股癌逐字稿 EP450：🍙

逐字稿內容

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。本集節目由知識衛星贊助。

今天推薦一堂我覺得今年必學的課程，是由財經 YouTuber 股乾爹 Sean 所開的「總體經濟學」線上課。Sean 以前在新加坡跟香港當了十幾年的總經分析師跟利率選擇權交易員，那回到台灣之後，除了我們私下會做一些關於投資交易跟股票指數期貨等等的討論之外，他其實有開一個 YouTube 叫做「股乾爹 Sean」，獲得非常多的好評，我很常看到下面有一堆人 donate 給他，因為覺得這樣的東西真的可以免費看。那他對總經的了解實在是非常的精妙，可以用簡單的方式讓大家快速地理解大量的總經知識。

大家知道這一兩年的股市跟債市，其實跟聯準會的動作息息相關，所以如果說你可以掌握一些總經的知識的話，可能讓你在股市跟債市的波動之間比較不會這麼慌亂。那這一次他在知識衛星開了一堂「分析師的總經應用學」，他會系統性地從初階的總經指標到進階的投資產品應用，完整教學給大家。同時也會教大家如何透過經濟循環的歷史軌跡，來看見未來市場的機會跟一些潛在的風險。我認為這是一堂值得學習的課程，目前他們課程已經有超過 5000 人預購，限時低於 45 折，你在結帳時輸入股癌專屬折扣碼「gooaye350」還可以再折 350 元。今天大家可以手刀購入，在這邊推薦給所有需要的朋友們。

好，接下來跟大家分享一下，我前陣子跑去苗栗竹南群聯辦公室的一些心得。這個緣分真的是非常的特別，就是因為有聽眾在 QA 這邊問我說，知不知道那個群聯的 aiDAPTIV 方案是什麼？那我就在下一集就聊了一下 aiDAPTIV 方案的樣子，就是根據我自己的研究跟了解。聊完之後，群聯的發言人就跟我講說，覺得我講得還蠻不錯的，如果想要知道更多東西的話，就歡迎來我們公司看一看。那就約了我在回國之後，找一個時間去他們公司了解一下。

那群聯這家公司大家應該都非常的熟悉，因為他在我們節目出現的頻率還蠻高的，就我們很常聊這家公司。一方面是因為我本身就還蠻喜歡這家公司的；二方面是因為它本身在全球就是居於一個領導地位，在記憶體控制 IC 是一個絕對的強者。所以我們很多時候會觀察群聯的一些動向，比方說像我之前跟大家聊到，有時候你去看一下他潘建成什麼時候會開始去加碼股票，他那個時間點有夠準的，非常厲害，就是他對於景氣的掌握很好。然後再來就是觀察一下群聯的庫存，像我們可能上次聊到講說他那個庫存超高，可是那應該是非常舒服的，因為在現在的 NAND 漲價，應該就可以感受到他的威力。

當然我們去聊這些東西的時候，蠻多時候是基於我自己本身算是市場的一個參與者，所以我用我們可能比較市場派的角度去看他。當然我聊完之後才知道說，原來有很多東西我們市場覺得，他那邊超底、在那邊幹嘛，其實根本沒有這麼複雜，他們根本不是想要抄底，也不是想要貪，他們比較像是在經營上，本來就是會有一些這樣的調控，所以其實跟我自己想的也有點不一樣。這次的參訪我真的學到非常多東西，所以我要感謝那個聽眾，因為就是那個聽眾的一個 QA，然後導致自己後面這種無心插柳柳成蔭的發展，我也是非常喜歡。

有時候我去聊這些公司，像上一集聊研華或什麼的，然後有人會講說，你是不是在幫他們業配？怎麼可以這麼大的版面在聊他們？然後感覺都是在讚美。因為第一個是我本身很感謝這些公司的邀請，因為這本來就是我想要努力的方向，我想要對產業有更多的了解。然後第二個呢，就是我們所有的廣告都會揭露的，所以就只有開頭的那些商品廣告，我們不會去做一些可能廣告然後不揭露，偷偷幫人家塞業配，我們不會做這種事。那再來第三個，我覺得我會去的公司，基本上都是我自己有挑過的好公司。那當然不是講說，那些其他我沒去的公司就不好，不是這樣，就是我自己會挑一些優先我有興趣，或者說我本身就知道它可能在業界有一些領導地位的公司去，所以自然只有吹捧的成分在裡面會比較多。所以這邊稍微跟大家交代一下。

那趟旅程從頭到尾我都覺得很高興，我覺得我從三高一下來，那車窗一打開是苗栗的味道，你聞到苗栗的味道就想說，待會如果早一點結束的話，是不是要去轉運苗栗國的「ㄚㄚㄒ」，隨上人家，生意這樣就賣槍殺，殺人都很來轉移，就趕快回去喝「ㄚㄚㄒ」。我這次是沒有喝到，因為怕說要回林口的路上要塞一串，所以只好忍痛放棄，但光是想到覺得很開心。

就沿途坐車很開心，然後後來看到他們的廠房，馬上讓我想到以前高中一個同學，他們家在那個五股的工業區裡面是做工廠的，他們家應該蠻有錢的，不然他們廠房看起來就是樸實無華且枯燥那種感覺，那我覺得群聯廠房就是長這樣子。我沒有想到一個市值這麼大的公司，那個辦公室建的長這樣子，還蠻屌的。後來才知道說他們之前由於是在那邊辦發表會的時候，然後大家都很傻眼，就一般人家辦發表會是去什麼大飯店，然後他們找人家到苗栗辦發表會，人家想說你到底在幹嘛？就人家都會找到很 fancy 的場合，就是他們建的這樣子。但我知道他們不是故意的，因為你就是感覺到這些人，就像你大學的宿舍那種幾個好基友的感覺，就是他們那種氣氛是很像的。

你走進去他的這個辦公室，他們很可以，對講是大廳是有挑高，可是看起來就是 very 苗栗，然後地板就是一些磁磚、輕鋼架，那些基本的元素都有，然後可能一些玻璃架，老老的，裡面可能放了他們產品的迭代，最早產品在這邊，然後一些感謝狀，然後一些可能是 NAND，可能是一些其他 IC 的展示，反正就是說一看就知道，他們沒有在亂花股東的錢，辦公室怎麼會長這樣。但我不是要吐槽，我只是講說我真的是有落差感。

那在外面基本上手機有把它貼起來，這是我第一次被貼手機，就是我當然看過的廠或辦公室蠻多的，但是我第一次手機有被要求要貼起來，有警衛過來說要貼起來，所以也是一個蠻特別的體驗。但我自己沒有白目到我會在裡面拍照，我就配合他貼一個藍色貼紙，感受一下氣氛。然後後來來到他們的二樓的辦公室，就跟一樓的裝潢也是長得一樣的，反正就是比較土炮一點，然後裡面有大量的這種 OA 辦公桌，然後每個同仁就是自己一個區塊，然後有一大堆的同仁。再來就是在旁邊有一個小庫房，小庫房進去裡面有很多的測試設備，那同時我看到傳說中的機子，就是有他們林帛土炮王，我姑且也把它稱為土炮王，他搞得一台 aiDAPTIV 的樣子。就是之前我在節目跟大家聊到說，反正有一個人去跟潘董要錢，然後被潘董說「這個東西這麼貴，沒錢」，所以他就轉頭自己去土炮一個機子，後來知道這個人就是林帛 Savoy，非常的聰明，也跟我分享很多東西，我看到他這台機子，那覺得印象非常深刻。

