股癌逐字稿 EP509：🍟
逐字稿內容
歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。本集節目由 Philips 贊助。
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好，那我昨天抵達了洛杉磯，真的覺得整個人命快去一半，真的是一個非常勞累的旅程，外加我才剛從紐約回來，現在又跑出來，真的覺得整個人快要死掉了。但還好這次是跟家人，跟家人的話就不用演戲，不用說什麼你明明就覺得超累，可是還要裝得精神抖擻，「因為大家一起出來玩，你怎麼可以埋頭吃飯？你怎麼可以一副你最累的樣子？」那跟家人就沒差，也可以選擇待在飯店裡面耍廢，所以我覺得是還好，但整個還是蠻累的。
首先就是，千萬不要到洛杉磯機場。如果說你真的要到洛杉磯的話，我建議大家去 Ontario，去安大略，不要想著洛杉磯機場，這不是人待的地方，那個交通真是我看過史上最塞的地方，真的很誇張。光是從那個海關出來，之前在甘迺迪機場搞了三個多小時才出來，這次也是搞了大概一個半小時才出來。這麼大的一個機場，這麼大的一個移民檢查的空間，它只開少少的幾個櫃台，然後一堆人在排隊。排隊出來之後，跟包車司機講說可以來接我們，他光是從機場的門口開到可以接我們的地方，那看起來就可能一兩公里的範圍內，他就開了大概超過一個多小時，非常誇張，是整個塞到炸掉。
本來覺得心情很差，搭飛機又很累，然後下來又塞，整個心情真的差到爆炸，但最後面吃了 In-N-Out，我整個人復活。因為 In-N-Out 是他媽的世界上最好吃的漢堡，就非常非常屌，很好奇說怎麼有人可以把漢堡弄得這麼好吃。就是漢堡裡面的各個元素——漢堡、生菜、肉，還有薯條——每個都是處理得恰到好處，那個口感極好、味道也極好，所以非常難忘。之後幾天應該都會一直跑去吃 In-N-Out。
當然也有很多聽眾推薦我其他有的沒的東西，其實我其他的生活滿大部分都是被我聽眾所影響，很多聽眾會給我很多 feedback，其實也會默默地影響到我一些行動。除了這些什麼經典吃東西的推薦之外，像有一個聽眾，就在我的臉書私訊跟我講說，Anduril Industries 他們現在要把無人機的殘骸拿出來拍賣，然後這個拍賣所得會捐給 bla-bla-bla。我想說，幹，什麼捐給誰跟我屁事，我根本就不在意什麼後面公益捐給誰，你把那個錢拿回去嫖妓我覺得也是不錯的事情，我就是要買到這個酷東西而已。
我覺得這個東西看起來滿屌的，就是無人機的殘骸，只是後來發現這個東西競標的價格還滿高的。因為那個殘骸老實講看起來就真的是像是工業垃圾，它是一個排氣管、一個油箱蓋，跟你給你一個像是無人機上蓋的東西。但是如果我不跟你講的話，你都不知道那是什麼，你只會覺得好像是工地撿回來的垃圾，然後上面有一個用塑膠袋把它密封包起來之後，上面寫上 Anduril Industries。所以就會覺得這個東西看起來實在蠻酷的，但是競標的價格 5000 美金，15 萬台幣，就覺得這個東西買不下去。
但重點來了，就是他把兩個無人機的殘骸拍掉之後，第三個——就是那個上蓋——Palmer Luckey 創辦人自己就決定要在上面簽名。這個一簽下去之後，當然我就非常感興趣，所以我在昨天也參與了這個拍賣。因為我就知道要等到這個拍賣快結束的時候再去參與。那它有簽名真的差很多，他沒簽的兩個東西都拍一個 5000 到 7000 美元左右，然後他簽名這個東西我看到的時候就已經是 1 萬多美元，反正價格是比較高。那我就直接一路喊，喊到 1 萬 5，然後喊到 1 萬 5 之後，就發現沒有人要跟了。那時候我的飛機已經準備要起飛，要開飛航模式，我想說我從剛剛喊到 1 萬 5 到現在，已經過了大概幾十分鐘、一個小時，然後都沒有人要動，那應該是已經穩了。所以我就把這個價格的上限想說，我再往上抓個 20-30%，我直接開 1 萬 9，應該沒有人可以超過。就覺得反正這個東西是十拿九穩，一定會買到。
就沒有想到，等到飛機飛下來、可以連機上 Wi-Fi 之後，就發現說，靠北，媽的，在最後一秒鐘，就是跟我競標的對手——因為我發現就只有一個人在跟我那邊對喊——他直接把我價格洗掉。在最後一秒鐘，他可能直接喊一個 2 萬美元或是 2 萬 5 千美元，喊一個比較高的價格，那因為它就會直接快速地搓合，然後就成交在我的最高價 1 萬 9 上面的一點點，就是 1 萬 9 千 100，就被他買走，沒有買到。
然後我當下就覺得心情蠻失落的。其實有時候去拍賣東西的時候，你心中都知道說你不是在亂買、不是在亂花錢，那東西買回來之後，你看著它可能是蠻高興的，可是同時你心中就想說我是不是在亂花錢，你也不是很確定這個東西是不是你要的。可是當你今天拍賣沒有拍到，有些東西當你沒有拿到，有些感情你沒有追到，有些該是你的女朋友你沒有把到之類的，你才會發現說原來我這麼需要這個東西。就是以前你在買一些酷東西的時候，你可能也付出了很多的代價、花了很多錢，可是買回來你就會懷疑自己到底是不是該買這個東西。可是當這個東西，我當下標的時候想說，我怎麼可能會花 1 萬 9 美元——如果說這邊真的有成交的話——去買一個塑膠殘骸，上面有一個 Palmer Luckey 的簽名，這到底是啥小？可是沒有買到，反而讓我覺得非常難過，就代表說其實我應該要買到。所以下次要去競標的話，我在想可能要放更高的價格。
因為我很少在 eBay 上面做競標了，我會在日本的網拍做競標，他們會是這樣，就是在最後幾分鐘，假設有人進來攔胡的話，那個時間就會延長。那 eBay 這邊是比較果決一點，反正時間到了零秒就是結束，所以它也不會做任何的延長，就是可能有人可以透過一些方法在最後一秒鐘把它攔胡下來。所以那時候飛機起飛之後，就覺得心情很差，沒有買到這個東西，外加搭飛機很累，然後下飛機等待又很累，又塞在車子裡面。但吃到 In-N-Out 就覺得整個人獲得了非常大的救贖。
