股癌逐字稿 EP261：🥞
逐字稿內容
歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。
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最近我密集地帶我家狗出去游泳，很多人就好奇地問，你是不是放腿了？為什麼會這麼閒？其實這就要回溯到，我的丈母娘大概幾天之後就會到台灣。在辦簽證的過程也是蠻有挑戰的，我想說最近不是都沒有人來台灣嗎？不是台灣還在鎖國嗎？不知道為什麼我們的外館很忙，我不是要吐槽他們，意思是他們真的很忙，他們已經很用心在幫我們，但是他們手上的案件很多，所以就還蠻緊張的。弄了半天，我們等到要上飛機的前一天，才把簽證搞定好。那做完 PCR 確定沒有問題，他們就來台灣。
因為我知道他們要來台灣兩個月，所以我應該就會扮演好一個地陪的角色，除了在台灣走一走之外，如果有幸我們的邊境在這兩個月開放，我也希望帶他們去峇里島玩一下。所以就選擇把手上的短線部位先清掉，期貨的部分就先出清，然後匯款去美國做一些佈局，台股的部分挑一些長線下去打。接下來兩個月都盡量不要看盤，因為要當一個專職的地陪，不能夠整天在那邊弄股票，所以選一些絕對可以放比較長的東西，就這樣蓋牌。像我那時候出國也是做類似的調整，所以這樣弄完之後，當然就變得非常閒。
另外一部分就是，我台股在做的一些短線策略，其實在這陣子也是沒有辦法玩，那個週期變太短了。以前可能你打一打，一個禮拜到兩個禮拜動一次部位，現在變成說，你有時候打完隔兩天就要停損，或者說隔兩天就要再追回來。雖然未必在這過程中一定會賠到很多錢，但是就變得花了很多時間，同時 CP 值自己也覺得沒有這麼高，近期真的是屬於我覺得比較困難的一個行情。你還是會看到有些人說很簡單或什麼的，那正常，在各種行情都一定會有人還是可以如魚得水。但大多數的人感覺是怎麼樣？這才是我們會去探討的一個重點。
我們跟大多數人都一樣，你在這種股市回吐的時候，因為大多數人都是做多，所以一定心情上會受到影響。那現在有人說，你前幾集是不是聽起來心情特別不好？其實不是，因為我前幾集是感冒。你聽到心情不好，跟因為你自己的心情不好，所以你就去影射我的心情可能也不好，是不一樣的。我是還好啦，就是有受到一點點打擊沒錯，像我自己在有一集檢討自己那邊跟大家聊到，其實像這種檢討是很常會發生的，就是檢討自己到底有什麼做對做錯的，只是拿出來示範給大家看一下而已。
當然對我來說，今年的回吐是很大，因為我的資產是每年都在往上墊。廢話，你今年吐掉幾千萬，你會不會覺得身體不舒服？一定會吧。這個可能本來我在高檔賣掉，我就多幾千萬，可是你知道這個東西就是很困難，你沒有辦法做這樣子的假設。就像當時我兒子生出來的時候，我不是跑去買一個房子嗎？那時候買房子，其實我一直跟我老婆幹譙，裝潢跟頭款掉下去就破千，還有後面的房貸錢不講，因為房貸我覺得是小事情，就當付租金裡面沒有關係。可是重點是我們買家具什麼的也丟一堆錢下去，當時就會跟老婆幹譙說，看我把這個錢如果留在市場裡面多好，那錢滾錢，你想想我一個月可以滾幾趴出來。媽的，真是白癡才會把錢丟到房地產裡面卡住。
然後加上團體舉手，還好有買房子，還好有把一些錢放在那邊，分散下去之後，反而今年回檔的量就變少。因為那一千多萬如果拿去丟股票的話，它可能就會再噴掉裡面的一兩成之類的。所以有些東西可能在事後看感覺會不一樣。當然我們當下看可能覺得很悶、回吐很多，但只要你沒有被洗掉，說不定兩年之後，笑得最開心的還是我，所以很難講。
我覺得其實讓你手上的部位留住是很重要的，就是你不可以整天都被洗掉，你不要說整天都在停損，除非你很明確知道自己就是一個打短線的，那你可以接受這些摩擦成本，那時候可以。但對大多數人來講，你要把資產就當成是資產，你要累積它，你懂我意思嗎？你不可以說部位整天在那邊軋來軋去，然後到最後你都沒有累積到，全部打短線。我必須說打短線可以成功的人，你不要問我，你去問你的營業員就好了，你問營業員說打短線賺錢的人多不多，他們就會跟你講答案了，你不用問我。所以我建議大家還是要很明確知道說，你到底在玩什麼樣的遊戲，然後不要搞到最後進退失據，過幾年之後不知道自己在幹嘛。
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好，那這集想聊的話題爆多，所以我只能夠大概挑一個我覺得比較重要的東西，應該就是國安基金來跟大家講一下，其他就是稍微帶一下，或者說有空的話，我們下一集再跟大家補充完。
那馬斯克買 Twitter 又不買 Twitter，就是愛我、又不愛我，這樣。很多人講說他其實根本就沒有要買 Twitter 的意思，我覺得這種東西很難講，他到底有沒有要買我們真的不知道。但是現在開始有一些陰謀論說，其實他根本就是想要賣股票而已，他只是藉這個機會把他手上的股票出脫。就看你相不相信，反正都有很多說法。那馬斯克自己的辯詞是，我叫你給我看你們 bot 的數據，就是到底有多少假帳號，你不給我看，然後現在我不買了，你還要我看這些數據，所以到底在幹嘛？這就變成各說各話。那馬斯克會不會真的去賠掉那個賠償金也很難講，事情其實沒有這麼單純，可能我們有時間再跟大家聊這個，因為這個還有很多後續。
我們要跟大家講的一個啟示就是說，併購並不是 100% 會成功。像近期有微軟併購 Activision Blizzard，那也不是說 100% 會成功。你看了馬斯克這個案例之後，就可以印證我跟大家提示的，就是說其實這種併購機會，看起來是有一個現成的趴數擺在那。有些人會選擇用選擇權去壓它，有些人會選擇用現股，那我一直跟大家建議說要用現股的理由，現在就看到了吧？因為它有可能會失敗。所以如果你的選擇權壓大，就是歸零；那現股的話，可能就是回檔一些，還可以接受，不會有那種一次性大爆死的機會。這大家注意的。
那再來就是 Gogoro 要被 Bonitas Research 做空，這個我們可能下一集要找時間來講。雖然那個報告篇幅超短，他之前去空 Nikola，就是那個電動車，講說有冒牌、有造假，那報告是一樣稍嫌大篇，也滿多可以講，所以那時候有開一集跟大家講。但是 Gogoro 就只有五頁而已，所以可能有空再跟大家聊這個，我們也先跳過。
我們這集可能先跟大家講一下國安基金的事情，因為滿多人都會問國安基金。國安基金我們上一次聊到的時候，大概是 2020 年吧，那我是真的沒有想到在兩年之後，又會有機會要跟大家聊國安基金。我本來以為應該是會按照往例，大概四、五年會來一次，結果沒有想到兩年就來了，所以真的是很意外。人生中真的有超多這種沒有想到的事情，我本來想說太太大概是兩年一次，那國安基金大概四、五年，結果沒有想到這一次的修正有劇烈到國安基金覺得有必要要授權進場。
