股癌逐字稿 EP229：🙏
逐字稿內容
歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。本集節目由拜耳力度伸贊助。
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昨天直接被搖一個大的，大家應該都沒有事情吧？家裡沒有什麼珍藏的公仔，還有什麼玻璃杯掉下來之類的，希望大家都沒事。我自己是完全沒有被地震震醒，我是一個睡著之後就會呈現癱瘓狀態的人，所以完全不知道地震的發生，是直到老婆把我叫醒，叫醒之後我就跟她說：「幹，不要吵我。」然後之後我們兩個就繼續回去睡覺。她也習慣了，她一開始剛來台灣看到地震的時候是驚慌失措，而且以前我們是住在差不多三、四樓左右的位置，所以那時候的地震就已經讓她覺得很可怕了，然後現在搬到了二十幾樓。前陣子有搖過一波，她一樣是嚇到整個人不知道該怎麼辦，現在也好像習慣了，就發現說，幹，其實小孩好像比地震可怕，趕快趁可以睡覺的時候好好睡覺，才是身為人父人母最重要的事情。
我們三天前錄音，我以為是會跟大家分享講說顯示卡跌價的事情，其實後來有一些聽眾就有私訊我，然後自由時報還是哪裡的新聞講說這個顯示卡大降價什麼 20-30%，然後講說我是先知什麼的。其實我不是先知，那個東西其實更早應該在市場比較有消息能力的人早就都知道了。所以會等到現在才講，是因為我已經看到通路的價格下來，我已經看到通路這邊的到貨率改善，我才選擇跟大家分享。我們錄節目畢竟不像是我們自己朋友圈內，朋友圈內我們會丟一些消息，這些消息有些是未經驗證的，但我們要搶快，所以對我們來說，一個未經驗證的消息，我們還是可以按照那個方向去做看看，反正做錯就停損，很簡單。但在節目分享的話，我應該要等到比較確定才可以跟大家講，所以可能沒有辦法跟你講第一手消息，因為一般的這種散戶聽眾，也沒有辦法去處理這樣的消息，到最後跑來怪我，說你怎麼講一個假消息。
其實應該要跟大家分享的一個重點就是說，我們實際上每天在面對的東西，就是收到一大堆的消息，那你要去判斷這些消息哪些是真、哪些是假。那有些是真的消息，可是到最後變成是假消息，怎麼說？就可能公司否認、死不承認有這件事情。那有些是假的消息，就後來發現說，它可能搭上一個順風車，公司就不否認，那類似以默認的形式去承認這件事情，所以即便是假的，好像也變成是真的。
那在節目分享完之後，就有在 AIC 工作的朋友私訊我，跟我講一些他知道的事情。其實我非常歡迎聽眾私訊我講一些情報的東西，千萬不要覺得說，這個東西我也不太確定，然後就不敢講，歡迎來跟我講。因為我們自己有消息處理的能力，我們有一些研調能力，那如果你的消息是假的，我也不會怪你，因為我們每天都在面對這樣子的事情，誰不會不小心報到假的消息？因為我們要搶快，所以我們會需要一些這種消息的彙整整理，那我們自己有能力去處理這些過程，絕對不會去怪對方講說，你怎麼放一個不對的消息。你如果有給力的情報來跟我交換，那我也會換給你很不錯的情報，我覺得這是一個可以大家互助的方式。
那總之呢，這個在 AIC 工作的朋友，什麼是 AIC？它就有點像是你現在知道的一些顯示卡廠，像是麗臺、青雲、撼訊，然後還有可能像是華擎、微星、技嘉，他們是去買人家的顯示卡晶片，買回來把它封裝成一個顯示卡，然後賣給大家。那封裝的方式可能每家有自己的喜好跟差別，有些可能就是兩個風扇，那有些三個風扇，那有些還會加一點 RGB 三原色燈，然後來配我們這種肥宅、廟廟的地方，我們看到了 RGB 三原色燈，真的整個會凍未條，錢就直接掏出來了。所以他們是去跟顯示卡的晶片原廠，可能就是 NVIDIA、AMD，去買他們的晶片，然後回來自己做成卡，這就所謂的 AIC，或是有些人把它稱為是 AIP。
那 AIC、AIP 的這個工作人員，他就跟我提到一件事情，他講說其實老黃降價，那個事情搞不好不是真的，甚至有可能是假的，就是他可能根本沒有講這樣的東西，他只是有提醒 AIC 們要多多努力。你看講話也講得很保守，就是到底你講這是什麼意思？那其實他說不管他講的是真是假、不管這件事情有沒有發生，那實際上看到的狀況，就是通路的價格已經大亂，然後到貨率也確實已經上升了。所以到底老黃有沒有提這件事情不重要，因為我們實際上看到的狀況，就是顯示卡的供需已經開始有做調整了。
那在農曆新年之後，也看到需求沒有像之前這麼的強勁。所以可能在之後，又會搭上一個我之前跟大家提醒過的，就是以太幣會從 POW 的機制轉成 POS，那需求可能會再減緩。因為你要知道，其實在過去，顯示卡廠它的毛利大概十幾趴吧，為什麼最近顯示卡廠的毛利可以拉到什麼 30-40%？超高，可以拉很高，獲利可以很漂亮，因為他們自己都在亂漲價。其實原廠並沒有真的在顯示卡這邊漲很多的價格，是通路這一邊，是這些顯示卡的品牌廠。那他們的做法是，因為他們發現供不應求，我就自己漲價，我沒有人在照著可能官方給的 MSRP（建議售價）在賣，沒有人照那個價格賣，大家都直接……大家都要搶，我就賣貴一點。賣貴一點當然我的毛利就變漂亮了。所以其實實際上在過去的一兩年，我們看到的狀況是這樣。
那這件事情現在已經開始看到有扭轉的跡象產生，並不是說顯卡產業不行，它其實就跟面板、NB，然後 DDI 有一點像，並不是說這些東西長期不行了，只是它之前因為真的太旺了，所以它可能會進入一個修正。你之前顯卡的毛利可能就十幾趴，它一下衝到三十幾趴，最後面就校正回歸，比較像是這樣的一個狀況。
