股癌逐字稿 EP174：路上的皮卡丘

逐字稿內容

歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。本期節目由 Samsung 三星電子贊助。

三星電子以精益求精的技術，不只傾聽消費者的新聲，更致力於打造符合人們需求的產品。這是 Samsung Galaxy Z Fold3 5G 與 Z Flip3 5G 折疊旗艦正式在台上市。三星希望帶領大家進入大「摺」學時代，讓消費者盡情享受生活，隨處可摺疊的驚喜，讓每個人都成為大「摺」學家。

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Galaxy Z Fold3 5G，Z 系列的第一支 S Pen，人性化的尺寸以及滑順細膩的筆觸表現，這個書寫體驗更加行雲流水。首款螢幕下鏡頭讓展開的大螢幕不受干擾，展現真正的全螢幕無遮蔽，看股癌一整個超清晰。多角度聰明攝影就是「摺」麼強，自動取景攝影讓你清晰捕捉心動的瞬間，前置螢幕可以預覽，後鏡頭可以自拍，超便利的拍攝檢視模式方便檢查或重新拍攝。

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好，那我昨天在我自己的臉書上面，分享了一個算是比較內幕的消息，這也不是什麼祕密，如果說你是認識一些投資圈裡面比較久，或是說知道一些消息的人，大家應該多多少少有聽過這件事情。總之就是，一般你在 YouTube 或是其他平台、一些開課平台，會看到一些人開課或分享投資，那其實有很多問題。如果說你去看他們的內容，或是了解之後，你就發現其實大多數是屬於那種我們講的「知識轉譯者」。其實有很多在做訂閱的，他就是把東西從 A 搬到 B，從中國的東西翻譯過來、從美國的 Seeking Alpha 翻譯過來，就變成他自己的東西，很多是在做這樣的事情，或是有些就是在幫你解讀一些內容。那實際上他們到底資金是多少、報酬率什麼樣，我們不知道，不過其實可以看得出來，應該就是比較偏向那種小資族。

那在 Podcast 上面，我們有觀察到一件事情，就是在這邊開節目的，確實是有蠻多怪物的。比方說那些品種金主，或者說主力作手，而且都不只一個，還有在做代操的，以及有在做這個圈子交易的、有團隊的、有公司的，其實真的蠻多人是這樣子，我嚇到那個比例是還蠻高的。

所謂的「品種金主」，就是做丙種，有點像是借錢，以前那種丙種。那「品種」是自創的一個詞，總之就是說，他不是在合規圈子裡面的。那些主力他們要操作的時候，可能沒有辦法拿到這麼高的信用額度，可是他要去操作股票怎麼辦？他就會找這些我們講的品種金主去借錢。當然這個利息也是比較高，然後可能你要用這個品種金主的人頭戶去下單，因為他才有辦法，比方說發現你看錯什麼的，要把他的本金收回來，所以他可以直接在那邊看股票之類的。

那「主力作手」就大家比較熟悉，反正就是喊一些牌，然後就去拉抬或什麼的。那主力作手也看到好幾個，有些甚至有上新聞，這就有嚇到說，哇，大家都有出來開節目分享。

再來就是「代操」。代操的話，我覺得大家可能就稍微比較小心一點。代操當然不是每個都是壞的，你知道有些其實是基於良善，幫忙家人朋友管錢。就是如果說他有來找到你的話，這個你自己要稍微去小心跟注意一下。因為第一個，這個代操絕對是非法的；那第二個呢，就是這會有很大的一個信用危機。你把錢交給他，那基本上你就是相信這個人，可是我就不懂，為什麼在這個年代，有這麼多方便的投資工具，你還要把錢交給別人？特別是，其實這個人有沒有打贏大盤你也不知道。就如果沒有辦法打贏大盤，那我買大盤不是最快？還不用給你抽高的管理費，也不用給你分潤什麼的。

再來就是「全職交易人」，其實全職交易人也是最常見的，就是他整天就是在家炒股票，像我白天就是這樣。也就是人家之前講說什麼，不事生產、沒有貢獻的。直到我自己去查了我自己的對帳單之後才發現，我一個月繳掉六、七十萬的交易稅，一年是繳了幾百萬出去。所以，嚴格上來說並沒有不事生產，只是每個人用不一樣的方法去繳稅在養這個國家。

總之就是有各路人馬都在這上面，那確實是有蠻多是有料的。那我覺得，你知道有些酸民會講說什麼「你這麼厲害你幹嘛要分享？你這麼厲害就不用開粉專、就不用開節目，你就自己悶著賺就好了」。那這個就是眼界也不夠。因為基本上會出來分享的，有一些粉專什麼的，就是我們私下也認識，你就知道為什麼他們會想要出來分享。因為其實這真的是一個比拼消息的時代，你應該有聽過所謂的「Event Trading」，就是事件型交易，我知道什麼東西比你早，我就可以賺你的錢。那當然有些就是我們講的廣義的內線，就是公司內部流出來的一些東西。那當然有時候也不一定是內線，就只是我消息比你快而已。

你知道有時候像我今天在寫文章的時候，那有一次我就寫到，我在看聯電，我想說為什麼聯電還可以在拉一波？我以為這種東西早就已經 price in 了。我在寫大概這樣子的內容，然後下面就有一個要 diss 我。你知道那種來踢館的，我就覺得很好奇，我講話也好好講，你為什麼不能夠好好講？他們就要那種自己很屌，丟一張圖說「媽的你不知道 CAPEX 已經拉高了嗎？你不知道資本支出拉高嗎？」我幹，你這個是一年前的事情，你現在這邊很驕傲，拿著這個跟我講說你知道了，因為這個股價剛好是漲的，所以「你看吧，就是因為這樣子」，這種東西是大起來，媽的一年前就知道的事情好嗎兄弟？

