股癌逐字稿 EP3：EP3 _( _・ω・)✄╰ひ╯

逐字稿內容

歡迎收聽《股癌》的線上節目第三集，我是謝孟恭。現在時間是 3 月 2 號的早上 11 點 14 分。

那很多網友反映說我們的聲音太小，那因為這個後來發現 MacBook Pro 我開 20% 就很大聲，那換成 PC 一測時就發現真的偏小聲。有一位網友建議，他就講說把 Input 調大和 Compressor 開起來，壓一下就 OK 了，所以我照做了。PC 開多少我不知道，但就是把它打開來開一半的位置，試看看這聲音會比較好。

我們今天要討論 Q&A 的部分，以及武漢肺炎對美、中、還有台、還有世界的影響，主要就講這些。

那先講 Q&A 的部分。早上看到波智跟倉合，我們在板上提過的股，說漲停呢！那當然我們從來就不是那種，我們最討厭的那種妖股型的老師，所以會講這波智跟倉合，就是進入 Q&A 的第一題。因為一個美眉她私訊我們，她說：「嗨，這兩天你發文的倉合跟波智，我都被嘎到哭，嗚嗚！」她在哭了，嗚嗚。（以檢討）「以後絕對不用賭博的心態去當沖。」這邊看到第一個關鍵字：當沖。然後呢，她說：「想問問波智，當天不想賠錢，所以改成融券，結果越賠越多。（在 130 空）嗚嗚嗚嗚，繼續哭。」所以意思是講說，她本來波智是想用現沖去空，然後因為發現，被嘎了，不想賠錢就是被嘎吧？所以她改成融券，隔夜。然後她說：「目前來看是不是早點認賠買回比較好？感謝相助。」她貼了一個對帳單，就對帳單一看更可怕。她不是只空波智，嗚。她空倉合就這樣她講，但是她倉合空的位置呢，在 235 塊。那她波智空的位置呢，在 131 塊，146.5 還加空，148 又加空。

我給她的回覆是這樣：不要做短線，不要空強勢股，不要這樣操作，不然很快會畢業。QQ，會傳的。QQ 給她。那她在禮拜四的時候呢，密我說：「今天答案揭曉，我的損失沒那麼慘重了！」禮拜四沒有開盤，所以她講的是禮拜三。美國大跌，那其實禮拜四就大跌，禮拜五有大跌，所以等於三天大跌，來救她。結果今天波智跟倉合都漲停。這個，唉！不知道笑她，就是說為什麼會跟她講說不要做短線，也不要空強勢股了。就是，有一個指標，技術指標，叫做布林通道，BB bands。我們先不講太多，它的來源、為什麼，就是講它的原理。

布林通道會在你的技術線圖上面畫了上下兩條線，形成一個通道。上下兩條線，它的邏輯是講，兩倍的標準差以內，95% 股價會在這裡面跳動。所以就是說一般來說，就是大概率的機率，股價會在它在它的上下標準差裡面游走。那以飆股來講，最明顯的跡象就是它頂著布林的軌道往上衝。意思就是講說，它不是尋常的 95%，它是有人一直在推它。你先不管它推它的理由是什麼，是這個、這個先知它知道了發生什麼事情，還是說它就是在操作，還是說大戶都搶籌碼，很常發生這樣，是不是？我們先不管它理由什麼，反正就是有人在推它。它的均線又是很明顯的、斜率很高的往上推，所以這種就是我們講的強勢股，很明顯很強勢，每天都有新高價的這種股票，你千萬不要去放空，不管你的理由是什麼，千萬不要。因為這個就是最直接的，你是操作我們一直在強調的，不能逆勢操作。你這個就是最直接的逆勢操作。

以現實的例子來講，這就像是去打一場格鬥賽。如果你要打一場格鬥系列賽，你要對好幾個對手，然後你可以選對手，你要獲得最佳的表現，你怎麼打？只有呆頭鵝會第一場比賽就挑館長那種來打？你要獲得最佳表現，你當然先挑那種最弱的、最瘦的、看起來弱不禁風的，先贏這種就對了！你就可以一直往前進擊嘛，最後面再去打最難的，打不贏就算了。所以股票的角度來講，就是，你就去順勢地去操作，然後呢，最後面最難的才出來，幫你打回去。比如說就是，在波段的漲幅裡面，出現一個超大的跌幅。那超大的跌幅，很有可能就是人家出貨之類的，反正看你怎麼判斷。所以，好，我夠了，我獲利出場，這才是正常的。