其實人生中真的有很多我們無法想像的事情，好像在有一集跟大家聊到說 Happy 送養，結果 Happy 被退回來了，當然我們不是要怪這個聽眾的意思，他們覺得這隻狗不是他要的狗。那大家如果有想要養黑色米克斯的，歡迎私訊我，牠是一隻很棒的狗。他們覺得不要牠的原因是，因為牠不會叫，蠻神奇的，人家拿來顧家，希望牠會叫，但是其實我們很多人喜歡不會叫的狗。所以如果是有興趣的歡迎來聯絡我，我們希望可以幫這隻狗找到一個很不錯的家。
像是在 2019 年，你也算不到 2020 年有一個肺炎；你在 2021 年也算不到 2022 會有烏俄戰爭。就是有很多我們這種算不到的事情，所以其實我們在股市裡面就是面對各種不確定性，那要去面對不確定性最好的方式就是準備好自己。那這不是幹話，準備好自己的意思就是槓桿不要亂開，不要去重壓單一標的，就是各種衝擊都可能會發生。那重壓可能就會像那個三箭資本一樣直接爆掉，那槓桿開很大的可能就會像一些韭菜一樣爆掉。所以我們就是怕這種可能機率很低，但是一發生會對你造成毀滅傷害的事情。
我們知道市場太多不確定性，特別是這幾年真的有很多極端的事情出來。像國安基金剛 2020 年才剛出來過，2022 又出來，這個也是你之前不會想到的事情。所以我們就知道去面對這樣子的東西。
我們就來跟大家複習一下，因為已經有聊過，那當然可能這次聊整個感覺又不一樣，就知道其實股市沒有什麼新鮮事，都是已知的事情，只是可能每次又用不一樣的方式來 support the fuck 大家。所以我可能每次聊也有一些新滋味，聽過的聽眾當然也希望可以有一些收穫。
我們先跟大家介紹一下什麼是國安基金，我們一般把它稱為是「國安感冒藥」，喝下去可能對股市就會有一定程度的加分效果。先講結論，結論就是短期你跟著政府進去做多，即便他們只是授權，不一定會馬上進場，但他們開始宣布授權之後，往後的可能五到十天內，你做多勝率是極高，這個是過去的數據。當然你可能會說這次不一樣，但是我們就是跟你講一個統計數據。
那國安基金它的資金來源是什麼呢？它是有國庫所持有的公營事業的股票，它可以拿去跟金融機構借貸，大概可以貸 2000 億左右，這是其中一部分的資金來源。另外的 3000 億，是它可以去動用勞保、勞退跟公務員基金，就是你們的退休金、你們的勞工保險，這個錢本來就是拿去投資了，只是投資還沒有用到的現金部位，它可以調出來 3000 億。所以加前面 2000 億就是 5000 億，它有 5000 億可以動。
這個 5000 億其實實際上不會整個都用掉，過去用最多也只用掉 1000 多億。所以其實國安基金它到底買多少、它買什麼標的，我覺得那不是很重要的事情。它最重要的一個啟示，就是政府表態說，這邊它覺得夠便宜的，它會開始做多了。所以你隨時可能會被自己的退休金修理，這就是我們講「空軍沒有人權」，你做空就會被自己的退休T金修理，感覺就不是太好受。
那過去國安基金進場的時間點都落在差不多十年線的位置，也就是股票的相對低檔區。這也說明為什麼可能你回頭看會覺得說，看他們勝率怎麼這麼高？廢話，因為他買股票就是買在那種跌到爹不疼娘不愛、整個街上的人都在喊做空比較好賺的時候。所以他們進場的點就是，股票泡沫已經相當程度的消滅掉了。當然有時候下面還有肉，可是這個地方一定是相對低點，你可以這樣去看待它。
就是國安基金出手，不是說每次都贏，它也是有賠錢的案例，它也是有買進之後再往下跌個 20% 的案例。但是你後面回頭看，那個地方都是相對低點，你就這樣去看待它就對了。
前面出手的七次：
1. 政黨輪替
2. 達康泡沫
3. 阿扁的 319 槍擊案
4. 2008 年金融海嘯
5. 歐債危機（2011、2012 年的時候）
6. 人民幣危機（2015 年的時候）
7. 2020 年 3 月的肺炎
再來就是這一次第八次。那其實它每一次出來，它不會真的用掉很多錢，我再強調一次，它比較像是一個信心加持，它是一個多軍上 Buff、多軍吹號角，不會說它真的去 carry 你、真的買一堆股票把股價推上去，這跟大家想像的可能不太一樣。
其實你直接看最近一次護盤就可以懂我在說什麼。在 2020 年 3 月的那次護盤，他們總共只花了 7.6 億左右。7.6 億是什麼意思呢？我一個小群組的購買力就超過這個數字了。當然我不是跟你講說我的群組裡面有很多有錢人，我意思是講說這個數字真的不大，幾個大戶、幾個中實戶加起來一定就有這個數字了。所以關鍵真的不是說它到底買了多少錢，因為它買多少錢你也要事後才知道，它買什麼標的，你也知道事後才會知道，當下那個時間點你根本不知道。
那在這陣子你可能會開始看到一些股票，假設盤中急拉，大家就說這個就是政府軍，但其實搞不好不是。因為它的目的就是點火，它就是讓你去感受到政府要進來了，空軍一個都不要跑，就是這種味道。它只是出來點火，其實蠻多時候還是各地的股民信心重新重振之後，好好地回頭檢視標的，發現這個地方可以買，就把它推上去。
我不會把最終股價上漲歸功於它。舉例來說，假設它前面七次都沒有護盤，你現在台股應該是 2000 點？我不會這樣覺得。我會覺得它就算前面七次都沒有出場的話，現在的台股還是會在差不多的位置，你懂我意思嗎？它只是給一個短期信心，那可能假設平靜時光他們沒有進場的話，可能真的再往下多跌個一、二十趴，可是最終還是會回歸它應有的價值。這個是我認為國安基金它存在的理由，其實比較像是給大家一個信心，而不是實際上它真的對股價造成扭轉，最終還是要回歸你的個股的基本面。
所以蠻多人看到國安基金把它當成一個浮木，我覺得還蠻荒謬的。你只能夠想像成是，短線可能在做多的勝率會比較高一點，因為政府已經表態做多，還派出調查局去抓一些放空的禿鷹仔。放空仔最近不要亂喊，特別是有在收錢帶人去放空的，你根本就是不給執政黨面子。
其實也不要覺得說什麼執政黨偏要想要去抓你們，其實各國政府都這樣。你看之前川普也這樣，包威爾沒有好好地降息，沒有好好給個交代，馬上抓來拉正。股市也是他們很在意的，拜登最近也開始看股市，不然可能是他們家的那些 progeny 看你，你老婆都買一堆，開始去跟你拜登施壓，老婆也要來抓你，所以大家趕快去頂一下股市什麼的。反正政府不太會希望自己國家的股市跌，因為他們很多把這個當政績，上漲的時候馬上拿來邀功，一下跌大家就覺得是你害的。所以他們不會希望下跌，這個人之常情，不管誰執政我覺得是這樣，我執政也是這樣，我也希望股市長。所以你說這次國安基金進場是不是政府授意有什麼的，我覺得不管是誰執政，政府都會希望有這樣的事情發生。