那這還有一個比較大的隱憂，就是我們之前提到的，B 圈的以太幣從 POW 轉 POS，那對於礦工的需求會大幅的下降。雖然很多礦工他們很有信心，說這個以太不能挖了，我們還是有很多小幣可以挖。只是就我身邊朋友跟我的分享是講說，因為畢竟現在可能八、九成的算力是堆在以太這邊，所以你們一時間大家一起出去，如果真的轉 POS，你們要往哪裡放？沒有地方可以塞這麼多的一個胃納量。所以這件事情還是分享給……當然礦工們裡面有自己的盤算，我只是跟你分享一下我的看法是這樣。那總之我覺得這也會加速就是顯示卡的一個校正回歸的速度。就是之前的拉貨很強勁，是因為可能很多人要搶這些電玩卡，然後去挖礦。但是現在可能，第一個就是我們知道 POS 已經接近了，所以可能我先開始縮手了；那第二個可能就是，本來在挖的人他們選擇去脫手他們的二手顯卡，因為他們知道之後轉換完成之後，可能沒有那麼多地方可以去挖了，所以開始去出售他們的卡。這都可能會對整個業界造成影響。
所以其實我們上一集節目跟大家分享說這個價格會開始往下探，並不是跟你賭說，你看吧，禮拜一、禮拜二就會看到這個新聞。就是我們相信，價格應該還是會再持續往下探，這應該不是一個盡頭。再跟大家分享，這就是我自己的看法，那你可以參考看看。
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接下來我們就來跟大家聊一下昨天中國東方航空的墜機事件。前面先跟大家講一下，因為我們其實有不少的中國聽眾，雖然我不太確定是不是台幹在中國，但根據之前的私訊應該是有一些是中國的聽眾。即便可能我那邊幹習包子或什麼的，你要知道其實不是每個中國人都是小粉紅這樣，所以我們是有一些中國受眾的。那我當然希望不是你們的家人朋友，如果說真的不幸是你認識的人的話，希望大家節哀順變。發生這樣的事情是很可惜也很難過的，希望大家都可以安然的度過。
那我還是要跟大家分析一下，這個事情可能會對於市場的一些影響、我的一些觀點跟看法。然後再強調一下，因為我每次在講這種時事題的時候，有時候就會被人家講說沒有人性。像之前跟大家聊到，就是某位大哥那時候要被抓去關的時候，不是很多人跑去炒壹電視嗎？我說你是白痴才去炒壹電視嗎？你真的想要幫助壹電視，拜託你捐錢，你去刺激市場，炒它的股票衝三小？而且我那時候都懷疑說，在助長大家去買壹電視股票的，有些是中國的那些大股東，要跑了，要趁機出貨，你們就炒高高給人家割韭菜。然後講這個之後就變成沒有人性，因為我們就是要藉由把這個股價炒高，然後來示範說我們在支持他。其實你要跟腦袋不好的人解釋事情真的是很困難。
然後後來遇到了俄烏戰爭，大家都知道，有聽節目都知道說我連續幹了普丁不知道他媽幾集，因為一直噴。但是我在節目之外，就是在臉書上面分享了一篇就是原物料價格上漲，我用比較戲謔的方式說，普丁其實實際上就是幹你娘，那個原物料價格漲成這樣，其實對股票市場也不好。那只是當然我們雖然有做一點原物料，但做原物料的部分也補不了現股的虧損，講白一點是這樣。所以就是用比較戲謔的角度在調侃這件事情，然後一樣就被留言講說什麼，人家在打仗，然後你在這邊賺什麼戰爭財。反正就知道講我沒有人性，其實我就很常去面對這樣的東西。雖然現在已經比較麻木了，以前會覺得你誤會我的時候要趕快跟你解釋，現在就是算了，不要跟白痴解釋。你跟白痴意見不一樣，其實是一件好事。就是世界上很多人會想要去追求大家都喜歡你，可是你要試著被討厭。因為我現在去觀察一個人，我會觀察說討厭他的人是誰，如果討厭他的人真的就是一個低能的話，這是一個加分，這是一個負負得正。所以我自己也開始學會用比較健康的心態去面對這件事情。但是為了避免一些可能不必要的糾紛，還是先把這個警語講在前面。絕對不是因為我們什麼不關心上面的罹難者或什麼的，然後就硬要講股票的東西，因為畢竟這就是股票節目，所以先跟大家講一下。
好，那首先波音應該是蠻多人的持股。但是中國東方航空，那應該不會有人跑去中國開戶就特別買這個，可能有些人會買到它的 ADR。那未來可能也會有類似的航空事件，所以有持有航空公司的人應該會蠻想知道說，這件事情所造成的影響，我的看法大概是怎麼樣。
那首先航空公司，我覺得並不是一個太好的投資標的。雖然在近期我們都有注意到，外資、一些國內大資金有去炒作航空股。以前是海運，那現在就開始去炒航空。那炒作的內容是差不多的，最主要就是看上物流的這一部分。那我們也有看到華航跟長榮在 1、2 月都有發出他們附加費漲價的一個通知，就是除了本來的運費之外，按照可能它的容積或是體積或是重量，額外的再跟你收一個附加費用，所以導致 EPS 的狀況看起來很不錯，蠻多人是在玩這個題材的。
但是其實在疫情之前，我覺得航空股它是比較少人選擇，就跟貨櫃輪一樣。你看去年長很兇的這個貨櫃三雄，你看他們之前的股價，在疫情之前是不會有人想買的那種雞蛋水餃股，比較爛的。那航空股其實也是有點類似的，我覺得它比較偏向是那種上檔有限，那下檔可能是會很嚴重的一個公司。所以上檔有限就是說，因為它的這個價動率，就是它的滿載率可能要七、八成以上，那多載人的部分才會賺錢。有時候因為遇到一些不好的狀況，可能是原油避險做錯邊，然後再來就是有可能會遇到像空難這樣的東西。所以一次就賠一個大的，平常就沒有賺很多錢，然後一次又賠一個大的。所以對於蠻多人來講，它其實會避開航空股。
那航空股在這樣的事件下會有什麼樣的衝擊？跟你講，最準還是要等到調查結果出來，看說到底是什麼樣的狀況。會不會是因為這個機子的問題、設備的問題？如果是這樣的話，可能跟航空公司就沒有太大關係。但如果是因為訓練的問題，像之前復興航空，其實最後面調查出來就是那個 Captain 他關錯引擎。本來他被大家稱為是英雄，後來發現說幹他關錯引擎，導致連續在半年還一年發生兩起空難的復興航空，就已經扛不住，也沒有人想要搭了，所以整個公司倒掉。我也是因為這樣失業的，因為我們威航就是復興航空旗下的。所以最差的狀況就是，你看到像復興航空這樣，就是它可能這家公司也不見了。那航空股就是這樣的一個東西，上檔比較有限，它下檔如果說遇到原油避險做錯邊，或是遇到一些空難，可能造成衝擊是比較大的，所以有些人會選擇避開這樣的標的。
