股癌逐字稿 EP244：🦐
逐字稿內容
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今天有聽眾跟我講說，百靈果他們在一個訪問裡面跟歐馬克有聊到我，其實他們還蠻常會提到我一下，那有提到人家就會跟我講，說「欸，有提到你，去聽一下」，那我就有去聽了一下有講到我的片段。他們在訪問歐馬克，一開始就先聊到什麼「人生勝利組」，有老婆小孩、有一隻很酷的狗還是很屌的狗，我忘記他們怎麼講，反正就是每天起來看到這樣的東西，就會提醒自己在一個正確的路上，然後往更好的方向去走等等的。
那後面有一段就講到說，他們聊到那些財富自由的人，可以每天只工作兩三個小時，然後就過很爽的生活，他們就說只想到一個人，就是股癌。這其實是一個很大的誤會，反正也是很多人會對我有這樣的誤會，就覺得說好像，可能是我跟大家講說做 Podcast 對我來說超輕鬆，但是你要知道，我在 Podcast 講的東西，那個東西不是很輕鬆的東西。就是我講的一些東西，可以有辦法讓大家——可能你是一個菜雞都可以聽得懂，或是你對於這個圈子不了解也可以聽得懂——那是因為有花很多時間去消化它。
因為我自己本身不是科班出生的，我也不是有在大學受過類似的訓練，所以對我來說很多是我自己去摸出來的。其實你在研究這些知識跟智慧的時候，你需要花很多的時間去內化它，因為這些東西不是你熟悉的，至少你不是科班，所以一開始很痛苦。在這個痛苦的過程之中，當然你就需要投入很多的時間。到現在，雖然說這個痛苦的程度已經下降了，就是幾乎不會有看不懂的東西，可是其實每天還是有很多新東西要看。
去看這些東西當然也不是為了說要在節目有東西可以講，其實最主要還是因為你要在市場做交易，特別是你要以主動選股作為你的職業的話，你本來就需要了解很多的東西。這是一環，當然有些人會否決我的說法，因為那是看個人。因為像我自己會打一些事件型的交易，所以我需要知道現在外面發生什麼東西。當然有些在做價投的，他可能只看三支標的，那他們可能真的就比較閒，他們可能真的就是一個禮拜只要花一點時間，然後就專心去盯他的這三支標的。所以我只能說那個是一個可能門派不一樣、做法不一樣，就有不一樣的結果。
其實我自己現在做的事情，我覺得是非常花時間的，其實是花到像我老婆都很常在靠北，像她今天就在靠北，就一樣說「你都是在工作，你一天二十四小時都在工作」。那我媽就出來幫我打圓場，因為我媽現在他們家就會來幫忙帶諾亞，然後他們就會提到就是說，其實你看他這樣子，他要在節目裡面講東西，那個是要念書的，如果你沒有念書你講不出來的。所以其實沒有像大家想的這麼輕鬆。
那其實我覺得這也是我對於每一個專業，特別是那些可以把一個很專業的東西用很簡單的方式跟你講的，就是你要知道他花的心力是很多的。雖然那個未必是一個目的，Podcast 對我來說是一個無心插柳，當然現在這個樹長到很大，但是我當時真的沒有想到會有這樣子的東西。其實對我來說就是，我研究了我需要研究的東西，因為我要賺錢，所以我必須要研究這些東西，那只是我把這些東西分享出來，沒有想到這個東西也可以幫我賺錢，所以是類似這樣的一個邏輯。
那對我來講是很意外的事情，他可以賺多久、他可以持續怎麼樣、他可以讓我被更多人認識到什麼樣的程度，其實我都不知道。其實到近期我自己都有點嚇到，像我現在在路上我都不敢亂叫，以前我超喜歡在路上亂叫的，所以我老婆覺得我有問題，我以前很愛亂叫，就突然這樣「呀！」叫，然後我想說是有病喔這樣。我現在已經不敢叫了，因為有一次在好市多，然後我在模仿這種突然亂叫的人——其實我自己本來就是——但是我覺得在好市多突然一叫，然後叫完之後就有兩個人從後面走過來，說「欸，可以跟你拍照嗎？」所以從那之後我再也不敢在路上亂叫，然後我現在也不敢在路上摳鼻子什麼的，怕被人家拍到，然後說「你看他挖鼻屎」。
因為昨天在好市多，然後就有聽眾，他是沒有來跟我拍照，但是他就有在那個小群裡面跟我講說有看到你，然後就說不想打擾你什麼的。幹，我覺得這更可怕，你直接來找我拍照，至少我知道說今天有遇到這樣的人，所以還好我今天在路上沒有做什麼很奇怪的事情。然後你在旁邊這樣一直看著我，反而更怕。我就開始知道其實走在路上都有人盯著你什麼的。
但這對我來說其實都很意外，就是其實所有的，自從我錄了 Podcast 到現在都非常意外。沒有改變的東西，其實就是花了很多時間在市場裡面。但這件事情其實現在我自己覺得是需要被修正的，因為小孩出生了。昨天也看到我們 Telegram 的美國群組在討論親子關係的東西，我覺得非常有感覺，就是不管你在物質上的條件達到多好之類的，親子這邊只要有一個漏洞的話，它這一輩子都補不起來的。所以我會盡可能的開始花更多時間在自己的小孩身上，那當然就是減低一些比較高頻、比較偏向於那種事件型的 trade，這樣子去降低自己的 loading，就是我不用看這麼多東西。
那其實自從我在美股沒有打選擇權之後，至少我現在每天都可以早睡。以前美股打選擇權，其實我一天大概只睡四、五個小時，那現在幾乎每天都可以睡滿八小時，然後很早睡，然後很早就被兒子叫起來，那可能就是一個新的生活形態吧。但整體來說是還蠻滿意的。
當然這邊也就順便回應一下，就其實不是像大家想的什麼你一天一、兩個小時然後就可以這樣子，那那個不是這麼簡單的事情。那其實更別提，當然我自己是比較少去看什麼市面上有沒有什麼競爭者、還有什麼競品，我很少去看人家到底在做什麼，我比較在意是我自己在做的東西，然後有沒有辦法去讓自己覺得說我在做的東西是很酷的，我真的有學到的東西。那其實這也是很辛苦的過程，那特別是有些人會回頭去盯別人的，那更痛苦，因為你要知道你的努力不是一個你可以拿來吹噓的東西，因為如果你今天不努力的話你就會被別人追過去，就是這麼簡單。
市場是很狠的，就如果今天真的有人可以講得比我好的話，當然我覺得會被淘汰。那我被淘汰，我自己倒不會覺得是怎麼樣，其實回歸一個過去比較平凡的生活，我覺得我可以在路上亂叫然後不會有人發現，也是不錯。但是我不知道，就覺得因為你已經有辦法踏出來然後讓人家知道你，所以你也不會希望說再回去那樣子的東西。就要怎麼樣可以繼續維持我的優勢？那我維持我的優勢，你就必須要再做更多的研究、更多的努力這樣，所以它自己就是一個驅使自己的動力。總之，不是像大家講得這麼簡單，每天兩個小時就可以這樣子。