這一次可能比較多人在討論會覺得說，進場的時間點怪怪的，就過去都在十年線才進場，這一次還沒有碰到十年線。十年線大概在一萬一、一萬二，那為什麼現在就進場？這我就不知道。因為他們其實國安基金進場，未必是真的要跌很深，有時候他們覺得國際局勢動盪不安或是有一些危機的時候，他們也可以進來卡。說不定他們看到一些東西，還是說不定他們覺得現在真的過度恐慌，這我們不知道，反正這次進場的時間點真的卡得比較早一點。
有些人會講說過去都是在幾千點的時候就護盤，最低一次護盤是可能五千多點，稍微高一點可能是八千多點，像 2020 年 3 月是八千多點護盤。你這次怎麼萬三、萬四就要護盤？其實那個絕對數字是不可以這樣看，你要看還是以估值為主。因為終究這個指數的數字只會越墊越高，再來就是台股如果說，因為它有很多配息，所以其實你要看指數的真正的位置，你要看還原權息的指數位置。所以其實它本來就是會越護越高的東西，那配合通膨的效果，指數的位置本來就是越來越高，所以未來的護盤位置，搞不好幾十年之後是兩萬點之類的，很難講，那個本來就是越來越高。
重點是看那個相對的估值，雖然這一次的相對估值，我們以本益比或是市淨比來看，也還沒有到真的很低很低，但可能是因為這次跌幅大了吧，還是政府真的有注意到什麼事，我們不知道。反正政府進來表態做多的時候，我個人會建議，就是如果你真的是空軍的話，你自己要稍微小心一點，特別是你去空到一些國安基金可能會買的東西，就很容易被軋空。
他們會挑的東西，一般就是大型權值股，所以就是 0050 的成分股，或是部分 0051 的成分股，這些是他們會看的，或是一些族群的大龍頭，金融股大龍頭、電子股大龍頭，台積電，這一定是他們率先會注意的。所以指數、大權值，這個還要進去做空，真的要小心。當然中小型股可能政府不會插手，但裡面的主力可能也會趁著這種盤勢很旺的時候，跟著去拉一波。所以空軍真的要小心。
像我在 Podcast 上面跟大家分享說，哪些空軍要補錢、哪些被削戶，那個都是營業員跟我講的，而且是好幾個，所以不是我自己憑空生出來。因為我看有人轉去 PTT，然後在講說懷疑我講的是真的還是假的，你不要問我嘛，就問營業員就好了嘛。其實真的很多東西，你跟營業員關係不好，你問他們，他們業界大家互相溝通那些東西都超快的，上一次我才交割是哪一家爆掉，發生什麼事情，最近誰有什麼東西被調查，是哪一家，他們都知道，那個圈子是很小的。所以你自己稍微問一下就知道，就不用去質疑我說什麼我跟你們分享的東西是真是假，你自己有一點那種考究的能力好不好？你就當成是我跟你們講的東西，那你信就信，不信就不信。
就像跟你講說，你不要跟政府對做，那有些人可能就偏要跟政府對做，然後回來笑我說，你看那個白癡，他跟你講說不要跟政府對做，我就放空我就賺錢。那恭喜你，因為我本來就不知道政府他真的進來是最低點，我直接告訴你不是，因為過去他也是有進來護盤之後再往下跌 20% 的經驗。所以我只是說，它這個相對的低點，就是在這邊做多的勝率應該是遠大於做空。
當然也不是說每個東西你做多勝率就會高，我可能就是以指數為主。指數這個地方做多，我們假如再看兩、三年回頭看的話，你的勝率一定是比做空高。我們只是這樣去跟你講，那都是一個機率問題。就像是 Howard Marks 在最新的訪問裡面提到的，我們不可能在任何一個時間點告訴你有百分之百會贏的東西，我們只能夠大概籠統的告訴你，在某個位置，你可能這個東西下跌的機會是比較高的，可是我無法跟你講百分之百，我可能只能跟你講百分之九十五。在這個位置，做多機會是比較高的，我們只能跟你講個機率，沒有辦法跟你講說什麼一個絕對數字。所以大家在買賣跟操作上，還是要為自己負責。
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接下來我稍微跟大家聊一下台積電的法說，我們可以去期待什麼樣的東西，然後還有我們會怎麼樣去看待後市。
我們當然希望最佳的劇本是走「美光劇本」，就是說開出了一個垃圾財報、財測也很好，但是下修財測之後，股價沒有再繼續破底的話，我們就會視為說可能最壞的消息有機會已經出完了。至少以現階段來講，當然如果後面真的進入大蕭條，那是另外一回事，這個還很難說。你知道其實真的沒有人能預測未來，但是我們就先看我們監督看得到的地方，如果出了一個壞消息，股價沒有繼續破底，其實我會把它視為是一個利空出盡的訊號。
美股近期真的是相對台股比較強，台股在國安基金加持之下，會不會強回去？這個我們就是後續要觀察。第一個最大的指標，可能就是台積電法說會。其實我這邊先跟大家講，台積電法說會應該是不會開出垃圾財報，它的財報數字應該還是漂亮的。因為我們目前知道，它現在可能比較緊張的節點是 N7 跟 16nm，當然每個節點都被砍，但是看到這個 UTR，就是它目前的稼動率，有調到差不多 95%，應該是落在 N7 跟 16nm 這兩個節點，這個都是 2023 才會發生的事情。
也就是說，你目前我們看到的 2022 年的營收跟獲利應該是不會造成太大的影響。就算有砍單發生，但是別忘了，今年有一個最大的利多，就是台幣貶值。台幣貶值大概可以貢獻 6% 到 7% 左右，保守一點抓 5%，所以它的營收不要掉 5%，那在有匯率的加分之下，成績可能還是開得不錯，甚至是越開越好，這個是我們在今年會期待的。
所以大家其實想要看到的是，台積電有沒有可能在它的法說會上面示弱，就是直接跟你們講說，我們明年要下修財測了，直接把這個最壞的東西開出來。因為過去有發生過這樣子的案例，就是在 2018、2019，那時候也是庫存調整外加貿易戰，那當時在 2019 年台積電宣布下修財測之後，那邊就是起漲點，就從那邊開始一路往上漲，就是股價已經前面先走完了。
所以其實我們會期待台積電怎麼樣？就是我們市場派大家在聊天的時候會聊到說，可能我們也期待它可以開一個垃圾財測，就是去測試一下大家到底底有多硬。反正你跌成這樣，那你開一個垃圾財測，如果已經下不去，該逃都逃光了，搞不好這個地方就是一個做多契機。所以你覺得這家公司真的不行了，其實去面對其他的股票，我們也會這樣子看待。就是說如果開始看到有下修財測的話，那可能就是一個可以去測試這個股價的底部硬度夠不夠的一個狀況。
