股癌逐字稿 EP433：🐦

逐字稿內容

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上個週末會看超級屌的演唱會，就是在 Kaleo 的卡雷歐演唱會。卡雷歐是一個冰島的樂團，非常喜歡，曲風非常多樣，從搖滾到一些比較抒情的風格全部都做，真的是一個很棒的樂團。而且 MV 每次都在很屌的地方拍攝，我覺得這是他們很有特色的地方，他把那種冰島的壯闊不只是在他的歌聲，也在他的 MV 裡面、他的表演裡面都展現給你，那是我還滿喜歡的一個地方。那時候看到他在羅馬開演唱會，當然二話不說直接買，好，雖然買下去才發現說，幹，還太貴了吧。

然後演唱會門票是 999 英鎊，就是換算台幣大概四萬塊，最便宜的票是四萬塊。那你在網上還有更貴的票，有 1000 多塊跟 2000 多英鎊的票。那這些票就是可以讓你在前一天，有點像是那種演唱會的會前會的感覺，然後大家可以去跟他的主唱 JJ 以及他的團員 QA 一下，以及他會有一個 acoustic live，那還招待你去什麼 Party 之類的，就是他有什麼 After Party 之類的。但因為我還要錄節目啦，所以也不想要提早去錄節目，我就覺得像我的生活還滿規律，有點喜歡，所以就只好忍痛放棄。

那當天到演唱會現場的時候，其實我覺得真的滿特別的，雖然他不是真的在羅馬競技場裡面，他在隔壁的維納斯神廟。那只是這個維納斯神廟其實跟競技場就是 back to back，它就是兩個是靠在一起的，只是神廟的高度是稍微高一點，就是你在神廟的地板差不多是直接正對競技場兩三層樓的高度。那我之前都沒有上來過，然後這是我第一次上來，所以覺得體驗還滿不錯的。

反正就提早到現場，他已經把這個古蹟圍起來了，你在門口拿票根跟他換了一個識別證，上面寫 VIP，然後就等時間到就進場。他進場的第一個事情，就是直接把大家的手機給沒收，就是他會給你一個防水袋，然後防水袋上面有一個扣子，好像結帳前衣服上面不是鎖一個，就是如果你走出門會嗶嗶叫那種塑膠扣，像那種東西幫你鎖起來。那如果你要講電話或是你要出場的時候，你再找他解鎖。然後我想說，這麼認真喔？竟然要讓大家這麼專心地體驗演唱會，我這個比較少看到，一般就只是跟你講說你那個手機不要開，結果他竟然是直接把你的手機鎖起來。

那到裡面才知道，原來是因為這一場演出他就直接把它變成電影，就類似泰勒絲的那個演唱會變成電影這種感覺，只是泰勒絲他是全球上市的，我不知道這個會不會搞到全球上市，我是希望會，我就可以看到自己的蠢樣，因為我就很尷尬在那邊抖來抖去。

那我就站在第一排的最邊邊，那隔壁有個女的，幹她媽的超起乩的，所以如果真的有上電影院的話，我應該有入鏡。因為我隔壁那女的，幹她媽從頭到尾，你賞給她一拳，她會把你灌倒。她從頭到尾就一直在發出很神奇的尖叫聲，她的尖叫聲真的很特別，就是很像她大學是主修尖叫的感覺。因為她大概叫了十幾首歌，她每次的聲音都不太一樣，然後她的聲音很像是海鬣蜥、鬣狗、鬣犬的聲音，就是在獅子王裡面那個反派，就跟她的聲音很像，很像那種嘶吼飛嘯、很高頻、很尖銳的聲音。

然後她從頭到尾就一直在叫，就是只要可能他唱一個段落，她沒有每一秒都叫，就是可能他唱了一半在那邊叫，你會幫她灌一拳，他唱一個段落，每錯過一個結束，她就開始叫。然後叫到大家一直轉頭看她，然後那個攝影大哥就是因為看到她一直叫，就直接扛著那種超大的攝影機，然後就對著她拍，然後因為我就站在她正旁邊，那攝影機就對著我的臉，然後我就很尷尬，我就不知道該怎麼辦，我就在那邊拍手，然後試著保持微笑，然後隔壁就一直海鬣蜥、一直鬣犬，然後她就一直發出那種，幹她媽超奇怪的聲音。

然後隔壁的一個老美也很受不了，他一直跟我抱怨，就是想說為什麼她這麼吵？她到底教過了沒有？然後我就說我不知道，真的不知道該幹嘛。然後那個老美她也很不想要上鏡頭，所以她就是想說，幹拜託就是你拍她就好，不要拍到我們，我真的不想要上鏡頭。然後我發現在場的美國人還蠻多的，因為除了我隔壁這一組老美，他們大概三、四個人，然後說是加州來的，然後在排隊的時候，領號碼牌的時候，然後跟開場之前都有遇到美國人上來搭話，不知道是因為我長得還是怎麼樣，反正他就是上來跟我講話，然後每個都有社交牛逼症，我覺得蠻不錯的，就是他們都非常地大方，好像第一次跟你見面，就跟你勾肩搭背，好像跟你媽認識超久。他直接開始跟你講說，我來羅馬幾天，我第一次來，然後接下來我要去什麼地方，我在加州我在幹什麼的，他就直接就跟你聊起來了，然後有大量的美國人，我覺得每次看到美國人都在講話的感覺。

那這場演唱會就只有 250 個人，根據主辦的說法，就只有這麼少的人，所以像是一個那種很小的場子，小小的一個那種 live 演出的感覺。那 Kaleo 他唱的地方，就是他背對競技場，所以我們可以直接看到競技場，所以等於說你看演唱會，他還送一個競技場的燈光秀，我覺得要蠻爽的。那最後面這個就會變成一個電影，所以如果那個女的真的有很多鏡頭的話，應該就會拍到我。那上面有很多那種空拍機飛來飛去，所以我真的覺得這是一個很特別、很在意的體驗。

那至於歌喉就不用說了，他們是那種在現場唱比錄音室版本還好聽的那一種團。其實這種團也下已經越來越多了，就是以前很多人會講說有些歌手有些團，他只有那種錄音室版本可以聽，那媽的現場唱都要先降兩個 key 或什麼的，但他們就是非常厲害，他現場的那個震撼度是很強大。你就看到一群冰島人直接走上來，沒有在跟你五四三，沒有跟你開場，什麼 appreciate 大家三小的，他們直接開唱，然後跟你說一個謝謝，然後就直接離開，就這樣就很帥，但是非常帥。那他們的裝扮、他們的歌聲跟風格都是很讚的一個體驗，真的非常推薦給大家，這個 Kaleo 這個團。然後如果他之後有到你的城市去 live 的話，我覺得一定要參加一下，因為真的是雞皮疙瘩不止。