我們就大概跟大家點一下，最主要跟大家討論波音這一塊，因為波音應該是蠻多人會買的標的。波音在這次的事件會受到很大的衝擊跟影響嗎？我個人是覺得如果我們用理性的角度來說，因為這樣子有一些大幅的下跌……事情發生的當下，我自己是有小買了一點的波音，就是當成是驗證我的想法看是不是對的。那如果在之後的調查過程中，或是未來有幾天有看到大幅的下跌，我覺得在理性上，理性上這個地方應該是一個還不錯的買點。
為什麼會這樣說呢？因為其實摔掉的飛機，它聽起來是 737 家族，所以大家想說，幹，波音的紀錄真的很差，前一個 737 MAX，然後下一個 737NG，我覺得它是要拆開來看的。因為 737 MAX 跟 737NG，它是兩個世代的東西。737NG 是第三代的波音 737，它是一個相對穩定，而且飛安紀錄也很良好的一台飛機。那目前在全世界有幾千台，中國可能就佔了三分之一，它的飛行紀錄也都是很不錯的。所以它並不像是 737 MAX 是一個推出沒多久，馬上大家都知道它有問題的一個型號，它是一個相對穩定的型號。
那這邊順便跟大家解釋一下，有時候你會看到寫說什麼 738 或什麼，它其實就是後面那個 Dash 的差別，737 的 600 型、800 型、900 型，所以就會 736、738、739。好像華航飛歐洲那一班我很喜歡搭的 A350，它是 A350-900，所以就會把它寫成 A359。是這樣的，所以它其實就是 350 家庭，然後 737 家庭的 6、8、9。所以 738 就是 737-800，是這個意思。
那這是一個很穩定的飛機了，所以按照它過往的飛安紀錄來說，它是一個失事率很不顯著的飛機。所以我個人認為，這一次大家我們還是要等它的調查結果出來，可是如果是因為這樣子，大家開始恐慌說波音的飛機不行，那其實是有一點把兩個事情硬要混在一起講。因為它跟 737 MAX 遇到的狀況是完全不一樣的。我們當然沒有辦法在一開始就直接一言以蔽之說它們是一樣的東西。
因為 737 MAX 那時候其實遇到最大的問題是因為，它看到它最大的競爭對手 Airbus，他們推出的 A320neo。那這個 A320neo，它採用最新的 LEAP engine，推力比較大，續航力也比較強，也比較省油，所以很多的業主就選擇採用這樣的飛機。波音不輸陣，趕快也推出自己的版本，就是波音的 737 MAX，那也是採用這 LEAP engine，只是在設計上因為有點趕鴨子上架。這個引擎推力很大，所以他們就設計一個系統叫做 MCAS。那這個系統就是說，它在飛機上面裝了一個感測器，當今天這個襟翼收起來的時候，襟翼不是 wing，是那個 flaps，flaps 往上收的時候，這個系統就會開始啟動。所以如果它偵測到攻角太大，因為你引擎的力道很大，所以一推可能飛機就會抬頭，它就自動幫你把頭往下修。可是因為感測器有時候會出問題，像那兩起空難就是因為這個感測器有出問題，導致飛機直接被往下修，變成是帶頭往下衝，然後機師又不知道怎麼樣去解決這個狀況。因為在原廠手冊裡面，那時候並沒有去寫明說要怎麼樣去處理這樣狀況，所以導致了兩起空難。也是因為這樣子，所以那時候 737 MAX 就遇到停飛的狀況。
那跟這一次的 NG，雖然一樣是 737 family，可是一個第三代、一個第四代，所以我個人覺得說，如果因為這樣子造成一個什麼恐慌的下跌，我自己會想要試看看。雖然波音絕對不是我會把它拉入什麼十大持股的，我就是買一點點，然後想說看一下自己的想法是對還是錯，就這樣而已。那我的猜測是覺得，這個事件呢，當然我們還是要等調查結果出來才知道，可是我不覺得可能 737NG 系列會因為這樣子造成很大的一個衝擊，因為它跟這個惡名昭彰的 737 MAX 是不一樣的。
可是就連最惡名昭彰的 737 MAX，其實在去年的年底開始，首先有中國是一個非常大的客戶，這個國家他們買了非常多的波音的產品，那他們也開始讓它復飛了。那你再往下就開始看到了。所以我覺得對波音來講，它那個最差的谷底應該是已經開始慢慢的走出來了。只是很多人會選擇避開波音，還是有很多綜合因素。譬如說因為美中的對抗，我鎖掉你一堆科技的東西，那中國這邊就是好，我一些消費品我也不要進，客機我也不要買，我不要買你的，我買 Airbus 的，我買歐洲人的。所以有些人會因為這種政治博弈也選擇去避開。但如果說你是單純在看波音這家公司、看它的產品的話，我是覺得這一次飛機摔掉，當然等到調查結果出來我們不敢講太多，可是如果說你是偏向比較搶快的人，那你要知道說它其實是兩個不一樣的東西。所以當今天市場開始恐慌的時候，可能這就是一個被恐慌所殺出來的點，是有這樣的可能性。
但是當然如果因為這個事情，理性上我們這樣看，可是感性上可能……我想說公司高層應該不會這樣，但假設最差的狀況就是，我們真的也開始很害怕波音的東西，然後可能各國開始選擇讓波音的飛機先暫時停飛，那可能又會有一些更深的跌點出現，這是可以去期待的。很重要的一點就是跟大家講說，其實那個 737 MAX 跟 737NG 是不一樣的世代，一個是很穩定的，那一個真的有出很多包，因為它的這個 MCAS 系統所造成的。大概這樣子。
那在台灣的供應鏈，就有兩家，一個是駐龍、一個是豐達科，這兩家是比較有名的，他們做航空扣件。什麼叫做扣件？扣件其實就是螺絲。然後這些航空扣件，它是要通過航空的驗證，這個什麼太空驗證，其實是很類似的東西，是非常嚴格的。所以可以去通過這樣驗證的供應鏈，等於說你可以吃飯吃到老，這個驗證不容易拿到。所以有這樣子生產力的公司，應該是很漂亮的，它的毛利數字也都很漂亮。
比較可惜這兩家公司在前一陣子表現很差，就是 737 MAX，因為他們最主要在做這個 LEAP engine 的一個扣件。所以在這一波我們也可以滿明確的看到，也有可能是因為上面的那種散戶已經類似變殭屍股，它是可能大概兩年前的一個熱門股，好像已經沒有什麼人在玩了。所以可能發生這樣的事情，你看到波音、你看到東方航空都有大跌，可是台灣這兩家公司既然沒有什麼跌，可能這個散戶都已經跑光了，只剩大股東、師傅大股東都知道說這是兩回事，可能是這樣原因，可能也是因為就已經跌無可跌，已經修正的差不多了。這個就比較吃就是 737 MAX 假設復飛之後，假設我們就看到旅遊的復甦潮等等的，會需要有更多的零件維護，可能這些公司會有一些機會。