後來我們就在辦公室聊了一下各式各樣的東西。那在我來之前，我是真的沒有想過說，靠北，竟然 K.S. 他也要來自，後來他自己本身有一點事情，所以他沒有辦法到現場，但他還是在他忙碌之餘，撥空視訊進來稍微聊了一下。光是這一點，我覺得非常感動了。K.S. 就是潘建成，那就本人來跟我視訊了一下。那同時呢，CTO 林帛 Savoy、C.O.O.、還有公司的共同創辦人，以及一些 Team 的 Lead 都在現場，我覺得很屌的地方就是有這樣的一個排場。

那不要誤會，我不是一個會要求排場的人，我也不覺得有誰有義務給我排場，因為我本身就是一個 nobody，我就是一個有在做股票、有在經營媒體、然後對於產業非常好奇的人，就這樣而已。所以我不會覺得我自己該獲得什麼樣的待遇，我也不認為說一定要派什麼樣的頭銜的人來跟我講話，我才可以獲得我要的東西。因為有時候你知道，一些高層，一些 C-level，他可能不一定知道這麼多東西，他可能就是專心在做管理、在做 IR，他不一定了解產業的相關來的東西，他不一定了解自家產品，他只能夠講一些大方向，蠻多是這樣子，所以不一定說要有 title 來跟我講話。你只要可能來跟我講話的人是可能一般的 RD，但是 RD 他知道夠多東西，我就是覺得非常的感謝。那這一次是多個願望一次滿足的感覺，你除了獲得大量的專業知識跟對未來的 vision 之外，同時跟你講話的人竟然是這些公司的大頭，你真的讓他想都沒有想過會有這種事情發生，所以這一點是令我非常欽佩的。

那同時 K.S. 他也給我他的書，那我回家大概花四分鐘看完，非常簡單的一本書，但是內容是很深刻的。我還以為這本書是可能幾年前出的，結果竟然是十幾年前出的書。那他裡面講到的東西，其實我在我這一次去群聯走一趟之後，我感覺是他十幾年來如一日，從來都沒有改變過。比方他怎麼樣去管理公司，以及他對待他的客人的態度是怎麼樣，就是完全的像他寫的那樣子。所以我非常欽佩他，我覺得這本書也寫得很好，所以我會把它放到我的書單裡面。

那總之在最後面，我們就是快速地進入了我們來這邊要聊的一個話題。因為我本來對於群聯也算了解，它做的一些模組生意，然後控制 IC，或是可能像它有做什麼 retimer、redriver 的這些東西，我都算知道，但是我真的需要理解的是你的 aiDAPTIV 方案是怎麼樣。那他們也明白這件事，所以很快就切入重點。

整體看來，就是那時候我在節目上講的內容相去不遠，只是我們針對更多的細項去做微調。那我這邊就快速地跟大家 recap 一下。今天要說這個 aiDAPTIV 方案，就是一個可以讓 SMB 中小型企業，可能本來你想要加入 AI 浪潮，可是因為價格真的太貴，現在你就可以加入了。那或者不一定是那種可能比較沒有預算的企業，你可能是有預算的，但是你想要做 cost down 的話，那這也是一個很好的選擇。所以市場的定位很明確，就是一個高 CP 值的解決方案。

這次所以價格可以壓低，是因為 NAND flash 相較於 DRAM，它本身就是一個便宜的東西。HBM 貴嗎？GDDR 很貴，連 LPDDR 算起來都是相對貴的東西。HBM 的一句我們都知道說在 HBM3 目前大概是要 17 鎂左右，那之後的 HBM3e 價格可能是更高的。所以如果今天是要用到更多的 DRAM 去做一個解決方案的話，對於應用層面來說，對這些企業來講就是會非常的貴。所以我們可不可以思考看看，在部分的需求上面，我們或許可以用便宜的 SSD 來分擔掉大家在訓練跟推論上面的一些複雜度？

它提出來的 solution 就是要去解決可能價格很貴的這樣的一個痛點。那同時呢，它除了去做到 cost down 的效果，它也 enable 的一些可能本來沒有辦法做到的事情。就是說我們都知道說在 Llama 的模型上面有幾個尺寸，7B、13B、33B 跟 65B，所以就是小、中、大、特大之類的。那今天如果是用在 7B 的模型上面，今天可能用一個 workstation 等級的東西是可以把它跑出來的，那這時候你可能不一定會需要用到 aiDAPTIV 的解決方案。但如果今天把它尺寸拉到 13B、33B、65B，甚至更高 70B，你沒有去使用 aiDAPTIV 方案的話，你的這個 workstation 的機子本身是不一定可以跑起來的，甚至是跑不起來的。所以它是可以去在 cost down 之餘，還去 enable 的一些可能本來你也其實是沒有辦法做到的事情。

那這個解方非常考驗他們的軟體設計人員跟 IC 開發人員的一些功力。比方說對於 AI 的認知要夠深、對於模型的認識要夠，那同時要如何把這個東西跟自家產品去做結合，這個橋接的能力、邏輯能力我覺得也要蠻強的。那到最後來說就是說，它可以去把一個 AI 模型去做分割跟切割，然後放到可能不同的 GPU 裡面去跑。然後在跑的同時呢，在資料的取用上，就是透過它的 aiDAPTIV 中介層，這可能是一種軟體或是韌體的做法。那它有一個 adaptive cache，就把這個快取資料拉到 GPU 上面去做處理之後，然後處理好再拉回這個 cache，就是透過這樣的一個方式。

以及它們針對硬體要做加強，因為變成說它會在它的 SSD 裡面做到大量的存取，那 SSD 如果去做這樣的大量存取，好像是可能會刷壞掉的。那它就是必須要去針對耐用性跟可靠度去做加強，然後達到它們目前是宣稱可以做到五年內每日寫入次數是高達 100 次這樣的一個程度。所以聽起來其實超級有吸引力，然後特別是我看了它們實際上去跑的一些數據，我覺得這東西真的是很有搞頭。

那當然我覺得要更準確的 feedback，就是等到 Computex，因為 Computex 就可以看到很多的系統整合商或 ODM，它可能就會把群聯的方案給端出來。就有理解應該是會有蠻多廠商會去採用他們家的方案，所以到時候就可以知道實際上的狀況是怎麼樣。只是就我目前所看到的數據，我是覺得還蠻興奮的，就是我認為打的市場是對的，解決的問題也是對的，然後同時踩的趨勢也是對的。因為在接下來應該是可以看到針對 inference 跟 fine-tune 的需求的爆發。

因為當你要落地的時候，我們在家有很多討論是在講訓練，訓練這些模型出來。你訓練出來之後，你當然就是要走推論，推論就是大家實際上要用的一個場域。那這些推論的東西，其實蠻多會很講究，比方說它會需要這個伺服器基本上是在公司裡面，所以當他們要有一些 in-house 的算力的時候，成本的考量就會變得非常重要。然後再結合我之前跟大家講，就是有些企業因為資安、因為隱私的關係，所以它的資料是沒有辦法上雲的，所以這部分的需求會蠻大的。就是之後可能會看到蠻多的企業，它必須要去建置 in-house 的算力，所以這些人都是潛在的客人。我覺得這些人就是後面可能會用到大量這類服務或是說產品的一些終端的市場的消費者，它可能是一些企業，也可能是一些個人。

除了大家前面提到的隱私或是說資安的要求之外，還有一個原因其實跟 AI 這些封閉式的 AI 有很大的關係，就是說它本身是沒有辦法做到很多我們在實務上需要用到的效果。就是我們現在可能去用 ChatGPT 來生一些圖片，這個圖片其實就比較像是一個單子，就是我們覺得很好笑很好玩，分享給大家看吧，可是實用性不一定很大。我覺得可能生成一些 logo 或是一些招牌，它有一些實用性，可是你真的要去做到，比方說遊戲公司，你要去生成一些人像，或者說之後假如 Sora 放出來給大家看到，它其實也會類似，就是好玩的東西。可是如果它真的要走向像遊戲公司可以去生成一些影片的話，它必須要去餵資料去做 fine-tune，那這時候可能就用到更多 open-source 的 AI 模型。