然後在中間我懷疑我看到變形金剛那個初代男角，西亞·李畢福，我覺得我有看到他。因為就一個長得跟他很像的人，然後戴一個那種小小的漁夫帽，穿很寬鬆的衣服，讓他像是什麼油鍋的王儲之類的，然後那個長相跟他長得一模一樣。那他一出場很神奇的地方就是，不知道為什麼有一個人衝到前面，然後他就拿著手機在那邊狂拍，然後一隻手拿著調酒，上面還有插一個小雨傘那種，然後在那邊喝。我想說，幹，你去哪裡弄的調酒？然後為什麼你又手機可以錄影？然後就看到那個周邊的很多人看他很不爽，一直在瞪他、一直在噓他，可是他就不屌，然後他還直接跟台上的人講話，就會直接講說「Hey, looking good man! Looking good man!」，就是會一直一直在那邊鬼叫。然後我們就在想說他是誰，我想說好像有看過的，好像是變形金剛那個主角。那最後面回家的時候就上網 Google 一下，西亞·李畢福在哪，反正說他真的在義大利的樣子，他好像去受洗加入了天主教會。那我不知道天主教會可不可以這樣跑出來趴體、可不可以喝酒，應該是可以，聽說好像是可以喝酒，只不過不能夠結婚。那我也不知道詳情，他是不是真的變成天主教徒的一個發展，還是怎麼樣，我不知道。可是就是有看到他在現場，應該就是他了。

然後最後面他在那邊人群中亂玩之後，在那邊錄影、在那邊鬼叫完之後，就看到他跑到……因為後台的地方其實怎麼樣，他不是遮起來的，他就只是在旁邊一個小區域，因為他背對競技場，所以他沒有把什麼屏風打起來之類。就看到他跑到後面去，然後跟團員講話，就應該都是認識的，然後也可以看到一些我覺得應該都是一些滿重要的人物，就是有很多很神奇的人盛裝打扮出現，那可能是我大多數不認識，我不知道他們是誰。我本來想說會不會看到 Måneskin 的主唱或是他們的團員，因為他們也是羅馬人，說不定有機會可以看他們，然後沒有看到，比較可惜一點。但整體來說是一個很棒的體驗，所以跟大家分享一下這個心得，這個團真的很推薦大家去聽，非常的舒服。

接下來我們來進入市場話題。

首先先恭喜大家，這個年已經過了，過後現在他媽還在過年，真的非常扯，每天都在噴，是真的已經噴到老實講不知道該說什麼，太誇張了，就為什麼可以每天這樣噴，真的很誇張。像那個 SMCI 下午就在噴說他被納入標普 500，跟台灣納入 MSCI 指數一樣，直接先噴為敬。接下來我覺得在美國這邊，比較重要的觀察點就是 3 月份選擇權到期之後，看一下軟銀到底會把他手上的 Arm 股票賣出來，因為一些高估值的公司，像是 Arm 然後像 SMCI，我覺得都是可能市場的一個領先指標，只要他們還活著，就是多頭短時間內都不會結束，這符合我們之前的一個說法。所以雖然像這兩支公司都是我自己不會買的公司，但是我會把它當成一個參考對象，就是我手上的 AI 股就會以這些公司作為到底多頭會不會持續延續下去的一個參考的基準。

當然還是輔以很多基本面的數據，不然就說可能目前 CoWoS 狀況怎麼樣、那供貨的狀況怎麼樣、客戶的需求怎麼樣。如果你是沒有辦法 check 到這些資訊的人，就可以收聽節目，這個是免費的，就會跟大家分享一些東西。這個節目好處就是我不是一個裝逼仔，所以如果我不會的或是我講錯的、我被打臉，我是非常樂意就出來跟大家更正的。那只是在過去一段時間，其實看起來就是沒有被打臉，所以比較像是說我們講的東西可能就是目前市場的一個現在的狀況，因為我們這邊蠻多業界的朋友是我們的聽眾，所以大家也會持續地去給我們一些 feedback。所以目前看起來就是說，整體還是在一個需求非常強勁的環境之中。

那只是我們都要去承認一件事情，就是目前泡泡確實是越吹越大，那只是有時候泡泡可以吹很久。它是不是可以再吹一年？你不知道。像很多人可能在去年就說 AI 要泡沫了，那你就直接錯過這一年翻倍的漲幅之類的。所以一般來說，我們不太會去預設一個高點，我們會去有心理準備，那我們可能會注意一下自己的槓桿的比率，但是我們不會輕易地就直接跟大家講說 AI 把手上的部位都砍掉，因為這不是一個長遠之計。

目前以美國跟台股的估值來講，美國真的有蠻多東西是推到一個很高的估值區的。然後在台股這邊，我們就拿指標股台積電來講，台積電在今年差不多大家就是估 37 到 39 之間，明年大概 44 到 47 之間，所以就是說用……我不用今年去乘，我直接用明年去乘，所以它就是一個十幾倍、不到 20 倍的公司，所以真的沒有算很貴。就是相較於它的其他的快樂 AI 好朋友，那個本益比可能都已經拉到很高的狀況之下，它是一個全球的半導體軍火商，那真的算是便宜，真的還是一個很便宜的東西。

那只是我們同時也要明白一件事情，就是在台股的這個折價，就是相較於美國，我們就要比較便宜的一個核心最重要的理由，是因為我們對岸有一個不好的鄰居，整天威脅要武統、要打你、要有什麼的。然後像最近的新聞，他們可能把他們一些鋼筆上面寫到說「和平統一台灣」給撤掉，然後很多人講說是不是他準備要打台灣，外加他的可能軍購預算持續往上拉或什麼的。那這些東西其實老實講，對我們來講 pay grade 太低，我們也沒有辦法看到那樣層面的東西，我們只要知道的是，就是這些事情是真的有可能會發生的。

確實你看像巴菲特他把台積電賣掉，他的理由就是地緣政治風險。雖然那時候我只看不懂，我想說你買的時候不知道地緣政治風險嗎？那不是隔他媽的一天才有台海危機，這是一直都存在的事情，所以他可能是越想越不對勁。但其實像巴菲特這樣子的投資人，或是一些海外的 Family Fund 或是一些主權基金，他們或多或少在對岸的這個威脅之下，他們對台股的一個持有的比率就是因為這樣受到一些影響。所以某種程度上來說，你不可以講說因為台股的估值都來相較於美股是便宜很多，所以我們還有很多上漲的肉。在過去的經驗來看，就是我們……雖然台股很多時候大家說像在賭場，但我們真的算相對保守的一個市場。我們會一些特定股票，什麼生技股、一些 IP 可能可以炒到很高的一個估值，那大多數其實我們都還是用 PE 在算的。所以像自己身邊的一些，可能像是法人、分析師、一些有在操資金的朋友，我們基本上大家溝通都還是用「幾倍、幾倍」這樣去討論。

你知道我們在看美股，我都不是這樣子看，美股的時候很多時候那個 P/E ratio 是算不出來的，因為一直都在賠錢，只能夠算 P/S ratio，就是你直接把市值去除以它的營收，你根本沒有辦法算 PE。所以相較於美股，台股……這可能是一個沒有這麼受歡迎的言論，可是我覺得是事實，就是我們台股其實算保守，相較於他們。因為他們是比較浪漫，洋人浪漫，所以他們就會比較有夢想一點，有些東西它是可以不賺錢的，還是可以把它推到很高。我們算相對保守，所以有各種條件之下，你會知道什麼？就是台股的估值相較於老外的估值，可能我們就這個比較保守一點，但不貴啦。