可是呢，現在她這種放空強勢股的作法，就是我一開始就挑最強的打。你奇怪了！你才幾千多檔股票，你不去挑走勢很弱的、很殘弱的、沒有題材的、沒有營收的、技術線形又不好的，你不去放空這些走勢弱的，然後你去放空很強勢的，而且你還不知道理由，你還沒有很有把握的，就去放空它，真的很奇怪。這種操作非常奇怪。那當然，這兩支股票今天開盤的時候還是綠的，後來是一路往上衝。所以，我是希望你有回補，是希望你有回補。

那另外一個問題呢，另外一位朋友提到說這個，聽了你的頻道覺得很棒，很認同不要太主觀預期市場的觀點。可不可以聊看看交易系統？（資金分配、加碼、風險控管）。

那風險控管呢，剛才那個美眉的例子就是一個，就是你放空不要去空強勢的，那你做多不要去做弱勢的。不過當然市場上有一群人，他們專門在做多弱勢的股。他們叫什麼？這些人他們稱之為價值投資。我們不在一竿子打翻一船人，當然價值投資很深奧，就是很多價值投資的大師，美國的大師，你可以買他們的書來看。所以，我知道，價值投資真的有這麼一回事。但是很多的價值投資，比如說他就是用過往的本益比，他去算出一個合理的本益比買進的位置。但是呢，他這種模型的前提是建立在，業界的行情，或是這個公司的前景，都是一致的。可是問題是在世界上，沒有什麼東西是一致的。他可以賺過去的十年，不代表他可以賺未來的十年。所以剛才講，放空強勢股跟這個做多弱勢股，很多做多弱勢股就是他掉入這樣的陷阱。他就是在他的股價崩跌的時候，他覺得他撿便宜了。但是當然，後來會被雜誌訪問、會上新聞的就是，他真的上來了，抄底成功。你撿成功的就叫做英雄。那多的是你去撿他就嚇死了，或是說他就從此一蹶不振的，一大堆。

那除了這點之外，他有很重要的風險控管，就是不要借錢。因為如果你不借錢的話，破產跟你一點關係都沒有。你股市做多，買進現股了不起就是歸零。但是如果你今天是，像譬如說那個美眉，你就用空的，你如果被鎖好幾根漲停，或者說你反過來，你是融資，然後，譬如說像一康有的例子，他長得好好的，就跌了一大堆，一個跌停。你從 400 就跌到 100 多，你只要遇到一個這樣的案子，不要說自己遇不到，都是有機會的。你只要遇到一次，然後你的資金又剛好一次放太多，你就是直接出局，而且還負債。所以風險控管最主要的就是不要借錢，然後不要那些過度操作。

那這個資金分配跟加減碼，這個我就來討論。所謂的資金分配、加減碼，它難的地方是在於，如果你不是聽消息，就亂進場亂買的散戶呢，我們先推敲，你是有研究的這個投資人。當然你會研究它，你會決定要買進，真金白銀進場，你一定是有信心。但是信心有時候是雙面刃，有時候變成太有信心。你知道很多人他在買進之後，他做的第一件事情，是先想，如果我賺 30%，我怎麼花？他不會去算，如果跌 30% 怎麼辦？那又是大進大出。那大進大出的一個缺點就是，除非這筆錢真的是你完全用不到，你很灑脫。好，我認識的這樣的人不多。就是他很明確地知道說，我股票錢就是股票錢。這種人不多。大家不可能希望說，我可以從股票賺補貼生活費，類似這樣的心態。可是這樣子就比較可怕一點，因為你就會受影響。所以你可能大進大出的結果，就是你買進，然後一點點你就賣掉，或者是說，你買進可是沒漲多少你就賣掉，然後你會賠交易成本。這種很常發生。

那所以資金，把它拆成好幾個部分是有必要的，因為這會讓你在這個投資的過程中，心性會比較穩定一點。就以基本面跟技術面兩種進場方式來講，基本面你會算出一個合理的價位。所以你撿得很甜的價位，跌到某個價位很甜，你就去買。但很多時候就是事與願違，那甜還有更甜，然後這邊甜到出汁、甜到出水。你買了，一直往下跌，一直每天都便宜，給你更甜的價位。如果說你是一次歐印，就買在你第一個講的那個很甜的價位，你後來撐不住的機會非常高，你會懷疑自己。所以如果你可以分兩次或三次進場，那心態上會差非常多，這要有思考才知道。