可是有些人就是搞不清楚狀況。你要去跟一些那種酸民，或是那種講話很機車的，你要跟他們去談道理，真的很困難，因為他們也無法理解，你講再多他們也無法理解，所以他們的格局就那樣嘛，所以他們常常會變酸民嘛，那個是一個自我形成的循環。

所以其實蠻多這種高手，他們出來分享開節目，或者說做一個粉專，他也未必是說真的是佛心。他出來做這件事情，其實就是增加自己的一個知名度。那知名度一起來呢，像他今天想要問什麼問題，在他的粉絲裡面，或者說有在追蹤他的人，第一個有些是業界的，可能就可以幫忙你解答。那再來就是如果說他需要一些業內的消息，未必是我們講的內線什麼，他就只是想知道，比方說像之前大家在吵那個撼訊的時候，在PTT上很多人在做這樣的事情，就是他們會去問光華商場的店員、原價屋的店員，你們現在這個卡的拉貨狀況怎麼樣？那更甚者呢，是他們甚至請人就照三餐去訪問，或是說直接付錢給這些店員，你幫我去問實際上你們這個拉貨狀況到底怎麼樣？反正我就要獲得比大家更早的消息，那我可以超前部署，我可以做很多的布局。

所以其實有一點知名度，然後有一點影響力，就可以做更多這樣的事情，所以其實某種程度就增加自己的技巧。那再來就是，其實寫東西本身也會幫助自己去整理思維，因為像是在寫個交易日記。那以前可能大家都是比較流行去寫部落格的形式，那確實有看到一些老一輩，現在老一輩我們就直接講三、四十歲，雖然三、四十歲的人覺得自己是年輕人，可是對我們來說，你們就是老一輩。那這種老一輩他們可能以前是寫部落格、寫交易日記，那現在就只是轉成去寫粉絲團，因為粉絲團是新的東西。搞不好之後變成是拍 TikTok，然後再講說自己買了什麼東西之類的，就只是藉由這種不一樣的媒體，新的媒體出來，那也未必是要尋求一個很大的曝光，就是我希望可以露出半顆龜頭，大家看得到我，然後知道說我今天需要一些資源，我要交流的時候，馬上就找到人。

這是一個打群架的時代，就是你一個人打，其實績效真的不會比一群人打來得好。一個人的腦力是有限的，那你今天可以去槓桿十個人的腦力、二十個人的腦力，甚至你是那種十、二十萬人的粉絲，你可以槓桿二十萬人的腦力，那個差別是差很多的。但相對的也是有不好的部分，不好就是第一個你會被酸嘛；然後第二個就是，其實不是每個腦力之後都是好的東西，就是有些就是爬帶，然後你媽的一堆爬帶出來，garbage in, garbage out，你 input 進去就是垃圾，出來的東西當然就是他媽就是垃圾嘛。可是如果說你自己有一點篩選能力的話，有點像是你就讓一大堆人幫忙你工作，那你只要在最後面負責判斷。

就像之前跟大家介紹的 Yahoo Finance，你上面可以看到分析師不管是對於成長性、對 EPS 還是營收的預期，那你就去做一個決定就好。你想如果你自己要去分析每一家公司，你會把自己弄死，你沒有那麼多時間。那可是呢，你讓這些分析師去幫你預期，然後又有這樣子的一個網站可以把這種數據都整合起來，你要做的就是去決定我要相信誰，以及我要採用什麼樣的模型，就整個會增加你的效率。

所以其實我個人是還蠻推薦，就是在這個 Podcast 上面，我知道我這個講完之後，一定很多人去猜測，哪一個是主力、哪一個是金主，你不用猜，因為你也不知道是誰。在你不知道是誰的時候，你就是羊嘛，就是我們講的，你在一個牌桌上，你不知道誰是羊，那你就是羊，你就是被宰的。所以你也不用很糾結說要去猜測到底是誰，因為你猜對猜錯，其實認真說都不重要。我只能說就是有很多很不錯的內容在上面，其實大家如果說你懂得去取用，重點就是你還有一個判讀力，有判讀力的話，其實這種各種消息灌進，越多越好，你要做的就只是做一個決定而已。

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大家跟大家分享一下，我不知道大家有沒有看到，Ray-Ban 跟 Facebook 他們出了一個眼鏡。其實這眼鏡 Snapchat 他們有出，那叫 Spectacles。那現在 Facebook 跟 Ray-Ban，他們也出了一個眼鏡，那要價大概是台幣 8000 左右。這個眼鏡它目前沒有支援 AR，沒有 AR 功能，反正就只有聽歌、接電話、錄影，就是最基本的功能。

我自己的猜想是這樣，就是臉書號一下推出這個東西，其實某種程度上，因為你必須要透過臉書的 App 去啟用上面的功能，所以呢，你勢必也會讓這個 App 可以去取用你現在拍到的東西。或是你的每個人身高不一樣，看到的東西不一樣，轉頭的習性，或者說什麼使用上的習慣不一樣，其實它就是在蒐集資料。