那今天也帶一家人在 Farmers Market 隔壁，就帶他們在 Farmers Market 跟 The Grove 走一走，真的是一個非常棒的地方。那小朋友也有吃到想吃的東西，我有吃到巴西烤肉，跟鬼一樣好吃。那老婆又買到潮牌的瑜伽褲，就真的長得像一根老二，就是 Alo Yoga 不知道大家知不知道，我好像是有跟大家介紹過。因為老婆會買，我就覺得超莫名其妙，它好像也是那種美國一些 KOL 網紅很喜歡穿的一個瑜伽褲品牌。
然後那個牌子我覺得它是在玩弄人性，除了價格設定得特別高之外，它的褲管都做超長。我是不相信每個人腿都這麼長，但是它應該就是抓準大家都會把這個東西定位成 Supermodel、超模會推薦、模特兒才會穿的東西。但是每個人買回來，他媽的應該都跑去改褲管，因為那個真的太長了。然後它的 logo 就長得像一根老二。有人會覺得說我腦袋就是很淫穢，想一些有的沒的，但你自己去看那個 logo 再跟我講。
然後我老婆去買那個東西，我當然覺得沒差，高興就好，對不對？價格高一點那有什麼？就算我覺得就像棉褲吧，可是你高興就好。就像是我買遊戲王卡，我老婆也看不懂，反正大家互相尊重。那只是當我老婆要去拿那個 Alo Yoga 的帽子，它有帽子，就一樣 logo 直接打在中間，我說這個不能買，這個你穿出去會笑死外面的人，太丟臉了，我朋友看到一定會笑我，說你老婆怎麼會把老二穿在頭上。所以就除了那個帽子把他擋下來之外，其他都 OK 了。
那接下來幾天的規劃就是……我真的覺得我非常喜歡洛杉磯，洛杉磯是一個非常舒服、非常好的地方。真的是本來沒有什麼期待，我覺得我就是這樣一個人，因為我很討厭出門，所以每次出門都會覺得興致差，可是真的到那個地方，就還是有辦法找到一些方法去享受在當地的一些風土民情之類的。那這邊人很好、東西好吃，隨便走進去任一個商店都可以吃到很好吃的東西。
然後還逛進一個叫做 Erewhon 的一個超商，然後這個超市上網 Google 一下才知道，它叫做「貴婦超市」，就是說價格是特別貴。我自己看一下就覺得還行，就像在歐洲的時候也知道，它每個超市的價格都不一樣，跟我們台灣不太一樣的點是，台灣的超市各家的價格都不會差太遠，那他們的價格是可以差很大，不同品牌的超市，或是說 location 不一樣，一個在市區裡面、一個在市郊，價格都會不一樣。所以對我來講就還滿習慣的，不會覺得說這個特別貴，因為它在市中心裡面，價格稍微高一點可能是在所難免的。外加又真的弄得還滿精緻的，它裡面有很多酷東西，我覺得特別去強調那種 organic、那有機的、天然的，以及去助長什麼你要做瑜伽、well being 的那些東西，一杯水他媽也 17、18 美金，就有些讓我蠻瘋狂的東西，我會先覺得說是智商稅。
但是其實有時候要思考，像有些人會去買單這東西，他們可能就是腦袋構造跟別人有點不一樣。那它有一個沙拉牆，我覺得還滿特別的，就是有各式各樣的新鮮蔬菜，然後白天那邊都在滴水，所以看起來就 very shiny，就是看起來你就很想要把它吃掉。那同時我們就試了一個奶昔，好像是不知道用 Justin Bieber 老婆還是誰取名的，用一個美國名人取名的奶昔。然後這個奶昔草莓口味，但是它要價 20 美金，差不多快要 700 塊台幣。就是說價格真的滿屌的，以前看《Pulp Fiction》裡面講說 5-dollar shake，現在這個 shake 他媽的 20 美金，很誇張。可是真的很好喝，然後非常的濃郁，它裡面賣的東西也都很好吃。反正就是真的覺得在洛杉磯的路上隨便亂走、隨便亂買的東西、隨便亂吃，每個都非常令人滿意，真的是一個超讚的地方。
然後我老婆，可能看太多那種有的沒的 TikTok 或是一些 Daily Mail 的東西，想說美國整天在開槍，每次講到美國就說很可怕，小朋友如果以後要去美國念書的話他要反對什麼的。然後就開始問我說，為什麼我們不搬來這邊，她就非常喜歡，到時候我要把她搬來這邊，好像每個都很好。然後說美國人都這麼友善，看到小朋友都會跟我們的小朋友玩，都會跟我們講話，眼睛有對到就一定跟我們點個頭、都在微笑什麼的。然後就連其實在 LAX，就是它的那個機場，狂塞車的狀況之下，那種街道的人要去往車道切的時候，大家都會讓。這個在台灣一定不會讓，看到方向燈，台灣就是這樣，看到你方向燈要打過來，媽大家就先踩油門，真的超沒品、超沒水準。可是在這邊就算這麼塞，大家都還是維持一個相當好的秩序。當然一定還是有人按喇叭，一定還是有人會沒有禮貌，但是就整體看下來都還蠻和諧的。我覺得這邊蠻酷的一個體驗。
接下來我們就來進入市場話題。
那我們上集才剛跟大家聊完輝達，還有台系供應鏈一些 DPU 的看法，那馬上就有一些業界的快樂好朋友來給我一些 feedback。那一樣就是，我們只要有收到任何的 feedback，只要是適宜的，我們都會拿到節目上來，去跟大家做一個更全面的更新。
這邊順便跟大家講一個小心得，就是說我們在市場上會看到一些小作文，那這些小作文只要不是那種很惡意的、很明顯是故意要亂寫、或是他是想要炒股票的人，有蠻多小作文只要他是有憑有據、可以寫得出一些數據的話，我基本上都會先當它為真。因為我們很多時候會發現有這樣的一個狀況，就拿以下的 DPU 作為一個案例。
如果人今天從一些晶片原廠的角度去看，他們的從業人員可能就會很理所當然地認為說 DPU 是未來的一個標配。因為在我們的認知裡面，他們會覺得這個東西佔整個 rack 的價格這麼低，然後他裝上去之後，可能有效率的改善，他有這個的改善、那個的改善，這麼多的一個好的結果，那為什麼不裝？一定會裝的，他一定會變成一個標配。
可是，因為像我們自己的 source 裡面也包含了一些 CSP、一些大型的雲端業者或是一些算力的大量使用者，那在我們的角度去看，有時候就會注意到一些不一樣的狀況。就要說在一個社群導向的巨頭公司的供應鏈裡面，我們就注意到說他們確實是有在使用中高壓直流（HVDC），然後去用很多 DPU 的一個狀態。但如果說今天是用另外一個也是 AI 大咖的巨頭 CSP 的角度來看，就是沒有看到額外的一個 DPU 或是 UPS 的一個用量，沒有看到這樣的一個相關的規劃。那我把可能在晶片端這邊他們的看法——講說他們認為說要有、很多的 DPU 在未來會出現——去跟他講，那他還是覺得說應該是不會看到這樣的一個狀況，就至少現階段在供應鏈上沒有看到這樣子的一個規劃。