其實跟美股觀察的點不一樣，因為美股其實之後你應該會看到蠻多是下修財測，因為其實美元指數轉強，對於美企的殺傷力是很大的。這個殺傷力三要素就是：美元的匯率轉強的話，當然對於他們的出口跟表現就不會這麼好，這些外銷到國外的，像是 Microsoft 什麼的，他們都會受到影響。那再來就是油價，這個是原物料成本。那再來就通膨的狀況以及目前的利息。利息我們可以把它跟通膨狀況綁在一起看，因為假設說通膨狀況不好，利息就會一直升，那這個對於企業的籌資能力會造成影響，還有他們的資金成本也會影響。所以這三個要素如果都表現不好的話，那美企就會受到影響。
它台企就剛好反過來，因為美元很強，台幣轉弱，所以其實我們有蠻多公司的營收獲利，你看不出來有被影響到，可能是因為有匯率的加分，大概是這樣。那在明年還是有這個加分，所以熬過今年這一波之後，可能明年有機會迎來一個契機吧。
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所以我們稍微跟大家聊一下我最近當「跟單仔」的一些好玩的事情。其實我自己本身有當跟單仔，就是我會去跟一些 13F 報告的東西，就像我之前跟大家分享出去跟那個星象，因為我朋友跟我講說很讚，我就無腦跟單。那像這種跟單，就是我自己都會很明確知道說我的停損點在哪，因為你是跟單，所以你跟單你就單純用價格做一個判斷。很多人就是跟單之後，你就是聽人家講的，你跑去買，然後之後要跑去問人家說為什麼，這個就是很瞎，就是你自己要跟單，你就已經決定不要用腦了，你決定不要用腦，你還要去怪別人，這不是很丟臉的事情嗎？就是你只是跟大家承認說你沒有腦袋。
所以像我自己當跟單仔，其實我自己都是很有品的，就朋友跟我講什麼東西，我要更，自己負責。我從來都不會問他說，這個地方要停損了嗎？什麼的，我會跟我自己負責。像我就跟這些 13F 報告，當然自己負責，因為我總不可以叫什麼 Monish Pabrai，欸幹你給我出來，為什麼微軟會跌？我總不可以去叫什麼哪一個大老闆買了 Munger Fund，為什麼 Munger Fund 會跌爛？或是我不可以像這次我跟著 Peter Lynch 的牌，然後我就跑去找 Peter Lynch，你出來 Boston 還是 Arizona，我媽的幹，就出來，我才說，幹為什麼你的東西會跌？不能這樣。
我就已經自己當跟單仔，要嘛就是部位比較壓大，然後去設一個停損；那要嘛就是極小量，當成是一個樂透，參與看看。那我自己就有去跟著一個，我覺得蠻好玩的標的，我自己有稍微研究一下，那就是小量，我覺得買一個大概幾十萬台幣，對我來說就是歸零是沒有關係的錢。所以跟大家分享一下我的跟單心得，我覺得還滿有趣的。
反正總之就是，我看到 Peter Lynch 他有一個新聞報出來，我馬上分享在《股癌》上面，那幾個月前的事情，就是他買一家公司，就是 IMAC Holdings。那這是一個做再生醫療跟非侵入式治療、物理治療的一家公司。簡單來講，就是一個他媽雞蛋水餃股，看起來要倒要倒的，但是它有一個特色，就是稍微看了一下它的財務狀況，就發現說一家公司，它在今年是直接清掉它 95% 的債務，它把它債務都還掉了。那它手上的現金其實在年初的時候是蠻多的，就以一個這種規模，這種 23 million market cap 的公司，幹你怎麼可以有這麼多的現金？就怪怪的，現金的狀況很好，沒有什麼負債。然後在公司的拓展上，然後在他的 earnings call 裡面，還有他的訪問裡面，他是選擇用很穩健的方式來擴。
所以一家公司，我後來想想，Peter Lynch 會買是有道理的。Peter Lynch 那時候買這家公司的時候，其實是他對外聲稱是這樣講，他是被大家發現，然後發現之後，他講說「我不知道我自己買到變大股東了」，因為買到超過 5% 要申報，就跟台灣的那個大股東機制一樣，你買超過一定的量你就要申報。他說他自己沒有注意到，然後結果就露出來了。
我自己的猜想比較陰謀論，是我覺得，你知道人家已經退休了，所以他可能想要再秀一手吧，我不會相信是不小心的，我不太相信。但有可能就真的是不小心的，他可能是隨便亂買。但是我研究他之後，我就覺得他應該不是隨便亂買，所以就決定跟單，然後就跟一點點。反正再強調，這個對我來說是小錢，就是賠掉就算了也沒有關係，好玩，然後做研究，其實對我來說，投資真的有很大的樂趣在這邊。有時候去當一個偵探，然後去壓看看，失敗就算了，就是麻煩了。只是以前可能當跟單仔壓的量就很小，壓個三萬塊、五萬塊台幣就很多了，然後現在壓個七、八十萬、一百萬，也覺得還好，是賠掉了沒差。就類似我最近也丟了一個公司，我覺得滿有趣的，就是卡米地喜劇俱樂部，應該近期會開幕，那我應該有去，就是開幕附近會去，反正我會很有興趣去丟一些我覺得有趣的東西，反正這種東西不會賺錢也沒關係。
那總之，我其實就是先去跟單，我先跟，無腦先跟。他買的當下我就跟一點，然後沒有注意。他最近因為行情不太好，他沒事幹，所以稍微檢視一下自己的部位，因為我部位裡面有很多股票，兩、三百檔，美股我兩、三百檔。雖然重點持股可能 80% 集中在前面十檔，但是我很喜歡收集一些股票。然後突然看到這一支，然後就決定說，來研究一下為什麼他當時會買這支股票。
然後稍微看了一下，就發現有趣的事情。像他前面提到的，就是它的這個財務狀況其實蠻健全的，會主動還錢的一個這種小公司，然後就是很新的公司，very early stage，其實我覺得是很罕見的狀況，然後就吊起了我的興趣，就稍微看了一下。
那我稍微就跟大家分享，這邊不是叫你推薦去買這個東西，你就看我表演就好，就後來歸零大家一起笑，我就只是分享我覺得好玩。那這支是小錢。我主要想跟大家分享說，我是怎麼樣去做研究。那很快，其實對我來說 scanning 這個標的，大概只花兩、三個小時，那我就看完了。就如果要更深度去研究它的話，我會覺得我要去現場，或是我至少要叫我朋友去現場，你要去錄影給我看那個東西是怎麼樣，我再去做判斷。但我現在沒有，我就單純去看一些財務狀況，還有他們的網路上的說明跟一些介紹，我就買了。所以這個其實對我來說是一個很冒險的投資，但是因為是小的，所以就還好。
那我第一步去檢視這些公司的時候，就是一定會先去看他們公司的創辦人是誰、創辦人、經營者是誰，然後我會去找他的 YouTube 影片，有沒有訪談。其實我很喜歡看一個經營者的樣貌是怎麼樣，我當然不會看面相，也不會看手相，還是說臉上有顆雞巴痣，也不會，看不懂。可是我會看你講話的方式是怎麼樣，你是不是有一個有趣的、有魅力的，還是你媽的是死幹型的。然後這個 IMAC Holdings 老闆看起來就是一個沒有魅力的傢伙，他就是一個反正就是做事情的人，也沒有什麼特色。所以老闆的部分沒有什麼特別的加分，財務長什麼的都沒有什麼特別的加分，就是很普通，所以在我看來沒有什麼特別有吸引力的東西。