然後你知道 AR 跟 VR 差別在哪裡？VR 呢就是 Virtual Reality，就是完全是一個虛擬的實境，所以你戴上一個 VR 眼鏡，就像《一級玩家》那部電影，反正就是大家戴上一個 VR 眼鏡，就進入了另外一個世界。AR 是比較不一樣，AR 是等於說把虛擬的物件整合到實體裡面。就像是你在路上可以看到一隻皮卡丘在路中間，你只要帶著 AR 眼鏡，或是你拿著手機的 Pokemon Go，我們就可以看到這個皮卡丘在路上，那就是 AR 的應用。

那目前其實整個市場上的共識，是覺得 AR 的應用會大於 VR 的應用，因為 VR 還是相對比較不方便，AR 可能就是你戴個眼鏡、手機拿著就可以直接馬上執行。那當然 AR 就是 Augmented Reality，擴增實境，它並不是說拿來看皮卡丘，因為他媽的不是每個人都要看皮卡丘嘛。可是我自己可以想像到的一些，會比較可以用在我們生活之中的，舉例來說，像是 HUD，就是抬頭顯示器。那這種抬頭顯示器一般來說是用在航空器上面、飛行服務用的，然後就是我們看到什麼戰鬥機會用的。

那只是如果說你可以把它用在一般開車好了，舉例來說開車就是在擋風玻璃上面，或是額外掛一塊玻璃，那你就可以變成你透過這個玻璃看出去，除了看到路之外，你也看得到地板上的一些箭頭，像那個 Mario Kart，像瑪利歐賽車這樣，前面右轉還左轉、下個地方是紅燈綠燈什麼，或是目前速度是多少之類的，它可以整合到這邊讓大家使用上更方便。或是可以結合你物聯網的技術，我在車上就可以去遙控我家裡要先煮米還是什麼的，就是直接都在一個 Head Up Display，HUD 上面去展示。那或者是可以用在，舉例來說眼鏡上面，如果是訓練的用途的話，那我可以知道自己的心跳、我可以知道自己目前的呼吸的頻率等等的。所以它其實有蠻多可以想像的空間。

那在應用之上，因為畢竟我們還是活在現實裡面，所以我個人覺得像這樣的應用，它可以有很多很多的想像。那總之雖然這一次 Facebook 推出的 Ray-Ban Stories，跟 Luxottica Group 推的這支眼鏡，它雖然沒有 AR 的應用，但是我相信它會透過這個攝影機、使用習慣等等的，那去增進他們的資料庫。就是臉書，你想它真的是一個很變態、很強大的公司，它手上握有一大堆的用戶資料，所以在臉書上面投廣告、在 Instagram 上面投廣告，你看一堆廣告投手一直罵還是要用。那它現在又開始率先去布局了，我相信它一定會透過消費者去買一支眼鏡之後，它當然不會直接幹走你的影片，因為這會出問題，可是你的一些使用習慣、每個人高度不同，你知道其實你高度不同看東西，那個物件要怎麼樣呈現、物件要擺在哪裡、要怎麼樣整合可以整個更漂亮，那也是需要大量數據。就像自動駕駛，Tesla 的車在路上跑，它就是有很多的自動駕駛的數據，那個都是很值錢的東西。

所以臉書應該就是透過這個產品，雖然目前沒有 AR 的應用，但是它應該就是透過這個，先賺一錢，順便蒐集資料。這是我自己的判斷。所以我自己會覺得，臉書這家公司在 2022 年，可能我自己會把它排成是…它已經是前十大部位了，但是我更高機率會把它更往前拉，因為我覺得這家公司它真的有在做一些，怎麼講，就是領先於其他公司的、對於未來性的一個布局。

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好，那接下來我們來聊一下 Apple，因為 Apple vs Epic 這個案子，目前這個判決已經出來了。當然我覺得一定會再上訴，特別是 Apple 這邊一定還會再上訴，我的想法是這樣。所以我覺得目前我們就大概看一下判決書上面提到的一些東西，以及我自己的一些想法。那我們大概參考一下，因為之後可能都還會有變數，因為還沒有走到終局。

那我覺得法官 Rogers，它裡面有一段講的很有道理，就是說「成功並沒有犯法」（Success is not illegal），就是一個東西做得好，並不是它的錯。我們之前不是有在節目跟大家聊到反壟斷的時候，就說到，你知道這些東西你做到會有壟Duan地位，基本上你一定有你厲害之處。雖然可能很多人會想要撻伐你或什麼的，可是你一個東西、一個專利、一個產品，它可以做到大家都要用它的時候，代表它一定有它很強的地方，難道這是它的錯嗎？因為它很強、大家都用，所以它就被指控說是壟斷？這個就怪怪的。

然後法官它有提到另外一點就是說，而且政府跟這些有關單位，要做的事情並不是去「保障競爭者」。我們不是要去保障說，你哪一個競爭者小小，要幫你開一條路，然後讓你可以去跟這些巨獸競爭，他們不是做這件事。它要做的是「確保競爭」這件事情是有效被發生的，所以它並沒有要去保任何一個競爭者。你身為一個競爭者、一個挑戰者，你被幹黏牆上三天，Epic 還被幹成狗，那是很正常的。就是你打不贏這些巨獸，代表什麼？代表你做出來的東西不夠顛覆性，代表你沒有開創出新的格局，所以你被擊敗，這是很正常的。但如果說，我不讓你去參加這個挑戰的話，那就會出問題。所以這個擂台是一定要打開來，只要政府這個官員、有關單位、法院，他們是確保這個擂台是一直打開的，我覺得就沒有問題。