我覺得這個還不錯的觀察點，因為你看到他們並沒有因為這一次中國的這個事件，而且它離我們是更近的，在市場上它的股價沒有比較明顯的衝擊，可能這些持股者大家是有去消化這個情緒，並且也明白其實是兩回事，所以這也是一個觀察點。
所以總之我覺得，波音在這個事件上，首先當然是它必須要配合中國調查，然後看說到底是發生什麼樣的狀況。按照數據來看，737NG 是一個很穩定的飛機，所以應該不會是有什麼樣的致命性的瑕疵，會導致全世界的 737NG 必須要因為這樣子停飛。那你說中國這台飛機是不是自己可能有什麼問題？機率可能也偏小。因為現在畢竟中國這邊的疫情管控超級嚴格，所以你就已經知道很多飛機是沒有辦法飛，所以它也不會說什麼我一定要拉一個可能並不是狀況很好的飛機出去飛。這個飛機很年輕，它的年歲也才六歲多一點而已，也算是一個很年輕的飛機。
所以目前我們假設用一個比較第一手的角度去看它的話，會覺得，至少像我可能身邊群組的朋友，大家那些機師朋友，他們也不太確定說到底發生什麼樣的狀況，大家都在猜測，都在猜測。但是都知道這個飛機其實是很穩定的，所以發生這樣的悲劇是很意外的，都感到非常意外的。那如果說你手上是有持有航空公司的人，你就要知道說，航空公司的下檔是滿深的，因為各式各樣的狀況都可能對股價造成一些滿重大的打擊。在平常承平時期的時候賺錢也沒有賺很多，但是在現在這種比較極端的行情，就是肺炎的行情裡面，你看到貨運公司因為這樣賺很多錢，這些貨櫃輪賺很多錢，你看到這航空公司因為附加費所以 EPS 開出來還不錯，即便可能旅遊根本還沒復甦，賺的錢不錯，那個比較像是在肺炎後的一個現象。但是肺炎前，如果你還記得的話，或是如果你是比較慢進市場的，你回去稍微考證一下，你就會知道它其實不是一個太好的標的，平常不會有人去買那個東西。大概這邊跟大家分享一下我的一些意見跟看法。
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最後我們來跟大家聊一下 PCB 產業。因為我們近期看到投信很用力的在買 PCB，可能很多人也都有上 PCB 的車。因為 PCB 的幅員真的是超級廣大，它有一個美稱叫做「工業之母」，就是任何的工業、消費性產品，手機、電腦，或是說什麼 5G、衛星，什麼有的沒的，你都要用到 PCB 板。PCB 就是印刷電路板，你把晶片、電路鎖在上面，讓機子可以順利運行，它就是一個載體，它是一個介面載體，可以簡單的這樣說。
PCB 的種類跟分類是有很多的，台灣 PCB 公司超級多，台灣 PCB 佔全球產值也超級高。可能很多人會把它混在一起，假設你要炒 PCB 的時候就炒錯東西，就比較尷尬。譬如說你可能看到大家拉什麼欣興、景碩、南電，就跑去買了一個什麼燿華，想說它一樣是 PCB，它股價比較低，我就買它。你就會發現說，幹，可能搞不好有些人會因為這樣意外發財，有時候隨便亂買東西，反而那個東西比較會漲。當然我們講說，假設你是衝著這個題材性，你看到這三支在漲，去買這個，那就錯了，因為他們做的東西差很多。
就我們最常聽到的三支，欣興、景碩、南電，他們最主要在市場上大家很看好的一個點是那個 ABF 載板。ABF 的全名叫做 Ajinomoto Build-up Film，這是 ABF，Ajinomoto 就是味之素，一個日本的食品公司。你要說，幹，到底跟他屌事？因為他們在做食品的過程之中發現了這個材料，這個材料拿來放在 PCB 上面特別好用。最早是有 Intel 他們去導入的。所以這個東西在近年，特別是在高速運算的一個大趨勢之下，你就發現說這個 IC 載板的需求是非常強勁的，也就是這個 ABF 載板。所以這三家公司才可以享有一個超級高的估值，法人也都非常非常喜歡它。會旺到什麼時候？我覺得應該還有很長的一段路要走。所以像這樣的公司，在買點上一般就是等到可能有市場恐慌崩盤的時候，你去撿這個應該勝率會滿高的。平常你要做動能交易，我們沒辦法跟你分享，因為動能交易你要眼明手快。只是你知道它跑道很長，所以假設短線上有受到衝擊，可能這東西是很多人撿屍的一個首選。
這個 IC 載板近期比較有曝光度的一點，就是我有丟在股癌的 Telegram 上面有一張圖片。這個圖片，蘋果推出了 M1 Ultra，M1 Ultra 他是把兩個 IC 把它並在一起，變成很大一片。你看那個圖片，它比較的對象是 Ryzen，AMD 的，我想說看那個 size 真的超級大的。他放在那上面的那一片，那一片東西呢，就是載板，我們現在講的這些 IC 載板，那那一片呢，是欣興做的，3037 欣興做的。這其實已經不是一個新聞了，欣興它跟台積電、蘋果本來就有比較密切的合作關係，這市場應該早就 price in 了。所以它比較偏向是，因為那個成績就是越開越好，而且又有漲價的可能性。所以認真講，ABF 這個東西在 2020 年、2021 年都會講說吵完了，就沒想到一走就走這麼久。那在未來的需求其實還是很強勁。
所以就介紹一下這樣一個東西，就是 IC 載板。因為在高速運算的要求之下，其實這個是非常非常旺的。那在 PCB 上面還有什麼東西是可以比較值得注意的呢？我覺得還是要偏向去看就是現在比較夯的題材。如果你說什麼手機的 PCB 板，一些軟板，去年我有關注過一支叫台郡，台郡之後的表現就是非常差，它就是吃到蘋果的這個軟板饋線的單，結果表現得不好。你就發現這個手機題材在去年其實是很不旺的，所以我今年再玩手機，那我就是白痴。所以我是避開手機。