那共勉之，沒有什麼東西是天上掉下來的，真的沒有這樣的東西。那我們在投資圈裡面很常講的一句話，就是你運氣贏來的會靠實力輸回去，然後你只有辦法賺到你的認知圈內的東西。這個東西在大牛市講沒有人會相信，現在開始經歷一些熊市的現象，大家就會知道，就是你今天怎麼樣賺來的，你就是用更快速度把它賠回去。如果你認知沒有到那個程度的話，你是不可能守住任何的錢的。你的認知沒有到某個位置的話，你就是會停在那個位置，直到你終於想通然後跳出去，你就會發現說世界變得不一樣。然後直到你遇到新的瓶頸，那就看有沒有辦法跳上去。其實我們一生就在追求說可以跳過幾個瓶頸，那可能真的可以跳過很多瓶頸的人，就會成為富比世上面的人。但是沒有跳過這麼多瓶頸的，也未必說你就是一個不好的人，因為到最後你會發現說維持生活的開銷是一個最基本的要求。
其實財富自由，講一個比較狂妄一點的是，我覺得到最後它會變成是一個基本的要求。因為財富自由不是代表說你一定是很富裕才是自由，所謂自由就是說你可以在任何時候做任何你想要做的事情，然後不用覺得感到壓力。你的物欲如果是很低的話，當然這個標準就很低。這只是最基本的，可是你還有很多東西要努力，家庭關係、親子關係什麼的，大概這樣子。
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然後我在兩天前跟艾謝克見到面了。我不知道艾謝克是誰的，我大概來說一下，他是一位總經分析師，然後是市面上少數是自營的總經分析師。比較常見的就是你可能在一些投信會看到一些什麼首席經濟學家，那也都在講總經的，但是他們就是 in-house，在某個投信下面工作的。當然也不是說什麼 in-house 的就比較不如這種自營的，我意思是說自營的然後可以混到很大聲是很困難的。所以像艾謝克這種，就是你自己當總經分析師，你自己開一些講座，你發表的一些文章什麼的大家會轉傳，其實像這樣的人是比較少見的。
大家都知道他是市面上的少見的大多頭，其實他也不是沒有看空過，只是在近年他都是屬於看多。每一次的拉回，就是在 2020 年到現在其實有好幾個拉回，當然除了 2020 年 3 月很大的拉回，他都是告訴大家說拉回就是買。當然在過程中其實他也被挑戰很多次，每次拉回然後買了之後後來繼續跌，大家就開始幹譙他或什麼的。反正他就是一個，我覺得某種程度變成是做多失敗的人的代罪羔羊。
其實我覺得很奇怪，就是幹，你要做多是你家的事情，你不應該去依賴任何一個人的分析。就算我跟艾謝克見面過之後，也不代表說他講什麼很多我就全部做多，all in 輸，就是你怎麼會把生殺大權交在任何一個人手上？你自己賠錢之後就要怪那個人，我覺得這是一個很低能的事情，但好像蠻多人都在做這樣的事情。
那我跟艾謝克見面其實是比較偶然的一件事情，就是我們是臉書上的好友，那有在臉書上聊天什麼的，但沒有見過面。後來發現說我們其實鄰居住很近，他在有一天就突然跟我講說不然我們出來遛個暖，因為剛好美股大跌，他出來遛個暖、聊個天、遛個小孩什麼的。然後本來以為這是禮貌性的用詞，就像是我們一般，你知道的嘛，就是自從我成為都市人之後——本來是苗栗人嘛，跑來台北大台北地區當都市人之後——開始理解原來你跟他講說「我們下次去吃飯」、「下次來我家」什麼的，那個是講講的。就你講「下次」，當然你不排斥會再見面，但你不會主動再去做更多進一步的交流，反正那就是一個類似打招呼講話的一個方式，「我們下次來聊聊啊」、「下次我們去公園遛小孩」。
本來以為是打招呼之類的方式，但後來我們就真的有出來見面。出來見面之後，我覺得印象最深刻的地方是，幹，這個傢伙真的是表裡如一。而且表裡如一在我的心目中是最重要的一件事情，就是我看一個人我覺得最重要的一件事，就是你是不是表裡如一的人。當然你有時候會，舉例來說你看多，可是你有塞一些空單，我覺得那還好，因為那可能是你部位的調整。但你不可以說什麼你看多，你實際上在做空，然後你在外面一直跟大家邀功說「你看吧我就說會跌」、「你看吧我就說市場的風險」。不是，幹，誰不知道市場有風險？誰不知道市場就是兩三年一跌？笑死人，還需要有人邀功嗎？「你看吧我就說市場怎麼樣」、「你看吧就會衰退」、「你看吧怎麼辦」，就是 “I told you so”，看到 motherfucker 就一大堆這種 I told you so 咖，現在就全部跑出來，I told you so。
你知道其實你跟老婆講話，你不可以講說「我早就跟你講了」，你講這個就是馬上被打，你不可以跟老婆講這樣。那其實我覺得對大家也是，你不可以整天說「我早就跟你講了」，因為你講沒有意義。你有沒有做？你有沒有錯？就是我現在看空，那我他媽的就真的就是滿手空單，是這樣子我就 respect。你是 Cathie Wood 這樣子，即便你被嘎爛，你看空 TSLA，你被嘎爛，你還是堅持看空，我覺得讚，就是你真的手上有空東西你就是讚，你就是值得我的尊敬，因為你就是拿錢去驗證你的想法，你就是一個表裡如一的人，我就是認同。可是就是很多人他要這邊揩一點油，那邊揩一點油，他什麼都要，實際上他自己沒有這樣子做，我覺得這個就是不到德的。
那至少我跟他見面，我看了一下，我覺得他就是滿手多單的，所以他這樣子做然後他這樣子說就很合理，你懂嗎？他只是分享他的東西給你。那我相信很多是因為可能過去跟著他賺，然後只是在後面就膨脹啦。其實我之前有一次有聊到艾謝克的時候，我記得我就是講到說，反正就是不要拜神啦。雖然有些人可能會誤解，以為我在 diss 他什麼，但其實不是，因為我們看過太多，就是你跟著某個人做，然後因為你吃到甜頭，所以你就會怎麼樣？你就會放大。
好，一定有很多就是可能跟他做，然後前面他講的「拉回買」幹超準的，所以我這次就 all in 到底，然後就被斷頭了。然後所以你就開始有愛生恨，你就變恐怖情人，然後就每天上去幹他或什麼的。當然有些可能也是空軍，就去找一個多方的人去攻擊什麼，那是另外一回事。反正我相信應該是有很多是想要用無腦跟單的方式，你可能去看他的文章然後跟著他做，然後說明就賠錢就是怪他。
但實際上你會發現，他的回吐就跟大盤差不多，跟稍微多大盤一點，因為手上有一些科技股，可是他就是沒有槓桿。沒有槓桿的狀況之下，就是很難賠到很多錢。那會死掉其實都是開槓桿的，這一波大家應該會有很深的體悟，就是為什麼我們會一直跟大家提醒說不要亂開槓桿。只有在賺錢的時候你可以上槓，那你上槓就算你真的有放槓桿進去，你要在一反轉就馬上除掉，你不可以去凹，你只要有任何的借錢的部位你就是不可以凹。當然最好的狀況就是你根本就不要有任何融資，這是最最最單純的，巴菲特也這樣跟你講。但如果你真的要的話，那就是在有獲利的狀況之下用槓桿去放大，但是如果你今天一反轉你就要撤光。但是有些人就是用槓G桿去抄底，那我相信你也是看他的東西，你只要覺得說「拉回就是買」，所以拉回當然就是槓桿抄底，前面幾次都成功，這次不會失敗。