所以其實跟我本來想像的有點差距。本來想像是，當這個拜登上任，不是任命了一個 Tim Wu 來管這件事情，那 Tim Wu 其實在過去的一些發表，你知道它對於這些科技巨頭是非常反感的。我覺得這也是整個美國目前我自己觀察，就是民風感覺是這樣，就有那種普遍蠻仇富的心態。舉例來說在疫情期間，大家不會想到說「感謝 Jeff Bezos、感謝 Amazon，讓我在家裡我還是可以叫到我需要的東西，那中小企業一樣可以在上面做生意，大家的生活可以繼續」，Amazon 幫了很大的忙。大家不會這樣想，大家想到什麼？大家想到說，大家在疫情期間已經工作受影響、收入降低了，結果 Bezos 這傢伙，他竟然禁止一直往上增，他還是首富，他越來越有錢。所以就看到很多的媒體在下標題講說「當這個美國人越來越窮的時候，Bezos 越來越有錢」，所以我就很討厭這樣的一個論述跟文章。我覺得這根本就是，怎麼講，就是土匪，你就是要搶劫人家。因為 Bezos 也不是說什麼皇帝世襲下來的，他也是白手起家上來的。

所以有時候就變成，好像你大，你就是活該，我就要拆分你、我就要用反壟斷打下去、反托拉斯，我就要修理你什麼的。這個判決看起來，是沒有往那個趨勢去走，雖然其實你看起來，這個主流民風是這樣。看到這個判決就覺得，額手稱慶、心慰這樣子。

當然這個判決影響一定是很重大。首先就是蘋果這邊，他不能再去擋 developer's purchase，就是開發商，他們以前是不可以在 App 裡面，比方說告訴你「你可以到我們的網站來買，比較便宜，我們繞過蘋果的這個稅，到網站買，我給你比較便宜的價格」，或者說像是 Epic 他們直接在商店裡面再開一個商店。像這樣的東西就是，以後可能就是沒有辦法去擋你，你是可以去做這樣子的事情，你可以把消費者導出去。

所以當然，直接衝擊的就是蘋果，蘋果會掉一部分的營收，算下來大概是落在 5% 到 8% 之間，其實沒有到很多，但是會受到影響。而且這個營收很像是非常高品質、高毛利的營收，因為就躺在那邊收稅。其實本來平台就是賺這個錢。

那再來會受到這個好處的，就是除了像 Epic，他當然也會受到一定程度好處，那再來就是一些遊戲開發商，比方說像是動視暴雪、EA、Take-Two 或是 Roblox，這些遊戲開發商他們應該都是會有很大的好處。當然這還要看他們的整個產品結構的佔比，就是他們的營收如果是很多都是來自於蘋果這邊的話，你就想他以前一個 100 塊的東西，要直接被蘋果抽掉 30 塊，可是現在 100 塊的東西，他可能就是可以直接實拿將近 100 塊。他不透過蘋果的金流，他可能就透過這個，變成說 PayPal、Stripe，就是其他的金流服務，或是 Affirm。幹嘛 Affirm 我今天套在 100 多塊，IPO 買了快跌腰斬，然後最近漲回來已經到賺了，超爽，有時候股票真的是要熬。

好，那他們可能就可以透過其他的這些金流服務，那付出可能是相對少的一個服務費，大概落在一趴到三趴之間，然後換取本來他可能要付出 30% 給蘋果。所以這對於這些軟體公司來講，是絕對超級大利多。那我自己除了看到這些軟體、遊戲公司之外，幾個再跟大家點一下，比方說像是約會軟體，那個 Bumble 或是 Match，Match 就是旗下有 Tinder，然後一大堆約會軟體的，他們應該都會受到很多的利多，因為他其實在上面 in-app purchases，就是在應用裡面購買的這個錢，可能是佔比非常大的。那我不確定他們在 iOS 佔比有多少，但是他們一定是會受惠的。所以這些公司大家可以接著看，就是說如果這件事情最終成為定局的話，那對於這些公司來說，他們的整個營收的改變一定會變好，毛利一定會變漂亮，這個是無庸置疑的。像 Spotify、Netflix 都不用多說，反正就任何一個在上面的開發商，他們應該都是會受惠，因為像是一起把一個高牆給推下去，然後皆大歡喜。

那蘋果看起來，他們也沒有非常的難過，他們並沒有出來抗議說什麼這個法院不公或什麼，他們反而是講一件事情，因為剛才前面法官提到的，我們並不是要去保競爭者，我們只是要去確保競爭行為維持有在發生的。那同時成功並不是一個犯罪，它也不是一個錯誤，它也不是違法的事情。所以蘋果就是藉由這個判決去宣示說「你看吧，我們並沒有壟斷市場」。所以這也是很多這種科技巨頭，他們一直想要去強調的事情。

套一句那個 Peter Thiel 的話，他說真的在做壟斷事業的人，其實都會一直想要去強調「我們沒有壟斷，我們只佔這個市場的很小一部分」。你看搜尋引擎這麼多，我 Google 只是其中一個小玩家而已，Google 會一直這樣強調。Apple 就會跟你講說，其實手機的廠牌這麼多，OS 也不是只有我一種，所以我們也只是其中一小部分而已。而且就是用手機來看，如果說我們用遊戲來看，蘋果佔整個遊戲市場可能更小，手機也就只有兩家 Android 跟 iOS，可是遊戲有這麼多，有家機、有桌機，家機有好幾種，所以我們在遊戲裡面是很小很小的。就是他們都會想要把自己放很小，放很小的目的，就是因為這個生意是好生意。就是你去一個壟斷地位的時候，你不會希望幫自己招來太多的一個，就是可能憎恨啊，或是麻煩，所以你會盡可能的低調。

