股癌逐字稿 EP542：🤡

逐字稿內容

歡迎收聽《股癌》，我是謝孟恭。本期節目由簡單 JIAN DAN 贊助。

這對合作廠商的印象深刻之處在于，這是一個男生創的牌子，叫做簡單 JIAN DAN。創辦人家裡是小規模的 MIT 保養品代工廠，但後來因為 cost down，很多工廠都移走了，所以他們也從代工轉向品牌。這位老闆非常喜歡狗狗，所以 rapper name 叫作 Young Soul Soul，我不知道他在望啥小。他跟之前那個叫做「喵喵喵」的老闆是同一圈的人，我覺得這圈人腦袋都有點問題，不過做產品真的很認真。

這位老闆就是我以前講的那一種，你不要聽他講話，那個爛人，因為爛人可能會賣你十個產品，有八點五到九點五個在雷你。就是他做一做他也不喜歡，就拿這個爛船存到的三十萬出來創業，結果一個月就全部燒光，夢想豐腴，現實骨感。於是他跟朋友調錢做一做，從 16 年開始，做到 18 年變成一人公司。最後是靠著熟客一個一個回來回購，才成功地把這個品牌給救起來。他也從他的客人裡面撈了一些員工進來，所以算是粉絲變員工的案例，我覺得這樣蠻屌的。

我就問他說為什麼可以有這樣的一個轉折？他說很簡單，就四個字：真材實料。因為一樣的成分其實有分很多等級，那什麼成分呢，他們全部放最好的，就加好加滿加到爆就對了。因為他們自己家也是做代工，所以中間不用被別人賺一手，也沒有實體的櫃位，就減掉很多通路的成本，他就把省下來的錢全部都回饋給消費者，所以成分就是用最好的，也沒有別的花招。

除此之外，瓶罐紙盒都是用 MIT 的，就比中國製的貴了好幾倍，難怪之前搞到快破產。簡單這個牌子我覺得蠻適合包含菜雞的，因為對男生來講其實越方便越好，不然最後一定會放棄。我們設計了兩個方案，讓大家快速上手：

一個是「菜雞嚐鮮組」，包含了洗臉跟化妝水。可以試試看他們家的明星產品「玫瑰青春露」，還有出噴霧版的，洗完臉噴一噴就好了，噴在臉上是很舒服的，我個人覺得你可能用過就回不去了。

比較講究的人，可以試看看「保養老司機組合」，變成三步驟，但是也很簡單就完成，並且不用換季。我覺得這點蠻特別的，像我老婆這種比較敏弱的肌膚其實也可以用。雖然名為講究進階版，但其實非常簡單方便。

這邊提供給大家我的折扣碼「gooaye」，在我的專屬賣場裡面，滿千就可以折 80 元，額外再送一個面膜，還可以累贈，買越多省越多。滿 3800 元再送你這個噴霧，送的東西是蠻舒服的，如果大家有需要的話可以參考看看。

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好，我們今天節目一開始，要先幫大家複習一下上一集提到的影集名字，因為我看到蠻多聽眾到 Telegram 群組裡面去問，說那個主委講的影集是什麼。雖然有更多聽眾把它打出來，但是我真的看到蠻多的詢問，所以可能我沒有講得很清楚吧？《American Horror Story》（美國恐怖故事），AHS。它是在 Netflix 上面可以看到的一個影集，有好幾季，每一季都是一個獨立的故事。我是從第二季入門的，第二季看完好看，你再看第一季也是好看，所以目前還沒有被雷到。因為這種很多季的影集，其實你不太可以確定每一季的品質最後都會差不多，但是目前第二季、第一季都是好看的。

我覺得這部的特色在於，編劇到底嗑了什麼？是不是他媽的大麻，不然你怎麼有辦法寫出這種……它不是一個單純的恐怖片，沒有太多的 jump scare。什麼叫 jump scare？就是你一個轉角看到那個臉上爆青筋的鬼修女，長得像龜頭一樣，突然跑出來嚇你；或者說在下水道，那個小丑爬出來，牙齒超長，然後跑出來砍你之類的。我不太喜歡這種擺明來嚇人的。它當然還是有一點，因為恐怖片一定要有一點 jump scare 元素，可是它結合很多，還有什麼外星人、通靈、死者甦醒，或是一些很奇怪的東西，真的讓你懷疑說，它到底呼了多少，才有辦法寫出這樣的東西。不過非常的紓壓，真的非常的紓壓，所以才會推薦給大家。

再來要介紹一下，上一集節目到現在，我收到了錄節目以來，第一次在某一集之後，收到這麼多的私訊、感謝私訊，或是說什麼分享給朋友、感謝主委啥小的，非常感謝大家都有來跟我互動。這些私訊來自於比方說個人 Instagram、臉書帳號，還有粉專，大概超過三十幾封吧，第一次收到這麼多。

其實對我來說是超意外的，因為上一集是偷懶的結果。一般來說，可能跟你分享市場的東西，我會去看一些新聞，因為每天會閱讀，然後會做一些部位的調整，我才有辦法跟你講這麼多當下市場發生的事情，或是一些很簡單的感受。即便是像之前某一集，單純跟你講說 Don't Panic，不要慌，那一集是台灣有一個紐西蘭機師傳染給本土案例，造成台股大修正，然後我就跟你講說別慌，因為我覺得目前沒有看到什麼太多的問題。那最近也看到台股上萬五了，所以確實，那一集就蠻重要的，對於穩定大家的軍心。這個我覺得是真的要花很多時間跟心力的，是你在市場裡面打滾，才有辦法獲得的一些經驗。