所以我覺得這些 open-source 的 AI 模型在後面會很有發展機會的原因就在這邊，因為這些 closed-source 的 AI 模型它有太多的限制，它不讓你去用一些名人的臉，或是你想要去制定一些東西是沒有辦法的，它會把你卡住。所以 open-source 的東西其實會搭配 fine-tuning、inference，然後企業端的落地，我覺得這些東西是綁起來一起上去的。也就是說我覺得後面假設我們要看到 fine-tuning 跟推論的需求大爆發，跟這些 open-source 的模型以及在地的算力它是密不可分的，就是它應該是會綁一包一起衝上去的。

那等到這個時間點產生之後，大家會馬上意會到，也是我前陣子先率先喊，但是我覺得又可能喊太早，但是我覺得這會發生的事情：儲存是嚴重不足的。所以到時候可能就會有大量儲存伺服器的一個需求，或是說可能 NAND flash 的一個需求。所以我覺得在後面有看到，所以這一次的 DRAM 或是 NAND flash 的大循環，其實我是覺得還沒有走完。如果說我們真的可以在短時間內，也就是一兩年內，然後看到文生圖跟文生影的開源模型的大量應用的話，大家會突然發現說你的儲存空間根本就不夠。

就算它沒有把開源都放出來，只是一個 Sora 放給大家玩，可是大家上去 Sora 這邊瘋狂生影片的話，它也會發現儲存空間不夠。所以無論如何，我覺得一個完美的風暴已經慢慢地在醞釀中了，就是應該是後面會發生的事情。那等到大量的公司都開始去採用這些解方，因為現在你都是用到 LLM 而已，LLM 就已經佔掉這麼多東西，你何況是一個文字是幾 KB，如果今天是變圖片的話是幾百 KB、幾 MB，如果變影片的話那是幾百 MB、幾 GB 的東西。你就想如果大家都用這個東西，會是多可怕的一件事。成本上爆發，再來就是需求上這個儲存空間根本就不夠，你的算力可能會不夠，更別提你的推論跟 fine-tune 的整個需求其實都會整個炸開來。

所以我是覺得後面應該是有一些很精彩的事情在等待大家，只是我沒有辦法去把這個時間點拆得很準。就有可能是不知道，在接下來的半年先看到 AI 的大修正，因為大家突然間發現，我靠北要及時變現，沒有像大家想得這麼簡單。下殺之後，然後最後面再往上走。我不知道那個曲線會怎麼樣走，可是最終的一個 end game，我覺得這些 AI 的東西真的要為大家所用的話，它不能夠是像現在這種綁手綁腳的 AI。所以像我那時候跟大家聊說 Google 的 AI 比較可惜的地方就是，本來的 AI 就已經綁手綁腳了，然後你現在還輸出不正確的東西。他們後來有去做一些調整。

那真的要去輸出那種可以為公司、為營利所用的東西，它需要的就是要完全的去做解放。當然解放之後可能有些人會拿去做壞事，可是我覺得那個是沒有辦法去做太多要求的東西。就像是車子，有些人可以做好事，有些人會做壞事，我們可能就是透過一些法規去做限制跟懲罰，可是我覺得工具本身它真的要使用的話，它一定要去做一些解放。那等到解放之後，除了在軟體這邊會大爆發之外，在硬體這邊其實我覺得現在的蠻多需求是被低估了。比方說像這種去做到 cost down 以及 enable 事情的解決方案，可能到那時候大家就會發現說它本身是非常可貴的。

那只是我也不知道說到那時候，會不會有其他的可能是可能控制 IC 公司或是其他新創公司，他們也推出類似的方案，想要解決這件事情，然後變成說群聯的 aiDAPTIV 方案不一定會站在一個好位置。這個我們沒有辦法確定，因為未來的事情沒有人說得準。但是我們可以確定的事情是，其實 NAND flash 這個產業是很競爭的，那記憶體產業本身是很競爭，控制 IC 也是很競爭，你就打到最後面就剩幾家公司。你要新投入，你要去開案，你知道你現在要開一個可能 N6、N5、N4 的晶片要多少錢嗎？你要光罩費用就超級貴的。所以我適不覺得有太多公司可以加入這樣的一個軍備競賽，所以可能會從既有的公司去看誰是贏家，那可能是後面發生的事情。

那我最後講的這個就比較發散一點，但是我總是要去想像說，這些東西可能用在哪。然後在我看來，就是我小小的目光，我可以看到的東西就是這個我認為會發生。所以這邊稍微的跟大家分享一下，那同時也非常感謝群聯的同仁，在我出來的時候，就有蠻多群聯同仁跟我拍照，我走去我的車站就拍了好幾次，沒有想到這邊有這麼多聽眾。我祝你們就是上班快樂，然後可能這個休息要睡飽，然後年終領飽飽，我祝你們大家都開心。

好，接下來我們稍微聊一下最近幾家公司的財報，還有我對於未來的一些想像跟想法。那首先先看一下 AMD，AMD 它開完財報之後就往下摔成狗。我覺得 AMD 往下摔其實是沒有太多的意外，我們上一次聊 AMD 是跟大家聊說，它當時的估值是比輝達還高的，這個是可能很多人沒有算，或是說沒有辦法算到的一個數字。也就是說我們去把它的 2024、2025 的 earning 然後跟 revenue 都把它給出來之後，你會發現說它其實 trade 的價格是比輝達還高。所以我當時的想法是覺得說，這個還蠻屌的，就是除非它後面是真的有非常暴力的成長性，不然是不會看到這樣子的一個估值。

那當時會有這樣子一個估值，有跟大家分享說其實是因為市場上是真的有一票人，他們認為說 AMD 可能可以在 AI-related 的營收拉到大概 70 到 80 億美元，然後這個數字是遠遠的高於我覺得台灣這邊的共識。就是台灣這邊有在盯硬體的，因為都可以看到投片量，大家都知道說你的機子目前可能整機出貨狀況怎麼樣，所以台灣人這邊我覺得比較理性，美國人這邊不知道怎麼可以估到這麼高。台灣人這邊大概我看都是 35 到 40 億美元，沒有人估超過這個數字。

反正總之就是有點像是醜媳婦總是要見公婆，你們的預期是太高了，所以就下去休息修正一下。然後跌到這個位子其實老實講，他們年的 forward P/E 算起來還是不便宜的，跟輝達比起來就還是不便宜的。所以還蠻神奇的就是一個老二，然後在今年的整體的出貨的市值佔比可能會是輝達的一成或是說更少，然後結果它竟然可以拿到這樣的一個市值，就代表市場真的對它非常看好。

那只是經過了這麼多個月，甚至已經可能快三季、一年了，就是那時候跟大家聊說 MI300 出來，其實很多的 CSP 它會為了要去跟輝達有議價空間，所以它一定會多少下一點。那之後我們最後面看到，就是只有微軟不離不棄，然後其實在過去跟大家提到說，好像只有看到微軟一直有在下單，然後其他人的下單狀況其實都蠻普通的，就是沒有看到真的有大力的拉貨。

然後在 feedback 這邊其實終究發現說，好像不只是它的 ROCm 這邊的支援性沒有像 CUDA 這麼好，也就是說大家都知道的這一點，其實很大一部分是因為它硬體本身也是有點問題，一些燒機或是說片子壞掉也是時有所聞。不過它真的賣得很便宜，它真的賣得非常便宜，所以它可能還是有它存在的價值，還是有人會繼續在上面做開發，就是我覺得這個成長性是有點不如預期的。