當然一般我們會這樣講，就說你投資裡面的一些行為，其實蠻多是反映你這個人的人格特質，它是一個人格特質的延伸。所以你整天都想要去賭說這種人品的，去賭說自己這一次應該也是一樣、這次不會不一樣，那一般悲劇就發生在這些人身上。我覺得可能到最後，你罵個半死的這個艾謝克就算大盤再跌 20%，他也不會死，然後之後再回來牛市，他一樣大賺錢，可是在過程中你就死了。所以真的不要把任何人當神拜。
那我自己跟他見面之後的感觸是，我覺得他的分析跟他的看法都是對的。所謂對的就是說，沒有邏輯上的一些瑕疵。當然市場上可能會給出不一樣的答案，就是可能最後面真的就要繼續崩，可能就要崩到今年第四季或是明年第一季，看最慘的已經看到 2023 才會回多頭。反正每個人都可以有自己的想法，然後去壓。但其實你的想法對，不代表你一定會賺到錢；那你的想法錯，其實也不代表你一定會賠錢；就算你看對，其實也不代表你一定會賺錢。這個是很可怕的地方，就是說你看對，可是因為你上了槓桿，你在過程中被震掉，等於你是沒有賺到錢。所以其實不只是你的看法要對，其實你在部位的控管上也是要對，它是一個很細膩的一系列組合。就如果說你今天是想要嘗試操盤的話，它沒有像大家想的這麼簡單。那像艾謝克自己的部位控管，我覺得做得非常好，就是他自己是多頭司令，沒有槓桿，多頭司令是沒有在上槓桿的，可是不知道怎麼一堆看他東西的人，然後就決定要把槓桿上到爆，然後那這個到底是他的問題還是你的問題？我覺得還蠻值得研究的。當然我分享這一段也不是說什麼我要去幫他護航或什麼的，因為在我的看來就是，就算是 Cathie Wood 完全在看空的，我也是尊重；然後就是看多的我也是尊重。反正我覺得你只要有一套你的說法，你真的這樣做我都是尊重。在那邊分享給大家。
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接下來我們快速補充一下，我們上一集跟上上集都有聊到任股相關的一些眉眉角角嘛。那其實在上上集聊完之後，上集的東西是聽眾的 feedback，那這集我現在跟大家講的東西也是聽眾的 feedback。其實我覺得這樣的互動是很不錯的，就是我們當然不可能知道每一件事情，每次講完都會有人跟我們講一些特例或是一些解法，我覺得是很不錯的。那在節目裡面我覺得再丟出來給大家。
那這位聽眾他私訊講的東西是針對上一集的兩個案例嘛，第一個案例可以用，第二個案例沒有辦法用，因為第二個是外商，外商是沒有辦法用的。但如果是台商的話，他是有一個規定叫做《產業創新條例》，那裡面有一項就是說 500 萬以內的股票，它是給你去申請緩課的。所以緩課就是說等到你之後處分股票之後，你處分的那個價錢，或者是你當初任股的這個價錢，他會取比較低的這個去課稅，那就避免我們前面講的第一個案例的那樣一個慘劇。但是第一個案例發生的時候還沒有這一條，這條是後面加進來的。所以說你懂一點法規或許也會對你有一點幫助，就是說你今天有遇到類似的案例的話，那或許可以參考一下這一條。
那同時也收到另外一個聽眾他私信來訊也蠻有趣的，他就是講說既然都聊到任股，順便問看看就是他們公司，他覺得他們公司不錯，可是他們公司任股票你必須要 lock 滿 20 年才可以處分。那這個我是直接給他建議說，是我一定不認。我認真講，就連現在最有優勢的公司，尖牙股，或說台灣最強的公司，目前市值最大的台積電，你說他 20 年後還可不可以很屌？我真的不確定。20 年後還在不在？我相信還在，但是 20 年後還可不可以很強？不確定。因為你如果回去看 1960、1980、2000 年，然後 2020 年，你會發現前十大公司一直在換人。所以你真的很難確定哪一家公司可以一直維持他的優勢。所以如果一個股票你要任到 20 年之後才可以給你處分，否則過程之中要給你一些罰則什麼的，那你不如不要認。這是我給大家的一個建議，那也是我給那個聽眾的建議，在那邊回饋大家。
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好，我們最後面來跟大家聊一下幣圈最近發生的一個超大型悲劇，就是他們的第三大公鏈，那也是市值非常龐大的 Terra Luna 以及 UST 發生了一個死亡螺旋的崩跌。那我覺得很有趣的地方在於說，其實現在發生的這件事情，有點類似像是以前所謂狙擊新興國家貨幣，以及類似 Michael Burry 之前提到的 ETF 可能會發生的一個大逃殺的現象，結果率先發生在幣圈裡面。所以如果 Michael Burry 在幣圈裡面的話，我相信這一筆他應該就賺得到，但他沒有在幣圈裡面。
我們先大家講一下這個事件，它後續的影響是什麼，就是目前其實有很多韓國人可能是在尋短的路上，或是已經就跑去自殺了，也有很多的社會的悲劇產生。很多人把他的畢生積蓄都壓在這邊，然後都賠光了。也有一些輸光的人，他可能就想要報復社會吧，所以就去找創辦人跟他的老婆，然後跑去他們家裡按門鈴什麼的，然後搞到現在他們必須要去申請警方的保護。
那在發生這些悲劇之前呢，就是 Terra 這個生態系裡面的 UST，它是一個號稱是錨定美元的一個穩定幣。這個穩定幣你把它質押在 Terra 旗下的 Anchor 系統裡面，你可以獲得一個 20% 的 APY，就是 20% 的一個年化的報酬。那其實這件事情在幣圈裡面廣為人知，我之前跟大家分享過，就是我們身邊的幣圈大戶都會把錢丟進去這個質押池裡面，然後來換取這樣的一個報酬。就是說一些比較小的可能會去炒小幣，但錢多起來的很多就會選擇把錢放進去這種資金池，然後去賺他的這個報酬。
只是可能很少人有認真的去想過說，這個報酬的來源到底是什麼？你知道說我們今天可以在銀行獲得利息，是因為有人借錢然後去從事有生產力的事情。但在幣圈的這個利息的來源就是很有趣了，就是他到底這個利息來源是哪裡？幣圈有什麼樣的東西是目前真的有產出生產力的嗎？我們相信未來會有，但是目前就是沒有。所以很多你獲得的 APY，它其實就是 funder 的錢，就是可能去投資這些生態系的這些基金公司的錢。那再來就有些是後面的錢，所以後面的錢就是他拿後來加入的人的錢，然後來補給前面的玩家。所以這叫什麼？這個就叫龐氏騙局。那但是很有趣的一點，就是你會發現在幣圈裡面，他們可以很驕傲的說這是一個龐氏生態，我覺得這是很諷刺的地方。