那以技術面的角度來講，如果你買一個突破，然後你買的時候，它就回測。講好聽是回測，但有時候就是回跌。可能這個做手，就不想拉了。就是說，是這樣，他拉起來，我馬上接著拉，我就是讓你們這些當沖、隔日沖跟著賺。而且我拉的，這個他需要花的錢，就更多。所以他情願拉的時候，先放著給你回跌，你要跑的，先跑一跑，我再繼續拉。那回跌的時候，有時候回跌是直接把，譬如說你突破的這一根整個跌破。那以技術面的操作原則，跌破你就要出場嗎？最最典型的原則是這樣。所以如果你大進大出，你是買了三百多萬，跌回去，然後甚至往下，你是不是就嚇死了？你就，你可能就，好，就出場，然後就賠錢，就最後你就發現一直在賠這種。所以如果你分成三批的話，就變成你可能突破買進，那如果它就繼續上，你看對了，就再買進。那可能之後就走到某個平台，盤整一下，又再往上，就繼續買進，就剛好三次把它買完。那或者說你買進，它往下跌，那可能跌到某個位置，就又有往上攻，你又再買進。可是至少你還有子彈可以打，你就不會這麼慌。這比起你一次大進大出，這個心態上是差非常多的。

所以講到資金控管跟加減碼，我認為，這個做法是對的。就是你還是要以股價來驗證自己的判斷，因為不要騙自己講說，投資是什麼看好某個公司、支持它。沒有這種事。大家來投資就是為了賺錢。那最常見的方式，要嘛就是資本利得賺價差，要嘛就是你要賺配息。可是配息還要記得要填息，沒有填息不算你賺的。所以既然都是為了賺錢，那我們就可以用股市的價格，股票的價格，來驗證自己的判斷是不是正確的。因為大多是你不知道的事情。一般散戶來講，你的消息來源是新聞跟資訊，然後還有一個更慢的是財報。那以比較有管道的散戶，像我自己算是比較有管道的散戶，我至少我拿得到很多這個券商的報告跟這個投行他們的評價。

在這邊也先提一下，今天有人在我們的臉書也講說其實投資，就是完全是法人圈跟投資圈，他們自己在玩自己的喊價。沒有啦！其實法人圈跟投資圈，他們吃土的機會，就我自己看來也蠻高的。譬如說他們看好某個二線的晶圓代工廠，以及它的子集團，說他們目前把它的那個 Target Price TP 一直往上拉、拉、拉，然後我覺得他們的營收會很好，然後一直在追蹤這些股票，結果後來全部吃土。這個是那時候看到好幾家，同時有傳這樣的消息，但是他們都倒了。那我知道他們不是，他們會傳給我的，就不是放給那種所謂的一般散戶的消息，是他們是真的。他很有把握，然後就是我朋友，他還會分享說，這個可以注意，我們大家都在講這個，就是他吃土。所以他們出包機會也很高，因為這就是食物鏈。然後就是，你最下面就是看新聞的散戶。再來就是可能這些有一些管道的散戶。那再來還有往上的做手跟公司派裡面，他們知道的更多。

所以很多時候你的判斷，你覺得它會這樣走，可是終究是事與願違。那可能就是因為只是你不知道的原因讓它下跌而已。所以說如果說你看對，你才加碼，你看錯的話，即便你還不知道原因是什麼，但是你買了，它就是一直跌一直跌，那你其實就可以當作自己看錯。除非你真的是非常有信心，對自己非常有信心，那你可以試看看。好，你就試個幾次。你就試個幾次，譬如說，你看錯了，然後你就繼續相信自己是看對的。好，你就認為，股價目前冤枉了。那你可以試看看。那記得就不要融資、不要借錢，你就買了放著，你就驗證看看。但是應該大多數的時間，就代表其實是你看錯，這是你當下可能消息還沒出來而已，你還不知道而已。那今天 Q&A 就先講我們這兩位就好了。