不過像是上一集，就比較屬於純講投資概論的東西，所以其實對我來說，講上一集的東西是超輕鬆的。因為我過年完全都在睡覺，睡到要錄節目前，不知道要講什麼，「那來講投資概論好了」，有點像打發時間，結果沒想到大家超喜歡。這就讓我想到，那種創作者有時候會寫一個東西，可能是來自於他的家庭失和、老婆對他咆哮、他的狗看到他就咬他，在種種憂鬱之下寫出一首歌。這首歌可能用很特別的和弦進行、很特別的拍數，它不是像一般的四四拍，可能是用了像 Radiohead《Paranoid Android》裡面有一段是七拍的，然後突然間接回八拍，或是像《Timing》這種奇怪的拍子，反正就是他花了很多個人特色的東西去做。當然這東西大家是喜歡的，可是直到他有一天，寫了一首所謂的芭樂歌，他自己，李宗盛講的，非常芭樂的歌，可能就是 C-Am-F-G，「原因你說不來，掰了個掰掰」，這樣的東西。寫了這樣的東西之後，獲得一個超級巨大的成功，他還超傻眼，覺得這個東西明明就誰都會寫，為什麼你會喜歡我寫的？

我覺得上一集對我來說，就有一點這樣的感覺。這個東西老實講，你在 Google 或是 YouTube 上面，只要下對關鍵字，一大堆人在跟你講這種投資基本的概念。但可能是因為大家比較喜歡我的表達方式吧，那也從善如流，如果大家喜歡，未來我們就花更多時間。上一集跟你講主被動，下一集可能就跟你講說 ETF 之間的差別是什麼？或者說到底要不要股債配置？股債配置應該要配多少？外面有些人會告訴你說一定要股債配，有些人告訴你說不用，你就發現那我到底能相信誰？然後兩邊在那邊互嘴。但是我會告訴你的答案一定就是「都可以」，就是看你個人的特性，但是我用我的方式分析給你聽。

所以可能在未來，我們就花多一點時間去講這樣的東西。也就說，也不用說投資再生能源要買什麼？丹麥風電要怎麼買？ETF 要選擇 FAN 還是 ICLN？印度是要投資 INDY 還是 INDA？要投資中國、新興市場要買什麼？類似這樣的東西。如果大家對於這種概論的東西，就是我覺得明明 Google 就找得到，可是大家喜歡我幫大家整理出來、我自己消化過的表達方式，大家覺得這個東西好，那我就多講一點。好，大概是這樣，非常感謝每個人的回饋，其實我是非常喜歡大家來挑戰我，或跟我講一些可以更好、或他們喜歡什麼樣的東西，我真的很喜歡回饋。雖然可能有些人看到我在 Podcast 留言區看到一顆星就直接去給狗幹，可是我覺得那個是不一樣的狀況，因為有些人擺明就在踢館的。你遇到踢館的，你不用客氣，我跟你講，你遇到侵門踏戶的人，就是給他一拳就對了。因為這種很莫名其妙，就像我會看一些實況主，我會看國動，會看 Stanley，也會看法蘭克、侯哥。但是從來就不會在國動那邊留言說：「我覺得你變了。」但是很多人就喜歡這樣，他只要看得不喜歡，就一定要唉個兩聲，這種人就是直接給他一拳，直接去給狗幹就好。好，大概是這樣，所以我還是非常喜歡各種批評跟指教，只是擺明要踢館的，那個是沒有用的。

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好，那這一集節目想跟大家聊一下最近很夯的海運類股。其實海運類股也不是我們第一次講，應該說我們在過往跟大家聊過蠻多次海運，但是我們聊到的是偏向散裝航運，就是裕民、新興這一種，聊到的對應指數就是 BDI，波羅的海指數。這些都是散裝航運的範疇，因為這是在我的防守圈範圍內，散裝航運其實我做了蠻多次的，所以對我來說，這個是我比較熟悉的。

其實貨櫃輪，我在 11 月、12 月也想講，但是後來選擇在臉書發發幹文就好。像是「你看長榮那樣，我也『長』了」，類似這樣，發一發廢文就好了，沒有刻意地去論述。那是因為我主要是怕有人受傷，雖然我本身也沒有參與到航運股，但是我知道，它就如同所有台股的機會財股票一樣，一定是一波，是一個景氣循環，它不會像是台積電、寶雅這樣走一個長多，或是像美國尖牙股可以走個十年、二十年，不可能。它就是一個短暫機遇造成的現象。

比較近的現象是什麼？就是防疫股。防疫股那時候我覺得我做錯的事情是，還在防疫股爬升的時候，我就出來講了一些東西，那講了這些東西，有點像是我提早幫自己立了一個 flag。因為後來看到防疫股繼續漲，當然我的目標並不是要摸頭或是抄底，告訴你說這就是防疫股的終點，但是我覺得其實可以更好，就是我不要去斷一些人的財路。比方說，當市場真的很瘋的時候，我突然跟你講說要小心，你賣掉，換你沒賺到錢，你一定會討厭我。所以我就選擇要等到下一次遇到一樣的狀況，我不要像當初防疫股一樣提早講，我要等到它媽的已經發生一根的時候才會講。

我今天一開盤就看到，雖然台股摸上了萬五，可是有一個回檔，回檔還蠻兇的。你就看到這個航運股，有些是殺跌停了，所以這個時候就是我出場的時候，跟你分享一下，當你遇到這些機會財的股票，當你手上有一些持股，你該怎麼辦比較好。因為其實這個東西已經重複好幾次了，有點像是歷史會重演，但是可能用不一樣的形式，不過終究外觀上、外顯上是差不多的。