所以我會覺得，除非你真的是非常害怕台海危機，但大多數台灣人其實你就是跟本島是綁在一起，所以你不用想太多，你就是覺得這地方夠便宜就繼續買。那我們戰爭會怎麼樣打、後續怎麼樣發展，沒有人可以猜到。就像你當時也沒有猜到可能烏俄戰爭突然就這樣打起來，你也沒有猜到大家講說很快的結束，到現在都還沒有結束。那甚至最後面會怎麼樣結束，你現在寫在一個紙上，你去猜一個方法，可能最後面也不是你猜的那個方向。所以我還是覺得就是，只要做好基礎的風控，就是槓桿的部分可能把它控好，就沒有什麼太大的問題，我們還是看目前的獲利趨勢做事情。

那雖然我們知道說，當今天估值上升的速度是高於 EPS 上修的速度，就是它一定有泡沫的存在，泡泡了，還沒有變成泡沫化，只是這個泡泡可以吹多久，很難講。像你可能在一年前就聽到很多人講說 AI 要泡沫化，那它就錯過了一倍的漲幅。所以一般我們不會去做預設高點的事情，主因就在這邊。

當然以現在的角度來說，我覺得美股已經開始進入自己看不懂的一個局面，所以我已經不太會去為那些可能在右上角的股票做加碼，可是台股我就是覺得還滿可以買的。就是在我自己的操作上，我覺得台股還滿敢下單的，可是美股這邊好像是放給它飄的感覺，那甚至隨時在準備就是要去做減碼、然後去做一些部位的挪動。所以兩邊市場自己一下心態上有這樣的一個差距。那我覺得觀察重點還要拉回來，就是我們去觀察一下 Arm 跟 SMCI 的一個走勢，我覺得這會是一個重點。當然輝達就不用講，那絕對是核心重點中的核心。那只是就是估值最高的這幾家公司，一般來講他們會是市場多頭還可以走到什麼地方的一個很重要的看點。所以如果他們還是繼續的維持高檔、再創高的話，那可能市場就有機會再繼續這樣走下去。

那在接下來禮拜四、禮拜五會算是有一個 checkpoint 可以來驗證一下後面 ASIC 的發展是怎麼樣，就是我們來觀察一下 Marvell 的 earnings call 會說什麼樣的一個東西。那在接下來的 ASIC 時代，如之前跟大家提到，我覺得最主要的幾家看點的公司就是像是 Marvell、像是博通、像是世芯（3611）。當然創意（3443）很多人也有把它拿進去，但創意滿多時候就在做 CoWoS 後段、幫忙投片，所以我會覺得用純度來看的話，3611 是高於 3443 很多。

那這幾家公司，我覺得都可以當成 ASIC 目前發展的一個重要明燈，就是這些公司有沒有給什麼樣的一個指引，因為我們背後代表的客戶就是可能 Meta、Google 或是像是 Amazon。所以如果說他們的投片狀況很好，或是說他們給出來的指引很好的話，那可能代表 ASIC 的一個加速滲透。所以在接下來這是我會想要追蹤的一個重點。

因為最近在市場上當然其實有很多 rumor，就要說像是 Marvell 這邊其實就有在傳說，會不會 Amazon 這邊有可能會有跳代、延誤？就是市場上有些人的說法是講說，像是 Trainium 或是 Inferentia 2.5，他可能會有跳代或是遞延的狀況。但另外一方說法就說沒有，所以這個其實我們自己還在推敲，我覺得就等公司出來給說法、給一些指引的話，我們應該就可以大概知道真正的答案是怎麼樣。目前看到 Marvell 這邊，他的客戶有很多，最主要我們是鎖定在 Amazon 這邊，他的 CoWoS 投片量大概是落在 15K 到 20K 之間，所以這都算是鎖好的數字。但就我們理解，就是他們的接單狀況應該是還蠻不錯的，他卡住的點可能就是他 secure 到的產能不一定夠。所以如果他可以再拿到更多的產能，不管是對台積或是可能 Amkor、SPIL 或是 Intel，如果有拿到更多的封裝產能的話，我是覺得有可能他的數字可以往上修，就他的瓶頸應該是落在產能這一邊，這個就要等到可能數字出來才知道。

那最近 SEC 這邊其實也開始有一些消息的出來，就要說像 Tesla 這邊有可能會在台積的這邊去做 turnkey，就是一站式服務的下單，在 Dojo 的晶片的部分。然後在 Meta 這邊他的 MTIA，就是 Meta 的 Training and Inference Accelerator 這邊，他是有去做更大力的 push，不知道是不是因為被輝達的新的 Grace Hopper 所影響到，就是他發現突然間又要轉過去，那如果輝達之後再轉的話，就整個公司的布局也會再受到影響。這個我們今天跟大家提到，就是他之前主推是 A100、H100，接下來是 B100 這個 4U 的一個氣冷的 solution。那只是接下來可能會開始轉成那種開放式 Grace Hopper 的垂直式 Rack，那如果轉成垂直式 Rack 的話，其實很多東西會改變，居然說本來是 4U 的東西會變成是 1U 的東西，那整個設計也會不一樣。所以可能是不想要他的機房的建置或什麼樣的東西，全部都被輝達給箝制住，所以最近其實有注意到一些 CSP 的業者他們是加緊的在推自己的 ASIC，然後我當然說可能更頻繁的跑來台灣，那去要產能或者去問一些東西。所以我覺得接下來可以仔細的觀察一下，這幾家 ASIC 公司他們是不是有提出一些不一樣的觀點跟看法，有可能會去上修這個軌道，我是覺得應該是有機會可以看到，那我們就從 Marvell 財報去看。

那樣這個財報的賭注，就像我自己就會選擇放棄了，所以這搞不好就是漲，一般我去賭財報就會先崩。像之前我賭那個 Synaptics 財報就先崩，那崩了之後呢，當然就會有很多人講說，看賭錯方向什麼的，可是後面就漲了 40-50%，所以有時候那種短線上，我們真的很難去知道說一定會怎麼走，廢話幹，我知道我就梭哈了嘛，就是不知道嘛。所以我們只能夠放一個 big picture 在後面，就是去算一個大概的數字，去知道說這個地方是便宜還是貴，然後去做買進，我覺得這個是一定要比較保守的做法。所以接下來就是等 Marvell 財報出來，我們在下一集節目再來跟大家聊一下可能最近 ASIC 的一些狀況，跟輝達的新的架構上次有稍微提一下，我們再看有沒有可能有一些新的變局會出現。

那在市場上最近當然還是有其他的話題繼續地在進行著，然後那如同上一集跟大家提到，就是我現在開始會選擇去看一些我覺得可能在估值比較低的部分，一方面是美股真的漲太遠，所以我自己心中有點害怕，因為那種 PTSD 的感覺又再上來，就是你知道其實是很嗨的時候，很多時候後面會給你一個很大的修正，當然這個修正不代表是整個行情的結束，可是一般那種回一回就很兇。所以如果你沒有 hold 好自己，就突然覺得說「哇！信心上來了」，來 call 一下，很多時候就從這個地方就是出問題。