那再來就是往下看，就是看這個財務狀況。財務狀況第一個當然就先看這個 balance sheet，然後再來對我來說比較重要就是 cash flow，我要看你的現金流，現金流是我會很在意的東西，我要知道你目前的現金狀況是怎麼樣，你有沒有收入，還是說其實都是一直在賠錢，這個是我會看的東西。所以才注意到前面提到，為什麼會提早就還負債，這個是一個比較罕見的狀況。
再來就是去看你的業務。先檢查完一些這種量化的東西之後，就會看一些比較質化的東西。業務的部分，它有一部分在做帕金森氏症所造成的移動不便的新藥的研發，這個是在第一階段，像這個我就不會去給它估值，因為對我來說這個太複雜，我看不懂，所以這個業務就 PASS 掉。
再來就是它的物理治療的部分，他開了好幾個這種物理治療的東西，只是他有一點我不太喜歡，就是他都用一些非常有名的運動教練，然後用他們的名字。舉例來說，孟恭 Center、Mankung Center，就是他用他們的名字去掛名。所以他在支出上面，他的那個行銷的預算上付了很多錢，我想這個就是付給這些教練。因為你要用他們這些知名教練、知名運動員的名字掛名去開一些 center，你可能就要給他一筆錢。我覺得這個是很…他怎麼講，我爸那個年代的東西，現在還有誰在用這種方式行銷？就我覺得這個是很 low，所以這是一個扣分項。
然後再來再往下看，就是你有沒有可能新的業務的拓展，因為我要去看你的營收的成長。我注意到他營收的成長大概可以開到 20% 左右的一個年複合成長率，這個在一個比較成熟的公司來看是很屌的事情，你看台積電也有一個 20 幾趴、15% 到 20% 的 CAGR，大家會覺得超屌。可是對於一個小新創來講，他也不算新創，他已經有幾年了，就很小公司，我會覺得不夠，有點弱。所以需要有更強的動能。
那我就注意到他有一個新的業務還蠻有趣的，就是他跟 Walmart 合作，然後跟 Walmart 合作，在 Walmart 裡面開了一個 chiropractic 的那種幫你去整脊、整骨、然後調身體、順便按摩的一個這種就是小公司。那叫什麼？店面，這個店面比較準確的公司叫店中店，它叫做的 The Backspace。這個 The Backspace 目前跟 Walmart 已經合作開了幾個店了，就是在美國中部跟右下角那個叫什麼…Miami…不是 Miami，那個叫做 Florida，就是佛羅里達州這邊，它主要是開在這幾個地方。然後我就注意到說，這個地方的拓展性還蠻強的，這個業務拓展性蠻強的。因為它跟 Walmart 簽約是，它之後還在額外開更多家店，然後在今年之前應該會開到 30 家。那這個 chiropractic 目前佔營收只有 5%，所以這個數量長上去的話，那這塊營收可以有蠻不錯的，看到 20% 以上的這個市占，就是佔它目前的營收的成分，可能可以拉到這麼高。所以就吸引我的注意，這個東西可能是有点搞头的。
那我就針對這個按摩的業務再做更多的研究，我才發現一些奇怪的東西。就是這個按摩業務並不是說他們公司本身就自己一開始就在做這個東西。有一個…我要怎麼稱呼她…就是地方媽媽，她念一個什麼 Logan University，因為我就開始去 digging，去查完就直接要開放一些奇怪的東西，用對關鍵字下去，然後就找到一個 Logan University 畢業的美國中部的一個大學，然後那個大學就是專門…應該是像大學，那種技職學院，然後有在教這種按摩整脊的。然後就有一個畢業生，他在他的這個 Logan University 上面分享他的心得。
他的心得就是，他那時候看到 Walmart 有一個店面要出租，然後他就想說，這個店面出租如果租下來可以做一點生意，是很不錯的，他的本業就是這個，所以想要做這一塊。那他想要去租這個店面，可是 Walmart 的人沒有給他回應，他去跟管理階層講這件事情，然後沒有人要理他。所以他就決定，我要去 deliver 我的這個體驗，我就 pitch 我的體驗。那只是現在人家沒有要理我，所以我要怎麼樣吸引他的注意？我就先去工作，我就去 Walmart 裡面工作，然後我先當清潔工。他先去當清潔工，然後進去之後，就有辦法再去跟高層 pitch 一次，然後這次再 pitch 下去，他們就同意了，就說「好吧讓你看一間按摩店」。
所以呢，The Backspace 就成立了。他就不知道為什麼跟這個 IMAC 搭上線，他也沒有講清楚。反正就是因為這樣子，然後呢，他在 Walmart 裡面，透過他的 partner，就是 IMAC Holdings，然後就開了一個 The Backspace。然後現在 The Backspace 呢，在接下來這一段時間內，在 Walmart 裡面開店這個模式會複製到 30 家店，然後可能之後會更多。那這家店目前看起來是 8 個禮拜內就有達到損益平衡，所以之後可能就可以開始賺錢等等的。
我查到這個我就覺得，看真的太好玩了，真的覺得這真的太扯，這到底是什麼鬼故事？這是瞎掰一出來的吧？當然覺得好玩，所以就選擇去丟看看。大概這樣子，整個研究完之後就覺得，這應該是 Peter Lynch 會買的公司，就不像是他隨便瞎掰買的。因為第一個，他不喜歡有太多負債的公司，他在演講裡面有提到說「你今天沒有負債，你就不會破產了」，這不是什麼太空科學，你沒有負債你就不會破產。所以沒有負債這樣來看是一個加分。
然後再來就是，每個人都看得懂的生意。像剛剛前面講的什麼帕金森氏症所造成的移動不便什麼的，那個新藥，我都看不懂，PASS。但是按摩生意是很好理解的生意，所以這個感覺也是他會想看的東西。然後我自己覺得還滿有趣的一點就是，他有訂閱的服務，現在不知道什麼掛上訂閱就是覺得香香的。然後他是進去按摩一次 25 塊，25 塊美金，所以在美國按摩好像蠻便宜的，台灣應該不止這個錢。那如果你是包月的話，一個月四次是 65 美，就訂閱制的話是更便宜這樣子。
那實際上是怎麼樣執行，我不知道，因為我只能夠從網路上的，剛剛說的一些 review 的網站或是一些網友的心得，那他們的自述、earnings call，或是像那個在 Logan University 上面公告來寫文章去推敲，那我也沒有叫朋友去現場看過，什麼都沒有。所以對我來說是有一點那種摸黑投資，其實我是不太喜歡，我一般摸黑投資我就在台灣做電子股，因為我當然不可能摸到每個零件是怎麼樣。但是做美股其實我還蠻相信這種品牌的，就是因為美國是吃品牌，所以你用過最準。你有用過、你朋友用過 Lululemon 的瑜珈褲，你有用過 Apple 的手機，還是你有用過 Tesla 的車子，你這樣子去看其實比較準。