所以其實在幣圈的一些東西上，我們其實至少以後來的節目來講，我很常收到廣告的邀約，幣圈的東西，但你從來沒有看到過。是因為我覺得我自己沒有辦法看懂的東西，然後又不是那一種什麼消費品摸摸臉，那個吃吃藥品那種搞不死的東西，我自己就不敢去接。那其實你要我放錢進去，我自己也是不太敢。所以就算可能身邊的朋友會告訴你講說，它幣圈一大堆這種，你白癡才不去借錢。你一下信貸你借出來可能 1.5%，然後去幣圈裡面押一押，幹你賺 20%，你的利差 19%，白癡才不這樣做。那現在可能就是來了一個業力引爆。
但這個業力引爆之後，我不會直接在裡面就很斗膽的跟大家講說，所以幣圈的所有這種金融嘗試跟質押就不行。我相信這會變成之後的某種養分，就幣圈這個東西還會存在，那去押錢然後賺更多的 APY 還會存在。那只是可能在這之後往好的方向，就是整個市場會更健全。就是發生這樣的爆炸事件，其實市場會更健全。
那先講一下這些穩定幣為什麼會存在好了。其實最主要就是說，因為在幣圈交易，你就知道各種幣它的波動性是非常大的，所以有個說法是幣圈的一天就是人間的一年，它可能一天就可以像在 Luna 一天崩掉 99%、UST 一天崩掉 99%。這個股票你可能一天要崩掉這樣的東西是很難找到的。那也因為價格的變化很大，所以他們雖然很唾棄傳統金融——就很多幣圈的從事者他們非常唾棄傳統金融——可是他們還是不得不去錨定美元的價值，所以就穩定幣這個東西出來。
那穩定幣像是比較知名的 USDT，它就是以美元作為儲備。就是說我今天要發行多少的 USDT，我就是保證說你可以換到多少的美元，所以因為這樣子我才可以把它的價格錨定所在就是 1 比 1 的狀況之下。但是比較 hardcore 的幣圈仔，他們可能就開始去思考，既然我們都是唾棄傳統金融，我要開始嘗試新的東西，那為什麼我的儲備一定要放美元？我儲備不可以放一些另類儲備？我不可以儲備放比特幣嗎？我儲備可以放一點以太幣？或是我甚至我放自己的代幣呢？
聽起來是一個很大的想法，但確實就是有這樣去執行，他們把這個稱為算法穩定幣。那為什麼它前面講說這跟 ETF 的死亡螺旋——就是 Michael Burry 提到那件事情——是有一點類似的？因為它其實就是類似申購贖回的一個機制。所以就是說我今天的儲備是，可能是有比特幣、以太幣，然後再外加我們自己的 Luna Token 作為一個核心。那你可以藉由，當你今天發現這個 UST 的價格是高於一美元的話，我就賣出 UST，然後呢我去用一個 Luna 來換，因為它是一個可以用 1 比 1 的比例去做交換。所以當今天這個 UST 比較高的時候，我就產生一個套利的空間，我就去賣出高的，然後我去買一個低的，然後我就可以去收斂它的價格，這就是 ETF 的申購贖回的機制。
那理論上這個做法在承平時期是可以做的，但是如果今天遇到一個極端的狀況產生拋售的話，它就會形成就是 Michael Burry 講的死亡螺旋。什麼叫死亡螺旋呢？就是說當今天價格脫鉤的時候，脫鉤的時候是不是就會很多人去買這個以前是 UST，從一塊跌到 0.9，我要去套利，所以我就去買 0.9 的 UST，那相對的我就是要去賣出 Luna。可是如果 Luna 的價格也跟著再繼續往下崩的話，那崩的比 UST 還低的話，那是不是變成我要去賣出 UST，然後我來買進 Luna？所以就變成一個死亡螺旋，它可以一路就這樣子往下跌到底。
那它跟 ETF 的差別在哪？所以 ETF 我們這邊知道說它是一個 Exchange Traded Fund，我在裡面的持股它其實是象徵著它還是公司。所以呢每個公司我們至少知道說它可能有一個基本的價值，它有一個估值，它有它的現金流，所以因為它有價值，我可以大概的算出它的價值的位置在哪。所以就算形成一個死亡螺旋，可能未必會歸零，因為我們知道說最終它是一個公司。可是這個 UST 跟 Luna，它背後並沒有任何生產力的一個背書。
所以這也是幣圈我覺得他們就要去面臨的一個很大的挑戰，就是他們現在很多人會講說美元是一個信仰的存在。好，對吧，因為以前的美元在這個布雷頓森林體系之前，美元是錨定，就金本位嘛，貨幣是金本位嘛，只是說明金本位就是形同虛設，已經沒有金本位這種東西。就是美元是一個全世界的結算貨幣，大家相信美元嘛。那他們會說所以美元是一個信仰，那其實理論上加密貨幣等到大家都相信它的時候，它也可能變成一個就是可能全世界都公認的貨幣。
對，理論上講這樣子是沒錯，就是它是信仰。可是他們其實忽略掉，其實不只是信仰的部分。美元它的存在還包含著大家相信美國這個國家的生產力，大家相信美國國家的國力，大家相信美債它有履約的能力。所以因為這樣子它有其價值。所以因為這樣子，當今天發生戰亂的時候，我就問你，你把本國的錢賣掉，你知道你國家的幣會變爛嗎？你要換什麼？你要換什麼幣？大家很直覺就是我要換美元。可能現在開始有些人會講說我要換比特幣，可是很少人會想要換其他的小幣，這是大家要去思考的一件事情。
所以他們發生的狀況是有點類似這樣，就是說今天這個 UST，它理論上是要跟它的儲備是可以做一個申購套利贖回的一個過程。但是在各種狀況之下，當然現在市場上有些人在傳說是 Citadel or BlackRock 就是華爾街的人去狙擊，但是根據 Citadel 自己發的說明，我相信就他們其實是沒有參與的。就是你知道市場上很多會流行這種，他們去中國看了一篇這樣的簡體制的文章，幹你找外文根本都找不到，然後就把它翻回來，然後現在就很多幣圈的人就相信說他們被華爾街的狙擊了。我覺得應該不是這樣子，但是 Citadel 每次發生事情的時候都被拿出來當成是一個幕後黑手，就像之前 Robinhood 事件大家也說 Citadel 是最壞的。但是 Citadel 比較像是一個高頻交易商，所以我自己是傾向相信他們不會去做這樣子的交易。那 BlackRock 更不用講了，他可能比較重點在資產管理跟 ETF，所以這應該是謠言。
但就是有力量去狙擊它，這個是肯定的。那狙擊的方式是怎麼樣的？就是說它目前這個生態系，就是它創造出一個穩定幣，那它同時也發了他們自己的 token，那藉由他們的 token 來跟這個穩定幣去做一個申購套利，然後去維持它可以去錨定一塊錢的 USD。可是當今天這個平衡被打壞的時候，在極端的狀況之下它是可能會出軌的。