那所以我選擇去買一些可能比較在低基期、比較便宜的東西，像上集提到就是有一些手機，還有一些 PC/NB 是我想要看的東西，有一些板卡。那最近其實我們注意到，像是群創的老闆自己親自出來跟大家講說他看到很多春燕飛進來，我覺得這個是可以參考的一個東西。就當然一般老闆蠻多時候就是會唱多為主，我們會去輔以自己可以看到的一些數據，然後來去做判斷他講的東西是不是有理的。目前在我們手上拿到的數據，當然這是我個人的意見，如果說有錯的話，歡迎各方賢達來給我指點。我們先看到就是說面板的稼動其實是已經打底上去了，甚至在後面有機會再往上跳，而且這個往上跳應該屬於比較健康的，所以跟記憶體我提到說三星他有可能會往上跳，那他可能會抑制那個價格，雖然目前還沒有看到，但記憶體這個我覺得抑制的效果可能比較大一點，然後在面板這邊可能是還好。所以面板確實可能會像他講的，就是什麼很多春燕飛進來，各個事業體的布局其實都還滿有機會的，各個應用終端的應用可能在前面的一個庫存修正之後，在後面都有機會。

那我們也注意到實際上在通路的一些報價，就是說大尺寸面板又再一次的回到一個漲勢。所以在這個供應端這邊大家在滿健康、滿收斂的一起慢慢的放量，然後在需求端這邊是慢慢的回到一個復甦成長，所以我們認為老闆講是對的，因為稼動數字是支持這樣的一個說法。但我自己本身對於面板廠的興趣是比較低一點，就是我不太喜歡買面板相關的東西，但是面板的一些供應鏈、設備、然後材料，這個就是我會想要看的東西，一些什麼化工廠，什麼這個是我會可能有興趣的東西，或是像前面跟大家聊到群創的 FOPLP 什麼的，這個是我自己相對有興趣的東西。所以後面可能我也會納入觀察，就是我當然不一定自己會去買進這樣子的東西，只是就是就開始去往這些老闆他出來給你一個 call、給你訊號，跟你講說他覺得差不多的東西去看。

那其實你會注意到說，當然老闆跟你講差不多的時候，其實距離底部都是有一點距離的，這也是呼應到今天跟大家聊到，像最近這個景氣的燈號開始變好，那你就注意到其實距離底部超級遠，新高了。所以那時候很多人講說「我等到這個景氣燈號變好再來買」，你下去買，媽的就剛好追到萬九，多舒服。當然可能會上兩萬，可能會上兩萬，因為我們都知道只是遲早了。那萬點附近的時候你不要，那可能媽在兩萬點的時候你才有興趣。真的很多時候你會發現買股票的人他們跟果粉很像，我自己也是果粉，就是我們太平價的東西我們是不要的，你那個東西他媽的如果沒有漲價我會覺得有問題你知道嗎？所以東西越貴我們買越兇，股票便宜的時候我們會覺得有問題，股票很貴的時候拼命追，很多人的心態其實這樣子。

那我覺得我們節目還有一個好處，就是可以幫大家記錄很多事情，它像是一個那種編年史的感覺，你在每個時間點的節目就可以聽到當時的一個狀況。那其實當時就是在這個可能景氣都是藍燈的時候，你就知道說大家都說什麼，這些公司都很爛嘛，台灣人的這些那種知名的大公司，什麼全部都是垃圾嘛，白癡才買。然後現在又變成天上掉下來的禮物，而且這也呼應我之前跟大家講過一句，我說「散戶最喜歡的是解套」。那其實我講這個蠻多人聽不懂，那才有人私訊問我想說這是什麼意思，什麼叫做散戶最喜歡解套？你就看台積嘛，台積過新高的時候，他媽的超多人解套，那個全部都散戶在賣，你看他籌碼的指標就是很明顯那個股東數量大幅的下降，那所以就噴走。很多時候真的，就玩人性的，然後等到散戶都進來買的時候，就是你看到最近一段，那散戶的數量一直往上衝的時候，這個地方可能就是一個小警訊的位置。

那最近跟幾個身邊的朋友討論一下，我這邊稍微說一下，就最近有股友他的身體可能有一些警訊出來，還是要跟大家呼籲一下。因為像前陣子又跟大家問說那什麼三陰性乳癌大家有什麼樣的一個建議，那其實也是身邊的一些股友遇到的狀態，所以真的建議大家好好照顧自己身體。我們在 QA 一直跟大家回答說什麼身體健康、平安健康，那個是真的是最重要的事情，什麼賺大錢什麼那都是其次，你們沒有健康什麼都假的。雖然講這個就講說老子窮得只差健康，那就等到你失去健康的時候，你就知道你他媽什麼都沒有了，所以健康真的很非常重要，大家一定要好好照顧自己的身體。

那跟股友的討論，就是我們認為說這個行情可能雖然看起來一直往上衝很可怕，但應該還沒有結束啦。那中期有可能出現的一個修正的東西，就是我們認為說假設川普上的話是有機會會修正，我們講的「上」不講說要當選，是講說他只要可以代表共和黨出現，像那個機率越大越高的話，就會代表可能市場會有新的一些變動出來。就要說他對中國會掐得更緊，所以像一些像 GPU 的業者，NVIDIA、AMD、Intel，其實他們都想要去出降規版的版本給中國，NVIDIA 的之前跟大家分享過，就是 L40、L40S 系列、H20，這個當時都跟大家講他相關的供應鏈。那這些東西呢，基本上在川普時代就是有可能會再一次被封掉，所以就會有一些變局，我們認為說修正有可能就會在這邊。那當然有可能是有一些我們想不到的理由，就是你想不到的才叫做驚喜跟意外。但就會覺得不管是怎麼樣，修正之後應該都是可以再繼續走下去，因為實際上目前是有看到需求端的數字持續上來。

所以即便長得很可怕，但是為什麼有時候還是會敢在過程之中繼續地抱持，甚至去買一些東西，就是因為你心中有一些數字在打底。所以除非我們看到自己猜想的劇本出現，然後假設有一些不好的發展會去做調整之外，應該就會維持目前的軌道。所以還是符合就是我向大家提到的，這個 2023 我會全力做多嘛，然後到 2024 我是覺得會以做多為主。

因為我其實也發現說去空東西在現在是一個很不好的時間點，因為像我們過去注意到的一些廠商，因為廠商其實我自己在研究他的時候我會心中會有個配對，就要說我會知道說假設我要多 A 公司的話，那我可能可以空 B 公司，即便他們兩個可能都是有 AI 相關的鋪線，他們都是有相關的產品線在裡面，那只是我知道我可能 B 公司之後會有削價競爭，或者說他有一些強勁的對手會進來，或者說在 share 上面他可能會 loss 掉一些東西，然後 A 公司可能他的表現非常好。可是很多時候因為在現在這個時代，就是說大家都搶著要去加入 AI，所以突然間他會接到另外一個客戶給的訂單，所以整個故事就修正了。所以假設你去做一個 pair trade 的話，有時候就會給你一個驚喜，你空的東西他反而也很會往上衝。