那我們也看起來到接下來的可能幾季或是說一年，我們暫時也沒有看到太多的契機，它可能去推下一個什麼 MI350 或是 400，它實際上對輝達的威脅都不大。因為本來它可能可以講說，我上面有很多的記憶體，那輝達這邊也不是省油的燈，它知道說你要搞很多記憶體，那我就像 H100，我就升級一個 H200 多插一點 HBM 給你，或是說有一些方案的提升，就讓像 GB200，它可以用 LPDDR 去跟 HBM 去做一個連動，所以我整體的這個記憶體的量也是夠多的。就是你有什麼我就有什麼，所以有點像說直接從源頭這邊把你掐死，你要做什麼東西，我就推一個一模一樣的東西。

所以在 AMD 這邊，它目前看起來比較明顯的競爭力就是價錢，就是價格。價格當然是一個很重要的 factor，在資料中心的建置上，我們會看一個指標叫 TCO，所以實際上你要去營運一個資料中心，你有可能會用很貴的東西去跑，然後實際上你是跑越多賺越多，所以黃仁勳沒有騙你，「跑越多賺越多」是可能會發生的，「用越多賺越多、買越多省越多」這是真的。如果說你今天想說要便宜一點，然後我想要找一個也堪用的方案，實際上你可能會花更多錢，你要去達成要的效果，你反而花了更多錢，因為資料中心整個運作上是很貴的。所以我認為說在短期內，我們目前暫時沒有看到 AMD 有太多的在 data center 跟輝達競爭的實力，只是還可以持續的去觀察，看看在其他業務有沒有一些機會，然後可以把它的估值撐起來，看消費性復甦之後，整體的狀況是怎麼樣。實在 AI 這邊目前就是繼續維持我原本的看法，就是它要跟輝達競爭是非常困難的，在訂單這邊除非我們看到什麼樣的改善，我們才會去調整這樣的一個說法。

再來接下來看一下 Apple。Apple 開出來的成績也是沒有什麼意外的，因為在大概年初的時候，市場上就已經知道說 Apple 今年手機會下修 1000 多萬台起跳，就是至少 1000 多萬台起跳，所以就是可能 8000 多萬然後往下修了這樣子。所以這個數字在市場上我覺得本來就是一個符合預期的數字，就是你看一下這個財報，想說那個手機的 revenue 往下掉，iPad 往下掉，那個其實都算是符合預期。因為蘋果這邊的終端裝置，其實在市場上大家有各個管道可以去 check 到說它到底要出幾台，所以其實最後面就變成這已經開圖了，這個並不是一個特別重要的訊息。

反而說開了一個看起來不怎麼樣的財報，可是因為它有 1,100 億的回購，這個回購真的是非常可怕。真的在搞回購或是說發股息的時候，很多市場上的人是覺得高潮，所以它可能就直接做了一個蠻漂亮的大反彈給大家。所以我也覺得說蘋果在後面的觀察重點，其實是等到在接下來的 1、2 個月，他們會持續的推出宣稱的，就是他們有在 AI 這邊壓著滑水，就是你滑到這次怎麼樣，要端出來給大家看一下。那我可能要看一下它實際上的產品才可以去做我接下來模型的一些調整，然後跟大家分享說覺得它後面會有什麼樣的一個成長性。

但實際上現在是真的有看到 Apple 在伺服器這邊有在發力了，比方說可能有去找一些中東的 immersion 的業者去做接洽，然後又有去找台系的業者，已經有發出來說可能要做幾台伺服器這樣的一個 rumor，但這是市場謠言，就當成是聽聽就好。反正就是是真的有去動作，雖然它的動作是很慢，但是真的有在動作。所以我們在看後面可能針對 AI 的投入，他們會端出什麼樣的東西。至少就是目前知道說它確實有要端東西，只是端什麼東西我們可能還要再看一下。

那最近聽朋友聊到說，Apple Vision Pro 2 的這個計畫可能會類似那種胎死腹中，就是它會再往後延，我覺得這比較可惜一點。因為我覺得 VR 的裝置在使用上，不管是 Meta Oculus，它的 Quest 等，或者是像是 Apple Vision Pro，對我來說都是一個很棒的裝置，就是它各有各的強項。所以其實我本來是蠻期待就是一兩年可以出一台，然後我會持續的一兩年就買一台，然後去看一下有什麼新的故事。因為我相信在這個產品的初期，它 ramp 的速度會很快，然後它拿出新科技或是說端出新東西的這個頻率會比較高一點。

也就是說，等它產品變成熟到像 iPhone 十幾代以後，你就發現說反正每一代新的 iPhone 就是更新、更快、更厲害，可是你也講不出說到底多了什麼樣的東西，多一個瀏海，就類似這樣。可是在這種新的 VR 裝置上面，MR、XR 裝置，我覺得它是有可能會有很多新的酷玩意會端出來。所以比較可惜就是有了解到可能在接下來的一兩年內不會看到，然後可能會等到更後面，會直接變成是一個便宜的版本，然後出給大家。

所以其實供應鏈上的東西，它會很常去做一些調整，所以大家有時候看一些東西，不要認為說那個是假新聞、亂放消息有什麼的，因為他們真的是隨時在做調整的。這個東西並不是我今天講好是怎麼樣，然後我就一路這樣做下去，因為商場是非常競爭的，他們一定會看競爭對手在幹嘛，一直去做調整。甚至有時候有些規格是等到真的要準備推出之前才趕快決定的。所以我們會在後面去跟大家更新說，這個產品到底後面會有什麼新的發展。只是目前就有理解是，本來假設 Vision Pro 在 2026 會出來，所以有些人可能會想說，那我在 2025 就去往感測器或者是鏡頭去布局，這個想法可能就要修正，因為這個東西並不會這麼快出來，所以可能要等到在後面一點我們再來觀察。大概是這樣子。

好，那這集我們先跟大家聊到這邊，接下來進入 QA 的部分。

第一位，薩奇 A 夢公，我老公。我想我老婆也會這樣說的。留言好長，你留言可以留短一點嗎？他說：「尊敬的孟恭你好，小弟不才，一個不小心把自己搞到要跑身心科。然後我的症狀又剛好難倒了身心科醫師，他很委婉地向我表達了他沒法醫，我要我去諮商。我的諮商師也在不經意間透露了我的狀況很難搞，自從去年到現在也諮商了不少次，我覺得我在專家眼中已經是怪人的形狀了。想問主委去看醫生（不確定身心科還是心理諮商）有什麼特別深刻的感受嗎？那我自己最深刻的感受就是那些身心科醫師跟諮商師，好像正在高速運作腦袋來修飾他們要說的話。換作是老婆，我想她一定會這樣說的：『你沒救了。』」

也不要說什麼沒救。我看的是身心科，就是那種坐下來聊天，是真的可以開藥給你的那種。因為我覺得有病就要看醫生，雖然我一直都不覺得自己有病，但是某種程度上我有一點病識感，為什麼？因為我的老婆、我的媽媽、我的爸爸，反正只要是跟我親密接觸的，然後我姐姐、我的妹妹，他們都覺得我有毛病。那也因為他們一直跟我靠北說我有毛病，所以我才會去看醫生。

應該說，開始注意到兒子有一些特別的動作，好像可能坐椅子一定要坐某個角度，車子一定要很認真排好，你動到他的東西就不爽，或是你叫他不理你，他完全不理身旁，就是他在認真的時候他是不理你的，他是完全進入他自己的領域裡面。那是因為老師跟我講這件事情，我會想說帶小朋友去看醫生好像有點太早，所以乾脆就去看我好了，因為我聽說這個東西其實會高度遺傳的。