那你要知道其實有很多人去買這個 UST 呢，它是把 UST 放進 Terra 旗下的 Anchor，那時候說放進去這 Anchor，Anchor 跟你保證說有一個 20% 的獲利。所以有一大堆的 UST 的流量，它其實全部是擠在 Anchor 裡面的。所以當他們今天發現 UST 的價格已經往下崩了之後，它就產生一個信心的崩壞，有點類似銀行擠兌的現象。大家趕快去把在 Anchor 裡面的 UST 拿出來，然後去市場上拋售。拋售之後呢，當然有人還是想要去嘗試申購套利，不然說他們自己的項目方其實也是在做拋售他們手上的儲備資產，想要去鞏固這個價格。可是它就已經形成一個死亡螺旋，那這個死亡螺旋的核心還是在於說信任這件事情。
所以雖然他們跟大家講的東西就是說，每一個貨幣是一個信任的遊戲，我們這也是一個信任的遊戲，可是這有點類似是等到真正的考驗來臨的時候，你會發現說大家對你們的信任是非常淺薄的。之所以會把錢放在你這個單純是因為你保證了我 20% 的一個 APY。那這個東西就會有點類似家裡很多長輩會去買一些所謂的保證收益的固定商品，可能之前 Q&A 有人問他爸爸投什麼東西，然後可能每年就會給多少錢。我都很常跟大家講說，當今天看到這種利息這麼高的東西，你當然要更進一步去思考說他的利息來源自什麼嗎？可是一般人其實你不用想那麼深，你只要知道任何一個看起來是無風險然後可以保證高利的東西絕對有問題。
因為這個東西如果真的可以，有些人真的發現的某個聖杯可以這樣，他為什麼不要直接 all in 貸款去處理就好？他根本他如果真的有這樣子的東西，他到處都找得到錢，為什麼他還要找不特定多數人來做這件事情？那其實現在在幣圈裡面還是有很多這樣子的東西，就是說他給你一個很高的 APY，那你可能就是貪他的利，但是在一些極端的狀況之下，他未必是貪你的本，但是你的本金可能會不見的。那這就是發生在 Terra Luna 跟 UST 上面的一個案例。那因為有很多人看到了這個 20% 的報酬，所以他不只是把他的畢生積蓄壓進去，他可能還使用大量的槓桿，所以一次就全部出去了。
所以這一次這個事件，其實如果說你把它放大成它的市值假設像是股票市場或債券市場的話，我覺得他其實某種程度就是一個金融危機了。只是因為加密貨幣市場目前的市值規模大概只是傳統市場的 30、40 分之一，因為他小，所以呢可能受到影響的人少。但是如果說你上 Reddit 看，你會發現說很多人是傾家蕩產、要去死了。那我這邊給大家一個建議，因為我相信可能有些人還是有在做幣圈的東西，然後這一次幣圈下殺其實也很嚴重很慘或什麼的。前一段我們講說 I told you so，對，講很簡單，實際上你體驗到之後你會覺得其實每一次的這種虧損都很痛苦的，特別是你的心血直接整個被掃掉，你會就是不如想說我就去死一死。
我覺得生命是很可貴的，那其實錢再賺真的就有了。你當下不管面臨多大的挑戰，你都要知道說生命是最重要的。所以其實很多幣圈的人在面臨這種狀況，我覺得你一樣就是，我們不要像前面講的，很多人現在跳出來跟你講說 I told you so。就是我們真的不要去當這種 I told you so 的討厭鬼，就是雖然我們也是跟你勸告過類似的東西，可是我覺得沒有必要在這時候落井下石去講什麼樣的東西。你要知道說你最重要的是你要先度過這一關，趕快去盤一下，當今天其中一個這種資金池的項目出了問題之後，非常高機率其他的資金池項目可能在短期內也會有很大的挑戰，特別是那種基本面不夠充實的，特別是這種算法穩定幣，我相信可能未來它有朝一日有機會發揮，但近期內要維持大家的信仰可能是非常困難的。
可能是那些真的有，就是類似當今天景氣循環好的時候是市場資金很豐沛，可是當今天市場資金都不見，你就發現 A、B、C 它們是比較穩的，因為它們是比較有這種基底實力在那邊的。所以一些這種穩定幣，它如果真的是有儲備 USD 的，可能是相對穩的。那其他的我建議大家要小心，就是你不要說看這個 Luna 爆掉，就覺得所以其他都還好。雖然其實很多其他幣或別的東西也跟著都殺了，但我相信這個餘威可能會發酵到其他東西上面，所以在這種時候應該是要再繼續小心的。那也希望大家以後要稍微注意，就是你只要看到一個東西真的是亙古不變的道理，我就是利息很高，然後跟你講說是安全是穩定的東西，多半都有問題。
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好，那我們就進入 Q&A 的部分。
**第一位，東港金城武**
他說帶了五顆誠摯的信心，當然你自從購入了《灰階思考》，它就取代了手機，成為了陪伴我在廁所的好夥伴。但就在某年某一天，我又想尷尬的時候，但我的尷尬聖經，你怎麼不見了？就在我眾裡尋他千百度，驀然回首，原來它掉進了一旁的垃圾桶。但癌大的書怎麼可以被穢物沾到？於是我立馬衝誠品再靠一本。重點來了，很榮幸地買了兩本癌大的書，請問可以舉辦一下三刷五告讚的粉絲見面會，讓我有動力再購入第三本？拜託。癌大，覺得經過這次的教訓，下次再有大型黑天鵝降臨，那時候美國聯準會還是會開啟無限 QE 這樣子的大絕招嗎？還是會比較有節制的施放技能？謝謝解答。
這個見面會應該是不會有，反正之前簽書會去一場之後就不想去了，跟大家無關，就是單純覺得這種東西真的太累，所以就跟出版社講說後面的取消不要去，然後剛好又遇到疫情，剛剛好。
那下面說這個 QE 的大絕，你要知道 QE 它是一個當時聯準會拿來的一個機制，當流動性整個被抽光的時候，那有些企業可能會面臨這種連鎖倒閉的現象，可能中小銀行會有債務的危機，所以他必須要往市場打入流動性。所以它是一個工具，是解決問題的工具。就是因為現在開始升息，然後現在開始 QT，所以未來才會有額度可以再 QE 跟降息，可以這樣想。所以當你體驗過這種夾頭的威力之後，你就要知道說現在就讓它升息升息、就讓它現在 QTQT 回去，它終究在下一次遇到危機的時候還是要放出來。所以下一次把握好，市場裡面可能還會有再一波的派對。
**好，下面這個 Jouge Upchain**
他說最期待週三週六的 Q&A 環節，祝您和家人身體健康，結果繼續看。本來想要進行提問，但最近在 Cryptocurrency 被幹出翔了，覺得也沒什麼好問的，幣就算變成壁紙，也會一直抱著，抱到價值浮現的那一天。
OK，那我們剛好今天就聊到幣的東西，你說幣的價值浮現，這個我稍微打一下問號。我跟你說為什麼，並不是我覺得幣又殺小，你要知道其實幣的價值的來源就是來自於大家的信任。所謂的信任創造價值，只要有信任就是有價值，我是認同的。因為一些郵票、一些什麼奇奇怪怪的東西，大家相信它，它就是有價值。
