家去幫助需要幫助的人。
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那下面有一個頭份菜雞說：「有瘦仔，我苗栗鄉親支持你。」
那在標題只有「有瘦仔」。有瘦仔在苗栗，這個客家話是「腰瘦仔」（夭壽仔）。貴董喜？掉你阿姨，掉你阿季從。
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下面會陪到懷疑人生的老鬼說：「五星吹爆。我是剛進股海半年的菜雞，拿了一點閒錢投資，在上半年獲利還不錯（25%），但是在五月初買了面板之後，賠到懷疑人生（獲利已經全部回吐）。不知道大大對於下半年面板局勢怎麼看？」
不是，我面板真的已經講了超多集了。那當然，你知道有時候講說不看好，就是最後面會漲翻，講看好就最後面跌嘛。但是我確實是有很明確跟大家講說拉貨趨緩的事情，我已經講了，你應該回推一集以上的 podcast，我就開始在講這件事情了。就是我注意到的一些東西，我就跟你講。像這集我就注意到說蘋果拉貨很強勁嘛，拉貨數字上調，也不代表之後蘋果就會漲了，但是如果說之後有漲，就知道說我曾經講過這東西。當然不是要跟你邀功或什麼，就是其實我們真的很難去猜股價會怎麼走。但是基本面的東西，如果說你是有一點基礎能力的，但基礎能力可能不太夠，外加一些消息能力，你是有辦法去預測到一些東西的。就是這些營收或獲利什麼的、拉貨量，你是有辦法抓到，但是我們抓不到股價。所以我只能告訴你說，因為面板的拉貨就趨緩、報價就趨緩，這個是早就攤在那邊給你看的東西，可能在一兩個月前就開始跟你講了，所以這個是你要去注意的一件事情。
然後下面講說：「祝癌大全家幸福健康，秋口好可愛。（好聽癌大講髒話很舒壓，希望可以多講一些，差距）。」
好，謝謝。
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最後一位 1245753 說：「五星摧毀摧毀。請問主委，盤前盤後會交易嗎？還是盤中再來就好？」
你是講美股的部分吧。一般來說，我都是盤中才來交易，盤前盤後比較少。因為盤前盤後，有時候會買到一個很芭樂價之類的，所以我喜歡在交易量最大的時候進去買，我大概這樣。
好，那這集我們先聊這邊，就這樣，祝大家隔離愉快，一切順利，看片開心，每天開心，就這樣，掰掰。