所以我自己選擇是覺得要嘛就算了，要嘛可能都買一點，要嘛就是你拿現金，但是我自己會選擇就是不要去放太多空單。因為我最主要就是在過去看過太多這樣的例子，那也有遇到那種散熱廠，就是你知道他根本就沒有拿到什麼認證，可是沒有辦法，因為他是某某散熱，所以他有機會因為某個台系的 ODM 跟他關係很好，所以就給他單，就這樣噴上去了。所以前面在炒的時候，你想說幹他媽亂炒，就你們就知道在供應鏈裡面他不是輝達指定的，可是沒有辦法，因為 ODM 也要指定他，所以他還是上去了。所以我覺得到市場上其實有蠻多東西是位在這樣的一個狀態，所以這算是那種雞犬升天的感覺，就是風來了然後豬都會飛。但不是說這些公司是豬，只是說有時候不要太容易去看壞一些在趨勢上的公司的主因就是這樣子，因為他可能突然間就接到一些訂單，因為這個需求實在太龐大了。

我覺得我們家看到有很多的新創 AI，他們都試著要去找 foundry 投片，那要怎麼樣談判就是一個學問，因為 foundry 說你的量太少，然後或者說像這個產能很滿，然後就不一定會把東西給你。可是實際上我們也注意到一些很好玩的公司，像一個叫做 Cerebras 的就很有趣，他那個晶片超大一顆，他是整個晶圓就是一個晶片。那或是說有注意到一些小型的新創 AI，他們要做 inference 的東西，這些人他們終究都是要找人家把東西做出來的。所以除了找我們的那些軍火商去做晶圓之外，他也是要找一些 OEM/ODM 的業者，所以一些東西我們可能看壞的，那可能他突然間就接到這個單，他確實是媽的 second tier 的東西，就是說大型 CSP 不會找到，他突然間接到一些小的東西，他也算是吃飽了。所以我覺得就是市場的狀態是長得這樣子，這為什麼我們講說這個趨勢是確實存在。所以假設遇到各種壞事的話，不知道就是軟著陸也好，然後之後應該還可以再繼續看到這個趨勢有往更好的方向去發展。

那現在在網路上也開始會有些人傳一些圖，像是拿那個 Cisco 2000 年的走勢去跟 NVIDIA 對比，當然這個其實在我們自己的朋友圈子就會發現說意見有點不一樣。一些大哥的圈子，那種五十歲以上人，就會注意到他們會尊重這個東西，就是他會發現說這跟過去確實是有一點像，因為以前他們看過達康泡沫，所以要知道說過去就是任何一個可能牽扯到網路的公司都噴，然後現在就是任何一個牽扯到 AI 的公司都會噴。

但其實這些大哥他們畢竟在市場活這麼久，也不是單純的就是看看報紙，他也知道說現在跟過去的差別是，當時可能很多公司根本就沒有任何獲利的，然後現在這些公司是有獲利的。但是有獲利也不代表這個估值可以無限的膨脹，所以我覺得到現在的修正假設遇到像達康泡沫一樣，突然一個重摔下來，其實他也不會是一個完全的終結，因為他是確實有些公司是有拿到營收獲利的，所以跟當時的時空背景差很多。

那其實我們也盡量不要去把很多現在的事情直接拿去跟過去的東西做類比或是疊圖，之前講過說我覺得疊圖是超蠢的事情，就如果你真的照疊圖做的話，其實你今年什麼都沒賺不到。所以我們會盡量避開去直接疊圖，然後講說過去的東西會重複，歷史的重複是會發生，只是說他不會完全重複，他這個英文是有一個實驗講說 "It rhymes"，他會押韻，可是他其實不是百分之百的重複。所以像人性的瘋狂會重複，但是我覺得現在比較不會看到像過去那樣，可能完全沒有賺錢的公司也可以隨便亂漲，因為大家有過去的經驗，所以有些經驗還是確實會影響到現在一些金融圈的人的判斷，所以他們可能比較不會犯過去一模一樣的錯，會是類似的人性造成的錯，可是不會是一模一樣的錯。所以我認為直接拿 Cisco 圖去疊 NVIDIA 是有點問題的，但我還是相信就是，假設輝達的毛利真的是改善，ASIC 拉很快，說不定輝達會在面臨這大型的修正，但等到看到再說。那我自己給自己的期許就是，我絕對不要再吃第三次的搖城。

好，那這集我們就聊到這邊，我們就來看 QA。

第一位，**IC 抱歉重症患者**，朋友說我聽股癌聽到都癌症末期了，我就是癌寶，吹吹吹吹，五星。

這怎麼給的留言？

下面一位，**Willy803**，Megan，愛大老師，某次在聽市場跟您合照的靦腆人正先生們。感謝您節目介紹市場以及世界趨勢，每一集都獲益良多。最近女兒出生，老婆在她經營的 YouTube 頻道 MeganMegan 上傳了女兒的出生紀錄，看影片真的會回到當時的感動，觀察單可惜被 YouTube 黃標，有點傻眼。所以想推薦給愛大，同時也想幫我們宣傳 MeganMegan 的影片，給各位地方爸媽，不管是重溫懷孕生產的感動，或是化解對生產的不安都很有效。再次感謝愛大，祝您不愛你。

也愛你。對，生產的畫面可能是比較血腥暴力一點，所以可能 YouTube 覺得自動把它黃標。對，這個畫面是還蠻震撼，我到現在都無法忘懷，因為我是有進產房的爸爸，只是我沒有選那個 VIP 座位區，我是站在老婆這一側。我聽說有些人會選擇醫生那一側，會有一些心理的創傷跟陰影，因為那個畫面是還蠻震撼的。但我站在老婆這一側，我看那個小孩子這樣 bewildered 的時候，其實我也是有嚇到的。非常感謝你的分享，有興趣的朋友可以去看一下他們的頻道。

下面一位，**夢遺有兩公升**，有退路沒有煩惱。上輩子有燒香，家裡有房產，這裡有孟恭，上班就看二代，沒有就是論是誰也不佔便宜。你各位有看過老闆尾牙抽到頭獎直接捲款烙幹的嗎？公司格局看懂了就要學習應對，有能力當時間小偷就不要浪費，懂股票才是翻身之道。班尾龍年這次加入傻多行列，我的字典裡只有融資買進，早上起來一定硬。

好，祝你一定硬。

下面一位，**曾經的少年股神**，海獅生日快樂。大家好，想問愛大，低基期的產業有哪些？我想得到就有工具機、腳踏車、MCU，萬九起風的時候，想當個左側知男系系。那另外我的女朋友海獅 5 月生日，可以請你幫我哼一下歌嗎？海獅會嗨，海獅會害怕，海獅力氣大，勇敢媽媽。

寫一堆歌詞，祝愛大一家天天開心。也祝這個海獅生日快樂。那你講的低基期產業，對，這些，然後可能再加一個車用吧，然後還有電動車，我覺得這就是屬於一下比較低基期的東西。

下面一位，**三倍龍接力**，智癢屁股又在癢了。謝謝孟恭固定的分享，想請問您對於東南亞旅遊的想法，感覺您都去偏冷的地方旅遊。謝謝孟恭，祝孟恭一家身經百戰。

不是，因為我待在偏冷的地方比較多，那實際上我還滿喜歡東南亞的旅遊，因為東南亞的旅遊就是氣候宜人而且可以耍廢，我很喜歡東南亞很廢的旅遊。所以像我之前去的馬來西亞蘭卡威，我有在住過達泰，它比較貴一點，可是我真的覺得物超所值，就超廢。每天都過那種超廢的生活，我們就是睡在那一種森林 Villa，自己的游泳池，每天想要去哪就直接按個電話，就會有一台小高爾夫球車載你跑來跑去，去裡面的餐廳、去裡面的一些景點，我還滿喜歡這種很廢的生活。或是像是峇里島的 Ayana，以及整個峇里島上有很多這樣的度假村，就你進去裡面就完全當一個廢物，你也不需要出來，什麼餐廳、海邊、曬太陽什麼都可以再同一個度假村解決。蠻推薦這些行程的，這個算是現在那種 top destination，就最想要去的地方。