但問題是在於股票還是有一點不一樣。對，兩家公司就算是做一樣的東西，但是一家的老闆是馬斯克，它的估值可能就比較高，所以它有信仰加分，沒錯。但是你不要忘記股票是有淨值的。什麼叫淨值？就是說你的公司還是有生產器具、他還是有廠房、他也是有一些無形價值、他有一些商標、他有一些專利、他有一些土地，這些東西是可以處分的。所以如果今天是有辦法去處分我的東西，然後至少換到，就算是市價好，可能一家科技公司他股價是 60，他淨值只有 30，可是他至少他的底就是 30。至少他帳上的現金就是處分之後就是可以發給大家，所以你看得到他至少有一個基本的價值，即便所有 all hell breaks loose 最慘的狀況都發生，可是他還是有基本的東西，但幣是沒有的。這個是你要稍微注意一點的，所以你說無腦的 buy and hold，然後去 hold 幣，我不太建議。因為我身邊的朋友，即便是那種幣圈混比較大的，他們也沒有這樣子的觀念，他們也知道這個東西不可以 buy and hold。可能一些大幣，有些人他比特、以太真的 hold 很久，但小幣要小心。
**像是這個強者我朋友金城武**
他說五星吹吹，第八次留言，為什麼我這麼帥卻無法被念到？還得靠我台中朋友下海才抓到留言 tempo。請問癌大，今年市場普遍預測美國 Fed 會升 9 到 11 碼，那如果台灣跟著聯準會升息三、五或七碼，這三種情況下，台灣經濟跟股市會有什麼樣的影響？是否會讓台股直接翻轉向下？後疫情存股 2.0，目前持股 95% 是台積電 692，然後台塑化、光寶科、東鋼為主。今年台股都是盤整局勢，是否要賣掉持股提高 5 到 10% 的現金部位，並保留股息等待局勢明朗呢？謝謝。穩懋成本 350 已經改牌了。
對啦，穩懋跟杰哥兩個這個在 2020 年很活的標的，那在今年的表現是真的不太好。那其實我本來今年是期待穩懋應該有機會，因為產能開出來，但看來在手機這邊的表現是沒有很好，那之後就看第三季 Apple 的動能可不可以把它救起來，那就稍微觀察一下。
再來就是說前面這個升息，其實目前我們可以知道的狀況是說台灣至少還有一點五碼，然後是大家預期。其實第一次升息的時候，大家本來也是預期說雖然只有一碼，可是應該是半碼半碼去執行，就沒有想到是一次拉一碼。所以在做債券交易的，就有提出說幹整個被炸掉，部門被炸掉，然後主管一直在幹，什麼的。因為大家真的沒有想到說央行會一次鷹成這樣子。
那目前我覺得值得注意的地方就是台幣還是持續的貶，已經要直接衝 30，已經你看台幣的匯率你會嚇到。那在這樣的一個資本外逃的狀況之下，你說央行有沒有可能會再更鷹下去，就是超過現在的預期一點五碼？我覺得不要說不可能，真的不要說是什麼東西是不可能，都是有機會的。
那你說台灣市場對於升息的反應會怎麼樣？我覺得很難講，因為央行到時候升一碼，說其實真的是跌破很多人的眼鏡，但是你說資本市場有什麼樣的反應？好像還好。你知道其實今天美國升什麼兩碼三碼，市場當下就直接反應給你看，就直接讓你知道說我們吃這個題材。台灣就升息沒有要反應，台灣要反應什麼？台灣竟然要反應疫情。但現在疫情也看起來是鈍化，但其實疫情在人家美國已經一兩年沒有人反應的狀況之下，台灣還是可以反應。所以未必是可能真的像很多人講，就台灣市場真的是 lag，所以搞不好之後才想到升息這件事情是蠻可怕的，然後就跟著反應。
那反應之後會怎麼樣呢？對於經濟跟股市來講，當然絕對都是降溫。因為利息就是資金的成本，所以今天可以借錢出來投股票、借錢出來創業的人都會受到影響，它整個是抑制需求的一個動作，所以相當程度都會受到影響。但是還是要看市場對於這件事情是怎麼樣去反應。因為其實我覺得我們在看美國的東西，就是我們現在看到升息可能影響很大，有時候也是看狀況，你知道嗎？像過去可能升息循環的時候，股價照樣漲。這次升息循環剛開啟，下跌爛。搞不好之後就續漲。那你要怎麼樣解釋說其實升息真的會對股市造成很大的影響？很難講。那很多時候都是看圖說故事。
但我們用一些比較基本面的分析，就是告訴你說其實升息它會對於資金造成的是更大的成本，更大的成本可能會影響到一些人的消費、可能會影響到一些人的投資，這個是確定的。那一般來說遇到升息，其實某種程度就是象徵著當下的經濟狀況是好的，就台灣的經濟狀況是好的、美國經濟狀況是好，所以他們才會升息。那你說股市一定會怎麼樣影響？這個太難去判斷。
那是不是需要去就是扣一點現金，或是說保留股息？我覺得這個就是你舒服就好，這種東西太難說了。像我自己是比較傾向於我不太會主動去拉高現金部位，因為對我來說我的現金部位就是我每個月的入金。那我祈求的是可以在本業、我可以在一些副業的投資上獲得更多的收入，然後有更多的收入去投入市場，就是這是我現金的來源。但是如果你現金的來源是比較短缺的，那你覺得因為局勢不明你要扣一點現金，這個完全沒有問題。
**下面這個 FB 搜尋 人本三重青少年基地**
他說來大你好，我是一直第一集聽到，每週三六晚上期待新集數上線的癌友。那最近端午節快到了，想請癌大幫忙推廣一下這個單位的義賣活動，人本三重青少年基地。他們每年三節都會藉由義賣義賣的產品來籌整個基地的營運費用。然後…OK，下面是一連串的宣傳，我們要去幫忙募款，我已經把它念了。那宣傳的部分我就不念了，反正總之就是這是一個幫助青少年，然後提供他們溫暖的地方，有興趣的朋友去查看他們。那也祝大家如果有賺到錢的話，真的是可以多幫幫一些這一種慈善的團體，就是我覺得出錢是一個很高貴的事情。不要覺得說自己捐錢好像是最基本的付出，我只有付錢。欸，沒有，付錢也是用你勞力換的，那你付錢去幫助各種慈善團體，我覺得都是很值得鼓勵的事情。
**下面這個陳諾亞**
他說股癌股癌一起發財，我是多軍路邊的一條老狗，汪汪汪汪汪。台股還是有去年受缺貨題材所苦提早下殺，因受疫情爛單今年內資大吃籌碼的好公司。只能說台股有自己的玩法，這個世代也是要努力不懈的尋找 Alpha。感謝主委，你就像是佛羅多、山姆，陪伴我們一起走過股市起伏，祝主委一家平安。
我看你他媽才是佛羅多、山姆，幹，山姆就是一個胖子，我覺得他沒有其他特色。然後再來就是說什麼因受疫情爛單，但內資大吃籌碼的好公司。這個很常見，就是說一些公司是大家看，然後營收又沒有特別好、獲利也沒有特別好、也沒有特別的題材，但是就一堆資金去買。然後有時候看到一堆外資去買，我跟你講那個外資未必是真正的外資。那種很小型股，然後有一堆外資去買，那個就是我們俗稱的假外資，可能是一些地方大戶或是公司派自己在拉。像這種內資的股票，這種我們就一般不會去分析，因為那個太難做，那個有時候就是大家爽拉就拉。最近有很多這種小型飆股就這樣。