所以這時候就會變成說，好像在市場上會有不一樣的看法。其實要知道市場上的看法不一樣是很正常的，因為每個人的角度不一樣。你可以把它想成說，好像大家都去寫一個數學題目，大家解題方向是不一樣的。所以有時候你可能只看人家解題的一個方法、他切入的角度，你講說你是不是在亂寫，但他可能也是可以把答案解出來，可能之後面會有一個共同的目標解方。不過能在過程之中，可能會大家用不一樣的路線去達到一個類似的效果。
所以在 DPU 這一段，我可能還是比較抱持本來的看法，就是它會是一個選配的狀態。它可能在一些人的 data center 規劃上，會用大量的 DPU 去做堆疊，然後去搭配輝達的產品，在後面這可能是會看到的一個路線。然後另外一條路線，其實你要知道，在市場上有很多玩家，他其實是盡可能地要去規避掉不只是輝達的東西，以及輝達去指定或者說他可能喜歡的相關供應鏈，他都是能閃則閃。一些東西他都會選擇自己去開發，一些對外的連接，可能他推薦你用什麼，他不要，他會去開發自己的 FPGA。就是我們在市場上只有看到這樣子一個東西，所以會覺得說好像是公說公有理、婆說婆有理，大家講不一樣的東西，但這其實蠻正常的，可能都有各自的規劃，我這邊也稍微跟大家更新一下。
再來聊一下川普要針對關稅新一輪的說法，就是在上任之後，他要一次對三個國家——加拿大、墨西哥還有中國——去做關稅。那中國的話已經算是大家非常熟悉，這次是額外再加碼了 10%；然後在墨西哥跟加拿大是加碼了 25%。那墨西哥跟加拿大可能算是比較意外的地方。加拿大基本上我們不太會去在意他，因為台系的供應鏈在那邊的數量不多，但墨西哥就蠻多的，所以墨西哥是一個會被影響到的地方。
那中國因為已經大家都很熟悉，那也在過去有「中國加一」的說法，就是很多供應鏈已經慢慢地把自己的生產基地拉出中國，所以受到的影響是有限的。現在去對中國去做更多的關稅限制，某種程度都可以把它解釋成為對台商反而是一個利多。所以對中國的關稅，我是覺得說我們不用去花太多心力去討論它，除非有一些新的規劃的出現。
可是墨西哥這個可能就還蠻有趣的。那當然我們知道川普的個性，就是他可能現在先喊很大聲，然後之後假設說這兩個國家真的有去針對他們邊境的一些非法移民或是毒品去做改善的話，他可能就會去把他的重拳給收回來，然後就突然間他跟這兩個國家的領導人 "oh, great guy", "what a guy"，就沒有問題。這個是我們在過去看川普談判一個非常常見的手法。
但因為他現在已經先講下去了，所以當然我們還是要針對這個事情去做一個反應，規劃一下可能在後面會有什麼樣的一些影響。那墨西哥的影響會真的蠻大的，因為很多台商他們就是那時候在「中國加一」之後，然後要去賺美國的錢這部分，可能就是去規劃了很多墨西哥的產能。因為我們認為說在墨西哥這邊的人員的素質是蠻不錯的，那距離美國又近，然後在管理上可能也相較於一些美國的員工更好管理。
因為我們都有聽到一些台系的供應鏈跑去美國做生產的，但我們現在講不是像 TSMC 那種，因為那個是大家都看著的。但其他很多的代工廠跑去的，其實蠻多都是充滿很多怨言，就是說那邊的人才是比較難管。以及在我們這邊，你可以講說台灣人比較奴性，我自己會說可能亞洲的地方大家比較有奴性。但是你到美國那邊，他們要跟你講很多有的沒的規矩跟規定，他們的工會權是更高的，所以他們在當地其實遇到蠻多的障礙。
那有很多就選擇說，那我不然就跑去墨西哥。在墨西哥這邊，它真的是很多台系供應鏈的一個基地。像鴻海就是在瓜達拉哈拉，然後緯創的部分是在華雷斯，然後和碩可能是在奇瓦瓦，他們那邊有一個廠。反正就是蠻多都在墨西哥的各地都去設置據點，那有些已經甚至開始形成一些聚落。那他們本來以為說到墨西哥是一個安全的地方，就沒有想到川普的大手一揮，一下連墨西哥都中。
但其實我覺得現在在股票圈人士，我們的心中都已經知道說川普就是做這樣的事情，因為我們在 2018 貿易戰的時候已經去演練過了。那時候的一個做法，就是像我在前幾年跟大家分享，其實你去做動能可能會被打到吐出來，你可能要去做反動能，甚至有點像黑天鵝策略的感覺，今天黑天鵝出來，我才去選擇一些我想要買的標的去做買進，就是有可能會變成一個某種那種區間盤的感覺。有機會了，所以我們也去做這樣的一個心理準備，會覺得還好。
但如果說沒有做好心理準備，他可能也不知道說後面的衝擊多大，我只能夠說這個衝擊會是蠻大的。就像鴻海的 GDL 廠，其實在瓜達拉哈拉這邊是做很多的 AI 伺服器，那這個真的就算是首當其衝。我稍微直接看一下他講完之後的一個股價表現，市場超級有效率，馬上就針對這個事情去做一個反應。所以也還好，如果說今天是市場沒有直接去做反應的話，那我覺得問題比較大一點。有反應並且是直接去做處理的話，可能在後面的影響就會慢慢的淡化。
不過我認為其實去針對墨西哥的這個課稅，他可能會產生一些有趣的機會在。因為在墨西哥的這些公司，很明顯你的價格就會比別人來得貴，那馬上的，在這種 AI 伺服器的一個高度的競爭之下，就會去產生很多新的問號。當然其實目前以鴻海來講，他掌握的一些關鍵的環節，像是加速卡的模組部分，他真的就是吃到很多的市場。所以他可能還是有他的不可取代性。
只是要注意的是，在未來的這個關稅的一個額外條件加上去之後，特別是在過去一段時間已經注意到你去 trade 輝達的什麼 RVL 或是一些供應鏈相關認證清單，它已經變得很難做的一個背景前提下，就是現在去做這個輝達的供應鏈，其實很多時候就是去做一個價格的比拚而已。他已經不是說什麼某個東西其實只有誰才會做，現在就是說大家都會做，然後只是在拚一個價格。
像可能前陣子跟大家聊說，這個 CDU 會做的就要十幾家廠商，那其他一些那種什麼衝壓件什麼小的，那個都是超級多人會做的。所以你這個關稅一加上去，你的競爭力馬上又不見。於是很快的，可能就會產生一些新的有趣的變化，就是你這些墨西哥廠的台商，他可能就會去失去一些訂單，然後就會跑到可能在關稅沒有這麼重的地方的人的手上。