下面一位，**拉鍊卡到雞雞**，鹽水溪旁蟻人仔，6 月 12 日，我跟老婆都是忠實的聽眾，感謝主委持續分享生活與投資資訊。今年 8 月我的小孩即將 2 歲要去幼幼班了，跟老婆一起經歷了生產跟育兒，回顧這段時間是所有人生中非常重要的兩年。6 月 2 日是我老婆瑤瑤的生日，想藉這個留言跟老婆說：「老婆我愛你，祝你生日快樂。」

然後這個非常有心，鹽水溪旁蟻人仔要祝他的老婆瑤瑤生日快樂，36 歲，那我這邊也祝你生日快樂，那我祝你兩個百年好合，小朋友乖乖聽話。

下面一位，**安妮哈誰唷**，基金教母還我時間。你好孟恭，最近看了一個清流軍，深刻發現定期定額不只讓抱酬下降，還導致我延後進入市場，那我就想以前那些基金教母的嘴臉，氣氣氣。是不是每個時代都有流行的方法，看似有道理，實質都是垃圾？該如何去審視篩選，不錯過時機呢？

這有點事後論。當然我們都知道在美股跟台股都驗證過，一次買進理論上的表現是最好。但一次買進很常會忽略人性的一些問題，就要說在 2022 年的時候，就超多一次買進在 2021 年底，應該都停損出去了。或是在可能 2020 年肺炎的時候，那時候一次買進的，可能在肺炎的下跌就全部都把它砍掉了。

當然你要講說是因為他們一次買進才出這個問題，還是因為他們心態扛不住？絕對是後者。可是如果你可以定期定額的話，它可以讓大多數人去排解掉這個人性上的一個障礙。那我覺得很多對決都事後論的原因是因為，就像我們的節目，我現在可能到各個討論區就會看到滿多人在吹捧我的，最近很多人在吹捧，然後在什麼 PTT Bull 板的一些標題下面，然後講說什麼孟恭概念股、癌大概念股，然後就是一直漲一直漲。可是其實我在 2022 年被罵得稀爛掉，當時的老聽眾應該也知道，就我因為講說一些半導體廠、IC 廠，不管是台灣還是國外的，我說他們很好，因為他們一直在跌，所以你要講說這個人懂不懂股票，三小的。但是當時其實整個風氣就是覺得，你看這個人根本什麼都不懂。

所以像你現在可能覺得那個什麼基金教母什麼都不懂，但如果之後開始可能往下跌個 20-30%，說不定你就會覺得幹還好那時候扣一點錢可以定期定額，就是你這時候想法就會完全不一樣了。當然我們都知道理論上一次倒是最好的，只是可能大多數人辦不到。

那就像說我很喜歡舉的一個例子，老聽眾可能都知道，新聽眾不知道再講一次，就是我們都知道說你去健身房好好練，然後每天練，然後可能回家吃個水煮飯、野菜、水煮雞胸肉，然後可能盡量地去做好飲食的控管，以及睡眠正常，你就會增肌減脂。幹，這麼簡單，你做什麼標的？你做看看。對，你做看看。就像是，對，我當然知道一次 all in 你的期望值很好，你做看看。很多人真的受不了，所以即便現在可能很多人做好自己的心理準備說我可以做到、我就知道這樣幹，我還是看過太多了。近一點的話 2022 一次，然後 2020 一次，2018 也是。那時候就看過太多那種什麼存股族怎麼存一年的，這些瘋狂停損，看他都存一年的。那你想那種他在高點他一次買進，那種很多都受不了，他看到底部他就直接把我說的都用來砍掉，所以他整個投資的布局就毀了。

那在部分為什麼會有很多在講定期定額的原因，因為大多數本來就只能夠定期定額，你又不是說什麼老爸留個一億給你。老爸如果留一億給你，當然直接梭哈，甚至你不要投資都可以，你的生活就已經無憂無慮了。可是就是大多數人就是領薪水，所以自然而然就是定期定額。那如果說你今天有一筆大筆的錢，對，理論上一次幹最好，可是還是要考慮你會很希望你手上的多一點現金可以在低檔加碼，會產生這樣的一個狀況。所以我覺得，當然以期望值來講、然後以歷史的回測來講，一次幹最好。可是這其實也是非常台灣跟美國的市場，就如果你今天在別的市場，說不定這個方法不一定是最好的。所以絕對沒有說什麼哪個方法肯定百分之百是必贏的，但我自己也是站在這一排，就是我是偏向盡可能的都要有部位在市場，而且應該是要站到多數，我是這一排的人。

下面一位，**孟恭我大哥**，（好，再唸最後一位好了）不是啊，現在太早了，現在 35 分鐘。

我愛謝孟恭，小弟菜雞，今年 24，聽您的節目三年多，發現越來越愛您，不管是投資方面還是做人處事道理，都是很喜歡您的作風，都跟身邊的人說您是我大哥。我都想不知道跟孟恭差六七歲的我是怪胎嗎？祝您全家身體健康平安，睡覺績效大爆射，愛您，好位愛您。

那個「好位愛您」是他留的，不是我，OK，好位愛您，幹，當機。好，那個，這樣不要崇拜或是特別喜歡我，我覺得就是……我就是個分享者，我不覺得自己有什麼特別的地方。

下面一位，**Soft and Wet**，藍色窗簾，藍色窗簾，藍色窗簾。孟恭我老公，小妹是忠實聽眾，第三次留言，希望被唸到。最近聽了老公的節目，開車不是聽股癌就是惡鄰纏身，聽到 banger 都快彈出來。那想想選股跟選歌一樣，老公的歌單其實就是一種主動型 ETF，老公愛您。

那我也愛您。對，我覺得歌單還蠻不錯，我認真在挑選上面的歌，然後我也會把一些後來聽聽覺得有點沒勁的歌我就把它拉掉。那我最新新增的一首是 Kanye West 在差不多十幾年前有一首叫《Runaway》，我覺得還蠻不錯的。

下面一位，**這就是大人**，抖音一響父母白養。說從電視、電腦、遊戲都被大人告誡這些東西是不好的，他們都有很正當的理由告誡你要遠離這些東西，說的像是你碰到這些東西未來就沒有前途。最近看到一堆人在反抖音，換個角度看，我們似乎也變成當年的大人，拿出一大堆冠冕堂皇的理由來阻止，這就是成為大人的必經之路嗎？永遠都覺得晚輩流行的東西不入流、沒營養，甚至我們還會很抗拒接受。那另外主委的稱號，我以為是跟癌大的名字「孟」字有一個「公」字的關係，才叫主委。