但反之呢，如果你的生意是在一個紅海裡面的，你反而會一直想要去宣稱自己多屌。那像他自己的舉例就是講說，像是航空業，因為航空業就大家都在做一樣的事情，就是飛機載人。所以呢，你要跟大家競爭，你就要去跟大家講說，要嘛就是我的票價是比別人便宜，那不然就是我們可以提供你更好的服務，賓至如歸，派一個超漂亮的這個空服員，那商務艙還是頭等艙多頂，那做大量的宣傳告訴你說，我們的 VIP lounge 是多厲害。這就是因為你這個行業非常競爭，所以你必須要很高調的去跟大家講說，為什麼我們是業界最強。

所以你會發現一個很有趣的事情，真正在業界有壟斷地位、這些很強的公司，他們不會在外面講自己多屌、多厲害。那反而是那些，就是可能在紅海裡面，那生存很困難的這些公司呢，他們會一直去強調說，自己是怎麼樣的在業界是封頂的。其實這也是應用在我們剛剛最前面講的一個，就是有些節目的主持人或是寫粉專的部落客，他們其實本身是超強的。那因為他們很強，那他們又出來做東西，就不是像酸民講的「你這麼強，你幹嘛寫這個？」，其實不是，就是他需要獲得更多的消息來源跟管道等等，他一定有他的盤算。那他們就很少會跟你講說自己多屌、多厲害。因為這種東西有時候講出去，其實是幫自己惹麻煩而已，就是你沒有必要把自己吹得多厲害。反之是你看到那種把自己吹得多厲害的，反而要小心。

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好，那這集節目就跟大家拆解這兩件事情，簡單的跟大家分析一下，希望可以對大家帶來一些幫助。接下來我們進入 QA 的部分。

第一位 233092，他說：「五星吹爆爆爆爆爆爆，爆吹一頓。哈囉癌大，請問對於金融學系出國讀一年英國碩士之後，回台灣找證券相關工作，跟在台灣讀兩年台政碩士，你會比較推薦哪個？想聽兩者的看法。那另外想問主委會瘋 Yasuo 嗎？可以教我怎麼用風牆擋住李星的 Q 之後再把人踹昏嗎？那謝謝癌大，祝您全家平安健康，賺錢賺到飽。」

那首先第一個，會想要做哪個？如果我覺得家裡允許的話，我也想要去英國，因為出國玩也都很爽，我也想要做這個。但你如果說單純是看找工作的話，那要看，我知道有些銀行業他可能會比較喜歡海歸，就是你是外面進來的。那有些其實你是外面進來的也要看，我覺得不是說什麼你在外面隨便唸一個學校你就會加分。所以我建議你還是以這個目標為導向，先去確認一下你想要進的地方，你現在去做這件事情會不會加分。

那再來就是問我會不會瘋 Yasuo？一定是瘋 Yasuo。那怎麼樣風牆擋住李星的 Q 之後再把人踹昏？其實是先丟一隻眼到草叢裡面，然後按 Q 敲一下，把人家敲出來，然後 E 上去之後先踹個兩腳，開 R 把人家踢飛，然後再 Q 上去，連打兩下給控，是我會這樣做。

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好，那下一位這個「徐滿」，他說：「喵喵喵喵，旺旺。愛寶好可愛，我先吹。那這幾集都在討論癌大跟 Lisa 的愛情事蹟，不知道為什麼讓我想到上古神獸 Lisa 叫癌大去洗碗。那既然都講到這，我想提供我的看法，相較於癌大，我挺佩服 Lisa 的。想像一下，如果癌大有女兒，女兒有一天說要飛去國外找一個聊了兩個月的外國男生，誰都會阻止吧？那只能說 Lisa、癌大很幸運是遇到對的人。然後跟癌大說一下，《股癌》是除了投資類的 Podcast，那還是安眠藥類的 Podcast，在睡前聽股癌都可以在 15 分鐘內睡著。那如果愛保有晚上睡不著覺的問題，那不要再去司馬庫斯，畢竟晚上開車去是蠻危險的，直接給他聽節目就可以了。那最後祝癌大一家早日睡過夜，秋口繼續可愛。PS 今天是 2021 年的 9 月 9 號，世人都該記住這天。」

為什麼這天是什麼特別日子？好，那你說如果我有女兒，女兒飛去國外，這個問題是不太會發生。我自己是覺得，如果我女兒生出來，我會希望她當修女，我想法是這樣。雖然這可能講出來會被人家幹譙，但是我就覺得，男生很壞，男生不是一個什麼很好的存在。當然好男人有，當然是有，這絕對是沒有問題的，可是我知道就很多男生是比較會做壞壞的事情。所以你就想說，你自己的女兒就不需要遇到這樣的東西。

但我相信那是要調適的，你知道嗎？就是我也不希望說什麼，我的女兒帶男朋友回來，然後我就擺一個臉色之類的。當然你女兒過得快樂，她喜歡這個男的，這是最重要的。只是我自己下心的假設就是，那女兒生出來，就先當修女，然後之後再說。所以會不會讓她飛去國外去找一個認識兩個月的男人？是我會覺得我不會，這絕對是不會的。