其實去看身心科醫師之後，這種精神科醫師，那他們給我的很多指引，我覺得我算是解開了很多人生的謎題。也不是說什麼我沒有去看之前，自己就不快樂的人，只是我沒有想到就是我看完之後變成一個很快樂的人，因為我終於理解說為什麼我會這樣子，就是為什麼我會做那件事情，然後原來我做那件事情，因為我可能真的有哪裡跟人家不太一樣。

但是這個不一樣，不是一種那種自溺，就是說反正我跟他不一樣，我就是廢，我就是爛了，所以從此以後該怎麼樣就怎麼樣。你知道我還蠻北爛的一點是，人家開藥給我吃，我還故意吃一天、然後一天不吃，為什麼？因為我想要測試說我可以用土炮的方式，自己把自己的腦袋拗回來。就是你知道有時候吃藥之後，你整體的感受會變很好，可是你就是怕他故意不要吃，就看說我可以把它調回來。那好像真的可以，就是你真的可以用一些社會化的方式，然後把自己的腦袋硬幹回來，雖然其實可能單純是吃藥是一個很簡單的方式。但其實也不是每個人都一定會走到需要吃藥的程度。

簡單講就是，他們跟我講一個觀念，我覺得觀念也是大家要知道的，就是他們現在比較不會直接用正反兩面來講一個人，你是有病或是你是沒病，他們比較會把它光譜化。也就是說可能每個人多少都會有一點亞斯、自閉、ADHD 什麼的，那只是你嚴不嚴重。你可能真的很嚴重，因為影響到家人生活的話，他們就會建議你要治療。假設你可能只是有一點那樣的傾向，那你可能根本就不需要治療，只是你要去了解一下你自己，然後去可能在生活之中做一些調整就可以解決了。

所以我也覺得說，可以去看這些醫生的一個很大的用意就是因為，他算是給了我一個人生說明書的感覺，我突然看懂了很多事情。而且其實在跟他聊天有一段時間很想哭，就要講說你小時候老師應該很常跟你講什麼什麼什麼什麼，全中欸，真的全中欸。所以他就說像這樣子的小朋友，如果說有遇到一個願意花時間了解的老師的話，那可能你的成長就很不一樣。但是你不能強迫老師要為了你去做很多調整，就是他們可能會覺得你很煩之類的。所以就是因為像是說解開了小時候一直過不去的一些坎，所以覺得還蠻高興的。但是也不是說怎麼去看完之後，然後像他的這種表現力或是能力有大爆發，沒有，其實就是讓自己對過去的自己和解，我覺得是這樣。所以我還蠻喜歡就是當時有去看醫生這件事情。雖然我到現在是不會去講說我真的是有病或是有毛病的人或啥小，即便醫生講了什麼，或是即便你可能是被推薦要吃一些東西，但是我就覺得我就是沒病，就是個性就是長這樣子。其實我也跟社會妥協，就是我知道我的範圍在哪、我的能力在哪，然後我知道有些事情我是不能做的。我知道我不能夠開車，所以如果老婆在旁邊，我一定叫她開車，因為我自己開車我就會很容易生氣，我就會高鳴，我就聽到聲音我就會暴走，所以我就叫我老婆開車。然後我有衝突的時候我就走去旁邊，其實你可以透過很多自己日常的調整，然後就讓你變得是一個正常人。所以它是一個輔助，也不要覺得說它是一個什麼現代妙藥。因為我分享完之後，很多人也會講說你是看哪一個，好像說哪一個醫師救了你，也不能這樣說，我覺得他們都是專業人士，請他們看一下，我覺得整體上的體驗會差不多。

好，下面一位，高麗辣的張浪，不要起飛。「想知道 Malody 謝眼中，怎樣才算是 mogul。小弟前陣子在 YT 有看到有一個看起來很屌的大哥 Pui Shan，他說那個聚會如果有人喝醉，明天台股成交量就讓你直接少一半，並且爆料在場每個人的年收入都大概是一億以上。雖然知道那些話都是唬爛，但還是知道真正的 mogul 大概是什麼形狀。那可以請我們帥氣大方、風度翩翩、為人謙遜的林口周杰倫 aka 才子謝孟恭，解答一下嗎？麻煩謝謝，祝 Malody 泰國人一生平安，家庭幸福美滿。」

好像我昨天去吃一個飯，然後邀我去的是一個朋友 DK，是一個很棒的在地的林口人。然後他的幾個朋友要一起吃飯，說那就一起來。然後我就在這個會上看到伙房，傳說中的伙房，其實人非常好笑，也是很有善的人。那大家叫了一個朋友，那像這樣子一個場合，當然你要講說他們裡面隱含的成交量多少，就很大。只是一般也不會去膨脹到講說，我們這些人假設明天繼續打手槍，明天都不要上班的話，成交量就少一半，我們不太會去講這樣子的話，就是沒有人會自我膨脹到這個程度。

可是我是真的有到過一個場合，也是一個大哥，因為那時候他們要打球，所以叫我去看一下，反正就是某券商辦的一個羽球賽。那個羽球賽裡面那些人如果說真的食物中毒的話，我想成交量真的會少掉很多。只是一般不會就是可能把它拍成影片，或是大聲嚷嚷跟大家講。我覺得就是你可能看到很多會大聲嚷嚷的，比較像是暴發戶，就突然有錢會這樣。因為他如果有錢了一段時間之後，他應該不敢這樣。你會知道這世界很可怕，你開始跟大家宣稱你有錢之後，就一堆人找你借錢，或者說很多麻煩會找上你。

那我覺得台灣算治安好的，就是我那時候去看那羽球賽的時候，我心中就在想一件事情，我想說這個東西我應該不太可能在台灣以外的地方看到。就是看你們這些人其實都是需要保鑣的人，然後你們還這麼多人群聚在同一個地方，如果有人要來這邊怎麼辦？免拍照什麼的，然後假設之後洗機拍拍，會不會有人就要幹大的？我會覺得就是你知道，當你今天到某個程度，你會開始越來越低調收斂。但是也不是說什麼像一些酸民，就是可能講說，我跟你講那開跑車都是窮鬼，真的有錢開 Toyota。其實也不是這樣子，他們還是會開跑車，還是會戴名錶，還真的買名牌，就是每個人的興趣不一樣。我個人是真的喜歡很省，那有些人就喜歡花錢。但是我只是講說，你比較不會看到那一種很外放的一些動作，因為它其實會幫自己惹上一些麻煩。

然後我也不知道你講的 YT 誰，可是像這樣場合應該是有的，就是真的突然間一堆大戶在現場，然後這些人假設明天可能不知道，沒有去上班的話，是真會造成很多影響。因為有時候是連鎖反應，不一定說這些人真的是一半的交易量，他們可能是十分之一的交易量。但突然十分之一的交易量鎖掉，你看那個預估成交量降低，很多人其實就會去縮手，或者說不做了，他們就會跟著不做。所以像之前有一陣子，那些可能做隔日沖的，很多時候他們會，你知道他們蠻多互相認識，他們一起出國玩，那天的成交量就會鎖掉。其實不只是因為他們的成交量鎖掉，是因為就少了人去做這些可能隔日沖、鎖漲停，所以市場熱度降低，很多人也跟著縮手，做動能的可能跟著縮手，所以是大家都連鎖反應的。