那我們就講一下這個武漢肺炎。武漢肺炎在義大利的部分，直接噴了 50% 的案例，一天內。那其實前面就講過說，因為我蠻常去義大利的，所以對整個義大利、或是歐盟國家的觀察，就是他們的疫情會爆發，其實不太意外。目前是把美股下跌了，至少大家是這樣覺得。把美股下跌，大家又在講說川普不用選了。那我在上一集節目講說，其實美股直接參與投資的這個美國人是非常少的。美股大跌的原因，我認為是基金的散戶嚇到賣出，迫使基金經理人必須去市場上把現股賣出，要贖回。人家要贖回，你要去市場上把現股賣出，所以造成這個一系列的崩跌。那當然後續，會不會有那種大型退休基金的操盤人，你知道他們動作比較慢，他們不是即時的，他們會不會再賣，造成更下一波的下跌？我們不知道。但是我們還是回歸我們自己的操作原則，就是目前很明顯的強勢空頭。即便今天反彈看起來很爽，可是還是不要貿然地在這個時候去買進，這樣是比較好的策略。

那上次有提到，美股直接參與的很少，所以我就找了一些數據來佐證自己的說法，分享給大家。在美國，如果你是後面資產量是後面 25% 的人，你持有的股票，平均是 1,700 美金。25% 到 49.9% 的人，是 3,300 美金。所以都很少。那 75% 到 89.9%，就是你是前 25% 有錢的人，你持有的是 2,800 美金。但是到 90% 到 100%，最有錢的 Top 10，他持有的是 20 萬美金。所以貧富差距是蠻大的。所以美國人，他們持有的、直接參與市場的投資的人是少的。那有錢的這部分的人，以我自己的觀察，他們應該不會是川普的支持者，應該比較偏民主黨的支持者，從上次看來，從上次選舉看來是這樣子。川普的支持者比較草根、草根一點。

那因為直接參與市場投資的人少，所以對他們來講說，股市失火就好像是隔壁、隔壁家燒起來，跟他們一點關係都沒有。真的會影響到他們的，是他們的就業，以及他們的消費。一般美國人的就業和消費。所以說，如果美國也跟中國一樣，假設疫情有爆發的狀況，或是說為了預防這樣的可能，必須要停工，或是說因為供應鏈斷鏈，沒有工作可以做。目前可能會發生預防性裁員。如果有這樣的狀況，那就會很嚴重。因為美國人大部分是沒有存款的，所以說他今天如果沒有存款，他要怎麼去付房貸、車貸？那他們如果不消費的話，就會非常嚴重，因為要記得美國的內需市場很大，那它也是推升本波股市上升的一個必要的條件之一。所以如果連美國本土都出現這樣子的問題的話，那可能就會非常的嚴重，它也可能會是下一波下跌的主要的原因之一。所以我們必須持續地去追蹤這個因素。

中國部分是公布了 PMI 指數。PMI 指數是採購經理指數，它是製造業的一個重要指標。它公布的這個數字比 2008 金融海嘯還要低，所以目前中國的狀況是真的不好。那當然很多人在這個數據公布之後，就講說因為中共一直以來都是不給人信任，所以他們認為這個數字應該再要更低。那這就回到我們今天講的，因為中國的資訊不透明，以及大家對共產黨的不信任，所以很多的陰謀論都會看起來很合理。那當然如果你今天不是在從事投資跟操作的話，你可以權力地看壞中國沒關係，你可以很討厭他們也沒關係。好，這邊先補一下經理，以防我自己會出征，因為很多網友提醒過說，現在很多你講中國，你不是講壞話你就會被出征。我自己是特戰傘兵退伍的，愛台灣，然後保家衛國從一而終，夜夜夜。所以，梗下完了。

那回到大家講的說，為什麼比較看壞就是權力看壞？因為就拿 2 月 3 號的例子來講，中國的新春開市，大家都會把那時候壞消息甚囂塵上，而且它封關這麼多天，所以很多人在開盤跑去放空。那後來發生什麼事情大家都知道了，它的新春開盤就是最低點，之後就一路往上嘎。那你當然可以嗆說，是因為你國家隊護盤，或是因為你的中國韭菜散戶就是白痴，愛亂買。可是又怎麼樣？結果就是你被嘎了。所以很多時候是你可能看對，就是中共它真的是一個惡劣的政權，它必定會垮台。好了，假設你看對，但是如果你在不對的時間去放空，它還是非常危險。所以 PMI 數據開出來非常不好看，但是大家也認為它更壞。那如果說你今天看到這樣的結果，你認為跟中共的經濟依存度很高的台灣，禮拜一一定完蛋了？為什麼？因為美國已經大跌成這樣，中共 PMI 又這樣，那你跑去放空。那今天放空的結果是怎麼樣？大家也看到了。台指期從 200 點嘎到要回平盤了。