那主要挑的對象，可能有些人看這個 IC 載板，IC 載板當然有些可能也是用在行動裝置上面。再來就是會去注意的就是 server 板。server 板跟前陣子有一個標的叫博智，博智有看到這個跌停。那稍微去查一下原因，一開始問到的原因是講說，因為他們有缺料的狀況產生，所以可能營收會遞延，營收會遞延，這可能公司那邊給的說法。那後來再去問，有問到是講說缺了一個安森美的料，一個很關鍵的晶片，沒有辦法做出來，所以東西會被往後延。但是整體來說，台灣兩家在做這個 server 板的 PCB，一個是金像電，一個是博智，其實他們都是還蠻純的，就是在他們營收貢獻上，蠻純在做這個伺服器板的。所以馬上就可以拆分出來，跟它前面講的欣興、景碩、南電是在做 IC 載板，那這個博智跟金像電就是比較偏向在做這個伺服器的板。
那再來可能就是近期很紅的，因為 Starlink 送去烏克蘭獲得很大的一個曝光，那美國的這個太空司令也提到講說這個 Starlink 的貢獻卓越。所以官方軍方這邊也會認真去考慮，就是我們把這些衛星通訊當成是一個標配的可能性。所以可能有些人會去注意這個衛星題材，台灣的衛星題材可能有些就是偏向這種射頻元件相關的，甚至是比較扯是連錫膏都可以炒，這個焊接上面的那個錫膏。當然它也是要通過比較嚴謹的認證，還可以用在太空器具上。但是像這樣標的有人在看。
那我們先講的 PCB，在 PCB 的部分就華通。之前我們跟大家聊過，就是聊 Starlink 的時候就聊到華通，聊到啟碁，這都是比較純的一個 Starlink 的標的。所以比較純就是說，它在裡面的貢獻是很明確的，只是問題是在公司的占比。像啟碁可能就是五、六趴，像華通目前是三趴，只是華通預計在明年可能可以拿到六到七趴，就是在這個衛星板的占比會比較高一點。那衛星板目前還沒有問到它的 ASP 多少，它單價多少，但是因為那很大一片，我去 Google 那個 Starlink 的 PCB，那很大一片，又大又厚的，又要通過這個航太驗證的，我相信它的單價應該很高。所以即便它的這個占比是小的，但是應該是有滿不錯的貢獻。
那接下來幾年，其實也不是只有 Starlink 會射，因為剛提到像美國的國防部可能也開始去注意到這件事情，然後可能亞馬遜的 Kuiper Systems，之前也有跟大家聊過這家公司，那他們可能都會有類似的這種低軌道衛星的需求。所以在目前台灣的衛星板的供應上，就是只有華通，目前就我理解是只有華通，但之後可能也會有其他的供應鏈產生。但如果你關注這個題材的，你可以去注意，可能會有機會。當然我們實際上還是要看它的營收跟獲利是不是真的有開出來，如果說有開出來的話，那這可能是一個還滿不錯的軌道。雖然如果大家都要進來搶的話，應該這個東西就會被稀釋掉了。因為衛星的這個占比是相對小的，因為你知道其實就算射了很多顆上去，可是比起其他的什麼伺服器的需求、消費電子的需求、這些高速運算的需求，這個是相對小量。所以如果是他獨家去吃的話，可能有機會。如果說是分給大家都吃的話，這個肉可能就沒有這麼多了。
那華通其他的產品就是軟板、軟硬結合板，再來就是 HDI 板。HDI 板可能除了看華通之外，有些人會看健鼎，健鼎就是一個穩到有一點無聊的公司，就連前陣子台股開崩的時候他也不會崩，可是台股在反彈在大漲的時候他也不會漲，就像牛一樣。但這家公司是出了名的，風評很好，公司很正派經營，所以有些人會把它當成存股看。它就是以 HDI 為主。
另外再來就是我們之前去年跟大家聊到的，臻鼎跟台郡，他們就是比較偏向大家會把它列為是蘋概股，就跟蘋果的關聯性比較強一點，然後做這個行動裝置相關的。那臻鼎近期的股價表現是比較強勢一點，因為有傳出說他們要切進去 ABF 題材。但就我這邊看到的消息是說，他的 ABF 跟欣興、景碩、南電的 ABF，那是有一定程度的差距。並不是說什麼哪一家下游的公司今天要去切某個題材，就可以馬上獲得所有的驗證，然後可以搶走一大堆客戶，那個都是需要一點時間驗證。但可能因為有這樣的一個轉機，所以有些人就選擇先把資金塞進去這樣的地方。
那再來就是還有一些什麼汽車板，或是有得沒的板。那個，我是覺得因為車用算聽起來很 sexy，可是車用裡面最 sexy 的是 ADAS，就是先進駕駛輔助相關的東西跟晶片，我會建議大家去看這個。可是你說板子的話，價格沒有特別漂亮，所以你要投資 PCB 去看汽車板，我覺得相濡是有限的。
所以當我們今天要看 PCB 的時候，我會覺得最香的東西是 ABF，可是 ABF 的估值就是已經很高，因為市場也知道他很香，大家已經在那邊炒它。我在 2021 年就覺得，好了可能會繼續吵，就把它吵到 2022 年還在吵。那再來可能就是伺服器板，因為我們知道 Intel 會在今年做迭代，那 AMD 可能稍後一點，他也會有這個……新的，就是接在 Intel 的 Sapphire Rapids，就是他最新的伺服器晶片之後，新的架構之後。所以像這些東西都可能會對於這個業界造成一些拉貨潮。如果說你相信伺服器迭代會發生的話，那像伺服器的東西，我們大概在接近半年前就跟大家提到，我覺得蠻多東西可能已經先走完一波了，後面還能不能繼續走下去不太確定。只是看到近期因為 PCB 有這樣一個瘋漲，稍微跟大家講一下，就是你在看 PCB 的時候，你要很明確的知道他們到底做的類別是什麼，他是做什麼樣的板，他的應用的場域是什麼。就算一樣是做 HDI，那用在哪裡的，那也很重要。那再來就是他用的這個，他的終端的消費商品是高階的、還是中階還是低階的，這也非常的重要。因為 PCB 廠商真的太多了，你就是要藉由這個方法去做篩選。那當然比較快的方法就是直接看毛利，看毛利是一個很簡單、很暴力的方法。那大概是這樣，就跟大家分享到這邊。
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我們接下來進入 QA 的部分。