但是應該比較不會有說什麼「就是我們這些人都不來就一定會怎麼樣」，比較不會去做這樣子的一個表態。但我也不認識那個 YT 你講那個大哥是誰，我也不知道，我也不會去做評論，這是我講到自己的意見。

下面一位，三小電台，巴西名廚 versus Pinococo，你會怎麼選？「Malody 謝你好，想問除了有沒有落髮脫髮的問題。印象中您曾經說您常常熬夜作息不正常，小弟我讀碩後發現我的頭頂好像越來越空了。網上查好像跟作息有關係，很擔心以後變成高雄柯建銘。那希望主委可以給我一些祝福，也希望廣大的聽眾可以分享有趣的防禿小偏方。（小弟已經看醫生）。祝 Malody 謝績效爆射，頭髮依舊濃密。另外主委說過想去露營，有去看『搖曳露營』嗎？（搖曳露營出第三季，特此告知）。」

巴西名廚跟 Pinococo 會怎麼選？Pinococo 真是一個很棒的產品，但是巴西名廚真的是封頂了，他真的太厲害了，然後我老婆最近一直試著要複製他的東西，也很難複製，還在慢慢調整中。

那再來講說是不是有掉髮的問題，我非常嚴重的掉髮問題，但是我沒有禿頭。應該是我頭髮很茂密，可是其實我每天洗完澡就清那個排水孔，真的超級多頭髮那種。可是我並沒有任何的禿塊。那如果我是有傳到我媽這邊基因就會好很多，因為他們那邊完全沒有任何的禿頭。可是如果是我爸這邊的話，那就是有可能會有一點點禿頭，但是不至於就是直接變一顆鐵蛋之類的，沒有那麼嚴重。可是就是可能我會很明顯看到後腦的頭髮比較稀疏一點，我希望可以傳到我媽那邊的一個基因。

然後再講說防禿小偏方，像之前一些廣告的產品，那些真的有用。因為我自己本身沒有禿，但是我會把它給我有禿的朋友用，其實有抹真的有差。你就可以去看一下醫師，然後配合一些產品去用，那個有抹真的有差。

那再講說看了「搖曳露營」嗎？我看了「搖曳露營」之後，我就發現不用去露營。

下面一位，宵夜就吃鹽酥雞。「嗨孟恭，為什麼生技股的波動會比其他產業波動更大？回聽幾百集節目，說知道一些生技公司的八卦，前面一下可以說了吧？祝你績效一年翻兩倍，十年翻十倍。」

當然不能說，其實我到現在我能夠講的話是越來越少，因為我只要講的話，我很高機會都會被抹黑。我每次講什麼東西，就要說我講某個狀況是怎麼樣，就會有聽眾來 feedback。那假設我講比較負面的東西，有時候甚至是公司這邊的發言人就會密我講說，你要不要再了解一下，或是我們有什麼樣的一些想法可以讓你知道。那更靠北是我講的東西就是蠻多時候會被做成迷因，然後丟出去。我覺得最雞巴是有些迷因弄得又亂七八糟，然後大家就針對一個亂做的迷因做評論，我看得我覺得說頭很痛，那講說他還亂講那什麼的。

那即便我今天講的是真的，假設講某個東西是真的，跟你講，就是產業變化之後變來變去，那我也不可能就是每一個細節或是每一家公司都即時跟大家 update。所以其實我到現在反而是越來越保守，我不太會去講一些就是可能會讓我自己惹上麻煩的東西。所以自己跟大家說一聲抱歉，也不是故意要藏，就是我就是不想惹麻煩，我只想要快樂的做一些分享。那所以像上一集有人問我講說什麼記憶體，你就講這個東西我本來就知道，所以我就立刻可以反射動作回答他，只是我就不可能我自己主動去講這個。你有來問我，我就跟你講一下我的想法。所以如果你真的有打到點的話，我是可以回答你的，但是我不會主動去 Q 太多東西。

那講到那個生技的水很深，生技本來就水很深，你去問在做生技的，或是做台股做夠久的，哪一個會跟你講水不深？你光是那估值要怎麼樣估就很難了。而且很多時候你會發現說一期、二期、三期，你要怎麼樣去給那個價格？他不會是真的說一期、二期、三期，因為藥證沒有出來，所以價格就躺平。沒有啦，那個前面預期都已經先堆上去，然後等他真的拿到藥證可以出貨的時候，他直接殺爆你。就是很多是這樣的狀況。所以你如果沒有辦法跟公司有比較密集的互動，或是說你對於這個產品沒有很深的了解，你根本沒有辦法做這個。你等到看到新聞才進去買，你就給他打爆。我覺得比可能很多的科技股又還要嚴重。

但是因為我們身邊有那種生技本來就很強的，一個醫生，幹做生技幾十年，也是非常有名，那他本身去做這個，他覺得很簡單。他反而跟我聊天說，我覺得你們那種電子股才很難，就是很多亂講的東西，或是兜來兜去兜不起來的東西，或是一些數字的預期很難抓，他覺得看這些藥很簡單。所以我只能說，在我看來是深水區，然後在大多數人看，我覺得是深水區。只有有些人覺得可能還蠻好做的。那我當然知道這個事情是什麼事情，反正我大概給你一些關鍵字，就是說這個生技股、解盲，就是這樣。

好，下面一位，Stone Er，不是呼麻仔。「生日火葬場，WiFi 機，看別人祝福生日就會生氣氣的火葬場仔，你這樣就跟 WiFi 機一樣可憐，跟輸報一樣可憐嗎？是什麼中年笑話？你多聽一點不會因此比較賺，少聽一點或許還給守住更多錢，去現實教更多朋友吧，不要連沒有朋友都要遷怒別人可以得到祝福。最後祝那些火葬場仔，下次要先保護心臟，怕你們的心臟跟玻璃一樣易碎。」

我還蠻喜歡看到大家這樣互噴的。其實我對生日仔是比較中性偏喜歡，然後對那些可能希望說你多講一點專業內容、多講一點股票，其實我是比較不喜歡。就是我會覺得，怎麼講，我想法其實跟他有一點像，就是你多聽一點你也不會比較厲害，真的。因為像我自己去跟人家聊天的時候，或是我們自己圈子的聚會，蠻多時候我們真的不是在討論，就大家可能覺得說你們都在交流技術、都在討論八卦，幹，錯了，正在聊說小孩怎麼樣帶，然後什麼週末要去哪玩，身體要怎麼樣照顧，你的他媽的可能睪丸裡面會不會有塞住，那個前列腺是不是要清一下，啥小。就是一般都是聊這種可能比較生活居家的東西。然後其實在這種生活居家或是一些價值觀判斷上的一些聊天跟討論，它實際上幫助到自己最大的。

但是我也可以完全理解，就是當你今天是什麼都不會的時候，你什麼都想要逼人家多講一點、多講一點這種感受。只能夠說每個人的階段不一樣，所以像我們節目有一些在聽的人是市場裡面真的是很大隻的，就有些我自己也認識，我很硬派，或是產業裡面的大咖，我想他根本不想聽產業相關的。那可能是他一個加分項，因為他本業在這，所以他聽到他很熟悉，但他其實想要聽的可能是講幹話或是聊天、回 QA，然後亂噴，他想聽的是這個。

所以只能說因為每個人來這邊的目的都不太一樣，那就比較像是說，好，我就是設一個站給大家看，所以這個站就是長這樣子。如果你喜歡就留下來，如果你不喜歡就去旁邊逛一逛，也不錯。所以這個節目的形式，我已經過了那個階段，就是可能會有一點想說大家想要聽什麼，我會做調整，我已經過了那個階段。我現在日常想講什麼就講什麼，所以不管你要留什麼，你要去噴人家，你要去講說留言仔是火葬場，還是說啥小的都歡迎，非常歡迎各式各樣的意見。