反正就是因為缺貨，因為一個短暫的機遇，它漲價了，所以股價表現就變很好。你可能會開始看到，比方說公司也會出來發消息給你說，未來能見度很高什麼的，我跟你講，那都是唬小的，你看看聽聽就好了。我目前身邊也有一些在相關產業的朋友，跟我說他們覺得這個熱潮大概會到農曆年前，農曆年前之後，首先是出貨會稍微減緩一點點，所以需求會稍微降低，那供給應該也會舒緩，所以他們覺得差不多可以燒到農曆年前。

那你要去看，目前航運的報價指數，前面有提到，散裝你可以看波羅的海指數，那貨櫃股你可以看什麼？你可以看 SCFI 跟 CCFI。SCFI 就是 Shanghai Containerized Freight Index，CCFI 就是 China Containerized Freight Index，所以都是中國這邊的指數。這個指數可以告訴你貨櫃的報價，所以還蠻直觀的，可以直接拿來參考目前貨櫃的報價是怎麼樣。

但是在這邊跟大家直接講結論，結論就是你要投資這樣的股票，你千萬不要看財報，因為財報絕對是一個超級落後的指標，後面會跟你舉例為什麼。那營收呢？營收可以看，因為台灣的一個特色就是我們有每月營收，美國他們是沒有這樣的東西的。我覺得每月營收是你可以看的。還有一個東西可以看，就是股票漲到瘋掉的時候，會被證交所列入觀察股，變成三分鐘、五分鐘一盤，這時候他就會強迫公布一個自結的當月 EPS，這也是可以看的，因為它比較即時。那這些數據雖然你可以看，可是你不要把它當成是一個參考的依據，因為真的會出大事。

這樣子的股票基本上，等到它開始飆漲起來之後，你就可以去設定一些停利點。大家知道我的做法是，我不會去設比方說什麼目標價，因為我們根本不是法人，你也不是拉抬資金，所以你憑什麼覺得股票會漲到哪就停？我的做法是回吐的時候會出掉，之前有教過大家動態停利。或者說，假設動態停利你用起來不太順手，那你很單純地設定一個價位，跌破你就賣掉，也是可以。但這個東西其實沒辦法抱很長。不過我現在不是要跟大家講說，這個航運股派對已經結束了，還沒有結束。因為我剛剛自己講，消息來源說會到二月。可是股價什麼時候會結束？幹，真的不知道。股價會不會再繼續燒？我也不知道。雖然今天還有跌停，搞不好明天又漲回來了。不過我覺得大家在這樣的股票裡面，很大的差距，不同於指數化投資，或是投資一些長多的大公司、大市值的公司，這樣的公司，你要設定一個出場點。因為不然，你沒有設定的話，有時候就是紙上富貴。除非你成本真的很低，你沒差，那不然就是紙上富貴，因為這個發生的案例真的太多了。

反正目前這個貨櫃，為什麼會有這種大量的缺櫃、塞港的現象？其實最主要還是一切，它就是一個疫情造成的短暫現象。缺櫃，就是因為本來這些貨櫃的生產商，他們遇到的狀況是有些跑去休假了，有些是因為防疫的關係關閉了，所以貨櫃的供給就有受到影響。再來還有另外一部分是，我發現中國的黑色系的期貨大漲。什麼叫黑色系呢？黑色系就指說，外觀看起來像黑色的東西，他們把它統稱叫黑色系。比方說動力煤、螺紋鋼、熱軋捲、矽鐵、錳矽、焦煤、焦炭、鐵礦砂、鐵礦石，差不多是這樣，應該我全部都有背到，因為這個我算蠻熟悉的。那這個東西在上漲，所以可能鋼鐵相關的東西也會跟著上漲。當然這些原物料上漲，最後可能也會導致散裝航運的運價跟著上漲，反正都是息息相關的。我覺得這個全部包起來，就是一個泛通膨題材。我覺得泛通膨題材，可能會是 2021 年的一個機會，就是漲價的東西。那對於台股來說，台股最喜歡漲價的東西，很多你做中間財的，比方說今天上游的原物料漲了，可是你手上還有存貨，那你存貨也可以跟著漲，再來就是你之後報出去的價格也可以跟著漲。所以其實台股還蠻吃這種漲價題材的。

現在再回來講航運，因為疫情的管制的關係，所以貨櫃的生產受到影響，或是原物料價格上漲，所以貨櫃的生產受到影響。再來就是塞港，什麼叫塞港？就是貨櫃拉到一個港口去了，比方說現在英國和地中海那邊最嚴重。我把貨櫃送過去之後，我要把裡面的東西清掉，貨櫃要送回去，可是問題是，今天在港口的工作人員是不夠的，這是第一個。再來就是，因為港口工作人員不夠，所以很多貨櫃沒有辦法順利地清掉，但是有一堆新的貨櫃進來怎麼辦？就堆在這個儲存空間，可是儲存空間又堆滿了，那怎麼辦？就是讓船待在海上。所以因為種種的關係，讓這個貨櫃的需求變得非常的緊繃，所以大量的漲價。相信你最近如果朋友在做這種進出口，應該知道貨櫃的報價變得非常的貴。那目前我聽到業界的朋友，幾個是跟我講說，差不多在農曆年前後會緩解。