第一位，我要取到周子瑜，他說：「癌大、GG 大、孟恭哥你好，小弟想請問一個問題。小弟一直都覺得男生應該要有四輪才有資格交女友，因為總不可能騎著一台小摩托車，然後載著心愛的女生在待轉區曬太陽。但是小弟現在還只是一個小大一，騎著小機車，然後也沒有很有錢。雖然家裡的環境跟孟恭哥很像，基本上不用自己扛學貸，生活費也是家人支援。自己本身有在打工賺錢，但是總覺得跟那些開名車上下學的富家子弟來比的話，真的是覺得抬不起頭。那總覺得自己沒有外在事物的加持下，就是個什麼都沒有的大魯蛇，也因為這樣子覺得自己很 low。想問孟恭哥有什麼提升自信的建議？那最後祝癌大以及各位聽眾大錢一直賺，立場天天心情好，老婆不要變成皮蛋，秋口一口，每餐都有肉肉吃，謝謝。」
感謝你的祝福。那你又有一個他媽妄想症，說自己要娶周子瑜。我跟你保證，你要嘛就是覽覺小，要嘛就是膽很小。就是什麼樣的人會覺得，你要靠外在的東西才會讓自己有自信？我覺得這種想法是很變態也很可怕的。因為如果說你一定要有外在的東西，才會讓自己有自信並且抬得起頭的話，最後面就會變成炫耀狂，就是那一種我們講的自卑轉自大。你終於有一點東西，每天就在秀你的車、你的手錶，你看我現在穿了陳冠希的閃電，你會出來哭，New Balance 什麼的。
不要太在意這樣子的東西。雖然我跟你這樣講，你一定也聽不下去，你也不知道怎麼樣改善，但我就講我自己的案例就好了。我在要生小孩子前，我是沒有在開車的，我都是搭公車，我跟我老婆搭公車。我像在大學的時候，我也都是騎摩托車。但是有因為這樣子沒有女朋友嗎？還是有。因為這樣子我老婆沒有嫁給我嗎？還是有。都還是有。所以跟那個關係是沒有太大的一個關聯性，就是你一定要有什麼車子、你要很好的房子或什麼的。因為像我跟我老婆認識的時候，那時候在台北市住一個三坪大的套房，是後來發現說，幹，這個套房這麼小，那一樣的開銷到林口可以住比較大，才乾脆就到林口去。但是一開始在台北住一個套房，我老婆還是過來了。
我當然不知道講自己的案例是不是……搞不好我是一個個案？搞不好我是一個特例？但我身邊也不乏這樣子的人。應該說，如果你覺得你一定要靠一些外在的事物才可以去吸引到別人的話，那你吸引到的人，他搞不好就是看到你外在的事物才來的人。所以當你今天失去了你外在的東西，你的老婆跟女朋友搞不好就跑了，因為她看這個東西來的，這是一個可能性。另外一個可能性就是，其實搞不好你身邊的女生也是不在意這樣的東西，但是你自己不知道在那邊自卑幾點的，所以導致你可能沒有辦法跟人家互動。人家想要跟你出去玩，但是你想說你騎一個速克達，你不想載她，所以就拒絕了什麼的，那就是你自己的問題。
我從來都不覺得你一定要靠外在的東西才可以讓自己的價值提升。雖然這種我都會講，說很像雞湯，我也不喜歡強調這樣子的東西。但我必須得說，像我在大學的時候也看過一些大學學長，這邊跟大家分享過，我不是一個 hater，我不會覺得嫉妒，我不會覺得怎麼樣，我會覺得很羨慕。就是看他們開跑車來上學，我也就是停留在一個羨慕的角度，就哇，他的車子很好，帥，可以開來兜風有多好之類的，可是不會覺得我一定要這樣子。因為你會發現那個東西並不是特別的重要。如果說你把心力都放在上面的話，會產生很多的嫉妒之情，其實嫉妒是一個很有毒的情緒，我覺得你自己要慢慢去改善，然後跟發覺這件事情。不然你以為你一定要外在事物加成，等你戴了一支百達翡麗，然後穿全身設計師品牌，開一個很好的車子，我覺得你可能到時候也會發現，你無法解決一些很核心的問題。這個是要自己慢慢探索的。
下面一位這個「密集字幕」，他說：「五星吹一吹，出來選我選我！主委您好，最近開始聽您的節目，五星推爆，通勤紓壓必選好節目。口條與主持都恰到好處，常常聽懂重點，笑得像白痴。那祝主委與大嬸平安賺大錢，戰爭早日結束，世界和平，經濟起飛。」
真的，趕快戰爭結束，趕快油價下來，然後聯準會不要這麼激進。不然真的是，油價每次破百，殖利率每次倒掛，後面都沒有好下場，這個是統計學，所以我也是怕怕的。但是近期股市還真的滿強勁，然後大家都已經忘記有壞消息了。但 4 月 7 號有一個 FOMC 會議，我們等到時候再來看看狀況怎麼樣。
下面一位這個「桃園木村股癌」，他說：「VT 臀魔法師，第四次留言。主委你好，假設我最近看好美股是低點，股票已經滿倉的狀況之下，跟 IB 借錢小開槓桿。目前的策略是借出來的錢都只丟 ETF，像是 SPY、TQQQ。然後假若之後美股漲上去，依照主委之前提過的策略，可能槓桿就往上加，並且確保自己帶錢回家。如果持續有現金流的狀況之下，每個月丟 20 萬台幣進去，其實也算一種降槓桿，我沒家人，沒辦法旅遊，只有薪水 QQ。現在的煩惱點是在低點買一堆指數型，卻不知道什麼時候要把他們賣出換個股，演變成跟 IB 借錢上漲，理論上槓桿要開更大，卻持續入金降槓桿，有點微妙。當然我理解有下跌風險，目前我還可以承受更多跌幅。聽很久了，上集有位聽眾受憂鬱之苦，希望主委以及每位聽眾都可以身心健康，即使人生遇到很糟糕的事情，都可以撐下去。憂鬱、焦慮通通不見，每個人都可以找到真心愛你們的人。You are the best. Love you guys.」
這個桃園木村股癌，現金流非常強勁，每個月有 20 萬台幣，爸爸。因為我兒子在林口這邊，自己來接兒子。
他的這個做法是沒有問題的。確實在我們的部位管理上，我們會用趴數來看。所以趴數就是說，我現在持股是……我們身邊朋友都是這樣講話，我們持有 140% 的股票，意思就是我現在開了 1.4 倍的槓桿；我現在持有 250% 的股票，就是我開了 2.5 倍的槓桿。那一般你可以去維持這個槓桿，因為槓桿是按照你自己主觀上對於市況的判斷去做調整。所以舉例來說，你覺得現在是一個相對的低點，所以槓桿可以拉到 150%。那你入金之後，你當然自然而然你就要加更多槓桿，把部位加到 150%，你會了嗎？那個是鎖住的。你覺得現在是已經市場熱度很高了，你把它降回 100%，那一樣，不管你入金入多少，你就是要確定你的這個部位是鎖在 100%，是這樣玩。