但是因為我們在 2018 面對川普的今天，就知道說有些東西你也不用去太快地去做一個終局的假設，好像說就一定會這樣，不一定。因為他可能做沒有，跟人家談好就沒有事情了。不過在第一階段，還是要稍微地去看一下。
在台灣，有墨西哥廠的其實滿多的，所以會影響到的公司是多的。然後再來，這些組裝廠，除了大家前面講到那些之外，像是廣達、英業達、金寶、和碩都有。那和碩的話，可能在墨西哥這邊，就我們的理解，我不太知道他其他產品線，但是應該是有在做 Tesla 的一些產品，那這方面可能也會受到一些影響。那很快市場會來去做出一個新的判斷。
因為現在真的我們也都在從墨西哥進口，特別是像一些車子，所以如果說車子的關稅被往上加的話，那會不會在這個……因為你知道我們才剛進入一個要降息的階段，然後大家講說這些非必需的消費品，像車子終於會有一個消費回暖的狀況，可是你這個關稅一加上去，搞不好消費又暖不起來。那這時候可能還是有一些換車潮要出現，那他們搞不好就不會選擇往新車的方向，可能就會往二手車交易，或是說一些 AM 的市場，可能這時候又再一次地蓬勃起來。
那這其實是因為有台系的 AM 大廠有提到這件事情，就是說去課關稅對他們來講不一定是壞事，反而可能會去增加他們這些副廠的一些可行性。所以 AM 市場就是說汽車的 Aftermarket，也就是副廠，那可能去各式各樣的改裝品。那這個其實他在台系的供應鏈上也是有蠻多是做到世界之光，非常厲害。所以有一個說法就是說，因為去針對墨西哥的這個關稅會影響到蠻多車子的進口，那於是搞不好 AM 市場就會再一次蓬勃起來。
但這個東西我自己去評價他，我會把它當成是一個比較次線的題材。就是你可以這樣去做一個聯想，那大概可以稍微拉一個估值，但是應該很難成為一個主流的題材。反而以現在台股的一個狀態，就是要死不活，台股真的覺得是處在一個比較相對不好的狀態。特別是我們今天去看美股會去看到半導體的整體的行情是不好的，那在美國這邊就是持續的是由軟體去做帶領。那於是我會覺得說比較偏向是因為市場上持續都沒有什麼太明顯的主流出現，所以有很多的資金都選擇，反正今天只要聞到一個味道，就直接上去打他，那他就是一個比較偏向中短期的題材。
那自己跟身邊朋友有在討論這件事情，就是我們當然在過去一陣子都還是有去持續介入一些台股的標的，那只是可能壓的量不大，就壓個幾百萬這樣，然後你也不能打到千萬甚至是上億，你根本找不到任何地方有這樣的一個信心可以去塞這麼多的錢。所以現在比較偏向說，就是哪邊可能有一個風吹草動，墨西哥課關稅，那 AM 市場（Aftermarket），覺得好像最大，就往這個地方衝。那這些東西可能有些的 P/E ratio 還落在十幾倍，所以趕快去往上拉一波。
但是我還是覺得這些人是虛情假意，就是拉完一波之後，很快就送幸福了。然後就會持續的處在一個……就是如果今天去做一些比較平常的動能操作，可能會覺得非常的痛苦。因為你可能今天創新高，然後就連續跌三天，如果說你耐了之後，搞不好五天之後又再創新高，然後再連續跌好幾天，就是處在一個這種很尷尬的局面。
那其實到現在這種程度，特別是美國已經是很明顯換手，換別人繼續漲，AI 還是在創高，可是半導體就是整個不行的一個狀態。我甚至開始去思考說，會不會股價已經開始要準備去提前做動？當然不是說真的有人這麼聰明，提早看到半年後，一定有這樣的人，可是他不會可能這麼快變成一個主流的共識。那可能就是很單純的，大家可能在這個部分的資金追逐也已經慢慢的看到一個終點。
所以我甚至開始覺得說，後面有沒有機會出現一些修正？就是當一個東西久盤都上不去的話，我們真的會開始往這個方向去做思考。那要去往上找一些鬼故事的話，老實講要找是真的都還是滿輕鬆可以找到。我們就拿現在大家在關注的 GB200，準備要開始放量、要開始出貨了。
但首先就是說，現在在市場上有一些新的雜音，像之前市場上傳著什麼散熱的問題，那個真的都是……像什麼《Information》還是哪個報導，那真的亂寫的，那很超廢物的東西拿出來講，那個就很 low。因為那個是很明顯，就是……殺小，那個散熱的東西人家已經講半年一年以上，現在才拿出來講，那個就是完全在炒話題。
但是還是真的有一些在市場上確實存在的問題，就像是 Amphenol 的 Cattridge、像之前的 Ove-pass，那個是真的就是有問題，它就是會卡，那一些光通訊的元件就是會卡。可是，大家的假設是想說，如果說這些產能都是順的話，是不是它就是可以放很大量？
就像那時候跟輝達聊到的，就是我們不是說在下一季大家可能給一個很高的數字，可能共識是給的數字已經很好了，但是大家是想到一個更高的數字。那個是因為其實在市場上，大家去針對這個 GPU 規劃，其實那個高跟低的差距是極大的。然後可能在高的部分，我們最近很認真去盤了一下那個數字，發現說其實真的有蠻大的問題。所以你看到一些很誇張的數字，你想說你這個會不會是以前那種 NVL36 的規格的數字？然後不是，人家還是覺得那是 72 的規格。他直接告訴你說明天可以出到什麼 5-6 萬 rack 以上的 72 的規格，可是這個我們怎麼算都算不出來。
然後像大家去針對一些 CSP，就想說某個 CSP 可能明天就是保底都是在拿個 2 萬台的 GB200，可是不知道，我們實際上看到的狀況是，你搞不好連 50% 都不會碰到，搞不好只有 30% 那個數字。所以這個有可能就是後面的一個潛在的隱憂了，然後特別搭配一下股價上不去，我自己會開始往這個方向去做一個設想。
因為在過去一段時間，除了這個手上現金，其實那是非自願性的，就是因為你就開始有東西填不上去，然後變多，那直接都會去加碼的時候。像我自己就會選擇可能在短期內不會就往半導體這個方向去打，除了可能在台積電裡面，那是因為你去做一個破口。但是你說針對一些半導體的晶片，那一些可能是有供應鏈的，去做加碼，這個我可能不會放在一個首選。