這種東西，當然我們不確定股價什麼時候會停，但是我告訴你，它最後那個反轉也是很犀利的。所以如果你真的等到，比方說現在你看可能各個論壇都在討論的時候，你要去進場當航海王的，我就建議你……我就建議你回聽一下當初我建議大家防疫股那集。那時候講的時候我是講早了，後來防疫股還要再上漲一波，但是你現在回頭看，我當初講的那個位置，就是相對的高點，那很多防疫股已經回不去了。我覺得其實在航運股也是差不多的狀況，但是我只是學聰明了，我等到它媽的先刷一根，我再講，至少我這樣勝率比較高。

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OK，其實在過往這樣子案例很多，除了剛才前面提到的，我最喜歡的散裝之外，那像是貨櫃輪，雖然貨櫃輪我覺得其實以前到現在沒有那麼 sexy，它的題材性比較差，因為它的成長也很差。根據一些國際機構的調查，差不多貨櫃輪就是一個已經算是飽和的，然後每年大概成長可能 2% 到 4% 之類的，就是一個我覺得已經沒有什麼夢想的產業，它真的很窄小。一個沒有夢想的產業，竟然因為疫情，重新變成一個當紅炸子雞，有時候就是這樣，人生充滿了一些不確定性。

那除了貨櫃輪之外，當然比較熟悉的，像是大家看到比特幣大漲，其實當初在挖比特幣的時候，很多人是選擇用撼訊的卡，那是國外網友發現說撼訊的卡拿來挖礦特別好用，所以那時候撼訊就大飆漲。可是等到撼訊的財報開出來很漂亮的時候，就是你現在想下去回測，在財報最漂亮的時候，它的股價已經跌到一半不值了。

而且這不是第一次，除了撼訊之外，在後來的國巨，2018 年。2018 年那時候是整個被動元件大缺貨。其實，以業界規模來說，最大的是村田製作所，再來是 Samsung，再來是國巨，再來才太陽誘電，二三四名可能會稍微排列組合一下，不過其實最大就是日本的。一般來說最大的就有定價權，價格是他決定的。但那時候其實漲價還是以台灣的國巨、華新科這邊在帶動漲價。因為那時候發生的事情是村田調整它的產品配置，它往車用去布局，所以它減了一些電子產品這邊的布局，那些產線就把它收起來了。同時間發生的狀況是 iPhone，新的 iPhone、新的 Mac Pro、新的 iPad，它們裡面要使用的被動元件數量大幅的上升，那時候是說翻倍不止。所以，包含像是 MLCC，所謂的積層陶瓷電容的需求就大暴增。那日本這邊又在做供應的調整，所以一瞬間需求超大，供給變很小，就變成台灣的這些被動元件廠可以坐地起價。

先補充一下什麼叫被動元件，被動元件就是你在主機的電路板上，有時候會看到有一些小小顆的東西，那個就是被動元件。一般分三大類，電阻，是用來調節電壓大小跟電流的；電感，是拿來過濾雜訊的；電容，是拿來儲存電能的。反正它就是一個小元件，共同點就是毛利沒有很高，以前其實秤斤論兩在賣的。可是有個笑話是這樣，你賣晶片，是一個一個賣嘛，因為晶片是高技術水平的東西；可是你賣被動元件，並不是一個一個賣，你是一袋一袋賣的，是用秤重在賣的。但是你看到它今天遇到一個缺貨的狀況，它還是可以大飛天。即便平常的毛利，可能跟這些 IC 設計，或是說高階晶圓代工是沒辦法比的，但是遇到一個這樣的缺貨狀況，你看像航運股、像是防疫相關股，做口罩是什麼很厲害的東西嗎？也不是。但是因為緊急缺貨，就算我現在要開一個新工廠也來不及。在這樣的狀況之下，豬也會飛天。

被動元件當時飛得非常高，國巨在 2018 年的時候，來到 1310 塊，7 月 3 號的時候來到歷史最高點。同時間，他們開出……因為台灣會開上個月營收，在每月的 10 號以前要開上個月營收。當時開出來 6 月營收，歷史新高。所以非常漂亮，股價歷史新高，營收也歷史新高。同時你就看到有很多法人，像國票最經典，他在國巨 1310 的時候，喊說上看 1800。像 JP Morgan Chase，小摩，他們就喊 1600。那群益 1600，統一 1500，反正大家都會一直往上喊。大家都說，盛況空前，這個產業目前供不應求。有沒有覺得很類似？發生在航運股也是這樣，告訴你說，看不到未來需求的終結。在防疫股也是，看不到未來需求的終結。在撼訊那時候也是。反正，我跟你講，在當下你可能會看到很多這樣的消息，你可能就要自己稍微繃緊皮，不一定說派對結束了。有時候新聞出來，比方說像航運股可能在 11 月、12 月，新聞就開始出，可是還是繼續漲。但不代表新聞出來，百分之百等於要出貨，可是你可能就要開始繃緊皮了。

這些目標價都喊出來很漂亮，那之後發生的狀況，就從 7 月 3 號歷史最高點之後，就回不去了，然後就一路往下跌。即便在七月跟八月開出來的營收，也就是說，在八月跟九月開出來的七月跟八月的營收，都是歷史新高，還是不停的 month-on-month 跟 year-on-year 持續上漲，月增跟年增都持續上漲，非常的漂亮。但是等到八月開出來歷史新高的營收時，股價已經剩下 550 塊，從 1310 跌到 550 塊。那時候就發生很多的散戶悲劇。雖然現在國巨要再一次地回去 550 塊左右，但是那是幾年後的事情。