所以，怎麼講，市場就是很賤，它就是已經預期會發生的事情，它早就已經在市場的數據裡面，就是已經結果已經出來了。這就是市場，市場效率說的一個說法，也就是說你所有知道的訊息，其實就已經反映在股價裡面。我們大家怕的，或者說，會讓股價產生影響的是你還不知道的事情。所以你已經知道的事情，就沒有什麼影響。有幾個網友留言，蠻有趣的，我覺得很有道理。就是說如果今天大家都得過武漢肺炎，已經全球確診，就是爆掉，股市就要大崩了。你非常有可能，非常有可能。不過當然這是，這是不考慮這個停工，或者說怎麼樣斷鏈。就是說如果今天假設這個利空，是已經大家都知道，就像是之前的貿易戰。之前的貿易戰，你一開始跟著大家去跟風，然後在討論區裡面吵架，然後看空中國、看空美國、去看空台股都 OK。你在事情剛發生的之後去講多點。可是貿易戰一打，打了兩年，快兩年。那在後期、中後期，基本上它後來跟劉鶴在那邊周旋，貿易代表在那邊討價還價。如果那時候你還在拿貿易戰，當成是一個操作的依據，那你真的太晚太晚了。你可能會講說，隨時還有突發的狀況。可是這你要有很優秀的判斷能力。請問突發的狀況是什麼？那時候貿易戰打到後期，最常見的就是上漲的時候，就說貿易戰有進展，下跌的時候就說可能要重新談判。新聞就這樣子耍無賴，播一樣的東西，播了一年左右。我們過去的一年就是在看這樣子的新聞。

所以武漢肺炎對股市的影響，最後我相信它也會淡化。你把歷史線圖拉出來看，就會知道所有的利空。就是所有的利空，它在反應完之後，後續的東西如果都是在人們可預期的範圍之內，那它就不再是一個利空。但是新聞一定還會繼續報，可能還會繼續報個半年、一年、兩年，但是對股市的影響就已經趨近於零了。這時候就要該聚焦於接下來，譬如說可能現在以比較，比較淺的做法的人，他們還在關注武漢肺炎本身疫情的狀況，但是研究比較深的可能已經開始去關注說，目前的，譬如說提高這個提供跟後來的復工、復工率。這個數字也是有一點問題的。我知道，我會說，復工率這個名詞沒有太大的意思，就已經在玩文字遊戲。你應該要關注的是產能到底開回來多少。復工率，我復工了，那可是我裡面沒人，或者說我產線只開了 10%，因為人沒有回來。所以這是玩文字遊戲。

那剛才講了，就說，如果我們還在只專注在武漢肺炎的疫情上，那可能已經慢了。我們現在要關注的，除非它這個瘟疫的本身有突變，那是另外一回事。但是目前已經要進展到，因為這個肺炎所導致的經濟影響，包含說會不會沒有料、會不會斷鏈，這個是我們要關注的。以及接下來要關注的，會不會讓美國有預防性裁員的動作？我們要記著，思考要走在市場的前面。其實是很孤獨、很困難的事情。所以我這時候就很感謝我們有《股癌》，好，就是至少大家可以在這邊討論。因為你自己收集消息，是可能沒有辦法那麼全面。你看的東西，大家一天的時間就這麼多，你沒有辦法看那麼多的東西。所以可以討論是好的，我也很感謝大家都會留言討論。各種說法都 OK。雖然有些留言跟，譬如這種社團你的 PO 文很明顯，一看我覺得是陰謀論，但是我還是尊重你的看法。就是我們多方涉獵，然後之後做出自己的判斷，一定是這樣是最好的，對自己沒有損失。

所以希望在這集之後，我剛剛 Q&A 前面提到的，一個老哥跟一個美眉。那個老哥的問題是還好，那美眉可能你不要介意，我沒有講出你是誰，但是你的案例，我覺得非常值得分享給大家。所以如果有更多問題，或是說想要討論，其實可以直接在我們的留言討論。因為我也不是真正一等一的專家，我們的粉絲有很多是很強的專家。所以或許你在留言討論，你可以獲得更多的意見。但是如果我絕對有不錯的案例，我會拿出來跟大家討論，看看大家有什麼想法。那我們今天節目就到這邊，如果有更多的意見，或是一些建議，歡迎持續給我，或是留言。謝謝大家。