那如果說你要使用我講的那個策略，就是看對然後持續往上槓上去，沒有問題。就是你已經看到你的發言，其實你大概知道它的邏輯是什麼，那你就照著那樣去玩看看，沒錯。就是你現在最大的問題，我看起來，是因為你丟太多錢了，因為你的現金流太強了，所以你槓桿又開不夠大的狀況之下，導致你可能裡面的部位也沒有大很大，所以當你入金就會馬上把這個槓桿就去掉了，所以才會有這樣的一個感覺。你要避免，那當然就是你加更大的槓桿，只是加更大的槓桿就像你說的，它可能也會有更大的一個跌幅，這是你要注意的。
那再來就是說你抄底然後是使用抄指數，其實這件事情是很正常，而且是很多實務上、就是實戰派的人大家都會這樣做。像當然不好說是誰，知名的總經大師也是使用類似的手法，就是當今天他覺得是位置夠低的時候，就是槓桿，槓桿指數，槓桿大盤。或者是一些比較偏主動選股派的，也會使用這樣的一個策略。為什麼？因為當今天從谷底反彈的時候，如果你塞到個股是很爽，可是有些東西就是不會彈，可是大盤在谷底反彈的時候，你要知道大盤平常是……譬如說在相對的高點的時候，可能大家覺得大盤是很無聊的，每天就是 0.5%、0.5% 這樣在動而已。但是在反彈的時候，大盤是可能會有 2%、3% 的。所以這時候去槓桿大盤，就會覺得下檔的風險是有限的，因為幹，了不起我就是再把槓桿降回去，我持有大盤，我本來就要買大盤。可是上檔的空間是很大的，因為平常大盤不會這樣子反彈、不會這樣子漲。
所以在抄底的時候去抄大盤並且使用槓桿……還要強調，我不推薦大家使用槓桿，僅限有經驗者。因為不然一堆人聽了沒有，然後亂搞，就去死。因為你沒有像這位仁兄有 20 萬的現金流。但是你的做法是很常見的，就是抄底先抄大盤開槓桿，等到它反彈回去的時候，再開始慢慢把它打散，換成是個股，其實這是一個正確的過程，這是一個正確的過程，並沒有太大的問題。想要這樣做是 OK 的。因為現金流很強勁，現金流很強勁，在你確定你的部位要開到 1.5 倍還是 1.6 倍還是 2 倍，你只要可以確定這個部位是有鎖住的，每個月都有錢進去的話，其實要死掉真的很難。現金流強大的人要掛掉，真的是相對困難，除非你真的是很故意在亂搞，不然你的容錯率比一般人高很多。所以你現在提到的東西其實都是可以試看看的，那我不覺得有任何問題。
下面這位「三重謝孟恭」，他說：「戰魂，被唸低消五星吹。俄烏大戰打了二十幾天，本來說三天就要收工，殊不知烏軍跟人民的各種奮戰精神，加上馬斯克的開圖密技，讓俄軍現在漸露敗象。那這故事告訴我們自己要堅強，自助才會有人助，就不會被強國欺。想問主委以前說的特戰魂，是否會因為有孩子而躲避戰場？那之前談到會因為孩子吃沙拉球健康。當然不是在情勒，一定要英勇死在戰場才是對的，因為在想像我這樣的單身肥宅在戰場上，爛命一條至少還可以完成大我。想知道像癌大這樣子有資產、孩子的人，心態上會不會有些轉變？有了需要守護的東西，就更珍惜生命。最後祝癌大立的 flag 都往好事發生，OK，Bye！」
他提的那個特戰魂，忘記在哪一集聊到，好像在嘴那些講我是中共同路人的時候。那時候幹，恁北當兵都當特戰兵，到底是要嘴說什麼我是中共同路人，嘴屁啊。然後提到那什麼特戰魂。我們看我們特戰兵，在我們下部隊的時候，就會帶我們會參觀戰史館，然後去戰史館裡面，就給你介紹說，我們這個特戰弟兄有出勤去東山島，你們學長都掛了，很多人都死掉。然後在這個部隊長跟我們的說法就是，特戰是台灣少數的攻擊性部隊。所以當今天台海打起來，我們可能就是被空投進去中國裡面搞破壞，或者說，假設他們登陸的話，我們就是空投到後面……反正，特戰傘兵的任務就是要被包圍、要被處理，然後死亡率很高這樣。
所以我當然知道，如果今天台海真的打起來，然後傘兵真的被投入戰場去使用，他該做的事情……你看一下那個 VDV，VDV 俄國的傘兵部隊，幹，不是嗎，幾乎全部被宰光了。所以傘兵的宿命就是這樣。那對，以前在選部隊兵種的時候就會比較衝一點，覺得沒差。那現在有小孩子，當然你的想法會稍微改變。那可是你說，如果真的大家要把你的家園給剝奪掉，你要逃嗎？你還是不會有這樣的想法。但是對於小孩，會有更多的、更深的一個想法。像我看到俄烏有一些娃娃兵，就是什麼軍校的學生還是什麼義務役，然後被找去前線打仗，我的想法是，我覺得不會讓我的孩子去打仗。我不管他的母國是誰、在哪裡什麼的，但是這是我個人意見，大家要批評什麼都可以，我就講我自己個人的意見。我去打仗可以，我不會讓我的孩子去打仗，所以我會盡可能地用我所有的資源避免我的兒子要打仗這樣。但是自己，我覺得沒差。我大概這樣。
下面一位這個「快放我們出去」，他說：「都打滿三劑了，不要再犧牲我們的年輕歲月！好，第二次留言又是跟投資無關的話題。現在 CDC 的醫學專家提出解封開放國境，最主要的兩個標準，一個是要求高齡者的疫苗接種率應該更高，那另外一個是等國外的疫情趨緩。但沒人在乎疫情的國外，根本不可能有清零或是趨緩的一天，而不論是不願意打還是不能打，知道現在還沒接種的高齡者，你就算再等他一年兩年，他還是不會打，就不會打。所以把這個當成解封的標準，根本就是實務上無解。我支持應該要自我意願選擇是否接種，但同時也應該自己承擔選擇的風險。」
完全正確，完全認同。然後他說：「現在在台灣打疫苗最踴躍就是 20 到 50 歲這個年齡層，但繼續鎖國損失最大的也是這個族群，不論是出國就學、就業、探訪親友，甚至一年一度出國旅遊，對這個年齡層的人來說，講白一點在全世界都選擇開放的現在，乖乖接種滿三劑的絕大多數青壯年們，到底要為了共同承擔極少數的人自己選擇的風險，而犧牲自己年輕黃金歲月到什麼時候？期待部長說的一個月後，能夠有一個公平又正面的消息。那最後一個不正經的，現在可是難得可以在世界各地旅遊，又不會碰到蜂群式中國客的寶貴期間，每多關一個月就錯過一個月。」