那時候發生的狀況是這樣，很多人就拿著財報、拿著營收說，現在非常便宜，為什麼？因為他最高點的時候 1310，可是營收沒有比現在好。那現在，營收這麼好，股價應該要更貴。聽起來很合理，但其實這個就是我們講的，暈船，跟股票談戀愛。你要想說，那些從 1300 往下殺的人，裡面有一大堆法人，他們比你笨嗎？他的消息來源比你少嗎？你這個營收是每個人都看得到，我媽都會看的東西。所以你拿著一個已經發生的既定事實，然後股價的命運就已經反映給你看了，可是你還是不相信，繼續抱著，那可能一抱就是兩三年。那還很幸運，國巨現在又爬回去五百多塊，所以可能五百多的有解套。但是有一大堆是可能八百、九百就開始在接刀的，我相信要回去可能是很久以後的事情。就要像禾伸堂，在兩千年創了一座山，之後這個山要回去是好久以後的事情。

其實像這樣的東西，任何在做這種中間財，然後搭上機會財風潮的，他們後面進入這個景氣循環裡面，在非常熱潮的時候，他會大量擴產，因為他要去符合大家的供給，因為這個東西要賺。就跟搶種高麗菜差不多的道理，開始狂種、狂開廠。可是等到需求一結束的時候，就馬上要面臨產能過剩這件事情。而且產能過剩是一個非常痛苦的過程，你要去庫存，是一個非常痛苦的過程，可能就會讓這個股價要摔好一陣子才會回來。

所以像這樣案例，在台股真的層出不窮，就現在的航運、之前的防疫、之前的被動元件、老實講之前的挖礦題材，其實到最後就是，他會進入一個循環，這個循環可能等到下一次循環產生的時候可能是好久以後的事情。

不過大家聽完也可以自己有一個題目，就是被動元件的循環，我可以大膽告訴你，它未來就是沒幾年就有一次。所以如果你有搭上車，那就是恭喜你。但是還是要記得，任何這種在賺機會財的，你千萬不要抱著財報在那邊靠槍，因為那個是過往的事情。你要記得過往很漂亮，因為那時候缺貨，是因為那時候大家都想要這個東西，所以價格有往上哄抬。但是問題是等到缺貨過掉的時候，你就會回到你本來該有的樣子，甚至會再往下跌，因為你產能過剩了，你的產能比你當初缺貨前更多，但需求是沒有變多的，那就會產生一個非常嚴重的現象。

好，那這邊就提供給所有你可能有買進類似相關股票的人，當一個借鏡，我不是叫你一定要跑掉什麼，但是你要很清楚這件事情，就是不要跟股票談戀愛，特別是這種賺中間財賺一波的，你可能就會受重傷，假使你死心塌地暈船的話。

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QA 前這邊，蝦皮有贊助一個廣告，就是他又提供給我們的書單一些優惠折扣。蝦皮其實不是只有二手書，他也有一大堆新書，特別是他們開始做這個蝦皮書城之後。目前我們合作第三次，所以很多人都可以照我書單上面的連結，買到我推薦的書，而且是很實惠的價格。像墊腳石、誠品、讀冊、三民，他們都有在蝦皮上面開店。每天你只要買滿 299 元就免運，同時還有 73 折起的優惠。所以不管你是什麼小菜雞、跟單仔、滿手現金仔的散戶還是專業股民，你都可以在蝦皮上面找到適合你的書。當然你也看我的書單，我的書單在 Facebook 或是 Telegram 的貼文裡面，有個傳送門點進去可以看到書單，裡面都會有一些我推薦給大家的書，都是真心推薦的一些好書。那如果你本身沒有什麼閱讀習慣，你也可以在蝦皮上面閱讀節找到一些可能不一定有用，但是會讓你心情很好的文創小物之類的。

1 月 5 號到 1 月 8 號，閱讀節的期間，你使用股癌的折扣碼下單，確認完成訂單且消費金額最高的兩位消費者，還可以獲得蝦皮書城的購物金 1000 塊，有兩個人可以獲得。另外不限消費金額，再額外抽出三個，贈送可愛的文創小物。一樣，發在連結欄，那書單裡面，書的連結都是蝦皮提供的。

目前有在介紹的幾本書，像一本是這個《零規則》，Netflix 的 Reed Hastings 寫的，這本書我覺得是去年影響我最大的書之一，那我開始有些觀念上的改變。還有一本算是比較舊一點的書，2017、2018 年的，叫《真確》，《真確》是幫你調整你的一些邏輯上、直覺上的一些迷思、錯誤還有偏誤。我覺得這個東西對大家的判斷應該有一定程度的幫助。還有一本是 Ben Horowitz 的《什麼才是經營最難的事》，這本書我覺得蠻好讀，還蠻有趣的。除了這幾本我新增的書之外，還有一本我真的超喜歡的書，但是它在一月底才會上市。它是一本原文，原文我就把它看完了，我覺得真的超適合大家的。這本書後來在中文版，天下也有出版，等到一月底才會出來，到時候我會放進我的書單裡面。所以如果大家想要跟我一起閱讀，你就可以在這個書單裡面找到對應的書籍。希望可以幫助大家，不管是投資或是人生路上，多看一些這樣的東西，對大家應該是有蠻多幫助的。

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好，我們來看 QA。

QA 第一個，Fxxk12F8158 說：「大家一起來玩舉重，抓舉、挺舉很帥的。」

我沒有在做舉重，比較像是健美這一種，雖然也沒有很美，也沒有緯度。可是我做的重量差不多是落在，像臥推大概是一百，那做背，三項大概都是一百多，所以沒有像舉重的人可以做超級重、做一兩下，我都是做八下，我比較喜歡的。