那我有問過 Lisa，那 Lisa 她媽其實是對她管理非常嚴格，而且是嚴格到很誇張那種，就是 Lisa 要出去，她媽會開著保時捷跟在後面那一種，然後就跟那個人家一樣，躲在垃圾室後面，就會跟著看，就是還蠻變態、蠻好笑的。那只是就很神奇，就是管得非常嚴格，可是她在跟我通過電話之後，然後就把女兒送來了。所以我也不知道我在電話裡面是講了什麼藍膠花，讓人家可以這麼樣的信賴我。所以確實是還蠻有趣的一個緣分。

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好，下一位這個「拉鍊卡到雞」說：「拍謝啦，那上一集用 KKBOX 三倍速聽，調一個太快，害主委講完喉嚨沙啞，還咳嗽，一下子不忍了。然後今天 9 月 9 號應該要設一個『救救持股節』，來紀念那些整天要被救救的股票。」

好，我這邊先講一下，今天 9 月 11 號，就是我錄音的時間是 9 月 11 號下午 3 點。那只是那個 Podcast 的留言，就是他們會說會有學問，是因為你要抓那個時間點，然後你留言之後，他才會剛好跑到前面去。所以一般來說，是大概一天到一天半之前的留言，會在我一天半之後看到。好，大致上先跟大家說明一下。

然後說：「最後想要問台股大盤，要在推升的情況之下，是要整體市場明年要比今年更好，但現在處於高基期，明年各股要像今年各種年增月增 50% 以上的機會是相對低。那有可能要到下修到一個合理的位置，再看哪個族群表現好，再來帶頭衝一波。這樣的想法主委有建議修正的地方嗎？那還有台股資金停泊的話，選 0050 或是 006208，但有看到研華跟南亞也很牛，台股部分有主委停泊的建議嗎？以上感謝。」

首先你剛上面那個論述，我覺得是沒有問題，而且甚至是市場的一個共識。就是因為我們現在基期偏高了嘛，那有些產業其實真的比較難想像明年會比今年好。那當然還是有明年可能會比今年好的，像是 server、像是網通，就是可能今年是比較差的，那在明年會比較好，就還是有這樣的一個產業。所以呢，大盤要繼續往上推，當然首先權值股的表現很重要。那權值股你說台積電之後有很大的下檔的空間嗎？我是覺得應該是還好，因為畢竟那個成長性就是擺在那邊，資本支出就是擺在那邊，所以它可能還是很穩健。

那只是就看其他二哥、三哥，像發哥這種其他權值股，有沒有繼續表現的空間。那發哥可能就是看他那個天璣 2000，如果說這個跑分跑贏驍龍 898，就是高通的晶片，那變成就是可能真的是把高通給擠下去的話，那當然他股價往上噴，就是台股搞不好就上兩萬之類的。所以還是需要其他強勢的幫忙推。像其實今年大盤可以一直維持在高檔盤，甚至還是有往上推，就是航運股是幫了很多的忙。所以其實除了這種最大的幾個大權值之外，當然就要看有沒有一些奇蹟會發生，然後可以幫忙往上推。

不然其實蠻多人確實是抱持你這樣的一個想法，就是現在有點那種食之無味、棄之可惜。你要我把手上的東西賣掉，會覺得很奇怪，因為公司並沒有看到一個很立即的危險。可是同時你要我買更多，我就覺得就很尷尬，就股價已經漲高了，然後我就知道營收已經到了一個相對的高點去了。所以確實是一個比較難做的階段，所以才會這麼多人跑去放假。因為就覺得，幹那就不知道該怎麼辦。我們身邊的一些朋友是很強的，就跑去放假，就真的是他放棄了，他覺得這個地方太難做，我就先不做，我就留一些基本部位，我就走了。

所以我覺得，當然如果你今天看到一個大跌，可能機會就會變得蠻明確的。但是如果就是在這邊盤整震盪，確實是比較困難。然後你說資金停泊會選哪一個，其實資金停泊，以我自己來說，台股我比較沒有做這樣的事情，台股我覺得就拿現金。那美國的部分，就像我們之前幾集有跟大家提到，有那些選項。那你拿這兩個來停是還行，但一樣，就有股有債的話，這跌也是跌蠻多的。然後再來就是說什麼研華跟南亞也很牛，研華是真的蠻牛，研華就是在做這個工業電腦，然後全球龍頭。那它的股價確實是牛，就是不太會動，就跌也跌不多，然後持續地在往上走。那這個南亞可能稍微還好，南亞我覺得沒有到很牛，你真的要講牛的話應該像中華電信一種。

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好，下一位這個「Mike Swimming」說：「好，今天節目就聊到這，然後咳咳咳狂咳。那這個收播段子真的是我人生當中聽過第一名，太有才華了。」

其實那個真的不是我故意要那樣子，那個狀況是這樣，就是其實我在錄最後一個 Q&A 的時候，我就超想咳嗽，我不瞞你說我現在也超想咳嗽，就是我每年到這個時間點我就會開始過敏，就會想要咳嗽。那有時候我就會受不了，暫停去咳一下，然後再繼續。那只是這個上一集的那個最後一個 Q&A，我覺得我回答得還不錯，所以我就一直在忍耐，我不想要暫停，我要直接把它講完，然後最後面真的凍未條就咳出來，所以並不是故意要做效果之類的。