**下面這個台積電一股股東**
他說上集 Q&A 講到籃校有點卡住，很好笑。然後後面被卡掉。他說五星吹上天吹到噴，希望第一次留言就可以中，跟我生孩子一樣一集就中。主委帥，主委你好。小弟是一個年近四十的投資老菜雞，先真心建議一下，主委可以再來一個弟弟還是妹妹陪諾亞玩。孩子大一點他們可以自己一起玩，然後自己打鬧，爸媽會輕鬆一點。關注的孩子真的很可愛，老婆真的很正。我是去年 8 月 28 號 EP178 開始聽的，一聽就中了股癌癮，期待每週三六的更新。喜歡你的聲音、節奏、有條理的論述……這都吹捧，我們今天跳過，我們的太多吹捧念出來不好意思。
然後他說三十以前幾乎沒有投資，甚至是沒有存錢，快三十的時候拿在家裡贊助一桶金買人生第一間房，但只有錢拿去繳房貸，其他都會花光。那後來就繼續繳房貸還有養小孩的費用，然後第一間房增值，都換了第二間的頭款，所以換了一個更大的房子。唯一的投資就是供房貸。受到主委大半年的感召後，希望慢慢走入投資市場。現在已經說服保守的老婆把房貸從二十年轉三十年，每個月少繳的錢拿去投資。然後我和老婆的年收入大概是 250 到 300 萬，每年都微幅的調薪，現金流還算穩定。現在房貸大概是 1500 萬，二十年期月繳五萬多，繳了大概三年多，那中間也有稍微多還一點，目前大概還有九百萬。想把剩下的貸款變三十年，那每個月要繳五萬就變成每個月繳三萬多，多的兩萬就拿去定期定額投資。
要不要貸款出來投資呢？我的房子現在可能可以貸出一千二到一千五，扣掉九百還有一筆錢可以投資，可能會有個三百到五百可以衝單筆的投資，掛號直接十張台積電，問號。還是就貸九百就好，然後繼續好好還。
第二個，每個月的兩萬定期定額該放在哪裡？我的想法是一萬台灣的 ETF，像是 0050、0056，或是穩定配息的股票，中華電信、台塑四寶或是銀行金融股。那另外一萬放美股 ETF，那 VT、VTI、VOO、QQQ、SPY 這幾個選一個，目標是平均年增 5% 複利滾存以上。好，我知道我可能邏輯很亂，感謝主委念完，成指引我方向明燈，祝福主委一家平安健康幸福快樂。
不知道，幹，你念那麼多，他媽的其實你的問題很簡單嘛。你的問題就是說，你現在可以再把房貸的錢轉出來嗎？然後把 20 年變 30 年，所以有額外的錢可以丟，那要怎麼樣丟？就這麼簡單。
那要不要貸款出來投資？一樣，貸款投資有其風險。在過去我跟大家講的時候未必有人可以理解，但是你現在看到這一波從 30% 下來，你知道台股這波其實才殺十幾趴，美股是如果你是丟 QQQ 的你已經殺了大概三成了。所以你撐得住嗎？你撐得住那就代表你有經過這樣的考驗，可能你就是適合，你可以這樣做。但如果你是撐不住的，以後就不要用這個槓桿的錢去投資。
再來就是把 20 年換 30 年，然後增加你的現金流，讓現金流去投資，這個就還好。因為一個是把錢帶出來去投資，另外一個就是說你本來反正房貸扛了就是扛了，然後你讓自己的現金流更有餘裕，然後去做投資，這個我覺得是相對比較好一點。然後去投台灣的 ETF 跟美國的 ETF，這完全沒有問題，你這樣丟沒有問題。
然後你說中華電信、台塑四寶或是銀行金融股，這個我們之前都有評論過了，就是個股你要拿來這種定期定額存，我都是比較不建議。因為個股都有倒閉的危險，0050 當然也會有人倒掉，是倒掉就會有新的人補進來，0050 他差別在這。
那你後面提的美股那幾個標的，VT 就不用講，VT 是穩到不行的，然後 VTI 就是存美國，VOO 就是 500 大，QQQ 就是 Nasdaq，SPY 就等於是 VOO。所以選擇上應該就是 VTI 或是 VOO 選一個，那 QQQ 稍微激進一點，但如果你真的是特別偏好科技股的話，他算是比較集中一點。所以投這東西我覺得沒有什麼太大問題。
**下面一位這個 心很累的上班族**
他說散熱廠，請問癌大對於散熱廠的看法？小弟去年 11 月買入雙鴻，成本大概 199，目前已經跌爛。當時買入是看好公司的成長性，但銅價飆升加上中國封城的不確定因素，想請問是否會影響公司上半年的成長性？第一季財報開出來，毛利下降不少，請癌大解惑。
對，他們是有受到這樣的影響沒錯，但是銅價我的看法跟你講是看相反。就是銅價其實在前波只有漲，沒錯，但是我們手邊的中央數據都顯示說原物料的價格，特別是這些金屬的價格，在明年應該有機會看到回調。所以當銅價假設有回調的話，對於這些散熱廠或者是說 PCB 廠，或是任何這種銅箔基板，就是你要用到很多銅原料的公司來講，它絕對都是利多。我覺得他的毛利應該都會因為這樣子變漂亮，因為他們成本是還蠻固定的，然後他們的售價也是有其僵固性的，就是他沒有辦法說我今天銅價漲我就全部轉嫁給客戶，一般就是他們自己吸收。所以當這個銅價一直在漲的時候，就是他的毛利一定會被壓縮掉。那等到銅價下去之後，可能就會開始賺錢。所以我覺得現在要去看散熱廠反而是可以注意的時候，我自己會這樣覺得。
**下面這個 ch_lin**
他說年過快一半，爛但也剩一半。癌大五星，吹到已經斷氣了救命，汪汪汪。想請癌大在這個風雲詭譎的時候，幫小弟健檢一下持股跟操作。2021 年本金從 250 萬靠著融資 2.25 倍，長榮翻到 500 萬，該停損都有停損，那算是週轉率相當高的操作。在 2022 年想受伴後槓桿全值股，年初分批買入平均成本 1100 的聯發科，掛號保持三倍保證金 500 萬左右，到現在自動變成極限七倍槓桿的狀況。我知道當初信念如果沒有消失，就應該繼續抱著，但考慮到風控是不是要減碼呢？目前每個月現金流是 5.6 萬。當然我有一些大型權值股有 888 的 Tesla、200 的 NVIDIA、562 的 GG、850 的聯發科，那就這四支準備伴後到年底，涵蓋車用、HPC、晶圓代工、手機跟網通，理論上應該都是龍頭，應該是無敵的吧？救命！另外想請癌大對於現在大環境整體股市的看法，雖然美國投行預估 S&P 今年有機會到 5000，但這種逆風的行情，猴子都覺得台美股不會再創新高了，一堆公司年增開始衰退。那癌大覺得台美股今年還有機會創新高嗎？謝謝癌大，祝福我癌大全家身心健康、操股順利。
我們從後面開始回答，你第一題是講說今年會不會再創新高，我覺得是相對困難的。因為現在已經過到 5 月了，所以要在年底前台股要回去十幾趴、美股要回去 20、30 趴，我覺得很難。但是你說自己的部位有沒有機會創新高？還是有的，因為你在過程中還在入金。像前一波美股那個反彈，感覺有彈到 YTD 回正，現在就直接罵，直接崩到三成。所以很難說，就是搞不好只要回到可能新高的 2%、3% 之內，就是有收復這樣的失土，你過程之中是有入金的，其實你的部位就會新高了。但是你說整體大盤會不會再新高？我自己是猜不會。