他說：「請問主委，買 0050 的目的是為了追求接近大盤的表現，那買大小台指期貨的績效是不是也差不多？」

是啊，如果說你用期貨去槓桿的話，確實可以拿來當成是追蹤台股的一個方法。期貨你只要把槓桿去掉，它不是一個不能碰的東西。去槓桿，就是比方說像大台，大台的一點是 200 塊，那像台股是一萬五千點，所以等於說你要有三百萬，你放三百萬的現金在裡面就等於是去槓桿，完全沒有槓桿。如果說你只放三十萬，那就是十倍的槓桿。但是很多人搞不清楚期貨槓桿不可以開太大，因為開太大如果今天遇到一個波動，像 2 月 6 號期貨大屠殺這樣，他自己就把你洗出去，有時候有那種非自願的狀況，他就會自動把你停損掉之類的。所以我個人是建議，期貨畢竟是衍生金融品，但是確實，我知道這是一個方法，你可以使用期貨，然後你去槓桿，來當成是追蹤指數的一個做法，你可以一直這樣做。

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下一位 Kastellan 說：「主委安安，我已經 high 起來。大概九月開始聽到主委節目，現在一陣子開始分散投資標的，真的可以好好睡覺，睏飽數錢。想請教主委，保險到底該佔總資產的多少？剛出社會想問一下家人之前保的保險，算一算一年要繳十萬多，對剛開始工作的人來說簡直驚為天人。想請問主委的看法。」

我現在講的東西可能比較政治不正確，因為大家一定會告訴你說人就是要保險，但是其實我覺得，看你，你命就是鳥命一條，你也不一定要保險。有人會說你鳥命就是更要保險，我還是強調，世界上所有的東西，每個人都不同看法。那我覺得當然，如果你今天有家累了，家裡面已經有小孩、有老婆了，那你可能要去注意一些保險，特別是那種可能會對第三人造成侵害、會造成你要賠一大筆的，那這種保險是很重要的。因為像是那種你去槓桿的感覺，你投入小小的資金，可是得到的保護是巨大的。像是意外險是可以稍微看一下，但是其他那種要讓你繳很多錢的，甚至那種保本型的保險，我覺得那些都是……算了，我也不想斷人家財路，但是你應該知道我這樣講什麼。

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下一位 15172 說什麼：「五星噴噴，主委唸我。」「先不問主委，主委的講話邏輯、表達能力是受到家人或朋友的影響，還是天份居多？」

好問題，其實我到現在都覺得表達能力沒有很好，比方說有時候會一些贅字，「其實」、「其實」、「然後」、「然後」這樣。可是有時候覺得，如果我沒有講「然後」跟「其實」，反而會像是念稿，就沒那麼順，所以真的不知道到底是怎麼樣。不過我覺得，表達能力跟愛講話是有關係的。雖然我平常是一個蠻孤僻的人，但是，像我媽小時候就被我抓著跟她講話，跟她講故事三小的。那我老婆現在很常被我抓著一直講話，他們就是很習慣聽，也知道我話多。所以其實，在我身邊的人，可能因為很常聽我講話吧，而在講話的過程中，我那個自覺性是蠻強的，就我每次講完一段話，腦中就會開始轉，覺得我剛才講這段話是不是可以更精簡，或者說是不是可以有更好的表達方式之類的。反而會有一個自我覺察的過程，那我覺得跟這應該有相當程度的關係。但是我爸媽口才很好嗎？我覺得還好，所以應該不是什麼家人或是朋友的影響。

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下一位 Skyline0958 說：「五星念我，感謝主委，讚嘆主委。」「自從聽了主委之後，覺得看事情的角度都有更多思考空間，有更多不一樣的看法。去年六月開始執行盤後零股操作，買 0050、0056、台積電、創意、奇鋐等，但因為自己放不住，以及心態不夠純正，導致最終只是打平。最後重新調整心態，跟著大盤走，資金分配，一次分配兩成出來做主動，其餘全部跟著台灣大盤。感謝主委讓我對投資跟看事情的方法，有不一樣的想法。然後先知瑪莉的 cheer 超好聽。另外跟主委分享，喜歡第一人稱射擊可以考慮《毀滅戰士：永恆》，動感後搖再加上這個重金屬配樂，只有爽快而已。」

感謝，去找來玩看看。

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下面一位是 Furry，他說：「主委安安，我先 high 起來。」「今天聽了主委講的，在 170 附近買了一些精材。」

我都不記得我推薦你買精材，只是有聊到。老樣子，拜託大家真的不要聽了節目馬上去買什麼，我會覺得有心理壓力，因為其實我就是跟你聊到，要不要買，記得，那是你自己的判斷。因為其實到最後你會發現，基本上，台股、美股所有的熱門股、大型股，一定都會聊到，觸角都會摸到，所以不是叫你全部都要買，你自己要小心。

他說：「現在小賺，然後想要請問主委，對於這種有機會挑戰歷史新高的股票，該怎麼判斷要何時出場呢？以前買的股票，都是看他過前高的時候，量能有沒有表態，但是沒有遇過這種有機會挑戰歷史新高的股票，因此想請教主委的看法。」