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好，下一位「Q 海女神龍」，他說：「接觸當沖三個月，賠掉三十幾萬，所有的資本都賠光了。那心緒低落之下跟同學訴苦，他馬上命令我從第一集開始聽。那本來以為是個無聊的投資節目，誰知道聽聽之後就沒有停下來，那覺得還可以回放再吸收。謝謝股癌帶給小韭菜投資觀念，我會重新來過調整心情跟心態。那再次感謝，苗栗三下久治，祝全家健康平安發大財。」

幹你三下自尻，然後那個，你說那個什麼你賠掉三十幾萬，所有的資本都賠光，這個很好，這當然開局不錯。其實你不要等到什麼五、六十歲，然後把所有資本賠光，那個就準備進關材了。年輕的時候其實把錢賠掉，就還好，而且把錢賠掉以後拍電影比較方便，你知道嗎？就是你要拍電影都是要 start from very little，你就是要像那個《尚氣》那個主角，他就是泊車小弟，泊車小弟然後變成一個神龍，變成一個十環神龍。那我覺得如果你的故事呢，一開始有一些這樣的轉折是比較好，就是你之後老了之後，搞不好有人把你拍成電影。那也祝你之後順利。

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下一位 P2PAN221，他說：「上上下下進進出出，就是要給五星，聽到五星高潮。」非常感謝。

下一位這個「推倒資本高牆」，他說：「買啥虧啥，在外觀望，癌大我要五星吹爆。24 歲菜雞去年底進場，奈米戶本金 20 萬，小部分投入國泰 5G，其他自選。新手運遇到大多頭行情，靠鋼鐵跟航運已實現 12 萬（自知只是運氣好，不懂破線出場，少賺不少，繼續累積經驗未來會調整好）。那 7 月下殺後本來以為差不多，卻撿了幾顆血鑽（資金大部分都還握在手上，心態過得去也睡得安穩），暫時觀望不進場了。加上前一波中國大下殺，過去投的中國基金損益從 38% 直接殺到剩 8%。」

這個共同的體驗，因為我有挪一部分的錢跑去香港，去買那個恆生科技指。那其實我本來買那個，我是期待說，你知道就是一大堆公司被趕回去香港，所以可能會有一個新的 IPO 之亂。在節目跟大家講說我的理由是這樣。那你知道最後面怎樣嗎？就是我賭對，我猜對，就是我猜對，確實他們開始被趕回去，那只是呢，事與願違，我以為說被趕回去，在中國這邊會有資本市場的高潮，結果沒有，就剛好遇到這個中國的連續鐵拳。所以很多事情，真的就是人算不如天算，你明明就是估對，因為你估的理由就是這個，而且這個理由真的發生了，可是最後面卻沒有真的想像的，就是有遇到一些突發狀況。所以你不孤單，我也是。

然後說：「目前打算把投資中國基金的錢抽出，考慮定期定額投資大盤，家人認為 0050 已經太高，但我覺得分批投入長期投資，目前高點會是未來的低點，這樣想法是正確的嗎？如果抽出資金主委會建議一次全抽還是分批抽回呢？（30 幾萬）。近期也在考慮投入美股，但看社群瘋狂吹捧美股多簡單無腦，反而感到害怕，目前還沒有做好功課跟開戶研究，不急著進場，打算多找點資料吸收資訊，如果有問題希望還有在互助。前幾天看癌大在群組提到美股一些分析報告跟資料多數來自中國，請問癌大有推薦的網站嗎？謝謝癌大，祝福秋口健康陪伴，一家平安健康快樂，小虧大賺一起在股海浮沉百歲，告白 Lisa，Lisa 好美，例如我愛 Lisa（P.S. 我是女生）。」

看起來是有好幾個問題，我慢慢拆。首先第一個，你就說現在的高點會不會就是未來的低點？有機會。當然現在的高點 17000 多點，你說 17000 多點在接下來停兩年有沒有可能？我不會覺得有到非常難以想像，我認真說。因為其實畢竟台股從去年到現在，有很多是缺貨、漲價的題材所推上去的。未來要繼續上去就需要更強大的一些動能，你就必須要像我前面提到的，基期高了，你就是明年要再更強大，那股價才會有更強大的力道。不然就是資金要再更寬鬆，可是資金就已經寬鬆到一個極限去，甚至要開始收攏了。所以現在的高點會不會，舉例來說，就算沒有遇到大跌好了，可是在那邊停一陣子也是有機會。

所以你跟我講說什麼 20 年後，台股的高點是這邊，我會覺得絕對不是，絕對有更高的高點。10 年後應該也蠻有把握的，5 年後還算有把握。那你說什麼兩年後、三年後，我未必有把握。

那這樣子就不要買 0050 了嗎？其實這個觀念就不太對了。因為簡單來講就是你買 0050 的當下，其實你買進來的當下，都會有一個台股的本益比，你買這個未來就有一個對應的本益比。那這個本益比把它反比過來，就是你的預估的報酬率。只要這預估的報酬率是比你在外面什麼定存或什麼鬼都來得好的話呢，那這個東西一直都是可以投的。這個觀念我可能比較少跟大家提到，因為這比較進階。就是簡單來講就是，你買進來的公司本益比是 10 的，像算起來本益比是 10 的，P/E ratio 是 10，那就代表說這家公司假設營運都沒有改變的話呢，那這筆資金就等於是 10 年，10 年它會把你把它賺回來的意思。所以呢，你的報酬率就是每年是 10%，類似這樣子。