下面一位，0094 你。「幹，鮑爾一講完，TSM 直接殺兩趴，再居。國泰這個月推出複委託，手續費 0.1 還有免低消，大幅降低手續費以及取消券商複委託有低消的陋習。算是輸給了 Firstrade 零手續費，但是有台灣人客服，出事也大概找到人。想問老大，目前 Firstrade 跟國泰複委託，哪個條件比較吸引人？愛你。」

其實國泰真的還蠻屌的，當然不只是因為他是 sponsor，應該說其實很多券商都 sponsor，所以我不會特別為誰講話。但國泰的一個屌處就是說，他很常去做一些率先的變革。像是之前的那個什麼 2.8 折、3 折手續費，然後到現在的複委託，其實這個東西在我們的圈子都會傳說，他真的很屌，他會去做一個價格破壞。那其實對大家來說是一個好事，就像那時候有這個 Vanguard 出現，所以 ETF 的費用才可以降這麼低，就是要有人去做這樣價格破壞的事情。

那只是裡面有一點可能不對，就是說國泰的複委託找得到人，其實國泰很難找到人，因為國泰你是沒有營業員的，我自己本身在國泰是有戶頭，他是沒有營業員的。所以你要找到人是比較困難一點，就如果真的有問題要解決的話，他是相對難一點。但其實在我們這種很上手的階段，我們也不需要他真的幫我們解決什麼問題。那你要調券、你要做什麼，你其實可以用別的券商去做。所以應該說有好有壞，他可以把價格壓到很低，應該是因為他不用養這麼多人有很大的關係。

所以其實如果說你不是需要高度仰賴你的營業員的話，那你確實可以去走這個方案。而且其實算起來，我覺得跟你打一些海外客服，然後跟打這種國泰，就你找不到人可是轉接之後會找到，那個難度應該是差不多的。所以算起來是很有吸引力。但是大家其實也不完全是因為說手續費或是相關的費用，然後才把錢匯出去國外。有些人也是因為需要把一些財產配到國外，或是他想要多持有一些美元的東西放在國外之類，其實每個人都有各自的理由。但是我相信他去做這個殺價的動作，應該可以非常有效地去幫整體台灣的複委託市場再拉一個新高出來，我是這樣相信的。

下面一位，湯匙也真錢嗎？「規則要犯的太長，跳過。」8 行以內，我各位兄弟姐妹。

下面一位，哇哇哇哇哇哇哇。「3900 年，癌大你好，第一次留言，寵物代購亂象。癌大你好，小妹是 27 歲社畜，除了本業以外，正在嘗試副業增加收益。癌大是愛狗人士，養一隻黑貴賓叫巧克力，我的兒子。本身非常喜歡買一堆衣服給他裝扮，所以決定加入韓國寵物服飾代購。但是發現這個市場價格非常爛，便宜淘寶貨當韓貨賣。還請癌大開示。小妹經營的 IG 帳號是『bu.bu.bu_』，休假也會去市集擺攤，歡迎喜歡或是想做寵物周邊的癌粉們交流討論指點。祝癌大的心臟要跟巧克力一樣天天開心。」

好，那也祝你事業順利。我覺得這就是商業競爭，你當然不能夠怪人家說什麼價格很爛，因為你在做的事情就是代購，所以代購就說你只是去那邊買東西回來加價賣大家。那這個是非常容易變成血海的一個競爭場域，我覺得做代購的真的是血海，就是要比誰比較肝，然後比誰比較重，比誰價格可以壓更低。

那周邊甚至會發現說有些價格可以壓很低，是因為台灣這邊沒有在繳稅。那最近國稅局開始在抓這些人，抓超兇的，就是那種很多小額匯進你帳戶的，那國稅局就跑去查，所以查到說什麼你沒有在繳稅的，一罰款都超重的，罰非常重。它管你的毛利是什麼超低、淨利超低，它沒有在理你，反正就是照營業額去課你營業稅，所以你本來想說一單賺 2%，你營業稅扣上去、營所稅灌上去，你就死了。很多賣家就這樣掛掉，所以你做代購自己要小心，好不好，一定要誠實報稅，因為給人家抓到，真的會直接 BBQ。

然後再來就是講說什麼它不是韓國的東西，然後是便宜淘寶。其實我覺得便宜淘寶，當然我現在不是要幫老中講話，我們節目應該老聽眾都知道，我們每次講到中國就會有一些，那比較敏感的會跑出來，其實平常我們在幹中國是幹最兇。我覺得就是客觀去討論，那淘寶的貨，對，它是便宜沒錯，可是一樣，我不知道是大家拒絕面對還是說真的這麼多蠢蛋不知道。有在經營生意的人、有在做可能買賣的人，他們一定都知道淘寶跟阿里巴巴是很多，不管是你可能看到的高級的店家，然後或者說一些餐廳、一些法廊什麼的，他們裡面傢俱一堆都是用那邊進來的。然後很多是這樣子，就是說他買了那邊東西之後，還回來加價賣大家、貼牌，阿里巴巴跟淘寶很常被貼牌。這算貼牌，就是說它不是單純的看便宜與否。便宜的淘寶貨、阿里巴巴的東西，然後來到台灣貼牌，幹，賣超貴，然後大家買得很高興，太多這樣子的商品，真的太多了。

所以這就是商場的競爭，你有沒有辦法去拿到夠便宜的東西來賣大家，而且這個東西可能是說大家買了都很高興的。你說所謂的正韓貨，你也不知道這個東西是怎樣，你的訴求是說它是 Made in Korea 嗎？如果是的話，你確定它是 Made in Korea，那可能就是有些人會為了這個 Made in Korea 去付出溢價。可是如果說真的都長得一樣，然後 Made in China 的便宜一半，然後人家拿這個來賣，然後他賣贏你，只能夠說這真的就是商業競爭。就是我們在供應鏈上常常有這樣子的東西，不然為什麼會可能今天 Vertiv 在那邊做它的 CDU，做一做大家都搶著要進去做，就是希望說，我做跟你 cost 一樣的東西，然後賣得更便宜，大家就會來用。這個就是正常競爭會長的樣子，它沒有說是可能是比較高貴或是比較差，這就是競爭，競爭就要面對的。

下面一位，KTHOU，這個名字也會被用。「有問題就去問股癌吧。主委您好，我老婆是國中導師，就是狗屁倒灶事都要處理的那一位。班級有一個學生經常被同學舉發擾亂上課，但是老婆在處理的時候，鬧事的學生總是會嗆聲說要同學拿出證據，沒有錄影錄音，他什麼都一概不承認。（製造事端是像他的總經理父母學的。）但現行教育法規，是不允許老師在教室內針對特定學生有錄影錄音等行為。主委，如果你是該生的老師，這件事情您會如何用股癌的方式來處理呢？苦惱已久，盼主委開示。另外許願主委上台通被訪。」

這個問題我會覺得比較難處理，因為很明顯這個學生是非常有想法的。以前我在學校也算是被老師討厭的同學，在國中是這樣，所以國中我過得很痛苦。但到高中之後，奇怪了，就完全是順的。所以我常跟大家說，當你今天覺得哪裡怪怪的時候，第一件事情其實是換環境。如果家裡允許的話，半年轉個學什麼的，因為你換個環境，說不定就完全沒問題，根本就不需要去調整自己。你在這個環境，你只能拚命調整，大家都討厭你。你換去另外一個環境，媽的完全就沒事，那你幹嘛當時要花很多心力調整自己？