這次有點摸黑，是比較像是我對偶像致敬，因為我很喜歡 Peter Lynch，所以他買，所以我就比較認真去看他。我一般有時候去跟一些好玩的東西，也不會太認真看到。我就比較認真去算了一下，好像有點機會。反正就買了一點，就放幾年了，之後如果說真的變成那種彩票就很爽，如果沒有，歸零這對我生活也不影響。大概這樣子，就是一個好玩的心得分享給大家。
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接下來進入 Q&A 的部分。
QA 這邊錄了幾分鐘之後，決定把它重錄過，因為發現前面幾個留言都是同樣的人。不是說不可以重複留，因為我覺得近期重複的頻率太高了，然後會搞得像我這邊好像成癮的節目。你知道嗎？就是那個輝文哥之前在接Call-in的時候，人家Call-in進去幹譙他，他是說，他就是不要聽不要聽，我們來接下一個人。你說什麼，沒有人要聽我節目，然後我們接下一個Call-in。接下來的Call-in一接，就是同樣一位陳先生什麼的，就給人家那種感覺你知道嗎？好像都幾個人在玩。所以你們的留言我都有看過，心領了，那望周知。只是我先唸一些沒有出現過的，那如果你想要繞過這個，你就改ID，那改ID我就當作不知道。
**下面有一位這個「我是一個門派的全部未來」，他說「好了好了不鬧了，呱吉抬走」**
「帥，我是從去年開始聽 Podcast，後來意外點到股癌，然後覺得很特別，後來一聽就上癮。小弟其實投資一段時間了，聽了大大的很多分享，覺得更是讓我加深投資的心態。雖然都是有賺有賠，但就是自己的事情，見招拆招。配置上聽了大大的分享，我研究了覺得可行，就增加一些部位。那第一次留言，之前都想留，可是沒有行動。好好地看大大治療。小弟喜歡打賽，想問大大喜歡喝哪些酒？前晚在看索羅斯的事件，覺得很屌，我們都是小眼睛。感謝大大我默默地聽，祝汽水喝多不胖，錢蓋著睡覺。」
汽水喝多不胖，這真的是蠻重要的。那我之後為了去做一些塗銷心態的事情，就是喝零卡，喝零卡應該不會胖吧？代糖應該不會胖吧？那後來聽說，代糖雖然它本身可能是沒有熱量，可是它觸發你身體的一些機制，還是會讓人變胖，所以真的希望喝汽水不會胖。
再來就說喜歡喝什麼酒。已經比較少喝酒了，以前可能喝比較多，那後來就不知道有一天醒來之後就不喜歡喝酒跟抽菸了，所以菸就戒掉了。那酒就是偶爾還會喝一點，那都喝啦，只要是有酒精就可以喝一下，就是偶爾喝。那一樣，小朋友不要亂喝酒。那我之前有一次感受到那種，就是突然一瞬間起來不想抽菸喝酒的時候，我就開始上網 Google，那果不其然，只要你每個東西下去 Google，它都會告訴你最壞的結果。就跟你講說這個就是得肺癌或是肝癌的前兆，他說根據調查，得肺癌、肝癌的人，他們很多在確診之前都已經戒掉了，就是身體可能會釋出一些訊號跟你講說你不可以再喝了、抽了。超緊張，馬上你檢查，然後一檢查不得了，肺臟上面真的有小白點，那後來還好沒事，沒有事情。所以我現在本身已經是基本上沒有在菸酒，如果之前有喝，就是小喝一點跟家人喝一點啤酒，比較像啤酒。那烈酒的部分就還好，就淺嚐而已。
**下面這個 ICWJOSEPH**
「老公之光，頭男都愛的大股貪平。我先吹捧吹上外太空，感謝主委製作優質節目，不吝分享好觀念好心法，讓小弟受益良多。彙整思考 22 種。想問主委對於 MLB 紐約大都會老闆 Steve Cohen 這個人有什麼見解？然後祝主委全家健康平安，巧巧吃飽睡飽。題外話，主委在回娘家義大利跟去西班牙的期間，有去看過當地的職業足球聯賽嗎？（留好幾次希望這次可以留成功）」
我真的看你留很多次了。我沒有去看足球聯賽，這一次回去就有去，我本來預計六、七月要去，那下次是我丈母娘過來，所以可能變成年底才會去。感謝你提醒，這真的應該要去看一下。
那再來他前面問說 MLB New York Mets 的老闆 Steve Cohen 有什麼見解。這個人很有名，可能一般人比較不熟，但是你搞不好已經看過跟他有關的影集跟書了。那個書叫《Black Edge》，還有拍成一部影集叫做《Billions》，在 Netflix 上面，就是以這個 SAC 這家投資公司做一個背景。Steve Cohen 就是裡面的一個份子，後來他自己開了一個 Point72，另外一個 hedge fund，那就變比較低調一點。因為本來是很高調，就是那一種有一點遊走在法律邊緣、周旋在一些政商名流之間，打內線，然後做一些很積極的那種類似鯊魚式的交易，就是他是以這樣子聞名的人。那後來在 Point72 的時候就覺得比較沒有一些…怎麼講…像之前那種很瘋狂的故事。那去年比較經典就是他在 2021 年有一個訪問，還怎麼還講說他現在已經開始進入加密貨幣，要在加密貨幣瘋狂的搞。所以是一個很酷、很有趣，當然也是很有錢人、也是很厲害的 hedge fund manager，所以蠻值得一看的。
**下面一位這個「7122564679」，他說「帥好帥」**
「五星吹上天。大大安，最近面臨工作的瓶頸，現在工作就是那種比上不足比下有餘，食之無味棄之可惜那種。一直騎驢找馬，最近有一個 offer，是現在很夯的電動車產業，也算蠻有未來發展的。那只是卡到三年內可能會結婚，自己對工作也沒有什麼要求，錢還過得去就好，但對現職也是各種不滿意。那自己好像又沒有勇氣跨出舒適圈，知道主委都說問工作，那這種事情也只能自己想清楚，所以來這邊抒發一下，沒有什麼想問的。那祝大大全家身體健康平安，巧巧早日有更多的兄弟姊妹。」
我是不希望，我是希望有人可以把那隻狗認走。然後他前面講說他已經看到一個工作，前面的工作都講得很好、很讚，然後自己的工作都是萬般幹譙，所以你幹嘛不離職？這問題就很簡單，就是你為什麼不離職？所以一般有離職想法就離職，有分手想法就分手。所以只要有這種想法，而且一直出現的話，我覺得直接執行就好。而且你自己也覺得那個整個前景比較多，那產業未來性比較好。那只是你覺得結婚所以可能會有影響。你應該想的是說，你現在的工作類似那種半養老，所以好像待在這邊還不錯。然後換去那邊搞不好…他會把結婚當成是好像生活的一個重心跟目標，所以我的目標就是結婚跟生小孩，我當一個家庭主婦之類的。可是除非是這樣，不然你結婚之後你生活就會徹底改變嗎？結婚之後其實生活不會有什麼改變，真的有改變的是生小孩。小孩子生了之後，媽的生活真的是天翻地覆，完全跟本來不一樣。但我自己目前的評價還是，就累歸累，可是是很好的改變，是非常值得的改變，可是生活真的會改變。那結婚之後其實不會有改變，所以除非你打算馬上生小孩。