所以你在買進大盤的時候也會有這種類似的道理，就除了殖利率要看之外呢，你也可以看一下目前的本益比是多少。那把它反過來，反比過來，那就是你的預估的報酬率。所以你說太高就不要買它，這個就不太符合你去做指數投資的一個基本的邏輯。但是如果你真的要堅持去抓一個什麼相對低點來進場，你可以試看看，只是 market timing 真的是困難。

然後再來就是，你說有沒有推薦的網站？其實網站的目標看你怎麼樣去篩選。對，我有時候會分享一些來自中國的資料，然後確實有人問我講說「你幹嘛要分享中國的資料？」我也說啦，其實你在台灣看到很多資料，我們講難聽一點，就一樣就是我們開頭講到的，剛剛提到的就是去中國那邊搬磚，去那個富途牛牛那邊，然後就是回來稍微翻譯一下，然後把這個中國用詞改掉，就變它自己的東西，或者是什麼去那個雪球，就中國一個叫雪球的。所以雪球和富途牛牛其實都會有一些東西可以看，其實中國這邊可以看的東西還蠻多的，然後有一些研調網站，然後它會有一些報告之類。但你可以等我轉貼就好了，因為你自己去找，有時候你未必找得到，就是怎麼講，真的好東西。有時候你會找到一大堆什麼「中國一定強」的，那個就是廢物東西。只是我去找的話，可能可以幫你找到一些還蠻有效的東西，所以你可以就追我的那個 Telegram 就好。我這個東西我不會丟在臉書上面，因為太複雜的東西丟臉書上面大家也看不懂，就臉書其實是一個比較注重那種社群互動，所以丟梗圖那個觸及率都比你丟認真文來得高很多。所以一些比較認真的東西，我會把它丟到 Telegram 的頻道。

然後再強調一下，Telegram 其實有，它架構是這樣，就是頻道之下有三個社團，那社團是可以講話的。那有些人是，只待在頻道，像有一個昨天才講說「我終於進到社團裡了」，因為他說「我想說為什麼都只有癌大一個人在講話」，因為那個是頻道，頻道是只有我可以發東西，那社團是大家都可以講話的，所以你要去注意一下，在那個頻道的置頂，你找到社團的連結。

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好，那下一位這個 pursi1042，他說：「感謝主委、讚嘆主委。感謝主委讓我除了獲得財經的資訊，也治好了老婆難以入睡的困擾。每天他睡前都要打開 Podcast 聽股癌，雖然讓我一集都要聽三次，但是看他不用吃安眠藥就安心入睡，覺得這根本就是神藥。感謝主委普渡眾生。」

不是，為什麼每個人都是講說我的節目很催眠，這到底是是褒還是貶？

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然後下一位這個 stzaizai，他說：「五星吹爆。那陸續聽到癌大一年多，內容真的是淺顯易懂，用幽默詼諧的口吻在敘述枯燥乏味的資訊。那最近看完主委的《灰階思考》，內容很有意思，人生沒有絕對，受益良多，讓股票的小菜雞我能夠受用無窮。那祝主委及主委夫人以及小主委福如東海、壽比南山、秋口到楊梅七百。」

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那下一位這個東海周渝祥，他說：「東海王陽明，主委你咳成這樣還好嗎？」

還好啦，就是喉嚨過敏，就是我天生就有過敏體質。所以即便我現在已經沒有在喝什麼酒，然後也戒菸了，但是還是有一些我不知道是後遺症還怎麼樣，反正就是在季節變換之際，就特別的明顯。

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下一位這個台南陳先生，他說：「粗暴言論大可不必。那五星吹爆超優質節目，希望可以唸到我。那想請主委祝也是忠實聽眾的緯穎秀智 9 月 14 日生日快樂、平安健康、事事順心。那最後也祝福主委一家平安健康、節目長長久久，謝謝。」

那這個台南陳先生，他要祝緯穎的秀智，就是在那個緯穎工作是不是？6669，9 月 14 號生日快樂。那緯穎的業績好像也是還不錯吧？其實整個伺服器類股呢，在這陣子行情困難的時候，都還算蠻硬挺的，像嘉澤還直接突破創新高之類的。所以確實，這個伺服器產業，大家可以稍微看一下。這不是跟大家報牌，就是，你要知道我能夠跟大家講的就只是，可能哪些公司的營收會不錯，這樣我們時候去驗證看。其實要看對營收我覺得沒有到那麼困難，只是股價會不會漲，那個我真的不知道，那個我是真的不知道，有時候你還講說越爛越噴，真的績優股沒有人要炒他也沒有用。所以我是只跟大家分享一下我的看法。

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下一位這個 1245753，他說：「五星吹吹。那請問癌大，以股票先進先出的概念，癌大會清楚記得自己分批買入的價格嗎？剛剛出一支以為賺錢結果是負的。」

其實我不太在意，就是每個明細是多少。當然你可以在那個 App 應該都有吧，就是台美股都有，就是你可以選擇彙總跟明細嘛。那明細就可以看了，算你每一筆，就是可能因為你買進的價格不一樣，所以有些是正、有些是負的。那彙總就你總共有報酬率是多少。那一般這就已經是扣掉什麼交易稅什麼的，所以我覺得你直接看彙總就好了。除非你是玩那種當沖的，那當然你要非常在意說這個，當沖稅下去、那手續費下去，你實際上賺多少，因為你差一個 tick 就差很多錢。所以我是比較沒有注意，但如果你是做那種超短線的，你可能要稍微看一下。

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好，那這集節目先聊到這邊，就這樣，掰。