再來就是說，投行預估標普今年有機會到五千，那個是去年 11 月的預估，等到下跌，他們就全部都下調了，反正投行就這樣，下跌就下調，上漲之後就會再上調。
再來就是說，你有買特斯拉、NVIDIA、GG 跟聯發科，這四支標的我都是有，對，我相信他們都是好公司。你說是無敵的嗎？我不知道，當然都是有機會看錯的。
最上面是講說有槓桿去買聯發科，然後均價還是買在 1100，就是全部是買在山頂的意思就對了。現在變成 7 倍槓桿，因為下跌，所以要不要去減碼？這種東西幾乎是沒有人可以回答你。因為我在節目裡面的觀念就是告訴大家你不要槓桿，但是你自己都已經提到說你是槓桿上來的，所以你可能就是受不了，然後覺得「我改邪歸正，我就加入權值股」，然後就槓桿權值股應該是沒問題吧？邏輯上應該是這樣。結果下跌的時候，他媽的沒有什麼東西沒有跌兩三成的，幾乎都這樣跌。所以也未必是你個股的問題，但是槓桿槓到極限 7 倍，這個壓力會很大，這絕對是壓力很大的。我覺得沒有人可以回答你這個問題，因為我跟大家的推廣就是我叫你不要用槓桿，但是你堅持要用，那我沒有辦法回答你。你說要不要去降？如果我現在叫你降，之後反彈你一定會恨我；但是我沒有叫你降，你後來畢業了，我看了也難過。我只能夠說這種問題你要自己解決，但是大原則是其實不要槓桿真的比較好啦。
**下面一位這個三重謝孟恭**
真的跳過，每次都是你。我跟你講，你如果已經有留言過的，稍微…好，節制一下，讓別人留一下，我每次都念同一個人不行。
**下面一位這個 FC2PVW83268**
他說 Ida 基於醜。對，FC2PV 有什麼感覺有點熟悉，這個東西拿去 Google 會不會有怪東西跑出來。他說，Ida 你好，我是從 EP10 就開始聽的老菜雞，不過我是從《欸你這週要幹嘛》就有聽了，這樣算是元老菜雞嗎？在這兩年工作上遇到了許多的不順利，每次遇到的時候心情都會很鬱悶，覺得自己能力是不是太差勁了，然後開始懷疑自己。近期因為算是遇到近 20 年來最大的空頭時期了，所以 Ida 好幾集在談論市場不好的狀況。而最近也剛好遇到了一次不順利，花了幾天仔細思考一下，發現人生跟股市一樣，股市因為科技進步、公司成長等因素逐漸向上，而我們也會隨著經驗累積、能力提升而成長。但中間不免俗都會遇到好幾次的低潮修正，你可以選擇在股市修正時減碼，也可以在人生低潮的時候小休息一下，最終還是相信會回到高點並繼續突破。希望可以鼓勵到正在面臨人生低潮的癌友們。最後想要問有關於台灣的電子支付業，如街口、LINE Pay，Ida 怎麼看？和店家收著三趴的手續費當成商業模式確實很困難，電子支付在台灣真的沒有搞頭嗎？
這樣，賠錢生意沒人做，殺頭生意有人做。只要可以賺錢的東西都有人做，有業者在做，而且都是這種大型業者，就代表一定有它有搞頭的地方。他未必是要在這個地方賺到錢，他可能也可以用這個地方衍生出來的東西賺到錢。所以不用擔心別人做這個不會賺到錢，就是一定是有錢賺才會有人要去做，就這麼簡單。
再來就是前面提到說人生如股市，我完全認同。人生跟股市是很像，就是你在很風光的時候大家都要攀炎附勢，你在很差的時候大家都當你是垃圾。就跟股市一樣嘛，同一家公司，你真的要記得，這都是一樣的公司。下跌的時候每個都是垃圾，上漲的時候大家就當寶。你不覺得他媽真的超諷刺的嗎？
但我覺得熊市跟這個人生低潮還是有一點不一樣。人生低潮，我們當然希望說都不要發生，我們希望人生一直都很好。可是我跟你講，股市如果沒有熊市的話，很多人一輩子是買不到便宜的股票。如果沒有這種情緒的恐慌跟大跌修正的話，你永遠都是在追高，講白一點就這樣。因為如果今天股市是一個完全沒有風險的東西，大家知道說投入就是一定會賺錢或什麼的，那你不可能有任何殺下來的機會。之所以會殺下來，就是因為大家信心會動搖，就套回去巴菲特講的，這個錢就是從沒有耐心的人流到有耐心的人手上。
那這個東西其實以前我不理解，就像我在跟大家分享就是之前台股跌破那集我提到，是以前的我這個時候反彈就是空。那當然我們事後回聽那集，然後你回去看，對，反彈是空是對的策略。但我在那集也坦白跟你講，現在的我不會這樣做。為什麼？因為你的錢不一樣，你想法不一樣了。所以我覺得很多事情真的要體驗過你才會知道，就是你第一次遇到熊市跟你第二次遇到熊市，你想法會完全不一樣。
然後特別是很多人在，就要說 2020 年 12 月才進場的，或是 2021 年 12 月才進場，然後被幹成狗的。因為分別在 2021 年的 2 月跟 2022 年的 1 月跟到現在都是一個修正。其實很多人應該都很希望自己是當時在可能 2020 年 3 月進場的，或者說在 2018 年的低點進場的。那你就要想，其實每一次的低點都沒有例外，就是外面只有壞消息，然後整個世界都很壞。廢話，就是因為這樣大家才會賣股票。
那這種時候該怎麼辦呢？其實真的就是想辦法活下去，不要太大的槓桿，因為有槓桿你就會被洗出去。那同時可能就先專注其他的東西，先稍微不要整天盯著股票市場。但是重點是，你要待在裡面，因為你這樣才會有後面的。因為我們也是經歷過幾次的修正，才會有這樣的心得。就這樣，重點在活下來，重點是要待在市場裡面。可是在這個熊市的時候，大家就忘記這些基本的觀念了。就大家都會講說「我要長期投資」嘛，每個人都會講啊，「我長期投資啊」，可是現在每個人都在講說要怎麼樣空手。不是啊，你會想要空手的人就代表了…你知道熊市就是兩三年就跑出來一次，根據過往的經驗，就兩三年就有這樣很大的修正。雖然有些長輩會很堅持說沒有像 08 年那樣不是真正修正，但我們就用廣義上的定義，這就是修正嘛。那你就會發現兩三年都有修正，難不成你每兩三年都要清倉嗎？
你就想一下，那些靠股票致富的人，那些這些公司的大股東，就是什麼微軟的 Bill Gates、Jeff Bezos，還是說 Tim Cook，他們難道每次修正都把手上股票清光嗎？但這個就是有錢之後，你的想法就開始不一樣。可是我在早期我確實是只要跌破我就空手，然後開始反彈我就空，然後只要反彈我都是找機會空。那個邏輯是不一樣，可是我覺得那個是你體驗過之後，很自然會慢慢地去理出一些東西。然後也祝大家可以在過程中可能學到一點東西，之後才可以在更加的在股市裡面，就是遇到什麼樣的狀況然後可以活下來。
好，那這集就先到這邊。