**下面一位「小小幸福」**
「五星吹爆。小弟是連基本名詞都不太懂的投資小白，一開始聽大大是因為喜歡大大的聲音，那現在也想學學投資，不知道從何學起，請問大大有什麼建議嗎？」
聽我的節目比較好，我節目已經基本上非常菜雞向了。你知道有時候搞到自己的朋友都講說，為什麼你不要講一些比較深的東西？會啦，就偶爾會講，好像可能講一點什麼選擇權的東西，或是講一點套利的機會。但那個其實大多數人根本聽不懂，就算有聽懂去做也很難做到，你知道嗎？所以我一直都覺得這種大眾媒體，你本來期待可以從這邊學到很多精深的投資知識，本來就是有毛病。你知道嗎？就是我們這邊就是一個比較通俗的台，所以會聊一些看法，那一些概略的策略跟一些認知。所以我覺得其實聽我的節目應該就很夠，而且重點是我這邊是免費的。
那當然如果你想要去花錢的話也是可以，只是要很小心。我覺得投資是一個很可能會走錯路的地方，當然其實我們生活之中也很容易被鬼牽走，只是投資就是…它有點類似是假設你形塑了一個不太對的價值觀，它可能就是一輩子了。我覺得是這樣子，就是有些人對那個價值觀已經整個偏掉了。像巴菲特的投資策略，雖然跟我自己的想法很不一樣，我很尊重他，我敬佩他。可是我從來不會去吐槽說什麼巴菲特 overhyped，他是不是什麼已經老了什麼的。可是你去看一些論壇在討論他的時候，有時候就會真的把他當垃圾來講。那你就去看這些人為什麼會有這樣心態，就是因為他們去跟著一些那種號稱自己可以摸到最高點、補在最低點、然後什麼短線操作都很屌的。就如果真的這麼多這麼屌的，為什麼富比世都沒有看到這些人？
所以因為他們去跟著這些人，所以他們反而覺得一些我覺得是蠻正派的人，就是那個觀念是三觀正的人，然後他們會覺得他們有問題。所以我才講就是，你去跟錯人的話，你可能會腦袋會整個壞掉。所以我會建議你，假設說你真的要去學一些投資的基本概念的話，其實免費的資源已經很多了。然後再來就是盡量不要去找有過多指導棋的東西，因為你要知道投資的本質就是每個人一定不一樣。你如果說我們一般教育是因材施教，我覺得投資更是很誇張的因材施教。就是你每個人的本金不一樣、現金流狀況不一樣、條件不一樣、耐受度不一樣，其實你會做的事情會完全不一樣。所以盡量不要去找太多給你指導棋的東西，你應該自己去形塑自己的想法，大概這樣子。
**下面這個「三個螢幕的韭菜」**
「一年留一次，言簡意賅。最愛安安，距離上次已經一年了，然後決定再來試看留言密碼，試了第 N 次，真心佩服那種日更的 podcast。那聽著回顧自己這半年的投資歷程，自己也是收穫滿滿，真心覺得投資是一門很深的學問。不過可以還我霸氣外露的主委嗎？那回頭看看這一年定期定額 6208 跟 VTI，眼睜睜看著獲利慢慢回吐，心裡不經懷疑，為何連當個指數仔都這麼難？那我覺得這個時候真的是檢視主委書單的好時機（也包含彙整思考）。那想想這一年聽了節目首刷了一張信用卡，但是辦了忘記開卡，上個月還收到銀行要繳年費。那這一年從聽到您準備當爸到真的當爸，聽到您全家確診的時候，我也一邊跑步一邊笑出來。那急診室的醫生想必也很擔心節目中斷吧？很喜歡大大分享國際情勢和社會局勢的部分，希望有機會可以再多談一些烏俄戰爭或是國際事件的分析。那自己的工作是在執行台灣的援外計畫，上次留言有提到希望大大可以宣傳我們的組織『國合會』製作的 Podcast 節目《欸！來自台灣援外的聲音》，那很感謝當時大大分享，讓節目可以攻在 Apple Podcast 非營利類型第一名（算是很冷門的類別）。那節目已經第二季了，最新一集很榮幸可以專訪吳釗燮部長 JW。那祝部長早日康復。主持人一樣是上次您說看他節目長大的謝哲青老師，再次邀請大家一起收聽，能讓更多人了解台灣的援外工作。那也祝大大、小主委、獅子、來喜平安健康，繼續幹你娘。最後請主委比照上次，霸氣地大喊『溫溫的幹』。」
好，那謝謝這位聽眾。他前面講說什麼他是第二次留言，我根本沒有印象他有留言。然後在更前面說可不可以還他霸氣外露的主委。其實我真的覺得我最近有變娘，那我變娘的原因第一個是因為，這個是我進股票市場以來，就是我覺得第一次表現不滿意的一年。所以因為自己表現不好，所以我是那一種，怎麼講，就是可能別人看我會覺得很有自信，但其實我很常懷疑自己。我只要一沒有表現好，我就會覺得我自己是廢物，而且是很嚴重的那種自我懷疑，所以我就會覺得說自己真的很差這樣子。
那我在做檢討的這個過程中，其實本來當然心情是比較中性，只是也就是看到了一些，像我自己開的那個 Telegram 討論區，那有人在裡面就開始質疑我，就說什麼我帶大家買股票、我教大家的，那今年大家都賠錢，那是不是我要為大家負責。就是我看到這樣子的言論，那其實那時候看到是還蠻心寒的。雖然我知道這可能是少部分的人，但其實我心裡的想法就是，看，真的不要經營社群。因為這個是怎麼樣？你就已經在做免錢了，你就在照顧免費仔了，結果你還是會被這樣檢討。所以我真的覺得知識是有價的，未來如果大家有要分享的，你們一定要跟人家收錢，不管你是哪一個行業、哪個知識都是，錢先來就對了。
那像我自己是已經踏上一條不歸路了，因為我本來的想法其實就比較偏向最早的認知，我希望成為一個話語霸權。那你要有話語霸權，你的代價就是你不可以跟大家收費。因為你只要有收錢，你只要有任何對價關係，你就會把市場變小，我覺得這個是很現實的一點。所以其實我自己很明確知道我的定位是什麼，所以本來就是那種「還君明珠雙淚垂，恨不相逢未嫁時」的手指，你自己額外提出的一些服務，就是你開了一個地方讓大家可以討論，然後你也去無償地回答裡面每個人的問題，然後你發現你回答過問題的這些人，他跑出來要電你什麼的。
但我也不好意思直接講說，幹，其實我賠的錢，你搞不好賺一輩子才有機會賺到，然後你還要質疑我說什麼我是不是不會投資。你當然可以去找別人，如果你真的覺得有別人很屌，你當然可以去找別人，因為我一直都是跟大家介紹有很多很強的人。那只是我必須很坦白跟你講的事情，大部分人不會跟你分享，他也不是小氣，就是他可能不知道怎麼跟你講吧。就是我跟你們講的那些很強的人，你就去看他們的東西，拜託你看，你看了你看，你看完你跟我說你學到什麼東西？你基本上一定也學不到什麼東西。因為也不是人家要藏私或什麼的，就是…怎麼講…那本來就沒有辦法複製的。你也不可能說什麼，你去多聽幾個張忠謀的演講或是郭董的演講，你就變郭董了，不是嗎？那本來就是最頂尖的人就那幾個，所以他們就算跟你們講他怎麼做的，就像我們提到那些 hedge fund，他們也跟你講他怎麼做的，你有辦法變成他嗎？你還是不會變成他。反正你還會講說人家就是錢多什麼的，就是你會變那種酸民。