我個人是覺得，目前台積電集團整個都超旺的，除了台積電本體、美國的 ADR，旗下的 IP 設計廠創意，還有現在你看到的精材，後段封測的精材，其實表現都非常好。那精材，我之前買的時候均價差不多四五十塊，那時候買一大堆，那個對帳單我一直都還留著，會貼出來給大家笑一下，因為它現在已經大概漲四倍以上，五倍了。我個人覺得，你知道，偶爾就是有這樣錯過的東西。那精材，其實我以前也是看好說，因為他是台積電集團，但是因為蹲很久，它都沒有什麼動作。直到最近台積電突然……莫名其妙，台積電它不是說有什麼大變革，有一個新的變局，所以他決定做了什麼樣的東西，然後導致台積電變成現在這樣，沒有。其實我覺得現在的台積電跟幾個月前的台積電，是一樣的台積電。所以有時候你會發現，股票市場有趣的地方就在這，大家突然對他關注變多了，或是說，一瞬間他的需求可能開始慢慢往上漲了，但是股價會動得更快，股價一定是跑在最前面漲最快的。那台積電集團因為最近很旺，所以你說精材或是創意會不會有歷史新高？當然都非常有機會，反正就是一直漲，目前台積電集團老實講真的太可怕了。那現在才要追的，要小心，但是已經先買的，那沒差。

我覺得，挑戰歷史新高，當然，你要先用基本面去判斷，就是公司未來展望有沒有問題。其實所有的買股核心都還是，你要先對基本面有研究，千萬不要單純就是看線圖當沖，那不可能會贏的。你說你完全都只看線圖當沖，你買一堆垃圾，你買一個垃圾，你買突破，之後一定會倒回來。但是你買到一個未來表現很好的，比方說，中美晶集團的中美晶，你買突破，一樣是買突破，但是這個就會賺錢，因為它是有基本面支撐的。所以，其實我覺得技術面充其量就是輔助，不要太信賴、太仰賴，你可能到最後會發現，那個對跟錯可能就是一半一半，所以沒有什麼絕對的參考價值。至於該什麼時候出場，當然就是基本面有一些轉換是你不喜歡的，那可能就可以出場。再來就是，你可以設定一個動態停利，動態停利已經教過N百次了，反正有很多方法可以出場，可以保住至少說你不會空手而回，那都可以參考看看。

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好，下面一位 persi10442 說：「感謝主委，上個月聽到主委的 podcast，就覺得主委的聲音，會讓人耳朵懷孕，又很像朋友在靠北的講股票。內容也很充實，就愛上了拉著老婆一起聽。我跟老婆的投資也是大部分被動投資加上一些 ETF 溢價套利，畢竟台股的菜雞多，這樣的操作也算是不錯的獲利。」

很聰明，這是宰菜雞，特別是 ETF 有些剛上市的時候，你發現它溢價超高的，大家也買得很開心，不知道在衝三小。

他說：「也認識了這個朋友是做主動投資的，從財報尋找一些別人沒有發現的消息，超越效率市場假說，這個複利，獲利豐厚。主被動不一定哪一個比較好，重要是看你想花時間在生活還是投資上，還有主動的選股能力夠不夠。的確沒有必要唯我論相輕。很認同這集 podcast 內容，希望還可以講更多自己選股的策略，不知道是看基本面、技術面、題材、動能操作還是全都看？因為主委的選股操作，聽起來是有超越大盤的，謝謝主委分享。」

對，沒錯，因為我剛才前面有提到，未來可能會多講一些這種基本投資概念的東西。

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下面一位 CatsTap 是一期，他說：「中壢獨特哥，這個鬼 ID。五星吹捧到花式噴水。很認同主委提到改管的看法，心中自卑的中二智障才會想要改管，在半夜吵人家睡覺。哪個立委敢提法案制裁、根除這些人，不管是什麼黨，他就有我的票。很高興主委終於比較完整的講了資產配置、被動指數的投資概念。我自己一直都是從綠角那套做法的使用者，並持續地看相關書籍來強化概念。但有點不認同『小孩才做選擇』這件事情。小弟覺得一般人一開始都沒有選擇，因為資金有限，一開始還是先把大部分資金放在低成本追蹤大盤的 ETF 上，先贏過大多數主動選股仔，同時努力投資自己，增加本業收入，提高可投資金額，手癢再投入部分資金到個股，會比較好吧？」

這個做法也是可以，所以老實講，我覺得這些都可以。因為主動選股做得很厲害的人，我真的也認識很多，有時候就是朋友圈的問題，你當然可以把自己鎖在自己的圈子裡。像綠角，綠角我是還蠻喜歡他寫的東西，可是他有时候講話就是有點像，他把別人都當白痴，就只有他的方法最好，類似這樣，我不覺得是這樣，他的方法是很好，沒錯，但是不是只有你的方法是方法。大概是這樣子。這位 CatsTap 提的做法，確實如果說有些人，他一開始本金……因為他也沒有時間花太多時間，像上一位留言講的，你去財報裡面找到一些端倪，然後你主動選股獲得很棒的績效，可能很多人是根本沒有時間做這件事情，或是他就是辦不到。那你當然就可以直接去採行這個資產配置的方式，反正就先求穩，慢慢地滾出本金之後，再看你要幹嘛。這都可以，所以我覺得大家就是不要太思想僵化，反正我們這邊就是一個很開放，什麼東西、什麼看法都可以討論，那我覺得，真的是，不要有那種唯我論的現象，對大家會有很好的幫助。