因為現在是真的，假如說這個股價真的是像以前講說「股價是經濟的櫥窗」，那股價可能也是供應鏈的一個櫥窗，它只是走比較快。有可能是我們在後面會注意到一個小修正波的出現，特別是像這個一直上不去，是真的讓我們自己，還有身邊一些朋友都覺得，這可能是真的有點問題，這不太正常，這真的休息跟盤整太久了。
我還是相信說，有機會等到川普上來，那一些不確定性結束之後，會有一些好的狀況產生。但是其實也不能夠忽略，你最後發現是這樣子，就是當一些這種股價在跌的時候，就有很多的鬼故事跑出來。那對於一些人來講，那個是突然跑出來的，可是對於一些在產業圈可能有所認識的人是，我早就知道這個鬼故事一直都放在那邊。只是可能我之前在講這個鬼故事，我喊破喉嚨都沒有人要理我，就大家講說沒事，那個不重要。反正股價會自己找出路，然後真的開始在跌的時候，大家才會去把這些鬼故事抓出來。
就是這個鬼故事其實是開始有在存在，就是還是很難去解釋說，為什麼大家對於這個 GB200 的出貨量的差距可以這麼大。那說不定其實這個比較低的數字才是真的，然後之後面我們可能等到一段時間回頭看就發現說，那時候的股價會漲這樣，原來是有他的理由在。
原來是因為，你一定是要在市場上看到很多更好的東西，不管你是消息多領先的人，你一定是有看到的才去買。可是如果現在都沒有人一直往上推的話，是不是就是可能看到的人就變少了？我就慢慢開始往這個方向去做思考。
我還是不太喜歡像個末日博士的感覺，講不好的事情，我們還是盡量去講一些產業的東西，然後一些我們對未來其實都是非常樂觀的。只是有時候還是要去注意一下，我們樂觀歸樂觀，但是也不是傻樂觀，就是他媽無敵的做多就對了，反正就是無限買就好。可能針對指數，我認同這樣的一個說法，可是如果我要去做個股、要去做供應鏈的話，這個說法會有點問題。因為是沒有辦法去抵擋一些產業的循環往下走的話，那個對你的績效表現來說會差非常非常多。所以在這邊還是覺得要稍微的小心一下，這個盤勢有點怪怪的，特別是台股的盤，我已經講好幾集，就真的怪怪的。稍微說一下我自己的心得，當然有些新的變化，有時候我們可以再拿出來跟大家討論。
那這集影片要到這邊，記得給我一個五星，底下留言。
VV 翻你殺：「希望可以被癌大念到，癌大我老公是癌大忠實粉絲，身為業務的他，每天在車上聽癌大說話的時間可以說是比聽我說話的時間還長。癌大的人生觀跟人生階段，也與老公有許多不謀而合，比如年輕的時候個性比較直接，有家庭小孩之後漸漸地開始內斂，小孩快兩歲和兒子的互動等。某天他問我說：『該不會我有天會聽到我在 Podcast 被祝福吧？』沒錯！於是就有這次留言，想請癌大幫我完成這個小小的心願，祝 12 月 5 號生日的三峽最帥布布爸生日快樂 by 老婆 VV，祝福癌大一家身體健康二寶順產。」
非常感謝愛您 VV 翻你殺，和愛您布布爸，祝你生日快樂，希望可以心想事成，一切平安。
下面一位，超級潛水魚，留言測試：「主委好，聽您的節目受益良多，第一次浮上水面留言。我是一個容易生氣的人，有時候會覺得暴怒的狀況，那我想希望可以改變這個狀況，讓自己快樂一點。常聽您分享心理狀態的治療與改善，想問一下您是找身心科門診還是找心理諮商？那再次也祝福主委一家順心平機效大爆射。」
我是身心科門診。
下面一位，省的玩家：「想請問癌大看好哪幾檔？癌大好，聽眾兩年左右，照著您不專單報牌的台股，我跟老婆這幾年存個 200 萬左右，目的看好的是追蹤美股國外的台灣 ETF 有四檔：一個是 00646 追蹤 S&P500、00830 追蹤費半、00757 尖牙股跟 00893 智能電動車。癌大如果這四檔要放 20 年長線投資，2-300 萬的資金大概會投資哪幾檔？比例上大概多少？覺得長線的績效會比較好？」
不是啊兄弟，你問這個問題就怪了。你說我不喜歡單報牌講台股股票，所以你就是叫我去跟你報美股，然後跟你說買什麼。可是如果是我自己要買的話，我還是比較喜歡去開海外券商，再來可能就是複委託，然後再來才會去使用台股的 ETF。就是我會去找那種可能追蹤比較不會脫鉤、然後費用比較低的東西，這個對我來講非常重要。
然後再來，如果說是針對投資沒有什麼太多想法的人，我還是就唯一、唯一只推薦大型的這種市值加權的指數 ETF，像是 IVV、SPY、VOO、VTI。然後再來可能台灣方面就是 0050 跟 006208，不要有太多自己的想法。就是你已經是沒有想法的人，就不要太多有自己的想法。你的想法就是已經證明可能是不值錢的，如果值錢的話你早就拿去用了，你就拿去做一些選擇。如果不是這樣子的話，你就跟隨整體市場的膨脹上去，然後也不要想太多，就持續的投入，這個我覺得是可以的。
所以就不要去挑那種智能電動車、什麼特別的選股、什麼 Smart Beta。有時候那種 Smart Beta，其實最後面就發現說是 Fucking Dumb Beta，根本就沒有 Smart。所以看起來是特別去加權過的，那個都 overfitting，就是他都是為了要去湊出一個「你看我這個績效比某某的大盤 ETF 好」，然後他就去找資料回測，然後去湊出這個東西，幹這個白癡也會。可是就是一堆白癡會去買這樣的一個商品。
所以我還是覺得說，如果今天真的是對於投資是沒有想法的人，直接去買大型的市值型的這種指數 ETF，這個最適合大家。就不要再去問什麼其他有的沒的，那個都浪費生命。然後盡可能去找一些更貼近原型的東西，就要說你可以直接買到 VOO、SPY、IVV，你就直接買就好了。為什麼你要去可能透過別人，或是透過一些特殊的方式，或是說透過台灣的券商？那你要注意一些匯率的風險、脫鉤風險。就是為什麼你要去為你的人生增加這麼多不確定性呢？這個是大家自己要稍微思考一下的。
下面一位，竹北小壞貓，留言密碼測試：「癌大安安，我跟曖昧對象都在收聽您的節目，很喜歡回答留言的環節。能不能夠借您的口來打直球？希望癌大可以用川普的聲音幫忙問新竹 Google 要不要跟竹北壞貓交往？聖誕節前不知道有沒有機會被念到，感謝孟恭，愛您。」
下面一位，快開放下載啦：「來自新莊王心凌的生日祝福。股癌大你好，請幫我祝福 11 月 2 號生日的老公『土城小金頭』生日快樂。老公每天上下班的時間都是與股癌一起度過，生日也不能夠少了癌大的祝福。謝謝癌大，也祝福癌大平安順利每天獲利。」