所以我會稍微受影響主要是這樣子，但是我最近其實調適過來了，因為我最近幾個節目也是在跟自己對話的過程，所以開始有聽到我會講說「跟你初見就是你廢話」，因為這本來就是我自己想要講的東西。因為從頭到尾我跟大家講，就是你就丟指數，對不對？因為…怎麼講…投資本來就不是簡單的事情，只是在過去的大多頭，我也跟你提醒說這個不是常態，那現在大家感受到，就投資本來就很難，本來就不容易。所以你賠錢，我覺得很奇怪，就是你活該賠死，因為我們本來就是不同圈子的人，只是我可能讓你覺得我們很親近，所以你可以來質疑我。其實在現實世界中，你沒有機會跟我講到話，我坦白說是這樣。
所以我後來有找到自己的那個重心，就是發現說不可以因為這些有的沒的東西，然後心情受到影響，因為這樣子可能別人一看我又覺得說，你怎麼會變。所以感謝你的提醒，那也祝你們節目長紅。
**下面有這個「周莉林320」**
「大大你好，小妹預計在過兩個月要搬去跟台灣時差五小時的地方，起床基本上台股已經差不多要收盤了，也做不到凌晨三、四點起來看盤。那想請教大大在歐洲的時候是怎麼樣操作台股的？感謝大大無私分享。」
這也是有分階段。我最早最早還是每天熬夜在那邊看，就是幾年前是這樣子。然後後來就是變成要出國的時候，把短線部位給清掉，那全部去放一些中長線的大權值股，就是把一個短線的資金排除了，還是可以參與。那在後來也有變成說，可能在歐洲就是做台指期，因為台指期有夜盤。當然這可能不是很適合大家，因為期貨畢竟有其風險存在。我自己會因為這樣做調整。總之最早最早確實就是直接跟他硬幹，後來發現每天熬夜真的會把身體搞壞，而且很累，然後眼睛都很乾，所以沒有辦法，然後就開始去做調整。所以如果你真的搬去一個跟台灣有距離的地方，然後再來就是要待一段時間，我還是會建議你要去找到新的工具跟方法，或是新的市場，直接去打美股之類的，可能會比較適合，因為照顧身體最重要。
**下面有這個「Crossover LXL」**
「不要再說累得跟狗一樣了，狗都比你爽。五星留言，吹到孟恭飛上天。首次留言尋找大大你好，小弟我跟大大年齡相仿，卻是一個股市小菜雞。從 EP21 開始，然後利用每天大概一個小時通勤時間，補完追到 190 集。不管對於股市還是人生價值觀，每天大腦都覺得醍醐灌頂，如沐春風。進入正題，小弟在研究股市或是想要了解新領域的時候，通常是先上 YouTube 看相關領域的影片，而且是看不同的 YouTuber 交叉比對該領域的內容。但常常覺得 YT 的影片性質都很像是懶人包，不見得可以觸碰到領域的核心，心中不是很覺得很踏實。因為常常聽到大大在節目中分享到，一天要處理的資訊量非常大，所以想請教如何循序漸進的精進自己，像大大一樣了解市場經濟局勢以及分析處理訊息的能力？先前曾看了某投資型 YT 的推薦，去辦了一個免費的價值派的投資講座，那主辦單位是一個訂閱 13 萬的 YT 投資團隊，聽了 2.5 小時後，是對新手來說還不錯的價值基本知識。最後半小時在推薦他們開辦的美股投資課程，主張教做法而不報明牌。想問大大對於花錢上投資課的看法？如何判斷這個派別是否適合自己？感謝大大無私奉獻，祝大大全家不分年齡、性別、種族都可以健康平安快樂。」
那對於這種去付錢上課，當然我強調知識是有價的，很少人會願意免費都把東西丟給你，免費大家也不會珍惜，本來就是有些東西是要花錢的。但是我必須跟你講，不要在一開始就去花錢，因為一開始你還很淺，你根本不需要花錢。這一點類似說，最基本的教育你可以透過網路的 Google 自己學到，那再來你要去精進的話，你就去念研究所，那這個高等教育本來就知道要花錢，都是這樣。所以像現在一些業內人士，或是我知道很厲害的操盤者，他們假設他們自己有些有開過課，假設他們有開課我會去。但是那是我明確知道誰是 OK 的，因為已經看多了，所以你知道，那再一些什麼評價什麼的，所以你自己會了解說哪些東西你會願意花錢。
可是我蠻多新手的問題是他什麼都不懂，他就到處亂花錢。那我是覺得如果你想要真正了解投資的本質，就是本金加時間加上各種等待，然後你要去期待這種複利效果帶來的錢滾錢。所以任何一個現在的本金都很重要，那我會主張說其實…很多人都還沒搞懂你的投資，是你連存錢都存不好，你根本就沒有錢，那沒有錢你還要跟他講說什麼投資怎麼樣翻倍翻倍，到最後就變成你就拿一個九牛一毛的錢，然後整天想要去賭那種翻倍機會，你不進棺材誰進棺材？
所以任何一筆錢都很重要，我建議在投資初期不要亂花錢，你就去聽一聽免費的，稍微了解一下方向，真的決定好自己的方向需要精進的時候，有不了解的，那這個東西是你在網路上找不到、那圖書館找不到的，你就去付錢上課吧，我覺得這樣還是 OK 的，但是不要在一開始就這樣子搞。
然後再來就是說，我是怎麼樣可以去處理這麼多訊息。那當然都是 step by step。你知道很多人都是一步登天，很多人都希望說問我一個東西，然後你就一步登天。你以為一開始就這樣？一開始都不是。你聽我早期節目跟我現在，那已經隔了兩、三年了，你就發現早期對想法跟現在也差很多，就是他真的是慢慢這樣子上來的。
那我覺得一個很核心的關鍵是，盡量把自己丟在跟一群菁英在一起的地方。好，雖然有一個很俗套的說法是這樣講，我自己不太相信，但是畢竟它有其道理，就是說你的收入會是你身邊五個最好朋友收入的平均。我後來有慢慢地去意會到這些事情，就是說你跟一堆有的沒的、阿撒布魯的人混在一起，然後他們就整天跟你抱怨世界是不公平的，然後整天都是怨天尤人，然後很多負面的情緒；然後你跟一群就是客家話這樣講，很硬頸、很拚的，根本打都打不死的那一種，然後每天都在跟你分享新想法或什麼的。我覺得跟菁英處在一起，它非常有效地讓你變強。
那這是我這幾年來的看法吧，就是錄節目對我來說最大的收穫就是，我真的除了當然有時候當那免費志工回答大家問題，可是你一定會撈到一些真的是很強的人，那這很強的人其實我們都一直有在做交流。我覺得是因為這樣，然後讓自己變得更強，就是你藉由跟別人腦力激盪，去做到更多資訊處理的精進。就是你自己去處理這些東西，你要花很多時間，你不可能每家產業都自己去 call，很多東西。但你現在開始有一些朋友，他會去 call 這個 A 產業，他會 call B 產業，大家把東西 feedback，你那個時間的節省是很嚇人的。你本來花 10 個小時，你現在花半小時你就可以知道整個 overview 長什麼樣子。那這當然都是累積，所以其實就慢慢來比較快，你現在慢慢累積，你會發現自己變強的那一天。
那這集節目就到這邊，就這樣，掰。