首先回應你最後面那個說法，那是真的，現在在外面中國觀光客非常少，少到不行，因為我剛從歐洲回來，那真的是少到不行。再來就是，我們確實是為了少數人在犧牲多數人的自由。大家會跟你情緒勒索說，難不成你要看到台灣人死掉嗎？這就是目前的難處，就是需要有一個人講說：「對，要幹就會死，人去死死。」就是沒有人敢講這樣子的話，誰敢啊？
那我跟大家分享香港的全有共同分享的東西，其實香港人或是一些中國的朋友，他們對於現在的封城潮非常不以為然。他們講說其實現在很多掛掉的這些老人家是 die with COVID，他不是 die of COVID。他不是因為 COVID 死掉，他是死掉的時候，他剛好身上有 COVID。因為老人家本來就是一段時間會掛掉，可以在統計上他就會把你畫成是，你可能是因為這個肺炎掛掉，但實際上搞不好不是。就算是，那歹勢，因為你就是比較體弱多病、比較年邁的一群。
當然有些人會講說誰家沒有老人，所以我跟你講這個辯論是……我不太希望一直去表態這件事情，因為這是一個很大的難題。沒錯，但我必須得說，我的立場就是支持開放，我從一開始就是這個立場，我就是支持說我們應該要有自己的選擇。所以你看以前一大堆的人在那邊說自己是右派嘛，台灣不是很多右派嗎？現在右派都不見了啦。我跟你講台灣的右派都是政治取向的右派，政治取向對的時候他會出來講的話，平常根本就不是這樣子，平常還是很支持這種大政府控管。你就發現很多這種他媽的很假的人，那增加好多這種很假的人。
那如果說你可以正確的去看待這些數據的話，你會知道說它可能就是一個流感。但沒辦法，媒體一直報，媒體一直去報最可怕，香港多少人死掉，什麼樣的，但他根本也不一定報說，到底實際上死亡率怎麼樣，它疫苗打滿的人死亡率怎麼樣。大家自己去看數據好不好？但根本也沒人在意，但他們很多是打了中國疫苗的。
你看我們在笑的那些……好像在台灣開始有越來越多人醒來了，但之前在笑人家歐洲國家的，你去看他的數據，你看他……你不要只看下他的數據，你看歷史的發展，大家一直在講說歐美人死直男，對啦，就是一直死直男，然後都一直過得比亞洲人來得好，到底是發生什麼事？因為他們的祖先比我們有智慧。其實那個是觀念，很多東西是觀念，觀念也沒有辦法改變。實際上我們產業的狀況或是說我們的社會就會長這樣子。我們討厭跟這樣的東西對著幹，我該講的東西已經講完了。所以一樣啊，這個東西就是這位「快放我們出去」的表態，不是我，但我的立場一直以來都很明確。我也期待部長之後，他這個轉彎希望他轉得漂亮。不然如果按照本來那個蘇貞昌講的，要鎖硬，今年繼續鎖下去，我真的覺得是低能。
下面一位這個「菜雞想要變鳳凰」，他說：「終於買到書了，股癌你好，我是麗。」他後面這四個字，因為不然又是什麼，我就把它跳過。
下面這位「Miki 秋口」，他說：「巧克狗狗。主委你好，我跟癌大最近的距離就是我的狗也叫秋口，每次聽到秋口幹你娘都會特別有感。但跟秋口不同的是，我家的秋口是一隻 13 歲的小貴賓，年紀越來越大，眼睛不好、耳朵也重聽了，腎功能也逐漸下降中，很怕他有一天會離開我。那希望我們兩個的秋口都可以健健康康的陪伴我們在股海浮沉。祝主委全家健康平安大賺錢。PS. 諾亞好可愛，當我女婿好嗎？」
好，現在希望你家的秋口身體健康，狗命百歲。
下面一位這個「悲劇寫手」，他說：「普丁，乎你幹。那五星吹，主委大你好，盤爛到決定減少操作，避免被雙巴以及消耗手續費。想說趁這時候來檢討自己的操作，想問癌大通常做檢討的時候，都會特別注意哪些內外在因素嗎？另外總覺得券商的軟體實在很難檢視持股成本，因為是先進先出，抽插一陣之後，成本就會變成最後幾筆的，不知道癌大有沒有這樣的困擾。那自己寫了一個 Android App 叫做 Stocks Box，可以計算長時間下的總成本，那也可以配置自組 ETF 的比重，推薦給各位股癌友。最後祝諾亞開心長大，和秋口當好哥們。」
謝謝你，也分享了，我再去看看你寫的 App。再來就是這個持股部分，在美國券商你可以改成就是你想要的呈現方式，先進先出還是後進先出，那都可以調整的，台灣好像沒有辦法。就用去做調整，基本上我不太在意單筆的。譬如說我可能同一支股票，像我有一個期貨，今天再額外買了一百口，那只是它的目前的未平倉量是 3000 多口，我自己就有 400 多口，買非常多。很多時候在台灣買期貨，變成是我自己是造市商。那我當然不會去記在我每一筆實際上它現在到底是賺錢還是賠錢還是賺多少，反正我都是以一個標的，那投入的資金多少，投入完之後做結算，它的報酬率多少，就用這樣去看就好。所以其實不用盯得太細。
再來就是內外在因素，首先就是你要先很明確的知道，你現在選擇的市場是哪些。你有打什麼樣的？可能你有打一點原物料，那你用了投入的資金的配比是多少？然後最後面要呈現出來的報酬率是多少？然後每一筆交易，特別是那一種你很明確知道自己犯傻的，可能遇到突然大盤的血崩，然後被嚇到砍掉，隔天反彈的，這種人一定要特別註記起來。那一種很難忘的就要註記起來，確保說自己不會犯一樣的錯。人類的記憶真的是不太好，所以很多東西要把它記錄下來。
那像是在 15 天前還 16 天前，我有在臉書跟 Telegram 上發一篇 Tesla 的文章，內容是大概寫說，你知道股票就是這樣，好的時候大家就吹捧，不好的時候大家都一直罵。最終我們現在回頭看，那時候就是 Tesla 的低點。那時候真的就是低點，就很巧合啦，我當然不知道那時候是低點。現在 Tesla 變成 900 多塊，大家都突然覺得它好香了。就是很多時候這種人性上，大家一時間的好像被鬼遮到，我們要去避免這樣的東西。在交易檢討上，我覺得很多人會講說交易最後面會變成好像在探討自己的內心、認識自己，就在講這件事情。因為發現你做錯的事情，往往不是什麼基本面分析不夠或什麼的，而是你心態上扛不住，然後去做了很多這種因為市場的狀況而人云亦云的事情。那做到最後就是這樣。拜拜。