我在國中，我其中一個可能被討厭的原因，我真的很喜歡問很奇怪的問題。那一方面是因為我本身是真的想搞怪，另外一方面是我就是真的想知道。像在講那什麼藏傳佛教的時候，就是說什麼寧瑪派、紅派，然後噶舉派、白派。我說：「那有紅教、有白教，老師請問一下有沒有藍教？」媽的直接被趕出門，叫我罰站。然後後來又跑來電我，他覺得說我故意要鬧他。對，我是有想鬧的成分，但我只是想讓同學笑一下，另外一方面是我真的想知道有沒有藍教，就這麼簡單而已。可是老師就很不喜歡，他覺得我這邊搞鬼。

所以有時候是這樣，就是當今天某個學生已經被全班同學…像你這已經很明顯，你們教室是很緊繃的，就大家都不喜歡他，就同學會去舉報他，然後你們其實也想要錄他，只是因為礙於法規你不能錄他。就簡單講就是你們就是不喜歡他。可是我可以理解那些被不喜歡的同學，當然有些可能他真的腦袋有問題，他是有問題的，那可是有可能也是因為他就是不適合這個環境。

我相信大家在此生中應該都曾經到某個地方是不適合你的，不一定是教室，有可能是某個辦公室或是某個場合，你就發現說你去那邊就是格格不入。所以是我的話，我可能會這樣做，因為我經歷過這樣，我知道說你直接把他幹爆或是罵他，不只是沒有用，他可能會恨你一輩子，他會記得你那個老師，就像我現在記得那些發揮的老師，我每個都記得。如果其實我今天是 AIM 的話，我就每個都送他歸西。只是我就是還沒有 AIM，那我後來有一個幸福的家庭，所以我放下來那種就是很怨恨的氣息。

可是其實很多問題是可以解決的，因為小朋友他沒有什麼複雜。那是我的話我可能會找幾個老師、主任或者說校長，反正就是有權決定事情的人，然後大家一起來了解一下。可能輔導室，或者說請個老師代課來看一下，看怎樣解決。反正就是要換不同的老師來看，看他是否還會繼續在裡面鬧。那如果說他還是會這樣鬧的話，就一定會通知家長，就是說你的小朋友他可能比較有想法，他真的會影響到一些同學。那我們認為說他這樣影響到同學，對別人的受教的權益是有一些負面的影響，所以我們可能會讓這個家長跟小朋友溝通，看看可不可以怎麼樣。

那如果說換了老師，你試著把它換環境，那同時你也跟家長溝通了，他還是繼續這樣的話，可能就讓他轉班，或是說跑去別的地方試看看。那如果說換了環境之後他還是這樣的話，那有時候你其實就要認同說，你到世界上就是有一定比例的人，他真的是神經病，他真的是 sociopath、psychopath，他真的是他媽有一點問題，那這種可能就這樣，去走一些特教處理。

但我自己本身不是在教育的一個專業人士，我只是講因為我自己本身以前當學生的時候，被神經病老師非常討厭過，然後我到不同學校之後我發現說，靠北為什麼這些老師真的都這麼討厭我？到底是為什麼事情？因為到高中之後我就完全沒有這樣子的煩惱，到大學就完全沒有這樣子的煩惱。到底為什麼當時他們會這麼討厭我？不知道。所以我給你一個另外的思考方向，因為他看起來就是你們大家已經討厭他的，所以不管他做什麼你們一定都會討厭他。然後他如果是個性夠硬的學生，夠有想法，他一定會覺得說：「媽的你們討厭我，我也討厭你們。」所以是一個非常衝突的狀況，可能是需要引一些外援進來幫忙看看，絕對不是說什麼找個方法偷錄他什麼的，我覺得只會上升歧視。

下面一位，你又生你個臭老二。「不是留不到，只是懶得留。請問癌大有玩過『尼爾：自動人形』嗎？那另外對於這次的統神事件的看法如何？有必要因為失言，YT 就整個 ban 嗎？這個起步就是歐美的 cancel culture。台灣最美的風景不是人，是一群左膠。去你媽的左膠護國。」

那個「尼爾：自動人形」當然有玩過。然後再講統神事件的話，我會覺得如果今天是把黃子佼的頻道掉就非常合理，因為就是實際上有犯罪，而且他的行為是可能會造成一些模仿效果，當然是把他 ban 掉。可是像統神這樣亂講話如果會被 ban 掉的話，我不知道，我覺得 Google 這個做下去其實會對他自己造成一些麻煩。就是當然統神講的話對很多人來講是很噁心，可是那今天一些獸控講的話呢？這就是我們 QA 這邊那些獸控仔，喜歡什麼動物貓女、豹女的，今天如果有一次動物被強姦的話，那是不是你們講的話對一些人還是非常噁心的？你是不是可能也會被 cancel culture？即便你可能是在網上講講幹話，可是今天大家真的會燒你的時候，你就完了嗎？

那或者說像統神這個講是大家講說他對一個幼女講的話，大家覺得不喜歡，即便他可能在亂講。那反過來，今天我們如果真的去認真看一下，可能各個社群 friends，那些想要去弄鄭運鵬兒子的，因為鄭運鵬真的長得很帥，想弄他的，就他們可能真的只在開玩笑。可是如果今天真的有一個女模頭出來，他去幹了幾個小男生，你們這些也是準備完蛋。

所以我也覺得平台也要去抓這個分際很難。我也覺得其實應該唯一的一個宗旨標準就是說，你真的已經有被判刑的話，那把你整個人給消滅掉，我認為是合理的。但如果說你只是在亂講話，因為這樣子要被在網上整個取消掉的話，那他可以放到很大。就要說大麻二級毒品，在台灣就是違法。雖然我自己也是認為說大麻應該是沒有這麼嚴重的東西，但在台灣就是違法。所以那一些一直在講說在台灣應該要合法化大麻的，然後在這邊討論說大麻其實怎麼樣在國外吸得爽的，是不是你們全部都在鼓動犯罪？那是不是 Google 也是要全部 ban 一 ban？懂嗎？就是你今天開一個先例之後，大家就可以去瘋狂地問這個問題。

對吧，你說統神是戀童癖，OK，假設對，他就是真的講一句不該講的話。那一堆去那種可能小男童下面留言的其實也很多欸，只是大家對男生嚴格，男生講這個話你就死定了。女生講說「等弟弟長大」，不知道怎麼大家覺得沒事。你可以想像說，媽的今天一個北伯去一個小女生下面留言說：「叔叔等你長大。」你就死定了。所以只是風向有沒有燒到這邊而已。

那我也覺得以平台的角度來說，當然這個不是要幫統神講話，是中立地講話，就是以平台角度來講，你應該是誰違法就把它處理掉。但是如果只是亂講話，你當然可以處理統神，因為這是你的公司、你的平台。那只是你一定會開始掀起很多的疑問，就是在美國的這種可能左膠之間的大戰，或者說左右派大戰，在台灣也會慢慢形成。就是因為這可能就是第一個案子，後面會有很多案子來，就是那其他東西聯合 ban？他們去鼓動一些言論的，是不是全部都要 ban？所以就會變成，搞不好 Google 就從善如流，大家都變成一本。所以就變成你看，我就說美國領先我們五年，我們後面也會跟上。所以，對啊，我覺得這是一個比較 tricky 的案子。如果是公司派的話，在這種事情會處理上應該也會覺得非常棘手。不處理，大家就講說你是不是要助長他；可是你處理的時候，那就是準備進入一個大禁言時代。

所以大家自己要注意，在網上真的不要亂講話。很多時候大家一掀你過去講的話，那即便你講的時候沒有這個惡意，可是時間點不對的時候，很多事情就會變成是有問題的。所以盡量還是這個要控制好自己的嘴巴。好，大家再見。