有，非常感謝。我們祝 11 月 2 號的老公土城小金頭生日快樂。
下面一位，傑克羅素愛心，五星好評：「傑克羅素初次留言。癌大您好，我跟女友都是您的忠實聽眾，感謝您的節目陪伴無數個晨跑跟通勤的時光。近期與主管在專案的溝通上有分歧達不到共識，那希望可以得到癌大的勉勵去克服這個坎。最後 11 月 29 號是我女友的生日，很感謝也珍惜可以與她相遇。（希望癌大可以用蘇打綠青峰的聲音）不會。11 月 29 號的嗨寶生日快樂，希望她可以開心地過著每一天，職涯順利，客人都很貼心地給伴手禮，兩人一起去完成旅遊的 bucket list。」
首先先祝傑克羅素可以與公司的前輩、上司在溝通上面可以更加順利。那我們也祝 11 月 29 號的女友生日快樂，那希望你們可以去完成旅遊的 bucket list。
下面一位，Nian：「第一次留言，希望可以被大大看到。從不聽任何節目的我在龍龍的介紹下一聽就黏住。大大催魂的音質加上時不時提升的幹譙都非常符合我的口味，起承轉合彷彿每部都是鉅作。祝大大一家快樂健康，也希望龍龍能夠健康快樂，對自己不要太苛刻，適時要對自己好一點，然後一起發大財。」
祝福你們。
下面一位，whythus：「龜愛你。T 懷孕會變什麼？OTOM。」
嗯，六分。
下面一位，uien090454：「希望第一次留言就被念到的留言小天才。癌大你好，12 月 19 號是我先生 34 歲的生日，他每天都把他的手機帶進淋浴間，邊聽你的聲音邊洗澡。有你祝他生日快樂，他一定會很開心。祝蔡先生身體健康，生日快樂，早日升協理。也祝癌大一家健康又平安。」
好，那我們就祝這個協理一家平安快樂，對，就希望你可以早日升官發大財。
下面一位，被偷 P 還飛飛飛：「最近莫名刷到您早期的照片，才發現瘦版主委是真的帥。那另外可以請您多分享一點當初考培訓機師的準備過程嗎？最後想要問您之前也有壓力大到失眠，可以請問後來是怎麼樣好的嗎？感恩媳婦，祝主委早日教會諾亞幫老弟換尿布。」
我未來那這個早期瘦版的照片是真的帥……不是啊，我媽媽都跟我講說我現在有肉一點比較好看，我老婆也這樣講，好不好。
然後再來，考培訓機師的準備，我自己是沒有做什麼太多的準備，就是上網查一下他可能會考什麼，然後去研究一下要怎麼樣在面試回答會獲得這個面試官的喜好，我自己的準備就到這。後來才知道說，就是那時候一起上的同學，他們有蠻多的讀書會，聽說這種讀書會其實是蠻有幫助的，他們會找到一些考古題、一些有的沒的東西，那可能會真的有一些額外的優勢。但也有人講說這個也會有某種程度的劣勢，就如果說你們可能都是在這種同個環境，或甚至有些人跑去什麼補習班——這種我不推薦——那可能你們都跑去某個環境去練出來的人，那些面試官或是一些考官你走到面試的時候就太油條，他們可能不一定會喜歡這樣的人，是有這樣的一個說法。
那反正我當時就是蠻平常心，其實他考的東西我覺得難度都不是太高，可能說英文跟手眼協調比較難一點。然後再來可能物理、數學那些，那個就國中程度，那個沒有什麼好難的。那再來可能就是非常靠運氣，因為可能像我們那時候去考機師，絕大多數人我們都不是只有考一家，是報好幾家，那可能有些人是 A 上、有些人是 B 上、有些人是 C 上，所以很難講，你也不太知道說有沒有什麼一個絕對的標準這樣子。所以就盡可能的平常心，然後國中的物理跟數學要有基礎的認知能力，然後我覺得英文跟手眼協調，跟這個手腳可以拆開來用，這可能是一個蠻關鍵的東西。
那再來壓力大到失眠的方面，其實我壓力大那時候最主要的問題是乾眼症，就是眼睛這方面非常痛苦。失眠的話有很多原因，壓力可能是一個，那比較常見是因為……就是會有人在半夜滑手機，然後你就突然想了解一下美國內戰的狀況是怎麼樣，突然想了解一下切格瓦拉那時候到底是怎麼樣去打游擊戰的，或是你突然想了解一下到底要怎麼樣去做出一個很好喝的米粉湯，就整個晚上再去做這樣子的研究。就是我會這樣子，然後就導致我的睡眠被破壞掉。
壓力破壞睡眠是一部分，但是壓力其實破壞比較多的東西是眼睛，就那時候真的乾眼乾到非常嚴重。那後來是怎麼樣去解決？就是開始發現說，其實這個生活是要拿來過的，我不是把自己操到爆掉。那操到爆掉當然也是必要的，在我們那時候的狀況之下，你就希望說可以更快一點、可以做更多事情，那當然是必要的。只是你會發現說，如果說你是有那個錢，可是沒有那個命花的話也不行。所以其實蠻多人都是先操爆，然後終於可能有所成之後，才慢慢地去把自己的壓力降低，我覺得幾乎都是這樣子。
就是你也很難在可能沒有達成任何東西之前，然後就告訴自己說「其實我不應該這麼累」，我覺得這題超難解。就以我自己來講，你給我重來一萬次，我可能都會先選擇把自己操爆，然後操爆之後再慢慢地去減壓。就像我剛剛前面給大家分享說，感覺出來覺得說蠻 chill 的，但其實你以為我很喜歡這種 chill 嗎？不是，如果說今天台股有東西可以買的話，我就不會這麼 chill，而且我反而也喜歡不這麼需要我自己，因為我想要賺更多錢。
所以這就是每個人的選擇了。那我覺得睡眠是非常重要的事情，其實睡眠可以睡好的話，很多問題都會解決。真的只要可以睡好，超多事情都會不見。只是要怎麼樣睡好就是一個很大的問題。要做到什麼睡前盡量不要滑手機，然後可能睡前四五個小時要空腹，不要再吃東西什麼的，那個能做的會做。
只是後面困擾我最多的還是，假設我今天遇到一些挫折、一些不好的事情，或是一些覺得自己很笨的事情，我就半夜一直想它，這可能是你可以把它說成壓力大，我覺得就是因為我腦中一直在想事情，所以有時候就會睡不著這樣。那要怎麼去解決這樣問題的話，就是把自己的工作強度降低、把自己的自我要求降低，可能就可以解決。可是這個就雞生蛋、蛋生雞的問題，對於現在來講，你要去降低這個自我要求的強度，很難，他根本就沒有辦法辦到。所以只能夠希望說，就是有招一日，就等到你真的稍微熬出點東西之後，你要記得要生活，然後慢慢把工作壓力降低，就成功這樣子。