也在理有沒有道理。那他前面講到……對，我都想到一個笑話，就有一個競選人員寫的文章，我不知道那是真的還是假的，但是他講的東西是真實的，這個事件我不知道是真實假的，可是他是真的有可能發生。他講說他們的一個老闆，就是要選舉的人，然後在那邊幹譙說：「靠北，我們丟一堆預算，然後在那邊推我們的什麼自媒體，什麼抖音三小的，為什麼我的版面都是李多慧？」然後就全場鴉雀無聲，然後一個小助理就跟老闆講說：「老闆，那是因為你都在看李多慧。」

其實真的是這樣子，就是像你還講說抖音很多統戰的東西，我老講我真的沒有在我的抖音看到統戰的東西，那就是因為你自己愛看才會出現。我昨天講這個，就是他們 people 批評，就大家就講說你不懂三小，好，OK，都是我不懂、都是我不了解。但是其實對，沒錯，道理就是這樣，反正新的東西出來大家就是會反對，然後你沒有辦法跟著年輕人去了解新的東西的話，當然慢慢的，你覺得……也不會說你會很失敗或怎麼樣，但是你就會變成就老人家，就這樣。就像我們當年在玩臉書的時候，我們的長輩是各種幹，我們在看 YT 是各種幹，那現在我們有些人在看什麼抖音、什麼小紅書，那人家講說你就是被統戰、以及什麼什麼小的。

我覺得如果你在講說中共可能的滲透，這個是 OK 的，但是如果你要講說上面都是只有垃圾的話，那其實真的是因為你愛看垃圾。因為我的抖音，我跟大家講過，抖音就像我只要花十分鐘去訓練他，我出現的東西，我最常出現的那種就是要飯跟 babymetal，然後還有最近就是 Shane Gillis，我不知道大家知道這個 stand-up comedian，他超級好笑，他學川普超好笑，Shane Gillis。就是我的抖音都是這些東西，然後我不知道大家的抖音是發生什麼樣的事情，但是我相信有在用的人應該都懂我講什麼，反正你的演算法就會呈現你的人是什麼樣的一個狀態。

當然我們不排除他真的有可能偷塞一些東西，可是至少以我的使用經驗是沒有看到那些東西。那再來，就要說在可能你的 IG 或是臉書上面，也很多人會說什麼「幹，怎麼丟這種他媽的垃圾廣告，那種男同性戀穿的什麼情趣內褲」，其實當你講這種話之後你就透露了你平常在看什麼東西。所以演算法是一個很變態、很強大的東西，他強調就是我覺得中國可能是真的有在做一些事情，在這些所謂的媒體上面，然後有去想要去怎麼樣，推動或者說去吹自己的一些意識形態。但在使用上的體驗，其實我覺得沒有到非常誇張，因為如果有的話，他就不會可能這個抖音的海外版反而超多人在使用。

那我覺得其實也不用去覺得可能是為他護航或什麼，等到有下一個好玩的東西之後，我們也不會在上面。所以對我們來講，就是他就是一個工具，那一個工具用得好用得爛，其實很多時候是回歸到個人。就像現在的很多 AI 的工具，其實你要講他是統戰的工具也可以，他也是一個那個 Wokeist 的工具，一點像政治正確，他媽覺醒宅，像 Google 那些人，他媽弄到什麼垃圾的東西，那你用久你腦袋也會壞掉，那個更慘。所以還是看使用的人是誰。那當然如果你是家長的話，我覺得你要看著你的小朋友他刷出來的東西是什麼，確實是要稍微地輔助他一下，可是不要太容易地直接去批判他的東西，因為你一定會把你的小朋友推走了。

下面一位，**野貓軍團玩股票**，您愛的義大利麵。孟恭好，您記不記得蘋果肉桂過了廁所，小小的走廊，先經過男廁再經過女廁。我以人妻想請您建議蘋果肉桂的把男廁門改成自動，或是至少長時間是關著，每次有女生經過轉頭都可以看到男生在那邊抖懶叫，一直抖一直抖，幹，真的是有夠羞恥。

對，這個我老婆會幹譙。我不只是蘋果肉桂，其實台灣很多廁所都是這樣，就是你可以直接從外面看到男生在尿尿。那他說這個是很不正常的事情，我會覺得很習慣，所以我也不覺得有什麼大不了，但他一直跟我講說這是很不正常的，所以他都會跟我講說要關門。像我去蘋果肉桂的時候，因為你講的到我會想到，對，他每次就叫我說你關門，你不要在那邊門開著就直接尿尿，我想說沒有，我們一直都是這樣做的。對，但是我是在我太太跟我講完之後才知道這件事情。蘋果肉桂，我不知道他們的工作人員有沒有聽，但是我之前去吃的時候他們是講說，謝謝你介紹很多人。我也沒有介紹什麼的，我只是在節目聊一下。對，那如果有聽到的話，可能可以考慮一下那個門，把它動成會自動關起來的，因為真的滿多女生看到你那邊抖的話，是蠻倒彈的。

下面一位，**OEIOO**，老公看我的 2.0。最近認識比利時女孩，聊得不錯，還有點曖昧，不過他回國後就斷訊了。請問要怎麼像老公一樣，帥到老婆走不了？另外在看過無數骨科、復健科、物理治療及各種偏方都沒用之後，想藉老公的祝禱之力尋求幫助。症狀：膝蓋跪著會刺痛、膝蓋內前側坐著也痛、下坡要很慢或是登山杖撐著。那現在做抬腿、股四頭、五公斤都痛爆。By the way，我 27 歲。

好，那第二個問題就看之後 QA 有沒有各方的醫師或物理治療師出來，或是私訊我，我可能再跟他講一下。那第一點的話，我是覺得他回國後就斷訊其實是好事情，我現在給大家建議就是老婆不要娶太遠。這個我爸以前跟我講過，我爸……現在的人可能不知道，就是以前去花蓮要很久，那在我出生之後就好一點，因為已經有那個什麼蘇花公路。他們說以前要繞什麼濱海三小的，就是什麼北宜然後蘇花，這是我以前的記憶，那我爸說更早是更誇張。然後到現在是有什麼蘇花改過什麼的。那他很愛講，真的是每次，我覺得他就是有那種幹話癮，他就講說你以後就是老婆不要娶太遠。他其實在開玩笑，可是我覺得這個笑話某種程度上是有真實的部分在裡面。那他也沒想到他的兒子會娶一個八千公里外的。所以幹真的，老婆不要娶太遠，這是我建議。

如果是真愛的話，不知道要怎麼樣留住他。我覺得……但我們不要以偏概全，也不要有刻板印象，可是洋人的女生蠻多是真的比較主動，以及他們比較獨立一點。我覺得是跟可能環境有關係，就他們可能十幾、十四歲就已經發展到很成熟，就可能在那邊啟發了三小，那我們就是被關到可能大學，大家才第一次解放。所以他們可能就是比我們成熟一點點，我覺得這樣。那我們講的成熟是講說可能在社會經驗上，不是講說打拼或是賺錢，這個可能台灣人還是比較厲害，我們真的是天生有那種打工的基因在我們的 DNA 裡面。那他們可能就是因為有大量的社會化經驗，所以我覺得蠻多時候就是坦白，就是坦白就對了。你想要怎麼樣，你有什麼想法，你就直接說。那不要藏招，不要怎麼樣，那也不要認為說你可以透過一些計謀把人家拐過來。反正是你的也就是你的，我覺得就是很坦白去做處理，這個可能是一個上上之道，因為至少我是這樣做的。