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下面一位大安吳彥祖，他說：「主委求救，我先吹捧主委。想請問主委對於最近虛擬貨幣暴噴的看法？留言當下，比特幣漲 5%，以太幣漲 23%。剛好最近網路上有很多看起來像是唬爛的智能合約 Forsage 的廣告，又認識學長每天都在 PO 自己有幾顆，『想賺錢，歡迎私訊』那種感覺很騙的文。個人是長期看多虛擬貨幣，之後也打算定期定額買以太跟比特幣，對於智能合約 Forsage 想請問主委看法。」

我直接講我對於整個幣圈的看法。因為我現在開了一個加密貨幣群，其實我覺得我真的是一個還蠻開放心胸的人，因為你知道加密貨幣群他們喜歡酸爆傳統金融，就我們這種會投資股票的，就是說我們都不睜開眼看世界。確實有蠻多像我們這種投資股票的，有些，比方說你自己有看一些粉專就知道，他們覺得加密貨幣完全是詐騙。我覺得我是屬於比較有開放心胸的，所以我就開了一個群，看大家討論，我也了解一下。我們先看到一個比較初步的現象是這樣，我相信很多在加密貨幣群的，年紀是比較輕的，因為講話比較嗆。確實也是這樣，因為整個幣圈的人講話真的比較衝一點，我覺得是因為年紀比較低、比較小。再來我相信很多應該是空手仔，嘴巴上跟你講說有很多顆，但實際上不一定有買。當然裡面有很多人是有買，因為我認識他們，可是我知道一定一大堆是空手，然後在嘴巴賣夢的，一定超多這樣子的人。因為其實你看美股群跟台股群就知道，一個下殺大家就會出來講，因為那個是你的錢，你會想要討論。可是加密貨幣群，當然也有可能是他們長期的訓練，畢竟幣圈一天，人間一年，所以他們已經習慣了，也不一定。可是我覺得應該相對空手的人是比較多的。

那對於整個幣圈的看法是怎麼樣？其實我有一些幣圈的朋友，最近有比較密切的一些討論，甚至想要做一些白痴的事情，自己發行一個智障的幣，然後大家拿來玩一玩之類的，不知道上什麼交易所割大家，不會割大家，就是覺得，反正大家喜歡玩這個是不是？來啦，我們會發行一個股癌幣三小的。那同時我覺得，整個加密貨幣，它的核心是區塊鏈技術。我個人覺得區塊鏈技術，雖然它講了去中心化，那去中心化，老實講，你會不會發現，不要說像網站，一開始的目的也是去中心化，希望大家都可以去寫這個東西，可是最後面還是回到中心化，就是有像 Google、像 YouTube 這樣，它去決定你要看什麼。我不是說 Facebook，它去決定你要看什麼。那這樣的東西才是可行的，因為它有辦法有一個商業模式，有辦法賺錢的東西，才會辦法持續下去。所以其實，我對於去中心化的概念並不是百分之百認同。但是我相信，這些區塊鏈的技術，比方說像有一個應用，我覺得就蠻有趣的，就應用在病歷上面。因為你可能到每個醫院，都要再去寫一張病歷表，那可能你換醫院，人家也不知道你以前的病歷是怎麼樣，那個資料也很難去整合。如果說假設用在區塊鏈技術上面的話，因為它是一個可能無法用單一電腦去竄改的資料，它是沒有辦法的。那這東西是可以跟著你的，這個東西可能在未來的應用，就有一些事務上是可行的地方。所以我覺得，整體的區塊鏈技術，我不會覺得它是一個詐騙。

但是加密貨幣，我就坦白講，它賣的一大堆都是詐騙，特別是一大堆在做 ICO 的概念，那個幣是有什麼幹用？一點幹用都沒有。現在有資格發幣的，我可能就覺得這個幣會有價值的，第一個當然就是比特幣，因為畢竟它是一個信仰中心。其實，講信仰並不是在貶低它，因為每個貨幣也是一個信仰，人民幣也是一個信仰，各國的貨幣，嚴格來說都是信仰。因為現在已經不是金本位了，已經跟黃金脫鉤了。甚至講黃金也是一種信仰，雖然你講說黃金可以在工業上用或什麼，但是你他媽的黃金都會拿去比方說導電或幹嘛用？黃金也是堆在家裡當裝飾。所以我覺得，各個幣都是一種信仰的呈現。比特幣，畢竟是信仰的中心，所以我覺得它是一個觀察的要點。這也是為什麼我之前跟大家講說，甚至你資產配置裡面，你是一個心臟稍微大一點的，你可以配置一部分去放比特幣，而且那個績效可能會很好。這應該講過好幾集都在講這件事情了。你也會發現，我只講比特幣，我甚至講以太幣都不講，因為我覺得核心就是一個。那未來交易的話，我相信比特幣並不會是一個交易的貨幣，它比較像是一個貴金屬，還有一個價值的定錨的存在，因為畢竟它的波動還是太大，波動太大的東西是沒有辦法當一個主流的貨幣的。那其他的小幣，更不用講，就是完全，對我來說，那個就叫資金盤，那個就叫做是，圈你進去，大家炒一波就走，就像是香港的仙股這樣，飆個好幾倍，然後之後看誰留下來洗碗。所以我個人是建議你，你看到很多那種跟你吹說，自己他媽手上都好幾幣，很屌、跑車這種，都要小心這些人。各種小幣，我直接坦白講，我都是不看好的。我看好整體的區塊鏈的技術，我看好比特幣，它可能就是信仰的中心，但是我是不看好一堆有的沒的、阿撒布魯的小幣的。大概是這樣。

好，那這一集節目就先聊到這邊，感謝大家收聽，ㄅㄅㄅㄅㄅ。