下面一位，地方教練：「台灣棒球世界第一。癌大安，在 IG 看到諾亞會臂投球的英姿，覺得他骨骼驚奇，必定是練武奇才，特來留言。如果未來諾亞喜歡棒球，歡迎長大一點可以去黑山羊體能學習，他們培育非常多旅外棒球好手，而且在龜山而已，保證未來強得不要不要的。」
非常感謝，有空的話會帶他去做更多體育的培訓。其實我覺得針對我自己小朋友的教育，會覺得體育是大於智力方面的東西。可能要唸書什麼的，那個可能對我來講……當然希望他把書念好是肯定的，但是去讓他把體育做好，然後去團隊合作，這個對我來講可能是訓練他的一個很重要的重點。所以如果說他願意去加入什麼棒球隊、籃球隊什麼的，我都覺得會非常支持，非常喜歡，因為我自己辦不到，所以會覺得他去做的話就很好，老爸挺你。
下面一位，Grace YU-NIU，育嬰留停新手媽媽：「癌大好，第一次留言好緊張。跟著老公聽癌大節目，從以前完全搞不清楚狀況到現在漸漸聽懂了一些，終於跟上節奏了。特別喜歡聽你分享跟家人相處的點滴，特別是小孩互動這一塊，超有共感，有小孩真的是無敵幸福。老公的生日願望竟然是我來這邊留言，希望可以被唸到囉。請癌大祝我的老公『龜山彭于晏』生日快樂，案量多多。也祝癌大一家幸福快樂。」
非常感謝 Grace YU-NIU，我們祝她的老公龜山彭于晏生日快樂。雖然講這個，我在想說他媽的龜山區，突然間可能有兩百個人抬起頭來，講說是我嗎？一堆人都講自己是彭于晏。我們在講特別的彭于晏，老婆是 Grace 的那個彭于晏，我們希望你生日快樂，案量多多。
下面一位，洪凱倫，自稱草衙皇帝生日快樂：「癌大 a.k.a. 巧虎主委你好，謝謝提供這個許願與告白平台。男友是癌大鐵粉，癌大在男友心中就如小孩界的巧虎、天界的玉皇大帝、地府的閻羅王那麼重要的存在。雖然生日已經過了，還是希望癌大可以祝 11 月 5 號生日的男友 a.k.a. 自稱草衙皇帝生日快樂。謝謝癌大。」
我們祝自稱草衙皇帝生日快樂，這是來自於你的女朋友洪凱倫。
下面一位，Liu Q Cheng：「癌大你好，我是個 I 人，昨天喝醉了才敢來留言。我每一集都聽三次以上，把你當作偶像，謝謝你，祝全家身體健康，生個女兒。」
這不是什麼 I 人吧，這是莫名其妙的人吧。就留個言有什麼事情，你又匿名了，到底是有什麼 I 不 I、E 不 E 的。反正也沒有人知道，那這應該是真的是很ㄍㄧㄥ到爆炸的人才會這樣。我跟你講，很ㄍㄧㄥ的人其實要適時地去釋放一下自己的能量。或是說那種在外人面前永遠都是那種很笑面的，或是說永遠都是把自己形象維持好，那種很ㄍㄧㄥ的人，幹，那個爆炸起來一定超可怕。要記得去釋放一下你的能量好不好，自己講，不要等到喝醉酒才講。
下面一位，你好，第一次留言，愛您：「第一次留言，五星吹吹吹上天。想問另外癌大，預算只有 20 萬台幣適合在義大利旅遊幾天以及當地的美食特色有哪些？剛畢業的高中生弱弱的發問。」
我是覺得這題可能會比較難回答，因為 20 萬怎麼講，說多不多，說少也不少，可是要看你的要求是什麼。如果說你今天要搭個商務艙的話，20 萬就沒了吧。如果說你今天是也不在意是直達的班機，你坐久一點也 OK，那這樣子的話當然這個機票價格就可以壓很低嘛。
然後到義大利那邊的話，其實它的大眾運輸在一些主要的城市段也蠻方便的，所以也不會花到多少錢。然後吃東西你不要挑那種 restaurant，我們比較正式的進去，也不會花到多少錢。所以 20 萬對一個高中生程度的話，我是覺得應該是非常夠花了。你就可能羅馬、米蘭，米蘭可能比較貴一點，羅馬可能相較是比較便宜一點，那個地方去把整個景點看完，應該是非常非常有足夠空間的。
但是還是要看個人，因為旅遊這種太看每個人的條件去做設定，因為你想做的東西不一樣、想看的東西不一樣，都會不太一樣。但就我自己的體感，拿 20 萬台幣要就是說要去羅馬，然後要看到就是幾個該看的東西，它的票券要買到的話，應該是沒有問題，然後搞個一個禮拜多應該是 OK 啦。
所以那當地的美食特色的話，之前有分享過幾集，我不知道，所以你看去 Google 搜一下，有些人會做筆記，就會寫到就是我推過一些餐廳。那只是我推的餐廳有些可能是比較便宜的，但應該是很少數。就不是故意的，就是我自己喜歡吃的東西，像我老婆很常講，我老婆喜歡吃的東西都是很便宜的東西，然後我喜歡吃的東西，我不會刻意去裝逼要挑什麼價格比較高，可是我就是真的比較喜歡吃一些什麼海鮮，然後或者說很好的肉，所以那個價格就一定會高很多。所以這個要看，你找到的，就每個人去旅行他的目標追求不一樣。但如果說好就可能要把羅馬的一些景點看完的話，拿 20 萬去夠不夠？我覺得一定是夠啦。
下面一位，一顆小太陽：「恭喜 Team Taiwan 打進決賽。」（已經拿到冠軍了）他說：「主委安安，自疫情從美股投資小白開始收聽，很幸運這幾年跟著股市一起成長，讓我變得很有底氣，能夠靠自己的力量在明年即將解鎖出國留學的人生副本。12 月 2 號是我遠距離的伴侶 Oji 生日，能夠請主委用諾亞可愛的聲音說：『我的 Oji 生日快樂 yo，謝謝你一直以來的支持 yo，你是最能夠安定我心的軍師，希望你要開心 yo、要快樂 yo，明年我們就可以在歐洲生活囉。』」（媽這也太長了吧）「『期待和你一起享受更多人生副本 yo，愛您。』那謝謝主委，最後祝福主委一家平安健康快樂。」
那我們非常恭喜一顆小太陽靠自己的實力然後去解鎖出國留學，希望你可以跟你的遠距離的伴侶 Oji 先生去達成一切你們想要的目標。就我覺得那種遠距離的都還蠻屌的，因為遠距離是一個很困難的事情，因為我自己也試過遠距離，其實真的是很多種身心靈方面的挑戰。可是我覺得可以經過遠距離的試煉，可能在之後都沒有事情可以難倒你們，希望你們可以一切順利。
下面一位，為什麼你一直都在重複？：「謝謝孟恭，感謝孟恭讓我今年美股績效屌打台股，半導體的社會住宅特斯拉，聽你的每天買一股，買到社會住宅。希望孟恭用機掰人的聲音祝大家新年快樂，明年 iPhone 績效大爆射。」
不知道，我跟你講像你這種案例我最怕，因為這個是有成功的案例，可是其實像我自己也是有失敗的。你如果是失敗的你會想說，多少人沉在水底，會說「聽孟恭講到看好什麼東西，然後我現在媽的我已經快無法呼吸了」，我也很怕我這種狀況。