下面一位，**多綠哉**。因為睡覺一直聽股癌，導致本來不聽的婚變被開導，另一半現在都會自己開著，然後睡覺，另一半表示聲音很好睡。請主委在家睡著前，祝福澎湖七美小魚 3 月 6 號四週年快樂，那等我房子搞定後再帶你出門花錢。那另外推薦手機版的魔物獵人，欣賞風景同時打龍升級，那是我在七美的少數娛樂，愛您。

我們祝這個來自七美的小魚 3 月 6 號四週年快樂，那也祝你減往表做的夢。

下面一位，**瘋 M105**，左膠去死。孟恭葛格好，最近看到高中生自稱情緒障礙，暴打老師的新聞，超級憤怒。是不是這些垃圾已經嚴重影響正常台灣人？然後我們還不能幹嘛？希望台灣左膠分子都可以被這些垃圾攻擊，讓我們體會一下。抱歉跟股癌無關，借平台抒發一下。祝福癌大一生平安，諾亞永遠不會遇到垃圾 8+9。

對，看到那樣新聞當然是不太開心，那也為那個老師感到難過。可是我覺得這個問題很大，它沒有這麼簡單，而且這應該不是什麼左不左膠的問題。因為特殊生算是他自己要去申報才變特殊生，那如果他今天都沒有申報的話，幹，不開賀。所以如果你今天真的要把這樣的學生給排除掉的話，那以後大家都不敢申報，所以反而變得更不好。當然我們也知道說，就是你家的小朋友的問題，就趕快帶去治療，然後大家看怎麼樣把他扶到可以重新與社會接軌。你知道有些所謂有問題的小朋友，他只要在正確的陪伴之下，他可以發揮他的特長，他未來也是很有機會的。只是像這樣的學生，對，我們盡量的讓他融入一般的班級，那聽起來好像可怕，可是其實也不要太妖魔化這些。我就舉例，像最近那個虐童死的，那都是一般生，那個都不是所謂特殊生。所以一般生是不是以後大家也要做鑑定？你誰可能會把人捅死這樣？很難，我們社會總是就是有各式各樣的風險因子，我們能夠做的就是在前人然後犯錯或是一些經驗的建築之下，那我們趕快把下一步做得更好。我覺得這問題也很大，它應該不是像你提到就是很單純可能是有一些什麼左膠仔、聖母心，然後跟大家說我們要選擇包容所有的一切，不是這樣子。你說你把這件硬要抓出來的話，那大家就不要保，那可能是一個更大的問題，我覺得那沒有比較好。

下面一位，**大鬼熊 53 郎**，五星好評推推。主委你好，我跟太座都是兩年前開始聽節目，太座是對動漫完全沒有興趣的，從我們開始交往的那一刻起，我就不斷向他推薦各種動漫，他卻一步都沒有看過，直到收聽您節目後，現在吃飯都要配芙莉蓮。多虧您的福，我買玩具、玩電動都可以跟他說：「癌大也是一樣宅。」就不會被唸，非常舒服。那感謝愛大為我們生活增添很多樂趣，祝您闔家平安快樂。那想請您用肥宅的聲音祝太太「您的老鐵」阿酸姑娘 3 月 31 號生日快樂。

祝這個大鬼熊 53 郎跟阿酸姑娘兩個平安健康。

下面一位，**可樂 27**，諾亞好可愛，五星吹爆。感謝主委製作優質節目陪我通勤，很喜歡主委從正義猛男轉變成為愛家慈父的過程，祝福主委全家平安。最後想請主委用猛男的語氣祝板橋的 Avery Loud 3 月 7 號生日快樂。

這樣有夠猛嗎？對，他講說什麼以前是正義猛男，其實也不是正義猛男，就是以前我是會動手動腳的人。我當然說像跟別人講說計程車、檢舉沒有讓，我就去拍打計程車的那個車門或什麼的，就叫他下來單挑。但現在回頭想想會覺得自己為什麼會這麼衝，但其實我以前真的有那一種，我今天沒有在那邊矯正你的話，你之後就會出車禍撞死了，所以我必須在那邊矯正你，就是我有這樣的一個想法。但到現在就不會有這種想法，因為覺得就是生命很重要，我要陪我的小孩長大，所以就是一種慢慢的轉變。我現在看到這種白目當然還是會很生氣，可是我覺得把那個情緒壓制下去，就交給更年輕的人了，好不好。就之前也說看到一些行車記錄器影片，像今天又看到了一個，他在路口他先停下來，因為看到前面路口已經迴堵了，後面計程車在那邊狂叭，他就下來，慢慢幹你娘，然後叫他下車，問他他駕照怎麼樣考的。那就是以前我會做的事情，但我現在就不會做這種事情，就還是很生氣，我就不會做這種事情。所以我覺得那是一種階段。

下面一位，**根帝**，AGI 通用人工智慧。孟恭你好，我是在美國讀機器學習的大學生，最近 OpenAI 釋出 Sora demo，我們深度學習 (deep learning) 的教授說，這樣強大的文字轉影片的模型說明了他們的模型對於物理世界有一定的了解，也代表他們離 AGI 不遠了。那甚至有陰謀論說 OpenAI 內部已經有 AGI 了，OpenAI 感覺手上還有很多牌，想問問孟恭對於 AGI 的看法，離我們有多遠，會如何應對等等。

一般來說，就是當可能外面的世界都很樂觀，然後告訴你某個東西很近的時候，那個東西是比想像中來得遠。反之，當可能外面的世界很悲觀，告訴你說我們看不到曙光的時候，其實曙光是比想像中來得近，我一般我是相信這樣的事情。那現在外面多久會跟人講說，可能不知道像黃仁勳講，好像講什麼三年還五年吧，然後大家也大概丟這個數字，所以說不定就會比想像中的遠。

但我覺得這次案例有點不太一樣，因為全世界太多目光盯在這個東西上面，所以它會特別的有效率，這是我相信的一個東西。實際上我覺得 AGI 這個東西，也知道看你怎麼樣去定義，就是就我來講，我覺得我們現在看到的很多東西，在我的認知裡面，我覺得已經算是泛 AGI 的範疇。就很多人還會說也講說它是要怎麼樣才可以取代人類，要跟人類比較相近。你看一下這個東西，很多人會故意去挑戰 AI 說，你看它做出來的東西都還是有什麼漏洞或什麼的，我想說你怎麼不去挑戰你老媽，你老媽這個問題他回答得出來嗎？你叫你老媽畫圖，他畫得出來嗎？他根本不會畫，他也沒有辦法做影片。那 LLM 的東西，你說什麼前後文會打結，你看你跟你阿公講話的時候他也這樣打結，有時候不用你阿公，你就跟那個媽媽沒有口的那個誰講話，他媽講話還是這個屌樣。

所以你說到底離我們遠不遠，其實我覺得現在 AI 的功力就已經超過很多正常人了，我認為已經超過至少七八成以上的正常人。很多人的標準都很高，就像是我們會去笑一些新科技一樣，我覺得人類就是不會改變，你長大之後你就是笑新的某種新科技。但我覺得他離我們很近，應該是很快就會發生。

好，那這一集就到這邊。