所以，沒有辦法，因為我們節目講的東西，就有些人就會把他視為說「他推薦」什麼的，我覺得這個是難免的。只是我還是會一直去奉勸大家，就是把這個地方當成是，因為所謂的「早」，我們大家都參與一場考試，那今天可能有個同學他比較有想法，他會把那些想法丟出來給大家，然後大家去稍微的互相參詳以及互相辯證一下，那說不定我們都可以一起拿到更好答案。但這樣不要就是什麼……因為我對特斯拉的選擇就是，反正老實說，跟你講這樣一路買過去。那這個可能……這個每個人條件不一樣，可不可以做到一樣的投資策略，那也是打一個問號。所以希望大家都順利，也非常恭喜你這個今年的績效很不錯。
下面一位，Hello 9 An：「第一次留言希望被念到，直男教主好。恭喜您跟 Lisa 晉升二寶爸媽，男友是您的忠實粉絲，12 月 9 號是他生日，想請您祝他『台中大里消防猛男 AGA』生日快樂，出勤都要平安。也要提醒大家，救護車上的也是消防員，希望大家不要濫用救護車的資源，他們真的很辛苦。」
對啊，真的不要濫用資源。然後就想到我這次來 LAX 才第一次知道什麼叫做他媽的輪椅大軍，因為我在等飛機的時候覺得超傻眼的，就是幹，媽也太多人坐輪椅了吧。就是這個飛機是怎樣？是大家都斷腿還啥小？就是怎麼會有這麼多他媽的輪椅在？是多到那很不可思議，長榮候機室裡面都是輪椅那一種。
然後我才上網 Google 我才知道說原來是這樣，就是說在美國這邊，如果說你是去要求航空公司你要搭輪椅的話，那他們就有義務要把你——如果說你是轉機客的話——就要把你送到你要轉機的地方，還要讓你優先登機，然後下來也是優先，就他要去推著你這樣。那因為目的地國家是美國，所以美國有一個反歧視的規定，也就是如果有旅客這樣要求的話，你就是一定要去達成。所以就變成很多人就濫用這一條，然後搞到很多地勤人員就他媽超累，要在那邊推輪椅。
因為我那時候看會覺得超不可思議的，就是為什麼這些輪椅仔可以全部卡在前面？然後有些看起來，我換一下飛機就看他們健步如飛，這到底是他們在啥小？所以像這樣子的問題要解決，就是使用者付費。但很多時候就有一些那種濫情鄉愿的人，「我們要照顧這些人，我們要福利」怎麼的。就你真的有需要你就付錢嘛，如果說你真的有一些文件可以佐證你是這樣子的話，OK，那我們可能有一些豁免的管道，就應該要這樣。不然其實滿多資源都會被濫用，然後濫用到最後會變怎樣？就真的有需要的人反而用不到，這是一個雙輸，沒有，就只有那些那麼不要臉濫用的人會贏。
下面一位，Hello Hello。你念過了。
下面一位，台灣不缺電：「你好直男教主，想請問教主對台灣運動員的看法？看到很多單項協會一直搞派系鬥爭，運動員單項協會長期被手無寸鐵老人壟斷，文化大學把持，希望這些總會下地獄，把你們政治跟數發部一樣可悲，WiFi 一樣可憐。」
這個我沒有辦法去做評論，因為我對於運動協會不是很熟悉。我知道就是每次比賽很多人都會跑出來罵說什麼垃圾協會，但因為真的不熟，不熟的東西不要亂評論。
下面一位，準備爆肝工程師：「恭喜主委成為雙寶爸。主持人，目前指數創高階段，但非 AI 產業或景氣循環股，很多股價或 PB 都是比疫情跟 22 年還要低，想請問主委怎麼看這些非 AI 產業呢？」
這個就是我們在節目一直講的那個觀念，就是科技業的貧富不均。那其實因為我們關注的都是科技業裡面的東西，那你如果拉出科技業的話，你就看一些傳產，那個慘的真的是超級無敵慘。就他們真的是沒有吃到過去的兩三年，就是 2022 以來的經濟起飛的果實。那個可能就是在資通產業、資訊產業，然後在高科技產業的這些人才有吃到。但也不是全部，因為就連在科技業裡面我們都有提到說有科技業的貧富不均這種事情，像一些什麼 MCU，那個狀況真的是跟屎一樣爛。然後像現在一些記憶體產業的循環，也已經開始在這個……我覺得差不多築底，這個築底也不知道會築多久。
所以是真的有些東西很好，有些東西很差。那差的東西就像你講的，它股價很差，然後它的 P/B 很低。像一些你去看到什麼塑化產業，那個 P/B 真的是都到那種歷史超便宜的一個階段。那理論上當然你要去押注景氣循環股的話，就是可以用這個 P/B 作為一個買進的準則。那股價方面的話，用 P/E 的話，在非常高本益比的時候，也是這些景氣循環股要買的點，跟一般股票相反。一般股票我們希望說買低本益比，而在這種景氣循環股是買高本益比。
那我是怎麼看這件事情？我不知道，我覺得說其實如果說你對於產業夠熟悉的話，有些東西該撿就撿了，就便宜的時候就撿。只是說它一直在往下跌，你大概會很難受，可是有時候它一回升的時候是快到你無法想像。像在我們節目創台以來，也不要講到 2020 那麼久，我們直接講 2020。2020 你看那個台積電跌到 300 多，你把輝達跌到幹狗都不要。然後再來像前陣子的這個 Tesla 也是跌到他媽的狗都不要，然後台灣一些那種國師等級的財經媒體人就全部都跑出來一直罵，說什麼多爛多爛，講完那個地方就最低點，然後就一路噴，噴到你媽也不認得，就翻一倍。
所以很多時候它上去是很快，所以因為我們自己都是處於那種比較樂觀派的，我們會覺得說如果這公司不要倒——前提是它不要倒——它不要在這個循環可能就出大事，如果說它有辦法 hold 住，它的財政的紀律是不錯，它可能帳上的現金也都還是夠，那目前我們可能在產業的未來看起來，它也都還是會持續被需要的，有時候就要繼續的去維持一個信心。
那只是可能，就是這波循環真的很多東西是蹲得比想像中還要久。你說科技業裡面都有這種貧富差距，然後那種很差的，像剛剛前面提到，或是說像是矽晶圓，那個真的已經是媽的躺在地上不知道多久。那在科技以外的一些傳產，那更是爛到一個無以復加了。那只是理論上這些東西如果它在未來需求不會被取代的話，那就是終有付出的一天。只是我認為這波時間走得比大家想像中來得久。然後如果是我自己有很明白、很了解的產業的話，我自己會繼續的蹲下去。就是沒有道理就是說這次這個世界就要毀滅這樣。
好，那這一集節目就聊到這邊。